衡量通貨膨脹率的科學(xué)指標(biāo)

修訂相應(yīng)衡量指標(biāo)科學(xué)界定通脹概念對2010年中國經(jīng)濟(jì)會不會出現(xiàn)通貨膨脹的爭論，目前國內(nèi)學(xué)術(shù)界眾說紛紜。不同的人從自己所理解的通貨膨脹概念與衡量指標(biāo)出發(fā)，因而出現(xiàn)不同的結(jié)論。而國內(nèi)對通貨膨脹的理解和認(rèn)知主要基于兩種理論，一種是馬克思的通貨膨脹理論，另外一種是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的通貨膨脹理論。無論是前者還是后者，都有一個共同的規(guī)律：貨幣(紙幣)發(fā)行量過多，導(dǎo)致貨幣貶值，物價上漲。因此，我國應(yīng)在借鑒馬克思與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的通貨膨脹理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)的具體運(yùn)行情況形成有中國特色的通貨膨脹理論來指導(dǎo)中國經(jīng)濟(jì)實(shí)踐則責(zé)無旁貸。只有這樣，才能在理論上正本清源，從而在實(shí)踐中有的放矢。度量通貨膨脹的程度，從世界各國的實(shí)際做法看，主要采取三個衡量指標(biāo)：生產(chǎn)者價格指數(shù) (PPI)、消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)、零售物價指數(shù)(RPI)。我國主要依據(jù)CPI的變化來衡量通貨膨脹。而問題在于，我國 CPI指標(biāo)的設(shè)計存在缺陷，并不能真正反映當(dāng)今中國的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的通貨膨脹實(shí)情。我國的CPI統(tǒng)計，大體上還是沿用1992年確定的八大基本分類，食品權(quán)重約為33.6%，煙酒及用品為5%，家庭設(shè)備及維修服務(wù)為4%，衣著為9%，醫(yī)療保健及個人用品為11%，交通和通信為9%，居住為13.6%，娛樂教育文化用品及服務(wù)14.5%。在居住類指標(biāo)中只考慮了租房價格，而不是商品房銷售價格，而把商品房的購買算作投資，故而CPI對房價的波動是極其不敏感的，即使房價翻 5倍，只要房租價格不漲，CPI就反映不出來的。在1992年以前，我國城市居民一般能分派到國家或單位的福利住房，因此居住類消費(fèi)在居民消費(fèi)中比重幾乎忽略不計。所以，居住所占的比重為 13.6%是比較合理的。但在住房需求和開支成為居民最重要需求和支出的今天，再沿襲傳統(tǒng)的CPI權(quán)數(shù)設(shè)計來判斷通貨膨脹已顯得不合時宜，容易使通脹管理的方向發(fā)生錯位。目前，隨著居民收入水平的提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級，消費(fèi)雞鴨肉和牛肉所占的比例在不斷提高，消費(fèi)豬肉的比重在逐步降低。原有的CPI指數(shù)豬肉占比為85%、牛肉占比為3%、羊肉為2%、雞蛋為10%的樣本結(jié)構(gòu)已不能跟上消費(fèi)變化。近幾年出現(xiàn)的豬肉價格走勢左右CPI走勢的現(xiàn)象早已證明了這一點(diǎn)。更麻煩的是，CPI只能反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的物價變化情況。而隨著我國股票市場與房地產(chǎn)市場的興盛與發(fā)展，現(xiàn)在虛擬經(jīng)濟(jì)已在我國占有很大比重，已成為我國經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分，而且虛擬資產(chǎn)的價格比實(shí)體資產(chǎn)的價格變化更頻繁。此時的貨幣供應(yīng)量不僅對應(yīng)著相應(yīng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且要對應(yīng)相應(yīng)的虛擬經(jīng)濟(jì)。在我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域供應(yīng)充足以及居民基本消費(fèi)需求呈剛性約束的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的商品價格與貨幣供應(yīng)量之間的相關(guān)性越來越弱，虛擬經(jīng)濟(jì)中的商品價格與貨幣供應(yīng)量之間的相關(guān)性越來越強(qiáng)。此時，要判斷通脹如何，不但要看CPI的變化，而且要看資產(chǎn)價格的變化。完全忽視通貨膨脹在虛擬經(jīng)濟(jì)中的表現(xiàn)，是極不科學(xué)的。在今后通貨膨脹指標(biāo)的設(shè)計中，能否把資產(chǎn)價格的變化考慮進(jìn)去，是個值得思考的問題。筆者由此以為，弄清楚通貨膨脹的概念，根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際設(shè)計岀科學(xué)的衡量通貨膨脹的指標(biāo)，比通脹管理本身更重要。測量通貨膨脹，不但要關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)商品價格的變化，而且要關(guān)注虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)商品價格的變化。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定應(yīng)該綜合考慮多種通貨膨脹指標(biāo)，并適當(dāng)注意虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)資產(chǎn)價格的變動。此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)的質(zhì)量與透明度也有待提高。目前有關(guān)通脹的許多爭論，其實(shí)是沒有對通貨膨脹的概念與衡量指標(biāo)達(dá)成一致而引起的。對2010年是否會形成通貨膨脹的判斷，政府有關(guān)部門及國內(nèi)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家首先要根據(jù)中國的具體國情以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的變化，對通貨膨脹的概念要有一個科學(xué)的界定，對衡量通貨膨脹的指標(biāo)要有合理的設(shè)計與修正。根據(jù)新的通貨膨脹指標(biāo)來研判我國 2010年經(jīng)濟(jì)發(fā)展將出現(xiàn)的情況，從而采取相應(yīng)的措施來促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。否則，在基本概念及其衡量指標(biāo)沒有弄清楚的情況下，就匆忙開處方，其效果難免南轅北轍。具體說來，衡量通貨膨脹率的變化主要有生產(chǎn)物價指數(shù)、

消費(fèi)物價指數(shù)和零售物價指數(shù)三個指標(biāo)， 下面我們將分別討論。生產(chǎn)者價格指數(shù)(ProducerPriceIndex)，是衡量制造商和農(nóng)場主向商店出售商品的價格指數(shù)。它主要反映生產(chǎn)資料的價格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的成本價格變化情況。一般是統(tǒng)計部門通過向各大生產(chǎn)商搜集各種產(chǎn)品的報價資料，再加權(quán)換算成百進(jìn)位形式以方便比較。例如，我國有1980年不變價、1990年不變價，美國是以1967年的指數(shù)當(dāng)作100進(jìn)行比較的。該指標(biāo)由勞工部每月公布一次，對未來(一般在3個月后)的價格水平的上升或下降影響很大，也是預(yù)示今后市場總體價格的趨勢?！虼?，生產(chǎn)者價格指數(shù)是一個通貨膨脹的先行指數(shù)，當(dāng)生產(chǎn)原料及半制成品價格上升，數(shù)個月后，便會反映到消費(fèi)產(chǎn)品的價格上，進(jìn)而引起整體物價水平的上升，導(dǎo)致通脹加劇。相反，當(dāng)該指數(shù)下降，即生產(chǎn)資料價格在生產(chǎn)過程中有下降的趨勢，也會彭響到整體價格水平下降，減弱通脹的壓力。但是，該據(jù)由于未能包括一些商業(yè)折扣，故無法完全反映真正的物價上升速度，以致有時出現(xiàn)夸大的效果。另外，由于農(nóng)產(chǎn)品是隨季節(jié)變化的，而且能源價格也會周期性變動，對該價格指標(biāo)影響很大，所以使用該指標(biāo)時須加整理或剔除食品和能源價格后才宜作分析。在外匯交易市場上，交易員都十分關(guān)注該指標(biāo)。如果生產(chǎn)物價指數(shù)較預(yù)期為高，則有通貨膨脹的可能，央行可能會實(shí)行緊縮貨幣政策，對該國貨幣有利好影響。如果生產(chǎn)物價指數(shù)下跌，則會帶來相反效果的影響。消費(fèi)者價格指數(shù)(ConsumerPriceIndex),是對一個固定的消費(fèi)品籃子價格的衡量，主要反映消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的 工具，以百分比變化為表達(dá)形式。在美國構(gòu)成該指標(biāo)的主要商品共分七大類，其中包括：食品、酒和飲品住宅；衣著；交通；醫(yī)藥健康；娛樂；其他商品及服務(wù)。在美國，消費(fèi)物價指數(shù)由勞工統(tǒng)計局每月公布，有兩種不同的消費(fèi)物價指數(shù)。一是工人和職員的消費(fèi)物價指數(shù)，簡稱 CPW。二是城市消費(fèi)者的消費(fèi)物價指數(shù)，簡稱CPIU<cpi物價指數(shù)指標(biāo)十分重要，而且具有啟示性，必須慎重把握，因?yàn)橛袝r公布了該指標(biāo)上升，貨幣匯率向好，有時則相反。因?yàn)橄M(fèi)物價指數(shù)水平表明消費(fèi)者的購買能力，也反 映經(jīng)濟(jì)的景氣狀況，如果該指數(shù)下跌，反映經(jīng)濟(jì)衰退，必然對貨幣匯率走勢不利。但如果消費(fèi)物價指數(shù)上升，匯率是否一定有利好呢?不一定，須看消費(fèi)物價指數(shù)"升幅"如何。倘若該指數(shù)升幅溫和，則表示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上，當(dāng)然對該國貨幣有利，但如果該指數(shù)升幅過大卻有不良影響，因?yàn)槲飪r指數(shù)與購買能力成反比，物價越貴，貨幣的購買能力越低，必然對該國貨幣不利。如果考慮對利率的影響，則該指標(biāo)對外匯匯率的影響作用更加復(fù)雜。當(dāng)一國的消費(fèi)物價指數(shù)上升時，表明該國的通貨膨脹率上升，亦即是貨幣的購買力減弱，按照購買力平價理論，該國的貨幣應(yīng)走弱。相反，當(dāng)一國的消費(fèi)物價指數(shù)下降時，表明該國的通貨膨脹率下降，亦即是貨幣的購買力上升，按照購買力平價理論，該國的貨幣應(yīng)走強(qiáng)。但是由于各個國家均以控制通貨膨脹為首要任務(wù)，通貨膨脹上升同時亦帶來利率上升的機(jī)會，因此，反而利好該貨幣。假如通貨膨脹率受到控制而下跌，禾u率亦同時趨于回落，反而會利淡該地區(qū)的貨幣了。降低通貨膨脹率的政策會導(dǎo)致 ”龍舌蘭酒效應(yīng)"，這是拉美國家常見的現(xiàn)象。零售物價指數(shù)(RetailPriceIndex)，是指以現(xiàn)金或信用卡形式支付的零售商品的價格指數(shù)。美國商務(wù)部每個月對全國范圍的零售商品抽樣調(diào)查，包括家具、電器、超級市場售賣品、醫(yī)藥等，不過各種服務(wù)