歐元區(qū)國家財政政策協(xié)調(diào)的路徑選擇

歐元區(qū)國家財政政策協(xié)調(diào)的路徑選擇

內(nèi)容提要：歐元的出現(xiàn)標(biāo)志著歐洲貨幣一體化進(jìn)入到一個嶄新的階段，貨幣聯(lián)盟需要共同的貨幣政策，但調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的兩大政策工具在歐盟出現(xiàn)了不協(xié)調(diào)，即統(tǒng)一的貨幣政策與各國分散的財政政策相伴。因此有必要對各國財政政策進(jìn)行協(xié)調(diào)。這對歐盟經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的順利發(fā)展、對歐元的穩(wěn)定都有著舉足輕重的影響。因此，歐盟成員國實現(xiàn)財政協(xié)調(diào)的可能性在很大程度上取決于其財政協(xié)調(diào)的目標(biāo)選擇。本文分析了歐元區(qū)國家財政政策協(xié)調(diào)的必要性，并對協(xié)調(diào)路徑的選擇進(jìn)行了探討，在此基礎(chǔ)上提出了歐元區(qū)國家財政政策協(xié)調(diào)可供選擇的幾種模式。

關(guān)鍵詞：歐元區(qū)，財政政策，協(xié)調(diào)模式，財政約束

在一個擁有獨立主權(quán)的國家里，當(dāng)受到某種外部沖擊時，中央銀行可以通過降低利率或匯率的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)，同時，政府也可以利用轉(zhuǎn)移支付和減稅等財政政策來發(fā)揮自動穩(wěn)定器的作用，以減輕沖擊造成的失業(yè)率上升和收入下降的負(fù)面影響。然而在歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)部，應(yīng)對非對稱沖擊的主要手段就只有財政政策協(xié)調(diào)了，即獨立財政政策的趨同化，因此協(xié)調(diào)成功與否直接影響到歐盟一體化進(jìn)程的順利發(fā)展。

一、財政政策成功協(xié)調(diào)共同的政策目標(biāo)及信譽(yù)保證

在歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣一體化聯(lián)盟(EMU)發(fā)展中，存在統(tǒng)一貨幣政策與多個分散的財政政策相搭配的矛盾，使財政政策的協(xié)調(diào)顯得尤為重要。政策協(xié)調(diào)主要強(qiáng)調(diào)各國政策之間適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，在宏觀領(lǐng)域涉及貨幣政策和財政政策的運(yùn)作。這就使得政策協(xié)調(diào)成功與否，不僅涉及各國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的差異程度，而且也與經(jīng)濟(jì)的預(yù)測、預(yù)算周期等因素密切相關(guān)。財政政策的協(xié)調(diào)與貨幣政策相比更為重要。為了使EMU下各國財政政策協(xié)調(diào)取得成功，必須具備以下幾個條件。

(一)各國政府有共同的協(xié)調(diào)意愿及共同可靠的經(jīng)濟(jì)預(yù)測與分析

為使協(xié)調(diào)財政順利實現(xiàn)，區(qū)內(nèi)各成員國首先必須有協(xié)調(diào)的意愿，這才有可能使各國政策制訂者坐在一起進(jìn)行談判，否則協(xié)調(diào)無從談起。這種協(xié)調(diào)意愿的產(chǎn)生，一方面在于協(xié)調(diào)能夠給參與國帶來利益，另一方面必須基于對未來經(jīng)濟(jì)狀況有共同的經(jīng)濟(jì)預(yù)測和分析。

財政政策協(xié)調(diào)的產(chǎn)生，需要經(jīng)歷復(fù)雜的過程，首先根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)狀況提出協(xié)調(diào)的意向，經(jīng)過談判達(dá)成一致。而且，由于政策時滯，財政政策協(xié)調(diào)具體產(chǎn)生效果的時間至少在6個月甚至12個月之后。為了切實保重財政政策協(xié)調(diào)的效果，必須在進(jìn)行財政政策協(xié)調(diào)時，對未來的經(jīng)濟(jì)狀況有一個可靠的預(yù)測。在這個預(yù)測的基礎(chǔ)上，政策制訂者確定具體的協(xié)調(diào)手段和方式，彌補(bǔ)財政政策時滯效應(yīng)較大的缺點，這也是財政政策協(xié)調(diào)與貨幣政策協(xié)調(diào)的不同點。貨幣政策調(diào)整相對比較方便，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的傳導(dǎo)速度比較快，財政政策則不然。當(dāng)然，對未來的經(jīng)濟(jì)狀況有一個可靠的預(yù)測，與各國進(jìn)行預(yù)測時依賴的經(jīng)濟(jì)模型有關(guān)。如果各國政府對經(jīng)濟(jì)模型的選擇不同，其預(yù)測結(jié)果就會有很大的差異。所以，辨別經(jīng)濟(jì)模型的適合與否是十分必要的。否則勢必會影響各國政府協(xié)調(diào)的愿望及對協(xié)調(diào)方式的選擇，所以政府決策依靠的模型是未來預(yù)測的結(jié)果對財政政策協(xié)調(diào)成功與否有很大的影響。

(二)財政政策目標(biāo)的趨同性

眾所周知，一國的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、國際收支平衡。但各國政策目標(biāo)的側(cè)重點各不相同，一般根據(jù)本國的經(jīng)濟(jì)狀況，會對這四個目標(biāo)進(jìn)行排序，因為這四個目標(biāo)不可能同時實現(xiàn)，因此，政策目標(biāo)上的協(xié)調(diào)包括兩方面，即國家之上的政策目標(biāo)協(xié)調(diào)，對于歐盟來說，各國必須在超國家層次，也就是各國必須在超國家層次對政策目標(biāo)達(dá)到共識。首先要保證歐元的穩(wěn)定，在這個共同的目標(biāo)前提下，才有可能實現(xiàn)財政政策協(xié)調(diào)。此外，國家之間的政策目標(biāo)要協(xié)調(diào)一致。歐洲一體化經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，其間經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)從行業(yè)協(xié)調(diào)深化到了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，使各國有更高程度的趨同。目前，歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)大大接近，但由于歷史、文化及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異，使各國政府的目標(biāo)偏好仍然存在較大差異，這種差異也會導(dǎo)致在協(xié)調(diào)談判過程中出現(xiàn)冗長未果的現(xiàn)象。所以，有必要進(jìn)行各種改革來使本國經(jīng)濟(jì)狀況與其他國家更加接近，這樣國內(nèi)政策目標(biāo)就易于一致，財政政策的協(xié)調(diào)也就易于達(dá)成。

(三)財政政策協(xié)調(diào)中各國的信譽(yù)是重要保證

在經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)中，信譽(yù)是至關(guān)重要的，因為它可以保證協(xié)議始終貫徹執(zhí)行，達(dá)到協(xié)調(diào)的目標(biāo)，為下次各國政府之間的協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。這種信譽(yù)的保證是不可或缺的。如果各國政府在協(xié)定的執(zhí)行過程中遵守諾言，就可以達(dá)到帕累托效率，否則，如果一方違約而另一方以回到納什均衡點來威脅，將使對方損失慘重。這就對參與國家有一種潛在的約束。

在歐洲一體化過程中協(xié)調(diào)之所以能夠不斷深化，主要在于各國政府在多次合作中已經(jīng)擁有了很強(qiáng)的信譽(yù)積累。雖然在一些政策協(xié)調(diào)的談判中，可能由于維護(hù)本國的經(jīng)濟(jì)利益，使協(xié)調(diào)頗費(fèi)周折，但一旦簽訂了協(xié)議，彼此就能信守，不會出現(xiàn)違約、失信的現(xiàn)象。共同農(nóng)業(yè)政策的協(xié)調(diào)成功就是很好的例證。歐洲貨幣體系等協(xié)定都是制訂后被堅決執(zhí)行，若出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就對體系進(jìn)行調(diào)整。所以，信譽(yù)為協(xié)調(diào)的深化提供了保證。很顯然，在EMU機(jī)制下，財政政策協(xié)調(diào)的成功也有賴于信譽(yù)的保證。信譽(yù)可以使歐洲中央銀行保持較高的獨立性，使貨幣政策保持動態(tài)的一致性，使私人預(yù)期具有理性，工資物價比較穩(wěn)定，這就有利于財政政策協(xié)調(diào)時采取的一些措施更加有效，而且也增加了對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)測可靠性的程度。所以，信譽(yù)是協(xié)調(diào)協(xié)調(diào)成功的重要保證。

二、協(xié)調(diào)的可能性分析

歐元區(qū)對財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)已經(jīng)經(jīng)歷了一段時期。隨著歐洲一體化的進(jìn)程的不斷深入，需要在歐元區(qū)范圍內(nèi)采取共同的財政政策，并加強(qiáng)與貨幣政策的協(xié)調(diào)，同時協(xié)調(diào)各國的財政政策。從長期來看，貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)乃歐元區(qū)的必然趨勢。

(一)集中財政政策協(xié)調(diào)可能性分析

區(qū)域一體化程度越高，成員國越多，集中政策協(xié)調(diào)的難度會越大。財政政策和貨幣政策是現(xiàn)代國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個主要工具，兩者往往需要相互配合，才能發(fā)揮作用。

隨著經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟建設(shè)的不斷深入，歐元區(qū)內(nèi)，以價格穩(wěn)定為主要目標(biāo)的貨幣政策由獨立的歐洲中央銀行執(zhí)行，需要一種相對集中的財政協(xié)調(diào)機(jī)制來應(yīng)對不對稱沖擊。但現(xiàn)實情況卻是，歐元區(qū)沒有統(tǒng)一的財政部門，財政政策基本分散在成員國國內(nèi)。財政領(lǐng)先下的斯塔爾伯格均衡是不大可能實現(xiàn)的，中央銀行也不會對單一財政主體的行為進(jìn)行反應(yīng)，且隨著一體化的深入，歐元區(qū)各成員國之間的利益關(guān)系錯綜復(fù)雜，進(jìn)一步的政策協(xié)調(diào)可謂難上加難，建立一種相對集中的協(xié)調(diào)機(jī)制比較困難；在歐洲貨幣聯(lián)盟的設(shè)計上，《馬約》也沒有對集中財政做出任何制度安排，而歐盟財政預(yù)算僅占其國民生產(chǎn)總值的%，離真正統(tǒng)一財政政策的目標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)。因此建立集中的財政政策協(xié)調(diào)將非常的困難。

(二)分散的財政政策協(xié)調(diào)可能性分析

在經(jīng)貨聯(lián)盟發(fā)展過程中，始終存在統(tǒng)一貨幣政策與多個分散的財政政策相搭配的矛盾，這使各成員國之間的財政政策協(xié)調(diào)顯得尤為重要。歐元區(qū)各成員國間實施財政協(xié)調(diào)，就是運(yùn)用財政政策對本國國民經(jīng)濟(jì)施加影響，以實現(xiàn)特定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。歐元區(qū)成員國之間實現(xiàn)財政協(xié)調(diào)成功與否的可能性在很大程度上取決于各國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的差異程度、經(jīng)濟(jì)預(yù)測、預(yù)算周期等因素。

(三)共同的協(xié)調(diào)意愿

歐元區(qū)內(nèi)各國首先必須有協(xié)調(diào)的意愿，才有可能進(jìn)行談判。否則協(xié)調(diào)無從談起。歐元區(qū)各個參與國的基本經(jīng)濟(jì)情況并不一樣，經(jīng)濟(jì)周期也不盡相同，對未來經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)測肯定也不一致。各成員國加入歐元區(qū)的最初動機(jī)主要是為了各自的國家利益，因此，各成員國在財政協(xié)調(diào)過程中，收益的不均衡成為一個突出障礙。只有認(rèn)識到協(xié)調(diào)能夠給參與國帶來利益，對未來經(jīng)濟(jì)狀況有共同可靠的經(jīng)濟(jì)預(yù)測時，協(xié)調(diào)意愿才可能產(chǎn)生。

三、財政政策協(xié)調(diào)路徑的探討

(一)短期財政約束

由于歐元區(qū)分散的財政制度與統(tǒng)一的貨幣制度并不匹配，也遠(yuǎn)非最佳的制度選擇，但成員國財政趨同標(biāo)準(zhǔn)的制定和實施，加強(qiáng)財政約束以替代相對集中的財政政策協(xié)調(diào)對確保歐洲央行單一貨幣政策的有效性和高效性以及最終實現(xiàn)歐元區(qū)內(nèi)物價穩(wěn)定的首要目標(biāo)卻是十分必要的。值得注意的是，加強(qiáng)財政約束有要求成員國嚴(yán)格恪守歐元區(qū)的相關(guān)財政紀(jì)律之意外，還有要根據(jù)實際情況不斷修正財政約束或財政規(guī)則，加強(qiáng)財政規(guī)則與現(xiàn)實的適應(yīng)性之意。通過實施財政約束，最終促使歐元區(qū)各國財政結(jié)構(gòu)趨同，為在歐元區(qū)內(nèi)實現(xiàn)統(tǒng)一的財政政策，建立統(tǒng)一的財政體制打下良好的基礎(chǔ)。要在歐元區(qū)成功推行財政約束，有幾點是不可忽視的：把握好財政約束的彈性，保持好平衡

既不能采取過于寬松的財政規(guī)則，導(dǎo)致歐元區(qū)的成員國恣意使用財政政策，使約束形同虛設(shè)。也不能實施有悖于現(xiàn)實的、過于嚴(yán)苛的財政規(guī)則，致使成員國大范圍觸及規(guī)則的警戒線。

歐元區(qū)內(nèi)應(yīng)設(shè)立專門獨立的委員會，客觀評判財政約束的適應(yīng)性，在不影響財政約束穩(wěn)定性的情形下，根據(jù)實情進(jìn)行相應(yīng)修改。這是保持財政約束彈性的一個良方。一旦財政規(guī)則被確定下來，那就用鐵的紀(jì)律來保障其實施。隨意地破壞財政紀(jì)律，會導(dǎo)致歐元區(qū)信譽(yù)下降，不利于各成員國的財政趨同，還會降低公眾對貨幣聯(lián)盟的信心。

2.將“赤字許可證”引入《穩(wěn)定與增長公約》，正向激勵財政約束

根據(jù)科斯定理，只要產(chǎn)權(quán)界定明確，行為人之間的交易就能導(dǎo)致外部效應(yīng)的有效配置。也就是說，如果產(chǎn)權(quán)界定明確，各種機(jī)制能允許人們進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼勁械脑?，那么人們就能以他們交換生產(chǎn)和消費(fèi)一般商品的權(quán)利的方式，交換他們產(chǎn)生外部效應(yīng)的權(quán)利。如果在財政約束當(dāng)中引入“可轉(zhuǎn)讓的赤字許可證”，每一個成員國都分配到了數(shù)量相當(dāng)?shù)娜舾韶斦嘧衷S可證，這些許可證可以自由轉(zhuǎn)讓。如果某一成員國的赤字超過了它所分配到的赤字配額，那么它必須購買額外的赤字許可證。這與《穩(wěn)定與增長公約》中的規(guī)定有所不同，超過財政赤字限額的額外支出不是固定的，也就是罰金不是固定的，而是由市場決定的。如果其他成員國擁有足夠的許可證，其價格就會很低廉，若是沒有足夠的許可證，其價格就會很昂貴。當(dāng)許可證價格低廉時，一個成員國受到非對稱沖擊時，它可以只花相當(dāng)?shù)偷某杀具\(yùn)用財政政策抵消沖擊的影響。不突破財政赤字規(guī)定的國家也可以為其穩(wěn)健的行為得到回報，因為成員國可將用不上的許可證賣掉。

(二)長期協(xié)調(diào)路徑

從長期來看，歐元區(qū)必將出現(xiàn)單一財政體制的格局。不僅財政當(dāng)局間要進(jìn)行必要的協(xié)調(diào)，財政政策與貨幣政策也要進(jìn)行相應(yīng)的協(xié)調(diào)，建立相對集中的財政政策體系，這樣才會提高整個貨幣聯(lián)盟的福利水平。目前歐元區(qū)各成員國經(jīng)濟(jì)情況的許多差異決定了財政協(xié)調(diào)一體化不可能一蹴而就。因此，歐元區(qū)的財政協(xié)調(diào)向更高層次邁進(jìn)應(yīng)遵循持續(xù)漸進(jìn)的原則：先從總量進(jìn)行控制，在結(jié)構(gòu)上容許各國根據(jù)自己的具體情況進(jìn)行調(diào)節(jié)，逐漸過渡到對各成員國的總體財政政策予以控制和指導(dǎo)；先從加強(qiáng)各國財政政策協(xié)調(diào)入手，逐步過渡到財政一體化。

從加強(qiáng)各成員國財政政策協(xié)調(diào)開始，積極建立各成員國之間財政政策協(xié)調(diào)機(jī)制，以切實保證財政政策協(xié)調(diào)的效果：在進(jìn)行財政政策協(xié)調(diào)時，對未來的經(jīng)濟(jì)狀況要有一個可靠的預(yù)測，政策制訂者根據(jù)預(yù)測來確定各國具體的協(xié)調(diào)手段及方式，彌補(bǔ)財政政策的時滯效應(yīng)；進(jìn)行各種改革促使國家間政策目標(biāo)的一致，保證各成員國之間財政政策協(xié)調(diào)的成功。

在向更高層次的財政政策協(xié)調(diào)遞進(jìn)時要注意：在歐元區(qū)范圍內(nèi)采取聯(lián)合行動實行擴(kuò)張性財政政策的同時，歐洲中央銀行貨幣政策要給予相應(yīng)的配合；當(dāng)歐洲中央銀行的利率處于很低的水平，貨幣政策面臨失效的情況下，需要在歐元區(qū)，乃至歐盟范圍內(nèi)采取聯(lián)合行動，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，物價上升時，共同財政政策需配合貨幣政策穩(wěn)定物價；經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱時，為避免利率急劇上升，在歐元區(qū)范圍內(nèi)共同采取緊縮性財政政策；在一部分國家經(jīng)濟(jì)過熱和財政大量贏余的同時，另有部分國家可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和嚴(yán)重財政赤字，為防止經(jīng)濟(jì)過熱國家實行順周期財政政策，也需要在歐元區(qū)內(nèi)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)。爭取在歐元區(qū)率先實現(xiàn)統(tǒng)一的財政政策，通過財政轉(zhuǎn)移，重新配置資源，幫助成員國吸收不對稱沖擊的影響，從而縮小成員國間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。

四、財政政策協(xié)調(diào)可供選擇的模式

(一)財政聯(lián)邦制是較為理想的政府組織形式

分散化的財政決策體系必將導(dǎo)致公共產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量的不足分散化的決策體系下，每個地區(qū)在進(jìn)行邊際單位的公共產(chǎn)品生產(chǎn)決策時，往往僅僅考慮區(qū)內(nèi)居民將從這一邊際單位產(chǎn)品中獲得收益如何，而不考慮這種公共產(chǎn)品編輯單位增加的整體社會收益。這就是說，歐盟的個體成員都有一種在尚未達(dá)到帕累托最優(yōu)之前停止公共產(chǎn)品生產(chǎn)的動機(jī)。因此分散化的決策體系必將導(dǎo)致公共產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量的不足。相對而言，在統(tǒng)一的財政政策體系下，公共決策者追求區(qū)內(nèi)全體居民的福利最大化，整體區(qū)域內(nèi)公共產(chǎn)品的邊際價值就會得以實現(xiàn)。然而，分散化的財政也有其自身優(yōu)點：可以實現(xiàn)公共產(chǎn)品多樣性。地方政府可以針對本地區(qū)居民公共產(chǎn)品消費(fèi)的特殊性愛提供相應(yīng)的地區(qū)性公共產(chǎn)品，以此適應(yīng)各個地區(qū)居民的消費(fèi)偏好。公共產(chǎn)品生產(chǎn)者的多樣性還能夠形成公共產(chǎn)品生產(chǎn)的創(chuàng)新動力和競爭壓力，提供更大的技術(shù)進(jìn)步的可能性，驅(qū)使生產(chǎn)者采取最有效率的生產(chǎn)方式。

因此，統(tǒng)一的中央財政與分散化的地方財政兩種方式都有著各自顯著的優(yōu)點與不足，從財政聯(lián)邦制和次中央政府，中央政府旅行穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，實現(xiàn)最適收入再分配及提供特定公共產(chǎn)品的三大基礎(chǔ)職能，次中央政府提供滿足各自管轄區(qū)居民偏好的公共產(chǎn)品和服務(wù)，避免了公共產(chǎn)品消費(fèi)方面的福利損失和技術(shù)浪費(fèi)。所以，聯(lián)邦財政制度從經(jīng)濟(jì)層面上來看，是理想的組織形式。

(二)統(tǒng)一管理與分散自主相結(jié)合財政體系

在財政政策協(xié)調(diào)的實際操作中，采取財政紀(jì)律、財政自治與財政合作相均衡的財政模式不失為一種基本思路，其中：財政紀(jì)律的核心是保持公共部門預(yù)算赤字及公債水平在長期內(nèi)處于一種可持續(xù)的水平，以免對聯(lián)盟整體的貨幣目標(biāo)造成負(fù)面影響；財政自治是為了各國應(yīng)付可能的非對稱沖擊，緩解因這種沖擊造成的失業(yè)并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)與國民收入結(jié)構(gòu)性調(diào)整預(yù)留必要的政策工具；財政合作則是統(tǒng)一大市場建設(shè)及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是為了在更廣闊的領(lǐng)域為各成員國謀求更大的經(jīng)濟(jì)利益。此外，區(qū)域成員國之間、成員國與超國家機(jī)構(gòu)之間必須暢通溝通渠道，運(yùn)用正式和非正式方式多方位保證成員國的財政當(dāng)局和央行保持緊密的聯(lián)系，特別是注重為成員國財政部門了解區(qū)域貨幣政策搭建一個多層次、高效的溝通平臺。

歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟采取的是一種史無前例的宏觀經(jīng)濟(jì)政策結(jié)構(gòu)，即中央集權(quán)的貨幣政策和分權(quán)的財政政策。經(jīng)濟(jì)上的趨同使得執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策和分權(quán)的財政政策成為了可能。因此，在區(qū)域?qū)用嫔蠎?yīng)形成統(tǒng)一的財政規(guī)則，確保區(qū)域財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)性，在制度設(shè)計上體現(xiàn)財政政策和貨幣政策的調(diào)和。

(三)財政的一體化模式

在這種財政協(xié)調(diào)形式下，各成員國財政政策目標(biāo)的制定和手段的管理，都是財政一體化所形成的財政共同體當(dāng)局的事物，并要求各成員國統(tǒng)一財政制度，表現(xiàn)為一種超國家的財政干預(yù)。這種方式很顯然可以通過轉(zhuǎn)移支付有效地對付非對稱沖擊，而且可以與貨幣政策協(xié)調(diào)搭配，實現(xiàn)歐盟的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，消除單一貨幣政策與12種分散財政政策協(xié)調(diào)不一致的矛盾。這種方式是最佳的選擇。但如果變?yōu)楝F(xiàn)實還需要一定的時間。一方面由于歐盟僅僅實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)一體化，還沒有實現(xiàn)政治一體化，國家仍然存在，民族利益與整體利益沖突的矛盾依然存在，為了維護(hù)本國利益，各國必須擁有一定的主權(quán)，否則國家名存實亡。而且，就目前從國際經(jīng)濟(jì)秩序及譜盟本身的發(fā)展?fàn)顩r來看，實現(xiàn)財政一體化無異于紙上談兵。另一方面，如果實現(xiàn)財政一體化，就必須在歐盟內(nèi)部效仿美國的財政聯(lián)邦制，實行從中央到地方各級政府之間的最優(yōu)分工，既實現(xiàn)了財政效率，又兼顧了社會的公平。而目前在一個12國的歐元區(qū)內(nèi)，建立如此復(fù)雜、完備的一套財政體制，并非易事。不僅需要做大量的工作，還要使各國從政府官員到社會民眾在心理上完全認(rèn)可這套制度，所以，財政一體化模式從經(jīng)濟(jì)效果角度也許是最有的選擇，但實踐中實施起來則有些難度。

隨著歐洲一體化的推進(jìn)