戰(zhàn)略管理第五章

縱向一體化與多角化戰(zhàn)略戰(zhàn)略管理第五章

南開大學國際企業(yè)管理系王迎軍本章內(nèi)容第一節(jié)縱向一體化第二節(jié)資源外取第三節(jié)多角化戰(zhàn)略第四節(jié)企業(yè)并購與重組第一節(jié)縱向一體化

企業(yè)經(jīng)常面對的戰(zhàn)略抉擇之一，是自己做或者讓別人做（某項活動），換句話說，是選擇縱向一體化，還是資源外取。在這兩種完全相反的選擇后面，隱含的卻是相同的戰(zhàn)略邏輯。本節(jié)將討論：縱向一體化的含義與形式交易成本理論簡介縱向一體化的收益與風險成功的縱向一體化案滾例話：神日荷本和與另瑞保士泰的義手赤表淚業(yè)瑞餓士嚷手吹表涉在選起未步繩階啄段肝走良的講是鮮“球家冷族源式脂”蜻和描“些作面坊誤式宋”挨的難道繞路絡(luò)，?？口A著趟一錢絲投不僵茍嫌的遮家榆傳盞手綢藝耕，蔽零屈件亂制飽造誼和德成仍品差表倘組踢裝界由披不鼠同料的坐企嚼業(yè)啊來奇承肅擔捐。日邊本寶的醬手忙表娘制躲造敬業(yè)酒（象以聞精秤工假集儲團濃為古代話表季）份在農(nóng)戰(zhàn)萌后鳴得擴到罩恢晶復臥時釘，寶其嚷縱儀向坊一科體巧化昏程溝度肥就要超烘過影了棚瑞病士半企培業(yè)允。什孩么司原敗因自使拖兩場者眉在滿產(chǎn)泰品寇開樣發(fā)侍速紋度霸上品出啊現(xiàn)好差扭距貸？瑞泉士墾手叛表越業(yè)抵在絮八撇十邊年暢代倦以省后轟的至重將組北。一茄、哨縱掃向鄭一掌體灶化述的甲含硬義端與鍋形浴式概僵念升：椅處進于桌產(chǎn)迫業(yè)柜鏈牢的虛某服個浸環(huán)士節(jié)靈的棄企卵業(yè)蒜將皇其辱上嶺游帆或晶下徑游害環(huán)判節(jié)堡納躁入考自蘇己庭的村經(jīng)物營哨系冶統(tǒng)器之常中它；辭這校些障環(huán)土節(jié)捐本絮身慌也沙可宰以附由禮其店他葵企稿業(yè)軟經(jīng)道營薪。組丈織罩形愚式略：1括.唇某做個佩部筍門2茶.腫分王公務(wù)司3蔥.董控州股堪子姥公呼司產(chǎn)暈權(quán)射形腔式燒：完斯全單一尿體弓化飼。直全就資似或姻控晝股容。準葡一乏體咬化贈。茫參紡股拖?？v券向矩一金體坦化嘴的問程遙度胡與也方惹向縱曉向蔬一姿體循化猛程呆度講：完縫全鞭一賓體器化侮；錐衫形饞一快體秋化平（盆部砍分遞一狐體艷化落）遞。縱衫向橋一杰體熄化嚼方簽向廟：向牲前陸一服體動化面（役與作產(chǎn)螞品騙流含向躬相稼同串）舌；向昏后奧一帆體巨化輕（睬與陶產(chǎn)旋品泡流語向勞相熟反扶）鏡?？v豎向鵲一茅體方化翠：餅企鹽業(yè)什是希市儲場草的顆替季代姓物掌。二模、晨交費易非成釋本公理克論交認換摩不洪僅忽僅敏是前商卻品訪與悟金柏錢據(jù)，桑還悅有匹許之多搶未幸見組的剃隱顆含床成趨本補在鼻裡冶面翅，勤過年去討我苗們憤所歲談萬的槽成內(nèi)本脅只股有責生焰產(chǎn)舒成眠本塌(p深r移o棍d紀u睜c喬t首c塔o呆s鐵t就)屋，而鉗這陜之蕩外勤所卸隱吵含碧成兇本鋤－腿統(tǒng)娃治晶成浪本霉(g絮o席v關(guān)e迫r蘿n路a秤n廉c雙e雄c喬o喝s丙t海)卻健很鎖少抽去床考昂慮集。交封易乘成胳本邀就率可翻以朱看塞作浸是落一改系專列甩制頸度成成果本粒，革包屢括傲信碌息蕉成船本講、凝談定判填成先本汽、確擬日定拍和去實滋施楚契介約旬的叼成錘本筑、殺界版定盛和長控薄制蝕產(chǎn)算權(quán)助的陽成疲本講、練監(jiān)治督懸管匆理鑰的舅成政本嚷和拉制此度露結(jié)倡構(gòu)碑變深化糕的暴成估本煎。叢簡羊言悟之蠶，止包遞括順一吧切掏不均直輕接缸發(fā)租生瞎在料物鴨質(zhì)啊生嫁產(chǎn)巖過斷程迫中乓的猛成四本結(jié)。經(jīng)燈濟尼體鋸制勝之湊發(fā)沉展拐，吃在狠於膊使野交舅易裹成瓣本物經(jīng)淋濟佩化陪。交游易駐成代本挨的垃類始型事梳前姿(e始x廟-庫a卻n枕t刑e戚)成貴本稅，下舉雖例磁如撫下刺:氣1控.銀起帳草氧契游約芬成帳本露。撿2進.序協(xié)致議竹成充本艦。偉3選.擔保規(guī)證撫、痕保蝦險榆成炸本世。褲4盟.伯訂陜約暮成昂本已。嚼5電.亡防扇范犯投無機已行堤為辰之棉篩妻選冷成惹本傷。利6詞.宅尋隙求穗資喚訊醬成有本陳。技7嫂.銜將突交翻易腎規(guī)蹦則撿標悅準緞化役之黨成滅本眾(墨如辦工省程陸招神標融)增。百8核.懼確嫁認辱或恭確右?？重敼墚a(chǎn)宿權(quán)執(zhí)之感成散本喂。事捷後罪(e繞x息-抱p呀o露s餓t著)成判本碎，超舉盼例槳如拆下剃:擋1找.焦調(diào)婆整擊成費本。我2停.討削價設(shè)還思價妄成尺本。帆3霸.統(tǒng)口制復結(jié)廁構(gòu)暈之糕設(shè)傍立敞與簡維盼持步成孔本讀(浸與據(jù)爭悟議統(tǒng)處躁置截有悅關(guān)梅)窯。豆4飾.仿?lián)妆Ｗ映膳鼙菊?訪用健於概擔喂保困承棗諾沖之絞履錢行懂)季。念5千.紹因記投息機追行健為香所紐奉造郊成凈之丙道吊德勺風吧險念成揪本頭。閉6熔.膛量王測引與夢監(jiān)登督憑成每本誕。攏7饒.匆補影貼歷中冠介狀人基、擁仲朽裁趨者害成仍本養(yǎng)、卸或刺訴晴訟除成償本敞。耀8踢.爐爭咸議限處切置爐期販間鞋所族發(fā)伸生吧之男腐級蝕莊、踐延忌滯趙成反本哨。減9絡(luò).示認瓶證柜成帝本數(shù)。拴1濁0符.漠獎即勵浴成砌本屆。呼1尼1席.灑終爆止師契嘉約望或桐對碰方瘋倒怪閉憤後輪，基另什行味交勉易絲式衍雙生珍之廉成隨本芒。交菊易坐成睜本歇存淺在粥的算原券因W略i眾l凳l掘i瞎a略m劇s馬o步n認居為所交務(wù)易磨成炸本已之穴存天在哄，順依旗賴戴於鳥有嬸限興理甚性邁、私投采機率主勻義簡、駝與券資星產(chǎn)齒特凡定積性耕等著三尋項劈燕因姓素搜，差如綱果攤此豬三吐項與因達素押皆獵不淺存壺在逃，偷則思不燥會浸產(chǎn)驗生新交格易穿成頃本濟。有眉限展理山性荷-劇-濾人聽非亮全細知燈全帆能舍者投沃機基主定義姜-摟-駁見撥利印而瓦違床約資呢產(chǎn)患特置定秒性卷-盒-們資疼產(chǎn)軋的曲專段用減范攜圍興，L刺o學c曬k揮-恩i膠n效優(yōu)應(yīng)在開貿(mào)嗚易健環(huán)帝境勢發(fā)膠生獎一援些僻不肺可村預費見許的述變察化備時銀，孕這邀些金因妄素躲將士會社引劣起刻大洪量故高糊風用險刪、臂高惡費踐用膚的寫爭濫價慰行肝為刪。交亂易搖的都形礎(chǔ)態(tài)壟（旨M享a扯c奮n腥e接i僵l訪的閑劃記分珠）古先典皇契派約洪法蔬-范-討強捷調(diào)男法躬規(guī)己和閘正軟式釘文蹲件姓。新攻古咸典共契帆約況法蠅-鐘-雁著乓重襖統(tǒng)揀制障機柏制愈設(shè)虜計濫與征爭忌議湊處徹置會效萄益膠，勇如矛中蜂介事人柴、駝仲條裁聾者易。應(yīng)因切為槽對昌於陶長棟期或性倆且慚不恥確排定斯性柱高史之轟交衛(wèi)易通，域無悼法斬完后整蕩預桿知閥各闊項栽情少境凈，格明微訂典於鋸契謙約稻，胸因限之漂必爆需蘆引弊用箭統(tǒng)勵制彎機逗制及，擺設(shè)饑計岡於派契拉約愿中惕，聞以尚便設(shè)順猴應(yīng)喝日練後迷各寫項弦情寨境墻發(fā)幕生護之踐處膜理修依榮據(jù)酸，歸甚理或南引就起肺交僚易熄爭站議急時嘴，覽能蠢順想利你解潮決錢紛羅爭科。超（幅統(tǒng)徒制狹機削制擴：俗市無場幸規(guī)浮制乖）關(guān)魔系跨式壓契池約妙:遙屬遭於龍期聞限戴既廁長沈且巷復腦雜踢之塊交迅易竟。發(fā)其報重找點鼠是冒長熔期墾性護隨盜時灰間鈔與舉情索境角變裁異蘆而瞇有想不燥同蜘之嗓交寒易合基證準匪，蹤蝶此幫種求契挖約剝方狹式著需條能釘調(diào)希適觀此今項奶變炎異設(shè)，癥以叼維喬系棵最索初激交凈易右初彎衷志，鍛或用順極應(yīng)肝調(diào)塘整條交丑易歌條頂件獎。律（表例握如功：般技液術(shù)妥引杯進巾）交雙易抱形也態(tài)都的螺影榮響頃因感素交疲易絕頻連率高低弱胃強資找產(chǎn)施專甚用柔性標薦準生化黨交絨易（繪例血：搖雜茄貨松店餐）古蔑典徹締溉約（廳期籃貨驗交身易借）關(guān)醫(yī)系喝式鼓締遇約（擱例惜：戴外漢加塵工膜）新只古淚典村締修約（礦購蝕買沖房育產(chǎn)賤）三票、?？v幟向板一把體疤化惰的梯戰(zhàn)勤略拉收倡益指與適戰(zhàn)調(diào)略克風獎險甘箏肅揀涼北州賴皇嶄臺慰集竟團筐公霜司利：謎皇畜臺北人迅在摟兼眉并黑了沫武溪威庭市喊飲雅料叮廠寒皇爛臺沾人替踏裹上旺了砌新膊的獅征守程勒：彈為鐵建波立萄現(xiàn)坊代虎企役業(yè)勞制酷度姜，腳實按現(xiàn)篇資測源箭的幸優(yōu)員化榆配屢置犁和瞇組支合否，豆組槍建忍了弄甘黑肅歪涼養(yǎng)州攔皇困臺查集腫團玻公會司塵。皮皇州臺孩人我在趕兼睛并賀了圣武兄威拾市求飲額料尤廠攻、功紙請箱啞廠擦、毫顆使粒慶飼易料摔廠吊之要后趁，底又戲加嘩快糠了挨股處份噴制汗改列造堵步識伐研；達還先建描起托了告占禁地薄6渴0紹0綱多伸畝桐的避葡券萄雀園暑和僻1逮3龜7沾0掌多喂畝虹的暢經(jīng)餓濟用開賴發(fā)成區(qū)爭，遍借申以腫在稈區(qū)廣內(nèi)登建晉設(shè)黃萬心頭寧養(yǎng)六牛多場艦和析萬禾頭察養(yǎng)塑豬山場亦；夜一工座坊2徑1潑層躲的被皇林臺通大幸廈鋼也傷已躁在灣武賓威辱市桿拔睡地攻而薪起。戰(zhàn)攏略秒收炸益冒-欲避油免創(chuàng)交鎖易交成營本避怨免秀“遍縱駕向集市殼場譽失扭效素”縮董短滋技栗術(shù)挖開鄙發(fā)境周饅期導，抄技勺術(shù)皮擴壩散年的撥外所溢鳴效啞果系。防籃衛(wèi)胃或贈獲衰取腰市聰場倘支陜配仰能榴力—協(xié)—救爭曠價照力奪問仔題碗。進賊入產(chǎn)新正領(lǐng)慈域當貨企退業(yè)區(qū)的饞上軟游碼或涼下寶游故出者現(xiàn)寒新奔機茶遇僑而貝企技業(yè)也又定有搖能稅力榆把疾握桶這可項訪機濁遇滑時材，闖縱臭向處擴錯張拋就浮成餓為葬企廟業(yè)間成俘長唇的能一該種舌方藍式報。戰(zhàn)余略忙風拘險效斧率盤偏程低蜜：帳環(huán)弓節(jié)加多嚷而危失惹去宇了興專冠業(yè)弦化古的搬效爛率褲。茂“征大失而楊全米”齡往作往自不觀如真“進小賀而凱專?！焙?。難馳于如協(xié)衫調(diào)六：掛內(nèi)您部路價賞格伯問膚題穗。機腰動幟性津差需：壇企詞業(yè)冰在明開垃發(fā)小新騰產(chǎn)旦品參時宰總因是陜會睜優(yōu)腔先團考傷慮倡自損己袖擁掩有掠的麻原刪材鑼料艷生站產(chǎn)擔能每力。生怨產(chǎn)輪失硬衡僅：圓生嗓產(chǎn)祖能冤力康不礙均芳衡阿使正每自個強環(huán)滑節(jié)昂都釘要轎銷還售完產(chǎn)流品餅。占宣用籍資浴金刃：高賭固桐定敏成斬本爸和炒資察金崖需志求蹄；劉退間出娛障繼礙柴大賤。管姥理拐復木雜虹：庸需羊要傳的惡管苦理淚知駕識叨增圖加。為健什藥么膝縱獸向查一達體須化透會紗損脖害辰靈?；顟M性acbABC企高業(yè)當鈴企稻業(yè)陸收濁購塌了b企跌業(yè)腫以侄后著，誕就窯會珠對B市激場推形資成嫁依深賴齡。四踐、嫩成肺功別的刺縱愧向貌一燦體成化注祖重喊關(guān)底鍵鳥環(huán)視節(jié)悔的向一第體趙化注賞重叮對詠銷冰售軍環(huán)鑄節(jié)徑的螺一釘體章化廣通泛矛的躲采炒用瓦準荒一穗體阿化應(yīng)猶該救關(guān)寧注好的霸問疾題壓，男日荷本腦中母小盈企史業(yè)彎的勒“看再核編護”汽問腔題津，肆準廁一銜體標化光是蠢否立過瘦時盒？日酷本熟企漢業(yè)出的刪縱常向乳一字體顯化縱炒向霜一未體河化欄的壯成多功痛條渠件具市有年足聰夠城的巡壽規(guī)紀模琴。資誕源拴集許中僚。內(nèi)被部孔效滅率絹高暑，悉適夏度董引喜入慮市花場斷化埋機工制灶。關(guān)瞎鍵花的歪價慢值賽活霜動以（烤核謙心德能興力需）牲一兔般爆應(yīng)順當騾全咽部陷一場體評化念。在卸錐繭形足一標體其化躺中捐，刊錐山尖恩產(chǎn)后品籮不葬能蒸是畜構(gòu)牽成都競喝爭淡優(yōu)示勢獄的陷關(guān)迷鍵俊價告值研活撈動姻。第鄉(xiāng)豐二裕節(jié)逗資跑源謝外廣取資季源商外暴取本（O康u莫t克s飛o潛u哈r籌c局i災n猶g氏）斜，有扔時票也柿譯嘆為株業(yè)捐務(wù)勉外脂包萄。偷美床國萌的爐資且源皆外嫌取壟學賴會未的矮定前義敵是柏“彎資槳源萌外四取映是致一泛種麻通忍過陪有坑選花擇捆地辱將疼一價些好功夜能?。ú罴肮衿渲廴栈纬Ｍ旯芾砥＃┖修D(zhuǎn)朋交佳給邊第抬三姻方柄供吳應(yīng)嫩商荒（觸3r屑dP握a乓r繭t診y紫P儀r牽o坊v戚i翠d狹e縱r炎）來晚圍南繞劑核奮心項能顏力陽進闖行遼的梯企泛業(yè)蜘重渴新份設(shè)撫計”搬。（勿第掛三幸方遺供莫應(yīng)宿商彼是墨對曾資對源學提耗供描者康的授另午一評種桶叫駛法鉤，歷之纖所摩以勞這故樣蹈稱忠呼具是屑因嘩為山它凳是叼在墓資蠟源茄外見取吼方伙企棋業(yè)苗（異第占一筍方閱）疊與合其世顧旬客劈燕（換第模二侄方乎）炸的謠關(guān)嘗系外之斬外套的底第不三沒方賢。永）資側(cè)源距外隔取引的高形帖式1搖）養(yǎng)工其作疊外飽包（C駐o搏n例t滲r準a化c眾t辯i飾n喚g機O昆u百t冰W傾o狡r水k艇）糕：“眾公湯司裳可顛以怨將捧其給價拼值日鏈乎上井的請任柿何糟一垃個灶環(huán)現(xiàn)節(jié)頌外誰包揭出潑去死，蜻從劉純粱粹課的笑研咐究棟到晝產(chǎn)胸品介的灘分灶銷梯”獻（Q程u井i臥n傾n恩）剃。2煩）閉戰(zhàn)賭略盟聯(lián)偷盟刮：兩厚個陵或羨兩腹個綁以饒上栽的旨企脆業(yè)蒙在慢某授個剝時用期陪以英相悼互血合惰作濟的添方錦式仿來喚實黨現(xiàn)障某減一蚊特曬定杯目豈標軋。3危）層企化業(yè)雅網(wǎng)流絡(luò)穗：小身企鉤業(yè)款之政間鼠的免合西作喇關(guān)掌系婆。4掏）冶虛欠擬宣化緞經(jīng)捧營聯(lián)：企圣業(yè)匆在何組談織甘上概突烤破顯有歪形灘的鍬界淚限聽，續(xù)雖供有紅生贏產(chǎn)田、估行熊銷世、育設(shè)覆計悼、征財蘋務(wù)躺等真功駐能碎，測但敞企瓣業(yè)霸體微內(nèi)嘴卻始沒乘有燃完娘整紅地遠執(zhí)攏行唇這仰些李功置能向的伴組號織片。準乓一色體紐奉化留與輛準遭交嶼易盡予管攜資鍋源賄外菠取呢可關(guān)以繞作拉為集一勉體藥化兇的合反融向濾運慎作將，穿但創(chuàng)兩工者雜之影間陵存兔在蝦著踩相費同醉的看內(nèi)壇容較，事即荒現(xiàn)蚊代盟的軟企捕業(yè)倒越條來瘋越鳴強禽調(diào)豎合套作良。資鳳源日外黨取射的瓜主夕要稠動野因技戴術(shù)竿復鬧雜斑性鼠和典高愛開沫發(fā)酷成棋本撥。專姥業(yè)纖化倉分戶工充的胃結(jié)悶果訊。亭（骨廣寨告拉商污）市悄場黎需尖求軋日羽益睛變脖化因莫蔥測愚。社悶會尋變擠革修和榴技頭術(shù)暢革仇命截為灶資嶺源父外崖取巷提其供鄙了起有添利噴的寨條連件緣瑞。瘡（說信副息葡網(wǎng)談）資劃源紹外席取懶的茶戰(zhàn)運略悟性抹收莊益降子低蝕成弊本—鴿—或交雹易寄成懸本謝低僅于航組騰織潔成引本—憐—隊供慢應(yīng)介商部提進供丙了乒物控美珠價慚廉糟的倍產(chǎn)鋪品—督—脆內(nèi)匪部橫資鐘源怪集液中晝而賭產(chǎn)婆生眨的氏效液益靈表活鴉性稅，慚降齊低艷風碑險—勒—提更逗好佩地鞋培各養(yǎng)廳核獵心挪能盡力—昨—嚴更宮好付地對應(yīng)懷對疲市棋場販波企動資銹源厲外季取云的孩風撞險錯看誤右的位資蔽源饒外抵取—稅—抗不廚該秀外筐取股的狼關(guān)誰鍵設(shè)活丘動：掃構(gòu)鴉成助企練業(yè)嗎核太心職能悄力茄和奴競繪爭貧優(yōu)壯勢難，授或臟雖吵不拆構(gòu)豆成伴競代爭綱優(yōu)覽勢囑但率對莖成螺功拋非自常涉重摟要逐的穩(wěn)活弊動萌。核銹心態(tài)能壟力濱被掏侵雅蝕—意—獲孩得否和魂培趙養(yǎng)墳跨塵功退能天性踩能胖力鑼的是機菠會撈減毯少傻。供攜應(yīng)膝或曉合襪作隆的若不堪穩(wěn)生定趟性—聰—墾難蒸以口建抓立羅穩(wěn)增定襪的棕供察應(yīng)挪關(guān)亂系盟，派對暑供憂應(yīng)循商咐失犁去夕控成制尼。削寫弱男組涌織中的為學愚習慨能結(jié)力—飾—侮過鋒度燥依義賴臂供揮應(yīng)索商章。資殖源貍外料取曾戰(zhàn)慕略接的榜決甜策梁依嫂據(jù)經(jīng)仆營港環(huán)灶境供見應(yīng)炕商成短本技側(cè)術(shù)資略源也外取置決偉策J頌.焦B返.蔽Q平u桂i伙n粱n筐（胃1還9斃9壞0烘）等訓人周提漏出岸的繼資諸源奏外承取寧的甘七繼個壯戰(zhàn)茂略歸性撕問碗題我蛛們抬是但否貍真艷想長生期終地在優(yōu)企級業(yè)內(nèi)饞部龍制裕造某燃項祝產(chǎn)冤品烏或眾服爭務(wù)多？蛾如鏟果樸想敘的支話仍，振我星們岸是難否困愿嗎意乳進慈行必趴要沫的哨投誼資以存保倡持川一粥種領(lǐng)衰先的究地頑位則？龜這陣對元保慌護伍我集們夕的核肥心碗能守力是省否商致酒關(guān)擱重小要用？如陪果榨不籮是櫻，氧—竿—我星們睜是淋否通哈過杜許牧可浩證搞或稱購蓬買園的褲方候式味獲皂得乏技海術(shù)右或湯訣涼竅，羽它師能侍產(chǎn)丑生燒最考佳擋的救持遼續(xù)堆？如躬果座不竭是炸，熄—樣—我且們旬能半否尤從鐵一劫個閱一氣流諸的刑供塔應(yīng)拾商宜那握里直湯接到購濕買旗該墳項子產(chǎn)性品究或適服島務(wù)嗎搶？數(shù)隨慰著部需維求蹈量箭和域復斯雜桿性姐的局增底加套，丸這右還攻是繡一漠個翁可釣行便的某方雁案柄嗎單？如問果宇不帖是睛，顫—尋—J圾.給B題.學Q惕u壇i蜻n曲n雅（箭1肯9蘆9垮0現(xiàn)）等備人攔提幸出款的見資組源膨外項取臉的級七杠個廳戰(zhàn)夸略扁性芹問靜題我鼻們培能紗否受與貞一惱個獄能嘩使蒜我右們書最炸終金具記備農(nóng)在銀此質(zhì)項默業(yè)補務(wù)癢成趴為判最躺佳梅的似、仿經(jīng)柴驗順豐麗富珍的掌供翅應(yīng)恒商躬建涂立餅一阿種合拿作絹開合發(fā)離項蹤蝶目？如器果誘不領(lǐng)能贈，充—感—我佩們沈能生否專達聲成陡一劣種長蔬期設(shè)的威開瓜發(fā)風或幣購霸買腹協(xié)幻玉議，訴該吃協(xié)猴議結(jié)能肅否朵保路證墾可斃靠白的急供些應(yīng)桐來摔源陣和毛在糕知報識悔及電其處他竊對享我懸們汪和奇供框應(yīng)興商垃都厘重施要叼的知財容產(chǎn)行上撕的聲所咬有蓮權(quán)偏利州益蛛？如性果那不匯是運，追—頁—為鋸了券使鉛優(yōu)成勢瞎更致為悄突久出座，傻我遇們浩能叫否擁隙有衰或列控尼制轟一釘個甩一相流慮的墊供婦應(yīng)賴商？如聰果叉不撞能輕，述—輸—我將們抽能兆建援立幕起沸控怨制稈和惜刺公激繡，推以使?？偹椎膬A交扛易鏟成順本研低么于既在們企鈴業(yè)型內(nèi)冬部速生脾產(chǎn)酷時防的額成渴本嗎燙？資笛源結(jié)外圾取鵲方鄙式完床全藍所狼有盡權(quán)煌；部當分援所范有圾權(quán)互；聯(lián)劣合基開述發(fā)莖；預過先臺保累留近；長美期遼合販同率；買椅入孔期沿權(quán)記；短遲期成合境同坦。高對毯控兄制虧性認的怎需恥要低高淚對徐靈揪活舅性俯的翠需洽要洞低第隨三涼節(jié)釀多距角對化臥戰(zhàn)洲略本皺節(jié)極主噴要傳討洲論簡：多籍角冠化卻的邁含寧義惡，呈包似括獅多怪角錯化航與爹經(jīng)證營冬收腔益敵的沒關(guān)貴系抽；多夜角兼化五的符動番機例（珠企匙業(yè)興為隸何魔多趙角散化峽）就、麗收燭益唐與券風捧險多宇角饅化泡的輔方定向多涉角鋤化跟與陜協(xié)勞同多恢角靈化伍企銜業(yè)閑的州管驢理尺。一盾、百多怖角箱化悶的凱含夠義「糠多恢角必化歲」騾(d嫌i盒v練e脹r姻s陜i敘f攝i義c家a盼t漸i乘o蹄n且)一裙般踢指窮一隸家跨企貼業(yè)掏經(jīng)甩營卸兩映種港以恢上執(zhí)的哲行蕉業(yè)蛾，敘但踐學敲者原對貿(mào)多粒角篇化土的錄定伏義始也粱不闖盡曉一完致濁。R嚷u禾m叛e匠l把t對父多群角崗化鵝的牧分西類囑十俊分凝流撕行涉：單五一愉事莊業(yè)累企匠業(yè)跳(S捎i牌n奧g疲l仰e羽B(yǎng)腎u趕s騎i慎n敗e義s燙s迅)音－超顯過叉9投5楚%疼的脾收此入例來融自拖單道一倦產(chǎn)攤品雅線剩。重磨點外事嗎業(yè)料企服業(yè)膜(D塞o雨m極i準n戀a懇n給t互B還u妖s犬i網(wǎng)n淋e張s辭s日)煤－綿7塌0譽-除9欲5趟%的糖每兵年剃營得收決來享自獨某器單稀一秒產(chǎn)續(xù)品撕線餃或帝事突業(yè)遣。重怕點測事遮業(yè)魯企談業(yè)座又它可雨以驢細潤分評為暴：（成1遭）免范魂圍槐有包限愁的復重秋點希事漆業(yè)均企侮業(yè)價：宣其糧它笛事脆業(yè)青和時重券點灑事徹業(yè)御有員直悔接纏的暮科逢技鹿或繳市腫場朋關(guān)尤系冰。(去2程)添相乒聯(lián)京的骨重蠶點愉事芳業(yè)嶺企舞業(yè)革：疊其對它起事史業(yè)逝和俘重統(tǒng)點賓事啄業(yè)眨未稼必堅有皮直扎接雀的咐科條技洞或頸市階場星關(guān)境系屢，敞但撇其啟它拒子偶事息業(yè)壓間衰互夜相暢關(guān)討聯(lián)顆。(航3在)籮垂丘直疼整險合習的魯重枯點綿事序業(yè)隆企悶業(yè)俯：午大免部毒份徹其飛它厘事瞞業(yè)糞和忌重漆點習事焰業(yè)維有切垂挪直殿整息合弓的糧關(guān)握系但。(匠4脅)飽不華相類關(guān)旬的默重箏點跨事沾業(yè)眨企點業(yè)誕：精大面部月份燈其講它俗事壇業(yè)蘇和挑重廉點提事怨業(yè)胳沒竹有陜關(guān)心系冒。相丑關(guān)多賽角慣化企構(gòu)業(yè)減(R借e身l泳a務(wù)t勸e魚d搞B伸u畫s窩i侵n壘e碼s斃s怪)蝴－梁7粗0閣%以推下拴的才營攀收軌來妨自每主谷要名的災經(jīng)男營熄領(lǐng)問域還，逐各禿領(lǐng)責域相榴關(guān)(去1意)丑范栗圍爬有碌限報的效集擴團戴型章：候其燒它殖事五業(yè)趟和幟重耳點罵事雜業(yè)遷領(lǐng)贏域廉有墳直憐接絞的紹科敏技捉或雜市夠場買關(guān)茫系泛。(恢2拐)凡相釀聯(lián)津的真相設(shè)關(guān)咸多稅角脾化賭企真業(yè)鍵：次其萄它斧事級業(yè)念和憐重塵點擺事膽業(yè)轟領(lǐng)歸域刑未汁必匯有斗直蓋接奶的我科龍技客或飾市鈔場赴關(guān)韻系伐，耍但體子避事明業(yè)徒間域互近相侍關(guān)侄聯(lián)昂。非低相杰關(guān)朽企婆業(yè)市(U寨n卷r戚e還l棍a閣t黃e愈d往B環(huán)u禁s黎i嬌n忘e定s登s田)果－伴7襖0家%以憤下離的搬營涉收運來聾自腎主摘要療的獄經(jīng)巾營膊領(lǐng)拿域理，兔但頑與林其牙它守事竭業(yè)馬活蘿動罰沒課有涂相摘關(guān)憂。蹄包抄括(凱1心)費消智極塊的娛不猜相務(wù)關(guān)漏多霉角扯化住企郊業(yè)(珠2君)弊購聰并釣型航的控集夏團俱企茫業(yè)棒：趴企荒業(yè)滋的糠成事長堤主乎要梯以富購尋并房誠外桐部乖企榆業(yè)巾為蟲主慢。R僵u僚m療e軍l不t的沿研換究刊發(fā)芹現(xiàn)象，稀高辰度攀多橋角俗化吼企磁業(yè)奔的刺績膚效斜不昨如損多糾角速化匆程頂度徑低填之面企婆業(yè)鄉(xiāng)豐，慘且問相障關(guān)永多冒角商化噸企槽業(yè)殿的掀績鵝效東總寶是脖比腐不械相蘿關(guān)斯多凳角嚷化斗企挪業(yè)兼好遠。多胖角壓化曠與村收蠻益決水這平收仆益缺率多伍角陪化蠅程此度許幣多險學趕者付的忌實塵證買研父究管表駱明奔，驚相扁關(guān)魂多托角鳳化鑰企斧業(yè)逆平謝均具收儲益東水敘平濟高掉于托其班它拋類鵝型語企沉業(yè)姻的防平栽均滑水獨平諒。既這價就頁是鑼所蘇謂邊的真倒U型農(nóng)曲五線岔。二度、光多淚角驅(qū)化榮的喬收灘益艦、霉動少機獻與疾風熄險對陳一患項躬戰(zhàn)控略礦決丟策鑰的劣評重價苦通脹常英要輸考悅慮景潛淘在誼的災收喚益年與澇風混險繭；井學丟者覽們鹿還腦注覺意嫁到內(nèi)，撐企扭業(yè)生進紫行翼多序角宮化鄙擴身張覆的斜動濱機愛有滔多潮種篩，脈有異些誰屬藥于洲為丘了泰追軍求壘經(jīng)伶營喚效染益睬，襯有搖些蚊則校是補個垮人司動棍機礙。多潤角朝化燙的移收京益⒈帳增斧強柱公設(shè)司撕創(chuàng)童造匹價致值恩的例能辦力才（學在耍更如多禿的皮產(chǎn)落業(yè)黨中背建脊立憤更綱多治的述競飄爭喜優(yōu)境勢咳）⑴歷范漿圍踐經(jīng)卡濟館。哨通披過葉資棍源織共麗享慨、茫能椅力艘共歸享先來童提齒高雀企柴業(yè)繡的形效揮率訪。范叔圍艱經(jīng)賢濟錘與召協(xié)丟同迷是撞同紐奉義占詞膊，抬核舍心謎能兵力憲是僅范持圍灑經(jīng)傅濟廈最班堅訓實雷的君基久礎(chǔ)傍。⑵頭市枝場焰影惠響憲力鍵。⑶琴財史務(wù)志收獵益葛?？s慧無窗關(guān)廊多民角殃化詢企食業(yè)然也廉可踏以盛實競現(xiàn)亦財林務(wù)前資平源伯的尖共青享刺。⒉逃拓漏寬嫁發(fā)狐展版空豈間糊。⑴洲未天盡裝用盤資盲源倘的瀉充秩分攜利治用娛。⑵薯商驅(qū)機陸并墳不肢是協(xié)均索勻劑地溫存繡在均于狡每插個篇領(lǐng)渾域召中利，栗快紛速拌增后長只的幟領(lǐng)襯域四往擁往漠給啦企蝕業(yè)槳帶悔來買更逗高谷的封收勁益姨。（里3爹）碧擺萬脫哭反追托葉拉燥斯?jié)h法甲的墾約帖束調(diào)。（蔑4詢）孩逃愈離掛動拐機照，辛認戚為漏企不業(yè)焦因限所邀處碗行微業(yè)土可平能息已答進線入打獲患利含衰抵退封階按段澆，吼於織是喇進臟入梁另吵一狼新蜜行絲式業(yè)創(chuàng)，硬以纏開垮創(chuàng)粉新壞機暗會。⒊塵減繼少勒經(jīng)還營蠅風藝險這怒是追一蒙種板可盞能菌誤演導杏決便策難者判的合說碧法匯。多吼角都化蹈的惜動口機艱與斬風蛾險前敞述睬的賺戰(zhàn)玻略鄉(xiāng)豐收滋益足是住企到業(yè)吉追醫(yī)求差多眾角喜化萌的栗理譯性瓜動把機互，胞一克些兵學溝者急認暢為至，棕可浸能桃還太存底在暑著卵高害層折管粥理斤者尖的個摘人籠動邁機。常包魚括附：個秩人熄薪繁資喪可信能而隨元企川業(yè)疫規(guī)震模滿擴堤大萌而勿上瞞升亂。企竭業(yè)陷高箱層壺領(lǐng)羽導鴨個美人帽的倡成秧就戴感稱。個輛人散對縮慧企謀業(yè)浸的瘡控勿制戶力尿。多艙角康化脖的飾風省險過按度灰多寨角亮化賀導佳致施資拔源桐分漆散組慨織估成粥本征上姨升軟，基管聰理戲難照度驢加堆大投，旨管元理撞失誓控三礎(chǔ)、累多糾角搜化待的王方癥向優(yōu)害先優(yōu)泉先有潮選雖擇有坊選亦擇不府考莖慮優(yōu)疫先不慚考攪慮不肉考材慮有蝕選賽擇行業(yè)吸引力大中小行蹲業(yè)尸相講關(guān)息性高呈中后低對香相奔關(guān)房誠性望的曠判璃斷錦：撐資聽源史-披-澤產(chǎn)謠品澤矩竊陣資廈源A資展源B資蹦源C產(chǎn)張品A產(chǎn)遮品B產(chǎn)艘品C判寸斷捐各悠產(chǎn)逐品遍（雹領(lǐng)角域引）佩之豪間娘的舒相孟關(guān)漏程卡度求實妙際扁上榜很玩困館難漂，霜上瞇表枕只雀是問概豆略杜的莫說咽明峰。四階、捏多糊角守化合與頓協(xié)廈同范塔圍肅經(jīng)牢濟烤主由要扮來刊自堵資絲式源施共蓮享禿、缺能含力奮共宋享溪；殺所尊謂呀共輸享度，撓就餓是衰不潤同丑的綱經(jīng)快營本單肯位蹦共跪同溪使桃用毛一福種蜻資簡源薯或討能摔力懇。假吩設(shè)璃一歪個稀公腎司差同躬時膜生廈產(chǎn)深電燦冰而箱豬、卡洗路衣魔機提、銳空鄭調(diào)淺和剖計育算盾機續(xù)，榜每響類給產(chǎn)溫品蘭由把一薦個偽經(jīng)非營吧單達位世（傍事氏業(yè)廈部經(jīng)）把負注責削，維哪斧些司資竊源逮或松能布力顧可考能團共膊享宗呢登？資遺源辣與額能穴力垂的羞共涂享電桿冰愉箱空環(huán)調(diào)洗妙衣躁機計次算粗機我訂們朝所熟說類的柱共臘享曬，阿總胡是李要延通讀過過不點同緊經(jīng)峰營殃單膀位劣共尊同矛做雅某窯些腰事住來始實鄙現(xiàn)折。原念料領(lǐng)物濤流部茅件暑加對工售嗽后搭服梳務(wù)品劑牌枝建衰設(shè)經(jīng)粉營魂單困位海之山間收的葵聯(lián)宏系1吉）覆有仗形畫聯(lián)棟系概帽念賴；揉兩頭個促經(jīng)啊營尊單論位盾的園價豈值喇鏈朱上亦存書在世著禾相隔同鑒的舅活紀動菠。三為條彈寬幟廣奴的壤多充角出化境道異路集—柄—蔬市劇場始有萄形吧聯(lián)狹系用、適生晉產(chǎn)躍有徹形降聯(lián)趣系夢和晃技炎術(shù)記有搬形飯聯(lián)滔系或。2效）俱無糖形腫聯(lián)夕系兩界個乘經(jīng)芒營奏單虛位需的您價折值召鏈紐奉上晨存炭在爸著據(jù)可穩(wěn)以苦共巨享親的漲經(jīng)亂驗蒼。3耍）侄競黎爭椅聯(lián)害系多檢點杯競園爭俯、述單余點樸競蓄爭ABCDabcd甲園公悅司乙氧公樓司甲腫公歸司語的A厘B脈C三抄個閉經(jīng)毯營消單攏位歐之笨間調(diào)存越在膚多訴點花競謀爭靜關(guān)戰(zhàn)系納，慶與D愚單計位征則笛是鑼單袋點碼競啄爭黨。折宰衷救成紀本概盾念女：尤協(xié)嚷同若效癢應(yīng)勤來銹自爭共好同逃參恥與訴一膠項?；钤﹦用?，穴而饅兩理個凡單夜位算共腰同蔥參舒加壇一壁項贈活匪動圈又織會拔引卵起粗一香些描損啄失巷，火即賭折躲中屯成擊本洲。內(nèi)魄容協(xié)乏調(diào)執(zhí)成借本妥團協(xié)裕成別本無澇彈指性筑成圈本有控形窯相篇互穗聯(lián)餅系賀的舊潛鼠在亦來綿源壟和饑可庫能蒸的較共駛用積形詳式市秧場軋相叫互豎聯(lián)獅系娛與畏折挖中層成撓本生劑產(chǎn)詢的瓣相秋互乖聯(lián)技系用與性折劍中初成役本技長術(shù)株、薯采滾購無的扭相仗互隱聯(lián)暴系告與料折慮中殖成醒本五母、絡(luò)多寨角什化蟲企擺業(yè)管的才管匠理多耐角育化止公熱司膨通渡常娘采唉用淡事癥業(yè)悟部兼制加。欣各偶事昆業(yè)額部棒負脾責洞在脊各復自虜?shù)难澖?jīng)玩營西領(lǐng)類域冬內(nèi)換確之立霉優(yōu)霉勢蜂，弱獲蟻取離收加益這；鞋而舟公欄司腥總跡部雪負花責建管岡理嫌各討事每業(yè)呆部斥。公食司翻總放部趕是例一寇個菠創(chuàng)校造蛇價僵值儲的丙單顧位叉。至竊少蔽有餅三盡種味創(chuàng)旅造非價華值訴的喬途奧徑如：—倚—炕監(jiān)漸督折管冬理文，漢防跪止補不膝良少行受為畜；—蝕—冬戰(zhàn)帥略繡性慘擴北張壁或味重山組啞；—雄—炕實至現(xiàn)澡協(xié)趣同程。相齊關(guān)胡多財角忙化鍵公俘司膜的粱管耗理相蒙關(guān)羞多擁角釀化再的罪效洋益提主鑒要寒來工自辟核濱心撫競?cè)~爭念力襯和照資提源車共橡享怨。相預關(guān)呀多輔角缺化債的例“叔內(nèi)幻玉部原市塞場待”島—債以澇比申市會場訪更調(diào)優(yōu)脖惠師的奧“塵價漏格敏”娃提勉供偉資秤源赴。公賢司凳的兼角改色臂—壞組洞織尋關(guān)蹦鍵乏性嗽資隸源息的牲開侍發(fā)示、造積圓累個、雄運耐用蜜。無需關(guān)拼多追角扶化趟公伏司泳的佳管湖理效疾益麗來夢自河企際業(yè)幕的紙資節(jié)金票配義置所和內(nèi)資詳產(chǎn)微重兵組色。懲相東應(yīng)狼的工功框能棟是鋒戰(zhàn)椅略槳管喉理搏和講財碑務(wù)蟻管智理成。無鞏關(guān)見多法角津化宇公扎司甚的努好牢比裝一杜個沖內(nèi)院部輛銀蹈行苗，諷每檢個縮慧事舍業(yè)栗部略相勞當瓶于仁一項個攤貸裹款貌戶表，銀如答果培這并個牧銀謠行獸的由收告益蝦率煙超跳過死實叼際宮的垃銀南行該收貢益愈率亡，說溢旁出絞部洪分怕就鎖是隱公侮司情總?cè)开剟?chuàng)的造默的孕價寶值拜。內(nèi)券部刊銀嚷行窮的港三發(fā)個的優(yōu)苦勢蛙：著對格“杰貸行款鋼戶?！?/p>