石油化工行業(yè)分析報告(常用版)

石油化工行業(yè)分析報告（常用版）(可以直接使用，可編輯完整版資料，歡迎下載）

中國行業(yè)季度分析報告石油化工行業(yè)分析報告（常用版）(可以直接使用，可編輯完整版資料，歡迎下載）石油化工行業(yè)要點提示◆經(jīng)過2004年的高速增長之后，世界經(jīng)濟(jì)增長在2005年明顯放緩，但增長依然較為強(qiáng)勁，世界石油石化行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)較快的發(fā)展態(tài)勢。2005年國際原油價格在高位區(qū)間波動運行，國際石化產(chǎn)品的價格在三季度創(chuàng)下歷史新高，四季度國內(nèi)外石油和化工全行業(yè)繼續(xù)在景氣區(qū)間運行?！粼趪H油品價格大幅攀升，國內(nèi)需求增長強(qiáng)勁、供給資源趨緊等因素共同作用下，我國原油天然氣、原油加工以及主要化工產(chǎn)品產(chǎn)量均有不同程度的增長，但受成本壓制影響，原油加工量和大部分油品產(chǎn)量增速有較大幅度的下降；石油和化工行業(yè)市場需求依然旺盛，需求增速下降；石油化工產(chǎn)品總體價格在高位波動中上漲，價格增幅趨緩；進(jìn)出口貿(mào)易活躍，石油進(jìn)口量和凈進(jìn)口量下降，出口創(chuàng)匯大幅提高；石油和化工行業(yè)經(jīng)營業(yè)績顯著，主要指標(biāo)增長均保持在30%以上?！?006年世界經(jīng)濟(jì)仍將維持目前的增長態(tài)勢，繼續(xù)保持較高的增長速度。經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長過程中，對石油和化工產(chǎn)品的需求穩(wěn)定增加，國際原油價格仍將在高位波動運行，各國政府應(yīng)對高油價的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力也隨之不斷提高，油價變動對經(jīng)濟(jì)的直接影響越來越小，世界石油和化學(xué)工業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇?！綦S著以科學(xué)發(fā)展觀為重要指引的“十一五”規(guī)劃行將開局和相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策、措施逐步實施，2006年中國石油產(chǎn)業(yè)的改革也將進(jìn)一步得到深化：煉油業(yè)務(wù)退稅；成品油定價機(jī)制改革；股權(quán)分制改革、資源稅改革；人民幣持續(xù)升值等為石油石化各行業(yè)帶來更多新的市場機(jī)會?！糁袊褪l(fā)展中面臨的風(fēng)險：原油價格跌落，在國際石油市場動蕩的情況下，國內(nèi)石油供應(yīng)緊張的狀況仍然可能隨時發(fā)生。2006年中國成品油批發(fā)市場對外開放，石化產(chǎn)品市場隨著關(guān)稅的逐步降低、外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的放開，市場份額將受到進(jìn)口產(chǎn)品的進(jìn)一步擠壓。目錄Ⅰ石油和化工行業(yè)運行情況 6一、2005年國際石油石化市場分析 6（一）原油市場：油價劇烈波動，高位運行 61.原油期貨市場和現(xiàn)貨市場行情走勢 62.油價高水平劇烈波動的原因 9（二）成品油市場：產(chǎn)能不足，油價高漲 121.成品油價格漲幅接近原油 132.柴油價格上漲幅度比汽油高 13（三）石化工業(yè)總體保持景氣狀態(tài) 15二、國內(nèi)石油和化工行業(yè)運行情況 17（一）行業(yè)總體處于景氣狀態(tài)，但產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)景氣度差異很大 17（二）生產(chǎn)快速增長，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快 18（三）石油和石化產(chǎn)品需求增速減緩 21（四）石油產(chǎn)品價格達(dá)到歷史最高水平，石化價格增幅回落 22（五）石油和化工行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易逆差增勢放緩，石油對外依存度下降 26（六）高耗能的石化項目投資過熱 30（七）石油石化行業(yè)整體業(yè)績增長顯著，但各子行業(yè)效益差異明顯 32II 石油和化工市場預(yù)測 36一、2006年國際油價將繼續(xù)在高位波動運行 36（一）全球石油需求增速放緩，但依然強(qiáng)勁 36（二）原油供應(yīng)穩(wěn)步增長，將維持供略大于求局面 38（三）全球石油加工能力將提高，成品油供應(yīng)緊張有所緩解 40（四）投機(jī)基金炒作仍會推高油價 40二、2006年中國石油和化工行業(yè)發(fā)展預(yù)測 43（一）石油和化工市場形勢預(yù)測和行業(yè)展望 431.石油需求增長平緩 442.成品油供應(yīng)依然趨緊，價格仍具有上升壓力 453.部分石化產(chǎn)品價格將微幅回落，總體仍高位運行 464.石油化工產(chǎn)品外貿(mào)出口將繼續(xù)受到抑制 465.石油和化工產(chǎn)值增幅將下降，利潤增速將回落 47（二）重大行業(yè)改革事件影響分析及發(fā)展預(yù)測 471.中國成品油定價機(jī)制改革成為原油加工行業(yè)復(fù)蘇的催化劑 472.行業(yè)性整合政策將對石油石化行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響——公司整合的回顧分析和進(jìn)程展望 483.油氣資源稅上調(diào)預(yù)示市場化改革方向 52圖目錄TOC\h\z\c"圖表"圖12005年紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油期貨價格 6圖22005年國際油價與差價變化 8圖3 2005年美國商業(yè)原油庫存變化和最近5年對比示意圖 9圖4 2005年美國取暖油庫存變化和最近5年對比示意圖 10圖5 2005年美國餾分油庫存變化和最近5年對比示意圖 10圖6 歐佩克剩余產(chǎn)能示意圖 11圖72005年各月國際原油和成品油價格增長幅度對比 13圖82005年1-12月國際市場成品油月平均價格水平 14圖92000-2005年國際煉油毛利大增 14圖102001年-2005年石油石化行業(yè)主要子行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)走勢圖 17圖112003-2005年中國原油生產(chǎn)月度情況 19圖122004、2005年國內(nèi)成品油需求增速對比 21圖132002-2005年中國國內(nèi)原油基準(zhǔn)價變化曲線 23圖142005年主要成品油國內(nèi)國際價格走勢比較 23圖152005年國家發(fā)改委調(diào)整成品油出廠中準(zhǔn)價情況一覽 24圖162003-2005年中國中心城市汽柴油零售中準(zhǔn)價月度變化情況 25圖172005年石油和化工行業(yè)各子行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成情況 30圖182004年、2005年化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)固定資產(chǎn)投資走勢比較 31圖192002-2005年中國煉油業(yè)利潤變化 34圖202004、2005年中國化工各子行業(yè)利潤增長率對比 35圖212004-2006年分季度OPEC與非OPEC原油供給與預(yù)測 40圖221997-2006年中國石油需求占能源總需求比重逐年下降 45圖232005年底中石油整合旗下三公司 51表目錄TOC\h\z\c"表格"表12005年各月原油現(xiàn)貨價格（FOB）水平 7表22005年俄羅斯石油和凝析油產(chǎn)量 11表32005年全國能源及其加工產(chǎn)品產(chǎn)量表 18表42005年投產(chǎn)的三大合資乙烯項目 20表52005年中國主要成品油市場平均價格變化情況 24表62005年我國石油和化工主要產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易情況 26表72005年1-11月中國石油產(chǎn)品進(jìn)出口量情況 27表82005年1-11月我國石油進(jìn)口依存度和同比變化情況 28表92005年中國石油和化工領(lǐng)域投資項目一覽 31表102005年全國石油和化工各行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益完成情況 33表11世界及主要國家（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)增長率變化預(yù)測 38表12國際能源機(jī)構(gòu)分季度世界石油供需預(yù)測 38表13各機(jī)構(gòu)對布倫特油加的預(yù)測 42表14美國金融預(yù)測中心對WTI油價水平的預(yù)測 42表152006年我國石油和化工行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量預(yù)測 44表16石油資源稅率上調(diào)對石油公司業(yè)績的影響 54Ⅰ石油和化工行業(yè)運行情況經(jīng)過2004年的高速增長之后，世界經(jīng)濟(jì)增長在2005年明顯放緩，但增長依然較為強(qiáng)勁。全球經(jīng)濟(jì)增長速度估計為3.2%，略低于2004年4%的增幅。主要在需求增長的拉動下，2005年國際原油價格繼續(xù)上漲，世界石油石化行業(yè)繼續(xù)處于非常景氣狀態(tài)。國內(nèi)石油石化生產(chǎn)快速增長，市場需求依然旺盛，石油石化產(chǎn)品價格在高位波動中呈上漲態(tài)勢，除了煉油加工環(huán)節(jié)略遜于國際市場外，石油和化工行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績顯著。一、2005年國際石油石化市場分析（一）原油市場：油價劇烈波動，高位運行1.原油期貨市場和現(xiàn)貨市場行情走勢2005年的國際原油價格，國際市場原油價格在供求關(guān)系緊張的背景下出現(xiàn)螺旋式上升，在數(shù)度刷新歷史最高紀(jì)錄后，四季度步入迄今長達(dá)3個多月的漫長調(diào)整期，表現(xiàn)出鮮明的高峰特點。從期貨市場來看，2005年主要交易所原油期貨價格劇烈波動。年初，國際市場原油價格出現(xiàn)短暫下跌，但由于美國和歐洲地區(qū)氣溫驟降，導(dǎo)致取暖油需求迅速增加，國際原油價格再次拉開了漲升序幕，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價3月份攻克每桶50美元關(guān)口，并于3月16日達(dá)到了56.46美元的歷史高位。經(jīng)過其后兩個多月的調(diào)整醞釀，在夏季汽油消費高峰到來之際，油價6月底突破60美元大關(guān)。8月以后，受沙特阿拉伯國王去世及墨西哥灣颶風(fēng)等因素的影響，油價月初突破65美元關(guān)口，8月29日創(chuàng)70.85美元的天價紀(jì)錄。整個第三季度，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨均價為63.28美元，同比上漲44.4%；倫敦北海布倫特原油期貨均價為61.57美元，同比上漲52.1%。其后，由于國際能源機(jī)構(gòu)釋放6000萬桶石油儲備的威力顯現(xiàn)、國際油價連續(xù)回調(diào)，11月一路跌破60美元、58美元和57美元關(guān)口。但進(jìn)入12月，由于美國部分地區(qū)出現(xiàn)寒冷天氣致使天然氣價格上漲，國際市場原油價格又在回升，每桶已過59美元（圖1）。圖SEQ圖表\*ARABIC12005年紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油期貨價格資料來源：新華社。從現(xiàn)貨市場來看，2005年原油價格整體水平在需求強(qiáng)勁、原油生產(chǎn)滯后的基礎(chǔ)上大幅度提高。綜合2005全年情況，紐約WTI原油平均價格為56.49美元／桶，同比上漲36.30%；布倫特原油平均價格為54.2美元／桶，同比上漲42.5%；歐佩克組織11種市場監(jiān)督原油一攬子平均價達(dá)到50.64美元／桶，比上一年大漲了40%。截至12月23日，米納斯、布倫特、WTI原油三種主要原油現(xiàn)貨年平均價每桶為54.89美元，比上年同期提高了16.04美元。表SEQ表格\*ARABIC12005年各月原油現(xiàn)貨價格（FOB）水平單位：美元/桶世界平均歐佩克產(chǎn)油國非歐佩克產(chǎn)油國2005年49.6450.1449.251月38.9238.7838.952月42.0941.442.353月47.2147.6746.894月47.2248.3446.45月4.2344.8143.826月49.3649.948.977月53.0953.7152.648月57.6358.2957.299月58.6459.8357.7710月54.4454.6254.3211月51.1151.7250.6512月51.6852.6650.96數(shù)據(jù)來源：EIA。比較原油的現(xiàn)貨和期貨價格走勢，可以發(fā)現(xiàn):（1）原油現(xiàn)貨價格與期貨價格走勢略顯脫節(jié)。2005年國際原油價格在諸多因素綜合作用下，整體呈現(xiàn)大幅震蕩攀升沖高而后小幅回落波動的走勢特點，但其中季節(jié)因素、政治因素、颶風(fēng)等突發(fā)事件擴(kuò)大了期貨市場的價格預(yù)期。（2）輕質(zhì)原油價格與重質(zhì)原油價格價差縮小。如圖所示：圖SEQ圖表\*ARABIC2數(shù)據(jù)來源：IEA《石油市場月報》。輕質(zhì)原油價格與重質(zhì)原油價格價差縮小的原因是，2005年，原油高價促使主要產(chǎn)油國增產(chǎn)重質(zhì)高硫原油，歐美發(fā)達(dá)國家煉油投資的重點放在煉廠升級改造、提高深加工能力和綜合配套能力方面，這使得低硫原油與高硫原油的價差趨穩(wěn)。2.油價高水平劇烈波動的原因2005年，國際原油價格劇烈波動，高位運行的主要原因是：供需持續(xù)偏緊，并存在較大結(jié)構(gòu)性差異。颶風(fēng)等突發(fā)事件和投機(jī)資金炒作等因素，也是油價大幅波動的重要原因。具體來看：第一，世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，原油需求繼續(xù)增加。2005年世界經(jīng)濟(jì)增長速度盡管有所放緩，但3.2%的增速依然高于過去50年世界經(jīng)濟(jì)平均增長速度，處于強(qiáng)勁擴(kuò)張狀態(tài)。世界經(jīng)濟(jì)增長拉動原油需求繼續(xù)增加。根據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）的統(tǒng)計分析，2005年全球石油日需求量仍增加126萬桶，日需求總量達(dá)8339萬桶，增幅為1.5%。經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致的原油需求持續(xù)增加是原油價格上漲、高位運行的根本原因。除經(jīng)濟(jì)增長對原油需求增長的正常拉動外，部分國家增加石油戰(zhàn)略儲備、石油公司提高商業(yè)石油庫存也是2005年原油需求增加的重要原因。部分國家，主要是發(fā)達(dá)國家，出于對本國經(jīng)濟(jì)安全等方面的考慮，在世界石油供需偏緊的情況下，繼續(xù)增加本國的石油儲備，戰(zhàn)略儲備刷新紀(jì)錄。截止到2005年二季度，OECD國家石油總儲備為41.31億桶，與去年同期相比，增加了1.6億桶。其中，美國儲備17.4億桶，增加了1.1億桶；日本6.3億桶，增加了740萬桶。原油開采和煉制能力短缺，供應(yīng)可能中斷，市場應(yīng)付供應(yīng)中斷的緩沖能力幾近缺失，這迫使石油公司放棄低庫存戰(zhàn)略。經(jīng)過2005年的回補(bǔ)，年底經(jīng)合組織商業(yè)石油庫存達(dá)到26.52億桶，較2004年增加6400萬桶。2005年，經(jīng)合組織商業(yè)石油庫存由過去5年歷史平均庫存的最低位回升至中等水平以上運行。雖然主要石油消費國庫存狀況的改善有助于緩解全球石油供給緊張的預(yù)期，但油價在石油庫存顯著上升的同時依然大幅上漲。圖SEQ圖表\*ARABIC3數(shù)據(jù)來源：美國能源信息署（EIA）。圖SEQ圖表\*ARABIC4數(shù)據(jù)來源：美國能源信息署（EIA）。圖SEQ圖表\*ARABIC5數(shù)據(jù)來源：美國能源信息署（EIA）。第二，歐佩克剩余產(chǎn)能有限，非歐佩克原油產(chǎn)量增速減緩。據(jù)美國《油氣雜志》統(tǒng)計，2005年全球原油及凝析油產(chǎn)量35.90億噸，比2004年的實際產(chǎn)量35.62億噸僅增長0.77%，而2004年實際產(chǎn)量增速是3.6%。從歐佩克產(chǎn)油國生產(chǎn)情況來看，剩余產(chǎn)能非常有限，2005年原油增幅很小。2005年歐佩克成員國的石油產(chǎn)量合計為14.67億噸，比上年增長2.08%，增速比上年減緩5.5個百分點。圖SEQ圖表\*ARABIC6數(shù)據(jù)來源：OPEC《石油市場月報》。從非歐佩克產(chǎn)油國生產(chǎn)情況來看，由于種種原因，2005年原油產(chǎn)量增速減緩。以俄羅斯為例，2005年該國石油產(chǎn)量增長3.69%至4.61億噸，增幅創(chuàng)1999年來最低水平，增幅比2003年和2004年增幅10%有明顯減小。導(dǎo)致非歐佩克石油產(chǎn)量增長減緩的原因：北美、北海及印尼等老石油產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)衰減，非洲和南美上游項目延遲，美國墨西哥灣油氣生產(chǎn)設(shè)施遭受歷史上最強(qiáng)的颶風(fēng)破壞，尤克斯公司解體后俄羅斯由于石油企業(yè)在交稅額增長后減少對石油生產(chǎn)的投資。表SEQ表格\*ARABIC22005年俄羅斯石油和凝析油產(chǎn)量單位：億噸年份產(chǎn)量同比2000年3.16256.72001年3.39057.22002年3.70259.22003年4.108011.02004年4.44348.162005年4.60753.691季度1.143.52季度1.163-3季度1.197-4季度1.206-注：產(chǎn)量換算系數(shù)為：桶/日=50噸/年數(shù)據(jù)來源：Oil&GasJournal,2005-12-19。2005年季度數(shù)據(jù)來自俄羅斯聯(lián)邦政府工業(yè)生產(chǎn)和能源部。第三，供需關(guān)系脆弱，突發(fā)性事件推動油價強(qiáng)勁攀升。據(jù)IEA統(tǒng)計，2005年全球原油日均消費總量為8360萬桶，原油日均產(chǎn)量為8420萬桶，全球原油產(chǎn)量基本可以滿足消費之需，石油供需稍稍偏緊。在供需關(guān)系保持脆弱平衡的條件下，受地緣政治、氣候和煉油廠事故等短期因素不確定因素影響，油價在劇烈震蕩中上漲。地緣政治因素：2003年戰(zhàn)爭以來，伊拉克局勢未能得到明顯好轉(zhuǎn)，各種暴力恐怖事件嚴(yán)重影響伊原油正常生產(chǎn)，由于原油出口幾度中斷，原油日出口量在2005年下降到了139萬桶；最大產(chǎn)油國沙特多次出現(xiàn)恐怖襲擊警報，美國曾關(guān)閉駐沙特大使館，這些事件使人們擔(dān)心中東地區(qū)恐怖襲擊活動加??；伊朗極端保守派在大選中獲勝，以及重啟濃縮鈾項目引發(fā)的地緣政治風(fēng)險進(jìn)一步加?。恢匾菤W佩克產(chǎn)油國挪威石油工人罷工；南美洲第五大產(chǎn)油國厄瓜多爾的原油生產(chǎn)也曾因罷工抗議活動陷于停頓。煉油廠事故因素：在高油價刺激下，產(chǎn)油國大都在開足馬力滿負(fù)荷生產(chǎn)，導(dǎo)致煉油廠事故接連發(fā)生。中國等消費國煉廠安全事故與油田事故頻繁發(fā)生以及美國一些煉油廠發(fā)生火災(zāi)、印度孟買油田起火等生產(chǎn)事故等，大量的恐慌升水因素均在一定程度上推漲國際原油價格，國際油價在三季度末四季度初沖擊70美元。自然災(zāi)害尤其是“卡特里娜”颶風(fēng)對煉廠的影響極為深遠(yuǎn)，由于卡特里娜颶風(fēng)對油田和煉廠的破壞，使得美國及西方國家紛紛動用戰(zhàn)略石油儲備進(jìn)行干預(yù)，四季度國際油價持續(xù)兩個多月下滑。（二）成品油市場：產(chǎn)能不足，油價高漲2005年，從總體來看，國際市場成品油價格上漲更為強(qiáng)勁。全年國際成品油市場運行呈現(xiàn)兩個突出特點：1.成品油價格漲幅接近原油圖SEQ圖表\*ARABIC72005年各月國際原油和成品油價格增長幅度對比數(shù)據(jù)來源：普氏現(xiàn)貨報價。成品油價格上漲更加強(qiáng)勁的主要原因是全球性煉油“瓶頸”的存在。2005年，出現(xiàn)“全球性”的煉油“瓶頸”問題，成品油供應(yīng)緊張，價格飆升。二季度以來連續(xù)不斷的煉油廠故障影響了汽油生產(chǎn)和庫存。8月底，煉廠事故頻發(fā)，卡特里娜和麗塔颶風(fēng)嚴(yán)重破壞了墨西哥灣煉廠的正常生產(chǎn)。截至12月29日，美國墨西哥灣地區(qū)損失的石油日產(chǎn)量相當(dāng)于該地區(qū)日產(chǎn)量的27.37%。煉油能力不足，突發(fā)事件使煉油“瓶頸”問題更加突出，而與此同時經(jīng)濟(jì)增長和有關(guān)政府、公司主動提高石油庫存共同作用，導(dǎo)致成品油需求非常旺盛。與原油相比，2005年成品油供求偏緊程度更高,三地市場汽柴油價格與其相應(yīng)市場三種主要原油的價差，在2004年大幅度擴(kuò)大的基礎(chǔ)上明顯增加。2.柴油價格上漲幅度比汽油高2005年，新加坡市場汽油平均價格為62.30美元／桶，同比上漲31.54%，而國際（新加坡、鹿特丹、紐約三地市場）95#無鉛汽油61.8美元／桶，同比上漲30.4%；紐約市場柴油平均價格為70.28美元／桶，同比上漲45.36%，同期國際（新加坡、鹿特丹、紐約三地市場）0#柴油68美元／桶，同比上漲44.3%。柴油價格漲幅明顯高于汽油的主要原因：全球性煉油廠加工能力的結(jié)構(gòu)性緊張，加上2005年嚴(yán)重的颶風(fēng)災(zāi)害對現(xiàn)有煉廠的嚴(yán)重破壞，尤其是對美國市場來說，對柴油供應(yīng)的影響更甚于汽油，推動了柴油價格較大幅度上升。圖SEQ圖表\*ARABIC82005年1-12月國際市場成品油月平均價格水平數(shù)據(jù)來源：普氏現(xiàn)貨報價。成品油價格飆升使得2005年煉油毛利達(dá)到歷史高點。全年平均煉油毛利差價為每桶13.03美元，比2004年提高2.72美元。圖SEQ圖表\*ARABIC92000-2005年國際煉油毛利大增資料來源：《BP能源統(tǒng)計報告2005》，IEA，Bloomberg。（三）石化工業(yè)總體保持景氣狀態(tài)2005年，在世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、需求持續(xù)增加的背景下，盡管面對石油大幅上升的挑戰(zhàn)，全球石化工業(yè)總體依然保持景氣狀態(tài)。從全球化工主要地區(qū)的表現(xiàn)來看：⑴北美地區(qū)。具有能源和化工原料雙重身份的石油和天然氣價格的飆升，造成石化成本增加導(dǎo)致最終產(chǎn)品價格增長。由于兩次颶風(fēng)襲擊，美國基礎(chǔ)化學(xué)品價格瘋長，9月平均上漲6.8%，10月漲幅達(dá)3.8%。⑵歐盟地區(qū)。歐盟的擴(kuò)大給該地區(qū)石化工業(yè)提供了更大的發(fā)展空間。歐盟(EU)2004年5月完成了一次歷史性的東擴(kuò)，歐盟正式接納的10個中東歐成員為發(fā)展低迷的西歐石油化學(xué)工業(yè)注入了新的動力，中、東歐地區(qū)擁有廉價的土地和勞動力，將更多地吸引西歐的石化企業(yè)進(jìn)入投資，尤其是德國的大型企業(yè)。在2004和2005年期間，中東歐地區(qū)化學(xué)工業(yè)增長強(qiáng)勁。根據(jù)資料統(tǒng)計，在2005年的上半年，捷克超過了德國，首次成為歐洲的化工行業(yè)外商直接投資(FDI)項目最多的國家。捷克占?xì)W洲投資的化工FDI項目的10%，而排名第二的德國占?xì)W洲化工FDI項目的8%。除捷克外，中東歐的其他國家如波蘭等國也受到跨國大公司的青睞。⑶中東地區(qū)將成為全球石化產(chǎn)品的主要出口地區(qū)。中東地區(qū)的石化工業(yè)憑借資源優(yōu)勢獲得長足的發(fā)展，生產(chǎn)能力提高迅速，而且還在加快發(fā)展大型的石化項目。低廉的原料成本，加上地理位置靠近世界上兩個發(fā)展最快的市場中國和印度，使中東石化業(yè)具有良好的競爭優(yōu)勢。中東產(chǎn)油國希望利用其在石化產(chǎn)業(yè)上的競爭優(yōu)勢來提升國家經(jīng)濟(jì)，提高其能源附加價值，其中以伊朗及沙特阿拉伯兩個國家最為積極。中東地區(qū)乙烯總產(chǎn)能有望從2000年的658萬噸增加至2007年的1680萬噸，年復(fù)合平均增長率高達(dá)14.3%，對世界市場，特別是亞洲市場的影響力逐漸加強(qiáng)。⑷亞太地區(qū)，中國石化行業(yè)投資較熱。近年來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快增長，化學(xué)品消費市場潛力巨大，跨國化工公司加大了對中國石化行業(yè)的投資力度；同時國內(nèi)也掀起石化投資熱潮。2005年興建的中外合資的乙烯裝置就有三套（本報告國內(nèi)運行部分有詳細(xì)資料）。除乙烯之外，其他已經(jīng)向民營和外資資本開放的化工項目更是如火如荼的建設(shè)，如浙江一帶的PTA項目，西部的PVC和甲醇項目，以及江蘇地區(qū)的醋酸項目。在能源價格居高不下，全球供需不平衡逐步調(diào)整的情況下，今后兩年世界石化工業(yè)將適度增長，全球的化工業(yè)務(wù)將得到改善。分析認(rèn)為，2006年上半年，化學(xué)工業(yè)將持續(xù)穩(wěn)定增長，直到下半年增長速度將逐步放緩。二、國內(nèi)石油和化工行業(yè)運行情況（一）行業(yè)總體處于景氣狀態(tài)，但產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)景氣度差異很大石油石化行業(yè)是較為典型的經(jīng)濟(jì)周期型行業(yè)，國際開放程度也比較高。2005年，在國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長、國際油價大幅上升的背景下，石油石化行業(yè)總體保持較為景氣態(tài)勢。但子行業(yè)景氣程度和走勢差異巨大：國內(nèi)原油價格和國際接軌，2005年原油價格大幅上升導(dǎo)致處于石油石化行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游的石油和天然氣開采業(yè)企業(yè)非常景氣，并且企業(yè)景氣指數(shù)高于上年同期。而受我國成品油定價機(jī)制的影響，2005年國際市場原油價格高漲并未使我國成品油價格與國際市場成品油等幅上漲，由此造成的國內(nèi)原油價格和成品油價格倒掛，嚴(yán)重影響了石油加工行業(yè)景氣程度，企業(yè)景氣指數(shù)下降，二季度以來持續(xù)處于不景氣狀態(tài)。下游石化行業(yè)在經(jīng)歷了始自2002年的發(fā)展高峰以后，從2004年10月以來，石化業(yè)景氣見頂回落。2005年受國民經(jīng)濟(jì)增長溫和放緩的影響，景氣程度比上年下降，但依然較為景氣。圖SEQ圖表\*ARABIC102001年-2005年石油石化行業(yè)主要子行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)走勢圖注：這里的行業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)指國家統(tǒng)計局1998年以來通過調(diào)查，根據(jù)企業(yè)家對本企業(yè)外部市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境與宏觀政策認(rèn)識、看法、判斷與預(yù)期（通常為對“好”、“一般”、“不佳”的選擇）而編制的季度指數(shù)，用以反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況。企業(yè)景氣指數(shù)的數(shù)值介于0-200之間，100為景氣指數(shù)的臨界值。當(dāng)景氣指數(shù)大于100，表明經(jīng)濟(jì)狀況趨于上升或改善，處于景氣狀態(tài)，越接近200狀態(tài)越好；當(dāng)景氣指數(shù)小于100時，表明經(jīng)濟(jì)狀況趨于下降或惡化，處于不景氣狀態(tài)，越接近0狀態(tài)越差。為更好地分析和理解企業(yè)景氣指數(shù)，我們將景氣區(qū)間作如下劃分：180以上為“非常景氣”區(qū)間，[180-150]為“較強(qiáng)景氣”區(qū)間，[150-120]為“較為景氣”區(qū)間，[120-110]為“相對景氣”區(qū)間，[110-100]為“微景氣”區(qū)間，100為景氣臨界點，（100-90）為“微弱不景氣”區(qū)間，（90-80）為“相對不景氣”區(qū)間，（80-50）為“較為不景氣”區(qū)間，（50-20）為“較重不景氣”區(qū)間，20以下為“嚴(yán)重不景氣”區(qū)間。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局。（二）生產(chǎn)快速增長，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快生產(chǎn)快速增長在需求拉動和價格上漲刺激下，2005年，原油天然氣、原油加工以及主要化工產(chǎn)品產(chǎn)量均有不同程度的增長（見表3）。中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2005年64種石油和化工產(chǎn)品產(chǎn)量較上年增長的有61種，其中增幅在10%以上的達(dá)39種，增長較快的主要有化肥、農(nóng)藥等農(nóng)用化學(xué)品，甲醇、醋酸等部分有機(jī)化工品，還有三酸兩堿等無機(jī)化工原料及輪胎等橡膠制品。表SEQ表格\*ARABIC32005年全國能源及其加工產(chǎn)品產(chǎn)量表單位：萬噸、億立方米、%名稱1-12月累計名稱1-12月累計產(chǎn)量同比產(chǎn)量同比天然原油18083.93.9化肥總計(折純)4888.010.7天然氣499.521.9尿素1994.96.4原油加工量28622.36.5化學(xué)農(nóng)藥(折100%)103.920.3汽油5405.33.2燒堿（折100%）1240.021.4柴油11061.69.5純堿1421.112.7煤油988.62.6純苯306.120.1潤滑油541.54.0合成纖維1500.314.2燃料油2261.26.6合成樹脂2141.918.3石油瀝青922.96.4聚氯乙烯樹脂649.227.6液化石油氣1610.87.6聚乙烯樹脂52917.1乙烯755.520.4聚丙烯樹脂52312.3精甲醇535.621.6合成橡膠163.211.6數(shù)據(jù)來源：中國石化協(xié)會。分子行業(yè)來看：1.原油天然氣生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定快速增長在高油價和需求強(qiáng)勁等因素拉動下，2005年國內(nèi)原油天然氣生產(chǎn)增速進(jìn)一步加快。全年原油產(chǎn)量達(dá)到18083.9萬噸，同比增長3.9%，增幅比2004年提高1個百分點。月均產(chǎn)量穩(wěn)定保持在1500噸左右（見圖11）。圖SEQ圖表\*ARABIC112003-2005年中國原油生產(chǎn)月度情況單位：萬噸數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計局。在各大油田中，陸上西部大部分油氣田和海上部分油氣田產(chǎn)量增長較快，而陸上三個最大油田——大慶、勝利和遼河油田則產(chǎn)量增長有限或有一定幅度下降。1-11月，大慶和遼河油田原油產(chǎn)量同比分別下降3.3%和2.3%，勝利油田原油產(chǎn)量同比也只增長0.5%。2005年我國共生產(chǎn)天然氣499.5億立方米，同比增長21.9%，增速比2004年提高3.4個百分點。主要由于在四川、陜西、新疆等地發(fā)現(xiàn)的幾個大氣田，四季度我國天然氣產(chǎn)量達(dá)到近幾年最高。2.原油加工能力穩(wěn)步增長，煉油工業(yè)高負(fù)荷生產(chǎn)2005年我國煉油工業(yè)原油一次年加工能力達(dá)到32800萬噸，同比增長1400萬噸；其中高硫油加工能力達(dá)到4300萬噸，同比增加800萬噸。受原油加工能力增幅有限和原油加工收益不好導(dǎo)致開工率下降等因素的影響，2005年國內(nèi)原油加工量和大部分油品產(chǎn)量增速均有較大幅度下降。全年加工原油28622萬噸，同比增加1758萬噸，全年生產(chǎn)成品油17456萬噸，同比增長6.2%。其中生產(chǎn)汽油5405萬噸、煤油989萬噸、柴油11062萬噸。原油加工平均負(fù)荷率87%，同比下降1個百分點。其中中石化和中石油年加工負(fù)荷達(dá)到95%以上，月度加工負(fù)荷接近100%。地方煉廠產(chǎn)能利用率卻不足60%。3.三大乙烯項目投產(chǎn)，石化生產(chǎn)快速增長乙烯是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)材料，其生產(chǎn)能力被視為一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)綜合實力的體現(xiàn)。以乙烯為龍頭的石油化工工業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中占有重要地位。2005年，中國新增乙烯產(chǎn)能252萬t/a，總產(chǎn)能達(dá)855t/a，是乙烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中十分重要的年份。2005年三大中外合資的乙烯裝置開始興建：BP和中國石化合資的賽科(SECCO)位于上海化工園區(qū)的90萬噸/年乙烯裝置，于3月投產(chǎn)；揚子--巴斯夫(BASF-YPC)在南京的60萬噸/年乙烯裝置，于年中投產(chǎn)；中海殼牌(CSPC)在大亞灣的80萬噸/年乙烯裝置，原定于2005年年底投產(chǎn)，但推遲至2006年第一季度。賽科（SECCO）、揚巴和中海殼牌（Shell）3大合資項目將為中國貢獻(xiàn)230萬t/a乙烯產(chǎn)能，表6是這3大項目的具體情況。表SEQ表格\*ARABIC42005年投產(chǎn)的三大合資乙烯項目單位：萬t/a項目乙烯產(chǎn)能總投資額（億美元）投產(chǎn)日期揚巴6029.002005年6月28日①賽科9027.482005年6月29日中海殼牌8043.002005年12月30日①6月28日開始商業(yè)生產(chǎn)，9月28日正式投入商業(yè)運行。資料來源：相關(guān)公告和資料。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整加快2005年石油和化工行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，效果逐步顯現(xiàn)：煉油工業(yè)堅持以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，按照提高產(chǎn)業(yè)集中度，優(yōu)化配置資源，貼近市場，走內(nèi)涵式發(fā)展道路的原則，不斷推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，建成了鎮(zhèn)海煉化、大連石化等一批千萬噸級沿海沿江煉油基地，提升了煉油綜合加工能力，特別是高硫油加工能力：2005年成品油收率達(dá)到61%，同比上升1個百分點；輕質(zhì)油收率74%，同比上升2個百分點；綜合商品率93%，同比上升0.5個百分點；資源利用率進(jìn)一步提高。2005年前11個月，柴油、汽油比例達(dá)到2.04∶1，比上年提高0.11個百分點，汽柴油質(zhì)量升級步伐加快。汽柴油質(zhì)量全面達(dá)到國家二類標(biāo)準(zhǔn)，北京地區(qū)油品質(zhì)量達(dá)到京標(biāo)B質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（相當(dāng)于歐洲三類質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)），用6年左右的時間完成了發(fā)達(dá)國家20年才完成的汽柴油質(zhì)量升級目標(biāo)。石化工業(yè)，離子膜燒堿比例不斷提高，已達(dá)到29.37%，比上年提高2.21個百分點；磷酸銨肥占磷肥的比例為85.6%，比上年提高9.6個百分點；農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，殺蟲劑比重下降，殺菌劑、除草劑比重上升；輪胎產(chǎn)量中的子午線輪胎所占比例為45.6%，比上年提高2.9個百分點。石化產(chǎn)品的附加值增加。同時，產(chǎn)業(yè)布局趨于合理，產(chǎn)業(yè)集中度逐步提高。（三）石油和石化產(chǎn)品需求增速減緩宏觀經(jīng)濟(jì)溫和減速和高油價的抑制，2005年石油和石化產(chǎn)品需求增速比上年放緩。國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示中國2005年的石油需求量為3.1767億噸，較上年減少了0.3%。國際能源機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，2005年我國石油需求增量為20萬桶/日，比上年增長3.1%，增速低于2004年，也低于該機(jī)構(gòu)2005年初預(yù)測的2005年我國石油需求增速。（2004年我國的石油需求量達(dá)648萬桶/日，同比增長17.6%。2005年年初國際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測2005年我國的石油需求增長為36萬桶/日，增幅為5.6%。）分品種來看，2005年輕質(zhì)石油產(chǎn)品表觀消費量增速明顯放緩，重質(zhì)石油產(chǎn)品需求大幅下降。2005年我國輕質(zhì)石油產(chǎn)品(主要包括汽油、柴油和煤油)需求增速放緩，但仍保持良好增長。成品油和不同油品表觀消費增速變化情況見圖12。圖SEQ圖表\*ARABIC122004、2005年國內(nèi)成品油需求增速對比數(shù)據(jù)來源：中國石化協(xié)會。我國輕質(zhì)石油產(chǎn)品中汽油、柴油和煤油主要用于交通運輸業(yè)。近兩年，我國汽車銷售量和保有量的持續(xù)增長為輕質(zhì)油品旺盛的需求打下基礎(chǔ)，而受控的零售油品價格則為輕質(zhì)油品需求保持快速增長創(chuàng)造了外部條件。2005年我國重質(zhì)石油產(chǎn)品(主要包括燃料油、石油焦和瀝青)需求出現(xiàn)較大幅度回落。2005年1-11月，我國燃料油的表觀需求量為4216.1萬噸，同比下降7.7%。我國燃料油消費主要用作部分地方煉廠原料和電廠燃料，2005年燃料油需求下降主要是由于部分地方煉廠和燃油電廠難以承擔(dān)不斷上漲的國際燃料油價格，燃料油進(jìn)口大幅下降，出口則大幅提高。2005年四季度，隨著國家控制出口、調(diào)整進(jìn)口等政策措施的出臺，我國石油產(chǎn)品資源增速提高，國內(nèi)石油產(chǎn)品市場需求增長也將呈減弱趨勢，供需緊缺矛盾趨于平緩。國內(nèi)石油需求減弱的原因是：雖然去年國內(nèi)成品油價格始終低于國際市場油價，但2005年國內(nèi)汽柴油零售中準(zhǔn)價均突破歷史最高水平。高油價使得一些用戶節(jié)省用油以降低成本，一些企業(yè)則改用其他能源或停產(chǎn)。以上兩種情況在一些市場定價和轉(zhuǎn)移風(fēng)險能力較弱的行業(yè)和企業(yè)較多見。國際高油價和國家價格政策導(dǎo)致國內(nèi)石油供應(yīng)偏緊，一些用戶得不到需要的石油而不得不減少石油消費。這種情況對石油需求的抑制作用要大于前兩種情況。另外，2005年，國家提高石油資源稅、調(diào)整石油消費稅，也影響到石油需求。（四）石油產(chǎn)品價格達(dá)到歷史最高水平，石化價格增幅回落原油價格持續(xù)攀升，成品油價格有所上升由于國內(nèi)外原油價格完全接軌，受國際油價走勢影響，2005年國內(nèi)四種原油基準(zhǔn)價波動上漲，屢創(chuàng)歷史新高。10月份四種原油基準(zhǔn)價均達(dá)到歷史最高水平。與2004年比，2005年輕質(zhì)油、中質(zhì)油I、中質(zhì)油II和重質(zhì)油平均基準(zhǔn)價分別上漲39.12%、43.05%、42.13%和40.90%，其中輕質(zhì)油的漲幅最小。圖SEQ圖表\*ARABIC132002-2005年中國國內(nèi)原油基準(zhǔn)價變化曲線數(shù)據(jù)來源：中國石化協(xié)會。由于成品油價格機(jī)制依然在改革過程中，政府調(diào)價滯后于國際市場價格變化，因此，盡管2005年國家發(fā)改委5次調(diào)整成品油價格，全年成品油價格高于2004年，但依然低于國際市場。圖SEQ圖表\*ARABIC142005年主要成品油國內(nèi)國際價格走勢比較數(shù)據(jù)來源：中國石化協(xié)會。2005年以來國家共計5次調(diào)整國內(nèi)成品油中準(zhǔn)價(包括1次降價)。全年汽油、柴油、航空煤油出廠價格累計每噸分別上調(diào)650元、550元、1030元，出廠價格同比分別上漲了17.3%、16.5%和27.7%。圖SEQ圖表\*ARABIC152005年國家發(fā)改委調(diào)整成品油出廠中準(zhǔn)價情況一覽資料來源：新華社。表SEQ表格\*ARABIC52005年中國主要成品油市場平均價格變化情況數(shù)據(jù)來源：中國物流信息中心。盡管低于同期國際市場油價，但2005年國內(nèi)汽柴油零售中準(zhǔn)價仍突破了歷史最高水平。2005年，根據(jù)發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心對全國36個大中城市市場監(jiān)測，2005年國內(nèi)93號汽油平均零售價格為5345元／噸，與2004年相比上漲15.18%，漲幅比新加坡市場少16.36個百分點；0號柴油平均零售價格為4747元／噸，與2004年相比上漲24.4%，漲幅比紐約市場少20.93個百分點。圖SEQ圖表\*ARABIC162003-2005年中國中心城市汽柴油零售中準(zhǔn)價月度變化情況資料來源：國家發(fā)改委。石化產(chǎn)品價格增幅回落2005年國內(nèi)石化產(chǎn)品供不應(yīng)求，石化產(chǎn)品總體價格高于2004年水平，價格走勢呈現(xiàn)出上半年攀升、下半年回落態(tài)勢，價格增幅趨緩。中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會重點跟蹤的139種石化產(chǎn)品價格，全年價格上升的有107種，占77%。其中，3月份價格上升的占90%，6月份價格上升的占88.4%，9月份價格上升的占66.2%，10月份價格上升的占59.7%，11月份價格上升的占44.6%。2005年5種主要石化產(chǎn)品綜合平均價格為11156元／噸，與上年相比上漲10.72%，漲幅與2004年相比下降19個百分點。其中，聚乙烯全年平均價格為11781元／噸，與上年相比上漲10.91%；聚丙烯全年平均價格為10819元／噸，與上年相比上漲17.54%；聚氯乙烯全年平均價格為7811元／噸，與上年相比下降9.24%；聚酯切片全年平均價格為10905元／噸，與上年相比上漲9.24%；順丁橡膠全年平均價格為14465元／噸，與上年相比上漲19.62%。根據(jù)發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心對全國36個大中城市市場監(jiān)測結(jié)果顯示，2005年國內(nèi)石化產(chǎn)品價格有兩漲兩落四個相對明顯的波動過程，但波動幅度都不大，基本呈高位小幅波動運行態(tài)勢。石化產(chǎn)品價格是由油價上漲和行業(yè)周期推動決定的：一方面，世界石化工業(yè)呈周期性發(fā)展，中國石化業(yè)在經(jīng)歷了始自2002年的發(fā)展高峰以后，從2004年10月以來，石化業(yè)景氣見頂回落。另一方面近兩年國際油價屢創(chuàng)新高推高石化產(chǎn)品價格，上游壟斷性成本加強(qiáng)。受國際市場原油價格大幅上漲影響，石化產(chǎn)品自2003年開始持續(xù)上漲以來，漲幅已經(jīng)超過50％。同時，石化終端消費品由于市場競爭激烈，產(chǎn)品價格漲幅相對較小，上游石化企業(yè)難以順利將上升的成本轉(zhuǎn)移給下游化工業(yè)。石化產(chǎn)品價格上漲給下游企業(yè)帶來較大成本壓力，并在一定程度上減緩了石化產(chǎn)品的需求，從而使石化產(chǎn)品價格難以隨石油價格一起大幅度上漲。（五）石油和化工行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易逆差增勢放緩，石油對外依存度下降2005年全年我國石油和化工行業(yè)對外貿(mào)易活躍，總體呈現(xiàn)穩(wěn)定快速增長態(tài)勢，累計進(jìn)出口貿(mào)易總額達(dá)1994.6億美元，同比增長25.7%，增幅高于全國外貿(mào)2.5個百分點。其中，進(jìn)口貿(mào)易總額達(dá)1430.7億美元，同比增長21.5%，出口貿(mào)易總額達(dá)563.9億美元，同比增長37.8%。出口增速高于進(jìn)口增速，全行業(yè)貿(mào)易差額-866.8億美元，同比增長12.9%，較2004年逆差增幅下降了41.9個百分點。隨著油品進(jìn)口大幅減緩及部分化工原料和合成樹脂進(jìn)口下降，產(chǎn)品進(jìn)出口結(jié)構(gòu)有所改善。表SEQ表格\*ARABIC62005年我國石油和化工主要產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易情況單位：億美元、%備注：貿(mào)易差額指出口貿(mào)易額減去同期進(jìn)口貿(mào)易額，差值為正數(shù)是順差，差值為負(fù)數(shù)是逆差。數(shù)據(jù)來源：中國石化協(xié)會。石油進(jìn)口下降，出口大幅上升，我國石油依存度有所下降表SEQ表格\*ARABIC72005年1-11月中國石油產(chǎn)品進(jìn)出口量情況單位：萬噸品種進(jìn)口出口凈進(jìn)口實際數(shù)量同比增長%實際數(shù)量同比增長%實際數(shù)量同比增長%原油及油品#16798-1.6253220.514266-4.2原油127083.580746.9119012.8成品油#3146-16.9140122.31745-37.1汽油00.75634.2-563煤油3299.826928.860-45.9柴油54-80.5148131.8-94燃料油2601-14.822826.92373-18.7數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署。2005年，我國石油進(jìn)口數(shù)量比上年略有下降，其中，原油進(jìn)口數(shù)量略有增長，成品油進(jìn)口數(shù)量大幅下降。海關(guān)統(tǒng)計顯示，2005年我國進(jìn)口石油16797萬噸，同比下降1.6個百分點；進(jìn)口原油12682萬噸，同比增長3.3％，增幅回落30.6個百分點；進(jìn)口成品油3146萬噸，同比下降16.9%。2005年石油進(jìn)口下降的主要原因包括：國內(nèi)石油需求增速放緩；石油貿(mào)易商面對高油價普遍采用低庫存降低成本、規(guī)避風(fēng)險，原油進(jìn)口增速有所放緩；國內(nèi)外成品油價格嚴(yán)重倒掛的形勢下，成品油進(jìn)口收益較低甚至賠本，造成成品油進(jìn)口下降。由于石油進(jìn)口下降，2005年我國石油依存度比上年有所下降。國家發(fā)展和改革委員會2006年1月13日發(fā)布的報告顯示，2005年我國石油對外依存度為42.9%，比上年下降2.2個百分點。原油對外依存度為39.69%，比2004年下降0.57個百分點。2005年我國出口石油2532.1萬噸，同比增長20.5%；創(chuàng)匯近百億美元，同比增長68%。貿(mào)易逆差首次突破500億美元，同比增長25%。石油出口大幅增加的主要原因是國際成品油市場油價高于國內(nèi)市場。8月份，國家為了優(yōu)先保證國內(nèi)市場,增加國內(nèi)成品油市場供應(yīng)，出臺政策暫停汽油和石腦油出口退稅，使第四季度石油出口得到抑制。由于石油出口大幅增長，進(jìn)口下降，2005年石油凈進(jìn)口比上年下降4.2%。表SEQ表格\*ARABIC82005年1-11月我國石油進(jìn)口依存度和同比變化情況產(chǎn)品名稱年份表觀消費量（萬噸）產(chǎn)量/表觀消費量(%)進(jìn)口/表觀消費量(%)依存度(%)原油2005年1-11月27496.860.342.139.66上年同期26541.86041.739.95同比±%3.60.30.4-0.29成品油(汽煤柴合計)2005年1-11月15366.6103.82.2-3.77上年同期14587.7101.63.4-1.63同比±%5.32.1-1.2-2.14汽油2005年1-11月4395.7112.30-12.27上年同期4258.9111.50-11.52同比±%3.20.70-0.74煤油2005年1-11月969.494.929.55.1上年同期968.490.6289.44同比±%0.14.31.5-4.34柴油2005年1-11月10001.5100.90.5-0.89上年同期9360.498.32.31.73同比±%6.82.6-1.9-2.62潤滑油2005年1-11月591.783.718.216.28上年同期591.480.121.419.85同比±%03.6-3.2-3.57燃料油2005年1-11月4216.148.956.151.11上年同期4565.84261.458.04同比±%-7.76.9-5.3-6.93石油瀝青2005年1-11月118375.325.124.74上年同期1065.978.623.321.42同比±%11-3.31.83.32數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，海關(guān)總署?；べQ(mào)易進(jìn)口增速放慢，出口增速加快，總體增速有所回落2005年以來，我國化工行業(yè)一反往年進(jìn)口快速增長、出口相對緩慢的走勢，轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)出口大幅增長、進(jìn)口有所放緩的顯著特點，貿(mào)易逆差從擴(kuò)大到縮小。2005年，化工出口額為480.63億美元，增長33.56%；進(jìn)口額為854.98億美元，增長16.30%；出口增速快于進(jìn)口增速17.26個百分點，這是近年來少有的現(xiàn)象。出現(xiàn)此種現(xiàn)象的主要原因：一是因為國內(nèi)宏觀調(diào)控導(dǎo)致下游需求增速放緩，同時國際石油和化工產(chǎn)品價格大幅上漲，國內(nèi)用戶對高價位的消化能力較弱，抑制了部分需求，使得進(jìn)口整體增速放慢，部分產(chǎn)品進(jìn)口甚至下降；二是近年來國內(nèi)石油和化工產(chǎn)品生產(chǎn)能力擴(kuò)張較為快速，過去自身缺口較大的產(chǎn)品現(xiàn)在自給率大大提高，進(jìn)口需求下降，而自身產(chǎn)能充足的產(chǎn)品在能力擴(kuò)張、內(nèi)需趨緩的形勢下，加快了國際市場的開拓，并且隨著產(chǎn)業(yè)水平的升級、質(zhì)量品種的上升，在國際市場的競爭力大為增強(qiáng)，出口量價齊增。2005年，我國化學(xué)工業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易中，化工產(chǎn)品進(jìn)出口仍在走以資源換資金的道路。我國化工行業(yè)進(jìn)口的產(chǎn)品主要集中在幾大類：一、資源缺乏型，例如鉀肥、原油；二、供不應(yīng)求型，例如合成樹脂、合成橡膠；三、技術(shù)附加型，高檔的合成產(chǎn)品，以及某些主要化工原料，例如基本化工產(chǎn)品。出口主要集中在基礎(chǔ)化工加工原料，例如：尿素、純堿、燒堿、磷肥、硫酸鎂、碳酸鈉等基本化工產(chǎn)品。與出口產(chǎn)品相比，進(jìn)口主要集中在生產(chǎn)復(fù)雜、技術(shù)和資金密集的產(chǎn)品，而出口主要集中在原料供給的產(chǎn)業(yè)鏈上游，出口的產(chǎn)品附加值低，造成我國石油和化工進(jìn)出口基本走的是資源換技術(shù)和資金的路子。在這種體制下，國內(nèi)的上游出口企業(yè)可能獲利豐厚，但總體上是耗費資源的。我國的出口企業(yè)在具備成本優(yōu)勢的同時，就等于是在便宜地變賣我們不可再生的資源，而進(jìn)口的高附加值產(chǎn)品，價格卻絲毫不降。（六）高耗能的石化項目投資過熱2005年中國石化行業(yè)景氣度持續(xù)下行，部分子行業(yè)出現(xiàn)過度投資。中國石化業(yè)多年周期性發(fā)展軌跡表明，行業(yè)景氣度與投資情況有著非常緊密的聯(lián)系。過去中國幾十年間的幾次行業(yè)景氣低谷都與過度投資、盲目上項目導(dǎo)致越來越嚴(yán)重的供大于求有關(guān)。近幾年，石油和化工市場需求的急速升溫和產(chǎn)業(yè)的高景氣度狀態(tài)，使全國各地方政府都將投資扶持的重點轉(zhuǎn)向該領(lǐng)域。其中，石油開采業(yè)屬于經(jīng)濟(jì)增進(jìn)型投資領(lǐng)域，2005年國家繼續(xù)增加該領(lǐng)域的財政投入；原油加工業(yè)由于受成品油定價機(jī)制的影響，企業(yè)自主投資受到較大程度的壓制；石化產(chǎn)業(yè)投資呈現(xiàn)快速增長（圖17）。圖SEQ圖表\*ARABIC172005年石油和化工行業(yè)各子行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局。2005年石化行業(yè)已建、在建和擬建大項目中石油化工、基礎(chǔ)化工原料、煤化工等所有領(lǐng)域投資數(shù)十億元甚至數(shù)百億元的大項目有一百多項。其中有結(jié)構(gòu)調(diào)整重大項目得到推進(jìn)：如前文提到中國石化和中國海油與外資的三大合資項目，中國石油天然氣集團(tuán)公司長慶、大港、華北和克拉瑪依石化500萬噸煉油改造項目等。也有“超常發(fā)揮”巨額投資項目：如乙烯領(lǐng)域的獨山子石化公司1000萬噸／年煉油、120萬噸／年乙烯工程、蘭州石化60萬噸／年乙烯改擴(kuò)建工程、四川80萬噸／年乙烯項目、天津百萬噸乙烯項目先后獲國家頒發(fā)的“準(zhǔn)生證”而相繼啟動開工。表SEQ表格\*ARABIC92005年中國石油和化工領(lǐng)域投資項目一覽項目單位名稱項目產(chǎn)能投資額獨山子石化公司1000萬噸／年煉油、120萬噸／年乙烯工程272億元蘭州石化60萬噸／年乙烯改擴(kuò)建工程62．96億元四川石化80萬噸／年乙烯項目212億元天津石化100萬噸／年乙烯工程210億元中海油大亞灣1200萬噸／年煉油項目193億元云維集團(tuán)200萬噸／年焦化項目24億元青海堿業(yè)二期180萬噸／年純堿項目30億元內(nèi)蒙古鄂爾多斯聯(lián)合化工60萬噸／年合成氨、104萬噸／年尿素項目300多億元唐山佳華煤化工320萬噸／年焦炭項目31．98億元寧夏西部聚氯乙烯12萬噸／年聚氯乙烯、10萬噸／年燒堿項目10億元寶碩股份公司內(nèi)蒙古氯堿化工基地58億元資料來源：中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會。過多高耗能的巨資石化項目投資呈現(xiàn)以地區(qū)為單元的特點，沿海地區(qū)的“大石化風(fēng)”出現(xiàn)了值得關(guān)注的重復(fù)建設(shè)及無序化苗頭。以聚氯乙烯項目為例：據(jù)統(tǒng)計，2005年，我國聚氯乙烯市場低迷，開工率降低，但全國26個省區(qū)建有聚氯乙烯生產(chǎn)廠，90多家企業(yè)中10萬－20萬噸及20萬噸以上產(chǎn)能的僅分別為32％、35％，因為產(chǎn)能擴(kuò)張造成供應(yīng)膨脹，同時存在工藝結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)業(yè)布局分散、低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重、競爭力低下等問題，2005年聚氯乙烯價格曾觸底近幾年來最低。產(chǎn)能過剩、產(chǎn)能與需求嚴(yán)重失衡及低水平生產(chǎn)必然導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行激烈的價格戰(zhàn)，導(dǎo)致產(chǎn)品價格出現(xiàn)下降。圖SEQ圖表\*ARABIC182004年、2005年化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)固定資產(chǎn)投資走勢比較數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局。從中長期來看，《石油和化學(xué)工業(yè)行業(yè)“十一五”規(guī)劃》即將實行，按照中國正在建大型項目的計劃安排，從2005年開始投產(chǎn)的石化項目所形成的產(chǎn)能都將在“十一五”期間集中釋放，一方面是大規(guī)模產(chǎn)能的釋放，大量的產(chǎn)品涌入市場；另一方面卻是行業(yè)景氣度的下降，市場需求和價格逐步疲軟，這兩種因素的疊加，其結(jié)果就是又一個景氣低谷的到來。目前投資越多，產(chǎn)能集中釋放量越大，這種低谷到來得就越快，持續(xù)的時間就會越長?！笆晃濉逼陂g，政府將繼續(xù)實施以擴(kuò)能降耗和提高競爭力為主的改擴(kuò)建，采用“基地化、大型化、一體化、專業(yè)化”的發(fā)展模式，加快石化工業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級。只有以資源最優(yōu)化、產(chǎn)品市場化、投資節(jié)約化和效益最佳化為原則，對我國現(xiàn)有大型乙烯企業(yè)實施改擴(kuò)建，才能保障石化工業(yè)的健康運行。（七）石油石化行業(yè)整體業(yè)績增長顯著，但各子行業(yè)效益差異明顯油價大漲導(dǎo)致2005年石油石化行業(yè)利潤率繼續(xù)位于歷史高位。行業(yè)利潤總體呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢，但受國內(nèi)定價機(jī)制限制及受成本上升影響，不同子行業(yè)業(yè)績增速存在明顯差別，各行業(yè)效益表現(xiàn)大不一樣：原油和天然氣開采業(yè)利潤快速增長，精煉石油產(chǎn)品制造業(yè)連續(xù)虧損及化學(xué)工業(yè)利潤繼續(xù)穩(wěn)定增長。2005年，石油和化工行業(yè)累計實現(xiàn)現(xiàn)價工業(yè)總產(chǎn)值33762.4億元，同比增長34.2%；實現(xiàn)工業(yè)增加值8733.5億元，同比增長26.9%；實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入33063.4億元，同比增長34.8%；實現(xiàn)利潤總額3707.9億元，同比增長32.3%；實現(xiàn)稅金總額1726.7億元，同比增長21.9%。2005年我國石油和化學(xué)工業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況見表10所示。表SEQ表格\*ARABIC102005年全國石油和化工各行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益完成情況單位：個、億元、±%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局。1.原油與天然氣開采業(yè)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢對石油公司的上游業(yè)務(wù)長期利好，國際原油價格高位波動促使2005年國內(nèi)原油和天然氣生產(chǎn)持續(xù)保持較高水平，原油與天然氣開采業(yè)一如既往維持著超高利潤率，特別是天然氣的產(chǎn)量由于新氣田的投產(chǎn)而不斷升高，成為原油與天然氣開采業(yè)利潤快速增長的重要原因。2.成品油煉制行業(yè)。統(tǒng)計顯示，精煉石油產(chǎn)品制造2005年全年完成銷售收入10377億元，同比增長35%；作為高油價的最大受害者，自4月份開始連續(xù)虧損，全年盈虧相抵后累計仍虧損189億元；實現(xiàn)利稅155億元，同比下降75%；全行業(yè)由2004年盈利208億元變?yōu)閮籼潛p近300億元。發(fā)展改革委2005年年底的報告顯示，成本壓力使得2005年成品油行業(yè)的獲利能力不甚樂觀，預(yù)計2005年全年成品油行業(yè)的營業(yè)利潤率和凈利潤率水平分別為5.27%和至0.46%。我們分析，從行業(yè)發(fā)展的生命周期上來看，成品油行業(yè)目前正處于增長期，從行業(yè)營收獲利上來看，2004年顯然是成品油行業(yè)營收增長的高峰期，而開始于2004年4月份的宏觀調(diào)控的影響于2005年時顯現(xiàn)出來。原油價格和成品油價格是決定成品油行業(yè)獲利能力最主要的因素，由于原油價格高漲以及需求持續(xù)緊張，發(fā)展改革委曾多次對國內(nèi)成品油價格進(jìn)行調(diào)整，2005年汽油價格共計上調(diào)650元／噸，柴油價格共計上調(diào)550元／噸，調(diào)整后成品油年均價明顯上漲。但是，這種同往年相比尚算頻繁的調(diào)價頻率，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上原油價格的變動幅度，由于國內(nèi)原油價格上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成品油價格上漲幅度，增加了我國石油煉制企業(yè)和下游相關(guān)企業(yè)的負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致了2005年煉油企業(yè)的業(yè)績大幅下滑。而且煉油企業(yè)為轉(zhuǎn)移虧損、加大出口，使國內(nèi)許多地區(qū)出現(xiàn)成品油供應(yīng)短缺的局面。在此作用下，成品油行業(yè)的營收狀況不甚樂觀。2005年四季度，由于國際原油價格回落，12月份以后國內(nèi)煉油毛利開始復(fù)蘇。同時，鑒于國內(nèi)大型石化企業(yè)的困境，我國政府已經(jīng)表示將改善三大國際石油市場數(shù)據(jù)的匯報處理過程，以便縮短價格調(diào)整所需時間。這將有助于促進(jìn)高油價時期對能源的節(jié)約，并防止煉油企業(yè)利潤率繼續(xù)惡化。圖SEQ圖表\*ARABIC19數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，中國石化協(xié)會。3.石化產(chǎn)品制造業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈下游地位的特殊優(yōu)勢及其市場供需狀況決定了石化行業(yè)處于高度競爭的狀態(tài)，石化行業(yè)比其他化工行業(yè)具有更強(qiáng)的議價能力，從而保證了行業(yè)利潤。同時，2005年三大主要因素推動下，我國石油和化學(xué)工業(yè)的快速發(fā)展：一是經(jīng)濟(jì)整體快速發(fā)展的拉動作用。汽車、電子、建筑、輕紡、機(jī)械等工業(yè)領(lǐng)域及各類服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和人民生活水平的提高，對石油和化工產(chǎn)品的需求旺盛。二是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對基礎(chǔ)化工原料和傳統(tǒng)產(chǎn)品出口的拉動作用。無機(jī)化工原料、農(nóng)藥、輪胎、膠鞋、染料、顏料等出口保持增長勢頭。三是“三農(nóng)”政策對農(nóng)用化學(xué)品的拉動作用。分子行業(yè)來看，肥料制造和化學(xué)農(nóng)藥制造等農(nóng)用化學(xué)品行業(yè)效益繼續(xù)改善，利潤快速增長，成為整個行業(yè)的亮點；橡膠制品業(yè)效益較快增長；專用化學(xué)品制造業(yè)受下游需求增加的拉動，市場較旺。雖然眾多化工產(chǎn)品產(chǎn)量大增，銷售收入增長，但因生產(chǎn)成本增幅更大，2005年，基礎(chǔ)化學(xué)原料制造業(yè)、合成材料制造業(yè)以及化學(xué)纖維制造業(yè)的利潤總額都出現(xiàn)了不同程度的下降，如我國化學(xué)纖維制造業(yè)1-11月在產(chǎn)量增長12.8%的情況下，利潤卻下降29.3%。基礎(chǔ)化學(xué)原料制造業(yè)和合成材料制造業(yè)分別實現(xiàn)利潤139.4億元和178.2億元，比2004年分別降低23.2%和11.7%。圖SEQ圖表\*ARABIC20數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局?？偟膩砜?，由于化工行業(yè)具有較大轉(zhuǎn)移成本的空間，2005年仍處于景氣周期的高位。但在國內(nèi)石化行業(yè)繼續(xù)保持了較高的景氣度的同時，高油價讓化工行業(yè)成本不斷升高，產(chǎn)品價格提升放緩，從行業(yè)月度累計利潤總額和毛利率的變化看，雖然月度累計利潤總額仍然呈現(xiàn)增長，但增速明顯出現(xiàn)放緩趨勢。石油和化工市場預(yù)測2005年石油價格已突破歷史高位，但世界經(jīng)濟(jì)依然蒸蒸日上，國際油價的飆升對世界經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易的損害程度并不明顯。雖然今后全球經(jīng)濟(jì)增長幅度受高油價影響將有所回落，并將導(dǎo)致世界石油需求增長的下降，但隨著世界經(jīng)濟(jì)總量的不斷提高，對高油價的承受能力也在不斷提高，各國政府應(yīng)對高油價的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力也在不斷提高，依靠大力調(diào)整能源戰(zhàn)略，提高能效，實施石油進(jìn)口多元化政策，從而使抵御石油市場沖擊的能力明顯增強(qiáng)，油價變動對經(jīng)濟(jì)的直接影響越來越小。根據(jù)目前美歐、亞太等各經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)來看，2006年世界經(jīng)濟(jì)仍將維持目前的增長態(tài)勢，繼續(xù)保持較高的增長水平。經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長過程中，對石油和化工產(chǎn)品的需求穩(wěn)定增加，國際原油價格將在高位波動運行，世界石油和化學(xué)工業(yè)繼續(xù)走向復(fù)蘇。從中國的情況來看，石油對外依存度高，能源利用效率卻屬全球較低水平，高油價走勢和國際貿(mào)易摩擦對我國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響不容忽視。隨著以科學(xué)發(fā)展觀為重要指引的“十一五”規(guī)劃行將開局和相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策、措施逐步實施，2006年中國石油產(chǎn)業(yè)的改革也將進(jìn)一步得到深化，成品油批發(fā)市場年底放開、能源供需結(jié)構(gòu)性矛盾有待解決，政府將立足國內(nèi)開采成本高的油田、加大對石化領(lǐng)域的投入，同時重視提高用油效率，進(jìn)一步理順成品油價格機(jī)制。一、2006年國際油價將繼續(xù)在高位波動運行（一）全球石油需求增速放緩，但依然強(qiáng)勁世界銀行的《2006全球經(jīng)濟(jì)展望》報告預(yù)測2006年全球經(jīng)濟(jì)增長率為3.2%，由于油價影響和通貨膨脹壓力，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長減緩至5.7%，中國的經(jīng)濟(jì)增長可達(dá)8.7%。聯(lián)合國2006年1月24日發(fā)表的《2006年世界經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)測》指出，2006年全球經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計將達(dá)到3.3%，與2005年的3.2%基本持平，但略低于2004年4%的增幅。中國社科院對外公布2006年《世界經(jīng)濟(jì)黃皮書》和《國際形勢黃皮書》，預(yù)測2006年全球經(jīng)濟(jì)增速在4%到4.3%之間，呈臺階式放慢的狀況。美國經(jīng)濟(jì)增長速度大致在3.3%左右，亞洲經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)計為6.6%。根據(jù)一些國際組織和研究機(jī)構(gòu)對2006年世界經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，我們認(rèn)為2006年世界經(jīng)濟(jì)增長速度在2005年的基礎(chǔ)上略有放慢，仍將保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。同時，世界貿(mào)易將增長放緩。據(jù)國際貨幣基金組織2005年秋在展望中預(yù)測，2006年世界貿(mào)易增長率為7.6%，略高于2005年水平。在石油貿(mào)易方面，將維持緩慢擴(kuò)張的態(tài)勢。節(jié)約能源，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展已成為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的共識，OECD國家有計劃地降低對進(jìn)口石油的依賴，不少國家在采取措施，節(jié)約用油，采用無污染的替代能源以及低能源依賴產(chǎn)業(yè)比重的大幅提高都將降低石油需求。美國能源信息署(EIA)在其11月份的月度石油供需報告中表示，全球2006年第一季度石油日需求估計為8530萬桶，低于早前預(yù)測數(shù)字。EIA并預(yù)測中國2006年第一季度石油日需求將維持在720萬桶。表SEQ表格\*ARABIC11雖然2006年世界經(jīng)濟(jì)增長速度略為放緩，但經(jīng)濟(jì)形勢仍然良好，即仍然會維持在相對較高的水平上?；谌蚪?jīng)濟(jì)向好的預(yù)期，市場對石油的需求量保持穩(wěn)定增長也持樂觀態(tài)度：國際能源署（IEA）2005年國際能源展望資料顯示，從2002年至2025年，全球化石燃料的消費量預(yù)期將增加87%。其中，石油為37.8%，天然氣25%；其《2005年12月份石油市場月報》表明，2006年的全球石油日需求量將增長179萬桶，為8520萬桶，比2005年需求增長量高出61萬桶，增幅2.2%，高于2005年的1.3%；美國能源情報署（EIA）在其2005年12月份公布的《短期能源前景》中預(yù)計，2006年世界范圍內(nèi)的石油需求將放緩，但仍將保持強(qiáng)勁增長，增幅為2.0%，稍快于2005年1.45%的增長幅度，日均需求量達(dá)到8540萬桶。表SEQ表格\*ARABIC12國際能源機(jī)構(gòu)分季度世界石油供需預(yù)測單位：萬桶/日資料來源：IEA《石油市場月報》，2005年12月13日。石油需求繼續(xù)增長將對高油價形成有力支撐，雖然由于2006年全球經(jīng)濟(jì)增長放慢會使石油總需求減緩，油價上升空間將受到限制，但2006年國際油價回落幅度不會過大。（二）原油供應(yīng)穩(wěn)步增長，將維持供略大于求局面國際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測，2006年全球石油消費量達(dá)到8520萬桶/日；供應(yīng)量可達(dá)到8600萬桶/日，供需基本平衡。原油供應(yīng)方面，主要是看原油增產(chǎn)潛力。首先，就剩余產(chǎn)能水平來看：盡管目前全球石油剩余產(chǎn)能有限，但全球的石油投資在逐年大幅增長，法國石油研究所數(shù)據(jù)顯示，2004年全球石油投資為1500億美元，增長8.5%，其中部分投資將于2006年形成新的產(chǎn)能。據(jù)普氏調(diào)查及國外相關(guān)資料顯示，2005年，全球用于油氣勘探及生產(chǎn)的費用上漲了13.5％，達(dá)到1920億美元。據(jù)預(yù)測，在石油需求巨幅增長及高油價的刺激下，2006年，油氣類公司用于油氣勘探、生產(chǎn)的投資費用有望激增。由于高油價下