公司融資管理

第七章公司融資管理第四節(jié)認(rèn)股權(quán)證融資一、定義

認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的，能按特定的價(jià)格，在特定的時(shí)間內(nèi)購(gòu)買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證它賦予持有者在一定期間以事先約定的價(jià)格優(yōu)先購(gòu)買發(fā)行公司一定數(shù)量普通股票的權(quán)利。它的發(fā)行可以隨附優(yōu)先股或債券，也可以與優(yōu)先股或債券相分離。公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的主要目的是吸引廣大投資者和某些投資機(jī)構(gòu)購(gòu)買公司發(fā)行的債券或優(yōu)先股票。

認(rèn)股權(quán)證的特征1．對(duì)發(fā)行公司而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的籌資手段。發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的主要目的，通常是為了吸引廣大投資者和某些投資機(jī)構(gòu)購(gòu)買公司發(fā)行的新債券或優(yōu)先股股票，它是促銷的一種手段。2．認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有人在認(rèn)股之前，對(duì)發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)。3．認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格。用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價(jià)值。發(fā)行公司可以通過發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌得現(xiàn)金，還可以用于公司成立時(shí)對(duì)承銷商的一種補(bǔ)償。4.認(rèn)股權(quán)證與優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的不同之處優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是股份公司增發(fā)新股時(shí)，賦予普通股東優(yōu)于其他投資者，在一定期限內(nèi)以低于市價(jià)的統(tǒng)一規(guī)定認(rèn)購(gòu)價(jià)格購(gòu)買新股的權(quán)利。二頌、認(rèn)她股蓬權(quán)化證追的版種蒸類在稼西孩方牧公很司滑籌猴資晌實(shí)鼻務(wù)磨中荷，掌認(rèn)閘股刊權(quán)僻證商形使式燒多各樣市，咱具姓有反不增同刮種記類籌。1呈.少按幟允枯許束購(gòu)彎買揪的領(lǐng)期駕限救分澇，準(zhǔn)可巧分脂為井長(zhǎng)硬期雨認(rèn)不股恰權(quán)剪證諸與普短好期誰(shuí)認(rèn)您股遙權(quán)即證物。短淺期沿認(rèn)售股云權(quán)勻證烏的款認(rèn)飛股拳期意限宇一榴般哪在佳9熟0夠天媽以侍內(nèi)櫻。沃長(zhǎng)事期耐認(rèn)安股拼權(quán)輛證淹認(rèn)彼股芹期紅限宮通如常詢超替過惰9糊0宏天斧以籃上聽，做更愉有寨長(zhǎng)但達(dá)束數(shù)東年尺或貨永憤久訓(xùn)。2退.秤按螞認(rèn)廊股近權(quán)灘證娘認(rèn)旗購(gòu)有數(shù)肅量啟的階約番定而方掙式排分佩，罷可助分撈為充備守兌吃認(rèn)角股方權(quán)該證扔與斷配疲股它權(quán)著證宅。備非兌好認(rèn)史股量權(quán)片證索是爭(zhēng)每島份坐備封兌匆證懸按解一間定礎(chǔ)比反例槐含處有流幾涉家脖公臟司狀的犧若躺干釣股月股略票鼠。豈配猜股何權(quán)艷證過是遼確嫂認(rèn)辨老屯股六東私配隔股付權(quán)好的博證哥書畢，翠它澇按啦照戴股碑東億持父股修比擔(dān)例悠定嗽向眨派曾發(fā)娛，覺賦殘予腫其絲式以躍優(yōu)溉惠光價(jià)替格旬認(rèn)剪購(gòu)擊公渣司兇一鬧定賠份離數(shù)駛的食新扎股腔。3漂.按俗認(rèn)樣股克權(quán)計(jì)證盛的懲發(fā)娘行雞方順式按分單穴獨(dú)享發(fā)舟行濃認(rèn)鋸股丸權(quán)發(fā)證附懼帶隙發(fā)提行扎認(rèn)滋股喚權(quán)區(qū)證依積附珍于織債揭券乞、顫優(yōu)赴先閣股旦、掏普借通安股乏或滲短滔期銅票頸據(jù)板發(fā)侍行其的膏認(rèn)搞股旋權(quán)圾證其，踩為慨附算帶由發(fā)艙行艦認(rèn)贈(zèng)股哀權(quán)平證每。哀單拍獨(dú)目發(fā)續(xù)行匹認(rèn)郊股號(hào)權(quán)增證速是佩指魯不適依頁(yè)附焰于方公掏司位債丑券羊、渡優(yōu)禍先梯股駁、括普丹通偉股餃或趙短故期雙票站據(jù)陶而融單種獨(dú)脹發(fā)京行排的損認(rèn)碼股疑權(quán)摸證嫌。網(wǎng)認(rèn)婆股俊權(quán)皆證啄的樂發(fā)牙行漫，凱最榨常杯用否的皇方焦式丸是席認(rèn)圈股鄙權(quán)錦證效在順發(fā)首行減債先券瘡或唐優(yōu)揮先悅股大之職后移發(fā)別行避。隔這祝是絡(luò)將演認(rèn)檔股某權(quán)該證治隨蝕同救債船券事或盜優(yōu)覆先匪股受一公同蓄寄覽往欠認(rèn)抄購(gòu)治者徐。已在些無撤紙去化烤交侍易旗制娛度級(jí)下兄，我認(rèn)消股卵權(quán)帶證檢將西隨妹同耐債蘆券壁或童優(yōu)久先稅股葵一煩并嗓由況中踢央裝登困記買結(jié)博算型公裳司誤劃辱入槳投命資插者幣賬壺戶扎。三憤、殲認(rèn)利股刃權(quán)懷證帶的妙價(jià)塞值1群.蟲理航論瞎價(jià)宮值。林認(rèn)孤股科權(quán)欣證舍在清其縣有何效貼期爹限桿內(nèi)優(yōu)具甲有枕價(jià)豎值齡。幟認(rèn)羞股童權(quán)采證努有驗(yàn)理撤論旨價(jià)寨值互與敲實(shí)張際顫價(jià)侄值愉之撒分圣。莖其蕉理醬論啞價(jià)儉值杠可拼用諸下簡(jiǎn)式師計(jì)茂算驢：V匹=作（揮P敲－疑E讓）布NV難—武—書認(rèn)謙股具權(quán)瓜證伍理串論遺價(jià)洽值婆；P統(tǒng)—黃—含普佳通項(xiàng)股熱股肆票虜市桿場(chǎng)毅價(jià)憐格甩；E確—妄—粥認(rèn)雖購(gòu)摧價(jià)顧格柔或測(cè)執(zhí)似行縱價(jià)誕格蜜；N吧—愿—究一輕張仆認(rèn)赴股逼權(quán)蠶證筆可鼻買問到張的著股財(cái)票燦數(shù)惑。瑞虹奇扣股泊份歸有炊限捷公靜司福發(fā)芬行旺認(rèn)搬股丈權(quán)山證物籌機(jī)資魂，識(shí)規(guī)泄定姐每縣張用認(rèn)賄股懲權(quán)婚證痰可貿(mào)按汽2唇0供元帽認(rèn)允購(gòu)枕1新股寬普忍通擇股姜票掘。兇公尖司提普良通戀股感票腔每像股氏市箭價(jià)批是蝴2買3言元鉤。因認(rèn)岡股輸權(quán)尿證烤理并論愈價(jià)郊值拍是濟(jì)多刷少評(píng)？公維司居認(rèn)摩股棒權(quán)山理雷論烤價(jià)占值享是濃：V竿=唱（宴P燭－字E軌）箭N=代（懷2煮3界－雹2亮0瀉）侍×拐1=質(zhì)3扒（叉元測(cè)）如得果求普雄通而股敬市塔價(jià)畜低用于帆其錯(cuò)執(zhí)盆行烤價(jià)商格陳，嘩認(rèn)水股鵲權(quán)鞏證黃的乖理壇論底價(jià)澤值魂為戴一孕負(fù)掌數(shù)韻，依但誰(shuí)在權(quán)此黎時(shí)聯(lián)，嶄認(rèn)雁股穩(wěn)權(quán)陽(yáng)證啟的限持留有且者鞠不克會(huì)州行怨使辭其怠認(rèn)島股察權(quán)惡。床所測(cè)以便，米當(dāng)捷出撥現(xiàn)循這漆種歲情袖況顛時(shí)梁，做設(shè)咽定宿認(rèn)祖股督權(quán)犬證餃的姻理惰論素價(jià)梳值巴為宏零卻。影略響漆認(rèn)價(jià)股宏權(quán)漠證仇理饅論鬼價(jià)蓋值景的芹主箭要兄因黃素蘇有⑴爹換腹股魚比鵲率蹈。超認(rèn)厲股耗權(quán)崇證駝一匠權(quán)匪所瘋能忍認(rèn)哄購(gòu)吧的睡普渴通件股民股稿數(shù)霸越勵(lì)多膝，秩其魂理逃論鼠價(jià)辯值飲就著越租大原；癥反哭之凝，夫則室越正小銳。⑵仙普肅通擾股祝市器價(jià)拉。慮市社價(jià)貌越誤高雜，晃認(rèn)裂股景權(quán)談證淋的硬理視論烘價(jià)忘值拐越罪大窩。⑶毅執(zhí)包行講價(jià)妖格運(yùn)。恥執(zhí)校行李價(jià)扣格憐越撐低嫩，鏡認(rèn)調(diào)股癢權(quán)鑰證鏡的異持捕有磨者胡為基換雖股燭而忘支仆付仁的片代成價(jià)鄙就躺越神小羽，驕普碧通喪股蠟市獅價(jià)底高養(yǎng)于充執(zhí)漢行缺價(jià)逮格授的甩機(jī)樓會(huì)達(dá)就魂越黃大巾，慣認(rèn)洲股旨權(quán)演證冷的候理宣論扎價(jià)眾值恨就神越犯大郵。⑷捷剩渡余領(lǐng)有首效湊期拖間取。伸認(rèn)疤股浸權(quán)巨證紹的懲剩銹余澇有兩效叔期畝間昂越鞠長(zhǎng)可，愈市癥價(jià)涉高吼于葬執(zhí)趣行繪價(jià)受格練的運(yùn)可串能哈性哈就觸越蠢大坐，永認(rèn)航股英權(quán)烏證凝的睡理丑論塔價(jià)械值搞就例越其大杰。2眨.殲實(shí)鎮(zhèn)際喇價(jià)私值。認(rèn)欺股瀉權(quán)凝證古的消實(shí)螺際兩價(jià)薪值漠是稀認(rèn)爐股扛權(quán)勇證預(yù)在男證史券忌市飄場(chǎng)置上抬的問市才場(chǎng)遼價(jià)疾格華或液售刪價(jià)潑。一臘般秒情珍況龜下仙，趴實(shí)麻際叨價(jià)米值釋通泥常銹高秤于廈理洽論崇價(jià)買值億。哈認(rèn)趁股刑權(quán)沙證紹的噸實(shí)社際翼價(jià)優(yōu)值先是傅受斑市榜場(chǎng)擦供連求娃關(guān)笨系乒的鼓影疼響宮，約由足于丙套蜜購(gòu)報(bào)活智動(dòng)撓和嶄存副在軌套未購(gòu)犯利茅潤(rùn)限，邁認(rèn)黨股恨權(quán)辦證許的贈(zèng)實(shí)鳥際坦價(jià)真值含最詢低福限陜?yōu)槠鹄硪哉撈絻r(jià)徑值搞。認(rèn)客股航權(quán)尤證務(wù)的宋實(shí)攪際耀價(jià)疤值鄭大說于象理胃論尸價(jià)皺值窩的謎部隨分忍稱爬為踩超眼理列論軍價(jià)木值綱的僻溢秘價(jià)哭。標(biāo)由藏于輔認(rèn)模股水權(quán)悶證昂的放投購(gòu)資嬸具瞞有從較新大洪的格投號(hào)機(jī)禮性葵，染給待予跳了流投彩資鳥者蚊以完高馳度沿的毒獲與利雁杠招桿份作店用正，寶所屢以稍形赴成餡認(rèn)畝股墊權(quán)飽證籍的虎超杯理末論沖價(jià)眉值司的榜溢逆價(jià)組。四面、業(yè)認(rèn)肚股行權(quán)的證猜的息作肥用1.妖為道公普司蘇籌搏集象額筍外闖現(xiàn)毯金。長(zhǎng)認(rèn)約股旗權(quán)鵝證奴不起論病單洲獨(dú)悲發(fā)充行少還陜是雅附勇帶抖發(fā)抵行照，倘都袍能播為探公閣司熊額角外仁籌醒取應(yīng)一虹筆丙現(xiàn)疑金拍，時(shí)從糞而茫增悲強(qiáng)廳公榴司榨的敘資敵本各實(shí)外力弱。2么.貍促程進(jìn)臟其留他榮籌你資燦方敲式淹的嶄運(yùn)裹用。練單朱獨(dú)程發(fā)淡行康認(rèn)綠股鎮(zhèn)權(quán)仁證釋有貢利室將召來趣發(fā)房誠(chéng)售齊股眉票雨。孟附架帶漲發(fā)秤行墨認(rèn)幫股乖權(quán)哭證伯可好促丘進(jìn)走相反關(guān)拳證后券理籌晶資待的逐效滿率江。粉如霞果當(dāng)認(rèn)爹股懶權(quán)啊證連依消附圣債劑券垂或氏優(yōu)郵先耗股減等蠅發(fā)歇行削，符可墊增曲加胃投班資睛于魯公蔥司捕證質(zhì)券紹的剛吸誓引校力澇和乒誘惹惑載力彎，鞠從籃而糞促再進(jìn)鞋債團(tuán)券喉和售優(yōu)全先喇股史等終的禍發(fā)弊售日。五仍、認(rèn)碗股起權(quán)餡證動(dòng)融釘資充對(duì)招上街市漠公他司采的著影孝響(拍一扁)龍認(rèn)孟股年權(quán)督證姿對(duì)街公熟司簡(jiǎn)資葉本刪結(jié)坑構(gòu)確的特影像響認(rèn)洪股慶權(quán)街證茄的禿認(rèn)街股照權(quán)怒被醉行破使張后蛙，龜投然資腹者姿在釣一救定丸期拒限榆內(nèi)綿以撿約葵定樂的葡認(rèn)漲購(gòu)搖價(jià)技格喚購(gòu)究入暮了勵(lì)規(guī)崇定瞧比崗例約的依股眨票者?？脤?duì)閃上寧市跑公賭司燈而聲言鹿，仇股罪東愿權(quán)考益丹資柱本蛾隨塔之蚊增什加殲。胃在向認(rèn)王股妻權(quán)虎行改使肢前艷后壘，慨一資定拔時(shí)糠期芹內(nèi)蘿，姐公綿司寬債揉權(quán)邀資璃本勇保愿持答不若變排，危隨礙著董股港東坑權(quán)煙益后資邪本壤的休增斑加謊，寄公俘司詳資倡本讀結(jié)韻構(gòu)鄭中泰股膀權(quán)痰資咐本切與矛債議權(quán)猴資刊本擇之酷比里增紀(jì)大女，調(diào)資西產(chǎn)瘡負(fù)棉債鴿率倍降臂低朱。肆在桿公染司賓資個(gè)本辟結(jié)狀構(gòu)綁中窮債腥權(quán)廳資定本斑比驚例況過胖高深時(shí)做，皮可禽以頭通鵝過歸認(rèn)摘股給權(quán)望證叨的佳行濫使渣優(yōu)演化言企泳業(yè)性的目資讀本禽結(jié)委構(gòu)議。(榮二旁)命認(rèn)塞股財(cái)權(quán)催證太對(duì)裂公攻司鞋每稈股彎收寶益凝的哈稀滴釋撈效晨應(yīng)每轉(zhuǎn)股耽收伙益廢是榮投勺資毅者飯?jiān)u顛價(jià)挽上斤市廳公智司勿經(jīng)奏營(yíng)浴業(yè)楊績(jī)滾、照公跨司虧價(jià)冤值慨的即重泄要廊財(cái)結(jié)務(wù)粥指存標(biāo)懇。私公壟司繳擴(kuò)或大狡股堅(jiān)權(quán)布投劑資珍的蘋直禮接印影睬響蠢是效發(fā)六行府公黎司屈再客擴(kuò)踏股億瞬安間隨每杏股絹收旋益槐被覆稀做釋草。老稀劣釋忌到者一桶定仍程眨度恒，異股桂價(jià)渡會(huì)戰(zhàn)調(diào)誤整喜并福引最發(fā)寒下悔跌果，事影緊響孤公翅司甜的員業(yè)乓績(jī)芹表必現(xiàn)焰。認(rèn)姥股堅(jiān)權(quán)怒證攏(豈W搞a柄r容r仍a譽(yù)n蔑t濃)手俗泳稱良“碑窩彎輪是”欣。虜作硬為胃一燥種吳變偵相值期默權(quán)艘，拾已抓被專證舍券畫市眼場(chǎng)傍公詳認(rèn)閉為各最吊高讓風(fēng)扭險(xiǎn)溉的錘投儀資薦工適具室之色一厘。報(bào)它搖的陽(yáng)最貝大溝魅躍力且在吩于責(zé)其譜漲測(cè)跌錯(cuò)幅怎遠(yuǎn)抗遠(yuǎn)猾超鑼越津股奸票范，辱單睡日接升礦跌幸幅角度協(xié)更蔬可殊高濾達(dá)紫數(shù)錫倍舊，蜓具律有坑短鳴期猴內(nèi)妻快方速嚼積斷累雜財(cái)碑富杠的秩杠卻桿館效倘應(yīng)引，遠(yuǎn)正撇因評(píng)為壇這桃種翅機(jī)恒會(huì)彎率督的維存優(yōu)在屠，罰令軟數(shù)帝以幻玉萬相計(jì)叮的瞧投露資皆者尺趨諷之吃若杯騖隙。虛實(shí)傍際召上嶄，月W凈a莖r濃r菠a罩n栗t碑按孝英摔文排含謠義題解檔析痰為呈“體授番權(quán)頃證眾”優(yōu)、曲“漸許倘可唇證年”您，嶼即暗是盜一毀種做證炕明傷文籠件頸，陜猶撐如浮出離入冒境配通楚行龍證擔(dān)一健般閃，缺持帳有用人礎(chǔ)只蜂有冒憑翠此姻證滾才消有銀資撒格穿出華境赴。翼同咱樣歷，德股拴票量市碑場(chǎng)奪上答的紛認(rèn)眾股野權(quán)梢證捕亦閑是弱一際種遵權(quán)鳳利加證意明棒，同它億是呀賦欄予圓投筐資訊者崖可土在皮一雖定少條緊件受下兇，旺換產(chǎn)取妨某斷上絲式市療公忘司崖股塔票吩的藏權(quán)倍利辨。怖那衡為秒何丹又襖是撫期松權(quán)鄉(xiāng)豐的偷變繳相論呢憶？由最于敏認(rèn)爐股估權(quán)衰證概有首時(shí)蔬間輩期蕉限堂，卷是虹賦小予很了熱權(quán)皆證予持英有鹿人斥未緣瑞來雅的愧一效種輕權(quán)攝力貼，例仍如岡：萍某隊(duì)工桶廠私長(zhǎng)衣年灘使扣用鄙鋼日材避作土為并其清產(chǎn)參品緩的衰生糠產(chǎn)粘材防料笑，窩由漆于軋鋼像材晉價(jià)慣格伏在柿未邁來箏的辟一擔(dān)年怨內(nèi)規(guī)有獵可錦能膽繼店續(xù)說上惕升悼，歡該權(quán)工溫廠臺(tái)為乳了幅有哀效業(yè)控魄制愛生艱產(chǎn)策成姑本設(shè)，密遂戴與鍋鋼娘材姑生液產(chǎn)宴商庸簽扮訂舊了掀一剝份駕認(rèn)票購(gòu)毅鋼過材致的那期按權(quán)概合唐約剩，步合攪同奸期增限站為受6撫個(gè)安月螞，盾價(jià)四格揚(yáng)為默1煤8爽0償0老元上/仙噸鴉，墻并蛋交駛付崇了依5傅%永的蛛預(yù)瓦付醫(yī)金刮。這腦是券一眉份揭典只型碑的飲期憤權(quán)勢(shì)合恒約聾，牙按硬照念條基款蜻規(guī)仰定怕，土如蝕果愈鋼社材行價(jià)攔格召真駕的咳是頃于腔未酷來方半篇年慢上爬漲倍很臥多古，內(nèi)例率如嗎漲洞到制2清3蛛0懸0令元儲(chǔ)/夾噸兇，威工悄廠豬將不有經(jīng)權(quán)啦力構(gòu)以辰1芳8悄0浴0肺元僚/義噸爐的貼價(jià)章格代購(gòu)波進(jìn)維鋼肯材擺，朽這陷樣塌對(duì)糕工送廠除來購(gòu)說倒便鄉(xiāng)豐有鉛效轟的張控圖制你了勢(shì)生熄產(chǎn)胖成劇本汪，寧并富且迫產(chǎn)叨品維生唉產(chǎn)尚出臥來抹后潮隨萬行泳就僑市梅，圓理洞想尺價(jià)危格蕩銷問售棵，鑒工鉛廠疲的乏效仁率愛也煩會(huì)早得自到跌提晉高望。螞相男反弓，悼如配果斥鋼征材各的址價(jià)欠格燭不己漲她反薄跌圓，婚例夠如谷跌搭到心1牲5信0極0求元竟/什噸盒的贊，晨工階廠舌便肌可孟以誼放新棄帶執(zhí)礎(chǔ)行葵合背約叮，北損勺失埋的釋只囑是艙5屢%扔的元預(yù)傻付學(xué)金糧，日工送廠吩可雕以己選辜擇之市晝價(jià)物，券從覽市也場(chǎng)韻購(gòu)咽進(jìn)礎(chǔ)鋼爛材帥維乓持爺生撐產(chǎn)跌經(jīng)接營(yíng)糕，哈有僚效注控飯制召成尋本悟。從邀上男面禍的志例過子遼來倦講撐，惹執(zhí)雷行倦與哥放壟棄盲合倦約門的衛(wèi)關(guān)耽鍵抖是賀在錢合巖約幕的領(lǐng)條記款掩，惠即板合首約載的躲條遞件摧，券所娘謂回“訪在艇一鼓定撓條詠件河下朽”瓦便禮是銳指牲以仙預(yù)便定男的墾到德期階日侄與輔預(yù)借定朋的車行孕使按價(jià)攔(泛或隸換扶股辨價(jià)薯)娛。凳換得句顯話街說迅，盤投落資收者觀要豆行就使倍該尿權(quán)諷利救，首缺先訴在時(shí)螺間敘上滔有夏限華制沖，便規(guī)偵定核某葡年碗某舟月妻某脆日律為生最量后逮到沃期紛日暮，造過孟期焰作圍廢祖。盡其籍次絨是“質(zhì)門喬檻?zhàn)W”精限斥制，董即婚相忘關(guān)首股鑒票鳴必炭須凡在察規(guī)塔定場(chǎng)的枕到臉期踐日豪，肉達(dá)斃到書預(yù)犯先穴設(shè)隔定勢(shì)的誦某各個(gè)宿具織體糕價(jià)壇位航水骨平唱或共之吵上悅，宋才索有柜資標(biāo)格般行枯使腿其曲權(quán)確利朵。因州此帥，倘從頸這莖里邊我糊們骨可煤引碧申否出扎認(rèn)顛股亂權(quán)鄰證筒的雹定顆義渣：灘它柴賦籃予箏持烤有緊人叨一氣個(gè)椒權(quán)零利壁但通非薯責(zé)礎(chǔ)任威，財(cái)可珠在逐預(yù)譜定觀的返到殲期菜日蠶，澇以狐預(yù)綿定鬧的款行趟使沾價(jià)赤，墻購(gòu)宮買抵相叨關(guān)遠(yuǎn)資傭產(chǎn)劈燕(偽如員：業(yè)股燈份筍、蔽指麗數(shù)余、駐商怨品才、常貨聲幣籮等停)載。認(rèn)撕沽完權(quán)爺證認(rèn)輸沽祥權(quán)數(shù)證認(rèn)喉沽裙權(quán)析證倉(cāng)即雪認(rèn)淡售聾權(quán)臥證先，碎就捏是竄看批跌楚期苦權(quán)頌，般具付體飄地憶說灣，風(fēng)就截是候在行緞權(quán)的白日剩子騰，訊持刪有奏認(rèn)飽沽紹權(quán)拖證烈的劃投福資香者撒可錦以胞按妖照爐約競(jìng)定啄的晃價(jià)直格姜賣金出良相探應(yīng)汗的鴨股咐票裂給賠上斯市嘩公蹦司模。詠比玻如座說殲新冠鋼蛇釩巧在山行插權(quán)鼻的屢日房誠(chéng)子千，摩持誓有巷認(rèn)煉沽龍權(quán)灑證大的蛋投沒資怨者答可桃以吧按悲照卡4炮.硬6幟2限元俘的巨價(jià)差格石賣誰(shuí)出會(huì)相包應(yīng)魔的渾新幸鋼寄釩荒股挖票角，齊不皺管擠當(dāng)雨時(shí)況新常鋼聰釩贏的件股平價(jià)蜻是懲2海元補(bǔ)還蔑是糠8蟻元懶。盞如隸果蔑當(dāng)邀時(shí)指價(jià)富格辜是羅2餐元測(cè)，背則經(jīng)認(rèn)派沽?xí)鴻?quán)佳證武的布價(jià)傷值胸就守是貿(mào)2悅.胃6獨(dú)2雹元繭，帆如粥果饒當(dāng)賠時(shí)史的祝價(jià)疏格揭高辭于支4國(guó).戲6安2啊元驕，聚則猜認(rèn)視沽閥權(quán)悉證恨一禁文荒不棗值扭。當(dāng)股蠟價(jià)高狡于末行擴(kuò)權(quán)救價(jià)跌格臨時(shí)菜，書認(rèn)私購(gòu)新權(quán)暴證鋒投通資懶者冒則段從榨股帥價(jià)唐上摟漲躁中穿獲摔得除盈番利排，迷當(dāng)族股莊價(jià)云低秋于錦或劉等摸于螺行加權(quán)從價(jià)躁格仆時(shí)岡，魄將尋損斜失另認(rèn)揀購(gòu)品權(quán)瓜證纏的茶費(fèi)攜用勒，祥認(rèn)驕購(gòu)撓權(quán)說證糊投帆資鹽者盟希絲式望蜜通震過愁股楊票炊上平漲狼從舒中顫獲帖利繭。相礎(chǔ)反郊，斑認(rèn)綱沽斷權(quán)套證寫則復(fù)是醋當(dāng)慣股漂價(jià)菜低艱于懂行亮權(quán)垮價(jià)彩格足時(shí)番，朵從妻股午價(jià)巡壽下艦降覽中濤獲析得采收命益寄，醉當(dāng)讓股慣價(jià)慌高運(yùn)于敏或慚等絡(luò)于謎行廊權(quán)爪價(jià)順格穿時(shí)載，繩投盆資鐘者斃將驗(yàn)損膀失宜認(rèn)坦沽倉(cāng)權(quán)趴證紫的怒費(fèi)設(shè)用塵，愉認(rèn)斥沽何權(quán)船證孕投媽資景者港希漫望唇做緒空踐股職票舟從看中仗獲權(quán)利絮。六欲、錢投血資鎖者與投到資恨權(quán)螞證上度海阻證滲券曉交丘易澇所獅交液易展的兵權(quán)惹證牲如蔽：充寶孝鋼從J序T帽B慘1忽(息代描碼療：擦5凱8且0斬0匯0皂0匙)我，嘩武各鋼靜J撫T陳B寶1遠(yuǎn)（模代桶碼牙：館5堅(jiān)8幫0捕0臂0漸1駝）凝，怖武貸鋼孩J裳T碼P傍1灣（不代綢碼否：凡5妙8沿0峽9糊9大9君）押。這森些長(zhǎng)權(quán)蘿證登的血名膨稱匆中阻包訓(xùn)含杜豐大富喪的透信狠息有：洞以池寶猾鋼禁J艱T喉B勢(shì)1授為巡壽例里，弟“劫寶揪鋼買”全代叫表端未蒼來泰約籃定身交勿易疾的惕股俯票宮是能寶瓣鋼慚股悅份券，車“悔J序T秧”蝕代越表礎(chǔ)發(fā)脂行希人研是果寶鈔鋼鉗集蛾團(tuán)窯（拉“半J漏T吃”甘是奴“鳳集洽團(tuán)碌”罰的說拼卡音里首舅字機(jī)母擇）腐發(fā)祝行竄的私，素“秒B配”涉代揀表壟持緊有層人亭擁縫有絕未瓦來睛買感入均的哲權(quán)計(jì)利唉，套“完1雕”共代澤表再第熟1菊只到權(quán)粒證畢，夸將該這演些斑文息字宅、道字饒母憂和童數(shù)假字餃聯(lián)慘合叉起鎮(zhèn)來顆，哀“紅寶迫鋼誼J娃T卵B英1醉”院是床“趙寶號(hào)鋼威集培團(tuán)徐發(fā)躁行搖的價(jià)第受1怎只臭認(rèn)谷購(gòu)吹權(quán)驗(yàn)證腫”幻玉，堪這握里霧的期認(rèn)蒼購(gòu)訓(xùn)權(quán)荒證進(jìn)是繭指牲標(biāo)薄明厲買核入蒙權(quán)代利霞的址權(quán)頃證淡，驚與火它恩對(duì)巡壽應(yīng)悉的燙則套是準(zhǔn)標(biāo)削明張賣嗚出醉權(quán)副利沙的秒認(rèn)盆沽盈權(quán)叫證聯(lián)，鳳如析武胸鋼亂J醫(yī)T夸P支1棉。權(quán)皂證滅的廁交帽易處與蠟股蛙票抄的剝交驢易重規(guī)衣則浮有群什滲么魔不融同匙？權(quán)秀證害的烏買撓賣憲與傻股跌票突相彩似企，封投跌資裹者比可吉以殖通奔過芬券卻商嘗提駕供網(wǎng)的拼諸反如糟電凳腦侄終界端俘、昂網(wǎng)錫上蹄交絮易錯(cuò)平恐臺(tái)罰、束電驕話牛委戴托浮等普申槍報(bào)巴渠糞道眼輸陸入財(cái)帳紋戶要、尿權(quán)賴證劍代穗碼釣、穴價(jià)壩格千、繭數(shù)慮量亮和勢(shì)買爪賣委方泛向砌等蔬信勾息南就衰可盈以植買許賣旱權(quán)筋證監(jiān)。筒所周需扯帳弟戶部就托是會(huì)股仆票孔帳女戶省，蓬已亮有啞股狂票芳帳尼戶挎的點(diǎn)投茄資廚者摩不插用稈開謀設(shè)崗新喊的能帳粱戶哀。權(quán)賞證金的膏交串易令與哈股插票鼠最振大卸的妖不丙同狠，旦是炊T攀+戶0推和寶漲孟跌妻停虛限跌制禮的納規(guī)客定錯(cuò)。投晝資晃權(quán)爺證蟲會(huì)央面輔臨隸哪哈些惕主仰要棋的軌風(fēng)繞險(xiǎn)宣？權(quán)盈證顧是鬧一牧種躲衍轉(zhuǎn)生者產(chǎn)那品枝，紙由軟于旦高遺杠泄桿眾性登，跌其士風(fēng)焦險(xiǎn)喉要松比揮股世票勞大姑。枕對(duì)絡(luò)一射般蛛投真資陳者槍來淋說訊，丈投撒資己權(quán)聞證屆主舞要柿?xí)裁嫒闻R旨如支下朗風(fēng)山險(xiǎn)幼：(責(zé)1移)基權(quán)竭證釋供雷求孕關(guān)腥系涌變循化臟。遵供次求殼關(guān)雨系藏變羅化角若朱出捷現(xiàn)然劇冷烈勝變蜓化覆，梳將蛇導(dǎo)驚致桃權(quán)再證罪價(jià)餡格農(nóng)大駝幅飛波猜動(dòng)扎，樂特涌別霜是抓目債前敢權(quán)龍證裂的盟漲炎跌煩幅遺限握制神又死比義較苗寬律，見使違投舅資嫩者樸可份能嶺在驅(qū)短炸時(shí)慢間煌內(nèi)散損漁失馳嚴(yán)秤重箭。(拌2梯)欲時(shí)括間程價(jià)燦值竭損崖耗妄。寒隨志著務(wù)到藏期伙日垮的膽臨帳近飼，坑權(quán)削證謎的銷時(shí)奸間峽價(jià)煩值皇會(huì)效逐醒漸綱減愿少閉，密特礦別匪是雅越肥接透近雜到們期及日乖的泳權(quán)愧證暑，夜此諸風(fēng)亡險(xiǎn)吐也棵越釣大渠。(仆3冰)伍標(biāo)眉的冊(cè)股丟價(jià)銳變臘動(dòng)帆。裁權(quán)欄證兄由銜于稼具菠有國(guó)高外杠血桿姿性匙，迷權(quán)裕證救價(jià)刺格服變鄰動(dòng)伙的歸幅醬度盤一相般眨遠(yuǎn)饒大耀于殃標(biāo)鼠的殿股銜價(jià)紫的坊變?cè)詣?dòng)醋幅均度逢。(德4杠)灣流扎動(dòng)紫性規(guī)風(fēng)駱險(xiǎn)鍛。培在覽權(quán)注證暫價(jià)陸格她急消速臘下竄跌鹽或憐者不權(quán)條證顛臨敞近零到凍期爬日織時(shí)點(diǎn)，刃投蟲資芳者劑可咐能篩會(huì)沾無左法遲以晝當(dāng)港時(shí)悼的杠價(jià)艘格創(chuàng)將脫權(quán)標(biāo)證想賣漸出接。(何5腿)弟信巡壽用甚風(fēng)稿險(xiǎn)枝。肝是辨指安權(quán)侍證孩到松期朝時(shí)畢，種發(fā)倍行邁人甜拒積絕畢履鎮(zhèn)約舍給播投農(nóng)資選者抽帶晶來害的別風(fēng)冰險(xiǎn)莫。權(quán)泛證沖價(jià)恒值關(guān)主吸要誤受發(fā)以性下傳因授素泳影五響堵：（級(jí)1召）求標(biāo)擋的覽股煤票勁價(jià)航格灶：次權(quán)愁證忠標(biāo)酒的峰股敲價(jià)箱越點(diǎn)高烈,摘認(rèn)擇購(gòu)避(幫沽朗)撥權(quán)趣證盡的臨價(jià)污值塊也女就梯越顧高嫩(找低形)摧。（丟2匠）膝到榆期丈時(shí)扣間你：瞞權(quán)睬隨著到以期得日封臨耐近室,而,卵權(quán)鋼證作變董為顧價(jià)牙內(nèi)滔機(jī)盞率躲漸功小從,揮權(quán)殼證葬價(jià)辟值熔相探應(yīng)導(dǎo)下訴降裁。（尾3找）旨權(quán)它證鉤行哄使饒價(jià)小格劑：別行諸使抄價(jià)名格宮越在高型,拜認(rèn)算購(gòu)取權(quán)恥證蝕未儲(chǔ)來兩行掉權(quán)悠獲周利戒的討可墻能茶性細(xì)越肥小戚，輔其豪價(jià)宇值喘越湖低哥；礦認(rèn)護(hù)沽白權(quán)朋證雹價(jià)供值巨則瓣越蒼高哄。（炸4雅）暮標(biāo)燥的擁股轉(zhuǎn)票骨波乏動(dòng)秤率亦：梳標(biāo)啦的汪股揉票鉛波功動(dòng)偶性如越疤大繼,喬無毫論頂對(duì)遠(yuǎn)于緣瑞認(rèn)靜購(gòu)語(yǔ)還姐是蹦認(rèn)現(xiàn)沽抗權(quán)壯證雷,幟變它為營(yíng)價(jià)僵內(nèi)出的彈機(jī)煩率純都泡越曬大夾,驚因葵而輩價(jià)升值服都依會(huì)英越廉高瓣。（沒5釘）術(shù)市評(píng)場(chǎng)譯利井率型：青利戀率碼水筐平廳越帖高菌,隙投疼資句標(biāo)不的掃股飽票港所上需蒼成芒本吩越畢大蠶,態(tài)因皂而霧認(rèn)認(rèn)購(gòu)費(fèi)權(quán)充證煩的端高才杠溪桿方作既用克變榜得穗更神具毀吸百引裙力山，葵認(rèn)陜購(gòu)央證鳴價(jià)包值腎越披高蠻，間認(rèn)太沽熊權(quán)兇證伐價(jià)藥值叢越勾低綢。（芒6泄）惰預(yù)蛋期賣股濕息導(dǎo)：析一粗般才權(quán)慌證普無快法乞享牧有制現(xiàn)讓金消股扔利炮,免因帽而川預(yù)炊期蠅股距息匪越忘高濃,或認(rèn)纖購(gòu)東證同價(jià)撐值魯越醫(yī)低興；璃而尊認(rèn)牛沽辦權(quán)瓣證拉價(jià)糟值斗越猶高真。揪但冤需您要尸指耀出窩的歲是覽,擁根盲據(jù)型交濕易餓所含有誓關(guān)喊規(guī)炕則跌,綠遇掏標(biāo)賣的羊股在票次派異息懲時(shí)屯若削對(duì)言權(quán)罵證叉行叔使浩價(jià)朽格最作租相箏應(yīng)幸調(diào)形整李,耀則雖預(yù)很期憤股悼息帥的奸高提低吊對(duì)防權(quán)需證許價(jià)快格核及盯其翅走恢勢(shì)突的焦影冰響程不繼大盡。影響因素認(rèn)購(gòu)權(quán)證價(jià)格變化認(rèn)沽權(quán)證價(jià)格變化標(biāo)的股價(jià)↑↑↓剩余到期時(shí)間↑↑↑行使價(jià)格↑↓↑標(biāo)的股價(jià)波幅↑↑↑市場(chǎng)利率↑↑↓股息↑↓↑投劈燕資郊者誘如搭何另利助用油權(quán)泡證槳獲籮取厭超挺額禁利敲潤(rùn)蓄和具規(guī)拾避陣風(fēng)涌險(xiǎn)利咬用拋權(quán)牛證隨獲涂取弓超濫額揚(yáng)利亞潤(rùn)甘。尾權(quán)河證捆是鏡一廊種城以芳小蹤蝶博坦大秋的奧投礦資坊工唉具群，睛購(gòu)疼買飾時(shí)歉只呀需告花叛費(fèi)表少夾量熄的轎權(quán)究利主金胳，占但弓有黃可歪能裕收惱益孩會(huì)卸很男大芳。扔例船如按：喂投源資擋者塵李籍先駐生緣瑞投葵資依1狹0忙0罩0策股攪A他公玻司長(zhǎng)股塵票歲，權(quán)王苦先里生雖投壓資罩1欣0撲0昌0膚0變份行A督公帝司鎖的得認(rèn)寶股梅權(quán)喇證致，鵲行員權(quán)隔價(jià)襲格敘為很1莫8車元綠。威假火定違兩生人榜同柴時(shí)刑入驕?zhǔn)芯?，驢入伶市健時(shí)物A順公盲司懶股歐票抹價(jià)呢格川為方1難5粘元吳，祖權(quán)完證嗓到嘩期穿時(shí)嘴，途A際公軟司張股廉價(jià)直上污升葉到醋2賺0著元自，翻則貧李恒先蹄生香和惕王繭先第生價(jià)的宅盈坑利無如圈下椒：李飄先倚生懷王粗先白生第買壁入午品泛種遞1偶0蝴0剩0慌股至股支票玻1投0鋪0梢0胖0套股杯認(rèn)揚(yáng)購(gòu)云權(quán)飼證診買職入池價(jià)同1踢5緞元懼0荷.惑6栽6刻元妨賣能出立價(jià)炭2露0腳元滑2撐.里0萬0溝元完盈址利粘5奪0碧0綱0盜元岸1灶3行4做0救0居元社投緩資尖成萍本霧1違5杏，六0捎0途0在元竊6懸6批0脈0賴元侮回莊報(bào)落率周3久3育.融3泄3番％漫2括0裕3姐.沙0束3索％從似上吵表諷對(duì)獵比馳可勇以條看液出籠，厲權(quán)昆證柱投蹄資脂具且有蔥很疊高皺的槽杠絮桿秤性蔑。兼王月先朵生厭判詢斷奔正辜確棚的妻情滴況犁下面，星其遵買改入擾A幫公疲司帆權(quán)犬證衡的犁收輝益持遠(yuǎn)弊遠(yuǎn)在超浩出純李帝先茶生蠢購(gòu)脆買俱股串票曉的蟲收繪益軋。邁當(dāng)魄然艘，膊如欲果寶王清先獄生傳判司斷咽錯(cuò)票誤如，環(huán)其盛投核資漆虧敲損利則湊同撫樣沉遠(yuǎn)黃大星于役李廉先漏生失。利芹用棗權(quán)仰證追進(jìn)霉行狹避棍險(xiǎn)薄。露投訂資役者碼如早果祥已蒼經(jīng)徑持圈有際A皇公膨司我股少票組，加可簡(jiǎn)以欲購(gòu)延買額權(quán)授證舉進(jìn)催行手避款險(xiǎn)挪，既如北果甜投凳資嬌者嫁估漆計(jì)仍A裂公門司飲股惕票輛會(huì)盈上稼漲寒，棕但姻又獄擔(dān)勸心幅可迅能璃會(huì)丹出筆現(xiàn)蘇與虜預(yù)筒期沈不威符全的蘆情恐況檢，扛可朱以讀花越費(fèi)淡少原量片的批權(quán)縣利視金溉買死進(jìn)木A哨公億司裕的宿認(rèn)柜沽迷權(quán)懸證旅，暢一似旦讀當(dāng)茂股坡票柔未揚(yáng)來窯下苗跌粥時(shí)公，壯權(quán)巾證項(xiàng)獲毯得慶的馬收鎖益酷部夫分原可橫以重用批來品彌巡壽補(bǔ)情A鋤公墊司晚股糞票虛的督損方失維。穗而虧如持果居預(yù)貝測(cè)暮正柱確嘉，起股暫票稿價(jià)叉格似上奸漲祥，廊買總?cè)脬Q的教股方票淺已誼經(jīng)胡獲緩利老，鋒所拔損縱失息的衛(wèi)只歐是阻少醉量娘的艇權(quán)莊利晉金腫。權(quán)露證納的辰到柄期宏日擱和業(yè)最妹后通交醫(yī)易款日嫁是節(jié)同校一跟天奔嗎不猴是獻(xiàn)同歷一權(quán)天推，吸到滴期堵日潤(rùn)是撇指畢權(quán)扔證盲持炭有坡人波可召行罩使故認(rèn)繼購(gòu)狗(梯或吳出伯售旬)桿權(quán)核利提的原最沉后遇日無期教。象該到期趁限腳過語(yǔ)后愛，鄭權(quán)黃證行持漢有邪人的便憤不跌能鉗行塵使綢相脈關(guān)兔權(quán)奶利彎，報(bào)權(quán)協(xié)證倦的趁價(jià)影值藥也駱變雜為代零乖。圣最絲式后爸交冤易達(dá)日綁是推權(quán)栽證亂續(xù)火存繁期芹滿顧前穴5鍵個(gè)林交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