公司戰(zhàn)略重組與控制課件

第2模塊公司戰(zhàn)略、

重組與控制主要內(nèi)容包括：公司戰(zhàn)略公司重組公司重整與清算公司破產(chǎn)預(yù)警管理第6章公司戰(zhàn)略戰(zhàn)營略賺：咱一處詞吧具拋有蘭悠蒜久哪的闊歷察史明，否來賠源幫于寶希暗臘閃的睜軍循事泛用行語孫，孫是映指蒸戰(zhàn)丑爭鐘全玻局智的讓籌值劃仙和萄指眉導(dǎo)新原誰則沿。削后丟用下于毯其鋸他錘領(lǐng)把域四，率泛梳指敏重械大促的火，效帶之有值全炮局獵性泛或徒?jīng)Q周定仰全筆局刷的陶謀斜劃招。關(guān)夏于賞戰(zhàn)間略腦的微定錫義膏，攪最深具甘代退表筋性論的突享啄利·明洲茨柱伯愛格君（H買e啄n惠r拒y精M隨i凱n吉t置z慮b炭e猴r鑼g蟻)提鴿出成的5潤P戰(zhàn)啊略繞。一郵、戒戰(zhàn)站略簡概記述5騰P：孕計劃鵲（p抗l估a嶺n處)：示戰(zhàn)壺略出先裁于湊行加動鏡，用戰(zhàn)劃略獅有街意戶識計瓶謀(遵p國l田o淡y穿)：魚在蛙競悟爭聚中績贏聰?shù)每茖R手模原式(繡p世a款t派t層e釘r揭n哈)：含一片系繁列贏行甩動窄的喇模喜式梁或饑行貼為鋒模愉式定丟位(巡壽p礎(chǔ)o醒s崖i豆t頌i接o馬n高)：蠻是局協(xié)襯調(diào)遣企茅業(yè)滴內(nèi)事部勁資凱源羞與簽外嫩部猜環(huán)千境咳的濃力拋量觀葉念(東p沙e蟻r靠s鏡p鋸e壤c吵t購i儀v熟e極)：唇感霧知窩世蠟界肚的言一良種示根震根蒜深張蒂扒固圓的松認認識掙方根式層次一層次二層次三業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略公司戰(zhàn)略職能戰(zhàn)略針對企業(yè)整體，用于明確企業(yè)目標(biāo)以及實現(xiàn)目標(biāo)的計劃和行動。由公司最高管理層制定。在某一特定市場、行業(yè)或產(chǎn)品中的競爭力。業(yè)務(wù)單位領(lǐng)導(dǎo)負責(zé)制定。側(cè)重于企業(yè)內(nèi)部特定職能部門的運營效率。企略業(yè)左戰(zhàn)商略項的剝層傷次企潔業(yè)鵝財鑰務(wù)攜戰(zhàn)村略是應(yīng)主鎖要賓涉瓶及隆財必務(wù)冤性睛質(zhì)絹的籮戰(zhàn)齒略值，葡因司此掩是冠屬廉于地財猜務(wù)勒管青理懲范糖疇蟻的買戰(zhàn)田略欲。拍財肥務(wù)冶戰(zhàn)坦略頁主慰要勁考搏慮叉資垃金氏的架使熄用蒙和熔管智理僚的罩戰(zhàn)帳略跪問啊題諒，克并株以今此道與吊其乞他柳性猴質(zhì)州的挑戰(zhàn)絹略爸相肯區(qū)骨別郊。財?shù)蛣?wù)胞戰(zhàn)袍略蕉主誕要除考奶財沫務(wù)譯領(lǐng)稅域芝全犁局糕的婆、森長杠期適發(fā)染展算方秋向棕問鋪題虧，唱并絮以仆此流與帆傳陪統(tǒng)鋼的戶財劉務(wù)商管宮理浪相現(xiàn)區(qū)胞別障。財觀務(wù)鎖戰(zhàn)陡略鑄概娘念皺出創(chuàng)現(xiàn)怠，過使液得隔企福業(yè)武戰(zhàn)用略令分粥為副財脆務(wù)魯戰(zhàn)訊略狡與哥非么財父務(wù)夾戰(zhàn)斥略姐兩征類艙，圓并稅把蹲非躍財疊務(wù)遙戰(zhàn)窄略旨稱葛為鏈經(jīng)琴營諷戰(zhàn)察略著。經(jīng)扇營尼戰(zhàn)塊略綁主閘要夕強搶調(diào)答外找部獻環(huán)趕境爭和刊企桂業(yè)哥自復(fù)身節(jié)能足力榮相搭適活應(yīng)煉，套財鴉務(wù)休戰(zhàn)嫌略珠主陜要封經(jīng)繁調(diào)浙必亭須舞適珠合夕企毯業(yè)鴨所盾處度的壘發(fā)膠展揮階越段攻并墾符照合舒利棉益獄相下關(guān)晶者際的玻期獨望林。財蒙務(wù)融戰(zhàn)道略余可戚以峽分烏為殃籌堂資棒戰(zhàn)君略習(xí)和扮資憑金孟管酒理婚戰(zhàn)蠶略充，披狹黎義欺的恨財仍務(wù)藏戰(zhàn)貸略竹僅口指雕籌俱資挖戰(zhàn)靠略亞，饒包當(dāng)括施資噴本勸結(jié)彎構(gòu)吼決辦策款、輸籌隱資歸來克源份決堪策寶和削股兼利立分副配借決丙策嘆等奏。資多金策管緞理歌涉率及夕的亂實蔑物吉資昂產(chǎn)劫的隸購蛾置魂和甲使痰用木，詞是復(fù)由價經(jīng)栽營遣戰(zhàn)奏略決而何非拼財鏡務(wù)繪職張能娛指駝導(dǎo)扇的醋。階資羅金副管琴理巨只紙是彈通句過蹤蝶建勸議君、蚊評汁價螺、斥計貨劃叼和代控械制獲等聲手萄段識，命促誼進宴經(jīng)評營內(nèi)活營動筍創(chuàng)墊造蠅更結(jié)多戰(zhàn)的捷價牲值斧。資軋金才管楚理闖的損戰(zhàn)觸略翠主隨要興考振慮塑如權(quán)何齊建膊立榨和點維著持善有重利篩于系創(chuàng)咽造怠價戴值掉的感資攏金達管制理休體楊系后。（得一適）M&歲M的導(dǎo)資將本方結(jié)誘構(gòu)胳理愈論M搏M基似于哀完煩美把資釋本語市識場懲的朗假潤設(shè)煉條贊件葛提暢出黎的嘗，小其耀基減本苦觀無點炮是喊：脫企日業(yè)午價瞇值康是知由某其棕全展部貸資士產(chǎn)貪的孕盈助利練能演力惹決殺佇儉的陶，物而痛與此現(xiàn)懸實松資腿產(chǎn)氏融滑資蔬的殖負黃債比與衰權(quán)做益磁資論本逼的愧結(jié)驕構(gòu)柄無搶關(guān)零。M尚M的局資察本檢結(jié)覽構(gòu)傻理殿論肆與面依嚼據(jù)繳的扣直邪接轎及墻隱蜻含臂的堡假薄設(shè)匹條斧件果如印下示：二本、索資摟本罪結(jié)針構(gòu)阻戰(zhàn)爛略植的龜理妨論相基濕礎(chǔ)(市1蓄)經(jīng)囑營士風(fēng)衡險寄可鑒以幣用節(jié)息輸稅憐前吹利護潤惹的嚴方季差便來禁衡擾量襪，滔具已有扮相臉同圓經(jīng)竹營傻風(fēng)椅險附的嶼公位司啊稱超為綢同嗽類贈公粗司他（h偉o右m您o墻g程e磨n透e腔o峽u金s長r五i獅s梅k司c火l爹a徒s送s失)拖;(蛇2奧)投按資泊者宏等撤市攻場數(shù)參棗與剛者濃對盤公較司跪未藥來暢的疊收繭益副與桐風(fēng)瓜險析的餐預(yù)誦期保是享相淹同心的塑（h件o蠢m(xù)鳥o此g造e榮n眠e叛o廢u勿s旨e艷x您p搬e攀c萌t樸a乞t淺i頸o俊n蛛s經(jīng))(忠3蠶)完疲美壟資逝本撐市沉場韻（p紀(jì)e妙r舌f維e庭c抵t摸c厲a壞p測i咐t眼a歷l嚼m(xù)仗a鴨r純k惹e箏t廊s眉)，搭即疼在池股高票堅與饅債用券悟進簡行編交爪易饑的匙市獲場挑中偉沒暑有避交遭易灑成茅本絨，拼且高個親人浸與輝機之構(gòu)陪投呈資仔者幸的聰借綠款器利插率貓與蔥公紙司胞相田同手；（4）紀(jì)借恨債思無溉風(fēng)賊險層，含即啦公棟司麻或隸個買人恨投渡資燦者歐的確所歐有止債掘務(wù)勻利伶率念均騰為慌無樂風(fēng)園險些利撕率爪，巷與園債主務(wù)息數(shù)獅量證無嬸關(guān)急；（5）色全蝕部俱現(xiàn)緊金裁流園是翅永梁續(xù)甚的厚，地即習(xí)公忽司景息阻前擋稅剖前抖利端潤探具賠有拖永欲續(xù)枯的休零撞增奸長鞋特秒征題，殼債飯券緒也填是沸永維續(xù)致的朝。2、M叫&艙M定蒜理Ⅰ對冶于偵等衛(wèi)級k中辦的旨任漿一浪公廉司j而犬言假約設(shè)度有機一娃個j公途司摩，標(biāo)屬高于盲級忌別k，淘在它可瘋預(yù)塞測券的殿未夏來覽，隙每肅期篇的尺平燒均抄經(jīng)東營捕利吉潤猴都午為N淺O慌Ij。午我籠們微用Dj來畜表禾示父這鋒個忽企開業(yè)伍負慨債央的凱市本場思價戒值號，Sj表腫示虛股彎票度的例市登場摔價必值馳，報所熄有粘的協(xié)公麻開到發(fā)顫行筆的枯證男券擱價槽值帶為Vj，排則Vj=蓋Sj+藏Dj。Vj也草可只以賺用碌來籠表斯示恭企零業(yè)麻的歉市植場顫價情值然。這丟意廣味乒著斃，惱任凈何麥公凡司歐的趣市蓋場灰價宇值界與怎資錘本差結(jié)還構(gòu)苦無壘關(guān)使，脅它列由座未慌來郵預(yù)煎期基收恨入逮按秋所榜處塑等轉(zhuǎn)級盞折祥現(xiàn)膠率上ｐk折喪現(xiàn)達得微到喘。M竭M用急套依利忘的美方炭法箱證根明啟了說他磨們罰的汁定蔬理訊。M低M證折明落了工如觀果叢一谷家閱運礦用灘負潮債穩(wěn)經(jīng)萄營較的禾企照業(yè)鋒，訂其候負害債腸和愚股套東劫權(quán)匙益搭合鞏計選數(shù)黃的牌市債場縱價祝值賴與吉另扭一融家堂無考負捕債緊企趕業(yè)液的他市饑場模價音值趨不姜同肺，響則羅套擾利正的幫可服能息性賀就靈存幫在薯。假盛設(shè)嗚兩標(biāo)個堅企另業(yè)塞，副企掠業(yè)U和水企博業(yè)L，孤它渠們低屬座于壘同侵一腔風(fēng)嚴險進級倦別屆，盛并條且裂預(yù)俗期鋪營宿業(yè)趴利芹潤刑也霧同管為鎖每秘年1洗0萬索美嚼元蜜。假痰設(shè)訂兩甜家贈企末業(yè)圖的屋必閘要悄收豆益紐奉率苗ｐ宗的卻風(fēng)口險沖級急別貍為1困0盤%，早即叛意羊味橡著燈兩衫個捧企硬業(yè)普的防市鳴場桑價觸值笛都發(fā)為1柴,排0沉0將0發(fā),便0午0腳0（1扛0畢0具,幕0掘0湯0酸/榴0跡.琴1喘)。U公圖司叫沒類有經(jīng)公儀開闖發(fā)未行握的缺債以券赤，碗然鎮(zhèn)而茅它寫有2捕0，0趟0儲0股始公棄開附發(fā)椅行熊的把股把票咽，魄每何股茶價讓值5轎0美浙元(臨1眨,祝0更0悶0返,釀0冷0誤0支/頓2筆0，0鳳0鹿0）稍。述運融用盲財脊務(wù)怒杠漸桿央的茅企稅業(yè)L既扭有衣發(fā)王行有在幅外灣的舌債籍券刑也觸有疾發(fā)禍行據(jù)在乘外纏的饅股丈票蛾。庸假鞋設(shè)編它固最償近詳發(fā)框行鋤了5晃0晝0，0丘0腔0美選元賊的氧債耳券墳，銀年持利慨率針為6躍%，滿并抽且挎利磁用劍發(fā)巧行遠所蓮得薄以鞠每虹股5滔0美裝元皮回遞購按發(fā)院行喂在膜外錢的桿一痰半感股利票1憑0，0朵0派0股戚，爺則柴它郊還銜有1蓋0，0勒0調(diào)0股剃發(fā)褲行困在握外肅的昨股喘份各，腳同妙樣撒也繡是卷每批股5進0美釋元侵，促總繪值婚為5伐0玩0杠0掠0訂0美凈元止。

公司U公司L凈經(jīng)營收入（NOI）100,000100,000應(yīng)付利息(r×D)030,000凈收入(NOI-rD)100,00070,000風(fēng)險等級為ｐ時，公司資本的必要收益率(10%)10%10%公司總價值(NOI/ｐ)1,000,0001,000,000股票的應(yīng)得收益率(k)10%14%股票的市場價值(S)1,000,000500,000債券的利息率(r)

6%債券的市場價值(D)

500,000公后司U與咬公頂司L的奶預(yù)映期挖價尚值島均燦衡如亂果撤市煩場聚沒嶄有渠到驗達仍此正種響均債衡決，章套懶利草者嘩的其行稈為連將之迫蒼使課價超格跡回獨到跑均訪衡啞點色。假拼設(shè)犁投謊資拌者蒼愿光意翠付匹出努額潛外狹的男價蔽錢要購熟買紫杠第桿子企防業(yè)梨的倍股病票獅，賊也拳就焦意禿味坡著拆投倚資鉤愿劉意駱接指受“較藍低”的錘預(yù)街期確收則益Kl，耀因釣此婚我盆們悉假隨設(shè)L公旋司救的欺股皆票秒將朱會筐產(chǎn)思生1牙2黃.事5餃%的拿預(yù)示期豬收伸益谷。率這梯暗死含克著L公辱司名股呈票抬的掏市好場件評嚇估稻值渣（篇利齊用扶公炮式NI/賢Kl進梨行鐘計矛算告，7激0混0剝0哄0每/竄0噸.陜1番2析5廁=謀5器6畜0凡0訊0務(wù)0，幟或殺者5極6美剛元/每臥股房誠）強與普公的司率負宇債塵市咱場慢價話值鬼相鄉(xiāng)豐加寸后屈，愈恰黎好筋等著于L公訴司李總施的健市艇場藍價污值1宗0精6劃0劍0毯0射0美遲元曾，集而U公廢司帝的纏市伐場腳價嶄值蠢仍煉然居為1鐘0論0辯0造0牛0道0美港元牢。

公司U公司L凈經(jīng)營收入（NOI）100,000100,000應(yīng)付利息(r×D)030,000凈收入(NOI-rD)100,00070,000風(fēng)險等級為ｐ時，公司資本的必要收益率(10%)10%9.43%公司總價值(NOI/ｐ)1,000,0001,060,000股票的應(yīng)得收益率(k)10%12.5%股票的市場價值(S)1,000,000560,000債券的利息率(r)

6%債券的市場價值(D)

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成功失敗期望值資產(chǎn)價值901303080債務(wù)901003065股權(quán)030015但行如賢果仙公數(shù)司錫不墓實般施濃新見策棟略騙，銜公成司塘最熄終估將芒違謠約斥，雷股螺東料必慈定納一烘無嘴所暗獲饅，要如丟果肉公怪司舞嘗缸試趴這啞個敘高斷風(fēng)護險伏策嬸略世，缺股敲東員也招不抗會放發(fā)駝生蟻額秩外崗損嚼失辱。瓣但瘡是藥，落如吩果障新戴策萍略歸成錦功努，持公晶司烤在受償殘付1剃0萬0萬硬元古的襯債礎(chǔ)務(wù)施后副，事股規(guī)東忌將城獲吊得3抱0萬厘元領(lǐng)。越假雹定丸成柔功懂的踩可方能房誠性條是5飛0后%，歡則冰股濤東悶的巧期沖望債值講為1禾5萬曲元仰。撲如態(tài)果總成互功糠，擠公絞司煮的弟預(yù)境期敘價島值扮為8陳0萬變元遠（5梯0番%配×矛1裝3牙0淺+述5蓄0微%盟×侮3擔(dān)0）圍，符與群原雀先9樂0萬維元踏的鋒企殘業(yè)眨價屋值果相定比灘，讓減仁少墊了1隙0萬嫌元擋。盡性管術(shù)如蒼此耐，惕公諸司似經(jīng)旱理窗仍天建慣議揀采絡(luò)納甚新轉(zhuǎn)策縣略走。公燈司鍛采下取臨新距策衰略慰，斬債警權(quán)矮人促的芬總覆體但期年望或值這是6敏5萬嫂元挎，抵與握原招策憂略戒將勇會舉收拜到9透0萬帶元臨相范比債，聞?chuàng)p陶失庭了2猾5萬杠元唯。債柱權(quán)階人躺損罷失花的2鄉(xiāng)豐5萬畜元耗，住相挑應(yīng)鎖地舅包粱含創(chuàng)了匯股積東搖得組到冶的1腔5萬猾元晨，雖以宮及超因忽新攏策蘆略頓的來風(fēng)謙險塘加拘大聾而溉導(dǎo)抄致澤的蠻預(yù)餃期各損齡失1交0萬碧元搏。2、茅投旬資款不這足落問搏題投蝕資竄不割足繭是榴指萬因卸企桿業(yè)院放絮棄圣凈痰現(xiàn)城值謙為筋正枕的掉投熊資日項喜目念而鞏使梨?zhèn)铏?quán)凍人餓利務(wù)益呈受寫損斷并茂進湯而組降鐮低傍企蘋業(yè)鍬價童值想的緞現(xiàn)嘉象靈。投始資纖不山足浴的莫問嫩題諸是多發(fā)和生獸在旁企月業(yè)造陷掠入獸財傭務(wù)泳困頑境誼且俗有呈比繭例娛較載高澤的距債姿務(wù)醫(yī)時菌（莖即滋企致業(yè)飽具蔥有曬風(fēng)判險沾債媽務(wù)追）旱，導(dǎo)如摧果捐用患股啦東笛的膛資盛金龜去各投可資矛一容個損凈姑現(xiàn)邀值煉為封正呆的鑒項承目線，咬可手以塞在氏增潤加羨股丘東要權(quán)塌益撫價巧值細的妨同其時跪，德也禁增夢加剪債儲權(quán)膝人瘋的皂債偏務(wù)豪價集值味。但以是風(fēng)當(dāng)越債輝務(wù)訂價叫值循的憶增繩加廈超扎過復(fù)權(quán)贊益策價鐮值晨的狗增尼加百時熄，持即纖從顧企寨業(yè)款整捷體折角怎度插而妄言酬是崇凈劍現(xiàn)熱值畫為伶正爆的恭新柿項若目殘，企而并對斜股點東叔而踩言逗則足成彩為守凈艱現(xiàn)逆值眨為獅負搖的枯項猴目尤，侄投碌資茄新悶項框目顆后驢凈贏會鄭發(fā)趴生麻財躍富稀從浙股喉東啞轉(zhuǎn)龜移開至霧債冒權(quán)襯人盒。因手此嬌，咱如彩果昌股擾東顛事饞先袖預(yù)需見盆到轟采略納假新抵項朽目地會補以竟?fàn)抻旧茏苑荷硐V益廟為回代誦價盾補拼償甲債貨權(quán)顛人杏，常股蔥東腫會踏缺科乏蘿積掛極仁性拜選購擇哪該敏項攪目盟。假米如寬，零上答述搞公榜司脆不維采傅取席高信風(fēng)蠻險減投玩資唯項饅目睡。嬸相專反搭，津經(jīng)球理躲考扔慮嘉另故一慚個戰(zhàn)有扛吸前引喝力伍的同投楊資斤機稻會法，器該摸投擋資訪機男會氣要配求城投買資1液0萬廳元大，溜預(yù)很期玻將司產(chǎn)獻生5館0驕%的祝無澆風(fēng)許險繭報鋪酬現(xiàn)率室。射如仔果栽當(dāng)爽前斜的能無您風(fēng)妹險跪利液率梁為5反%，皇這增項崖投驕資燙的殺凈策現(xiàn)皺值晚明投顯感為雪正負。趙問挖題拳是侄企鎖業(yè)妙并蛇無晶充朝裕鄙的段剩巨余心資戴金升投仿資托這揚一站新風(fēng)項阿目曉。嚴由麻于準(zhǔn)公麗司我已丟陷究入熔財棚務(wù)脹困叉境悄，冬無監(jiān)法讓發(fā)直生仍新疼股斬籌爪資償，業(yè)假扮設(shè)灑現(xiàn)蚊有羊股聯(lián)東盼向根企樂業(yè)劫提酒供霧所竄需投要嘉的1核0萬漫元襯新衣資初本玩，踐股德東濁與鉛債特權(quán)編人肢年礎(chǔ)末件的暗所頓得諸如言下院表唉所鄭示銷：項目無新項目有新項目現(xiàn)有資產(chǎn)9090新項目

15公司總價值90105債務(wù)90100股權(quán)05如溫果加股琴東肆為蕉項療目而提爬供1行0萬盜元尸，臥那茂他減們板只陵能瓜收欣回5萬椒元連。販項換目囑產(chǎn)而生站的應(yīng)另嚷外1堅0萬翁元腦將島流大向紗債邁權(quán)撲人怖，哈債淹權(quán)運人藍的寸所作得兆將盒由9斬0萬唇元眾增坡加管到1久0岸0萬究元名。鏈由笛于憐債詠權(quán)叫人雁得仙到賓該頂項層目陷的畏大厭部場分為收企益劣，不所恭以天盡使管樂該烘項陸目瞧為竹公礙司奪提吃供后了者正執(zhí)的跳凈丟現(xiàn)鞏值昌，僚對陣股降東使來柿說晶卻氣只須能板得籌到停凈箱現(xiàn)舅值康為旅負州的遙投免資喂回嶄報古（1翼0頌-烈5波=屆-地5）3、爆債練務(wù)量的亦代男理授收咸益?zhèn)珓?wù)要產(chǎn)鵝生東代遞理安成稍本完的揉同斥時敘，滋也氏會梁產(chǎn)捐生遼代蘋理佛收母益膜。債剃務(wù)館的招代土理乖收轎益肺將集有誦利憑于豆減譜少來企貸業(yè)版的斬價絞值赤損朱失愧或擔(dān)增結(jié)加翼企岡業(yè)響價賺值蹄，刑具臣體便表惱現(xiàn)化為紋債稿權(quán)欠人誤保亮護員條晚款巨引碰入季、獵對掉經(jīng)咽理帆提趟升藍企摟業(yè)唐業(yè)睛績充的洗激垂勵初措慰施粗以窮及姿對括經(jīng)候理妥隨黃意方支渴配導(dǎo)現(xiàn)留金況流甚浪猾費普企現(xiàn)業(yè)脈資擴源薪的播約痛束納等姻。當(dāng)木債且務(wù)翼人薪意豎識和到休發(fā)蜓生炮債美務(wù)圖代確理夏成畢本快可奏能料產(chǎn)扛生今對挑自銹身械價輩值溪的仙損談失燥時串，容會皆采星取令必伯要育措迷施園保凳護炒自叉身名利畜益寧，帆通飄常辭是桂在億債職務(wù)搜合鐵同閑中生加籮入擦一躲些茂限沃制儀性錦條跑款爬，疊如至提刊出勻較角高潔的設(shè)利秧率分要看求噸以市及鑒對跌資睜產(chǎn)誤擔(dān)惰保飛能膽力賓的陸要胃求計，江此周外舟，系法狹律收以踩及擺資瘋本墳市晴場庸的德相生關(guān)濱規(guī)秧定火也箏會業(yè)出彩于扛保手護霜債認權(quán)江人污利森益揮對龍發(fā)迫行劃債舊務(wù)紹作另出跳一賓些訓(xùn)限秀制排性襯規(guī)仗定槳。債題務(wù)戒利格息勿支氣付破的天約拳束貫性診特清征罰有醬利販于究激再動墳企樹業(yè)附經(jīng)它理貧盡呈務(wù)閱實側(cè)現(xiàn)帝營歇業(yè)葛現(xiàn)顏金尚流礎(chǔ)的湯穩(wěn)糧定京性府，泡保鋪證福履甩行儀償交付蘿義粒務(wù)破，資在企此蠶基鍛礎(chǔ)婆上常，念進周一渣步銀提甲高囑企犁業(yè)統(tǒng)創(chuàng)批造逆現(xiàn)伙金稅流憶的評能遍力民。與閥此連同公時銳，漂因舅經(jīng)柴理煩與考股頌東授之據(jù)間攀的犁潛檔在疏利揚益訊沖摟突悔，桶從購資潔本默結(jié)腦構(gòu)睜的云設(shè)猴計傻角圾度行出生發(fā)掃，叢通萌過語適添當(dāng)獎增輛加霧債去務(wù)協(xié)，譜提衰高柔了竄債珠務(wù)脖現(xiàn)衣金魄流厲的輝支戚付芽比植率伐，躍約左束交了兩經(jīng)概理博的婚隨籍意砌支黨配珠企溪業(yè)五自仁由它現(xiàn)鉛金沾流慎的套浪撈費居性新投詢資雁與貞在識職烤消鎮(zhèn)費勾行例為服，慈抑縱制洗了灣以弱損枕害背股上東君利佳蓋騾為負代墨價況的宰機堂會貞主脾義砌行服為晴所留引赤發(fā)盜的筐企涉業(yè)周價樂值趕下圾降遺。4、樓債稅務(wù)績代迷理浮成谷本唱與掘收密益炭的歐均蘭衡Vl=浮Vu+位P版V（裕利六息專抵稍稅盛）-詢P櫻V（葵財?shù)蹌?wù)剃困擔(dān)境萍成卻本鼻）-隨P磁V（形債始務(wù)椅的盞代型理處成屯本決）+巖P舌V（撥債駕務(wù)誰的使代逐理寫收說益呀）代減理柔理陰論暗對謙資飲本兄結(jié)驅(qū)構(gòu)荷如乎何眾影駛響歡企充業(yè)公價還值鞠的線主罷要乘因俗素激以甩及暑內(nèi)喇在蝦邏杰輯卡關(guān)嗎系柄提讓供澇了奪一癥個顧基輸本盼分便析深框普架耐。（六惹）捏優(yōu)洋序遣融優(yōu)資動理烏論優(yōu)還序餃融毀資生理虎論盼（p手e施c湯k絹i遞n斥g向o奴r疏d址e系r欠t爬h將e世o捷r鎖y浪)是器當(dāng)待企作業(yè)遙存藥在制融亂資胸需忽求便時劫，慚首醬先桿選緣瑞擇對內(nèi)導(dǎo)部刊融奮資查，慘其估次羅會低選出擇焦債翁務(wù)害融速資匠，嘉最本后疤選兆擇狡股捷權(quán)歲融蘭資伙。這扭一葛理甲論魯是姨在陣信紫息宣不則對頂稱首框紀(jì)架惠下粗研進究沿資捆本污結(jié)缺構(gòu)喝的渣一閘個位分豪析寒。微內(nèi)寸部賺管喜理鴉層四通朱常胸比漆外儲部雖投很資苗者預(yù)擁澆有鍛更胸多筋更煮準(zhǔn)側(cè)的如關(guān)完于勞企根業(yè)篇的墨信狡息暖，忍那循么舒，度企吃業(yè)戴權(quán)請益迅的碰市博場推價兩值依就撿可隔能需被臉錯灘誤里的脈定旦價暗。當(dāng)侄企患業(yè)貪股叢票餃價街值膽被引低積估條時廈，業(yè)管五理勢層慎將櫻避風(fēng)免攻發(fā)肥行生新借股忠，極而會采糞取摟其騰他祝方懲式懷；甚而便在滅企宴業(yè)益股薦票另價服值束被潮高去估孤的棄情嚴況額下鵲，婆管掩理兇層顏將罵盡排量振通悲過弟增己發(fā)螞新?lián)尮勺樯w項管目稻融醫(yī)資攔，臘讓啟新寸的凱股能東棟分碎擔(dān)宴風(fēng)糖險話。

當(dāng)前股價管理層預(yù)期權(quán)益定價結(jié)果增發(fā)新股結(jié)果情況一50元60元股票價值被低估新投資者僅支付50元便獲得了價值60元的股票情況二50元40元股票價值被高估新投資者支付50元卻只獲得了價值40元的股票如箱果穴管主理弟者赤站握在蓄現(xiàn)仗有筋股鄙東侵的多立石場貿(mào)，既只愛有首當(dāng)攀企夏業(yè)抄預(yù)盛期軟業(yè)糟績舌并副不野樂方觀坐且階股描票每價扶值辯又呆被園高鎖估流時眼，嫂才工會益為防新嗓項射目妻進請行蛇股稅權(quán)鳥融決資誓。于壓是暢，陣外吊部深投畢資險者狠會炭產(chǎn)姑生愚這乖樣銅的帽逆列向汪選疼擇丹心徹理雀：賠即驢企餅業(yè)階一船旦幟宣謊稱艷擬刑發(fā)梢行稀新智股能，爽實咐際雀上叔是峽經(jīng)騾理趕在匪企童業(yè)暑價途值駐被往高證估吹條析件致下謹?shù)尿?qū)行譜為魚。單于焦是富這魔種刷信腫息貧的繁傳店遞廈的秘結(jié)巧果菌將之導(dǎo)擠致經(jīng)公辣司傳股穴票夢價列格贈下亮跌催。經(jīng)悅理蓋人梯員籌在紫籌舊資游時房誠為送了沖擺終脫丸利靠用鎖價莫值使被褲高誰估諸進豎行訊外遲部羽融竟資邀的俊嫌嘴疑芳，爬盡蒼量賭以魔內(nèi)惠源受融旁資跟方構(gòu)式霜從掙留道存這收起益償中頁籌周措除項氏目冊資礎(chǔ)金璃。在禁有乞必尊要宜進么行董外眨部敵融咳資滑時把，蹄在鹽債悲務(wù)喇融饑資介與混股嗓權(quán)嶺融悟資蔥之本間漢也帝首巾選價債忍務(wù)享融包資藏。優(yōu)辨序歲融杜資桌理應(yīng)論蠅是佩在段考騰慮污了悼信桌息猴不從對洞稱雨與恒逆篩向住選醬擇墳行版為駱影脂響擱下雹，答解簡釋輛企誦業(yè)拒籌臨資杠時鴉對澡不咽同廊籌伶資小方遺式繡選少擇披的塑順守序存偏本好稿。因蛇此煤，內(nèi)整投個炎資隱本權(quán)結(jié)殺構(gòu)釋的絕決嗽策華，闖并鉗不亂可掘能蔑像蝦數(shù)莖學(xué)炎公親式粱一職樣傷可冒以割按抄照博統(tǒng)犬一撐的打模粘式洋得照出叢。由愉于免負跳債軍會鬼涉校及報到茄代叛理艙成繞本豈、中信膠息沒不漁對愈稱摘、溪信構(gòu)號店問室題屠等責(zé)等惑，輪因鞋此趴在此實蓮際撲過秒程劣之編中沾，洲管林理掠層圍的籃控拘制太能筆力崗、漆管中理套層娘與蘆股險東少之奇間奶的發(fā)博何弈尾、饒企統(tǒng)業(yè)炕的竹舉高債滲能訪力縮慧等驕等古問億題并均芽會惕成性為巡壽決誼定蜘資弓本稈結(jié)鍬構(gòu)盆的的因窯素禍。系資串本哥成誘本偏僅命僅友是殊理必論云上喜作判為仔最礦優(yōu)都資湖本談結(jié)蘿構(gòu)輸?shù)牟灰环袀€繭決界定貞因裝素陵。三風(fēng)、頁股桿利呢戰(zhàn)殲略總的介有距關(guān)違理賴論（獨一陽）股界利加無卷關(guān)衰論M晝M于1筍9冬6死1年稈在憤以嚴下年假輩設(shè)婆基甜礎(chǔ)骨上獸提役出等，穩(wěn)認爭為滾股摘利會分引配同對趴公怕司仰的像市搖場被價趟值循或生股歇票拾價龍格容不鑼會業(yè)產(chǎn)液生西影錦響是：（1）濤公溪司碧的責(zé)投勢資溪政嗚策蛇已歇確限定雹并者且濟已由經(jīng)挖為獨投石資剝者欄所盜理倦解達；（2）扯不盼存短在慎股被票箱的茶發(fā)罰行臘和墨交揀易悉費粥用師；（3）農(nóng)不席存下在客個取人圓或倒公色司登所露得彎稅蔽；（4）績不漂存擋在屠信金息戶不承對腰稱到；（5）張經(jīng)拉理繁與塔外斃部怠投閃資四者膀之絡(luò)間繭不乒存撇在渴代救理霉成蹦本別。上姜述析假師設(shè)伸描迎述貨一臘種碗完沫美耽資闖本現(xiàn)市邀場漆，活因宰而絕股塑利背無川關(guān)及論哈又究被校稱膀為寨完侮全救市焰場手理神論鴨。劑該喬理萍論反認少為跪：投竊資伍者疲并漆不響并榜關(guān)娃心謠公濤司露股蝦利屋的荒分飯配若興公柜司懂留郊存艱較眉多請的知利膨潤頓用牲于竹再死投朗資斤，詞會保導(dǎo)后致框公彼司撫股負票焰價訓(xùn)格業(yè)上送升測，除此層時刪盡深管跨股發(fā)利茄較徹低滴，抱但竄需誤用逼現(xiàn)回金洲的顫投對資繪者沸可庫以汽出拉售蹤蝶股業(yè)票旋換突取藏現(xiàn)個金己。侵若想公拆司灘發(fā)馬放召較甘多啦的隔股秘利化，帽投鬧資頭者醒又潤可倒以晴用杠現(xiàn)陶金劉再做買祝入襪一串些串股蘆票棗以陽擴久大柜投權(quán)資垃。吧也項就要是帝說競，超投手資覽者憂對妥股撕利佳和映資籌本護利擦得錄并托無淡偏謎好板。股椅利姑的鐘支足付進比猴率餡不槳影飯響基公撐司續(xù)價舅值既站然霜投霸資賭者絮不辭關(guān)喊心條股嶼利池的碑分斜配搖，肉公每司鄰的釘價禍值熱就博完塔全番由鴨其腔投乓資帝政聾策裁及倚其浩獲墊利掙能烘力驗所忍決期定催，準(zhǔn)公榜司遠的龜盈刪余稀在庸股治利灘和風(fēng)保準(zhǔn)留扮盈擁余磁之濁間秩的搬分圍配焦并脹不色影烘響抬公江司廳的浮價段值斷。（艱二墳）根股毒利掏相球關(guān)碌論1、杰稅薪差我理緞?wù)撛陔m現(xiàn)俱實劃條野件區(qū)下罩，胃現(xiàn)慌金爭股葉利宿與裁資著本松利筑得泰稅拋不筍僅俯是響存鳳在臣的秀，扭而姻且飼會梢出甘現(xiàn)謊差限異統(tǒng)性疼，裹稅繭差健理針論邀強凳調(diào)紛了仔稅葬收么在星股賺利荷分滋配抹中饒對噸股圣東大財冬富襯的瓦重廢要些作販用慕。一滴般江來拴說陶，類出罵于臟保艙護柜和奴鼓鼻勵需資齊本您市虧場念投至資孕的萍目陷的析，捐股檢利換收鼓益廈的咐稅扛率滔高森于貼資鄭本咐利埋得丑的腥稅易率凡。才即吹使仿二身者警