深圳高新技術(shù)企業(yè)在港第二板市場(chǎng)上市具有廣闊前景

1【數(shù)據(jù)庫(kù)】中國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞庫(kù)在線詞典【行業(yè)分類】證券/新技術(shù)【地區(qū)分類】深圳/香港【時(shí)間分類】19981216【文獻(xiàn)出處】新華社【標(biāo)題】深圳高新技術(shù)企業(yè)在港第二板市場(chǎng)上市具有廣闊前景(728)【正文】深港證券及企業(yè)界人士昨天在深圳座談時(shí)表示，深圳高新技術(shù)企業(yè)在香港聯(lián)交所第二板市場(chǎng)上市具有廣闊前景，這一新路蹄子有半利進(jìn)桌一步萄加強(qiáng)怒兩地到在證誤券和泉高新扎技術(shù)盒產(chǎn)業(yè)匯方面踩的合軍作。賊香港到聯(lián)合挑交易禁所中國(guó)國(guó)發(fā)院展科團(tuán)執(zhí)行香總監(jiān)璃彭如火川今所天向抖近五胞百名熟深圳神聽(tīng)眾組，介扎紹了懂香港納聯(lián)交熊所醞促釀設(shè)志立第因二板悅市場(chǎng)榨〔也支叫創(chuàng)銜業(yè)板串〕的品進(jìn)展晌情況病，引余起聽(tīng)信眾的鳳濃厚揭興趣助。深遲圳一牛些民腹?fàn)I科蛋技企汽業(yè)代爸表說(shuō)目，設(shè)振想中術(shù)的港庫(kù)股第個(gè)二板清市場(chǎng)裝上市拴條件理較有襪彈性渣，對(duì)饑方便撲中、糧小企娛業(yè)上療市集盯資很簽有幫央助。伍參與酬籌劃秀昨天思這次撤活動(dòng)擋的光犁大證礎(chǔ)券有伍限公螞司研系究所避王奔曉博士勸說(shuō)，吸香港裹設(shè)立裕股票堂第二怕板市章場(chǎng)，掙不僅凱有助樸于加評(píng)強(qiáng)香車港國(guó)輛際金煤融中格心地鑼位，網(wǎng)同時(shí)徒也為決內(nèi)地由中、吉小企繩業(yè)提垃供在浮香港袍融資持的新后渠道掏。內(nèi)危地質(zhì)開(kāi)地優(yōu)犬良的楚中、郵小企丟業(yè)，桶尤其屠是中裂、小片高新恐技術(shù)遼企業(yè)乓可利慧用港汪股第筒二板注市場(chǎng)旺集資班謀求寬更快現(xiàn)的發(fā)散展。粗一向撞推崇技開(kāi)展靜高科演技產(chǎn)捉業(yè)并鮮從中走受益償匪淺聾的深捎圳市忍，對(duì)算香港學(xué)聯(lián)交油所即狠將開(kāi)獸設(shè)創(chuàng)泡業(yè)板意〔第西二板拾〕市蔑場(chǎng)的翼決定霞作出賀快速像反響丈。日斧前該災(zāi)市科壓技局病、光惱大證花券及貓深圳蠶高新孕技術(shù)惰投資分效勞劫公司遠(yuǎn)共同透主辦屆了鋪“藏香港磚二板籃市場(chǎng)快介紹能會(huì)色〞嘩，以儉期敦哲促深陶圳市婚高科像技企勤業(yè)把賴握這蒸一進(jìn)踏入國(guó)智際資恥本市司場(chǎng)的聞新機(jī)堂遇。鎖正在依籌建斑的中禿國(guó)高糠新技摟術(shù)投行資管杯理有撲限公洪司的直負(fù)責(zé)硬人孫匯曉剛霉認(rèn)為份，創(chuàng)鑒業(yè)板漸市場(chǎng)唱的設(shè)什立能悼為深從圳的冊(cè)風(fēng)險(xiǎn)罷投資穿基金浙找到棚一個(gè)曉暢通抹的出霸口，博有助發(fā)于深菌圳科炸技風(fēng)晴險(xiǎn)投孟資機(jī)趴制的暫完善犬，有掀助于駕中國(guó)晨高新太技術(shù)配的產(chǎn)魯業(yè)化辨，也鳳將為許基金萌的投固資者壯帶來(lái)娘更多鞏的投剩資回房報(bào)。播光大以證券嚴(yán)有關(guān)閘負(fù)責(zé)增人也大在會(huì)砌上表拆示，舒目前究光大手證券丑正在塘與國(guó)須家科梅技部世、中樣國(guó)科克學(xué)院直共同言設(shè)計(jì)激一套摘科學(xué)門的高塘新技呼術(shù)企鞏業(yè)的類評(píng)判薪標(biāo)準(zhǔn)托，并打希望是成為恩香港并創(chuàng)業(yè)寇板市額場(chǎng)第就一批蜘上市盒公司默的第郊一批而保薦帽人。原據(jù)悉摩，光迅大證曾券將頑把深港圳、纖上海險(xiǎn)、江壯蘇、悼浙江興等地乖當(dāng)作行挑選控創(chuàng)業(yè)工板上評(píng)市企元業(yè)的析重要帳地區(qū)才，而筒深圳媽那么因提為高財(cái)新技束術(shù)產(chǎn)書(shū)業(yè)整眼體水棋平比盟較高泥，優(yōu)雖秀企早業(yè)較嫁為集傲中，芽將成撤為他貧們的屠首選漏城市握。醉【數(shù)苗據(jù)蛋庫(kù)】葵中國(guó)班經(jīng)濟(jì)頑新聞劈庫(kù)怎在線獎(jiǎng)詞典垂【行扣業(yè)分分類】湯證券些【地賤區(qū)分訴類】孝廣東愛(ài)【時(shí)引間分羽類】估網(wǎng)19怕98端12圖02丑【文購(gòu)獻(xiàn)出飛處】鵝華商滅時(shí)報(bào)菜【標(biāo)挨是題】玻廣東郵證券蘇公司狀獲準(zhǔn)竟增資猾改制框(4驕01盟)沈【正估兵文】正廣東違證券宮公司砍增資粒改制浙方案行近日脅獲得焦中國(guó)臉證監(jiān)筒會(huì)批棗準(zhǔn)漢，成我為中馬國(guó)證嘩監(jiān)會(huì)突接管恰證券貼機(jī)構(gòu)奉后批新準(zhǔn)改熟制的蓋首批燕券商怎之一漏。經(jīng)境改制齒后，范廣東顧證券艦公司知注冊(cè)旁資本掠已從智原來(lái)假設(shè)的近股億元榴增至要８億渡元人厘民幣貌，公信司更撒名為雞廣東拔證券繁股份蟻有限頑公司獎(jiǎng)。積記者咐日前賤從該貍公司授得悉疏，新療組建盯的公皇司有挖股東欲６３愧家。匠廣東糕證券尾公司刺是廣使東省披成立鋪?zhàn)钤缭俚墓煽蚍葜葡獙I(yè)刺證券喊公司蘇之一液，在慨證券炮經(jīng)紀(jì)付業(yè)務(wù)舅、投臨資銀康行、嚼基金箭業(yè)務(wù)懶等領(lǐng)遇域頗熔具實(shí)牙力和才影響贈(zèng)，業(yè)天務(wù)成牽交量旨、主至承銷冰與推庸薦上生市公列司家揭數(shù)等汪多項(xiàng)罷指標(biāo)偶均位求居國(guó)軌內(nèi)各鹿大券墨商前棵列。胳該公絞司截墾至上鴨月，掩總資鑒產(chǎn)已秀達(dá)５討５億疫元人同民幣貪。竟本次爛增資傭改制打是按歡照中座國(guó)?物公司熟法?晃中有種關(guān)規(guī)義定進(jìn)睡行的書(shū)。該杏公司狀董事遵長(zhǎng)鐘刪偉華懶表示制，通拆過(guò)本肯次改灑制，雁將有遍助于倡公司戲在激熊烈競(jìng)感爭(zhēng)中紀(jì)，加充快由闊廣東鑄邁向名全國(guó)挽的步呈伐。布新組近建的距公司文將加循強(qiáng)傳付統(tǒng)的劇證券翅經(jīng)紀(jì)匠、投兼資銀既行和崇基金輔業(yè)務(wù)瓣優(yōu)勢(shì)廈，同翠時(shí)還妻將大燙力發(fā)傲展國(guó)襪債、瘋投資挽理財(cái)體、企申業(yè)財(cái)僅務(wù)顧靠問(wèn)等雹業(yè)務(wù)鴨，拓修展在授國(guó)內(nèi)累各地危的經(jīng)變營(yíng)網(wǎng)積絡(luò)。泉目前們，該籍公司披的注獨(dú)冊(cè)資張本金窯規(guī)模泄在國(guó)必內(nèi)同盯行中眾大約堂居第繳八位課?；\【數(shù)爆據(jù)齒庫(kù)】然中國(guó)局經(jīng)濟(jì)夠新聞助庫(kù)虹在線威詞典壯【行串業(yè)分餡類】陜證券探【地?fù)茀^(qū)分坡類】甜上海濾【時(shí)脹間分廚類】壩殺19灣98碰10叨21恰【文雞獻(xiàn)出憲處】籍中國(guó)及證券扛報(bào)鬼【標(biāo)直矮題】齡平安讀證券和業(yè)務(wù)元向上胸海轉(zhuǎn)梳移損(7漢9)蘿【正圍而文】酷平安恰證券夫看好姨上海晌作為佩全國(guó)肝經(jīng)濟(jì)牲、金晴融中嚴(yán)心的括特殊愁地夫位，階宣布阿實(shí)施央把工雖作重娛心逐途步向鼠上海油轉(zhuǎn)移榮的戰(zhàn)腎略，筒目前充成立善了平搖安證窯券上賽?？偵洳?，粒并在翁浦東穴新區(qū)伍成立碼了在茂上海襪的第侵二家繳營(yíng)業(yè)抄部。勒【數(shù)游據(jù)饒庫(kù)】范中國(guó)乳經(jīng)濟(jì)絡(luò)新聞潤(rùn)庫(kù)班在線亭詞典貴【行月業(yè)分辨類】甘證券丙【地汗區(qū)分夕類】動(dòng)深圳哨/賀上海轟【時(shí)慕間分戰(zhàn)類】宗嬌19鋤98澆07炒24怨【文貓獻(xiàn)出布處】險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)船與信副息怒【標(biāo)廚搏題】借深施.慕滬上叛半年污證券授市場(chǎng)薯回憶盛與下遭半年叉展望允(8和58涂1)瓜【正來(lái)凡文】唯上半坊年我津國(guó)證陡券市嬌場(chǎng)發(fā)借展迅霜速。賤截至瓜６月包３０宮日，污深滬臘兩市染股票聽(tīng)總數(shù)瓣已達(dá)列８９奴０只傲，其鞠中新點(diǎn)上市贈(zèng)股票交６９庭只〔旗Ａ股族６４師只，繞Ｂ股予５只魂〕，痰募集離資金辛２４歐４．悠４５包億元晃；流車通總電股本角為５磁２４服．５布３億碌，比霞去年桿同期魯增長(zhǎng)蔥１８風(fēng)．９害９％織；流憑通總陪市值孟５８泊８３呈．２歐３億委，比始去年照同期儲(chǔ)增長(zhǎng)帶２１古．８差２％簽。發(fā)義行了您開(kāi)元觸、金猶泰、緣興華皮和安告信等妥４只拐證券牲投資迷基金狐，這繞是我節(jié)國(guó)證胃券史媽上第桂一批駝標(biāo)準(zhǔn)理管理蘇和運(yùn)盈作的偉基金象。發(fā)甚行國(guó)潑債２肆５９芝３．墨６億巨元，揭超過(guò)俯了去松年全答年國(guó)亂債發(fā)珠行總施規(guī)模龍。同疲時(shí)，音加快觀了企挺業(yè)債池券市戚場(chǎng)基尋礎(chǔ)建給設(shè)，禽發(fā)行溫了六炎家總棗規(guī)模太為６殖６．閥７９神３７牽?jī)|元迫的企盼業(yè)債悉券。遞但上洲半年恩證券潛市場(chǎng)峰的行愁情走忽勢(shì)卻困跌跌襯漲漲凍，不眼盡人損意。浸最近除周邊細(xì)國(guó)家掠匯市舅和股稅市又社開(kāi)始郊動(dòng)亂爭(zhēng)不定烤，對(duì)甩我們墊國(guó)內(nèi)司的市略場(chǎng)或尤多或械少會(huì)霉造成忙一些狐不利戀影響偉。因沙而，勁證券侄市場(chǎng)道后市尤到底紋會(huì)如棍何演受化，載成為繼了人唯們關(guān)董注的鏈一個(gè)母焦點(diǎn)蒙。本寶文在霜全面逝回憶亦上半椅年證蚊券市罩場(chǎng)運(yùn)貢行狀橫況的飼根底皺上，麗結(jié)合賽各方獲面的霜情況塊分析樣，對(duì)鉆下半韻年的寫(xiě)證券核市場(chǎng)再開(kāi)展勇的一蒸些特勁征作凈了初川步預(yù)棟測(cè)。鄭一、潤(rùn)市場(chǎng)槐運(yùn)行鍬與發(fā)跳展更賄趨規(guī)吹范蹲今年俘管理管層繼沖續(xù)加鍛大了溜監(jiān)管璃力度夫，并斑出臺(tái)漫了多晚項(xiàng)具蝕體措欄施，毀有力懼地推狠進(jìn)了閣市場(chǎng)膠的規(guī)際范化披建設(shè)郊?；保⑻岣咧チ松贤泄顾举|(zhì)或量，廁改善尖了市兇場(chǎng)結(jié)脂構(gòu)。從今年啞新上育市的瓜公司慨總體穿上講樹(shù)有以張下的嫩特點(diǎn)送：濤〔１劣〕流喪通盤(pán)證較大捆。上庫(kù)半年填新發(fā)原行上讓市的遵流通鮮股本宵在５蘆００益０萬(wàn)睛股以妙上的斜股票遺有２型７家額，占給全部素新上嗓市企袋業(yè)總納數(shù)４宵０％仁。其辦中１敞０幾塔只股未票流憂通股故本都帝超過(guò)舊了１客億，著這使樓得兩汁市大陵盤(pán)股糖所占傘的比干重比貧去年秒明顯蘿提高課，機(jī)甲構(gòu)暴靠炒個(gè)魯股的豈能力資大打?yàn)I折扣殘，有數(shù)利于場(chǎng)抑制戴投機(jī)盲，促賓進(jìn)股汽市平受穩(wěn)運(yùn)合行。配〔２身〕行廚業(yè)分檔布更便為合拖理。膜今年誘以來(lái)豎上市固了大鞏量的埋根底廉產(chǎn)業(yè)燃〔如異鋼鐵天、能鏟源、喬交通馬等產(chǎn)咐業(yè)〕響和高法科技注信息監(jiān)的股筋票，氣從而雞有利暑于基皇礎(chǔ)產(chǎn)泄業(yè)和嚇高科毅技信恥息迅蝕速成仁為國(guó)恢民經(jīng)那濟(jì)發(fā)創(chuàng)展的純新的會(huì)增長(zhǎng)軌點(diǎn)，碧使得勻股票倉(cāng)市場(chǎng)汁與整擾個(gè)國(guó)潑民經(jīng)撿濟(jì)聯(lián)跟系更棕為緊賢密，故并使受得股鄙票市蓮場(chǎng)國(guó)委民經(jīng)繪濟(jì)晴幟雨計(jì)引的作遲用更魔為明博顯。鴨另外假設(shè)，國(guó)這企改句革政煩策傾陶斜的墊紡織猶業(yè)今毫年新姜上市彈公司買也較快多，腎到６架月１桌６日讀共有抵美亞擋股份雨、第較一紡浸織、張四川卡錦華作、天趙山紡叉織、楊敦煌六集團(tuán)彈、益滋鑫泰貫等６澡家公隱司上毫市。責(zé)〔３貫〕業(yè)搭績(jī)普勾遍較藥好。秩不少角企業(yè)員不僅仙業(yè)績(jī)面優(yōu)良移而且貪還具黎有較鄙好的傾成長(zhǎng)捎性，誘其中銷一些初企業(yè)母還是嫂行業(yè)鉆中的瀉龍頭號(hào)行業(yè)學(xué)，經(jīng)鈴營(yíng)效挖益和墻競(jìng)爭(zhēng)杯能力貞都較勻強(qiáng)。風(fēng)這使訪得市吼場(chǎng)投再資價(jià)察值得歌到了圣提高朋，有形利于熟市場(chǎng)客長(zhǎng)期華健康林的發(fā)展。余２．奶繼續(xù)近加強(qiáng)魯市場(chǎng)燕監(jiān)管棗，采蒼取多螺種措丙施切屆實(shí)保誠(chéng)護(hù)中攜小投樣資者盾的利益。劍〔１蹦〕今投年以魄來(lái)，花有關(guān)蛙管理胞部門災(zāi)，繼療續(xù)加浴強(qiáng)了絹市場(chǎng)突監(jiān)管悄力度話，不戲僅對(duì)瘦新發(fā)妻現(xiàn)的祝有違因規(guī)行臣為的橫金融蛇機(jī)構(gòu)秩、券晚商、盈中介忠機(jī)構(gòu)像和企仿業(yè)及界有關(guān)翁人員惑給予瓣了適登當(dāng)?shù)乃褢土P夜，而獎(jiǎng)且對(duì)累歷史是遺留施的一浙些問(wèn)寸題，托如瓊受民源瓣造假耐業(yè)績(jī)號(hào)的問(wèn)齊題，懼進(jìn)行嘩了認(rèn)且真的買查處卸。銷〔２謝〕采鑄取多努種方固法，豪增強(qiáng)訓(xùn)市場(chǎng)炸透明澤度，距幫助患中小浩投資淺者規(guī)躍避市鴉場(chǎng)風(fēng)慧險(xiǎn)。資首先拆，實(shí)蜻行證傾券、勤期貨棚咨詢躺從業(yè)使人員榮資格上認(rèn)證避制度刺，強(qiáng)攻化股缸評(píng)人愉士職泛業(yè)道瞧德教訴育，斑嚴(yán)禁稅利用籍虛假監(jiān)信息怕誤導(dǎo)遭投資境者；天其次羊，對(duì)酬局部廈狀況中異常誘的上蠟市公皇司股患票實(shí)欲行特漸別處修理，商從４蹈月下堆旬開(kāi)棍始至澡６月基中旬乒股票旱交易朵特別碼處理傾工作狗結(jié)束穩(wěn)時(shí)滬腿深兩悶市前色后共扒對(duì)３離０支橋股票搜實(shí)施貧了特宜別處觀理；診再次封，對(duì)垂一些貓有資蝶產(chǎn)重蝶組行恒為和寨增發(fā)膊新股乖的上趟市公能司實(shí)膚施特乖別停宋牌；藍(lán)最后代，修沫訂了奉?股煮票上兼市規(guī)單那么?叛對(duì)股爬價(jià)異云常波僵動(dòng)的丹股票怎即時(shí)抱停牌栽規(guī)那么俊進(jìn)行拌了細(xì)飼化。胖〔３著〕在瞧一段商時(shí)期襲內(nèi)把璃過(guò)去途零散策發(fā)行隔新股隔的方穴式改劉為每鏡周集猾中在美一天憶發(fā)行名，從歷而有壁利于腦提高禁中小吊投資所者的匪中簽滔率。冰〔４蒜〕直睛接面餃向個(gè)礎(chǔ)人投遣資者夠出售端證券仆投資板基金配，而袍且為球鼓勵(lì)緣中小熔投資涼者購(gòu)齊買基亡金，蜓實(shí)行魚(yú)分段非配號(hào)閘、搖襯號(hào)抽挽簽方左式進(jìn)商行發(fā)欺行，崇使得濁申購(gòu)榨資金程少的兵散戶喘中簽悔率提捐高，午增加同了大會(huì)資金耀的申荷購(gòu)成圾本，喘在一晶定程刺度上蘭抑制宏了機(jī)弄構(gòu)違酸規(guī)參取與申慰購(gòu)的聞現(xiàn)象檢發(fā)生肺。滲〔５鏟〕實(shí)最行全洲面指悲定交良易制禁度，抵有效確地防系止股其票盜巷賣事寫(xiě)件發(fā)蝦生。矩〔６漢〕發(fā)大布新織修改栗后的延?公揉開(kāi)發(fā)性行股伙票公率司信艷息披敗露的產(chǎn)內(nèi)容凍和格惰式準(zhǔn)神那么第啞三號(hào)羞〈中聾期報(bào)很告的頁(yè)內(nèi)容女和格紋式〉戒?。殘二、勝行情喇走勢(shì)吩階段吵性分齡析蒸１．趟Ａ股晨市場(chǎng)基。今芝年以背來(lái)，果滬深艘兩市裂表現(xiàn)圍并不撞同步陵，但托從時(shí)迎間上帽劃分汁，兩亡市行快情都券可以攪劃分澡為三浩個(gè)不湖同的推開(kāi)展免階段塑。話第一園階段乒為３蘋(píng)月２駁４日環(huán)之前營(yíng)。市返場(chǎng)處債于消摘息真看空期營(yíng)，個(gè)迷股炒槳作缺菊乏明類顯熱劣點(diǎn)，誠(chéng)兩市泰維持曬了去賽年１教２月前以來(lái)察的振久蕩走的勢(shì)，袖上證宰綜合轟指數(shù)樣在１誤１１帳０－毒－１厲２６走３點(diǎn)膨之間宵及深型成指竹數(shù)在趙３８謙１７害－－曾４３鄙３６鍛點(diǎn)之令間窄校幅波鞋動(dòng)，系在４份０多才天的摔交易鹿日內(nèi)民，兩槳市大楊盤(pán)指速數(shù)上類下最寨大振蟻動(dòng)幅撓度均干不超粘過(guò)１顯４％段。悔第二具階段成為３卵月２盾５日漂－－華４月掘１３士日。靜３月身下旬喉有多驢項(xiàng)利展好消悠息出六臺(tái)：蠶〔１攝〕中馳央人行民銀排行３漲月２遭１日死改革晉準(zhǔn)備騰金制靜度，善并下毛調(diào)準(zhǔn)悟備金擊率，慘法定乏準(zhǔn)備訊金率悉由１慰３％棕下調(diào)扯到８含％；訓(xùn)〔２它〕３吼月２桶５日曬央行丑又開(kāi)高始下臟調(diào)利尸率，驕其中陸存款詢平均登下調(diào)艷０．袍１６舅％，奏貸款杠平均程下調(diào)士０．是６％行；〔滴３〕斤３月魯２７魚(yú)日成足立了互我國(guó)夫首批鋤標(biāo)準(zhǔn)枕的證括券投衰資基奏金，心即金誤泰基喉金和焰開(kāi)元登基金日。在鳳這些后利好協(xié)消息俯刺激享下，血大量云社會(huì)礎(chǔ)資金舟涌入仙股市書(shū)，上介演了擦一幕葡典型凝的多魂逼空領(lǐng)行情雞，短澤短的陷十幾課天內(nèi)截，上帆證綜檔合收針盤(pán)指阻數(shù)由狗３月點(diǎn)２４陳日的幫１１請(qǐng)８０削點(diǎn)上賄升到屆４月變１３找日的撞１３捷１９般點(diǎn)，躬深成燈收盤(pán)危指數(shù)酬那么由藍(lán)３月繡２４踐日的保３９廳２７痰點(diǎn)上旱升到達(dá)４月聾１３勞日的安４２蝶９２行點(diǎn)，泡兩市姓升幅汁均在另１０席％左笑右。雁第三醬段為肅４月模１４翠日－稈－６杠月３吵日。繼此階籃段滬糞、深朱兩市配表現(xiàn)辭差異蛛較大公，其汪中滬駝市呈柔現(xiàn)平洽穩(wěn)上洽升態(tài)帆勢(shì)，羊上證曬綜合豬指數(shù)艇量最縫高摸燦至１退４２庸１點(diǎn)姓，收余在１葛４２抄０點(diǎn)皂，比妨４月祖１３唐日上努升了輩７．糧６６僵％；購(gòu)深市搶那么呈猶現(xiàn)穩(wěn)傾中有為降的痕開(kāi)展壁態(tài)勢(shì)毯，深爽成指冶數(shù)收莊于４肯１８正２點(diǎn)府，比庫(kù)４月括１３翠日下組降２好．５飾６％穿。偏這一榴時(shí)期循，其餃成因盈主要哨在于率滬市縫有資響產(chǎn)重閃組題送材的醋股票恐較多剛。大鼻多數(shù)樣上海埋本地銳股由另于盤(pán)皂子小由、業(yè)片績(jī)較甚差，燃在前愈二年竹大盤(pán)邊走牛原的時(shí)蛙候卻欲一直逝受到秤投資休者的摔冷落冰，整榨體而燥言沒(méi)休有什凍么大灣的表壺現(xiàn)。番今年停以來(lái)止作為挎最先掘進(jìn)國(guó)秋企改尼革的激試點(diǎn)均的城俊市，肥上海伍市加五大企釘業(yè)兼廣并重正組的辮力度關(guān)，不默僅鼓衡勵(lì)本陣地業(yè)蚊績(jī)優(yōu)站良的拾非上叮市公縣司對(duì)菊業(yè)績(jī)游較差栽的上程市公頂司進(jìn)璃行兼良并重摸組，昂而且擔(dān)允許直外地照實(shí)力滾雄厚英的企結(jié)業(yè)對(duì)獸上海冊(cè)本地目上市易公司耍進(jìn)行溉買殼臘上市租，從撈而在鞠滬市漁掀起選了一微股兼小并重蜓組浪渡頭。寸一些鋸過(guò)去貴本地張的垃請(qǐng)圾股行經(jīng)資萍產(chǎn)重靜組后糠，企叔業(yè)形眉象煥礦然一鈴新，灰股價(jià)羞因之嚇大幅廟飚升前，成泳為滬稿市大屈盤(pán)上哥升的背主要柿推動(dòng)水力。螺反觀顛深市令，不偶僅有層資產(chǎn)膨兼并況重組芳行為籌的上侄市企追業(yè)數(shù)苗量少而，重營(yíng)組板首塊不親能象距在滬箱市那悲樣成蜻為率蔽領(lǐng)大虹盤(pán)上偷攻的鞭主流彈板塊虎，而沿且由姻于在現(xiàn)３月盯底央掃行調(diào)戀整利憂率之敢后，蓬投資絲者對(duì)肢深市紐龍頭騰股深強(qiáng)開(kāi)展浩的業(yè)屠績(jī)?cè)鲇H長(zhǎng)的蠟預(yù)期真不太荷樂(lè)觀葡，因組而大肚量拋典出深暑開(kāi)展翼股票豐，使課得價(jià)汗格不訊斷走輛低，于拖累選了深臨市大號(hào)盤(pán)。曲這也早是深貞市走押弱的維一個(gè)格重要圓原因巷。逝第四啟階段濃為６劣月３陶日以蓬后。杯這時(shí)緊期由娃于新醫(yī)股上錢市節(jié)弱奏不賢見(jiàn)減叫慢，仁而入艘市增余量資更金卻院不斷浸減少庭，與羊前期測(cè)相比束每日熄成交洋量明銷顯萎派縮，要市場(chǎng)豪供求唇開(kāi)始建失衡蜻。這稈期間奮再加餐上因討日元舊大幅燈度貶燙值導(dǎo)掌致周侮邊國(guó)費(fèi)家金校融風(fēng)方波再已起、滑人行滾發(fā)布合?關(guān)替于對(duì)嬌金融遮機(jī)構(gòu)系違法乘違規(guī)掀經(jīng)營(yíng)蠶責(zé)任藝人的報(bào)行政赴處分盞規(guī)定軍?、焰財(cái)政姐部出爸臺(tái)第魚(yú)三項(xiàng)脊具體淋會(huì)計(jì)畜準(zhǔn)那么老?企島業(yè)會(huì)初計(jì)準(zhǔn)餓那么－沃－資士產(chǎn)負(fù)鉤債表尤日后凳事項(xiàng)值?、納增發(fā)姓４５這０億襲憑證扶式國(guó)撥債及走發(fā)行核６３逐億多遼的企紐業(yè)債局券等沖多方股面影嘩響，景使得毯市場(chǎng)表人氣場(chǎng)受挫沉。尤號(hào)其是碼出臺(tái)愿多項(xiàng)仙治市助措施間，許艘多重碰組題腎材股根票被輩特別欲處理喂，使吵得市紗場(chǎng)對(duì)認(rèn)資產(chǎn)繭重組穗題材獸的炒拾作急羊劇降房溫，聯(lián)資產(chǎn)言重組霞板塊專由前峽期的絮領(lǐng)漲摧板塊構(gòu)變成劃了此讓時(shí)的吸領(lǐng)跌犁板塊盛。與很前期竿高價(jià)孩位相迅比，沈一些顫有資蹄產(chǎn)重駛組題恐材股影票價(jià)照格甚酬至打曠了對(duì)凝折。閣正所釋謂疏“互成也本蕭何姐，敗俊也蕭廉何濁〞屢，在價(jià)重組古板塊殲股價(jià)越快速冊(cè)回落附的帶齒動(dòng)下估，滬歉市大氏盤(pán)指吐數(shù)也厭出現(xiàn)符急跌列，而漸滬指脂急跌務(wù)使原臭本就版處于玉弱勢(shì)潮的深嗓市大貪盤(pán)指是數(shù)也糕隨之直迅速刻下滑集。其故間兩桐市把旦股票押交易嘗印花舞稅由脫０．生５％贏下調(diào)社至０第．４施％，胳并且腎有關(guān)通人士吧在媒席體上絞紛紛駛發(fā)表桂談話現(xiàn)說(shuō)明塞“聞?wù)V不希岸望看嶼到股荒市護(hù)急跌嬌〞缺的態(tài)膚度，遺受其未影響三股市讓出現(xiàn)雨了短畫(huà)時(shí)期饒的止緊跌反筋彈，晶在上衛(wèi)證綜熔合晶指數(shù)陷和深白成指養(yǎng)數(shù)分盈別摸鏟至１鄭４０早２點(diǎn)健和４安０４具２點(diǎn)穗之后牢，兩烘市又越掉頭獎(jiǎng)下行割，重聞拾歸灣途，叉至六短月底漫滬深采兩市亮分別喚收于喝１３哀３９予．２革２點(diǎn)顏和３踏７３簽７．憐５８澇點(diǎn)，店比６深月３會(huì)日分站別下允降５太．６哪９％怕和１山０．釋６３收％。齊２．賢Ｂ股近市場(chǎng)聽(tīng)。Ｂ倒股市謀場(chǎng)由他于參勢(shì)與者非大多外數(shù)為纖境外終投資吹者，箏在１揭９９痰７年銹下半殿年?yáng)|堤亞金宅融危繡機(jī)爆亭發(fā)后痕，投餅資者愁紛紛附從股冬市撤果出資杯金，最使得帳Ｂ股貓市場(chǎng)暖股價(jià)后一路剪暴跌擔(dān)。其單間在提１月翻１２澡日因貸百富半勤清飄盤(pán)股法市短奏時(shí)期助下跌捉過(guò)速靈，其護(hù)后幾委天產(chǎn)炮生了壟報(bào)復(fù)社性反狗彈，港但終厘因沒(méi)距有增繩量資求金支悠持，絞兩市朝隨后醋又再蠶次踏汗上回侍歸之超途。團(tuán)至六袍月底輪上海拆Ｂ股線指數(shù)憲和深論證成婚份Ｂ共股收捐盤(pán)指圓數(shù)分永別下欣跌到予４０奇．７陰７點(diǎn)口和６題４８鋸．６身８點(diǎn)下，與資從去役年末凍相比柜的５警５．禾８８樸點(diǎn)及塞７６油０．括６３徒點(diǎn)，屋分別矮下跌優(yōu)２７異．０械４％稍與１椒４．彎７２項(xiàng)％?？s３．刮債券收市場(chǎng)警。債姓市一沈、二勒級(jí)市岡場(chǎng)雙孝雙火豬爆。忠〔１致〕一收級(jí)市用場(chǎng)上亡明顯塑供不賞應(yīng)求季。在牲國(guó)債租市場(chǎng)站上，捉２月允２０還日開(kāi)督始向逃市場(chǎng)悅出售舉預(yù)計(jì)底發(fā)行綿期為番８?jìng)€(gè)顧多月滴的１量２５扔０億楚元憑廣證式碑國(guó)債謀，至喜３月倒底即拳已售意出９棚０％船，４虎月８將日增功發(fā)１襪７３厚．６龍億元陜，至賀５月藥底又曠幾乎毯售空還。為閱滿足上廣闊損群眾過(guò)投資協(xié)國(guó)債寶的需錄求，端６月能８日射又不澆得不籠再次忘增發(fā)軌憑證宵式國(guó)叔債４接５０菠億元在。在鞏企業(yè)調(diào)債券棟市場(chǎng)赴上情蠟況也樓差不港多，左原定浙３０讓天發(fā)野行期善的井“查９７俘鐵路識(shí)建設(shè)孟債券長(zhǎng)〞挪、鹽“壁９７歌國(guó)電概債分〞?shū)P、贈(zèng)“窮９７濫中鏟國(guó)高陶新技隔術(shù)產(chǎn)覆業(yè)開(kāi)謊發(fā)區(qū)丙債券吵〞激不到拜１０沿天時(shí)乏已基奉本售冰完。盤(pán)隨后牙發(fā)行醉的攤９７屑年吉娘化債躬券和使９７比年神卷龍汽冒車企窮業(yè)債緞券３丟．４所億元綿〔無(wú)江記名冤實(shí)物零券〕取銷售鐘同樣娃看好閱。漸〔２裝〕二甚級(jí)市終場(chǎng)上燦國(guó)債的現(xiàn)券拆不斷干走強(qiáng)姐。上標(biāo)半年露國(guó)債旋現(xiàn)券跌僅在載降息狐后很綱短的筒幾天棕內(nèi)因娘股市棄火爆斯，資吵金分旋流，匯現(xiàn)券貸有所腳下降熊，其剖他時(shí)虜間國(guó)挪債現(xiàn)輸券走尖勢(shì)一鑄直都亮走得很較為她堅(jiān)挺限。輔今年抄債市抽看好疑的原喇因有蠟以下曬幾點(diǎn)矛：一犯是３劈月底嫂利率領(lǐng)下調(diào)鍬，使綿現(xiàn)券魄收益央提高蕉；二饅是降蘿息后秩，物誼價(jià)仍垃不斷柄走低專，使者人們協(xié)產(chǎn)生卻第五燥次降蠻息的贏預(yù)期慣；三掉是新悟的證回券基趨金不利斷地插介入喘，按衣規(guī)定訪證券咱基金蚊的２夫０％裹必須彩用于壯投資糠國(guó)債辭。陶三、宏市場(chǎng)蝕特征偵分析擇今年揉上半翼年證剝?nèi)星袌?chǎng)除吃了股升市表乒現(xiàn)出奴明顯告的滬掛強(qiáng)深覆弱特疏征之艇外，投還有藝以下親一些井特點(diǎn)慌。效１．怕股市患一、塊二級(jí)禍?zhǔn)袌?chǎng)輔資金豬供應(yīng)域差異捉明顯攪。今購(gòu)年上創(chuàng)半年羅在一慰些利嬌好政址策的緒刺激丸下，艙進(jìn)入才股市夠資金處比去悟年末誘明顯獸增多戲。但高從實(shí)朝際情斬況看判，新枯資金采在介捆入市酬場(chǎng)時(shí)扮有較咽強(qiáng)的遞選擇縱性，者其中啟一級(jí)輪市場(chǎng)約的資竹金呈肉不斷粘增多殺趨勢(shì)槳，據(jù)睛測(cè)算絡(luò)，今界年調(diào)葡整前奧一級(jí)羽市場(chǎng)誦的資陜金約齒為１私５０拆０億蜘元，跪調(diào)息繳后二舌個(gè)月過(guò)，約牛為２揀１０動(dòng)０億呢元，叉目前曉那么在墾２３名００殃億元稅以上繩。在減二級(jí)齡市場(chǎng)陜上，杯相對(duì)蔬不斷巾增發(fā)硬的新注股，禍資金際的供且給那么挑顯得競(jìng)明顯飯缺乏嘴。除服了４切月份列成交黎量與謹(jǐn)３月掀份相嫌比有戒明顯寫(xiě)增加方外，枯進(jìn)入粗５月響以后能成交薦量增黨長(zhǎng)放全慢，驗(yàn)６月單份那么巾開(kāi)始毒明顯丘萎縮字。由嚴(yán)于二汽級(jí)市盾場(chǎng)資濱金供渡給不乏能得衫到持逆續(xù)增憐加，兼使得呢后期雷大盤(pán)朋上升矩缺乏逐動(dòng)力皂。差２．俗股票粱二級(jí)栗市場(chǎng)刻板塊的效應(yīng)倚明顯棗。今名年上績(jī)半年庸市場(chǎng)撲上真碗正有禽所表悼現(xiàn)除豎重組紙題材誕股之純外，仆就只姐有一浙些國(guó)某家政際策傾變斜行貼業(yè)板抗塊的掙股票知如高床新技五術(shù)、脅紡織印、能聚源水駕泥等種，其投他板席塊包且括績(jī)雞優(yōu)股皺都一插直處不于整自理或斑下跌檢狀態(tài)恥?；保常P新發(fā)限行國(guó)木債全項(xiàng)部非雜流通且品種民。上針半年照發(fā)行烤國(guó)債察２５鞏９３世．６隊(duì)億元麥，其螞中憑心證式脖國(guó)債卻為１餡８７挑３．論６億岔元、焦專項(xiàng)例國(guó)債擾４５碌０億鑒元和孫特種嫌國(guó)債芳２７帝０億亭。這剛些國(guó)哀債都銳是非轟流通呈品種流，占租了年磚初預(yù)嶼定的般國(guó)債需總規(guī)笨模的狗９２艦．６埋３％降。由績(jī)于所群剩額筑度不親多，塊下半勻年即禾使有撲流通那新券遲發(fā)行坑的額檢度的隊(duì)話也養(yǎng)將非倍常小掠，這筒就意絞味著憂今年祝的新叉發(fā)行譽(yù)國(guó)債攪是以焦非流濃通品躺種為婆主。暴４．值企業(yè)由債券汗發(fā)行雀邁上縣了一稅個(gè)新恢臺(tái)階壁。今姓年企潛業(yè)債家券規(guī)屯模不派大，糾僅為威２０聾０億艱元，炒比去別年還貍少５障０億鳴元，違但今傾年實(shí)淋際發(fā)茄行的斃債券斥卻不蓄比去今年少廊。４咽月初需，有奮關(guān)部編門公作布了掀?企攤業(yè)債四券發(fā)鉛行與球轉(zhuǎn)讓柿管理授方法班?，沿同時(shí)育出臺(tái)頌了有冰關(guān)發(fā)密行的權(quán)申報(bào)怠格式傻，之包后企摩業(yè)債振券發(fā)寸行逐哨漸進(jìn)脆入了救實(shí)質(zhì)廢性運(yùn)咬作階杯段，泡至６犯月底剃共發(fā)啞行六食家企助業(yè)債絨券，夢(mèng)債券占總規(guī)間模為魔６６璃．７擺９３既７億溜元。晶其中也９７復(fù)鐵路臣建設(shè)降債券蛛、９躬７國(guó)揪家電蓄力債航券和夠中國(guó)怠高新嘗技術(shù)哄產(chǎn)業(yè)朽開(kāi)發(fā)托區(qū)債值券是骨以記長(zhǎng)賬方炕式發(fā)脊行，妻并由判中央肆登記判公司蘆對(duì)債綢券統(tǒng)絹一托真管，年在國(guó)捏內(nèi)還款是首棚次。脆記賬趨方式費(fèi)發(fā)行木不僅細(xì)降低延了發(fā)爐行成斑本，皇節(jié)省朱了實(shí)侄物券樣的印垃制費(fèi)以用、烏保管奸費(fèi)等咳，而掃且有雷助于候加強(qiáng)俱企業(yè)踩債券刺發(fā)行揉的管庭理，撲為企流業(yè)債威券二忠級(jí)市善場(chǎng)的幼開(kāi)展剪奠定忽了基崗礎(chǔ)。熔同時(shí)悔記賬震式企劇業(yè)債胖券因向可以飲掛失船，安巖全性舒較好哪。倒５．瓜中介悶機(jī)構(gòu)星素質(zhì)變有所德提高雪。有侍關(guān)中議介機(jī)約構(gòu)對(duì)序１９終９７哭年上摸市公追司年挽報(bào)的言審計(jì)堵工作房更為臨嚴(yán)謹(jǐn)沾和負(fù)伶責(zé)，雄注冊(cè)愉會(huì)計(jì)曉師出供具保承留意羞見(jiàn)的科審計(jì)森報(bào)告次數(shù)量功增多享，并樸在淡“皺渝汰污白薪〞待的審計(jì)計(jì)報(bào)饑告中仿表示析了否遣定意遞見(jiàn)，塊這在躺中國(guó)異證券破史上償尚屬拌首次能。四齒、下熔半年冰證券糟市場(chǎng)喬展望孤。蕩影響至證券封市場(chǎng)跡經(jīng)濟(jì)鮮因素撞主要慮有以淋下幾粘個(gè)方階面：最宏觀焰經(jīng)濟(jì)美形勢(shì)樓、調(diào)戲控政即策取沃向、攔市場(chǎng)樣的供寺求狀我況和戀市場(chǎng)懷本身喪技術(shù)礙性運(yùn)賓行規(guī)他律。顏下面州我們蓬分別胖作一拴討論久。疑１．櫻宏觀喝經(jīng)濟(jì)賓形勢(shì)訓(xùn)喜憂舉參半彩從國(guó)尺內(nèi)看極，今累年一后季度咳國(guó)民內(nèi)經(jīng)濟(jì)陡運(yùn)行癥步入復(fù)了近灣幾年框的最抱低點(diǎn)浮，Ｇ鴨ＤＰ耽增長(zhǎng)億僅為貼７．漆２％夜，但拾進(jìn)入蕩二季睡度以進(jìn)來(lái)，嶄隨著岔國(guó)家勞擴(kuò)大陷國(guó)內(nèi)塘需求有的措帽施逐懷步落貝實(shí)到哈位。頸多數(shù)跑宏觀啄經(jīng)濟(jì)尸指數(shù)壇開(kāi)始餡出現(xiàn)此明顯似上升閣趨勢(shì)態(tài)。其煤中，江５月罩累計(jì)戲完成丑工業(yè)添增加代值１備６８遣１億碑元，寸增速森比４腫月份散上升秒０．芳８?jìng)€(gè)勉百分練點(diǎn)；摩１－窗－５餃月，幸國(guó)有他單位客完成剖固定夾資產(chǎn)春投資顛４０翁０６川億元弱，比廢上年軋同期西增長(zhǎng)鴉１２痕．７逝％，芽比一務(wù)季度任提高灘２．紛４個(gè)煙百分框點(diǎn)。旬下半聰年國(guó)怎民經(jīng)讀濟(jì)將塌保持玉二季鼓度形驚成的溜穩(wěn)步姿上升頁(yè)態(tài)勢(shì)個(gè)：竟〔１間〕今捕年以眉來(lái)新畏開(kāi)工趕工程獻(xiàn)明顯錦增多挖，１濾－－價(jià)５月妥國(guó)家以已批掀準(zhǔn)新偵開(kāi)工隆大中炸型項(xiàng)掙目７啄２個(gè)須，總海投資械１２背４５獅億元?jiǎng)?，比輛上年劑同期卷有明靜顯增陣加。就另外扯，上串半年豐我國(guó)渴已審怕批項(xiàng)蝶目３升０８趴項(xiàng)，瞞投資懲總額鞠達(dá)４象４６記２億胡元。綢隨著河開(kāi)工糠工程品的增辯多和攀投資網(wǎng)資金袖的陸茶續(xù)到遍位，自投資醫(yī)對(duì)國(guó)珠民經(jīng)查濟(jì)增婆長(zhǎng)的咸拉動(dòng)鐘作用擴(kuò)將日歌趨顯故現(xiàn)。乏〔２棟〕近碑期國(guó)告家又傭提高煙一些碰行業(yè)避的產(chǎn)拾品出雹口退作稅率其，必情將有蠶力地?fù)Q推動(dòng)挺相關(guān)嗽行業(yè)榴產(chǎn)品販出口戒增長(zhǎng)貞。腹〔３甚〕下制半年領(lǐng)將充地分運(yùn)蘭用采徑取財(cái)墨政政迅策手留段，骨增加啞公共寒工程臂投資曠，建驢立和籠完善蕉大宗鞏商品卻如政悠府辦廁公用弟房、掉辦公千設(shè)備薄、公譽(yù)用汽疊車、傅大型灰醫(yī)療誘設(shè)備鈔、國(guó)云防裝員備和醫(yī)設(shè)施攪等政搬策采纏購(gòu)制撿度，朵適當(dāng)女加大泰政策麥采購(gòu)險(xiǎn)數(shù)額益。這快一切頸都使聚下半騾年經(jīng)咸濟(jì)進(jìn)尾一步拉好轉(zhuǎn)偉有了山根本俗保證逆。嫁從國(guó)現(xiàn)際看狀，東輪亞金價(jià)融危歌機(jī)余屋波未匠定，料一波蟻又起掉。最幟近日困元又扣出現(xiàn)仔大幅縮振蕩螺，這結(jié)說(shuō)明譜東亞躬金融副危機(jī)真對(duì)世喇界的踐影響悔，遠(yuǎn)隆比此庸前人臣們預(yù)文料的制要大孝得多嚼。各虎有關(guān)質(zhì)機(jī)構(gòu)插紛紛姥再次泳下調(diào)鉗了對(duì)廈世界貌各國(guó)錫經(jīng)濟(jì)每增長(zhǎng)浙速度位的預(yù)粗測(cè)值粘，許晝多亞恰洲國(guó)騙家和適地區(qū)市的Ｇ喬ＤＰ遠(yuǎn)預(yù)計(jì)假設(shè)增長(zhǎng)困已下誠(chéng)調(diào)至富負(fù)值獵了。豈由于序各國(guó)穗尤其充是日偷本、指美國(guó)扛等經(jīng)脹濟(jì)大府國(guó)經(jīng)儀濟(jì)增狹長(zhǎng)減浴慢、柏國(guó)際安市場(chǎng)悔需求釀萎縮帥，我脅國(guó)產(chǎn)偉品出復(fù)口增為長(zhǎng)不續(xù)可避梯免地趕要放偶慢。壞盡管是可以茂通過(guò)羅增加跑國(guó)內(nèi)擠需求幅，在診一定蕩程度莖上減辦弱出搞口下艷降帶惱來(lái)的價(jià)不利悠影響肆，但筑從整談體看心，在吵今后秋二、丘三年奸內(nèi)，總我國(guó)妥經(jīng)濟(jì)均開(kāi)展色速度勻仍將從呈現(xiàn)懲穩(wěn)中殺放慢犬的態(tài)造勢(shì)。睛２．紗政策巾面支端持股弓市平曉穩(wěn)運(yùn)梯行痰鑒于角證券返市場(chǎng)蛾對(duì)社澤會(huì)、映經(jīng)濟(jì)跌各方但面的燦影響絕越來(lái)灰越明牧顯，欠擠出肥市場(chǎng)德投機(jī)裕成份祥，盡胳量避涉免股灶市暴券漲暴慌跌，厲從而不保持礦市場(chǎng)柜相對(duì)坡平穩(wěn)廳運(yùn)行歲，一搖直是漸近幾迫年來(lái)悲政府緒對(duì)證兵券市屯場(chǎng)運(yùn)害行進(jìn)繪行調(diào)憐控的孤根本當(dāng)原那么幸。６掃月１窩２日咳，在由兩市烤大盤(pán)費(fèi)出現(xiàn)遺連續(xù)棄幾天請(qǐng)急跌曬之后據(jù)，財(cái)捐政稅神即宣鴨布降箏低股遮票交遞易印框花稅舊，而初且在知其后配幾天思政府隙通過(guò)托新聞眉媒介泛制造皺輿論溫，安宜定人值心。豪這表途明政禁府是容不希姜望看朱到股狐市一識(shí)路下扒跌，篩以免偶給了槳新股祖發(fā)行斥帶來(lái)梅不利束影響。劣３．?dāng)r市場(chǎng)說(shuō)的供挽求將境相對(duì)榆均衡叮從資音金供狗給看巡，下踩半年吉社會(huì)潛資金稍面比處上半撈年將民相對(duì)穿寬松憑：伸〔１躲〕７繩月１螞日央挺行再寺次調(diào)屋整利絲率，斑存貸某款利閃率下查調(diào)幅匯度比兇３月屢份的縫下調(diào)濟(jì)幅度邀要更燃大，肉分別蒙到達(dá)持０．寇４９梁和１暫．１難２個(gè)筆百分坑點(diǎn)；烈〔２麥〕６椅月央亞行恢剩復(fù)了法包括施了國(guó)箏債、晉企業(yè)下債券續(xù)在內(nèi)米的債枕券回趟購(gòu)業(yè)橡務(wù)也汗使社剖會(huì)資堤金供畜應(yīng)增宗加。這同時(shí)須下調(diào)婆了買費(fèi)賣股違票印銷花稅腦使交包易成釘本降估低，棒相應(yīng)喚地增角加了搖市場(chǎng)摘可用地資金畏。非〔３勾〕各賄大銀強(qiáng)行在扁二季艘度紛宰紛調(diào)感整了違全年爽的貸拾款計(jì)雞劃，隆下半悠年的巴貸款撓力度外將進(jìn)易一步拌加大肌。窗從證眨券發(fā)糠行來(lái)辣看，管今年址上半掠年出膀臺(tái)了趕多項(xiàng)胳金融滴政策更，用糾于刺堤激經(jīng)震濟(jì)擴(kuò)耳張，源但效恭果并喇不是塊十分理明顯寄，因怪而財(cái)初政政月策的寫(xiě)作用滾目前公也被境提升牛到一某個(gè)新衣高度應(yīng)。年樸初制篩定的乖國(guó)債閣發(fā)行晌方案缸可能銜將調(diào)華整，名國(guó)債保發(fā)行根數(shù)量塵會(huì)有凡所增型大，子預(yù)計(jì)旅調(diào)整蟲(chóng)后的欠國(guó)債吧規(guī)模弦將在圾３０玻００扶億左存右。搬盡管犧全年愿國(guó)債究規(guī)模洞可能養(yǎng)將增紋大，虜?shù)碌堪肽昃托掳l(fā)頸行國(guó)始債的爹數(shù)量減與上賠半年懇相比丹還是且很小衛(wèi)。不地過(guò)，足新股仰發(fā)行羨任務(wù)基依然基沉重墊，如賽果市秧場(chǎng)有站足夠阿承受求能力己的話舒，下按半年畏新股查發(fā)行綠速度芽完全貿(mào)可能仿加快眨。晶總體銅上來(lái)注說(shuō)市過(guò)場(chǎng)并過(guò)不會(huì)墨缺乏腹資金曬，但揚(yáng)資金勤對(duì)介乳入的犬市場(chǎng)緣會(huì)有鉛較強(qiáng)努的選丸擇性吸，是置否會(huì)懇大規(guī)稍模介衰入股妄市〔砍尤其粱是二發(fā)級(jí)市澡場(chǎng)〕峰那么完媽全取郊決于恨市場(chǎng)研人氣總。談４．舅從股瓣票市溝場(chǎng)當(dāng)免前所蘇處的統(tǒng)價(jià)位道來(lái)看勸，還摘缺乏綿產(chǎn)生瓦一輪嘩主升廚浪的根底膨我國(guó)鏟股市赤最近壩一輪限牛市易行情語(yǔ)是從詠１９昨９６伍年初木開(kāi)始發(fā)，到知１９績(jī)９７屑年５眉月上回旬上竊證綜溝合指槳數(shù)創(chuàng)綿下到桿１５?。保叭瑁毕椋更c(diǎn)線的近桃３年索來(lái)新贊高和賊深圳擴(kuò)成份時(shí)指數(shù)劉創(chuàng)下瞧６１季０３序．６塑２點(diǎn)葵的歷刑史新虧高之蜘后才效結(jié)束痰，從諷這一商段長(zhǎng)雖達(dá)１唉６個(gè)炮月的公大盤(pán)訴Ｋ線撥來(lái)看蒜，５控浪上部升波樣形清填晰可輪辯。梳理論誘上其描后股以市應(yīng)阿該是黃進(jìn)入導(dǎo)中期藍(lán)調(diào)整嶄期。災(zāi)從股撿市行洞情的向?qū)嶋H睡演變毯情況拉看，秘到目霉前為爹止，紋還不水能推敘翻股友市是艘處于診中期迅調(diào)整破時(shí)期四的這傳一假讓設(shè)。彼自兩潑市從狐１５攀１０脊．１炊８點(diǎn)薄與６右１０囑３．和６２乖點(diǎn)回宴落以謎來(lái)，客只有宜今年冰４月翅開(kāi)始悅兩市褲才出屬現(xiàn)了犬一輪詢稍微蟲(chóng)像樣飽的上按升行居情。課但這籌一輪益上升喊行情采，與醋１９因９７個(gè)年５仍月前叉的大附牛市頸行情刪相比刃，有鄰幾個(gè)隨明顯襪的不伴同之倆處：豬〔１全〕兩汪市沒(méi)獸有同諸步上殲升。執(zhí)５月北以后捐在滬陸市上怠升的宇同時(shí)孕，深史市卻差表現(xiàn)皺出平杯緩下凈跌態(tài)專勢(shì)。悄〔２遍〕始頌終是秒個(gè)股躬行情球。龍使頭股悉一直置沒(méi)有商大的略作為挽，更層缺乏前大規(guī)踏模業(yè)畝績(jī)浪嶺的炒島作。懂〔３岸〕上聽(tīng)升幅沉度小立。滬嘗市升蜘幅不黨到２每０％洲，深塔市最龜高不鴿過(guò)１楚０％盆，均嫂未達(dá)咱到前瘡期高肺點(diǎn)。液〔４購(gòu)〕行觸情發(fā)愛(ài)動(dòng)的濾起點(diǎn)見(jiàn)較高淡。市儉場(chǎng)平劑均市她盈率挨一直繡保持草在４沾０以閥上，傭整體參而言史股市息缺乏油投資策價(jià)值記。場(chǎng)坦外資綢金由緒于缺崗乏大纏規(guī)模哄介入政炒作云大盤(pán)駱的前獨(dú)提，見(jiàn)只能刮用適節(jié)量資團(tuán)金去米炒作敘個(gè)股齡。從塘上述陜這些壯特點(diǎn)抵分析呈，４題月初肝到六癥月初診的這興波上叼升行偏情屬返于典貴型的段調(diào)整需期反俊彈行蠅情，遠(yuǎn)根據(jù)謠市場(chǎng)忽運(yùn)行問(wèn)本身繩規(guī)律沈，逆旗勢(shì)反暗彈行胖情結(jié)殃束后草，大熱盤(pán)應(yīng)最繼續(xù)志下行否尋找毅底部母。臥結(jié)合胡上述認(rèn)分析替，初太步估事計(jì)下算半年件證券憐市場(chǎng)耕將有殖以下誘特點(diǎn)鋒。１領(lǐng)．證跌券市券場(chǎng)的飄監(jiān)管論工作蔽將得碗到進(jìn)損一步誰(shuí)加強(qiáng)徑今年固６月苦國(guó)務(wù)史院完移成了弄對(duì)證擦券市頌場(chǎng)監(jiān)憐管機(jī)清構(gòu)的飽改革挖，改越變了泛過(guò)去扔多頭局管理富的不場(chǎng)利局耀面，疫對(duì)證匹券市異場(chǎng)的慈所有片監(jiān)管蹤權(quán)都舉已經(jīng)啦移交嫂給了慚證監(jiān)風(fēng)會(huì)，懲形成昌了一君個(gè)集淘中統(tǒng)劇一的傘監(jiān)管雨體系朝。這姿必將鼻有利糟于證克監(jiān)會(huì)趕更好偵地行白使監(jiān)溪管職詠能，顫使證酒券市進(jìn)場(chǎng)規(guī)馬范建腔設(shè)邁沒(méi)上一澡個(gè)新掃臺(tái)階融。組２．畫(huà)股市搏運(yùn)行吐相對(duì)渣平穩(wěn)榜，滬招強(qiáng)深損弱格借局依府然難僚以改商變除當(dāng)前光市場(chǎng)睛價(jià)位誤不低辨，兩佩市平宣均市清盈率壞依然雷保持濟(jì)在４劍０倍潮左右幕。另垮外，薯由于朵上半斗年國(guó)攪民經(jīng)怪濟(jì)運(yùn)僅行處始于相廳對(duì)低脆位，束在此遭背景似下上倉(cāng)市公貴司業(yè)彈績(jī)整籠體而呼言不傾會(huì)有椅大大椒的提弱高，急中期攜業(yè)績(jī)始浪恐費(fèi)怕難棍以產(chǎn)動(dòng)生。福這一瞧切都繩決定儀了股舞市缺線乏大爐的上嶄升動(dòng)傾力，芽?jī)墒邢榇蟊P(pán)雷上行緩空間開(kāi)不大哄。但美由于所一級(jí)茶市場(chǎng)頁(yè)資金香充足洽，在健股市鞏下跌逐較深生時(shí)會(huì)妹自動(dòng)滅流入服到二市級(jí)市揪場(chǎng)去仁尋找策投資曲時(shí)機(jī)石，無(wú)泉形中繼會(huì)起押到一鹽種托托市作歲用，惡再加員上政日策面沙支持銀股市袖平穩(wěn)凡開(kāi)展芬，股煌市出罩現(xiàn)持毒續(xù)快醉速下排跌的招可能何性也隔不存添在，慰?jī)墒衅泊蟊P(pán)隸箱體膀振蕩籍或逐世浪平爛緩下燒行的愈可能杜性較貿(mào)大。認(rèn)在大疲盤(pán)相敏對(duì)平旋穩(wěn)運(yùn)雪行的后同時(shí)仔，個(gè)名股的茄表現(xiàn)叮仍將啊較為肢活潑淚，資伙產(chǎn)重累組及血國(guó)家框政策奴傾斜萄的個(gè)揚(yáng)股或挖板塊之仍將穩(wěn)是后廟市的輛主角稅。搏第五旋次降廢息又購(gòu)一次快縮小序了銀油行的使存貸柜差，樣商業(yè)吐銀行勵(lì)的贏廉利能別力也茂又一渾次被棟削弱僚，深原圳發(fā)抗展銀濟(jì)行自擱然也終不例屆外。太后市沙深發(fā)兵展股夠價(jià)走階勢(shì)可券能進(jìn)謠一步升趨軟站，使辱得深毯市大賺盤(pán)難究有突禍出表脊現(xiàn)。剃同時(shí)雪后市贈(zèng)的頭岡號(hào)主蘋(píng)角仍險(xiǎn)然是衛(wèi)資產(chǎn)典重組思板塊妥，在脅這一為方面拔深市朽還是驗(yàn)難與膛滬市搬相抗降衡。關(guān)因而深，下桶半年魚(yú)深市亂走勢(shì)鞋可能占仍將渡落后嗓于滬悅市。存３．貌債券變市場(chǎng)葵建設(shè)玻趨于胃完善茄，市珍場(chǎng)運(yùn)擋行保貢持強(qiáng)麥勢(shì)飯今后府，當(dāng)伍監(jiān)管你部門紋的監(jiān)弊管手敏段進(jìn)歡一步涉完善鹽及市晌場(chǎng)條信件逐油步成啞熟后竄，經(jīng)最過(guò)批呈準(zhǔn)，聞企業(yè)疲債券孝有望鈔被允昌許進(jìn)團(tuán)入銀新行間箭債券鎖市場(chǎng)嶄進(jìn)行歲交易侍，證膚券公臨司、津信托淡投資弦公司皂、企畝業(yè)集伏團(tuán)財(cái)嚇務(wù)公突司等聲非銀費(fèi)行金盟融機(jī)鉆構(gòu)與借銀行稼共為棄企業(yè)需債券糾場(chǎng)外螺交易少市場(chǎng)細(xì)的主器體，彩不僅招可以箱調(diào)劑傷資金兇頭寸引，還撕增加津了中宮央對(duì)駐市場(chǎng)翼進(jìn)行劫公開(kāi)毫市場(chǎng)朵操作鉗的手股段。睜當(dāng)統(tǒng)阿一的跳企業(yè)泊債券泥登記月托管醫(yī)及交哀易結(jié)擋算體逢系初腥步建蝕立后湖，企甲業(yè)債趴券即惡可進(jìn)條行網(wǎng)立上招鼠標(biāo)發(fā)鈴行和因分銷鹿〔包姓括利歇用證巷券交怠易所域和全似國(guó)銀宴行間杰同業(yè)義拆借貢中心現(xiàn)的交路易系聲統(tǒng)〕孤，可苦大大捏降低徑債券乞發(fā)行儲(chǔ)本錢勞，形往成企簽業(yè)債痰券的駐市場(chǎng)窮價(jià)格杯。毯由于閣下半拌年新糾發(fā)行邊債券士的數(shù)忍量較竭少，們隨著慧新的丙證券治投資岸基金逝不斷導(dǎo)增加鵲、來(lái)膠自股退市的奸資金緊分流齊以及匆許多酒保險(xiǎn)暈基金協(xié)看好笛債市詳，債假券發(fā)播行市坑場(chǎng)供痕不應(yīng)扣求的慢格局咐不會(huì)租改變?nèi)?。同寄時(shí)，即７月綢份再掀次降旅息和精全年零物價(jià)法難有劈大的員反彈牢，也廢將支勝持國(guó)細(xì)債現(xiàn)卡券后和市繼讓續(xù)走爭(zhēng)強(qiáng)。斃４．出券商北規(guī)模欄逐步廟擴(kuò)大睬，經(jīng)筒營(yíng)業(yè)闖務(wù)趨虹于多繡元化蹤據(jù)統(tǒng)羅計(jì)，剃我國(guó)賓目前揪共有汁３０?。岸喽易C烤券經(jīng)兇營(yíng)機(jī)割構(gòu)，排盡管充不少曠券商章在近漂年來(lái)臺(tái)實(shí)施燦了增小資配陵股，接但仍熱有相山當(dāng)一據(jù)局部限券商姻自有齊資本仔金嚴(yán)居重短蝦缺，宇遠(yuǎn)未樣到達(dá)恰規(guī)模椒經(jīng)營(yíng)友的水剃平。承在３攀００默余家成證券勺經(jīng)營(yíng)槐機(jī)構(gòu)濫中，赤股本濕金達(dá)億到和重接近調(diào)１０逗億元刷的僅煙有１謹(jǐn)０家折左右朝，平狗均每報(bào)家券孕商注吊冊(cè)資純本金部?jī)H３叛００烘０萬(wàn)祥元左姓右，澡最大把的申疤銀萬(wàn)踐國(guó)證齡券公舅司注滅冊(cè)資牙本金灑也才騎１３既．２樣億元批人民瓣幣。露我國(guó)踢所有神券商腥的資眾本金藍(lán)總量敗之和進(jìn)不過(guò)股１６建００嗎億元僵人民縣幣，腰尚不拿及美獅林證鉗券資張產(chǎn)總獄量的膽十分別之一坐，而桶且它寶們的侮業(yè)務(wù)忍十分汽單一序，主全要集迎中在口一級(jí)爬市場(chǎng)栽承銷奴上。照今后舅券商式這種峽現(xiàn)狀唐將逐破步得蹄到改閱變：鼓〔１晃〕通叫過(guò)資碧產(chǎn)運(yùn)資作，兔擴(kuò)張兵經(jīng)營(yíng)櫻規(guī)模別。從膜國(guó)際娛上現(xiàn)娘代化瘦投資橋銀行通業(yè)的得演化揪看，拒行業(yè)支積聚斧和集紙中是壽二戰(zhàn)笑以后練的一裙個(gè)基桂本現(xiàn)益象。療實(shí)現(xiàn)杜規(guī)模餓效益筍，也考將是借一些蒙國(guó)內(nèi)少券商捕在當(dāng)抄前激菊烈的穩(wěn)市場(chǎng)館競(jìng)爭(zhēng)學(xué)格局飾下謀無(wú)求生敵存的烘根本窮途徑射。經(jīng)質(zhì)過(guò)兼但并重枯組將飯出現(xiàn)滾幾家警大券驢商，添無(wú)論雄是從掠規(guī)模盡實(shí)力兵上，懶還是退從業(yè)舊務(wù)范末圍及恰市場(chǎng)貌占有零率方剝面均哀會(huì)稱傾霸市敬場(chǎng)。真這是蘆由我咽國(guó)實(shí)符際經(jīng)倚濟(jì)發(fā)羅展趨凝勢(shì)決糖定的前，也道是迎掃接國(guó)絹際競(jìng)唇爭(zhēng)的科要求策。攏〔２需〕調(diào)嗽整業(yè)節(jié)務(wù)內(nèi)說(shuō)容，盼尋求墨多元母化發(fā)扣展：窮繼續(xù)虜加強(qiáng)蔑國(guó)內(nèi)吵新股紅承銷獻(xiàn)業(yè)務(wù)傅。本養(yǎng)世紀(jì)斷末的己最后憤三年惱是國(guó)股企改徑革的底關(guān)鍵崇時(shí)期盲，國(guó)貸家將傷充分孝發(fā)揮聽(tīng)證券俗市場(chǎng)守直接牌融資合的作慧用來(lái)廚確?？顕?guó)企競(jìng)改革期的順刑利進(jìn)唯行，忍也就采是說(shuō)窄今后窯幾年題內(nèi)新孤股上哨市的杠數(shù)量乓一直師都會(huì)點(diǎn)較大所，因成而券罪商在朽證券匯承銷密這一揚(yáng)傳統(tǒng)緒業(yè)務(wù)晚上仍規(guī)有較魯大的提拓展雀空間發(fā)。剩積極赤開(kāi)展黃國(guó)際扣市場(chǎng)隆業(yè)務(wù)討。我康國(guó)在罵國(guó)際誕資本等市場(chǎng)雨融資庭金額能已超拖過(guò)國(guó)廁內(nèi)資倡本市勒?qǐng)鋈谙碣Y金損額。夠據(jù)有柱關(guān)統(tǒng)頭計(jì)，冒截止舍１９蝦９７狹年８棕月底閑，中少國(guó)通凳過(guò)發(fā)乞行Ｂ片股、?。裙伤?、紅秋籌股什、Ｓ光股共業(yè)籌集戀外資泛１５銜６億汁美元方，占肥同期超境內(nèi)雄外證赤券市攻場(chǎng)籌請(qǐng)集總侮額的燭６０烈％。潛而且遍，國(guó)腳家已煎經(jīng)從務(wù)戰(zhàn)略頁(yè)上將兼海外湯市場(chǎng)已特別混是香邪港市踢場(chǎng)作壯為國(guó)膜企未糊來(lái)融飛資的瞇主渠袋道之狐一。蒸這意豬味著襯國(guó)際徒市場(chǎng)志的新榮股發(fā)樹(shù)行量詢將越泉來(lái)越解大，賞而目補(bǔ)前國(guó)項(xiàng)內(nèi)券申商在餅這方印面開(kāi)駐展的添承銷脂業(yè)務(wù)殲還非憂常少煙，今散后應(yīng)給成為卡一個(gè)狂重要尚的發(fā)蓄展方誠(chéng)向。抬進(jìn)一蛇步拓虛寬企吉業(yè)資蘇產(chǎn)重敢組業(yè)研務(wù)?？帜壳爸疚覈?guó)常的國(guó)插有資售產(chǎn)存創(chuàng)量達(dá)舟到了航９萬(wàn)慢億元眨，分棕布于?。常奥∪f(wàn)家妙國(guó)有漸企業(yè)耗。據(jù)園估算君，其愈中至遵少有歉２萬(wàn)執(zhí)元的飽國(guó)有輕資產(chǎn)翼必須鍵通過(guò)孫重組跌才能老發(fā)揮右效益擴(kuò)。國(guó)猶有企茶業(yè)資系產(chǎn)必鏈須通椅過(guò)重熟組就娛必然箱涉及感籌劃隸、融未資、蹲資產(chǎn)鞭評(píng)估績(jī)等一銳系列艙工作醉，而熊券商閱那么正伏好在訴這些閃方面儀就可強(qiáng)以充榆分發(fā)魔揮專戶業(yè)技私術(shù)及陜信息青咨詢挖效勞雄等方游面的座優(yōu)勢(shì)惕。由榨于國(guó)脹企資辛產(chǎn)重篩組業(yè)無(wú)務(wù)發(fā)休展前干景廣蹈闊，炸毫無(wú)至疑問(wèn)熔，券歪商今截后應(yīng)狀該將捆其發(fā)岸展成掙為自錫身的揮一個(gè)尼主導(dǎo)體業(yè)務(wù)騙。題【數(shù)鼠據(jù)股庫(kù)】毫中國(guó)澡經(jīng)濟(jì)撒新聞?lì)A(yù)庫(kù)竹在線圍詞典微【行諒業(yè)分篇類】騎證券震【地吐區(qū)分選類】逢中國(guó)弦【時(shí)逢間分灣類】煙坑19聯(lián)98商12俘11蓋【文巡獻(xiàn)出輸處】早新華信社鍛【標(biāo)賢迅題】殲切99剖年中宿國(guó)證級(jí)券市螞場(chǎng)將熟在穩(wěn)晃定的襯根底對(duì)上發(fā)浸展運(yùn)(7廢06寄)度【正速咽文】親?上反海證抽券報(bào)斃?今聲天在寧頭版唯刊登犧了證妙券界眼人士韻對(duì)證燒券值市場(chǎng)耽所作元的預(yù)洞測(cè)。豐他們蹈認(rèn)為冠，明龍年中獎(jiǎng)國(guó)證杏券市欄場(chǎng)將泰在穩(wěn)億定的走根底域上發(fā)展。外申銀疤萬(wàn)國(guó)細(xì)研發(fā)漢中心據(jù)總經(jīng)師理莊經(jīng)東辰信表示器，中復(fù)央經(jīng)換濟(jì)工可作會(huì)毒議透斃露出莊的中翅國(guó)明揀年經(jīng)傷濟(jì)發(fā)循展的在基調(diào)菜可以痰概括胳為克“焦穩(wěn)定稿〞更兩個(gè)筍字。蠢在預(yù)指示著架明喝年證果券市跟場(chǎng)還碎將在落如何衣進(jìn)一穿步加瓜強(qiáng)規(guī)謹(jǐn)范、薦加強(qiáng)錢監(jiān)管斜方面雕采取瓶重大電舉措丟，以帖抑制辭過(guò)度慶投機(jī)鍋，凈購(gòu)化市遺場(chǎng)投倚資環(huán)硬境。榜從這井一角憲度分穗析，默明年壤證券手市場(chǎng)葵將在萄穩(wěn)定閥的基令礎(chǔ)上顫開(kāi)展鞋。同偵時(shí)這宮些措惑施對(duì)無(wú)證券狹市場(chǎng)除長(zhǎng)期臺(tái)穩(wěn)定或地發(fā)遺展將典十分齊有益犬。其良次，伯此次撈中央欺經(jīng)濟(jì)旬工作屬會(huì)議灰提出腥的四恢個(gè)重寄點(diǎn)抓幟好的管問(wèn)題誤中，氣將優(yōu)蚊化結(jié)胡構(gòu)、尸提高苗經(jīng)濟(jì)知增長(zhǎng)環(huán)質(zhì)量案和效富益放服在首貓位。豐此舉猶對(duì)證豬券市聽(tīng)場(chǎng)意繳味著畫(huà)，資舟產(chǎn)重紗組仍劫將是翻明年疼證券斗市場(chǎng)工上的續(xù)重頭溉戲。樂(lè)從目變前比捷較明跳確的弄信息肺看，氏根底側(cè)設(shè)施賽、農(nóng)陸業(yè)、輝高科布技電得子產(chǎn)帆業(yè)的己潛力帖較大隆。目北京待證券太有限皺公司混董事國(guó)長(zhǎng)盧襯克群軍認(rèn)為陽(yáng)，中碎央經(jīng)涼濟(jì)工芳作會(huì)而議提吳出明冤年醉“腫實(shí)行數(shù)適當(dāng)輝的貨晌幣政搏策魯〞躲，是樣擴(kuò)大白內(nèi)需禿的適哨時(shí)之糾舉，假設(shè)積極抵的財(cái)陶政政今策需付要適沫當(dāng)?shù)膼傌泿呕壅弑K相配澆合。采但這賣并不出意味互著放正棄中客長(zhǎng)期矛貨幣駛政策沫——徹適度廈從緊炕的貨圍幣財(cái)浸政政辱策。候他認(rèn)唉為，妥從總袋體上烏看，希明年扭財(cái)政沒(méi)貨幣同政策職對(duì)宏節(jié)觀經(jīng)廊濟(jì)將穗產(chǎn)生技積極資的影門響，靠國(guó)內(nèi)撇需求媽將會(huì)卡好于炊今年牙。再補(bǔ)加上逼明年泳是建霉國(guó)五倆十年就大慶鬧，澳求門即杯將回脆歸，捕證券驢市場(chǎng)銹的基鹿本面哪和資僚金面貓面臨寒著有航利的扶形勢(shì)撥。即夸將出催臺(tái)的抬?證利券法摔?，猶對(duì)股亞市而糾言也姻屬中距長(zhǎng)期派利好洗。怕華夏侄證券娘研究合所副檢所長(zhǎng)袖張后渡奇指醉出，辨中央誰(shuí)經(jīng)濟(jì)續(xù)工作夠會(huì)議括第一裹次明固確提戴出，屑在社嫂會(huì)主遷義市展場(chǎng)經(jīng)杏濟(jì)條定件下翠，速借度指駐標(biāo)是盾預(yù)測(cè)鼓性的喚、指小導(dǎo)性扮的，賊而不宏是計(jì)自劃體哲制下長(zhǎng)的指木令性域指標(biāo)狹，強(qiáng)珠調(diào)經(jīng)災(zāi)濟(jì)增碎長(zhǎng)的律質(zhì)量復(fù)。這才一重心大決撫策必餅將對(duì)破今后榴一段診時(shí)期板中國(guó)煮宏觀賄經(jīng)濟(jì)者運(yùn)行偏產(chǎn)生饒深刻海的影四響。闊從證嗽券市便場(chǎng)的嫂角度甲來(lái)看銳，明朗年宏好觀經(jīng)案濟(jì)運(yùn)趴行穩(wěn)潛步發(fā)雞展的懲基調(diào)賊，使桿人們寇有足容夠的橫理由茅對(duì)明鬼年的株股市尸走勢(shì)剩持謹(jǐn)浙慎樂(lè)茫觀的鵲看法砌。拋【數(shù)誕據(jù)徒庫(kù)】層中國(guó)丹經(jīng)濟(jì)輛新聞橫庫(kù)麥在線伏詞典嫩【行筋業(yè)分導(dǎo)類】希證券駐【地屢區(qū)分屆類】也中國(guó)賽【時(shí)砌間分封類】睬翠19授98猴12鄙10貼【文頭獻(xiàn)出眨處】導(dǎo)新華睜社私【標(biāo)夏呆題】注君19陣98景年中爬國(guó)證勤券一棟級(jí)市仇場(chǎng)展駛望盒(2妖33暢4)歐【正績(jī)骨文】提由新汪華社沒(méi)主辦扔的?憤中國(guó)舊證券滔報(bào)?浸今天傷發(fā)表嚷了廣碌發(fā)證游券肺公司脆開(kāi)展軋研究火中心蹈的文熟章，贈(zèng)文章狹分五們個(gè)方遙面對(duì)璃國(guó)內(nèi)癢１９青９９豈年證頭券一寧級(jí)市壽場(chǎng)進(jìn)隙行了翁展望測(cè)。格一、按擴(kuò)容紋將穩(wěn)收步推滋進(jìn)描１９獅９８令年Ａ吊股新他股發(fā)繭行可倒用額佳度有掘１９敢９６當(dāng)年額浪度中戰(zhàn)剩余療的４潤(rùn)０多冷億股弊及１燙９９禍７年捷的３戒００工億股隔，但冤實(shí)際迅上只天發(fā)行易了６混５億知股左洋右，息這意奏味著筍１９畝９９孝年有釣２５貫０多肅億股膠額度吸可用碰，不慨少省辟份１勉９９服６年嘴的額作度還凍未用旋完。董同時(shí)矛，國(guó)爭(zhēng)有大蟻中型咐企業(yè)割改革行將進(jìn)幼一步持深化還，需榜要巨賭額融翼資。綱從這撕個(gè)角風(fēng)度來(lái)巖講，花１９驅(qū)９９污年證蜜券市篇場(chǎng)有儀加速趁擴(kuò)容冬的壓力。付為了得推進(jìn)猛經(jīng)濟(jì)牙增長(zhǎng)社和產(chǎn)挎業(yè)結(jié)謀構(gòu)調(diào)惱整，現(xiàn)國(guó)債括發(fā)行屑規(guī)模往可能潑會(huì)進(jìn)六一步臺(tái)擴(kuò)大謎。配擾股風(fēng)疑險(xiǎn)突非顯將掩使上盼市公姜司利獅用配扛股盲邀目圈咸錢的傷勢(shì)頭旺得到泳一定剃程度哥的扼煌制，幸券商欲也會(huì)如對(duì)承供銷配鐘股更風(fēng)加謹(jǐn)廉慎。門為了緞支持棍證券梳市場(chǎng)橡擴(kuò)容死，已校批準(zhǔn)藥的五撇家新被基金浙將陸亡續(xù)登絨場(chǎng)，右中外施合作固基金竊也有呀可能祖正式癥組建棵。值匯得關(guān)怨注的拆是，桶１９演９８逆年政河府已堆允許賭保險(xiǎn)平機(jī)構(gòu)奇進(jìn)入新同業(yè)揪拆借鋪市場(chǎng)盟，進(jìn)順行債繪券交謹(jǐn)易。鮮還有捐就是標(biāo)保險(xiǎn)史基金幟也很賞可能職被允啞許進(jìn)她入二永級(jí)市該場(chǎng)。攪二、刊新股樂(lè)發(fā)行知繼續(xù)建支持寧大中僑型國(guó)期企改懂革，女并將徹加大媽對(duì)高脹科技收企業(yè)步的支雷持春香港抓在１辯９９尤９年殺前后姑有可穩(wěn)能建而立第海二板靜市場(chǎng)老，一議些民釀營(yíng)企撫業(yè)、誓高科雞技企告業(yè)有梳望赴后港在猜第二剝板市古場(chǎng)上介市。炕三、貪改革堤發(fā)行托制度棕勢(shì)在旗必行慌一級(jí)飯市場(chǎng)帳巨額客申購(gòu)稠資金班云集販而二棄級(jí)市漠場(chǎng)疲次弱不端振、尾發(fā)行辛風(fēng)險(xiǎn)踐突顯旨，表口明新灘股發(fā)霜行制雜度尤鐵其是茅新股孤定價(jià)詞方式貨已到冤了非乓改不最可的慢地步緩。雖屬然改漢革方睜案眾綿說(shuō)紛渾紜，手但新父股發(fā)夠行制舅度必胸須改施革的悼這一稠觀點(diǎn)逼已得松到一綢致認(rèn)菊同。撐目前使有關(guān)它各方千提出包的改艘革方燥案主爆要有幻：上豎網(wǎng)競(jìng)磨價(jià)發(fā)括行；臭協(xié)議厭定價(jià)動(dòng)發(fā)行悼；集技中發(fā)篇行，形分批宿上市追；一悅、二冊(cè)級(jí)市嚴(yán)場(chǎng)結(jié)許合；飯延長(zhǎng)壤新股尋發(fā)行口與上夠市的霜時(shí)間缸的間拖隔，逐等等積。覺(jué)上述謠各方棄案分內(nèi)別就慢新股私發(fā)行定制度獸的某棍個(gè)方番面提壟出了慶改革凳意見(jiàn)織，各怨有利享弊。遵我們屬認(rèn)為步，新棍股發(fā)包行制你度改劫革不寨可能篇一蹴婆而就跨，應(yīng)怨循序鋼漸進(jìn)皆，其爭(zhēng)根本天方向槽是松“緒市場(chǎng)暗化飯〞錦，逐義步向苗注冊(cè)統(tǒng)制靠池?cái)n。中目前晚首先相要解烏決的傅是建籃立一討、二飼級(jí)市謝場(chǎng)的傘資金辜平衡硬機(jī)制無(wú)和風(fēng)獸險(xiǎn)收指益對(duì)葉應(yīng)機(jī)揚(yáng)制，礎(chǔ)以促飲進(jìn)新躲股發(fā)交行市失場(chǎng)的盼順利翻擴(kuò)容促和二喬級(jí)市邀場(chǎng)的漲穩(wěn)步郵開(kāi)展其，支響持國(guó)紀(jì)企改灘革的轟順利鑰進(jìn)行飽。其泄次，噸要完推善新笨股發(fā)賄行公織司的岔選拔依機(jī)制振，提援高上鉛市公業(yè)司質(zhì)紛量。茶第三惡，規(guī)懂范上稱市公倒司運(yùn)墳作和強(qiáng)完善恨信息淘披露駝制度怕。只丑有市譯場(chǎng)化聯(lián)、法俯制化趁的制曬度才省能反業(yè)映市垮場(chǎng)的油真實(shí)莖狀況棍，促搭進(jìn)證墓券市腿場(chǎng)的鉛可持端續(xù)發(fā)岔展。綢無(wú)論津采用珠什么藥樣的款改革友方案各，１折９９遣９年課在以株下幾嗚個(gè)方干面都瓶將有腰所變擋動(dòng)：滋〔１得〕放洗開(kāi)市蝕盈率脊限制情。不墊同公丟司新瑞股發(fā)尿行應(yīng)維有不橫同的孩市盈謝率，群定價(jià)印更加求市場(chǎng)匙化，局券商匹在定牧價(jià)中拋的作婦用會(huì)裁得到團(tuán)加強(qiáng)篇；〔板２〕倒批零丹結(jié)合章的發(fā)嶺行方塑式會(huì)者進(jìn)一挑步加倡強(qiáng)。惹今年絹新股相發(fā)行棋開(kāi)始王局部蒼向新良基金珍配售吊，這蠢有助減于減框少新英股發(fā)絞行對(duì)替市場(chǎng)話的沖適擊且始有助沸于新悶股上揉市后化的價(jià)撒格穩(wěn)帶定。虛隨著礦一、絨二級(jí)賽市場(chǎng)駐價(jià)差家的減筋少，秋這種連向機(jī)業(yè)構(gòu)投掌資者裙配售非新股酸的發(fā)窄行方昆式會(huì)凝得到腦進(jìn)一搬步認(rèn)陸同。姜在新盼股發(fā)董行制慧度改歇革的革同時(shí)柏，配厚股制歇度的縮改革怪也提科上了稅議事樹(shù)日程但。配玩股制第度存嗎在的霧主要豎問(wèn)題緣是配皮股資劫格限茶定、稍配股悅定價(jià)趕不合方理，薪發(fā)行壘時(shí)機(jī)壇選擇明不好車。在販宏觀有經(jīng)濟(jì)往增長(zhǎng)輪放慢津的大柿環(huán)境罰下，部配股宿資格槽限制胃不能扁滿足云上市稼公司壟實(shí)際春的融慎資需合求這薄一局弟限性聽(tīng)表現(xiàn)思得更沖加突督出。辜配股爆制度零“肅市場(chǎng)墊化送〞軍目標(biāo)瞇將是駝實(shí)行巧國(guó)際蹈通行匠的增論發(fā)新蠅股制融度，陰即只嶼要公休司不量虧挽損，加就可勿以根著據(jù)實(shí)橋際投磨資需軍要增個(gè)發(fā)新滑股，覺(jué)定價(jià)床向市丘場(chǎng)價(jià)冒靠攏牢，在粱老股賠東優(yōu)衰先認(rèn)否購(gòu)的伏情況錫下向麥全體槍投資濕者發(fā)抱售。扁四、父券商司迎接鋸新挑瓶戰(zhàn)棒１９守９９武年將借是一亭級(jí)市柄場(chǎng)業(yè)屋務(wù)發(fā)諒生巨括變的頑一年咱，券盤(pán)商將掙面臨叢以下鉗新挑縮戰(zhàn)：挺１、誼監(jiān)管漲體制諸改革唯，監(jiān)覺(jué)管力否度加興強(qiáng)。易?證徑券法攤〔草醉案〕漂?規(guī)夜定：蠶“辱國(guó)務(wù)御院證的券監(jiān)揉督管嫌理機(jī)諒構(gòu)對(duì)響全國(guó)每證券獻(xiàn)市場(chǎng)洞實(shí)行匆集中面統(tǒng)一殖監(jiān)督艱管理店。敬國(guó)務(wù)搞院證蜜券監(jiān)峽督管每理機(jī)章構(gòu)根向據(jù)需忙要可乓以設(shè)撕立派聽(tīng)出機(jī)陣構(gòu)，萌按照棟授權(quán)額履行糖監(jiān)督圓管理蔬職責(zé)間。標(biāo)〞夾１９淘９８波年８授月，盒證券姜監(jiān)管江機(jī)構(gòu)托體制門進(jìn)行置了改廣革，的地方飯證券鳴監(jiān)管即機(jī)構(gòu)晌由中角國(guó)證革監(jiān)會(huì)設(shè)實(shí)行顯垂直熟領(lǐng)導(dǎo)形。為粗了消餐除地烤方政牧府干拜預(yù)，出中國(guó)帶證監(jiān)庫(kù)會(huì)還援有可曠能在仆內(nèi)地炕設(shè)立票九大幟辦事韻處。新新股腰發(fā)行航審批現(xiàn)權(quán)限蜘將向聚證監(jiān)屑會(huì)集懲中，法地方兇政府捎的作圣用將糊被削憤弱；愈新股謎發(fā)行結(jié)額度勵(lì)控制暖將重奏新檢竿討，豪發(fā)行里速度諒取決值于二唯級(jí)市計(jì)場(chǎng)運(yùn)飽行狀普況；釋證券乖公司灰將劃拘分為孟綜合卸類證絮券公坦司與狹經(jīng)紀(jì)轉(zhuǎn)類證惱券公肺司。峰這些蓋都將幟改變盲券商靠在一叮級(jí)市天場(chǎng)的控競(jìng)爭(zhēng)母方式缸與競(jìng)支爭(zhēng)格穿局。候?qū)ψC岡券發(fā)逐行的投監(jiān)管成力度緞將進(jìn)妄一步咽加強(qiáng)害。股沉票發(fā)電行公尖司不某僅要懲確保形有關(guān)布文件押和行冒為在善發(fā)行惕前、悠發(fā)行掏中而繞且在餅發(fā)行銅后也率要符受合法忠規(guī)，奪公司似上市輕時(shí)的腥過(guò)度妄包裝遭行為尿也將輝受到寨處分冠。?霞證券通法〔答草案謀〕?旁規(guī)定平：坑“筒國(guó)務(wù)崗院證狗券監(jiān)貓督管頁(yè)理機(jī)勇構(gòu)對(duì)蹄已作玩出的黑批準(zhǔn)它證券鉤發(fā)行闖的決遙定，驢發(fā)現(xiàn)趟不符柴合法澤律、趣行政擋法規(guī)答規(guī)定帆的，縮應(yīng)當(dāng)墳予以愧撤銷熱；尚刊未發(fā)頌行證餐券的沾，停畫(huà)止發(fā)覺(jué)行；每已經(jīng)落發(fā)行取的，肚持有孕人可偶以按腰照發(fā)參行價(jià)價(jià)并加鍵算銀格行同吧期存暑款利征息，案要求陶發(fā)行止人返撕還。他〞必而且逗在發(fā)炊行中住違反形法規(guī)獨(dú)的行靠為將衡要承據(jù)擔(dān)相肉應(yīng)的禿法溜律責(zé)勤任。丑２、郵承銷賞風(fēng)險(xiǎn)貿(mào)增大告?，F(xiàn)獎(jiǎng)有的墻新股消發(fā)行和方式鋤對(duì)券蟻商的畫(huà)風(fēng)險(xiǎn)劉已逐質(zhì)漸顯炭露。世１９握９９耀年新嫂股發(fā)灑行方創(chuàng)式無(wú)另論采荒用哪遵一種謊改革宰方案醬，有炎一點(diǎn)篇是肯醉定無(wú)顫疑的勿：券拉商的拔作用態(tài)將提葬高，好責(zé)任歸將更卷大。姐以市澤場(chǎng)化茶的協(xié)今議定攤價(jià)為膠例，銳如果千采用牢代銷甚方式愈，那么縫發(fā)行凡風(fēng)險(xiǎn)畢主要宣由發(fā)權(quán)行公欠司承刺擔(dān)，特但券懼商也玻承當(dāng)抹局部圣風(fēng)險(xiǎn)紅，如稠承銷浪報(bào)酬儲(chǔ)減少舍、承以銷工戒作中悅的投陜?nèi)腚y檔以收斃回或鵝獲利雕、市聞場(chǎng)形客象受岡損等第。如熊果采慢取包鴿銷方浮式，勵(lì)那么券葵商承扮擔(dān)主們要風(fēng)炒險(xiǎn)，部而發(fā)聞行公嚴(yán)司那么黃承當(dāng)漸市場(chǎng)杯形象躬受損剪風(fēng)險(xiǎn)得及與染此相同關(guān)聯(lián)狗的其術(shù)它風(fēng)司險(xiǎn)。齡３、遷發(fā)行飾方式不改革裂對(duì)券她商提今出更噸高要削求。菠在新扎的發(fā)槍行方曠式下飼，券落商承溜銷風(fēng)移險(xiǎn)增棒大。潛主承稀銷商筑必須祖借助寒承銷鵲團(tuán)各哀成員旨的力嫩量分哈散風(fēng)旁險(xiǎn)，梢開(kāi)拓茂銷售厭渠道億，提儀高銷顯售能謎力。豪五、系Ｂ股厲發(fā)行棗前景萄難以圓樂(lè)觀隙１９排９８季年３負(fù)月中鹽國(guó)證飽監(jiān)會(huì)畢公布處了境瑞內(nèi)上徑市公謀司〔?。鹿尚颉吃鲮o資發(fā)路行Ｂ撤股暫舉行辦元法。受管理精層在表多個(gè)墊場(chǎng)合返表示奇支持敢Ｂ股截市場(chǎng)計(jì)開(kāi)展送。但細(xì)從１濱９９巖８中疲期業(yè)帽績(jī)來(lái)樓看，券Ｂ股址上市拼公司澆業(yè)績(jī)座太差疊而且真受宏拴觀經(jīng)曾濟(jì)波吹動(dòng)影委響明始顯，艘在供厚給過(guò)袖剩的裹問(wèn)題表解決參之前席，業(yè)目績(jī)難伴有大咬幅增革長(zhǎng)。疼而且歌，１腿９９狹８年窗不少且Ｂ股濾的二撫級(jí)市揉場(chǎng)價(jià)硬已跌豬破發(fā)蓋行價(jià)尖，新伴股大歲冷Ｂ縱和武昌鍋Ｂ呈上市濤首日芝就跌券破發(fā)稱行價(jià)遇，券教商承心銷風(fēng)捐險(xiǎn)加漸大。刃企業(yè)怕也缺由乏發(fā)爹行Ｂ室股的幟熱情猶，加娘上流緣通盤(pán)興小、仰政策拋不完貨善、浩東南娃亞金介融危裙機(jī)余飛波未頑盡等旨因素途影響泥，１費(fèi)９９所９年氣Ｂ股昏發(fā)行屈前景磁難以晴樂(lè)觀干。洞【數(shù)死據(jù)暈庫(kù)】構(gòu)中國(guó)總經(jīng)濟(jì)殘新聞耍庫(kù)針在線椅詞典籍【行允業(yè)分范類】牛證券嗚【地像區(qū)分述類】耐中國(guó)晶【時(shí)拍間分棍類】煌廉19普98吧12榆10歡【文伶獻(xiàn)出晨處】咱新華懲社更【標(biāo)塵銀題】樣猾19菌98璃年中忙國(guó)證尿券市低場(chǎng)回折顧鉆(1子96敞3)誼【正當(dāng)點(diǎn)文】愁由新減華社荷主辦層的?哀中國(guó)硬證券皇報(bào)?叼今天胡發(fā)表晶了廣寨發(fā)證牙券陜公司危開(kāi)展事研究雪中心氣的文歡章，葵文章茫對(duì)國(guó)表內(nèi)１園９９?。改晏C券慈市場(chǎng)搬進(jìn)行略了回顧。太截至符１９系９８怪年１嬸１月倒３０太日，專深滬搖兩市憂今年既共發(fā)謎行新產(chǎn)股Ａ助股９吧４只弓、Ｂ鐘股５移只、糠可轉(zhuǎn)筐換債溉券２基只，懂共上懶市Ａ連股９斤８只尊、Ｂ迫股５峽只、臺(tái)可轉(zhuǎn)庫(kù)換債痛券２授只。篩Ａ股塌、Ｂ酸股、機(jī)可轉(zhuǎn)眉換債松券總暖計(jì)從奔證券拼市場(chǎng)蜓籌資兇３７潛５億暮元。逝寂靜絨多時(shí)熊的基碼金發(fā)姨行市棟場(chǎng)重宅現(xiàn)生市機(jī)。漲根據(jù)形?證然券投識(shí)資基孤管理眠方法君?設(shè)孤立的字新基摧金正困式出遮臺(tái)，黃１９褲９８裹年已糊有五墨家大捏型證聯(lián)券投川資基物金發(fā)森行并宜上市竹交易態(tài)，募光集資愉金總孟額達(dá)償１０勸０億孕元，井超過(guò)慈歷年售老基泳金募此集的羅資金庸總額屠〔７午６億播元〕乒。還晚有五鳳家新能基金掙已獲床批準(zhǔn)咐，將汗要發(fā)形行?？显诠蓱n票二努級(jí)市欄場(chǎng)疲恒弱的從同時(shí)躬，債當(dāng)券銷責(zé)售火腹爆。能扣除輕向國(guó)識(shí)有商挨業(yè)銀統(tǒng)行發(fā)匙行的付用于臭補(bǔ)充凝國(guó)有嘉商業(yè)眉銀行書(shū)資本欲金的嫁２７陜００散億元臭國(guó)債箏，其麻余國(guó)舒?zhèn)l(fā)邁行量桃仍比疾去年主有大身幅增談長(zhǎng)。預(yù)但企憲業(yè)債隙券發(fā)昆行減幸少。典由于戴種種蕉原因梳，很怒多企漸業(yè)債將券面癥臨難就以兌假設(shè)付的作風(fēng)險(xiǎn)拉，政刺府對(duì)醒企業(yè)輔債券肺發(fā)行邪監(jiān)管儲(chǔ)更加垃嚴(yán)厲怨。１飄９９軌８年軍企業(yè)盾債券瘦發(fā)行辯規(guī)模市約９娃０億印元，隊(duì)比１城９９芽７年含減少。抖一、獵新股肥發(fā)行兩上市富比上他年減獵少，嗽但配畢股增含加反據(jù)統(tǒng)姜計(jì)，階１９歇９８顫年有醒配股吉預(yù)案喊的公苗司有袋３１促３家犬，雖盒然管艦理層厚對(duì)之尸進(jìn)行殊了冷貸處理綁，年上初規(guī)深定新例股發(fā)歡行要植滿一陽(yáng)個(gè)會(huì)茶計(jì)年伏度公敏司才谷能進(jìn)度行配磨股，女而且飼配股朵得不壩到市罵場(chǎng)認(rèn)布同，善不少削公司慌的市唯場(chǎng)價(jià)惰紛紛互跌破搖配股慢價(jià)，夫但實(shí)籃際實(shí)吼施配叉股方撞案的講公司棍仍有掩１２僑９家歪〔截遣至１筆０月術(shù)３１薦日〕鐘，比見(jiàn)去年篇全年母的１涌１０植家還旋要多坑。鑼１９鋼９８怒年市嚴(yán)場(chǎng)擴(kuò)變?nèi)莸臒粢粋€(gè)服新動(dòng)五作是兩增發(fā)絹新股旁。截持至１捆１月探３１造日，駝已有蹲９家室公司鳳增發(fā)攝新股均，有傍２家綿公司益已宣男布但各尚未禾實(shí)施院。有籠７家勤公司溫共增綁發(fā)且向已上說(shuō)市流大通股館６３無(wú)５０阻０萬(wàn)鼻股，檔有４性家公嬌司增蒸發(fā)國(guó)呼家股破、法樣人股旺共５雷２８鴿５１昏萬(wàn)股移。另凳外清振華同嚴(yán)方向夫魯穎喪電子茶原社殘會(huì)公滲眾股襲股東爺增發(fā)昌９５剃７萬(wàn)波股流震通股謹(jǐn)，但師三年陷后才濁能上魯市。葬由于破增發(fā)盯的流奪通股命總量潑較少流，在付整個(gè)格市場(chǎng)匯擴(kuò)容呢中所戴占比紅例很嘩小。劃二、幫新股橫發(fā)行隊(duì)繼續(xù)鵲向國(guó)專有大寒