【嗶哩嗶哩盈利能力研究10000字（論文）】

嗶哩嗶哩盈利能力研究目錄31769一、彈幕視頻網(wǎng)現(xiàn)有盈利能力 125153（一）彈幕視頻網(wǎng)的利潤點 116639（二）彈幕視頻網(wǎng)盈利對象 110706（三）彈幕視頻網(wǎng)利潤源 130244二、嗶哩嗶哩基本情況及盈利能力現(xiàn)狀 131489（一）嗶哩嗶哩概況 129793（二）嗶哩嗶哩盈利能力現(xiàn)狀 2245851.主營業(yè)務收入分析 217072.營業(yè)利潤率 3171913.資產(chǎn)報酬率 4299464.凈資產(chǎn)收益率 593（三）嗶哩嗶哩盈利能力分析 6142181．嗶哩嗶哩贏利點 646602．嗶哩嗶哩盈利對象 674463．嗶哩嗶哩盈利來源 665304．嗶哩嗶哩盈利杠桿 7174035．嗶哩嗶哩利潤屏障 816519（四）嗶哩嗶哩盈利能力的優(yōu)勢 813841．用戶黏性高 8153332．優(yōu)質(zhì)內(nèi)容多 9110073．版權費用低 9474．變現(xiàn)渠道多 919094三、嗶哩嗶哩盈利能力存在的問題 914634（一）營收結(jié)構(gòu)過于單一 916640（二）廣告業(yè)務占比過低 1014334（三）資金風險較大 1019449（四）會員付費轉(zhuǎn)化率低 1030681四、優(yōu)化嗶哩嗶哩盈利能力的建議 111204（一）持續(xù)改善營收結(jié)構(gòu) 115342（二）挖掘廣告變現(xiàn)能力 1118334（三）加強資金風險控制 1112116（四）提高會員付費率 1215172五、結(jié)論 1217768參考文獻 13

一、彈幕視頻網(wǎng)現(xiàn)有盈利能力（一）彈幕視頻網(wǎng)的利潤點彈幕視頻網(wǎng)的利潤點，是網(wǎng)站為了滿足用戶的需求及欲望，向用戶提供的產(chǎn)品以及服務。利潤點解釋了彈幕視頻網(wǎng)如何盈利的問題，彈幕視頻網(wǎng)站作為視頻網(wǎng)站的分支，其基礎利潤點就是網(wǎng)站呈現(xiàn)的視頻內(nèi)容，同時由于彈幕視頻網(wǎng)多元化發(fā)展的現(xiàn)狀，還存在部分音頻、漫畫、小說、游戲等內(nèi)容產(chǎn)品。研究彈幕視頻網(wǎng)的基礎利潤點，可將視頻作品按照來源分為原創(chuàng)內(nèi)容、正版內(nèi)容、搬運內(nèi)容、彈幕內(nèi)容。（二）彈幕視頻網(wǎng)盈利對象彈幕視頻網(wǎng)的盈利對象，即能夠給網(wǎng)站帶來利潤的組織或個人。由于彈幕視頻網(wǎng)獨特的傳播能力，使得其用戶有著多重身份，既是視頻內(nèi)容的接受者，又可能成為視頻的傳播者。因此，彈幕視頻網(wǎng)的盈利對象可按照其功能的動因不同，可分為三類，分別是基礎利潤對象、潛在利潤對象和第三方利潤對象。基礎盈利對象即網(wǎng)站用戶，保持用戶粘性，是彈幕視頻網(wǎng)盈利的關鍵；潛在利潤對象就是視頻的間接接受者，其對于彈幕視頻網(wǎng)的發(fā)展具有重要影響，如何將潛在利潤對象轉(zhuǎn)化為基礎利潤對象，是彈幕視頻網(wǎng)應思考的；第三方利潤對象，則是廣告方和合作商等脫離于視頻信息傳播鏈條外的第三方受眾，廣告對于視頻網(wǎng)站來說，占據(jù)重要地位，因此廣告商也是重要的盈利對象。這三類不同的盈利對象相互影響、支持，形成了一種三邊關系。彈幕視頻網(wǎng)穩(wěn)定的基礎盈利對象，和廣泛存在的潛在盈利對象，吸引了第三方盈利對象對；第三方利潤對象與彈幕視頻網(wǎng)的合作，為基礎盈利對象和潛在盈利對象，提供了更加豐富的內(nèi)容產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的技術服務，這為擴大用戶群體、保持網(wǎng)站用戶粘性提供了有效保障。這三者缺一不可，相互聯(lián)系，共同構(gòu)成了彈幕視頻網(wǎng)盈利能力的基礎。（三）彈幕視頻網(wǎng)利潤源彈幕視頻網(wǎng)既存在許多與主流視頻網(wǎng)相同的收入來源，也有一些不被主流視頻網(wǎng)站廣泛運用的資金來源。目前彈幕視頻網(wǎng)的主要收入有廣告收入、內(nèi)容付費、游戲聯(lián)運、風投融資、其他收入等。二、嗶哩嗶哩基本情況及盈利能力現(xiàn)狀（一）嗶哩嗶哩概況Bilibili是繼AcFun之后的，中國又一家彈幕視頻網(wǎng)。B站的前身為2009年建立的Mikufans，2010年改名為bilibili，簡稱B站，它的標志為小電視，被用戶親切地稱為“小破站”。（二）嗶哩嗶哩盈利能力現(xiàn)狀分析一家公司的盈利能力，通常是通過分析其財務報表，并選取指標進行對比分析，本文通過選取2017-2019年的數(shù)據(jù)，先分析其收入，再選取營業(yè)利潤率、資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率來比較分析兩家公司的盈利能力。1.主營業(yè)務收入分析依據(jù)嗶哩嗶哩的財務報表，通過整理如圖1。由圖1，可以發(fā)現(xiàn)，嗶哩嗶哩在2017-2019年的收入是年年在增長的，但是收入的增長率有所放緩。2017嗶哩嗶哩的主營業(yè)務收入為24.68億，到2018年的主營業(yè)務收入到了41.29億，增長67.27%，2019年年收入67.7億，增長率64.16%。連續(xù)兩年的收入增長率超過60%以上，說明嗶哩嗶哩的未來的收入成長空間依舊很大，企業(yè)還在成長。由財報上可以看出，嗶哩嗶哩公司沒有其他業(yè)務收入。下面分析該公司的收入構(gòu)成。依據(jù)財報整理如圖2。由圖2可以發(fā)現(xiàn)，嗶哩嗶哩的主營業(yè)收入的構(gòu)成主要有手機游戲、現(xiàn)場直播、廣告和電子商務及其他四大業(yè)務構(gòu)成。其中手機游戲是主要的收入來源，在2017年中手機游戲收入達到20.58億，占比主營業(yè)務收入的83.38%，在2018年手機游戲收入達到29.36億元，增長了約9億元，但在主營業(yè)收入的占比下滑了12%，占比71.12%，2019年手機游戲收入35.98億元，占主營業(yè)務收入的53.08%。這說明嗶哩嗶哩公司正在以手機游戲為主，正在多元化發(fā)展產(chǎn)品。將收入來源不單一的依靠手機游戲。同時也可以發(fā)現(xiàn)2017-2019年嗶哩嗶哩公司的現(xiàn)場直播這個業(yè)務收入增長非常的快，由2017年的1.7億元，到2019年已經(jīng)增長到了16.4億元，占主營業(yè)務的比重越來越高，在2019年達到24.21%，成為公司的第二大主要收入來源。廣告收入，在2017-2019年也在增長，但是占主營業(yè)務收入的比重并沒有什么明顯的變化，作為b站的資深粉絲，b站的廣告幾乎是沒有的，對消費者的是在廣告方面確實非常的良心，我相信b站如果愿意投放更多的廣告的話，廣告的收入會迅速的增加。電子商務方面的收入，同樣也在增加，由2017年的0.74億增長到2019年的7.2億，增幅也是很大的，在2019年占比主營業(yè)務收入的10.63%。種種跡象表明，嗶哩嗶哩的收入的成長潛力非常的大。2.營業(yè)利潤率表3營業(yè)利潤表（單位：千元）年份201720182019營業(yè)利潤-224300-729000-1495000依據(jù)財報，選取出了表3的營業(yè)利潤表，可以由表3發(fā)現(xiàn)嗶哩嗶哩2017年虧損2.24億，2018年虧損7.29億，2019年虧損14.95億。在業(yè)務收入增長的同時，利潤的虧損也是越來越大?？梢哉f明嗶哩嗶哩的發(fā)展還在擴張業(yè)務時期，為了獲取更大的市場份額，沒有壓縮成本的去實現(xiàn)盈利。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/全部業(yè)務收入×100%，依據(jù)營業(yè)利潤率的公式，毫無疑問的，嗶哩嗶哩的營業(yè)利潤為負，那么營業(yè)利潤率必定為負，營業(yè)利潤為負，說明該企業(yè)還沒有實現(xiàn)盈利。在這種情況下分析盈利能力，那么只能同該企業(yè)近三年之間進行比較，和同行業(yè)之間進行比較。表4營業(yè)利潤率表（單位：千元）年份201720182019營業(yè)利潤率-9.09%-17.66%-22.06%由表4，可以看出，嗶哩嗶哩的營業(yè)利潤率在2017-2019年，營業(yè)利潤率越來越小，說明該企業(yè)盈利能力越來越弱，盈利能力越弱說明債務償還能力越來越弱。在還沒有實現(xiàn)盈利的情況下，擴張企業(yè)的業(yè)務，雖然收入增長可觀，但是企業(yè)追求的是利潤，沒有利潤，企業(yè)將會失去根本。3.資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額。依據(jù)財報，整理出嗶哩嗶哩2017-2019年資產(chǎn)報酬率如表5。表5資產(chǎn)報酬率表（單位：千元）年份2016201720182019總資產(chǎn)216700034740001049000015520000息稅前利潤-174900-539000-1268000資產(chǎn)報酬率-3.10%-3.86%-4.88%由表5可知2016-2019年嗶哩嗶哩的總資產(chǎn)一直在增加，由2016年的21.6億元增加至2019年的155.2億，在4年間，資產(chǎn)規(guī)模擴大了7倍。在營業(yè)利潤分析中，得出嗶哩嗶哩的利潤為負，且越來越低，息稅前利潤與營業(yè)利潤有著異曲同工之處，也是在這三年負的越來越多，在2019年息稅前利潤達到了-12.68億元。資產(chǎn)報酬率在2017-2019年之間的指數(shù)是越來越低，說明該企業(yè)的資產(chǎn)利用率非常的低?？偟脕碚f，與前兩年相比，該企業(yè)盈利能力更弱了。將資產(chǎn)報酬率繪制成折現(xiàn)圖，如圖6。4.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)。依據(jù)財報，選取的數(shù)據(jù)如表7。表7凈資產(chǎn)收益率表（單位：千元）年份201720182019凈利潤-183700-565000-1304000凈資產(chǎn)207600071910007636000凈資產(chǎn)收益率-8.85%-7.86%-17.08%由表7，可以看出，嗶哩嗶哩2017-2019年凈利潤同樣為負，且虧損越來越大，由2017年的-1.837億到2019年為止凈利潤為-13.04億。虧損嚴重。凈資產(chǎn)在2017年-2019年是在不斷增加，尤其在2018年凈資產(chǎn)比2017增加了約50億，在2019年增加了約5億。凈資產(chǎn)的增加說明還是很多投資者看好嗶哩嗶哩的后期發(fā)展的，即使前期是虧錢的，但成長潛力是非常大的。凈資產(chǎn)的收益率再在2018年，比2017年有所上升，說明盈利能力是在上升的，但在2019年，凈資產(chǎn)收益率卻下降到了-17.08%，說明盈利能力相對前兩年相對來說又變?nèi)趿恕?018年利潤率減少的情況下引起了凈資產(chǎn)收益率上升的情況，是得益于凈資產(chǎn)的大幅增加，說明那個時候公司的股東權益有大幅度的變化。將凈資產(chǎn)收益率繪制成折線圖，如圖8。（三）嗶哩嗶哩盈利能力分析1．嗶哩嗶哩贏利點B站的盈利點，是其盈利能力“內(nèi)容”的核心部分。B站與優(yōu)酷、愛奇藝等傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站有所不同，80%的收入來自廣告和付費會員。在早期，B站的整體盈利點依靠游戲業(yè)務支撐。近年來，通過在盈利能力中對盈利點的不斷探索，實現(xiàn)了多元化盈利點的萌芽形態(tài)。除了游戲業(yè)務外，嗶哩嗶哩還有著廣告、直播、增值服務以及電子商務等贏利點。嗶哩嗶哩目前的盈利點比普通視頻網(wǎng)站更加多樣化，其盈利點不僅覆蓋了同行公司的盈利點，還涉及到游戲聯(lián)運業(yè)務和電子商務業(yè)務。2．嗶哩嗶哩盈利對象用戶是視頻網(wǎng)站最寶貴的資源。嗶哩嗶哩的社區(qū)環(huán)境和內(nèi)容旨在增加用戶流量，增加用戶參與度，實現(xiàn)用戶忠誠度。嗶哩嗶哩的用戶群主要由新生代群體構(gòu)成，以95后、00后為代表的青少年群體，對彈幕視頻文化有很高的理解，也有較高的付費意識。這群新生代逐漸從校園進入社會，經(jīng)濟趨于獨立，消費能力越來越強。隨著越來越多的用戶成為內(nèi)容生產(chǎn)者，視頻內(nèi)容得到了極大地豐富。3．嗶哩嗶哩盈利來源（1）手機游戲。目前，與手機游戲相關的收入是嗶哩嗶哩主營業(yè)務的重要收入來源。嗶哩嗶哩主要通過獨家發(fā)行游戲、參與游戲運營來盈利。嗶哩嗶哩主要負責游戲發(fā)行的運營流程，游戲代理和日常維護，以及游戲推廣和客戶服務。嗶哩嗶哩將國外授權游戲本土化，為第三方游戲開發(fā)商提供游戲平臺。在上述過程中，嗶哩嗶哩可以在合同約定的期限內(nèi)，通過提供用戶支付解決方案和營銷服務，從已簽約的游戲運營商那里獲得游戲推廣收入。目前，嗶哩嗶哩已代理合并手游500余款，獨家代理手游13款，自主開發(fā)手游1款。嗶哩嗶哩的游戲業(yè)務始于2013年，最成功的游戲是2016年在日本推出的《FGO》。隨著游戲的火熱，嗶哩嗶哩發(fā)布了更多的游戲。游戲業(yè)務為嗶哩嗶哩公司帶來了大量的收入。嗶哩嗶哩與傳統(tǒng)游戲制作和開發(fā)公司的不同之處在于，它不生產(chǎn)很多游戲，而是更多地依靠游戲代理商來創(chuàng)收。目前，有多家公司從事游戲多式聯(lián)運。有的在游戲產(chǎn)品質(zhì)量、客戶服務質(zhì)量、廣告等方面不如嗶哩嗶哩，但在游戲收益方面卻遠遠落后嗶哩嗶哩。這主要源于嗶哩嗶哩對用戶的心理的準確把握。（2）直播和增值業(yè)務。嗶哩嗶哩設立了直播頻道，用戶可以在直播期間向自己喜歡的UP主贈送禮物，這些禮物都可以兌換成現(xiàn)金。對于他們最喜歡的主播，用戶還可以購買一些特殊的虛擬權限，嗶哩嗶哩將與主播分享一定比例的獎金。嗶哩嗶哩的增值服務是“大會員”。嗶哩嗶哩于2016年10月推出了名為“大會員”的付費會員。與普通視頻網(wǎng)站的VIP不同，嗶哩嗶哩本身并沒有預視頻廣告，所以其付費會員沒有跳過視頻廣告的“特權”。大會員可免費訪問付費內(nèi)容，享受粉色的昵稱和其他福利。目前嗶哩嗶哩的會員系統(tǒng)運作良好，付費用戶數(shù)量不斷增加?！按髸T”成為B站用戶的“身份象征”，進一步提高了嗶哩嗶哩用戶的客戶粘性。（3）廣告。嗶哩嗶哩與傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站的不同之處在于，它的視頻沒有預播廣告。嗶哩嗶哩目前的廣告業(yè)務包括兩種形式。一是品牌廣告，二是效果廣告。品牌廣告通常以平面廣告的形式出現(xiàn)在嗶哩嗶哩，性能廣告是指在應用程序的信息列表中插入廣告。這些廣告很好地“隱藏”，不會干擾用戶，也不會在用戶操作和觀看的時候強制播出廣告。對于這個平臺來說，可以更好的平衡業(yè)務和用戶體驗。（4）電子商務等業(yè)務。嗶哩嗶哩于2017年9月19日推出“團購”，主要銷售動漫外設，包括硬外設和軟外設。純粹裝飾性的收藏品被稱為硬外設，價格相對昂貴。具有一定實用性的商品被稱為軟外設，價格相對較低。2017年12月，嗶哩嗶哩宣布成立電競俱樂部“嗶哩嗶哩游戲”（BLG），2018年12月，嗶哩嗶哩與騰訊在動漫游戲（ACG）領域達成戰(zhàn)略合作。2019年2月，阿里巴巴宣布將收購嗶哩嗶哩近2400萬股股份。之后，嗶哩嗶哩逐漸增加了其電子商務業(yè)務的份額。?4．嗶哩嗶哩盈利杠桿（1）Bilibili拜年祭。2010年的“bilibili首屆春晚”為拜年祭的前身。2021年，拜年祭更名為拜年紀。B站逐漸將拜年紀培養(yǎng)成為青少年最期待的年終嘉年華，春節(jié)祝福的內(nèi)容包括二次元及三次元內(nèi)容。經(jīng)過十多年的發(fā)展，B站拜年祭的內(nèi)容涵蓋已十分豐富，年終歲尾的拜年紀成為B站的保留節(jié)目，成為B站的一大文化品牌。拜年紀展示了二次元文化的獨特魅力，讓B站積累到了不少人氣，被許多人稱為“二次元春晚”。（2）BilibiliMacrolink(嗶哩嗶哩主題線下會議)，簡稱BML。本次活動分為三個特別時段:BMLVR(虛擬偶像演唱會)、BMLSP(海外嘉賓演唱會)、BML家庭演唱會。它常邀請日本知名動漫歌手、海外知名歌手參加。自2013年以來，BML已在西安、成都、上海、廣州、北京等地舉辦，最大規(guī)模觀眾近10萬人次。現(xiàn)在，英倫汽車已經(jīng)發(fā)展成為一個大型活動，在北京、上海、成都和廣州有超過10000人參加。（3）BilibiliWorld，簡稱BW，是嗶哩嗶哩于2017年創(chuàng)立的線下活動品牌?？梢岳斫鉃椋詁ilibili文化為主題的線下展覽。BW場景不僅匯聚了知名的配音演員、藝術家、UP主持人等人氣嘉賓，而且充滿了各種互動、好玩、有趣的元素。BW是一個具有很強綜合性的娛樂嘉年華，為用戶提供一個小世界。（4）其他措施。嗶哩嗶哩用戶分為“游客”、“注冊會員”、“普通會員”和“大會員”。嗶哩嗶哩設立了入門考試來篩選正式會員。用戶只有通過選拔考試，才能獲得相應的網(wǎng)站權限，這就是所謂的“正式會員”。雖然這一舉措相當于減少了網(wǎng)站吸引的新用戶數(shù)量和網(wǎng)站可能獲得的流量，但它確保了網(wǎng)站擁有一個穩(wěn)定的核心用戶群，這部分用戶目前占了整個網(wǎng)站用戶的很大一部分。這樣的“測試”也能讓進入嗶哩嗶哩的用戶增強對嗶哩嗶哩的歸屬感。嗶哩嗶哩不再是一個普通的視頻網(wǎng)站，內(nèi)容細分，而是每個用戶的“精神家園”。5．嗶哩嗶哩利潤屏障嗶哩嗶哩嚴格的會員準入機制，為嗶哩嗶哩營造了良好的社區(qū)氛圍，極大地提高了用戶的身份、忠誠度和用戶粘性。隨著用戶數(shù)量的增加，平臺內(nèi)容的迭代創(chuàng)造得到了加強，內(nèi)容也得到了豐富。豐富的內(nèi)容激勵用戶進行再創(chuàng)造，從而增加參與感。在受眾、內(nèi)容和用戶之間形成了有效的正反饋效果，強化了社區(qū)氛圍。作為國內(nèi)彈幕視頻網(wǎng)站的發(fā)起人，彈幕文化已成為嗶哩嗶哩最具特色的亮點之一。彈幕的“同步性”打破了用戶之間的地理、時間和空間限制，滿足了用戶的互動和社交需求。這種猛烈的攻擊已經(jīng)越來越成為視頻內(nèi)容的一部分。配合彈幕大大增加了觀看視頻的樂趣。此外，嗶哩嗶哩壩高質(zhì)量的管控機制，可以保證用戶體驗，形成嗶哩嗶哩特有的語言符號系統(tǒng)，嗶哩嗶哩社區(qū)語言文化的“完備性”和“通用性”，增強了用戶的“文化身份”，進一步增強了用戶的黏性。（四）嗶哩嗶哩盈利能力的優(yōu)勢1．用戶黏性高作為一個小眾視頻網(wǎng)站，嗶哩嗶哩并沒有廣泛針對所有年齡段的用戶，但正因為如此，它讓用戶能夠更好地了解彼此以及嗶哩嗶哩之間的關系。它可以滿足用戶自己拍攝視頻和觀看視頻的需求。在發(fā)展初期，嗶哩嗶哩并沒有把擴大客戶群作為最終目標，而是要形成具有嗶哩嗶哩特色的文化氛圍。與其他視頻平臺相比，用戶參與是不可避免的，它依賴于精神和文化的聯(lián)系。嗶哩嗶哩以精神食糧為基礎，而不必迎合不同群體的需要，并沒有完全定位為一家在線“電視臺”，而是一個集社交文化和視頻分享于一體的高度體驗的平臺。2．優(yōu)質(zhì)內(nèi)容多嗶哩嗶哩的內(nèi)容體系以“伴隨、快樂、共鳴”為精神核心。除了傳統(tǒng)的動畫、歌劇、漫畫、漫畫、舞蹈、游戲領域外，還廣泛涉及視頻博客、娛樂明星、影視編輯等。也有一些流行的分類，音樂場景、寵物、食物等。嗶哩嗶哩是一個內(nèi)容豐富的社區(qū)，一些用戶選擇生成內(nèi)容，成為“UP主”。其他用戶會使用這些內(nèi)容，兩者之間的互動也會很好。因此，嗶哩嗶哩的高質(zhì)量內(nèi)容將吸引更多的新用戶，而新用戶在觀看原創(chuàng)內(nèi)容的同時，少數(shù)用戶會轉(zhuǎn)化為新的“UP主”，繼續(xù)制作更多的高質(zhì)量內(nèi)容，從而形成一個完整的、健康的、自我成長的UGC內(nèi)容正向生態(tài)循環(huán)。3．版權費用低版權成本作為視頻網(wǎng)站的重要成本，將隨著用戶需求的增加而不斷增加。雖然優(yōu)酷、愛奇藝和騰訊這三家母公司視頻平臺仍在爭奪內(nèi)容版權，但嗶哩嗶哩似乎更容易購買PGC內(nèi)容版權。嗶哩嗶哩不需要購買高價的綜藝節(jié)目和電視劇，只需要購買更符合社區(qū)屬性的粉絲節(jié)目。例如，嗶哩嗶哩2019年的版權預算為150億元，這無疑對很多視頻網(wǎng)站來說是一個巨大的壓力，在這種壓力下，它們很容易因順應潮流而失去自己的身份。但嗶哩嗶哩的情況并非如此，因為它在版稅上的支出非常少，2019年，版稅甚至占愛奇藝版權預算的三分之一。嗶哩嗶哩的發(fā)展優(yōu)勢除了有明確的自我定位外，主要是把版權費花在動漫領域，從而在某一領域獲得壟斷地位。從嗶哩嗶哩與愛奇藝的內(nèi)容負擔比較來看，嗶哩嗶哩的支出相對較低，這無疑會為收入增長提供更大的空間。4．變現(xiàn)渠道多現(xiàn)代社會不斷增加的生活壓力，使許多人在日常工作外，利用自己的優(yōu)勢為自己創(chuàng)造更多收入，嗶哩嗶哩非常適合人們在這方面的迫切需求。嗶哩嗶哩通過分享各自領域的視頻，以尋求觀眾的認可。嗶哩嗶哩還為這些所有者提供了“創(chuàng)造激勵”，比如盈利渠道。視頻創(chuàng)作者制作高質(zhì)量的視頻內(nèi)容，讓用戶觀看這些內(nèi)容來產(chǎn)生流量，平臺會根據(jù)這些流量向視頻創(chuàng)作者提供現(xiàn)金獎勵。觀眾還可以通過打賞他們喜愛的創(chuàng)作者，進一步降低發(fā)行原創(chuàng)視頻的成本。再如一般游戲區(qū)主持人、美食區(qū)主持人和美容區(qū)主持人，他們可以與產(chǎn)品供應商合作，幫助他們推銷自己的產(chǎn)品。多渠道的盈利方式不僅為內(nèi)容創(chuàng)作者帶來了更高的收入，也吸引了越來越多的原創(chuàng)內(nèi)容創(chuàng)作者加入嗶哩嗶哩。三、嗶哩嗶哩盈利能力存在的問題（一）營收結(jié)構(gòu)過于單一通過以上分析，我們知道嗶哩嗶哩盈利能力最突出的缺點就是收入結(jié)構(gòu)過于單一。2017到2020年，嗶哩嗶哩游戲業(yè)務收入占比分別為66%、65%、83%和71%。個體企業(yè)比例過高，收益的同時伴隨著風險。游戲的生命周期有限，市場因素存在許多不確定性。一旦老游戲的開發(fā)受到限制，新游戲的市場又不是免費的，這將對主業(yè)的收入產(chǎn)生巨大的影響。此時，單一收益結(jié)構(gòu)將直接影響整個公司的年收益產(chǎn)生，這是一個必須在開發(fā)過程中盡快解決的缺點。（二）廣告業(yè)務占比過低嗶哩嗶哩是在2017年12月才推出廣告業(yè)務的，與傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站上的廣告不同，嗶哩嗶哩的廣告推送主要是主頁上的推薦廣告，而不是在視頻開頭添加的廣告。由于嗶哩嗶哩向用戶承諾，不會在視頻中加入貼片廣告，其廣告業(yè)務發(fā)展受到了嚴重限制。2019年，嗶哩嗶哩網(wǎng)站的廣告收入為8.1億元，同比增長76%，但與同行相比，嗶哩嗶哩的廣告業(yè)務仍有很大差距。（三）資金風險較大從2016年到2019年，嗶哩嗶哩遭受了巨大的虧損。盡管2017年和2018年的整體虧損有所改善，但嗶哩嗶哩在2016年至2019年的融資規(guī)模超過100億元。雖然目前的虧損是可以容忍的，但公司可持續(xù)發(fā)展的基礎仍然取決于自身的經(jīng)營利潤。過度依賴融資給公司的發(fā)展帶來了很大的風險。無法實現(xiàn)盈利降低了吸引融資的能力，形成了惡性循環(huán)。如果嗶哩嗶哩長期不盈利，投入的資金得不到回報，那么各方的資金可能不再選擇嗶哩嗶哩。因此，連續(xù)幾年的巨額虧損是嗶哩嗶哩當前盈利能力存在的主要問題，必須改善當前的危險狀態(tài)。雖然嗶哩嗶哩的定位，以及無廣告的承諾最初吸引了大批用戶，但沒有廣告收入大大影響了利潤結(jié)果，投資者更關注的是該網(wǎng)站的盈利能力。嗶哩嗶哩目前正處于快速發(fā)展期。必須指出的是，企業(yè)在基礎設施建設和業(yè)務發(fā)展中需要巨大的資金支持，但持續(xù)虧損會給企業(yè)的資金鏈帶來巨大的風險。如果財政支持被切斷，其后果將是無法想象的。（四）會員付費轉(zhuǎn)化率低早期的視頻網(wǎng)站的優(yōu)勢在于避開了電視頻道的快進廣告。但近年來，視頻網(wǎng)站上的廣告一直比電視上的廣告占主導地位。近年來，隨著用戶支付習慣的改善，會員收入開始增長。從視頻網(wǎng)站流量中賺錢的能力也開始從“用戶產(chǎn)生的廣告收入”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝脩舢a(chǎn)生的直接收入”。目前的用戶每月只需10到20元，就可以獲得高質(zhì)量、無廣告的視頻服務。嗶哩嗶哩承諾不添加植入廣告。嗶哩嗶哩實施的“大會員計劃”，大會員可以免費獲得付費粉絲劇，提前獲得每周的劇本，高比特率視頻以及每年的專屬游戲會員資格，包括動畫、電影和電視。嗶哩嗶哩會員與愛奇藝會員在內(nèi)容權限上的差異不大，哩嗶哩漫的優(yōu)惠券的特權并不更具吸引力和價值。由于嗶哩嗶哩在UGC（用戶創(chuàng)造的內(nèi)容）上占主導地位，平臺上沒有UGC限制，沒有廣告，也沒有支付，主要的會員項目并不像愛奇藝等傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站的會員資格那么重要，用戶的意愿也沒有那么高。因此，嗶哩嗶哩用戶付費轉(zhuǎn)換率遠低于傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站。2019年第四季度，嗶哩嗶哩擁有880萬月度付費用戶，僅為其平均月度活躍用戶的6.8%。四、優(yōu)化嗶哩嗶哩盈利能力的建議（一）持續(xù)改善營收結(jié)構(gòu)截至2020年底，嗶哩嗶哩游戲業(yè)務收入下降，而直播和廣告業(yè)務占比上升，說明嗶哩嗶哩也意識到了單一盈利能力的潛在問題，并在逐步改善。對于傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站的盈利能力，如廣告費、會員費等，嗶哩嗶哩必須不斷加強相應的運營管理，重視開發(fā)相關行業(yè)的收入潛力。除了采用新的廣告經(jīng)營能力外，還需要有系統(tǒng)的運作，開展相關的直播業(yè)務。如果嗶哩嗶哩想要繼續(xù)增加收入，需要面對來自其他直播平臺的挑戰(zhàn)。嗶哩嗶哩可以確定用戶感興趣的領域，豐富內(nèi)容,并使用資源豐富的網(wǎng)站和用戶驅(qū)動通道流動,同時積極整合資源,加強與日本動漫公司的合作，尋求市場突破。除了主營業(yè)務外，還可以繼續(xù)拓展其他業(yè)務，這對盡快改善收入結(jié)構(gòu)非常有幫助。嗶哩嗶哩可以開發(fā)電子商務渠道，并積極開發(fā)中國2億多用戶的購買力。除了游戲中的虛擬購買，游戲周邊設備、原創(chuàng)小說、漫畫和相關COS道具、活動門票都是值得進一步討論的收入點。（二）挖掘廣告變現(xiàn)能力嗶哩嗶哩沒有把廣告收入作為主要來源，而對于視頻網(wǎng)站來說，廣告收入非?？捎^，也是最直接的利潤手段。為了轉(zhuǎn)換廣告收入，部分視頻網(wǎng)站在用戶觀看視頻之前，強制播放5秒不可跳過的廣告。控制廣告5秒鐘并不會損害用戶的體驗，也不會引起用戶的反感。嗶哩嗶哩可以添加一些廣告信息預警，比如提示用戶，也可以在食品的結(jié)尾添加一個簡短的廣告。目前，嗶哩嗶哩用戶已經(jīng)養(yǎng)成了使用彈幕的習慣，彈幕是實時交互的，但由于彈幕的長度，通常在食品的結(jié)尾釋放，在影片結(jié)尾添加后期廣告不僅不影響用戶體驗，而且增加了影片結(jié)尾的互動時間。嗶哩嗶哩可以從訪問廣告網(wǎng)站的用戶那里獲得45%的收入，并將剩下的收入分配給視頻作者，這可以激發(fā)創(chuàng)意熱情。在廣告推送算法不變的情況下，廣告用戶的點擊率波動不大，廣告收入的增長基本上取決于用戶數(shù)量的增長，廣告盈利現(xiàn)在得到了用戶基礎和算法的支持。在這個過程中，嗶哩嗶哩的成本主要是服務器寬帶費、人員費用等基本費用，沒有額外的成本，符合成本控制的原則。服務器寬帶基礎設施建設成本可變，嗶哩嗶哩用戶數(shù)共同增長，人員支出增速低于用戶增速。隨著嗶哩嗶哩用戶規(guī)模的擴大，人員成本所占比例將越來越小。從長遠來看，嗶哩嗶哩最終可以實現(xiàn)盈利。（三）加強資金風險控制對于嗶哩嗶哩來說，目前面臨著巨大的資金風險，而這資金風險主要是由于成本過高引起的。對于嗶哩嗶哩來說，開發(fā)過程中的成本投資是必不可少的。嗶哩嗶哩在繼續(xù)擴大業(yè)務范圍的同時，會及時停止虧損，降低表現(xiàn)不佳的業(yè)務的相關成本。為了保證用于償還流動負債的連續(xù)凈現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，有必要為電影行業(yè)的股權尋找一種更合適的參與能力。除了保證投資資金的有效使用外，還必須注意維護自己的主控權，防止因投資者參與而產(chǎn)生的管理問題。此外，需要在保證生產(chǎn)的前提下，盡量節(jié)約相應的成本。在研發(fā)方面，嗶哩嗶哩可以通過技術優(yōu)化降低帶寬服務器等方面的成本。在購買版權方面，嗶哩嗶哩可以通過研究過去用戶的偏好，有選擇地引入內(nèi)容。對于一些高度競爭和流行的內(nèi)容，可以考慮發(fā)行版權以降低成本。目前，與騰訊合作達成的漫畫資源版權共享節(jié)省了大量成本，嗶哩嗶哩也可以在其他業(yè)務上嘗試其他資源共享與合作的方式。從多方面控制公司成本，提高盈利能力。（四）提高會員付費率2020年，新冠疫情的爆發(fā)使得越來越多的用戶傾向于知識付費，嗶哩嗶哩可以抓住這個機會。一方面，知識產(chǎn)業(yè)支付可以幫助用戶豐富疫情防控期間的精