商業(yè)金融銀行的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)務(wù)

商業(yè)銀行之經(jīng)營(yíng)管理?商業(yè)銀行定義與業(yè)務(wù)?商業(yè)銀行之流動(dòng)性?商業(yè)銀行的資金來(lái)源?商業(yè)銀行的資金運(yùn)用?商業(yè)銀行財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)?商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)理論?商業(yè)銀行之創(chuàng)新業(yè)務(wù)商銀行的定義與業(yè)務(wù)定義：依銀行法第70條，以收受支票存款、活期存款、定期存款、供給短期、中期信用為任務(wù)業(yè)務(wù):收受支票存款、收受活期存款、收受定期存款、發(fā)行金融債券、辦理短期、中期、長(zhǎng)期放款、辦理票據(jù)貼現(xiàn)、投資公債、短期票券及公司債券與股票、辦理國(guó)內(nèi)外匯兌、辦理商匯票之承兌、簽發(fā)國(guó)內(nèi)外信用狀、保證發(fā)公司債券、辦理國(guó)內(nèi)外保證業(yè)務(wù)、代理收付款項(xiàng)、代銷(xiāo)公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券及公司股票、辦理與前列業(yè)務(wù)有關(guān)之倉(cāng)庫(kù)、保管代理、其它商業(yè)銀行之流動(dòng)性法定應(yīng)提準(zhǔn)備金：四大功能，分別為(1)充當(dāng)貨幣政策工具(2)銀行流動(dòng)性來(lái)源(3)為央行為銀行提供服務(wù)所應(yīng)收取之代價(jià)(4)使銀行從事資產(chǎn)擇之限制準(zhǔn)備金內(nèi)容包括庫(kù)存現(xiàn)金，存放央行及存放同業(yè)。存放央行之準(zhǔn)備金帳戶一般皆為甲戶(可隨時(shí)存取但不計(jì)息，約佔(zhàn)準(zhǔn)備金的六成)、乙戶(非調(diào)整時(shí)不得提取款項(xiàng)，年息約2.5%)法定流動(dòng)比率指流動(dòng)資產(chǎn)佔(zhàn)總存款淨(jìng)額之比率(總存款提扣除央行國(guó)庫(kù)局之存款淨(jìng)額)?，F(xiàn)行比率依規(guī)定為7%，可認(rèn)定之流動(dòng)資產(chǎn)為超額準(zhǔn)備金、銀行互拆借差、國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行承兌匯票、商業(yè)本票、公司債券、金融債券及央行核準(zhǔn)之定存單或儲(chǔ)蓄券存放比率係放款總額佔(zhàn)實(shí)際存款總額，一般而言，應(yīng)在75%-85%，合作社依法不超過(guò)78％。存放比愈高，通常意謂商銀增加額外放款的能力愈低。例如存款1000億，自有資本為100億，若存款準(zhǔn)備金平均值為150億，流動(dòng)資產(chǎn)70億，辦公室50億，則可放款金額為830億。存款流動(dòng)比率係指活存佔(zhàn)企業(yè)及個(gè)人存款總數(shù)比率，比率愈低表示(1)金融深化，儲(chǔ)蓄性金融資產(chǎn)增加(2)銀行將因定存資金增加使得穩(wěn)定資產(chǎn)來(lái)源上揚(yáng)(3)可能因股市獲利不佳，故存戶多將活存資金轉(zhuǎn)為定存日本為例..商業(yè)銀行的資金來(lái)源提供資金融通服務(wù)為主及資金中介角色，資金主要來(lái)源:存款、借入款、淨(jìng)值(1)存款—>原始存款(係指存戶以現(xiàn)金或支票存入的存款，亦可稱為所有存款資金創(chuàng)造之源頭)、引申存款(系指銀行在其融資或投資業(yè)務(wù)中所自行創(chuàng)造的存款、亦即利用原始存款加以運(yùn)用的部份，引申存款的增加即是貨幣給額直接增加的部份)來(lái)源存款(可分為企業(yè)個(gè)人與政府)企業(yè)及個(gè)人存款:支票存款、活期存款、餐期存款、活期儲(chǔ)蓄存款、定期儲(chǔ)蓄存款、外幣存款。綜合存款請(qǐng)見(jiàn)附註資金來(lái)源—政府存款政府存款是指銀行斂收政府稅收規(guī)費(fèi)之公庫(kù)收入款或來(lái)自政府機(jī)關(guān)之存款。對(duì)銀行而言，此款有充實(shí)行庫(kù)資金之用，通常歸類為暫存款。借入款由於貨幣市場(chǎng)發(fā)達(dá)，銀行亦利用金融市場(chǎng)取得金又挹注短期資金需求，融通方法大致為銀行本票墊借、重貼現(xiàn)、擔(dān)保放款融通、短期融通及專案外幣融通淨(jìng)值資產(chǎn)扣除負(fù)債後之餘額稱之，其結(jié)構(gòu)包括銀行股本、盈餘、未分配盈餘及公積金部份功能:可供作銀行扮演資金中介功能或有不足為放款需要時(shí)之融通，同時(shí)亦具有保護(hù)客戶存款安全效果銀行償債能力與淨(jìng)值高低有關(guān)，相關(guān)淨(jìng)值的討論如下:淨(jìng)值討論降低對(duì)銀行淨(jìng)值比例的要求銀行增加行如金融債券的長(zhǎng)期債券，以增加其貸放能力增加股票或可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行削減銀行的盈餘增加銀行的盈餘一般以資本適足率為規(guī)範(fàn)，此為國(guó)際清算銀行之巴塞爾規(guī)定商業(yè)銀行的資金運(yùn)用(準(zhǔn)備金、放款、投資)準(zhǔn)備金:指銀行的流動(dòng)性，由現(xiàn)金資產(chǎn)(第一準(zhǔn)備金)及流動(dòng)資產(chǎn)(第二準(zhǔn)備金)組成第一準(zhǔn)備金:庫(kù)存現(xiàn)金、待收票據(jù)、央行與他行之存款第二準(zhǔn)備金:國(guó)庫(kù)券、銀行承兌票據(jù)及短期有價(jià)證券依銀行提列準(zhǔn)備金之?dāng)?shù)額就性質(zhì)區(qū)分為實(shí)際準(zhǔn)備、應(yīng)提準(zhǔn)備、超額準(zhǔn)備、自由準(zhǔn)備準(zhǔn)備金目的之轉(zhuǎn)變：由保障安全轉(zhuǎn)移成中央銀行在控制貨幣數(shù)量的強(qiáng)力工具存款準(zhǔn)備率之標(biāo)準(zhǔn)：按存款種類、按銀行位置、按存款規(guī)模決定之存款準(zhǔn)備率之幅度:支票存款25%、活期存款25%、儲(chǔ)蓄存款15%、定期存款15%、各種其它負(fù)債25%，未來(lái)可調(diào)降以有效降低銀行經(jīng)營(yíng)之成本放款資金來(lái)源代表銀行經(jīng)營(yíng)成本，而資金運(yùn)用則是獲利的管道，由於為保持流動(dòng)性而提列準(zhǔn)備金，此種為不生利資產(chǎn)，故資金運(yùn)用就必須靠放款與投資的經(jīng)營(yíng)銀行放款基本原則：安全性原則、流動(dòng)性原則、獲利性原則、合法性原則、成長(zhǎng)性原則放款之種類依放款形式：放款、貼現(xiàn)、透支依有無(wú)擔(dān)保品:分別擔(dān)保放款及無(wú)擔(dān)保放款依放款用途:商業(yè)放款(短期)、資本放款(中長(zhǎng)期)、證券放款(股票質(zhì)押)、房地產(chǎn)放款、消費(fèi)者放款(現(xiàn)金卡)放款程序徵信調(diào)查：同樣根據(jù)五Ｃ來(lái)判斷價(jià)格條件：基本放款利率（關(guān)鍵利率），指對(duì)信用極佳的大企業(yè)極短期放所收取的利率。而利率加碼則是行庫(kù)依其資金供求決定利率的調(diào)整幅度，通常銀行以浮動(dòng)利率方式約定放款之管制為避免銀行為求經(jīng)營(yíng)利而忽視放款風(fēng)險(xiǎn)，故在放款產(chǎn)的品質(zhì)及額度上，訂定了嚴(yán)格的限制條件，主要在品質(zhì)方面限制防止關(guān)係人不當(dāng)借款，其次在授信額度之管理，主要是防止銀行資金之偏集運(yùn)用，造成放款風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中投資影響銀行投資的因素主要(1)基本因素原則，如安全性、流動(dòng)性及獲利性(2)經(jīng)濟(jì)景氣的榮枯(3)政府財(cái)收支之配合(4)貨幣政策的配合投資上以自用之不動(dòng)產(chǎn)及高流動(dòng)、高安全性之有價(jià)證券為主投資管制上要是限制銀行投資資產(chǎn)的種類及其額度(P196)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)—資本適足率定義:主要依國(guó)際清算銀行所屬之巴塞銀行理及監(jiān)督委員會(huì)於1988規(guī)定:1992年底前，凡從事國(guó)際業(yè)務(wù)之銀行，其自有資本佔(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)及或有資產(chǎn)之比率須達(dá)到8%之水準(zhǔn)資本適足率=自有資本淨(jìng)額/風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)=(基本資本+補(bǔ)助資本-應(yīng)扣除項(xiàng)目)/(資產(chǎn)負(fù)債表上資產(chǎn)*風(fēng)險(xiǎn)係數(shù)+或有資產(chǎn)*轉(zhuǎn)換係數(shù)*風(fēng)險(xiǎn)係數(shù))=8%自有資本淨(jìng)額=基本資本+補(bǔ)助資本-應(yīng)扣除項(xiàng)目CAMEL標(biāo)準(zhǔn)由美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司所建立，主要用來(lái)作為對(duì)銀行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，共分五項(xiàng)，依序是資本適足性、資產(chǎn)品質(zhì)、管理品質(zhì)、獲利性、流動(dòng)性存保公司依此標(biāo)準(zhǔn)定保險(xiǎn)費(fèi)率，而信評(píng)公司亦依此決定銀行的評(píng)等商業(yè)銀行之業(yè)務(wù)營(yíng)理論演進(jìn)：資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)觀負(fù)債經(jīng)營(yíng)理念系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)觀點(diǎn)此三階段說(shuō)明商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)由被動(dòng)保守經(jīng)營(yíng)到主動(dòng)籌集資金經(jīng)營(yíng)，乃至衡量權(quán)變環(huán)境因素而採(cǎi)系統(tǒng)化經(jīng)營(yíng)過(guò)程資產(chǎn)管理觀由於過(guò)去的保守態(tài)度，以存戶存款安全為主要目的的操作，因此謹(jǐn)守安全性、流動(dòng)性、獲利性三項(xiàng)原則理論(1)自償性理論:主張銀行的放款經(jīng)營(yíng)應(yīng)以短期、自償及生產(chǎn)性為主(實(shí)質(zhì)票據(jù)學(xué)說(shuō))理論(2)移轉(zhuǎn)性理論:主張銀行的資金運(yùn)用除應(yīng)注意流動(dòng)性原則外，要配合資金來(lái)源的期限不同調(diào)整資產(chǎn)內(nèi)容，故市場(chǎng)流動(dòng)性高的貨幣市場(chǎng)工具是最佳的投資工具理論(3)預(yù)期收入理論:強(qiáng)調(diào)資金運(yùn)用時(shí)，應(yīng)注意此資產(chǎn)在未來(lái)的回收能力，因此承做放款應(yīng)以此債權(quán)在未來(lái)的回收狀況是否穩(wěn)定為考量負(fù)債管理觀負(fù)債管理傾向於計(jì)劃做多少投資所以需要籌集多少資金，因此銀行會(huì)積極主動(dòng)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源，透過(guò)金融市場(chǎng)發(fā)行金融債券等方式爭(zhēng)議點(diǎn):公眾利益問(wèn)題、貨幣政策有效性、銀行風(fēng)險(xiǎn)之提高缺口管理模型主要藉由考慮利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債間的差距，以極小化銀行所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)策略有三(1)零資金缺口策略(2)負(fù)資金缺口策略(3)正資金缺口策略(p203)實(shí)例說(shuō)明見(jiàn)204頁(yè)商業(yè)銀行之創(chuàng)新業(yè)務(wù)愈來(lái)愈多的非傳統(tǒng)存放款業(yè)務(wù)來(lái)增加獲利規(guī)模，稱之為“資產(chǎn)負(fù)債表活動(dòng)”或“或有資產(chǎn)項(xiàng)目”，例如擔(dān)保信用狀、放款承諾、放款資產(chǎn)證券化、期貨選擇權(quán)等年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國(guó)際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠(chéng)治業(yè)誠(chéng)即真誠(chéng)、誠(chéng)實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠(chéng)信就是要守諾、踐約、無(wú)欺。如果有人要問(wèn)英國(guó)人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來(lái)的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！?guó)法學(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹?guó)信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來(lái)，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開(kāi)始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國(guó)長(zhǎng)沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過(guò)渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究?jī)身?xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來(lái)實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過(guò)組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)。可保障那些偏好于穩(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國(guó)信托法律框架下的所有權(quán)概念簡(jiǎn)析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國(guó)企國(guó)有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目信托解決方案某國(guó)企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門(mén)對(duì)某大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過(guò)信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的重大以外問(wèn)題。

某國(guó)企改革信托解決方案簡(jiǎn)要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來(lái)探索國(guó)有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過(guò)改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場(chǎng)上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國(guó)22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級(jí)受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級(jí)受益權(quán)，收益超過(guò)4.17%的部分全部歸華融所有。中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)公司預(yù)測(cè)，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來(lái)處置產(chǎn)生的AAA級(jí)現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠(chéng)信評(píng)級(jí)AAA級(jí)，產(chǎn)生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫(huà)。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目簡(jiǎn)要分析該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級(jí)/次級(jí)交易信用增級(jí)模式等資產(chǎn)證券化思路，通過(guò)華融公司向投資者轉(zhuǎn)讓信托項(xiàng)下的優(yōu)先級(jí)受益權(quán)方式，創(chuàng)造性地吸引社會(huì)資金參與不良資產(chǎn)處置，獲得了加快資產(chǎn)變現(xiàn)進(jìn)度，提前收回不良資產(chǎn)處置收入良好效果。某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目項(xiàng)目情況A公司擬承債式收購(gòu)B公司所有的某酒店式公寓項(xiàng)目，而A