青年失業(yè)率高企探討-中銀國際-20230731

證券研究報告—總量深度經(jīng)濟(jì)|如制造業(yè)和社會服務(wù)業(yè)，受疫情影響經(jīng)濟(jì)增速偏低，二是過去一段時間內(nèi)，我國二產(chǎn)的增長極出現(xiàn)了系統(tǒng)性遷移，一定程度上導(dǎo)致二產(chǎn)的勞動力需求與青年勞動力供給形成了地域上的錯配；但是在我國勞動力總量已經(jīng)出現(xiàn)下行拐點的情況下，預(yù)計青年勞動力失業(yè)率不會持續(xù)處于較高水平，隨著經(jīng)濟(jì)增長恢復(fù)，青年失業(yè)率將開始下行。1調(diào)查失業(yè)率反應(yīng)的是勞動力中的失業(yè)人口比例。調(diào)查失業(yè)率歷史數(shù)據(jù)時體就業(yè)人口整體，就特點，另外相較于就業(yè)總?cè)丝诘男袠I(yè)結(jié)構(gòu)，青年勞動力就業(yè)占比較為集中在制造業(yè)和社會服七普的數(shù)據(jù)變化顯示，六普時期全國青年勞動力的就業(yè)壓力增速也出現(xiàn)分化。增速穩(wěn)定在適當(dāng)水平，二是化解勞動力供需1宏觀政策方面，一是穩(wěn)定疫情沖擊后經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的趨勢，通過穩(wěn)增長部地區(qū)公共基礎(chǔ)設(shè)施投資，降低青年勞動力在就業(yè)地域選擇方面的阻力，三是穩(wěn)定私營企業(yè)營商環(huán)境和相關(guān)研究報告7相關(guān)研究報告7具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格經(jīng)濟(jì)證券分析師：張曉嬌iaojiaozhangbocichinacom證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書編號：S1300514010002證券分析師：朱啟兵10)66229359bingzhubocichinacom證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書編號：S13005160900012023年失業(yè)率現(xiàn)狀 5 七普數(shù)據(jù)中的青年人口就業(yè)情況 9 如何解決青年人口就業(yè)問題 22 2 1 3 圖表39.二產(chǎn)就業(yè)和二產(chǎn)GDP彈性相關(guān)性(2001-2022) 22圖表40.三產(chǎn)就業(yè)和三產(chǎn)GDP彈性相關(guān)性(2001-2022) 22圖表41.二產(chǎn)就業(yè)和二產(chǎn)GDP彈性相關(guān)性(2011-2022) 22 圖表43.三產(chǎn)就業(yè)和三產(chǎn)GDP彈性相關(guān)性(2011-2022) 23圖表44.三產(chǎn)就業(yè)和三產(chǎn)GDP彈性相關(guān)性(2001-2012) 23 化 24 42023年失業(yè)率現(xiàn)狀失業(yè)人口。資料來源：統(tǒng)計局，中銀證券口包括以下兩類：(1)在調(diào)查參考周內(nèi)，為了取得勞動報酬或經(jīng)營收入而工作了1小時及以上的人；(2)因休假、臨時停工等原因在職但未上班的人。：(1)沒有工作；(2)在調(diào)查時點前3個月內(nèi)找過工作；(3)如果提供一份合適工作，能在2周內(nèi)開始工作。統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)，以此計算的調(diào)查失業(yè)率是國際可比的。調(diào)查失業(yè)率指根據(jù)抽樣調(diào)查方法推算得到的失業(yè)人口占就業(yè)人口與失業(yè)人口之和的百分比，計算方業(yè)率=失業(yè)人口/(失業(yè)人口+就業(yè)人口)*100%我國調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)來源于全國月度勞動力調(diào)查。這項調(diào)查采用分層、多階段、與住房單元數(shù)成比例的抽樣方法，先在全國范圍內(nèi)隨機(jī)抽取居(村)委會，再在抽中的居(村)委會內(nèi)采用隨機(jī)等距果在每月特定時間內(nèi)，調(diào)查員使用電子終端(PAD)前往抽中的調(diào)查戶采集就業(yè)失業(yè)信息，并通過聯(lián)網(wǎng)直報系統(tǒng)直接將數(shù)據(jù)上報到國家統(tǒng)計局。國家統(tǒng)計局對報送的數(shù)據(jù)進(jìn)行加權(quán)匯總，推算得到全國和各省城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率。525.020.025.020.05.00.0查失業(yè)率大致相當(dāng)，但按年齡分類中，調(diào)查失業(yè)率出現(xiàn)了明顯分化，其中25-59歲人口失業(yè)率水平動力分類失業(yè)率情況 (%)中國:城31個大城16-24歲25-59歲本地戶籍外來戶籍外來農(nóng)業(yè)初中及以高中學(xué)歷大專學(xué)歷本科及以鎮(zhèn)調(diào)查失市城鎮(zhèn)調(diào)人口人口人口人口戶籍人口下學(xué)歷上學(xué)歷業(yè)率查失業(yè)率失業(yè)率整體還有一個特點，就是在年初和年中會出現(xiàn)兩次小幅上行：第一次上行的影響主要來自春節(jié)假期前后，流動人口就業(yè)選擇變化可能產(chǎn)生摩擦性失業(yè)，第二次上行的影響主要來自畢業(yè)季，新口轉(zhuǎn)化為就業(yè)人口可能存在一定時間窗口期。2020年及之后兩個年齡群體調(diào)查失業(yè)率的分化越發(fā)深化，25-59歲人口調(diào)查失業(yè)率的波動雖然也受8-24歲人口失業(yè)率迭創(chuàng)新高。外來農(nóng)業(yè)戶籍人口調(diào)查失業(yè)率波動低于外來戶籍人口整體水平來看，失業(yè)率波動的一個影響因素可能是勞動力成本。6(%)8.007.006.005.004.003.002.000.002018-012019-012020-012021-012022-012023-01中國:城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率(%)8.007.006.005.004.003.002.000.002021-012022-012023-012021-012022-01本地戶籍人口外來戶籍人口外來農(nóng)業(yè)戶籍人口(%)25.0020.00000.002018-012019-012020-012021-012022-012023-01(%)00004.00.002.000.002023-022023-032023-042023-052023-06 7(%)0.800.600.400.200.00-0.20-0.40-0.601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018-2019年平均變動 20212020(%)4.00.002.00.00-2.00-3.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20218七普數(shù)據(jù)中的青年人口就業(yè)情況2020年第七次人口普查(以下簡稱“七普”)數(shù)據(jù)顯示，16-24歲青年人口受教育結(jié)構(gòu)顯著好于就年勞動力就業(yè)占比較為集中在制造業(yè)和社會服務(wù)業(yè)。東部地區(qū)占比較高。從各年齡段人口數(shù)在總?cè)丝谡急瓤谖鍌€省還包括河北、湖南、浙江、安徽、云南、廣西、江西、湖北和貴州。教育水平看，包括初中及以下、高中、大專、本科及以上；從戶籍情況看，包括流動人口和非流動人口。因此影響16-24歲人口分布的主要因素包括：出生地影響的本地人口、因教育因素成為流動口等。(%)0.950.900.850.950.900.8513091.081.0800021.030.990.97161718192021222324占總?cè)丝诒戎刭Y料來源：七普，中銀證券資料來源：七普，中銀證券各年齡段內(nèi)部受教育程度結(jié)構(gòu)看，全部3歲平明顯提高。在校人口的括非勞動力，因此就業(yè)人口總數(shù)應(yīng)明顯低于非在校人數(shù)。930.025.0230.025.020.05.00.0115,297(%)27.523.921.279.76.05.40.70.31.03歲及未上過學(xué)前教小學(xué)初中高中大學(xué)專大學(xué)本碩士研博士研以上人學(xué)育科科究生究生口16-24歲人口數(shù)在各受教育程度分類總?cè)藬?shù)中的占比資料來源：七普，中銀證券1,600,0001,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000(人；七普抽樣比例10%)1,361,4111,219,8911,048,6587726,718552,898406,859288,810185,317161718192021222324資料來源：七普，中銀證券0404020025.068.634.020.720.320.78.27.7初中及以下學(xué)歷高中學(xué)歷大專學(xué)歷本科及以上學(xué)歷3歲及以上人口16-24歲人口資料來源：七普，中銀證券40.035.030.040.035.030.025.020.015.010.037.425.421.412.140.30.0小學(xué)初中高中大學(xué)?？拼髮W(xué)本科碩士研究博士研究生生資料來源：七普，中銀證券非在校人數(shù)中包括非勞動力人口，因此這一失業(yè)率存在較為明顯的高估。102500000200000015000001000000500000025000002000000150000010000005000000資料來源：七普，中銀證券資料來源：七普，中銀證券高中的非就業(yè)率為20.0%。但是數(shù)據(jù)中有兩點值得關(guān)注，一是大專和大學(xué)本科受教育程度的人數(shù)符，(人)(%)小學(xué)及以下初中高中大學(xué)專科大學(xué)本科碩士研究生博士研究生40.035.030.025.020.05.00.0非在校人數(shù)(左軸)就業(yè)人數(shù)(左軸)非就業(yè)率(右軸)資料來源：七普，中銀證券勞動力年齡與行業(yè)就業(yè)之間也存在一定關(guān)系。，其中歲就業(yè)人口占比最高的五個行業(yè)則是信息傳輸、文體娛、衛(wèi)生、教育和科研。我們認(rèn)為上述差異主11合計公共管理、社會保障和社會組織國際組織農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)公共管理、社會保障和社會組織國際組織住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)資料來源：七普，中銀證券資料來源：七普，中銀證券從職業(yè)中類看，青年就業(yè)人口的分布也有自身特點。整體來看，社會服務(wù)類吸納的勞動力最多，其類。合計公共管理、社會保障和社會組織國際組織農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)公共管理、社會保障和社會組織國際組織住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)資料來源：七普，中銀證券資料來源：七普，中銀證券從職業(yè)中類看，青年就業(yè)人口的分布也有自身特點。整體來看，社會服務(wù)類吸納的勞動力最多，其類。。2020年，就全部就業(yè)人口而言，占比最高的依業(yè)人口分布明顯偏低的行業(yè)是農(nóng)林牧漁、建筑、公共管理、交通運(yùn)輸和采礦業(yè)，占比明顯偏高的是16-19歲(%16-19歲(%)20-24歲5.00.025.0020.0015.0010.00 5.00 0.00 -5.00(%)與全部勞動力就業(yè)結(jié)構(gòu)差異12(%)(%)關(guān)就業(yè)人類的定年就業(yè)人口中，不便分類這一職業(yè)中類的就業(yè)人數(shù)在該類項目占比達(dá)到24.5%，這一情況的現(xiàn)狀和04503042.142.133.932.525.8825.220.522.20.20.87.00.20.4黨的機(jī)關(guān)、國家和社會組織、企事業(yè)單位負(fù)責(zé)人專業(yè)技術(shù)人員辦事人員和有關(guān)員社會生產(chǎn)服務(wù)和農(nóng)、林、牧、漁生產(chǎn)制造及有關(guān)不便分類生活服務(wù)人員業(yè)生產(chǎn)及輔助人人員的其他員從業(yè)人員全部就業(yè)人員資料來源：七普，中銀證券業(yè)占比較高的相同的行業(yè)包括批零服務(wù)、住宿餐飲服務(wù)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、建筑施工等，在兩類青年就業(yè)員。就業(yè)人員占比前十行業(yè)16-19歲(%)就業(yè)人員占比前十行業(yè)20-24歲(%)批發(fā)與零售服務(wù)人員批發(fā)與零售服務(wù)人員住宿和餐飲服務(wù)人員生產(chǎn)人員56生產(chǎn)人員住宿和餐飲服務(wù)人員44通信和其他電子設(shè)備制造人員.84人員22人員20教學(xué)人員2居民服務(wù)人員4.705.56教學(xué)人員97和郵政業(yè)服務(wù)人員1和郵政業(yè)服務(wù)人員92通信和其他電子設(shè)備制造人員4.34紡織品、服裝和皮革、毛皮制品加工制作人員3.493447工程技術(shù)人員3.21資料來源：七普，中銀證券細(xì)分行業(yè)中占比一致較高的是批發(fā)零售、住宿餐飲、交通運(yùn)輸、居民服務(wù)以及修理制作等行業(yè)，但娛兩個行業(yè)中就業(yè)占比相對較高。1316-1916-19歲20-24歲批發(fā)與零售服務(wù)人員住宿和餐飲服務(wù)人員4.54.57和郵政業(yè)服務(wù)人員0592居民服務(wù)人員4.70修理及制作服務(wù)人員2.90共設(shè)施管理服務(wù)人員.34租賃和商務(wù)服務(wù)人員.92.97服務(wù)人員.75.85息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)人員.84.71房地產(chǎn)服務(wù)人員.60.43服務(wù)人員.22.80金融服務(wù)人員.74.16資料來源：七普，中銀證券造業(yè)細(xì)分行業(yè)較多，特別是對專業(yè)性和技術(shù)性要求更高的制造業(yè)，對勞動力的受教育程度存在一定要求，二是近年來制造業(yè)對勞動力的吸納能力較此前有所下降，因此在新增就業(yè)的職業(yè)占比下滑。%)16-1916-19歲20-24歲人員.5220通信和其他電子設(shè)備制造人員.842.2.8447、毛皮制品加工制作人員2.2.4349械制造基礎(chǔ)加工人員金屬制品制造人員.72.37木材加工、家具與木制品制作人員.90.63和通用工程機(jī)械操作人員及有關(guān)人員.4橡膠和塑料制品制造人員.44.75食品、飲料生產(chǎn)加工人員.44.72育和娛樂用品制造人員.41.72員.45.56屬礦物制品制造人員.50.47產(chǎn)品加工人員.39.26造人員.26.35采礦人員.45.06資料來源：七普，中銀證券14前后的對比據(jù)變化顯示，六普時期全國青年，就業(yè)人員的行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，工資增速也到七普力人口更低。非在校段甚至高出兩倍。25000002000000150000010000005000000(人)25000002000000150000010000005000000161718192021222324六普-非在校人數(shù)七普-非在校人數(shù)資料來源：六普，七普，中銀證券04020040200小學(xué)初中高中大學(xué)專科大學(xué)本科碩士研究生六普-非在校人口受教育結(jié)構(gòu)七普-非在校人口受教育結(jié)構(gòu)資料來源：六普，七普，中銀證券是符合這一規(guī)律的。從分年齡段的失業(yè)率情況看，隨著工齡增加失業(yè)率整體也呈現(xiàn)下降趨勢。從六15公共管理、社會保障和社會組織國際組織合計農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)本大專大中高中公共管理、社會保障和社會組織國際組織合計農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)本大專大中高中初學(xué)小過未計總(%)2.6的失業(yè)率6.05.04.03.02.00.0研究生全國分受教育程度的16歲及以上人口的失業(yè)率資料來源：六普，中銀證券9.08.09.08.07.06.05.04.03.02.01.0417.97.606.56.56.15.92.9總計16-191617181920-242021222324歲歲國分年齡的16歲及以上人口的失業(yè)率資料來源：六普，中銀證券9歲勞動力人口在行業(yè)內(nèi)就業(yè)人數(shù)占比較高的行業(yè)分別是住宿餐飲、制造業(yè)、居民服務(wù)、文體娛和農(nóng)務(wù)，相較之下兩個年齡段勞動力的就業(yè)結(jié)構(gòu)差異相對較小。16-19歲(16-19歲(%)20-24歲20.00.00.005.000.00資料來源：六普，中銀證券4歲人口就業(yè)結(jié)構(gòu)中，占比較高的分別是農(nóng)林牧漁(39.6%)、制造業(yè)(26.9%)、批發(fā)零售(10.5%)、建筑業(yè)(4.7%)和住宿餐飲(4.7%)，相較于16歲以上全部就業(yè)人口的行業(yè)分布，占比明顯偏高的16公共管理、社會保障和社會組織國際組織批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)45.0040.0035.0030.0025.00公共管理、社會保障和社會組織國際組織批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.00 5.00 0.00 -5.00(%)與全部勞動力就業(yè)結(jié)構(gòu)差異(%)資料來源：六普，中銀證券業(yè)主要也是生產(chǎn)運(yùn)輸和商業(yè)服務(wù)，但在占比偏低的行業(yè)方向上主要是農(nóng)林牧漁，另外雖然在專業(yè)技術(shù)、和辦事人員職業(yè)中類中的占比低于勞動力整體比例，但偏低的比例相對較小。604530048.330.320.4722.51.86.52.34.30.10.10.1一、國家機(jī)關(guān)、二、專業(yè)技術(shù)人三、辦事人員和四、商業(yè)、服務(wù)五、農(nóng)、林、六、生產(chǎn)、運(yùn)輸七、不便分類的黨群組織、企員有關(guān)人員業(yè)人員牧、漁、水利業(yè)設(shè)備操作人員及其他從業(yè)人員業(yè)、事業(yè)單位負(fù)生產(chǎn)人員有關(guān)人員責(zé)人資料來源：六普，中銀證券業(yè)已經(jīng)明顯向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)傾斜了。17就業(yè)人員占比前十行業(yè)16-19歲(%)就業(yè)人員占比前十行業(yè)20-24歲(%)種植業(yè)生產(chǎn)人員42.91種植業(yè)生產(chǎn)人員.21縫紉和皮革制品加工制作人員54縫紉和皮革制品加工制作人員4.90餐飲服務(wù)人員4.38工人員59修人員4.37餐飲服務(wù)人員12工人員202.98電產(chǎn)品裝配人員2.72械制造加工人員2.41其他生產(chǎn)、運(yùn)輸設(shè)備操作人員及有關(guān)人員2.44務(wù)和居民生活服務(wù)人員2.19械制造加工人員2.43辦公人員2.18務(wù)和居民生活服務(wù)人員2.33電產(chǎn)品裝配人員2.18資料來源：六普，中銀證券15個職業(yè)分類，而六普中的“商業(yè)、服務(wù)人員”因。六普中社會服務(wù)業(yè)項下青年勞動人口就業(yè)集中度較高的細(xì)分行業(yè)包括購銷、餐飲服務(wù)、社會服務(wù)和此外就業(yè)差異略大的是飯店、旅游及健身服務(wù)和運(yùn)輸服務(wù)。16-1916-19歲20-24歲47.47.1648餐飲服務(wù)人員2424.68務(wù)和居民生活服務(wù)人員旅游及健身娛樂場所服務(wù)人員23人員2.2179倉儲人員2.5527服務(wù)業(yè)人員.16.29資料來源：六普，中銀證券六普中制造業(yè)項下青年勞動人口就業(yè)集中度較高的細(xì)分行業(yè)包括裁剪縫紉、電子元器件制造、工程施工、機(jī)電產(chǎn)品裝配等，與服務(wù)業(yè)就業(yè)相似的是，制造業(yè)的青年勞動力就業(yè)重合度也較高，但與服%)16-1916-19歲20-24歲縫紉和皮革制品加工制作人員修人員.83工人員.72電產(chǎn)品裝配人員.18械制造加工人員.38.95運(yùn)輸設(shè)備操作人員及有關(guān)人員.4252員94.80備操作人員及有關(guān)人員1977械設(shè)備修理人員加工、人造板生產(chǎn)、木制品制作及制漿、造紙和紙制品生產(chǎn)加工人員65157254資料來源：六普，中銀證券1803.82.52.603.82.52.6與七普數(shù)據(jù)相比，六普數(shù)據(jù)中16-24歲勞動力的就業(yè)壓力理論上應(yīng)該更大，原因在于更多的勞動力，失業(yè)率相對較高的群體分別是按受教育程度分的高中和大專人群，以及按年齡分的低齡人群。我們認(rèn)為有兩個因素對六普時期的就業(yè)情況影響較大：一是較高的經(jīng)濟(jì)增速，持續(xù)創(chuàng)造新的就業(yè)崗位，能夠比較有效的吸收青年勞動力，二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚未完全進(jìn)入轉(zhuǎn)型升級期，因此對受教育程度要求尚未提高，有助于吸納受教育時間較短的青年勞動力。2021年就業(yè)情況的變化續(xù)下降，同時城鎮(zhèn)就業(yè)人員持續(xù)上升。從城鎮(zhèn)就業(yè)人員分布結(jié)構(gòu)看，2021年就業(yè)人員占比最高的私營單位達(dá)到64.3%，占比結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)超僅次之的有限責(zé)任公司14.0%和國有單位構(gòu)7060504030200(%)64.312.00.60.10.0國有單位城鎮(zhèn)集體股份合作聯(lián)營單位有限責(zé)任股份有限港澳臺商外商投資城鎮(zhèn)私營單單位單位公司公司投資單位單位位就業(yè)人員按登記注冊類型分2021年城鎮(zhèn)就業(yè)人員結(jié)構(gòu) (33.4%)、租賃商服(13.8%)和建筑業(yè)(13.4%)，法人單位數(shù)相較2020年下降的行業(yè)則有公共19織農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)公共管理、社會保障和社會組組織合計農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)織農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)公共管理、社會保障和社會組組織合計農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)教育衛(wèi)生和社會工作文化、體育和娛樂業(yè)公共管理、社會保障和社會(%)4030200(10)2021年相較2020年企業(yè)法人數(shù)變動結(jié)構(gòu)行業(yè)分別是建筑業(yè)(減少181.3萬人)和金融業(yè)(減少40.5萬人)，就業(yè)增加最多的行業(yè)則有衛(wèi)生和社會工作(增加42.8萬人)，租賃商服(增加36.7萬人)，信息軟件(增加32.1萬人)，其次(萬人)(萬人)500(50)(100)(150)(200)2021年較2020年城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員年末數(shù)變動年在低基數(shù)的情況下，城鎮(zhèn)私營單位和非私營單位工資增速均但私營單位工資增速8.93%依然低于非私營單位的9.71%，雙方的年平均工資也分別為的行業(yè)包括信息軟件、金融、制造業(yè)、租賃商服和衛(wèi)生社保五個行業(yè)，但與之對應(yīng)的是，人均收入水平和增速均低于平均水平的行業(yè)有農(nóng)林牧漁、建筑、交通倉儲、房地產(chǎn)、水利環(huán)境、居民服務(wù)和20衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)文化、體育和娛樂業(yè)業(yè)教育科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)和其他服務(wù)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)批發(fā)和零售業(yè)住宿和餐飲業(yè)衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)文化、體育和娛樂業(yè)業(yè)教育科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)和其他服務(wù)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)批發(fā)和零售業(yè)住宿和餐飲業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)城鎮(zhèn)私營單位就業(yè)人員平均工資14000012000010000080000600004000020000(元)(%)(元).00.00.00.008.006.004.002.000.002021年就業(yè)人員平均工資(左軸)2021年平均工資增速(右軸)資料來源：統(tǒng)計局，中銀證券20.00.00.00.00.00.008.006.004.002.000.00(%)2009201020112012201320142015201620172018201920202021 城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資增速非私營單位工資增速私營單位工資增速資料來源：同花順，中銀證券綜上來看，2021年全國企業(yè)法人單位數(shù)較2020年有所上升，但就業(yè)人員總數(shù)呈現(xiàn)波動態(tài)勢；城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員年末總數(shù)較年初有所下降，下降幅度最大的是建筑業(yè)和金融業(yè)；城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員平均工資同比增速延續(xù)低于非私營單位的情況，一個相對較好的情況是，制造業(yè)和租賃21(GDP)0.090.080.070.060.050.040.030.020.010.000.040.03y=1.0643x+0.070.060.050.040.03(GDP)0.090.080.070.060.050.040.030.020.010.000.040.03y=1.0643x+0.070.060.050.040.03如何解決青年人口就業(yè)問題。勞動力的吸納能力在變化。DPGDP動；單就近十年的情況看，經(jīng)濟(jì)增速上行對二產(chǎn)就業(yè)的拉動作用，較之前十年有所減弱，但對三產(chǎn)的拉動作用較之前GDP彈性相關(guān)性(2001-2022)y=1.282x+0.0399(就業(yè))-0.02-0.02-0.010.000.010.020.030.04GDP彈性相關(guān)性(2011-2022)0.08(GDP0.080.070.060.05yy=0.7529x+0.03440.020.01(就業(yè))0.00-0.02-0.010.000.010-0.02-0.010.000.010.010.020.02資料來源：同花順，中銀證券GDP彈性相關(guān)性(2001-2022)(GDP)8y=0.6885x+0.04720.060.040.02(就業(yè))0.00-0.02-0.010.000.010.020.030.04資料來源：同花順，中銀證券GDP彈性相關(guān)性(2001-2012)0.09(GDP)0.090.080.04690.020.01 (就業(yè))0.00-0.020.000.010.020.030.04-0.01-0.020.000.010.020.030.04資料來源：同花順，中銀證券GDP彈性相關(guān)性(2011-2022)(GDP)0.080.07y=y=0.86x+0.03690.050.040.030.020.01(就業(yè))0.00-0.020.000.010.02-0.020.000.010.020.030.04資料來源：同花順，中銀證券圖表44.三產(chǎn)就業(yè)和三產(chǎn)GDP彈性相關(guān)性(2001-2012)0.12(GDP)80.060.04y.0891x+0.07880.040.02(就業(yè))0.000.000.010.010.020.020.030.000.010.010.020.02資料來源：同花順，中銀證券情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了比較普遍的負(fù)面影響，但體現(xiàn)在不同行業(yè)上差異較大：三年內(nèi)住宿餐飲業(yè)名義在政策8.06.04.02.00.0-2.08(%88.88.06.0-0.1農(nóng)林牧漁工業(yè)建筑業(yè)制造業(yè)交通運(yùn)批發(fā)和零住宿和餐金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)信息傳租賃和商其他行業(yè)業(yè)輸、倉儲售業(yè)飲業(yè)輸、軟件務(wù)服務(wù)業(yè)和郵政業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)2020年-2022年名義GDP三年復(fù)合增速資料來源：七普，中銀證券180萬人，近三年就業(yè)人員下降速度有所放緩，但行業(yè)之間的結(jié)構(gòu)差異明顯加大。從年均就業(yè)人員行業(yè)相對集中，就業(yè)人數(shù)上升的行業(yè)表現(xiàn)則相對更加均衡。但是從趨勢性看，有兩點需要關(guān)注，比方面，近幾年新增就業(yè)人員較多的房地產(chǎn)、金融、教育、衛(wèi)生保障等行業(yè)，未來新增就業(yè)人數(shù)可能納能力明顯下降。23城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員合計農(nóng)林牧漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲及郵電通信業(yè)信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)批發(fā)和零售業(yè)住宿和餐飲業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)教育業(yè)衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)文化、體育和娛樂業(yè)公共管理和社會組織城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員合計農(nóng)林牧漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)建筑業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲及郵電通信業(yè)信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)批發(fā)和零售業(yè)住宿和餐飲業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)教育業(yè)衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)文化、體育和娛樂業(yè)公共管理和社會組織化55(萬人)55(萬人)36353343635334150612610-13-13-3-2-3-9-28-36-282015年-2021年平均2015年-2021年平均-200-202-250-202資料來源：同花順，中銀證券體吸納就業(yè)的能力都有所下降。從工業(yè)企業(yè)平均用工人數(shù)看，2001業(yè)平均用工人數(shù)下降的大趨勢或在我國勞動力總量見頂下行的背景下延續(xù)，增加行業(yè)對就業(yè)的吸納上需要提高行業(yè)的整體增速。500,000450,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000(個)(萬人)(個)12,00010,0008,0006,0004,0002,000020012004200720102013201620192022規(guī)模以上工業(yè)企業(yè):企業(yè)單位數(shù)(左軸)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè):平均用工人數(shù)(右軸)資料來源：Wind，中銀證券(%)65605550454035302007-012010-012013-012016-012019-012022-01非制造業(yè)PMI非制造業(yè)PMI:建筑業(yè)非制造業(yè)PMI:服務(wù)業(yè)內(nèi)蒙古、寧夏、新疆、甘肅，以及青海、山西、云南、江西、黑龍江?？傮w來看，二產(chǎn)的增長極從江西、浙江、西藏，以及重慶、山東、安徽、廣西、江蘇。六年期間，三產(chǎn)的增長極從長江沿線地24結(jié)合前述相關(guān)內(nèi)容，青年人口主要集中在東部地區(qū)和西南地區(qū)，且較多從事生產(chǎn)和社會服務(wù)業(yè)相關(guān)原因是二產(chǎn)的增長極更為明顯的向西北和西南這兩個青年勞動力分布較少的區(qū)域，而三產(chǎn)增長極的分布主要在東部地區(qū)，與青年勞動力分布相對重合度較高，隨著疫情后三產(chǎn)增長回到正軌，其對青圖表50.各地區(qū)2017-2019年二產(chǎn)GDP復(fù)合增速(%)圖表52.各地區(qū)2017-2019年三產(chǎn)GDP復(fù)合增速(%)為明顯的行業(yè)是教育和房地產(chǎn)建筑。反映出應(yīng)屆畢業(yè)生的兩個訴求，一是期望薪酬較高，二是期望確定性較強(qiáng)。綜合考慮當(dāng)前城鎮(zhèn)特別是一二線城市綜合生活成本較高，以及企業(yè)盈利在過去三年受酬等因素，不排除應(yīng)屆畢業(yè)生的摩擦性失業(yè)率會階段性高企。25250,000200,000150,000100,00050,00002021年城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人員平均工資(萬元)信息技術(shù)科研技術(shù)金融業(yè) 采礦業(yè)2020-2021年城鎮(zhèn)非私營單位平均工資復(fù)合增速(%)0.002.004.006.008.000.002.004.006.008.00.00資料來源：同花順，中銀證券布(%)05101520253025.8IT25.8文化/傳媒/娛樂/體育汽車/生產(chǎn)/加工/制造政府/非盈利機(jī)構(gòu)776.36金融業(yè)業(yè)服務(wù)貿(mào)易/批發(fā)/零售/快消能源/礦產(chǎn)/環(huán)保文體教育/工藝美術(shù)房地產(chǎn)/建筑業(yè)2.92.9屆農(nóng)林牧漁26期間，失業(yè)率環(huán)比并未回落，而是保持環(huán)比上行態(tài)勢。。4娛、教育和制造業(yè)，而20-24歲就業(yè)人口占比最高的五個行業(yè)則是信息傳輸、的是制造業(yè)、住宿餐飲、教育、居民服務(wù)和信息軟件。偏高的是社會服務(wù)類、生產(chǎn)制造類，以及不便分類的其他人員，占比偏低的是專業(yè)技術(shù)類和辦事人不便分類就業(yè)人員中占比也達(dá)到14.4%。我們認(rèn)為這可能有兩個原因，一是新的就業(yè)方式打破了傳定義，因此不便分類，二是青年就業(yè)群體中可能存在靈活就業(yè)的情況。普力的就業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。按職業(yè)中類分類看，六普數(shù)據(jù)中青年就業(yè)人口的主職業(yè)重合度較高。業(yè)分別是批發(fā)零售(33.4%)、租賃商服(13.8%)和建筑業(yè)(13.4%)，法人單位數(shù)相較2020年下降的行業(yè)則有公共管理、社會保障和社會組織，以及衛(wèi)生和社會工作。根據(jù)人口與就業(yè)統(tǒng)計年鑒數(shù)是城鎮(zhèn)非私營單位就業(yè)人數(shù)第二高的行業(yè)，僅次于制造業(yè)，2021年就業(yè)結(jié)構(gòu)占比分別為11.6%和平和工資增速均超過私營單位整體表現(xiàn)的行業(yè)包括信息軟件、金融、制造業(yè)、租賃商服和衛(wèi)生社保五個行業(yè)，人均收入水平和增速均低于平均水平的行業(yè)有農(nóng)林牧漁、建筑、交通倉儲、房地產(chǎn)、水利環(huán)境、居民服務(wù)和教育。27后，我們認(rèn)為解決青年人口就業(yè)問題，從宏觀層面看，一是把能存在的地域錯配情況。近二十年二產(chǎn)和三產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，GDP增速上行對就業(yè)有明顯的正向帶動；單就近十年的情況看，經(jīng)濟(jì)增速上行對二產(chǎn)就業(yè)的拉動作用，較之前十年有所減弱，但對三產(chǎn)的拉動作用較之前十年明顯上升。存在結(jié)構(gòu)性問題。位于榮枯線下方。只有建筑業(yè)從業(yè)人員持續(xù)位于榮枯線上方?？紤]到工業(yè)企業(yè)和非制造業(yè)平均用工人數(shù)下降的大趨勢或在我國勞動力總量見頂下行的背景下延續(xù)，增加行業(yè)對就業(yè)的吸納能力或許可以依靠企業(yè)數(shù)上升來拉動，一定程度上需要提高行業(yè)的整體增速。長極已經(jīng)出現(xiàn)地區(qū)性轉(zhuǎn)移?？傮w來看，二產(chǎn)的增長極從長江中下游地區(qū)和西南地區(qū)，逐漸轉(zhuǎn)移至西海地區(qū)集中。結(jié)合前述相關(guān)內(nèi)容，青年人口主要集中在東部地區(qū)和西南地區(qū)，且較多從事生產(chǎn)和社會服務(wù)業(yè)相關(guān)顯。示，應(yīng)屆畢業(yè)生的兩個訴求，一是期望薪酬較高，二是期望確定性較強(qiáng)。綜合考慮當(dāng)前城鎮(zhèn)特別是28P后的經(jīng)濟(jì)反彈斜率明顯回落，如果下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率延續(xù)回落趨勢，則可能存在內(nèi)需恢復(fù)偏慢等拖累行業(yè)修復(fù)進(jìn)度。面，美聯(lián)儲已經(jīng)加息至偏高水平，美國經(jīng)濟(jì)大概率將出現(xiàn)回落，雖然是否落入衰退仍有不確定性，但需求邊際下降的趨勢比較確定。歐洲方面，歐央行加息的進(jìn)程仍未結(jié)束，但歐洲制造業(yè)下滑的趨勢已經(jīng)比較明確，預(yù)計歐洲經(jīng)濟(jì)中期全球化肥等原材料供應(yīng)領(lǐng)域，即便烏克蘭危機(jī)短期內(nèi)能夠結(jié)束，美歐為首的西方對俄羅斯的制裁持上述各方面造成持續(xù)負(fù)面影響。29本報告準(zhǔn)確表述了證券分析師的個人觀點。該證券分析師聲明，本人未在公司內(nèi)、外部機(jī)構(gòu)兼任有損本人獨立性與客觀性的其他職務(wù)，沒有擔(dān)任本報告評論的上市公司的董事、監(jiān)事或高級管理人員；也不擁有與該上市公司有關(guān)的任何它第三方都沒有或沒有承