財務報告的目標與公允價值計量1218(戴德明)課件

2023/7/2212023/7/221財務報告目標

與公允價值計量近幾年關于公允價值計量的研究文獻非常多，但我們認為仍然有一些問題值得進一步探討。我們認為，財務報告中引入公允價值計量是基于財務報告“決策有用性”目標進行邏輯推演的結果，因此緊密聯系財務報告的目標，有助于深入探討公允價值計量的有關問題。2023/7/222主要問題：1.財務報告的目標究竟應當如何定位？2.公允價值計量是否能夠較好地實現財務報告的目標？在很多人看來，這已經不是問題。但我們認為，它們仍然是值得我們進一步思考和討論的極為重要的問題。2023/7/2232023/7/224主要內容一、從“決策有用觀”到公允價值計量二、公允價值信息的契約有用性三、公允價值信息的估值有用性四、改進財務報告的可能對策2023/7/224一、從“決策有用觀”

到公允價值計量（一）現狀財務報告的目標：決策有用會計計量模式：推崇公允價值計量2023/7/225近三十年多來，企業(yè)會計準則發(fā)生了重大的變化，發(fā)生這種變化的根本原因在于財務報告的目標由“受托責任觀”轉向“決策有用觀”。公允價值計量的引入也是源于“決策有用觀”。由“受托責任觀”轉向“決策有用觀”主要擴展了股票買賣決策的有用性?；蛘哒f，最大的變化是：將“潛在的投資者和潛在的債權人”納入了財務報告的目標使用者的范圍。2023/7/226著眼于財務報告使用者的需求制定會計準則，這一基本理念本沒有問題。但如何看待使用者的需求，如何滿足其需求，還值得深入探討?！褂谜哂心男克麄兪侨绾问褂闷髽I(yè)的財務報告的？財務報告對他們的具體作用是什么？2023/7/227（二）邏輯基本邏輯：1.財務報告應當滿足使用者的決策需要2.使用者包括投資者和債權人等利益相關者3.投資者既包括現實的投資者也包括潛在的投資者4.投資者的決策主要是買賣公司股票的決策，與這種決策最相關的信息是關于企業(yè)價值的信息2023/7/2285.財務報告應當盡可能有助于投資者評估企業(yè)的價值6.基于公允價值計量的財務報告最有助于評估企業(yè)的價值，因而公允價值計量是實現財務報告決策有用目標的最佳選擇。2023/7/229（三）評價財務報告目標：從受托責任觀轉向決策有用觀，可以解釋：決策有用包括傳統(tǒng)的受托責任。但實際上財務報告的傳統(tǒng)功能已經受到嚴重的損害——其公信力減弱。2023/7/2210問題不在于“決策有用觀”能否涵括“受托責任觀”，而在于“決策有用觀”的實際推行，是否真正維護了財務報告的基本的、傳統(tǒng)的功能?；窘Y論——本末倒置關鍵在于：如何恰當的認定財務報告的使用者，應當滿足他們的什么需求，如何滿足他們的需求。2023/7/22111.資本市場參與者的決策需求不同參與者的決策的性質不同、決策模型不同，對會計信息的需求也有所不同。有的決策較多的依賴過去的信息，例如股利分配決策，管理層的續(xù)聘決策。有的決策則基本依賴關于未來的信息，例如股票買賣決策，主要基于對股價的未來走勢的判斷。2023/7/2212（1）投資者的需求比投機者的需求更重要。對投機者需求的滿足程度不應超過對投資者需求的滿足程度。（2）現實投資者的需求比潛在投資者的需求更重要。對潛在投資者需求的滿足程度，不應超過對現實投資者需求的滿足程度。2023/7/22132.財務報告供需關系的特殊性1.財務報告信息是一種準公共產品，使用者無需付出代價——使用的無償性。2.使用的無償性容易導致需求的膨脹。需求具有多樣性，且不受使用者自身條件（如經濟能力）的約束。3.供應方的成本是確定的，而供應方的效益是不確定的（如果有的話）。2023/7/22143.股票買賣決策的特殊性私利性。零和博弈型決策（甚至是一種“負和”博弈型決策）。財務報告無法同時幫助雙方獲利。2023/7/22154.企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展最符合各方的利益應當主次分明，重點突出。應當從全社會的角度，以主要的、重要的使用者的需求為關注的焦點。真正關注企業(yè)長遠發(fā)展的利益相關者——例如，包括非臨時性控股股東在內的長期投資者。我們雖然難以實際認定哪些投資者是長期投資者，但我們不難認定他們的關注重點和對財務報告信息的需求。2023/7/2216他們關注：企業(yè)的股利分配情況和能力；企業(yè)的收入結構、盈利結構，面臨的各種風險以及抗風險的能力，價值創(chuàng)造能力，可持續(xù)發(fā)展能力。需要了解企業(yè)的實情，需要管理層“說實話”。希望注冊會計師能夠驗證管理層是否說了實話，能夠方便認定注冊會計師的審計責任。2023/7/22175.現行財務報告的特點決定財務報告的基本功能（1）“通用性”。決定了財務報告信息對特定的決策缺乏“針對性”，它未能充分關注用戶的特定需要，因而不可能較好地滿足各種不同使用者的所有決策的需要。（2）“定期性”。決定了財務報告信息對特定的決策缺乏“及時性”，所提供的信息不能隨時更新，對使用者來講，永遠只能是“歷史信息”。2023/7/2218“通用性”與“定期性”決定了財務報告的基本功能在于反映過去。公允價值信息可能是有用的，但不宜用公允價值計量完全取代歷史成本計量。（FASB倡導的兩個取代極大地影響了對外財務報告：一是以合并財務報表取代母公司單獨財務報表；二是以公允價值計量取代歷史成本計量）2023/7/2219（四）重新定位1.基本原則（1）分清主次

避免本末倒置（2）理清功能與目標的關系

功能是客觀的，目標是主觀的。功能決定目標。2023/7/2220應當重新認定主次，應當以“受托責任”為核心，著重強調財務報告信息的“契約有用”，附帶兼顧零星的股票買賣決策的需要（為了應對外在的壓力）。我們認為，會計信息“決策有用”的目標完全適合于企業(yè)內部管理決策，但只是部分適用于企業(yè)外部使用者的經濟決策。2023/7/22212.基本思路

（1）區(qū)分基本功能與輔助功能

（2）區(qū)分主要目標與次要目標將“決策有用性”細分為：契約有用性與估值有用性2023/7/22223.定期財務報告的基本功能與主要目標基本功能——反映過去一定期間企業(yè)經濟活動的結果，為使用者對企業(yè)過去表現的評價與判斷提供可靠的基礎與依據。（財務報告不能代替使用者的判斷）主要目標——契約有用性2023/7/22234.定期財務報告的輔助功能與次要目標輔助功能——為使用者評估企業(yè)的現時價值提供參考。次要目標——估值有用性服務于資本市場的估值，只是財務報告的衍生的、輔助的功能，只應作為財務報告的次要目標。2023/7/2224二、公允價值信息的契約有用性公允價值數據的可驗證性差，如果以公允價值計量取代歷史成本計量會損害財務報告的基本功能。2023/7/2225

（一）公允價值難以公允

從技術的角度看，公允價值計量往往需要較多的估計和判斷，因而從技術上無法保證計量的準確性，或者說難以保證公允價值的“公允性”。2023/7/2226

（二）公允價值極易被操縱

從利益機制來看，管理層有操控財務報表的動機，由于公允價值計量往往需要較多的估計和判斷，因而給管理層留下較大的操縱財務報表的空間。利益沖突決定了管理層具有較強的“不說實話”的動機，因而無法保證管理層對公允價值進行“估計和判斷的真實性”。資產減值：“該提多少提多少”與“想提多少提多少”2023/7/2227

（三）公允價值信息難以審計

由于公允價值計量往往需要較多的估計和判斷，這就決定了公允價值信息難以驗證（可驗證性較差）、因而難以審計（可審計性較差）。不便于認定注冊會計師的審計責任，還容易導致注冊會計師進一步屈服于管理層，甚至偏向管理層。2023/7/2228三、公允價值信息的估值有用性公允價值信息對企業(yè)股票買賣決策的有用性相當有限：影響企業(yè)股票價格的因素非常多，企業(yè)價值只是因素之一。公允價值計量對于評估企業(yè)價值的作用也相當有限。2023/7/2229（一）以公允價值計量的資產負債表不能反映企業(yè)價值即使是所有的單項資產與負債都按公允價值計量、所有的公允價值數據真的“公允”，資產負債表也不能反映企業(yè)的價值2023/7/22302023/7/22311.資產負債表無法反映決定企業(yè)價值的所有因素。影響企業(yè)價值的因素很多，財務報告無法反映全部因素，甚至不能反映主要因素的影響。2.基于公允價值計量的資產負債表無法反映企業(yè)的協同效應。即使資產負債表反映了決定企業(yè)價值的所有因素，單項資產與負債的公允價值的總和，也往往不等于企業(yè)價值。因為它無法反映協同效應。2023/7/22312023/7/2232（二）以公允價值計量的資產負債表不一定比按歷史成本計量的資產負債表更趨近企業(yè)價值與第1點相聯系，由于決定企業(yè)價值的因素遠不限于資產負債表項目，因此沒有充分的證據表明，基于公允價值計量的財務報表比基于歷史成本計量的財務報表能夠更好地趨近企業(yè)價值。2023/7/2233設：VB——企業(yè)價值（權益部分）AH——基于歷史成本的資產總額AF——基于公允價值的資產總額LH——基于歷史成本的負債總額LF——基于公允價值的負債總額EH——基于歷史成本的凈資產總額，

EH=AH－LHEF——基于公允價值的凈資產總額，EF=AF－LF2023/7/2234幾種可能性：1、VB＞EH＞EF2、VB＞EF＞EH3、EF＞VB＞EH4、EF＞EH＞VB5、EH＞EF＞VB6、EH＞VB＞EF

第1、4兩種情況下，基于歷史成本的凈資產總額

EH更接近企業(yè)價值VB。第1種情況較為常見，第4種情況較為少見。第2、5兩種情況下，基于公允價值的凈資產總額

EF更接近企業(yè)價值VB第3、6兩種情況下，不能認定何者更接近企業(yè)價值VB2023/7/2234（三）基于公允價值計量的資產負債表不能反映使用者決策時點的現時價值定期財務報表的“現時”（資產負債表日）對于使用者來講仍然只能是“過去”：年度報表要在年度資產負債表日后很長時間以后才能公布，使用者見到時可能已經滯后三個多月。定期財務報表注定只能提供歷史信息。2023/7/2235公允價值信息是有用的，但不應作為主要的信息，更不應是唯一的信息類型。財務報告應以歷史成本為基礎：基本財務報表以歷史成本為基礎，提供歷史成本信息；輔助財務報表提供公允價值信息。依據重要性原則，披露重要的公允價值偏離歷史成本的信息，僅供參考，以發(fā)揮財務報告的風險提示功能。2023/7/2236會計計量模式的選擇要服從于財務報告的目標定位，模式本身沒有絕對的優(yōu)劣。會計計量沒有絕對的精確。高度復雜的、不可驗證和審計的、難以理解和接受的、極易被操縱的、高偏差的計量結果，可能不如比較簡單的、可以驗證和審計的、容易理解和接受的、不易被操縱的、不夠準確的計量結果。2023/7/22372023/7/2238四、改進財務報告的可能對策主要目標——契約有用性（歷史成本計量）次要目標——估值有用性（公允價值計量）歷史成本信息和公允價值信息各有所長，各自具有不同的有用性。會計信息使用者的需求是多樣的，服務于估值僅僅是財務報告的衍生的輔助功能，單一的公允價值計量有損財務報告的基本功能。2023/7/2238（一）區(qū)分基本財務報表與輔助財務報表1.基本財務報表

強調契約層面，基于歷史成本計量，服務于財務報告的主要目標：財務報告信息的契約有用性，所提供數據具有較強的可驗證性。2023/7/22392.輔助財務報表強調經濟層面，基于公允價值計量，服務于財務報告的次要目標：著眼于財務報告信息的估值有用性，所提供數據具有較強的估計成分。對于非上市公司可以只強制要求提供一套服務于契約管理的財務報告，服務于估值的財務報告作為自愿披露的內容。2023/7/2240（二）母公司個報財務報表與合并財務報表的明確分工對于需要編制合并財務報表的上市公司而言，以母公司的個財務報表為基本財務報表，強調其契約有用性，作為契約管理的依據；以合并財務報表為輔助財務報表，強調其估值有用性，作為股票市場分析和股票買賣決策的參考。注冊會計師只對母公司個別財務報表中的基本財務報表發(fā)表審計意見。2023/7/2241修正的歷史成本模式主要表現在——可以考慮在表內確認永久性的資產減值。此外，為了避免可能的超分配，《公司法》可以對企業(yè)的利潤分配施加更多的限制，例如計提較多的風險準備，起到以豐補歉的作用。2023/7/22