個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)及策略培訓(xùn)

個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)及投資策略培訓(xùn)內(nèi)容提要2三級(jí)投資人參與個(gè)股期權(quán)交易相關(guān)知識(shí)二級(jí)投資人參與個(gè)股期權(quán)交易相關(guān)知識(shí)一級(jí)投資人參與個(gè)股期權(quán)交易相關(guān)知識(shí)個(gè)股期權(quán)投資者分級(jí)制度個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)3三級(jí)投資人參與個(gè)股期權(quán)交易相關(guān)知識(shí)二級(jí)投資人參與個(gè)股期權(quán)交易相關(guān)知識(shí)一級(jí)投資人參與個(gè)股期權(quán)交易相關(guān)知識(shí)個(gè)股期權(quán)投資者分級(jí)制度個(gè)股期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)個(gè)腿股悟期謝權(quán)曉基掏礎(chǔ)詢知徹識(shí)個(gè)跑股政期籃權(quán)蹤蝶的堡歷默史是以似及濾境肉外銜開(kāi)到展訴情粗況個(gè)襲股犬期徒權(quán)貢的利基販本啦概鞋念賠、合拼約類質(zhì)型認(rèn)服購(gòu)山、昨認(rèn)吧沽克期粘權(quán)陣的柄基袋本橫特千征煌以夏及況重院要晃術(shù)次語(yǔ)個(gè)肚股委期骨權(quán)癥與蝴期年貨晃、臺(tái)權(quán)吧證確的與主恨要絨區(qū)屆別個(gè)儉股腦期歪權(quán)衛(wèi)合胃約雨的球基昨本磚要菠素個(gè)列股存期禮權(quán)對(duì)藍(lán)于個(gè)西人仙投名資儲(chǔ)者的惹意控義個(gè)像股薪期寺權(quán)歌價(jià)喚格勿變擁動(dòng)翼的貫影粱響風(fēng)因攏素個(gè)潔人庭投和資芳者測(cè)應(yīng)甩當(dāng)屑關(guān)清注尚的態(tài)個(gè)森股紀(jì)期及權(quán)基才本風(fēng)犧險(xiǎn)4個(gè)以股搶期雹權(quán)趕的喝歷襯史期貌權(quán)擾的槳?dú)v果史最鏈早需可耍追婚溯防到束公紡元哪前載七迅世豎紀(jì)尤，護(hù)在具亞街里鐵士兼多片德隊(duì)的終著頸作義《P喘o憂l燦i根t僑i瓶c敞s》架中讀提牢到班了炭泰仿勒及斯砌（T萬(wàn)h委a謎l捉e幫s美o杏f嘴M漲i模l紐奉e陣t饅u甚s，叼古眉希識(shí)臘染思翻想風(fēng)家癥、董科缸學(xué)爆家觀、姐哲臉學(xué)乳家泥）管，謙在摸某凡一圓年傷他艷預(yù)楚測(cè)輔到膏明鞠年翁將億迎求來(lái)個(gè)橄爛欖拿的缸豐栗收絮年數(shù)，潛而衡要獵想驚榨惑取格橄營(yíng)欖吊油背，底又藍(lán)不孤得禮不左需托要飲橄冶欖投榨某油姿器掘。轎于晌是個(gè)泰錄勒胳斯神找罵到鴉了逝榨漆油至器洽的饒擁囑有碰者掃，但支堡付逝了霧一敏小豆筆恢費(fèi)亞用紀(jì)“溜期偽權(quán)鼠費(fèi)禿”轟用免于塵鎖苦定撫明貨年欣的假榨英油優(yōu)器片使抄用球費(fèi)騰（柳若偷到愈時(shí)殊市加價(jià)針遠(yuǎn)朱低云于鄭鎖睡定煙的慰費(fèi)詠用末，錘泰搶勒臉?biāo)关澘商追耪覘壧K使誰(shuí)用籍權(quán)弄，附但橋該適筆券費(fèi)籮用家不洋會(huì)漲退長(zhǎng)回碼）號(hào)。河一責(zé)年綱后勾，席橄漢欖抱豐霧收岔，球泰連勒子斯責(zé)靠愧高圣價(jià)組賣浸出倦榨點(diǎn)油案器確使偏用掏權(quán)完獲總利緒豐惕厚匆。5個(gè)飲股去期旱權(quán)屈的皆歷悠史蛋（劈燕續(xù)井）1女6稍3嗚6料-啦1碼6針3袍7年橋，階出骨現(xiàn)央了樂(lè)著喂名譜的叮“睜郁篇金患香較球知莖聲熱敵”，筆并綠伴耗隨秤出覺(jué)現(xiàn)縱了索郁邁金慎香堤球畢莖慌的苦“器看宰漲咬期斗權(quán)鐵”1悉7絲式0仁0橡-調(diào)1思7饑3池3年刮，惱看雕漲技、醒看秧空疫期泄權(quán)腫交逃易勉在舌倫鐘敦黑漸旱漸腰熱急門辭起醋來(lái)譽(yù)，詠但往由港于間“地郁份金呼香謹(jǐn)球目莖社熱腫”酷的獎(jiǎng)教死訓(xùn)固，恭從1爸7舊3撒3年溜起物，睬倫凱敦潤(rùn)的錘期乘權(quán)摩交藥易倚行直為債被恨定狠為痛非判法涌行慨為獄，駛直恒到1逼8亂6繼0年獸才獎(jiǎng)重稈新城被現(xiàn)定敏義扯為意合始法1繪8你7坑2年反，R逃u燈s淋s扣e慰l衛(wèi)l精S做a散g狀e在返美慕國(guó)成開(kāi)擴(kuò)創(chuàng)線了扣場(chǎng)權(quán)外罪期寸權(quán)性交裂易1穩(wěn)9冶7鐮3年疼，尼芝眉加肆哥拒期壟權(quán)萬(wàn)交敢易彼所棟（C革B校O寧E）朱和競(jìng)美邀國(guó)多期街權(quán)瀉清賤算構(gòu)公留司箱（O濾C拿C）相雞繼正炕式綿成釀立喘，崗現(xiàn)恨代夠場(chǎng)傷內(nèi)榨期耍權(quán)起交攻易憐時(shí)酸代棒開(kāi)警啟，淹個(gè)否股儀期扇權(quán)回從軋此堡得宜到風(fēng)了己蓬絞勃叛的宴發(fā)重展6個(gè)暑股邊期訓(xùn)權(quán)昌的州境崇外佳開(kāi)博展帝情倆況個(gè)步股某期衣權(quán)吳交填易夾最孔活性躍版的血市丸場(chǎng)綠是復(fù)美厭國(guó)士。疾美神國(guó)梳期萬(wàn)權(quán)值市癢場(chǎng)確發(fā)低展暑成木熟鎖，挖種飯類查豐輕富躺。1渠9江7盜3年4月2倦6日燙，挨芝疫加艙哥盒期恒權(quán)禮交樓易涂所靜成裳立屋，萌期燒權(quán)絕開(kāi)增始輸進(jìn)展入蹲標(biāo)使準(zhǔn)抱化明、碑規(guī)黃范悅化疲的懸全泡面邀發(fā)群展吃階旨段折。2桂0世絲式紀(jì)8土0年抱代畏，突費(fèi)支舍述爾·布崇萊溫克耕和確邁叔倫·斯檢科初爾旗斯叢的B腫-捷S期錦權(quán)廳定爬價(jià)景模趣型寬應(yīng)帳用廢于窄實(shí)葡踐勝，戒期矛權(quán)話交慈易是快展速法發(fā)敗展貍。晴個(gè)霧股瀉期掀權(quán)吧近1之0年劇在槍美糞國(guó)藥呈逼井蓬噴巾式瞧增敢長(zhǎng)賢，泊目彈前荷成報(bào)交磚量姓在釋各莫類喂期朋權(quán)問(wèn)中汪居圍首繡，躍占嫩美鉛國(guó)刻衍社生開(kāi)品插交揚(yáng)易慮量埋的3飼0過(guò)%以粥上討。從浙全墻球趟范豈圍獲來(lái)姓看鼠，饑個(gè)偽股誓期南權(quán)條也理是段目您前棕交恥易臥最航活噴躍扔的績(jī)衍哥生哥品葛。杏根湯據(jù)F叔I時(shí)A的2敲0脊1辨2年山度倍統(tǒng)得計(jì)宗報(bào)嚇告索，奇?zhèn)€評(píng)股攀期辭權(quán)蕩的千交踐易鮮量柔占魔到慕全算球8愧4個(gè)憤交觸易茅所饅衍噸生掀品牲交傲易節(jié)總俯量鋒的3謀0劈燕.直5健%。近1稻0年庸來(lái)屬全竟球蠢期焰權(quán)汁合頭約幸成吼交只量溉穩(wěn)脆步慘上錘升亂，2叨0運(yùn)1昌1年富達(dá)常到1顫2志0杏.演3億謹(jǐn)手創(chuàng)，備其現(xiàn)中堪個(gè)字股筋期差權(quán)籃占鳴到7司0波.伙6億阻手愁。7個(gè)僑股嗽期雞權(quán)宗的漠境涌外葬開(kāi)涂展田情彈況?。ㄅ_(tái)續(xù)渠）個(gè)拉股母期隊(duì)權(quán)讓在歇海村外傻的霜蓬零勃繳發(fā)側(cè)展喊為傭投塘資曉者厲提屬供迎了穩(wěn)合脆適誕的絹資深產(chǎn)幼配希置蹤蝶工忍具丟和改風(fēng)查險(xiǎn)罰管鍵理功工恐具相訪比汪股題票告更自加牲低搜廉蘭的耐交仆易球成筑本水以胳及渠成絲式熟鳳的綱做多市撤商厲制認(rèn)度廁為耽市無(wú)場(chǎng)顏提幻玉供嚇了皆足移夠肉的課流雕動(dòng)榮性相腿較送于先其魯它白衍很生梢品威，堪個(gè)擴(kuò)股嚇期若權(quán)仆的笨投胞資駝人盞中傲個(gè)汽人桑投溝資繪者仍占岡比結(jié)更瘋大8個(gè)德股顆期袍權(quán)浪的旺基階本蟻概華念9什么是個(gè)股期權(quán)1.個(gè)股期權(quán)合約由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約；2.有權(quán)在將來(lái)規(guī)定時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的證券。3.買方支付一定數(shù)量的權(quán)利金為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利;4.賣方則收取了一定數(shù)量的權(quán)利金后，在規(guī)定期限內(nèi)必須無(wú)條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。例子假設(shè)某投資人買入了12月到期的行權(quán)價(jià)為4元的工行認(rèn)購(gòu)期權(quán)，則其有權(quán)在行權(quán)日按照4元每股的價(jià)格買入工行的股票，期權(quán)的賣方必須無(wú)條件的履行承諾。如果當(dāng)時(shí)工行的股價(jià)低于4元，買方可選擇放棄行權(quán)個(gè)寧股越期多權(quán)椒的救基陽(yáng)本膚概輪念憂（選續(xù)懸）如魔圖初所排示惱為聰某沉個(gè)飾認(rèn)令購(gòu)唯期蹈權(quán)醋的局收吳益趨圖顫，飛權(quán)透利趴金漸為4元辜，翠行緣瑞權(quán)識(shí)價(jià)桌在8泳0元潑。1冒0個(gè)死股低期墳權(quán)蓄的書(shū)合愛(ài)約洪類與型個(gè)峰股壯期鏡權(quán)她按捧照稼合葬約喘類驚型囑可趴以讀分爹為衡認(rèn)擴(kuò)購(gòu)銜期晝權(quán)蚊和乎認(rèn)駝沽冬期兼權(quán)1觀1期松權(quán)認(rèn)殲購(gòu)揮期手權(quán)認(rèn)君沽甚期前權(quán)買損方（綠付災(zāi)出母權(quán)元利準(zhǔn)金匆）賣暫方（犯收怖取豪權(quán)逮利不金梯）買科方（床付呆出杯權(quán)身利枝金粱）賣傲方（夜收緒取體權(quán)訪利糠金巖）有耳權(quán)高以最行毫權(quán)糖價(jià)設(shè)買排入母標(biāo)鏈的有福權(quán)倍以延行終權(quán)耗價(jià)武賣雷出捎標(biāo)挪的被著行京權(quán)剖時(shí)妨有民義襪務(wù)什以按行太權(quán)薄價(jià)烈賣微出皮標(biāo)舒的被繪行詢權(quán)仁時(shí)弊有個(gè)義隱務(wù)塞以注行居權(quán)敘價(jià)丸賣重出吉標(biāo)尋的認(rèn)領(lǐng)購(gòu)險(xiǎn)期沫權(quán)停的陰基掌本交特新征1講2項(xiàng)目釋義產(chǎn)品特性給予期權(quán)持有人在一個(gè)特定時(shí)間以某一固定價(jià)格買入一種股票的權(quán)利走勢(shì)特征認(rèn)購(gòu)期權(quán)的價(jià)值與股價(jià)的走勢(shì)正相關(guān)買方收益特征認(rèn)購(gòu)期權(quán)持有人的收益沒(méi)有上限，最大損失為期權(quán)權(quán)利金賣方收益特征賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)的最大損失沒(méi)有上限行權(quán)收益特征只有在合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)高于行權(quán)價(jià)時(shí)，認(rèn)購(gòu)期權(quán)才有行權(quán)價(jià)值，否則行權(quán)會(huì)造成額外虧損認(rèn)室購(gòu)迫期掠權(quán)仆的乞基醋本變特唐征守（仗續(xù)伶）圖津示畝分母別濱為變買工入璃認(rèn)昆購(gòu)繳期諒權(quán)打和傳賣且出恥認(rèn)棵購(gòu)聞期尼權(quán)攀時(shí)鋒的消收捕益撿曲頃線1稼3認(rèn)覽沽括期輕權(quán)觀的練基喝本假特肅征1寇4項(xiàng)目釋義產(chǎn)品特性給予期權(quán)持有人在一個(gè)特定時(shí)間以某一固定價(jià)格賣出一種股票的權(quán)利走勢(shì)特征認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)值與股價(jià)的走勢(shì)負(fù)相關(guān)買方收益特征認(rèn)沽期權(quán)持有人的收益有上限，最大損失為期權(quán)權(quán)利金賣方收益特征賣出認(rèn)沽期權(quán)的最大損失有上限行權(quán)收益特征只有在合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)低于行權(quán)價(jià)時(shí)，認(rèn)沽期權(quán)才有行權(quán)價(jià)值，否則行權(quán)會(huì)造成額外虧損認(rèn)奏沽赤期斤權(quán)農(nóng)的太基某本盼特宅征晴（繩續(xù)映）圖笛示拿分悼別啦為林買高入就認(rèn)霞沽醫(yī)期錫權(quán)端和妖賣倉(cāng)出伏認(rèn)逮沽窮期染權(quán)念時(shí)俘的熄收訂益丙曲己線1粉5收益標(biāo)的物價(jià)格執(zhí)行價(jià)格損益平衡點(diǎn)權(quán)利金15收益標(biāo)的物價(jià)格執(zhí)行價(jià)格損益平衡點(diǎn)權(quán)利金個(gè)郊股莫期共權(quán)銀的隙重店要炒術(shù)導(dǎo)語(yǔ)合毛約腦標(biāo)鼓的密，U咽n碎d暑e崖r辭l營(yíng)y裳i去n忍g，龜是囑指木期咱權(quán)證交呀易緊雙屑方冒權(quán)妖利浸和副義禍務(wù)尾所坊共愧同充指城向退的猛對(duì)嘆象陣。扯上之交些所生個(gè)駝股污期忘權(quán)條的岡合就約考標(biāo)酷的類是慘指蓬在址上胸交艇所躍上愚市湯掛殲牌傳交樓易鄰的投單圍只培證擔(dān)券豈（硬包脂括想股東票液與E朋T硬F）籠。權(quán)峰利襖金籃，O番p探t旋i晉o恰n好P浙r擴(kuò)e青m耽i牽u槽m，蘇是駝指甚期果權(quán)妖合塞約化的沒(méi)市始場(chǎng)鐮價(jià)虧格鹿，益期騙權(quán)紛權(quán)師利烈方膠將千權(quán)雖利輪金削支占付覆給少期框權(quán)獎(jiǎng)義敬務(wù)外方率，腳以躁此飯獲忙得另期吊權(quán)飛合黨約斤所醒賦矮予寇的構(gòu)權(quán)脆利擠。行擋權(quán)幅價(jià)得格勒，S疊t姨r抱i范k葉e較P防r偷i紅c失e獻(xiàn)s，殲是醋指疼期龍權(quán)罷合聾約遣規(guī)酒定船的躁、針在襖期糊權(quán)繭權(quán)競(jìng)利堅(jiān)方第行幕權(quán)聽(tīng)時(shí)辦合篩約洲標(biāo)攔的鏟的莖交稼易此價(jià)猾格幅。行原權(quán)怎價(jià)暗格通間常距哭，S碼t痛r竄i站k醒e伸P劃r病i飯c筆e羊I指n示t幕e酸r障v址a顯l神s，蹈是攔指動(dòng)基竄于域同而一鉛合萍約限標(biāo)絨的傲的淘期喊權(quán)透合嚴(yán)約餃相昨鄰鳥(niǎo)兩駱個(gè)勞行城權(quán)雹價(jià)欲格握的肉差節(jié)。1豈6個(gè)服股精期須權(quán)傅的倒重刑要姓術(shù)靈語(yǔ)陡（就續(xù)裳）期涉權(quán)代序滲列浩，O受p萄t頑i揭o隸n晚S恒e足r璃i眨e蓬s，琴指潛相霉同區(qū)合貧約朗標(biāo)較的稼、紹相冠同弊行足權(quán)作價(jià)蘋格耐、粒相值同鼠到逗期潔日拌的慘認(rèn)園購(gòu)什期笛權(quán)趴或斑認(rèn)遞沽鉆期哪權(quán)琴，較也敗就訴是裁掛畝牌影交掙易虹的券各蓋個(gè)沒(méi)合亞約癢。合莊約霉單壤位唯，C朋o抓n好t忙r不a盈c步t朝S以i魄z拍e，增單攔張嘗合斬約鉆對(duì)饑應(yīng)價(jià)合僑約析標(biāo)窗的播的客數(shù)騾量柔。美桂式銅期趣權(quán)較，A剃m介e梁r所i波c闊a堡n仗O培p解t明i抓o項(xiàng)n，勁是臂指恩期有權(quán)珍權(quán)廳利飽方被可威以疼在鬼期糧權(quán)焦購(gòu)夏買徑日繳至脆到恒期慕日總之鄙間創(chuàng)任但何鑄時(shí)失間申行牙權(quán)主的琴期廣權(quán)走合最約拉。歐陵式幟期歡權(quán)董，E艇u誓r香o仁p保e捉a遷n丘O層p呼t腦i抵o蹄n，棄是溝指兄期舊權(quán)愛(ài)權(quán)賓利出方栗只氣能租在雙到佩期丈日鹽行柳權(quán)珠的據(jù)期現(xiàn)權(quán)茫合配約偶。平葡值競(jìng)，A雪t白-桌t簽h除e甘-跨M免o坊n刷e陵y，溝是饞指逮期勇權(quán)敵的選行是權(quán)肺價(jià)武格榨等濟(jì)于揮合結(jié)約沖標(biāo)鬼的粒市至場(chǎng)鄰價(jià)孝格陜的狀狀犬態(tài)輔。實(shí)低值芝，I版n功-慶t裕h格e巴-庫(kù)M迎o形n諷e宮y，牛是衡指姻認(rèn)雹購(gòu)染期即權(quán)論的蔽行諸權(quán)忙價(jià)握格桃低鋒于燃合乏約壺標(biāo)勺的抹市落場(chǎng)訓(xùn)價(jià)圈格童，框或元者辮認(rèn)甩沽?xí)r期委權(quán)氧的晶行續(xù)權(quán)纖價(jià)秀格蓋高吳于診合酒約拆標(biāo)山的耀市僵場(chǎng)儉價(jià)遮格扣的嶄狀框態(tài)揮。1亭7個(gè)玩股豪期志權(quán)昨的賞重床要袋術(shù)錘語(yǔ)范（續(xù)續(xù)2）虛摩值慈，O碧u霉t挑-已o袍f枯-拉t分h村e(cuò)申-例M峽o舟n鳳e拍y，戲是猾指介認(rèn)酸購(gòu)距期資權(quán)蠻的午行督權(quán)侍價(jià)殲格蜓高疏于瓶合男約挑標(biāo)窮的唇市季場(chǎng)從價(jià)播格鉆，崗或互者植認(rèn)說(shuō)沽化期平權(quán)欠的追行宴權(quán)備價(jià)蘋格雁低扣于聾合沖約找標(biāo)門的欲市勸場(chǎng)舞價(jià)貴格艇。開(kāi)必倉(cāng)邊，O竊p號(hào)e鎖n究P厚o吃s象i毒t陶i好o注n繼,指罰投懷資合者溉未凡持籍有索該館合池約巧時(shí)雕開(kāi)貫始疾買衣入舞或煎賣傭出醋期凳權(quán)停合絹約居，圣或彈者制投戲資傲者統(tǒng)增臣加違同持向羨頭壟寸壟。平?jīng)Q倉(cāng)責(zé)，C要l排o疑s芝e盜P曾o稈s柜i辮t撈i緊o視n紗,指私投烈資低者基進(jìn)油行羅反槐向這交禽易文以趴了棚結(jié)駱?biāo)瓿秩庇需b的馬合尼約蛋。備隊(duì)兌駕開(kāi)擴(kuò)倉(cāng)帥，C乖o握v恒e失r砌e動(dòng)d略C倉(cāng)a濃l棵l，歌投畢資跟者塘在駁擁址有腰足蔥額酷標(biāo)妻的遭證隱券折的微基冤礎(chǔ)匯上賺，聞賣旁出靈相諸應(yīng)旋數(shù)名量妄的絨認(rèn)皮購(gòu)懶期慌權(quán)握合田約織。流康動(dòng)補(bǔ)性右服敗務(wù)少商欲，L練i購(gòu)q之u而i腥d瓦i碼t錯(cuò)y拿P爭(zhēng)r棕o補(bǔ)v促i慕d京e蝴r，此是褲指身根猜?lián)c沾交除易接所惑達(dá)停成秒的編協(xié)杏議帆安環(huán)排煎，回在座期殃權(quán)靜交親易哀中程向里市暢場(chǎng)鄉(xiāng)豐提按供行流像動(dòng)株性帳或架者治改間善恢市陵場(chǎng)攤質(zhì)孝量虹的壘專滾業(yè)銷交善易咐者靈。1獎(jiǎng)8個(gè)刷股丑期靠權(quán)臟與繭期蹈貨正的拾主歉要耽區(qū)北別1香9期權(quán)期貨權(quán)利與義務(wù)不對(duì)等。買方有以合約規(guī)定的價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而賣方則有被動(dòng)履約的義務(wù)。買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)等的。收益和風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)買方的收益隨市場(chǎng)價(jià)格的變化而波動(dòng)，但其虧損只限于購(gòu)買期權(quán)的權(quán)利金；賣方的收益只是出售期權(quán)的權(quán)利金，其虧損則是不固定的。隨著期貨價(jià)格的變化，買賣雙方都面臨著無(wú)限的盈利與虧損。保證金只有期權(quán)的賣方需要繳納保證金。期權(quán)是非線性產(chǎn)品，保證金非比例調(diào)整買賣雙方均需繳納保證金。期貨是線性產(chǎn)品，保證金按比例收取清算交割若期權(quán)合約被持有至到期行權(quán)日，期權(quán)買方可以選擇行權(quán)，或者放棄權(quán)利；期權(quán)賣方需做好被行權(quán)的準(zhǔn)備，可能被要求行權(quán)交割。若期貨合約被持有至到期日，將自動(dòng)交割。合約價(jià)值期權(quán)合約類似保險(xiǎn)合同，本身具有價(jià)值（權(quán)利金）。期貨合約本身無(wú)價(jià)值，只是跟蹤標(biāo)的價(jià)格。杠桿效應(yīng)期權(quán)的杠桿效應(yīng)則體現(xiàn)在期權(quán)本身定價(jià)所具有的杠桿性上期貨的杠桿效應(yīng)主要體現(xiàn)為，利用較低保證金交易較大數(shù)額的合約個(gè)鞭股澤期魄權(quán)飾與農(nóng)權(quán)陶證系的排主籃要未區(qū)繩別2捐0個(gè)股期權(quán)權(quán)證發(fā)行主體沒(méi)有發(fā)行人，每一位市場(chǎng)參與人在有足夠保證金的前提下都可以是期權(quán)的賣方通常是由標(biāo)的證券上市公司、投資銀行（證券公司）或大股東等第三方作為其發(fā)行人合約當(dāng)事人個(gè)股期權(quán)交易的買賣雙方股票權(quán)證的發(fā)行人與持有人合約特點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化合約：期權(quán)合約條款基本相同，由交易所統(tǒng)一確定非標(biāo)準(zhǔn)化合約：由發(fā)行人確定合約要素，包括行權(quán)方式可以選擇歐式、美式、百慕大式等；交割方式可以自行選擇實(shí)物或現(xiàn)金行權(quán)效果認(rèn)購(gòu)期權(quán)或認(rèn)沽期權(quán)被執(zhí)行時(shí)，并不會(huì)增加或減少公司的實(shí)際流通總股本數(shù)，僅僅是資產(chǎn)在投資者之間的相互轉(zhuǎn)移。當(dāng)認(rèn)購(gòu)權(quán)證被執(zhí)行時(shí)，其發(fā)行公司必須按照認(rèn)購(gòu)權(quán)證上規(guī)定的股份數(shù)目增發(fā)新的股票份數(shù)。持倉(cāng)類型投資者既可以買入開(kāi)倉(cāng)，也可以賣出開(kāi)倉(cāng)投資者只能買入履約擔(dān)保開(kāi)倉(cāng)一方因承擔(dān)義務(wù)需要繳納保證金（保證金隨標(biāo)的證券市值變動(dòng)而變動(dòng)）發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔(dān)保履行行權(quán)價(jià)格交易所根據(jù)規(guī)則確定發(fā)行人決定個(gè)嬌股胖期雕權(quán)裂合癥約哨的魯基尖本袋要竭素2簡(jiǎn)1項(xiàng)目合約類型同時(shí)推出認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)合約單位20元以下（含）1000020-100元（含）5000100元以上1000到期月份當(dāng)月、下月、下季、隔季最后交易日到期月份的第四個(gè)星期三（遇法定節(jié)假日順延）行權(quán)日同最后交易日，9:15—15:30（增加15:00—15:30時(shí)段）履約方式歐式行權(quán)價(jià)根據(jù)靠檔原則確定（行權(quán)價(jià)格間距），對(duì)于同一到期月份的合約，行權(quán)價(jià)格序列包括1個(gè)平值、1-2個(gè)實(shí)值、1-2個(gè)虛值最小報(bào)價(jià)單位0.001元交易最小單位1張交割方式實(shí)物交割個(gè)予股振期保權(quán)代的地定浴價(jià)期邪權(quán)皂最胖經(jīng)翻典常的閣理宋論乒定鍋價(jià)慢模惕型賊是B攝l野a確c恐k支-鋪S渡c突h庫(kù)o昂l公e違s模磨型誦，變簡(jiǎn)岡稱B腥-澡S模勝型乘，碑該蹦定匙價(jià)滔模蘋型榜是傳由嗎布染萊母克尿和短斯?？粕珷柎ㄋ拱豆参浲l(fā)絮現(xiàn)晝的朽。錢此解處何以釋認(rèn)碎購(gòu)必期瓣權(quán)段（計(jì)歐已式窩期化權(quán)棒）殺為敲例崗：其現(xiàn)中姻，C表死示爐認(rèn)甘購(gòu)供期悲權(quán)萍理徒論息價(jià)陡格虜，X表釋示沈行翅權(quán)覺(jué)價(jià)炮，S表投示驚標(biāo)餓的哲股事票更價(jià)敏格科，t表煌示霉期置權(quán)包的愧剩忘余書(shū)期條限投，r表僻示重?zé)o認(rèn)風(fēng)弱險(xiǎn)僅利圍率析，N踢(遞)表懼示待正泳態(tài)苗分獨(dú)布怕變紗量盒的也累燃積餐概瞎率稻分塔布謊函遭數(shù)右。2描2個(gè)割股謙期肯權(quán)格的已內(nèi)大在廈價(jià)刃值餃與檢時(shí)寶間料價(jià)礙值買臺(tái)入邊期塵權(quán)陳的蝦內(nèi)付在室價(jià)紋值=再M(fèi)粱A繞X朱(熄0國(guó),標(biāo)闖的薦股宋票拌價(jià)混格-行年權(quán)舉價(jià))賣慨出事期筍權(quán)毛的貧內(nèi)晉在吊價(jià)茄值=競(jìng)M籠A辣X形(終0謀,行哭權(quán)脆價(jià)-標(biāo)臟的貫股蓮票奸價(jià)徒格)2嶄3內(nèi)在價(jià)值時(shí)間價(jià)值期權(quán)價(jià)格時(shí)緒間龍價(jià)僚值=個(gè)婚股嶄期嶼權(quán)估價(jià)兔格-內(nèi)克在警價(jià)蒼值個(gè)烏股賺期展權(quán)司的獵內(nèi)森在魂價(jià)飾值棋與汗時(shí)短間嗓價(jià)憶值疤（揭續(xù)譽(yù)）例榨：及假敬設(shè)1究2月素到腔期夕的夾工北商斃銀京行些認(rèn)塘購(gòu)饅期弓權(quán)睜，招期信權(quán)筒價(jià)驗(yàn)格膝為執(zhí)每擁張3膀0搜0焰0元兆（送合速約達(dá)單輛位宇為1萬(wàn)胡股雞）寧，哭行掙權(quán)濫價(jià)3婆.錦8元軟，雄工隔行搭股完價(jià)4元救。內(nèi)傍在蓄價(jià)膜值=搖M位A烏X糖(小0咳,卻4刻-橫3驕.質(zhì)8扎)牌*村1烘0皆0窄0緣瑞0架=拖2層0呼0胳0元時(shí)席間原價(jià)商值=恰3詢0椅0稿0蓋-桌2恢0堤0券0雪=送1所0求0概0元2礦4個(gè)武股掏期勿權(quán)扶對(duì)瘡于站個(gè)伍人次投烤資陣者歌的宏意喂義2揀5運(yùn)用方向?qū)_期權(quán)合約標(biāo)的股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，用較低的成本實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置投資目標(biāo)從海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，個(gè)股期權(quán)主要被用作風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，投機(jī)交易只占到很小的比例投資策略相比股指期貨，個(gè)股期權(quán)可以更加精準(zhǔn)的對(duì)沖股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)-跟蹤誤差小，保留更多的利潤(rùn)上行空間備兌賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)可以為投資組合增加額外的收益，犧牲一部分上行收益為投資組合增加確定性收益買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)是通過(guò)較低的成本實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置，可以結(jié)合目標(biāo)價(jià)位買入虛值期權(quán)進(jìn)一步降低成本買入認(rèn)沽期權(quán)是為股票頭寸上一個(gè)保險(xiǎn)，鎖定了下行風(fēng)險(xiǎn)。如果想要降低對(duì)沖成本，可以結(jié)合目標(biāo)價(jià)位買入虛值期權(quán)，相當(dāng)于在買入保險(xiǎn)時(shí)設(shè)定了一定數(shù)額的免賠額，這樣保費(fèi)可以更低認(rèn)糊購(gòu)浙期端權(quán)指價(jià)森格壤變?nèi)袆?dòng)敵的災(zāi)影須響才因銹素2低6項(xiàng)目相互關(guān)系合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格正相關(guān)行權(quán)價(jià)負(fù)相關(guān)合約剩余期限正相關(guān)合約標(biāo)的波動(dòng)率正相關(guān)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率正相關(guān)合約到期前的現(xiàn)金分紅無(wú)關(guān)（分紅調(diào)整期權(quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)）認(rèn)渡沽處期唯權(quán)慎價(jià)令格吧變楚動(dòng)愿的長(zhǎng)影漏響仙因兩素2手7項(xiàng)目相互關(guān)系合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格負(fù)相關(guān)行權(quán)價(jià)正相關(guān)合約剩余期限正相關(guān)合約標(biāo)的波動(dòng)率正相關(guān)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率負(fù)相關(guān)合約到期前的現(xiàn)金分紅無(wú)關(guān)（分紅調(diào)整期權(quán)價(jià)格和行權(quán)價(jià)）個(gè)尼人罪投謝資冬者皇應(yīng)識(shí)當(dāng)葉關(guān)拜注洗的泊個(gè)登股預(yù)期使權(quán)鴨基依本掉風(fēng)辰險(xiǎn)2至8價(jià)值歸零風(fēng)險(xiǎn)虛值期權(quán)在接近合約到期日時(shí)期權(quán)價(jià)值逐漸歸零，此時(shí)內(nèi)在價(jià)值為零，時(shí)間價(jià)值逐漸降低。高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)出現(xiàn)期權(quán)價(jià)格大幅高于合理價(jià)值時(shí)，切忌跟風(fēng)炒作到期不行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)值期權(quán)在到期時(shí)具有內(nèi)在價(jià)值，務(wù)必要行權(quán)，只有行權(quán)才能獲取期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值保證金風(fēng)險(xiǎn)三級(jí)投資人在賣出開(kāi)倉(cāng)后，需要時(shí)刻保證足額的保證金，否則會(huì)遭到強(qiáng)行平倉(cāng)2家9三膝級(jí)啞投驕資英人合參辭與冤個(gè)形股歸期剖權(quán)叔交蠶易供相續(xù)關(guān)升知座識(shí)二豪級(jí)請(qǐng)投鋸資冷人斧參陣與曬個(gè)躬股斃期顫?rùn)?quán)慕交有易搬相雀關(guān)著知慕識(shí)一退級(jí)位投妻資姿人念參誓與固個(gè)低股縮慧期斑權(quán)浙交膝易葵相熔關(guān)橋知穩(wěn)識(shí)個(gè)孩股村期點(diǎn)權(quán)座投獅資嫩者遍分好級(jí)掠制耀度個(gè)洲股糠期鐮權(quán)盛基敲礎(chǔ)辰知攻識(shí)個(gè)昨股乏期餅權(quán)刮投煉資爽者秒分推級(jí)滴制填度3柱0一級(jí)投資人持有股票時(shí)，可進(jìn)行備兌開(kāi)倉(cāng)（賣認(rèn)購(gòu)期權(quán)）二級(jí)投資人在一級(jí)投資人的交易權(quán)限基礎(chǔ)上增加買賣期權(quán)的權(quán)限（買入開(kāi)倉(cāng)，賣出平倉(cāng)）三級(jí)投資人在二級(jí)投資人的交易權(quán)限基在一級(jí)投資人的交易權(quán)限基礎(chǔ)上增加買賣期權(quán)的權(quán)限基礎(chǔ)上增加允許賣出開(kāi)倉(cāng)、買入平倉(cāng)3棋1三孫級(jí)蓮?fù)洞Y養(yǎng)人彼參習(xí)與助個(gè)旱股烈期膊權(quán)夕交號(hào)易蝴相并關(guān)池知咸識(shí)二拋級(jí)爬投斬資距人秤參州與樸個(gè)慮股顆期綁權(quán)攻交徒易良相借關(guān)皆知釣識(shí)一喜級(jí)輔投臣資節(jié)人心參丙與橋個(gè)奇股徐期倡權(quán)梨交驕易舊相預(yù)關(guān)哨知哄識(shí)個(gè)匹股捐期漫權(quán)每投消資馬者非分別級(jí)遣制企度個(gè)械股托期汁權(quán)郵基針礎(chǔ)彩知饞識(shí)一婆級(jí)謠投昆資喝人揮參奇與羊個(gè)更股張期揉權(quán)耕交州易月相敬關(guān)貸知絮識(shí)3蠅2備兌賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)策略介紹及運(yùn)作原理1備兌賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)策略的應(yīng)用指南2備兌賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)策略的風(fēng)險(xiǎn)與收益3備蔬兌訂賣判出嶺認(rèn)炎購(gòu)諷期書(shū)權(quán)安策襪略車介噴紹備蒙兌血賣普出隊(duì)認(rèn)晌購(gòu)鋤期粒權(quán)國(guó)策遮略餃指瓜的煮是宅當(dāng)智投酒資挑者參在稍擁躬有政股絮票A時(shí)喉，流賣匯出A的特認(rèn)途購(gòu)鉛期柱權(quán)筍。戚相殼對(duì)傳來(lái)村講烈，夜備嫁兌柴開(kāi)傷倉(cāng)舞是鈔一友種赤比夸較浩保劃守帶的逐投收資認(rèn)策搞略意，控當(dāng)滑股卵票鴉價(jià)部格揭向做投夕資漲者炊所富持亡有穴頭貫寸撐的疤相割反呀方千向獸運(yùn)碗動(dòng)賄時(shí)侄，恭投棟資天者程收智到價(jià)的中權(quán)怖利炊金隱在喉一洽定拖程蹤蝶度樸上驚彌邁補(bǔ)跟了回這龜一叫損忙失纖。屯當(dāng)抗股論票膊價(jià)慣格櫻向風(fēng)投圣資尤者號(hào)所面持械有丸頭臭寸蝴的嫌相緩?fù)⒎皆锵虺沁\(yùn)告動(dòng)忌時(shí)漠，翁投絡(luò)資銀者秋仍碗可樓以偶獲構(gòu)得憂權(quán)飽利釘金臂的逐收倡益杠，忘但咸收果益羞會(huì)揉受南到搬限徹制糾，協(xié)因充為額股尿票料上甩的深收聰益夠會(huì)拍和統(tǒng)期委權(quán)仁上樹(shù)的妄損吧失納部淹分沖或陸全隨部腦抵知消憂。相想對(duì)重于牽賣彼出拍開(kāi)鋼倉(cāng)懼策赴略悅，店備組兌放開(kāi)裳倉(cāng)桶的撞風(fēng)眾險(xiǎn)言是今有句限升的育。管備蔑兌耳期冷權(quán)嗓又言稱宅拋笛補(bǔ)蜂式財(cái)期運(yùn)權(quán)但，礦是商指闖期曬權(quán)疤的矛賣皇出蚊者軍擁懼有妹相曬應(yīng)生的扎資壇產(chǎn)磚，肯之理所俱以鎮(zhèn)被角成縱為辣“挨拋棗補(bǔ)市式撓”批是統(tǒng)因盒為蔥投光資志者師將獲來(lái)墨交塔割載股謎票貌的頓義毒務(wù)撫正劉好選被類手尋中搞持扒有腳的物股她票留所吩抵霞消少。3紹3備基兌膽賣猾出銅認(rèn)挽購(gòu)香期疾權(quán)惹策攝略蜻運(yùn)稍作閘原喪理情鉗形阻一消：笑假勸設(shè)投君資豬者花持駛有課某盯只渠股秧票亭，鍬而該股紫票的價(jià)成格前筒期已作有旦一舍定旬升士幅股，若短拖期偷內(nèi)陪投憶資秋者看釣淡泳股胃價(jià)蹤蝶走而勢(shì)，鎖但補(bǔ)長(zhǎng)示期蟻仍隆然寬看保好。這報(bào)時(shí)接投植資督者君可彼考抖慮怖通位過(guò)慰賣出貞虛奴值認(rèn)亂購(gòu)布期跪權(quán)途賺煙取權(quán)賠利嗓金而獲遺取垃額旁外缺收討益。因蘿為賣吩出期績(jī)權(quán)做必臣須支枝付臭保錦證躲金，備桂兌痰開(kāi)送倉(cāng)望時(shí)投盤資乎者石可梅利讀用標(biāo)唱的股漂票靈作較為保津證渠金，賣出秩認(rèn)牛購(gòu)劇期飽權(quán)舌，摟即閃給姨予盯認(rèn)協(xié)購(gòu)草期寧權(quán)記買顏家步購(gòu)驚買退股胳票凱的渡權(quán)變利網(wǎng)。如計(jì)果其愉后股樂(lè)票朋價(jià)盒格并馳沒(méi)紙有藝上恢升膏而襯認(rèn)界購(gòu)暑期戶權(quán)內(nèi)駁在及價(jià)瞧值校為虹零，閥從嗚而買黎方放攻棄夢(mèng)行貌權(quán)犁，煉則趟投糞資霸者劉已背收須取膏的權(quán)飄利澆金便摟可撿增誕加收既益聽(tīng)；艙否五則琴在恒期醉權(quán)嗎到浸期國(guó)日棚如返果股懇價(jià)態(tài)上鵝升擔(dān)至攝高箱于行找權(quán)價(jià)萍時(shí)躬，已認(rèn)集購(gòu)顏期痛權(quán)羅買方行噴權(quán)談，愁令認(rèn)杠購(gòu)期宵權(quán)賣晌方需稈要啄以專行權(quán)價(jià)白賣感出趟股忠票戚，柏并功失爭(zhēng)去漲所養(yǎng)持股撿票于元價(jià)檔格政上抗升表至行站權(quán)肚價(jià)以牲上倚的傘利揚(yáng)潤(rùn)身。3塔4備竿兌噸賣慨出娃認(rèn)周購(gòu)吩期寧權(quán)口（豎情堆形等一覆圖象解桶）3染5持有股票或ETF頭寸股價(jià)上升S<K,買方放棄行權(quán)，仍持有股票，獲得權(quán)利金S>K,提前平倉(cāng)，期權(quán)頭寸虧損，股票頭寸盈利股價(jià)下降獲得期權(quán)權(quán)利金，彌補(bǔ)股價(jià)損失長(zhǎng)期看好，短期看淡或看空。備兌賣出價(jià)外認(rèn)購(gòu)期權(quán)，不需要另付保證金，獲得期權(quán)權(quán)利金。權(quán)利金一定程度彌補(bǔ)短期下跌損失，到期仍能保留股票頭寸備落兌咽賣匠出符認(rèn)霉購(gòu)潔期稈權(quán)凱策在略吃運(yùn)忌作知原令理呀（無(wú)續(xù)位）情裝形門二翅：賭假壺設(shè)投凍資黑者和持蓮有編某贊只裁股廉票戴，色投硬資詳者認(rèn)奇為描股銅價(jià)缸會(huì)箏繼朗續(xù)泊上跳漲，但終漲京幅脊不回會(huì)蕩太尊大級(jí)，便如涼果重漲舊幅膀超匯過(guò)救目淡標(biāo)劈燕價(jià)督位篇?jiǎng)t片會(huì)焦考清慮旱賣葵出嫩股葉票丘。這菠時(shí)左投圖資槍者搏可疊考村慮蛋通末過(guò)輩賣出跨行渠權(quán)斬價(jià)慣在果目鈴標(biāo)要價(jià)仇位炕以誤上齊的逼虛暴值認(rèn)憐購(gòu)鑰期輝權(quán)衡賺似取權(quán)悲利慰金而獲今取煮額耳外型收另益。如票果其贊后股閃票域價(jià)盤格并蹦沒(méi)欲有距上摘升到降行交權(quán)開(kāi)價(jià)睛，縮慧買屑方放喘棄來(lái)行蛙權(quán)畏，漸則糾投舒資示者蹲已撒收控取發(fā)的權(quán)千利道金可堵增示加收詠益貌；廣否開(kāi)則沙在雷期配權(quán)攤到緣瑞期鄰日閣如鳴果股露價(jià)圍上悅升游至衛(wèi)高緩于行舟權(quán)價(jià)李時(shí)盜，至認(rèn)霸購(gòu)宏期柿權(quán)頸買方行杏權(quán)諸，雖模然罷期序權(quán)崖賣醋方尿需炸要以箱行權(quán)價(jià)羊賣答出飾股趣票榜，但怠其盼仍幼然菠獲藥得皮了宇預(yù)東期逗的民股慢票鋤收蛇益江，陵同回時(shí)肺賺次取踏了忙期房誠(chéng)權(quán)判的吵權(quán)父利挖金禍。3弟6備器兌瘋賣愁出預(yù)認(rèn)尤購(gòu)泉期諷權(quán)娘（品情沸形甘二岡圖考解肺）3五7持有股票或ETF頭寸股價(jià)上升S<K,買方放棄行權(quán)，仍持有股票，獲得權(quán)利金S>K，以K賣出股票，獲得預(yù)期股票收益。股價(jià)下降獲得期權(quán)權(quán)利金，彌補(bǔ)股價(jià)損失認(rèn)為繼續(xù)上漲，但漲幅不大。備兌賣出價(jià)外認(rèn)購(gòu)期權(quán)，不需要另付保證金，獲得期權(quán)權(quán)利金。權(quán)利金一定程度彌補(bǔ)短期下跌損失，到期仍能保留股票頭寸備跡兌筑賣暑出策認(rèn)口購(gòu)壩期耽權(quán)復(fù)策冶略詳?shù)臋趹?yīng)欺用椅指嶺南例櫻一些：若組投竟資井者峰現(xiàn)睬持儲(chǔ)有1頓0嶺0咳0戴0股獅工潮商輛銀溉行勾股辜票糖，孤市恒價(jià)瓦為4喜.今0躍0元誼，腔投霜資餅者筑短帖期孔看英淡泡股紙價(jià)糞，唱但調(diào)長(zhǎng)推期突看票好患，眉不尖考酷慮叨賣紙出竟股棄票章，條在槐這貸種卻情佛形庸下膽，梁投司資黃者備灑兌撥賣趣出認(rèn)撥購(gòu)經(jīng)期害權(quán)蘋，欣賺射取權(quán)弦利望金。釣投迫資綱者獄以1滲0瘋0犬0元賣押出1張穗（倒合謙約獲單抖位銜為1萬(wàn)理股藝）傷工牧行即訓(xùn)月4戀.久0蹦5元慌的悄認(rèn)族購(gòu)漂期艇權(quán)隸合填約作。儉若朵投士資起者追的形預(yù)誓計(jì)襪正派確全，肺工類商劣銀材行免的債股剝價(jià)切在亂到笑期癥日盟并巡壽未孝上池升慮至4戀.順0費(fèi)5元輩以鼠上胃，延期招權(quán)羊買方將貿(mào)不訊會(huì)澆行偏權(quán)役買歇入畢工手行吼，積已威收?qǐng)F(tuán)取權(quán)瞞利狂金1榜0崖0漸0元就將千變?yōu)鯙樽嫱逗匈Y吧者言的孔利魯潤(rùn)光。州不喬過(guò)巾，藍(lán)若訴股碼價(jià)惡上爺升逮至4厘.麻0怠5元以菠上，吸期宜權(quán)獨(dú)買方餃則檔會(huì)四行災(zāi)權(quán)暈買醬入工充行添，因預(yù)為投終資庭者年已傅收單到今每耐股0塘.即1元漏的權(quán)閘利析金，疼故何實(shí)廉際漢的困每睡股接收金入翻會(huì)怒是4比.改1買5元（4擁.撈0哄5元+齊0爬.籃1元）。品所襯以神，宏只處有鋪當(dāng)毒股豬價(jià)頓在哭到密期便高橡于4胞.愉1密5元琴時(shí)蘋，該策剛略雁才峰會(huì)恨較墻不賣狂出劇期判權(quán)為差。假對(duì)設(shè)到蒼期芳日哀工走商怒銀趟行評(píng)漲旨至4烈.壟3瓦0元咐，旬則認(rèn)活購(gòu)期勒權(quán)洋買方會(huì)鋼行權(quán)蛾以4柱.概0汗5元買農(nóng)入工蕉行湯，到屆悲時(shí)鵝每叫股將假減構(gòu)少次收身益4死.嚷3粱0活-豆4疼.矮0場(chǎng)5膠-功0效.置1豈=恭0抽.值1兼5元凳。3索8備狂兌文賣籌出沉認(rèn)總購(gòu)耐期開(kāi)權(quán)直策菌略糾的內(nèi)應(yīng)登用負(fù)指卵南幼（彼續(xù)怖）例王二兇：若嘗投裳資限者艇現(xiàn)沫持制有1千0均0飼0端0股汁工叉商削銀挨行伍股另票膀，馬市徐價(jià)谷為4板.蒜0逢0元抖，她投勵(lì)資時(shí)者看神好滔工帝行騎漲瀉到4東.敬1元，杰但認(rèn)展為走不賢會(huì)征漲損到4含.鉛3元轎以貧上駱。在盞這哭種誓情昏形鍬下民，吵投土資日者備植兌講賣藥出認(rèn)窮購(gòu)扇期梢權(quán)樸，乓賺哨取權(quán)傷利喬金。語(yǔ)投濱資薯者榆以1販0鼠0砍0元賣聲出1張忘（科合婆約承單時(shí)位惠為1萬(wàn)僻股艘）捕工稍行即飽月4徹.慰3元光的頌認(rèn)歌購(gòu)膛期子權(quán)炮合植約擺。練若冬投賤資挎者僅的我預(yù)呢計(jì)臟正脹確攻，谷工修商薦銀臉行晴的原股里價(jià)才在警到聰期織日翁并違未群上量升桶至4爐.茶3元初以蠟上羨，慢期裁權(quán)靜買方將逮不賭會(huì)廳行豬權(quán)珍買鮮入巡壽工性行料，鮮已求收作取權(quán)輪利藏金1畏0晉0連0元洲將總變卡為從投刮資亂者怠的雖利清潤(rùn)浴。陰不某過(guò)圈，貴若尿股縮慧價(jià)苗上阻升礎(chǔ)至4魚(yú).庫(kù)3元以箏上，烘期留權(quán)豆買方育則幕會(huì)偵行辯權(quán)吉買字入工扔行遮，因絡(luò)為投赤資卷者競(jìng)已變收渡到陵每牽股0棒.朵1元匙的權(quán)誤利秀金，囑故枝實(shí)竿際演的客每北股常收堡入疫會(huì)鄰是4眨.嗽4元（4序.坊3元+僅0石.朱1元）。假堆設(shè)到蔑期叼日壞工糊商袋銀激行房誠(chéng)漲槳至4目.扯5元樹(shù)，腐則認(rèn)檢購(gòu)期坦權(quán)困買方會(huì)唇行權(quán)前以4抱.摘3元買括入工覺(jué)行迎，妥屆講時(shí)是每寬股將競(jìng)減拋少山收墊益4尖.槐5姻-駱4植.唐3服-陣0宴.筒1河=每0悅.互1元另。雖噴然究投燃資炎者暈的宅收防益從減亦少蜻了磁，縫但拜工麻行胳的械賣革出辟價(jià)源已主經(jīng)挺超易過(guò)抵當(dāng)僵時(shí)申的票目拍標(biāo)逝價(jià)慚位4母.群3元蒙，姐達(dá)秩到沉目追標(biāo)例價(jià)湯位我后品會(huì)絲式在4旋.父3元鉗賣拐出懸股界票漆。監(jiān)從道這丙個(gè)承角驚度盾來(lái)有看賄該固策針略內(nèi)增昨加擇了脅每朝股婆收做益4品.羞3素+穿0恥.知1傻-保4暴.欠3壯=龜0蛇.英1元驢。3霧9備炊兌裳賣免出輛認(rèn)飛購(gòu)拐期燦權(quán)萍策怕略勵(lì)的遙應(yīng)爛用蠶指叔南冠（脆續(xù)2）4懼0備兌開(kāi)倉(cāng)策略要點(diǎn)25341行權(quán)價(jià)的選擇期權(quán)合約到期

日的選擇備兌開(kāi)倉(cāng)時(shí)點(diǎn)的選擇預(yù)期發(fā)生變化時(shí)可提前買入平倉(cāng)理性對(duì)待標(biāo)的價(jià)上漲超預(yù)期備乳兌阿賣清出辟認(rèn)還購(gòu)旬期叢權(quán)齡策發(fā)略乒的廟風(fēng)晝險(xiǎn)舅與劫收六益需顫要熟說(shuō)耍明偵的布是妙，律備富兌悔開(kāi)育倉(cāng)積策克略猴并爽不香能貧對(duì)假?zèng)_備標(biāo)忠的僻股屑價(jià)刃的昂下啦行傻風(fēng)質(zhì)險(xiǎn)值。備帳兌頌賣句出叛認(rèn)給購(gòu)競(jìng)期徒權(quán)破策驅(qū)略座犧崖牲嘴了喉標(biāo)狗的侍股扛票提的泡部割分訪上俱端斧收惱益褲，罰換磨取甲了伯確水定鮮的以權(quán)靠利卵金買收貨入鳴。備種兌開(kāi)賣劑出扮認(rèn)搜購(gòu)孕期深權(quán)遷策須略免改助變姻了猴投捎資錢組泡合奮原馬有扯的冠收錘益捎曲勞線尸，室將沉下貞端阻上京移扶，吃將供上喝端禾削厲平奮。4萬(wàn)14星2三獨(dú)級(jí)控投抓資值人蝕參碎與奏個(gè)席股旺期蠢權(quán)夸交嶄易令相讓關(guān)齊知禁識(shí)二稈級(jí)析投嶼資敢人狡參氧與士個(gè)譯股沒(méi)期男權(quán)廳交夠易橫相械關(guān)宿知平識(shí)一潛級(jí)打投殃資掙人薄參演與均個(gè)披股通期日權(quán)乒交搜易焰相獄關(guān)兄知菠識(shí)個(gè)襲股寄期霞權(quán)序投樓資碌者決分跡級(jí)脫制隔度個(gè)跡股洽期獻(xiàn)權(quán)短基耐礎(chǔ)系知對(duì)識(shí)二度級(jí)羽投慨資懸人掀參糾與揮個(gè)路股秤期碗權(quán)浪交拒易青相砍關(guān)騰知祥識(shí)4載3買入認(rèn)購(gòu)或認(rèn)沽期權(quán)運(yùn)作原理1期權(quán)存續(xù)期間應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)2以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的的基本策略介紹3買酸入京認(rèn)掙購(gòu)憑期象權(quán)霞運(yùn)狹作召原璃理4鍋4

123當(dāng)投資者看好股票A的走勢(shì)時(shí)，可以選擇買入A的認(rèn)購(gòu)期權(quán)代替直接買入A來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置.具有杠桿高，最大虧損可控的優(yōu)勢(shì)；缺點(diǎn)是認(rèn)購(gòu)期權(quán)時(shí)間價(jià)值會(huì)逐漸減少，到期后需要重新買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)配置.當(dāng)投資者對(duì)股票A強(qiáng)烈看漲時(shí)，可以使用虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)，因?yàn)橹恍枰冻鲚^小的權(quán)利金成本，同時(shí)可以獲得股價(jià)上漲的收益.當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡度較高時(shí)，可以使用實(shí)值認(rèn)購(gòu)期權(quán)，雖然此時(shí)權(quán)利金很高，但風(fēng)險(xiǎn)大大降低了。.4買長(zhǎng)入矮認(rèn)連購(gòu)朋期愛(ài)權(quán)嚼運(yùn)酬作寬原哪理轉(zhuǎn)（遍續(xù)閃）例擠：蜜投排資賀者駱堅(jiān)巖定秩看科好扮工扇行坦股胞價(jià)刷的慣走婦勢(shì)，但廟是托其殖最袖近精重晝倉(cāng)宴的冬其粱它輸股土票乞停繞牌游重懼組企，材賬遼戶丑保診證各金糞不突足肥，望于促是應(yīng)投習(xí)資梨者晴改每變及買猜入受工河行肺股鉤票乏的高計(jì)增劃罷為他買蜂入電工蠻行酷的傭認(rèn)飼購(gòu)?fù)科陟F權(quán)名。烏該卸投調(diào)資擊者艷風(fēng)耽險(xiǎn)炎偏籮好挎比角較旁高貪，永選筆擇鞭了庫(kù)虛劉值終期垂權(quán)堵，汗其趴花訊費(fèi)5尺0牧0元蕉買困入鈴一終張考（老合貌約倉(cāng)單咸位紅為1演0明0寄0膜0股起）托工田行撞次焰月品到沃期細(xì)的療認(rèn)什購(gòu)證期堂權(quán)夕，攤行堅(jiān)權(quán)碎價(jià)義為4載.遭3元艇，遍當(dāng)?shù)謺r(shí)爬股唐價(jià)幸為4魔.靜1元賤。1個(gè)涂月臨后，工擔(dān)商處銀豪行牌股聰價(jià)上佛漲砍至4芒.臘5元我，捉認(rèn)佛購(gòu)線期并權(quán)虎的思價(jià)躲格上動(dòng)漲照至撤每沙張2辣0侍0妖0元租。該戚投捉資婚者可表采牌取喂兩緣瑞個(gè)匆策縮慧略許：售罷出積權(quán)母利：脅該瓣投呈資績(jī)者辦可籍以賣槽出反認(rèn)先購(gòu)商期翼權(quán)父，防獲堅(jiān)利2咽0州0駝0柴-全5革0研0顆=的1葉5幣0惡0元行猾使致權(quán)章利：株該姻投膠資母者息可狐以按4聲.捎3元每未股的隙價(jià)宴格行冷權(quán)，然蠟后蘭以4矩.詞5澡0元每穴股的帖市薄價(jià)爬在確股視票汪市龍場(chǎng)踢上剛拋蹤蝶出沈，沾獲皇利(燥4悲.悟5粘-厚4廉.爆3迅)陶*吸1辯0搏0豬0將0莫-益5濟(jì)0挪0迎=曠1鴿5績(jī)0替0元如駐果認(rèn)粗購(gòu)拋期膛權(quán)賠到羨期釘時(shí)工筋商怖銀蘋行夢(mèng)股渠價(jià)甘低根于行囑權(quán)救價(jià)座，味投悅資關(guān)者就嚇會(huì)鳴放耀棄行慢權(quán)，古只損吼失誕5躲0絡(luò)0元權(quán)霧利秘金4叢5買西入植認(rèn)豪沽坡期堅(jiān)權(quán)憶運(yùn)鞭作張?jiān)だ?漏6

123當(dāng)投資者持有股票A，基于種種考慮無(wú)法賣出，但又擔(dān)心股價(jià)下跌希望對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以選擇買入A的認(rèn)沽期權(quán)當(dāng)投資者看空股票A的走勢(shì)，也可以選擇買入A的認(rèn)沽期權(quán)獲取股價(jià)下行的收益當(dāng)投資者對(duì)股票A強(qiáng)烈看空時(shí)，可以使用虛值認(rèn)沽期權(quán)，因?yàn)橹恍枰冻鲚^小的權(quán)利金成本，同時(shí)可以獲得股價(jià)下行的收益。當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡度較高時(shí)，可以使用實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)，雖然此時(shí)權(quán)利金很高，但風(fēng)險(xiǎn)大大降低了.4買床入約認(rèn)江沽睬期帶權(quán)梨運(yùn)罩作尖原芬理箏（躬續(xù)曾）例攪：漸投禿資尺者騾持有有摔工市商贈(zèng)銀侄行搞的罰股帶票凝但魯并平不區(qū)看格好，由倒于懷所命有榜工條行愁持倡倉(cāng)鋸都蒸做蕉了泰股片權(quán)富質(zhì)拴押執(zhí)融蔑資謹(jǐn)，卷暫變時(shí)染無(wú)柴法售賣總出窯，瞇于別是柄該汽投訪資沉者延買孤入眉工諒行辭的假認(rèn)值沽況期阿權(quán)甩。常該上投礙資侵者勝風(fēng)苦險(xiǎn)瘦偏控好知比士較典低返，敗選壓擇增了煎實(shí)頸值拿期址權(quán)無(wú)，組其杯花菜費(fèi)1絡(luò)5拔0置0元擴(kuò)買幟入翠一芳張乘（蘆合撿約寸單霉位稅為1俘0遲0舌0云0股副）杰工呆行皺次胖月輕到撇期劍的殊認(rèn)綠沽縣期號(hào)權(quán)孟，鳥(niǎo)行仁權(quán)徑價(jià)盞為4秩.鹽3元炕，輩當(dāng)亮?xí)r悅股鏈價(jià)行為4夫.豈2元腥。1個(gè)宗月塔后，工紫商饅銀脈行農(nóng)股瘋價(jià)淘下輔跌至4敞.辮0元俯，認(rèn)鴉沽期首權(quán)慣的衣價(jià)劈燕格上動(dòng)漲尺至襯每吹張3維5阻0撥0元斗。該波投獻(xiàn)資噸者賣斬出認(rèn)小沽期箏權(quán)伸，國(guó)獲渾利3濟(jì)5壩0夠0縮慧-交1惕5敗0背0猴=垮2欣0玩0奧0元重，遣其1萬(wàn)卻股毒工蘿行緩股暈票奪持粉倉(cāng)蝦虧較損2該0屆0修0元底，專兩錯(cuò)者斯相蓬減默后蹈投女資弟組蜓合暫無(wú)保損辮失漁，坐成凳功句對(duì)侄沖飲風(fēng)弓險(xiǎn)句。如舌果期斬權(quán)謎到換期恩時(shí)工匠商嚴(yán)銀派行陽(yáng)股勞價(jià)沒(méi)夾有議下繁跌拌，抖則基投透資魚(yú)者只損膝失部慚分權(quán)瘋利憤金（村實(shí)步值稼期陜權(quán)含行養(yǎng)權(quán)第可孝以呼獲詠取她部盤分揪收桿益工）土，蛋其套工師行幟股陜票擾持捷倉(cāng)葉也青未削發(fā)仗生鳳損靜失酬。4業(yè)7期寶權(quán)孩存膊續(xù)甲期銜間品應(yīng)掉當(dāng)膀重蓬點(diǎn)騎關(guān)比注觸的俊問(wèn)嫁題和及和風(fēng)朵險(xiǎn)4瞎8問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注合約標(biāo)的股票的信息披露：上市公司基本面的變化會(huì)引發(fā)期權(quán)價(jià)格的波動(dòng)高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)出現(xiàn)期權(quán)價(jià)格大幅高于合理價(jià)值時(shí)，切忌跟風(fēng)炒作到期不行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：實(shí)值期權(quán)在到期時(shí)具有內(nèi)在價(jià)值，務(wù)必要行權(quán)，只有行權(quán)才能獲取期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值以駁風(fēng)飼險(xiǎn)啄對(duì)命沖驅(qū)為徒目擴(kuò)的杯的摟基加本址策迷略拍介惑紹4劉9持魚(yú)有膽股步票+買白入奮認(rèn)艘沽爺期邊權(quán)在祝面別對(duì)銹市鹽場(chǎng)辮大妹幅塊波鳳動(dòng)罷的俯情委況拾下倆給兼投鎖資魯者時(shí)提鋸供火了藍(lán)賣汁出佳股頸票方以催外原的趕其過(guò)它爛選棕?fù)袷妗＼娂賱≡O(shè)投點(diǎn)資障者紛持潛有賴某溉只濱股凝票姐，長(zhǎng)簡(jiǎn)期噴看移好梨，予但腿擔(dān)萌心纏短曾期臺(tái)收簡(jiǎn)到冬大雙盤梁拖釣累自或喪遇哥到欺黑每天曲鵝棒事拖件屈而監(jiān)下翠跌欠，紹則京可擺以傷買刃入征認(rèn)取沽弦期負(fù)權(quán)則來(lái)?yè)P(yáng)對(duì)遍沖禾，鹿降奔低助賬寬戶扯資揚(yáng)產(chǎn)輝的貪波醒動(dòng)持予有規(guī)股皺票+買千入侮認(rèn)傳沽違期刃權(quán)當(dāng)嚴(yán)投傭資謀者跳持揉有販某續(xù)只末股理票善，劇基話于粗種花種護(hù)考文慮間無(wú)啦法氏賣豬出租（島如悟股沈權(quán)想質(zhì)攻押捉融歇資埋，吉股事票砌流知?jiǎng)拥晷允卟缓勺阖?cái)?shù)冉。┥?，褲但私又肢?dān)幟心吊股峰價(jià)津下樸跌謙希零望盈對(duì)凈沖橫下史行諷風(fēng)致險(xiǎn)震時(shí)哨，戰(zhàn)可尸以給選輩擇簽買選入繪認(rèn)怎沽撫期方權(quán)轉(zhuǎn)。持催有露股愿票+賣絲式出彩認(rèn)租購(gòu)午期遮權(quán)當(dāng)子投百資仿者后在借持摘有吃某附只偶股豆票北時(shí)榆，批備庭兌局賣益出散該謠股享票井的浸認(rèn)盾購(gòu)占期決權(quán)甲（肢一纖般尼是抓虛呆值湯）發(fā)。毅該暫策領(lǐng)略娃犧題牲駱了瓣標(biāo)圾的廈股鼻票惹的敵部斥分從上腥端票收姨益蘿，誦換熱取鴿了妨確扛定急的引權(quán)激利四金杏收崖入毛。付備虹兌勿賣稿出糧認(rèn)錄購(gòu)雅期深權(quán)菌策折略登改刪變杏了臉投鴿資耐組代合水原重有敘的架收送益梢曲犧線周，宰將弱下壩端順上醒移貴，綢將澤上驚端寒削張平耕。以立風(fēng)鹽險(xiǎn)歌對(duì)肝沖體為齊目運(yùn)的剖的療基惡本旗策貪略韻介欄紹暮（測(cè)續(xù)軍）例仔：藏投恩資秋者賓持淚有秧工錘商啊銀診行秤的布股解票私且嚷長(zhǎng)革期榮看伸好，但搖近黑期能指酷數(shù)尚波趣動(dòng)蓬很四大啞，寸宏摧觀枯層妥面普偏洪空灘，國(guó)未鞋來(lái)校三統(tǒng)個(gè)速月疫可口能挑是伸資君本鐵市痕場(chǎng)株最綢差恩的豆時(shí)返候足。蹄該厲投中資鉛者際擔(dān)琴心字工閘行溪受串指剖數(shù)康連催累奧大咐幅存下茶跌洲，亂希拍望變對(duì)述沖跌短楊期宴的戶下畫(huà)行芝風(fēng)俊險(xiǎn)蛇。鬧于繡是軍買元入搖工要行輸?shù)囊赫J(rèn)烘沽街期僑權(quán)宅，倚該蛋投喝資差者泳可廚以的承荒受環(huán)工去行辯一縮慧定肆程脊度刪的蛛下趟跌吵，限選末擇數(shù)了尋虛疏值躺期祖權(quán)感，躺其滿花位費(fèi)5慕0接0元體買烤入狹一榆張叨（磚合站約遣單逼位堵為1逼0巾0鞭0貓0股蜻）煌工星行1娛2月及份俗到呼期靈的棟認(rèn)遞沽嶼期施權(quán)盒，牲行兆權(quán)多價(jià)雙為4許.努0元牙，感當(dāng)氣時(shí)沿股炊價(jià)炒為4屈.嘆3元碗。3個(gè)派月毯后，工室商氧銀天行熔股恩價(jià)扭下格跌至4序.弱2元步，認(rèn)托沽永期況權(quán)所即萌將潛到鬼期冶，來(lái)價(jià)闖格錘下點(diǎn)跌以為1爛0左0元旨。器此思時(shí)安該包投格資懂者掌判硬斷役系么統(tǒng)礦性牌風(fēng)矮險(xiǎn)煙已財(cái)經(jīng)憶不盒大蝕。該湯投屯資縱者賣識(shí)出認(rèn)犯沽期狂權(quán)李，共找花叔費(fèi)瓜權(quán)嫩利攀金5漠0嫩0卸-預(yù)1樓0吳0雙=版4革0恨0元閣，院有傻效尼對(duì)段沖債了統(tǒng)期畢間拳的著市羞場(chǎng)結(jié)下萬(wàn)行兄風(fēng)券險(xiǎn)網(wǎng)，籃相旁當(dāng)淺于翼花藍(lán)費(fèi)4徹0常0元畏給格其1跪0軋0舌0粗0股衛(wèi)工攏行掀股靠票滔買良了輝保演險(xiǎn)耀。5費(fèi)05載1三網(wǎng)級(jí)罪投鴨資鄰人老參促與飾個(gè)注股運(yùn)期橫權(quán)本交枝易行相礙關(guān)罷知姥識(shí)二光級(jí)績(jī)投或資飾人倉(cāng)參雷與掩個(gè)德股丘期宏權(quán)瓣交吸易悶相院關(guān)產(chǎn)知多識(shí)一斗級(jí)耽投爐資漢人冷參吳與莊個(gè)獵股典期恐權(quán)傳交碰易宴相田關(guān)閘知男識(shí)個(gè)嚴(yán)股符期筑權(quán)陜投兆資謊者碧分虛級(jí)德制錦度個(gè)達(dá)股鹿期念權(quán)諒基旨礎(chǔ)保知壯識(shí)三傲級(jí)傾投洲資殃人似參歡與逝個(gè)母股蜜期剛權(quán)背交闊易吸相選關(guān)孩知孕識(shí)5瓦2賣出開(kāi)倉(cāng)的運(yùn)作原理1賣出開(kāi)倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)2賣出開(kāi)倉(cāng)情況下典型的期權(quán)組合策略介紹3賣閑出色開(kāi)揉倉(cāng)鴨的