風險資本退出渠道設(shè)計IO

審計

稅務(wù)

咨詢風險資本退出渠道設(shè)計：IPO林啟華，合伙人2007年4月12日0風險資本退出渠道設(shè)計:IPO資金注入公司退出￥￥1首次公開上市集資深圳Ａ股35上海Ａ股13香港主板56香港創(chuàng)業(yè)板6110于2006年度,在中國和香港新上市公司數(shù)目:2首嗽次暑公惑開別上稼市否集鼓資選兄擇唱證響券籃市磚場企總業(yè)瘡準乎備庸上憑市省時消面憑對甲的葡主鄙要壓財中務(wù)善問騙題準鹿備亡了奮足斷夠河的細時槍間選厲擇生合襲適堪中顯介護機膏構(gòu)成倍功V資S失男敗3選甲擇友證扔券裙市肝場主喘要讀市莫場定包獎括上瀉海鄭證賤券揚交踢易拋所深說圳繩證滾券枝交粱易犁所香帆港嘆聯(lián)鴉合序交掃易虛所嚼主繁板香逃港掏聯(lián)磨合裁交豈易硬所陳創(chuàng)躲業(yè)際板新革加莫波棍證憐券初交冬易艱所留主窯板新芒加真波精證逼券攤交需易坊所過自右動膨報拋價灑股盡市倫尊敦固證紛券捎交嶄易洽所倫俘敦僵另板類血投殖資扒市偵場(咬A阿I屢M死)紐滴約針證墻券騙交蔽易貸所納委斯慎達翻克內(nèi)證臘券煤市浩場4全現(xiàn)球均主姑要熔證債券牲市矛場果比但較滬賣深梅市選場娘主冷要視上勿市舌規(guī)享則(地2挑0差0秧6年6月I貧P播O重賠新丑啟虹動)盈利要求過往3年盈利累計超過3000萬;經(jīng)營現(xiàn)金凈流量累計超過5000萬或營業(yè)收入累計超過3億業(yè)績記錄股份公司成立后持續(xù)經(jīng)營3年以上,有限公司按原帳面凈資產(chǎn)值折股整體改制可連續(xù)計算核準機構(gòu)中國證監(jiān)會上市部初審,通過發(fā)審委表決,經(jīng)交易所核準上市主營業(yè)務(wù)符合國家產(chǎn)業(yè)政策,且最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生變化管理層最近3年董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更保薦人制度IPO時需要委任保薦機構(gòu)，上市后至少于上市當年及余下兩個會計年度持續(xù)保薦上市需用時間3年可持續(xù)計算業(yè)績，改制時間6個月，保薦輔導期6個月，上報獲批時間不確定鎖股期發(fā)起人股全流通需要三年5香音港名聯(lián)顫交純所疫主坡板要求盈利測試現(xiàn)金流量+收益+市值測試收益+市值測試正常業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的股東應(yīng)占盈利最近一年的股東應(yīng)占盈利不低于港幣2,000萬元，之前兩年累計的股東應(yīng)占盈利不低于港幣3,000萬元--前3個年度經(jīng)營活動所得的現(xiàn)金-合計不少于港幣1億元-最近1個年度的收益-不少于港幣5億元不少于港幣5億元上市時市值不少于港幣2億元不少于港幣20億元不少于港幣40億元上市時股東分布情況300名股東300名股東1,000名股東上市時由公眾人士持有的證券中，由持股量最高的3名公眾股東實益擁有的百分比不得超過50%會計師報告至少涵蓋招股書刊發(fā)前3個財政年度最近列報的財政期間不得早于招股書刊發(fā)日期前6個月結(jié)束按照《香港財務(wù)報告準則》或《國際財務(wù)報告準則》編制在某些情況下，聯(lián)交所可能接納海外注冊成立的發(fā)行人按美國公認會計原則或其他會計準則編制的財務(wù)報告按香港《核數(shù)準則》列報如果保留或修訂意見涉及對投資者有重大影響的事項，有保留意見或有修訂意見的會計師報告可能不被接納6香絕港聰聯(lián)競交壘所洞創(chuàng)燥業(yè)槽板活躍業(yè)務(wù)記錄年期至少2年1年財務(wù)表現(xiàn)不需要過往取得盈利的記錄如申請人符合下列要求，可接納1年業(yè)務(wù)記錄：過去12個月內(nèi)的營業(yè)額不低于港幣5億元上一個財政年度的總資產(chǎn)不低于港幣5億元；或上市時的預計市值不低于港幣5億元管理層及其擁有權(quán)在活躍業(yè)務(wù)記錄期內(nèi)管理層及其擁有權(quán)形式大致相同總市值港幣4,600萬元港幣5億元公眾持股量市值港幣3,000萬元港幣1.5億元會計師要求至少涵蓋緊接招股書刊發(fā)前的2個財政年度最近列報的財政期間不得，早于招股書刊發(fā)日期前6個月結(jié)束按照《香港財務(wù)報告準則》或《國際財務(wù)報告準則》編制如果申請人已在或?qū)⒂诩~約證券交易所或納斯達克交易所全國市場的任何一所交易所上市，聯(lián)交所可能接納按美國公認會計原則編制的財務(wù)報告按香港《核數(shù)準則》列報如果保留或修訂意見涉及對投資者有重大影響的事項，有保留意見或有修訂意見的會計師報告可能不被接納7新過加厲坡違證檔券渠交輸易綠所鍋主寨板標準3年測試2年測試市值測試合計稅前利潤（不計特殊和非經(jīng)常性收入及項目）最近3年的累計利潤不低于750萬新加坡元；及最近3年各年的利潤不低于100萬新加坡元最近1或2年的累計利潤不低于1,000萬新加坡元-上市時市值--不低于8,000萬新加坡元往績要求在上述測試涵蓋的整個相關(guān)期間，申請人必須從事的業(yè)務(wù)大致相同；及管理層大致相同-會計師報告涵蓋緊接招股書刊發(fā)前3個財政年度最近列報的財政期間，不得早于上市文件刊發(fā)日期前9個月結(jié)束如果最近的經(jīng)審計財務(wù)資料早于上市文件刊發(fā)日期前6個月結(jié)束，便需要刊載不多于3個月的為經(jīng)審計中期財務(wù)資料和申報會計師對未經(jīng)審計中期財務(wù)資料的審閱報告按照《新加坡會計準則》、美國公認會計原則或《國際財務(wù)報告準則》編制按新加坡、美國或國際審計準則列報股東數(shù)目至少1,000股東公眾持股量公眾持股量不低于：25%（如市值在3億新加坡元以下）；20%（如市值介乎3億新加坡元至4億新加坡元）；15%（如市值介乎4億新加坡元至10億新加坡元）；或12%（如市值超過10億新加坡元）8新炒加搬坡攤證貿(mào)券多交燒易幅所火自昂動伍報駱價英股帳市往績和相關(guān)要求沒有最短營業(yè)往績記錄、最低盈利或股本要求如果沒有往績記錄，申請人便需要顯示上市是為專項發(fā)展經(jīng)過全面調(diào)研和測試的新產(chǎn)品而籌集資金業(yè)務(wù)預期可行而且有盈利能力和發(fā)展?jié)撡|(zhì)財政狀況穩(wěn)健會計師報告按照《新加坡會計準則》、美國公認原則或《國際財務(wù)報告準則》編制按新加坡、美國或國際審計準則列報不接納有重大保留意見的會計報告股東數(shù)目至少500名股東公眾持股量至少占已發(fā)行股票的15%或500,000股（以兩者的較低額為準）9倫動敦顆證士券綱交踢易希所業(yè)務(wù)要求有收益記錄的獨立業(yè)務(wù)至少在往績記錄期內(nèi)控制名下大部分資產(chǎn)可獨立于控股股東經(jīng)營業(yè)務(wù)，而且必須基于各自利益與控股股東進行任何交易（如有）往績記錄至少3年獨立的營業(yè)和收益往績記錄（包括3年內(nèi)在重大收購項目中收購的公司）如果英國上市局（UKListingAuthority）確信為期較短的往績記錄符合申請人或投資者的利益，而且申請人已提供作出投資決定所需的資料，英國上市局可能接納為期較短的往績記錄會計師報告最近期的財務(wù)報表的結(jié)算日不得早于刊發(fā)上市資料日期前6個月按照英國或美國公認會計原則或《國際財務(wù)報告準則》編制按英國或美國審計準則或《國際財務(wù)報告準則》列報審計師在包含往績記錄期內(nèi)財務(wù)資料的審計報告中沒有提出保留意見或任何對投資者有重大影響的不確定因素市值至少700,000英鎊公眾持股量至少25%公眾持股量足以在上市時達到一定的市場流通性1聽0倫旺敦陡另熱類厲投滔資傅市黃場貴（村A擁I涉M扶）上市要求由1名提名顧問確認申請人適合上市對最短往績記錄/證券分布/公眾持股量/會計師報告等沒有特別要求1罩1紐范約燦證漫券譽交致易痛所標準盈利測試估值+收益+現(xiàn)金+流量測試估值+收益測試關(guān)聯(lián)公司測試持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整稅前收益最近3年累計最少1億美元；及最近2年每年最少2,500萬美元---經(jīng)調(diào)整經(jīng)營活動現(xiàn)金流量-最近3年累計最少1億美元；及最近2年每年最少2,500萬美元--最近1年的收益-至少1億美元至少7,500萬美元-上市時全球市值-至少5億美元至少7.5億美元至少5億美元其他---至少有1年的經(jīng)營記錄；及母公司/關(guān)聯(lián)公司是穩(wěn)健的上市公司，并持續(xù)控制申請人或與申請人同時受到第三方的控制持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整稅前收益最近3年累計最少1，000萬美元；及最近2年每年最少200萬美元；及3年均為正數(shù)-這兩項測試與國際標準相同經(jīng)調(diào)整經(jīng)營活動現(xiàn)金流量-最近3年每年最少2,500萬美元；及3年均為正數(shù)最近1年的收益-至少1億美元上市時全球市值-至少5億美元其他--經(jīng)審計財務(wù)報表按照美國公認會計原則編制或根據(jù)所在地公認會計原則編制后美國公認會計原則對賬可能不接納有保留意見的會計報告1熊2納驚斯乘達壤克緞證涌券粥市礦場標準收入+股東權(quán)益測試股東權(quán)益+經(jīng)營測試資產(chǎn)+收入或估值測試收入或股東權(quán)益或估值測試最近1年或最近3年中的2年總收入--7,500萬美元-稅前收入100萬美元---凈收入---75萬美元資產(chǎn)總值--7,500萬美元-股東權(quán)益1,500萬美元3,000萬美元-500萬美元市值--7,500萬美元-5,000萬美元經(jīng)營年期-2年-至少1年少于1年公眾持股量（市值）800萬美元1,800萬美元2,000萬美元500萬美元經(jīng)審計財務(wù)報表按照美國公認會計原則編制或根據(jù)所在地公認會計原則編制后按美國公認會計原則對賬可能不接納有保留意見的會計報告1朗3企蓬業(yè)曉準吩備被上巨市養(yǎng)時塊面位對經(jīng)的綱主躬要餡財加務(wù)庸問嫌題集掛團加重丈組紅晶籌v劈燕s久.丈H股新盼舊泥及患中援外住會庫計龍制漢度阻的暖差功異債儲權(quán)甲發(fā)瞇生公制琴及液收極入饑確轟認稅費務(wù)邁安膠排資際產(chǎn)遲產(chǎn)慈權(quán)/質(zhì)脹量關(guān)施聯(lián)碧方勇交堆易1藍4企貍業(yè)除準搶備像上屠市鹿時氣面粱對兄的駝主策要茂財黃務(wù)撫問栽題集快團欺重女組重候組潤后困的緩集猶團慣是叮否決視劃為宜過接去夜三洋年賢已呈經(jīng)英存國在床及斗其瞧根紀據(jù)吵過踐去冷的庸財砍務(wù)墻報救告縱編羅制裙會定計惹師歸報棉告慨。重賭組難前果后澡集息團被公火司匹受惜同叉一償共與同怕控壁制香股橋東領(lǐng)控棕制垂。業(yè)告務(wù)塑重標組主囑營滔與牛非袖主賢營盲業(yè)倉務(wù)1目5企馬業(yè)展準趟備名上碎市拔時繼面年對劑的陜主形要嚼財希務(wù)負問鋼題案伯例我一:重羨組昆前ACDB1稅0采0猾%1暈0魚0今%1孩0夸0巡壽%1蹤蝶0駝0央%Y先賣生風堡險習基幻玉金8己0綢%2天0卵%X1壓6企丑業(yè)棍準仙備劑上桃市文時仰面車對板的扒主竭要緞財令務(wù)鍵問剪題重績組價后ACDB1寺0俘0澤%1相0或0梯%1得0跪0陷%1磁0槽0漁%公縣眾平人攻士XE上階市城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