第七章-農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究課件

周曙東主編普通高等教育農(nóng)業(yè)部“十二五”規(guī)劃教材全國高等農(nóng)業(yè)院?！笆濉币?guī)劃教材第七章農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目可行性研究內(nèi)容概要農(nóng)業(yè)項(xiàng)目及項(xiàng)目周期1農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究2農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)估算3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)429.1農(nóng)業(yè)項(xiàng)目及項(xiàng)目周期9.1.1農(nóng)業(yè)投資與農(nóng)業(yè)項(xiàng)目9.1.2農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的特點(diǎn)9.1.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目周期3所謂農(nóng)業(yè)投資，是指為農(nóng)業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)（即改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件、擴(kuò)大生產(chǎn)能力）而投入的全部資源，它是在原來投入基礎(chǔ)上的增量投入，包括追加的人力、物力、財(cái)力和科技等資源。在農(nóng)業(yè)發(fā)展活動中，農(nóng)業(yè)投資常常以項(xiàng)目投資的形式出現(xiàn)，諸如土地治理項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項(xiàng)目、高新技術(shù)示范項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)扶貧項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)科技開發(fā)項(xiàng)目的投資等。這些項(xiàng)目為改善有關(guān)地區(qū)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件、改善農(nóng)業(yè)環(huán)境、提高農(nóng)業(yè)資源的利用效率、擴(kuò)大農(nóng)業(yè)再生產(chǎn)能力、提高農(nóng)民生活水平，起了重要作用，并為國家?guī)砹藰O大的社會經(jīng)濟(jì)效益。9.1.1農(nóng)業(yè)投資與農(nóng)業(yè)項(xiàng)目4農(nóng)業(yè)項(xiàng)目吉廷格的《農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析》：所謂農(nóng)業(yè)項(xiàng)目就是企業(yè)運(yùn)用各種資源以獲取利潤的全部復(fù)雜活動。我們一般把農(nóng)業(yè)項(xiàng)目看成是一個(gè)運(yùn)用資金以形成固定資產(chǎn)，再由它們在一段時(shí)間內(nèi)提供效益的投資活動。9.1.1農(nóng)業(yè)投資與農(nóng)業(yè)項(xiàng)目5農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目是指通過增加人力、物力、財(cái)力和科技的投入，改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件，增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)手段，提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力，在預(yù)定的時(shí)間和空間范圍內(nèi)達(dá)到預(yù)期效益的一種擴(kuò)大再生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)行為。作為農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目，應(yīng)符合以下標(biāo)準(zhǔn)：農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目必須是擴(kuò)大再生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)行為；必須有具體的建設(shè)內(nèi)容和明確的效益目標(biāo)；必須有明確的時(shí)間和空間的限制；必須有確定的參加項(xiàng)目建設(shè)并且從中受益的目標(biāo)人；必須有可靠的投資資金來源和切實(shí)可行的投資計(jì)劃安排；應(yīng)有明確的投資主體和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任人；必須有健全的組織管理機(jī)構(gòu)。9.1.1農(nóng)業(yè)投資與農(nóng)業(yè)項(xiàng)目69.1.2農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的特點(diǎn)1、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資的綜合性強(qiáng)

2、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資的長效性

3、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資效益的不確定性

4、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)評價(jià)的復(fù)雜性

5、多重目標(biāo)性。

79.1.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目周期投資項(xiàng)目周期是根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)過程的活動規(guī)律，分階段地對項(xiàng)目活動進(jìn)行規(guī)范的程序化管理。一個(gè)典型的農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目周期一般劃分為三個(gè)時(shí)期、七個(gè)階段，即投資項(xiàng)目決策期，包括項(xiàng)目設(shè)想、項(xiàng)目選定、項(xiàng)目準(zhǔn)備、項(xiàng)目評估四個(gè)階段；投資項(xiàng)目建設(shè)期，即項(xiàng)目實(shí)施階段；投資項(xiàng)目運(yùn)營期，包括項(xiàng)目投產(chǎn)經(jīng)營、評價(jià)總結(jié)兩個(gè)階段。每階段管理活動前后有序，完成前一階段活動才能順序進(jìn)入下一階段活動，各階段有機(jī)聯(lián)系，構(gòu)成完整嚴(yán)密的項(xiàng)目周期。8項(xiàng)目設(shè)想（形成的項(xiàng)目設(shè)想）項(xiàng)目選定（形成項(xiàng)目概念）項(xiàng)目準(zhǔn)備（項(xiàng)目可行性研究，形成具體項(xiàng)目）項(xiàng)目評估與決策（審查與批準(zhǔn)）項(xiàng)目實(shí)施項(xiàng)目投產(chǎn)與經(jīng)營項(xiàng)目評價(jià)與總結(jié)圖9-1項(xiàng)目周期示意圖9.1.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目周期99.2農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究9.2.1農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的作用9.2.2農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的程序9.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容9.2.4農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制109.2.1農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的作用作為項(xiàng)目投資決策的依據(jù)作為向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請貸款的依據(jù)作為向當(dāng)?shù)卣碍h(huán)境保護(hù)部門申請?jiān)试S建設(shè)和施工的依據(jù)作為編制初步設(shè)計(jì)的依據(jù)作為建設(shè)單位向有關(guān)部門簽訂協(xié)議或合同的依據(jù)作為擬采用新技術(shù)、新設(shè)備研制計(jì)劃的依據(jù)作為項(xiàng)目后評價(jià)的依據(jù)119.2.2農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的程序1、籌劃準(zhǔn)備。

2、調(diào)查研究與收集資料。

3、分析研究、方案設(shè)計(jì)與選優(yōu)。

4、編寫并提交可行性研究報(bào)告。

129.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容就一般意義而言，農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的規(guī)范化內(nèi)容有：

項(xiàng)目市場分析與建設(shè)規(guī)模、建設(shè)條件與廠址選擇、技術(shù)分析、項(xiàng)目組織與管理、投資估算與資金籌措、經(jīng)濟(jì)評價(jià)、環(huán)境影響評價(jià)、項(xiàng)目社會效益評價(jià)等方面。它們共同構(gòu)成農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究體系，并且每一項(xiàng)都影響著項(xiàng)目系統(tǒng)的論證效果和項(xiàng)目投資決策。139.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容1、市場分析與建設(shè)規(guī)模(1)市場調(diào)查。調(diào)查擬建項(xiàng)目產(chǎn)出物用途、現(xiàn)有生產(chǎn)能力、同類產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量、替代產(chǎn)品的供求及價(jià)格等。(2)市場預(yù)測。包括國內(nèi)、外市場需求預(yù)測；產(chǎn)品價(jià)格預(yù)測、產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測、產(chǎn)品銷售收入預(yù)測。(3)市場營銷戰(zhàn)略。企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場情況，制定合理的銷售戰(zhàn)略，爭取擴(kuò)大市場份額，提高產(chǎn)品競爭力。(4)產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模。確定產(chǎn)品名稱、產(chǎn)品規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)及建設(shè)規(guī)模。149.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容2、建設(shè)條件與廠址選擇根據(jù)前面部分確定的產(chǎn)品方案和建設(shè)規(guī)模來研究資源、原料、燃料、動力等需求和供應(yīng)的可靠性，并對可供選擇的廠址作進(jìn)一步的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)分析，確定新廠址方案。選擇廠址除須符合行業(yè)布局、國土開發(fā)規(guī)劃外，還應(yīng)考慮資源、區(qū)域地質(zhì)、交通運(yùn)輸和環(huán)境保護(hù)等因素。159.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容

3、工藝技術(shù)方案主要研究項(xiàng)目擬采用的生產(chǎn)方法、工藝流程、重要設(shè)備及其相應(yīng)的總平面布置，主要車間組成及建構(gòu)筑物型式等技術(shù)方案。在此基礎(chǔ)上估算工程量和工程造價(jià)。在這一部分中，除文字?jǐn)⑹鐾?，還應(yīng)將一些重要數(shù)據(jù)和指標(biāo)列表說明，并繪制總平面布置圖、工藝流程圖等。169.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容4、項(xiàng)目組織與管理在可行性研究中，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目規(guī)模、項(xiàng)目組成和工藝流程，提出相應(yīng)的項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu)、勞動定員總數(shù)及勞動力來源及相應(yīng)的人員培訓(xùn)計(jì)劃。制定合理的項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，項(xiàng)目實(shí)施時(shí)期包括項(xiàng)目實(shí)施準(zhǔn)備、資金籌集安排、勘察設(shè)計(jì)和設(shè)備訂貨、施工準(zhǔn)備和生產(chǎn)準(zhǔn)備，試運(yùn)轉(zhuǎn)直到竣工驗(yàn)收和交付使用等各工作階段。這些階段的各項(xiàng)投資活動和各個(gè)工作環(huán)節(jié)，有些是相互影響、前后緊密銜接的，也有些是同時(shí)開展，相互交叉進(jìn)行的。因此，在可行性研究階段，需將項(xiàng)目實(shí)施時(shí)期各個(gè)階段的各項(xiàng)工作環(huán)節(jié)進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，綜合平衡，作出合理又切實(shí)可行的安排。179.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容5、投資估算與資金籌措每個(gè)項(xiàng)目均需計(jì)算所需要的投資總額，分析資金的籌措方式，并制定用款計(jì)劃。(1)項(xiàng)目總投資估算。包括建設(shè)投資估算和流動資金估算。

(2)資金籌措。資金籌措工作是根據(jù)對建設(shè)項(xiàng)目投資估算的結(jié)果，研究落實(shí)資金的來源渠道和籌措方式，從中選擇條件優(yōu)惠的資金來源。(3)制定投資使用計(jì)劃和借款償還計(jì)劃。189.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容6、經(jīng)濟(jì)評價(jià)包括財(cái)務(wù)評價(jià)與國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)兩個(gè)層次

（1）財(cái)務(wù)評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)是在國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場價(jià)格體系下，從項(xiàng)目角度出發(fā)，分析預(yù)測項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，考察擬建項(xiàng)目的盈利能力、清償能力和財(cái)務(wù)生存能力，以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，為投資決策、融資決策及銀行審貸提供科學(xué)依據(jù)。（2）國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)

國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的核心部分，是決策部門考慮項(xiàng)目取舍的重要依據(jù)。國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度和社會需要出發(fā)，采用費(fèi)用與效益分析法，運(yùn)用影子價(jià)格、影子匯率、影子工資和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，計(jì)算分析項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，以評價(jià)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的合理性。國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)采用國民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析，以經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為主要評價(jià)指標(biāo)，涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯或替代進(jìn)口節(jié)匯的項(xiàng)目，要計(jì)算經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)換匯成本或經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本。197、環(huán)境影響評價(jià)內(nèi)容包括：建設(shè)地區(qū)的環(huán)境現(xiàn)狀；項(xiàng)目主要污染源和污染物；項(xiàng)目擬采用的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)與治理環(huán)境的方案；環(huán)境監(jiān)測制度的建議；環(huán)境保護(hù)投資估算；環(huán)境影響評價(jià)結(jié)論；勞動保護(hù)與安全衛(wèi)生。9.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容208、社會評價(jià)投資項(xiàng)目社會評價(jià)是評價(jià)項(xiàng)目對社會發(fā)展目標(biāo)所做的貢獻(xiàn)和所起的影響。如分析項(xiàng)目建設(shè)是否增加了新的就業(yè)機(jī)會、是否促進(jìn)項(xiàng)目區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展、是否增加地方財(cái)政收入等。常用的定量分析指標(biāo)有勞動就業(yè)效果、收入分配效果、產(chǎn)品國際競爭能力等。對不能定量的效益影響應(yīng)進(jìn)行定性描述。9.2.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究的主要內(nèi)容21可行性研究報(bào)告編制的基本要求有：1、符合規(guī)范格式。一份完整規(guī)范的可行性研究報(bào)告應(yīng)包括封面、目錄、正文、附表、附圖、附件。2、符合深度要求。具有反映客觀實(shí)際的、可靠的、完備的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證資料，報(bào)告內(nèi)容全面，結(jié)構(gòu)合理，結(jié)論科學(xué)，符合邏輯。報(bào)告的深度應(yīng)能滿足項(xiàng)目決策的要求。3、責(zé)任明確。應(yīng)有編制單位的總負(fù)責(zé)人、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)負(fù)責(zé)人的簽字，以示對其報(bào)告的質(zhì)量負(fù)責(zé)。報(bào)告還應(yīng)有可行性研究承擔(dān)單位及其負(fù)責(zé)人的簽章。9.2.4農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制22范例：國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項(xiàng)目可行性研究報(bào)告（詳見第九章附錄1）9.2.4農(nóng)業(yè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制239.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)估算9.3.1投資估算與資金籌措9.3.2總成本費(fèi)用估算9.3.3營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算9.3.4財(cái)務(wù)估算中幾個(gè)特殊問題的說明24（一）建設(shè)項(xiàng)目總投資建設(shè)項(xiàng)目總投資是指投資項(xiàng)目從建設(shè)前期準(zhǔn)備工作開始到項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。9.3.1投資估算與資金籌措25（二）建設(shè)投資的構(gòu)成及估算建設(shè)投資包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。1、建筑工程費(fèi)建筑工程費(fèi)是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需的費(fèi)用，如場地平整、廠房、倉庫、電站、水塔、水池、環(huán)境綠化、水庫、水壩、灌區(qū)等單項(xiàng)工程的費(fèi)用。估算方法：單位建筑工程投資估算法，以單位建筑工程量投資乘以建筑工程量計(jì)算。9.3.1投資估算與資金籌措262、設(shè)備及工器具購置費(fèi)

設(shè)備購置費(fèi)指各種生產(chǎn)設(shè)備、傳導(dǎo)設(shè)備、動力設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備等設(shè)備原價(jià)及運(yùn)雜費(fèi)用。工具、器具購置費(fèi)是指為保證初期正常生產(chǎn)必須購置的不構(gòu)成固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、儀器、工模具、器具及生產(chǎn)用家具的購置費(fèi)。設(shè)備及工器具購置費(fèi)的估算可分為國內(nèi)設(shè)備購置費(fèi)、進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)、融資租賃設(shè)備費(fèi)及工具、器具購置費(fèi)估算。國內(nèi)設(shè)備購置費(fèi)＝設(shè)備出廠價(jià)×（1＋運(yùn)雜費(fèi)率）進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)＝設(shè)備貨價(jià)＋進(jìn)口費(fèi)用＋國內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用9.3.1投資估算與資金籌措273、安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)用＝設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率或安裝工程費(fèi)用＝設(shè)備噸位×每噸設(shè)備安裝費(fèi)9.3.1投資估算與資金籌措284、工程建設(shè)其它費(fèi)用工程建設(shè)其它費(fèi)用是指從項(xiàng)目籌建到竣工驗(yàn)收交付使用為止的整個(gè)建設(shè)期間，除了上述的工程費(fèi)用以外，為保證項(xiàng)目建設(shè)順利完成和交付使用后能正常發(fā)揮效用而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。包括土地使用費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、研究試驗(yàn)費(fèi)、建設(shè)單位臨時(shí)設(shè)施費(fèi)、工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)、工程保險(xiǎn)費(fèi)、施工機(jī)構(gòu)遷移費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、辦公及生活家具購置費(fèi)、引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其他費(fèi)用、可行性研究費(fèi)用等。按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。9.3.1投資估算與資金籌措295、基本預(yù)備費(fèi)是指在項(xiàng)目實(shí)施中可能發(fā)生難以預(yù)料的支出，需要事先預(yù)留的費(fèi)用，又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費(fèi)。如設(shè)計(jì)變更及施工過程中可能增加工程量的費(fèi)用?；绢A(yù)備費(fèi)=（建筑工程費(fèi)+設(shè)備及工器具購置費(fèi)+安裝工程費(fèi)+工程建設(shè)其他費(fèi)用）×基本預(yù)備費(fèi)率9.3.1投資估算與資金籌措306、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)是對建設(shè)工期較長的項(xiàng)目，在建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生材料、設(shè)備、人工等價(jià)格上漲引起的投資增加，需預(yù)先留存的費(fèi)用，也稱為價(jià)格變動不可預(yù)見費(fèi)。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)以建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)為計(jì)算基數(shù)。根據(jù)以上六項(xiàng)估算數(shù)據(jù)，編制建設(shè)投資估算表

9.3.1投資估算與資金籌措31（三）建設(shè)期利息建設(shè)期利息是指項(xiàng)目建設(shè)期間因使用債務(wù)資金而產(chǎn)生的利息，計(jì)入項(xiàng)目總投資，在投資預(yù)算中單列，項(xiàng)目竣工投產(chǎn)后，計(jì)入固定資產(chǎn)原值，計(jì)提折舊。稱為“資本化利息”。建設(shè)期利息應(yīng)按項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的項(xiàng)目建設(shè)資金籌措方案確定的初步貸款意向規(guī)定的利率、償還方式和償還期限計(jì)算。如沒有規(guī)定，則按項(xiàng)目適用的現(xiàn)行一般貸款利率、期限和償還方式計(jì)算。建設(shè)期利息中還包括融入債務(wù)資金時(shí)發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、管理費(fèi)、信貸保險(xiǎn)費(fèi)等融資費(fèi)用。這些費(fèi)用應(yīng)按該債務(wù)資金的債權(quán)人的要求單獨(dú)計(jì)算，并計(jì)入建設(shè)期利息。9.3.1投資估算與資金籌措32為簡化計(jì)算，假定借款發(fā)生的當(dāng)年，均在年中支用，按半年計(jì)息，其余年份按全年計(jì)息。。每年應(yīng)計(jì)利息的近似計(jì)算公式如下：本年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+當(dāng)年借款額/2）×年實(shí)際利率9.3.1投資估算與資金籌措33[例9-1]某新設(shè)法人項(xiàng)目，建設(shè)期3年，分別借款400萬元、500萬元和400萬元，每年借款平均支用，年利率6.8%。本項(xiàng)目在建設(shè)期無力償還利息，試計(jì)算該項(xiàng)目建設(shè)期利息。解：第1年末應(yīng)計(jì)利息=400/2×6.8%=13.60萬元第2年末應(yīng)計(jì)利息=（400+13.60+500/2）×6.8%=45.12萬元第3年末應(yīng)計(jì)利息==（413.6+500+45.12+400/2）×6.8%=78.79萬元則該項(xiàng)目建設(shè)期建設(shè)投資借款總利息為13.60+45.12+78.79=137.51萬元，項(xiàng)目竣工投產(chǎn)后，計(jì)入固定資產(chǎn)原值。借款本金1300萬元。則在生產(chǎn)期初（或建設(shè)期期末）投資借款余額1437.51萬元。9.3.1投資估算與資金籌措34（四）流動資金的構(gòu)成及估算流動資金，指生產(chǎn)經(jīng)營性項(xiàng)目投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常生產(chǎn)運(yùn)營而用于購買原材料、燃料、支付工資及其他經(jīng)營費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金?？尚行匝芯侩A段，流動資金的估算方法，對于工業(yè)項(xiàng)目和農(nóng)業(yè)加工項(xiàng)目而言，主要采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法；而對于種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)項(xiàng)目，則往往采取經(jīng)營成本比例估算法。1、分項(xiàng)詳細(xì)估算法2、經(jīng)營成本比例估算法9.3.1投資估算與資金籌措35（五）資金籌措及資金使用計(jì)劃投資估算提供了擬建項(xiàng)目資金占用數(shù)據(jù)。資金占用必須有相應(yīng)的資金來源。因此，在項(xiàng)目總投資估算后必須進(jìn)行資金籌措和資金使用計(jì)劃的分析預(yù)算。編制項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表

9.3.1投資估算與資金籌措36總成本費(fèi)用是指在項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費(fèi)用。在目前國內(nèi)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中主要成本費(fèi)用的劃分方法有要素成本法與項(xiàng)目成本法。

9.3.2總成本費(fèi)用估算37（一）項(xiàng)目成本費(fèi)用的估算——要素成本法一般地，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)中通常采用要素成本法估算項(xiàng)目的總成本費(fèi)用。按要素成本估算法進(jìn)行估算時(shí)，其總成本費(fèi)用為：總成本費(fèi)用＝外購原材料、燃料及動力費(fèi)＋工資及福利費(fèi)＋折舊費(fèi)＋修理費(fèi)＋攤銷費(fèi)＋利息支出＋其他費(fèi)用9.3.2總成本費(fèi)用估算38（二）項(xiàng)目成本費(fèi)用的估算——項(xiàng)目成本法項(xiàng)目成本法，也稱為生產(chǎn)成本加期間費(fèi)用法，是按生產(chǎn)費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)用途和發(fā)生的地點(diǎn)劃分為各種成本項(xiàng)目，把產(chǎn)品成本費(fèi)用分為生產(chǎn)成本與期間費(fèi)用。按項(xiàng)目成本估算法進(jìn)行估算時(shí)，其總成本費(fèi)用為：總成本費(fèi)用＝生產(chǎn)成本+期間費(fèi)用生產(chǎn)成本＝直接材料費(fèi)+直接燃料和動力費(fèi)+直接工資+其他直接支出+制造費(fèi)用期間費(fèi)用=管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+營業(yè)費(fèi)用9.3.2總成本費(fèi)用估算39

（三）經(jīng)營成本經(jīng)營成本是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中所使用的特定概念，是項(xiàng)目現(xiàn)金流量表中運(yùn)營期現(xiàn)金流出的主體部分，它確保了現(xiàn)金流量分析的收付實(shí)現(xiàn)制原則。經(jīng)營成本指在一定期間內(nèi)由于生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品及提供勞務(wù)需實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金支出，其構(gòu)成和估算可采用以下兩種表達(dá)式：經(jīng)營成本＝外購原材料、輔助材料+外購燃料及動力費(fèi)＋工資及福利費(fèi)＋修理費(fèi)＋其他費(fèi)用經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出9.3.2總成本費(fèi)用估算40計(jì)算經(jīng)營成本之所以要從總成本費(fèi)用中剔除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出，主要有以下兩個(gè)原因：1、現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出?，F(xiàn)金收支何時(shí)發(fā)生，就在何時(shí)計(jì)算，不做分?jǐn)?。由于投資已按其發(fā)生的時(shí)間作為一次性支出計(jì)入現(xiàn)金流出，所以不能再以折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)的方式計(jì)為現(xiàn)金流出，否則會發(fā)生重復(fù)計(jì)算。因此，作為經(jīng)常性支出的經(jīng)營成本中不包括折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)。2、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，不分投資資金來源，利息支出不作為現(xiàn)金流出。而資本金現(xiàn)金流量表已將利息支出單列。因此經(jīng)營成本中也不包括利息支出。9.3.2總成本費(fèi)用估算41（四）固定成本與可變成本為了便于進(jìn)行項(xiàng)目的盈虧平衡分析，將總成本費(fèi)用劃分為固定成本與可變成本。固定成本指在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，成本總額不隨業(yè)務(wù)量的增減而變動的成本。一般包括工資及福利費(fèi)（計(jì)件工資除外）、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷費(fèi)、利息支出和其他費(fèi)用。可變成本指在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，成本總額隨業(yè)務(wù)量的增減而成正比例變動的成本。主要包括原輔材料費(fèi)用、燃料及動力費(fèi)、計(jì)件工資等。9.3.2總成本費(fèi)用估算42營業(yè)收入是指銷售產(chǎn)品或者提供勞務(wù)所得的收入，是利潤與利潤分配表的主要科目，也是現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流入的主體。營業(yè)收入是財(cái)務(wù)評價(jià)的重要數(shù)據(jù)，其估算的準(zhǔn)確程度極大地影響著項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益。項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入＝項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力×生產(chǎn)能力利用率×銷售單價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中營業(yè)收入的估算基于一項(xiàng)重要假設(shè)，即當(dāng)期產(chǎn)出（扣除自用量后）等于當(dāng)期銷售量或產(chǎn)銷率為100%。根據(jù)以上估算數(shù)據(jù)，編制營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算表9.3.3營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算431、為適應(yīng)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中普遍存在的水土保持、土壤改良、土地整治等工程，在農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資分類中，可將建筑工程費(fèi)改為土建工程費(fèi)，更接近農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的實(shí)際。2、對農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中一些特有工程費(fèi)用，采取比照相應(yīng)的工業(yè)工程費(fèi)用的方法進(jìn)行歸類。將農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中的種畜、種禽、種魚、種苗的購置費(fèi)用視同機(jī)械設(shè)備購置費(fèi)處理，歸為設(shè)備費(fèi)（含種畜、苗木）。3、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目除新建項(xiàng)目按常規(guī)方法進(jìn)行估算外，大量項(xiàng)目屬改擴(kuò)建項(xiàng)目。在估算財(cái)務(wù)效益時(shí)都采用有無項(xiàng)目分析法，效益的表現(xiàn)形式為增量效益。計(jì)算方法為：增量凈效益＝有項(xiàng)目凈效益-無項(xiàng)目凈效益9.3.4財(cái)務(wù)估算中幾個(gè)特殊問題的說明449.4農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)9.4.1農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述9.4.2農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)基本報(bào)表9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系45財(cái)務(wù)評價(jià)是在國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場價(jià)格體系下，從項(xiàng)目角度出發(fā)，分析預(yù)測項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，考察擬建項(xiàng)目的盈利能力、清償能力和財(cái)務(wù)生存能力，以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，為投資決策、融資決策及銀行審貸提供科學(xué)依據(jù)。9.4.1農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述46投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的主要步驟歸納為以下四個(gè)步驟：1、估算項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)評價(jià)輔助報(bào)表。2、在財(cái)務(wù)估算基礎(chǔ)上，編制財(cái)務(wù)評價(jià)基本報(bào)表，3、計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。4、進(jìn)行不確定性分析，反映項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力。9.4.1農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述47（一）現(xiàn)金流量表1、投資現(xiàn)金流量表2、資本金現(xiàn)金流量表（二）利潤與利潤分配表（三）資產(chǎn)負(fù)債表（四）借款還本付息計(jì)劃表（五）財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表9.4.2農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)基本報(bào)表48（一）盈利能力分析（二）償債能力分析（三）財(cái)務(wù)生存能力分析9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系49（一）盈利能力分析項(xiàng)目盈利性分析指標(biāo)有財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率、資本金凈利潤率等，其中財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為財(cái)務(wù)評價(jià)中的主要指標(biāo)。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系501、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）指將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量按行業(yè)基準(zhǔn)收益率或規(guī)定的貼現(xiàn)率折現(xiàn)到計(jì)算期期初的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式如下：式中：CIt為第t期現(xiàn)金流入量；COt為第t期現(xiàn)金流出量；(CI-CO)t為第t期凈現(xiàn)金流量；i0為行業(yè)基準(zhǔn)收益率或規(guī)定的貼現(xiàn)率；n為項(xiàng)目計(jì)算期。在利用凈現(xiàn)值這一指標(biāo)來評估項(xiàng)目時(shí)，如果NPV＞0，說明項(xiàng)目的實(shí)際收益率大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率；若NPV＝0，說明項(xiàng)目的收益率剛好等于基準(zhǔn)收益率；若NPV＜0，表明項(xiàng)目達(dá)不到基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目不可行。凈現(xiàn)值指標(biāo)反映項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)總的獲利能力的動態(tài)指標(biāo)。依此指標(biāo)對項(xiàng)目進(jìn)行決策的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為：所有NPV≥0的獨(dú)立項(xiàng)目。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系512、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，各年凈現(xiàn)值累計(jì)和等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。其計(jì)算公式為：

內(nèi)部收益率反映項(xiàng)目占用資金的盈利能力，而非項(xiàng)目初期投資的獲利能力。用內(nèi)部收益率法進(jìn)行單方案分析時(shí)，要與行業(yè)基準(zhǔn)收益率相比較。若FIRR≥i0，說明項(xiàng)目投資效果達(dá)到了要求的水平，則項(xiàng)目可行。若FIRR≤i0，則項(xiàng)目不可行。對于貸款項(xiàng)目，內(nèi)部收益率必須大于貸款利率。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系523、投資回收期指項(xiàng)目投產(chǎn)后用所獲得的凈效益抵償全部投資支出所需的時(shí)間，亦稱投資返本期。通常從建設(shè)期算起，如從投產(chǎn)年算起，應(yīng)予注明。按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值可分為：（1）靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期不考慮資金時(shí)間價(jià)值，其表達(dá)式為：靜態(tài)投資回收期更為實(shí)用的計(jì)算公式為：Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系53（2）動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，其表達(dá)式為：動態(tài)投資回收期更為實(shí)用的計(jì)算公式為：

Pt=累計(jì)凈現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)值的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)值該指標(biāo)反映了資金的回收能力，一般來說，投資回收期越短，反映資金回收的速度越快，資金利用率越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。在使用該指標(biāo)時(shí)，要將項(xiàng)目的投資回收期與行業(yè)的基準(zhǔn)回收期比較：當(dāng)Pt≤Pc時(shí)，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的；當(dāng)Pt＞Pc時(shí)，項(xiàng)目不宜采納。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系544、總投資收益率總投資收益率指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)的正常生產(chǎn)年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤與項(xiàng)目總投資的比率。其計(jì)算公式如下：總投資收益率=運(yùn)營期年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資年息稅前利潤=年利潤總額+年利息支出項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動資金總投資收益率表示總投資的盈利水平，若項(xiàng)目的總投資收益率高于行業(yè)收益率參考值，表明該項(xiàng)目盈利能力滿足要求。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系555、資本金凈利潤率資本金凈利潤率指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)的正常生產(chǎn)年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤與項(xiàng)目資本金的比率。其計(jì)算公式如下：資本金凈利潤率=運(yùn)營期年均凈利潤/項(xiàng)目資本金資本金凈利潤率表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，若項(xiàng)目的資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明該項(xiàng)目盈利能力滿足要求。總投資收益率和資本金凈利潤率指標(biāo)常用于項(xiàng)目融資后盈利能力分析。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系56（二）償債能力分析償債能力分析指標(biāo)有利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率等。1、利息備付率利息備付率指在借款償還期內(nèi)的年息稅前利潤與當(dāng)年應(yīng)付利息的比值，該指標(biāo)從付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的保障程度，其計(jì)算公式如下：利息備付率=年息稅前利潤/當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用利息備付率應(yīng)分年計(jì)算，利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系572、償債備付率償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。其計(jì)算公式為：償債備付率=可用于還本付息資金/當(dāng)期應(yīng)還本付息金額式中可用于還本付息的資金包括：可用于還款的折舊、攤銷，成本中列支的利息費(fèi)用，及所得稅后利潤等。當(dāng)期應(yīng)還本付息金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金及計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息，融資租賃費(fèi)用可視同借款償還，運(yùn)營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算。償債備付率分年計(jì)算，償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高。償債備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并滿足債權(quán)人的要求。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系583、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率指各期末負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率＝期末負(fù)債總額/期末資產(chǎn)總額適度的資產(chǎn)負(fù)債率，表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。對該指標(biāo)的分析，應(yīng)結(jié)合國家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件判定。項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中，在長期債務(wù)還清后，可不再計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率。

9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系59（三）財(cái)務(wù)生存能力分析財(cái)務(wù)生存能力分析通過考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的投資、融資及經(jīng)營活動的各項(xiàng)現(xiàn)金流入和流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)目是否有足夠多的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。9.4.3農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)體系609.5農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的不確定性分析9.5.1盈虧平衡分析

9.5.2敏感性分析61盈虧平衡分析，又稱損益臨界分析、量本利分析。是指在一定時(shí)期內(nèi)，一定市場容量、生產(chǎn)能力及技術(shù)水平、經(jīng)營管理?xiàng)l件下，根據(jù)項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量、成本與利潤之間的關(guān)系，計(jì)算使擬建項(xiàng)目的收益與支出相平衡時(shí)的產(chǎn)出水平和價(jià)格水平，以評價(jià)項(xiàng)目承受風(fēng)險(xiǎn)能力的一種分析方法。

9.5.1盈虧平衡分析621、線性盈虧平衡分析前提條件（1）假定產(chǎn)量等于銷售量，且產(chǎn)品銷售價(jià)格在項(xiàng)目壽命期內(nèi)保持不變，則銷售收入是產(chǎn)量的線性函數(shù)。（2）總成本可劃分為固定成本與可變成本，且單位產(chǎn)品可變成本和年固定成本在項(xiàng)目壽命期內(nèi)保持不變，則總成本是產(chǎn)量的線性函數(shù)。（3）項(xiàng)目生產(chǎn)單一產(chǎn)品，若生產(chǎn)多種產(chǎn)品時(shí)，可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算。9.5.1盈虧平衡分析632、盈虧平衡點(diǎn)BEP（Break-Even-Point）的計(jì)算盈虧