金融衍生工具4-利用期貨套期保值課件

金融衍生工具4利用期貨套期保值6、法律的基礎(chǔ)有兩個(gè)，而且只有兩個(gè)……公平和實(shí)用?！?、有兩種和平的暴力，那就是法律和禮節(jié)?！璧?、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序?！獊喞锸慷嗟?、上帝把法律和公平湊合在一起，可是人類卻把它拆開?！椤た茽栴D10、一切法律都是無(wú)用的，因?yàn)楹萌擞貌恢鼈?，而壞人又不?huì)因?yàn)樗鼈兌兊靡?guī)矩起來(lái)?！轮円怂菇鹑谘苌ぞ?利用期貨套期保值金融衍生工具4利用期貨套期保值6、法律的基礎(chǔ)有兩個(gè)，而且只有兩個(gè)……公平和實(shí)用?！?、有兩種和平的暴力，那就是法律和禮節(jié)?！璧?、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序?！獊喞锸慷嗟?、上帝把法律和公平湊合在一起，可是人類卻把它拆開。——查·科爾頓10、一切法律都是無(wú)用的，因?yàn)楹萌擞貌恢鼈?，而壞人又不?huì)因?yàn)樗鼈兌兊靡?guī)矩起來(lái)?！轮円怂沟谒恼吕闷谪泴诒Ｖ礐hapter4HedgingStrategiesUsingFues第四章利用期貨套期保值內(nèi)容導(dǎo)學(xué)了解套期保值的深層次原因了解利用期貨進(jìn)行套期保值的方法掌握方差最大化和福利最大化兩種套期比率的選擇案例分析掌握期貨套期保值第2頁(yè)金融衍生工具)十石油大學(xué)此隨著新課程改革向縱深發(fā)展，驀然回首，我們發(fā)現(xiàn)：教學(xué)需要我們正本清源，回到原點(diǎn)，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單教學(xué)，扎扎實(shí)實(shí)訓(xùn)練。所以，教師必須對(duì)教學(xué)目標(biāo)保持清晰的認(rèn)識(shí)并準(zhǔn)確制定。一、小學(xué)英語(yǔ)教學(xué)目標(biāo)制定中的問題研究表明，教師對(duì)教學(xué)目標(biāo)的明了程度不僅與學(xué)生的成就存在密切的關(guān)系，而且與學(xué)生學(xué)習(xí)的滿意度也存在密切的關(guān)系（Cruickshank&Kennedy，1986）。教學(xué)目標(biāo)可以幫助教師明確讓學(xué)生“學(xué)什么”和“學(xué)到什么程度”。但實(shí)際教學(xué)中有很多教師不知道該如何制定教學(xué)目標(biāo)，導(dǎo)致出現(xiàn)以下問題：1.目標(biāo)空泛籠統(tǒng)、模糊的目標(biāo)容易造成教師課堂教學(xué)活動(dòng)設(shè)計(jì)偏離教學(xué)重點(diǎn)，或是課堂重點(diǎn)不明確，課堂評(píng)價(jià)無(wú)依據(jù)。案例一：《牛津英語(yǔ)（上教版）》6BModule1CitylifeUnit3DragonBoatFestival教學(xué)目標(biāo)1.tolearnthenewwords…2.touseprepositionphrase：with/without…3.todevelopthegoodhabitofreading首先，“l(fā)earn”和“use”這樣的詞匯太籠統(tǒng)，沒有明確聽、說、讀、寫具體的要求。教師無(wú)法確定在一堂課里學(xué)生的語(yǔ)言知識(shí)和語(yǔ)言技能應(yīng)該達(dá)到什么樣的水平，是理解、模仿、聽說還是簡(jiǎn)單的運(yùn)用，抑或是綜合運(yùn)用？教者自己模糊不清，也就無(wú)法測(cè)量教學(xué)效果。筆者建議改為“聽懂會(huì)說新單詞……”和“Thestudentscanidentifywithandwithout”。其次，“todevelopthegoodhabitofreading”并沒有明確指出通過怎樣的學(xué)習(xí)活動(dòng)提升學(xué)生閱讀技巧。筆者認(rèn)為，可改進(jìn)為：Thestudentslearntoskim.這樣才能為后面的教學(xué)活動(dòng)設(shè)計(jì)指明具體的思路。2.目標(biāo)單一或缺失英語(yǔ)課程的價(jià)值在于人文性與工具性的統(tǒng)一，因此教學(xué)要關(guān)注學(xué)生的綜合發(fā)展。在案例一中教師只設(shè)定了語(yǔ)言知識(shí)與語(yǔ)言技能兩個(gè)方面的教學(xué)目標(biāo)，忽視了情感態(tài)度、學(xué)習(xí)策略與文化意識(shí)方面的目標(biāo)要求。這樣容易使課堂變成單詞與句型的機(jī)械操練，不能體現(xiàn)綜合語(yǔ)言運(yùn)用能力的培養(yǎng)，何談提高人文素養(yǎng)？3.目標(biāo)偏離筆者聽課中，常常見到一些教師由于缺乏對(duì)教學(xué)目標(biāo)的正確認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致課堂教學(xué)行為變得隨意、盲目，從而大大降低了教學(xué)效率。有的教師制定教學(xué)目標(biāo)時(shí)想面面俱到，結(jié)果卻什么都沒抓到，犯了貪多求全的毛病。還有的教師在制定教學(xué)目標(biāo)時(shí)任意拔高或是降低，偏離主題。筆者曾聽過一節(jié)課，內(nèi)容是《牛津英語(yǔ)（上教版）》6BModule3Unit2Seawaterandrainwater第一課時(shí)的閱讀教學(xué)。這篇課文的教學(xué)目標(biāo)本應(yīng)該是通過閱讀課文，了解水的重要性，而執(zhí)教者卻離開文本，制定了“用Whenitishot，itbecomesclouds.這樣的句子描述水循環(huán)系統(tǒng)”的目標(biāo)。這樣設(shè)計(jì)拔高了學(xué)習(xí)難度，偏離了教學(xué)重點(diǎn)，本末倒置，教學(xué)效果也不理想。4.主體錯(cuò)位有的教師制定教學(xué)目標(biāo)時(shí)用“指導(dǎo)學(xué)生讀懂課文”、“訓(xùn)練學(xué)生用5～7句話描述過去發(fā)生的事情”這樣的句子。這些句子的主語(yǔ)仍然是教師。學(xué)生是教學(xué)的主體，教學(xué)目標(biāo)的表述應(yīng)明確體現(xiàn)這一點(diǎn)。筆者建議改為“學(xué)生能借助圖片讀懂課文”和“能有條理地用5～7句話描述過去發(fā)生的事情”。二、制定小學(xué)英語(yǔ)教學(xué)目標(biāo)的依據(jù)教師在制定教學(xué)目標(biāo)時(shí)，首先要考慮的是如何定位問題，必須要有整體觀，綜合考量影響教學(xué)目標(biāo)確定的因素。一般來(lái)說，需要思考以下幾個(gè)問題：1.落實(shí)《英語(yǔ)課程標(biāo)準(zhǔn)》的目標(biāo)要求《英語(yǔ)課程標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)定了小學(xué)生英語(yǔ)學(xué)習(xí)在語(yǔ)言知識(shí)、語(yǔ)言技能、學(xué)習(xí)策略、情感態(tài)度和文化意識(shí)五方面的基本要求。要落實(shí)課程標(biāo)準(zhǔn)，就要做到“國(guó)家課標(biāo)校本化”。因?yàn)檎n程標(biāo)準(zhǔn)是全國(guó)統(tǒng)一的，是最低標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)論是發(fā)達(dá)的城市學(xué)校還是落后的農(nóng)村學(xué)校，都應(yīng)該落實(shí)這一標(biāo)準(zhǔn)。而事實(shí)上，在不同地區(qū)、不同學(xué)校存在著差異。所以在設(shè)計(jì)教學(xué)目標(biāo)時(shí)，教師要制定本校本班的具體標(biāo)準(zhǔn)，力求做到國(guó)家課標(biāo)校本化、班本化。2.在三維目標(biāo)框架內(nèi)確定教學(xué)目標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)知識(shí)與技能、過程與方法、情感態(tài)度與價(jià)值觀是教學(xué)目標(biāo)的三個(gè)維度。我們不能把三維目標(biāo)簡(jiǎn)化為一個(gè)平面的三類目標(biāo)。盡管課程標(biāo)準(zhǔn)是按照這三個(gè)維度來(lái)陳述的，教學(xué)目標(biāo)是課程標(biāo)準(zhǔn)的下位目標(biāo)，但是教師不能一味機(jī)械地按三個(gè)維度來(lái)設(shè)定教學(xué)目標(biāo)，而應(yīng)該從整體上來(lái)思考，采用分析與綜合的方法，確定教學(xué)目標(biāo)。3.研究教材，立足綜合語(yǔ)言運(yùn)用能力教師不僅要通過分析教學(xué)內(nèi)容在教材中的地位及編者意圖，梳理清楚話題的設(shè)計(jì)、功能的運(yùn)用、詞匯的分布、語(yǔ)法的編排、技能的要求、策略與情感的滲透，明確新的語(yǔ)言材料的語(yǔ)境與語(yǔ)用功能，同時(shí)還要研讀單元教材內(nèi)容，突出單元的主題。也就是說，教師首先要知道本學(xué)期或是本單元的目標(biāo)是什么，這堂課的主要目標(biāo)是什么，再思考這堂課要具備什么樣的語(yǔ)量、語(yǔ)境和語(yǔ)用基礎(chǔ)以及學(xué)生的能力是怎樣發(fā)展的。教師要通過全面考慮，設(shè)計(jì)有層次的完整的教學(xué)目標(biāo)，從而促進(jìn)學(xué)生綜合語(yǔ)言運(yùn)用能力的發(fā)展。4.關(guān)注學(xué)生，預(yù)設(shè)教學(xué)的底線教學(xué)目標(biāo)是預(yù)期的學(xué)習(xí)結(jié)果，是預(yù)設(shè)的最低要求，是教學(xué)效益的底線。教師要明確當(dāng)這堂課結(jié)束時(shí)，全體學(xué)生應(yīng)該知道及能夠做到什么，一部分學(xué)生可以超越底線達(dá)到什么程度。要關(guān)注重點(diǎn)，堅(jiān)守底線，否則教學(xué)就可能走向“無(wú)目的”的誤區(qū)。總之，教師要基于《英語(yǔ)課程標(biāo)準(zhǔn)》，結(jié)合教材內(nèi)容、單元主題和學(xué)生的發(fā)展來(lái)確定教學(xué)目標(biāo)。三、準(zhǔn)確制定小學(xué)英語(yǔ)教學(xué)目標(biāo)的方法書寫規(guī)范的教學(xué)目標(biāo)通常可以采用由阿姆斯特朗和塞維吉（ArmstrongSavage，1983）提出的ABCD目標(biāo)陳述法。它包含4種類型的信息，及對(duì)象、行為、條件和程度。A對(duì)象（audience）行為主體是學(xué)生，目標(biāo)描述的應(yīng)當(dāng)是學(xué)生的行為，即以“學(xué)生能……”開頭，當(dāng)然在實(shí)際應(yīng)用中我們常常省略“學(xué)生”，以“能……”開頭。書面上可以省略，但是思想上要牢記，教學(xué)的對(duì)象是學(xué)生，教學(xué)目標(biāo)是學(xué)生個(gè)人表現(xiàn)的測(cè)量標(biāo)準(zhǔn)。B行為（behavior）行為動(dòng)詞是描述學(xué)生可觀察、可測(cè)量、可評(píng)價(jià)的具體行為，即“學(xué)什么”。這也是教學(xué)目標(biāo)表述中最重要的部分。常用的詞語(yǔ)有背誦、辨別、了解、理解、喜歡、描述、改寫、比較、發(fā)現(xiàn)、分析、抄寫、解釋等。例如：能準(zhǔn)確運(yùn)用“Whatdoyoulike…？Ilike….Helikes…”進(jìn)行食物喜好的交流，感知?jiǎng)釉~在一般現(xiàn)在時(shí)中主語(yǔ)是第三人稱單數(shù)時(shí)的變化，歸納總結(jié)該語(yǔ)言規(guī)律。C條件（condition）條件是指學(xué)生展示自己所掌握知識(shí)、技能或者態(tài)度的條件，即“怎樣學(xué)習(xí)”。例如“在圖片的幫助下讀懂課文”、“在板書的提示下復(fù)述課文”等。D程度（degree）表現(xiàn)程度是指學(xué)生所能達(dá)到的最低標(biāo)準(zhǔn)，即“學(xué)到什么程度”，用以評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)效果或表現(xiàn)。例如“能準(zhǔn)確運(yùn)用本課句型說3～5句話與同學(xué)交流課外生活”。這里的“說3句話”就是上文提到的學(xué)習(xí)的“底線”，是全體學(xué)生的基本標(biāo)準(zhǔn)?！罢f5句話”就是超出“底線”的一部分學(xué)生可以達(dá)到的具體的學(xué)習(xí)程度。綜上所述，教學(xué)目標(biāo)制定要從學(xué)生的角度出發(fā)，語(yǔ)言要明確具體、可觀察、可評(píng)價(jià)。下面是一個(gè)教學(xué)目標(biāo)的案例，供老師們參考。案例二《牛津英語(yǔ)（上教版）》44AModule2Unit2Howdoyoufeel？第一課時(shí)教學(xué)目標(biāo)（1）聽說讀寫單詞happy，sad，hungry，thirsty，full，have（=eat），認(rèn)讀單詞afraid，angry，tired，并能正確運(yùn)用“Ihaveaskateboard.Iamhappy.”和“Areyouhappy？”這樣的句子簡(jiǎn)單介紹自己的感覺并詢問他人的感覺；能在原有介紹自己簡(jiǎn)單信息的基礎(chǔ)上，正確地寫1～3句話介紹自己的情感。（2）在看圖說話的討論中，積極參與活動(dòng)，感知第一人稱和第二人稱的轉(zhuǎn)化，體驗(yàn)語(yǔ)言的變化規(guī)律；并能根據(jù)他人的表達(dá)，做出合理應(yīng)答。如他人說“Iamhungry.”適時(shí)提出就餐邀請(qǐng)“Acake，please.”并用“No，thanks.”婉轉(zhuǎn)表達(dá)拒絕?？傊?，教學(xué)目標(biāo)是課堂教學(xué)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)，教學(xué)目標(biāo)明確后，我們才能思考如何使學(xué)生有更好的學(xué)習(xí)表現(xiàn)，才能設(shè)計(jì)與之匹配的教學(xué)活動(dòng)和教學(xué)評(píng)價(jià)，這樣小學(xué)英語(yǔ)教學(xué)才會(huì)更有效。所謂數(shù)學(xué)情境教學(xué)就是教師以教材為基礎(chǔ),通過多媒體輔助教學(xué),為學(xué)生創(chuàng)建一個(gè)探索數(shù)學(xué)知識(shí)的“情境”,讓學(xué)生主動(dòng)地去探索數(shù)學(xué)知識(shí),使學(xué)生的學(xué)習(xí)過程成為一個(gè)從已知到未知的探索過程。從而激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)的興趣,培養(yǎng)他們分析思考數(shù)學(xué)問題的能力。情境教學(xué)以優(yōu)化的情境為空間,以創(chuàng)設(shè)情境為主線,根據(jù)教材的特點(diǎn)、教學(xué)的方法和學(xué)生的具體情況,在課堂上營(yíng)造一種富有情境的氛圍,讓學(xué)生積極主動(dòng)地投入到學(xué)習(xí)之中。情境教學(xué)強(qiáng)調(diào)學(xué)生的積極性,強(qiáng)調(diào)興趣的培養(yǎng),提倡讓學(xué)生通過深入研究,積累豐富的感性認(rèn)識(shí),讓學(xué)生在實(shí)踐中逐步認(rèn)知、發(fā)展,乃至創(chuàng)造,以提高學(xué)生的數(shù)學(xué)素質(zhì)。一、新課引入中創(chuàng)設(shè)思維情境新課的引入,是教學(xué)過程的一個(gè)重要環(huán)節(jié),不恰當(dāng)?shù)乃季S情境的創(chuàng)設(shè),會(huì)使師生不易進(jìn)入“角色”,從而不能充分體現(xiàn)教師的導(dǎo)學(xué)過程和導(dǎo)學(xué)效應(yīng),而導(dǎo)致整堂課教學(xué)效果欠佳。引入新課中創(chuàng)設(shè)思維情境有以下幾種方法:1、巧設(shè)懸疑,誘發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)和學(xué)習(xí)意向。心理學(xué)的知識(shí)告訴我們:意向是在一定恰當(dāng)?shù)膯栴}情境中產(chǎn)生的。例如在學(xué)習(xí)向量定義時(shí)教師提問一只老鼠向正北方向逃竄一只老貓向正南方向以老鼠的10倍的速度追擊是否能追上?為什么?問題提出后,學(xué)生們大笑,齊答:追不上,并說方向不同,位移不光有大小也有方向等等,連平時(shí)數(shù)學(xué)成績(jī)較差的學(xué)生也躍躍欲試,學(xué)生們學(xué)習(xí)的積極性很好地被調(diào)動(dòng)了起來(lái),在不知不覺中投入了數(shù)學(xué)課堂的思維活動(dòng)之中,向量定義內(nèi)容也就在輕松和諧的情境之中完成了。2、提出疑點(diǎn),點(diǎn)燃學(xué)生的思維火花。教學(xué)要從矛盾開始、從問題開始。在教學(xué)中可設(shè)計(jì)一個(gè)學(xué)生不易回答的懸念或者一個(gè)有趣的故事,激發(fā)學(xué)生強(qiáng)烈的求知欲望,起到啟示誘導(dǎo)的作用。如在教授等差數(shù)列求和公式時(shí),我先講了一個(gè)數(shù)學(xué)小故事:德國(guó)的“數(shù)學(xué)王子”高斯,在小學(xué)讀書時(shí),老師出了一道算術(shù)題:1+2+3+……+100=?,老師剛讀完題目,高斯就在他的小黑板上寫出了答案:5050,其他同學(xué)還在一個(gè)數(shù)一個(gè)數(shù)的挨個(gè)相加呢。那么,高斯是用什么方法做得這么快呢?這時(shí)學(xué)生出現(xiàn)驚疑,產(chǎn)生一種強(qiáng)烈的探究反響,積極研究討論,使以教師為主導(dǎo)和以學(xué)生為主體的課堂達(dá)到和諧統(tǒng)一。此外,在新課引入時(shí)還可以復(fù)習(xí)與新課有聯(lián)系的舊知識(shí)來(lái)引入新知識(shí),或者講與新課有關(guān)的數(shù)學(xué)和數(shù)學(xué)家的趣味故事等以創(chuàng)設(shè)思維情境。二、新課中的創(chuàng)設(shè)思維情境根據(jù)皮亞杰的理論,學(xué)生接收新知識(shí)的過程,有兩種方式:一種是同化――把新知識(shí)轉(zhuǎn)化為舊知識(shí);一種是順應(yīng)――當(dāng)新知識(shí)不能被舊知識(shí)同化時(shí),要調(diào)整原有知識(shí)結(jié)構(gòu),去適應(yīng)新知識(shí)。由此可見,在新課進(jìn)行中思維情境的創(chuàng)設(shè)尤為重要。我們可采用以下方法來(lái)進(jìn)行教學(xué):1、在重點(diǎn)和難點(diǎn)處設(shè)疑。教材中有些內(nèi)容是枯燥乏味、艱澀難懂的。如數(shù)列的極限概念及無(wú)窮等比數(shù)列各項(xiàng)和的概念都是比較抽象的,是教學(xué)上的難點(diǎn)。對(duì)于0.9=1這一等式,有些同學(xué)學(xué)完了數(shù)列的極限這一節(jié)后仍表懷疑。為此,一位教師在教學(xué)中插入了一段“關(guān)于分牛傳說的析疑”的故事:傳說古代印度有一位老人,臨終前留下遺囑,要把19頭牛分給三個(gè)兒子。老大分總數(shù)的1/2,老二分總數(shù)的1/4,老三分總數(shù)的1/5。按印度的教規(guī),牛被視為神靈,不能宰殺,只能整頭分,先人的遺囑更必須無(wú)條件遵從。老人死后,三兄弟為分牛一事而絞盡腦汁,卻計(jì)無(wú)所出,最后決定訴諸官府。官府一籌莫展,便以“清官難斷家務(wù)事”為由,一推了之。鄰村智叟知道了,說:“這好辦!我有一頭牛借給你們。這樣,總共就有20頭牛。老大分1/2可得10頭;老二分1/4可得5頭;老三分1/5可得4頭。你等三人共分去19頭牛,剩下的一頭牛再還我!”真是妙極了!不過,后來(lái)人們?cè)跉J佩之余總帶有一絲懷疑。老大似乎只該分9.5頭,最后他怎么竟得了10頭呢?學(xué)生很感興趣。老師經(jīng)過分析使問題轉(zhuǎn)化為學(xué)生所學(xué)的無(wú)窮等比數(shù)列各項(xiàng)和公式S=a1/(1-q)(|q|第四章利用期貨尞期保值Chapter4HedgingStrategiesUsingFues第四章利用期貨套期保值內(nèi)容導(dǎo)學(xué)了解套期保值的深層次原因了解利用期貨進(jìn)行套期保值的方法掌握方差最大化和福利最大化兩種套期比率的選擇案例分析掌握期貨套期保值第2頁(yè)金融衍生工具)十石油大學(xué)此第四章利用期貨套期保值、套期保值的深層次原因●空頭對(duì)沖Shorthedging套期保值者先在期貨市場(chǎng)賣出與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約,然后在該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際賣出該現(xiàn)貨商品時(shí),在期貨市場(chǎng)上對(duì)沖(平倉(cāng))期貨合約,從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出現(xiàn)貨商品的交易進(jìn)行保值方向相反。第3頁(yè)金融衍生工具)十石油大學(xué)此第四章利用期貨套期保值、套期保值的深層次原因例子5月15日,一家原油生廠商剛簽訂賣出100萬(wàn)桶原油的協(xié)議。協(xié)議規(guī)定賣出價(jià)格為8月15日市價(jià)。對(duì)于該家原油生產(chǎn)商來(lái)說,原油價(jià)格沒上下浮動(dòng)1美分,都將來(lái)帶1萬(wàn)美元的損益。紐約商品交易所8月份原油期貨價(jià)格為1875美元/桶,NYMEX每張?jiān)推谪浐霞s規(guī)模為1000桶。該廠商如何對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)?如果8月份原油現(xiàn)貨價(jià)格為175美元/桶該生產(chǎn)廠損益如何?第4頁(yè)金融衍生工具)十石油大學(xué)此第四章利用期貨套期保值、套期保值的深層次原因例子該廠商通過賣空10008月18.75美元桶原油期貨合約來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),并在8月15日平倉(cāng)合約。8月15日原油現(xiàn)貨價(jià)格為17.5美元/桶,賣出原油現(xiàn)貨收入1750萬(wàn)美元,8月15日時(shí)8月底到期的原油期貨價(jià)格價(jià)格為17.50美元/桶,因此平倉(cāng)期貨頭寸得到125萬(wàn)美元收入。共得到1875萬(wàn)美元(1875-175)X100萬(wàn)桶=125萬(wàn)1750萬(wàn)+125萬(wàn)=1875萬(wàn),折合每桶價(jià)格為$1875第5頁(yè)金融衍生工具)十石油大學(xué)此例子5月15日,一家原油生廠商剛簽訂賣出100萬(wàn)桶原油的協(xié)議。協(xié)議規(guī)定賣出價(jià)格為8月15日市價(jià)。對(duì)于該家原油生產(chǎn)商來(lái)說,原油價(jià)格沒上下浮動(dòng)1美分,都將來(lái)帶1萬(wàn)美元的損益。紐約商品交易所8月份原油期貨價(jià)格為1875美元/桶,NYMEX每張?jiān)推谪浐霞s規(guī)模為1000桶該廠商如何對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)?對(duì)沖后,如果8月份原油現(xiàn)貨和期貨價(jià)格都為195美元/桶該生產(chǎn)廠損益如何?第6頁(yè)金融衍生工具)十石油大學(xué)此第四章利用期貨套期保值、套期保值的深層次原因例子該廠商通過賣空1000張8月1875美元桶原油期貨合約來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),并在8月15日平倉(cāng)合約。8月15日原油現(xiàn)貨價(jià)格為19.5美元桶,賣出原油現(xiàn)貨收入1950萬(wàn)美元,8月15日時(shí)8月底到期的原油期貨價(jià)格價(jià)格為19.5美元/桶因此平倉(cāng)期貨頭寸損失75萬(wàn)美元收入。共得到1875萬(wàn)美元(1875-195)X100萬(wàn)桶=-75萬(wàn)1950萬(wàn)+(-75)萬(wàn)=1875萬(wàn),折合每桶每桶$1875第7頁(yè)金融衍生工具)十石油大學(xué)此第四章利用期貨套期保值、套期保值的深層次原因例子A與外方簽訂的1年生