企業(yè)發(fā)債簡易手冊

H:\精品資料\建筑精品網原稿ok（刪除公文）\建筑精品網5未上傳百度企業(yè)發(fā)債簡易手冊一、交易所市場各類債券發(fā)行條件(一)公開發(fā)行公司債在公司債新規(guī)出臺后發(fā)行的公司債中,地產公司和類平臺企業(yè)成為主要發(fā)行主體,其中地產公司約占公司債發(fā)行總額的一半,新規(guī)前僅允許上市地產公司發(fā)債,新規(guī)后拓寬至非上市公司,另外類平臺企業(yè)(變相的城投公司)約占20%。1、法規(guī)依據(jù):證監(jiān)會:《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(證監(jiān)會令第113號,-1-15)、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第24號——公開發(fā)行公司債券申請文件》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第23號——公開發(fā)行公司債券募集說明書(修訂)》滬深交易所:深交所《公司債券上市規(guī)則》,系為適應證監(jiān)會《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》的要求,按照公開發(fā)行和非公開發(fā)行的制度特征,在原有《公司債券上市規(guī)則》、《中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法》等規(guī)則基礎上形成的配套規(guī)則。在公開發(fā)行品種上,為公開發(fā)行的”大公募”、”小公募”設計了分類管理制度。簡化了上市審核程序。2、發(fā)行主體范圍及條件:(1)、發(fā)行主體范圍:1月新規(guī)出臺前,發(fā)行主體包括四類:1.境內證券交易所上市公司;2.發(fā)行境外上市外資股的境內股份公司;3.證券公司;4.擬上市公司。新規(guī)出臺后,將前述主體擴大至所有公司制法人(地方融資平臺除外)?？墒?依照《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》(國發(fā)[]43號)交易所市場公司債發(fā)債主體排除地方政府融資平臺公司。(2)、大公募和小公募的發(fā)行條件:新規(guī)試行后,發(fā)行門檻大幅降低,交易所公司債分為面向公眾投資者公開發(fā)行的”大公募”、面向合格投資者公開發(fā)行的”小公募”、面向特定投資者非公開發(fā)行的私募公司債三種。私募債在本文后續(xù)詳述。大公募發(fā)行人需具備以下條件(如未達到下述條件的僅能進行小公募):發(fā)行人最近三年無債務違約或者遲延支付本息的事實;發(fā)行人最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍;債券信用評級達到AAA級;(3)、發(fā)行主體財務指標要求:發(fā)大小公募的公司,其累計發(fā)行債券余額不得超過其凈資產40%。(4)、財務報告要求:發(fā)行人最近三年的財務報告和審計報告及最近一期的財務報告或會計報表(截至此次申請時,最近三年內發(fā)生重大資產重組的發(fā)行人,同時應提供重組前一年的備考財務報告及審計或審閱報告和重組進入公司的資產的財務報告、資產評估報告或審計報告)3、交易場所:滬深交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)4、發(fā)行審核流程:《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》取消了保薦制和發(fā)審委制度,取消事前向證監(jiān)會報送發(fā)行方案和承銷協(xié)議,取消后,申請文件報送主體由保薦機構改為發(fā)行人和主承;申請文件目錄中的發(fā)行保薦書改為主承出具的核查意見。證監(jiān)會審核期限為自受理之日起三個月內做出是否核準發(fā)行的決定。面向公眾投資者公開發(fā)行公司債(大公募)的審核流程:由證監(jiān)會公司債券監(jiān)管部對是否受理進行審核并決定,證監(jiān)會對是否核準公司債發(fā)行做出決定。面向合格投資者公開發(fā)行公司債(小公募)的審核流程:相較于面向公眾投資者的審核流程更為簡化。發(fā)行人需先向滬、深交易所提交公開發(fā)行并上市申請材料,由交易所對是否符合上市條件進行預審,預審經過后,發(fā)行人向證監(jiān)會報送行政許可申請材料,證監(jiān)會將以交易所預審意見為基礎簡化審核流程。如果交易所出具預審意見后,發(fā)行人發(fā)生重大事項變更的,亦應及時先向交易所報告。證監(jiān)會為方便發(fā)行人,相關行政許可申請受理及批文均放在交易所現(xiàn)場辦理。5、中介機構:(1).會計師、律師(2).資信評級機構:公募有強制要求;私募對是否評級不做強制規(guī)定(3).增信機構(4).受托管理人:強制聘請,但私募債的受托管理人職責可自行約定。另外,規(guī)定受托管理人必須是證券業(yè)協(xié)會會員。(二)非公開發(fā)行公司債(包括證券公司短期公司債、并購重組私募債、次級債、私募可交換債)1、法規(guī)依據(jù):證監(jiān)會:《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(證監(jiān)會令第113號,-1-15)證券業(yè)協(xié)會:《非公開發(fā)行公司債券備案管理辦法》(-4-23)、《非公開發(fā)行公司債券項目承銷及負面清單指引》(-4-23)、《公司債券受托管理人執(zhí)業(yè)行為準則》交易所:《上海證券交易所非公開發(fā)行公司債券業(yè)務管理暫行辦法》(上證發(fā)[]50號,-5-29)、《深圳證券交易所非公開發(fā)行公司債券業(yè)務管理暫行辦法》(-5-29)中證機構報價系統(tǒng)股份公司(以下簡稱”報價系統(tǒng)”):是繼公司債改革后私募債主要發(fā)行、轉讓場所。主要規(guī)則有:《報價系統(tǒng)非公開發(fā)行公司債券業(yè)務指引》(中證報價發(fā)[]18號,8月7日)、《關于發(fā)布<機構間私募產品報價與服務系統(tǒng)非公開發(fā)行公司債券募集說明書編制指引(試行)>等三個文件的通知》(-8-25)、《機構間私募產品報價與服務系統(tǒng)發(fā)行與轉讓規(guī)則(試行)》(-8-12)、《報價系統(tǒng)非公開發(fā)行公司債券質押式回購交易業(yè)務指引》(-8-12)、《機構間報價與服務系統(tǒng)非公開發(fā)行公司債券質押式協(xié)議回購交易業(yè)務指引》中證登:《中國證券登記結算有限責任公司非公開發(fā)行公司債券登記結算業(yè)務實施細則》(-7-23)2、發(fā)行主體范圍及條件:證券業(yè)協(xié)會實行負面清單制,承銷機構項目承接不得涉及負面清單的范圍。負面清單具體范圍如下:(1)最近12個月內公司財務會計文件存在虛假記載,或公司存在其它重大違法行為的發(fā)行人。(2)對已發(fā)行的公司債券或者其它債務有違約或遲延支付本息的事實,仍處于繼續(xù)狀態(tài)的發(fā)行人。(3)最近12個月內因違反《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》被中國證監(jiān)會采取監(jiān)管措施的發(fā)行人。(4)最近兩年內財務報表曾被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見審計報告的發(fā)行人。(5)擅自改變前次發(fā)行債券募集資金的用途而未做糾正,或本次發(fā)行募集資金用途違反相關法律法規(guī)的發(fā)行人。(6)存在嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益情形的發(fā)行人。(7)地方融資平臺公司。本條所指的地方融資平臺公司是指根據(jù)國務院相關文件規(guī)定,由地方政府及其部門和機構等經過財政撥款或注入土地、股權等資產設立,承擔政府投資項目融資功能,并擁有獨立法人資格的經濟實體。(8)國土資源部等部門認定的存在”閑置土地”、”炒地”、”捂盤惜售”、”哄抬房價”等違法違規(guī)行為的房地產公司。(9)典當行。(10)非中國證券業(yè)協(xié)會會員的擔保公司。(11)未能滿足以下條件的小貸公司:經省級主管機關批準設立或備案,且成立時間滿2年;省級監(jiān)管評級或考核評級連續(xù)兩年達到最高等級;主體信用評級達到AA-或以上。發(fā)行私募公司債的,只需滿足上述負面清單要求即可,沒有對財務指標不超過凈資產40%紅線的限制。在報價系統(tǒng)發(fā)行的,應提交以下材料:債券申請在報價系統(tǒng)線上發(fā)行的,發(fā)行人或承銷機構應當在報價系統(tǒng)填寫發(fā)行注冊表并提交以下材料:(1)募集說明書;(2)發(fā)行人申請債券發(fā)行、轉讓的有權決策部門(董事會、股東會或股東大會)決議、公司章程、營業(yè)執(zhí)照(副本)復印件;(3)承銷機構(如有)出具的推薦意見;(4)律師事務所出具的關于債券發(fā)行和轉讓的法律意見書;(5)財務報告和審計報告;(6)受托管理協(xié)議;(7)持有人會議規(guī)則;(8)信用評級報告(如有);(9)擔保合同、擔保函、擔保人最近一年的財務報告(并注明是否經審計)及最近一期的財務報告或會計報表以及增信措施有關文件(如有);(10)涉及資產抵押、質押的,還需出具抵押、質押確認函、資產評估報告等(如有)。另外,新規(guī)允許具備證券承銷業(yè)務資格的券商、證券金融公司發(fā)行的私募公司債能夠自行銷售。3、投資主體:僅面向合格投資者發(fā)行,每次發(fā)行對象不超過200人,轉讓范圍也限于合格投資者。發(fā)行人的董監(jiān)高及持股比例超過5%的股東,能夠參與本公司私募債的認購與轉讓。4、交易場所:滬深交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)、機構間私募產品報價與服務系統(tǒng)、證券公司柜臺5、發(fā)行審核流程:承銷機構或依照《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第33條規(guī)定自行銷售的發(fā)行人,應在每次發(fā)行后5個工作日內向證券業(yè)協(xié)會備案,報價系統(tǒng)具體承辦私募債備案工作。協(xié)會僅對材料是否齊備性復核,在備案材料齊備后5個工作日內予以備案。報價系統(tǒng)規(guī)則發(fā)布后,不再對證券公司短期公司債、并購重組私募債進行事前備案。(三)可轉換公司債(含可分離可轉債)對于上市公司發(fā)行附認股權、可轉股條款的公司債,法規(guī)上的要求仍依據(jù)的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》辦理,不納入1月新規(guī)范疇?？赊D換公司債券的特點:期限最短為1年,最長為6年。每張面值100元,利率由發(fā)行公司與主承銷商協(xié)商確定,但必須符合國家有關規(guī)定?？赊D債自發(fā)行結束之日起6個月后方可轉為公司股票,轉股期限由公司根據(jù)可轉債的存續(xù)期限及公司財務狀況確定,債券持有人對轉換股票或不轉換股票有選擇權,并于轉股的次日成為發(fā)行公司的股東。轉股價格應不低于募集說明書公告日前20個交易日該公司股票交易均價和前1個交易日的均價。分離交易的可轉換公司債的特點:期限最短為1年。債券的面值、利率、信用評級、償還本息、債權保護適用可轉債的相關規(guī)定。1、法規(guī)依據(jù):證監(jiān)會:《上市公司證券發(fā)行管理辦法》(中國證券監(jiān)督管理委員會令第30號,-5-6)、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《關于廢止<可轉換公司債券管理暫行辦法>的通知》(證監(jiān)發(fā)[]42號)交易所:《深圳證券交易所可轉換公司債券業(yè)務實施細則》(-10-31)、《深圳證券交易所上市公司可轉換公司債券發(fā)行上市業(yè)務辦理指南》、《上海證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司關于在上海證券交易所上市的可轉換公司債券計入回購質押庫的通知》(-5-14)中證登:《中國證券登記結算有限責任公司可轉換公司債券登記結算業(yè)務細則》(-3-17)財政部:《國有金融企業(yè)發(fā)行可轉換公司債券有關事宜的通知》(財金[]116號)2、發(fā)行主體范圍及發(fā)行條件:(1)主板(含中小企業(yè)板)上市公司公開發(fā)行可轉換公司債的條件:1)最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%?？鄢墙洺Ｐ該p益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據(jù);2)本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%;3)最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息。若發(fā)行人為國有金融企業(yè),則須為境內外上市公司。(2)上市公司公開發(fā)行分離交易的可轉換公司債券的發(fā)行人條件:1)公司最近一期末經審計的凈資產不低于人民幣15億元;2)最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息;3)最近3個會計年度經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額平均不少于公司債券1年的利息,符合本辦法第十四條第(一)項規(guī)定的公司除外;4)本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近1期末凈資產額的40%,預計所附認股權全部行權后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額。分離交易的可轉債應申請在上市公司股票上市的證券交易所上市交易,不能跨交易所,分離交易的可轉債中的公司債和認股權須分別符合證券交易所上市條件的,應當分別上市交易。(3)債券評級及擔保要求:略4、發(fā)行審核流程:證監(jiān)會審批制,由證監(jiān)會辦公廳受理,發(fā)行監(jiān)管部負責審核。對于中央直接管理的國有金融企業(yè),完成公司制改革的須報財政部備案;未完成公司制改革的須報財政部審核。辦理時限:3個月,證監(jiān)會自受理申請文件之日起3個月內,作出是否予以核準的決定,發(fā)行人根據(jù)要求補充、修改發(fā)行申請文件的時間不計算在內。(四)可交換公司債1、法規(guī)依據(jù):證監(jiān)會:《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》(證監(jiān)會公告[]41號)、《關于公募基金投資可交換公司債券》(-11-28)交易所:《上海證券交易所可交換公司債券業(yè)務實施細則》(上證發(fā)[]41號)、《深圳證券交易所可交換公司債券業(yè)務實施細則》(深證上[]282號)、中證登:《中國證券登記結算有限責任公司可交換公司債券登記結算業(yè)務細則》(中國結算發(fā)字[]69號)、《中國結算上海分公司可交換公司債券登記結算業(yè)務指南》(-1-6)國資委:《關于規(guī)范上市公司國有股東發(fā)行可交換公司債券及國有控股上市公司發(fā)行證券有關事項的通知》(國資發(fā)產權[]125號)2、發(fā)行主體范圍及條件:略3、發(fā)行審核流程及申請材料目錄:證監(jiān)會審批,對預備用于交換的股票有嚴格要求,且要求保薦。若發(fā)行人為國有股東,則須報國資委審核。發(fā)行可交換公司債券申請文件目錄:1.相關責任人簽署的募集說明書;2.保薦人出具的發(fā)行保薦書;3.發(fā)行人關于就預備用于交換的股票在證券登記結算機構設定擔保并辦理相關登記手續(xù)的承諾;4.評級機構出具的債券資信評級報告;5.公司債券受托管理協(xié)議和公司債券持有人會議規(guī)則;6.本期債券擔保合同(如有)、抵押財產的資產評估文件(如有);7.其它重要文件。(八)企業(yè)資產證券化業(yè)務1、核心法規(guī)依據(jù):《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》(證監(jiān)會公告[]49號)、《資產證券化業(yè)務風險控制指引》、《資產證券化業(yè)務基礎資產負面清單指引》(中基協(xié)函[]459號)2、發(fā)行主體范圍及發(fā)行條件:根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》(證監(jiān)會公告[]49號)規(guī)定,原則上不屬于資產證券化基礎資產負面清單的范疇,均可發(fā)行。資產證券化基礎資產負面清單具體如下:略3、發(fā)行對象:根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》(證監(jiān)會公告[]49號)規(guī)定,資產支持證券只能面向合格投資者發(fā)行,發(fā)行對象不得超過200人,單筆認購不少于人民幣100萬元發(fā)行面值或等值份額。合格投資者的資格條件為《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定的條件,如果是金融機構主動管理的投資計劃不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數(shù)。4、發(fā)行備案及負面清單管理:略二、交易所新公司債發(fā)行主體選擇標準參考(一)主要要求1.債項信用評級AA-及以上;2.發(fā)行后,累計債項余額不超過上一年度凈資產40%(這是公募的要求,要扣除已發(fā)行的公司債和企業(yè)債規(guī)模,不扣除已發(fā)行中票、短融和PPN規(guī)模,私募沒有凈資產40%的限制,私募發(fā)行規(guī)模一般不超過凈資產);3.發(fā)行人最近一期末凈資產不低于5億元(公募的要求,非公開發(fā)行不受此限制);4.最近三個會計年度經審計的年均可分配利潤不少于本期債券一年利息的1.5倍(公募的要求,非公開發(fā)行不受此限制);(二)行業(yè)分類指引1.房地產類原則上要求企業(yè)評級不低于AA-,總資產超過100億,凈資產超過40億,有國企背景的可適當放寬。2.地方政府平臺類關于公司債發(fā)行人的主體資格存在下述情形之一的發(fā)行人,不得發(fā)行公司債券:被列入中國銀監(jiān)會地方政府融資平臺名單(監(jiān)管類);最近三年(非公開發(fā)行的為最近兩年)來自所屬地方政府的現(xiàn)金流入與發(fā)行人經營活動現(xiàn)金流入占比平均超過50%,且最近三年(非公開發(fā)行的為最近兩年)來自所屬地方政府的收入與營業(yè)收入占比平均超過50%。不過,符合條件的政府與社會資本合作模式(PPP)特別目的公司、募集資金專項用于按照國家有關規(guī)定履行了審批、核準或備案手續(xù)的保障性住房(含棚戶區(qū)改造)項目等除外。根據(jù)規(guī)定,被列入中國銀監(jiān)會地方政府融資平臺監(jiān)測類名單(退出平臺類),或發(fā)行人涉及土地開發(fā)、政府項目代建(BT)及市政基礎設施建設等相關業(yè)務,或控制股東或子公司存在地方政府融資平臺的,發(fā)行人應當作出如下承諾和信息披露事項:一是提供本次發(fā)行公司債券不涉及新增地方政府債務的承諾;二是募集資金用途不用于償還地方政府債務或者用于公益性項目;三是發(fā)行人應當在債券募集說明書中強化業(yè)務運營模式、治理結構等相關披露內容。(此類申報地方水務公司,供暖公司,高速公路公司,金融控股公司,國有資產經營管理公司,能源集團等有非財政相關的經營性收入占比較多的企業(yè)比較容易經過審核,純平臺性質的基本都會被斃。無論如何不能在銀監(jiān)名單內,在名單內的評級AA或以上的能夠考慮中票和PPN。)3.制造業(yè)企業(yè)原則上要求總資產80億以上,凈資產30億以上,有國企背景的適當放寬。4.主板、中小板、香港聯(lián)交所上市公司非st基本都能夠申請,評級不低于AA-。三、企業(yè)債券發(fā)行工作要求及過程(一)債券發(fā)行的基本條件:1、財務指標條件:累計債券余額(包含企業(yè)債券、公司債券)不超過上年末企業(yè)凈資產總額的40%;最近三年連續(xù)盈利,且平均凈利潤足以支付企業(yè)債券一年的利息;對政府及其有關部門的應收賬款、其它應收款、長期應收款合計不超過企業(yè)凈資產規(guī)模60%;資產負債率原則上不得超過85%;短期高利融資(后)累計額度不超總負債10%。2、募投項目條件:用于固定資產投資項目的,債券資金不得超過項目總投資的70%。3、其它條件:企業(yè)成立滿三年(能出具三年報表即可);已發(fā)行債券或者其它債務未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài);最近三年沒有重大違法違規(guī)行為;禁止發(fā)債企業(yè)互?；蜻B環(huán)保;本期債券申報日距上次債券申報受理日滿1年;主體評級AA-及以下,必須提供擔保措施;資產負債率超過65%,根據(jù)企業(yè)性質和主體評級的不同,在一定情形下必須提供擔保措施。(二)債券發(fā)行的特殊規(guī)定:1、發(fā)債指標:主體評級達到AA及以上的債券,且募集資金用于七大類重大投資工程包、六大領域消費工程項目,不受發(fā)債指標限制;發(fā)行戰(zhàn)略性新興產業(yè)、養(yǎng)老產業(yè)、城市地下綜合管廊建設、城市停車場建設、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)示范基地建設、電網改造等重點領域專項債券,不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標的限制。2、財務指標:近三年平均主營業(yè)務收入與補貼收入之比大于7:3,不得采用模擬報表,不接受中期報表數(shù)據(jù)作為債券申報基礎;主體評級AA+的,相應資產負債率要求放寬至70%,主體評級AAA的,相應資產負債率要求進一步放寬至75%;不得將公立學校、公立醫(yī)院、公園、事業(yè)單位資產等公益性資產和儲備土地作為資產注入投融資平臺公司,對于已經注入的,在計算發(fā)行規(guī)模時,必須從凈資產規(guī)模中予以扣除。對于在財預〔〕463號文件下發(fā)后注入的上述性質的資產和土地,需從平臺公司資產中剝離或置換;注入資產必須為經營性資產,須經具有證券從業(yè)資格或有關主管部門頒發(fā)的A類資格的資產評估機構評估,須辦理相關權屬轉移;對政府應收賬款說明產生原因、還款計劃、政府還款安排措施;還款資金來源為土地的,需出具紅線圖;平臺公司為其它企業(yè)發(fā)行債券提供擔保的,按擔保額的三分之一計入該平臺公司已發(fā)債余額。3、平臺債須提供地方政府債務表:包括新報債券在內的地方政府負債率不得超過100%,原則上發(fā)債規(guī)模不超所在政府一般預算收入;符合國發(fā)〔〕43號文件精神,償債保障措施完善的企業(yè)發(fā)行債券,可不與地方政府債務率和地方財政公共預算收入掛鉤;本區(qū)域企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券、中期票據(jù)等余額不超過上年度GDP12%;債券期限必須設置為"第3年起逐年平均償還本金";若為政府平臺公司,則必須被銀監(jiān)部門認定為"退出類"或"現(xiàn)金流全覆蓋";需提供由發(fā)行人和會計師加蓋公章的資產清單,要求詳細列明發(fā)行人資產構成;須詳細披露土地資產情況,并提供所有土地證復印件,出具企業(yè)土地資產證明文件的當?shù)赝恋毓芾聿块T、相關土地資產評估機構均已出具加蓋公章的信用承諾書。(三)債券發(fā)行審核流程:1、申請材料報審:申請材料主要包括,地級市發(fā)改委轉報文件、發(fā)行人和中介機構及相關人員綜合信用承諾書、主承銷商推薦意見、發(fā)行債券的申請報告、債券可行性研究報告、募投項目原始合法文件、公司近三年財務報告和審計報告、債券募集說明書、債券承銷協(xié)議、債券土地使用權抵押文件、信用評審、債券法律意見書、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、中介機構從業(yè)資格證書等等。申請材料向公司注冊所在地市發(fā)改委遞交債券發(fā)行申請材料,經地級市發(fā)改委審核合格后出具轉報文件向省發(fā)改委遞交債券發(fā)行申請材料審核,主要審核申請材料是否符合發(fā)債要求,并對材料的齊備性進行審查。對于符合要求、材料齊全的,正式接收債券發(fā)行申請;同時向國家發(fā)改委報送發(fā)債概要情況單。2、資料預審:資料預審包括申請材料和募投項目資料,資料預審向公司注冊所在地市發(fā)改委遞交債券發(fā)行全套資料,經市發(fā)改委審核合格后向省發(fā)改委遞交債券發(fā)行全套資料審核,主要審核募投項目方面,是否符合國家產業(yè)政策、審批手續(xù)是否齊備;其它申報材料方面,是否齊備、發(fā)行主體是否符合相關要求、風險因素是否充分揭示、償債保障措施是否完善等等。省發(fā)改委審核后出具審核意見,根據(jù)審核意見逐項進行答復再報送進一步審核。全套資料符合要求后再出具轉報國家發(fā)改委文件。3、國家發(fā)改委受理、審核。公司注冊所在地省、市發(fā)改委對申請材料、全套資料進行審查合格并出具轉報文件后,遞交國家發(fā)改委財金司證券處審核,主要審核確定材料完備性、償債保障措施是否完善、資產質量等等。審查經過后,國家發(fā)改委財金司證券處將起草發(fā)行批準文件。批準文件會簽:國家發(fā)改委財金司證券處起草發(fā)行批準文件后進入會簽程序,會簽單位及人員:證券處副處長-證券處處長-財金司分管副司長-財金司司長--國家發(fā)改委分管副主任-其它副主任-主任-中國人民銀行。批準文件印發(fā):批準文件會簽全部完成后行文印發(fā)。四、國家發(fā)改委各類債券發(fā)行條件審批機構:國家發(fā)改委財政金融司證券處具體職責:研究提出直接融資的發(fā)展戰(zhàn)略和政策建議,參與證券期貨法律制定;核準非上市企業(yè)(公司)債券發(fā)行,組織開展債券創(chuàng)新品種的試點;參與股份有限公司在境內外股票市場發(fā)行股票和可轉換公司債券的審核工作;參與企業(yè)股份制改革和期貨市場建設有關工作;負責我委證券期貨和企業(yè)股份制業(yè)務的對外工作。一、一般企業(yè)債1、法規(guī)依據(jù):(1)關于進一步改進和加強企業(yè)債券管理工作的通知(發(fā)改財金[]1134號)(2)關于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知(發(fā)改財金[]7號)(3)關于進一步改進企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知(發(fā)改辦財金[]957號)(4)關于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點項目建設促進經濟平穩(wěn)較快發(fā)展的通知(發(fā)改辦財金[]1327號)(5)對發(fā)改辦財金[]1327號文件的補充說明(發(fā)改電[]353號)(6)關于簡化企業(yè)債券審報程序加強風險防范和改革監(jiān)管方式的意見(發(fā)改辦財金[]3127號)2、監(jiān)管機構:國家發(fā)展和改革委員會3、審批機構:國家發(fā)展和改革委員會(包括省級發(fā)改委)4、發(fā)行主體:境內具有法人資格的企業(yè)5、審批方式:中央直接管理企業(yè)的申請材料直接申報;地方企業(yè)直接向省級發(fā)展改革部門提交企業(yè)債券申報材料,抄送地市級、縣級發(fā)展改革部門,屬于發(fā)改委企業(yè)債直通車的縣市能夠直接申報國家發(fā)改委;省級發(fā)展改革部門應于5個工作日內向國家發(fā)改委轉報。6、發(fā)行條件:(1)股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元,有限責任公司和其它類型企業(yè)的凈資產不低于人民幣6000萬元;(2)累計債券余額不超過企業(yè)凈資產(不包括少數(shù)股東權益)的40%;(3)最近三年平均可分配利潤(凈利潤)足以支付企業(yè)債券一年的利息;(4)籌集資金的投向符合國家產業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向,所需相關手續(xù)齊全。用于固定資產投資項目的,應符合固定資產投資項目資本金制度的要求,原則上累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的70%。用于收購產權(股權)的,比照該比例執(zhí)行。用于調整債務結構的,不受該比例限制,但企業(yè)應提供銀行同意以債還貸的證明;用于補充營運資金的,不超過發(fā)債總額的40%;(5)債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場情況確定,但不得超過國務院限定的利率水平;(6)已發(fā)行的企業(yè)債券或者其它債務未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài);(7)最近三年沒有重大違法違規(guī)行為。7、發(fā)行流程(1)申報央企或者屬于企業(yè)債直通車的縣市能夠直接申報;國務院行業(yè)管理部門所屬企業(yè)的申請材料由行業(yè)管理部門轉報;地方企業(yè)的申請材料由所在省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市發(fā)展改革部門轉報。申報流程根據(jù)《關于進一步改進企業(yè)債券發(fā)行工作的通知》(發(fā)改辦財金[]1890號)的規(guī)定,省級發(fā)展改革部門負責預審,于15個工作日內完成。國家發(fā)改委收到省級發(fā)展改革部門預審后轉報的材料和預審意見,對材料進行初步審核。發(fā)改委在審核發(fā)債申請有關文件過程中發(fā)現(xiàn)需要補充有關文件材料的,一次性書面通知省級發(fā)展改革部門,省級發(fā)展改革部門應于5個工作日內提供,超過5個工作日不能提供的,按退回處理。根據(jù)10月發(fā)布的最新的《關于進一步推進企業(yè)債券市場化方向改革有關工作的意見》,申報程序改為”地方企業(yè)直接向省級發(fā)展改革部門提交企業(yè)債券申報材料,抄送地市級、縣級發(fā)展改革部門;省級發(fā)展改革部門應于5個工作日內向國家發(fā)改委轉報?！鄙陥蟛牧下?2)審核國家發(fā)改委對申請材料進行審核。根據(jù)最新的《關于簡化企業(yè)債券審報程序加強風險防范和改革監(jiān)管方式的意見》(發(fā)改辦財金[]3127號)明確省級發(fā)展改革部門應于5個工作日內向國家發(fā)改委轉報;從省級發(fā)展改革部門轉報直至我委核準時間,應在30個工作日內完成(情況復雜的不超過60個工作日),其中第三方技術評估不超過15個工作日。新規(guī)還新增了兩條豁免條款:1、符合條件的企業(yè)債券可豁免委內復審環(huán)節(jié);2、符合條件的企業(yè)債券可直接向發(fā)改委申報發(fā)行債券(須同時抄送省級發(fā)展改革部門,由其并行出具轉報文件)。大幅度簡化了審核流程。(3)資金使用規(guī)定《關于簡化企業(yè)債券審報程序加強風險防范和改革監(jiān)管方式的意見》(發(fā)改辦財金[]3127號)明確”支持企業(yè)利用不超過發(fā)債規(guī)模40%的債券資金補充營運資金”;”中小企業(yè)集合債中單個企業(yè)發(fā)行規(guī)模小于1億元的,可全額補充企業(yè)營運資金,但須由所在地市政府承諾其經營符合國家產業(yè)政策”;《對發(fā)改辦財金[]1327號文件的補充說明》(發(fā)改電[]353號)規(guī)定,主體信用等級不低于AA,且債項級別不低于AA+的債券,允許企業(yè)使用不超過40%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。(4)數(shù)量指標限制《對發(fā)改辦財金[]1327號文件的補充說明》(發(fā)改電[]353號)規(guī)定,主體信用等級為AA的發(fā)債主體,以自身合法擁有的資產進行抵質押或由擔保公司提供第三方擔保的債券,或項目自身收益確定且回報期較短的債券,亦不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標的限制。《關于簡化企業(yè)債券審報程序加強風險防范和改革監(jiān)管方式的意見》(發(fā)改辦財金[]3127號)明確放寬信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債指標限制。債項級別在AA+以上的發(fā)債主體(含縣城企業(yè))、不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標的限制。此處略去了擔保要求,對發(fā)債主體信用評級沒有要求,而只強調債項評級在AA+以上。二、城市停車場專項債一、鼓勵企業(yè)發(fā)行債券專項用于城市停車場建設項目,在相關手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎上,比照我委”加快和簡化審核類”債券審核程序,提高審核效率。二、在償債保障措施較為完善的基礎上,企業(yè)申請發(fā)行城市停車場建設專項債券,可適當放寬企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關于全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準入條件。(一)發(fā)行城市停車場建設專項債券的城投類企業(yè)不受發(fā)債指標限制。(二)債券募集資金可用于房地產開發(fā)、城市基礎設施建設項目(以下簡稱”主體項目”)中配套建設的城市停車場項目,具體投資規(guī)?？捎芍黧w項目審批部門根據(jù)主體項目可行性研究報告內容出具專項意見核定。(三)募集資金占城市停車場項目總投資比例由不超過60%放寬至不超過70%。(四)將城投類企業(yè)和一般生產經營性企業(yè)需提供擔保措施的資產負債率要求分別放寬至70%和75%;主體評級AAA的,資產負債率要求進一步放寬至75%和80%。(五)不受”地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)余額與地方政府當年GDP的比值超過8%的,其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格控制”的限制。(六)城投類企業(yè)不受”單次發(fā)債規(guī)模,原則上不超過所屬地方政府上年本級公共財政預算收入”的限制。三、發(fā)債募集資金用于按照”政府出地、市場出資”公私合作模式(PPP)建設的城市停車場項目的,應提供當?shù)卣拖嚓P部門批準同意的城市停車場建設專項規(guī)劃、實施方案、特許經營方案、資金補助協(xié)議,同時應明確項目所用土地的權屬和性質。四、鼓勵地方政府綜合運用預算內資金、城市基礎設施建設專項資金,經過投資補助、基金注資、擔保補貼、貸款貼息等多種方式,支持城市停車場建設專項債券發(fā)行。地方價格部門應及時制定和完善停車場收費價格政策,保護城市停車場的合理盈利空間。五、優(yōu)化城市停車場建設項目品種方案設計。一是可根據(jù)項目資金回流的具體情況科學設計債券發(fā)行方案,支持合理靈活設置債券期限、選擇權及還本付息方式。二是積極探索停車設施產權、專項經營權、預期收益質押擔保等形式。三是鼓勵發(fā)債用于委托經營或轉讓—經營—轉讓(TOT)等方式,收購已建成的停車場統(tǒng)一經營管理。六、鼓勵城市停車場建設項目采取”債貸組合”增信方式,由商業(yè)銀行進行債券和貸款統(tǒng)籌管理。”債貸組合”是按照”融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動態(tài)長效監(jiān)控、全程風險管理”的模式,由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃,根據(jù)項目建設融資需求,將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系,對企業(yè)債務融資實施全程管理。七、積極開展債券品種創(chuàng)新,對于具有穩(wěn)定償債資金來源的停車場建設項目,可按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式,開展項目收益?zhèn)圏c。三、城市地下管廊專項債一、鼓勵各類企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券、項目收益?zhèn)⒖衫m(xù)期債券等專項債券,募集資金用于城市地下綜合管廊建設,在相關手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎上,比照我委”加快和簡化審核類”債券審核程序,提高審核效率。二、在償債保障措施較為完善的基礎上,企業(yè)申請發(fā)行城市地下綜合管廊建設專項債券,可適當放寬企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關于全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準入條件。(一)發(fā)行城市地下綜合管廊建設專項債券的城投類企業(yè)不受發(fā)債指標限制。(二)募集資金占城市地下綜合管廊建設項目總投資比例由不超過60%放寬至不超過70%。(三)將城投類企業(yè)和一般生產經營性企業(yè)需提供擔保措施的資產負債率要求分別放寬至70%和75%;主體評級AAA的,資產負債率要求進一步放寬至75%和80%。(四)不受”地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)余額與地方政府當年GDP的比值超過8%的,其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格控制”的限制。(五)城投類企業(yè)不受”單次發(fā)債規(guī)模,原則上不超過所屬地方政府上年本級公共財政預算收入”的限制。(六)對于與新區(qū)、開發(fā)區(qū)、新型城鎮(zhèn)化建設規(guī)劃相配套的綜合管廊項目,若項目建設期限超過5年,可將專項債券核準文件的有效期從現(xiàn)行的1年延長至2年。企業(yè)可在該期限內根據(jù)項目建設資金需求和市場情況自主擇機發(fā)行。三、發(fā)債企業(yè)可根據(jù)地下綜合管廊項目建設和資金回流特點,靈活設計專項債券的期限、還本付息時間安排以及發(fā)行安排。四、地方政府應積極引導社會資本參與地下綜合管廊項目建設,進一步完善城市規(guī)劃,積極制定投資分擔、使用付費、明晰產權等配套政策,為企業(yè)發(fā)行專項債券投資地下綜合管廊項目創(chuàng)造收益穩(wěn)定的政策環(huán)境。鼓勵地方政府綜合運用預算內資金支持、專項政府債券、城建配套資金等方式,制定多層次風險緩釋政策,統(tǒng)籌加大對地下綜合管廊建設專項債券的政策扶持力度。五、鼓勵地下綜合管廊建設專項債券采取”債貸組合”增信方式,由商業(yè)銀行進行債券和貸款統(tǒng)籌管理。”債貸組合”是按照”融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動態(tài)長效監(jiān)控、全程風險管理”的模式,由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃,根據(jù)項目建設融資需求,將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系,對企業(yè)和項目債務融資實施全程管理。六、積極開展債券品種創(chuàng)新。鼓勵地下綜合管廊項目發(fā)行可續(xù)期債券,根據(jù)與使用單位簽訂合同和付款安排特點設置續(xù)期和利息償付安排。對于具有穩(wěn)定償債資金來源的地下綜合管廊建設項目,可按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式,開展項目收益?zhèn)圏c。四、養(yǎng)老產業(yè)專項債一、支持專門為老年人提供生活照料、康復護理等服務的營利性或非營利性養(yǎng)老項目發(fā)行養(yǎng)老產業(yè)專項債券,用于建設養(yǎng)老服務設施設備和提供養(yǎng)老服務。發(fā)債企業(yè)可使用債券資金改造其它社會機構的養(yǎng)老設施,或收購政府擁有的學校、醫(yī)院、療養(yǎng)機構等閑置公用設施并改造為養(yǎng)老服務設施。二、對于專項用于養(yǎng)老產業(yè)項目的發(fā)債申請,在相關手續(xù)齊備、償債保障措施完善的基礎上,比照我委”加快和簡化審核類”債券審核程序,提高審核效率。三、在償債保障措施較為完善的基礎上,企業(yè)申請發(fā)行養(yǎng)老產業(yè)專項債券,可適當放寬企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關于全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準入條件。(一)發(fā)行養(yǎng)老產業(yè)專項債券的城投類企業(yè)不受發(fā)債指標限制。(二)債券募集資金可用于房地產開發(fā)項目中配套建設的養(yǎng)老服務設施項目,具體投資規(guī)?？捎煞康禺a開發(fā)項目審批部門根據(jù)房地產開發(fā)項目可行性研究報告內容出具專項意見核定。(三)募集資金占養(yǎng)老產業(yè)項目總投資比例由不超過60%放寬至不超過70%。(四)將城投類企業(yè)和一般生產經營性企業(yè)需提供擔保措施的資產負債率要求分別放寬至70%和75%;主體評級AAA的,資產負債率要求進一步放寬至75%和80%。(五)不受”地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)余額與地方政府當年GDP的比值超過8%的,其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格控制”的限制。(六)城投類企業(yè)不受”單次發(fā)債規(guī)模,原則上不超過所屬地方政府上年本級公共財政預算收入”的限制。四、優(yōu)化養(yǎng)老產業(yè)專項債券品種方案設計。一是根據(jù)養(yǎng)老產業(yè)投資回收期較長的特點,支持發(fā)債企業(yè)發(fā)行期及以上的長期限企業(yè)債券或可續(xù)期債券。二是支持發(fā)債企業(yè)利用債券資金優(yōu)化債務結構,在償債保障措施較為完善的情況下,允許企業(yè)使用不超過50%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。五、支持發(fā)債企業(yè)按照國土資源部《養(yǎng)老服務設施用地指導意見》有關規(guī)定,以出讓或租賃建設用地使用權為債券設定抵押。六、發(fā)債企業(yè)以出讓方式獲得的養(yǎng)老服務設施用地,能夠計入發(fā)債企業(yè)資產;對于政府經過PPP、補助投資、貸款貼息、運營補貼、購買服務等方式,支持企業(yè)舉辦養(yǎng)老服務機構、開展養(yǎng)老服務的,在計算相關發(fā)債指標時,可計入發(fā)債企業(yè)主營業(yè)務收入。七、支持企業(yè)設立產業(yè)投資基金支持養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展,支持企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券擴大養(yǎng)老產業(yè)投資基金資本規(guī)模。八、積極開展債券品種創(chuàng)新,對于具有穩(wěn)定償債資金來源的養(yǎng)老產業(yè)項目,可按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式,開展項目收益?zhèn)圏c。五、雙創(chuàng)孵化器專項債一、支持提供”雙創(chuàng)孵化”服務的產業(yè)類企業(yè)或園區(qū)經營公司發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券,募集資金用于涉及雙創(chuàng)孵化服務的新建基礎設施、擴容改造、系統(tǒng)提升、建立分園、收購現(xiàn)有設施并改造等,包括但不限于納入中央預算內資金引導范圍的”雙創(chuàng)”示范基地、國家級孵化園區(qū)、省級孵化園區(qū)以及經國務院科技和教育行政管理部門認定的大學科技園中的項目建設?！彪p創(chuàng)孵化”服務是指為降低企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風險和創(chuàng)業(yè)成本,提高企業(yè)的成活率和成功率,為入孵企業(yè)提供研發(fā)、中試生產、經營的場地和辦公方面的共享設施以及提供政策、管理、法律、財務、融資、市場推廣和培訓等方面的服務。二、在相關手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎上,雙創(chuàng)孵化專項債券比照我委”加快和簡化審核類”債券審核程序,提高審核效率。三、在償債保障措施較為完善的基礎上,企業(yè)申請發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券,可適當調整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關于全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準入條件。(一)允許上市公司子公司發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券。(二)雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行主體不受發(fā)債指標限制。(三)對企業(yè)尚未償付的短期高利融資余額占總負債比例不進行限制,但發(fā)行人需承諾采取有效的風險隔離措施。(四)不受”地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據(jù)余額與地方政府當年GDP的比值超過12%的,其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格控制”的限制。四、支持運營情況較好的雙創(chuàng)孵化園區(qū)經營公司,在償債保障措施完善的條件下發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券用于優(yōu)化公司債務結構。五、地方政府應積極引導社會資本參與雙創(chuàng)孵化項目建設,進一步完善雙創(chuàng)產業(yè)發(fā)展規(guī)劃,積極制定投資分擔、使用付費、明晰產權等配套政策,為企業(yè)發(fā)行專項債券投資雙創(chuàng)孵化項目創(chuàng)造收益穩(wěn)定的政策環(huán)境。鼓勵地方政府綜合運用預算內資金和其它專項資金,經過投資補助、基金注資、擔保補貼、債券貼息等多種方式,支持雙創(chuàng)孵化專項債券發(fā)行。六、優(yōu)化雙創(chuàng)孵化專項債券品種方案設計。一是可根據(jù)項目資金回流的具體情況科學設計債券發(fā)行方案,支持合理靈活設置債券期限、選擇權及還本付息方式。二是允許發(fā)債企業(yè)在償債保障措施較為完善的情況下,使用不超過50%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。三是積極探索預期收益質押擔保方式。四是鼓勵發(fā)債以委托經營或轉讓—經營—轉讓(TOT)等方式,收購已建成的雙創(chuàng)孵化項目或配套設施統(tǒng)一經營管理。七、鼓勵雙創(chuàng)孵化項目采取”債貸組合”增信方式,由商業(yè)銀行進行債券和貸款統(tǒng)籌管理。”債貸組合”是按照”融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動態(tài)長效監(jiān)控、全程風險管理”的模式,由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃,根據(jù)項目建設融資需求,將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系,對企業(yè)債務融資實施全程管理。八、積極開展債券品種創(chuàng)新。對于具有穩(wěn)定償債資金來源的雙創(chuàng)孵化項目,可按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式,發(fā)行項目收益?zhèn)?項目回收期較長的,支持發(fā)行可續(xù)期或超長期債券。九、支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權投資企業(yè)、雙創(chuàng)孵化投資基金發(fā)行雙創(chuàng)孵化債券,專項用于投資雙創(chuàng)孵化項目;支持符合條件的雙創(chuàng)孵化投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行雙創(chuàng)孵化專項債券,擴大雙創(chuàng)孵化投資基金資本規(guī)模。六、戰(zhàn)略新興產業(yè)專項債一、鼓勵節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等領域符合條件的企業(yè)發(fā)行戰(zhàn)略性新興產業(yè)專項債券融資,重點支持《”十二五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(國發(fā)〔〕28號)中明確的重大節(jié)能技術與裝備產業(yè)化工程、重大環(huán)保技術裝備及產品產業(yè)化示范工程、重要資源循環(huán)利用工程、寬帶中國工程、高性能集成電路工程、新型平板顯示工程、物聯(lián)網和云計算工程、信息惠民工程、蛋白類等生物藥物和疫苗工程、高性能醫(yī)學診療設備工程、生物育種工程、生物基材料工程、航空裝備工程、空間基礎設施工程、先進軌道交通裝備及關鍵部件工程、海洋工程裝備工程、智能制造裝備工程、新能源集成應用工程、關鍵材料升級換代工程以及新能源汽車工程等二十大產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展工程項目。二、對于專項用于戰(zhàn)略性新興產業(yè)項目的發(fā)債申請,在相關手續(xù)齊備、償債保障措施完善的基礎上,比照我委”加快和簡化審核類”債券審核程序,提高審核效率。三、鼓勵戰(zhàn)略性新興產業(yè)專項債券采取”債貸組合”增信方式,由商業(yè)銀行進行債券和貸款統(tǒng)籌管理?！眰J組合”是按照”融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動態(tài)長效監(jiān)控、全程風險管理”的模式,由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃,根據(jù)項目建設融資需求,將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系,對企業(yè)債務融資實施全程管理。四、優(yōu)化戰(zhàn)略性新興產業(yè)專項債券品種方案設計。一是可根據(jù)項目資金回流的具體情況科學設計債券發(fā)行方案,支持合理靈活設置債券期限、選擇權及還本付息方式。二是支持發(fā)債企業(yè)利用債券資金優(yōu)化債務結構,在償債保障措施較為完善的情況下,允許企業(yè)使用不超過50%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。三是積極探索知識產權質押擔保方式。四是允許發(fā)債募集資金用于戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域兼并重組、購買知識產權等。五、鼓勵地方政府加強金融政策和財政政策的結合,綜合運用預算內資金支持、戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展專項資金投入、加快建立包括財政出資和社會資金投入在內的多層次擔保體系,以及財政貼息等風險補償優(yōu)惠政策,統(tǒng)籌加大對企業(yè)發(fā)行戰(zhàn)略性新興產業(yè)專項債券的政策扶持力度。六、發(fā)行戰(zhàn)略性新興產業(yè)專項債券,將《關于試行全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》中提出的原則上需提供擔保措施的資產負債率要求放寬至75%;主體評級達到AAA的企業(yè),資產負債率要求進一步放寬至80%。七、積極開展債券品種創(chuàng)新,對于具有穩(wěn)定償債資金來源的戰(zhàn)略性新興產業(yè)類項目,可按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式,開展項目收益?zhèn)圏c。七、配電網改造專項債一、鼓勵相關企業(yè)發(fā)行配電網建設改造專項債券,募集資金用于電力需求穩(wěn)定、未來收入可預測的配電網建設改造項目及相關裝備制造。具體包括:110千伏及以下城市及農村電力網絡建設,其中城市地區(qū)可擴大至220千伏電網;配電網裝備提升與制造;配電自動化建設;新能源接入工程;電動汽車充電基礎設施建設等電能替代項目?！迸潆娋W”是指經過配電設施就地或逐級分配給各類用戶的高、中、低壓電力網絡,其配電設施由架空線路、電纜、桿塔、配電變壓器、隔離開關、無功補償裝置以及相關附屬設施組成;”配電網建設改造”是指企業(yè)投資新建配電網項目或應用新技術、新產品、新工藝,提高配電網裝備水平,推進智能化升級。二、在相關手續(xù)齊備、償債措施完善的基礎上,配電網建設改造專項債券比照我委”加快和簡化審核類”債券審核程序,提高審核效率。三、在償債保障措施較為完善的基礎上,企業(yè)申請發(fā)行配電網建設改造專項債券,可適當調整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關于全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準入條件。(一)允許上市公司子公司發(fā)行配電網建設改造專項債券。(二)對企業(yè)尚未償付的短期高利融資余額占總負債比例不進行限制,但發(fā)行人需承諾采取有效的風險隔離措施。(三)項目建設期限較長的,企業(yè)可申請將專項債券核準文件的有效期從現(xiàn)行的1年延長至2年。在該期限內根據(jù)項目建設資金需求和市場情況自主擇機發(fā)行,但需確保企業(yè)發(fā)行債券資質在此期間未發(fā)生不良變化,同時應持續(xù)做好信息披露工作。四、加大政策支持力度。鼓勵地方政府經過運用預算內資金或其它專項資金,經過投資補助、擔保補貼、債券貼息等多種方式,支持配電網建設改造專項債券發(fā)行。五、優(yōu)化配電網建設改造項目品種方案設計。一是可根據(jù)項目資金回流的具體情況科學設計債券發(fā)行方案,支持合理靈活設置債券期限、選擇權及還本付息方式。二是支持發(fā)債企業(yè)利用債券資金優(yōu)化債務結構,在償債保障措施較為完善的情況下,允許企業(yè)使用不超過50%的募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。六、創(chuàng)新融資擔保方式。一是允許配售電企業(yè)以應收售電款、電網資產收益權等為專項債券提供質押擔保。二是允許裝備制造企業(yè)以對資質優(yōu)良且無不良信用記錄的企業(yè)應收賬款為專項債券提供抵押擔保。七、鼓勵配電網建設改造項目采取”債貸組合”增信方式,由商業(yè)銀行進行債券和貸款統(tǒng)籌管理。”債貸組合”是按照”融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動態(tài)長效監(jiān)控、全程風險管理”的模式,由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃,根據(jù)項目建設融資需求,將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系,對企業(yè)債務融資實施全程管理。八、積極開展債券品種創(chuàng)新,對于具有穩(wěn)定償債資金來源的配電網建設改造項目,可按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式,發(fā)行項目收益?zhèn)?項目回收期較長的,支持發(fā)行可續(xù)期或超長期債券。八、綠色債券一、適用范圍和支持重點綠色債券是指,募集資金主要用于支持節(jié)能減排技術改造、綠色城鎮(zhèn)化、能源清潔高效利用、新能源開發(fā)利用、循環(huán)經濟發(fā)展、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開發(fā)利用、污染防治、生態(tài)農林業(yè)、節(jié)能環(huán)保產業(yè)、低碳產業(yè)、生態(tài)文明先行示范實驗、低碳試點示范等綠色循環(huán)低碳發(fā)展項目的企業(yè)債券?，F(xiàn)階段支持重點為:(一)節(jié)能減排技術改造項目。包括燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造,以及余熱暖民等余熱余壓利用、燃煤鍋爐節(jié)能環(huán)保提升改造、電機系統(tǒng)能效提升、企業(yè)能效綜合提升、綠色照明等。(二)綠色城鎮(zhèn)化項目。包括綠色建筑發(fā)展、建筑工業(yè)化、既有建筑節(jié)能改造、海綿城市建設、智慧城市建設、智能電網建設、新能源汽車充電設施建設等。(三)能源清潔高效利用項目。包括煤炭、石油等能源的高效清潔化利用。(四)新能源開發(fā)利用項目。包括水能、風能、核能、太陽能、生物質能、地熱、淺層地溫能、海洋能、空氣能等開發(fā)利用。(五)循環(huán)經濟發(fā)展項目。包括產業(yè)園區(qū)循環(huán)化改造、廢棄物資源化利用、農業(yè)循環(huán)經濟、再制造產業(yè)等。(六)水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開發(fā)利用項目。包括節(jié)水改造、海水(苦咸水)淡化、中水利用等。(七)污染防治項目。包括污水垃圾等環(huán)境基礎設施建設,大氣、水、土壤等突出環(huán)境問題治理,危廢、醫(yī)廢、工業(yè)尾礦等處理處理。(八)生態(tài)農林業(yè)項目。包括發(fā)展有機農業(yè)、生態(tài)農業(yè),以及特色經濟林、林下經濟、森林旅游等林產業(yè)。(九)節(jié)能環(huán)保產業(yè)項目。包括節(jié)能環(huán)保重大裝備、技術產業(yè)化,合同能源管理,節(jié)能環(huán)保產業(yè)基地(園區(qū))建設等。(十)低碳產業(yè)項目。包括國家重點推廣的低碳技術及相關裝備的產業(yè)化,低碳產品生產項目,低碳服務相關建設項目等。(十一)生態(tài)文明先行示范實驗項目。包括生態(tài)文明先行示范區(qū)的資源節(jié)約、循環(huán)經濟發(fā)展、環(huán)境保護、生態(tài)建設等項目。(十二)低碳發(fā)展試點示范項目。包括低碳省市試點、低碳城(鎮(zhèn))試點、低碳社區(qū)試點、低碳園區(qū)試點的低碳能源、低碳工業(yè)、低碳交通、低碳建筑等低碳基礎設施建設及碳管理平臺建設項目。我委將根據(jù)實際情況,適時調整可采用市場化方式融資的綠色項目和綠色債券支持的范圍,并繼續(xù)創(chuàng)新推出綠色發(fā)展領域新的債券品種。二、審核要求(一)在相關手續(xù)齊備、償債保障措施完善的基礎上,綠色債券比照我委”加快和簡化審核類”債券審核程序,提高審核效率。(二)企業(yè)申請發(fā)行綠色債券,可適當調整企業(yè)債券現(xiàn)行審核政策及《關于全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》中規(guī)定的部分準入條件:1、債券募集資金占項目總投資比例放寬至80%(相關規(guī)定對資本金最低限制另有要求的除外)。2、發(fā)行綠色債券的企業(yè)不受發(fā)債指標限制。3、在資產負債率低于75%的前提下,核定發(fā)債規(guī)模時不考察企業(yè)其它公司信用類產品的規(guī)模。4、鼓勵上市公司及其子公司發(fā)行綠色債券。(三)支持綠色債券發(fā)行主體利用債券資金優(yōu)化債務結構。在償債保障措施完善的情況下,允許企業(yè)使用不超過50%的債券募集資金用于償還銀行貸款和補充營運資金。主體信用評級AA+且運營情況較好的發(fā)行主體,可使用募集資金置換由在建綠色項目產生的高成本債務。(四)發(fā)債企業(yè)可根據(jù)項目資金回流的具體情況科學設計綠色債券發(fā)行方案,支持合理靈活設置債券期限、選擇權及還本付息方式。(五)對于環(huán)境污染第三方治理企業(yè)開展流域性、區(qū)域性或同類污染治理項目,以及節(jié)能、節(jié)水服務公司以提供相應服務獲得目標客戶節(jié)能、節(jié)水收益的合同管理模式進行節(jié)能、節(jié)水改造的項目,鼓勵項目實施主體以集合形式發(fā)行綠色債券。(六)允許綠色債券面向機構投資者非公開發(fā)行。非公開發(fā)行時認購的機構投資者不超過二百人,單筆認購不少于500萬元人民幣,且不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。三、相關政策(一)地方政府應積極引導社會資本參與綠色項目建設,鼓勵地方政府經過投資補助、擔保補貼、債券貼息、基金注資等多種方式,支持綠色債券發(fā)行和綠色項目實施,穩(wěn)步擴大直接融資比重。(二)拓寬擔保增信渠道。允許項目收益無法在債券存續(xù)期內覆蓋總投資的發(fā)行人,僅就項目收益部分與債券本息規(guī)模差額部分提供擔保。鼓勵市級以上(含)地方政府設立地方綠色債券擔?；?專項用于為發(fā)行綠色債券提供擔保。鼓勵探索采用碳排放權、排污權、用能權、用水權等收益權,以及知識產權、預期綠色收益質押等增信擔保方式。(三)推動綠色項目采取”債貸組合”增信方式,鼓勵商業(yè)銀行進行債券和貸款統(tǒng)籌管理。”債貸組合”是按照”融資統(tǒng)一規(guī)劃、債貸統(tǒng)一授信、動態(tài)長效監(jiān)控、全程風險管理”的模式,由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃,根據(jù)項目建設融資需求,將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系,對企業(yè)債務融資實施全程管理。(四)積極開展債券品種創(chuàng)新。對于具有穩(wěn)定償債資金來源的綠色項目,可按照融資—投資建設—回收資金封閉運行的模式,發(fā)行項目收益?zhèn)?項目回收期較長的,支持發(fā)行可續(xù)期或超長期債券。(五)支持符合條件的股權投資企業(yè)、綠色投資基金發(fā)行綠色債券,專項用于投資綠色項目建設;支持符合條件的綠色投資基金的股東或有限合伙人發(fā)行綠色債券,擴大綠色投資基金資本規(guī)模。(六)為推動綠色項目建設資金足額到位,鼓勵綠色項目采用專項建設基金和綠色債券相結合的融資方式。已獲準發(fā)行綠色債券的綠色項目,且符合中央預算內投資、專項建設基金支持條件的,將優(yōu)先給予支持。九、項目收益?zhèn)椖渴找鎮(zhèn)芾頃盒修k法第一章總則第一條【立法目的和依據(jù)】為規(guī)范項目收益?zhèn)l(fā)行管理工作,擴大直接融資規(guī)模,發(fā)揮資本市場服務實體經濟的作用,根據(jù)《公司法》、《證券法》、《企業(yè)債券管理條例》等法律法規(guī),制定本辦法。第二條【基本概念】本辦法所稱的項目收益?zhèn)?是由項目實施主體或其實際控制人發(fā)行的,與特定項目相聯(lián)系的,債券募集資金用于特定項目的投資與建設,債券的本息償還資金完全或主要來源于項目建成后運營收益的企業(yè)債券。第三條【資金用途】發(fā)行項目收益?zhèn)技馁Y金,只能用于該項目建設、運營或設備購置,不得置換項目資本金或償還與項目有關的其它債務,但償還已使用的超過項目融資安排約定規(guī)模的銀行貸款除外。第二章發(fā)行與上市第四條【發(fā)行方式】項目收益?zhèn)軌蛞哉袠嘶虿居浗n形式公開發(fā)行,也能夠面向機構投資者非公開發(fā)行。非公開發(fā)行的,每次發(fā)行時認購的機構投資者不超過二百人,單筆認購不少于500萬元人民幣。非公開發(fā)行項目收益?zhèn)?不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。第五條【發(fā)行條件】發(fā)行項目收益?zhèn)?需符合《公司法》、《證券法》、《企業(yè)債券管理條例》和本辦法對公開發(fā)行和非公開發(fā)行債券的要求。非公開發(fā)行的項目收益?zhèn)膫椩u級應達到AA及以上。第六條【申報方式】發(fā)行項目收益?zhèn)?應按照企業(yè)債券申報程序和要求報國家發(fā)展改革委核準。國家發(fā)展改革委以政務服務大廳平臺為依托,按照法定程序和時限進行審核。第七條【承銷】發(fā)行項目收益?zhèn)?應由有資質的承銷機構進行承銷。第八條【分期發(fā)行】項目收益?zhèn)缮暾堃淮魏藴?根據(jù)項目資金需求進度分期發(fā)行,但應自核準起兩年內發(fā)行完畢,超過兩年的未發(fā)行額度即作廢。第九條【期限要求】項目收益?zhèn)拇胬m(xù)期不得超過募投項目運營周期。還本付息資金安排應與項目收益實現(xiàn)相匹配。第十條【債券形式】項目收益?zhèn)癁閷嵜朴涃~式債券,在登記結算機構進行登記、托管。非公開發(fā)行的項目收益?zhèn)?應在中央國債登記結算有限責任公司統(tǒng)一登記、托管,且存續(xù)期內不得轉托管。第十一條【上市交易】公開發(fā)行的項目收益?zhèn)l(fā)行后,可在國家依法設立的交易場所交易流通。非公開發(fā)行的項目收益?zhèn)?僅限于在機構投資者范圍內流通轉讓。轉讓后,持有項目收益?zhèn)臋C構投資者合計不得超過二百人。第三章項目及收益第十二條【基本要求】項目收益?zhèn)技Y金投資項目,必須符合國家產業(yè)政策和固定資產投資管理有關規(guī)定,能夠產生持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。第十三條【鼓勵類】重點支持基礎設施和公用事業(yè)特許經營項目,以及其它有利于結構調整和改進民生的項目、提供公共產品和服務的項目,經過項目收益?zhèn)谫Y。第十四條【項目實施主體】項目實施主體應該是中華人民共和國境內注冊的具有法人資格的企業(yè)或僅承擔發(fā)債項目投資、建設、運營的特殊目的載體。項目實施主體負責募投項目的投資、建設和運營,根據(jù)約定享有項目的收益權,也是保證債券還本付息的第一責任人。第十五條【項目可研】為保障投資者能夠在相對客觀、科學的基礎上作出投資決策,鼓勵聘請具有相應行業(yè)甲級資質的中介機構編制項目可行性研究報告。項目收益和現(xiàn)金流應由獨立第三方(包括但不限于具有咨詢、評估資質的會計師事務所、咨詢公司、資產評估機構等)進行評估,并對項目收益和現(xiàn)金流覆蓋債券還本付息資金出具專項意見。第十六條【項目建設資金來源】除債券資金外,項目建設資金來源應全部落實,其中投資項目資本金比例需符合國務院關于項目資本金比例的有關要求,并根據(jù)項目實施進度計劃足額及時到位,貸款銀行應出具貸款承諾函,其它資金來源應提供相關依據(jù)。項目實施主體的實際控制人應對項目可能超概算情況提前作出融資安排,確保項目建設資金足額到位。第十七條【項目財務效益評價】在項目運營期內的每個計息年度,項目收入應該能夠完全覆蓋債券當年還本付息的規(guī)模。項目投資內部收益率原則上應大于8%。對于政府購買服務項目,或債券存續(xù)期內財政補貼占全部收入比例超過30%的項目,或運營期超過20年的項目,內部收益率的要求可適當放寬,但原則上不低于6%。第十八條【項目收入的認定】項目收入是指與項目建設、運營有關的所有直接收益和可確認的間接收益。項目收入包括但不限于直接收費收入、產品銷售收入、財政補貼等。其中,財政補貼應逐年列入相應級別人民政府的財政預算并經同級人大批準列支,條件成熟后還應納入有權限政府的中期財政規(guī)劃。債券存續(xù)期內合法合規(guī)的財政補貼占項目收入的比例合計不得超過50%。第十九條【項目收益權的排她性】發(fā)行人應在募集說明書及債權代理人協(xié)議中約定,發(fā)行人合法享有項目及其收益的所有權,相關項目的所有直接和可確認的間接收益將根據(jù)有關賬戶協(xié)議和賬戶監(jiān)管要求,在項目收益?zhèn)鞠⒎秶鷥热坑糜趥瘍攤?。在債券存續(xù)期內,不得對項目及其收益設定抵押、質押等她項權利,但本辦法第三十二條規(guī)定的除外。第二十條【項目進度的要求】項目收益?zhèn)技Y金投資項目原則上應為已開工項目,未開工項目應符合開工條件,并于債券發(fā)行后三個月內開工建設。第二十一條【項目建設保障】為保障項目建設進度,鼓勵發(fā)行人為募投項目購買工程保險。項目建設期間,承包商應提供工程履約擔保。第四章賬戶管理第二十二條【賬戶設置】項目收益?zhèn)l(fā)行人應該在銀行設置獨立于日常經營賬戶的債券募集資金使用專戶、項目收入歸集專戶、償債資金專戶,分別存放項目收益?zhèn)哪技Y金、項目收入資金和項目收益?zhèn)€本付息資金。第二十三條【募集資金使用專戶】募集資金使用專戶,專門用于項目收益?zhèn)技Y金的接收、存儲及劃轉,不得用作其它用途。臨時閑置的募集資金,只能用于銀行存款、國債、地方政府債、金融債、政府支持債券等流動性較好、低風險保本投資,并按約定定期將投資情況告知債權代理人。第二十四條【償債資金專戶】償債資金專戶專門用于項目收益?zhèn)瘍攤鶞蕚滟Y金的接收、存儲及劃轉,包括但不限于從項目收入歸集專戶中劃轉的資金、發(fā)行人或差額補償人劃入的其它資金。除償還債券本息外,償債資金專戶資金不得用作其它用途。臨時閑置的償債資金,只能用于銀行存款、國債、地方政府債、金融債、政府支持債券等流動性較好、低風險保本投資,并在付息或兌付日前5個工作日全部轉化為活期存款。投資情況應按約定定期告知債權代理人。第二十五條【項目收入歸集專戶】項目運營期間所有收入必須全部進入項目收入歸集專戶。項目收入由可確定的主體支付時,應在相關協(xié)議中約定,由該主體直接向項目收入歸集專戶劃轉資金。發(fā)行人應將全部項目收入從歸集專戶向償債資金專戶劃轉,作為債券償債準備金。償債準備金以待償付的全部債券本息為限,劃轉次數(shù)和具體時點可由發(fā)行人、債權代理人和監(jiān)管銀行根據(jù)項目收益實現(xiàn)特點約定,原則上每個計息年度內不少于兩次。第二十六條【賬戶監(jiān)管協(xié)議】發(fā)行人、債權代理人與監(jiān)管銀行應簽訂《項目收益?zhèn)~戶監(jiān)管協(xié)議》,對以上安排進行詳細約定,并約定發(fā)行人不得在以上賬戶設定任何權利限制。第二十七條【監(jiān)管銀行的監(jiān)管責任】監(jiān)管銀行應保證各個賬戶內資金按約定用途和程序使用,發(fā)現(xiàn)有關方面違規(guī)操作的,應及時采取相關措施并向有關監(jiān)管部門報告。對于舉借銀行貸款的項目,項目收入歸集專戶和償債資金專戶原則上應開立于提供貸款的銀行之外的第三方銀行機構。第五章信用評級和增信措施第二十八條【信用評級】發(fā)行項目收益?zhèn)?應由有資質的評級機構進行債券信用評級,定期進行跟蹤評級并根據(jù)交易場所要求或與投資人的約定公布或通報債項評級結果。公開發(fā)行的項目收益?zhèn)?還應按有關要求對發(fā)行人進行主體評級和跟蹤評級。第二十九條【增信措施】項目收益?zhèn)瘧O置差額補償機制,債券存續(xù)期內每期償債資金專戶內賬戶余額在當期還本付息日前20個工作日不足以支付本期債券當期本息時,差額補償人按約定在5個工作日內補足償債資金專戶余額與應付債券本息的差額部分。第三十條【差額補償協(xié)議】發(fā)行人、差額補償人和項目收入歸集賬戶監(jiān)管銀行應簽訂差額補償協(xié)議,約定各方權利義務和差額補償程序。第三十一條【擔保措施】在設置完善的差額補償機制基礎上,項目收益?zhèn)材軌蛲瑫r增加外部擔保,對項目收益?zhèn)€本付息提供無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。當償債資金專戶內的余額無法足額還本付息、差額補償人也無法按時補足差額時,由擔保人在還本付息日前10個工作日將差額部分劃入償債資金專戶。第三十二條【資產抵質押】發(fā)行人應于募投項目竣工驗收并辦理權利憑證后10個工作日內,將項目建設、運營所形成的資產或收益權按照法律法規(guī)規(guī)定能夠抵押或質押的部分,足額向債權代理人辦理抵質押手續(xù)。第六章投資者保護第三十三條【投資者風險告知】項目收益?zhèn)l(fā)行前,應在發(fā)行公告文件中對潛在投資者進行充分的風險告知。投資者認購時,應簽署書面文件,承諾具有相應的風險識別和風險承受能力,自行承擔與債券投資相關的風險。第三十四條【債權代理人】發(fā)行人應當為債券持有人聘請債權代理人,并訂立債權代理協(xié)議;在債券存續(xù)期內,由債權代理人按照規(guī)定或協(xié)議的約定維護債券持有人的利益。第三十五條【投資者保護機制】發(fā)行人應在募集說明書中約定投資者保護機制,明確項目發(fā)行人或項目本身發(fā)生重大事項時的應對措施。重大事項包括但不限于:(一)發(fā)行人除募投項目之外的其它資產或業(yè)務發(fā)生重大不利事項;(二)債券發(fā)行后,募集資金投資項目超過三個月未開工;(三)項目建設或運營過程中出現(xiàn)可能影響項目建設進度或收益的重大事項;(四)債項評級下降;(五)項目現(xiàn)金流惡化或其它可能影響投資者利益的情況;(六)項目收益?zhèn)l(fā)生違約后的債權保障及清償安排;(七)發(fā)生項目資產權屬爭議時的解決機制。第三十六條【債券持有人會議】發(fā)行人和債權代理人應制定完備的債券持有人會議規(guī)則,當發(fā)行人或項目本身出現(xiàn)對債券還本付息產生重大影響的事項時或作出重大資產處理決策前,應召開債券持有人會議,提出應對措施并進行表決。第三十七條【第三方審計】債權代理人應委托具有證券從業(yè)資格的會計師事務所對債券募集資金使用情況、項目收入歸集情況每年進行一次專項審計。審計中發(fā)現(xiàn)存在違反募集說明書披露內容和相關協(xié)議約定的行為的,應及時報告?zhèn)鶛啻砣撕陀嘘P監(jiān)管機構。第三十八條【加速到期】發(fā)行人可在項目收益?zhèn)技f明書中約定加速到期條款。出現(xiàn)啟動加速到期條款的情形時,由債權代理人召開債券持有人大會,經債券持有人大會討論經過后,可提前清償部分或全部債券本金。能夠啟動加速到期條款的情形包括但不限于:(一)債券發(fā)行三個月后,項目仍未開工;(二)項目建設運營過程中出現(xiàn)重大不利事項,導致項目收益不能達到可行性研究報告和第三方專項意見的預測水平;(三)發(fā)行人破產,需對項目有關的財產和權益進行清算。第七章信息披露第三十九條【發(fā)行信息披露】公開發(fā)行的項目收益?zhèn)?其募集說明書等法律文件應置備于必要地點并經過中國債券信息網等相關媒體進行公開披露。非公開發(fā)行的項目收益?zhèn)?其募集說明書等法律文件應經過適當渠道供潛在機構投資者查閱。第四十條【持續(xù)信息披露】發(fā)行人和承銷機構應在發(fā)行后三個月在中國債券信息網等相關媒體上公告或向機構投資者通報項目實施進展情況及募集資金使用專戶、項目收入歸集專戶和償債資金專戶收支情況,此后每半年公告或通報上述情況。在債券存續(xù)期內,項目建設、運營情況發(fā)生重大變化或發(fā)行人發(fā)生對債券持有人有重大影響的事項,應按照規(guī)定或約定履行程序,并及時公告或通報。第四十一條【信息披露質量要求】項目收益?zhèn)l(fā)行人、主承銷商應保證披露信息的及時性、齊備性、一致性和可理解性。發(fā)行人、承銷機構、中介機構應保證所披露信息的真實、準確、完整,并承擔相應的民事、行政和刑事法律責任。第八章法律責任第四十二條【一般責任】項目收益?zhèn)l(fā)行、交易過程中,相關主體存在違反《公司法》、《證券法》、《企業(yè)債券管理條例》或其它法律法規(guī)的行為,由有關部門按照前述法律法規(guī)和《行政處罰法》的規(guī)定進行處罰。給她人造成損失的,依法承擔民事責任。構成犯罪的,依法追究刑事責任。第四十三條【特殊責任】對以下違反本辦法規(guī)定的機構和人員,發(fā)展改革部門可采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、記入信用記錄、暫不受理與企業(yè)債券發(fā)行核準有關的申請或通報行業(yè)主管部門等監(jiān)管措施。(一)發(fā)行人和相關人員在項目建設、運營過程中玩忽職守,導致項目形成的資產或收益出現(xiàn)重大損失,損害債券持有人利益。(二)工程咨詢公司、獨立第三方違反執(zhí)業(yè)規(guī)范,出具的《項目可行性研究》和項目收益、現(xiàn)金流及其對債券本息覆蓋情況的專項意見存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。第四十四條【失信懲戒】建立發(fā)行人、中介機構及責任人的信用記錄,納入國家統(tǒng)一的信用信息平臺,對嚴重違法違規(guī)和失信行為按照有關規(guī)定向社會公開,逐步實現(xiàn)與投資管理部門、各行業(yè)管理部門的信息共享,對在債券申報、發(fā)行、還本付息、存續(xù)期監(jiān)管等環(huán)節(jié)中存在失信行為的主體及責任人進行聯(lián)合懲戒。第九章附則第四十五條本辦法由國家發(fā)展改革委負責解釋。第四十六條本辦法自發(fā)布之日起實行。4月25日,國家發(fā)展改革委正式印發(fā)《政府和社會資本合作(PPP)項目專項債券發(fā)行指引》。4月25日,國家發(fā)展改革委正式印發(fā)《政府和社會資本合作(PPP)項目專項債券發(fā)行指引》。為貫徹落實中央領導同志重要批示以及《中共中央國務院關于深化投融資體制改革的意見》(中發(fā)【】18號)、《國務院關于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指