公司合并案例

第一百貨與華聯(lián)商廈合并背景2004年，零售市場(chǎng)取消了各項(xiàng)對(duì)外商的限制，幾乎呈現(xiàn)完全開放的狀態(tài)。與較為發(fā)達(dá)的零售市場(chǎng)相比，中國(guó)零售市場(chǎng)各自為政的現(xiàn)象嚴(yán)重。因此，當(dāng)沃爾瑪、家樂(lè)福等國(guó)外實(shí)力強(qiáng)勁的零售業(yè)巨頭不斷逼近國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，甚至開始大面積占領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)時(shí)，我國(guó)本土零售企業(yè)更應(yīng)該采取產(chǎn)業(yè)整合并消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的行為，以強(qiáng)大自己，從而應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。在這樣的背景下，百聯(lián)集團(tuán)應(yīng)運(yùn)而生，開始了零售企業(yè)的整合之路。2004年，第一百貨吸收合并華聯(lián)商廈，成為我國(guó)首例上市公司之間的吸收合并，是我國(guó)證券市場(chǎng)的一大創(chuàng)舉，被譽(yù)為“百聯(lián)模式”。模式中獨(dú)創(chuàng)性的區(qū)分流通股和非流通股的折股比例以及現(xiàn)金選擇權(quán)的設(shè)計(jì)都帶來(lái)了一種新的信息。第一百貨第一百貨主要從事百貨、連鎖藥店等商品零售業(yè)務(wù)，歷年商業(yè)零售業(yè)務(wù)占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收人的比重均接近100％，而商業(yè)零售業(yè)務(wù)中百貨業(yè)務(wù)是其最主要的商業(yè)業(yè)態(tài)。近年來(lái)第一百貨一方面?zhèn)戎赜谕怀銎放平?jīng)營(yíng)，通過(guò)引進(jìn)多種名牌商品的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略提升經(jīng)營(yíng)檔次2003年度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入266429．82萬(wàn)元，利潤(rùn)總額12495．30萬(wàn)元。截至2003年12月31日，第一百貨總資產(chǎn)為367311．37萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為172343．54萬(wàn)元。

華脖聯(lián)共商款廈前銹身鋒是迷創(chuàng)遇立敏于詞1貫9仁1栗8屑年逝9麻月賴的墓久談負(fù)磁盛通名斤的妨上雨海油永雀安薪股南份勇有棋限擺公紹司催，債具草有紫8雙0肺多北年禾的麥悠揪久討歷泊史評(píng)。失其齊經(jīng)違營(yíng)盡場(chǎng)叔所淡位糾于撥上姜海敗的查商格業(yè)械中樸心禮南滋京龍路時(shí)，瘦是趙中士國(guó)則傳薄統(tǒng)塊百葵貨弱的嘩發(fā)棍祥桐地移之灘一歉。華則聯(lián)鈔商逮廈憤主佳要介從獎(jiǎng)事沸百蘆貨生、慘專謀業(yè)腿專刷賣住、社購(gòu)艘物侵中西心啟、澆。杏連鍛鎖密超斗市索等搜商駕品伏零住售暗業(yè)順務(wù)課的明經(jīng)豆?fàn)I渣。經(jīng)墳過(guò)止多沒(méi)年頸精獸心忌打凍造福，蜂以暢上檢商拜標(biāo)抹在飯消開費(fèi)芽者所心標(biāo)目鋪中盛已巖樹順立背起球一宋定富的爽品特牌鬧形燙象竟，埋鞏憂固己了雨華額聯(lián)侮商專廈爛的棕客邀戶勸群范體漠，備特勿別睛是遷其財(cái)控猛股靠的聰上顧海跟華客聯(lián)假超珠市鈴(嘗6滔0哭0袖8盆2塊5倒)耳在媽全張國(guó)敲超鳳市腳行昂業(yè)賺處井于盤領(lǐng)張先全地?fù)莆粦?，縣是潛中祖國(guó)固第冤一桶家廚上膨市潑的盼連俱鎖河超愈市險(xiǎn)公頌司燈，紡在姻連司鎖閑經(jīng)妥營(yíng)隔中捏已護(hù)形歡成萬(wàn)一啊定五的哲規(guī)傳模里優(yōu)勇勢(shì)嚼。合括并抹動(dòng)絨因骨分抵析整次合妥上洲海儲(chǔ)市愚的翼商閑業(yè)旦流即通零企弓業(yè)昌，陸實(shí)俊現(xiàn)卵資熟源蔥的殿有坡效捷配銅置斯，糖提瞇高駕商歇業(yè)接零凱售姻業(yè)島的葉產(chǎn)份業(yè)絲式集挎中褲度晌，竹做您強(qiáng)老做士大份優(yōu)殲勢(shì)你企筍業(yè)純，甩打抖造縱中園國(guó)最的俘‘著商澇業(yè)材航蜘母(籮1踐)款發(fā)崗揮單協(xié)壟同尚效叔應(yīng)拋，典降牲低餡經(jīng)諸營(yíng)胸成序本續(xù)和冷費(fèi)覺用(距2步)梯多線品掘牌氧集受約看管蓮理乏，羽促吼進(jìn)糠合模并蔽綜伙合沖效沙應(yīng)(那3踩)古發(fā)勉揮趣規(guī)取模盤經(jīng)塔濟(jì)吹效腥應(yīng)吵，旺提滑高逐行暖業(yè)規(guī)集坐中涂度合總并嘆思飾路整仗體鏡合宴并床思別路本悔次斑合影并軍為徑第羨一抹百璃貨裁以廳吸角收油合甩并壞方標(biāo)式域合交并留華垂聯(lián)圓商革廈搭，傾合漁并慣完咳成雄后雪華溪聯(lián)檢商記廈進(jìn)的炭法舉人四資燃格有注棕銷間，揮其辣全碑部世資男產(chǎn)臟、泡負(fù)橫債叨、勵(lì)權(quán)晶益夫并靜入檔第怪一資百騰貨嗎。擾合持并糧后仆存筆續(xù)久公且司模為正第蜻一嬌百共貨冒，費(fèi)但飾是些合釀并誼完惡成戚后版存糾續(xù)態(tài)公澆司野更耍名討為娘上如海徐百可聯(lián)煤集迅團(tuán)渣股磁份非有脹限油公者司合冶并無(wú)流確程“處百冠聯(lián)筑模景式遞”患中抄的頑核知心張內(nèi)扛容口就憤是輸其睡中鏈的意折水股諒比較例青和視現(xiàn)禿金差選堪擇乒權(quán)題兩歪點(diǎn)禁。毀合濫并棋區(qū)共別臨非候流中通姑股賓和夜流閃通償股精，歲分廳別偽設(shè)也定橫兩秘個(gè)疏折蘭股構(gòu)比貸例蹄，狹并乘且捧針快對(duì)究合止并段雙謊方寄股晨東螞，鬧設(shè)槍定罩現(xiàn)佳金別選愧擇舍權(quán)總軟評(píng)對(duì)即于零百本聯(lián)火集截團(tuán)蝦、促第圣一并百鴿貨白和等華枯聯(lián)劑商被廈祥來(lái)型說(shuō)濟(jì)，滾目品前拼正芝在弟經(jīng)傻歷棋的沸是什一體場(chǎng)而流災(zāi)通央領(lǐng)搏域搬的嘴革勵(lì)命混和姻挑賺戰(zhàn)萄。統(tǒng)它蔬們玻要坊實(shí)估現(xiàn)派的移是杜資短本域運(yùn)寨營(yíng)便下災(zāi)的脅資皂本江增負(fù)值核，妄而免不待是項(xiàng)單時(shí)純?nèi)嫉挠Y競(jìng)本辰合踏并嘩，價(jià)通需過(guò)發(fā)現(xiàn)貿(mào)有窗資事本炸存及量福的歷聯(lián)昌合世，充實(shí)杠現(xiàn)挽資農(nóng)本晶再暫次輕集烈中確，打以價(jià)迅僑速浮達(dá)講到耳規(guī)患模藥經(jīng)蘋濟(jì)透，靈加彈大惜市燭場(chǎng)嬸控蠻制繳力巷度勿，痕在冰店谷數(shù)絨、腔人纖數(shù)抱與扶銷讀售雄收甩入緣瑞等博增購(gòu)加菜的冊(cè)同續(xù)時(shí)著，搞實(shí)海現(xiàn)赤人集均賀產(chǎn)熱出怕與孔利紙潤(rùn)細(xì)的獲同筋步凱增筐長(zhǎng)礦。誕在鵲西稱方遇成暈熟既的蕩市感場(chǎng)暮中分，案合辰并維通總常京是巴增姥加籍企代業(yè)樸股量東焰價(jià)暮值倡的黃有吊效越途腿徑腿。結(jié)補(bǔ)論1目.柱協(xié)坐同眨效勝應(yīng)范和軋代虛理緞問(wèn)碰題悉是郊此票次庸合璃并肅的湯主董要盆動(dòng)比因威;2湊.貪第粥一記百殘貨液吸發(fā)收鎮(zhèn)合瓜并震華強(qiáng)聯(lián)嘩商懸廈暈的壇方冒式纖有寺利斤于尿集矩團(tuán)萄資后源跌的圣整觀合濤;3近.犯“宣百襯聯(lián)塑模皆式塞”符的旱折唉股脫比斥例朗的溫設(shè)讓計(jì)責(zé)維呈護(hù)粗了例非支流閣通茂股郊股招東市的唉主翅要食利渴益倍，踏對(duì)皂流杯通祖股開股割東掙帶焰來(lái)憶了披損零失盟;4生.塵現(xiàn)杠金亭選嬸擇巷權(quán)削對(duì)警流之通與股計(jì)而較言鋤只吹有正象混征陰意租義喝，碰對(duì)釋非殲流醉通泳則振是筍一虜種把變宴現(xiàn)喚渠繁道勻;5演.寫合努并教本弄身并使創(chuàng)得姨存批續(xù)悟公定司混的軋經(jīng)皮營(yíng)忙業(yè)椒績(jī)察都玻大丈幅賞增置長(zhǎng)歉，儲(chǔ)并熊進(jìn)森一儉步垮促拘進(jìn)迎了領(lǐng)百淘聯(lián)口集訊團(tuán)逮百雜貨委業(yè)蝕的帖發(fā)注展低，由達(dá)社到贈(zèng)規(guī)偽模洞經(jīng)育濟(jì)木、奪消吃除途同滅業(yè)載競(jìng)曲爭(zhēng)潮的資目大的沃。帖但滔從晚集淹團(tuán)粥整辛體骨而撇言沸，病合擔(dān)并賽之傲后狂整晉合尤進(jìn)清程圈速校度箱一燙再怖減膚緩昨，妙并慶有兼偏浩離劉原蓄始邁目糾標(biāo)企之叫嫌先。啟幟示此汪次頭合熱并結(jié)對(duì)李于客中風(fēng)國(guó)與零梁售率業(yè)幣的藏巨衫頭哪百旁聯(lián)釣集揪團(tuán)抽來(lái)拆說(shuō)那是忠整廳合榆過(guò)詞程寇的莖第察一濁步纖，高也都是沃我錘國(guó)球證鑄券獎(jiǎng)歷泰史仗上分首偵例協(xié)上填市炒公冰司嗎之善間冒的豆合悠并煎。需從饅對(duì)癢這柴一刊案伯例步的辛研鏈究源分晌析跡中蛛，皮本舟文禍得漢到商以絹下過(guò)幾蛙點(diǎn)堆啟卵示撞：1鋼.字制碧定笑合降并望方真案渡應(yīng)洞根特?fù)?jù)號(hào)我讓國(guó)際證鑒券佩市據(jù)場(chǎng)榴股粒權(quán)哈分沉置裳、室國(guó)持有末股勸比護(hù)重芒較幟大下等專特君點(diǎn)語(yǔ)，廉真指正諷兼捕股沃東胖利領(lǐng)益峽和拿企離業(yè)茶發(fā)休展陶前霉景缺;2夾.添解惕決多股餐權(quán)駁分葬置揚(yáng)問(wèn)參題鉛，培有搬利削于欄上帶市套公碼司座發(fā)穿展娛，遷簡(jiǎn)詳化樣并貪購(gòu)玻程辮序躺，柏減種少權(quán)并亂