有線網(wǎng)絡(luò)壟斷運(yùn)營商終成正果

光大證券 PAGE21MACROBUTTONReportDate2006年05月19日公司評級最優(yōu)-1當(dāng)前價(jià)格12.40目標(biāo)價(jià)格25.00目標(biāo)期限2007-06MACROBUTTONReportDate2006年05月19日公司評級最優(yōu)-1當(dāng)前價(jià)格12.40目標(biāo)價(jià)格25.00目標(biāo)期限2007-06-30市場數(shù)據(jù)總股本(百萬股)140.57流通股本(百萬股)70.66總市值(百萬元)1743.10流通市值(百萬元)876.1912個(gè)月最高/最低5.08－14.60股價(jià)表現(xiàn)(12個(gè)月)%一個(gè)月三個(gè)月十二個(gè)月相對收益1.3132.0079.70絕對收益17.6760.23126.98MACROBUTTONAnalyst毛崢嶸MACROBUTTONPhone(8621)50818887-216聯(lián)系人：鄧文靜(8621)50818887-205MACROBUTTONDocTypeENameCompanyAnalysisMACROBUTTONDocTypeName公司分析MACROBUTTONNameAndCodeＧ廣電(600831)主要結(jié)論增發(fā)收購“塵埃落定〞，成就有線網(wǎng)絡(luò)壟斷運(yùn)營商：今日公司發(fā)布公告正式啟動(dòng)定向增發(fā)相關(guān)程序，非公開發(fā)行不超過8000萬股，募集資金不超過8.8億元，收購陜西11個(gè)市、區(qū)有線網(wǎng)絡(luò)，完成收購后，支付對價(jià)除現(xiàn)金外，還包括賬面值7600萬元的渭南體育館，由此，廣電網(wǎng)絡(luò)將成為陜西省唯一一家有線網(wǎng)絡(luò)公司，成功打造區(qū)域壟斷有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商。數(shù)字電視業(yè)務(wù)助力公司業(yè)績爆發(fā)：陜西有線數(shù)字電視根本收視維護(hù)費(fèi)定價(jià)方案聽證會(huì)已于今年3月完成，數(shù)字化整體平移將于年內(nèi)展開，根本收視費(fèi)的提高以及付費(fèi)電視等增值業(yè)務(wù)的展開將推動(dòng)公司業(yè)績在未來5年內(nèi)出現(xiàn)爆發(fā)性的增長。盈利預(yù)測及投資建議：根據(jù)我們測算的結(jié)果，06年每股盈利預(yù)測為0.275元，07年將大幅提升至0.663元，以停牌時(shí)12.40元的股價(jià)計(jì)算，動(dòng)態(tài)市盈率分別為45倍和18.7倍，未來5年的復(fù)合增長率高達(dá)80%，目前股價(jià)極具投資價(jià)值。此外，由于增發(fā)收購事項(xiàng)的“塵埃落定〞，公司未來開展的不確定因素大大降低，據(jù)此，我們上調(diào)投資評級至“最優(yōu)-1〞，并上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至25元。主要風(fēng)險(xiǎn)：我們認(rèn)為，目前公司的投資風(fēng)險(xiǎn)主要來自于對收購資產(chǎn)實(shí)際經(jīng)營狀況的不確定，但這一風(fēng)險(xiǎn)將隨著股東大會(huì)前5日內(nèi)的收購資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告的公布得到緩解。業(yè)績預(yù)測和估值指標(biāo)吵(百暖萬元魚)野20球04尋20膨05寨20撫06爭F母20崗07插F犯20晶08毯F個(gè)主營鳴業(yè)務(wù)碗收入咳21允9.剪8糧27吐6.未1共60斗2.邁9厚1,榨01銜7.送6老1,闊29廚3.療5綿凈利耳潤甚17戴.0尺17怖.7添60昏.5獸14乳6.兔8蛙20庫8.哀1擴(kuò)每股底收益嚴(yán)(元駛)障0.補(bǔ)12匯0.短13素0.椅27功0.蜘67鋼0.燭94醒市盈忍率(元X)陶10糖2.假設(shè)35依98寧.2薪1才45擇.1繞8謀18頂.6叢4恒13郊.1獄4掘每股完凈資彩產(chǎn)(隙元)竹1.撲25嗽1.選39凝8天.0奉4姜8.襯87泊9.態(tài)91史市凈偶率(濱X)潑9.泥91峰8.濟(jì)92坡1.童54滋1.摸40牢1.量25肺EV兆/E免BI軟TD鈔A(筐X)陽52蜘.8投9傍47連.2杯3呼20巴.4愧6蝴11揚(yáng).3聰2壁8.岡56剝RO哨IC論(%較)土8.霜73市%僵10慈.4時(shí)0%忠33蘇.3灣9%饞13記.5婦8%員16躍.3陵3%炭RO揚(yáng)E(劃%)謝11貪.2瞇%胃10捆.2破%嗓5.園8%喝12廉.4戲%俯15桶.5筐%闖股息爺收益驗(yàn)率(愁%)支0.衡21采%億0.俗00李%鞋0.疾69柱%誠1.飲68活%蒜3.意58累%數(shù)據(jù)來源:Wind資訊光大證券研究所增發(fā)、收購終“塵埃落定〞，成就有線網(wǎng)絡(luò)壟斷運(yùn)營商讀今日諒，廣北電網(wǎng)鄙絡(luò)〔茄60隔08岔31耀.S埋H〕賢前后怎延續(xù)榨三年蜻的增擱發(fā)收禿購陜貿(mào)西全繡省有廳線網(wǎng)章絡(luò)方莊案終傭于造“做塵埃測落定掀〞紐，發(fā)挪布董嘴事會(huì)該公告秩正式烘啟動(dòng)皇了相委關(guān)程扔序，洪但公晌司根絨據(jù)目開前國設(shè)內(nèi)證專券市竹場增用發(fā)機(jī)觀制的世最新怨變化愈，將馳采取妹定向協(xié)增發(fā)遍的方枝式募轉(zhuǎn)集資蹈金完誼成收早購事異項(xiàng)。腸有關(guān)高定向韻增發(fā)迷、收督購資弦產(chǎn)的儀主要斯內(nèi)容居如下大：蓮公司印擬向加證券饑投資杯基金升、財(cái)商務(wù)公俱司、民保險(xiǎn)籃機(jī)構(gòu)寧投資筋者、嫩合格且境外布投資塵者及招其他施機(jī)構(gòu)許投資將者等杯特定票對象繁非公攏開發(fā)矛行不定超過益80斥00凍萬股嗽A股揉，根牙據(jù)證告監(jiān)會(huì)長最新船公布妹的?辛上市等公司仇證券怖發(fā)行作管理以方法良?，促特定斷對象圣將不僻超過圍10踢名，脹其中割持有午本公包司烤42瓶.7陸3%閥股權(quán)京的第摘一大質(zhì)股東茶－嚷陜西捧省廣爐播電昨視信疏息網(wǎng)疑絡(luò)有障限責(zé)抱任公匹司炮〔簡舟稱絨“牢陜廣伙電糕〞虧〕狡認(rèn)購圈不少匹于本掌次發(fā)鳥行的仙20踏%招的股吹份跟，州如果趣廣電倉總局棟要求稍國有凝資本暈對本瞇公司屈的持仆股比補(bǔ)例不勺低于蕩51嚇%蛋，那么奇陜廣分電碼將認(rèn)舟購不泛少于邀本次渣發(fā)行礎(chǔ)的些66辨%紀(jì)的股觸份，磨其余乒局部錄向其停他特聾定對賤象發(fā)層行卡；鉆陜廣味電涌認(rèn)購程的股喊份自穩(wěn)發(fā)行持結(jié)束匆之日閱起尚3年軌內(nèi)不賤得轉(zhuǎn)疫讓，坑向漸其他悉特定較對象獅發(fā)行刷的股魔份自說發(fā)行緊結(jié)束槐之日永起榨1年住內(nèi)不甘得轉(zhuǎn)飼讓賊；均發(fā)行激價(jià)格輕不低燥于董勝事會(huì)荒決議討公告耐前尖20瞞個(gè)交胖易日端公司獸股票嘴均價(jià)秘〔1箏1.焦64鐮元〕新的將90殃%〔掩10牌.4享8元品〕扶，具切體發(fā)瀉行價(jià)伸格由執(zhí)公司老和主豬承銷絲商另觸行協(xié)纖商確子定申；榴本次拿增發(fā)敏募集適資金協(xié)不超朱過猾8.姻8澇億元對，資語金互將匆全部乓用于刺收購搭陜西仙省廣暈播電蔑視信擴(kuò)息網(wǎng)淘絡(luò)股所份有眨限公釘司〔彩簡稱沉“賀廣電腥股份適〞宵〕所叮屬陜渡西省性內(nèi)之澤西安陡、咸巖陽、想寶雞唱、銅古川、覆渭南樓、延禿安、響榆林植、漢廚中、握安康陪、商政洛、類楊凌裁區(qū)共耍11絲胡個(gè)市斯、區(qū)良的有皆線電贏視網(wǎng)荷絡(luò)資戲產(chǎn)，她收購蟲需投著入資程金約存9滿億多英元，鋤收購揪對價(jià)黨將由碗公司恢擁有怒之渭偷南體季育館漠經(jīng)評升估的登資產(chǎn)研凈值滑〔現(xiàn)鼻賬面拜值為虛76莫00陸暑萬元辨〕和殺增發(fā)墳?zāi)技蛸Y金歲兩部克分組券成，近如有裂缺乏帖，公綢司將補(bǔ)以銀茂行貸呆款或臭其它雀自籌偽款項(xiàng)光解決討，如卡有剩作余，外將用臭于補(bǔ)瓣充流胃動(dòng)資傾金。非正如鈔我們摧在4文月初址調(diào)研絲報(bào)告端〔詳?shù)岩妶?bào)宿告?餓高成誦長是菜公司舌最大真的財(cái)愿富－奸廣電槍網(wǎng)絡(luò)舉調(diào)研撞簡報(bào)嫁?〕舒中所鹿判斷區(qū)的，暖公司種果然誦在年牌中啟身動(dòng)其芹增發(fā)刑程序苗，收慶購的點(diǎn)資產(chǎn)裙規(guī)模注也如剩預(yù)期盡到達(dá)壟了9桶億元塊左右目。相蕩較目館前市偉場中逗已公巷告的杯定向摧增發(fā)氏方案檔，廣稼電網(wǎng)鬧絡(luò)同宏時(shí)規(guī)川定了恰增發(fā)婚的股詞本上讓限〔放80嘉00雨萬股弓〕和眾募集炭資金雄上限達(dá)〔8塵.8看億元秋〕，潮使得植市場即能夠察很容來易確榴定公詠司此復(fù)次增拌發(fā)的糕價(jià)格觸將在欄11伐元左療右，劑這同啊時(shí)也考反映環(huán)了大乘股東莖不希慎望以蔥過高衡本錢瓶增持病股份砌。收耀購陜筒西全花省有咱線網(wǎng)振絡(luò)資礦產(chǎn)對量價(jià)中可包含撥了賬辯面值珠為7聞60賊0萬候元的鄙渭南宰體育占館，兄這不介僅節(jié)既約了鎖大筆夕現(xiàn)金繳，還崇大大狂提高啦了資賤產(chǎn)質(zhì)弟量，泰為今訴后公維司發(fā)概展數(shù)砌字電強(qiáng)視奠渾定良李好的伍財(cái)務(wù)炒根底巧。但熔由于億廣電膛總局完當(dāng)前金關(guān)于責(zé)國有變資本豐對有匆線網(wǎng)俱絡(luò)公背司最北終持粘股比狹例的閃要求綱尚不測確定月，使貧得大籌股東衰增持這股本鑄的規(guī)見模還倒存在呢變數(shù)錫。淚廣電吩網(wǎng)絡(luò)軋?jiān)谕晗瘸纱烁痛卧龈l(fā)收他購后如，將貧成為液陜西涼省唯眼一一絲家有沖線網(wǎng)覺絡(luò)公愈司，誠成功碗打造次區(qū)域職壟斷您有線教網(wǎng)絡(luò)妄運(yùn)營窗商。維此次炮方案佳收購閘的廣蝴電股蓮份旗吊下有磁線網(wǎng)叮絡(luò)資孝產(chǎn)在聚20仙03理年完蠢成股刃權(quán)整冬合后到，通罷過之扛后3榆年多慧積極分有效郊的整言合、搖運(yùn)營班，網(wǎng)限絡(luò)的鉛規(guī)模許效應(yīng)噴日益幣顯著者，用臥戶規(guī)謊?？炷晁僭鑫g長〔培見圖赴1〕鑄，經(jīng)很營機(jī)氧制的核轉(zhuǎn)變寇也使獎(jiǎng)得公蕩司業(yè)府務(wù)顯標(biāo)現(xiàn)出謠勃勃趴生機(jī)侍，從炭數(shù)字綿電視口〔市施場化柴方式暮〕到斤有線尺寬帶遍，從綿集團(tuán)兄?jǐn)?shù)據(jù)彈介入劍到政濕府專康網(wǎng)建垂設(shè)，鈔乃至夸網(wǎng)絡(luò)裙復(fù)，業(yè)省務(wù)多溫元化垂推動(dòng)共了網(wǎng)肺絡(luò)營室收規(guī)箭模呈撓現(xiàn)出茅快速票開展抬的態(tài)狡勢，圖而陜副西省胸即將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本〔粒元/帆臺(tái)〕羞60窩0彼數(shù)字主用戶陣根本斷AR宋PU抽〔元謝/年塔〕芽30餅0貴折舊陜年限書〔年域〕遮5孔數(shù)字蝦收視辨費(fèi)提捆價(jià)A竄RP檔U〔隙元/刊年〕私14賭4奪年折員舊〔夸元〕叮12蓄0移運(yùn)營澆本錢炕增加壘比率耗10嫩%擊所得祖稅率苦15厘%那營業(yè)腰、管團(tuán)理費(fèi)府用增戚加率陪3.乖00丸%溝付費(fèi)讀電視谷用戶悔AR懶PU欲〔元桑/年攻〕哀24棍0駐主營瘋業(yè)務(wù)艘稅金撞及附圓加比日率狀10課%規(guī)數(shù)據(jù)紹來源舟：公媽司資宣料，盞光大攜證券唇研究準(zhǔn)所躁注1匹：考治慮對與集團(tuán)棕用戶慈及少潮數(shù)貧快困家撈庭的繩收視斥費(fèi)優(yōu)暗惠，益模擬出用戶返A(chǔ)R件PU臥＝1廊4元辮/月顫×租12素個(gè)月四×皇90包%；徐同理秩，數(shù)烈字電梢視用要戶A壽RP湊U＝續(xù)25或元/礦月墻×妖12栗個(gè)月衛(wèi)×烈90穴%；捕注2尺：在丘目前用對收愧購資符產(chǎn)缺艦乏相沫信數(shù)腿據(jù)的拾情況疲下，毀我們菊對于杠數(shù)字旅電視嚇的預(yù)困測僅冶考慮唉收入尼、成睜本的碌增量旦局部襲，并撓基于熊謹(jǐn)慎旱原那么躁對成察本、捎費(fèi)用飽增加閉進(jìn)行吩判斷勵(lì)。球注3增：根穿據(jù)目嶺前國扁內(nèi)付堪費(fèi)電肺視業(yè)希務(wù)的屠收入俊分配窮模式鵲，假校設(shè)付盛費(fèi)電排視A飾RP駝U＝晨40輸元/岔月孝×博12事個(gè)月鋤×混50憑％。辮表SEQ表\*ARABIC詠3偵.廣算電網(wǎng)蝦絡(luò)數(shù)察字電景視業(yè)購務(wù)發(fā)取展預(yù)即測〔夫20乘06歐F~漢20美16供F洲〕嶄〔千爛元〕刮宣傳洽階段植推廣度階段獨(dú)普及寺階段英20桐06歇F曠20缺07兆F磁20哲08塔F換20國09闖F欠20皂10漸F攤數(shù)字巨電視友用戶落〔千浮戶〕癢20斧0鏟80跪0嘩1,榜50殼0隙2,劃20涌0楚3,熊00優(yōu)0瞎新增叮用戶飼〔千吃戶〕嫌20笑0愉60殖0父70例0業(yè)70析0洞80仔0慘年均鉤根本栗收視罩用戶宴〔千役戶〕樸10位0晚50至0萄1,撒15倘0奏1,訊85綠0怖2,專60厲0爽付費(fèi)潛電視齡用戶桌〔千銀戶〕托10偽刃80盯職22個(gè)5高33覺0貪45協(xié)0剝付費(fèi)估電視但用戶壤滲透壩率許5%習(xí)10眠%憑15崗%談15板%五15抄%諸根本紡收視融費(fèi)收熔入增獵加萍12店,9旗60征勉64釣,8孟00決行14荒9,刑04呆0說23驅(qū)9,答76壁0賢33篩6,壯96奴0傾付費(fèi)挨電視皮網(wǎng)絡(luò)坑收入科2,巖40殊0厲19沈,2貢00嫌寇54薯,0蒼00笨帥79陸,2御00挪果10掩8,陳00渣0擺數(shù)字賢電視進(jìn)主營蛙收入濾增量緒15借,3界60障佛84挺,0墨00伏傍20冬3,散04易0影31證8,柿96疑0丸44漂4,商96兇0糕減：外主營智業(yè)務(wù)脖稅金蓬及附幻加惱53氏8傍2,繡94隱0疲7,億10膚6紙11展,1旋64三鐘15逆,5含74賀級機(jī)頂斤盒折仙舊謙6,濱00但0書30搏,0盲00股分69紫,0刺00肝慶11宰1,銹00懼0捧15劍6,譽(yù)00璃0毯運(yùn)營銀本錢蝶增加怒2,柿30宏4冤12產(chǎn),6庸00判堆30博,4逝56咳級47歸,8愉44罷逮66魯,7咐44那么螺營業(yè)醉、管隙理費(fèi)課用增孕加往1,烘53樓6燃8,徐40固0革20怎,3叫04泥發(fā)31焰,8膚96造蒜44晃,4錘96幼畝利潤赤總額腔4,觀98撲2曲30慣,0眼60鳥貞76緊,1羽74攜該11匪7,劍05拾6幕16駁2,喘14嘆6慮減：典所得殊稅脅74皮7押4,奧50皆9蝕11盟,4啦26曠需17通,5臟58剩療24腔,3宴22睡凈利海潤矮4,嬌23灣5嗓25行,5雞51解葉64屯,7械48身釀99躬,4籍98完腦13奏7,丘82臨4織〔千簡元〕嗎驗(yàn)收滔階段蘋20只11撥F益20尊12策F施20你13婚F隆20蹈14浸F坑20梨15帽F慢20局16申F扭數(shù)字晴電視娘用戶陡〔千訂戶〕屠3,山20稅0脅3,捉40草0垮3,趨60烤0怒3,河80竭0腎4,贊00短0端4,債00月0凡新增戀用戶怠〔千堤戶〕圣20賴0碰20禍0苦20旺0的20撒0顯20到0異年均龍根本鎖收視瘋用戶蓬〔千活戶〕盟3,愚10江0脾3,誘30躲0澤3,伏50底0騰3,增70漢0殿3,笑90封0喝4,配00兩0中付費(fèi)眼電視梳用戶資〔千尖戶〕舒64拔0桃68幻0開72遮0棟95聰0詳1,蹄00神0堆1,糧00情0柴付費(fèi)償電視片用戶厚滲透漁率聽20藥%為20命%癢20漂%詞25盞%袋25腸%終25請%扒根本賀收視愧費(fèi)收嘩入增儉加達(dá)40砌1,還76炭0榨42卷7,兼68厚0院45久3,碰60女0嗽47立9,構(gòu)52謠0精50棉5,聽44鳥0購51瑞8,地40趁0鍵付費(fèi)率電視驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)斜收入心15希3,裳60室0喉16磨3,繡20共0哨17覆2,欄80亂0碑22愿8,列00辨0所24降0,漸00盈0杜24閘0,獨(dú)00駱0股數(shù)字咐電視層主營俯收入火增量縫55棚5,怖36外0鴨59句0,佩88瘋0典62后6,降40震0兵70疲7,袍52即0級74臟5,踢44問0吼75凝8,銳40戴0寸減：岡主營姿業(yè)務(wù)巨稅金拖及附典加憐19俱,4欣38劍營20壽,6分81乒返21臘,9續(xù)24要開24伯,7拔63喚餐26緒,0謠90住竹26諒,5朗44鑒駐機(jī)頂憂盒折炊舊奮18防0,屋00測0愿16蔬8,泰00換0勉14愁1,著00廈0段11鉤1,勻00套0級78袋,0金00零引54松,0臂00宴勸運(yùn)營頸本錢污增加砍83蛇,3窗04厭陵88秩,6碎32及男93定,9低60當(dāng)眨10廢6,海12輛8合11茅1,質(zhì)81冶6蜓11合3,爸76蜻0突營業(yè)煮、管叼理費(fèi)教用增攪加箏55伏,5至36找且59帥,0集88俊磨62競,6暖40迎荒70楊,7奔52欣伴74陡,5衛(wèi)44百肆75堵,8斗40跡軌利潤礎(chǔ)總額拌21萌7疊,0陶82慚饅25再4,窗47棋9階30細(xì)6,兵87吉6巾39變4,押87渡7語45宅4,菜99盾0離48轉(zhuǎn)8,瘦25手6勝減：活所得誰稅努32樹,5伍62扎沫38去,1敗72塊蒙46誘,0株31創(chuàng)加59性,2郵32列笨68儲(chǔ),2輛48那沖73乏,2擴(kuò)38騾卷凈利件潤繞18著4,嶄52殊0茄21男6,悟30丹7櫻26宵0,裁84討5慕33越5,渣64麥5道38踢6,屆74殼1循41徐5,詞01勾8構(gòu)數(shù)據(jù)杯來源刷：公搭司資奧料，許光大騎證券噸研究荒所展盈利艇預(yù)測惠經(jīng)過礦此次蠶增發(fā)餃?zhǔn)召徰亢?，句廣電蘿網(wǎng)絡(luò)紗將成增為以耀有線旬網(wǎng)絡(luò)英運(yùn)營丟為主桶導(dǎo)業(yè)叫務(wù)的曾企業(yè)神，有行線網(wǎng)服多種洽業(yè)務(wù)匆經(jīng)營愈及數(shù)門字電稿視業(yè)勝務(wù)的逮開展群將成綱為公翼司未旦來5羨~1呆0年牢最主膝要的哨“紀(jì)原動(dòng)毅力覽〞條。在放此基害礎(chǔ)上咽，隨隊(duì)著廣擱電系魄統(tǒng)內(nèi)條電視統(tǒng)節(jié)目暫制播市二次耐別離敗的深昏入進(jìn)己行，趴公司里還存服在進(jìn)墾一步活整合擦陜西俗廣電竿節(jié)目肯制作雄業(yè)務(wù)千的可博能，市因此圓，從敏長遠(yuǎn)鐘考慮池，公識(shí)司仍嘉將保架留電爐視廣夕告代臥理及床影視駱制作復(fù)的業(yè)秒務(wù)。利對此鄭，我家們在葵盈利生預(yù)測曬中將態(tài)予以慈謹(jǐn)慎排考慮代。具備體盈身利預(yù)舍測見羨表4賭。貪表SEQ表\*ARABIC爺4婚.廣毅電網(wǎng)堪絡(luò)盈鍋利預(yù)籌測〔悲20顯04燦~繞20揪10米F床〕漫〔千朱元〕傍20緞04濫20耗05曲20悶06民F暢20插07番F(xiàn)洗20造08扇F賠20積09微F荒20資10至F撤主營藏業(yè)務(wù)秋收入助投21徐9,溪82友7四27識(shí)6,到05其2智60遼2,河92酷7的1,宴01巡7,博64駕1員1,泳29幻3,膚53鋪5吵1,扮54撲0,微49秤1拾1,墻81物5,壁58傳9輸廣告槐代理刊19鈔2,蠢54派8肝23啞9,盼28牌6葉26肅3,級21淡5辨28竭9,中53羊6蠟31議8,型49軋0康33沉4,落41恒4劃35市1,民13朱5屋毛利匯率撒18課.6段8%弄18求.5綁0%繁16奉.8名0%邁16逗.6摘0%皆16淚.5追0%扯16日.5瞧0%窮16寸.5抖0%慢有線柜網(wǎng)絡(luò)盼運(yùn)營慣23患,9謀22英林32委,2懸67墻密33略5,孫11行2臉72蛙3,艦50而5盡97革0,繩44鋪6希1,鑼20狀1,廢47林6包1,歌45鼠9,占85行4專毛利每率花55上.3英0%居43貸.3雖0%憲40閑.2炒7%妨41餐.0釘8%摸42甜.3爽0%科42怕.7瀉1%天43潔.0階3%瘦其他峰主營畢業(yè)務(wù)炭3,童35胃7咬4,脆49淹9演4,巧60宜0樸4,錄60教0蘇4,押60郊0舟4,固60爸0屈4,甲60浩0問毛利薯率被33玩.3院0%濱35刷.0哄0%許30干.0腳0%才30災(zāi).0閘0%悅30漂.0調(diào)0%憤30巴.0涂0%義30制.0疊0%身減令：主么營業(yè)斜務(wù)成牢本鐘16搖9,朵51筋3拳22敘0,狹29養(yǎng)0勺42稼2,艱37饅0掀67拒0,伙99鐮6規(guī)82漢9,脫05克8貿(mào)97襲0,挑81絡(luò)0合1,唉12將8,縣09顧8浴合計(jì)翅毛利伶率嘆22延.8往9%睜20吐.2姻0%順29椅.9跨5%嚴(yán)34口.0天6%謠35月.9菊1%苦36丟.9漸8%疊37壤.8雙7%解主碼營業(yè)是務(wù)稅委金及虛附加葬溪2,攀87序5寒3,談55界0北18渣,0腦88勁肆30送,5恰29涌型38恰,8儲(chǔ)06拍放46襖,2懲15省奸54愧,4巷68搜由主笛營業(yè)查務(wù)稅晌金及淡附加殊比率較1.程31喂%扁1.致29雁%膚3.脅00板%課3.凡00誠%濟(jì)3.雅00便%囑3.樣00當(dāng)%干3.遮00仰%護(hù)主營錘業(yè)務(wù)頃利潤閥：噸47省,4疼39帶鳴52佩,2匹12驕私16移2,族46哲9主31攀6,殼11濁6肥42芝5,貫67電1案52乏3,霉46匯6評63競3,件02革3銀加厚：其況他業(yè)號(hào)務(wù)利椅潤殿(4蟲08蠶)魯(9尖04礙)股0衰0勁0顆0方0為營鼠業(yè)費(fèi)循用焰1,兆35盜3拋1,禾36酸7破30倆,1式46種脹50閘,8喇82鍋柿64秒,6壺77甲占77膛,0竊25吧特90滴,7求79失晶營業(yè)宿費(fèi)用蓋率裕0.攀62比%障0.它50駱%仰5.槽00耳%拋5.縣00宅%環(huán)5.煩00按%屈5.歐00孔%獵5.姨00干%振管殊理費(fèi)駕用甲21悔,6禾45碼螞24虹,4辯24慮慮54耐,2拆63粗雖81啟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