2023年鐵路信號通信行業(yè)分析報(bào)告

2023年鐵路信號通信行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業(yè)概況 41、發(fā)展階段 42、行業(yè)細(xì)分 73、行業(yè)特點(diǎn) 8（1）國家鐵路市場存在行政許可門檻 8（2）民族產(chǎn)業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位（高速鐵路除外） 8（3）產(chǎn)品更新快 8二、行業(yè)主管部門、現(xiàn)行管理體制和主要法律法規(guī)政策 91、行業(yè)主管部門和行業(yè)現(xiàn)行管理體制 92、行業(yè)主要法律法規(guī)政策 11三、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 121、鐵路信號通信產(chǎn)品細(xì)分市場情況 12（1）國家鐵路信號通信市場 12（2）廠礦企業(yè)鐵路信號通信市場 13（3）地方鐵路信號通信市場 152、行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)及其市場優(yōu)勢產(chǎn)品 153、進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙 16（1）國家鐵路市場實(shí)行準(zhǔn)入制度 16（2）技術(shù)壁壘 17（3）較長的準(zhǔn)入周期 174、影響行業(yè)利潤水平變動的因素 18（1）市場競爭程度 18（2）產(chǎn)品生命周期 18（3）技術(shù)創(chuàng)新 18四、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素 191、有利因素 19（1）產(chǎn)業(yè)政策扶持 19（2）國家鐵路跨越式發(fā)展帶來的巨大機(jī)遇，大大拓寬了行業(yè)發(fā)展空間 19（3）鐵路技術(shù)裝備國產(chǎn)化和技術(shù)體系自主化帶來的發(fā)展良機(jī) 212、影響行業(yè)發(fā)展的不利因素 21（1）缺乏良好的產(chǎn)品試驗(yàn)和測試環(huán)境 21（2）在高速鐵路信號通信領(lǐng)域落后于國外企業(yè) 22（3）非均衡的市場需求 22五、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)、特有的經(jīng)營模式和季節(jié)性特征 231、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn) 232、行業(yè)特有經(jīng)營模式 243、行業(yè)的季節(jié)性特征 24六、上下游行業(yè)與本行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及其影響 25一、行業(yè)概況1、發(fā)展階段鐵路信號通信產(chǎn)品的主要功能是保障行車安全、提高鐵路調(diào)度指揮效率。自1997年4月1日，中國鐵路實(shí)施第一次大面積提速以來，鐵路部門已先后進(jìn)行了六次大提速，隨著列車速度的不斷提高，鐵路系統(tǒng)對現(xiàn)代化信息設(shè)備的需求量和依賴程度都在不斷增加。同時，隨著計(jì)算機(jī)和電子技術(shù)的發(fā)展進(jìn)步，鐵路信號領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品也經(jīng)歷了從功能單一到功能多樣化，從一般附屬設(shè)備到必備的行車安全設(shè)備的轉(zhuǎn)變過程。為進(jìn)一步提高安全系數(shù)和運(yùn)輸效率，鐵路部門逐步加大了在信號通信領(lǐng)域的投資，鐵路信號通信行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展時期。以產(chǎn)品鐵路信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)為例，該產(chǎn)品共經(jīng)歷了以下三個發(fā)展階段：第一階段：1997年—2000年，形成1997版技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，鐵道部在全路試點(diǎn)推廣1997年以前，該產(chǎn)品的廠家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，各個路局只是試點(diǎn)使用，總體上處于試點(diǎn)起步階段。1997年，鐵道部科技司和電務(wù)局組織專家成立的鐵路信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)攻關(guān)組，統(tǒng)一了系統(tǒng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及各種軟硬件、功能接口的配置。1998年5月，鐵道部通過了TJWX鐵路信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)的技術(shù)審查，各研制單位在各鐵路局試點(diǎn)推廣。第二階段：2000年—2016年，形成2000版技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，鐵道部在全路大范圍推廣為了更好地監(jiān)督鐵路電務(wù)設(shè)備的運(yùn)用狀態(tài)，解決1997版鐵路信號微機(jī)監(jiān)測產(chǎn)品不能預(yù)警的不足，2000年鐵道部主管部門組織項(xiàng)目攻關(guān)，完善修訂了TJWX-2000型鐵路信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。2000版技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)精簡并優(yōu)化了硬件系統(tǒng)，提高了系統(tǒng)的集成度，增加了繼電器等設(shè)備的動態(tài)監(jiān)測，并實(shí)現(xiàn)了全路聯(lián)網(wǎng)。之后，鐵道部開始大力推動2000版鐵路信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)的使用，使得該系統(tǒng)成為鐵路基本建設(shè)的基本內(nèi)容之一。第三階段：2016年至今，形成2016版技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)入新的高速發(fā)展階段國家鐵路六次大提速后，為保障提速安全，根據(jù)建立安全檢查監(jiān)測長效常態(tài)改造機(jī)制和實(shí)行預(yù)防性檢測的要求，鐵道部于2016年下半年在2000版基礎(chǔ)上推出了檢測范圍廣、系統(tǒng)功能強(qiáng)大、預(yù)防功能突出的2016版信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，目前2016版鐵路信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)正進(jìn)入大規(guī)模的新裝和改造階段。與2000版技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)相比，2016版技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的特點(diǎn)是：①增加了鐵路局中心服務(wù)器和鐵道部管理中心服務(wù)器，變?yōu)椤叭壦膶印钡慕Y(jié)構(gòu)（即鐵道部、鐵路局、電務(wù)段“三級”，鐵道部電務(wù)監(jiān)測中心、鐵路局電務(wù)監(jiān)測中心、電務(wù)段監(jiān)測中心、車站監(jiān)測網(wǎng)“四層”），進(jìn)一步加強(qiáng)了管理功能。②2016版技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)新增了外電網(wǎng)監(jiān)測、環(huán)境監(jiān)控、道岔表示電壓、列車信號機(jī)點(diǎn)燈回路電流、車站咽喉視頻監(jiān)控、移頻信息監(jiān)測、半自動閉塞線路電壓電流監(jiān)測等監(jiān)測項(xiàng)目。例如，對外電網(wǎng)的監(jiān)測可以全面監(jiān)測外電網(wǎng)的品質(zhì)參數(shù)、快速記錄故障過程并確定故障位置，通過新增移頻采集機(jī)解決了原先2000版產(chǎn)品對ZPW2000移頻自動閉塞系統(tǒng)無法監(jiān)測的問題。③對原有的監(jiān)測項(xiàng)目，2016版技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)中增加了新的監(jiān)測內(nèi)容，增加了模擬量變化趨勢預(yù)警、道岔運(yùn)用次數(shù)超限預(yù)警等預(yù)警內(nèi)容，并提高了對系統(tǒng)硬件監(jiān)測精度、采樣速度、巡測周期的要求，很多的測量精度都提高到了1%的精度。以電源屏為例，原來監(jiān)測的主要是電源屏電壓，現(xiàn)在增加為電壓、電流、功率等監(jiān)測內(nèi)容。④2016版鐵路信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)與列車調(diào)度指揮系統(tǒng)（TDCS）、運(yùn)輸管理信息系統(tǒng)（TMIS）、調(diào)度監(jiān)督系統(tǒng)、調(diào)車自動防護(hù)系統(tǒng)、無線車次號等系統(tǒng)的連接，使得鐵路運(yùn)輸部門各種信息能夠傳遞和交換，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)車——地通、車——車通，達(dá)到站間透明。⑤協(xié)助處理故障的功能更加強(qiáng)大，系統(tǒng)不但提供了各種不同等級的實(shí)時報(bào)警，使工作人員能夠及時維修已經(jīng)發(fā)生的故障，而且還具有對站場信息歷史回放、站場片段保持、調(diào)節(jié)播放速度和播放位置、站場設(shè)備表現(xiàn)與信號狀態(tài)對應(yīng)等功能，能夠在不同層次上以不同方式展示設(shè)備信號的變化趨勢，使工作人員對可能發(fā)生的故障進(jìn)行預(yù)測分析和預(yù)處理。通過這些功能的完善，2016版信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)適應(yīng)了中國鐵路大提速的要求，在安全的前提下最大限度地縮短了現(xiàn)場檢修、維修時間，提高了鐵路運(yùn)輸?shù)男?。截?016年12月31日，國家鐵路安裝鐵路信號微機(jī)監(jiān)測系統(tǒng)的車站約有4,000個。2、行業(yè)細(xì)分鐵路信號通信行業(yè)可劃分為鐵路信號和鐵路通信兩個子行業(yè)。鐵路信號行業(yè)的主要設(shè)備如下表：鐵路通信設(shè)備是指揮列車運(yùn)行、組織鐵路運(yùn)輸生產(chǎn)和鐵路業(yè)務(wù)聯(lián)絡(luò)面迅速、準(zhǔn)確地傳輸各種信息的通信系統(tǒng)的總稱。其主要設(shè)備如下表：3、行業(yè)特點(diǎn)（1）國家鐵路市場存在行政許可門檻由于鐵路對鐵路信號通信產(chǎn)品的安全性、通用性、互換性、可靠性等方面都有很高的要求，現(xiàn)實(shí)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度，因此與其他信息產(chǎn)業(yè)相比，鐵路信號通信行業(yè)的新進(jìn)入者相對較少，行業(yè)競爭相對溫和；而廠礦企業(yè)鐵路市場、地方鐵路市場產(chǎn)品則無需行政許可。（2）民族產(chǎn)業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位（高速鐵路除外）我國鐵路運(yùn)輸組織模式具有一定的特殊性和復(fù)雜性，主要表現(xiàn)在客貨混跑和非定時定點(diǎn)貨運(yùn)。國內(nèi)企業(yè)根據(jù)我國鐵路運(yùn)輸組織模式特點(diǎn)而開發(fā)的技術(shù)及產(chǎn)品具有適應(yīng)性強(qiáng)、售后反應(yīng)及時等優(yōu)勢，占據(jù)了市場主導(dǎo)地位。（3）產(chǎn)品更新快鐵路提速需要技術(shù)支撐，鐵路信號和通信系統(tǒng)相應(yīng)地提出了更高的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。自1997年起國家鐵路開始逐步提速，鐵路信號和通信領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的功能得到不斷完善，鐵路對這些產(chǎn)品的需求量和依賴度都在逐步增加。未來，鐵路信號和通信技術(shù)裝備在技術(shù)含量上明顯提升的同時將在一定程度實(shí)現(xiàn)對既有鐵路信號技術(shù)設(shè)備的更新?lián)Q代。因此，產(chǎn)品更新速度很快。二、行業(yè)主管部門、現(xiàn)行管理體制和主要法律法規(guī)政策1、行業(yè)主管部門和行業(yè)現(xiàn)行管理體制鐵路信號通信領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，行業(yè)行政主管部門是鐵道部。鐵道部對鐵路信號通信產(chǎn)品及生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的行政監(jiān)管，相關(guān)的行政監(jiān)管職能由鐵路信息化領(lǐng)導(dǎo)小組及鐵道部下屬的各司局具體執(zhí)行。其一，鐵路信息化領(lǐng)導(dǎo)小組，負(fù)責(zé)鐵路信息化建設(shè)的重大決策，總體規(guī)劃鐵道部信息化建設(shè)和發(fā)展。其二，鐵道部運(yùn)輸局，負(fù)責(zé)擬定鐵路運(yùn)輸行業(yè)政策、法規(guī)、技術(shù)管理規(guī)程和國家鐵路運(yùn)輸規(guī)章、辦法及設(shè)備維修技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；承擔(dān)擬定鐵路運(yùn)輸主要技術(shù)政策、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的有關(guān)工作；集中統(tǒng)一管理全國鐵路運(yùn)輸調(diào)度指揮，指導(dǎo)運(yùn)輸安全工作；承擔(dān)運(yùn)輸設(shè)備新技術(shù)、新產(chǎn)品試制、審定和國外先進(jìn)技術(shù)引進(jìn)以及大中型建設(shè)、改造項(xiàng)目的設(shè)計(jì)鑒定和驗(yàn)收的有關(guān)工作；協(xié)調(diào)、指導(dǎo)合資鐵路、地方鐵路運(yùn)輸管理工作。其三，科學(xué)技術(shù)司，負(fù)責(zé)編制鐵路科技發(fā)展規(guī)劃和計(jì)劃；擬定鐵路主要技術(shù)政策和推進(jìn)科技進(jìn)步的相關(guān)政策，組織擬定相關(guān)鐵路技術(shù)管理規(guī)程和監(jiān)督實(shí)施；擬定技術(shù)政策、標(biāo)準(zhǔn)和管理規(guī)章；負(fù)責(zé)鐵路技術(shù)監(jiān)督工作；組織重大科技項(xiàng)目攻關(guān)、重大新技術(shù)、新產(chǎn)品的研究開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化等；管理重大科技成果及其鑒定（評審）工作；科技合作交流、技術(shù)引進(jìn)工作。其四，安全監(jiān)察司，負(fù)責(zé)擬定鐵路行車安全法規(guī)、制度并進(jìn)行監(jiān)督檢查；參與和組織重大事故的調(diào)查處理。鐵道部依據(jù)《中華人民共和國鐵路法》、《中華人民共和國行政許可法》、《鐵路運(yùn)輸安全保護(hù)條例》等法律法規(guī)，對涉及鐵路運(yùn)輸安全的鐵路產(chǎn)品及生產(chǎn)企業(yè)實(shí)施行政許可制度。鐵道部制定了一系列部門規(guī)章，如《鐵路運(yùn)輸安全設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)定辦法》、《鐵路信號通信設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)定實(shí)施細(xì)則》、《鐵路運(yùn)輸管理信息系統(tǒng)認(rèn)定辦法》等，加強(qiáng)對相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)的監(jiān)督管理，保障鐵路運(yùn)輸安全。根據(jù)上述法律法規(guī)，向鐵道部申請鐵路信號通信設(shè)備相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)定證書應(yīng)具備以下條件：（1）近3年內(nèi)無產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)任事故；（2）有符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的專業(yè)生產(chǎn)設(shè)備；（3）有符合規(guī)定的相應(yīng)的專業(yè)技術(shù)人員；（4）有符合規(guī)定的完善的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系和管理制度等。申請認(rèn)定一般要經(jīng)過提交申請、受理、專家評審、專業(yè)機(jī)構(gòu)檢測檢驗(yàn)、準(zhǔn)予或不予許可等的程序；準(zhǔn)予行政許可的，鐵道部向申請人頒發(fā)認(rèn)定證書。鐵道部應(yīng)自受理企業(yè)申請之日起20日內(nèi)做出行政許可決定；20日內(nèi)不能做出決定的，經(jīng)鐵道部負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)可延長10日，并將延長期限的理由告知企業(yè)。產(chǎn)品檢測、檢驗(yàn)和專家評審時間，不計(jì)算在前款規(guī)定期限之內(nèi)。但專家評審所需時間應(yīng)當(dāng)告知申請人，并不得超過1年。鐵道部行政許可實(shí)施程序圖示如下：認(rèn)定證書有效期屆滿，企業(yè)要繼續(xù)生產(chǎn)的，應(yīng)在有效期滿60日前向鐵道部提出延期申請，檢測、檢驗(yàn)所需時間超過60日的，可相應(yīng)提前。2、行業(yè)主要法律法規(guī)政策本行業(yè)除要遵守通常的法律法規(guī)政策外，還需要遵循鐵路行業(yè)的相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政策以及規(guī)程等，主要有：《中華人民共和國鐵路法》《鐵路運(yùn)輸安全保護(hù)條例》《鐵路運(yùn)輸安全設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)定辦法》《鐵路信號通信設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)定實(shí)施細(xì)則》《鐵路運(yùn)輸管理信息系統(tǒng)認(rèn)定辦法》《鐵路技術(shù)管理規(guī)程》三、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r1、鐵路信號通信產(chǎn)品細(xì)分市場情況根據(jù)鐵道部發(fā)布的鐵路全行業(yè)主要指標(biāo)完成情況，2016年1-11月鐵路固定資產(chǎn)投資額約為1,838億元，同比增長11.5%；鐵路基本建設(shè)投資完成1,345.02億元，同比增長3.8%。大規(guī)模的鐵路基本建設(shè)推動了鐵路信號通信產(chǎn)品市場的發(fā)展。目前，我國鐵路信號和通信系統(tǒng)設(shè)備的市場可以分為國家鐵路、廠礦企業(yè)鐵路、地方鐵路三個細(xì)分市場，且市場總量已達(dá)相當(dāng)規(guī)模。2016年1-11月，我國鐵路信號和通信系統(tǒng)設(shè)備總體規(guī)模約有67.6億元，其中國家鐵路市場60億元、廠礦企業(yè)鐵路市場7億元、地方鐵路市場0.6億元。（1）國家鐵路信號通信市場國家投資鐵路是我國鐵路的主體部分，截至2016年底，國家鐵路營業(yè)里程為63,400公里，占全國鐵路營業(yè)里程的80%以上。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2016年1-11月鐵道部完成新建的基本建設(shè)投資約為735億元，信號和通信設(shè)備的投資占4%左右，約有29億元。2016年1-11月鐵道部完成更新改造的建設(shè)投資約為148億元，其中運(yùn)輸設(shè)備的更新改造投資完成約有122億元，信號和通信系統(tǒng)設(shè)備占25%左右，約31億元。2016年1-11月國家鐵路信號和通信系統(tǒng)設(shè)備新建及改造投資合計(jì)約60億元。根據(jù)《鐵路“十四五”規(guī)劃》，“十四五”期間，中國鐵路將建設(shè)新線17,000公里，鐵路營業(yè)里程將達(dá)到9萬公里，鐵路續(xù)轉(zhuǎn)和新安排建設(shè)項(xiàng)目達(dá)200多個，其中客運(yùn)專線項(xiàng)目28個，建設(shè)總投資1.25萬億元,年平均投資金額高達(dá)2,500億元，較“十五”期間的年均723億元增長200%以上，預(yù)計(jì)整個“十四五”期間國家鐵路信號和通信系統(tǒng)市場容量將達(dá)到450億元左右。鐵路建設(shè)按照時間次序分為土建、鋪軌、電氣化建設(shè)以及建站四個階段，結(jié)合鐵路網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃，可推算出2016-2017年為鐵路土建的高峰，2017-2018年迎來鋪軌和電氣化建設(shè)的高峰。國家鐵路信號和通信系統(tǒng)市場2017年至2019年市場容量將達(dá)到301億元左右，2019年市場規(guī)模將達(dá)到112.3億元左右。（2）廠礦企業(yè)鐵路信號通信市場廠礦企業(yè)鐵路市場的特點(diǎn)是：沒有統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求和產(chǎn)品行政許可要求，競爭相對激烈；絕大多數(shù)線路的環(huán)境較差、裝備的技術(shù)水平較低，對裝備適應(yīng)性要求高。國家鐵路市場主要供應(yīng)商憑借系統(tǒng)的解決方案在廠礦企業(yè)鐵路市場具有較大優(yōu)勢。目前我國共有廠礦企業(yè)鐵路約13,000多公里，約900個站，主要集中于港口、煤炭、有色金屬、石化、冶金等與資源緊密聯(lián)系的行業(yè)。近年來我國上述行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)能擴(kuò)張較快，原有的運(yùn)輸吞吐能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)生產(chǎn)之需，因此許多企業(yè)投資新建鐵路專用線或?qū)ζ渌牭蔫F路專用線進(jìn)行改造，廠礦企業(yè)鐵路投資快速增長。以神華集團(tuán)為例，其目前擁有五條總運(yùn)營里程為1,367公里的自有鐵路線（包神、神朔、朔黃、大準(zhǔn)、黃萬鐵路），其中神朔鐵路和朔黃鐵路是我國西煤東運(yùn)的兩條主要鐵路干線之一，已經(jīng)成為中國第二條運(yùn)煤量突破億噸的鐵路。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2016年1-11月廠礦企業(yè)鐵路信號和通信系統(tǒng)設(shè)備總體規(guī)模約為7億元；未來三年內(nèi)，廠礦企業(yè)鐵路信號和通信系統(tǒng)設(shè)備市場的規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)將保持14.5%的年均復(fù)合增長率，2019年市場規(guī)模將達(dá)到11.67億元左右。（3）地方鐵路信號通信市場截至2016年底全國地方鐵路正線里程已達(dá)4,700公里。2016年1-11月，地方鐵路信號和通信系統(tǒng)市場規(guī)模約有0.6億元?！笆奈濉钡胤借F路建設(shè)和運(yùn)營目標(biāo)：新線鋪軌1,000公里，技改項(xiàng)目完成500公里；到“十四五”末，全國地方鐵路年貨運(yùn)量2億噸，貨物周轉(zhuǎn)量120億噸公里。估計(jì)未來三年內(nèi)，地方鐵路信號和通信系統(tǒng)設(shè)備市場的規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，保持10.9%的年均復(fù)合增長率，2019年市場規(guī)模將達(dá)到0.7億元左右。2、行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)及其市場優(yōu)勢產(chǎn)品行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)包括河南輝煌科技股份有限公司、鐵道科學(xué)研究院通信信號研究所、北京全路通信信號研究設(shè)計(jì)院、卡斯柯信號有限公司和北京交大微聯(lián)科技有限公司等。現(xiàn)有競爭廠商中，不同企業(yè)在細(xì)分產(chǎn)品中有各自的優(yōu)勢領(lǐng)域，細(xì)分產(chǎn)品的優(yōu)勢廠商如下表所示：3、進(jìn)入本行業(yè)的主要障礙（1）國家鐵路市場實(shí)行準(zhǔn)入制度本行業(yè)產(chǎn)品與鐵路運(yùn)輸安全密切相關(guān)，鐵路部門對行業(yè)產(chǎn)品有著嚴(yán)格的要求。這種要求主要體現(xiàn)在兩個方面，一方面要求行業(yè)產(chǎn)品有很高的可靠性、安全性和適應(yīng)性，并通過長時間的試運(yùn)行來進(jìn)一步證實(shí)，在使用中還要進(jìn)行嚴(yán)密的安全監(jiān)管。另一方面，為了保障產(chǎn)品長期使用的后續(xù)保障，如消耗后的補(bǔ)充、對產(chǎn)品必要的改進(jìn)等，鐵路行業(yè)也特別關(guān)注生產(chǎn)企業(yè)長期經(jīng)營的能力，這樣就對生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營實(shí)力等方面提出了一定的要求。基于上述原因，鐵道部對行業(yè)企業(yè)、行業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入國家鐵路市場采取了嚴(yán)格的行政許可制度，并通過一些行業(yè)管理政策來調(diào)節(jié)行業(yè)產(chǎn)品的供應(yīng)，如《鐵路信號通信設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)定實(shí)施細(xì)則》中規(guī)定：“申請認(rèn)定的企業(yè)生產(chǎn)的通信信號產(chǎn)品明顯供大于求時，可采取公開招標(biāo)方式擇優(yōu)認(rèn)定生產(chǎn)企業(yè)”。（2）技術(shù)壁壘本行業(yè)除具有技術(shù)密集型的特點(diǎn)之外，還揉合了鐵路行業(yè)專業(yè)性強(qiáng)、安全性要求高等特點(diǎn)，具有鐵路行業(yè)特殊的技術(shù)壁壘。歷史上，鐵路行業(yè)形成了一套相對完整的研發(fā)體系，行業(yè)內(nèi)的技術(shù)發(fā)展計(jì)劃根據(jù)鐵路發(fā)展規(guī)劃制定，其中科研立項(xiàng)和經(jīng)費(fèi)按下達(dá)的計(jì)劃使用，因而歷史上的技術(shù)成果很少擴(kuò)散，行業(yè)內(nèi)相關(guān)科研成果因其所具有的高度專業(yè)性而基本不存在為其他行業(yè)使用的可能，行業(yè)外的企業(yè)要掌握相關(guān)技術(shù)體系有較大的困難。（3）較長的準(zhǔn)入周期涉及鐵路運(yùn)輸安全的產(chǎn)品在國家鐵路全路推廣使用前必須通過產(chǎn)品技術(shù)方案、產(chǎn)品安全性能等各方面較為嚴(yán)格的技術(shù)審查，之后要經(jīng)過較長時間的上道試運(yùn)行，待試運(yùn)行驗(yàn)收合格后才能申請發(fā)放相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)定證書，因此，行業(yè)新進(jìn)入者的時間成本較高。4、影響行業(yè)利潤水平變動的因素（1）市場競爭程度由于本行業(yè)存在的技術(shù)壁壘以及特定的行業(yè)管理政策，導(dǎo)致國家鐵路市場上行業(yè)內(nèi)企業(yè)家數(shù)較少，行業(yè)競爭較為溫和。如果未來行業(yè)競爭程度加劇，那么目前的行業(yè)總體利潤率水平將會有所下降。（2）產(chǎn)品生命周期在產(chǎn)品的生命周期中，當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入成長期后，需求量和銷售額將迅速上升，生產(chǎn)成本大幅度下降，利潤迅速增長。行業(yè)的一些產(chǎn)品已介于產(chǎn)品生命周期的引入期和成長期之間，這些產(chǎn)品進(jìn)入成長期后，將有利于提高行業(yè)整體利潤水平。（3）技術(shù)創(chuàng)新鐵路信息化建設(shè)的不斷發(fā)展對行業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)要求越來越高，而行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新程度的不斷提高，以及高科技含量、高附加值產(chǎn)品的推陳出新，都將有利于行業(yè)總體獲得較高的利潤率。四、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素1、有利因素（1）產(chǎn)業(yè)政策扶持國家發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2014年本）》將鐵路行車及客運(yùn)、貨運(yùn)安全保障系統(tǒng)技術(shù)與裝備開發(fā)、編組站自動化、裝卸作業(yè)機(jī)械化設(shè)備制造、鐵路運(yùn)輸信息系統(tǒng)開發(fā)、行車調(diào)度指揮自動化技術(shù)開發(fā)等列為鼓勵類產(chǎn)業(yè)。行業(yè)主要產(chǎn)品均在上述項(xiàng)目涵蓋的范圍之內(nèi)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵發(fā)展的方向。（2）國家鐵路跨越式發(fā)展帶來的巨大機(jī)遇，大大拓寬了行業(yè)發(fā)展空間鐵路作為國家重要的基礎(chǔ)設(shè)施和大眾化的交通工具，具有運(yùn)能大、成本低、連續(xù)性強(qiáng)、可全天候運(yùn)營、節(jié)能環(huán)保、安全性好等多種比較優(yōu)勢，因此在我國綜合交通運(yùn)輸體系中占據(jù)著重要的地位?！吨腥A人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要》提出了優(yōu)先發(fā)展交通運(yùn)輸業(yè)，加快發(fā)展鐵路運(yùn)輸?shù)囊?guī)劃。在“十四五”期間要重點(diǎn)建設(shè)客運(yùn)專線、城際軌道交通、煤運(yùn)通道，初步形成快速客運(yùn)和煤炭運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)；擴(kuò)展西部地區(qū)路網(wǎng)，強(qiáng)化中部地區(qū)路網(wǎng)，完善東部地區(qū)路網(wǎng)；加強(qiáng)集裝箱運(yùn)輸系統(tǒng)和主要客貨樞紐建設(shè)；建設(shè)鐵路新線17,000公里，其中客運(yùn)專線7,000公里。2023年，國務(wù)院審議通過了國家《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》。2017年，根據(jù)國務(wù)院批準(zhǔn)的《綜合交通網(wǎng)中長期發(fā)展規(guī)劃》，結(jié)合我國的國情、路情，鐵道部公布了《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2017年調(diào)整）》。根據(jù)該調(diào)整方案，2019年我國鐵路建設(shè)的階段目標(biāo)為：全國鐵路網(wǎng)營業(yè)里程調(diào)增為9萬公里以上，客運(yùn)專線建設(shè)規(guī)模調(diào)增為7000公里，復(fù)線率、電化率均調(diào)增為45%以上。2021年我國鐵路建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)為：全國鐵路營業(yè)里程規(guī)劃目標(biāo)調(diào)整為12萬公里以上，電化率調(diào)整為60%以上，將規(guī)劃建設(shè)新線調(diào)整為4.1萬公里。。鐵路十四五規(guī)劃中明確提出大力推進(jìn)技術(shù)裝備現(xiàn)代化，包括加快通信信號技術(shù)現(xiàn)代化、積極推進(jìn)鐵路信息化以及加快鐵路創(chuàng)新體系建設(shè)等。具體而言，在“十四五”期間，要建立智能化、網(wǎng)絡(luò)化的調(diào)度通信系統(tǒng)；逐步建成新一代調(diào)度集中控制系統(tǒng)；發(fā)展以主體化機(jī)車信號為基礎(chǔ)，以實(shí)施列車超速防護(hù)為重點(diǎn)的列車運(yùn)行控制系統(tǒng)；基本建成計(jì)算機(jī)聯(lián)鎖系統(tǒng)；逐步實(shí)現(xiàn)調(diào)度指揮智能化；設(shè)計(jì)開發(fā)適應(yīng)我國客運(yùn)專線運(yùn)營要求的運(yùn)營調(diào)度系統(tǒng)。確保鐵路運(yùn)輸安全的首要任務(wù)是加速鐵路行車安全裝備現(xiàn)代化，要在客運(yùn)專線、城際客運(yùn)鐵路和主要繁忙干線建成安全綜合監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)和管理中心；建成鐵路信息網(wǎng)絡(luò)安全平臺；在主要繁忙干線建設(shè)集安全監(jiān)測、信息傳輸、預(yù)測預(yù)警和搶險(xiǎn)救援于一體的鐵路行車安全綜合監(jiān)控系統(tǒng)；其他干線推廣應(yīng)用安全監(jiān)測監(jiān)控裝備，初步形成鐵路行車安全監(jiān)控系統(tǒng)。在鐵路跨越式發(fā)展和鐵路信息化建設(shè)的浪潮中，鐵路技術(shù)裝備的投資力度持續(xù)加大。鐵路提速、客運(yùn)專線、煤運(yùn)專線建設(shè)等新形勢對鐵路運(yùn)輸?shù)陌踩院头€(wěn)定性提出了更高的要求，這為鐵路信號通信行業(yè)帶來了廣闊的市場空間。（3）鐵路技術(shù)裝備國產(chǎn)化和技術(shù)體系自主化帶來的發(fā)展良機(jī)基于鐵路運(yùn)輸在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展以及國家安全中所具有的重要作用，國家歷來重視鐵路技術(shù)裝備和技術(shù)體系的國產(chǎn)化進(jìn)程。《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》提出了要提高鐵路裝備國產(chǎn)化水平，大力推進(jìn)裝備國產(chǎn)化工作。鐵路“十四五”規(guī)劃指出要加強(qiáng)原始創(chuàng)新、集成創(chuàng)新和引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新，堅(jiān)持引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)與自主創(chuàng)新相結(jié)合，積極發(fā)展具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)，形成具有中國自主知識產(chǎn)權(quán)的高速鐵路技術(shù)體系；通信、信號、牽引供電系統(tǒng)堅(jiān)持系統(tǒng)集成創(chuàng)新，形成滿足我國客運(yùn)專線站后技術(shù)系統(tǒng)集成的基本思路、標(biāo)準(zhǔn)和要求；運(yùn)營調(diào)度系統(tǒng)堅(jiān)持自主創(chuàng)新，結(jié)合國情路情，以中方企業(yè)為主，設(shè)計(jì)開發(fā)適應(yīng)我國客運(yùn)專線運(yùn)營要求的運(yùn)營調(diào)度系統(tǒng)等。依托營業(yè)里程位居世界前三位的國內(nèi)鐵路市場，未來若干年將是本行業(yè)大力開展自主創(chuàng)新、發(fā)展自主知識產(chǎn)權(quán)技術(shù)體系的大好時機(jī)，也是行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)快速成長的黃金時期。2、影響行業(yè)發(fā)展的不利因素（1）缺乏良好的產(chǎn)品試驗(yàn)和測試環(huán)境鐵路運(yùn)輸?shù)穆?lián)動性很強(qiáng)、鐵路運(yùn)輸設(shè)備所處的環(huán)境也具有復(fù)雜多樣性，因此，高可靠性和良好適應(yīng)性是鐵路行業(yè)對鐵路裝備的基本要求。然而，由于缺乏完善的測試環(huán)節(jié)，鐵路運(yùn)輸單位與行業(yè)企業(yè)只好通過現(xiàn)場實(shí)地對產(chǎn)品進(jìn)行試驗(yàn)；由于我國地域廣闊、環(huán)境多種多樣，受現(xiàn)場環(huán)境所限，現(xiàn)場實(shí)驗(yàn)不能對產(chǎn)品進(jìn)行全面的檢測。更重要的是，現(xiàn)場試驗(yàn)不僅干擾了運(yùn)輸生產(chǎn)，還使鐵路運(yùn)輸單位承擔(dān)了安全風(fēng)險(xiǎn)。隨著鐵路的多次提速，產(chǎn)品現(xiàn)場測試的條件和難度越來越大，對行業(yè)新產(chǎn)品開發(fā)的制約也更加明顯。（2）在高速鐵路信號通信領(lǐng)域落后于國外企業(yè)現(xiàn)代鐵路發(fā)展的重要方向是高速化，高速鐵路的信號系統(tǒng)、調(diào)度系統(tǒng)反映和代表了相關(guān)領(lǐng)域的未來發(fā)展方向。國際先進(jìn)的高速鐵路系統(tǒng)采用了鐵路移動無線通信系統(tǒng)GSM-R（GlobalSystemforMobileCommunicationforRailways）、列車運(yùn)行控制系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)聯(lián)鎖系統(tǒng)和行車指揮系統(tǒng)等先進(jìn)技術(shù)裝備。國內(nèi)行業(yè)在高速鐵路技術(shù)方面的研發(fā)實(shí)力與跨國企業(yè)相比還有差距。（3）非均衡的市場需求行業(yè)產(chǎn)品的市場需求存在非均衡性，主要表現(xiàn)在兩方面，一是每年的市場需求較多體現(xiàn)在下半年，年度內(nèi)需求不均衡。二是我國國家鐵路規(guī)模巨大，同時進(jìn)行整體更新改造有很大困難，因此鐵道部采用漸進(jìn)方式、根據(jù)計(jì)劃安排通過行政調(diào)控的方式安排資金、控制不同設(shè)備的更新節(jié)奏，不同年別行業(yè)產(chǎn)品的需求結(jié)構(gòu)變化較大。五、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)、特有的經(jīng)營模式和季節(jié)性特征1、行業(yè)技術(shù)水平及技術(shù)特點(diǎn)我國鐵路設(shè)備更新速度落后于國民經(jīng)濟(jì)及信息技術(shù)發(fā)展速度，大部分裝備的技術(shù)水平還較低。近年來，隨著鐵路信息化建設(shè)的實(shí)施，鐵路技術(shù)裝備的更新、改造力度加大，行業(yè)已進(jìn)入技術(shù)變革的新階段。第六次鐵路大提速使用了許多新技術(shù)裝備，如分散自律調(diào)度集中系統(tǒng)、速差式信號顯示、四顯示自動閉塞、機(jī)車信號主體化、列車運(yùn)行控制系統(tǒng)等。本行業(yè)綜合應(yīng)用現(xiàn)代信息化技術(shù)，結(jié)合鐵路運(yùn)輸生產(chǎn)的技術(shù)，如故障——安全技術(shù)、冗余技術(shù)、聯(lián)鎖技術(shù)等，進(jìn)行軟件開發(fā)和系統(tǒng)集成。行業(yè)的軟件開發(fā)中，一方面要滿足產(chǎn)品功能需求，進(jìn)行一般應(yīng)用軟件的開發(fā)；另一方面要滿足產(chǎn)品的安全需求，進(jìn)行特殊應(yīng)用軟件的開發(fā)，特殊應(yīng)用軟件的開發(fā)能力是行業(yè)企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。行業(yè)的硬件開發(fā)也有特殊性，保證鐵路運(yùn)輸?shù)陌踩呛诵脑瓌t，如在設(shè)備狀態(tài)參數(shù)的測量中，不采用直接測量而大多通過使用傳感器等方式進(jìn)行間接測量，硬件開發(fā)技術(shù)也是行業(yè)企業(yè)核心競爭力的組成部分。我國鐵路運(yùn)輸與其它國家相比有特殊性：一是運(yùn)輸組織方式，國外多為“定時間、定地點(diǎn)”地組織列車，而我國大都根據(jù)用戶需求組織列車，造成了運(yùn)輸中間環(huán)節(jié)多，調(diào)度管理須有高度的靈活性；二是我國鐵路的運(yùn)輸方式多為“客貨混跑”，而國外鐵路的運(yùn)輸方式多為客貨分流，由于客貨列車的速度相差較大，加上我國鐵路運(yùn)輸密度很高，造成了調(diào)度工作的復(fù)雜化；三是我國運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施如機(jī)車、車輛、線路等較差，加之巨大的運(yùn)輸密度，造成鐵路運(yùn)輸設(shè)備惡劣的工作環(huán)境如震動劇烈、沖擊力大等，國外的產(chǎn)品須進(jìn)行相應(yīng)的改進(jìn)后才能適應(yīng)我國鐵路運(yùn)輸作業(yè)系統(tǒng)。因此，國內(nèi)行業(yè)企業(yè)根據(jù)我國鐵路行業(yè)的現(xiàn)狀開發(fā)的產(chǎn)品及技術(shù)的解決方案較國外的產(chǎn)品和技術(shù)更靈活、適應(yīng)性更強(qiáng)，更能適應(yīng)我國目前的鐵路運(yùn)輸模式。2、行業(yè)特有經(jīng)營模式系統(tǒng)集成的經(jīng)營模式：本行業(yè)企業(yè)自行開發(fā)軟件系統(tǒng)，從有相應(yīng)系統(tǒng)硬件設(shè)備生產(chǎn)資格的廠家外購專用硬件設(shè)備，在公開市場采購?fù)ㄓ迷O(shè)備，最后通過系統(tǒng)集成方式將三者組成一個能完成特定功能的系統(tǒng)。行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)共同制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)：考慮到鐵路系統(tǒng)對設(shè)備的安全可靠性要求，使產(chǎn)品能夠達(dá)到統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，依據(jù)鐵道部的技術(shù)政策，由鐵道部相關(guān)部門（或鐵路局）提出明確的科研項(xiàng)目，組織企業(yè)進(jìn)行科技攻關(guān)。3、行業(yè)的季節(jié)性特征行業(yè)季節(jié)性的特征在國家鐵路市場上表現(xiàn)得尤為突出。鐵道部一般在每年一季度制定當(dāng)年的投資計(jì)劃，隨后陸續(xù)安排投資資金并實(shí)施投資計(jì)劃。因此，行業(yè)企業(yè)主要在一、二季度通過招標(biāo)簽訂供貨合同，三、四季度下進(jìn)入設(shè)計(jì)、安裝和調(diào)試階段，年底前交付業(yè)主使用，取得銷售收入。因此，銷售收入及貨款回收一般在每年年末直到下一年春節(jié)之前進(jìn)行。六、上下游行業(yè)與本行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及其影響上游行業(yè)為計(jì)算機(jī)、電子元器件、集成電路、基礎(chǔ)能源等行業(yè)，上游行業(yè)競爭大都較為充分，對本行業(yè)發(fā)展的影響較小。下游行業(yè)主要是鐵路行業(yè)，下游行業(yè)對本行業(yè)的發(fā)展具有重大的牽引和驅(qū)動作用，其發(fā)展?fàn)顩r直接影響了對本行業(yè)產(chǎn)品的需求變化。目前，國家鐵路跨越式發(fā)展對本行業(yè)的發(fā)展起著積極的促進(jìn)作用；近年來廠礦企業(yè)鐵路和地方鐵路的投資快速增長，也拉動了本行業(yè)的快速發(fā)展。

2023年電子行業(yè)分析報(bào)告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強(qiáng)勢跑贏大盤 3（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進(jìn)程依舊 5（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇 7三、智能移動終端 91、移動支付NFC成為亮點(diǎn) 92、指紋識別將成為智能機(jī)主流配置 103、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場將爆發(fā)性增長 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)模化，平臺化，垂直一體化”成為趨勢 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強(qiáng)勢跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務(wù)和信息設(shè)備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國際主要電子市場的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學(xué)元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進(jìn)程依舊觀察全球范圍半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導(dǎo)體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導(dǎo)體行業(yè)上游開始復(fù)蘇，這是整個行業(yè)復(fù)蘇的一個標(biāo)志。8月份北美半導(dǎo)體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認(rèn)為這與部分主要終端設(shè)備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡單推定全球半導(dǎo)體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主營總收入為7,598.15億元，同比增長13.31%；利潤總額為299.08億元，同比增長46.38%，行業(yè)運(yùn)行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營業(yè)收入為1045.86億元，同比增長率為21.43%，高出全部A股營收增速12.8個百分點(diǎn)；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤為69.33億元，同比增長率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個百分點(diǎn)。其中顯示器件板塊復(fù)蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學(xué)元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率分別達(dá)到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個百分點(diǎn)，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇我們認(rèn)為電子行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢，主要原因基于以下幾點(diǎn)：1、政策層面，電子行業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，也是信息消費(fèi)領(lǐng)域的最重要的基礎(chǔ)組成部分，相信國家在未來將會投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟(jì)格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺向中國轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢所趨。中國大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應(yīng)鏈，隨著越來越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競爭力，并開始逐步向高端設(shè)計(jì)、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運(yùn)作領(lǐng)域進(jìn)軍，部分品牌已經(jīng)開始了海外市場的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國受教育勞動力的不斷增加，我國電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進(jìn)取精神上都要比韓國和臺灣更具優(yōu)勢。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)者可支配收入提升，以及借貸消費(fèi)理念的普及度增加，都將帶來消費(fèi)升級需求。而企業(yè)的技術(shù)升級帶來的全新的消費(fèi)產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動電子行業(yè)市場規(guī)模的擴(kuò)大。因此，我們看好中國電子產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展。與發(fā)達(dá)國家相比，我國的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動產(chǎn)業(yè)的成長，這也是市場給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認(rèn)為，電子板塊孕育著新的機(jī)會，這些機(jī)會集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運(yùn)用上，特別是那些實(shí)用性強(qiáng)，消費(fèi)體驗(yàn)好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長的基礎(chǔ)。因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會。三、智能移動終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機(jī)和xPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機(jī)的市場滲透率不斷提升，全球智能手機(jī)的滲透率已經(jīng)達(dá)到較高水平，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機(jī)的行業(yè)機(jī)會將會集中在相關(guān)零部件的升級和新技術(shù)的應(yīng)用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術(shù)應(yīng)用的主戰(zhàn)場。我們認(rèn)為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢來看，除了一直以來的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢以外，未來一年智能機(jī)的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢主要集中在以下方面：1、移動支付NFC成為亮點(diǎn)2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢就是，NFC配置成為標(biāo)配。例如，HTCnewone成為NFC新機(jī)，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機(jī)型的支持使移動支付NFC模塊成為亮點(diǎn)。NFC是近場移動支付的一種，相對于藍(lán)牙，紅外線，WIFI等其他近場技術(shù)，NFC（近距離射頻無線通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機(jī)近場支付的首選。伴隨著國內(nèi)移動支付配套設(shè)施的逐步完善，以及NFC手機(jī)出貨量的不斷增加，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)NFC支付市場也即將步入快車道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢?、指紋識別將成為智能機(jī)主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機(jī)iPhone5S，其帶有的指紋識別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費(fèi)者的使用反饋上來看，這項(xiàng)新功能獲得了極高的評價(jià)。我們認(rèn)為，由于蘋果的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)，指紋識別功能未來會逐步成為智能手機(jī)配置的主流。雖然指紋識別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運(yùn)用于智能手機(jī)領(lǐng)域需要更精細(xì)化的設(shè)計(jì)和封裝技術(shù)，目前國際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機(jī)的零部件封測領(lǐng)域，產(chǎn)能相對有限，指紋識別的加入，勢必將導(dǎo)致對于該封測技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測業(yè)務(wù)產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購了指紋感應(yīng)技術(shù)開發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識別傳感器芯片正是由其設(shè)計(jì)，蘋果在臺積電投片，再由精材科技進(jìn)行封裝，然后由日月光進(jìn)行打線和SiP。我們預(yù)計(jì)2021年WLCSP封測需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級和移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，用戶對手機(jī)網(wǎng)絡(luò)功能越來越青睞，多媒體手機(jī)日趨流行，手機(jī)無線數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹碓礁?，手機(jī)開始向智能化方向發(fā)展。手機(jī)已不僅是簡單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標(biāo)準(zhǔn)配置或者備選配置。手機(jī)由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機(jī)電視天線、FM收音機(jī)，NFC天線等多個天線，單臺手機(jī)配備的天線數(shù)量逐漸增加，而天線小型化技術(shù)LDS等的進(jìn)步也使這樣的多天線設(shè)計(jì)成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導(dǎo)致天線單價(jià)大幅提升以及單機(jī)天線使用量以及移動互聯(lián)終端越來越多，市場規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。2021年全球移動終端天線市場規(guī)模約為28.47億支，預(yù)計(jì)2021年全球移動終端天線市場容量將超過50億支，移動終端天線行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費(fèi)諾，臺灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機(jī)和XPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機(jī)的市場滲透率不斷提升，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個新興的市場，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強(qiáng)的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機(jī)、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a(chǎn)帶來的成本下降以及技術(shù)提升帶來的客戶體驗(yàn)的提升，新興智能終端的需求將會迎來爆發(fā)性增長，進(jìn)而可能繼續(xù)引導(dǎo)下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設(shè)備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場主流觀點(diǎn)認(rèn)為，與智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場將爆發(fā)性增長近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務(wù)等領(lǐng)域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產(chǎn)品和家庭娛樂服務(wù)中心，推進(jìn)公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對微軟XBOX這款體感游戲機(jī)的期待和關(guān)注。2000年6月，國務(wù)院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門《關(guān)于開展電子游戲經(jīng)營場所專項(xiàng)治理的意見》，開始了針對國內(nèi)游戲機(jī)市場的治理工作。《意見》規(guī)定“自本意見發(fā)布之日起，面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個人不得再從事面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動?！边^去幾年，世界主要游戲機(jī)生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國游戲機(jī)市場開放，但是由于牽扯面過大，游戲機(jī)禁令的解除工作一直未能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺，則意味著我國長達(dá)13年的游戲機(jī)禁售規(guī)定或?qū)⒔獬?。有業(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，這是“游戲機(jī)禁令”的一次松動，畢竟銷售面向全國，外資企業(yè)的游戲主機(jī)市場可以平移到整個中國。因此未來大陸游戲機(jī)行貨市場可能迎來一波爆發(fā)式的增長。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學(xué)組件供貨商，公司在Sony游戲機(jī)新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機(jī)會。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺，利用綜合布線技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設(shè)計(jì)方案安全防范技術(shù)、自動控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)施集成，構(gòu)