財(cái)務(wù)管理習(xí)題集(含答案)

第一章 財(cái)務(wù)管理總論一、單項(xiàng)選擇題1．資金的實(shí)質(zhì)是（）。A．商品的價(jià)值表現(xiàn) B．貨幣資金C．財(cái)產(chǎn)物資的價(jià)值表現(xiàn)D．再生產(chǎn)過(guò)程中運(yùn)動(dòng)著的價(jià)值精品文檔放心下載2．在下列各種觀點(diǎn)中，既能夠考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（)。精品文檔放心下載A.利潤(rùn)最大化 B.企業(yè)價(jià)值最大化 C.每股收益最大化 D。資本利潤(rùn)率最大化感謝閱讀3．企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿是（)。A．生存B.發(fā)展C．獲利D．節(jié)支4．威脅企業(yè)生存的內(nèi)在原因是（ ）。A．生存B．發(fā)展C．長(zhǎng)期虧損D．不能償還到期債務(wù)5．考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)目標(biāo)有（)。A．每股盈余最大化B．權(quán)益資本凈利率最大化謝謝閱讀C．利潤(rùn)最大化 D．股東財(cái)富最大化6．企業(yè)的核心目標(biāo)是（ ）.A．生存 B．發(fā)展 C．獲利 D．競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)7．企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要體現(xiàn)為（）。A．投資—收益關(guān)系B．等價(jià)交換關(guān)系C．分工協(xié)作關(guān)系D．債務(wù)債權(quán)關(guān)系精品文檔放心下載8．在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（ ）。謝謝閱讀A.企業(yè)向職工支付工資B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C。企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款D.國(guó)有企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司支付股利謝謝閱讀9．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的( )。A．實(shí)際利潤(rùn)額B．實(shí)際利潤(rùn)率C．預(yù)期獲利能力D．生產(chǎn)能力10．能夠較好地反映企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（）。A．稅后凈利潤(rùn)B．凈資產(chǎn)收益率C．每股市價(jià)D．剩余收益11．企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)沒(méi)有考慮的因素是（）.謝謝閱讀A．資本利潤(rùn)率B．資金使用的時(shí)間價(jià)值C．資金使用的風(fēng)險(xiǎn)D．企業(yè)賬面凈資產(chǎn)謝謝閱讀12．財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)為（）。A．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B．財(cái)務(wù)決策C．財(cái)務(wù)預(yù)算D．財(cái)務(wù)控制精品文檔放心下載13．下列屬于通過(guò)采取激勵(lì)方式協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法是（）。謝謝閱讀A．股票選舉權(quán)B．解聘C．接收D．監(jiān)督14．企業(yè)與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（ ）。A．債權(quán)債務(wù)關(guān)系B．強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系C．資金結(jié)算關(guān)系D．風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系15．在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。A．企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司交付利潤(rùn)B。企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款C．企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款D．企業(yè)向職工支付工資謝謝閱讀16．相對(duì)于每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)而言,企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之處是（)。A．沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B．沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C．不能反映企業(yè)潛在的獲利能力D．不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平17．每股利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是(）。A．考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B．考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C．有利于企業(yè)克服短期行為D．反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系精品文檔放心下載18.每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比具有的優(yōu)點(diǎn)是（）。A．考慮了資金時(shí)間價(jià)值B．考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素C．可以用于同一企業(yè)不同時(shí)期的比較D．不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為19．下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（）.A．市場(chǎng)對(duì)公司強(qiáng)行接收或吞并B．債權(quán)人通過(guò)合同實(shí)施限制性借款C．債權(quán)人停止借款D．債權(quán)人收回借款謝謝閱讀二、多項(xiàng)選擇題1．企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為().A．生存B．有收入C．發(fā)展D。獲利2．企業(yè)能在市場(chǎng)中生存的基本條件是（）。A．激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者B．以收抵支C．到期償債D．?dāng)U大收入3．企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求有（)。A．以收抵支，償還到期債務(wù)B．籌集企業(yè)發(fā)展所需資金C．合理有效使用資金使企業(yè)獲利D．利潤(rùn)最大化感謝閱讀4．影響企業(yè)價(jià)值的基本因素有（ ）。Ａ.資本結(jié)構(gòu) B．股利政策 C．投資報(bào)酬率D．風(fēng)險(xiǎn) E.投資項(xiàng)目5．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)環(huán)節(jié)工作主要包括以下幾個(gè)步驟（)。A．明確預(yù)測(cè)目標(biāo)B．搜集相關(guān)資料C．建立預(yù)測(cè)模型D．實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)謝謝閱讀6．利潤(rùn)最大化目標(biāo)與每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)的相同缺陷是（）。A.沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素C.沒(méi)有考慮利潤(rùn)與資本的關(guān)系D。容易導(dǎo)致短期行為感謝閱讀7．企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系是( ）。Ａ.股東和經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系B．經(jīng)營(yíng)者和職工的關(guān)系C．股東和債權(quán)人的關(guān)系D．本企業(yè)與其他企業(yè)的關(guān)系精品文檔放心下載8．沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)目標(biāo)是（ ）。感謝閱讀A．利潤(rùn)最大化 B．股東財(cái)富最大化C．每股盈余最大化 D．權(quán)益資本凈利率最大化9．以企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有()。A．考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B．考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C．有利于社會(huì)資源的合理配置D．能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力10．利潤(rùn)最大化不能作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，其原因是(）。感謝閱讀Ａ。沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間B．沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本間的關(guān)系C．沒(méi)有考慮形成利潤(rùn)的收入和成本大小D．沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)的大小11．以股東財(cái)富最大化為財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)具有（）等優(yōu)點(diǎn)。精品文檔放心下載Ａ?？紤]了收益的時(shí)間因素B．能克服短期行為C．考慮利潤(rùn)與投入資本間的關(guān)系D．考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系精品文檔放心下載12．財(cái)務(wù)管理十分重視股價(jià)的高低，因其（ ）.Ａ.代表公眾對(duì)公司價(jià)值的評(píng)價(jià)B。反映資本和獲利之間的關(guān)系C．反映每股盈利和風(fēng)險(xiǎn)的大小D．反映財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度13.利潤(rùn)最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其原因包括()。A．不能直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品多少B．沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系C．沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間和承受風(fēng)險(xiǎn)的大小精品文檔放心下載D．沒(méi)有考慮企業(yè)成本的高低14．以資本利潤(rùn)率最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)，存在的缺陷是（）。感謝閱讀A．不能反映資本的獲利水平B．不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較C．沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值D．也不能避免企業(yè)的短期化行為15．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)在于（）。A．沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值B．不能反映對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求C．很難確定企業(yè)價(jià)值感謝閱讀D．股價(jià)最大化并不是使所有股東均感興趣16．為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有（）。謝謝閱讀A．所有者解聘經(jīng)營(yíng)者B．所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C．公司被其他公司接收或吞并D．所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票選擇權(quán)"謝謝閱讀17．債權(quán)人為防止股東通過(guò)經(jīng)營(yíng)者傷害其利益，主要的辦法是( ）。感謝閱讀A.尋求立法保護(hù) B．提前收回貸款C．在借款合同中規(guī)定限制性條款 D．參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策感謝閱讀18．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)之所以考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，體現(xiàn)在（）.A．折現(xiàn)率中包含風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B．預(yù)期未獲利能力用概率估算C.期限一定D.折現(xiàn)率中包含純利率E.期限很長(zhǎng)謝謝閱讀19．經(jīng)營(yíng)者傷害債權(quán)人利益的常見(jiàn)形式有（ ）。Ａ。不經(jīng)債權(quán)人同意而發(fā)行新債 B．借口工作需要亂花錢(qián)感謝閱讀C．投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目 D．不盡最大努力增加企業(yè)財(cái)富謝謝閱讀20．下列各項(xiàng)中,可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（ ）。感謝閱讀A。規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C。要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款謝謝閱讀三、判斷題1．資本利潤(rùn)率最大化考慮到了利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系,在一定程度上克服了利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)。（）精品文檔放心下載2．企業(yè)的分配活動(dòng)只是對(duì)股東的利益產(chǎn)生影響，對(duì)公司的籌資結(jié)構(gòu)無(wú)影響。（）精品文檔放心下載3．企業(yè)價(jià)值是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，反映了企業(yè)已經(jīng)獲得的現(xiàn)金利潤(rùn)水平.（）謝謝閱讀4.“解聘”是一種通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的辦法。（）5．根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱的原理，高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目必然會(huì)獲得高收益。（）謝謝閱讀6．所謂股東財(cái)富最大化，就是指企業(yè)股東權(quán)益的價(jià)值最大化。（）精品文檔放心下載7．如果企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大,那么企業(yè)價(jià)值就有可能降低。（)謝謝閱讀8.法人股東持有另一家公司股票的目的可能是為了控股或穩(wěn)定購(gòu)銷關(guān)系,而對(duì)該公司的股價(jià)精品文檔放心下載最大化目標(biāo)沒(méi)有足夠的興趣。（ )9．利潤(rùn)最大化目標(biāo)與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)是不能共存的。（ )謝謝閱讀10．在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中，“接收”是一種通過(guò)所有者來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法。精品文檔放心下載( ）11．財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的生產(chǎn)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)謝謝閱讀組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)最重要的企業(yè)管理工作.（ )感謝閱讀12．企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)既表現(xiàn)為錢(qián)和物的增減變動(dòng),又體現(xiàn)了人與人之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。( )謝謝閱讀13．以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會(huì)資源的合理配置.（ ）謝謝閱讀14．財(cái)務(wù)分析可以改善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,所以，財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心.（)感謝閱讀15．如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款的方式來(lái)籌集所需資金,這樣會(huì)產(chǎn)生企業(yè)資金的收付,這屬于籌資活動(dòng)。()精品文檔放心下載第一章答案一、單選題1D2B3C4C5D6C7D8D9C10C11D精品文檔放心下載12B13A14B15A16D17D18C19A感謝閱讀二、多項(xiàng)選擇題1ACD2BC3ＡBC4CD5ABCD6ABD7AC8ＡCD精品文檔放心下載9ＡBC10ABD11ABD12ABCD13BC14CD15CD16ABCD謝謝閱讀17ＡBC18ＡB19AC20ABCD三、判斷題1√2×3×4√5×6×7√8√9×10×11×12√13√14×15×感謝閱讀四、簡(jiǎn)答題答案：（略）第二章財(cái)務(wù)管理理念一、單項(xiàng)選擇題1．通常情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的（ ）。精品文檔放心下載A超額利潤(rùn)率 B額外報(bào)酬率C社會(huì)平均利潤(rùn)率 D投資利潤(rùn)率2．在利息計(jì)息的情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用（ ）.精品文檔放心下載A單利 B復(fù)利C普通年金 D即付年金3．與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（ ）.A年金終值系數(shù) B資本回收系數(shù)C復(fù)利終值系數(shù) D償債基金系數(shù)4．企業(yè)向銀行借款，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是( )。謝謝閱讀A1年B半年C1季D1月5．在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)，每年年末應(yīng)收付的年金數(shù)額是謝謝閱讀（ ).A資本回收額 B償債基金C預(yù)提資本 D企業(yè)基金6．在復(fù)利條件下，已知終值、年金和貼現(xiàn)率，求計(jì)算期數(shù),應(yīng)先計(jì)算（謝謝閱讀A年金終值系數(shù) B年金現(xiàn)值系數(shù)C復(fù)利終值系數(shù) D復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)7．下列各項(xiàng)中，能夠表示即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（ )。精品文檔放心下載A［（P/A，i，n+1）+1] B［(P/A，i，n—1）+1]感謝閱讀C[（P/A,i，n—1)-1] D［（P/A，i，n+1）—1］感謝閱讀8．與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（ )。A年金終值系數(shù) B資本回收系數(shù)

）.C復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) D償債基金系數(shù)9．從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)是( ）.謝謝閱讀A先付年金 B即付年金C遞延年金 D普通年金10．下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（ ）。謝謝閱讀A普通年金 B即付年金C 永續(xù)年金 D先付年金11．與年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為( ).A復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) B年金現(xiàn)值系數(shù)C償債基金系數(shù) D 資本回收系數(shù)12．以10％的利率借得60000元，投資于壽命期為5年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。精品文檔放心下載A15000B12000C13189D1582813．當(dāng)銀行利率為5％時(shí)，一項(xiàng)6年后付款8000元的購(gòu)貨，若按單利計(jì)息,相當(dāng)于第一年初一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)為（）元。謝謝閱讀A6154 B 5000 C8000 D 5970感謝閱讀14．某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年末投入10000元,若利率為10%，5年后該項(xiàng)資本本利和將感謝閱讀為(）元。A67160B56410C87160D6105115．假如企業(yè)按8％的年利率取得貸款100000元，要求在5年內(nèi)每年年末等額償還,每年的感謝閱讀償付額應(yīng)為（)元。A20000B26000C25046D3200016．A公司于2005年初向銀行存入5萬(wàn)元資金，年利率為8％，每半年復(fù)利一次，則第5年末大華公司可得到本利和為（）萬(wàn)元。A10B7.4C9D7。3517．王某退休時(shí)有現(xiàn)金10萬(wàn)元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能獲得收感謝閱讀入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為（)。A8。24％B4％C2%D10。04%18．某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為80000元，年總成本為40000元，其中，年折舊額10000元，所得稅率為25％，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。感謝閱讀A 50000 B 40000 C 30000 D 43200謝謝閱讀19．經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入的估算應(yīng)該等于（ ）。A 本期現(xiàn)銷收入 B 本期營(yíng)業(yè)收入總額C 當(dāng)期現(xiàn)銷收入與回收以前期賒銷收入的合計(jì)數(shù) D 本期賒銷收入謝謝閱讀20．某企業(yè)投資A方案的年銷售收入為200萬(wàn)元，年銷售成本和費(fèi)用為120萬(wàn)元，折舊為感謝閱讀30萬(wàn)元，所得稅率為30%,則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（ ）萬(wàn)元。謝謝閱讀A 52 B 62 C 65 D 4821．在長(zhǎng)期投資決策中,一般屬于經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的是（ ）。感謝閱讀A固定資產(chǎn)投資 B 開(kāi)辦費(fèi)投資C增加的營(yíng)業(yè)成本 D 無(wú)形資產(chǎn)投資22．所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)（ )。感謝閱讀A 貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量 B 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量精品文檔放心下載C 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量 D 流動(dòng)資金增加和減少量精品文檔放心下載23．甲投資項(xiàng)目原始投資額為120萬(wàn)元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為35萬(wàn)元,期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共12萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。感謝閱讀A 12 B 35 C 49 D 4724．投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金價(jià)值的額外收益，稱為投資的（ ）。精品文檔放心下載A 時(shí)間價(jià)值率 B期望報(bào)酬率C 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D必要報(bào)酬率25．企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為70％，成功后的投資報(bào)酬率為50%，開(kāi)發(fā)失敗的概率為精品文檔放心下載30%，失敗后的投資報(bào)酬率為-80％，則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（ ）。謝謝閱讀A18％ B20% C11％ D40％26．下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的敘述中，正確的是（ ）.風(fēng)險(xiǎn)只能給企業(yè)帶來(lái)較大的損失風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較高的利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)是可以回避的風(fēng)險(xiǎn)的大小是可以由企業(yè)的決策者控制27．從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)主要指（ )。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B借入資金帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C 無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬率的可能性 D不可分散的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)感謝閱讀28．因企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)盈利帶來(lái)的不確定性為( )。謝謝閱讀A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) C生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) D盈利風(fēng)險(xiǎn)感謝閱讀29．x方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是0.5，y方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是0。4，如x、y兩方案的期望值相同,則謝謝閱讀兩方案的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系為（ ).Ax＞y Bx＜y C 無(wú)法比較 Dx=y30．在風(fēng)險(xiǎn)存在的情況下，誘使投資者甘冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的原因是（ )。謝謝閱讀A可獲得投資收益 B 充分利用閑置資金C 可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D 可一定程度抵御風(fēng)險(xiǎn)31．下列關(guān)于投資組合的敘述中，正確的是（ ）。通過(guò)分散投資,非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能夠被降低通過(guò)分散投資，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能夠被降低通過(guò)分散投資，任何風(fēng)險(xiǎn)都能抵消通過(guò)分散投資，任何風(fēng)險(xiǎn)不能抵消32．已知某種證券的β系數(shù)為1,則表明該證券（ )感謝閱讀基本上沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)與一般市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)一致比一般市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)低一倍比一般市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)高一倍二、多項(xiàng)選擇題1．下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的敘述中，正確的有（ ）。貨幣時(shí)間價(jià)值是貨幣在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的一般情況下,貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算貨幣時(shí)間價(jià)值的基本表現(xiàn)形式是利息不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較,只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算謝謝閱讀2．從第一期起，每期期初收款或付款的年金,稱為（）。精品文檔放心下載A普通年金 B先付年金 C預(yù)付年金D即付年金 E遞延年金3．遞延年金現(xiàn)值是自若干期后開(kāi)始每期款項(xiàng)的現(xiàn)值之和,假設(shè)遞延了m期，連續(xù)支付了n感謝閱讀期，其計(jì)算公式為( ）。P=A×［（P/A，i，m+n)—（P/A，i，m）］精品文檔放心下載P=A×［(P/A，i，n)-（P/A，i，m)］P=A×(P/A，i，n）(P/F，i，m）P=A×（F/A，i,n）（P/F,i，m+n）4．年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可以分為（ ）。感謝閱讀A普通年金 B即付年金C遞延年金 D永續(xù)年金5．下列選項(xiàng)中，屬于普通年金的是（ ）.A零存整取 B整存零取C整存整取 D等額分期收付款6．下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（ )。年金既有終值又有現(xiàn)值遞延年金是第一次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)間在第二期或第二期以后的年金感謝閱讀永續(xù)年金是特殊形式的普通年金永續(xù)年金是特殊形式的即付年金7．下列選項(xiàng)中，屬于永續(xù)年金的是( ）.A普通股股利 B優(yōu)先股股利C獎(jiǎng)勵(lì)基金 D零存整取8．下列選項(xiàng)中,（ )可以視為年金的形式。A直線法計(jì)提的折舊 B租金C利滾利 D保險(xiǎn)費(fèi)9．在考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能計(jì)算出經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量（ ）。感謝閱讀經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝凈利潤(rùn)－折舊經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝凈利潤(rùn)＋折舊經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)收入－經(jīng)營(yíng)成本－所得稅經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)收入－經(jīng)營(yíng)成本＋折舊10．在單純固定資產(chǎn)投資條件下,下列各項(xiàng)中屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的是( ）。精品文檔放心下載A資本化利息 B固定資產(chǎn)購(gòu)入價(jià)C經(jīng)營(yíng)成本 D固定資產(chǎn)安裝成本11．現(xiàn)金流量指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（ ).準(zhǔn)確反映企業(yè)未來(lái)期間盈利狀況體現(xiàn)了資本時(shí)間價(jià)值觀念可以排除會(huì)計(jì)的權(quán)責(zé)發(fā)生制的主觀因素的影響具有低風(fēng)險(xiǎn)性12．完整的工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入主要包括（ ）。A回收固定資產(chǎn)余值 B 營(yíng)業(yè)收入C 其他現(xiàn)金流入量 D 回收流動(dòng)資金13．下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（ )。感謝閱讀A預(yù)期值 B風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C標(biāo)準(zhǔn)差 D標(biāo)準(zhǔn)離差率14．下列各項(xiàng)中，屬于必要投資報(bào)酬的構(gòu)成內(nèi)容的有（ ).精品文檔放心下載A無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 B資金時(shí)間價(jià)值C投資成本率 D 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率15．下列選項(xiàng)中，可能導(dǎo)致非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有( ）.A新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗 B訴訟失敗C企業(yè)員工罷工 D 通貨膨脹16．下列說(shuō)法正確的有（ ）。風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人預(yù)期獲得的收益應(yīng)該越大風(fēng)險(xiǎn)越大，意味著可能的損失越大風(fēng)險(xiǎn)越小，投資人預(yù)期獲得的收益應(yīng)該越大風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，而要求的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益率謝謝閱讀17．若甲的期望值等于乙的期望值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差,下列表述不正確的精品文檔放心下載有（ ）.甲的風(fēng)險(xiǎn)小,應(yīng)選擇甲方案乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方案甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同難以確定,因期望值不同，需進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率18．從投資組合的角度看，風(fēng)險(xiǎn)可分為（ ）。A系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)19．下列各項(xiàng)中,可能產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有（ )。A原材料價(jià)格變動(dòng) B市場(chǎng)銷售帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C生產(chǎn)組織不合理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) D企業(yè)籌資決策失誤20．按風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，非系統(tǒng)可劃分為（ ）。A經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C 可分散風(fēng)險(xiǎn) D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)21．根據(jù)投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資金投資于A、B兩項(xiàng)目( ）.感謝閱讀若項(xiàng)目A、B完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少感謝閱讀若項(xiàng)目A、B完全負(fù)相關(guān),組合后的風(fēng)險(xiǎn)完全抵消若項(xiàng)目A、B完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少謝謝閱讀若項(xiàng)目A、B完全正相關(guān),組合后的風(fēng)險(xiǎn)完全抵消三、判斷題感謝閱讀1．貨幣時(shí)間價(jià)值的基本表現(xiàn)形式是利息。（)2．所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值。(）3．當(dāng)年利率為24%時(shí),每月復(fù)利一次,即24%為名義利率,2%為實(shí)際利率。（ ）感謝閱讀4．永續(xù)年金即有終值又有現(xiàn)值。（）5．遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無(wú)關(guān),故計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。（）精品文檔放心下載6．在現(xiàn)值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利終值越小。（ ）感謝閱讀7．年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。( ）精品文檔放心下載8．即付年金和普通年金的區(qū)別在于付款時(shí)間與付款方式的不同.（)謝謝閱讀9．即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1所得的結(jié)果。（）精品文檔放心下載10．若假定的經(jīng)營(yíng)期不發(fā)生提前回收流動(dòng)資金，則在終結(jié)點(diǎn)回收的流動(dòng)資金應(yīng)等于各年墊支謝謝閱讀的流動(dòng)資金投資額的合計(jì)數(shù)。（）11．折舊政策不影響企業(yè)的凈現(xiàn)金流量的大小。（ ）12．確定性假設(shè)是指假設(shè)與項(xiàng)目現(xiàn)金流量有關(guān)的價(jià)格、產(chǎn)銷量、成本、所得稅率等均為已知常數(shù)。(）精品文檔放心下載13．項(xiàng)目投資決策的現(xiàn)金流量表是在期末編制的，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量表是在期初編制的。(）精品文檔放心下載14．從財(cái)務(wù)角度講,風(fēng)險(xiǎn)既可能帶來(lái)超出預(yù)期的損失，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的收益。（）謝謝閱讀15．兩個(gè)方案比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大。（ )精品文檔放心下載16．風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的,風(fēng)險(xiǎn)越大,獲得高收益的機(jī)會(huì)越多，期望的收益率就越高。( ）謝謝閱讀17．企業(yè)投資時(shí)應(yīng)盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)大的投資項(xiàng)目，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大的投資對(duì)企業(yè)有利.（ ）謝謝閱讀18．從企業(yè)本身來(lái)看，可以將非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這兩類均是由企業(yè)自身因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，與外界因素?zé)o關(guān).（）感謝閱讀19．若干種證券組成的投資組合,其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)也是這些證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。（）精品文檔放心下載20．當(dāng)協(xié)方差為正值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)。（)感謝閱讀四、計(jì)算題1．假設(shè)某企業(yè)于2005年1月1日，借入一筆5年后到期的長(zhǎng)期借款,到期值為3000萬(wàn)元,若年利率為10％。謝謝閱讀要求：⑴按照復(fù)利折算成現(xiàn)值為多少錢(qián)？⑵若企業(yè)2007年1月1日，欲打算一次付清該筆借款，需支付的金額為多少?⑶若銀行要求企業(yè)每半年復(fù)利一次到期還本,則該實(shí)際利率高于名義利率多少？⑷若企業(yè)從2005年12月31日開(kāi)始，每年等額償還欠款,每年應(yīng)支付的金額為多少？⑸若企業(yè)從2007年年末每年等額償還欠款，每年應(yīng)支付的金額為多少？精品文檔放心下載2．某企業(yè)存入銀行100萬(wàn)元，存款年利率為8％,時(shí)間為5年，每季計(jì)算一次利息。感謝閱讀要求:⑴計(jì)算該項(xiàng)存款的實(shí)際年利率。⑵計(jì)算該項(xiàng)存款5年后的本利和。3．某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起,每年年初支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共100萬(wàn)元；謝謝閱讀（2)從第6年開(kāi)始，每年年初支付15萬(wàn)元，連續(xù)支付10次,共150萬(wàn)元。精品文檔放心下載假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報(bào)酬率）為10%,你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案.精品文檔放心下載4．某企業(yè)向保險(xiǎn)公司借款一筆，預(yù)計(jì)10年后還本付息總額為100000元,為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為10％，請(qǐng)計(jì)算年償債基金額。謝謝閱讀5．某人在2005年1月1日存入銀行5000元，年利率為4％。要求計(jì)算:精品文檔放心下載(1）每年復(fù)利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少?精品文檔放心下載（2)每季度復(fù)利一次,2008年1月1日存款賬戶余額是多少？謝謝閱讀（3）若5000元,分別在2005年、2006年、2007年和2008年1月1日存入1250元，仍按4％利率，每年復(fù)利一次，求2008年1月1日余額？謝謝閱讀（4）假定分4年年末存入相等金額，為了達(dá)到第（1）題所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額?精品文檔放心下載6．某人六年后準(zhǔn)備一次性付款100萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)一套住房，他現(xiàn)在已經(jīng)積累了30萬(wàn)元,若折現(xiàn)率為10%，為了順利實(shí)現(xiàn)購(gòu)房計(jì)劃,他每年還應(yīng)積累多少錢(qián)？精品文檔放心下載7．某公司有一投資項(xiàng)目，原始投資300萬(wàn)元，其中設(shè)備投資260萬(wàn)元，開(kāi)辦費(fèi)10萬(wàn)元，墊支流動(dòng)資金30萬(wàn)元。該項(xiàng)目建設(shè)期為1年，建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)元。設(shè)備投資和開(kāi)辦費(fèi)于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金于設(shè)備投產(chǎn)日墊支.該項(xiàng)目壽命期為5年,按直線法折舊，預(yù)計(jì)殘謝謝閱讀值為20萬(wàn)元;開(kāi)辦費(fèi)于投產(chǎn)后分2年攤銷。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后第1年可獲凈利70萬(wàn)元,以后每年遞增10萬(wàn)元。要求:計(jì)算該項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量.感謝閱讀8．某企業(yè)投資18500元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為500元,可使用3年,折舊按直線法計(jì)算.設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為15000元、18000元、20000元，除折舊外的費(fèi)用增加額分別為5000元、7000元、8000元。企業(yè)適用的所得稅率為40％.要求：預(yù)測(cè)未來(lái)3年企業(yè)每年的現(xiàn)金凈流量。謝謝閱讀9．企業(yè)現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)備，尚可繼續(xù)使用4年，預(yù)計(jì)4年后殘值為2000元，目前出售可獲20000元.使用該設(shè)備每年獲營(yíng)業(yè)收入500000元，經(jīng)營(yíng)成本300000元。市場(chǎng)上有一新型號(hào)設(shè)備,價(jià)值80000元，預(yù)計(jì)4年后殘值為4000元，使用新設(shè)備將使每年經(jīng)營(yíng)成本減少50000元。企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）分別確定新舊設(shè)備的原始投資及其差額；(2）分別計(jì)算新舊設(shè)備的每年折舊及其差額；（3)分別計(jì)算新舊設(shè)備的每年凈利潤(rùn)及其差額;（4）計(jì)算新舊設(shè)備殘值的差額;（5）計(jì)算新舊設(shè)備各年的凈現(xiàn)金流量。謝謝閱讀10．某企業(yè)集團(tuán)準(zhǔn)備對(duì)外投資，現(xiàn)有甲、乙、丙三家公司可供選擇，這三家公司的年預(yù)期收益及其概率的資料如下表所示：謝謝閱讀市場(chǎng)狀況概率年預(yù)期收益（萬(wàn)元）甲公司乙公司丙公司良好0.3304070一般0.51010-10較差0.25-5-20要求：⑴計(jì)算三家公司的期望收益值.⑵計(jì)算各公司期望收益值的標(biāo)準(zhǔn)差.⑶計(jì)算各公司期望收益值的標(biāo)準(zhǔn)離差率。⑷假定你是該企業(yè)集團(tuán)的決策者，請(qǐng)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益原理做出選擇。精品文檔放心下載11．某企業(yè)擬投資500萬(wàn)元于X資產(chǎn)和Y資產(chǎn)，其中，X資產(chǎn)的期望收益率為8％,Y資產(chǎn)的感謝閱讀期望收益率為12％,投資比率為1:1,假定它們的期望收益率的標(biāo)準(zhǔn)差均為8%。要求：（1）精品文檔放心下載計(jì)算該投資組合的期望收益率(2)計(jì)算當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為0.3時(shí)的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。謝謝閱讀第三章答案一、單項(xiàng)選擇題1C2B3C4D5A6A7B8B9D10C11C12D13D14D15C16B17A18B19B20C21C22C23D24C25C26B27B28B29A30C31A32B二、多項(xiàng)選擇題1ABCD2BCD3ACD4ABCD5ABD6BC7BCABD89BC10BD11BCD12ABCD13CD14ABD15ABC16ABD17BCD18AB19ABC20AD21BC三、判斷題1√2×3×4×5×6√7×8×9√10√11×12√13×14√15×16√17×18×19×20√四、計(jì)算題1(1)P=3000×（P/F，10%,5）=3000×0.6209=1862。7(萬(wàn)元)0（2)P=3000×(P/F，10%，3)=3000×0。7513=2253.9（萬(wàn)元）感謝閱讀1（3）（1+10%/2)2—1=10.25%高于名義利率10.25％-10%=0。25%（4)A=3000/(F/A，10%,5）=3000/6.1051=491.39(萬(wàn)元）謝謝閱讀1(5)A=3000/（F/A，10%，3)=3000/3.31=906.34(萬(wàn)元）精品文檔放心下載2（1)（1+8％/4）4—1=8。24%（2）F=100×（F/P，2%，20）=100×1.4859=148.59(萬(wàn)元）謝謝閱讀（1)P=10×［(P/A，10％，10—1)+1］=10×（5.759+1）=67.59（萬(wàn)元)精品文檔放心下載1（2)P=15×（P/A，10％，10)×（P/F，10％，4）=15×6。1446×0.683=62。95(萬(wàn)元）精品文檔放心下載2公司應(yīng)選擇第二種方案。A=F/（F/A,10％，10）=100000/15。937=6274。71（元）謝謝閱讀（1)F=5000×(F/P，4%,3）=5000×1。1249=5624.5(元）（2）F=5000×（F/P，1%，12)=5000×1。1268=5634(元）（3)F=1250×（F/A，4％，4）=5308(元)感謝閱讀(4)A=5624.5/（F/A,4％，4)=5624。5/4。2465=1324。5（元)感謝閱讀P=100×（P/F，10％，6）=56.45（萬(wàn)元)精品文檔放心下載0（56.45—30)/(P/A,10%,6）=26。45/4.3553=6.07(萬(wàn)元）謝謝閱讀或:A(F/A,10%，6)=100—30×（F/P，10％，6）精品文檔放心下載A=（100—30×1。7716）/7.7156=6.07(萬(wàn)元)感謝閱讀7NCF=—270萬(wàn)元0NCF=—30萬(wàn)元1年折舊額=（260+10—20）/5=50（萬(wàn)元）NCF=70+50+10/2=125（萬(wàn)元）2NCF=80+50+10/2=135（萬(wàn)元)3NCF=90+50=140（萬(wàn)元)4NCF=100+50=150（萬(wàn)元)5NCF=110+50+20+30=210（萬(wàn)元)68年折舊額=(18500—500)/3=6000（元）感謝閱讀NCF=(15000—5000-6000）×(1-40%）+6000=8400（元)感謝閱讀1NCF=(18000—7000-6000)×(1-40%)+6000=9000(元）精品文檔放心下載2NCF=（20000—8000—6000）×（1-40％)+6000+500=10100（元)感謝閱讀3（1）新設(shè)備原始投資=80000元舊設(shè)備原始投資=20000元精品文檔放心下載新舊設(shè)備原始投資差額=80000-20000=60000(元）感謝閱讀（2）新設(shè)備的年折舊額=（80000-4000）/4=19000(元）謝謝閱讀舊設(shè)備的年折舊額=（20000-2000）/4=4500（元)謝謝閱讀新舊設(shè)備年折舊的差額=19000—4500=14500（元）感謝閱讀（3）新設(shè)備的每年凈利=［500000—（300000-50000+19000）]×（1—25%)=173250(元）感謝閱讀舊設(shè)備的每年凈利=［500000—(300000+4500)］×（1—25％）=146625(元）感謝閱讀新舊設(shè)備每年凈利差=173250-146625=26625(元）精品文檔放心下載(4）新舊設(shè)備殘值差=4000—2000=2000（元)謝謝閱讀（5）新設(shè)備的凈現(xiàn)金流量：NCF=—80000元0NCF =173250+19000=192250（元）精品文檔放心下載1—3NCF=173250+19000+4000=196250（元）精品文檔放心下載4舊設(shè)備的凈現(xiàn)金流量:NCF=-20000元0NCF =146625+4500=151125(元）精品文檔放心下載1—3NCF=146625+4500+2000=153125（元）精品文檔放心下載4(1）甲公司的年預(yù)期收益=0。3×30+0.5×10+0。2×5=15(萬(wàn)元)感謝閱讀乙公司的年預(yù)期收益=0。3×40+0。5×10+0。2×(-5）=16（萬(wàn)元)感謝閱讀丙公司的年預(yù)期收益=0.3×70+0。5×(-10)+0。2×（—20)=12(萬(wàn)元)謝謝閱讀(2）甲公司的標(biāo)準(zhǔn)差=[(30-15)2×0.3+(10—15）2×0.5+(5-15）2×0。2]1/2=10感謝閱讀乙公司的標(biāo)準(zhǔn)差=［(40—16）2×0.3+（10—16)2×0。5+（—5-16）2×0。2]1/2=16.70感謝閱讀丙公司的標(biāo)準(zhǔn)差=［（70-12）2×0。3+（-10—12）2×0.5+(-20—12）2×0.2］1/2=38。感謝閱讀16(3）甲公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=10/15=0。67乙公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=16。7/16=1。04丙公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=38。16/12=3。18(4）甲公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率最小,且在收益一定的情況下，風(fēng)險(xiǎn)最小,所以集團(tuán)應(yīng)對(duì)外投資甲公司。感謝閱讀11(1）依題意R=8% R=12％ W=50％ W=50％精品文檔放心下載X Y X Y則該投資組合的期望收益率R=8％×50%+12%×50%=10%謝謝閱讀P（2）依題意δ=δ=8％ ρ=0。3X

Y

XY該投資組合的協(xié)方差ó=（0。5×0。5×1×0。082+0.5×0.5×1×0。082+2×0.5×0.5×0.3感謝閱讀P×0。08×0.08）1/2=0。06第四章籌資管理一、單項(xiàng)選擇題1。中國(guó)進(jìn)出口銀行給某企業(yè)提供的主要用于滿足擴(kuò)大機(jī)電產(chǎn)品出口資金需求的貸款性質(zhì)屬精品文檔放心下載于（ )。A。商業(yè)銀行貸款B。其他金融機(jī)構(gòu)貸款C。政策性銀行貸款D。更新改造貸款2。股份公司增資發(fā)行新股的條件之一是與前一次發(fā)行股份的時(shí)間間隔必須在( ）。精品文檔放心下載A．6個(gè)月以上 B．12個(gè)月以上 C．24個(gè)月以上 D．36個(gè)月以上精品文檔放心下載3。相對(duì)于股票籌資而言,銀行借款籌資的缺點(diǎn)是( )。謝謝閱讀A．籌資速度慢 B．籌資成本高C．限制條款多 D．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小感謝閱讀債券持有者可以根據(jù)規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為企業(yè)股票的債券叫做（）。A。有擔(dān)保債券B?？赊D(zhuǎn)換債券精品文檔放心下載C。固定利率債券D。一次到期債券5。下列不屬于商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（ )。A．需要擔(dān)保 B．有一定的彈性C．籌資方便 D．不需要辦理復(fù)雜的手續(xù)下列各項(xiàng)內(nèi)容不屬于債券籌資優(yōu)點(diǎn)的是（）。A資金成本較低B可利用財(cái)務(wù)杠桿精品文檔放心下載C財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低D保障公司控制權(quán)7.建發(fā)公司為股份有限公司，該公司2005年凈資產(chǎn)額為4000萬(wàn)元，2003年該公司已發(fā)行謝謝閱讀400萬(wàn)元債券，則該公司2005年最多可再發(fā)行（）萬(wàn)元債券。A．1600B．1200C．2000D．400謝謝閱讀8。下列收取利息的方法中，可以使得名義利率和實(shí)際利率相等的是( )。謝謝閱讀A。加息法 B.貼現(xiàn)法C.收款法 D。分期等額償還本利和法某企業(yè)以名義利率20%取得貸款1000萬(wàn)，銀行要求分12個(gè)月等額償還，則其實(shí)際利率為(）。謝謝閱讀A。10％ B.20% C.30% D。40%精品文檔放心下載10。某企業(yè)發(fā)行面值為100元，期限為10年的債券,票面利率為10％，分期付息，那么當(dāng)感謝閱讀市場(chǎng)利率為12％時(shí),發(fā)行價(jià)格為（）。A。100元B。113。4元C.88。7元D。95元11。企業(yè)按年利率10％從銀行借款100萬(wàn)元,銀行要求維持10％的補(bǔ)償性余額，則其實(shí)際精品文檔放心下載利率為（ ）。A.10％ B11.11％ C.12％ D。11％感謝閱讀12.以下屬于商業(yè)信用的融資方式是（ ）。A。預(yù)收賬款 B.其他應(yīng)付款 C。應(yīng)交稅金 D.應(yīng)付工資謝謝閱讀13．根據(jù)《公司法》的規(guī)定，累計(jì)發(fā)行債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的（ ）。感謝閱讀A．60% B．50% C．40% D．30％14．在募集方式下,股份有限公司發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額應(yīng)不少于公司擬發(fā)行股份總數(shù)的感謝閱讀（ ）。A．20% B．25％ C．35% D．50％二、多項(xiàng)選擇題1。下列籌資方式中籌集資金屬于企業(yè)負(fù)債的是（ ）。A。銀行借款 B.發(fā)行債券 C。經(jīng)營(yíng)租賃 D。商業(yè)信用感謝閱讀2長(zhǎng)期借款的缺點(diǎn)在于（ ）.A.不利于利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)B。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高限制條款多D.籌集資金數(shù)額有限3。根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，發(fā)行公司債券的具體條件如下（)。精品文檔放心下載A.股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元,有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元;感謝閱讀B累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的50%；C最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；D籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；4.企業(yè)權(quán)益性籌資方式有(）。感謝閱讀A.吸收直接投資B。發(fā)行債券C。發(fā)行優(yōu)先股D.發(fā)行普通股5.補(bǔ)償性余額的約束使借款企業(yè)受到的影響是（）。精品文檔放心下載A．減少了可用現(xiàn)金B(yǎng)．減少了應(yīng)付利息C．提高了籌資成本D．增加了應(yīng)付利息采用商業(yè)信用融資的主要優(yōu)點(diǎn)有（)。A。籌資速度快 B.資金成本低C.可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D.限制條件較少可以增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)一般情況下，可以作為長(zhǎng)期貸款抵押品的資產(chǎn)有（）。精品文檔放心下載A.股票 B。債券C.應(yīng)收賬款 D.房屋、建筑物 E。機(jī)器設(shè)備8.與負(fù)債融資相比,普通股融資的特點(diǎn)是（ ）.A.有利于增強(qiáng)公司信譽(yù) B。所籌集資金可以長(zhǎng)期使用,沒(méi)有到期還本的壓力感謝閱讀C?；I資風(fēng)險(xiǎn)小 D.容易分散公司的控制權(quán)9。按投資主體的不同,普通股可以分為（ )。A。國(guó)家股 B.法人股C.個(gè)人股 D。原始股 E.發(fā)起人股10.影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括（ ).A．債券面額 B．票面利率 C．市場(chǎng)利率 D．債券期限感謝閱讀三、判斷題1．利用商業(yè)信用籌資與利用銀行借款籌資不同,前者不需要負(fù)擔(dān)資金成本，而后者肯定有利息等成本。(）感謝閱讀2。補(bǔ)償性余額對(duì)借款企業(yè)的影響是實(shí)際利率高于名義利率。( ）精品文檔放心下載3。應(yīng)收賬款不能作為長(zhǎng)期借款的抵押品.（ ）4.由于普通股的預(yù)期收益較高,并可以在一定程度上抵消通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。（）精品文檔放心下載5.某企業(yè)按年利率8％從銀行借款100萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)保持20％的補(bǔ)償性余額，則企業(yè)貸款的實(shí)際利率為12%.（）精品文檔放心下載6。票面利率的高低決定了債券采用何種價(jià)格發(fā)行。( ）感謝閱讀7。公司法規(guī)定，股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，必須與依法設(shè)立的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂承銷協(xié)議，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷。(）謝謝閱讀在債券價(jià)值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。(）9.由于抵押貸款的成本較低，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較低，故抵押貸款的利率通常小于信用貸款的利率。（）感謝閱讀10。企業(yè)向銀行舉借長(zhǎng)期債務(wù)時(shí)，如預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動(dòng)利率借款合同。（)精品文檔放心下載四、計(jì)算題1．某企業(yè)向銀行借款10000元,期限1年，規(guī)定年利率（名義)為12%。精品文檔放心下載要求：分別計(jì)算當(dāng)銀行采用貼現(xiàn)法和加息法收取利息時(shí),企業(yè)借款的實(shí)際利率.精品文檔放心下載2。某公司購(gòu)進(jìn)一批零件，須付款10000元，供應(yīng)商的借款條件為“2/20,N/60”,市場(chǎng)利率為12％。要求：感謝閱讀（1）分析該公司是否應(yīng)該享受這種折扣；（2）假如現(xiàn)有一個(gè)短期投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為20％。說(shuō)明公司該如何決策.感謝閱讀某公司向銀行借入短期借款10000元,支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是(1）如果采用收款法（利隨本清），則利息率為14%感謝閱讀(2)如果采用貼現(xiàn)法，利息率為12％（3）如果采用補(bǔ)償性余額,利息率降為10%，銀行要求的補(bǔ)償性余額為20%。請(qǐng)問(wèn)：如果你是財(cái)務(wù)經(jīng)理，你會(huì)選擇哪種支付方式?為什么？謝謝閱讀4．某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：（1）立即付款，價(jià)格為9630元；謝謝閱讀（2）30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元；（3）31至60天內(nèi)付款,價(jià)格為9870元;謝謝閱讀（4）61至90天內(nèi)付款，價(jià)格為10000元。感謝閱讀假設(shè)銀行短期貸款利率為15％，每年按360天計(jì)算。謝謝閱讀要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本率,并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。感謝閱讀5。某公司2005年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)4萬(wàn)元，發(fā)放了股利2萬(wàn)元，年末資產(chǎn)負(fù)債表如下：（單位：萬(wàn)元)精品文檔放心下載項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額現(xiàn)金2應(yīng)付賬款15應(yīng)收賬款17長(zhǎng)期負(fù)債23存貨20普通股50固定資產(chǎn)凈值51留存收益2合計(jì)90合計(jì)90假定公司06年計(jì)劃主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)至120萬(wàn)元,銷售凈利率（凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）與股利支付率(股利/凈利潤(rùn)）仍保持基期的水平,現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和。要求：用銷售百分比法預(yù)測(cè)06年該公司資金需要量。謝謝閱讀已知某公司2006年銷售收入為20000萬(wàn)元,銷售凈利率為12%，凈利潤(rùn)的60%要分配給投資者。2006年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：精品文檔放心下載該公司2007年計(jì)劃銷售比上年增加30％，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司要一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值148萬(wàn)元。根據(jù)歷史數(shù)據(jù),公司流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債隨銷售同比增長(zhǎng)。公司的銷售凈利率和利潤(rùn)分配率都保持不變。謝謝閱讀(1）計(jì)算2007年需外部籌資多少（2）如果2007年要求銷售凈利率為增加20%，其他條件不變，企業(yè)是否要從外部籌集資金？謝謝閱讀單位：萬(wàn)元資產(chǎn)金額負(fù)債及權(quán)益金額現(xiàn)金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長(zhǎng)期借款9000固定資產(chǎn)7000實(shí)收資本40000無(wú)形資產(chǎn)1000留存收益20000合計(jì)18000合計(jì)180007。某鋼鐵廠連續(xù)8年的銷售量與資金總額相關(guān)資料如下表所示：銷售量與資金總額資料年份（年）19992000200120022003200420052006銷售量（萬(wàn)噸）1820191622252821資金總量（萬(wàn)元）60006600650052007000790082006800經(jīng)計(jì)算，∑x＝169，∑y＝54200，∑xy＝1170600,∑x2＝3675要求：精品文檔放心下載(1）利用一元直線回歸法建立資金習(xí)性模型；（2)如果該公司預(yù)計(jì)2007年的銷售量為29萬(wàn)噸,預(yù)測(cè)2007年所需的資金總量。謝謝閱讀第四章答案一、單選題1C2B3C4B

5A6C7B8C9D

10C11B

12A13C14C二、多選題1ABD2BCD3ACD6ABD 7ABDE

4ACD5AC8ABCD9ABC

10ABCD三、判斷題1×2√3√4√5×6×7√8√9× 10×感謝閱讀四、計(jì)算題1.采用貼現(xiàn)法時(shí)實(shí)際利率＝（10000×12%）÷（10000－10000×12%）≈13.64%采用加息法時(shí)精品文檔放心下載實(shí)際利率＝（10000×12%）÷(10000÷2）＝24％感謝閱讀2。（1）放棄現(xiàn)金折扣成本＝2％÷（1－2％）×360÷(60－20）≈18.37％＞12%精品文檔放心下載此時(shí),企業(yè)應(yīng)從銀行借入資金支付貨款,以享受現(xiàn)金折扣。謝謝閱讀（2）放棄現(xiàn)金折扣成本＝18。37％＜20%此時(shí)，企業(yè)應(yīng)放棄付現(xiàn)折扣，在信用期最后日期付款，以獲取短期投資收益。感謝閱讀3。答：收款法下，實(shí)際利率為14%。貼現(xiàn)法下，實(shí)際利率為12%/（1—12％）=13。6％感謝閱讀補(bǔ)償性余額,實(shí)際利率為10％/（1—10%）=12.5%感謝閱讀應(yīng)該采用成本最低的方案，即補(bǔ)償性余額的方法。答：（1)立即付款折扣率為（10000-9630)/10000=3。7％感謝閱讀放棄折扣成本=3.7％/（1—3.7%)×360/（90-0）=15。37％精品文檔放心下載(2）30天內(nèi)付款折扣率為（10000—9750)/10000=2.5％感謝閱讀放棄折扣成本=2.5%/（1—2。5％)×360/（90—30)=15。38％謝謝閱讀（3）60天內(nèi)付款折扣率為(10000-9870）/10000=1。3%精品文檔放心下載放棄折扣成本=1。3％/（1—1.3％)×360/(90—60)=15。81%精品文檔放心下載(4）從上述計(jì)算可以看出，放棄現(xiàn)金折扣的成本均高于銀行貸款利率，因此，即使向銀行貸款來(lái)還款（即享受折扣）都不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。而所有享受現(xiàn)金折扣的方案中,60天還款的最好,放棄這個(gè)方案的成本最高。因此，企業(yè)應(yīng)該在第60天還款9870元.謝謝閱讀5。銷售增長(zhǎng)率=（120—100)/100=20％資產(chǎn)銷售百分比=（2+17+20+51）/100×100%=90％感謝閱讀增加的資產(chǎn)=20×90％=18萬(wàn)元負(fù)債銷售百分比=15/100×100%=15%增加的負(fù)債=20×15％=3萬(wàn)元增加的留存收益=120×4/100×(1—2/4)=2.4萬(wàn)元精品文檔放心下載資金需要量=18-3—2.4=12.6萬(wàn)元6。答：（1）2007年需外部籌資=148+（1000+3000+6000)×30％-（1000+2000）×30％精品文檔放心下載—20000×（1+30%)×12%×（1-60％）=1000萬(wàn)元精品文檔放心下載(2）2007年需外部籌資=148+(1000+3000+6000）×30％—（1000+2000)×30%—20000×精品文檔放心下載（1+30%）×12％×（1+20%）×（1-60％)=750。4萬(wàn)元精品文檔放心下載7。（1）首先計(jì)算回歸系數(shù)，然后建立資金習(xí)性分析模型.相關(guān)計(jì)算如下：精品文檔放心下載b＝錯(cuò)誤!＝錯(cuò)誤!≈244a＝錯(cuò)誤!≈1621資金習(xí)性模型為:y＝1621＋244x（2)當(dāng)x=29時(shí)，y＝1621＋244×29＝8697(萬(wàn)元）精品文檔放心下載第五章資本成本與資本結(jié)構(gòu)—、單項(xiàng)選擇題1．下列籌資方式中無(wú)需考慮籌資費(fèi)用的是(）。A普通股 B長(zhǎng)期借款 C留存收益 D長(zhǎng)期債券謝謝閱讀2．要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（）達(dá)到最低。A加權(quán)平均資本成本B邊際資本成本C債務(wù)資本成本 D權(quán)益資本成本3.在借款利率不變的情形下，所得稅稅率越低(）。A借款成本越高B借款成本越低 C借款成本不變 D不一定謝謝閱讀4．公司普通股目前市價(jià)為30元,股利年增長(zhǎng)率為10％，本年將發(fā)放股利2元，則留存收益的成本精品文檔放心下載為（ )。A16.67％B46.67％ C7。33％ D6.67%感謝閱讀5.只要企業(yè)借入需付息的資金,則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)必( )。精品文檔放心下載A與債務(wù)利息成反比 B與息稅前利潤(rùn)成正比C與風(fēng)險(xiǎn)成反比 D大于16.如果不存在固定成本,則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)會(huì)隨著銷量的變化而（ )。感謝閱讀A增大 B減小 C不變 D不一定7.某企業(yè)經(jīng)營(yíng)桿桿系數(shù)為2，息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，若銷售額下降10%，息稅前利潤(rùn)為（感謝閱讀A400萬(wàn)元 B10O萬(wàn)元C300萬(wàn)元 D200萬(wàn)元謝謝閱讀8。調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并不能是使企業(yè)().A降低資金成本B降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D增加融資彈性精品文檔放心下載9。在其他條件相同的情況下，折價(jià)發(fā)行的債券比溢價(jià)發(fā)行的債券資本成本（ ）。謝謝閱讀A高 B低 C相等 D不變10。若經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)已知，在銷售額下降時(shí)( ）.精品文檔放心下載A息稅前利潤(rùn)下降最快 B產(chǎn)品成本下降最快C稅前利潤(rùn)下降最快 D每股收益下降最快11．經(jīng)營(yíng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)是指（ ).

）.利潤(rùn)下降風(fēng)險(xiǎn)成本上升風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)D業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前同比變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)精品文檔放心下載12。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等概念，一般情況下，各籌資方式資金成本由小到大依次是（ ）.謝謝閱讀A銀行借款、企業(yè)債券、普通股B普通股、銀行借款、企業(yè)債券C企業(yè)債券、銀行借款、普通股D普通股、企業(yè)債務(wù)、銀行借款精品文檔放心下載13。某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。5,本期息稅前利潤(rùn)為450萬(wàn)元，則本期實(shí)際利息費(fèi)用為謝謝閱讀（）。A100萬(wàn)元B675萬(wàn)元C300萬(wàn)元D150萬(wàn)元14.某公司資金總額為1000萬(wàn)元,負(fù)債比率為40％，負(fù)債利息率為10％.該年公司實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，公司每年還將支付7.5萬(wàn)元的優(yōu)先股股利,所得稅率25％.則該公司下年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為(）。謝謝閱讀A3 B2。5 C1。5 D0.515.某公司發(fā)行債券面值為1000萬(wàn)元,票面利率為12％，償還期限5年,每年付息一次.公司溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行收入為1050萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)用率為3%，所得稅率為25％，則債券資金成本為（）。謝謝閱讀A8.04％ B8。84% C12。37% D16。45%謝謝閱讀16。關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說(shuō)法不正確的是( ）.在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大在固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于0經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大,反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大17.對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿較低的企業(yè)，沒(méi)有新的投資機(jī)會(huì)時(shí),不太可能采用的措施是（ )。謝謝閱讀A債權(quán)換股權(quán) B增加現(xiàn)金股利C股票回購(gòu) D舉借新債在籌資突破點(diǎn)范圍內(nèi)籌資,原來(lái)的資金成本率不會(huì)改變,超過(guò)籌資突破點(diǎn)籌集資金，維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資金成本率一般會(huì)(）.感謝閱讀A降低B不會(huì)增加C保持不變D增加19．下列表述中不正確的是（）。精品文檔放心下載A利率越高,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大 B負(fù)債越多，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小精品文檔放心下載C財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 D財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小感謝閱讀20．下列說(shuō)法中正確的是( ）.經(jīng)營(yíng)杠桿通過(guò)擴(kuò)大息稅前盈余影響收益財(cái)務(wù)杠桿通過(guò)擴(kuò)大銷售收入影響息稅前盈余根據(jù)復(fù)合杠桿系數(shù)能夠估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響精品文檔放心下載當(dāng)銷售額高于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用權(quán)益籌資可以獲得較高的每股收益謝謝閱讀二、多項(xiàng)選擇題1.長(zhǎng)期借款與普通股籌資相比較()。普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低B長(zhǎng)期借款的成本相對(duì)較低謝謝閱讀普通股籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用D長(zhǎng)期借款的利息可以稅前列支感謝閱讀2．在其他條件不變時(shí)，銷售額越大，()。A經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大 B經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小 D經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小3．在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，應(yīng)考慮所得稅因素的是（ ）.謝謝閱讀A銀行借款成本 B債券成本C普通股成本D優(yōu)先股成本4．影響企業(yè)加權(quán)平均資金成本的因素主要有（ )。A籌資期限的長(zhǎng)短 B個(gè)別資金成本的高低C資金結(jié)構(gòu) D籌資總額5.資金成本的作用在于（ ).A是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的主要參數(shù) B選擇資金來(lái)源，確定籌資方案的依據(jù)感謝閱讀C評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，決定投資方案的取舍 D補(bǔ)償生產(chǎn)耗費(fèi)的尺度精品文檔放心下載6.根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿原理；降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑有（ ）。提高銷售收入B提高固定成本C降低單價(jià)變動(dòng)成本D降低售價(jià)精品文檔放心下載7．關(guān)于復(fù)合杠桿的表述中,正確的是(）.經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的連鎖作用稱為復(fù)合杠桿復(fù)合杠桿反映每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于銷售變動(dòng)率的倍數(shù)復(fù)合杠桿系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大復(fù)合杠桿系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小8．利用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)( ）。謝謝閱讀A當(dāng)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)高于預(yù)計(jì)時(shí)，負(fù)債籌資優(yōu)于權(quán)益籌資謝謝閱讀當(dāng)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)低于預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)時(shí)，權(quán)益籌資優(yōu)于負(fù)債籌資謝謝閱讀當(dāng)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)高于預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)時(shí)，權(quán)益籌資優(yōu)于負(fù)債籌資謝謝閱讀當(dāng)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)低于預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)時(shí)，負(fù)債籌資優(yōu)于權(quán)益籌資感謝閱讀9．所得稅稅率和利率對(duì)資金結(jié)構(gòu)的影響是（）.A所得稅稅率越低，負(fù)債的好處越多B所得稅稅率越高，負(fù)債的好處越多C利率越低，負(fù)債的好處越多D利率越高，負(fù)債的好處越多10.資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債的意義是(）。感謝閱讀A一定程度的負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本B負(fù)債籌資具有財(cái)務(wù)杠桿作用C負(fù)債資金會(huì)降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D負(fù)債資金會(huì)降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)謝謝閱讀11。對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿較低的企業(yè)而言，迅速調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的方法通常有（精品文檔放心下載A發(fā)行普通股 B股權(quán)換債權(quán)C債權(quán)換股權(quán) D發(fā)行新的債務(wù)用于回購(gòu)企業(yè)股票

）。三、判斷題1．債券成本的高低與債券票面利率、發(fā)行數(shù)額、所得稅率、籌資費(fèi)率有關(guān)。（)謝謝閱讀2．邊際資金成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。( ）謝謝閱讀3．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)利用負(fù)債籌資而增加了破產(chǎn)機(jī)會(huì)或普通股利潤(rùn)大幅度變動(dòng)的機(jī)會(huì)所精品文檔放心下載帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（）4。財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí),需使用邊際資金成本分析計(jì)算。（)謝謝閱讀5.若債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行，為了更精確地計(jì)算資金成本，應(yīng)以實(shí)際發(fā)行價(jià)格作為債券籌資額感謝閱讀計(jì)算債券成本。 (）6．發(fā)行普通股沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān),因此其資金成本較低。（）感謝閱讀7．如果企業(yè)處于不盈不虧狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無(wú)窮。（ )感謝閱讀8．籌資總額分界點(diǎn)是保持某一資金成本率的條件下可以籌集到的資金總額.()精品文檔放心下載9．留存收益成本不考慮籌資費(fèi)用，因此比優(yōu)先股成本低。(）精品文檔放心下載10．財(cái)務(wù)杠桿是通過(guò)擴(kuò)大銷售影響息稅前利潤(rùn)的。( )感謝閱讀11．股份有限公司的每股利潤(rùn)主要受銷售水平的影響。( )感謝閱讀12．在企業(yè)的銷售水平較高時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資的每股利潤(rùn)較高。( )謝謝閱讀13．如果負(fù)債為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.( ）14．固定成本不斷增加,使企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大了。( ）謝謝閱讀15．資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問(wèn)題.(）四、計(jì)算題1、某企業(yè)從銀行借款100萬(wàn)元，借款利率10％,所得稅率40%，籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。要求：謝謝閱讀計(jì)算銀行借款的成本？2、某企業(yè)發(fā)行面值1000元，票面利率10％，期限5年，每年付息一次的債券10000張，發(fā)行總額960萬(wàn)元，所得稅率為40％，籌資費(fèi)率為3％,要求：計(jì)算債券的成本？3、某企業(yè)以優(yōu)先股籌資，優(yōu)先股面值總額1000萬(wàn)元，籌資總額1200萬(wàn)元，優(yōu)先股股息率為11％，籌資費(fèi)率5％，所得稅率40%,要求：計(jì)算優(yōu)先股資金成本?感謝閱讀4．某公司發(fā)行普通股籌資，每股售價(jià)5元，籌資費(fèi)用率為5％，第1年末預(yù)計(jì)股利為0。8元/股，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)3％，所得稅稅率為40％,要求:計(jì)算普通股資金成本？5、某公司普通股成本為12%，普通股籌資費(fèi)率為5％，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率7％,要求：計(jì)算該公司留存收益成本?謝謝閱讀6、某公司基期實(shí)現(xiàn)銷售收入200萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為50％，固定成本80萬(wàn)元，利息費(fèi)用5謝謝閱讀萬(wàn)元．要求:計(jì)算該公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，復(fù)合杠桿系數(shù)?感謝閱讀7．某公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為：長(zhǎng)期借款30％,債券20％，優(yōu)先股10%,普通股40％。該公司長(zhǎng)期借款的年利率為7％；債券面值l000元、票面利率9%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格990元,籌資費(fèi)率為4％；優(yōu)先股面值100元,年股息率11％，發(fā)行價(jià)格為l02元,籌資費(fèi)用率2元/股；已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，預(yù)計(jì)證券市場(chǎng)平均股票收益率為15%，該公司普通股的系數(shù)為1。2,公司所得稅稅率為25％。要求計(jì)算該公司的綜合資本成本。精品文檔放心下載8、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬(wàn)股（每股1元），已發(fā)行10％利率的債券400萬(wàn)元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬(wàn)元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到感謝閱讀萬(wàn)元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12％的利率發(fā)行債券（方案1)；按每股20元發(fā)行新股（方案2)。公司適用所得稅率40%。謝謝閱讀要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無(wú)差別點(diǎn)息稅前盈余；（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);（4）判斷哪個(gè)方案更好。9、某企業(yè)目前擁有資本1000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為:債務(wù)資本20%(年利息為20萬(wàn)元），普通股權(quán)益資本80%（發(fā)行普通股10萬(wàn)股,每股面值80元），所得稅率為33%?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資精品文檔放心下載萬(wàn)元，有兩種籌資方案可供選擇：（1）全部發(fā)行普通股，增發(fā)5萬(wàn)股,每股面值80元。（2）全部籌借長(zhǎng)期債務(wù)：利率為10％，利息為40萬(wàn)元.要求：（1）計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股利潤(rùn)額。（2）如果企業(yè)追加籌資后，稅息前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為160萬(wàn)元，應(yīng)采用哪個(gè)方案籌資。精品文檔放心下載10、某公司息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元，公司適用的所得稅率為33％，公司目前總資金為2000萬(wàn)元，其中80％由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價(jià)值為1600萬(wàn)元，20％由債券資金構(gòu)成，債券賬面價(jià)值為400萬(wàn)元,假設(shè)債券市場(chǎng)價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致.該公司認(rèn)為目前的資金結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購(gòu)回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資金的成本情況見(jiàn)表1：感謝閱讀1債務(wù)利息與權(quán)益資金成本債券的市場(chǎng)稅前債務(wù)資股票值無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬平均風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)益資本成價(jià)值〔萬(wàn)元）本成本（％)率(％)票必要報(bào)酬本(%)率(％）40081。30616A600101.426B20.2800121。5C16211000142。0616D表2公司市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)綜合資金成本債券股票的市場(chǎng)價(jià)公司的市場(chǎng)價(jià)債券股票稅前債務(wù)權(quán)益資本加權(quán)平均資的市場(chǎng)價(jià)值（萬(wàn)元）值（萬(wàn)元）資金資金資本成本成本(％）本成本（％）值〔萬(wàn)元)比重比重（%）（按（按帳面帳面價(jià)值價(jià)值確定）確定）400EF20％80％GHI6001791。092391。0930％70％6.720。216.15800 1608 2408 40％ 60% 8.04感謝閱讀1000 J K L M N要求：(1)填寫(xiě)表1中用字母表示的空格;（2）填寫(xiě)表2公司市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)綜合資金成本中用字母表示的空格。感謝閱讀（3）根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果,確定該公司最優(yōu)資金結(jié)構(gòu).感謝閱讀

21O

15.82P第五章答案一、單項(xiàng)選擇題1C2A3A4A5D 6C7A8C9A10D11C12A13D14C15B16C17D

18D

19B20C二、多項(xiàng)選擇題1ABD

2CD

3AB

4BCD

5ABC

6AC7ABCD

8CD9BC10AB11BD三、判斷題1√2√3√4×5√6×7×8√9×10×11×12√13√14√15√謝謝閱讀四、簡(jiǎn)答題答案:(略）五、計(jì)算題1、6％2、6。44％3、9.65%4、19。84％5、11.75％6、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)5財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1。33復(fù)合杠桿系數(shù)6。657．解:長(zhǎng)期借款成本:5。25%債券成本:7.10％優(yōu)先股成本：11%普通股成本：16.8%綜合資本成本：10。82%8、（1）項(xiàng)目方案1方案2息稅前盈余200200目前利息4040新增利息60稅前利潤(rùn)100160稅后利潤(rùn)6096普通股數(shù)100（萬(wàn)股）125（萬(wàn)股)每股盈余0．6（元）0．77（元）(2）(EBIT-40-60）×(1-40%）/100=（EBIT-40）×（1-40%）/125謝謝閱讀EBIT=340（萬(wàn)元）(3）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1）=200/(200—40-60）=2感謝閱讀財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(2）=200/（200—40）=1．25精品文檔放心下載（4）由于方案2每股盈余（0．77元）大于方案1(0．6元），且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1．25）小于方案1(2)，即方案2收益性高，風(fēng)險(xiǎn)低,所以方案2優(yōu)于方案1．感謝閱讀9、解:（1）增發(fā)普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的無(wú)差異點(diǎn)為：精品文檔放心下載（EBIT—I1）（1—T）/N1=（EBIT-I2）（1—T)/N2感謝閱讀則（EBIT—20）×(1-33％）/(10+5）=[EBIT—（20+40）］×(1-33％)/10解得:EBIT=140(萬(wàn)元)謝謝閱讀每股利潤(rùn)=（140-20)×（1-33％）/15=5。36（元）感謝閱讀（2)應(yīng)采用方案（2）.10、解：（1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：A＝6％＋1。3×（16％－6%)＝19％精品文檔放心下載B＝16％ C＝6％D＝6％＋2×(16％－6％）＝26％(2）E＝凈利潤(rùn)/股票資金成本＝（600－400×8%）×（1－33%）/19％＝2002.95(萬(wàn)元）謝謝閱讀F＝400＋2002。95＝2402。95（萬(wàn)元） G＝8％×（1－33%）＝5.36％謝謝閱讀H＝A＝19% I＝5.36％×20％＋19％×80％＝16.27%感謝閱讀J＝(600－1000×14％）×（1－33％)/26％＝1185。38（萬(wàn)元）精品文檔放心下載K＝1185。38＋1000＝2185.38 L＝M＝1000/2000＝50％精品文檔放心下載N＝14％×（1－33％）＝9.38％O＝D＝26％P＝9。38％×50％＋26％×50％＝17。69％精品文檔放心下載(3）由于負(fù)債資金為800萬(wàn)元時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大同時(shí)加權(quán)平均資金成本最低，所以此時(shí)的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。感謝閱讀第六章項(xiàng)目投資管理一、單項(xiàng)選擇題1.投資按投資行為的介入程度，可以分為（ )。A直接投資和間接投資B短期投資和長(zhǎng)期投資C對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資D實(shí)物投資和金融投資2.將資金投向金融產(chǎn)品以及衍生金融產(chǎn)品的投資是()。精品文檔放心下載A直接投資B生產(chǎn)性投資C對(duì)內(nèi)投資D金融投資精品文檔放心下載3.下列投資屬于項(xiàng)目投資的是( )。A購(gòu)買(mǎi)原材料B購(gòu)買(mǎi)低值易耗品C購(gòu)買(mǎi)包裝物D購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)精品文檔放心下載4。內(nèi)部收益率是一種能使方案的凈現(xiàn)值（ ）的報(bào)酬率。感謝閱讀A最大 B最小 C等于零 D不確定5．包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期是（ )。A凈現(xiàn)值為零的年限 B凈現(xiàn)金流量為零的年限C累計(jì)凈現(xiàn)值為零的年限 D累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限謝謝閱讀6。對(duì)于某一個(gè)方案來(lái)說(shuō)，若凈現(xiàn)值小于零,則獲利指數(shù)一定( )。謝謝閱讀A小于1B大于1C等于1 D無(wú)法確定精品文檔放心下載7.一個(gè)投資方案的凈現(xiàn)值是指（ )。A現(xiàn)金流出量減原始投資B凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值C現(xiàn)金流量減去原始投資D現(xiàn)金流入量減現(xiàn)金流出量的終值感謝閱讀8。內(nèi)部收益率是一個(gè)( ).A考慮時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)量正指標(biāo) B考慮時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)量反指標(biāo)感謝閱讀C考慮時(shí)間價(jià)值的相對(duì)量正指標(biāo)D考慮時(shí)間價(jià)值的相對(duì)量反指標(biāo)謝謝閱讀9.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比是（ ).感謝閱讀A現(xiàn)值指數(shù) B凈現(xiàn)值率 C投資報(bào)酬率 D內(nèi)部收益率感謝閱讀10.對(duì)于兩個(gè)原始投資額不同的互斥方案進(jìn)行決策時(shí)，比較好的決策方法是(精品文檔放心下載A凈現(xiàn)值法 B凈現(xiàn)值率法C內(nèi)部收益率法 D差額內(nèi)部收益率法感謝閱讀11。某個(gè)方案的凈現(xiàn)值等于零,下列說(shuō)法正確的是（ )。謝謝閱讀A該方案的獲利指數(shù)大于1 B該方案的內(nèi)部收益率大于0謝謝閱讀C該方案的獲利指數(shù)等于1 D該方案的內(nèi)部收益率等于1謝謝閱讀

）。12.某方案,當(dāng)貼現(xiàn)率為16％時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元,當(dāng)貼現(xiàn)率為18％時(shí),其凈現(xiàn)值為-22元,該方案的內(nèi)部收益率為（)％。感謝閱讀A15。88 B16.12 C17.88 D18。14精品文檔放心下載13。假設(shè)某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為0.18，則下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（ )。感謝閱讀A該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0 B該項(xiàng)目的獲利指數(shù)為1。16精品文檔放心下載該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于設(shè)定的折現(xiàn)率該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率大于要求的最低投資報(bào)酬率14.某企業(yè)計(jì)劃投資10萬(wàn)元建設(shè)一條生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)投資后每年可以獲凈利1。5萬(wàn)元,年折舊為1萬(wàn)元，則該方案的靜態(tài)回收期為（）年。謝謝閱讀A3 B4C5 D615。某企業(yè)在進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，項(xiàng)目無(wú)建設(shè)期，原始投資額是100萬(wàn)元，前三年的現(xiàn)感謝閱讀金凈流量為每年25萬(wàn)元,后三年的現(xiàn)金凈流量是20萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期是（）.精品文檔放心下載A4 B4。25C5 D5。2516．下列無(wú)法直接利用凈現(xiàn)金流量信息計(jì)算的指標(biāo)是（ )。精品文檔放心下載A投資回收期 B投資利潤(rùn)率 C凈現(xiàn)值 D內(nèi)部收益率精品文檔放心下載17．下列各項(xiàng)中，屬于項(xiàng)目投資決策靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（)。謝謝閱讀A投資利潤(rùn)率 B獲利指數(shù) C凈現(xiàn)值 D內(nèi)部收益率謝謝閱讀18.一般情況下，當(dāng)某項(xiàng)投資方案的內(nèi)部收益率大