考前必備2023年山東省德州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

考前必備2023年山東省德州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)

務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):一、單選題（10題）1.下列說法不正確的是（ ）oA.市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)價(jià)值B.上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)C.市場(chǎng)增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)D,只有公司上市之后才會(huì)有比較公平的市場(chǎng)價(jià)格，才能計(jì)算它的市場(chǎng)增加值.假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，（）。A.美式看跌期權(quán)價(jià)格降低B.美式看漲期權(quán)價(jià)格降低C.歐式看跌期權(quán)價(jià)格降低D.歐式看漲期權(quán)價(jià)格不變.下列有關(guān)期權(quán)時(shí)間溢價(jià)表述不正確的是（）oA.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是指期權(quán)價(jià)值超過內(nèi)在價(jià)值的部分，時(shí)間溢價(jià)二期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值B.在其他條件確定的情況下，離到期時(shí)間越遠(yuǎn)，美式期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)越率和股東權(quán)益增長(zhǎng)率；(4)假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%,不增發(fā)新股或回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提高到多少；⑸假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%,不增發(fā)新股或回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少；⑹假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%,不增發(fā)新股或回購股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算年末權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該提高到多少。33.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價(jià)值)為：長(zhǎng)期債券680萬元普通股800萬元(】00萬股)留存收益320萬元目前正在編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，需要融資700萬元，相關(guān)資料如下：⑴本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元，預(yù)計(jì)明年每股收益增長(zhǎng)10%,股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不變；(2)需要的融資額中，有一部分通過收益留存解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長(zhǎng)期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為115元，發(fā)行費(fèi)為每張2元，票面利率為8%,每年付息一次，到期一次還本；⑶目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行費(fèi)率為2%,期限為5年，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，票面利率為4%,債券面值為1000元，目前的市價(jià)為1050元；(4)目前10年期的財(cái)政部債券利率為4%,股票價(jià)值指數(shù)平均收益率為10%,甲公司股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為12%,市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。⑸目前的股價(jià)為10元，如果發(fā)行新股，每股發(fā)行費(fèi)用為0.5元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率可以長(zhǎng)期保持為10%o(6)公司適用的所得稅稅率為25%。要求：⑴計(jì)算增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；⑵計(jì)算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；(3)計(jì)算明年的凈利潤(rùn)；(4)計(jì)算明年的股利；⑸計(jì)算明年留存收益賬面余額；(6)計(jì)算長(zhǎng)期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；⑺確定該公司股票的p系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本；(8)根據(jù)股利固定增長(zhǎng)模型確定普通股資本成本；⑼以上兩問的平均數(shù)作為權(quán)益資本成本，按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。已知：(P/A,5%,5)=4.3295,(P/F,5%,5)=0.7835,(P/F,5%,3)=0.8638(P/F,6%,3)=0.8396,(F/P,4%,5)=1.2167五、單選題(0題)34.下列關(guān)于編制彈性預(yù)算中業(yè)務(wù)量計(jì)量單位的選擇，說法錯(cuò)誤的是（ ）OA.A.制造單一產(chǎn)品的部門，可以選用實(shí)物數(shù)量B.以手工操作為主的車間，應(yīng)該選用人工工時(shí)C.修理部門可以選用直接修理工時(shí)D.制造單一產(chǎn)品的部門，可以選用機(jī)器工時(shí)六、單選題（0題）.某投資公司投資為200萬元的項(xiàng)目計(jì)劃在5年內(nèi)全部收回投資，若年利率為10%,則該項(xiàng)目每年平均凈收益至少應(yīng)達(dá)到（ ）。A.48.71萬元B.52.76萬元C.55.76萬元D.58.71萬元參考答案LA市場(chǎng)增加值是總市值和總資本之間的差額，在這里，總市值包括債權(quán)價(jià)值和股權(quán)價(jià)值，總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本。所以，選項(xiàng)A的說法不正確。B假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，會(huì)引起除息日后股票市場(chǎng)價(jià)格下降，進(jìn)而引起看跌期權(quán)價(jià)值上升，看漲期權(quán)價(jià)值降低，所以，選項(xiàng)B正確。.D【答案］D【解析】時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，時(shí)間越長(zhǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的可能性越大,時(shí)間溢價(jià)越大。而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間”延續(xù)的價(jià)值”，時(shí)間延續(xù)的越長(zhǎng)，貨幣的時(shí)間價(jià)值越大。.D利息抵稅額=利息x所得稅稅率x年金現(xiàn)值系數(shù)=10x25%x（P/A,4%,6）=13.11（萬元）綜上，本題應(yīng)選D。.D年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部付息債務(wù)=1500+500=2000（萬元）,息前稅后利潤(rùn)=600x（l-40%）=360（萬元），每年經(jīng)濟(jì)增加值二稅后經(jīng)營利潤(rùn)-全部資本費(fèi)用=360-2000x10%=160（萬元）。.D在現(xiàn)金持有量的存貨模型下，現(xiàn)金相關(guān)總成本=交易成本+機(jī)會(huì)成本，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本二交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本=2義機(jī)會(huì)成本=2x（20000/2）x8%=1600（元）。.A解析：可轉(zhuǎn)換債券給予債券持有人以優(yōu)惠的價(jià)格轉(zhuǎn)換公司股票的好處，故而其利率低于同一條件下的不可轉(zhuǎn)換債券的利率，降低了籌資成本。.A變動(dòng)制造成本中包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用，沒有包括變動(dòng)銷售費(fèi)用和變動(dòng)管理費(fèi)用，單位變動(dòng)成本二單位變動(dòng)制造成本+單位變動(dòng)銷售費(fèi)用+單位變動(dòng)管理費(fèi)用，本題中，單位變動(dòng)成本=50+9+1=60（元）。固定成本二固定制造費(fèi)用+固定銷售費(fèi)用+固定管理費(fèi)用，每月的固定成本=20000+5000+50000=75000（元），全年的固定成本二75000x12=900000（元），所以，本年的保本點(diǎn)銷售量=900000/（100-60）=22500（件）。9.B現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）:流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金，選項(xiàng)A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債減少也現(xiàn)金比率上升；選項(xiàng)B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下降，因此正確答案為B。0.B公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待再出售收益。H.ABCD剩余收益二部門稅前經(jīng)營利潤(rùn)一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)又要求的報(bào)酬率，選項(xiàng)A和B會(huì)影響部門稅前經(jīng)營利潤(rùn)，選項(xiàng)C影響部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)。.AB選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)D說法正確，丁企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)300萬元大于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債10。萬元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資策略；選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，該企業(yè)長(zhǎng)期性資金=150+600+300-100=95。（萬元），經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率二（長(zhǎng)期性資產(chǎn)資金-長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)=（950-600）/150=233.33%；選項(xiàng)C說法正確，經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率=（長(zhǎng)期性資產(chǎn)資金-長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)二（950-600）/（150+300）=77.78%。綜上，本題應(yīng)選AB。.AB【正確答案】AB【答案解析】本題考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺點(diǎn)在于每年的股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象；公司財(cái)務(wù)壓力較大是固定股利支付率政策的缺點(diǎn)；剩余股利政策有利于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持?！驹擃}針對(duì)“股利政策與企業(yè)價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】14.BD根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的計(jì)算公式“經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)-固定成本）=1/（1-固定成本/邊際貢獻(xiàn)）”可知，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，固定成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。邊際貢獻(xiàn)二銷售收入-單位變動(dòng)成本x產(chǎn)銷量，可見銷售額降低、單位變動(dòng)成本增加，邊際貢獻(xiàn)降低，經(jīng)營杠桿系數(shù)上升，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。所以該題答案為BDO.AB復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互成倒數(shù)，所以選項(xiàng)C、D是正確的。償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)A、B不正確。.ABD采用變動(dòng)成本法時(shí)，各成本費(fèi)用科目要按變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用分別設(shè)置，即分別設(shè)置“變動(dòng)制造費(fèi)用''、"固定制造費(fèi)用變動(dòng)銷售費(fèi)用“、”固定銷售費(fèi)用“、”變動(dòng)管理費(fèi)用“、”固定管理費(fèi)用”等。與此同時(shí)，”生產(chǎn)成本“和”產(chǎn)成品“科目也要相應(yīng)變化，即它們只記錄存貨的變動(dòng)成本，而不包括固定成本。變動(dòng)成本法下，固定制造費(fèi)用作為期間費(fèi)用處理，在發(fā)生的當(dāng)期轉(zhuǎn)為費(fèi)用，列入利潤(rùn)，因此“固定制造費(fèi)用“科目沒有期初期末余額。.ABC相關(guān)系數(shù)小于1,則投資組合會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。.ABC如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本；如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本；如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。ABC選項(xiàng)正確。.ABC企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。企業(yè)只有生存，才可能獲利。企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的一個(gè)基本條件是以收抵支，另一個(gè)基本條件是到期償債。企業(yè)如果不能償還到期債務(wù)，就可能被債權(quán)人接管或被法院判定破產(chǎn)。力求保持以收抵支和償還還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求；企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的。企業(yè)的發(fā)展離不開資金。因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求；企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價(jià)值。從財(cái)務(wù)上看，盈利就是使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報(bào)。因此，通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。.ABC布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型有5個(gè)參數(shù)，即：現(xiàn)行股票價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、至到期日的剩余年限、無風(fēng)險(xiǎn)利率和股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。布萊克―斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，因此，預(yù)期紅利不是該模型的參數(shù)。.D解析：某年可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加，則實(shí)際增長(zhǎng)率》上年可持續(xù)增長(zhǎng)率，但與本年可持續(xù)增長(zhǎng)率沒有必然的關(guān)系。.A本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；變化系數(shù)適用于預(yù)期值相同或不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。本題兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用變化系數(shù)比較，甲項(xiàng)目的變化系數(shù)=40%/20%=2,乙項(xiàng)目的變化系數(shù)=55%/28%=1.96,故甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目。.D解析：經(jīng)營現(xiàn)金流量二經(jīng)營現(xiàn)金流入-經(jīng)營現(xiàn)金流出二240-80二160（萬元），利息費(fèi)用=200/5=40（萬元），現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量：利息費(fèi)用二160-40=4（倍）。.C解析：現(xiàn)金折扣是企業(yè)對(duì)顧客在商品價(jià)格上所做的扣減。向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款,縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。.A.D解析：普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒有到期日，故其籌資風(fēng)險(xiǎn)最低。.A本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還要解決部分穩(wěn)定性資產(chǎn)的資金需要，本題中，穩(wěn)定性資產(chǎn)=50+100=150（萬元），而股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債=80+50=130（萬元），則有20萬元的穩(wěn)定性資產(chǎn)靠臨時(shí)性負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策。28.B.C⑴一般保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中斷，保證債務(wù)訴訟時(shí)效中斷；(2)連帶責(zé)任保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中斷，保證債務(wù)訴訟時(shí)效不中斷；(3)一般保證和連帶責(zé)任保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中止的，保證債務(wù)的訴訟時(shí)效同時(shí)中止。.C采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。.不改變信用政策的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=(5xl20)/360x24x(72/120)xl0%+(2x200)/360x24x(140/200)xl0%=4.267(萬元)改變信用政策后的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息：甲產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=5x120/(5x120+2x200)=60%乙產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重=1-60%=40%應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=(1500x60%)/360x40x(72/120)xl0%+(1500x40%)/360x40x(l40/200)x10%=10.667(萬元)信用成苯后收益變動(dòng)額：不改變信用政策的銷售額=5x120+2x200=1000(萬元)改變信甩政策增加的收入=1500—1000=500(萬元)收入增長(zhǎng)率=(1500-1000)/1000x100%=50%增加的變動(dòng)成本=(5x72+2xl.40)x50%=320(萬元)增力口的現(xiàn)金折扣=1500x70%x5%-1000x60%><2%=40.5(萬元)增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=10.6674267=6.4(萬元)增加的收賬費(fèi)用=1500xl5%xl0%-5=17.5（萬元）增加的應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=1OOx10%=10（萬元）增加的壞賬損失=25-10=15（萬元）增力口的收益額=500-320-40.5-6.4-17.5+10-15=110.6（萬元）由于信用政策改變后增加的收益額大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。.（1）銷售凈利率=200/2000x100%=10%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/2000=1（次）收益留存率=160/200=0.8權(quán)益乘數(shù)=2000/800=2.5可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%xlx0.8x2.5/（l-10%xlx0.8x2.5）=25%⑵由于符合可持續(xù)增長(zhǎng)的全部條件，因此，本年的銷售增長(zhǎng)率二上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=25%本年的銷售收入二2000x（l+25%）=2500（萬元）（3）假設(shè)本年銷售收入為W萬元，則：根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)=w/l=W根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率不變”可知，本年末的股東權(quán)益=Wx800/2000=0.4W本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知，本年的收益留存二本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800而本年的收益留存二本年的銷售收入xl2%x0.4=0,048W所以存在等式：0.4W-800=0.048W解得：本年銷售收入W=2272.73（萬元）本年的銷售增長(zhǎng)額二2272.73-2000=272.73（萬元）本年的銷售增長(zhǎng)率C如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的價(jià)值就只剩下內(nèi)在價(jià)值D.時(shí)間溢價(jià)是“延續(xù)的價(jià)值”，時(shí)間延續(xù)的越長(zhǎng)，時(shí)間溢價(jià)越大4.假定長(zhǎng)江公司在未來的6年內(nèi)每年末支付10萬元的利息，在第6年末償還200萬元的本金。這些支付是無風(fēng)險(xiǎn)的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%,則利息抵稅可以使公司的價(jià)值增加()萬元。已知:(P/A,4%,6)=5.2421,(F/A,4%,6)=6.633,(P/F,4%,6)=0.7904,(F/P,4%,6)=1.26535.第5題某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部付息債務(wù)為500萬元,預(yù)計(jì)今后每年可取得息稅前利潤(rùn)600萬元，每年凈投資為零，所得稅率為40%,加權(quán)平均資本成本為10%,則該企業(yè)每年產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增加值為()萬元。3602402501606.某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為20000元,有價(jià)證券的年利率為8%。則與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本為( )JLoA.20000B.800C.3200D.1600=272.73/2000x100%=13.64%本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=12%x0.4x2.5x1/(1-12%xO.4x2.5xl)=13.64%本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率二(0.048x2272.73)/800x100%=13.64%(4)本年銷售收入二2000*(1+30%)=2600(萬元)本年的收益留存=2600x10%x0.8=208(萬元)本年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)本年末的資產(chǎn)=1008x2.5=2520(萬元)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600/2520=1.03(次)即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1.03次。⑸假設(shè)本年銷售凈利率為S則：本年末的股東權(quán)益=800+2000x(1+30%)xSx(160/200)=800+2080xS根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變可知：本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率二30%本年末的股東權(quán)益=800x(l+30%)=1040因此：1040=800+2080xS解得：S=ll.54%(6)本年的銷售收入二2000x(l+30%)=2600(萬元)根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變可知：年末的總資產(chǎn)=2600/1=2600(萬元)根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”可知：本年的收益留存=160x(l+30%)=208(萬元)根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知：本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬元)年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)年末的權(quán)益乘數(shù)=2600/1008=2.5833.(1)115—2=100X8%X(P/A,Kd,5)+100X(P/F,Kd,5)計(jì)算得出：增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅前資本成本Kd=5%增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本=5%x(l—25%)=3.75%(2)1050=1000x(F/P,4%,5)x(P/F,k,3)1050=1216.7x(r'/F,k,3)(P/F,k,3)—0.8630由于(P/F,5%,3)=0.8638,(P/F,6%,3)=0.8396所以：(6%—k)/(6%—5%)=(0.8396—0.8630)/(0.8396—0.8638)解得：目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券稅前資本成本k=5.03%目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券稅后資本成本=5.03%x(l—25%>3.77%(3)今年的每股收益二0.5/20%=2.5(元)明年的每股收益=2.5x(l+10%)=2.75(元)明年的凈利潤(rùn)=2.75x100=275（萬元）（4）由于股利支付率不變所以，每股股利增長(zhǎng)率二每股收益增長(zhǎng)率=10%明年的每股股利=0.5x（l+10%>0.55（元）明年的股利二100x0.55=55（萬元）或明年的股利二275x20%=55（萬元）⑸明年新增的留存收益=275-55=220（萬元）明年留存收益賬面余額=320+220=540（萬元）（6）長(zhǎng)期債券籌資額=700-220=480（萬元）資金總額=680+480+800+540=2500（萬元）原來的長(zhǎng)期債券的權(quán)數(shù)=680/2500x100%=27.2%增發(fā)的長(zhǎng)期債券的權(quán)數(shù)=480/2500x100%=19.2%普通股的權(quán)數(shù)=800/2500x100%=32%留存收益的權(quán)數(shù)=540/2500xl00%=21.6%⑺市場(chǎng)組合收益率的方差二市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差x市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=20%x20%=4%該股票的p系數(shù)=該股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差=12%/4%二3普通股資本成本=4%+3x（10%—4%）=22%（8）普通股資本成本=0.55/（10-0.5）+10%=15.79%（9）股權(quán)資本成本=（22%+15.79%）/2=18.90%加權(quán)平均資本成本=27.2%x3,77%+19.2%x3.75%+32%xl8.90%+21.6%xl8.90%=11.88%34.D編制彈性預(yù)算，要選用一個(gè)最能代表生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)水平的業(yè)務(wù)量計(jì)量單位。例如，以手工操作為主的車間，就應(yīng)選用人工工時(shí)；制造單一產(chǎn)品或零件的部門，可以選用實(shí)物數(shù)量；修理部門可以選用直接修理工時(shí)等。35.B已知現(xiàn)值為200萬元，利率為10%,期限為5年，每年平均凈收益A=P(A/P,i,n)=200x(A/P,10%,5)=52.76(萬元)。.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一般債券相比（）。A.籌資成本較低B.不便于籌集資金C.不利于穩(wěn)定股票價(jià)格D.會(huì)導(dǎo)致籌資中的利益沖突.某企業(yè)每月固定制造費(fèi)用20000元，固定銷售費(fèi)用5000元，固定管理費(fèi)用50000元。單位變動(dòng)制造成本50元,單位變動(dòng)銷售費(fèi)用9元，單位變動(dòng)管理費(fèi)用1元。該企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)100元，所得稅稅率為25%,如果保證本年不虧損，則至少應(yīng)銷售（）件產(chǎn)品。A.22500B.1875C.7500D.3750.在其他因素不變的情況下。下列各項(xiàng)中使現(xiàn)金比率下降的是（）。A.現(xiàn)金增加B.交易性金融資產(chǎn)減少C.銀行存款增加D.流動(dòng)負(fù)債減少.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說法中，不正確的是（）oA.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期籌資和營運(yùn)資本管理B.公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益C.資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策D.營運(yùn)資本管理分為營運(yùn)資本投資和營運(yùn)資本籌資兩部分二、多選題（10題）.在投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，影響部門剩余收益的因素有（）。A.變動(dòng)成本B.銷售收入C.平均凈經(jīng)營資產(chǎn)D.要求的報(bào)酬率.丁企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，擁有經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)150萬元和長(zhǎng)期資產(chǎn)600萬元；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會(huì)額外增加300萬元的季節(jié)性存貨需求，并借入10。萬元的短期借款，則下列說法不正確的有0A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型籌資策略B.該企業(yè)經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率為200%C.該企業(yè)經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率為77.78%D.該企業(yè)采取的是保守型籌資策略剩余股利政策的缺點(diǎn)在于（）。A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹立良好的形象C.公司財(cái)務(wù)壓力較大D.不利于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持第34題降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可以采取的措施包括（）0A.降低銷售額B.減少產(chǎn)品單位變動(dòng)成本C.增加產(chǎn)品單位變動(dòng)成本D.降低固定成本比重第27題在期數(shù)和利率一定的條件下，下列等式不正確的是( )0A.償債基金系數(shù)二1/普通年金現(xiàn)值系數(shù)B.資本回收系數(shù)二1/普通年金終值系數(shù)(1+1)n=l/(1+1)-n(P/F,i,n)x(F/P,i,n)二116.第18題以下關(guān)于變動(dòng)成本法應(yīng)用的表述中，正確的有()。A.各成本費(fèi)用科目要按變動(dòng)費(fèi)用和固定費(fèi)用分別設(shè)置B.“生產(chǎn)成本”科目只記錄存貨的變動(dòng)成本C.“固定制造費(fèi)用”科目有期初期末余額D.“產(chǎn)成品”科目中不包括固定成本17.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的表述中，正確的有()。A.完全正相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集是一條直線B.證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲C.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)最強(qiáng)D.相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)18.如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，則下列不適合用來計(jì)算債務(wù)成本的方法有()oA.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法19.第14題企業(yè)管理目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的主要要求是（ ）0A.以收抵支，到期償債，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金C合理、有效地使用資金，使企業(yè)獲利D.充分利用人力物力，獲取更多的收益.布萊克―斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型參數(shù)包括（）。A.無風(fēng)險(xiǎn)利率B.現(xiàn)行股票價(jià)格C執(zhí)行價(jià)格D.預(yù)期紅利三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）.如果A公司2005年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比2004年提高，在不發(fā)行新股且其他條件不變的條件下，貝版）。A.實(shí)際增長(zhǎng)率<本年可持續(xù)增長(zhǎng)率<上年可持續(xù)增長(zhǎng)率B.實(shí)際增長(zhǎng)率二本年可持續(xù)增長(zhǎng)率二上年可持續(xù)增長(zhǎng)率C.實(shí)際增長(zhǎng)率>本年可持續(xù)增長(zhǎng)率>上年可持續(xù)增長(zhǎng)率D.無法確定三者之間的關(guān)系.現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知甲、乙項(xiàng)日?qǐng)?bào)酬率的期望值分別為20%、28%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為40%、55%,那么（）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D.不能確定.已知甲公司2006年度經(jīng)營現(xiàn)金流入為240萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流出為80萬元，利息保障倍數(shù)為5,息稅前利潤(rùn)為200萬元，則現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為（）。A.6B.3C.2D.4.對(duì)現(xiàn)金折扣的表述，正確的是（）。A.又叫商業(yè)折扣B.折扣率越低，購貨方付出的代價(jià)越高C.目的是為了加快賬款的回收D.為了增加利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)取消現(xiàn)金折扣.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.6,債務(wù)平