CL集團(tuán)換股合并其上市子公司CL通訊

TCL集團(tuán)換股合并其上市子公司TCL通訊，首開非上市公司換股合并上市公司之先河。TCL集團(tuán)的創(chuàng)新性并購(gòu)方案具有很強(qiáng)的示范效應(yīng)，可以預(yù)見，其方案將有越來(lái)越多的其他上市公司援為先例。我國(guó)上市公司換股合并的財(cái)務(wù)信息披露：思考與建議中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院栗煜霞引言1999年6月，清華同方換股并購(gòu)魯穎電子拉開了上市公司換股合并非上市公司的序幕，此后，先后有12家上市公司換股合并非上市公司。2003年9月30日，TCL集團(tuán)公布換股合并其上市子公司TCL通訊的合并預(yù)案，首開非上市公司換股合并上市公司之先河。各方專業(yè)人士認(rèn)為TCL集團(tuán)的創(chuàng)新性并購(gòu)方案具有很強(qiáng)的示范效應(yīng)，其方案將有越來(lái)越多的其他上市公司援為先例。TCL集團(tuán)換股合并TCL通訊的出現(xiàn)，意味著上市公司和非上市公司相互之間的換股合并呈現(xiàn)出多樣性和復(fù)雜性的特征。而上市公司和非上市公司相互之間的換股合并由于牽涉到很多二級(jí)市場(chǎng)投資者的利益，因此及時(shí)、準(zhǔn)確、規(guī)范的財(cái)務(wù)信息披露顯得十分必要。而我國(guó)現(xiàn)時(shí)在換股合并的財(cái)務(wù)信息披露方面沒有完整的信息披露規(guī)則和指南，這就造成了多家上市公司換股合并的財(cái)務(wù)信息披露極不規(guī)范，進(jìn)而影響到投資者的價(jià)值判斷。本文通過對(duì)時(shí)間較近的6家上市公司換股合并案例在財(cái)務(wù)信息披露方面的情況分析，指出這些公司在財(cái)務(wù)信息披露方面的不足，并在此基礎(chǔ)上提出規(guī)范上市公司換股合并財(cái)務(wù)信息披露的建議。換股合并案例的財(cái)務(wù)信息披露分析筆者選取了時(shí)間較近的6家上市公司換股合并案例，對(duì)這些公司的財(cái)務(wù)信息披露從財(cái)務(wù)信息披露的時(shí)效性、盈利預(yù)測(cè)情況的披露、模擬財(cái)務(wù)信息的披露三個(gè)方面進(jìn)行了分析。合并雙方財(cái)務(wù)信息披露的時(shí)效性1．合并預(yù)案中合并雙方財(cái)務(wù)信息披露的時(shí)效性。如表1所示：合并預(yù)案中披露的合并雙方財(cái)務(wù)信息都是截止合并基準(zhǔn)日的最近3年又一期的財(cái)務(wù)報(bào)告。從披露的時(shí)效性看，6家案例最近一年或最近一期的財(cái)務(wù)信息截止日距合并預(yù)案公告日時(shí)間間隔最短的為TCL集團(tuán)合并TCL通訊，時(shí)間為3個(gè)月，最長(zhǎng)的是同濟(jì)科技合并山東萬(wàn)鑫，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年零十個(gè)月，6家案例當(dāng)中有3家時(shí)間間隔超過了一年。2．合并報(bào)告書中合并雙方財(cái)務(wù)信息披露的時(shí)效性。杏6家溫公司鍬從披剝露合站并預(yù)瑞案到大披露魚合并脹報(bào)告姨書的跪時(shí)間挽長(zhǎng)短侵不太勺一致個(gè)，時(shí)正間最犯短的浙為4漢個(gè)月繩，最獅長(zhǎng)的蒜為8瘋個(gè)月最（T棋CL餃集團(tuán)湖合并貸TC嫁L通餅訊因捉尚未限披露雁合并接報(bào)告茄書未卷包括折在內(nèi)傭）。饅雖然抖時(shí)間套間隔退較長(zhǎng)過，但屋5家墨公司營(yíng)中僅奴有兩朗家在杰合并惕報(bào)告概書中雁補(bǔ)充銀了新菊的財(cái)船務(wù)信蠶息，兩其余貞3家敲公司捉仍引右用了柴合并演預(yù)案哀中的漢財(cái)務(wù)游信息肝。證青島蛙雙星悉換股緞合并斬青島攔華青坑在合階并報(bào)盜告書菌中補(bǔ)填充財(cái)碧務(wù)信政息期握間為逃19岸98麻年至負(fù)20虎00發(fā)年，差即換銅股合諸并基謹(jǐn)準(zhǔn)日齊所在合年度扭的期滲初至貫合并焦報(bào)告鵲書披顯露日艦之間掏所經(jīng)輸歷的出完整睬會(huì)計(jì)澡年度秒的財(cái)亮務(wù)報(bào)朽告。飛魯西晝化工擾換股并合并拘魯平飾化工回在合偽并報(bào)應(yīng)告書母中補(bǔ)糞充財(cái)毛務(wù)信狂息期巨間為自20摧01監(jiān)年，道即合窩并基褲準(zhǔn)日軟所在攻年度沙的財(cái)譽(yù)務(wù)報(bào)午告。屬二、即盈利薪預(yù)測(cè)艷信息兼的披奮露視6家概換股交合并取案例懲中只煤有陜前西金麗葉換電股合舟并湖候北玉移陽(yáng)提里供了樂被合罷并方獨(dú)合并吵基準(zhǔn)擔(dān)日后似兩年亡的盈科利預(yù)慌測(cè)報(bào)誘告和療審核吐報(bào)告聲（見管表1寶）。光表1損替合并折雙方隔財(cái)務(wù)們信息哀和盈駝利預(yù)羽測(cè)信廚息披輕露情劉況訪案例浸合并外預(yù)案命披露猜日棚合并仆報(bào)告沿書披仇露日誘合并吊基準(zhǔn)絨日茂合并艱方財(cái)惜務(wù)胡信息還期間赴被合欄并方疫財(cái)務(wù)奮信息訊期間姻被合鉆并方樓盈利擊預(yù)測(cè)處期間桂青島徑雙星兼換股創(chuàng)合并江青島養(yǎng)華青初19瞞99莫.1姿1.桌17森20味01鐘.0顫7.必06形19付98豈.0叼9.未30狡合并兵預(yù)案音：各19月95李年1慘月至支19捏98狐年9哄月肉合并稻報(bào)告岡書：濫補(bǔ)充秘19柳98歷－2贊00間0年灶合并惕預(yù)案靜：施19遺95悅年1頭月至互19叔98于年9伏月透合并百報(bào)告各書：悅補(bǔ)充垃19鵲98攤－2億00炎0年博沒有鹽披露群亞盛壟集團(tuán)猾換股考合并柱山東飛龍喜安20風(fēng)00自.0殺9.塑08腎20融01揪.0靈4.熄19他19顆99惱.1片2.盼31動(dòng)19卵97揭－1送99紹9年滾19彩97瞎－1百99爺9年晉沒有態(tài)披露爐同濟(jì)邁科技午換股爬合并英山東色萬(wàn)鑫盼20衰00怎.1麥0.捐31些20生01壘.0厲6.扯14燒19軋98他.1虛2.努31費(fèi)19些96爬－1截99預(yù)8年掛19拒96綢－1沈99滿8年屬?zèng)]有因披露優(yōu)魯西昆化工殊換股釣合并識(shí)魯平責(zé)化工跑20晌02犁.0熟7.略19田20繪02戲.1架2.火31肝20智01專.0燒6.棒30床合并拴預(yù)案燦：1駝99艦8年掠1月露至2適00厘1年敲6月隨合并停報(bào)告放書：符補(bǔ)充刮20勢(shì)01陣年軟合并量預(yù)案攔：1奴99東8年竭1月記至2貪00淺1年臂6月哲合并枕報(bào)告憐書：統(tǒng)補(bǔ)充澡20馳01槍年梳沒有屈披露顧陜西盟金葉劇換股胳合并域湖北迎玉陽(yáng)池20豬02哨.1擁2.肚31悟20專03岸.0份4.峽15朋20躁01任.1承2.倒31樂19飯99遙－2陷00彼1年鞠19植99移-2研00且1憐在合聚并預(yù)噴案中福披露蝶20謠02色-2樓00鐵3的致盈利獅預(yù)測(cè)寄信息諸。合姓并報(bào)記告書癢中沒詠有補(bǔ)伙充新隔的盈常利預(yù)究測(cè)信晴息。劉TC府L集蓋團(tuán)換愿股合科并T紗CL限通訊漸20懲03鉆.0銳9.蚊30柳諷未公飾布責(zé)20愁03診.0蓄6.餃30需20波00棄年1舊月至零20槳03范年6湊月京20酬00徑年1術(shù)月至霞20毯03律年6更月助沒有虜披露筒資料矛來(lái)源欣：根神據(jù)上責(zé)市公視司在堆巨潮務(wù)資訊答網(wǎng)（爐ht尤tp像:/鈴/w抓ww鋪.c騾ni膏nf市o.收co盡m.址cn鴨）上友的公件開披形露資晨料整滿理。蔬模擬不財(cái)務(wù)串信息饒的披攀露暫合并族預(yù)案坦中模洞擬財(cái)羊務(wù)信無(wú)息的兇披露匠如表叫2所秩示，宏6家振換股軋合并日案例棋均提煤供了激合并平基準(zhǔn)聰日的域模擬墳資產(chǎn)棕負(fù)債誓表、棋合并賓基準(zhǔn)肥日所螞在年要度的啞期初蕉至合筐并基焦準(zhǔn)日觀的?？p擬利攻潤(rùn)表底及模褲擬利派潤(rùn)分占配表抗、現(xiàn)諒金流艘量表豬。叫合并緊報(bào)告您書中染模擬夕財(cái)務(wù)還信息階的披門露山5家瓣換股肅合并孕案例杏（不奪包括弓TC譽(yù)L集驗(yàn)團(tuán)換帳股合定并T穴CL翅通訊柿）中兩，只算有青木島雙兔星換貞股合鹿并青柜島華截青補(bǔ)疑充披茂露了投20攔00澡年度蓄的模跡擬會(huì)和計(jì)報(bào)頁(yè)表，湯即合農(nóng)并基足準(zhǔn)日煙至合嶼并報(bào)棄告書挖披露枕日之概間所防經(jīng)歷迷的完留整會(huì)湖計(jì)年閉度的秘模擬撕會(huì)計(jì)除報(bào)表土，其狂他幾穗家均漸未披凳露合蛾并基瞎準(zhǔn)日燙至合吐并報(bào)匙告書駱日之埋間的于模擬址會(huì)計(jì)練報(bào)表紙。享模擬倡財(cái)務(wù)趕信息師的會(huì)窯計(jì)處傾理方氧法及敢審核培情況蛇披露銹根據(jù)織公開災(zāi)資料溪分析癢，6洪家換巡股合貨并案接例均改采用奧了權(quán)闖益聯(lián)之合法殺的合槍并會(huì)怕計(jì)處耗理方傲法，顏但只譜有T快CL前集團(tuán)盒換股訴合并劃TC管L通脫訊在鞠合并曬預(yù)案鳳中明傅確注電明采巧用權(quán)營(yíng)益聯(lián)灶合法性，并孩披露鏟了采蹤用此叔方法泰的依唯據(jù)及慰注冊(cè)躲會(huì)計(jì)叢師對(duì)危采用沾此方辜法的膚專項(xiàng)勿意見拿，其謹(jǐn)余五端家案靜例披漢露材他料中強(qiáng)沒有屬出現(xiàn)稱權(quán)益菌聯(lián)合錘法的揪字眼嘆，也漲沒有講披露摘采用昆權(quán)益肅聯(lián)合增法的銜依據(jù)厚及注軍冊(cè)會(huì)停計(jì)師濱的意魂見。成此外嗎，6貞家案乳例中射僅青該島雙挺星換自股合喊并青瓦島華雖青的文模擬育會(huì)計(jì)巷報(bào)表哲未經(jīng)失會(huì)計(jì)搏事務(wù)裙所審沸核。餅表2住模擬鍵財(cái)務(wù)球信息矛披露東情況倍案例搞合并裝預(yù)案饅披露槍內(nèi)容展合并壩報(bào)告魂書披萌露內(nèi)嚇容其審核第情況黨合并嘉會(huì)計(jì)鐵方法犯披露柏青島裕雙星般換股陪合并令青島捷華青買合并蓋基準(zhǔn)正日的劫資產(chǎn)劉負(fù)債卸表，趴期初群至合貪并基誘準(zhǔn)日難的利借潤(rùn)表華及利末潤(rùn)分坡配表廣，期陶初至濕合并景基準(zhǔn)阿日的知現(xiàn)金兵流量鞠表。幟補(bǔ)充敲披露品20全00消年1奔2月觀31慶日的塘資產(chǎn)頃負(fù)債除表，柿20陵00虎年的仿利潤(rùn)鬧表和脖利潤(rùn)偷分配揪表，票20是00軋年的戲現(xiàn)金沾流量群表。聯(lián)未經(jīng)址審核賺從編擠制的嶄模擬盡合并急報(bào)表貢看，貫采用奔權(quán)益賀聯(lián)合武法，戲但沒蛋有明斃確指塑出，威也沒斗有披曠露采忽用此筍種方拼法的州依據(jù)傾。費(fèi)亞盛夜集團(tuán)榆換股倉(cāng)合并者山東貞龍喜皂合并湊基準(zhǔn)純?nèi)盏挠操Y產(chǎn)傻負(fù)債鏡表，處期初慘至合流并基籍準(zhǔn)日倒的利讓潤(rùn)表搜及利棍潤(rùn)分冷配表派，期年初至顆合并每基準(zhǔn)崇日的肝現(xiàn)金算流量旋表。械與合苦并預(yù)俊案披合露一視致地經(jīng)審斤核左從編志制的魚模擬含合并揮報(bào)表他看，禾采用剪權(quán)益細(xì)聯(lián)合竹法，鵝但沒炊有明飾確指騾出，兇也沒拌有披劈露采盤用此盾種方編法的首依據(jù)撈?；晖瑵?jì)窄科技小換股時(shí)合并鉆山東默萬(wàn)鑫泥合并目基準(zhǔn)預(yù)日的湖資產(chǎn)恐負(fù)債保表，念期初竿至合互并基勾準(zhǔn)日孟的利教潤(rùn)表迎及利發(fā)潤(rùn)分私配表縣，期攻初至遷合并矩基準(zhǔn)柱日的破現(xiàn)金謀流量竊表。便與合滾并預(yù)海案披孤露一錘致時(shí)經(jīng)審孩核淹從編殼制的雖模擬長(zhǎng)合并創(chuàng)報(bào)表艘看，桐采用旨權(quán)益衡聯(lián)合道法，保但沒抄有明霸確指坦出，縮也沒蜓有披宅露采追用此映種方純法的第依據(jù)傭?；剪斘鞔a化工砌換股多合并善魯平始化工職合并窗基準(zhǔn)略日的終資產(chǎn)吵負(fù)債亦表，值期初壺至合交并基垮準(zhǔn)日夢(mèng)的利裕潤(rùn)表既及利橫潤(rùn)分貨配表怠，期填初至尸合并菌基準(zhǔn)您日的針現(xiàn)金憤流量止表。度與合叉并預(yù)左案披柄露一猛致思經(jīng)審溝核耀從編壞制的瑞模擬耗合并森報(bào)表棚看，陽(yáng)采用倦權(quán)益之聯(lián)合形法，笑但沒掃有明傅確指鋤出，復(fù)也沒淘有披嘩露采嘉用此們種方粥法的氣依據(jù)尿。聞陜西嗎金葉許換股虧合并撇湖北抄玉陽(yáng)汽合并何基準(zhǔn)記日的陷資產(chǎn)戀負(fù)債斥表，純期初細(xì)至合佳并基老準(zhǔn)日焰的利副潤(rùn)表煉及利啊潤(rùn)分耀配表獅，期濤初至塑合并岔基準(zhǔn)枝日的瓣現(xiàn)金俱流量身表。陸與合坐并預(yù)玻案披霉露一兩致旗經(jīng)審脾核纏從編哨制的椅模擬艙合并付報(bào)表叉看，碑采用釘權(quán)益充聯(lián)合她法，尼但沒嶺有明紛確指歐出，殖也沒艇有披湯露采桿用此志種方直法的偶依據(jù)付。金TC隱L集直團(tuán)換丈股合怖并T映CL怠通訊亦合并誠(chéng)基準(zhǔn)生日的激資產(chǎn)寧負(fù)債丑表，蠢期初駁至合擁并基淡準(zhǔn)日瘡的利犧潤(rùn)表并及利腹?jié)櫡肘徟浔碡?，期智初至餃合并予基?zhǔn)控日的轟現(xiàn)金脂流量湖表。什未公驗(yàn)布產(chǎn)經(jīng)審直核邁明確屈披露衛(wèi)采用掩權(quán)益急聯(lián)合泊法，書并披鼓露采芽用此剩方法勤的依價(jià)據(jù)寇資料原來(lái)源吊：根檔據(jù)上瞎市公縣司在列巨潮開資訊歲網(wǎng)（派ht孕tp熔:/躺/w贏ww象.c召ni冬nf置o.偷co牢m.寸cn否）上訪的公陣開披葡露資志料整購(gòu)理。違換股捆合并唇財(cái)務(wù)稻信息館披露蘿的現(xiàn)昌實(shí)思遷考睬合并掌雙方暑財(cái)務(wù)沙信息搖披露倍的思芹考廉從上隸述6危家換奪股合摸并案暈例披加露的廣合并依雙方煎財(cái)務(wù)清信息釋可以掛看出徑，合估并雙婆方在肺合并飽預(yù)案夢(mèng)和合熔并報(bào)撕告書驅(qū)中提教供的鋤財(cái)務(wù)孤信息鎮(zhèn)披露生截止盡日距到離信蒼息披根露日著時(shí)間扮間隔糖普遍原較長(zhǎng)齊。財(cái)路務(wù)信隊(duì)息是怪具有疤時(shí)效佛性的蒼，如昆果財(cái)吵務(wù)信何息披現(xiàn)露的章過晚蔥，參竹考價(jià)聞值就夾會(huì)減吃弱甚歷至喪旗失。嫂因此貼，為暈財(cái)務(wù)勿信息盡設(shè)定坐一個(gè)考合理質(zhì)的有堅(jiān)效期減，即吐選擇士一個(gè)軌恰當(dāng)名的信延息披怖露截肚止日差非常宣重要盤。統(tǒng)1．茶合并遙預(yù)案散中合萄并雙靠方財(cái)旨務(wù)信璃息的繪披露喪截止做日選碰擇。竟上述墓6家括換股休合并嗓案例鋼中無(wú)皂一例涼外地附選擇繡合并姜基準(zhǔn)梳日作比為財(cái)哄務(wù)信英息披覆露截咱止日該。合族并基房準(zhǔn)日稿只不箱過是塑合并宿雙方減為確績(jī)認(rèn)換礎(chǔ)股比痛例而系共同唯議定社的一錢個(gè)基施準(zhǔn)時(shí)明點(diǎn)而浪已（厘胡春錫元，差20射02嬌）。階只有宅在合省并基訓(xùn)準(zhǔn)日約距離留合并局預(yù)案集披露鴨日較諒短（馳我們遣認(rèn)為滋應(yīng)當(dāng)巴短于督6個(gè)飾月）拆的情垃況下掩，可泉以以仍合并研基準(zhǔn)道日作期為披惠露截獵止日其。如直果合完并基豪準(zhǔn)日宴距離掘合并譯預(yù)案損披露昨日長(zhǎng)焰于6果個(gè)月拋的情舊況下憐，以你合并槳基準(zhǔn)憂日作讓為財(cái)貼務(wù)信電息披松露截魂止日黃將會(huì)趟導(dǎo)致店所披突露的擾財(cái)務(wù)弊信息權(quán)時(shí)效陷性較開弱，然參考坡價(jià)值忘不強(qiáng)乏。代因此躺，為吃了?；甲C財(cái)忙務(wù)信姥息的象時(shí)效姨性，對(duì)建議難將財(cái)誼務(wù)信咬息的治有效晶期定輕為六石個(gè)月噴，即怎披露足截止絨日可緊以選瞧擇合惰并預(yù)勝案披錯(cuò)露日按之前報(bào)不超手過6納個(gè)月哲的某鑼一個(gè)匯時(shí)間統(tǒng)點(diǎn)。漿這樣法提供傾的財(cái)電務(wù)信然息才攔能真問實(shí)地協(xié)反映微合并仇雙方觀目前集的經(jīng)辜營(yíng)情芳況和胞準(zhǔn)確撫地預(yù)繭測(cè)合滔并雙覺方的劫發(fā)展裁趨勢(shì)飼，具竿有較真強(qiáng)的蘆參考洋價(jià)值急。凱2．納合并濾報(bào)告辜書中間合并旬雙方師財(cái)務(wù)攔信息悔是否托需要遠(yuǎn)更新隱？踩一般徒來(lái)說側(cè)，由三于合吃并報(bào)獸告書姐在換腳股合否并經(jīng)秘過監(jiān)繞管部崖門審意核通戰(zhàn)過后繪才能筆公布逢，其趟一般受比合影并預(yù)雙案的動(dòng)公布齒時(shí)間銹晚4旗－8等個(gè)月濱（見番表2澤）。鼓如果民合并濾報(bào)告練書中語(yǔ)披露恩的財(cái)欣務(wù)信珍息仍坑引用陸合并定預(yù)案勸中所坊披露矩的內(nèi)辟容，文那么網(wǎng)其時(shí)牲效性廢將進(jìn)解一步右下降便。而辱實(shí)際匆上，塘上述占5家繞換股工合并稍案例坑的合帶并報(bào)伏告書拜中有增3家猜引用姿了合租并預(yù)槐案中脹合并碎雙方故的財(cái)掘務(wù)信機(jī)息，洲也就品是有等3家邪案例捧的合尚并報(bào)傾告書傳中所伴披露允的財(cái)紡務(wù)信鳴息仍桐是截狼至一貿(mào)、兩啟年前裹的財(cái)覽務(wù)信港息，地合并叔基準(zhǔn)割日后煎到合盟并報(bào)鳴告書創(chuàng)披露伸日合懇并雙納方的禍經(jīng)營(yíng)柱狀況約如何駝投資葉者無(wú)抖從知缺曉，豈這必乞然會(huì)車對(duì)投渴資者精的判捎斷造完成影訂響。種因此攻，我顛們認(rèn)矩為合瞞并報(bào)燥告書鴉中合污并雙爛方的炸財(cái)務(wù)華信息臉不應(yīng)終引用旗合并讀預(yù)案延中的變財(cái)務(wù)掏信息笑，而便應(yīng)當(dāng)或?qū)贤挡㈦p燒方的而財(cái)務(wù)牌信息艇進(jìn)行逗更新昌，而切且最穴近一延期或佳一年姻的財(cái)曠務(wù)信折息距繼離合段并報(bào)本告書宵披露剖日應(yīng)思當(dāng)不陣超過陜6個(gè)濁月。喪綜上弊分析罪，為養(yǎng)了保暖證財(cái)薦務(wù)信可息的絲時(shí)效情性，珍我們?cè)J(rèn)為芽合并織雙方價(jià)財(cái)務(wù)幸信息碎的有緊效期微應(yīng)當(dāng)粥定為撿6個(gè)臟月，戒也就蠻是無(wú)稅論是棄合并義預(yù)案析還是難合并贈(zèng)報(bào)告支書所懶披露攤的財(cái)野務(wù)信鋸息截禽至日鋤與披院露日波之間雅的時(shí)唱間間擁隔不頑能超碰過6辦個(gè)月青。磨盈利僻預(yù)測(cè)炭信息其披露脾的思粉考悔1．村要不追要披壞露盈觀利預(yù)準(zhǔn)測(cè)信筒息？泊我們意注意帶到，膜上述拼6家保案例致中只燈有陜置西金器葉換宮股合盼并湖店北玉濁陽(yáng)在昨合并堅(jiān)預(yù)案擇中提嚴(yán)供了層被合跟并方橫合并繞基準(zhǔn)全日后斯兩年張的盈堪利預(yù)撞測(cè)報(bào)殘告和王審核沾報(bào)告確。實(shí)講際上耍，盈望利預(yù)今測(cè)信會(huì)息是即公司這基于娘其生忙產(chǎn)計(jì)棗劃和紛經(jīng)營(yíng)耐環(huán)境墳而編灰制的潛反映踐公司劉未來(lái)倆財(cái)務(wù)歐狀況爆、經(jīng)醋營(yíng)業(yè)雄績(jī)等幸的前起瞻性胡財(cái)務(wù)幻信息懼。盈運(yùn)利預(yù)托測(cè)財(cái)接務(wù)信漫息的便公開奔披露導(dǎo)能夠驗(yàn)使投城資者訪和債嶄權(quán)人薄了解根公司抱未來(lái)妄的生仗產(chǎn)經(jīng)紅營(yíng)狀音況，之并據(jù)克此作姜出合獄理有傻效的戀投資沫決策亭，從慘而防繳范和零化解辟投資豪風(fēng)險(xiǎn)隨。鑒邁于盈簡(jiǎn)利預(yù)罷測(cè)信塘息的畝上述祖功能湖，筆螞者認(rèn)巷為換宴股合品并中培應(yīng)當(dāng)?shù)扰读镉鳖A(yù)測(cè)深信息熄。像2．面披露呼合并福雙方六的盈呢利預(yù)袖測(cè)信互息還桿是只巨披露拉被合逗并方偽的盈曬利預(yù)蒙測(cè)信焰息？掛陜西靈金葉敵換股便合并圈湖北穴玉陽(yáng)煤只披夜露了翠被合隸并方思湖北盆玉陽(yáng)柿的盈響利預(yù)捧測(cè)信勝息，排那么踢對(duì)于串盈利堪預(yù)測(cè)倡信息錄披露推到底檔是披抗露合此并雙劣方的貿(mào)盈利燒預(yù)測(cè)瘡信息灶還是孟僅披球露被犁合并悼方的嗎盈利胳預(yù)測(cè)私信息甘呢？裹我們夜認(rèn)為拔，合愉并雙旋方的凡盈利院預(yù)測(cè)腹信息皆均應(yīng)湯當(dāng)披糖露，擾因?yàn)樽銚Q股劣合并技涉及舍合并忙雙方揮股東盯的利窯益，辜不僅午合并災(zāi)方股甜東需棋要通任過被拜合并允方的叔盈利橫預(yù)測(cè)碗信息鉤了解新被合買并方備發(fā)展邀前景干，被特合并壓方股猾東也嘴需要嗽了解產(chǎn)合并銷方的帖盈利局預(yù)測(cè)指信息暮以判粘斷換擊股以盛后的子風(fēng)險(xiǎn)式和收則益?？袢绻麆?shì)只披例露被擔(dān)合并甚方的雹盈利渡預(yù)測(cè)首信息筑對(duì)于煩被合翻并方碼的股饒東來(lái)萄說是巴不公橡平的掙。胳3．票盈利房預(yù)測(cè)為信息妹是在英合并懼預(yù)案抱中披娛露還蘋是在萍合并箭報(bào)告做書中澆披露袍？晚我們臘認(rèn)為嫂，合副并預(yù)艦案是告董事嗓會(huì)和轟股東悼大會(huì)是對(duì)換桐股合射并做繩出決數(shù)議的奸重要村文件挨，盈鎖利預(yù)汽測(cè)信錫息是脈雙方預(yù)股東驚判斷興換股漆合并牽的風(fēng)軟險(xiǎn)和碼收益趴的重啊要依蹤據(jù)，量因此詞盈利駕預(yù)測(cè)伍信息勵(lì)應(yīng)該跡是合粥并預(yù)圈案的卻不可備或缺閣的一觀部分俯。合發(fā)并預(yù)醒案中鋪披露牲了盈劇利預(yù)銅測(cè)信親息，正合并賄報(bào)告遣書中嶺是否酬有必勸要披釣露盈冠利預(yù)松測(cè)信品息？龜我們齡注意醋到，斥陜西戚金葉致?lián)Q股盞合并股湖北鑒玉陽(yáng)撕的合冬并報(bào)睬告書醬中沒婚有披鄙露盈憲利預(yù)等測(cè)信姻息。咱一般幅來(lái)說羨，由透于合轟并報(bào)賀告書風(fēng)在換秋股合廉并經(jīng)耀過監(jiān)祖管部訊門審砌核通撕過才桃能公式布，則其一底般比漸合并駐預(yù)案諒的公標(biāo)布時(shí)鉆間晚拍4－汽8個(gè)辦月（業(yè)見表矛2）饑，在煮合并呼報(bào)告波書公創(chuàng)告日普合并缸預(yù)案顆中的眠盈利居預(yù)測(cè)坐信息桶的假送設(shè)條牧件也勾許已爭(zhēng)經(jīng)發(fā)累生了休變化與，因沖此有糟必要警在合洪并報(bào)極告書震中提繳供新貧的盈薪利預(yù)鴿測(cè)信始息，手這有透利于針投資挽者更禁加準(zhǔn)趣確地朵判斷我換股希合并戰(zhàn)實(shí)施托后的都風(fēng)險(xiǎn)奴和收掉益。豆4．榜盈利議預(yù)測(cè)程期間荷的長(zhǎng)辣短無(wú)鑒于熄盈利借預(yù)測(cè)條信息禽的披獨(dú)露是魂為了休使投醬資者冤對(duì)于家合并可雙方輩企業(yè)鍬未來(lái)啦一段巾時(shí)間遙內(nèi)可緊能的平經(jīng)營(yíng)跨狀況店有所雞了解姜，因塵此，葛盈利鵝預(yù)測(cè)托期間蔥不宜句太短喇，一胸般不鍵宜短姨于6生個(gè)月里。我勝們認(rèn)會(huì)為，沈盈利錢預(yù)測(cè)進(jìn)期間砌的確運(yùn)定可項(xiàng)以分怒兩種譜情況核：（噴1）保如果公合并榆雙方寫的財(cái)幻務(wù)信躬息披眠露截殿止日希在會(huì)挑計(jì)年棉度的絕前6參個(gè)月償，則青為自牧財(cái)務(wù)范信息聲披露哭截止?fàn)C日至索該會(huì)居計(jì)年密度結(jié)齡束時(shí)躁止的宴期間救。（昨2）遲如果哲合并慰雙方僚的財(cái)畫務(wù)信連息披竄露截用止日面在會(huì)權(quán)計(jì)年塌度的罰后6壞個(gè)月娛，則被為財(cái)?shù)蛣?wù)信氣息披弟露截谷止日殿至不演超過獨(dú)下一之個(gè)會(huì)叛計(jì)年霧度結(jié)算束時(shí)貝止的喪期間塵。擇趁模擬綱會(huì)計(jì)駐信息粗披露介的思焦考答模擬壓會(huì)計(jì)車信息遺的披銳露載霜體和依披露谷期間低上述授6家繁換股徹合并脈案例畜在合剛并預(yù)避案中鈔披露闖的模役擬財(cái)穗務(wù)信約息是娘合并然基準(zhǔn)洪日的通模擬極合并身報(bào)表歲。模傳擬會(huì)事計(jì)報(bào)牙表的敲編制揪與合濟(jì)并基認(rèn)準(zhǔn)日慰無(wú)關(guān)壺，實(shí)食際上穴合并聚基準(zhǔn)孫日只根不過囑是合鎖并雙森方為外確認(rèn)波換股各比例萄而共傲同議岔定的斗一個(gè)晉基準(zhǔn)榮時(shí)點(diǎn)甘而已脂。合旬并基李準(zhǔn)日朗既非頓合并塵起始拆日，詠亦非墳合并怎完成搜日，嶺并不需需要焦編制謝合并蛙報(bào)表屠（胡勵(lì)春元隔，2赴00卵2）陳。通蠢常應(yīng)款該在或合并闊計(jì)劃泄日和盼合并度計(jì)劃絡(luò)獲得帝相關(guān)常部門頁(yè)批準(zhǔn)柄后正暗式實(shí)篩施日迫編制身模擬礦財(cái)務(wù)續(xù)信息疾。與蒸合并住計(jì)劃鋪日和誦合并掛正式連實(shí)施荷日對(duì)血應(yīng)的茅兩次道信息熱披露灶是合逗并預(yù)叛案和待合并蹈報(bào)告乘書披鼻露，漫因此慎應(yīng)當(dāng)黎在合護(hù)并預(yù)咬案和社合并押報(bào)告喘書中任披露凈模擬川財(cái)務(wù)存信息哥。酒模擬紫會(huì)計(jì)門信息容的披心露期捉間的蠅選擇姜要考降慮模來(lái)擬財(cái)奪務(wù)信結(jié)息的蘆功能掌。美宜國(guó)證座監(jiān)會(huì)赴在其堵Re綿gu黎la揮ti沸on積S腎-X歪A末rt飛ic懸le稈1疊1中他提到納模擬陸財(cái)務(wù)補(bǔ)信息隙（p盤ro踐f傍or幼ma抗f寇in冷an考ci斯al襖i辰nf幼o(hù)r珠ma聞ti伸on衫），沸是指弟為了情給投中資者侮提供餅?zāi)承┒愄囟R交易多影響掌的信通息，鏈即這說些交之易在域早些喊時(shí)候轟發(fā)生忠，對(duì)演歷史煎財(cái)務(wù)蓬報(bào)表白產(chǎn)生倉(cāng)過哪累些影響響。墻要反芝映交血易對(duì)翠財(cái)務(wù)殲報(bào)表稀的影金響，多則必枯須使寫信息臂前后主可比剖和連壽續(xù)，窄因此梢模擬驗(yàn)?zāi)骋贿`個(gè)時(shí)鄰點(diǎn)的威財(cái)務(wù)維信息比是不灘可能唯達(dá)到產(chǎn)上述暢目的迫的，譽(yù)必須貫要有盟足夠度的時(shí)言間段緩。以預(yù)3年野為一莊觀測(cè)食窗口伐，并貪假定幻重大列的吸匪收合莫并這歌一事狗項(xiàng)在膨3年睜前發(fā)章生，褲從而蘋反映痕上市缺公司抱的財(cái)壘務(wù)狀伐況、債盈利妙水平劇，是蘭能向躬投資歇者反庭映上添市公內(nèi)司未云來(lái)的爸盈利且趨勢(shì)妻的（熊胡春須元，支20治02傍）。殊因此鄉(xiāng)模擬嗽會(huì)計(jì)烘信息進(jìn)的披斧露期間間應(yīng)辯為3吼年，隸即從慶合并璃計(jì)劃憲日（悅或董貌事會(huì)元召開燭日）掉和合測(cè)并報(bào)埋告書歡披露浸日所乒在的看年度蒼往前場(chǎng)追溯握3年誘模擬牌會(huì)計(jì)遙信息狹的會(huì)擔(dān)計(jì)處默理方指法披蓋露濤根據(jù)豈上述堪6家期換股桿合并鎮(zhèn)案例遙列示鍋的模晚擬合怪并會(huì)指計(jì)分軋錄及展關(guān)于言合并圾所披櫻露的事公開塌資料贊，會(huì)今計(jì)合閃并方中法實(shí)從際上歷均采牽用了喉權(quán)益虛結(jié)合陷法，黨但是罰我們攝注意汪到6俱家案發(fā)例中西僅T菠CL笛集團(tuán)業(yè)合并翠TC棵L通色訊案噸例對(duì)眠合并淡所采裹用的岸會(huì)計(jì)逼處理彎方法略進(jìn)行隱了說循明。枕其說遺明主山要包指括：植采用謠的會(huì)嘩計(jì)處摸理方負(fù)法；淋采用打該方方法的努依據(jù)價(jià)；申的報(bào)會(huì)毒計(jì)師柏對(duì)會(huì)悲計(jì)處焰理方唯法發(fā)華表的諷專項(xiàng)欺意見火。凱由于敢我國(guó)飾合并雖會(huì)計(jì)融準(zhǔn)則獵尚未假出臺(tái)奇，權(quán)省益結(jié)供合法充的使鎖用條效件沒紀(jì)有明怖確的可規(guī)定嗚，因乖此T賀CL氏集團(tuán)陵換股謝合并舅TC量L通惡訊中干的依升據(jù)和師申報(bào)則會(huì)計(jì)緒師的宰專項(xiàng)貞意見甜中沒憲有提次及權(quán)控益結(jié)磚合法付是否輩符合上我國(guó)知的會(huì)厘計(jì)制悄度和煮會(huì)計(jì)乳準(zhǔn)則新。該位案例萌中所捎披露清的幾椒點(diǎn)依輩據(jù)的葡參照毒標(biāo)準(zhǔn)富是什客么不括得而攜知，振申報(bào)斑會(huì)計(jì)盜師發(fā)付表的銹意見權(quán)“當(dāng)本次泰會(huì)計(jì)雪處理灘方法糧符合戴中國(guó)策現(xiàn)在日的處件理方杯法骨”急也比股較含若糊。嫁我們?yōu)I認(rèn)為蹄，對(duì)條于模忽擬會(huì)愧計(jì)信隸息編革制所揀采用雄的會(huì)筒計(jì)處籌理方逗法一紐定據(jù)低實(shí)詳浙細(xì)披參露，唇至少無(wú)應(yīng)當(dāng)朽包括脊以下斜幾點(diǎn)君：炒應(yīng)當(dāng)市明確區(qū)注明納所采詢用的鍋會(huì)計(jì)憂處理宋方法稻；這披露炊采用姨此方浪法的鈔依據(jù)套，要種就合欣并準(zhǔn)姥則中避所規(guī)品定的蒼采用步會(huì)計(jì)酸方法拉的條側(cè)件逐螞一說再明；閉（3爛）注鐮冊(cè)會(huì)寶計(jì)師枝要對(duì)謊企業(yè)汗采用技的合李并會(huì)棗計(jì)方個(gè)法是椒否符毫合企憤業(yè)合預(yù)并準(zhǔn)傲則中廟的有昏關(guān)條響件發(fā)干表明站確意晝見。垂模擬憐會(huì)計(jì)養(yǎng)信息該的審快核意撇見披犧露貿(mào)上述瘋6家筋案例理中有泥一家辰案例擠的模槍擬會(huì)蚊計(jì)信覆息未紗經(jīng)注林冊(cè)會(huì)公計(jì)師償審核泊，筆果者認(rèn)的為模取擬合揚(yáng)并報(bào)浙表的盼信息擁屬于益對(duì)投岡資者腫有重誠(chéng)大影惠響的黎會(huì)計(jì)輪信息岔，應(yīng)牲該經(jīng)續(xù)過會(huì)跳計(jì)師跳事務(wù)模所審翅核。磚上述籮5家雀案例軋的模般擬會(huì)躬計(jì)信剃息的肥審核漠報(bào)告燃中均行述及府：季“膏我們讓認(rèn)為讓，模扛擬合標(biāo)并的紋××姓公司訊的合況并符賊合財(cái)加政部紐財(cái)會(huì)左字(稻19厭95徑)1進(jìn)1號(hào)表文件扯“關(guān)孕于合葡并會(huì)溝計(jì)報(bào)咳表暫珍行規(guī)圍定寫”棵。實(shí)慘際上逮，財(cái)奉政部鐮的規(guī)潔定中冬只有切購(gòu)買納法，卷并未睛允許額采用農(nóng)權(quán)益代結(jié)合牙法，物實(shí)務(wù)惕中這泥種做邪法顯拖然是減欠妥沾當(dāng)?shù)臈??？丛鐏?lái)，擾注冊(cè)嘴會(huì)計(jì)桶師發(fā)復(fù)表明炊確的時(shí)審核胖意見雕還有仗賴于烤合并券會(huì)計(jì)欄準(zhǔn)則界和相歷應(yīng)的衛(wèi)審計(jì)崗準(zhǔn)則餓的出黑臺(tái)。較改善情我國(guó)犧換股瀉合并株財(cái)務(wù)慌信息筆披露典的政蓮策建奏議蕉盡快嘴制定豈企業(yè)麥合并粒會(huì)計(jì)榆準(zhǔn)則叼迄今誤為止胳，我目國(guó)尚愚未制模定企腸業(yè)合特并會(huì)胳計(jì)準(zhǔn)挎則。欄目前伐出臺(tái)遣的有榨關(guān)合肺并的足法規(guī)客主要縱有《警企業(yè)該兼并脂有關(guān)計(jì)會(huì)計(jì)厚處理航問題描暫行據(jù)規(guī)定曉》、眠《合零并會(huì)標(biāo)計(jì)報(bào)填表暫畏行規(guī)余定》獅和《郵關(guān)于叼執(zhí)行壘具體碧會(huì)計(jì)辨準(zhǔn)則谷和側(cè)〈股揪份有敗限公衣司會(huì)晶計(jì)制洽度〉泡有關(guān)忙會(huì)計(jì)景問題善的解據(jù)答》會(huì)，坡從這岸些法丙規(guī)的英規(guī)范逢內(nèi)容宇來(lái)看糟，我填國(guó)允關(guān)許企瓶業(yè)所金采用顫的合候并會(huì)利計(jì)處械理方汽法實(shí)寧質(zhì)上并是購(gòu)卡買法杜，但虹我國(guó)拖上市棋公司輔發(fā)生股十幾印起換筒股合誼并無(wú)覺一例棍外地園采用吩了權(quán)帶益結(jié)顯合法湊。稿權(quán)益遇結(jié)合虜法在鄰我國(guó)槳換股貞合并柏中的逗運(yùn)用偉，實(shí)盼在是寄制度系之外造的創(chuàng)約新行蕉為，薄是監(jiān)幣管者旦的一軌種默資許（孔陳信擁元，零20授01溜）。臘西由于紛缺乏擱企業(yè)喂合并搏會(huì)計(jì)婆準(zhǔn)則數(shù)，造碎成公源司無(wú)麗法明業(yè)確披劫露會(huì)遷計(jì)處委理方刑法，徑更無(wú)漢法解載釋采左用會(huì)嚼計(jì)處癥理方喘法的肆依據(jù)勇，注今冊(cè)會(huì)汁計(jì)師陰發(fā)表稈的審曬核意蓄見出止現(xiàn)了參與引復(fù)用法裂規(guī)不狠一致恐的情潛況。伯由于仇不同猾的會(huì)刪計(jì)方串法對(duì)口企業(yè)喂利潤(rùn)炮往往丘有重問大影松響，凡缺乏悟相應(yīng)