企業(yè)財務管理計算公式整理大全

第二章財務報表分析一、基本的財務比率（一）變現(xiàn)能力比率1、流動比率流動比率=流動資產(chǎn)÷資產(chǎn)負債2、速動比率速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）÷流動負債3、保守速動比率＝（現(xiàn)金＋短期證券＋應收票據(jù)＋應收賬款凈額）÷流動負債（二）資產(chǎn)管理比率1、營業(yè)周期營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷存貨周轉(zhuǎn)率3、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均應收賬款劫校應收刃賬款奏周轉(zhuǎn)穩(wěn)天數(shù)熄＝3坊60縱÷近應收抓賬款案周轉(zhuǎn)塊率悲著“不銷售綱收入向”但數(shù)據(jù)判來自景利潤猾表，福是指辣扣除脫折扣臺和折筒讓后瘦的銷爺售凈掩額。對4、背流動湖資產(chǎn)揀周轉(zhuǎn)栗率這老流動貸資產(chǎn)誰周轉(zhuǎn)脆率＝法銷售捷收入孫÷沸平均油流動摧資產(chǎn)降5、氧總資咐產(chǎn)周運轉(zhuǎn)率菊＝銷餅售收區(qū)入枯÷鮮平均百資產(chǎn)腰總額于（三務）負蝴債比往率疏1、存資產(chǎn)陽負債迅率價遲資產(chǎn)傳負債言率＝總（負從債總磁額炊÷類資產(chǎn)體總額班）隨×寄10盛0%沖2、島產(chǎn)權(quán)雕比率域匆產(chǎn)權(quán)茫比率歷＝（罰負債劍總額議÷躬股東航權(quán)益龍）綢×閑10句0%隸3、濤有形活凈值組債務撫率季聚有形外凈值腔債務猴率＝凝［負抓債總揚額茫÷由（股域東權(quán)料益－較無形艦資產(chǎn)膀凈值?。荼K×在10首0%燒4、過已獲龍利息裁倍數(shù)遞臭已獲屬利息拔倍數(shù)凱＝息禽稅前橫利潤順÷擱利息隊費用免哄長期程債務咐與營方運資木金比蜜率＝磨長期思負債夾÷賢（流承動資鉛產(chǎn)－師流動帶負債著）咳5、廢影響轉(zhuǎn)長期蛾償債伙能力亭的其奶他因攤素煮陪（1織）長滿期租膽賃星糞（2勵）擔幟保責冶任陵抄（3堆）或總有項虹目興（四用）盈災利能材力比繪率培1、怖銷售小凈利徒率需類銷售主凈利悄率＝六（凈狐利潤援÷柳銷售撥收入紀）食×眉10貴0%恥2、桶銷售啄毛利砍率液罰銷售泉毛利蓬率＝運［（財銷售桃收入裹－銷踢售成持本）剖÷速銷售縮收入直］愁×殼10廚0%休3、期資產(chǎn)投凈利陣率滋特資產(chǎn)廢凈利核率＝趨（凈離利潤同÷皮平均藝資產(chǎn)昨總額四）常×侍10璃0%濁4、腎凈資總產(chǎn)收椅益率希名凈資仆產(chǎn)收眠益率跌＝凈裙利潤成÷湯平均前凈資侍產(chǎn)搭×賴10躺0%充二、瑞財務跟報表該分析裳的應鐘用現(xiàn)（一究）杜總幫財絞務分點析體呀系攜1、魔權(quán)益?zhèn)纬藬?shù)恒忽權(quán)益墻乘數(shù)秀＝1朗÷飼（1踏-資袋產(chǎn)負元債率曉）狼2、鞋權(quán)益將凈利謙率敲囑權(quán)益宅凈利趴率＝處資產(chǎn)俘凈利牽率它×餃權(quán)益芽乘數(shù)央錫斯縣＝忘銷售宇凈利羅率計×啞資產(chǎn)板周轉(zhuǎn)閘率玉×讓權(quán)益轟乘數(shù)枕（二歷）上及市公桿司財哭務比葵率識1、襪每股口收益末泳每股征收益濫＝凈案利潤騙÷江年末義普通析股份憤總數(shù)碗煤教＝井（凈皺利潤繭－優(yōu)服先股袍股利坡）罵÷響（年歌度股損份總搖數(shù)－晃年度沙末優(yōu)氧先股惠數(shù)）倡2、傷市盈耍率用唯市盈濕率（譽倍數(shù)沒）＝襲普通紀股每沃股市拆價末÷劫普通剩股每掩股收舞益士3、重每股映股利向似每股所股利愁＝股某利總胳額杰÷姜年末搞普通尼股股玻份總憑數(shù)串4、摘股票互獲利堪率神恒股票粒獲利姻率＝維普通氣股每棒股股凍利臟÷吧普通悲股每憑股市昨價魄×蒙10挑0%歷5、秒股利糧支付字率祝楊股利役支付橋率＝臂（普禿通股辣每股什股利考÷譜普通交股每葬股凈產(chǎn)收益礦）閘×綢10風0%州6、檔股利爹保障習倍數(shù)防稠股利惱保障雹倍數(shù)器＝普倘通股裕每股光凈收痰益碰÷即普通淋股每恭股股雖利麗胖納秤桌＝1補÷桃股利樹支付域率劈7、煮每股森凈資隙產(chǎn)辭紐每股斤凈資漲產(chǎn)＝并年度載末股裙東權(quán)碧益妥÷肌年度露末普阿通股星數(shù)追8、鳥市凈內(nèi)率薯匹市凈斜率（稼倍數(shù)攪）＝橋每股肺市價討÷符每股末凈資擊產(chǎn)哀（三數(shù)）現(xiàn)賣金流薯量分跨析恢1、誰流動蠟性分印析仆（1胳）現(xiàn)暈金到賠期債俱務比腥桃現(xiàn)扇金到正期債椅務比朵＝經(jīng)上營現(xiàn)運金流挽量凈銀額激÷室本期賭到期貸的債脆務漫（2否）現(xiàn)按金流手動負爛債比叨磚現(xiàn)伶金流矮動負繪債比垂＝經(jīng)黎營現(xiàn)折金流前量凈績額窩÷緊流動毅負債該（3慰）現(xiàn)四金債彈務總未額比晉乞現(xiàn)葬金債杰務總艱額比薦＝經(jīng)加營現(xiàn)創(chuàng)金流膝量凈襪額享÷規(guī)債務斷總額車2、布獲取菜現(xiàn)金羅能力昌分析寇（1替）銷之售現(xiàn)仍金比浪率野倚銷售結(jié)現(xiàn)金賭比率痛＝經(jīng)鴨營現(xiàn)辯金流拐量凈撇額老÷燒銷售戒額占（2兼）每誼股經(jīng)皺營現(xiàn)改金流竊量凈裳額艷贊每股泄經(jīng)營僚現(xiàn)金組流量腳凈額翼＝經(jīng)京營現(xiàn)務金流塞量凈張額除÷辱普通射股股逼數(shù)覽（3敞）全作部資褲產(chǎn)現(xiàn)衛(wèi)金回汗收率倒過全部衡資產(chǎn)漆現(xiàn)金夜回收藏率＝劑經(jīng)營援現(xiàn)金吸流量政凈額濤÷僵全部某資產(chǎn)餐×獅10普0%抗3、小財務懲彈性句分析壞（1逢）現(xiàn)使金滿主足投缺資比校率貫蠢現(xiàn)金戰(zhàn)滿足灑投資墊比率取＝近孝5年呀經(jīng)營悟現(xiàn)金針流量枕凈額匯之和債÷遼近5踩年資錢本支擺出、泳存貨雄增加燦、現(xiàn)明金股暢利之猜和辭（2埋）現(xiàn)針金股天利保愿障倍盞數(shù)女豐現(xiàn)金若股利宣保障撿倍數(shù)錢＝每鈔股經(jīng)雅營現(xiàn)兄金流裳量凈慘額傅÷晌每股瀉現(xiàn)金墳股利或第三絕章寄財務罵預測鐮與計士劃添一、饑財務管預測搜的步魚驟雄1、嗽銷售貓預測雀財務章預測銜的起冶點是偉銷售趨預測販。捐2、英估計索需要泛的資己產(chǎn)膨3、成估計臂收入輸、費盤用和湊保留南盈余宣4、僚估計珠所需房融資糞二、冠銷售個百分皇比法托（一干）根華據(jù)銷軍售總乞額確籠定融陷資需疾求悶1、鐵確定體銷售話百分愉比悄2、籌計算贏預計該銷售廉額下眼的資霞產(chǎn)和責負債須3、慣預計峰留存永收益心增加倉額帶辭留存氧收益榮增加沸＝預至計銷耽售額捏×刺計劃示銷售辟凈利劉率角×浮（1花-股毒利率聲）恭4、市計算夢外部爛融資湊需求授散外部燙融資項需求炊＝預圓計總借資產(chǎn)辱－預雜計總悔負債豐－預甲計股益東權(quán)抖益百（二閱）根吼據(jù)銷質(zhì)售增駕加量霜確定琴融資秤需求羞融資炕需求尺＝資軋產(chǎn)增質(zhì)加－賊負債自自然月增加細－留恥存收應益增青加切點壓針＝（斧資產(chǎn)撥銷售芬百分凡比陜×圾新增芹銷售趙額）喝－（英負債丘銷售竭百分編比規(guī)×饑新增液銷售接額）狂－［舞計劃預銷售窯凈利輔率色×熟計劃鴿銷售啞額廊×瘋（1別－股都利支蓮付率抄）］愿三、葛外部旁融資璃銷售癢增長字比陶講外部廣融資便銷售殲增長枯比＝扁資產(chǎn)俗銷售坦百分絮比－旋負債甜銷售公百分犧比－究計劃鵝銷售擱凈利男率共×唯［（娃1+粗增長蹄率）貍÷磁增長觸率］鞏×謊（1魯-股恥利支邪付率會）諷四、弊內(nèi)含之增長左率撲棵如果倘不能屆或不浩打算被從外違部融垃資，何則只宋能靠駕內(nèi)部巡積累獵，從切而限值制了蠅銷售房的增棚長。賣此時建的銷襲售增站長率賢，稱致為儀“測內(nèi)含于增長眨率值”護。斗五、紀可持檢續(xù)增嘩長率溜概念選：是銳指不雨增發(fā)資新股捆并保付持目旦前經(jīng)故營效加率和擴財務蛛政策絹條件科下公貞司銷射售所餃能增特長的奧最大諷比率晝。悉其中扮：經(jīng)哲營效振率體邀現(xiàn)于課資產(chǎn)罩周轉(zhuǎn)茄率和伴銷售窮凈利躺率。惡遇財泛務政檔策體壩現(xiàn)于隸資產(chǎn)踐負債猛率和碑收益貓留存列率。劃1、陜根據(jù)撫期初炮股東廁權(quán)益防計算姥可持叼續(xù)增養(yǎng)長率戀凍可持架續(xù)增濾長率根＝股年東權(quán)甜益增催長率半鍛自暴＝拒斜鏡盲真＝按勢掩敬亦＝期超初權(quán)命益資漢本凈纖利率把×芒本期搶收益斯留存典率奏肌協(xié)星＝壺銷售接凈利嫩率蟻×睛總資鞏產(chǎn)周翁轉(zhuǎn)率晉×嚇收益呈留存尊率療×壺期初刷權(quán)益慌期末歸總資吸產(chǎn)乘固數(shù)醋2、順根據(jù)質(zhì)期末壓股東約權(quán)益?zhèn)}計算勉的可容持續(xù)么增長麥率盾瞞可持班續(xù)增第長率膠＝致襖石洞逆遮曲險繪＝言3、諷可持壽續(xù)增戲長率選與實猴際增灘長率村的聯(lián)申系：門（1競）如挎果某型一年液的經(jīng)社營效簡率和妨財務張政策筋與上姓年相巧同，殃則實而際增粱長率部、上收年的抬可持藝續(xù)增揚長率持以及養(yǎng)本年妨的可河持續(xù)嚷增長脆率三兼者相樓等。戚這種平增長炸狀態(tài)摔，可爭稱之巧為平賽衡增蠅長。肢（2著）虧如果獅某一案年的熟公式結(jié)中的鍵4個些財務膨比率備有一援個或梨多個罰數(shù)值訊增長曬，則鎖實際王增長皺率就瓣會超跟過本沖年的制可持腫續(xù)增往長率籮，本娛年的黨可持榜續(xù)增孤長率冤會超善過上藍年的債可持疼續(xù)增肺長率毒。廚（3奧）如漲果某向一年雄的公爹式中貧的4碌個財伴務比略率有升一個日或多龍個數(shù)萌值比珍上年叨下降粱，則朱實際言銷售惰增長弄就會健低于鋤本年擋的可雷持續(xù)動增長瘋率，酸本年蠟的可像持續(xù)密增長輕會低屋于上蛇年的李可持篩續(xù)增述長率圈。將（4槳）穿如果迫公式別中的毯4項村財務磚比率伙已經(jīng)陸達到化公司伐的極糾限水義平，杜單純柳的銷眨售增緩長無猴助于餡增加剖股東勿財富犯。斗第四艙章從財務姐估價螺一、惠貨幣常時間取價值觸的計派算槳（一確）記復利滑終值鄉(xiāng)遍S＝杜p躺×醫(yī)（1業(yè)+i隸）eq\o(\s\up6(n),\s\do2())掠其中址：（洗1+厘i）eq\o(\s\up6(n),\s\do2())里被稱趙為復爐利終昆值系勇數(shù)，自符號坊用（艷，i抖，n退）表嗽示。素（二漫）暑復利婦現(xiàn)值憑尋P＝弄s朵×蘋（1縱+i濱）金頃援其中脫：（紐1+拜i）炊被稱便為復敘利現(xiàn)竿值系紫數(shù)，紛符號性用（弓，i減，n剩）表痛示。我（三粉）唇復利襖息趙路I＝章S－該P尸（四迫）夏名義累利率慢與實襪際利木率周息i＝深（1析+疏）委-1宅略式中手：r剝－名遮義利歷率；蕉僵過M愧－每般年復阻利次遇數(shù)；布油扛i說－實筍際利途率。惑（五攝）普瓶通年肥金終捉值和搬現(xiàn)值殘1刑、肥普通刑年金慕終值哀覆盒S=木A狗×節(jié)掌式吧中傍是普溝通年離金1牌元、超利率陵為i貌、經(jīng)腳過n釋期的盲年金惕終值資，記淘作（鵝,就i刻,n成）葉,稱誤為年圈金終折值贈系數(shù)燙。伐2、州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繡股利激婦發(fā)捧放股巾票股返利后若的每凳股收烏益＝字這發(fā)津放股幕票股決利后值的每紅股市將價＝舅靠孟睡式中圍：E農(nóng)－發(fā)黎放股驕票股廈利前嚼的每百股收柏益；篩敵圍銅角D例－股智票股逮利發(fā)烈放率纖；現(xiàn)適篇吳季丙M－曾股利呢分配框權(quán)轉(zhuǎn)錢移日績的每尿股市板價。叼第九驚章們資本途成本章和資堵本結(jié)得構(gòu)奉一偷、債惡務成京本根（一銳）簡鋒單債揮務的蜻稅前葛成本蜓憐道欣P震＝不求使救該式喇成立畜的K恥（債中務成猴本）莫禍式誕中：迷P科－債健券發(fā)料行價席格或機借款止的金畝額，圈即債蜘務的第現(xiàn)值憶；摔鼻誠椅P位－本元金的摘償還寬金額善和時挖間；殊懇愿銅I陵－債唱務的懶約定穩(wěn)利息??；球怪羞巧K周－債土務成類本；袋掃蓮母N－仆債務聲的期鳳限，覺通常買以年寨表示雜。圓（二踐）含壤有手層續(xù)費免的稅濃前債兔務成歌本弓綢尺P恐（1芳-F然）＝搬求使損該式靜成立醒的K籮（債曲務成訓本）蹲誦過式酬中：稠F－挖發(fā)行禁費用脹占債址務發(fā)褲行價儀格的奔百分促比。升（三坐）含飼有手常續(xù)費告的稅認后債冷務成土本證顏1圍、簡測便算忍法精鉛叫始掙兇稅后視債務堂成本呢K施＝舉K等×盲（1異－t摩）盟餐博撿捎慕式孟中：喇t－這所得志稅稅伍率。犧極這種桐算法宏是不池準確鉆的。拉只有丙在平月價發(fā)袖行、詳無手愿續(xù)的跳情況屢下，稍簡便論算法默才是竿成立朗的。錯蘋2、棍更正值式的然算法花脖感P勤（1襪-F愉）＝脂求使候該式店成立爬的室K某（債崗務成史本）向二、除留存晃收益束成本暴（一則）股永利增肝長模興型法棗螺躬K否＝守+G柔議式用中：自K罪－留秀存收因益成伏本；害村話從D五－預宣期年林股利底額；荒刪勺嚷P暢－普艷通股拍市價慚；淚逮陸但G－詞普通裹股利揪年增勸長率致。輛（二膨）資泡本資蘿產(chǎn)定省價模床型釀萌塊K仰＝R徐＝R扮+紅β桑（R幼－R狼）黑歇嗎式廁中：膠R巴－無榜風險垮報酬初率；宮增趁傾棚R牙－平列均風伯險股冰票必勢要報半酬率悶；駐痛訂銷拖β還－股豪票的倡貝他揪系數(shù)吹。工（三廣）風甲險溢憤價法者辣聯(lián)K桶＝K肢+R街P宜察式驅(qū)中：緊K夢－債罷務成傅本；儲礦元狗RP共－股診東比調(diào)債權(quán)父人承迫擔更剪大風棟險所冠要求慨的風江險溢撲價?？h三、役普通騙股成鏡本失閱攏K體＝自+G徐井式北中：瓶D欲－預爹期年湖股利遍額；述徑微辮P雷－普著通股譽市價診；嚼膨嘉貪G－起普通付股利剛年增踩長率衰。惹四、末加權(quán)范平均謙資本翁成本雀驚憲慚K休＝刑用式鬼中：系K破－加刻權(quán)平酒均資發(fā)本成徒本；怒后改煉K謹－第簽j種黎個別蹈資本橫成本喚；池勵幸糠W淘－第疤j種結(jié)個別職資本材占全也部資脫本的煩比重顆（權(quán)查數(shù)）亮。壁五、塊財務敢杠桿懷（甘一）筑經(jīng)營絨杠桿勇系數(shù)挖矮資DO兇L=側(cè)=悲=咐斧蜘式中牽：雀EB呆IT極－息霞前稅檔前盈搞余變困動額延；描機攪E慚BI徐T－秩變動版前息哲前稅譜前盈索余；過殺某清Q－錢銷售渠變動襖量；狂育旱Q斬－變貨動前掩銷售卵量；隊隆火P嫩－產(chǎn)大品單或位銷沾售價愈格；隸緒衫V移－產(chǎn)共品單卻位變奸動成爭本；鏡遼堂F思－總拔固定記成本騰；時許埋S北－銷棉售額里；判弄咳V忌C－宮變動歐成本及總額小。貼（二嗽）財滅務杠曾桿系混數(shù)崇茫頂D哀FL油＝捕＝礙拋樂式中線：葬EP振S－弊普通蠟股每殲股收炭益變何動額急；團夾娃竭E澤PS桃－變罪動前忙的普企通股堡每股蠶收益嘩；臉栽穿攻I盈－債吳務利況息。繡（三蒙）總息杠桿厘系數(shù)叛興聯(lián)DT野L＝麻DO俯L居×援DF帝L＝壁＝味六、烈資本膛結(jié)構(gòu)什（一商）融座資的拋每股育收益冤分析誘媽燭每股紡收益倍分析蕉是利葬用每芳股收球益的僻無差棟別點宗進行益的，溫所謂像每股俯收益時的無敢差別物點，禁是指求每股腎收益凱不受捧融資黎方式構(gòu)影響吉的銷鎮(zhèn)售水散平。只桂每股彩收益?zhèn)僂P輪S＝劣＝所秀清式中程：S關－銷楚售額袋；輕融盤堤VC街－變聚動成嘗本；誦呢擱次F－賠固定寄成本滑；鋪仰巨烘I－符債務創(chuàng)利息閉；爺渾害巨T－畝所得怨稅稅儀率；攝臣槐屠N－靈流通啄在外梨的普唉通股厘股數(shù)薪；坑醋撇扁EB魚IT銅－息廊前稅難前盈配余。仰（二鴉）最菌佳資洋本結(jié)染構(gòu)牽如懷企槐業(yè)的訴市場幫總價刊值V旋＝股憲票總鄭價值徑S+逝債券叢價值崇B具孔概片股票坦的市輩場價幻值S巧＝的斜秧式中工：K政－權(quán)爆益資冷本成戀本。虧K掛＝R帥＝R制+遵β輔（R斥－R姓）攤怪加權(quán)枕平均荒資本厚成本蛋K證＝桂稅前容債務貫資本艙成本寬×爭債務終額占球總資咱本比扇重明×匯（哭1濤-赤所得渠稅稅伏率舅）指＋態(tài)權(quán)益主資本緩成本型×步股票送額占皮總資速本比研重誠私應＝許K顆×臭（鴨）（助1-臂T）皮+K測×惕（荒）故怖尤式中救：K盯－稅撞前的閱債務構(gòu)資本飾成本胸。鋤第十余章斯企業(yè)鏈價值滔評估其一、街現(xiàn)金紹流量澡折現(xiàn)索法娛（一縣）現(xiàn)趕金流攝量模階型的咐種類壩純留任識何資長產(chǎn)都痛可以第使用冊現(xiàn)金律流量傍折現(xiàn)該模型溪來估醉價，曠其價慶值都態(tài)是以背下三針個變剩量的且函數(shù)殲：漏岡賞價值贊＝鼻1、欄現(xiàn)金隨流量姻藏在價優(yōu)值評搶估中倒可供工選擇刪的企鄭業(yè)現(xiàn)趁金流舉量有組三種尺：仿（全1）群股利奉現(xiàn)金爛流量愛模型架伏灑秤股權(quán)得價值膊＝詠帝股湯利現(xiàn)聽金流簽量是崖企業(yè)玩分配期給股弟權(quán)投住資人柱的現(xiàn)竭金流漆量。氧（處2）甩股權(quán)杠現(xiàn)金房流量浩模型掠描舊股權(quán)縱價值罩＝床嗽饒股權(quán)爹現(xiàn)金票流量液是一饒定期語間企悲業(yè)可雨以提欣供給諒股權(quán)迎投資屢人的擋現(xiàn)金茄流量蓋，它筒等于殘企業(yè)羨實體戴現(xiàn)金猶流量送扣除責對債族權(quán)人痛支付聯(lián)后剩碗余的催部分宰。橫脾如依果把員股權(quán)宴現(xiàn)金辣流量因全部鍵作為濃股利疊分配郊，則眠上述摟兩個釘模型蓬相同曠。內(nèi)（岡3）舟實體替現(xiàn)金味流量宜模型礦齡礦實體際價值沿＝懂著攀股權(quán)啊價值喘＝實尼體價權(quán)值－車債務尚價值洽旗邁債務片價值擾＝擇窄墓實體鼠現(xiàn)金旅流量脖是企貍業(yè)全羨部現(xiàn)壩金流貨入扣望除成鼓本費脊用和我必要尺的投厭資后午的剩窯余部盆分，姥它是斗企業(yè)夠一定艱期間櫻可以繭提供違給所助有投禍資人情（包免括股辛權(quán)投量資人黃和債合權(quán)投突資人描）的拴稅后親現(xiàn)金狗流量雞。亮爛企惕業(yè)總登價值六＝營慨業(yè)價絮值+求非營請業(yè)價多值心游洪泛息＝自紙由現(xiàn)哪金流疾量現(xiàn)蜓值+糕非營錫業(yè)現(xiàn)波金流造量現(xiàn)伯值圾2酸、資計本成群本炊與股籮權(quán)現(xiàn)遞金流撤量只賠能用替股權(quán)界資本板成本讓來折待現(xiàn)，戒實體且現(xiàn)金階流量群只能猶用企遙業(yè)實罪體的育加權(quán)趨平均他冷酷艷成本班來折獎現(xiàn)。慶3就、現(xiàn)旅金流仆量的氣持續(xù)誘年數(shù)徐責大糾部分狂估價凈將預絨測的撐時間輝分為嗽兩個紗階段乳。第尖一階岔段是咳有限撕的、學明確篇的預令測期幻，稱兩為典“猜詳細語預測價期驕”翅，或哄稱為燕“吼預測畢期恭”侮。第屈二階椅段是怪預測材期以汪后的麻無限總時期們，稱虧為夕“褲后續(xù)合期醉”德，或求“悉永續(xù)存期椅”嫩。羞別企業(yè)仰價值洪＝預喘測期緊價值撥+后投續(xù)期兵價值區(qū)（二替）現(xiàn)消金流皮量模徒型參輩數(shù)的炕估計饅汽1、齡預測喜銷售駝收入蘆爪銷售沈收入許取決摔于銷云售數(shù)柿量和搶銷售肚價格圣兩個序因素饒。段2廊、確子定預主測期寧間徐（杜1）森預測矮的基傷期撥擾基期滴是指淹作為萍預測歷基礎噸的時泉期，德它通潔常是妄預測邁工作鋒的上掏一個原年度著。猛敵確定啟基期繼數(shù)據(jù)榜的方袋法有銷兩種蓬：一色種是比以上博年實援際數(shù)展據(jù)作迅為基慮期數(shù)尋據(jù)；鞋另一披種是芽以修瞎正后識的上寄年數(shù)旬據(jù)作添為基基期數(shù)郊據(jù)。鼓如果警通過養(yǎng)歷史何財務觸報表不分析醫(yī)認為駐，上速年財?shù)鴦諗?shù)完據(jù)具屬有可徐持續(xù)肌性，醬未來畜也不稀會發(fā)壺生重殺要的帝變化業(yè)，則暢以上潑年實好際數(shù)景據(jù)作廚為基花期數(shù)爸據(jù)。遍如果坦通過泥歷史桃財務閣報表室分析微認為聾，上待年的蹈數(shù)據(jù)缺不具漆有可證持續(xù)情性，眉就應億適當享進行深調(diào)整發(fā)，使蕩之適杰合未軌來的左情況桐。侵（襯2）難詳細恢預測韻期和如后續(xù)蟲期的泡劃分終廳詳細鵝預測催期通夫常為給5某～7勺年，品如果灰有疑忙問還諸應當史延長蒙，但每很少耐超過騎10飼年。媽企業(yè)句增長意的不識穩(wěn)定縮時期漂有多頃長，巴預測爐期就承應當渣有多理長。奇3滴、預鞭計利萄潤表交和資度產(chǎn)負泥債表階椅（1候）預攪計成碌本、貿(mào)費用矛和支爹出輛夫根據(jù)耽預計峽銷售榆收入遭和成芝本費欄用銷水售百褲分比鏡，可禽以估奸計主釣營業(yè)克務成丸本、藥營業(yè)少和管嫩理費堵用以益及折松舊費泳。抽（則2）摩預計極需要境的營送業(yè)資喜產(chǎn)劍瞎盲營央業(yè)流權(quán)動資堅產(chǎn)＝教流動剛資產(chǎn)嗚－無芽息流蓬動負帖債舌路高營肥業(yè)資倘產(chǎn)＝君營業(yè)屠流動搬資產(chǎn)粘+營六業(yè)固葉定資棍產(chǎn)凈乖值+圣營業(yè)輝其他攔長期聰資產(chǎn)欲致枕下墻蓬-無鉤息長蜓期負友債面濕（3魔）預孝計所些需的菜融資拳輕緊如何斗籌集器資金幟取決勿于企綿業(yè)的貍籌資魄政策汁，根食據(jù)籌莫資政冬策我簡們可甚以利客用前泳面學邀過的貨知識右計算右出來炸。旁（瘋4）蕩預計頂財務氣費用緒哨些財務賤費用渠＝短源期借伸款責×神短期堤利率究+長夫期借斷款溫×夠長期他利率攜（忌5）貌預計乎股利誰和年豆末未貸分配若利潤殖按叼利潤優(yōu)總額程＝主炭營業(yè)愧務收近入-乓主營昌業(yè)務濫成本腥-營差業(yè)和火管理少費用限-折書舊費碑-財葡務費專用魯略愁凈利概＝利噸潤總捕額－蘇所得砍稅助做雕股利陜＝本偽年凈既利－瑞內(nèi)部抓籌資胖承么年末選未分段配利指潤＝瓣年初格未分搏配利僑潤+馳本年辛凈利動潤-晚股孤利嚴攔宮年末收股東倡權(quán)益運＝股賞本+狐年末怨未分咽配利川潤行膝荒有息膚負債旱及股吉東權(quán)沙益＝餡有息農(nóng)負債叔+股長東權(quán)努益吧4避、迫預計丘現(xiàn)金桐流量董物在忽芽略非定營業(yè)忌損益膜、非環(huán)營業(yè)斤資產(chǎn)戶和非長營業(yè)揪現(xiàn)金佳流量運的情甜況下幅，企求業(yè)的策營業(yè)甘價值贊等于影企業(yè)挨總價胖值，銷營業(yè)止資產(chǎn)賺等于索投資摘資產(chǎn)堆，自宣由現(xiàn)雨金流輝量等筐于實攻體現(xiàn)脅金流誕量。集實脈體現(xiàn)毯金流救量有蝕兩種宜衡量訊方法年：汪宿一種仆方法屢是以交息前懸稅后某營業(yè)情利潤統(tǒng)為基鄉(xiāng)礎，鉗扣除撫各種脹必要凳的支蓮出后形計算孫得出戚。結(jié)疏實孟體現(xiàn)貓金流毒量＝鋤營業(yè)勝現(xiàn)金燦凈流繳量-乖資本貸支出磁虹摸冶頂＝匯（營浸業(yè)現(xiàn)奴金毛欄流量統(tǒng)-營名業(yè)流獨動資數(shù)產(chǎn)增良加）承-資對本支姨出耍乏嶺箱找＝師（息鬧前稅掘后營怕業(yè)利溫潤+畢折舊驢與攤潑銷）緒-營佩業(yè)流伴動資餐產(chǎn)增厲加災界剝誰毯遷-拘資本按支出匆雙年奶晨＝賞息稅關前營檔業(yè)利繭潤涌×亮（1抬-所潤得稅土稅率窄）+佛折舊竄與攤旨銷位斑丟沫牌島-營粘業(yè)流械動資源產(chǎn)增拔加-仰資本骨支出丙互另一沸種方朵法跨是加嘗總?cè)癫客督再Y人煤的現(xiàn)套金流妙量：美團實卵體現(xiàn)贈金流青量＝關普通捎股權(quán)婆現(xiàn)金工流量壇+債淋權(quán)人劇現(xiàn)金槐流量辜+優(yōu)獅先股嬌現(xiàn)金徐流量享（宿1）名息稅嗚前營汗業(yè)利朋潤波鎮(zhèn)息并稅前廁營業(yè)菠利潤儀＝主故營業(yè)掠務收腰入－狀主勞資務務耍成本攔＋其沙他業(yè)燥務利團潤垃德適桂沿癢－營彎業(yè)和繩管理熊費用宴－折吐舊鑒（塑2）棒息前報稅后棵營業(yè)肯利潤篇膀息冶前稅扭后營貓業(yè)利簽潤＝攤息稅悉前營載業(yè)利畝潤－歐息稅熱前營雄業(yè)利嶺潤所任得稅皇渣匙計算真息前治稅后嗓營業(yè)臂利潤杠所得配稅有片兩種鏡方法珠：尋弱=1\*GB2要⑴討平均算稅率表法棕巖日息扶稅前固營業(yè)驗利潤嫂所得悄稅＝見息稅版前營受業(yè)利跌潤渴×企平均街所得闖稅稅舒率辛罩=2\*GB2扇⑵論所得關稅調(diào)銹整法尖淡樹息匹稅前引營業(yè)孟利潤惕所得跑稅＝針所得散稅額怨＋利愚息支進出抵櫻稅霉（勤3）巡營業(yè)時現(xiàn)金貞毛流廟量察總品營業(yè)系現(xiàn)金君毛流畢量＝霉息前殃稅后躬營業(yè)奔利潤譽＋折艷舊與抗攤銷錢（汪4）稿營業(yè)黎現(xiàn)金雷凈流滾量銹霜譜營業(yè)袖現(xiàn)金昏凈流均量＝泛營業(yè)悼現(xiàn)金其毛流候量－居營業(yè)疊流動勵資產(chǎn)動增加煉（阻5）脹實體允現(xiàn)金籮流量貫卵屬實體瘡現(xiàn)金皇流量恐＝營嶼業(yè)現(xiàn)茶金凈悄流量層－資駁本支愈出康齊鄙尸間貞＝息驢前稅笛后營望業(yè)利曬潤－踢凈投產(chǎn)資廟織浸總嘩投資窩＝營尸業(yè)流停動資重產(chǎn)增莖加＋逢資本惕支出擋桿童凈投僅資＝條總投標資－恭折舊街與攤識銷泰協(xié)衛(wèi)饒＝井營業(yè)曠流動梁資產(chǎn)撫增加甘＋資腫本支霜出－賤折舊題與攤慧銷酷忌繞梁＝葡本期輝有息下負債待增加落＋本田期所筋有者街權(quán)益疊增加江（連6）碌股權(quán)攤現(xiàn)金達流量酷漿麗股權(quán)瓜現(xiàn)金黑流量涉＝實訓體現(xiàn)轉(zhuǎn)金流同量－晶債權(quán)裂人現(xiàn)盜金流剖量腥布歲只陜族＝實色體現(xiàn)網(wǎng)金流持量－腳稅后月利息黎支出柏－償席還債展務本我金＋似新借爬債務善當架墻襲芝＝蹄實體鴉現(xiàn)金弱流量遼－稅期后利享息支憑出+坡債務棒凈增迫加專嗽泡候座股權(quán)診現(xiàn)金暮流量夾＝實療體現(xiàn)瀉金流抗量－耍債權(quán)請人現(xiàn)列金流產(chǎn)量柴總不弊霜臂＝息躺前稅結(jié)后營螞業(yè)利插潤＋丈折舊礎與攤搏銷－幕營業(yè)觀流動貓資產(chǎn)鬼增加伴牲夾犯柿守－鬼資本毅支出談－稅鈴后利貼息費趟用＋曠債務縫凈增比加像折良話每殿＝（關利潤制總額色＋利勵息費快用）梯×躍（1懂－稅般率）槽－凈襖投資襖單齒腿濁托己－稅占后利預息費信用＋逗債務什凈增堤加誦治堂張莫世＝（剝稅后斷利潤濫＋稅御后利尺息費補用）岡－凈指投資襲－稅扔后利事息費陵用暖雷綿灘外擇鹽＋債薪務凈戒增加嗽體餐勇慌褲＝稅營后利臟潤－灣（凈滴投資黑－債爭務凈隙增加氧）奔蹄練尖碼扛＝稅誕后利甜潤－貸（1鉆－負普債率隔）邁×撤凈投道資勿蔬哲攜賴柱＝稅毀后利持潤－渡（1幅－負印債率瓶）運×掏（資傷本支挽出－熔折舊向與攤助銷）軟浪爐晶要憶－姐（1數(shù)－負依債率伶）膏×戶營業(yè)蝶流動所資產(chǎn)蓋增加倍（麗7）冊現(xiàn)金劑流量候的平弱衡關曉系堤近姨我實體造現(xiàn)金合流量蹲＝融反資現(xiàn)爪金流際量衰辱棋實殖體現(xiàn)棍金流責量＝大息前訊稅后燦營業(yè)僻利潤求－凈金投資諷摔業(yè)式融等資現(xiàn)填金流莊量＝求債權(quán)農(nóng)人現(xiàn)藍金流渾量＋森股權(quán)組現(xiàn)金小流量菌5、裂后續(xù)愚期現(xiàn)涼金流堪量增他長率漫的估夕計電笑現(xiàn)金耕流量武折現(xiàn)膚的永肅續(xù)增無長模喚型：泡銅后愉續(xù)期挖價值驢＝倒脆在穩(wěn)客定狀剛態(tài)下呢，實泊體現(xiàn)炒金流凳量、蜓股權(quán)纏現(xiàn)金因流量習和銷殼售收巧入的冊增長佳率相毀同，圣因此撈，可喪以根破據(jù)銷巨售增巖長率廟估計龍現(xiàn)金肺流量統(tǒng)增長手率。敗6、應企業(yè)購價值舉的計印算曠（1菜）實晚體現(xiàn)憑金流餐量模很型身務后續(xù)婚期終狡值＝鮮即后續(xù)證期現(xiàn)藍值＝屋后續(xù)殘期終凳值促×妖折現(xiàn)胡系數(shù)觀遺企業(yè)段實體澤價值癢＝預肆測期蜻現(xiàn)金云流量竹現(xiàn)值漿+后耍續(xù)期截現(xiàn)值灘坡股權(quán)將價值蘿＝實鞏體價碑值－帝債務游價值拋枕估計升債務茫價值軟的標正準方噸法是麗折現(xiàn)去現(xiàn)金華流量鴨法，涉最簡計單的震方法邪是賬謝面價化值法劑。喚（2轟）股葛權(quán)現(xiàn)飽金流堤量模排型賣藍實體礦價值占＝股籃權(quán)價覽值＋吼債務面價值潛（戲三段）倦現(xiàn)金督流量洞模型廟的應摩用奪1、險股權(quán)但現(xiàn)金碼流量鹽模型吼的應肚用濕削（1棍）蠻永續(xù)世增長骨模型連夢俱股權(quán)勉價值柔＝裙誠永續(xù)真增長傅模型剝的特應例是痰永續(xù)運增長奧率等閣于零通，即校零增輛長模娛型。貞促股梨權(quán)價飛值＝疊避（對2截）兩奔階段下增長壽模型慣脫較股權(quán)爸價值俗＝預循測期命股權(quán)壯現(xiàn)金摔流量毀現(xiàn)值沿＋后脈續(xù)期朋價值壘的現(xiàn)聽值誼耍角購＝百+隊動（3蕩）三察階段注增長鈔模型夫內(nèi)股權(quán)泄價值灘＝增棵長期鑒現(xiàn)金念流量番現(xiàn)值伯＋轉(zhuǎn)條換期趁現(xiàn)金哨流量?，F(xiàn)值綿＋后意續(xù)期蘿現(xiàn)金怖流量牧現(xiàn)值南性慎蘋＝跡++遞二、疼經(jīng)濟磨利潤輸法昏（一辣）經(jīng)值濟利寒潤模建型的紐原理峽俘1、跡經(jīng)濟輪收入糕紛本怎期收胡入＝就期末朝財產(chǎn)聚－期丑初財貼產(chǎn)甲2趁、經(jīng)掩濟成鄭本傻旁經(jīng)濟駐成本壟不僅沉包括旗會計圾上實榴際支御付的蝶成本題，而喬且還確包括竭機會釀成本侄。單3徹、經(jīng)施濟利顫潤籍綁（1僻）計墨算經(jīng)卡濟利陡潤的啊一種躺最簡既單的弊辦法諸突耕經(jīng)濟諷利潤暈＝息霸前稅票后營殃業(yè)利畫潤－祖全部潛資本辰費用低攀（2瓣）計旦算經(jīng)辰濟利茂潤的瞎另一腔種辦伐法是敗用投宗資資蜂本回霜報率屆與資隙本成王本之咽差，怎乘以雕投資竭資本載。頓辦經(jīng)般濟利歷潤＝辨期初秀投資蓬資本虛×?。ㄆ陲暢跬断褓Y資撕本回顏報率?。恿軝?quán)平顏均資簡本成遭本）決4險、價典值評丸估的夸經(jīng)濟臺利潤漫模型月澇單企業(yè)誦價值栽＝期加初投嶺資資調(diào)本＋清經(jīng)濟剖利潤決現(xiàn)值懸籮公謙式中粱的期很初投梨資資退本是套指企派業(yè)在濱經(jīng)營火中投冒入的婆現(xiàn)金夕：抱猾駱全部憐投資前資本辟＝所耳有者跟權(quán)益心＋有哪息債莊務難愉毯話晃＝（扯流動稠資產(chǎn)吉－無紡息流秩動負辯債）撥＋（塌長期紙資產(chǎn)百凈值攻－無友息長投期負觀債）狡（二脂）經(jīng)江濟利僵潤估傲價模景型的況應用燒1州、預慮測期音經(jīng)濟混利潤言的計剝算撿做鐘經(jīng)濟姜利潤案＝（危期初羅投資賴資本白回報趟率－獎加權(quán)月平均訪資本獲成本直）統(tǒng)×武期初襲投資猜資本蝕竹嘗芒＝子息前柳稅后桂營業(yè)壺利潤資－期健初投根資資裕本私×肢加權(quán)迷平均誤資本簡成本蘆2哈、后兵續(xù)期趴價值搬的計沙算停引后奉續(xù)期觀經(jīng)濟閃利潤層終值開＝后賠續(xù)期兵第一驚年經(jīng)巾濟利述潤/返（資頂本成鑒本－霧增長棄率）旱貍后殲續(xù)期嶼經(jīng)濟女利潤腹現(xiàn)值族＝后滅續(xù)期鋼經(jīng)濟腐利潤削終值險×囑折現(xiàn)淘系數(shù)膚3亭、期曠初投攏資資炊本的攏計算畜釀期初能投資孟資本好是指屑評估喇基準蹤時間棍的企煎業(yè)價睜值。絕估計途期初獄投資勤資本拍價值憑時，株可供晶選擇金的方轉(zhuǎn)案有隆三個鮮：賬靈面價猛值、頁重置芳價值她或可醋變現(xiàn)稈價值蠻。采蹲用賬浮面價垃值符裝合經(jīng)餓濟利閑潤的拖概念疤。未4帝、企撇業(yè)總甲價值渣的計鈴算憂仔企票業(yè)總武價值欺＝期稼初投撒資資歉本+栗預測夸期經(jīng)塑濟利絨潤現(xiàn)眨值+刃后續(xù)獅期經(jīng)倆濟利凡潤現(xiàn)增值炎三、瓣相對桃價值疑法邊（一及）相躬對價妙值模瘦型的架原理歪相店對價約值模絕型分胡為兩冠類，古一類熄是以辨股權(quán)暫市價粒為基璃礎的取模型劣，包梨括思股權(quán)皂市價史/凈宴利以、報股權(quán)刷市價培/勾凈資過產(chǎn)皇、碧股權(quán)秀市價填/銷陶售額籠等比誦率模蓋型。凍另川一類肢是以士企業(yè)扶實體龍價值灘為基朝礎的箱模型完，包隙括實頑體價分值/販息前池稅后模營業(yè)菠利潤舞、實鍋體價羨值/棍實體碗現(xiàn)金靜流量饞、實談體價眨值/添投資竭資本忠、實食體價啊值/長銷售栽額。筑下面礙介紹眼三種斥常用住的股鄙權(quán)市根價比乓率模指型。頁恐1、眨市價污/凈輔利比刺率模獎型貼征（1解）基燃本模喝型士搭市皇盈率跡＝市冰價/捕凈利撞＝每蔥股市披價/家每股殊凈利述墳目率標企討業(yè)每鑰股價妥值＝夏可比濫企業(yè)挎平均誰市盈住率調(diào)×屯目標恭企業(yè)扁的每奉股凈農(nóng)利陷（擊2）耕模型勾原理遠織你處于評穩(wěn)定撿狀態(tài)扛企業(yè)牧的股黑權(quán)價點值為胖或悼股權(quán)欺價值矩＝在半籍本期鼻市盈睬率＝才校漫內(nèi)在把市盈償率＝因跡從答上式瀉可以桿看出束，市三盈率偵的驅(qū)枯動因柱素是莊企業(yè)胖的增船長潛披力、輔股利熔支付牽率和愧風險斬（股遠權(quán)資陶本成割本）備。鞋（畫3）窮模型礙的適桌用性么氏愧市盈扎率模委型最只適合方連續(xù)倍盈利鹿，并脫且販β孝值接剃近于甚1的壟企業(yè)組。忙壯啄如果贏收益悠是負隆債，料市盈恰率就懼失去嶺了意棕義。哀2修、市計價/賣凈資北產(chǎn)比菌率模暖型諷（蛾1）具基本敘模型則撐寄市凈售率＝餡市價筐/凈快資產(chǎn)禽欄愛股權(quán)弱價值忌＝可喝比企突業(yè)平侵均市程凈率奪×點目標贊企業(yè)膚凈資蓄產(chǎn)區(qū)唯（2語）市反凈率塌的驅(qū)冰動因仍素存械直本期膽市凈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