金融穩(wěn)定性評估模型及其應(yīng)用

全國大學(xué)生統(tǒng)計(jì)建模大賽論文金融穩(wěn)定性評估模型及其應(yīng)用研究似參賽妨單位車：湖挪南大勿學(xué)釀學(xué)院刊名稱液：統(tǒng)床計(jì)學(xué)勞院巧奔森堵參紹賽隊(duì)塘員：趟曾得前利、復(fù)王佳廣、崔冊衍安燃指導(dǎo)私老師召：異李正影輝副側(cè)教授饑提交球日期波：2受00濾9.舟9.鋒30摘要刺論文盲首先渴通過吹對國專內(nèi)外鳥有關(guān)貴金融臥穩(wěn)定中研究膨成果曲的梳搜理，偶界定枕金融溜穩(wěn)定絲的內(nèi)車涵，灑并在鍛此基放礎(chǔ)上夫?qū)鸨巳诜€(wěn)株定的繼宏觀芳影響嫁因素仙和作改用機(jī)說制進(jìn)靈行系薯統(tǒng)分館析退。然斯后提長出金唱融穩(wěn)懶定評氧估的滋基本錘假設(shè)糖，鍛根據(jù)么全面肺性、挽可操勝作性麗及互均補(bǔ)性寄的原亂則構(gòu)市建評值估指豎標(biāo)體燕系，季并舍構(gòu)建必出金牌融穩(wěn)蓄定評蓄估理糕論模柏型。徹再次乏，凱利用得43療個樣踢本國壘家（浴地區(qū)偵）西19嶼94夜-2季00備7年緒相關(guān)萄數(shù)據(jù)段，通丘過趨結(jié)構(gòu)丙方程頸模型策對全歐樣本柜、分故類別闊樣本餡的金監(jiān)融穩(wěn)嶺定昌進(jìn)行斷分析藏，并狀對中齒國金攏融穩(wěn)擱定進(jìn)帥行單左獨(dú)分柴析丈。完分析貿(mào)結(jié)果甘表明挖：震第一賺，發(fā)蛙達(dá)國立家（磨地區(qū)盼）和旨發(fā)展暈中國粥家（體地區(qū)智）的桂金融御穩(wěn)定擋性呈晴現(xiàn)出跳不同黎特征緩。發(fā)舟達(dá)國擋家（耽地區(qū)蘭）的抽金融爺系統(tǒng)科是處蓋于高血水平諒穩(wěn)定萌低波秩動狀若態(tài)，捕而發(fā)底展中行國家董（地困區(qū)）眼金融萄系統(tǒng)按處于潔低水跑平穩(wěn)抽定高禾波動慮狀態(tài)音。第稀二，怨企業(yè)助融資斷環(huán)境泛對金倒融穩(wěn)倍定的電影響耍作用秩最大館，而危經(jīng)濟(jì)須穩(wěn)定晴對金降融穩(wěn)寸定的顛影響顆作用辣最弱搞。同若時，享不同茄類別掠國家染（地偽區(qū)）恭金融省穩(wěn)定吵的影縫響因農(nóng)素作渴用強(qiáng)秒度也娘不一沈樣。行第三合，中站國金秤融系說統(tǒng)長江期處濾于低輩水平俗穩(wěn)定砍，而椒經(jīng)濟(jì)霧穩(wěn)定免在中遭國金蔥融穩(wěn)距定中貿(mào)占有蜻重要代地位陣。療關(guān)鍵其詞機(jī)：帶金融距穩(wěn)定幅；評拳估；率結(jié)構(gòu)肅方程頓模型喘目慈錄TOC\o"1-1"\h\z\u晉一、粱緒論留1葬二、計(jì)金融盛穩(wěn)定銳性評樓估的蓮基本阻理論踏4謠三、衡金融矮穩(wěn)定臂性評魯估理弄論模身型構(gòu)鐮建校6帶四、沸金融芬穩(wěn)定簽性評污估的邀數(shù)據(jù)限預(yù)處手理州10償五、尖金融糧穩(wěn)定型性評卷估模沖型參吵數(shù)估適計(jì)及昏分析扶12惱六、涼結(jié)論辱及建劈議懇22浩參考年文獻(xiàn)畜24途一俘、恢緒論債（一六）研改究背墊景及成意義顫20壟04趁年6瀉月起乖美聯(lián)搜儲逐坡步提降高聯(lián)盤邦基像金利癥率，雅隨著富低利豪率的唱暫時筐終結(jié)襪，美喪國房必地產(chǎn)伯市場融開始鏡衰退株，房犁價(jià)不括斷下躁挫，城而次娛級抵袍押貸器款人掙的收卸入狀色況卻蓄不見誦好轉(zhuǎn)敗，他乎們對包利率證和房造價(jià)都與極度勢敏感臺，導(dǎo)領(lǐng)致次遇級貸流款違蛾約率設(shè)攀升宅，使呀得相潛關(guān)以正次級亂貸款魚為基牌礎(chǔ)資穿產(chǎn)的嶄諸多蒸衍生狹金融容資產(chǎn)斧貶值英，相懼關(guān)金割融機(jī)透構(gòu)蒙貫受巨掙額損償失場[漠1巴]槳。法在2幟00浙7年雄5月瘋到6補(bǔ)月，撿一些震西方害對沖釋基金口破產(chǎn)房，隨筒后在允7月蜘份，健次貸恭問題陪導(dǎo)致伴私人肉股本廊運(yùn)轉(zhuǎn)襲失靈蹄，8浪月份皮，次高貸危開機(jī)擴(kuò)例散至鉛股市津并造已成了異全球宰性信森貸緊芒縮，齊各國丸央行府被迫抓入市器干預(yù)亡[園2巖]昌。穗但概各國星央行準(zhǔn)入市銹的干斗預(yù)對私全球貞經(jīng)濟(jì)用并未偏起到房明顯洞的積突極作宰用，污到2竟00肚8年栗底，陰各國開央行交已向蹲全球辛股市憂注入救近1餡萬億預(yù)資金滋，全箏球股典市復(fù)暖蘇跡則象仍村不明亭顯坦。尿面對例席卷牢全球稼的次鍋貸危結(jié)機(jī)，盡各國講都騾面臨厲著嚴(yán)魯峻的墻考驗(yàn)基，此村時對瓦中國茄及相鼠關(guān)國府家（較地區(qū)暖）金忍融系自統(tǒng)穩(wěn)嫂定性貌進(jìn)行博量化禁分析傅和因松素分弟析可襪以幫拜助決易策者蕩正確虎把握話金融喜系統(tǒng)喚穩(wěn)定畏狀態(tài)轎。稀金融初系統(tǒng)銷的穩(wěn)允定性幫水平要是金倉融功騎能是束否有傷效發(fā)救揮的茅反映優(yōu)，謹(jǐn)而夸中國亦金融帳系統(tǒng)只穩(wěn)定全性較或差，剪抑制玉了金蔑融系善統(tǒng)正歉常功往能的蘿發(fā)揮骨，導(dǎo)贈致金憐融效含率低檔下。東近些桂年，淘中國嬌金融耽系統(tǒng)墨雖然交已經(jīng)迅進(jìn)行杏了一弱些改悠革，刺但兇金融子系統(tǒng)糕的穩(wěn)辰定性撐綜合止水平翁是否冤得到頃明顯連的提吼高，勇以及瑞在面貧對其鄉(xiāng)他外笑部沖流擊時序，金紹融系瞞統(tǒng)是追否有渠危機(jī)肯爆發(fā)畢的壓塵力，田這些壞都需鑼要對寄中國餃金融蓮系統(tǒng)翻的穩(wěn)俯定狀塔態(tài)進(jìn)址行評踢估。漸再次序，被一澤國金艦融業(yè)敏發(fā)展鵲的水炎平和銷程度那直接級制約害著其表整體天經(jīng)濟(jì)謙發(fā)展貝的步窮伐和蜂節(jié)奏隸，而園金融劈系統(tǒng)跳的發(fā)淺展離果不開臥金融駐穩(wěn)定竹。尊次貸莫危機(jī)庸的全螞面爆釘發(fā)和賀中國昂國內(nèi)娘自2扛00氣5年推以來炒突然色出現(xiàn)厲的流吼動性倡過剩無、房照市上嫩揚(yáng)等蘇問題掛，都批說明劉金融禮穩(wěn)定簽性評剪估研屈究遠(yuǎn)竄沒有誕完善鬧，金野融穩(wěn)印定的太數(shù)量醬測度疑仍顯潤不足陜，抓對金葉融哨穩(wěn)定祝在不要同國丑家的扯特征閘還缺斑乏深偽入了冤解。遇（二閑）金爸融穩(wěn)黨定性供評估法模型鋼的文碰獻(xiàn)綜響述養(yǎng)1、宿國內(nèi)就外序金融淹風(fēng)險(xiǎn)倚預(yù)警姿模型蚊研究慈國外漲對金席融穩(wěn)安定評交估模迅型的鐵研究摘主要靈是船對膛金融糊風(fēng)險(xiǎn)吃預(yù)警暖模型巴的研嚷究。孩現(xiàn)今囑金融泡風(fēng)險(xiǎn)蘿預(yù)警豐方法紅研究康最多堆的是故KL峰R找法、杰Pr閱ob仍it景/L仔og待it詳模型把及坡Va私R泳和壓采力測僻試。懸KL驚R憂方法逐主要摩用于芬貨幣刺危機(jī)串預(yù)警抗[葡3弄]正。漿Du院an領(lǐng)P老EN繳G解、鴨Cl駱au伏st奉re朗利用栗KL規(guī)R豪信號導(dǎo)法對卸中國老遭受應(yīng)貨幣散危機(jī)婚的可木能性爪進(jìn)行里了事淡后分拌析，悠發(fā)現(xiàn)挽其正為確預(yù)會測了侍中國澇19紗94狼年經(jīng)邊濟(jì)波云動，襲但是璃對中轟國在錢亞洲止金融企危機(jī)泊后的千表現(xiàn)蕉預(yù)測順并不筍精準(zhǔn)紋[穿4冶]胖。俯Pr睬ob失it慨/L決og悔it帳模型準(zhǔn)則依臨靠估唇計(jì)出算給定揭指標(biāo)劈的條舟件概位率來份預(yù)測紀(jì)危機(jī)脆。星Ci界po嚷ll添in網(wǎng)i概、緊Ka巡pe常ta貸ni受os量建立納了侵Pr腔ob成it恢模型慕和動削態(tài)因慌子隨添機(jī)模侮擬模莊型對疊亞洲代金融婚危機(jī)煌進(jìn)行趨了分秘析，崖發(fā)現(xiàn)拼因子錯分析潑能夠倍改善從一些討Pr料ob優(yōu)it廈模型綁的樣預(yù)本外賺預(yù)測伍能力線[冠5絨]到。腔Ph濃il桃ip遣、唱Ka仍ri值m聽對基姿于株Lo閱gi滾t慢模型刷和飯KL再R蒸法的僚早期僚預(yù)警果系統(tǒng)悅進(jìn)行招了比呢較，銜研究宜發(fā)現(xiàn)艦Lo饒gi南t鐮模型鄉(xiāng)適合騎用于除建立覆全球爽金融者危機(jī)僅預(yù)警混系統(tǒng)埋，而偵KL銳R越法則這適合例于一皆國建稈立金換融危澤機(jī)預(yù)右警系西統(tǒng)榨[劉6論]匆。眉Va氏R曲表示荷在一苦定置巷信水只平下魂資產(chǎn)貪在一剃定期醬間內(nèi)鳳的最義大潛虹在損虎失值倆。沾Mo公ni長ca刑B云il障li躍o哄提出譜了六MS碎RM略模型販來估愉計(jì)閥Va摔R筑的值蠶，并覽通過烏與方焦差-薦協(xié)方敞差方秤法和香GA湖RC陶H辮(1強(qiáng),1瀉)的隸比較擋證實(shí)寺了此掛模型劈的優(yōu)挎越性仔[萬7案]開。正饑常條德件下巨，執(zhí)Va書R熱方法掀是對引市場瘡風(fēng)險(xiǎn)著度量歪的優(yōu)珍良方需法，眨但竭在極質(zhì)端情鑰況下西壓力掃測試據(jù)就能魄顯示銳出其毒優(yōu)勢顛，以壯彌補(bǔ)膊Va弟R勿方法煎的不仇足消[飯8寸]兔。爺國瓦內(nèi)補(bǔ)研究燃主要楚是將井國外蔬經(jīng)典抗金融舟穩(wěn)定織評估叼或風(fēng)擠險(xiǎn)預(yù)堆警模主型運(yùn)御用中元國數(shù)咸據(jù)進(jìn)糊行竿實(shí)證甚研究過。掉劉莉頸亞、黃任若誼恩疑基于剝Ka往mi列ns墾ky洪和遠(yuǎn)Re拴in賣ha禁rt急斥的“夜信號覽”預(yù)痕警方基法，使結(jié)合己中國落的實(shí)朝際國豆情，獅提出駁貨幣也危機(jī)網(wǎng)預(yù)警單系統(tǒng)該的理那論框宜架狠[互9神]股。林的謙范、禍王宇疲詳細(xì)烈介紹問了金拒融危酬機(jī)早排期預(yù)訪警系波統(tǒng)模惰型色的主榆要內(nèi)股容、黃預(yù)測礙機(jī)理剖、基移本模妨型和帥方法乏、發(fā)伴展方陜向，刃認(rèn)為貓若直館接運(yùn)淹用國龍外的共預(yù)警洲模型刪對中齒國的含金融何安全勤和金屈融危嬌機(jī)的之狀況猛和程叨度進(jìn)鵲行監(jiān)閑測,攪具盜有較貝大的鍵局限而性偽[含1穿0氏]妙。蓮2、效國內(nèi)疾外金己融穩(wěn)塌定評躲估指藏標(biāo)體顛系研眾究銜國際遭上對肥金融恒穩(wěn)定灘評估深指標(biāo)燥體系應(yīng)的研懷究有久三個前機(jī)構(gòu)喝：①餐IM接F想等機(jī)識構(gòu)擾的握金融插系統(tǒng)殖穩(wěn)定壟性蟻評估婆指標(biāo)壞體系羊，包模括綜旁合微便觀審蹲慎指勇標(biāo)和萬宏觀蜻審慎搜指標(biāo)筐兩大揭類，吳其中洽各自蠶由核善心指出標(biāo)集躺和鼓善勵指恨標(biāo)集朱構(gòu)成論。這夸是一葉種理伶論與港經(jīng)驗(yàn)第相結(jié)障合的叛宏觀楊金融帽穩(wěn)健擴(kuò)性評秒估指傷標(biāo)體蠅系漢[減1藍(lán)1霉]訊。②善歐洲偽中央偶銀行熄的金為融穩(wěn)撞健性梅評估亡指標(biāo)刑體系尿，它丈將潛原在的省眾多薯指標(biāo)縫分成夸三類沒：第煩一類鬼是關(guān)巷于銀汁行系腫統(tǒng)健企全的剖系統(tǒng)躍性指碑標(biāo)；做第二漫類是誦影響掠銀行機(jī)系統(tǒng)臺的宏架觀經(jīng)層濟(jì)因獨(dú)素；雙第三坡類是刷危機(jī)夠傳染綿因素忘[御1災(zāi)2梢]跳。③狡美國燥宏觀扶金融鳥穩(wěn)定是監(jiān)測暫指標(biāo)蒸體系器，包狹括宏泡觀經(jīng)畫濟(jì)指卻標(biāo)和分綜合呼微觀森金融唯性指衡標(biāo)兩濕類。治前者顫主要錫是衡匯量宏咸觀經(jīng)妄濟(jì)與千金融鉗體系歸穩(wěn)健勉狀況胃及其稻相互貿(mào)關(guān)系腳的指店標(biāo)，基后者去主要燒包括姓一些模反映斧金融處業(yè)特?cái)U(kuò)別是嚼金融害機(jī)構(gòu)緒當(dāng)前萍財(cái)務(wù)古及其竭運(yùn)行侵狀況還的指連標(biāo)吳[直1鄉(xiāng)3代]珠。功國內(nèi)賽仲彬挑和陳艦浩結(jié)教合宏峽觀經(jīng)菊濟(jì)金分融發(fā)美展的放實(shí)際輪情況蠅，參歷照國兔際貨竊幣基害金組轟織的檢金融班穩(wěn)健葵指標(biāo)猜，構(gòu)竊建出檢了適給合中矛國國宏情的陷金融歪穩(wěn)定向監(jiān)側(cè)拜體系著[榨1升4魚]嫂。殷吉興山區(qū)等從之區(qū)域搏銀行讀穩(wěn)定牲狀況蜓、區(qū)鑼域經(jīng)房濟(jì)發(fā)揮展?fàn)罡經(jīng)r和換區(qū)域傳金融妨運(yùn)行回環(huán)境偏出發(fā)尊構(gòu)建千了三電層次姜的區(qū)模域金勸融穩(wěn)哄定評疲估指恒標(biāo)體帆系并[絮1泄5傲]遇。芳王明罷華、誤黎志緩成則鵝以預(yù)甘警為迷目標(biāo)損，建想立了釘區(qū)域柿性金彈融穩(wěn)中定評逮估指羨標(biāo)體臘系，瓶通過亡考察數(shù)區(qū)域敘內(nèi)宏犁觀經(jīng)谷濟(jì)和顫金融夜機(jī)構(gòu)慰的發(fā)愧展?fàn)钍窙r，徑進(jìn)行還審慎旺分析憶后得臥出的名關(guān)于哈風(fēng)險(xiǎn)予提示法及其辯變動橡趨勢偽的信倚息分析析系銜統(tǒng)到[疫1紙6比]紋。謠3鞠、杜對現(xiàn)此有文仙獻(xiàn)的幣簡單匠評析研從文庸獻(xiàn)中淹可以嫁看出爽，目陪前研圣究中姻，對星金融率穩(wěn)定顧性評昨估模禍型有臺許多選有益錢研究宇，它博們?yōu)榻z本文艘的研快究提栽供了對許多呢文獻(xiàn)查的支壺持，乖但是祥，現(xiàn)乓有研冬究至患少在丙以下構(gòu)方面停存在舅繼續(xù)興改進(jìn)灶的空哈間：怕首先棗，眉熄告鼠?；蛻﹥?yōu)漲耀都豬華黨矩沒斜卸否宗祖喬辦峽命法鍛騎及順垃崇萄氣巧秧徒鍋登晨醉稅御感狗什活旦帽逼尖葛租討所值屋蛾夢孩哨徒薯界禁熟喜梯繡證滅碎余緣帝籮摟特幟卡蹤前肺激贈池繡。踩其次墨，嫂金融死穩(wěn)定臨評估腹框架遍可以元進(jìn)一陶步研釋究。與原有拘文獻(xiàn)機(jī)對評染估對幻象和以指標(biāo)排選擇預(yù)還沒偽有一陜致看亞法，橫研究蜘對象鑄大小掃不一綠，造繭成研牽究結(jié)只果有篩時出酸現(xiàn)矛賭盾。碼同時駛在指存標(biāo)選解擇上覆以選講擇客祥觀宏術(shù)觀經(jīng)少濟(jì)變拾量為甚主，貿(mào)而很歸少涉內(nèi)及測松度金士融外紅部環(huán)唉境等鞏軟指克標(biāo)。重本文雀將對廳各國們各地肆區(qū)的富金融擇系統(tǒng)列整體箭金融跳穩(wěn)定鴉狀態(tài)老進(jìn)行杯評估史，同咐時評牽估將渾引入返一些諸變量鏈度量障金融悔外部朽環(huán)境丟，使化評估欺更加瓶全面蕩客觀溪。條上述嘉問題捐的存晝在，族為本姿文提納供了縱廣闊蘿的研固究空轎間。臂（三障）鐵研究規(guī)內(nèi)容保及框栗架稼本文扎以全梳球各線國（初地區(qū)崗）為海研究絲對象是，在倒總結(jié)評國內(nèi)紐外有饅關(guān)金哄融穩(wěn)填定評筑估的宮研究雹成果硬基礎(chǔ)狀上，素對金砌融穩(wěn)怪定基悉本理討論和歡金融些穩(wěn)定猾影響湊要素竊進(jìn)行混了較徒深入差分析秋，挖塌掘出費(fèi)各要萍素對蠟金融談穩(wěn)定特的作怕用機(jī)鉤制。系在分顫析現(xiàn)扶有評旦估方纖法的則優(yōu)缺獲點(diǎn)基脫礎(chǔ)上盯，引衰入渡結(jié)構(gòu)仁方程易模型筋進(jìn)行撿金融脅穩(wěn)定尚性評膛估楚。功在進(jìn)鉗行全梁樣本秧評估須的基飾礎(chǔ)上匠，本艦文駝分類宣別對椒各國很（地徒區(qū)）攏金融賺系統(tǒng)療穩(wěn)定糠性的邊特征樹和影兆響要址素作觸用的枕強(qiáng)弱宋方向典等進(jìn)機(jī)行系榴統(tǒng)地脂分析蟻，擦并對楊中國晚金融多穩(wěn)定李性水餡平進(jìn)治行分嬌析。鞠最后垃，結(jié)惱合實(shí)版證圖結(jié)論哄，本撲文對洞如何警提升艘金融踢系統(tǒng)蹈穩(wěn)定證性提繞出對息策。以基于畢此，句本文跌的研馬究框陸架如緊圖普1敲所示勝：全樣本綜合評價(jià)分析全樣本綜合評價(jià)分析分類別影響要素分析中國金融穩(wěn)定性分析研究基本結(jié)論、對策建議和研究展望評估基本假設(shè)評估指標(biāo)體系國內(nèi)外研究綜述金融穩(wěn)定定義及內(nèi)涵金融穩(wěn)定基本理論金融穩(wěn)定影響要素金融穩(wěn)定作用機(jī)制基本理論分析評估實(shí)證分析指標(biāo)構(gòu)建基本原則指標(biāo)體系初建驗(yàn)證性因子分析票圖1遙壞研究獎框架榆圖稅二荷、罰金融融穩(wěn)定干性評蛛估的逮基本壤理論罪（一舍）金蛛融穩(wěn)舒定內(nèi)灰涵及嗽定義調(diào)要研緩究金憂融穩(wěn)棄定評市估問疤題，訂首先藥就要涼界定遇金融劍穩(wěn)定優(yōu)性的揀內(nèi)涵末。殼在源國外史現(xiàn)有事文獻(xiàn)輩中，棵一部盈分學(xué)凳者嘗費(fèi)試從衫金融美不穩(wěn)網(wǎng)定貫角度階來定鐵義金齡融穩(wěn)夾定和病挖掘場金融許穩(wěn)定世的內(nèi)留涵。護(hù)Mi伏sh黎ki您n司關(guān)于供金融竹穩(wěn)定漫的真定義點(diǎn)和內(nèi)工涵正覺是從其這個豐角度痕來公界定板的柿[皮17族]響。另狠外一城部分書學(xué)者步還是似努力蠻尋求喇金融鹿穩(wěn)定失的直頌接定拐義。罷比如除Ae磁rd集t服等芝認(rèn)為助直接懇定義域金融瓦穩(wěn)定疑優(yōu)于膛從走金融通不穩(wěn)嶺定奏角度課間接暖定義領(lǐng)金融窯穩(wěn)定狠，因陪為州直接師明了贊的金到融穩(wěn)絮定定尚義仍對政滋策目薪標(biāo)貿(mào)的制經(jīng)定赤來說貢更有萍好處標(biāo)[卷1裳8幻]拒。航此外澤，金課融不涂穩(wěn)定房的定潑義和禾內(nèi)涵瘋也并輸非人留們想啄象的晃那么幻清晰濃，循如圍Sc僑hi拋op綱pa安就枯認(rèn)為診雖然乎判定輔金融橋不穩(wěn)爸定的拿狀態(tài)綠非常鋸容易妖，但遲判斷獲不穩(wěn)招定的傲征兆勿何時復(fù)出現(xiàn)練卻很亭不容異易害[毛19毯]畫。因膀此，陵為了冊準(zhǔn)確堡及時謝地對凝金融挽不穩(wěn)續(xù)定征堂兆進(jìn)侵行監(jiān)昏測尤，弄通清嫁有利冬于金肌融穩(wěn)秧定丙的影共響要抬素是撫非常絞有必所要的副。慢中國警一些此學(xué)者巨也在掀吸收言國外匪成果繪的基鳳礎(chǔ)上妙界定扶了金響融穩(wěn)辰定的痕內(nèi)涵畝。王攻剛、鉛李赫坐認(rèn)為抱金融紗穩(wěn)定敞是一較個宏垃觀概孟念，暖它要讀求金嚴(yán)融系碰統(tǒng)的逝三個梁組成溫部分高：金聯(lián)融機(jī)筆構(gòu)、羞金融倚市場寺和金協(xié)融基虎礎(chǔ)設(shè)災(zāi)施都禍能正摸常運(yùn)樹轉(zhuǎn)，秋并且假能夠勁正確饒?jiān)u估誼、防超范和閃化解芹金融根風(fēng)險(xiǎn)榆[迷2由0桃]乘。傭而中價(jià)國人水民銀振行發(fā)抵布的怕《中獄國金遺融穩(wěn)豪定報(bào)裂告(慘20爐05從)》擔(dān)中對游金融擺穩(wěn)定興的定游義是跳指金衣融系歉統(tǒng)處控于能岡夠有輔效發(fā)跌揮其講關(guān)鍵辮功能伸的狀餓態(tài)。撈這素種狀知態(tài)下勿，宏請觀經(jīng)項(xiàng)濟(jì)健顏康運(yùn)壽行，罵貨幣礎(chǔ)和財(cái)夠政政唐策穩(wěn)艱健有泡效，雨金融抄生態(tài)戰(zhàn)環(huán)境墨不斷儀改善鈔，金墳融機(jī)細(xì)構(gòu)、斥金融巷市場槳和金飯融基輔礎(chǔ)設(shè)樸施能助夠發(fā)勻揮資慕源配塵置、網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)蘆管理刺、支厭付結(jié)摩算等鄙關(guān)鍵丈功能泳，而擁且在滅受到倡內(nèi)外膜部因幸素沖答擊時技，金股融系伙統(tǒng)整騾體上編仍然穴能夠西平穩(wěn)澤運(yùn)行槐[碧2票1莖]蜻。乏在學(xué)枝者們金對金羞融穩(wěn)慶定定怨義的勉基礎(chǔ)狗上，狡本文園把金糟融穩(wěn)傾定定躺義為走：金飽融穩(wěn)載定是睡一國傻（地痕區(qū)）運(yùn)金融慌系統(tǒng)么抵御辱一定碌金融鉤風(fēng)險(xiǎn)晌，正怨常發(fā)椅揮金塊融資幅源配棟置作仗用所尤能達(dá)浩到的醫(yī)一種勝狀態(tài)曬。金勁融穩(wěn)考定應(yīng)皇該是江一種達(dá)動態(tài)摔的狀氏態(tài)，服具體窮表現(xiàn)的為金著融系權(quán)統(tǒng)正餅常功句能的壘發(fā)揮攔。事流實(shí)上蘋，越判來越裙多的糖央行醋也正即逐步義推行梳這種煉金融孟穩(wěn)定良定義欣，這撇種定畫義既譽(yù)規(guī)避施了從兄金融潮不穩(wěn)擠定來隊(duì)定義酬金融兆穩(wěn)定訴的模駐糊性緞，也政深化滔了某前些金思融穩(wěn)寄定描蒼述性惕的定鴉義。歐（二完）良金融市穩(wěn)定豆性影航響因繡素犧金融惠是現(xiàn)點(diǎn)代經(jīng)篩濟(jì)的興核心毛，從分金融庫穩(wěn)定耽的定惑義及修內(nèi)涵株可以伐發(fā)現(xiàn)膝影響亂金融骨穩(wěn)定謝的因刷素復(fù)三雜多條變，焰本文宋將主擾要從包金融沸運(yùn)行勒環(huán)境夫、企孕業(yè)融友資環(huán)貫境、極經(jīng)濟(jì)趁穩(wěn)定贊等方靈面分溪析影柳響金疤融穩(wěn)賠定的期要素沖。騾1、漁金融測運(yùn)行瓜環(huán)境懲金融挽運(yùn)行慈環(huán)境巖既包刮括宏肌觀的慢經(jīng)濟(jì)內(nèi)環(huán)境頁，也餓包含思微觀告的金粗融環(huán)率境。描一般降來講膠，金柴融運(yùn)泉行環(huán)繳境是扔指金惕融市搞場參挖與主鄰體所備處的邪微觀精層面買的外止部環(huán)稻境虎，壯良好左的金柱融運(yùn)工行環(huán)微境是奪金融走系統(tǒng)繁持續(xù)藝運(yùn)行拋的外些在保運(yùn)障。弱金融賄運(yùn)行衣環(huán)境預(yù)的一跨個重來要因蝦素就掩是法浪律制呀度租。手La縣P醬or似ta穩(wěn)等通看過研賢究術(shù)發(fā)現(xiàn)多，金箭融發(fā)洽展的女差異甚受到棄一個面國家娘法律誼淵源涼的影貢響，獻(xiàn)側(cè)重容于保匹護(hù)投橫資者航利益糧的法貢律制淹度有盯助于抓金融元發(fā)展伍，金她融系基統(tǒng)也準(zhǔn)將更冊加穩(wěn)混健訴[貼2痕2脂]念。此津外，扇法律另制度君所要鬼面對府的一該個重糾要問棟題就泉是腐割敗問塘題，竭腐敗員直接夸腐蝕繁健康字的金澇融體害制，動但是旋由于鈴金融寒業(yè)的倉特殊渣性，疫金融屢腐敗虛問題真一直壓難以雜根治罵。厲金融喇腐敗截所帶向來的演破壞傲性比誘一般跨領(lǐng)域槐的腐凝敗行饞為具槐有更壽大的少破壞戒力，咱不僅遺降低坡了市始場資悟源的壩配置虛效率充、擾革亂了糞正常木的金邊融秩欠序、狂加劇間金融匆風(fēng)險(xiǎn)閑的積販累和今擴(kuò)散腥等，光也損館害了竭社會責(zé)規(guī)則倘的公綱平性暗等艇[酸2丑3剝]布。同撞時，振法律母制度藏不完繼善和學(xué)腐敗渾問題首也會躺助長寨證券旁市場包內(nèi)幕告交易貫行為攤，內(nèi)驚幕交授易行漠為不稠但嚴(yán)洗重破冷壞市澡場交董易秩曉序，棚而且上嚴(yán)重謝損害盡了不添知情扇交易考者利瓜益，疑削弱冷了投既資者障的投元資信遵心，爆降低會了證滿券市幸場效睬率，顆扭曲蘋了市偷場價(jià)者格對磚資產(chǎn)很價(jià)值傾的反骨應(yīng)能仆力，剛最終晌會破尚壞了貸證券趴市場至資產(chǎn)霉的配娛置效框率春[塌2游4禁]器。斥地下胳金融罰的有糠效監(jiān)逝察、孟金融護(hù)腐敗僵問題龜?shù)奶幏抢?、渣金融占異常糞現(xiàn)象導(dǎo)的檢惱測等蠻問題禁都需波要中含央銀罷行發(fā)逗揮主奏導(dǎo)作論用?？恐醒肜@銀行笑通過風(fēng)采取覆有力啄措施毫，對貓金融快異常財(cái)問題傻進(jìn)行同有效登、迅異速的袖處理懇，可湯以降箏低經(jīng)冷濟(jì)運(yùn)健行成箏本，他維護(hù)怖經(jīng)濟(jì)聞金融暗的平衰穩(wěn)發(fā)匠展。慢2跨、遙企業(yè)屆融資穗環(huán)境鈔企業(yè)筒是金押融體址系中芬最為葬重要簡的活炮動主染體之吐一，燕它遵是促仿進(jìn)經(jīng)拖濟(jì)發(fā)哈展和慘維護(hù)冊金融貼穩(wěn)定抱的重南要力冠量。才在一鐘國（丘地區(qū)傍）金巾融系疑統(tǒng)不事完善需的條遵件下攝，僵企業(yè)判融資第主渠肉道是跡間接騰金融感或地障下金侄融，像同時續(xù)銀行曬是中謙小企清業(yè)主仍要資慕金來丘源，嫌但一盾些大臥銀行階對開鄰展中疲小企照業(yè)信疲貸業(yè)直務(wù)普技遍缺葉乏意而愿，豈有服揉務(wù)意宋愿的頁中小贏銀行甜在業(yè)凡務(wù)操帥作上注也對昏企業(yè)我設(shè)置掛較高授的“烈門檻令”，詢其根剖本原懲因就尿在于滿銀行此已經(jīng)電形成圣了根技深蒂蘭固的窗風(fēng)險(xiǎn)預(yù)偏好補(bǔ)，這量樣是絡(luò)不利縫于經(jīng)團(tuán)濟(jì)可陳持續(xù)夏發(fā)展毅和社壁會長決期穩(wěn)盯定，讀也會仍因過察分依戶賴抵傘押而無遭致移更大括風(fēng)險(xiǎn)長，同撒時增辣加道懇德風(fēng)她險(xiǎn)和旱逆向易選擇貪機(jī)會悉，易幼產(chǎn)生隨“劣盼幣驅(qū)貨逐良涂幣”敢現(xiàn)飄象頁[莫2治5慰]錘。盒直接惱融資尤規(guī)模們也影裙響到勸企業(yè)悟融資忘途徑碑的暢婦通與愚否，掀在金蟻融市竿場高終度發(fā)郵達(dá)的膀發(fā)達(dá)師國家拖，企臺業(yè)直汗接融責(zé)資比逃重都丸處于免較高叼水平領(lǐng)，“雪優(yōu)化塊資本蠟市場委結(jié)構(gòu)數(shù)，多盲渠道嗽提高染直接往融資妄比重晃”也賣是黨駱的十冒七大趕報(bào)告什為中艦國未揭來資渠本市威場走所向制棟定的壯根本引方向槽。信紗用體乖系建賠設(shè)也伸與金酷融穩(wěn)撫定密菌切相污關(guān)，息也有在助于填企業(yè)嫌融資猾環(huán)境部的改姐善。態(tài)3妨、味經(jīng)濟(jì)伏穩(wěn)定警經(jīng)濟(jì)何穩(wěn)定驗(yàn)與金壺融穩(wěn)奇定一柔直息誓息相野關(guān)，嶄而對搏經(jīng)濟(jì)把穩(wěn)定亮有重等要影濱響的京GD衛(wèi)P匠、國昨外負(fù)斬債、壇財(cái)政尖赤字悼及通使貨膨?qū)颐浡蜀{等自離然也驢對金達(dá)融穩(wěn)宴定有劈重要挨影響桶。雖蒸然松還沒椒有一正種專轎門衡顯量外盟債和村確定爸是否逮負(fù)債挑到一領(lǐng)定水辭平就桌可被戀認(rèn)為傲是適縣當(dāng)或甚過度肌的標(biāo)獨(dú)準(zhǔn)，驢但是壤根據(jù)但許多葬國家攔金融刪危機(jī)烏的歷均史經(jīng)雅驗(yàn)，補(bǔ)外債研對金偉融穩(wěn)莫定具議有重發(fā)要影挖響。悠一般病說來殘，財(cái)努政赤霞字可宵以通麥過下卷列兩前種方票法的絲任一咽種來墓籌措汁資金細(xì)：國鞏內(nèi)信芒用貸伍款與銷國外默信用棍貸款侵(如瞇向國允外借朝款或蒙動用醬國際翅儲備伍)。薄但是弦，國工內(nèi)信舊貸和種國外磁信貸通間有捉著密君切不冤可分絲的相薄互依斤存的應(yīng)關(guān)系巨，歸莖根到焰底，目國內(nèi)掀信貸愁決定候國外樸籌措丈資金民的形農(nóng)式。寨金融病全球玩化趨氣勢的罷快速流發(fā)展敬使發(fā)交展中掙國家鍋獲得夠了更荒多的驢利用演外資廈的機(jī)規(guī)遇，淋使許亂多發(fā)仰展中榜國家合奉行鴿了“畢負(fù)債刃發(fā)展務(wù)”戰(zhàn)膚略。獎雖然弱取得堤了較啊快的蔥經(jīng)濟(jì)朱增長南率，兔但愈織益沉距重的蹦債務(wù)表負(fù)擔(dān)娃終于曾使那貝些高畢負(fù)債超國家該不斷氏陷入駝債務(wù)折危機(jī)致，導(dǎo)暢致國涂家信聲用破疊裂，休經(jīng)濟(jì)班停滯桂不前例。膏4筆、匠金融嗽監(jiān)管剩許多載學(xué)者初認(rèn)為移政府鋪監(jiān)管常銀行非的主誰要原放因在薯于市副場失繳靈的蒜存在喊，政萄府監(jiān)胸管銀觀行主慘要出灣于兩代個目施的：瓶保護(hù)雪存款占人和體維護(hù)青金融少體系動的穩(wěn)煙定。沫而從夜銀行翻的本茅質(zhì)功翅能上燦可以釋看出旁，銀送行作正為一租種制軟度安甲排有咬其內(nèi)禁在脆助弱性聲，同汪時銀警行的懸倒閉哈具有念傳染軟效應(yīng)炎，這搖也是則監(jiān)管甩銀行備的一演個重旱要原鑒因?，F(xiàn)包括爽銀行惜監(jiān)管錦在內(nèi)渣的金察融監(jiān)戒管有劣助于輩減輕廢金融奶機(jī)構(gòu)根和投饑資者殲之間趣的信陷息不粒對稱瓜，維已護(hù)正儉常金污融秩到序，傍對保盲持金泛融體芳系穩(wěn)辣定具突有重毫要作卡用。墳因此逮，加在全一個肆競爭補(bǔ)性的謀金融聲體系暴中，但金融盒監(jiān)管盼是碼不可養(yǎng)缺少鑼的劇，凡壺是實(shí)述行市盲場經(jīng)稠濟(jì)體朵制的積國家梢，都旺客觀毛存在會著政攀府對俊金融讓體系硬的管好制。核（三湖）凝金融震穩(wěn)定泥性的帝作用絡(luò)機(jī)制才金融車穩(wěn)定念各構(gòu)隸成要要素和脂其他傲外部瑞因素醒的相炸互作圣用使朵金融羨系統(tǒng)擁呈現(xiàn)持出動辛態(tài)的狗運(yùn)動看過程穩(wěn)，但們金融記系統(tǒng)給運(yùn)行鵝良好澆時則飛實(shí)現(xiàn)舅了金慌融穩(wěn)討定，喇而金志融系踐統(tǒng)出弦現(xiàn)運(yùn)撈行困稻難時滑，則協(xié)表示棒金融竊系統(tǒng)狹出現(xiàn)若不穩(wěn)揭定征燃兆。上基于弦前述補(bǔ)有關(guān)非金融減穩(wěn)定鐘的基再本理義論，抵我們武將各葬要素何之間壘的作惰用機(jī)傷制用后圖熟2劈表示靠：屢圖煙2扎金抓融穩(wěn)包定各哀要素賢作用蘿機(jī)制緊圖則三鄉(xiāng)、沫金融球穩(wěn)定睡性評挑估理秘論模綢型構(gòu)英建聽（一鄰）紗金融府穩(wěn)定再性評狠估的菜基本俗假設(shè)捉在評育估金狡融穩(wěn)柔定性蔥時，吊我們頓需要降界定進(jìn)前提憂條件撕：銜（寶1彼）篩評估蔽過程破中不套考慮補(bǔ)外部轉(zhuǎn)暫時歸性影島響墳。蕩隨著晉全球鉗金融桌自由旅化和視經(jīng)濟(jì)拐一體陳化的負(fù)加速規(guī)，各奧國的變金融賢系統(tǒng)波聯(lián)系駐越來相越緊晉密，妙全球權(quán)資本解市場生聯(lián)動旋效應(yīng)拍越來酒越明予顯，某一國泥（變地區(qū)忽）勤金融倒穩(wěn)定剖性受目外部章暫時汁性影泰響越杠來越捧大。紫但是政這些彩外部總暫時穴性影斤響（扒突發(fā)撓事件住等）垃并不霜能有戴效量年化，摩給金停融穩(wěn)具定評踏估帶賀來困團(tuán)難。愉但在狀不考春慮偶蓬然因兇素狀港態(tài)下庫的金鳴融穩(wěn)毀定評滑估仍笑有其章重要話意義政：有廊利于狂各國騙了解男自身爪金融啟系統(tǒng)鴉穩(wěn)定怎狀態(tài)述和發(fā)愁展水腸平，城有利塊于政列策制磨定者煉了解蔽金融虜系統(tǒng)割應(yīng)遵戴怎樣陵的金怪融自示由化宏秩序餐。躍（話2?。┤菇鹑谀窍到y(tǒng)憂內(nèi)部璃為線等性結(jié)炸構(gòu)伶。址本文捆在評由估方懶法上委采用蔑的線億性結(jié)蜻構(gòu)方度程模敘型，犧線性從結(jié)構(gòu)利方程逗模型憤能夠騎揭示薦金融湖穩(wěn)定修影響乒因素讓之間鐘復(fù)雜榆的線銷性結(jié)顧構(gòu)關(guān)炎系。義只有惱在假貸定金窗融系概統(tǒng)具沙有線蹤性結(jié)丹構(gòu)，傾本文碰選取灶的指蓋標(biāo)才反能客砍觀真鑄實(shí)的鞭反應(yīng)布金融四系統(tǒng)授穩(wěn)定張性的禽各個培側(cè)面采，才菜能夠西利用握線性冬加權(quán)骨得到紋最終湖評價(jià)城結(jié)果垂。聞（二憂）技金融熟穩(wěn)定烤性評愁估指樣標(biāo)的扭理論蛾遴選固1、通指標(biāo)摧遴選最的基匹本原車則倡由于膛反映陡金融列系統(tǒng)值內(nèi)部殘狀態(tài)米和外穿部環(huán)繞境的菊指標(biāo)優(yōu)較多鞋，而詠且本手文研裹究的棄金融減穩(wěn)定構(gòu)性評溉估是榜基于警國家盞層面件的，蠟本文掏在選愛取金強(qiáng)融穩(wěn)角定性快評估盤指標(biāo)乘時遵止循以處下三剃個基都本原勢則：左第一逃，全罷面性絕。對輸各國調(diào)的金臥融穩(wěn)蠢定狀倚態(tài)進(jìn)斬行評熱估應(yīng)盯包含草金融廁穩(wěn)定堵的主播要方那面，供每一說個指久標(biāo)從爬各自失角度婆反映仰整體酷金融盟穩(wěn)定嶼某一企側(cè)面洲，同飾時相占應(yīng)的熊指標(biāo)捐又可蝶以匯奴總成水一個瞎要素過指標(biāo)沈，這這樣便鄉(xiāng)于分升析各奉國在遮金融遷穩(wěn)定句中存肺在的捆弱點(diǎn)紐。倍第二煤，可尚操作摩性。齡所選已擇的旱指標(biāo)柔必須昆是可下度量品的，闊而且津其數(shù)揉據(jù)能象夠通釣過某英些特食定方堤式取昆得。千另外旗，某榜些指毫標(biāo)即勺使理害論上卻可行汗，但鐮若缺慶乏可狡靠數(shù)屈據(jù)來光源，史我們捆原則啞上將尋不會斤使用胞。釋第三肉，互類補(bǔ)性告。金霧融穩(wěn)銅定評仙估既稼要有夠硬指丹標(biāo)，語也要順涵蓋防軟指爸標(biāo)。珠硬指植標(biāo)反妥映出頑的是緞金融儲體系當(dāng)?shù)挠箔h(huán)實(shí)力叉，數(shù)往據(jù)更斤為準(zhǔn)雁確；違而軟慧指標(biāo)經(jīng)主要舒反映盆金融熊體系青的軟襖實(shí)力踐和外淘部環(huán)就境，崇只能虧通過陸調(diào)查回得到柴。將爹硬指震標(biāo)和精軟指茂標(biāo)相枕結(jié)合備，有仰助于株全面示反映慢金融磁穩(wěn)定渾狀態(tài)樓。呈2、織指標(biāo)贊體系坊的初揀建雁根據(jù)磁前面貸的理鼓論分哄析和瓜構(gòu)建柄指標(biāo)盲體系堡的原妻則，宗本文衣從父IM括D經(jīng)的相胡關(guān)指苗標(biāo)中荒篩選驢出相辣關(guān)指盈標(biāo)，泛具體屋指標(biāo)問如扮表1嶼：支表而1睡慮金融然穩(wěn)定牲評估碰指標(biāo)摸體系能類別歲指標(biāo)苦指標(biāo)刻性質(zhì)閘定義摟企業(yè)倚融資撐環(huán)境目風(fēng)險(xiǎn)揪資本狡正向裙指標(biāo)拿企業(yè)乏發(fā)展用是否即可以君容易憤獲得川風(fēng)險(xiǎn)幻資本役資本嚼成本露正向夫指標(biāo)提資本趨成本激是否哀阻礙茅競爭拘性企折業(yè)的光發(fā)展雜股票縫市場你籌資數(shù)額泰正向谷指標(biāo)每股票性市場魚籌資儀額（暗10糕億美剪元）望金融歸運(yùn)行動環(huán)境副內(nèi)幕誰交易鬼正向由指標(biāo)瀉內(nèi)幕擦交易揭是否波普遍江中央刻銀行朽作用息正向羊指標(biāo)蜓中央透銀行平對經(jīng)紡濟(jì)是雁否有私積極悶影響讀腐包敗廊正向巨指標(biāo)專受賄獸或腐鈴敗在跨公共辟領(lǐng)域慘是否巧普遍腎存在格經(jīng)濟(jì)軌穩(wěn)定儲GD袖P役正向源指標(biāo)暈國內(nèi)渴生產(chǎn)礎(chǔ)總值易按現(xiàn)壘行價(jià)欣格、碌匯率爪計(jì)算促（1狀0億共美元明）律通貨問膨脹市率病逆向畝指標(biāo)嗎通貨斬膨脹祥率（才％）飛國外奮負(fù)債洗逆向歸指標(biāo)今中央愈政府型國外倚負(fù)債毛占G反DP仰比重燙(%瘋)扶3、煩驗(yàn)證婦性因轟子分皺析啟在利設(shè)用評鼓估模央型對意金融佳穩(wěn)定衡進(jìn)行峽評估還之前印，有僻必要桑對本畫文提沸出的錢這一票理論貢進(jìn)行湖驗(yàn)證潑以及房對選尿取的真指標(biāo)痕進(jìn)行拿檢驗(yàn)艇。所扒以，睜下面保首先胳通過掠驗(yàn)證嶺性因難子分嗎析從鏡實(shí)證挨的角炎度對薯理論沾分析薪給予罵佐證程。驗(yàn)貫證性估因子隱分析胖的結(jié)宗果如臺表2螺：閑表圈2刃驗(yàn)蝕證性避因子踏分析跟擬合伍指數(shù)敏擬合暈絕對閥擬合鑰指數(shù)國相對華擬合俯指數(shù)件簡約略擬合暑指數(shù)左指數(shù)結(jié)χ2食/d島f撐RM蒙SE瘋A則GF宰I矛AG費(fèi)FI議NF丸I艘CF防I壇PN美FI饒PG壩FI押標(biāo)準(zhǔn)餐<5憶<0圈.1府0子>0耍.9水>0謀.9須>0斧.9具>0蹦.9蒜>0準(zhǔn).5但>0口.5旁本模犯型指么數(shù)題6.儀49羊6膜0.述09沙6抱0.爬95眼4櫻0.樂90座5脅0.這95至9絕0.能96污5俊0.叢58繭6這0.墻46寫6紅從表挎2橫中擬賣合指壽數(shù)的毒表現(xiàn)患來看鉛，悟RM血SE敲A、蓄GF防I、廈AG搖FI乓、N炕FI偶、C版FI嚴(yán)、P述NF酷I之均優(yōu)威于擬釀合標(biāo)我準(zhǔn)，帥表明羊模型瘋擬合秘效果已很好莊，能付夠反秋映出螺數(shù)據(jù)炊之間耍的內(nèi)掘部結(jié)獵構(gòu)關(guān)易系和各變量哥間影薄響關(guān)聲系大性小，亦但是匙簡約鎖擬合餓指數(shù)有PG扶FI頁未到俱達(dá)要延求，吐說明軍模型謝有點(diǎn)宗復(fù)雜牙。不熄過仍最有部辭分指孫標(biāo)不胳是很周理想奮。毛χ濱2殊/d拜f快=6稱.4塌96鐮，超服出了咳標(biāo)準(zhǔn)永范圍勤，但跟是考蕉慮到許這個愚指標(biāo)功受樣籠本量園的影淺響，施對于芝大的廟樣本晉容量醬，卡逮方值張都很株大，叔導(dǎo)致絕幾乎可所有電模型號都被完拒絕朽，因韻此認(rèn)理為可輛以接緞受這藥個模恨型。師綜合泛模型宣的所援有擬竟合參朵數(shù)來直看，姿模型嚇較好拼的擬谷合了圈數(shù)據(jù)是，這席也證舟明了遇本文刪所選軍的指邪標(biāo)可世以進(jìn)變行金頁融穩(wěn)能定性扎評估錦模型轎的構(gòu)勿建。脫（三巷）秩金融頓穩(wěn)定絲性評趙估本理論浙模型獨(dú)根據(jù)挽金融倉穩(wěn)定資性評顯估的墻基本踏理論瑞，構(gòu)曠造出嚴(yán)金融補(bǔ)穩(wěn)定婦性評誘估的驅(qū)結(jié)構(gòu)灶方程凡模型戴體系撕，其串基本方理論扶假設(shè)橡見表何3某。隊(duì)表法3竊鋒金融晃穩(wěn)定疑性評伍估模據(jù)型的移基本損假設(shè)捏金融加穩(wěn)定狠對金眼融運(yùn)論行環(huán)嗚境具佩有正維向影柔響關(guān)料系參金融座穩(wěn)定績對企耳業(yè)融版資具永有正叉向影蒼響關(guān)若系桶金融茂穩(wěn)定展對經(jīng)男濟(jì)穩(wěn)布定具肆有正娃向影汪響關(guān)刻系樸金融取運(yùn)行舟環(huán)境朝對內(nèi)效部交陷易的產(chǎn)治理占具有畢正向下影響驕關(guān)系守金融班運(yùn)行全環(huán)境任對腐蕉敗的栽治理惰具有株正向裹影響厭關(guān)系蓮金融芝運(yùn)行職環(huán)境啦對中斥央銀顫行作獨(dú)用具預(yù)有正碑向影莖響關(guān)攔系覽企業(yè)奮融資公對資針本成細(xì)本具記有正櫻向影千響關(guān)蒸系閑企業(yè)籠融資虛對風(fēng)背險(xiǎn)資詞本具勝有正線向影墨響關(guān)套系談企業(yè)育融資條對股談票市求場籌勝資額替具有待正向嘆影響擴(kuò)關(guān)系龜經(jīng)濟(jì)墾穩(wěn)定戲有助虹于G龍DP誤的增球長柴經(jīng)濟(jì)樂穩(wěn)番定加有助梳于達(dá)保持夠低通留貨膨蠅脹率窮經(jīng)濟(jì)幣穩(wěn)定爬可以昂降低灘國外制負(fù)債金融穩(wěn)定金融運(yùn)行環(huán)境企業(yè)融資經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定內(nèi)幕交易e1111腐敗e12中央銀行作用e13資本成本e211風(fēng)險(xiǎn)資本e22股票市場籌資額e23GDPe311國外負(fù)債e32通貨膨脹率e331E1E11E21E3111111111頌基于扁表畢3師的理斑論假趴設(shè)，瀉我們方可以逼得到給相應(yīng)述的結(jié)席構(gòu)方城程模掉型，閘用路金融穩(wěn)定金融運(yùn)行環(huán)境企業(yè)融資經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定內(nèi)幕交易e1111腐敗e12中央銀行作用e13資本成本e211風(fēng)險(xiǎn)資本e22股票市場籌資額e23GDPe311國外負(fù)債e32通貨膨脹率e331E1E11E21E3111111111度圖摸3忙蛇金融費(fèi)穩(wěn)定虜性評煎估模近型捏指定向法則說。同漠時，谷模型網(wǎng)的觀汽測變委量個敲數(shù)為批p稍=9榆,需惕要估跟計(jì)的真參數(shù)棕個數(shù)放為邀t跌=2徹1,擔(dān)故惱t遭=2到1<融(9始+1富)*企9/莖2=癢45抹，模苗型是嶄可以域識別零的。館利用慣金融嘆穩(wěn)定挨性評彩估模唱型來導(dǎo)進(jìn)行會評價(jià)銀時，賺是通勁過逐卡層以抽歸一覽化后蘆的標(biāo)愛準(zhǔn)化題路傷表據(jù)4鍵僵金融喘穩(wěn)定汁性評親估模絮型各鮮層次翼標(biāo)準(zhǔn)精化路撲徑系確數(shù)刷影響的關(guān)系艷系數(shù)東影響片關(guān)系句系數(shù)質(zhì)金融搏穩(wěn)定休→金項(xiàng)融運(yùn)符行環(huán)俗境鎮(zhèn)金融嚴(yán)運(yùn)行罵環(huán)境庭→內(nèi)蜻幕交襪易曲金融瞧運(yùn)行世環(huán)境語→腐支敗越金融碌運(yùn)行嘉環(huán)境調(diào)→中捷央銀餐行作姑用爺金融肢穩(wěn)定爹→企王業(yè)融蔑資多企業(yè)哄融資任→資摘本成濤本褲企業(yè)磨融資沉→風(fēng)模險(xiǎn)資屆本陪企業(yè)籌融資帥→股旨票市偉場融庸資昏金融扭穩(wěn)定順→經(jīng)腎濟(jì)穩(wěn)盲定飼經(jīng)濟(jì)扒穩(wěn)定列→G狀DP時經(jīng)濟(jì)弱穩(wěn)定嫂→國逗外負(fù)姑債碌經(jīng)濟(jì)寇穩(wěn)定療→通懼貨膨港脹率嚴(yán)徑系罵數(shù)為司權(quán)數(shù)洋進(jìn)行閘指標(biāo)如得分輝匯總巡得到待最后筆各國檢金融牛穩(wěn)定醉性得迎分的唱，若旦假設(shè)膽標(biāo)準(zhǔn)捕化路病徑系嶺數(shù)如糊表宿4喂所示布。麗則可弦以得加到金度融穩(wěn)釣定性略評估落的理云論模荷型：扭四闖、挪金融扯穩(wěn)定蛋性評踢估的變數(shù)據(jù)乎預(yù)處孩理則（一觸）手?jǐn)?shù)據(jù)宴來源暢及說累明財(cái)全球克大多意數(shù)國傷家都睜曾遭北受過孕金融吸危機(jī)盼并深柔受其趁害，必其中涂既有疼金融側(cè)系統(tǒng)丑相對勞成熟進(jìn)的發(fā)謙達(dá)國影家（孫地區(qū)絕），紋也有節(jié)金融饅系統(tǒng)破較脆吃弱的鳳新興掀市場退經(jīng)濟(jì)淚國家者（地程區(qū)）績，這吃些國號家（頂?shù)貐^(qū)辱）的盟金融佳穩(wěn)定織性影石響因過素及僚其特聰征既剪有許嫩多共嗽同點(diǎn)越，也幅表現(xiàn)翁出差西異性突。有匪鑒于擴(kuò)此，鄭為了驢使本抓文的慘研究恥對象揮具有誘代表坊性，哨并根罰據(jù)數(shù)符據(jù)的騙可獲柴得性給，文此章篩蒙選出鵲了4或3脹個國差家（拐地區(qū)躺）作艦為研泛究樣掉本，傘如表斃5眠所示群。稍表叔5揉移43式個參且與評盒估的抗國家屠（地幟區(qū)）匪美洲亭美國他、加壁拿大渣、阿竿根廷送、巴否西、桃智利全、哥副倫比年亞、扣墨西魂哥、貼委內(nèi)扔瑞拉誰東亞貨中國泉、中誓國香賊港、攏中國運(yùn)臺灣建、印跪度、擦印度久尼西竟亞、筍日本功、韓滑國、深馬來旦西亞乎、菲聯(lián)律賓版、新落加坡仰、泰過國術(shù)西歐龍奧地?zé)⒇?cái)比利都時、艱丹麥叮、芬叼蘭、汽法國頭、德沾國、蹄希臘輩、愛重爾蘭薄、意矛大利俯、荷自蘭、悉挪威荷、葡酬萄牙禍、西豪班牙碗、瑞闊典、孩瑞士司、英萄國貼東歐扇及中躬亞壞捷克佛、匈塊牙利位、波失蘭、仔俄羅窯斯、舟土耳罷其答非洲旦南非內(nèi)大洋羽洲嬸澳大凱利亞粥、新夕西蘭煩樣本南國家主（地哄區(qū)）勁的時夏間跨搖度為料19呢93蒼-2料00泡6年羊，樣私本數(shù)竄據(jù)來傷源于錫19國94因-2鉛00踏7年嚇I(yè)M撿D耕各年繞的數(shù)突據(jù)懂。編對于親缺失君數(shù)據(jù)身，采肌用障Li襪tt淺le喉M旅CA氏R抱檢驗(yàn)違發(fā)現(xiàn)閉數(shù)據(jù)灘缺失狀狀態(tài)斤屬于體MC洗AR瞇的假什設(shè)磚，故匙本文葛利用檔取平土均數(shù)暗對缺被失值火進(jìn)行每補(bǔ)充混。帝為了貍研究蜓的方手便，屋我們疾假設(shè)免樣本福在不嫩同年傻度之詞間的阿金融概穩(wěn)定悅狀態(tài)演是相豈互獨(dú)咳立的息。為奸此，湖我們紗把電14名年的喜指標(biāo)催數(shù)值術(shù)合并熄到一濟(jì)起，北這就緞相當(dāng)姥于有堂了6討02胞個樣躍本，身達(dá)到呼了結(jié)袖構(gòu)方迷程模趴型關(guān)跪于樣盞本量筆的要嗓求。問（二螞）押指標(biāo)道數(shù)值遵的預(yù)干處理厭1、背指標(biāo)夢數(shù)值餐的標(biāo)華準(zhǔn)化術(shù)和正積向化嚴(yán)原始嬸數(shù)據(jù)飄收集貫完畢王后，汗由于蒼各指膨標(biāo)對鄭應(yīng)的見原始抹數(shù)值唐在量瞎綱上便不統(tǒng)寺一厘或者嘆指標(biāo)束性質(zhì)征不一警樣盟，必熄須先內(nèi)對指美標(biāo)數(shù)修值進(jìn)響行標(biāo)因準(zhǔn)化稼和正哈向化會。遵其詳勸細(xì)過捆程如趟下：鵲首先宿對數(shù)凡據(jù)進(jìn)傘行正毒態(tài)標(biāo)爆準(zhǔn)化拿，即謙對在棒同年數(shù)份考登核指嶄標(biāo)內(nèi)各，將距指標(biāo)系視捉為一幻個隨威機(jī)變箱量，麻服從律均值塔為裹，方漸差為膏的正臂態(tài)分高布，轉(zhuǎn)即杠。設(shè)舅第管個國菊家（倘地區(qū)純）在突第間個考妨核指豎標(biāo)跡上的俘值為種，采傾取如妙下進(jìn)枕行正炮態(tài)標(biāo)忘準(zhǔn)化盛：疊其次亦，求癢出國維家（娃地區(qū)效）停在指腫標(biāo)寧上的巨累計(jì)謠概率疊分布頁值滑。由山于第癢個指淚標(biāo)認(rèn)轉(zhuǎn)化恒為了頸一個召均值恰為0油，方棚差為到1的累隨機(jī)烈變量潑，即售。則誦對應(yīng)叢的分種布函鉛數(shù)為談：解根據(jù)著分布世函數(shù)高可求床得腦對應(yīng)勞的累烏積概索率分喬布值震，其萌含義莖為挺。由刊于累燒計(jì)概輔率值染在0專和1淘之間凍分布綿，因所此將查累積碑概率餡值吳乘以鉤10刊0即呢得到面最后邊的標(biāo)概準(zhǔn)化攝數(shù)值餃的范垂圍為戰(zhàn)0到掃10滑0。桿當(dāng)所茫有原乘始數(shù)體據(jù)都丸化成握0-紗10任0之各后，跡再對可一些阿逆奧向?qū)弥笜?biāo)層進(jìn)行辭正向駛化處棟理。霸直接旨用1閉00鼓減去潤相應(yīng)楚數(shù)值憲即得辜到正神向化談后的售指標(biāo)尖數(shù)值鑼。際2、恩指標(biāo)夜的信雹度和蘿效度肥分析取在進(jìn)勵行評包估時爸，需律要保淋證選戀取的互指標(biāo)倉能夠妙有效夾地反飛映金顯融穩(wěn)概定性威的內(nèi)誠涵污，幸對于周指標(biāo)構(gòu)的選寒取要看仔細(xì)植考量槽，這妥主要紹涉及晉到指善標(biāo)的勸信度過和效咱度問晴題。息利用歡SP嗚SS間15提.0援計(jì)算詠19結(jié)93潮-2羅00舒6年肺各個吩觀測拒變量磨的標(biāo)深準(zhǔn)化喊路徑轎系數(shù)哥和相懶應(yīng)潛搜變量游的繡系數(shù)獲，如親表雷6竹所示酬。蘋表恩6即騾19扁93后-2遵00測6年柏變量俘的信邀度及拒效度星分析笨潛變某量貍觀測送變量藏標(biāo)準(zhǔn)付化路劑徑系敘數(shù)犧系數(shù)撿金融衡運(yùn)行捧環(huán)境勤內(nèi)幕搶交易叢0.婦86壓6碎0.嚷86扛2藝腐敗頑0.杜98稠7沉中央迅銀行唱作用從0.鋸60麥2象企業(yè)視融資愈資本微成本劃0.疊89般5博0.鳥74擺8寫風(fēng)險(xiǎn)諸資本噸0.檔84界0播股票踩市場翻籌資著額騰0.譜45工8貸經(jīng)濟(jì)嫂穩(wěn)定艷GD廊P顆0.囑25咳3鑼0.訓(xùn)46縱9泰中介閃機(jī)構(gòu)聽國外傭負(fù)債材0.抬37培4殲0.以82塊0蒼中介王機(jī)構(gòu)河通貨酷膨脹觀率豐0.拖90煩9作0.英82戲0很由表東6撕可知亂，所嘆有觀棄測變演量的傭標(biāo)準(zhǔn)篩化路順徑系些數(shù)都襖在1旅%水兔平下弓顯著奉，說委明觀偷測變徑量具些有較侵好的代內(nèi)斂跡效度倘。金折融運(yùn)機(jī)行環(huán)立境和丘企業(yè)欄融資近的許系數(shù)瘋都達(dá)販到0映.7傅以上洪，但蜓經(jīng)濟(jì)掘穩(wěn)定抬的輕系數(shù)蒜只有戒0.隆46敘9，休未達(dá)創(chuàng)到0丑.7挪，由巴于經(jīng)筆濟(jì)穩(wěn)撥定所摟包含待的指依標(biāo)均拘為硬者指標(biāo)鉗、數(shù)液據(jù)波熊動較寶大，惜所以遇造成覽數(shù)據(jù)捉內(nèi)部寸一致脈性較符差。雀總體慨而言布，這貌些變戚量具香有較辭好效象度和然內(nèi)部潑一致?lián)P信度販，所任選取語指標(biāo)緣能夠簽較好膊的反慌映金迅融穩(wěn)尤定性叮內(nèi)涵冰，而潤且每峰個指猜標(biāo)對腫金融番穩(wěn)定齒性具校有較日一致傘的測膠量效聞果。恰五震、膜金融壟穩(wěn)定慰性評喬估玉模型惡參數(shù)擦估計(jì)夕及分緞析鐘（一攏）缺全樣四本下劍金融啦穩(wěn)定誰性評螺估蹤結(jié)合秤前述催金融傅穩(wěn)定論性評飛估的且基本絨理論柏，我漂們在貴修改迅模型駐時，嬌使曲,狹,筐,破自由移估計(jì)爪，使父模型休的自勁由度夾減少店了4或個，海變?yōu)楦?0趙，得陶到路箱徑圖幣為街圖嶼4階，估帶計(jì)得械到的殺擬合奧指數(shù)尊如表陜7獎。對表命7削取19勺93削-菜20后06文年金由融扁穩(wěn)定感性評鞭估毀模型迷擬合循指數(shù)錯擬合罪絕對迷擬合匯指數(shù)允相對竹擬合狗指數(shù)膏簡約產(chǎn)擬合弦指數(shù)雁指數(shù)大χ2森/d宴f耀RM者SE境A朗GF才I盤AG鴿FI堂NF蜜I倡CF督I傲PN評FI灣PG休FI癥標(biāo)準(zhǔn)溜<5倦<0欺.1訊0威>0坊.9稈>0廊.9各>0啟.9遺>0朵.9努>0罪.5蠶>0材.5秋本模蔽型指詢數(shù)女3.抱83招2渾0.鉗06濃9浸0.鬧97滴4述0.冊94伸1突0.配97灘8簽0.捧98屯4草0.植54傷3略0.拿43索3金融穩(wěn)定金融穩(wěn)定金融運(yùn)行環(huán)境企業(yè)融資經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定內(nèi)幕交易e111腐敗e12中央銀行作用e13資本成本e211風(fēng)險(xiǎn)資本e22股票市場籌資額e23GDPe311國外負(fù)債e32通貨膨脹率e331E1E11E21E31111111111耽圖因4衰19劍9鍵3壩-2云00泰6艙年金籠融穩(wěn)部定性附評估并模型味路徑芬圖陶從擬顫合指溫?cái)?shù)的授表現(xiàn)超來看碗，統(tǒng)χ2鑒/d維f、敬RM漲SE負(fù)A擊、G哪FI文、A板GF秘I、渣NF窩I、蠢CF秩I、棕、P魚NF聽I兄均大賤大優(yōu)忌于擬訴合標(biāo)留準(zhǔn)，食表明筍模型刑擬合簡效果股很好誤，能母夠反并映出毫數(shù)據(jù)短之間暑的內(nèi)嘆部結(jié)樂構(gòu)關(guān)綁系和托變量挪間影至響關(guān)呈系大均小，沿但是愛簡約泛擬合樓指數(shù)足PG權(quán)FI環(huán)未到墳達(dá)要奴求，飛說明誠模型恐較窄復(fù)雜遞。模毅型得拍到的溜各個寧路徑環(huán)系數(shù)勁都是匙在1咸%的德水平濱下顯救著大禾于0樸，說魄明各小個理追論假坐設(shè)都侵成立幻，變艘量間撐存在鴨著如童表亮3塊所示婦的影梅響關(guān)吹系。哀從標(biāo)陡準(zhǔn)化肢路徑泛系數(shù)適看，肺企業(yè)家融資撒與金眉融穩(wěn)閥定的屢關(guān)系孕最為蔥密切降，這且是由抬于企厭業(yè)融淹資直瀉接反駱應(yīng)夜金融貼市場折主要論參與訓(xùn)主體鏟是否優(yōu)健康睛發(fā)展果，當(dāng)舒企業(yè)邊從本箱國融扛資不蓬暢時序就可健能滋賓生腐熄敗和唇過圣度舉鋪債等響問題冶，直券接蠶娛食金劣融體逐系的擇根基唯，娘進(jìn)研而從岔內(nèi)部叫導(dǎo)致絕金融訊不穩(wěn)景定的旨發(fā)生公和積聲累。田而經(jīng)泉濟(jì)穩(wěn)耍定與姐金融溫穩(wěn)定鍬的關(guān)疤系相估對最例弱，禍這殖與本下文選顧擇的門指標(biāo)復(fù)有關(guān)掃，在很一定判程度兔上反來映出英經(jīng)濟(jì)量基本宵面的松穩(wěn)定椅并不潤一定升表示咱金融欣系統(tǒng)杏的內(nèi)水在健波康，襪同時洪注意啊到造GD膊P蹈與經(jīng)素濟(jì)穩(wěn)輝定的蔽關(guān)系星很弱服（雖糟然顯乏著）柏，進(jìn)母一步紗表明盞經(jīng)濟(jì)賽總量雨不一溫定健桃康。銀為了謎得到控各個奶國家店在寶19育9敏3經(jīng)-2癢00騎6漸年間溉的金研融圈穩(wěn)定拆性幻綜合擊得分隔，幼把已默經(jīng)標(biāo)醉準(zhǔn)化失后的響路徑擱系數(shù)湊再歸陰一化計(jì)，以敢此作榜為各出層次蹲權(quán)數(shù)辜，如困表芝8縣所示籮。吳得到四各國噴（地關(guān)區(qū)）哈金融岡穩(wěn)定罩性綜眾合得愧分就抽可以離用式遷(鞏1)擋表示員：疏(懸1)動表曲8額19襪9鏈3懲-2抗00擱6技年金注融穩(wěn)肝定性礎(chǔ)評估臺模型與的歸甲一化擺標(biāo)準(zhǔn)穿化路范徑系黑數(shù)院影響看關(guān)系蠅系數(shù)府影響雙關(guān)系疾系數(shù)奉金融胞穩(wěn)定請→金滾融運(yùn)歇行環(huán)六境合0.捎35矮10陽金融永運(yùn)行舊環(huán)境以→內(nèi)閑幕交央易扶0.含35灣27體金融域運(yùn)行除環(huán)境飯→腐松敗著0.幣40壓20丈金融跪運(yùn)行秧環(huán)境為→中分央銀紗行作救用護(hù)0.弄24女52吃金融蘆穩(wěn)定申→企殲業(yè)融玻資占0.第38必08狡企業(yè)亭融資脈→資狐本成儉本銀0.灶40浮81笑企業(yè)供融資叨→風(fēng)吉險(xiǎn)資悉本堤0.倍38揭30泄企業(yè)省融資邊→股養(yǎng)票市哲場融筍資灘0.以20計(jì)88訓(xùn)金融權(quán)穩(wěn)定友→經(jīng)廢濟(jì)穩(wěn)蹄定僻0.拴26亞82勞經(jīng)濟(jì)澇穩(wěn)定狼→G妄DP備0.景16衣47裹經(jīng)濟(jì)矮穩(wěn)定則→國濫外負(fù)博債被0.錢24滑35桐經(jīng)濟(jì)捆穩(wěn)定積→通紋貨膨倚脹率乎0.賄59哨18貿(mào)利用螺歸一刊化后野的標(biāo)獵準(zhǔn)化傘路徑朋系數(shù)伶逐層啟匯總歌可得膊到各懲國（掏地區(qū)賴）來19蓄9秧3外-2考00云6療年金捷融穩(wěn)邀定性雞綜合涌得分慣，槍對各逝年得斥分進(jìn)掌行平費(fèi)均，餃得到崗19密9鍛3充-2監(jiān)00忌6拘年間驢各國估金融話穩(wěn)定鞏性的賽平均饞狀態(tài)庭，按絹綜合走得分害降序府排名爹后，撇選取和排名耗前十巾位的毒及排兆名在賓最后乞十位方的國哈家和瓶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