銀團(tuán)貸款主要合同條款簡(jiǎn)介

銀團(tuán)貸款有關(guān)合同條款簡(jiǎn)介

1貸款文件起草過(guò)程的主要步驟牽頭貸款銀行要求律師行按照貸款條件清單〔termsheet〕準(zhǔn)備貸款文件初稿；律師行將初稿遞交牽頭行征求意見(jiàn)。在征求意見(jiàn)的根底上，提出第二稿。在有結(jié)合牽頭行的情況下，將第二稿送結(jié)合牽頭行征求意見(jiàn)并修改的根底上，將修改后的貸款文件送借款人。假如只有一個(gè)牽頭行，那么直接將第二稿送借款人。借款人、貸款人和雙方各自的律師對(duì)貸款文件進(jìn)展面對(duì)面或會(huì)談。通過(guò)會(huì)談，雙方除了不重要的少量問(wèn)題外，根本都達(dá)成了一致。2貸款文件起草過(guò)程的主要步驟(續(xù))在貸款文件向銀團(tuán)成員銀行發(fā)出之前，牽頭行要和借款人達(dá)成最終一致，這樣牽頭行可以向成員銀行確認(rèn)，貸款文件已經(jīng)牽頭行和借款人協(xié)商確定，成員銀行的修改意見(jiàn)除了涉及重大問(wèn)題外，一般不予采納。對(duì)于提出重大問(wèn)題的成員銀行，可以與牽頭行進(jìn)展會(huì)談。對(duì)于成員行和牽頭行會(huì)談導(dǎo)致的變化，應(yīng)該與借款人進(jìn)展會(huì)談，尋求解決的方法。這樣可能需要雙方讓步。3貸款文件起草過(guò)程的主要步驟(續(xù))上述過(guò)程是一個(gè)理想的情況，實(shí)際過(guò)程可能需要更多的步驟和更多遍的合同修改。尤其當(dāng)借款人首次使用銀團(tuán)貸款的情況下。有些借款人雖然是銀團(tuán)貸款的老客戶(hù)，發(fā)生新貸款時(shí)可以參照以前的貸款合同，以盡可能減少會(huì)談的內(nèi)容。但一定要理解市場(chǎng)情況和借款人的信譽(yù)等級(jí)是否發(fā)生了變化，貸款文件要反映變化了的情況，不管借款人如何的不愿意。4關(guān)于貸款條件清單(termsheet)貸款條件清單是借款人與牽頭銀行之間達(dá)成的有關(guān)貸款主要條件和參數(shù)的根本文件,是進(jìn)展貸款合同起草和會(huì)談的根底。貸款條件清單包含的主要內(nèi)容，包括貸款價(jià)格、各種費(fèi)、期限、貸款用處、提款、還款、提早還款、提寬額的取消、主要的財(cái)務(wù)監(jiān)控指標(biāo)、違約事件、合同的修改或放棄、適用法律、稅收等。貸款條件清單中還要表達(dá)這樣的意思：最終的貸款合同文本在雙方都承受的根底上形成。5關(guān)于貸款條件清單(續(xù))這意味著：貸款條件清單不具備法律約束力；在少數(shù)情況下，如債務(wù)重組合同，借款人為了獲得貸款，可以忍受銀行施加的煩瑣的條款；對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，假如在貸款承諾的有效期之前不能就貸款文本與借款人達(dá)成一致，銀行就可能結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)情況，對(duì)已承諾的條款、條件進(jìn)展重新確認(rèn)或修改，或者退出交易。6關(guān)于貸款條件清單(續(xù))牽頭銀行聘請(qǐng)律師公司起草貸款文本；牽頭銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)人員和法律人員起草貸款條件清單；銀行信貸人員需要理解貸款條款的意義。這里介紹的不是全面的合同條款架構(gòu)和措辭，而是條款包含的要點(diǎn)和含義。7貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì)〔LoanMarketAssociationLMA)推薦的貸款文本硬條款所謂的硬條款指那些在會(huì)談中不需要補(bǔ)充修改的條款，這些條款適用于常規(guī)的各種銀團(tuán)貸款。這些條款包括貸款的發(fā)放、回收、利息的支付，稅收及補(bǔ)償，規(guī)定代理行與銀團(tuán)成員行及成員行之間關(guān)系，通知條款，適用法律。軟條款軟條款是充分表達(dá)每個(gè)詳細(xì)的銀團(tuán)貸款交易特色的核心條款，也是需要各方非常關(guān)注、認(rèn)真會(huì)談的條款。8LMA推薦的貸款文本〔續(xù)〕軟條款包括：陳述，借款人義務(wù)，財(cái)務(wù)指標(biāo)，違約事件，貸款的轉(zhuǎn)讓?zhuān)峥顥l件。9銀團(tuán)貸款的重要原那么結(jié)合發(fā)放貸款的原那么該原那么的含義是：一方面各個(gè)銀行根據(jù)同一貸款合同發(fā)放和回收貸款。另一方面，各個(gè)銀行之間沒(méi)有連帶法律責(zé)任關(guān)系，在法律意義上，各自獨(dú)立對(duì)借款人發(fā)生關(guān)系。表如今：假如一家銀行沒(méi)有發(fā)放貸款，其他銀行沒(méi)有義務(wù)彌補(bǔ)缺口。假如借款人沒(méi)有及時(shí)歸還貸款，每家銀行都有自由去追回屬于自己的那部分債權(quán)。10銀團(tuán)貸款的重要原那么〔續(xù)〕參考的合同表述：1.各個(gè)貸款人各自承擔(dān)對(duì)借款人發(fā)放貸款的義務(wù)。一個(gè)貸款人沒(méi)有按照合同發(fā)放貸款并不影響其他貸款人向借款人發(fā)放貸款的義務(wù)。任何一個(gè)貸款人不承擔(dān)其他貸款人的義務(wù)。2.貸款合同下，每個(gè)貸款人的權(quán)利是個(gè)別的和獨(dú)立的。借款人對(duì)一個(gè)貸款發(fā)生的債務(wù)是各自和獨(dú)立的。11銀團(tuán)貸款的重要原那么〔續(xù)〕3.除非在貸款合同中明確規(guī)定，任何一個(gè)貸款人可以根據(jù)貸款合同，獨(dú)立行使權(quán)利。12銀團(tuán)貸款的重要原那么〔續(xù)〕融資匹配的原那么其含義是：銀行為了發(fā)放貸款，要從其他金融機(jī)構(gòu)以吸收存款的方式，籌集與所發(fā)放貸款一樣數(shù)量的存款。存款利率為倫敦銀行同業(yè)往來(lái)貸款利率(Libor)，或者其他國(guó)際金融中心的交易利率。存款期限為1個(gè)月、3個(gè)月或6個(gè)月。銀行將吸收到的存款發(fā)放銀團(tuán)貸款時(shí)，銀團(tuán)貸款借款人的付息期限與銀行吸收存款的存款期限一致。每一個(gè)付息期的利率根據(jù)Libor的變化而變。13銀團(tuán)貸款的重要原那么〔續(xù)〕民主的原那么含義是，根據(jù)預(yù)先約定的原那么，在銀團(tuán)貸款的管理中，銀團(tuán)里的每一家銀行都要遵守多數(shù)通過(guò)的決定〔如按照貸款余額的662/3%〕。涉及到需要多數(shù)通過(guò)的決定包括，宣布違約事件、提早收回貸款、終止貸款的提取、對(duì)某些條款的修改或終止。有些條款的修改或終止需要全體貸款人的一致同意，如本金歸還條款、分享?xiàng)l款。14關(guān)于負(fù)債的定義有關(guān)借款人負(fù)債的定義出如今合同前面的定義部分，是合同中有關(guān)條款的根底。經(jīng)過(guò)對(duì)借款人各種負(fù)債形式的明確界定，限制借款人將來(lái)的負(fù)債數(shù)量和形式，保證銀團(tuán)貸款人的債權(quán)地位相對(duì)于借款人其他債權(quán)人不下降。負(fù)債的種類(lèi)很多，包括：借款，應(yīng)付帳款，有條件銷(xiāo)售而產(chǎn)生的追索，債券、票據(jù)和類(lèi)似的工具，擔(dān)保等。15關(guān)于負(fù)債的定義〔續(xù)〕參照的合同表述：指借款人就以下各項(xiàng)不時(shí)產(chǎn)生的任何債務(wù)：在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的借款或所欠的借方余額；任何公司債券、債券、票據(jù)、貸款債券、商業(yè)票據(jù)或其他債務(wù)擔(dān)保；任何承兌信貸或票據(jù)貼現(xiàn)信貸；已售出或貼現(xiàn)的應(yīng)收賬款〔不包括在完全無(wú)追索權(quán)根底上做出的〕；任何資產(chǎn)的購(gòu)置本錢(qián)，假如該項(xiàng)本錢(qián)是付款方在購(gòu)置或占有該資產(chǎn)之前或之后須支付，而該預(yù)期或延期付款安排主要是為籌資或融資購(gòu)置該資產(chǎn)而作出的；主要為籌資或融資購(gòu)置所租賃的資產(chǎn)而進(jìn)展的租賃；根據(jù)其他具有借款或債務(wù)融資商業(yè)效果的任何交易所籌集的款項(xiàng)；及/或?yàn)槿魏蔚谌降呢?cái)務(wù)損失而承擔(dān)的任何保證、賠償或類(lèi)似的擔(dān)保。16關(guān)于負(fù)債的定義〔續(xù)〕對(duì)于借款人為主權(quán)國(guó)家的銀團(tuán)貸款合同中關(guān)于外部負(fù)債的參照定義：指借款人所有的外幣負(fù)債，該負(fù)債的債權(quán)人不是借款人國(guó)家的居民或這樣的法人，即法人的總部或主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所在借款人國(guó)家境外。17關(guān)于負(fù)債的定義〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：負(fù)面保證條款和平等條款保護(hù)銀團(tuán)貸款人與借款人的其他貸款人的相對(duì)地位。如當(dāng)借款人將資產(chǎn)抵押給貸款人時(shí)，將影響銀團(tuán)貸款人的地位，因?yàn)榻杩钊藢⒉荒苡玫盅旱馁Y產(chǎn)作為潛在的還貸來(lái)源。在穿插違約條款中，當(dāng)其他貸款人對(duì)借款人采取行動(dòng)時(shí)，確保銀團(tuán)貸款人采取適當(dāng)行動(dòng)來(lái)保護(hù)自己的利益。18關(guān)于負(fù)債的定義〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：借款人的會(huì)談目的是縮小負(fù)債定義的范圍。實(shí)際上很難將所有的負(fù)債都囊括到定義中去。銀團(tuán)貸款人只應(yīng)關(guān)心借款人與自己類(lèi)似的貸款人的往來(lái)。假如銀團(tuán)貸款人是受借款人偏愛(ài)的一類(lèi)貸款人，那么借款人對(duì)其他貸款人的偏愛(ài)與己無(wú)關(guān)。某種類(lèi)型的負(fù)債被包括進(jìn)負(fù)債定義后，會(huì)給這類(lèi)負(fù)債債權(quán)人帶來(lái)有利的會(huì)談地位。19關(guān)于負(fù)債的定義〔續(xù)〕借款人要對(duì)負(fù)債概念的適宜性進(jìn)展判斷。對(duì)一些負(fù)債概念進(jìn)展一些改變，如重要負(fù)債〔超過(guò)事先確定數(shù)量的負(fù)債〕、銀行負(fù)債、公開(kāi)負(fù)債。目前，我們還很少使用限制借款人負(fù)債的有關(guān)條款來(lái)保護(hù)銀行的利益。甚至，我們對(duì)借款人在其他銀行或機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生的債務(wù)都不理解。20關(guān)于貸款定價(jià)根底Libor大多數(shù)國(guó)際銀團(tuán)貸款使用Libor作為貸款定價(jià)的根底。即使國(guó)內(nèi)銀行向國(guó)內(nèi)客戶(hù)發(fā)放的美元貸款，有時(shí)也使用Libor作為定價(jià)根底。Libor表示倫敦銀行同業(yè)市場(chǎng)上，一些銀行將錢(qián)存入其他銀行所要求的存款利率。在國(guó)際銀團(tuán)貸款中，每一個(gè)計(jì)息期〔典型的是3個(gè)月或6個(gè)月〕的Libor都要重新確定。理論上，銀團(tuán)成員銀行從同業(yè)市場(chǎng)上吸收數(shù)量和計(jì)息期匹配的存款，并為存款支付平價(jià)Libor利率〔或者稍抵于Libor利率〕21關(guān)于貸款定價(jià)根底Libor〔續(xù)〕銀團(tuán)成員銀行按照Libor加利差形成的貸款利率向借款人發(fā)放貸款。在貸款管理中，代理行有責(zé)任確定Libor并通知其他銀行。22關(guān)于貸款定價(jià)根底Libor〔續(xù)〕參照的合同表述：指每個(gè)利息期開(kāi)始前兩(2)個(gè)營(yíng)業(yè)日當(dāng)日倫敦時(shí)間上午十一時(shí)〔11:00〕或左右的屏幕利率顯示的美元報(bào)價(jià)利率。上述屏幕利率指英國(guó)銀行公會(huì)(BritishBankers’Association)的與對(duì)應(yīng)利息期相匹配期限的美元利息結(jié)算率，該利率顯示在Telerate屏幕第“3750〞頁(yè)上；假如該約定的頁(yè)被取代或停頓提供效勞，那么應(yīng)是指路透社屏幕系統(tǒng)相關(guān)頁(yè)，或假如該約定的頁(yè)也被取代或停頓提供效勞，那么應(yīng)是由貸款代理行經(jīng)與貸款人和借款人協(xié)商后選擇另外相關(guān)頁(yè)或效勞系統(tǒng)上顯示的倫敦同業(yè)銀行提供的美元利率。23關(guān)于違約事件借款人的違約事件可以使貸款人從履行義務(wù)中解脫出來(lái)，也可以采取補(bǔ)救措施，如要求提早還款。借款人要關(guān)注構(gòu)成違約的行為或情況。在會(huì)談中要求這樣的條件：(a)要求給予借款人一定時(shí)間去糾正違約事件；(b)在違約事件補(bǔ)救開(kāi)始計(jì)時(shí)之前，貸款人要通知借款人。但有時(shí)發(fā)生嚴(yán)重違約事件時(shí)，貸款人還是要下定決心提早收回貸款和相應(yīng)利息。24關(guān)于違約事件〔續(xù)〕四種違約事件幾乎涵蓋了主要的對(duì)合同的違約：不歸還貸款本息；違背財(cái)務(wù)條款；違背保證；違背其他義務(wù)。還有許多其他的事件。任何這些事件的發(fā)生可能是借款人將違約的預(yù)警信號(hào)。這些預(yù)警信號(hào)非常重要，當(dāng)真正的違約事件發(fā)生時(shí)，貸款人可能已經(jīng)來(lái)不及保護(hù)自己的利益了。25關(guān)于違約事件〔續(xù)〕不歸還貸款本息的違約事件是最嚴(yán)重的違約事件，貸款人一般不會(huì)對(duì)該違約事件設(shè)定任何的限制條件。在有些情況下，貸款人會(huì)給予較短的寬限期，如2天，用于彌補(bǔ)技術(shù)原因造成的延遲還款。26關(guān)于違約事件〔續(xù)〕對(duì)于財(cái)務(wù)條款的違約，即沒(méi)有到達(dá)財(cái)務(wù)條款要求的指標(biāo)。財(cái)務(wù)條款中的指標(biāo)來(lái)自借款人提供的財(cái)務(wù)報(bào)表，應(yīng)該是客觀(guān)和確定的。經(jīng)過(guò)恰當(dāng)考慮和起草的財(cái)務(wù)條款要比其他有關(guān)條款更容易讓各方承受，如有關(guān)財(cái)務(wù)方面重大不利變化導(dǎo)致的違約事件。對(duì)財(cái)務(wù)條款的遵守意味著借款人必須以慎重和平安的方式開(kāi)展業(yè)務(wù)。對(duì)財(cái)務(wù)條款的違約意味著財(cái)務(wù)困難的到來(lái)。27關(guān)于違約事件〔續(xù)〕當(dāng)發(fā)生對(duì)財(cái)務(wù)條款的違約時(shí)，貸款人要求借款人提早還款，這時(shí)借款人可能還有才能提早歸還貸款。還有一種選擇是，當(dāng)違背財(cái)務(wù)條款時(shí)，貸款人可以通過(guò)威脅要求提早還款來(lái)迫使借款人重新會(huì)談貸款條件，包括進(jìn)步貸款利差或提供擔(dān)保。財(cái)務(wù)條款的主要缺陷是，難于確定符合實(shí)際的參數(shù)；違約發(fā)現(xiàn)的滯后，財(cái)務(wù)報(bào)表的提供一般滯后于已經(jīng)發(fā)生的情況數(shù)個(gè)月至半年。雖然貸款人可以隨時(shí)要求借款人提供財(cái)務(wù)信息，但一般不這樣做，除非已經(jīng)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題。財(cái)務(wù)條款對(duì)貸款人的保護(hù)程度取決于借款人提供的原始財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量和時(shí)效。28關(guān)于違約事件〔續(xù)〕例子：財(cái)務(wù)條款借款人將確保：在任何時(shí)候，合并報(bào)表凈資產(chǎn)不少于XX；在任何時(shí)候，合并報(bào)表負(fù)債與合并報(bào)表凈資產(chǎn)的比率不超過(guò)XX；在財(cái)務(wù)年度內(nèi)，利息覆蓋率不低于XX；在任何時(shí)候，凈負(fù)債〔總負(fù)債減現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物〕與EBITDA的比率不超過(guò)XX；29關(guān)于違約事件〔續(xù)〕對(duì)保證的違約，即對(duì)一般保證條款和財(cái)務(wù)報(bào)告條款的違約。一般保證條款的有效性取決于對(duì)借款人的監(jiān)控程度。通常借款人的主辦銀行對(duì)借款人進(jìn)展日常監(jiān)控。監(jiān)控程度也反映法律體系的差異，如德國(guó)的銀行要比英國(guó)的銀行更多監(jiān)控借款人的管理。對(duì)于資信差的借款人、專(zhuān)門(mén)目的公司或有限追索權(quán)的貸款，貸款人希望對(duì)借款人的管理進(jìn)展更嚴(yán)厲的限制。30關(guān)于違約事件〔續(xù)〕關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告條款，借款人各年的財(cái)務(wù)年報(bào)審計(jì)和相應(yīng)的會(huì)計(jì)規(guī)那么應(yīng)保持連續(xù)，否那么難于進(jìn)展有意義的比較。貸款人根據(jù)借款人提供的財(cái)務(wù)信息，利用成熟的財(cái)務(wù)和資產(chǎn)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)借款人的經(jīng)營(yíng)狀況和還款才能進(jìn)展客觀(guān)評(píng)價(jià)。例子：借款人將向所有的貸款人提供足夠的以下報(bào)告：當(dāng)準(zhǔn)備完畢，但最遲不晚于財(cái)務(wù)年度完畢后的120天，經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告；當(dāng)準(zhǔn)備完畢，但最遲不晚于財(cái)務(wù)半年度完畢后的90天，半年度財(cái)務(wù)報(bào)告。31關(guān)于違約事件〔續(xù)〕關(guān)于錯(cuò)誤陳述違約事件。例子：由借款人所做的或被認(rèn)為所做的任何陳述或聲明，或由借款人或其代表提交的任何文件，被證明在重要方面是不正確的或誤導(dǎo)的。32關(guān)于陳述條款陳述條款對(duì)于貸款人有兩個(gè)方面的作用：在合同框架內(nèi)提供一些補(bǔ)救措施；在會(huì)談的過(guò)程中獲得足夠的關(guān)于借款人的信息。補(bǔ)救措施表達(dá)在：１.暫停提款。借款人可以提款的前提條件之一是其所做陳述的正確性。當(dāng)貸款人發(fā)現(xiàn)借款人的陳述不正確時(shí)，可以停頓借款人繼續(xù)提款，直到不正確性被更正或者貸款人同意放棄這一提款的前提條件。2.取消未提款額度。當(dāng)借款人的陳述被證明不正確或誤導(dǎo)，構(gòu)成錯(cuò)誤陳述違約事件時(shí)，在大多數(shù)貸款人一致同意時(shí)，33關(guān)于陳述條款〔續(xù)〕取消借款人未提款部分的貸款額度。3.提早收回貸款。大多數(shù)貸款人的一致同意情況下，貸款人可以宣布借款人已經(jīng)提款的貸款到期，并立即歸還貸款本息。在理論中，借款人很難承受這一措施，因?yàn)楦鶕?jù)穿插違約條款，這樣做將引起借款人的其他債權(quán)人也要提早收回貸款。但貸款人需要爭(zhēng)取這一權(quán)利來(lái)保證快速采取行動(dòng)保護(hù)自己的利益。34關(guān)于陳述條款〔續(xù)〕獲得信息的作用。合同草案中這一條款幫助貸款人和其律師利用一切時(shí)機(jī)表示借款人所做的陳述是不正確的，需要證明或者補(bǔ)充。當(dāng)合同簽訂、貸款發(fā)放后，再向借款人索取信息就困難了。35關(guān)于違約事件〔續(xù)〕例子：借款人應(yīng)向貸款行做出如下聲明和保證：借款人依法有效成立和存續(xù)；借款人簽署融資文件不違背法律法規(guī)、其公司章程、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、其作為一方的重大協(xié)議；借款人已經(jīng)獲得有關(guān)的批準(zhǔn)、同意和內(nèi)部受權(quán)訂立和履行融資文件；融資文件的義務(wù)構(gòu)成借款人有效的義務(wù)；借款人沒(méi)有卷入重大不利影響的訴訟或仲裁，也沒(méi)有重大不利影響的潛在訴訟或仲裁；除答應(yīng)的擔(dān)保權(quán)益外，借款人資產(chǎn)上沒(méi)有設(shè)置其他擔(dān)保權(quán)益；借款人提供的財(cái)務(wù)信息等在重大方面真實(shí)準(zhǔn)確，不存在重大遺漏或錯(cuò)誤；借款人沒(méi)有采取行動(dòng)進(jìn)入破產(chǎn)或清算程序，就借款人所知第三方也沒(méi)有針對(duì)借款人提起該等程序；借款人已經(jīng)按照融資文件要求購(gòu)置有關(guān)保險(xiǎn)并維持其有效性；以及一般工程融資下雙方約定的借款人應(yīng)做出的其他聲明和保證。36關(guān)于違約事件〔續(xù)〕關(guān)于對(duì)其他義務(wù)的違約，指對(duì)不歸還貸款本息、違背財(cái)務(wù)條款和違背一般保證以外的條款的違約。在代理行向借款人發(fā)出更正違約通知30天內(nèi)，借款人沒(méi)有采取行動(dòng)進(jìn)展更正時(shí)，就構(gòu)成了違約事件。37關(guān)于違約利息條款貸款人希望通過(guò)征收懲罰性高利率，引導(dǎo)借款人按期歸還貸款本金和利息。例如，正常貸款利率是Libor加1%，而逾期貸款利率是Libor加2%或3%。貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：由于貸款人需要實(shí)現(xiàn)融資匹配，當(dāng)借款人沒(méi)有及時(shí)歸還利息或本金時(shí)，貸款人需要另外進(jìn)展籌資活動(dòng)，增加的本錢(qián)需要借款人彌補(bǔ)。38關(guān)于違約利息條款借款人的違約說(shuō)明借款人的信譽(yù)等級(jí)下降，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大，需要加大利差進(jìn)展彌補(bǔ)。假如違約利率缺乏以產(chǎn)生懲罰作用的話(huà)，在有些情況下，將鼓勵(lì)借款人推延還款。如當(dāng)前的市場(chǎng)籌資利率高于違約利率。雖然違約還將產(chǎn)生其他法律后果，但在法律程序啟動(dòng)之前，借款人還有時(shí)間籌集資金歸還逾期貸款和利息?；诜婪督杩钊丝赡墚a(chǎn)生的用推延還款來(lái)實(shí)現(xiàn)自助融資的行為，需要征收較高的違約利率。39關(guān)于違約利息條款〔續(xù)〕該條款一般要求對(duì)逾期的本金和欠付的利息都征收違約利息。但在有些司法體系下，復(fù)利的收取可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)，因此在條款里，對(duì)于復(fù)利有這樣的限制：“一直到法律允許的最大程度。〞對(duì)于未歸還的本金和利息部分，在違約還在繼續(xù)時(shí)，使用違約期內(nèi)不斷變化的Libor，而不是違約產(chǎn)生日的Libor。40關(guān)于違約利息條款〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：通常違約利率是在正常利率根底上上浮1-2%，超過(guò)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就過(guò)分了。在理論中，當(dāng)進(jìn)展債務(wù)重組時(shí)，銀行經(jīng)常放棄逾期貸款的罰息。如上世紀(jì)80-90年代的債務(wù)重組，我國(guó)的債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組?？梢越ㄗh，只有當(dāng)逾期時(shí)間超過(guò)相關(guān)事件的寬限期以后，才使用違約利率。41關(guān)于違約利息條款〔續(xù)〕參照的合同表述：根據(jù)貸款合同，假如借款人在貸款到期日沒(méi)有歸還貸款〔不管是合同載明的到期日，提早收回貸款或其它〕，借款人將根據(jù)法律答應(yīng)的最大程度，支付貸款到期日與實(shí)際還款日〔也可以是判決之前或之后〕之間利息。每天利率相當(dāng)?shù)哪昀视纱硇袥Q定，等于這幾項(xiàng)之和〔1〕1%〔2〕升水〔3〕Libor。Libor確實(shí)定方法是，將未歸還的貸款視為發(fā)放貸款，等于該貸款計(jì)息期〔不超過(guò)6個(gè)月〕的Libor。Libor由代理行決定，通知其它銀行和借款人。只要貸款逾期繼續(xù)，以后計(jì)息期的利率在一樣的根底上重新計(jì)算。根據(jù)法律答應(yīng)的最大程度，由代理行在每個(gè)計(jì)息期末計(jì)算未歸還貸款的復(fù)利。42關(guān)于本錢(qián)增加條款該條款的目的是分散風(fēng)險(xiǎn)。假如在合同簽訂后，發(fā)生了相關(guān)的法律、監(jiān)管制度的變化，該銀行假如為了繼續(xù)發(fā)放或持有貸款的話(huà)，將增加本錢(qián)〔或者將減少收入〕，本錢(qián)增加條款就會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到借款人身上。該條款覆蓋兩種制度變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)：一種風(fēng)險(xiǎn)是銀行或它的放貸機(jī)構(gòu)所在地關(guān)于應(yīng)收利息的稅收制度發(fā)生改變。另一種風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)于銀行儲(chǔ)藏要求、特別存款等監(jiān)管制度的變化。43關(guān)于本錢(qián)增加條款〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：銀行一般不愿意對(duì)該條款進(jìn)展過(guò)多的會(huì)談，因?yàn)檫@是合情合理的要求。該條款屬于前面所說(shuō)的硬條款。借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：會(huì)談的焦點(diǎn)集中在銀行為了彌補(bǔ)本錢(qián)增加所采取的各種措施上。在銀行申報(bào)本錢(qián)增加之前，應(yīng)要求銀行將貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到別地的貸款機(jī)構(gòu)。44關(guān)于本錢(qián)增加條款〔續(xù)〕或者要求銀行將貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他不受影響的銀行。借款人應(yīng)保存提早歸還產(chǎn)生本錢(qián)增加的那部分貸款的權(quán)利，且不觸發(fā)合同的分享?xiàng)l款。要求有補(bǔ)償要求的銀行提出書(shū)面陳述，解釋補(bǔ)償金額是如何計(jì)算的。注意貸款資產(chǎn)有可能從沒(méi)有要求本錢(qián)增加補(bǔ)償?shù)你y行轉(zhuǎn)讓到有權(quán)利要求本錢(qián)增加補(bǔ)償?shù)臋C(jī)構(gòu)?；蛱嵩邕€款日不在利息支付日可能引發(fā)的融資中斷補(bǔ)償條款。45關(guān)于本錢(qián)增加條款〔續(xù)〕參照的合同表述：假如在某日或之后，施行了任何適用的法律，規(guī)那么或條例；或?qū)ι鲜鲆?guī)那么的修改；或政府機(jī)構(gòu)，有解釋或管理權(quán)的中央銀行或類(lèi)似機(jī)構(gòu)，對(duì)上述規(guī)那么的解釋或管理發(fā)生了變化；或任何銀行〔或它的放款機(jī)構(gòu)〕遵守這些權(quán)利機(jī)構(gòu)，中央銀行或類(lèi)似機(jī)構(gòu)發(fā)布的要求或指令，那么：〔1〕將使任何銀行〔或其放款機(jī)構(gòu)〕面臨任何稅收或收費(fèi)，這些稅收與發(fā)放的貸款或其發(fā)放貸款的義務(wù)有關(guān)；或改變了向任何銀行〔或其放款機(jī)構(gòu)〕歸還資金征稅的計(jì)稅根底，歸還資金包括貸款的利息和本金，或根據(jù)貸款合同應(yīng)付的其它資金，或貸款人的發(fā)放貸款的義務(wù)〔不包括對(duì)銀行或其放貸機(jī)構(gòu)所有凈收入征稅稅率的引進(jìn)或改變，這些引進(jìn)或改變由司法當(dāng)局或任何政治機(jī)構(gòu)或稅收當(dāng)局根據(jù)銀行設(shè)立地點(diǎn)或銀行總部所在地或放貸機(jī)構(gòu)所在地的法律實(shí)行〕；或〔2〕將施行、改變針對(duì)銀行發(fā)放貸款需要的存款，所適用的任何儲(chǔ)藏、特殊存款或類(lèi)似的要求〔包括且不限于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)藏委員會(huì)的任何這類(lèi)要求〕，或這些要求將對(duì)所有銀行〔或其放貸機(jī)構(gòu)〕施行，或?qū)惗劂y行同業(yè)市場(chǎng)任何影響發(fā)放貸款的因素施行；而且上述情況的結(jié)果將增加這些銀行〔或其放貸機(jī)構(gòu)〕為了發(fā)放或保持貸款而增加的本錢(qián)，或?qū)p少根據(jù)合同已得的或應(yīng)得的收入，銀行認(rèn)為減少的收入數(shù)量是重要的，那么，在銀行提出要求后的十五日內(nèi)〔給代理行一個(gè)拷貝〕，借款人將向該銀行支付該數(shù)量，用于補(bǔ)償銀行收入的減少或本錢(qián)的增加。46關(guān)于非法條款該條款直接明了。假如銀行發(fā)放已承諾的貸款變得非法時(shí)，銀行將從發(fā)放貸款的合同義務(wù)中解脫出來(lái)。假如貸款資金已經(jīng)放出，而客觀(guān)情況使得銀行繼續(xù)這種借貸關(guān)系變得非法，那么借款人就有義務(wù)歸還全部貸款。該條款的目的是，當(dāng)銀行所在國(guó)政府要求貸款終止時(shí)，為銀行提供了一條退出渠道，從合同義務(wù)中解脫出來(lái)，不再發(fā)放或持有貸款。47關(guān)于非法條款〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：許多銀行認(rèn)為該條款是貸款合同不可缺少的一部分。理由是該條款是無(wú)害的，絕大多數(shù)法律規(guī)定，當(dāng)繼續(xù)履行合同變得非法時(shí)，合同一方的義務(wù)就會(huì)被解除。銀行的意圖是，當(dāng)貸款變得非法時(shí)，根據(jù)合同法的根本原那么，來(lái)確定合同終止后的詳細(xì)行動(dòng)途徑。假如沒(méi)有明確的書(shū)面知道指導(dǎo)意見(jiàn)，受到法律行動(dòng)介入的合同如何執(zhí)行很難達(dá)成一致。48關(guān)于非法條款〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：借款人認(rèn)為銀行可能利用該條款逃脫合同義務(wù)。該條款與絕大多數(shù)法律規(guī)定重復(fù)。引起自我實(shí)現(xiàn)。一種可能性是，某項(xiàng)法律或行政規(guī)定要求銀行只對(duì)含有非法條款的合同下貸款提早收回。假如提早還款起源于兩國(guó)政府之間的糾紛，借款人所在國(guó)政府可能要求借款人停頓歸還貸款。49關(guān)于非法條款〔續(xù)〕假如銀行所在國(guó)的政府企圖干預(yù)銀行的對(duì)外關(guān)系，并損害了銀行的利益，那么政府有可能被要求賠償損失。假如合同載明了政府可以終止合同，那么任何要求賠償?shù)母讓⑹ァ＿@項(xiàng)條款也有可能使銀團(tuán)中某一家心臟脆弱的銀行，在貸款遇到費(fèi)事時(shí)，以偽造某種法律問(wèn)題為手段，要求提早還款。50關(guān)于非法條款〔續(xù)〕分享?xiàng)l款不能，或者不應(yīng)該，對(duì)由于此條款而引發(fā)的提早還款部分進(jìn)展分享。限制銀行對(duì)該條款的輕率使用。例如，只有在合同簽訂后，當(dāng)法律或其解釋發(fā)生變化時(shí)，才能引發(fā)該條款。假如銀行在簽合同前知道發(fā)放貸款時(shí)非法的，就不應(yīng)簽訂合同。假如情況發(fā)生變化，貸款還沒(méi)有支用時(shí)，該條款要引導(dǎo)銀行暫停發(fā)放貸款而不是終止貸款。51關(guān)于非法條款〔續(xù)〕借款人嘗試要求，假如銀行根據(jù)該條款要求提早還款，那么提早還款部分不得收取利息的利差部分。假如提早歸還日不是正常的付息日，那么不應(yīng)引發(fā)融資終止補(bǔ)償條款。如今普遍的做法是，在銀行要求提早還款前，銀行被要求嘗試一些明確了的彌補(bǔ)措施。這些措施包括，改變放貸的機(jī)構(gòu)，出售貸款給第三方。但銀行判斷這些措施對(duì)自己不利時(shí)，也可以不采用。這些不利之處不一定是財(cái)務(wù)方面的。52關(guān)于非法條款〔續(xù)〕參照的合同表述：〔1〕假如在合同簽訂日或以后，任何適用法律、規(guī)那么或條例的施行，或任何政府部門(mén)、銀行或有解釋管理權(quán)限的類(lèi)似機(jī)構(gòu)對(duì)法律等的解釋或管理發(fā)生了變化，或銀行〔或其放貸機(jī)構(gòu)〕對(duì)政府部門(mén)、銀行或類(lèi)似機(jī)構(gòu)要求或指令〔不管是否具有法律效力〕的遵守，使得銀行〔或其放貸機(jī)構(gòu)〕發(fā)放、保持貸款或?yàn)橘J款融資變得非法或不可能時(shí)，該銀行將通知代理行，代理行將通知其它銀行和借款人，直到該銀行通知借款人和代理行引起暫停的外部環(huán)境不再存在，否那么該銀行發(fā)放貸款的義務(wù)將被暫停。假如該銀行決定繼續(xù)保持貸款和為貸款融資直到貸款到期日的行為是非法時(shí)，銀行將作詳細(xì)告示。借款人將提早歸還全部貸款余額和利息。假如該貸款能被合法地維持到該貸款計(jì)息期的最后一天，該貸款在最后一天提早歸還；否那么在借款人受到告示之日后的第五個(gè)工作日提早歸還?！?〕在向代理行給出任何告示之前，〔a〕首先該銀行應(yīng)指定另外一家分支機(jī)構(gòu)，假如該指定能防止該告示，且根據(jù)銀行的判斷，沒(méi)有不利后果〔經(jīng)濟(jì)方面或其它方面〕；(b)其次，假如根據(jù)銀行的判斷，指定另外分支機(jī)構(gòu)是有害的〔經(jīng)濟(jì)方面或其它方面〕，那么銀行將合同下的所有權(quán)利和義務(wù)轉(zhuǎn)讓給另外的金融機(jī)構(gòu)，假如該轉(zhuǎn)讓可以防止告示。假如根據(jù)銀行的判斷，假如該轉(zhuǎn)讓有害的話(huà)〔經(jīng)濟(jì)方面或其它方面〕，就不轉(zhuǎn)讓。53關(guān)于非法條款〔續(xù)〕其他版本的合同表述：當(dāng)根據(jù)法律規(guī)定，銀行繼續(xù)履行合同義務(wù)或發(fā)放貸款變得非法時(shí)：該銀行在理解履行合同非法時(shí)，立即通知代理行；在代理行通知借款人以后，該銀行的貸款承諾立即取消；借款人在接到代理行通知后，在計(jì)息期的最后一日或者較早的該銀行指定的日子歸還該銀行的貸款。54關(guān)于融資中斷補(bǔ)償條款該條款的目的是，假如借款人在付息日以外的某個(gè)日子歸還貸款本金，或者在借款人已通知貸款人要求提款，但實(shí)際上沒(méi)有提款時(shí)，貸款人有權(quán)要求借款人賠償由于在計(jì)息期內(nèi)重新安排存款資金產(chǎn)生的損失。55關(guān)于融資中斷補(bǔ)償條款〔續(xù)〕該條款涉及融資匹配原那么。正常情形是銀行在同業(yè)市場(chǎng)上為貸款余額在下一個(gè)計(jì)息期吸收另外一筆存款，這樣一直進(jìn)展下去，直到貸款償清為止。假如借款人在付息日外的一個(gè)日子歸還貸款余額任何一部分，問(wèn)題就出現(xiàn)了。提早歸還的本金部分從還款之日起就不能按合同計(jì)算利息了。另一方面，銀行還要為存款支付利息，直到計(jì)息日存款到期。銀行在這種情況下，要重新安排這筆提早歸還的本金。假如存款吸收后利率已經(jīng)下降，銀行安排提早歸還資金得到的利率就要低于銀行支付的存款利息，銀行就產(chǎn)生了損失。56關(guān)于融資中斷補(bǔ)償條款〔續(xù)〕同樣的問(wèn)題還有，當(dāng)借款人根據(jù)合同，在預(yù)計(jì)的提款日前三天通知貸款人提款。接到通知后，銀行要提取存款或變現(xiàn)其它投資為借款人準(zhǔn)備資金。在提款日借款人假如不提款，在利率已經(jīng)下降了的情況下，銀行需重新安排資金并發(fā)生損失。57融資中斷補(bǔ)償條款〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：銀團(tuán)貸款合同中的融資匹配概念使得貸款人能以一種簡(jiǎn)單的、可以預(yù)期的方法，確定在籌資本錢(qián)根底上的貸款利率。當(dāng)貸款收益降低時(shí)，貸款人應(yīng)得到保護(hù)。由于以較低的利率重新安排提早還款資金所造成的損失，應(yīng)由借款人承擔(dān)。假如借款人確實(shí)需要在計(jì)息期中間有提早還款的靈敏性，也許貸款合同要提供兩種定價(jià)選擇，例如美元基準(zhǔn)利率或有調(diào)節(jié)的浮動(dòng)存款證。貸款合同中融資中斷補(bǔ)償條款，并不是一定要有的。58融資中斷補(bǔ)償條款〔續(xù)〕除非合同明確說(shuō)明，可以將收入保護(hù)條款的利益轉(zhuǎn)讓給購(gòu)置貸款銀行的貸款利益的后參加者，否那么后參加者無(wú)權(quán)以他們自己的名義要求收入補(bǔ)償?shù)臋?quán)利，出售貸款的銀行也不能代表后參加者要求這種權(quán)利。許多銀行要求該條款明確后參加者也有權(quán)從借款人那里獲得損失補(bǔ)償。59融資中斷補(bǔ)償條款〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：借款人要求銀行在計(jì)算提早還款的損失時(shí)，不包括提早還款部分在不提早還款時(shí)在剩余的計(jì)息期內(nèi)所產(chǎn)生的預(yù)期利潤(rùn)。這是一個(gè)會(huì)談的事情，有的銀行在這點(diǎn)上并不讓步。爭(zhēng)執(zhí)的重點(diǎn)不在于自愿的提早還款〔絕大多數(shù)借款人可以等到付息日歸還貸款〕，而在于非自愿的提早還款。例如，當(dāng)法律改變，銀行繼續(xù)貸款變?yōu)榉欠〞r(shí)，銀行就可以提早收回貸款。60融資中斷補(bǔ)償條款〔續(xù)〕借款人可以指出，該條款從來(lái)沒(méi)有要求貸款人，當(dāng)提早還款發(fā)生后利率上漲時(shí)，向借款人作出補(bǔ)償。許多借款人要求，當(dāng)銀行貸款資金來(lái)源于資產(chǎn)變現(xiàn)或從第三方吸收的存款時(shí)，借款人才承擔(dān)提早還款造成的損失。假如銀行貸款資金來(lái)源于自己的總的資金庫(kù)，賠償責(zé)任的根底那么不存在。61融資中斷補(bǔ)償條款〔續(xù)〕參照的合同表述：假如借款人在計(jì)息期最后一天以外的日子歸還貸款本金，或者借款人在根據(jù)合同XX部分向代理行發(fā)出通知后沒(méi)有提款，借款人在貸款人提出要求后的十五日內(nèi)，向每一家銀行〔或銀行出售貸款給的任何人〕支付借款人造成的任何損失或費(fèi)用，包括〔不限于〕由于從第三方獲得、清算或重新安排存款所發(fā)生的任何損失；只要銀行已向借款人提供損失或費(fèi)用數(shù)量的證明，且沒(méi)有明顯錯(cuò)誤，該證明將是最終有效的。62融資中斷補(bǔ)償條款〔續(xù)〕其他的參照合同表述：融資中斷損失指貸款人應(yīng)收到的利息超過(guò)存款利息的部分。該利息是指，假如借款人在當(dāng)前計(jì)息期的最后一天歸還貸款，該部分貸款在實(shí)際提早還款日至當(dāng)前計(jì)息期的最后一天期間發(fā)生的利息。該存款利息是指，貸款人將收到的提早還款的貸款本金存入銀行同業(yè)市場(chǎng)上一流銀行，在收到提早還款資金后的第一個(gè)工作日至當(dāng)前計(jì)息期的最后一天期間獲得的存款利息。63關(guān)于稅收補(bǔ)償條款A(yù)國(guó)的B公司向一家外國(guó)C銀行借錢(qián)，利率根底是倫敦銀行同業(yè)市場(chǎng)的美元利率。A國(guó)的稅務(wù)機(jī)構(gòu)強(qiáng)迫B公司從支付的利息里預(yù)扣下銀行的稅金。銀行為了保護(hù)自己，要在合同里加上一條稅收補(bǔ)償條款。該條款的目的是將可能發(fā)生的對(duì)利息收入的預(yù)扣稅負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到借款人身上。預(yù)扣稅經(jīng)常表達(dá)為是貸款利息收取人的法律責(zé)任，而不是支付利息的人。該條款要求，當(dāng)對(duì)貸款利息收入開(kāi)征預(yù)扣稅時(shí)，借款人代表貸款人支付稅金，并向貸款人支付利息。利息額與沒(méi)有開(kāi)征預(yù)扣稅時(shí)應(yīng)付利息額一樣。任何由于開(kāi)征預(yù)扣稅而造成的貸款人利息收入減少，都將是借款人的責(zé)任。64關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))貸款人的會(huì)談目的和論據(jù):就合同雙方來(lái)講，借款人處在一個(gè)比較有利的位置，來(lái)評(píng)估這種風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)上的重要性。假如有必要，采取措施躲避它。任何由于稅收增加導(dǎo)致的支出增加應(yīng)由借款人負(fù)責(zé)。假如預(yù)扣稅率發(fā)生變化，或者貸款開(kāi)始發(fā)放后開(kāi)征預(yù)扣稅，借款人應(yīng)能會(huì)談爭(zhēng)取提早還款的權(quán)利，這樣當(dāng)借款的稅后本錢(qián)與其它融資方式相比變得沒(méi)有吸引力時(shí)，借款人就獲得了一條退出的途徑。65關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))使用同樣的風(fēng)險(xiǎn)分配論點(diǎn)，貸款人不僅可以在稅收補(bǔ)償條款的保護(hù)下，對(duì)借款人所在國(guó)征收的預(yù)扣稅得到補(bǔ)償，而且可以針對(duì)其他任何司法體系下的類(lèi)似稅收要求補(bǔ)償。貸款人要求借款人向他們提供正式的納稅憑證，以證明借款人已經(jīng)代表他們納了稅。當(dāng)銀行因?yàn)樵趪?guó)外納稅而向自己的國(guó)家申請(qǐng)稅收減免時(shí)，這些憑證就顯得非常有用。稅收總額條款也可能明確，當(dāng)因?yàn)榻杩钊藳](méi)有及時(shí)納稅而交納罰金時(shí)，借款人負(fù)責(zé)任，并向貸款人補(bǔ)償。66關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：借款人會(huì)談?dòng)袃蓚€(gè)主要目的，限制該條款覆蓋的稅收種類(lèi)；要求貸款人在發(fā)生預(yù)扣稅金時(shí)，采取措施防止或減少稅金。該條款的一個(gè)折中方案是，借款人只承擔(dān)自己國(guó)家征稅所增加的支出。借款人不承擔(dān)貸款人的國(guó)家征收的所得稅。有些貸款人在借款人所在的國(guó)家的分支機(jī)構(gòu)是長(zhǎng)期存在的。該條款并不用來(lái)保護(hù)這類(lèi)貸款人在借款人所在國(guó)免交貸款收益的所得稅。67關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))在某些情況下，假如貸款人向征稅當(dāng)局提供恰當(dāng)?shù)淖C明，預(yù)扣稅可以減免〔利用借款人的國(guó)家和貸款人的國(guó)家之間的稅收協(xié)定〕。假如貸款人沒(méi)有及時(shí)提供足夠的證明而導(dǎo)致借款人必須預(yù)扣稅金，那么貸款人可以被要求放棄該條款全部或部分賠償權(quán)利。類(lèi)似的情況是，當(dāng)改變發(fā)放貸款機(jī)構(gòu)時(shí)可以導(dǎo)致防止或減少預(yù)扣稅。該條款可以使銀行必須采取適宜的步驟更改放貸機(jī)構(gòu)，以減免稅。68關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))必須注意到稅收條款和貸款轉(zhuǎn)讓條款之間的互動(dòng)關(guān)系。在絕大多數(shù)的轉(zhuǎn)讓條款版本里，貸款債權(quán)的受讓者有享受稅收條款中的補(bǔ)償權(quán)利。對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)是，貸款債權(quán)有可能從一個(gè)享有稅收協(xié)定優(yōu)惠的貸款人轉(zhuǎn)移到?jīng)]有稅收優(yōu)惠的貸款人。借款人應(yīng)保存同意轉(zhuǎn)讓和是否承擔(dān)稅收增加的權(quán)利。當(dāng)該條款引發(fā)后，借款人可以會(huì)談要求提早還款。當(dāng)貸款利率是浮動(dòng)的情況下，這個(gè)要求一般不會(huì)被回絕〔但提早還款一般在利息支付日〕。當(dāng)利率是固定的情況下，這個(gè)要求可能引起爭(zhēng)議。69關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))參照的合同表述：(a)借款人向貸款人支付的任何和所有的資金〔包括，不限于與貸款有關(guān)〕是凈額，沒(méi)有任何和全部目前或?qū)?lái)的稅收、征費(fèi)、扣減或預(yù)扣和所有義務(wù)〔以下統(tǒng)稱(chēng)為稅收〕的扣減。這些稅收由借款人所在國(guó)或任何政治組織或稅收機(jī)構(gòu)或任何法律體系下的征稅機(jī)構(gòu)征收。假如法律要求從應(yīng)付給代理行或任何銀行的總數(shù)中扣減稅收，那么〔1〕借款人應(yīng)付總數(shù)增加，使扣減后銀行收到的總數(shù)與沒(méi)有發(fā)生扣減時(shí)收到的總數(shù)一樣，〔2〕借款人完成這種扣減，〔3〕借款人按相關(guān)法律將扣減下來(lái)的數(shù)付給稅收當(dāng)局。(b)于向代理行或任何銀行還款相關(guān)的有關(guān)稅收交納后的30天內(nèi)，借款人向代理行或任何銀行提供完稅收據(jù)的原件或復(fù)印件。70關(guān)于分享?xiàng)l款這是協(xié)調(diào)銀團(tuán)成員銀行之間關(guān)系的條款。條款的目的是，當(dāng)銀團(tuán)中的一家銀行收到的貸款歸還資金與其它銀行相比不成比例時(shí)，多收到的資金要與其它銀行分享，以便排除借款人對(duì)某些銀團(tuán)成員歧視。71關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕該條款的來(lái)源可能是，銀團(tuán)通常由一些與借款人有嚴(yán)密合作關(guān)系的銀行和與借款人沒(méi)有合作歷史的另外一些銀行組成。當(dāng)所有其它因素一樣，借款人遇到困難時(shí)，有可能繼續(xù)歸還有長(zhǎng)期合作關(guān)系的銀行的貸款，而犧牲其它銀行的利益。假如你是借款人的新伙伴時(shí)，你就會(huì)擔(dān)憂(yōu)這種情況。借款人關(guān)系銀行非常有可能掌握借款人的存款戶(hù)，當(dāng)借款人遇到困難時(shí)，這些存款會(huì)被用來(lái)抵扣貸款。為了鼓勵(lì)非關(guān)系銀行參加銀團(tuán)，大孩子不得不保證不會(huì)利用與借款人的特殊關(guān)系來(lái)優(yōu)先得到還款資金。72關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕分享?xiàng)l款的角色經(jīng)歷了變化。在1979年之前，條款只要求對(duì)借款人歸還的資金進(jìn)展分享，而不要求對(duì)借款人的存款帳戶(hù)扣收的資金或法律訴訟得到的資金進(jìn)展分享。當(dāng)美國(guó)政府凍結(jié)伊朗財(cái)產(chǎn)后，該條款的忽略之處就暴露得清清楚楚。一些伊朗的主辦銀行將掌握的存款扣收，且沒(méi)有將扣收所得與其它銀行分享。73關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕分享?xiàng)l款有兩種根本形式。按照英國(guó)法律且常用的版本是，收到超過(guò)比例資金的銀行將超過(guò)的資金交給代理行。代理行將收到的資金視為從借款人處收到的一樣，并將資金進(jìn)展分配。貸款合同明確確認(rèn)，在借款人和收到充裕資金的銀行之間，富裕的還款資金視為借款人沒(méi)有向該銀行支付。74關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕在美國(guó)方式貸款合同中，分享?xiàng)l款通常要求收到充裕資金的銀行以向其它銀行購(gòu)置貸款債權(quán)的形式來(lái)實(shí)現(xiàn)分享。通過(guò)支付購(gòu)置貸款債權(quán)的資金，充裕的歸還貸款的資金實(shí)際上被轉(zhuǎn)移到其它貸款人手里。這樣的條款通常有幾頁(yè)紙，異常詳細(xì)地規(guī)定了分享?xiàng)l款引發(fā)后的操作程序。75關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕貸款債權(quán)購(gòu)置機(jī)制反映了一些律師的這種擔(dān)憂(yōu)，即假如借款人向某家銀行支付了不成比例的還款資金，美國(guó)法庭會(huì)認(rèn)為借款人已經(jīng)履行了與還款資金額程度一致的償債義務(wù)，而沒(méi)有考慮該銀行應(yīng)履行分享?xiàng)l款的義務(wù)。不象英國(guó)版本中，分享?xiàng)l款成認(rèn)收到充裕資金的銀行按照拿出去進(jìn)展分享的資金額度，繼續(xù)對(duì)借款人擁有債權(quán)。美國(guó)版本要求收到充裕資金的銀行以購(gòu)置債權(quán)的方式繼續(xù)擁有分享額度的債權(quán)。76關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕貸款人對(duì)該條款的觀(guān)點(diǎn)：對(duì)所有資金進(jìn)展分享有利于標(biāo)準(zhǔn)銀團(tuán)的行為，阻止個(gè)別銀行輕率地進(jìn)展法律訴訟。假如一家銀行認(rèn)為，當(dāng)有費(fèi)事時(shí)，它會(huì)與銀團(tuán)絕大多數(shù)成員的立場(chǎng)一致時(shí)，該條款是可以承受的。該條款對(duì)潛在的法律訴訟是一個(gè)阻滯。每一家銀行在參加銀團(tuán)時(shí)都要考慮在以后的合作道路上，是否會(huì)充當(dāng)個(gè)別提起訴訟的人。該條款的有些版本允許個(gè)別銀行在開(kāi)始進(jìn)展訴訟時(shí)獲得銀團(tuán)大多數(shù)同意后，可以不與其它銀行分享經(jīng)過(guò)法律程序回收的貸款資金77關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕借款人的觀(guān)點(diǎn)：分享?xiàng)l款的存在可能是防止銀團(tuán)中無(wú)賴(lài)銀行隨意進(jìn)展法律訴訟的最好的實(shí)際保護(hù)措施。借款人應(yīng)要求經(jīng)法律程序獲得的還款資金在所有銀行中分享。借款人可以進(jìn)一步要求引起法律訴訟的銀行在分享經(jīng)法律程序獲得的還款資金之前，不得從資金中扣減法律費(fèi)用，換句話(huà)說(shuō)，該銀行只能自己承擔(dān)法律費(fèi)用。78關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕該條款將借款人暴露在這種風(fēng)險(xiǎn)下，即掌握借款人存款的貸款人一次又一次從存款中扣收資金，并與其它銀行分享，一直到貸款還完或存款扣凈為止。實(shí)際上，從貸款人的角度，這正是該條款的目的。在全球債務(wù)危機(jī)中，分享?xiàng)l款阻礙了許多主權(quán)國(guó)家借款人進(jìn)展債轉(zhuǎn)股、用本國(guó)貨幣贖回外債和打折購(gòu)置債務(wù)余額。在債務(wù)重組的情況下，借款人可以要求，只有在用外匯還債的前提下，該條款才能被引發(fā)；打折購(gòu)置債務(wù)時(shí)，銀團(tuán)成員按同樣的打折比例分享還款資金。79關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕參照的合同表述：美國(guó)方式：每一家銀行同意，在任何時(shí)候，當(dāng)銀行通過(guò)施行抵押權(quán)利、扣收、訴訟、索賠或其它方式，相對(duì)于該銀行對(duì)借款人的債權(quán)，收回的貸款本息比例大于其它銀行相對(duì)于各自對(duì)借款人的債權(quán)各自所收回的貸款本息比例時(shí)，該銀行將從其它銀行手里收購(gòu)部分貸款債權(quán)或利息，以確保各家銀行收回貸款的比例，按照合同本部分所認(rèn)為的那樣，是一致的；只要該部分不影響收回資金的銀行運(yùn)用該資金歸還其他債務(wù)的才能；且只要任何銀行通過(guò)發(fā)起訴訟收回的資金，在扣減訴訟費(fèi)用后，與其它銀行分享。借款人成認(rèn)和同意該部分的這些條款。80關(guān)于分享?xiàng)l款〔續(xù)〕參照的合同表述：英國(guó)方式：假如任何銀行在任何時(shí)候獲得〔不管是自愿或非自愿還款，通過(guò)施行法律權(quán)利，包括但不限于扣收的權(quán)利或其它，不管何種情況都將減少借款人的債務(wù)〕的還款資金占借款人欠該銀行全部到期的債務(wù)比例，大于其它銀行所得到還款資金與到期債務(wù)的最小比例時(shí)，〔1〕該銀行將超出比例部分的還款資金付給代理行；〔2〕代理行將該部分資金視為借款人歸還的到期貸款；〔3〕借款人與該銀行之間，超出部分視為借款人沒(méi)有歸還。81關(guān)于平等條款該條款的目的是，確保借款人如今和將來(lái)都不會(huì)產(chǎn)生一個(gè)貸款人階層，該階層對(duì)借款人的債權(quán)在法律地位上高于本借款合同所代表的債權(quán)。新的貸款人很自然地要擔(dān)憂(yōu)是否有優(yōu)先債權(quán)人，這些債權(quán)人對(duì)借款人的還款資金享有優(yōu)先權(quán)，或者當(dāng)借款人破產(chǎn)時(shí)，對(duì)借款人的財(cái)產(chǎn)有優(yōu)先處置權(quán)。82關(guān)于平等條款〔續(xù)〕該條款的會(huì)談挑戰(zhàn)性來(lái)自這樣一個(gè)事實(shí)，即其他貸款人可以有幾種方法來(lái)到達(dá)優(yōu)先債權(quán)地位：借款人有可能企圖給予某些貸款人法律優(yōu)先地位，這樣事實(shí)上將所有其它的債權(quán)人降為次級(jí)債權(quán)人。有些債權(quán)人可以通過(guò)法律行動(dòng)獲得優(yōu)先權(quán)。稅收人員就是一個(gè)例子。雇員對(duì)于未支付的工資要求是另外一個(gè)例子。在有些司法體制下，在破產(chǎn)的情況下，法律給予當(dāng)?shù)氐膫鶛?quán)人〔與外國(guó)債權(quán)人相比〕優(yōu)先權(quán)。83關(guān)于平等條款〔續(xù)〕通過(guò)對(duì)借款人的財(cái)產(chǎn)或收入設(shè)定完善的抵押，這類(lèi)貸款人就能享有優(yōu)先權(quán)。通過(guò)向一些貸款人而不是另一些貸款人支付還款資金，借款人實(shí)際上永遠(yuǎn)享有決定誰(shuí)是優(yōu)先者的權(quán)利。84關(guān)于平等條款〔續(xù)〕評(píng)論者對(duì)于平等條款是否覆蓋所有這些情形存在著分歧。毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)貸款人債權(quán)的非自愿被降級(jí)將違背該條款。在絕大多數(shù)司法體系下，不征得貸款人得同意而降低貸款人的債權(quán)級(jí)別是不可能的。當(dāng)一個(gè)貸款人的債權(quán)沒(méi)有得到清償，而其它債權(quán)人得到清償時(shí)，該貸款人從自由、平等和博愛(ài)的角度而感到憤怒，但是不要因?yàn)榻^望而引用平等條款進(jìn)展法律訴訟。該條款確保在借款人破產(chǎn)時(shí)，貸款人的債權(quán)地位不被降低，但條款并沒(méi)有強(qiáng)迫借款人在貸款人之間按比例歸還貸款。85關(guān)于平等條款〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：作為一項(xiàng)陳述，平等條款用作對(duì)話(huà)開(kāi)始的引子。在發(fā)放貸款前，貸款人要理解是否存在任何債權(quán)等級(jí)高于自己的債權(quán)人。在貸款發(fā)放后，假如貸款人發(fā)現(xiàn)存在這樣的債權(quán)人，就構(gòu)成了虛假陳述，從而形成了收回貸款的前提。作為一項(xiàng)約定，平等條款保護(hù)債權(quán)人不被非自愿地降級(jí)。不管這種沒(méi)有債權(quán)人同意的降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)是如何遙遠(yuǎn)，這樣的問(wèn)題不能交給借款人所在地的多變的法律。86關(guān)于平等條款〔續(xù)〕主權(quán)級(jí)借款人不受破產(chǎn)體制的制約，因此在主權(quán)級(jí)借貸中，該條款的意義并不存在。不管怎樣，由于主權(quán)級(jí)借款人具有立法的才能來(lái)影響貸款人債權(quán)的法律地位，這類(lèi)借款人也應(yīng)被視為該條款的適宜對(duì)象。有些貸款人喜歡用這樣的詞“如今和將來(lái)，與借款人的所有其它非次級(jí)債平等〞，并加上這樣的詞“并且得到平等的還款支付〞。這樣的增加詞匯極大地改變了該條款的力度。改寫(xiě)后的條款不再僅僅追求債權(quán)的法律地位，而且企圖防止借款人的歧視性的還款行為，即向一些債權(quán)人還款，而另一些債權(quán)人得不到歸還。另外有些改寫(xiě)的版本要求在還款和所有其它方面均平等。87關(guān)于平等條款〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：借款人會(huì)談的主要目的是確保條款的準(zhǔn)確性，并且限制對(duì)其將來(lái)還款行為的制約。在缺少對(duì)平等承諾所覆蓋范圍一致理解的情況下，準(zhǔn)確性就成為了挑戰(zhàn)。最最根本的是，雙方要同意新的貸款與借款人的其它非次級(jí)債務(wù)平等。88關(guān)于平等條款〔續(xù)〕如今考慮“無(wú)擔(dān)保〞這個(gè)定義。絕大多數(shù)評(píng)論者認(rèn)為，平等條款只解決債務(wù)的法律地位問(wèn)題，并不解決由于抵押或保證而產(chǎn)生的等級(jí)問(wèn)題。假如這樣，將導(dǎo)致這樣的結(jié)論，即平等條款制止借款人在將來(lái)發(fā)生任何擔(dān)保貸款。假如貸款人追求這樣的保護(hù)，那么各方需要對(duì)負(fù)面保證條款的限制進(jìn)展會(huì)談，以形成一些合理的例外。由于對(duì)平等條款和負(fù)面保證條款之間界限的模糊認(rèn)識(shí)，借款人有時(shí)要求標(biāo)準(zhǔn)的負(fù)債定義既是無(wú)擔(dān)保的，又是非次級(jí)的。89關(guān)于平等條款〔續(xù)〕在主權(quán)借款中，該條款只確保貸款人與主權(quán)借款人的其它國(guó)外債權(quán)人平等。理由是政府的國(guó)內(nèi)負(fù)債并不影響外國(guó)債權(quán)人，政府所擁有的外匯是歸還外債的全部來(lái)源。90關(guān)于平等條款〔續(xù)〕參照的合同表述：針對(duì)本合同項(xiàng)下借款人的所有義務(wù)和負(fù)債，貸款人收回貸款的權(quán)利，平等于或高于借款人所有其它的非次級(jí)債務(wù)。91關(guān)于負(fù)面保證條款對(duì)于同一借款人發(fā)放貸款的各貸款人注定要共命運(yùn)。假如將來(lái)借款人發(fā)生了財(cái)務(wù)危機(jī)，一個(gè)貸款人的好運(yùn)恰恰是其他貸款人的厄運(yùn)。因此，如今和將來(lái)，每一個(gè)貸款人都要機(jī)敏地盯著其他貸款人的行為。為獲得平等所要付出的代價(jià)就是永遠(yuǎn)的警覺(jué)。貸款合同的有些條款，如穿插違約條款，就是用于確保當(dāng)一個(gè)貸款人對(duì)借款人做出不愉快的事情時(shí)，其他銀行也能做。標(biāo)準(zhǔn)合同文本中的其他條款那么提早規(guī)定借款人將來(lái)與其他貸款人之間的行為。其中最重要的條款之一是負(fù)面保證條款。92關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕條款的目的是，確保借款人的財(cái)產(chǎn)將不被用來(lái)抵押。假如借款人在將來(lái)遇到財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，這些財(cái)產(chǎn)可以用來(lái)滿(mǎn)足所有無(wú)擔(dān)保債權(quán)人的債權(quán)要求。該條款也可以得到合同中其它條款的補(bǔ)充，這些條款限制借款人在將來(lái)發(fā)生高于設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)擔(dān)保債務(wù)的才能〔限制相對(duì)于借款人沒(méi)有設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)的債務(wù)總量〕，或限制借款人發(fā)生法律上優(yōu)先的債務(wù)〔平等條款〕。93關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕負(fù)面保證條款的根本理由很簡(jiǎn)單：當(dāng)借款人的一項(xiàng)資產(chǎn)被抵押給一個(gè)貸款人，那么就會(huì)對(duì)其他無(wú)擔(dān)保的債權(quán)人產(chǎn)生損害。該條款有幾種版本。最嚴(yán)厲、從借款人的角度也是最不受歡送的版本是絕對(duì)制止借款人在將來(lái)發(fā)生擔(dān)保負(fù)債。假如借款人以后決定抵押一項(xiàng)資產(chǎn)，那么必須征到貸款人同意，對(duì)包含該條款的協(xié)議進(jìn)展修改或終止。94關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕該條款更具有的普遍性的一種版本是，允許借款人在將來(lái)發(fā)生擔(dān)保負(fù)債，只要滿(mǎn)足以下條件〔1〕該交易符合已列明的例外情況，或者〔2〕當(dāng)將來(lái)發(fā)生擔(dān)保負(fù)債時(shí)，該條款的受益人得到平等的和按比例的擔(dān)保。95關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕有些合同起草人喜歡將這種平等的和按比例的的要求作為以后擔(dān)保借款的自動(dòng)結(jié)果，也就是說(shuō)，目前的貸款人將自動(dòng)地被認(rèn)為對(duì)以后提供給新的貸款人的抵押資產(chǎn)享有按比例的擔(dān)保權(quán)益。其他的起草者將其表述為：借款人有義務(wù)向目前的貸款人提供同類(lèi)的和同比例的額外擔(dān)保。一種比較流行的觀(guān)點(diǎn)是，對(duì)該條款的違背構(gòu)成了對(duì)合同的違約，適宜的補(bǔ)救措施是停頓違約、采取專(zhuān)門(mén)行動(dòng)或者賠償損失。96關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕世界銀行支持這樣的版本，即目前的貸款人將自動(dòng)地被認(rèn)為對(duì)以后提供給新的貸款人的抵押資產(chǎn)享有同等和按比例的擔(dān)保權(quán)益。世行的條款是：“假如該借款人為任何債務(wù)對(duì)其任何財(cái)產(chǎn)設(shè)定抵押，該抵押將平等和按比例為世行貸款的本金、利息和其他它收費(fèi)的支付提供擔(dān)保，且世行不為該擔(dān)保的產(chǎn)生承擔(dān)任何費(fèi)用。〞97關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：在會(huì)談該條款時(shí)，貸款人的主要目的是，當(dāng)借款人在將來(lái)用自己的資產(chǎn)對(duì)外設(shè)定優(yōu)先擔(dān)保，且明顯減少可滿(mǎn)足無(wú)擔(dān)保貸款的貸款人債權(quán)要求的資產(chǎn)總量時(shí)，貸款人將能阻止借款人的這種行為。為了到達(dá)這一結(jié)果，貸款人提出如下論點(diǎn)：98關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕該條款是對(duì)無(wú)擔(dān)保貸款人的公平和有意義的保護(hù)。在一定意義上，正因?yàn)橛辛嗽摋l款，貸款人才能提供無(wú)擔(dān)保貸款。假如借款人的財(cái)務(wù)狀況良好，將來(lái)應(yīng)能借到無(wú)擔(dān)保貸款。假如借款人不能得到無(wú)擔(dān)保融資，那么幾乎可以肯定借款人的信譽(yù)狀況在惡化，而這正是如今的貸款人擔(dān)憂(yōu)的事情。從實(shí)際的角度看，該條款要防止這種情形出現(xiàn)，即目前的貸款人正要指望借款人的財(cái)產(chǎn)作為最有可能的還貸來(lái)源時(shí)，借款人卻將這些財(cái)產(chǎn)典當(dāng)出去了。99關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕抵押的種類(lèi)有很多，貸款人希望對(duì)抵押進(jìn)展定義，包括的類(lèi)型越多越好，使用一些包羅萬(wàn)象的詞匯，如“構(gòu)成實(shí)際擔(dān)保效果的所有其它優(yōu)先性的安排〞。從貸款人的角度，借款人的負(fù)債定義也應(yīng)同樣的廣泛。該條款只是限制借款人對(duì)符合負(fù)債定義的負(fù)債設(shè)定擔(dān)保。假如合同起草人漏掉了某一種常規(guī)定義以外的負(fù)債，那么該條款將對(duì)該負(fù)債的擔(dān)保設(shè)定不起限制作用。為了平安起見(jiàn)，有些起草人在列舉完負(fù)債種類(lèi)后，加上這樣的句子“或者任何能受益于擔(dān)保的負(fù)債〞。100關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：會(huì)談目的是盡可能保持盡量多的將來(lái)融資選擇的彈性余地。該條款能對(duì)融資選擇彈性產(chǎn)生嚴(yán)重的制約。給予如今的貸款人平等和按比例擔(dān)保的約定造成將來(lái)的擔(dān)保融資變得不現(xiàn)實(shí)和不經(jīng)濟(jì)。為了追求彈性，借款人的理由是：101關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕貸款人過(guò)度地?fù)?dān)憂(yōu)借款人財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí)如何保護(hù)自己利益的想法很可能變成一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。隨著時(shí)間的推移，每一個(gè)借款人的財(cái)務(wù)狀況都會(huì)起伏不定的。假如當(dāng)借款人面臨財(cái)務(wù)困難，而借款人沒(méi)有彈性去進(jìn)展擔(dān)保融資，其財(cái)務(wù)狀況會(huì)更加惡化，有可能導(dǎo)致破產(chǎn)。由于堅(jiān)持苛刻的負(fù)面保證條款，貸款人會(huì)加速破產(chǎn)這一天的到來(lái)，而到那時(shí)，貸款人的損失會(huì)比條款假設(shè)的利益要大得多。102關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕一項(xiàng)過(guò)分限制性條款的終止似乎是不可行的。銀團(tuán)中的有些銀行與借款人沒(méi)有如何其它的業(yè)務(wù)往來(lái)，因此他們沒(méi)有任何興趣給予借款人任何特殊的恩惠。不可防止地，該條款對(duì)任何借款人而言似乎要永遠(yuǎn)相隨。一旦承受了一個(gè)貸款人的負(fù)面保證條款，借款人將很難擺脫將來(lái)其它貸款人的類(lèi)似條款。103關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕假如貸款人不能被勸說(shuō)放棄該條款，借款人的第二目的是盡可能限制條款的覆蓋范圍。一般有三個(gè)途徑到達(dá)這一目的。第一，仔細(xì)研究負(fù)債的定義，以限制引發(fā)平等和按比例提供擔(dān)保的擔(dān)保負(fù)債種類(lèi)數(shù)。如，主權(quán)級(jí)借款人堅(jiān)持只有對(duì)外債提供擔(dān)保才是與該條款相關(guān)的，因?yàn)閲?guó)外貸款人并不將借款人的國(guó)內(nèi)財(cái)產(chǎn)視為歸還外債的來(lái)源。第二，借款人堅(jiān)持該條款只限制借款人自己財(cái)產(chǎn)的抵押，而不限制下屬或關(guān)聯(lián)人的財(cái)產(chǎn)抵押。最后，借款人要求某種類(lèi)型的抵押不受該條款的制約。104關(guān)于負(fù)面保證條款〔續(xù)〕參照的合同表述：對(duì)抵押的限制：除了允許的抵押，借款人不對(duì)其如今或?qū)?lái)的資產(chǎn)或收入設(shè)置或允許被設(shè)置任何抵押，來(lái)為借款人的或其別人的負(fù)債擔(dān)保，除非本借款合同下的借款人的所有義務(wù)和負(fù)債同時(shí)得到平等的和按比例的擔(dān)保。抵押權(quán)，表示任何留置，抵押，按揭，擔(dān)保利益，信托契約，收費(fèi)，轉(zhuǎn)讓?zhuān)暗盅?，?quán)利保存，或其它不動(dòng)產(chǎn)抵押，或任何優(yōu)先安排，對(duì)資產(chǎn)或各種收入形成的歸還債務(wù)資金有實(shí)際影響。負(fù)債表示〔1〕借款形成的所有負(fù)債，〔2〕所有的任何債券、票據(jù)或類(lèi)似工具見(jiàn)證的負(fù)債，〔3〕所有由于出售證券或財(cái)產(chǎn)而產(chǎn)生的回購(gòu)義務(wù)，或有類(lèi)似效果的期權(quán)或其它衍消費(fèi)品的發(fā)行，〔4〕對(duì)用于償債的信譽(yù)證或類(lèi)似工具的開(kāi)證銀行或擔(dān)保人的補(bǔ)償義務(wù)，〔5〕在資本租賃下作為承租人的所有義務(wù)，〔6〕對(duì)其別人的直接或間接擔(dān)保的所有債務(wù)，〔7〕在財(cái)產(chǎn)上設(shè)置擔(dān)保的其別人的債務(wù)，不管是否承擔(dān)債務(wù)。105關(guān)于可允許抵押條款該條款的目的是，確保負(fù)面保證條款不會(huì)對(duì)借款人的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成過(guò)度限制，或者將借款人置于無(wú)意識(shí)違約的危險(xiǎn)境地。這就要求借款人在會(huì)談負(fù)債和抵押的定義時(shí)有巧妙的方法，以盡可能縮小負(fù)面保證條款的覆蓋范圍。最后，借款人需要一定類(lèi)型的擔(dān)保融資不受負(fù)面保證條款的限制。這些例外有時(shí)被稱(chēng)為允許的抵押。在會(huì)談這些例外時(shí)，需要注意的是，沒(méi)有一個(gè)適用于所有交易的例外抵押清單。每一位借款人都要仔細(xì)考慮自己的業(yè)務(wù)特點(diǎn)來(lái)決定擔(dān)保融資的類(lèi)型，哪些是正在做的，哪些是要在貸款期限內(nèi)做的。106關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：貸款人在會(huì)談該條款時(shí)就象在走鋼絲。一方面，貸款人不希望給予借款人太大的自由度去進(jìn)展對(duì)別的貸款人有利的擔(dān)保融資，且要保證借款人業(yè)務(wù)活動(dòng)有效率運(yùn)營(yíng)；另一方面，假如負(fù)面保證條款限制太嚴(yán)，那么可能阻礙借款人的業(yè)務(wù)活動(dòng)，或者至少以后要修改條款，或者放棄該條款。在會(huì)談桌上，貸款人這樣講：107關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕借款人必須對(duì)每一項(xiàng)可允許的抵押作出解釋。要求解釋為什么提議的擔(dān)保融資方式不影響提供無(wú)擔(dān)保融資債權(quán)人的利益，或者解釋為什么擔(dān)保融資對(duì)借款人的業(yè)務(wù)順利進(jìn)展是必須的。即使借款人可以解釋所提議的擔(dān)保融資類(lèi)型在原那么上不會(huì)引起反對(duì)或是必須的，貸款人也要盡可能限制這些例外的范圍，以免濫用。對(duì)于借款人在歷史上曾經(jīng)運(yùn)用過(guò)的擔(dān)保融資方式，貸款人會(huì)更容易承受。相反，對(duì)于借款人陌生的擔(dān)保融資方式，貸款人會(huì)持疑心態(tài)度。108關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：有些抵押，如分期付款購(gòu)置的資產(chǎn)的抵押，在凈資產(chǎn)的根底上，并不影響無(wú)擔(dān)保債權(quán)人的利益。對(duì)于無(wú)追索權(quán)的工程融資，這個(gè)觀(guān)點(diǎn)同樣能站住腳。當(dāng)貸款發(fā)生時(shí)，有些抵押已經(jīng)存在，或者在隨后購(gòu)置資產(chǎn)時(shí)，針對(duì)該資產(chǎn)的抵押已經(jīng)存在。假如借款人的總資產(chǎn)中，很大部分已設(shè)定了抵押，貸款人就要重新考慮是否向借款人發(fā)放新的無(wú)擔(dān)保貸款。109關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕有些抵押是借款人正常業(yè)務(wù)活動(dòng)所必須的，為短期貿(mào)易融資設(shè)定擔(dān)保就是一個(gè)很好的例子。有些抵押是非自愿的或是由法律糾紛引起的。在規(guī)定的抵押類(lèi)型范圍內(nèi)，讓借款人有才能進(jìn)展一些擔(dān)保融資可能是慎重的做法，使得借款人在將來(lái)通過(guò)提供擔(dān)保或部分擔(dān)保而獲得特別優(yōu)惠的融資條件，或者這種擔(dān)保融資僅僅是允許借款人在困難時(shí)期融資的一個(gè)平安閥。110關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕可允許的抵押、擔(dān)保類(lèi)型：下面是負(fù)面保證條款以外的公司和主權(quán)借款合同中允許的擔(dān)保集合。在單個(gè)合同里不可能出現(xiàn)所有或大部分這些情況。當(dāng)然下面所列的也不是已經(jīng)窮盡各種情形。要根據(jù)借款人的業(yè)務(wù)和將來(lái)可能涉及的擔(dān)保融資，來(lái)對(duì)可允許的擔(dān)保進(jìn)展分析。111關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕已經(jīng)存在的擔(dān)保：1、有借款合同時(shí)已經(jīng)存在的擔(dān)保；2、在購(gòu)置財(cái)產(chǎn)時(shí)為了擔(dān)保購(gòu)置價(jià)格而在該財(cái)產(chǎn)上設(shè)置的擔(dān)保，或?yàn)榱速?gòu)置財(cái)產(chǎn)融資負(fù)債在該財(cái)產(chǎn)上設(shè)置擔(dān)保，和在原先財(cái)產(chǎn)上對(duì)購(gòu)置價(jià)格和融資負(fù)債所設(shè)擔(dān)保的更新和延長(zhǎng)；3、在購(gòu)置該財(cái)產(chǎn)時(shí)，在該財(cái)產(chǎn)上已經(jīng)存在的擔(dān)保，包括在原先財(cái)產(chǎn)上擔(dān)保的更新和延長(zhǎng)；4、在一個(gè)公司財(cái)產(chǎn)上的擔(dān)保，當(dāng)公司與借款人合并時(shí)該擔(dān)保已經(jīng)存在；112關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕經(jīng)營(yíng)性擔(dān)保：5、在日常商業(yè)性的銀行交易中產(chǎn)生擔(dān)保〔擔(dān)保在一年內(nèi)解除〕；6、借款人在融資租賃下所購(gòu)置財(cái)產(chǎn)上的擔(dān)保，或由于使用、損壞或喪失該財(cái)產(chǎn)所發(fā)生的義務(wù)；7、擔(dān)保有利于貸款銀行；8、為日常商業(yè)活動(dòng)中投標(biāo)、合同履行設(shè)立的擔(dān)保；9、為擔(dān)保子公司對(duì)借款人或?qū)ζ渌庸镜膫鶆?wù)設(shè)立的擔(dān)保；113關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕非自愿擔(dān)保：10、在訴訟過(guò)程中由于財(cái)產(chǎn)扣押令等法律程序產(chǎn)生的抵押，和為在法律程序中財(cái)產(chǎn)解除抵押后得到的履約擔(dān)保書(shū)的履行而設(shè)立的擔(dān)保；11、法律執(zhí)行過(guò)程中產(chǎn)生的擔(dān)保；114關(guān)于可允許抵押條款〔續(xù)〕特殊類(lèi)型：12、在工程融資中為確保債務(wù)的歸還而設(shè)立的擔(dān)保；13、在貴金屬市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格幾乎同時(shí)買(mǎi)賣(mài)的履約擔(dān)保；14、有利于多邊貨幣機(jī)構(gòu)〔包括，不限于國(guó)際清算銀行〕或中央銀行或主權(quán)國(guó)家財(cái)政部的擔(dān)保，擔(dān)保貸款展期期限不超過(guò)XX年；15、其它擔(dān)?！脖竞贤糠制渌鼦l款中允許的擔(dān)保以外〕，只要在一個(gè)日歷年內(nèi)累計(jì)擔(dān)保額不超過(guò)XXX美元〔或其它等值貨幣〕，沒(méi)有用完的擔(dān)保額度可以接轉(zhuǎn)到以后年度。115關(guān)于穿插違約條款穿插違約條款的含義是，假如借款人在另外一項(xiàng)借款合同〔合同B〕上違約，而且這個(gè)違約使得合同B的債權(quán)人變得有權(quán)〔非常重要的字眼〕提早收回貸款，那么這種情形將自動(dòng)構(gòu)成借款人對(duì)含有穿插違約條款的合同A的違約。另一方面，只有當(dāng)合同B的債權(quán)人真正提早收回貸款時(shí)，A合同的穿插違約條款才能被引發(fā)，借款人構(gòu)成違約。有權(quán)提早收回貸款和實(shí)際提早收回貸款之間的區(qū)別非常重要。穿插違約和穿插提早收回貸款一般地共同被稱(chēng)為穿插違約條款。116關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕當(dāng)一個(gè)借款人遇到財(cái)務(wù)困難時(shí)，沒(méi)有一個(gè)貸款人為了保護(hù)自己的利益而愿意跟在別的貸款人后邊跑。穿插違約條款被設(shè)計(jì)成使貸款人可以與借款人的其他貸款人同時(shí)對(duì)借款人或他的資產(chǎn)采取行動(dòng)。該條款的目的是，當(dāng)借款人的其他債權(quán)人獲得權(quán)利來(lái)保護(hù)或執(zhí)行自己利益時(shí)，確保該債權(quán)人處于能行使權(quán)利和保護(hù)自己利益的地位。117關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕這里有兩個(gè)動(dòng)機(jī)在起作用。首先，當(dāng)借款人遇到財(cái)務(wù)困難時(shí)，有一種可以理解的傾向是，借款人首先與能對(duì)自己構(gòu)成直接危險(xiǎn)的債權(quán)人做交易，而推延與那些債權(quán)還沒(méi)有到期的債權(quán)人進(jìn)展接觸。困難在于，當(dāng)按照正常的還款方案貸款到期時(shí)，其他更有威脅力的債權(quán)人可能早已把借款人一切值錢(qián)的東西拿走了〔現(xiàn)金，擔(dān)保品，保證，或提早還款的承諾〕。118關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕第二，在有些司法體系下，假如債權(quán)人在法律訴訟中取勝的話(huà)，在司法程序剛開(kāi)始時(shí)，先得到借款人資產(chǎn)的債權(quán)人將能全部獲得這些資產(chǎn)，而不管其他債權(quán)人能否對(duì)這些資產(chǎn)進(jìn)展分享。換句話(huà)說(shuō)，誰(shuí)在法律判決之前先扣押資產(chǎn)，誰(shuí)就能全額收回貸款〔假如扣押資產(chǎn)價(jià)值等于或超過(guò)債權(quán)人的債權(quán)額〕。后來(lái)者只能得到剩下的，假如有剩余的話(huà)。119關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：沒(méi)有該條款的保護(hù)，貸款人可能就要冒這樣的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)借款人遇到困難時(shí)，該貸款人與其他貸款人相比處在一個(gè)不利的位置。貸款人要求該條款的引發(fā)事件象頭發(fā)數(shù)量一樣，有無(wú)限種。也就是說(shuō)，任何情況下，只要情形允許別的貸款人提早收回貸款〔不管該貸款人是否真的這樣做了〕，就構(gòu)成了穿插違約。其原理是，其他貸款人有可能不采取最后的正式回收行動(dòng)，直到他們已經(jīng)作好法律起訴的準(zhǔn)備和發(fā)出財(cái)產(chǎn)扣押指令。假如A合同的貸款人一定要等到B合同的貸款人采取實(shí)際回收行動(dòng)，那么A合同的貸款人要保護(hù)自己利益時(shí)就已經(jīng)太晚了。120關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕在起草該條款時(shí)，要將重點(diǎn)放在負(fù)債的定義上。只有在負(fù)債定義以?xún)?nèi)的債務(wù)發(fā)生違約才能引發(fā)穿插違約條款。絕大多數(shù)的負(fù)債定義包括所借的錢(qián)和延遲支付的所購(gòu)置的產(chǎn)品和效勞。其他的違約穿插條款可能包括這些責(zé)任，如資本租賃，回購(gòu)義務(wù)，利率和貨幣掉期，對(duì)其別人負(fù)債的擔(dān)保。很顯然，該條款的收益人要求負(fù)債定義的范圍盡可能地寬。對(duì)于一個(gè)有敵意的貸款人，僅僅因?yàn)榻杩钊说淖赓U或掉期業(yè)務(wù)，就對(duì)借款人提出違約，對(duì)借款人構(gòu)成了宏大的危險(xiǎn)〔因此對(duì)其他的債權(quán)人間接地構(gòu)成了宏大的危險(xiǎn)〕，而這些業(yè)務(wù)通常不屬于一般意義上的負(fù)債。121關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕有些貸款人撫慰借款人說(shuō)，該條款看起來(lái)可怕，實(shí)際上不可怕。僅僅因?yàn)榇┎暹`約而著急收回商業(yè)貸款的現(xiàn)象很少。在一些特定的情況下貸款人選擇不行使該條款賦予的權(quán)利并不是說(shuō)擁有這些條款是不重要的。貸款人可以告訴借款人，貸款人與借款人的其他性情急噪的貸款人保持平衡完全符合借款人的最大利益。當(dāng)一個(gè)敵意的貸款人清楚地盯上了借款人和他的財(cái)產(chǎn)，那么借款人就處在易受攻擊的地步了。通過(guò)給予其他的貸款人權(quán)利，使得他們?cè)谕粫r(shí)間能對(duì)同一資產(chǎn)采取行動(dòng)，將有效減少某一個(gè)貸款人訴諸于不友好方法的可能性。122關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕該條款不能被認(rèn)為只在可能的法律訴訟背景下使用。絕大多數(shù)有問(wèn)題的借款人在有人提起訴訟之前很長(zhǎng)的時(shí)間，就與貸款人開(kāi)始會(huì)談了。該條款的支持者辯白說(shuō)，在將來(lái)的會(huì)談桌上，該條款的存在將幫助抵抗其他不友好貸款人的無(wú)理要求。123關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和根據(jù)：假如借款人不能勸說(shuō)貸款人放棄該條款，那么借款人的會(huì)談目的轉(zhuǎn)向淡化該條款。最明顯的一個(gè)方法是將該條款稱(chēng)為穿插提早還款條款，而不是嚴(yán)格意義上的穿插違約條款。假如對(duì)B合同產(chǎn)生了違約，而該合同的債權(quán)人不提早收回貸款，那么事情就變得無(wú)關(guān)緊要了。124關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕借款人可以在兩種類(lèi)型的違約之間劃一個(gè)界限。一種違約是借款人沒(méi)有支付其他借款合同下的貸款。另一種違約是借款人違背了非還款類(lèi)條款。前者一般被認(rèn)為更危險(xiǎn)，對(duì)其他的貸款人構(gòu)成更大的威脅。一個(gè)妥協(xié)的方法是，有關(guān)各方同意，當(dāng)借款人沒(méi)有歸還其他貸款人貸款時(shí)，構(gòu)成真正的穿插違約；當(dāng)涉及其它非還款條款的違約時(shí)，可以構(gòu)成穿插提早收回貸款。125關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕借款人可以要求一個(gè)最低數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。也就是說(shuō)，只有當(dāng)對(duì)借款合同的違約本息到達(dá)一定數(shù)額時(shí)，穿插違約條款才能被啟動(dòng)。理由是，假如對(duì)其他貸款人的違約數(shù)量對(duì)借款人總體財(cái)務(wù)狀況并不構(gòu)成本質(zhì)性的影響，對(duì)該貸款人就沒(méi)有威脅。合同起草者注意：最低標(biāo)準(zhǔn)可以有兩種寫(xiě)法。一種是，當(dāng)對(duì)借款合同的本金違約數(shù)量超過(guò)XXX美元時(shí)，穿插違約條款才能被啟動(dòng)。另一種是，只有對(duì)其他貸款人的本息違約數(shù)量超過(guò)XXX美元時(shí)，穿插違約條款才能被啟動(dòng)。126關(guān)于穿插違約條款〔續(xù)〕參照的合同表述：借款人或任何子公司〔1〕沒(méi)有歸還到期債務(wù)或〔2〕沒(méi)有履行或遵守其他借款合同或見(jiàn)證借款人債務(wù)的其它工具的合同條款，作為違約的結(jié)果，上述合同或工具的任何其它方，在沒(méi)有放棄權(quán)利的情況下，有權(quán)履行收回全部貸款的權(quán)利。127關(guān)于重大不利變化條款〔MAC〕在銀行家看來(lái)，合同中的違約事件是一個(gè)導(dǎo)火線(xiàn)，當(dāng)出現(xiàn)情形惡化的苗頭時(shí)，可以允許貸款人提早收回未到期的貸款，追索賠償〔通過(guò)會(huì)談或法律訴訟〕。絕大多數(shù)的違約事件可以被獨(dú)立驗(yàn)證。例如，借款人沒(méi)有歸還貸款，違背非還款條款，撒了一個(gè)小〔但有害的〕謊，或宣布破產(chǎn)，或其它違約，或全部停頓歸還債務(wù)。128關(guān)于重大不利變化條款〔MAC〕〔續(xù)〕借款人的重大不利變化是違約事件的一種。該違約事件確實(shí)認(rèn)需要銀團(tuán)大多數(shù)成員一致的主觀(guān)判斷。MAC條款最簡(jiǎn)單的形式是，允許貸款人在借款人遭遇重大不利變化時(shí)，宣布借款人違約。129關(guān)于MAC條款〔續(xù)〕在陳述和保證條款中，借款人被要求確認(rèn)，在最近的一期財(cái)務(wù)報(bào)告和借款合同簽訂日之間，沒(méi)有發(fā)生重大的不利變化。在作陳述時(shí)，借款人要確定是否發(fā)生了這種變化。假如貸款人事后理解到，在最近的一期財(cái)務(wù)報(bào)告和借款合同簽訂日或提款日之間，借款人的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生了惡化，或者貸款人對(duì)借款人的關(guān)于變化的判斷有爭(zhēng)議時(shí)，貸款人可能將這種情形視為錯(cuò)誤陳述違約事件，并以此為根底采取行動(dòng)。130關(guān)于MAC條款〔續(xù)〕MAC違約事件確實(shí)認(rèn)是在借款合同簽訂日之后，而且是以一種預(yù)期的方式表述。重大的區(qū)別是，關(guān)于是否發(fā)生了變化和這種變化是否重大不利的判斷是由貸款人作出。假如借款人不同意這種判斷，只能訴諸于向貸款人抗議相應(yīng)的提早收回貸款是錯(cuò)誤的。131關(guān)于MAC條款〔續(xù)〕借款合同中的MAC條款在許多其它類(lèi)型的金交融同中也能見(jiàn)到。例如證券承銷(xiāo)合同，允許承銷(xiāo)人在向發(fā)行人支付承銷(xiāo)款之前的任何時(shí)間終止承銷(xiāo)義務(wù)，只要“按主承銷(xiāo)人的觀(guān)點(diǎn)，國(guó)家或國(guó)際的金融形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了變化，政治或經(jīng)濟(jì)環(huán)境或外匯匯率或外匯管制將本質(zhì)性地?fù)p害證券承銷(xiāo)、分銷(xiāo)和二級(jí)市場(chǎng)的交易。〞132關(guān)于MAC條款〔續(xù)〕不管該條款如何廣泛，其實(shí)際運(yùn)用受到普遍適用的老實(shí)和公正交易原那么的限制。133關(guān)于MAC條款〔續(xù)〕貸款人的會(huì)談目的和論據(jù)：這種違約事件是一個(gè)平安網(wǎng)。它給予了貸款人保護(hù)自己利益的才能。當(dāng)借款人遇到財(cái)務(wù)困難時(shí)，貸款人不用等到借款人出現(xiàn)拖欠本息的現(xiàn)象或宣布破產(chǎn)，或采取其它令人不愉快的劇烈措施。即使該條款給了貸款人絕對(duì)的自主權(quán)來(lái)確定借款人是否發(fā)生了重大的不利變化，假如貸款人的行為不符合常理和誠(chéng)信，法庭不可能支持貸款人的決定。134關(guān)于MAC條款〔續(xù)〕在這個(gè)考慮貸款人責(zé)任的時(shí)代，假如僅僅依靠MAC條款作為提早收回貸款的根底，那他就是一個(gè)英勇的銀行家。絕大多數(shù)評(píng)論家同意，在缺少其它客觀(guān)的違約事件的前提下，只有借款人的變化是劇烈時(shí)，MAC條款的標(biāo)準(zhǔn)才能到達(dá)。從實(shí)際操作性看，貸款人如何知道借款人發(fā)生了重大不利變化，是借款人自己告訴貸款人還是貸款人從報(bào)紙理解？對(duì)貸款人更大的悲哀是，誰(shuí)第一個(gè)首先決定提早收回貸款，然后去驗(yàn)證MAC違約的存在？135關(guān)于MAC條款〔續(xù)〕借款人的會(huì)談目的和論據(jù)：該條款讓人擔(dān)憂(yōu)的一面是它的主觀(guān)性。有幾種合同起草方法來(lái)限制貸款人決定MAC事件的權(quán)利。一個(gè)顯而易見(jiàn)的方法是要求銀團(tuán)中的絕大多數(shù)銀行啟動(dòng)該條款。有些起草者愿意說(shuō)，MAC事件必須是起源于政府部門(mén)或法庭的行為，或者起源于其它指明的事件。必須用“合理〞這個(gè)詞來(lái)前綴定義“絕大多數(shù)銀行的觀(guān)點(diǎn)〞〔不管這個(gè)修飾詞使用與否，法庭