通信行業(yè)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)系列報(bào)告一：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)6G空天地一體網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵

目錄一、衛(wèi)通信紹 6衛(wèi)星通信VS傳統(tǒng)移動(dòng)通信 7二、衛(wèi)通信用場景 8航空通信8海上通信9應(yīng)急通信10三、衛(wèi)通信業(yè)變化 10四、全衛(wèi)星座規(guī)現(xiàn)狀 12低軌小型化和規(guī)模制造術(shù)大幅降低行業(yè)進(jìn)入門檻 12國外通信衛(wèi)星建設(shè)情況 13Starlink 14國內(nèi)通信衛(wèi)星建設(shè)情況 15中國星網(wǎng) 15中國北斗 16五、衛(wèi)產(chǎn)業(yè)及標(biāo)的 17衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈 17相關(guān)標(biāo)的 18鋮昌科技18中國衛(wèi)通20亞太衛(wèi)星21華力創(chuàng)通22海格通信23信科移動(dòng)24華測導(dǎo)航25北斗星通26合眾思壯28 六、投建議 29有關(guān)分析師的申明，見本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁的免責(zé)申明。風(fēng)險(xiǎn)提示 29圖表目錄圖1：衛(wèi)星通信的空間段（按軌道分類） 6圖2：衛(wèi)星通信包括空間段、地面段和用戶段 6圖3：機(jī)載衛(wèi)星地球站的組成單元 8圖4：海上通信方式示意 9圖5：應(yīng)急衛(wèi)星通信應(yīng)用解決方案示例 10圖6：通過車載站可快速組建應(yīng)急通信網(wǎng)絡(luò) 10圖7：6G的六大典型場景 圖8：6G能力指標(biāo)體系 圖9：全球通信衛(wèi)星入軌數(shù)量（顆） 12圖10：OneWeb小衛(wèi)星概念圖 13圖11：OneWeb衛(wèi)星生產(chǎn)流線 13圖12：在軌運(yùn)行的2097顆鏈衛(wèi)星高度分布 14圖13：北斗系統(tǒng)的“三步走”17圖14：衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈 17圖15：2010-2021年全球衛(wèi)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模（億美元） 18圖16：鋮昌科技收入及同比速 19圖17：鋮昌科技?xì)w母凈利潤同比增速 19圖18：鋮昌科技相控陣T/R片收入（按應(yīng)用領(lǐng)域，單位：億元） 19圖19：鋮昌科技相控陣T/R片毛利率（按應(yīng)用領(lǐng)域） 19圖20：中國衛(wèi)通營業(yè)收入及比增速 20圖21：中國衛(wèi)通歸母凈利潤同比增速 20圖22：中國衛(wèi)通現(xiàn)有衛(wèi)星資源 21圖23：亞太衛(wèi)星營收及凈利潤 22圖24：亞太衛(wèi)星毛利率及凈率 22圖25：華力創(chuàng)通營收及凈利潤 22圖26：華力創(chuàng)通2022年?duì)I結(jié)構(gòu) 22圖27：海格通信營收及利潤 23圖28：海格通信分業(yè)務(wù)毛利率 23圖29：海格通信2022年?duì)I結(jié)構(gòu) 24圖30：應(yīng)急指揮通信系統(tǒng)功架構(gòu)示意圖 24圖31：信科移動(dòng)營收及同比速 24圖32：信科移動(dòng)歸母凈利潤同比增速 24圖33：華測導(dǎo)航營收及同比速 25圖34：華測導(dǎo)航歸母凈利潤同比增速 25圖35：華測導(dǎo)航2022年?duì)I結(jié)構(gòu) 26圖36：華測導(dǎo)航分業(yè)務(wù)毛利率 26圖37：北斗星通營收及同比速 28圖38：北斗星通歸母凈利潤同比增速 28圖39：合眾思壯營收及同比速 28圖40：合眾思壯凈利潤及同增速 28表1：衛(wèi)星通信的信號傳輸依賴于不同頻段的無線電波 6表2：低軌衛(wèi)星系統(tǒng)和高軌衛(wèi)星系統(tǒng)對比分析 7表3：衛(wèi)星通信與蜂窩通信對比分析 7表4：在不同頻段上實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星通信的差異 8表5：衛(wèi)星通信在客艙場景的應(yīng)用 9表6：衛(wèi)星分類比較 12表7：海外各國企業(yè)的主要衛(wèi)星星座規(guī)劃 13表8：Starlink系統(tǒng)發(fā)射方案 14表9：國內(nèi)主要衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座規(guī)劃 15表10：北斗系統(tǒng)服務(wù)體系 16表11：鋮昌科技主要產(chǎn)品類及特點(diǎn) 19表12：北斗星通主營業(yè)務(wù)及品 26表13：合眾思壯主營產(chǎn)品 29一、衛(wèi)星通信介紹衛(wèi)星通信是以空間衛(wèi)星作為中繼載體的一種通信方式。衛(wèi)星通信是利用人造地球衛(wèi)星作為中繼站轉(zhuǎn)發(fā)或發(fā)射無線電波，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)或多個(gè)地球站之間或地球站與航天器之間通信的一種通信系統(tǒng)，包括空間段、地面段和用戶段。空間段可以是地球靜止軌道衛(wèi)星或中、低軌道衛(wèi)星，作為通信中繼站，提供網(wǎng)絡(luò)用戶與信關(guān)站之間的連接。地面段通常包括信關(guān)站、網(wǎng)絡(luò)控制中心和衛(wèi)星控制中心，用于將移動(dòng)用戶接入核心網(wǎng)，以及控制整個(gè)通信網(wǎng)絡(luò)的正常營運(yùn)。用戶段由各種用戶終端組成，包括手持、車載、艦載、機(jī)載終端等。圖1：衛(wèi)星通信的空間段（按軌道分類） 圖2：衛(wèi)星通信包括空間段、地面段和用戶段 數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)星通信導(dǎo)論，頭豹研究院， 數(shù)據(jù)來源：頭豹研究院，C頻段、KuKa為廣泛。CKu頻段主要用于衛(wèi)星廣播業(yè)務(wù)和衛(wèi)星固定通信業(yè)務(wù)，Ka量衛(wèi)星，提供海上、空中和陸地移動(dòng)寬帶通信。表1：衛(wèi)星通信的信號傳輸依賴于不同頻段的無線電波頻段標(biāo)號頻段范圍L1-2GHzS2-4GHzC4-8GHzX8-12GHzKu12-18GHzKa27-40GHzV40-75GHz數(shù)據(jù)來源：CSDN，低軌衛(wèi)星具有時(shí)延低、損耗小等優(yōu)勢，更適用于個(gè)人全球通信。通信衛(wèi)星的常用軌道主要包括地球靜止軌道（GEO，也稱“高軌”）、低地球軌道（LEO）、中地球軌道（MEO）、太陽同步軌道（SSO）和傾斜地球同步軌道（IGSO）等。其中，LEO2000km在南北極的空白。除此之外，低軌衛(wèi)星最重要的優(yōu)勢在于時(shí)延更低，支持實(shí)時(shí)性要求高的應(yīng)用，而且其鏈路損耗更小，對終端的處理能力要求更低，因而利于終端小型化和高速數(shù)據(jù)傳輸。表2：低軌衛(wèi)星系統(tǒng)和高軌衛(wèi)星系統(tǒng)對比分析性能指標(biāo)低軌系統(tǒng)高軌系統(tǒng)軌道高度300-2000km35786km系統(tǒng)壽命受基礎(chǔ)器件制約，壽命約5-10年壽命約15年容量大小單一衛(wèi)星容量小，系統(tǒng)容量高單一衛(wèi)星容量大覆蓋范圍單一衛(wèi)星覆蓋范圍極小，多衛(wèi)星組成的網(wǎng)絡(luò)可覆蓋全球，復(fù)雜地形區(qū)域的通信也將得到保障單一衛(wèi)星覆蓋范圍大，但復(fù)雜地形通信困難，且南北兩極存在通信盲區(qū)終端協(xié)同地面終端需配置伺服跟蹤系統(tǒng)和拋物面形式的雙天線（或相控陣天線）地面終端已實(shí)現(xiàn)高度集成化、技術(shù)水平成熟，并向消費(fèi)端加速滲透系統(tǒng)時(shí)延時(shí)延短，約20ms，兩衛(wèi)星間時(shí)延約6.7ms時(shí)延長，約為270ms鏈路能力上行鏈路能力是GEO的10倍以上由于空間鏈路損耗高，上行鏈路能力有限軌道頻率資源近地頻率協(xié)調(diào)難度大，設(shè)計(jì)領(lǐng)地所屬權(quán)問題頻率協(xié)調(diào)機(jī)制成熟且完善，協(xié)調(diào)難度低建設(shè)成本前期建設(shè)成本高，但帶寬邊際效用高，單位成本優(yōu)勢明顯多步建設(shè)系統(tǒng)成本低，但遠(yuǎn)距離通信成本高用途對地觀測、測地、通信等導(dǎo)航、通信、氣象觀測等數(shù)據(jù)來源：孫晨華等《高低軌寬帶衛(wèi)星通信系統(tǒng)特點(diǎn)對比分析》，頭豹研究院，衛(wèi)星通信VS傳統(tǒng)移動(dòng)通信與傳統(tǒng)的蜂窩通信相比，衛(wèi)星通信最大的不同在于中繼媒介是衛(wèi)星而非地面基站。1：衛(wèi)星通信波束覆蓋范圍較廣，因而打破了距離限制；優(yōu)勢2響。表3：衛(wèi)星通信與蜂窩通信對比分析衛(wèi)星通信蜂窩通信中繼媒介通信衛(wèi)星地面基站通信距離長，最遠(yuǎn)超過1萬公里短，需多跳實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離傳輸覆蓋范圍大，幾十或百顆衛(wèi)星即可實(shí)現(xiàn)全球覆蓋小，僅中國便需要上百萬站基站才能實(shí)現(xiàn)大部分覆蓋傳輸時(shí)延幾百毫秒5G可實(shí)現(xiàn)幾毫秒的時(shí)延應(yīng)用場景航空通信；船只通信；應(yīng)急通信等數(shù)據(jù)來源：鮮棗課堂，新華網(wǎng)等，二、衛(wèi)星通信應(yīng)用場景對于無線通信而言，不同頻段對應(yīng)不同的傳輸帶寬，決定了不同的適用場景。頻率越高往往擁有更大的帶寬空間，意味著更大的數(shù)據(jù)通量和更高的速率。表4：在不同頻段上實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星通信的差異頻段標(biāo)號頻段范圍帶寬特點(diǎn)及適用場景L1-2GHz185MHz以窄帶信息為主S2-4GHz2100MHzC4-8GHz1500MHz帶寬小。雨衰遠(yuǎn)小于Ku/Ka頻段，適用于通信質(zhì)量要求嚴(yán)格的業(yè)務(wù)，如電視、廣播X8-12GHz2.18GHzKu12-18GHz2.6GHz受地面干擾小，適用于移動(dòng)應(yīng)急通信業(yè)務(wù)Ka27-40GHz2.6GHz高速衛(wèi)星通信、寬帶數(shù)字傳輸?shù)葮I(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來源：CSDN，航空通信航空場景的衛(wèi)星通信用戶段分為駕駛艙型、客艙型、通用航空型等三類機(jī)載站。駕駛艙型機(jī)載站接入衛(wèi)星移動(dòng)通信網(wǎng)，通常使用LKa/Ku站接入互聯(lián)網(wǎng)。通用航空型機(jī)載站接入寬帶專用衛(wèi)星通信網(wǎng)，主要使用Ku頻段，承擔(dān)自然災(zāi)害、事故災(zāi)難、醫(yī)療救護(hù)等突發(fā)事件處置的應(yīng)急通信任務(wù)。以客艙場景為例，在民航客機(jī)中，客艙型機(jī)載站作為與互聯(lián)網(wǎng)連接的邊界節(jié)點(diǎn)，通過終端接口設(shè)備連接客艙內(nèi)部Wi-Fi設(shè)備，為旅客提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。目前，許多衛(wèi)星通信運(yùn)營商之間已簽WiFi利條件。海外：美國霍尼韋爾公司是世界主要客艙型機(jī)載站的供應(yīng)商，擁有JetWave機(jī)載站系列產(chǎn)品，可提供高速率、全球無縫覆蓋的客艙WiFi國內(nèi)：1）2020.7，中國首架搭載中國衛(wèi)通中星十六號機(jī)載站的高速衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)飛機(jī)首航成功，搭載中國衛(wèi)通基于中星十六號的機(jī)載站；2）2022.9，中國電科航空電子公司發(fā)布國內(nèi)首款基于相控陣天線單元的Ka50%80%，未來可適用于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。圖3：機(jī)載衛(wèi)星地球站的組成單元數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)星應(yīng)用微信公眾號，表5：衛(wèi)星通信在客艙場景的應(yīng)用駕駛艙型客艙型通用航空型使用頻段L頻段Ka/Ku頻段Ku頻段主要業(yè)務(wù)以傳輸空中交通管理、飛行監(jiān)測等窄帶信息為主，實(shí)現(xiàn)與空管中心的信令交互為旅客提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)承擔(dān)自然災(zāi)害、事故災(zāi)難、醫(yī)療救護(hù)等突發(fā)事件處置的應(yīng)急通信任務(wù)采用的衛(wèi)星系統(tǒng)國際移動(dòng)衛(wèi)星公司（Immarsat）第四代衛(wèi)星通信網(wǎng)（BGAN）、銥衛(wèi)星通信網(wǎng)Immarsat“全球快訊”、國際通信衛(wèi)星公司（Intelsat）EpicNG、衛(wèi)訊-1、衛(wèi)訊-2、亞太6D等數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)星應(yīng)用微信公眾號，海上通信海上通信用于實(shí)現(xiàn)船只之間、船只與陸地之間的短消息收發(fā)、話音調(diào)度等基本服務(wù)和船舶預(yù)警、視頻監(jiān)控等高級服務(wù)。海上通信主要分為天基通信、空基通信、岸基通信，其中天基通信不受船只位置影響，可滿足全球海域的常態(tài)化周期通信需求。通信需求。圍較小，需要船只的位置信息，可作為海域應(yīng)急通信的補(bǔ)充。近岸端通信場景。圖4：海上通信方式示意數(shù)據(jù)來源：CSDN，應(yīng)急通信應(yīng)急衛(wèi)星通信主要用于搶險(xiǎn)救援、公安應(yīng)急、大型安保、維穩(wěn)處理等應(yīng)急事件的現(xiàn)場指揮調(diào)度。通過車載站和衛(wèi)星便攜站可以快速組建現(xiàn)場應(yīng)急指揮網(wǎng)，將突發(fā)現(xiàn)場的視頻、音頻和其他數(shù)據(jù)送至指揮中心，提高應(yīng)急處理能力，實(shí)現(xiàn)對突發(fā)事件的決策支持、指揮調(diào)度、應(yīng)急聯(lián)動(dòng)、資源調(diào)配、信息發(fā)布等功能。圖5：應(yīng)急衛(wèi)星通信應(yīng)用解決方案示例 圖6：通過車載站可快速組建應(yīng)急通信網(wǎng)絡(luò) 數(shù)據(jù)來源：凱瑞得官網(wǎng)， 數(shù)據(jù)來源：凱瑞得官網(wǎng)，三、衛(wèi)星通信行業(yè)變化ITU無線電部門通過6G框架和總體目標(biāo)建議書。2023612日-22日，國際電信聯(lián)盟（ITU）5D工作組（ITU-RWP5D）4420306G全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的形成。建議書是6G綱領(lǐng)性文件，描繪了6G目標(biāo)與趨勢，提出了6G的典型場景及能力指標(biāo)體系。6G典型場景：6G5G6G六大場景。6G20306G創(chuàng)新、安全性、隱私性和彈性、標(biāo)準(zhǔn)化和互操作、互通性等七大目標(biāo)，支撐構(gòu)建包容性的信息社會(huì)，實(shí)現(xiàn)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。6G15精度、峰值速率、用戶體驗(yàn)速率、頻譜效率、區(qū)域流量密度、感知相關(guān)指標(biāo)、AI安全隱私韌性性能指標(biāo)、可持續(xù)性性能指標(biāo)、覆蓋、互操作。圖7：6G的六大典型場景 圖8：6G能力指標(biāo)體系 數(shù)據(jù)來源：C114， 數(shù)據(jù)來源：C114，2023年6月27日，業(yè)界翹首以盼的6GHz（6425-7125MHz）歸屬與使用終于塵埃落定。工業(yè)和信息化部發(fā)布的新版《中華人民共和國無線電頻率劃分規(guī)定》（62號，以下簡稱《劃分規(guī)定》）于7月1日起正式施行。6425-7125MHzIMT(5G/6G）系統(tǒng)。6GHz5G6G5G5G/6G5G/6G5G/6G發(fā)展。同時(shí)，《劃分規(guī)定》支持衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)可持續(xù)發(fā)展。150MHz400MHz頻段分別設(shè)立17.7-19.7GHz27.5-29.5GHz頻段引入衛(wèi)星動(dòng)中通37.5-51.4GHz中部分頻段明確了低軌與高軌衛(wèi)星系統(tǒng)共用條件?？倳浉白辖鹕綄?shí)驗(yàn)室考察6G。766G2018的重大科技創(chuàng)新平臺(tái)，面向網(wǎng)絡(luò)通信與安全領(lǐng)域國家重大戰(zhàn)略需求，解決行業(yè)重大科技問題等為使命，開展前瞻性、基礎(chǔ)性研究。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)驗(yàn)衛(wèi)星成功發(fā)射。79190分，長征二號丙/S運(yùn)載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點(diǎn)火起飛，隨后將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星成功送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓S提升了火箭運(yùn)載能力。測量系統(tǒng)首次采用天地基一體化測控模式，可自由切換天基與地基測控時(shí)間，具備全程無盲區(qū)測控能力，任務(wù)適應(yīng)性得到極大提升。四、全球衛(wèi)星星座規(guī)劃及現(xiàn)狀伴隨互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的普及，機(jī)載、船載、空間中繼等通信需求日益增加，衛(wèi)星通信進(jìn)入以高通量衛(wèi)星、中低軌星座等技術(shù)系統(tǒng)為平臺(tái)，以互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用為服務(wù)對象的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展階段。衛(wèi)星化的行業(yè)發(fā)展趨勢與規(guī)模制造技術(shù)兩個(gè)方面將促進(jìn)行業(yè)快速發(fā)展。圖9：全球通信衛(wèi)星入軌數(shù)量（顆）LEO MEO GEO 高橢圓軌道60504030201002014 2015 2016 2017 2018數(shù)據(jù)來源：頭豹研究院，6：衛(wèi)星分類比較

低軌小型衛(wèi)星具備成本優(yōu)勢：衛(wèi)星按照“濕質(zhì)量（自身質(zhì)量+燃料質(zhì)量）”劃分為大衛(wèi)星、了有利的支持。傳統(tǒng)大衛(wèi)星傳統(tǒng)小衛(wèi)星小衛(wèi)星微小衛(wèi)星納衛(wèi)星皮衛(wèi)星濕質(zhì)量（kg）>1000500-1000100-50010-1001-100.1-1研制周期5-8年一年左右研制成本（萬美元）>50002000-5000400-2000100-400<100<20發(fā)射成本（美元）數(shù)千萬至數(shù)億快舟火箭每公斤載荷運(yùn)載成本在1萬美元左右數(shù)據(jù)來源：搜狐網(wǎng)，新華網(wǎng)，規(guī)模制造技術(shù)提升生產(chǎn)效率：早期高軌同步軌道衛(wèi)星大多采用“定制”的研發(fā)模式，每顆模生產(chǎn)成為可能。OneWeb與空客防務(wù)與航天公司合作，世界首次使用流水線生產(chǎn)微小衛(wèi)150kgOneWeb8500萬美元在佛羅里達(dá)州建立新型衛(wèi)星制造廠，工廠占地14畝，產(chǎn)能達(dá)到每天生產(chǎn)4顆衛(wèi)星，不僅為OneWeb自己制造，還打算承接來自其他運(yùn)營商或客戶的小衛(wèi)星制造業(yè)務(wù)。圖10：OneWeb小衛(wèi)星概念圖 圖11：OneWeb衛(wèi)星生產(chǎn)流線 數(shù)據(jù)來源：Airbus官網(wǎng)， 數(shù)據(jù)來源：Airbus官網(wǎng)，當(dāng)前，全球低軌衛(wèi)星發(fā)展持續(xù)火熱，多方參與衛(wèi)星組網(wǎng)浪潮中SpaceX英國通信公司OneWebKuiperTelesatSphereRivada20225182653顆，2514.5萬用戶提供服務(wù)。OneWeb20192月發(fā)射首批6顆試驗(yàn)衛(wèi)星，目前在軌衛(wèi)星數(shù)量已達(dá)428顆。表7：海外各國企業(yè)的主要衛(wèi)星星座規(guī)劃國家公司星座名稱規(guī)劃數(shù)量（顆）規(guī)劃建成年份軌道高度頻段美國SpaceXStarlink119262027年1130kmKu/Ka/V美國亞馬遜Kuiper3236-590km/610km/630kmKa美國波音NGSO29562022年1200kmV美國Viasat288已提交提案Ka/V美國蜂群技術(shù)公司SpaceBee150--英國OneWebOneWeb第一階段：648第二階段：720第三階段：12802029年1200kmKu/Ka俄羅斯Sphere3802028年通信：高軌互聯(lián)網(wǎng)、遙感：中低軌-加拿大TelesatLightSpeed2982023年開始1248km/1000kmKa加拿大AACClydeKepler1402022年-Ku/Ka德國Rivada網(wǎng)絡(luò)Rivada6002028年（2024年開始）韓國三星三星4600-1400km數(shù)據(jù)來源：鋮昌科技招股書，StarlinkStarlink是由SpaceX201520192027300-600km的區(qū)域內(nèi)發(fā)射11926顆衛(wèi)星，旨在通過覆蓋全球的衛(wèi)星星座網(wǎng)絡(luò)為用戶提供高速、低延遲的互聯(lián)網(wǎng)覆蓋。目前，Starlink系統(tǒng)建設(shè)方案分為兩個(gè)階段：第一階段完成位于550公里的44082024350%，20273月全部建設(shè)完成；第340771820241150%，2027年11月全部建設(shè)完成。根據(jù)艾瑞咨詢，為便于計(jì)算，忽略2019年已發(fā)射的120顆衛(wèi)星，從2020年初開始建設(shè)，在2024年底發(fā)射50%，在2027年底全部建設(shè)完畢。Starlink星座系統(tǒng)發(fā)射方案如下：表8：Starlink系統(tǒng)發(fā)射方案建設(shè)期20202021202220232024202520262027發(fā)射衛(wèi)星數(shù)量(顆)11931193119311931193318031803180運(yùn)載火箭數(shù)量(枚)2020202020333333在軌衛(wèi)星數(shù)量(顆)119323863579477259657952993911926數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢，截至2022年4月17日，已發(fā)射的2301顆星鏈衛(wèi)星中在軌正常運(yùn)行的有2097顆，其中82%（1716顆）550km340km的衛(wèi)星外，其余衛(wèi)星多處于軌道爬升過程中。圖12：在軌運(yùn)行的2097顆星鏈衛(wèi)星高度分布數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)星應(yīng)用微信公眾號，目前用戶終端數(shù)已超25萬。202010SpaceX202111141.1萬。據(jù)官網(wǎng)報(bào)道，2021 響，SpaceX202210.5萬。有關(guān)分析師的申明，見本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯(lián)系。并請閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁的免責(zé)申明。2022215·25499549訂單的價(jià)格則升至599美元。而星鏈每月服務(wù)價(jià)格從99美元漲到110美元。發(fā)射成本持續(xù)下降。隨著SpaceX100SpacenewsSpaceX25萬美元級別。在2020年啟動(dòng)的新基建計(jì)劃中，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)首次被納入通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施范疇。近年來，我國航天、電子等部門分別啟動(dòng)了鴻雁、虹云和天象等低軌星座衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程建設(shè)計(jì)劃。與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)相比，低軌衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)的投資和政策門檻相對較低，民營企業(yè)具有一定發(fā)展優(yōu)勢。國電高科天啟衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)是國內(nèi)第一個(gè)民營衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)。201998星物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)正式上線提供服務(wù)。202171915星發(fā)射成功，重返時(shí)間達(dá)1.5小時(shí)。202238顆衛(wèi)星的組網(wǎng)，屆時(shí)將實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)星座系0.0530分鐘。表9：國內(nèi)主要衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座規(guī)劃公司星座名稱規(guī)劃數(shù)量（顆）星座類別中國星網(wǎng)星網(wǎng)計(jì)劃12992寬帶通信航天科技鴻雁320寬帶通信銀河航天銀河2800寬帶通信航天科工虹云156寬帶通信航天科工行云80通信北京國電高科天啟38通信和德宇航天行者66通信歐科微翔云28通信數(shù)據(jù)來源：立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)，中國星網(wǎng)中國版“星鏈”——星網(wǎng)正式成立。20214269月，中國以“GW”公司名義向ITU12992星網(wǎng)衛(wèi)星有望于2024年上半年發(fā)射。我國星網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射基地位于海南文昌市東郊鎮(zhèn)，2022年712024上半年發(fā)射，我國發(fā)射星網(wǎng)衛(wèi)星有望將進(jìn)入快車道。低軌空間資源有限，衛(wèi)星發(fā)射勢在必行。由于衛(wèi)星軌道和頻譜資源有限，國際電信聯(lián)盟（ITU）衛(wèi)星頻率及軌道使用權(quán)采用“先登先占”原則。據(jù)業(yè)界統(tǒng)計(jì)，低軌空間只能容納約6萬顆衛(wèi)星，到2029年，近地軌道將部署總計(jì)約5.7萬顆低軌衛(wèi)星，若目前已獲批準(zhǔn)的通信星座全數(shù)建設(shè)完畢，地球低軌的有效資源將所剩無幾。根據(jù)ITU要求，提交申請后的7年內(nèi)必須發(fā)射第一顆衛(wèi)星，9年內(nèi)必須發(fā)射總數(shù)的10%，12年內(nèi)必須發(fā)射總數(shù)的50%，14年內(nèi)必須全部發(fā)射完成。中國北斗北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)已于2020年建成并投入使用。北斗系統(tǒng)的建設(shè)分為三個(gè)階段：北斗一號系統(tǒng)，解決有無：1994年啟動(dòng)建設(shè)，20003GEO衛(wèi)星；為中國用戶提供定位、授時(shí)、廣域差分和短報(bào)文通信服務(wù)。增加無源定位體制，為亞太北斗二號系統(tǒng)，區(qū)域無源：2004年啟動(dòng)建設(shè)，20125顆GEO衛(wèi)星、5顆增加無源定位體制，為亞太I(xiàn)GSO衛(wèi)星、4顆MEO14地區(qū)提供定位、測速、授時(shí)和短報(bào)文通信服務(wù)。北斗三號系統(tǒng)，全球服務(wù)：2009年啟動(dòng)建設(shè)，2020年投入使用；3GEO+3IGSO+24MEO構(gòu)成的混合導(dǎo)航星座；為全球用戶提供基本導(dǎo)航（定位、測速、授時(shí)）位等服務(wù)。表10：北斗系統(tǒng)服務(wù)體系服務(wù)類型信號/頻段播發(fā)手段全球范圍定位導(dǎo)航授時(shí)B1I、B3I3GEO+3IGSO+24MEOB1C、B2a、B2b3IGSO+24MEO全球短報(bào)文通信上行：L下行：GSMC-B2b上行：14MEO下行：3IGSO+24MEO國際搜救上行：UHF下行：SAR-B2b上行：6MEO下行：3IGSO+24MEO中國及周邊地區(qū)星基增強(qiáng)BDSBAS-B1C、BDSBAS-B2a3GEO地基增強(qiáng)2G、3G、4G、5G移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)精密單點(diǎn)定位PPP-B2b3GEO區(qū)域短報(bào)文通信上行：L下行：S3GEO注：（1） 751351055數(shù)據(jù)來源：《北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)應(yīng)用服務(wù)體系(1.0版)》，圖13：北斗系統(tǒng)的“三步走”戰(zhàn)略數(shù)據(jù)來源：北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)官網(wǎng)，華為發(fā)布全球首款支持北斗衛(wèi)星通信的智能手機(jī)Mate5019個(gè)字符。2022年9月6日，Mate50類似于“短信息”，可發(fā)布短信同時(shí)實(shí)現(xiàn)定位，在沒有移動(dòng)通信信號的的惡劣環(huán)境中，比如在海洋、沙漠、野外等地方，或是通訊鏈路臨時(shí)中斷等應(yīng)急場景下，具有很強(qiáng)的應(yīng)用價(jià)值。相關(guān)專家表示，北斗三號建成后，短報(bào)文功能大大加強(qiáng)，從一次只能發(fā)送120個(gè)漢字，到現(xiàn)在可以發(fā)送1000個(gè)漢字。此前，北斗的短報(bào)文功能大多需要通過專門的北斗終端才可使用，該功能在手機(jī)上的應(yīng)用可大大增加其應(yīng)用范圍，降低其應(yīng)用成本。五、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及標(biāo)的5.1衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈分為衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設(shè)備制造和運(yùn)營服務(wù)和下游應(yīng)用。箭搭載，由發(fā)射服務(wù)廠商將衛(wèi)星運(yùn)送至預(yù)定的軌道運(yùn)行。衛(wèi)星由衛(wèi)星平臺(tái)和衛(wèi)星載荷構(gòu)成。其中，衛(wèi)星平臺(tái)包括結(jié)構(gòu)系統(tǒng)、供電系統(tǒng)、推進(jìn)系統(tǒng)、遙轉(zhuǎn)發(fā)器系統(tǒng)以及其它金屬/非金屬材料和電子元器件等。在元器件領(lǐng)域，相控陣T/R芯片主要由1355所提供。北斗星通等。14：衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈

合眾思壯等。數(shù)據(jù)來源：SIA，地面設(shè)備制造業(yè)、衛(wèi)星服務(wù)占產(chǎn)業(yè)鏈絕大部分產(chǎn)值。SIA統(tǒng)計(jì)，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模從20101680202127904.72%。2021年整個(gè)全球商業(yè)航天市場386072%28%。在衛(wèi)星1420億美元和1180和42.3%。圖15：2010-2021年全球衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模（億美元）衛(wèi)星服務(wù)業(yè) 地面設(shè)備制造業(yè) 衛(wèi)星制造業(yè) 發(fā)射服務(wù)業(yè)

516

754 912

10601134119812521303135314205000

101310771137118612291274127712871265123011781180201020112012201320142015201620172018201920202021數(shù)據(jù)來源：SIA，智研咨詢，5.2相關(guān)標(biāo)的鋮昌科技國內(nèi)少數(shù)能提供相控陣T/R芯片完整解決方案及宇航級芯片研發(fā)、測試及生產(chǎn)的企業(yè)。20226T/R芯片領(lǐng)域多年，技術(shù)背景深厚。公T/R高的技術(shù)壁壘，已形成較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢。近年來公司相繼承擔(dān)多項(xiàng)國家重點(diǎn)型號的研制任務(wù)、國家“核高基”重大專項(xiàng)任務(wù)、國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目，先后參與多家科研院所及下屬單位的產(chǎn)品型號開發(fā)工作。圖16：鋮昌科技收入及同比速 圖17：鋮昌科技?xì)w母凈利潤同比增速3210

營業(yè)收入（億元） 同比

120%100%80%60%40%20%0%

10

歸母凈利潤（億元） 同

300%250%200%150%100%50%0%-50% 數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，公司產(chǎn)品主要包括功率放大器芯片、低噪聲放大器芯片、模擬波束賦形芯片及相控陣用無源器件等，頻率可覆蓋L波段至W波段，可應(yīng)用于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、5G毫米波通信、安防雷達(dá)等場景。表11：鋮昌科技主要產(chǎn)品類型及特點(diǎn)放大類芯片幅相控制類芯片無源類芯片具體產(chǎn)品低噪聲放大器芯片、功率放大器芯片、收發(fā)多功能芯片數(shù)控移相器芯片、數(shù)控衰減器芯片、數(shù)控延時(shí)器芯片、模擬波束賦形芯片開關(guān)芯片、功分器芯片、限幅器芯片采用工藝GaAs、GaN工藝GaAs、硅基工藝特點(diǎn)具有高電子遷移率、高壓高功率密度等優(yōu)勢GaAs工藝產(chǎn)品在功率容量、功率附加效率、噪聲系數(shù)等指標(biāo)上具備優(yōu)勢；硅基工藝芯片產(chǎn)品在集成度、低功耗和量產(chǎn)成本方面具備優(yōu)勢尺寸小、插損低數(shù)據(jù)來源：鋮昌科技招股書，相控陣T/R芯片貢獻(xiàn)絕大部分收入。20222.7831.69%。T/R93.82%35.03%T/R芯片銷售額增加，占營收比重提升。20224,328.26萬元，較去年同比增長45.29%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例15.58%。圖18：鋮昌科技相控陣T/R芯片收入（按應(yīng)用領(lǐng)域，單位：億元）

圖19：鋮昌科技相控陣T/R芯片毛利率（按應(yīng)用領(lǐng)域）2.502.001.501.000.500.00

星載 地面 艦載 車載 機(jī)載2019 2020 2021

90%80%70%60%50%40%30%

星載 地面 機(jī)載2019 2020 2021數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，軍工領(lǐng)域稀缺的民營企業(yè)。國內(nèi)具有相控陣T/R芯片研發(fā)和量產(chǎn)的單位主要為軍工集團(tuán)下屬科研院所，以及少數(shù)具備三、四級配套能力的民營企業(yè)。從事軍品研發(fā)的企業(yè)需獲得相關(guān)資質(zhì)且認(rèn)證周期長，公司已獲得研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營所需的完整軍工資質(zhì)。相控陣天線可實(shí)現(xiàn)波束賦形，利于低軌衛(wèi)星通信。由于低軌衛(wèi)星相對地面并非是靜止?fàn)顟B(tài)，因此過去的機(jī)械天線要跟蹤快速運(yùn)轉(zhuǎn)的衛(wèi)星、與其進(jìn)行持續(xù)連接非常困難，信號十分容易中斷，而相控陣天線則無需機(jī)械轉(zhuǎn)動(dòng)。相控陣天線由天線陣、饋電網(wǎng)絡(luò)和波束控制器三部分組成，其原理是通過控制饋給陣列天線中各個(gè)天線元信號的幅度和相位，控制輻射主波束的指向，從而實(shí)現(xiàn)波束的快速掃描和跟蹤，相位變化速度可達(dá)毫秒量級。此外，通過波束賦形，相控陣天線可將發(fā)射能量集中，提高接收功率和能量使用效率。普通系統(tǒng)在所有方向輻射近似相等的能量，天線周圍的3個(gè)UE設(shè)備均能接收到一定能量，但其他方向上的能量則會(huì)被浪費(fèi)。而多波束經(jīng)過賦形后，在UE方向上輻射的能量要比其他方向強(qiáng)得多，可以有效減少能量的浪費(fèi)。中國衛(wèi)通主營業(yè)務(wù)為衛(wèi)星空間段運(yùn)營及相關(guān)應(yīng)用服務(wù)，主要應(yīng)用于衛(wèi)星通信廣播。中國衛(wèi)通成立于20011127,空間段運(yùn)營及相關(guān)應(yīng)用服務(wù)，主要應(yīng)用于衛(wèi)星通信廣播,及配套地面測控和監(jiān)測系統(tǒng)，為用戶提供廣播電視、通信、視頻、數(shù)據(jù)等傳輸服務(wù)。公司是我國唯一擁有自主可控商用通信廣播衛(wèi)星資源的基礎(chǔ)電信運(yùn)營企業(yè)，被工信部列為國家一類應(yīng)急通信專業(yè)保障隊(duì)伍。公司經(jīng)營效益穩(wěn)健，歸母凈利增速較高。27億元左右波動(dòng)，20229.2161%36%-40%圖20：中國衛(wèi)通營業(yè)收入及比增速 圖21：中國衛(wèi)通歸母凈利潤同比增速營業(yè)收入（億元） 同比 歸母凈利潤（億元） 同比30 5% 104%25 3% 820 2%1% 615 0% 410 225 -3%0 -4% 0

70%60%50%40%30%20%10%0% 數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，衛(wèi)星資源、頻段資源豐富，空間監(jiān)測體系完善。2022156B/6C/6D/9號/9B6C高清化發(fā)展。的質(zhì)量。CKuKaCKu頻段的衛(wèi)星轉(zhuǎn)發(fā)540Ka26圖22：中國衛(wèi)通現(xiàn)有衛(wèi)星資源數(shù)據(jù)來源：中國衛(wèi)通官網(wǎng)，亞太衛(wèi)星提供一站式的衛(wèi)星轉(zhuǎn)發(fā)服務(wù)以及廣播、衛(wèi)星通信、電信港、數(shù)據(jù)中心服務(wù)。亞太通信衛(wèi)星有限公司于1992年成立，是亞太地區(qū)的地區(qū)衛(wèi)星運(yùn)營商，提供一站式的衛(wèi)星轉(zhuǎn)發(fā)器服務(wù)以及廣播、衛(wèi)星通信、電信港、數(shù)據(jù)中心服務(wù)。公司同時(shí)在香港聯(lián)合交易所有限公司及紐約證券交易所上市，控股股東為中國航天科技集團(tuán)公司。營收及利潤情況。2019-2021年，轉(zhuǎn)發(fā)器市場供過于求，價(jià)格下行壓力顯著且市場競爭加劇，公司營收有所下降。2022年，轉(zhuǎn)發(fā)器市場持續(xù)低迷，但公司不斷加大市場開發(fā)力度，2022營收同比增加2.16%。同時(shí)，公司降本取得成效，毛利率小幅回升。圖23：亞太衛(wèi)星營收及凈利潤 圖24：亞太衛(wèi)星毛利率及凈率營業(yè)收入（億元） 歸母凈利潤（億元）1210864202017 2018 2019 2020 2021 2022

0%

毛利率（%） 凈利率（%）2017 2018 2019 2020 2021 2022數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，公司亞太6E衛(wèi)星項(xiàng)目擬于2023年至2024年初提供服務(wù)。公司目前操作五顆在軌衛(wèi)星，包括亞6795C6C138度、134度、76.514275%20206E20216EE20222023120232024華力創(chuàng)通公司主營業(yè)務(wù)包括衛(wèi)星應(yīng)用、仿真測試和雷達(dá)信號處理。北京華力創(chuàng)通科技股份有限公司成立于200161術(shù)和“雙軟”認(rèn)證企業(yè)。2018系四證齊全企業(yè)。圖25：華力創(chuàng)通營收及凈利潤 圖26：華力創(chuàng)通2022年?duì)I結(jié)構(gòu)營收（億元） 歸母凈利潤（億元）2017 2018 22020 22017 2018 22020 220222023Q10190216420-2-4

衛(wèi)星導(dǎo)航 雷達(dá)通信仿真應(yīng)用開發(fā)及系統(tǒng)集成 機(jī)電仿真測試產(chǎn)軌道交通應(yīng)用 代理及其他業(yè)務(wù)5.1%5.1%12.5%36.6%12.2%15.7%18.0%數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，公司主營業(yè)務(wù)包括衛(wèi)星應(yīng)用、仿真測試和雷達(dá)信號處理。北京華力創(chuàng)通科技股份有限公司成立于200161術(shù)和“雙軟”認(rèn)證企業(yè)。2018系四證齊全企業(yè)。衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域：全面參與了北斗導(dǎo)航、天通衛(wèi)星移動(dòng)通信的系統(tǒng)建設(shè),圍繞北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)和天通衛(wèi)星移動(dòng)通信系統(tǒng)的建設(shè)開展相關(guān)的技術(shù)研究、產(chǎn)品研發(fā)及應(yīng)用推廣，“芯片+模塊+終端+平臺(tái)+系統(tǒng)解決方案”的產(chǎn)業(yè)格局日趨完善。是國內(nèi)少數(shù)同時(shí)掌握“衛(wèi)星通信+衛(wèi)星導(dǎo)航”核心技術(shù)的企業(yè)之一，相關(guān)產(chǎn)品和解決方案在應(yīng)急管理、地災(zāi)監(jiān)測、交通運(yùn)輸、民用航空、國防裝備等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。仿真測試領(lǐng)域：在仿真測試領(lǐng)域，公司依托核心技術(shù)著力構(gòu)建仿真與測試相關(guān)的平臺(tái)軟件開發(fā)能力、系統(tǒng)集成能力、硬件模塊開發(fā)能力，致力于打造針對武器裝備和高端制造的通用化仿真測試平臺(tái)及解決方案。同時(shí)，公司借助虛擬現(xiàn)實(shí)、仿真可視化、數(shù)字孿生、高性能計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)針對裝備研制、訓(xùn)練仿真、仿真應(yīng)用展示等具體需求提供一系列解決方案。雷達(dá)信號處理領(lǐng)域：在雷達(dá)信號處理領(lǐng)域，專注于雷達(dá)、通信、電子對抗和復(fù)雜電磁環(huán)境領(lǐng)域，為國防軍工用戶提供先進(jìn)的信號處理產(chǎn)品及解決方案，產(chǎn)品分別是：型號裝備配套類產(chǎn)品，包括雷達(dá)信號處理機(jī)，雷達(dá)偵察干擾機(jī)、高速信號處理組件、高速信號存儲(chǔ)組件、上下變頻組件等。海格通信軍工無線通信領(lǐng)軍企業(yè)、北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)龍頭。公司于2010年上市，是中國第一家軍工業(yè)務(wù)整體IPO上市的軍工電子信息領(lǐng)域龍頭企業(yè)。公司主要業(yè)務(wù)覆蓋“無線通信、北斗導(dǎo)航、航空航天、軟件與信息服務(wù)”四大領(lǐng)域，是無線通信與北斗導(dǎo)航裝備研制商、電子信息系統(tǒng)解決方案提供商以及行業(yè)領(lǐng)先的軟件和信息服務(wù)供應(yīng)商，連續(xù)17年入選中國軟件業(yè)務(wù)收入前百家企業(yè)。圖27：海格通信營收及利潤 圖28：海格通信分業(yè)務(wù)毛利率營收（億元） 歸母凈利潤（億元）60504030201002018 2019 2020 2021 2022 2023Q1

0%

無線通信 軟件與信息服務(wù)北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù) 泛航綜合毛利率2018 2019 2020 2021 2022數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，公司重點(diǎn)聚焦無線通信業(yè)務(wù)和北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)。無線通信業(yè)務(wù)：全頻段覆蓋的傳統(tǒng)優(yōu)勢企業(yè)，是無線通信裝備種類最全的單位之一。公司主導(dǎo)產(chǎn)品覆蓋短波通信、超短波通信、衛(wèi)星通信、數(shù)字集群、多模智能終端和系統(tǒng)集成等領(lǐng)域，70周年大閱兵的通信裝備系列最多的單位之一；是多個(gè)重大系統(tǒng)項(xiàng)目的技術(shù)總體單位；是國內(nèi)擁有全系列天通衛(wèi)星終端及芯片的主流廠家；是軍、警、民用數(shù)字集群裝備序列和體制齊全的單位、警用數(shù)字集群（PDT）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定單位之一、鐵路5G-R標(biāo)準(zhǔn)組成員單位，是廣電網(wǎng)絡(luò)地面數(shù)字電視發(fā)射機(jī)主要供應(yīng)商；正積極參與當(dāng)前國家快速推進(jìn)的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)重大工程項(xiàng)目，全方位布局衛(wèi)星通信領(lǐng)域。北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)：率先實(shí)現(xiàn)“芯片、模塊、天線、終端、系統(tǒng)、運(yùn)營”全產(chǎn)業(yè)鏈布局，是“北斗+5G”應(yīng)用領(lǐng)先者。公司是國內(nèi)最早從事無線電導(dǎo)航研發(fā)與制造的單位，始終與國家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)同頻共振，緊跟衛(wèi)星導(dǎo)航設(shè)備及芯片研制，具備核心技術(shù)優(yōu)勢，擁有國內(nèi)領(lǐng)先的高精度、高動(dòng)態(tài)、抗干擾、通導(dǎo)一體等關(guān)鍵技術(shù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，具有北斗全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)與服務(wù)能力。公司突破了北斗三號核心技術(shù)，掌握核心技術(shù)體制，構(gòu)建起芯片競爭優(yōu)勢，是特殊機(jī)構(gòu)市場北斗三號芯片型號最多、品類最齊全的單位，公司實(shí)現(xiàn)了北斗三號終端在特殊機(jī)構(gòu)市場全方面布局；著力推進(jìn)“北斗+5G”技術(shù)融合和關(guān)鍵成果轉(zhuǎn)化，有效布局交通、電力、能源、林業(yè)、應(yīng)急、漁業(yè)等行業(yè)市場，開辟北斗時(shí)空大數(shù)據(jù)在智慧城市領(lǐng)域的應(yīng)用。圖29：海格通信2022年?duì)I結(jié)構(gòu) 圖30：應(yīng)急指揮通信系統(tǒng)功架構(gòu)示意圖5.9%1.1%5.9%1.1%息服務(wù)40.0%無線通信45.2%

泛航空

其他業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：海格通信年報(bào)，信科移動(dòng)公司是國內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供商。公司是3G時(shí)代就全面投入自主創(chuàng)新移動(dòng)通信技術(shù)4/5G唐移動(dòng)在我國通信運(yùn)營商主設(shè)備集采中多次中標(biāo)。在中國移動(dòng)最新主設(shè)備集采中，在700M和2.6GHz/4.9GHz中標(biāo)份額均位列第四?？毓晒蓶|為中國信科，實(shí)控人為國資委。中國信科是由郵科院和電科院聯(lián)合重組而成，公司作為4/5G分設(shè)備以及移動(dòng)通信技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。圖31：信科移動(dòng)營收及同比速 圖32：信科移動(dòng)歸母凈利潤同比增速營收（億元） 同比8060402002018 2019 2020 2021 2022

50%40%30%20%10%0%-10%-20%

50

歸母凈利潤（億元） 同

8 9 0 1 2600%400%200%0%-200%-400%數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，華測導(dǎo)航國內(nèi)高精度導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一。公司成立于2003年，多年來專注于高精度導(dǎo)航定位技術(shù)的研發(fā)、制造和產(chǎn)業(yè)化推廣。公司圍繞“一個(gè)核心、兩個(gè)平臺(tái)、三大應(yīng)用”實(shí)施戰(zhàn)略布局：專注高精度導(dǎo)航定位核心技術(shù)，持續(xù)打造高精度定位芯片技術(shù)平臺(tái)和全球星地一體增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，應(yīng)用方向包括導(dǎo)航定位授時(shí)、測繪與地理信息、封閉和半封閉場景的無人駕駛。圖33：華測導(dǎo)航營收及同比速 圖34：華測導(dǎo)航歸母凈利潤同比增速營收（億元） 同比 歸母凈利潤（億元） 同比25 20 35%15 25%10 20%5 10%0

43210

60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30% 數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，一個(gè)核心：指高精度導(dǎo)航定位核心技術(shù)。公司擁有自主可控毫米級/厘米級高精度算法，具備高精度RTK（實(shí)時(shí)差分定位）、PPP、靜態(tài)解算、網(wǎng)絡(luò)RTK、精密定軌技術(shù)、組合導(dǎo)航定位技術(shù)、多源融合定位技術(shù)等技術(shù)能力。兩個(gè)平臺(tái)：1）全球星地一體增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)：滿足測量測繪、位移監(jiān)測、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)、國統(tǒng)難以覆蓋的區(qū)域，實(shí)現(xiàn)空地一體化增強(qiáng)服務(wù)。2）高精度定位芯片技術(shù)平臺(tái)：以高精度GNSS芯片、板卡、模組、天線等基礎(chǔ)器件為主。已經(jīng)研發(fā)出高精度GNSSGNSS板卡、模組、天線等基礎(chǔ)器件，突破“卡脖子”技術(shù)。三大應(yīng)用：1）測繪與地理信息：包括測量測繪、位移監(jiān)測、實(shí)景三維等場景。2）制等。3）導(dǎo)航定位授時(shí)：乘用車自動(dòng)駕駛、港口/礦區(qū)/園區(qū)等無人商用車，各類機(jī)器人等。圖35：華測導(dǎo)航2022年?duì)I結(jié)構(gòu) 圖36：華測導(dǎo)航分業(yè)務(wù)毛利率建筑與基建 資源與公用事業(yè)地理空間信息 機(jī)器人與無人駕18.87%41.02%18.87%41.02%35.68%

2021 2022 數(shù)據(jù)來源：wind， 數(shù)據(jù)來源：wind，北斗星通北斗核心器件龍頭。200020展，已成長為國內(nèi)北斗領(lǐng)域核心元器件（芯片、板卡、天線等）龍頭公司。公司集聚了“千人計(jì)劃”、“萬人計(jì)劃”、科技部創(chuàng)新人才推進(jìn)計(jì)劃、北