公司的可持續(xù)發(fā)展課件

企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展范小兵上海交大昂立股份有限公司前言本講座將從以下三個方面對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)行討論：從競爭的角度看企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展從組織結(jié)構(gòu)的角度看企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展從財務(wù)管理的角度看企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展SustainableGrowth2003第一部分

從競爭的角度

看企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展

SustainableGrowth2003目錄影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)施要點(diǎn)SustainableGrowth2003目錄

影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)施要點(diǎn)SustainableGrowth2003企業(yè)規(guī)模企業(yè)資源企業(yè)決擇影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素SustainableGrowth2003企業(yè)規(guī)模企業(yè)資源企業(yè)決擇規(guī)模效益管理經(jīng)驗(yàn)經(jīng)營領(lǐng)域影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素

要素之一：企業(yè)規(guī)模SustainableGrowth2003

要素之一：企業(yè)規(guī)模規(guī)模效益Wal-Mart

連續(xù)兩年FORTUNE500強(qiáng)排名第一。關(guān)于它的規(guī)模，F(xiàn)ORTUNE有如下評論：

如何才能使Wal-Mart從第一的寶座上滑下來？必須讓政府同意成立Exxon-Mobil-Chevron-Texaco石油公司；或讓Ford與GM合并；或讓每個人每天都喝284杯Starbucks咖啡。影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素SustainableGrowth2003

要素之一：企業(yè)規(guī)模管理經(jīng)驗(yàn)Intel影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素低價格高產(chǎn)出經(jīng)驗(yàn)積累低成本利潤SustainableGrowth2003

要素之一：企業(yè)規(guī)模經(jīng)營領(lǐng)域NEC

影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素2000數(shù)字化19501960197019801990195019601970198019902000通訊領(lǐng)域電腦領(lǐng)域系統(tǒng)化SustainableGrowth2003企業(yè)規(guī)模企業(yè)資源企業(yè)決擇技術(shù)訣竅生產(chǎn)投入市場影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素

要素之二：企業(yè)資源SustainableGrowth2003

要素之二：企業(yè)資源技術(shù)訣竅DuPont

影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素DuPont競爭對手其他成本礦石成本TiO2產(chǎn)品成本構(gòu)成SustainableGrowth2003

要素之二：企業(yè)資源生產(chǎn)投入DeBeers

對鉆石原料供應(yīng)的壟斷影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素SustainableGrowth2003

要素之二：企業(yè)資源市場影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素SustainableGrowth2003企業(yè)規(guī)模企業(yè)資源企業(yè)決擇公共政策競爭對手的防御能力反應(yīng)遲滯影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素

要素之三：企業(yè)決擇SustainableGrowth2003

要素之三：企業(yè)決擇公共政策某公司影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素1978198019821984510152025ROA（%）按歷史成本計算按當(dāng)前成本計算SustainableGrowth2003

要素之三：企業(yè)決擇競爭對手的防御能力Xeroxvs.Cannon影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素197219741976255075100更新采購的市場份額SustainableGrowth2003

要素之三：企業(yè)決擇反應(yīng)遲滯影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素價格/廣告/創(chuàng)新/制造/分銷人力資源5年10年企業(yè)的業(yè)務(wù)組合SustainableGrowth2003目錄影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素

對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)施要點(diǎn)SustainableGrowth2003對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅模仿替代Holdup松懈SustainableGrowth2003對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅模仿替代Holdup松懈SustainableGrowth2003

威脅之一：模仿對模仿的阻礙：信息封鎖規(guī)模經(jīng)濟(jì)合同/關(guān)系報復(fù)的威脅反應(yīng)遲滯對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅SustainableGrowth2003對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅模仿替代Holdup松懈SustainableGrowth2003

威脅之二：替代典型威脅：技術(shù)更新需求改變供應(yīng)的改變典型對策：防衛(wèi)變換撇脂對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅SustainableGrowth2003對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅模仿替代Holdup松懈SustainableGrowth2003

威脅之三：HoldupNFL

1984年一支典型的橄欖球隊(duì)的收支情況對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅510152025營運(yùn)收入非運(yùn)動員報酬運(yùn)動員報酬百萬美元SustainableGrowth2003

威脅之三：Holdup資源特點(diǎn)：互補(bǔ)性專業(yè)性典型對策：合同建立相互依賴設(shè)立規(guī)范表明姿態(tài)對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅SustainableGrowth2003對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅模仿替代Holdup松懈SustainableGrowth2003

威脅之四：松懈資源特點(diǎn)：互補(bǔ)性監(jiān)控成本典型對策：收集信息提出激勵設(shè)立規(guī)范對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅SustainableGrowth2003目錄影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的四大威脅

企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)施要點(diǎn)SustainableGrowth2003

建立可持續(xù)性優(yōu)勢

了解你的獨(dú)特性探索你周圍的環(huán)境，以了解：

技術(shù)變革供應(yīng)的改變需求的變化搶先對合適的機(jī)會進(jìn)行投資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)施要點(diǎn)SustainableGrowth2003

保護(hù)可持續(xù)性優(yōu)勢

可持續(xù)性不是永久性的，也不是無償?shù)耐ㄟ^投資可以強(qiáng)化可持續(xù)性優(yōu)勢，因?yàn)橥ㄟ^投資可以：放大可持續(xù)性優(yōu)勢擴(kuò)展可持續(xù)性優(yōu)勢的基礎(chǔ)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)施要點(diǎn)SustainableGrowth2003

實(shí)施

競爭地位+有效實(shí)施=績效應(yīng)該用可持續(xù)性分析來指導(dǎo)實(shí)施組織中的各個層面都應(yīng)了解實(shí)施可持續(xù)性發(fā)展的要點(diǎn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)施要點(diǎn)SustainableGrowth2003第二部分

從組織結(jié)構(gòu)的角度

看企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展SustainableGrowth2003目錄公司業(yè)績提升戰(zhàn)略組織機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性組織機(jī)構(gòu)的合理性組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)SustainableGrowth2003目錄公司業(yè)績提升戰(zhàn)略組織機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性組織機(jī)構(gòu)的合理性組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)SustainableGrowth2003公司業(yè)績提升戰(zhàn)略

E戰(zhàn)略（提供短期經(jīng)濟(jì)價值）

O戰(zhàn)略（提供長期可持續(xù)性優(yōu)勢）SustainableGrowth2003公司業(yè)績提升戰(zhàn)略E戰(zhàn)略證券管理資產(chǎn)合理化組合出售及停止有關(guān)公司/項(xiàng)目精簡人員出售恒產(chǎn)（如固定資產(chǎn)等）以獲利SustainableGrowth2003公司業(yè)績提升戰(zhàn)略O(shè)戰(zhàn)略完善組織機(jī)構(gòu)功能及發(fā)展公司文化提升組織機(jī)構(gòu)適應(yīng)性-調(diào)整及優(yōu)化能力SustainableGrowth2003公司業(yè)績提升戰(zhàn)略SustainableGrowth2003公司業(yè)績提升戰(zhàn)略融合兩種戰(zhàn)略之間的矛盾，并取其所長是構(gòu)建可持續(xù)性競爭優(yōu)勢的核心目標(biāo):采用明確的手段來協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)利益和組織機(jī)構(gòu)功能之間的矛盾管理模式:建立有效的至上而下的管理通道，同時強(qiáng)調(diào)員工的積極參與管理重點(diǎn):同時兼顧硬件（公司架構(gòu)和制度）和軟件（公司文化）的建設(shè)SustainableGrowth2003公司業(yè)績提升戰(zhàn)略融合兩種戰(zhàn)略之間的矛盾，并取其所長是構(gòu)建可持續(xù)性競爭優(yōu)勢的核心（續(xù)）管理過程:建立自發(fā)性的計劃和管理模式激勵方式:運(yùn)用適當(dāng)?shù)奈镔|(zhì)激勵去加強(qiáng)，而不是去推動調(diào)整顧問作用:借助顧問這一角色，充分發(fā)揮員工參與管理解決問題的作用SustainableGrowth2003目錄公司業(yè)績提升戰(zhàn)略

組織機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性組織機(jī)構(gòu)的合理性組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性有利于可持續(xù)發(fā)展的組織機(jī)構(gòu)合理性:表現(xiàn)為將組織機(jī)構(gòu)和人員與戰(zhàn)略和價值有機(jī)結(jié)合適應(yīng)性:表現(xiàn)為迅速調(diào)整和優(yōu)化的能力SustainableGrowth2003目錄公司業(yè)績提升戰(zhàn)略

組織機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性

組織機(jī)構(gòu)的合理性組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)SustainableGrowth2003戰(zhàn)略及目標(biāo)員工共同的利益和價值文化技巧及功能制度（HR管理及控制）結(jié)構(gòu)（角色及責(zé)任）領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格組織機(jī)構(gòu)優(yōu)化的結(jié)構(gòu)圖組織機(jī)構(gòu)的合理性SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)的合理性融合矛盾融合股東及與公司管理者及員工的利益調(diào)整組織機(jī)構(gòu)以包容:個性及團(tuán)隊(duì)精神穩(wěn)定性及調(diào)整適應(yīng)能力由上至下的管理及由下至上參與SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)的合理性問題:組織機(jī)構(gòu)是否具有技巧和功能來完成戰(zhàn)略目標(biāo)?組織機(jī)構(gòu)中的各種因素是否合理或增強(qiáng)其功能?SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)的合理性問題(續(xù))組織機(jī)構(gòu)是否建立在以下價值基礎(chǔ)上：合理處置建設(shè)性的沖突/矛盾高透明度協(xié)作性強(qiáng)信任不斷學(xué)習(xí)和優(yōu)化SustainableGrowth2003目錄公司業(yè)績提升戰(zhàn)略

組織機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性組織機(jī)構(gòu)的合理性

組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性

組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性領(lǐng)導(dǎo)者是否有勇氣來進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)?清楚表述戰(zhàn)略和價值基礎(chǔ)SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性經(jīng)理們是否有勇氣來了解和面對他們的提議與目前的現(xiàn)狀以及組織機(jī)構(gòu)行為之間的差距?聽取，質(zhì)疑所作的假設(shè)并進(jìn)行改革根據(jù)需要重新設(shè)計組織機(jī)構(gòu)的基本架構(gòu)替換那些經(jīng)過特定評估程序后認(rèn)為不會改變或?qū)⒑茈y改變以適應(yīng)新變化的員工及制度SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性是否有已實(shí)施的制度化的咨詢程序和標(biāo)準(zhǔn)，來評價和重視準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資料和以公司利益為基礎(chǔ)的討論?贊成和質(zhì)疑適應(yīng)能力對于需要調(diào)整和改變的組織機(jī)構(gòu)尤為重要SustainableGrowth2003目錄公司業(yè)績提升戰(zhàn)略

組織機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性組織機(jī)構(gòu)的合理性組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性

組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)舊觀念：戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)和制度是決定因素新觀念：價值基礎(chǔ)和文化對于公司的長期成功十分重要舊觀念：通過關(guān)心員工并為其提供保障來獲得其對企業(yè)的忠誠新觀念：通過有挑戰(zhàn)性的工作以及職業(yè)發(fā)展前景來提升其工作表現(xiàn)SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)舊觀念：官僚主義是最有效的控制手段新觀念：參與-信息共享及決策參與是最有效的控制手段舊觀念：高級管理人員和技術(shù)專家對于公司至關(guān)重要新觀念：所有員工都會為公司創(chuàng)造價值–參與，平等，分享收益SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)舊觀念：等級制度對于組織機(jī)構(gòu)的有效性十分重要新觀念：橫向交流制度–平等的團(tuán)隊(duì)對于組織機(jī)構(gòu)的有效性十分重要舊觀念：根據(jù)需要設(shè)計組織機(jī)構(gòu)新觀念：以產(chǎn)品和客戶為核心來設(shè)計組織機(jī)構(gòu)，同時合理處置兩者之間的差距-融合和包含SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)舊觀念：合格的經(jīng)理們對于組織機(jī)構(gòu)的效率至關(guān)重要新觀念：有效的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制對于組織機(jī)構(gòu)的效率至關(guān)重要舊觀念：組織機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定性決定效率新觀念：組織機(jī)構(gòu)的適應(yīng)能力和優(yōu)化能力決定效率SustainableGrowth2003組織機(jī)構(gòu)可持續(xù)性的新標(biāo)準(zhǔn)舊觀念：自信決斷，控制（與下屬的）交流和爭論并強(qiáng)加自己的意見（于下屬）新觀念：看到準(zhǔn)確數(shù)據(jù)資料背后的實(shí)質(zhì)內(nèi)容，對于合理的決策要質(zhì)詢、擁護(hù)并推動，同時承擔(dān)責(zé)任。SustainableGrowth2003第三部分

從財務(wù)管理的角度

看企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展SustainableGrowth2003目錄公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題銷售的可持續(xù)增長概述銷售增長過快時的對策銷售增長過慢時的對策注意事項(xiàng)SustainableGrowth2003目錄

公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題銷售的可持續(xù)增長概述銷售增長過快時的對策銷售增長過慢時的對策注意事項(xiàng)SustainableGrowth2003公司在發(fā)展過程所遇到的典型問題許多管理人員誤認(rèn)為：

應(yīng)將公司的銷售增長速度最大化然而，從財務(wù)管理的角度來看：

銷售的高速增長并不總是一件好事情SustainableGrowth2003公司在發(fā)展過程所遇到的典型問題過高的銷售增長速度所帶來的危害：可能使公司的財務(wù)資源枯竭甚至可能會使公司破產(chǎn)SustainableGrowth2003公司在發(fā)展過程所遇到的典型問題過低的銷售增長速度所帶來的危害：公司可能在市場競爭中失敗公司可能會成為其他公司的并購目標(biāo)SustainableGrowth2003公司在發(fā)展過程所遇到的典型問題事實(shí)：由于銷售增長過快而破產(chǎn)的公司與由于銷售增長過慢而破產(chǎn)的公司幾乎一樣多尤其可惜的是：許多公司有好的產(chǎn)品和市場而僅僅是由于缺乏控制銷售增長的財務(wù)智慧而慘遭失敗SustainableGrowth2003公司在發(fā)展過程所遇到的典型問題實(shí)例-DELL公司：DELL公司的初期戰(zhàn)略是：發(fā)展，發(fā)展，發(fā)展由于發(fā)展過快1993年DELL公司的現(xiàn)金儲備曾降至2000萬美金，這意味著公司可能在1到2天的時間內(nèi)用完所有的現(xiàn)金值得慶幸的是DELL雇用了一批有經(jīng)驗(yàn)的財務(wù)經(jīng)理。這些經(jīng)理成功地說服了DELL把注意力從銷售增長轉(zhuǎn)到盈利能力和償債能力上來DELL1994年放緩了銷售增長，損失了部分的市場份額，但公司扭轉(zhuǎn)了虧損局面，1994年實(shí)現(xiàn)利潤1.06億美元SustainableGrowth2003目錄公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題

銷售的可持續(xù)增長概述銷售增長過快時的對策銷售增長過慢時的對策注意事項(xiàng)SustainableGrowth2003銷售的可持續(xù)增長概述可持續(xù)的銷售增長率的定義：可持續(xù)的銷售增長率是在不使公司財務(wù)資源枯竭的前提下公司所能實(shí)現(xiàn)的最大的銷售增長速度SustainableGrowth2003銷售的可持續(xù)增長概述計算公式：g*:可持續(xù)的銷售增長率ΔEquity:

凈資產(chǎn)的變化值EquityBOP:

期初凈資產(chǎn)值此公式的含義:銷售增長的速度應(yīng)與凈資產(chǎn)增長的速度相匹配SustainableGrowth2003銷售的可持續(xù)增長概述計算公式：P:

邊際利潤率R:提留率，即公司凈收益在扣除分紅后留在公司內(nèi)的比例A:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率T＾:“資產(chǎn)/(期初)凈資產(chǎn)”比率SustainableGrowth2003銷售的可持續(xù)增長概述公式推導(dǎo)過程：SustainableGrowth2003銷售的可持續(xù)增長概述公式含義：公司運(yùn)營的績效公司的財務(wù)政策分紅政策財務(wù)杠桿SustainableGrowth2003銷售的可持續(xù)增長概述公式含義：g*是唯一與四個比率協(xié)調(diào)一致的銷售增長率，如果實(shí)際的增長率與g*不同，則表明四個比率中將至少有一個發(fā)生改變。例如：若實(shí)際增長率超過g*，則公司必須改進(jìn)其運(yùn)營績效（增加邊際利潤率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），或改變其財務(wù)政策（增加提留比率或財務(wù)杠桿比率）SustainableGrowth2003現(xiàn)金過?，F(xiàn)金匱乏銷售的可持續(xù)增長概述公式圖示：平衡SustainableGrowth2003銷售的可持續(xù)增長概述19981999200020012002P（%）38.537.937.338.538.7R（%）100.0100.0100.0100.0100.0A0.20.20.30.30.3T^1.31.41.41.51.8g*(%)10.010.615.717.320.9g(%)53.236.446.549.340.6如果:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率調(diào)整為0.4財務(wù)杠桿率調(diào)整為2.2兩者同時實(shí)現(xiàn)g*27.925.534.1公式應(yīng)用：G公司SustainableGrowth20031998:g*=1.3×ROA2002:g*=1.8×ROA2002b:g*=2.2×ROA199820022002b現(xiàn)金過?，F(xiàn)金匱乏銷售的可持續(xù)增長概述公式應(yīng)用：G公司SustainableGrowth2003目錄公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題銷售的可持續(xù)增長概述

銷售增長過快時的對策銷售增長過慢時的對策注意事項(xiàng)SustainableGrowth2003銷售增長過快時的對策確定這種情況會持續(xù)多長時間如果是暫時性的，依靠貸款即可解決問題如果是長期性的，則可采取以下措施：增資擴(kuò)股增加財務(wù)杠桿率降低分紅比率修剪邊緣業(yè)務(wù)將生產(chǎn)外包（全部或部分）提高產(chǎn)品價格與現(xiàn)金充裕的企業(yè)合并SustainableGrowth2003銷售增長過快時的對策對策一：增資擴(kuò)股如果公司能通過出售新股來解決資金問題固然很好，但這種方法很難成功，因?yàn)橐韵略颍嘿Y本市場發(fā)展不夠充分如果公司規(guī)模較小，則對投資人缺乏吸引力融資成本過高對上市公司而言，這會降低EPS股票市場波動巨大SustainableGrowth2003銷售增長過快時的對策對策二：增加財務(wù)杠桿比率對策三：降低分紅比率SustainableGrowth2003銷售增長過快時的對策對策四：修剪邊緣業(yè)務(wù)多樣化經(jīng)營的問題盡管降低了管理者風(fēng)險，但對投資者意義不大由于財務(wù)資源是有限的，公司不可能在所有領(lǐng)域中都是強(qiáng)有力的競爭者，很可能在多個領(lǐng)域中都只是跟隨者，無法與領(lǐng)先者有效地競爭修剪掉邊緣業(yè)務(wù)可以：從出售中直接獲取現(xiàn)金降低無效的銷售增長SustainableGrowth2003銷售增長過快時的對策對策四：修剪邊緣業(yè)務(wù)（續(xù)）這一對策同樣適用于單一產(chǎn)品的公司公司可以排除付款緩慢的客戶（如通過強(qiáng)化付款條款）公司可以減少周轉(zhuǎn)緩慢的存貨SustainableGrowth2003銷售增長過快時的對策對策五：生產(chǎn)外包企業(yè)通過外包可以減少與生產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)，從而增加資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率采取此對策的關(guān)鍵是：識別企業(yè)的核心競爭力SustainableGrowth2003銷售增長過快時的對策對策六：提高產(chǎn)品價格如果企業(yè)的銷售增長超出了其融資能力，則可提過產(chǎn)品價格來降低銷售增長率如果高價格同時能帶來高的利潤率，提高價格同時還能提高g*SustainableGrowth2003銷售增長過快時的對策對策七：企業(yè)合并合并對象有兩類：現(xiàn)金充裕的“成熟”公司融資政策相對保守的公司注意：這是一個比較激烈的解決方案，一般在其他策略無法奏效時才采用。不過，在企業(yè)實(shí)力仍然較強(qiáng)時主動采取行動總比實(shí)在沒有別的辦法時被迫行動要好得多SustainableGrowth2003目錄公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題銷售的可持續(xù)增長概述銷售增長過快時的對策

銷售增長過慢時的對策注意事項(xiàng)SustainableGrowth2003銷售增長過慢時的對策確定這種情況會持續(xù)多長時間如果是暫時性的，繼續(xù)積累資源為將來的發(fā)展做準(zhǔn)備如果是長期性的，則判斷這種情況是全行業(yè)性的還是該企業(yè)所特有的：如果是企業(yè)所特有的，則管理人員必須尋找并消除束縛發(fā)展的內(nèi)部制約因素。這是一個比較痛苦的過程：它伴隨著組織變革和成本的增加；管理者必須在較短的期限內(nèi)取得成果。SustainableGrowth2003銷售增長過慢時的對策對策一：不采取行動繼續(xù)投資主營業(yè)務(wù)坐視閑置資源的增加后果資源的低效利用會導(dǎo)致公司股票價格的下降，使公司成為被并購的目標(biāo)董事會將會對管理層施加壓力以改善企業(yè)的表現(xiàn)SustainableGrowth2003銷售增長過慢時的對策對策一：不采取行動（續(xù)）注意：必須區(qū)分“好”的增長和“壞”的增長好的增長：收益大于成本；促進(jìn)股價上漲；減少企業(yè)被并購的危險壞的增長：收益低于成本；浪費(fèi)企業(yè)資源；造成企業(yè)股價下跌僅僅提高增長速度是不夠的，必須在提高增長速度的同時使股東受益SustainableGrowth2003銷售增長過慢時的對策對策二：把錢還給股東提高分紅股票回購SustainableGrowth2003銷售增長過慢時的對策對策二：把錢還給股東（續(xù)）這是最直接的辦法但管理層通常不愿意采用這種辦法，因?yàn)椋汗芾韺油ǔＪ置詰僭鲩L，盡管這種增長可能是無效的將股東投入的錢還給股東暗示著管理層的無能把錢還給股東意味著管理層所掌管的王國縮小了，這顯然是無法接受的SustainableGrowth2003銷售增長過慢時的對策對策三：購買增長在其他發(fā)展更快，更富有活力的行業(yè)中尋找新的增長點(diǎn)通常購買現(xiàn)有企業(yè)而不是開辦新的企業(yè)SustainableGrowth2003銷售增長過慢時的對策對策三：購買增長（續(xù)）注意：低增長但現(xiàn)金充裕的企業(yè)與高增長但渴求現(xiàn)金的企業(yè)之間的合并是非常順理成章的事情但并購操作非常復(fù)雜，風(fēng)險高從投資者的角度來看，這種對策所帶給他們的回報遠(yuǎn)低于第二種對策（直接還錢）SustainableGrowth2003目錄公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題銷售的可持續(xù)增長概述銷售增長過快時的對策銷售增長過慢時的對策

注意事項(xiàng)SustainableGrowth2003注意事項(xiàng)這里所討論的增長過快過慢是相對的概念，比較的依據(jù)是企業(yè)在現(xiàn)有資源條件下所能承受的最高增長速度可持續(xù)增長率公式揭示了企業(yè)增長速度與財務(wù)資源的制約關(guān)系可持續(xù)增長率公式只是提供了一個思考問題的出發(fā)點(diǎn)，管理者還需在此基礎(chǔ)上做進(jìn)一步的分析研究SustainableGrowth2003謝謝SustainableGrowth2003樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。7月-237月-23Monday,July17,2023人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。02:12:2702:12:2702:127/17/20232:12:27AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。7月-2302:12:2702:12Jul-2317-Jul-23加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。02:12:2702:12:2702:12Monday,July17,2023安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。7月-237月-2302:12:2702:12:27July17,2023踏實(shí)肯干，努力奮斗。2023年7月17日2:12上午7月-23