第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件

技術(shù)分析篇技術(shù)分析篇1理解技術(shù)分析的三個(gè)重要假設(shè)熟悉技術(shù)分析的四大要素：價(jià)、量、時(shí)、空了解技術(shù)分析的主要理論掌握技術(shù)分析的主要方法。教學(xué)目的與要求理解技術(shù)分析的三個(gè)重要假設(shè)教學(xué)目的與要求2本章教學(xué)重點(diǎn)：技術(shù)分析的涵義與假定前提技術(shù)分析的主要方法本章教學(xué)難點(diǎn)：技術(shù)分析方法的理解與應(yīng)用本章教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)本章教學(xué)重點(diǎn)：本章教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)3主要教學(xué)內(nèi)容

技術(shù)分析概述波浪理論K線分析切線分析形態(tài)分析指標(biāo)分析主要教學(xué)內(nèi)容技術(shù)分析概述4第一節(jié)技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的概念

所謂技術(shù)分析，就是利用市場(chǎng)交易資料及相關(guān)信息，應(yīng)用數(shù)學(xué)或邏輯的方法，通過(guò)繪制和分析證券價(jià)格變化的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)圖表，或計(jì)算、分析有關(guān)交易指標(biāo)，來(lái)從技術(shù)上對(duì)整個(gè)市場(chǎng)或個(gè)別證券價(jià)格的未來(lái)變動(dòng)方向與程度做出預(yù)測(cè)和判斷的分析方法。第一節(jié)技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的概念所謂技5二、技術(shù)分析的假定前提（一）市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

該假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，認(rèn)為投資者在決定交易行為時(shí)，已經(jīng)充分考慮了影響市場(chǎng)價(jià)格的各項(xiàng)因素，因此，只要研究市場(chǎng)交易行為就能夠了解目前的市場(chǎng)狀況，而無(wú)須關(guān)心背后的影響因素。二、技術(shù)分析的假定前提（一）市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

6（二）價(jià)格趨勢(shì)波動(dòng)，并保持趨勢(shì)

“趨勢(shì)”概念是技術(shù)分析的核心，技術(shù)分析者認(rèn)為趨勢(shì)的運(yùn)行將會(huì)繼續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的力量產(chǎn)生為止，通過(guò)技術(shù)分析可以盡早確定目前的價(jià)格趨勢(shì)并發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。（二）價(jià)格趨勢(shì)波動(dòng)，并保持趨勢(shì)7（三）歷史會(huì)重演

在心理因素的作用下，人們的交易行為將趨于一定的模式，而導(dǎo)致歷史重演，因此股票價(jià)格的變動(dòng)會(huì)在相似的市場(chǎng)狀態(tài)下顯示出相似的發(fā)展趨勢(shì)與特征。（三）歷史會(huì)重演8三、技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空1、價(jià)格：是最為基本的技術(shù)分析要素。2、成交數(shù)量：價(jià)格的形成總是與成交數(shù)量存在著密不可分的關(guān)系，因此技術(shù)分析通常總是把兩者結(jié)合起來(lái)進(jìn)行考察。三、技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空1、價(jià)格：是最為基本的技術(shù)93、時(shí)間：指股票價(jià)格在一定價(jià)格區(qū)間或一定趨勢(shì)中停留、運(yùn)行時(shí)期的長(zhǎng)短，或一定的價(jià)格發(fā)生在什么樣的時(shí)間范圍與階段。4、空間：主要指股票價(jià)格波動(dòng)的范圍，或股票所處的區(qū)間價(jià)位。3、時(shí)間：指股票價(jià)格在一定價(jià)格區(qū)間或一定趨勢(shì)中停留、運(yùn)行時(shí)期10四、技術(shù)分析的主要流派1、波浪分析派

創(chuàng)始人：美國(guó)人艾略特（RalphNelsonElliott)成型標(biāo)志：1978年美國(guó)人柯林斯（Charles·J·Collins)出版的《波浪理論》（WaveTheory)一書(shū)。2、K線（日本蠟燭圖）分析派

創(chuàng)始人：日本人本間宗久3、切線分析派

主要有趨勢(shì)線、黃金分割線、甘氏線、速度線。4、形態(tài)分析派

四、技術(shù)分析的主要流派1、波浪分析派11第二節(jié)波浪分析理論

波浪理論認(rèn)為每一個(gè)上升或下降大浪，都可以分成八個(gè)子浪，當(dāng)這八個(gè)子浪完成后，一個(gè)上升或下跌周期（大浪）便宣告結(jié)束。如圖7-1：0~1、1~2、2~3、3~4、4~5分別為第一子浪至第五子浪，這五浪在總體上帶有逐波上行的特征；之后的5~a、a~b、b~c、稱為a浪、b浪和c浪，這三個(gè)子浪則總體上帶有向下調(diào)整的特征。一、波浪分析理論描述的股價(jià)基本形態(tài)第二節(jié)波浪分析理論波浪理論認(rèn)為每一個(gè)上升或下降12圖7-1圖7-113二、波浪的特征與形態(tài)第一子浪：

上升期中的第一子浪總是出現(xiàn)在長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)的末端。成交量增加，股價(jià)開(kāi)始上揚(yáng)，但這一子浪是整個(gè)上升趨勢(shì)開(kāi)始后各上升子浪中漲幅最小的。二、波浪的特征與形態(tài)第一子浪：14第二子浪：即緊跟第一子浪的調(diào)整浪。這一子浪開(kāi)始后，人們會(huì)普遍認(rèn)為反彈結(jié)束，此前被套較輕者和搶反彈入市者會(huì)紛紛出局，導(dǎo)致該浪調(diào)整幅度往往較深，但一般不會(huì)跌破第一子浪的起點(diǎn)位置，該浪即將結(jié)束時(shí)，成交量會(huì)逐漸萎縮，股價(jià)止跌，并在一定價(jià)位區(qū)間進(jìn)行盤(pán)整。第二子浪：即緊跟第一子浪的調(diào)整浪。這一子浪開(kāi)始后，人們會(huì)普遍15第三子浪：第二子浪調(diào)整結(jié)束后，股價(jià)明顯止跌，投資者信心陡然增加，意識(shí)到市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)強(qiáng)，積極入市，從而導(dǎo)致一波極強(qiáng)的上升子浪，即第三子浪。第三子浪往往會(huì)出現(xiàn)跳空缺口，并伴隨著相當(dāng)大的成交量，不但會(huì)突破第一子浪的最高點(diǎn)，而且會(huì)進(jìn)一步輕易地突破原來(lái)看起來(lái)難以突破的層層阻力，這一子浪的升幅在整個(gè)上升周期中通常是最大的，勢(shì)頭也是最為強(qiáng)勁的。（俗稱主升浪）第三子浪：16第四子浪：

是對(duì)第三子浪的調(diào)整。調(diào)整的幅度通常不會(huì)太大，顯示市場(chǎng)繼續(xù)上升支持里的衰減，但并不意味著上升過(guò)程的結(jié)束，一般第四子浪的最低點(diǎn)會(huì)明顯的高于第一子浪的高點(diǎn)。第四子浪：17第五子浪：

這一子浪通常會(huì)形成上升趨勢(shì)的頂部。在該階段，股價(jià)漲勢(shì)不再?gòu)?qiáng)勁，上升趨于緩慢，整個(gè)子浪完成的時(shí)間也較長(zhǎng)。從漲幅看，這一子浪一般會(huì)小于第三子浪（甚至其高點(diǎn)可能低于第三子浪的高點(diǎn)，即形成所謂的失敗浪）。第五子浪：18A子浪：

A子浪的開(kāi)始實(shí)際上就是上升趨勢(shì)的結(jié)束。該子浪開(kāi)始后，投資者一般將其視作對(duì)第五浪的調(diào)整，并未認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)勢(shì)，因此該子浪的下降幅度不會(huì)很大。A子浪：19B子浪：

是相對(duì)A子浪的反彈。由于A子浪跌幅不大，故B子浪開(kāi)始后一些投資者會(huì)認(rèn)為是新一輪上升行情的開(kāi)始，但市場(chǎng)內(nèi)在條件已不支持股價(jià)上漲，B子浪的上升力度不會(huì)很強(qiáng)，一般在A子浪的高點(diǎn)以下即停止反彈。B子浪：20C子浪：

是最后一個(gè)子浪，同時(shí)也是跌勢(shì)最兇，跌幅最大、持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、從而最具殺傷力的子浪，一般伴隨著巨大的成交量，意味著恐慌性拋盤(pán)伴隨著對(duì)行情發(fā)展普遍的失望情緒而大規(guī)模的涌出。C子浪：21

以上八個(gè)子浪中，一至五子浪屬于上升波浪，而A至C子浪屬于下降波浪（熊市中的情形正好相反）。我們也可以將前者成為推動(dòng)浪（impulsivephase)，將后者稱為調(diào)整浪(correctivephase)。上述每一個(gè)子浪，還可以按同樣的原理和方法再細(xì)分為許多小波浪。如圖7-2所示。前述第一子浪可以再分為⑴、⑵、⑶、⑷、⑸五個(gè)小浪，而第二子浪可以再分為(a)、(b)、(c)三個(gè)子浪。以上八個(gè)子浪中，一至五子浪屬于上升波浪，而A至C子22圖7-2子浪細(xì)分示意圖圖7-2子浪細(xì)分示意圖23波浪理論的應(yīng)用：1、波浪理論在實(shí)踐中具有相當(dāng)高的準(zhǔn)確性，如果能夠?qū)崿F(xiàn)看清目前是處在什么大浪及哪一個(gè)子浪中，就可以預(yù)測(cè)下一步的變動(dòng)方向，從而及時(shí)采取買(mǎi)賣(mài)措施。2、但是該理論也存在比較明顯的問(wèn)題，主要表現(xiàn)為波浪的劃分相當(dāng)困難，其主要原因在于波浪本身具有的多層次性及其形態(tài)的復(fù)雜性。波浪理論的應(yīng)用：1、波浪理論在實(shí)踐中具有相當(dāng)高的準(zhǔn)確性，如果243、實(shí)踐中，波浪還可能發(fā)生延長(zhǎng)浪、失敗浪、斜三角形浪等一些特殊形態(tài)。4、波浪的多層次性、多形態(tài)性以及由此造成的研判的復(fù)雜性，要求我們?cè)趹?yīng)用這一理論時(shí)必須認(rèn)真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)、上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層的趨勢(shì)與形態(tài)等，還要結(jié)合成交量，并運(yùn)用其他技術(shù)分析方法進(jìn)行綜合研判。3、實(shí)踐中，波浪還可能發(fā)生延長(zhǎng)浪、失敗浪、斜三角形浪等一些特25第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件26第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件27第三節(jié)K線分析一、K線的基本形態(tài)與一般涵義（一）K線的基本形態(tài)

1、K線分析是目前最常用的技術(shù)分析方法之一。K線也稱蠟燭圖、日本線，它起源于日本的幕府時(shí)代，最初用于反映米市交易情況。

第三節(jié)K線分析一、K線的基本形態(tài)與一般涵義（一）K線的基本282、K線的畫(huà)法：K線=矩形（實(shí)體）+影線

圖7-3和7-4是基本K線的典型形態(tài)，其中的矩形反映的是一定時(shí)間（通常是一個(gè)交易日）內(nèi)一只股票或整個(gè)股市開(kāi)盤(pán)與收盤(pán)的價(jià)格區(qū)間。矩形上下兩邊有延伸的直線，上邊的稱為上影線下邊的稱為下影線，上下影線的定點(diǎn)分別表示股價(jià)波動(dòng)過(guò)程中的最高價(jià)和最低價(jià)。2、K線的畫(huà)法：K線=矩形（實(shí)體）+影線29●基本K線的典型形態(tài)圖7-4開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià)最高價(jià)最低價(jià)圖7-3收盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)最高價(jià)最低價(jià)圖7-3中的K線開(kāi)盤(pán)價(jià)>收盤(pán)價(jià)，稱為陽(yáng)線，用空心矩形或紅色表示，圖7-4中的K線，收盤(pán)價(jià)<開(kāi)盤(pán)價(jià)，稱為陰線，一般用黑色或綠色矩形來(lái)表示。（說(shuō)明：不是每根K線都一定包括矩形和上下影線4個(gè)部分）●基本K線的典型形態(tài)圖7-4開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià)最高價(jià)最低價(jià)圖30（二）基本的K線形態(tài)abcdefghIjkl圖7-5基本K線圖7-5所列的是12種基本K線的形態(tài)：a.b光頭光腳陽(yáng)線/陰線c.d帶上下影線的陽(yáng)線/陰線e.f帶上影線的陽(yáng)線/陰線g.h帶下影線的陽(yáng)線/陰線i、T形線j、倒T形線k、十字線l、一字線（二）基本的K線形態(tài)abcd31（三）K線實(shí)體及影線長(zhǎng)度的分析意義

1、K線實(shí)體越長(zhǎng)，說(shuō)明上升（陽(yáng)線）或下跌（陰線）力度越強(qiáng)，趨勢(shì)延續(xù)的可能越大，反之，則情形相反。2、影線的長(zhǎng)短反映著阻力（上影線）或支撐（下影線）的強(qiáng)弱。3、如果K線實(shí)體較短，則其對(duì)走勢(shì)的預(yù)示意義也較小，此時(shí)影線的長(zhǎng)短可能更值得關(guān)注。同理，影線很短也可忽略。（三）K線實(shí)體及影線長(zhǎng)度的分析意義1、K線實(shí)體越長(zhǎng)324、K線如果是由股價(jià)操縱者故意做成的，則會(huì)具有較大的欺騙性，而成交量則可較真實(shí)地反映實(shí)際交易情況，因此，在進(jìn)行K線分析時(shí)，通常需要結(jié)合成交量水平來(lái)研判。5、K線的趨勢(shì)指示意義需要結(jié)合前一階段的股價(jià)走勢(shì)來(lái)綜合判斷。4、K線如果是由股價(jià)操縱者故意做成的，則會(huì)具有較大的欺騙性，33（四）K線的組合分析1、雙K線的組合分析a連續(xù)雙陽(yáng)線b連續(xù)雙陰線c連續(xù)跳空雙陽(yáng)線d連續(xù)跳空雙陰線e陽(yáng)陰交替線f陰陽(yáng)交替線g跳空陽(yáng)陰交替線h跳空陰陽(yáng)交替線I陰線吃陽(yáng)線j陽(yáng)線吃陰線

圖7-6雙K線組合（四）K線的組合分析a連續(xù)雙陽(yáng)線b連續(xù)雙陰線c連續(xù)34a、連續(xù)雙陽(yáng)線：意味著上升趨勢(shì)仍在延續(xù)。b、連續(xù)雙陰線：表明下降趨勢(shì)仍在延續(xù)。c、連續(xù)跳空雙陽(yáng)線：表明多方攻勢(shì)強(qiáng)勁，如果在低位盤(pán)整后出現(xiàn)該組合，且伴隨成交量放大，則帶有突破意義。d、連續(xù)跳空雙陰線：與c相反，是一種弱勢(shì)組合，如果出現(xiàn)在高位，應(yīng)果斷離場(chǎng)。e、陽(yáng)陰交替線：若陰線實(shí)體較大，將前日陽(yáng)線大部分吞噬，則意味著上攻不成功；若陰線實(shí)體較小，則很可能是突破后的技術(shù)性回抽。f、陰陽(yáng)交替線：與e相反，需結(jié)合股價(jià)高低和成交量的情況。g、跳空陽(yáng)陰交替線：如果上漲行情持續(xù)較長(zhǎng)，股價(jià)較高，可能股價(jià)進(jìn)一步上行的空間不大，甚至轉(zhuǎn)勢(shì)；反之，則可能只是上升過(guò)程中正常的回檔或主力洗盤(pán)的結(jié)果。h、跳空陰陽(yáng)交替線：與g相反。i、陰線吃陽(yáng)線：空方打壓力量強(qiáng)大，股價(jià)短期內(nèi)難以上行。j、陽(yáng)線吃陰線：與i相反。a、連續(xù)雙陽(yáng)線：意味著上升趨勢(shì)仍在延續(xù)。352、幾種常見(jiàn)的三K線的組合a、兩陽(yáng)夾一陰

圖7-7常見(jiàn)的3K線組合a、兩根陽(yáng)線夾一根陰線：陰線表明空方曾試圖阻止多方的上攻，但第三天的較長(zhǎng)的陽(yáng)線，意味著多方已控制住局勢(shì)，上升走勢(shì)不變。2、幾種常見(jiàn)的三K線的組合a、兩陽(yáng)夾一陰圖7-736b、兩陰夾一陽(yáng)b、兩根陰線夾一根陽(yáng)線：與a相反。b、兩陰夾一陽(yáng)b、兩根陰線夾一根陽(yáng)線：與a相反。37c、一陽(yáng)吃兩陰c、一陽(yáng)吃兩陰：最后的長(zhǎng)陽(yáng)線將前兩根陰線的跌幅全部填補(bǔ)回來(lái)，表明多方反攻的力量很強(qiáng)，空方已無(wú)力阻止，走勢(shì)可能止跌轉(zhuǎn)升。c、一陽(yáng)吃兩陰c、一陽(yáng)吃兩陰：最后的長(zhǎng)陽(yáng)線將前兩根陰線的跌幅38d、一陰吃兩陽(yáng)d、一陰吃兩陽(yáng)：與c相反。d、一陰吃兩陽(yáng)d、一陰吃兩陽(yáng)：與c相反。39e、跳空三陽(yáng)線e、跳空三陽(yáng)線：后兩根陽(yáng)線均為跳空高開(kāi)，仿佛走勢(shì)很強(qiáng)，但仔細(xì)觀察，第三根陽(yáng)線的實(shí)體已經(jīng)很短，且出現(xiàn)了很長(zhǎng)的上影線表明經(jīng)過(guò)連續(xù)的大幅上攻之后，高位拋壓已經(jīng)很重，短期內(nèi)可能出現(xiàn)調(diào)整。e、跳空三陽(yáng)線e、跳空三陽(yáng)線：后兩根陽(yáng)線均為跳空高開(kāi)，仿佛走40f、跳空三陰線f、跳空三陰線：與e相反。f、跳空三陰線41g、兩陽(yáng)一陰上攻型：前兩天大幅上攻后，第三天繼續(xù)高開(kāi)上攻，但遇到一定阻力，最后收出一根帶著較長(zhǎng)下影線的小陰線。意味著上攻形態(tài)面臨一定壓力，且陰線實(shí)體仍在前一日收盤(pán)價(jià)上方，表明多方仍然能控制局勢(shì)。g、兩陽(yáng)一陰上攻型g、兩陽(yáng)一陰上攻型：前兩天大幅上攻后，第三天繼續(xù)高開(kāi)上攻，但42h、兩陰一陽(yáng)上攻型：位置逐步提高的兩根陰線之后是一根低開(kāi)高走的大陽(yáng)線，常見(jiàn)于行情啟動(dòng)的初期，預(yù)示著股價(jià)通常還會(huì)有一定的上升空間。

h、兩陰一陽(yáng)上攻型h、兩陰一陽(yáng)上攻型：位置逐步提高的兩根陰線之后是一根低開(kāi)高走43i、兩陽(yáng)一陰下跌型i、兩陽(yáng)一陰的下跌型：實(shí)體次第縮短且收盤(pán)價(jià)逐日降低的兩根陰線，第二根陰線帶長(zhǎng)上影而無(wú)下影線，表明上行壓力很重，且支撐極弱，第三天自然是一根大陰線，且以最低價(jià)收盤(pán)，可以判斷股價(jià)進(jìn)一步的走勢(shì)仍是下落。i、兩陽(yáng)一陰下跌型i、兩陽(yáng)一陰的下跌型：實(shí)體次第縮短且收盤(pán)價(jià)44

j、兩陰一陽(yáng)下跌型j、兩陰一陽(yáng)的下跌型：前兩根陰線表明股價(jià)處于下跌趨勢(shì)中，其中第二根有過(guò)微弱反彈，第三天的陽(yáng)線實(shí)體較短且?guī)в虚L(zhǎng)上影線，表明多方尚無(wú)力扭轉(zhuǎn)下降趨勢(shì)。j、兩陰一陽(yáng)下跌型j、兩陰一陽(yáng)的下跌型：前兩根陰線45第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件46第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件47第四節(jié)切線分析一、股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)與切線

1、股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)：一定時(shí)期的股價(jià)運(yùn)行的基本方向。包括上升方向、水平方向和下降方向三種趨勢(shì)。2、順勢(shì)而為：當(dāng)股價(jià)仍處于上升趨勢(shì)時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票，隨股價(jià)的進(jìn)一步上揚(yáng)而獲利；當(dāng)股價(jià)處于下降趨勢(shì)時(shí)及早離場(chǎng)，避免股價(jià)進(jìn)一步走低帶來(lái)更大損失。第四節(jié)切線分析一、股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)與切線1、股價(jià)運(yùn)行趨483、趨勢(shì)可能會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。4、趨勢(shì)總是以波浪般的形態(tài)推進(jìn)：趨勢(shì)波浪式的推進(jìn)是因?yàn)楣蓛r(jià)運(yùn)行到一定的位置會(huì)遇到阻力或支撐的作用。5、通過(guò)畫(huà)切線可以明確阻力和支撐出現(xiàn)的位置。3、趨勢(shì)可能會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。49二、切線的畫(huà)法及主要的分析意義1、切線的畫(huà)法：將股價(jià)曲線中兩個(gè)以上的高點(diǎn)或低點(diǎn)連成直線。2、切線在股價(jià)分析中的作用：

⑴反映股價(jià)的運(yùn)行趨勢(shì)：如圖7-8，7-9

二、切線的畫(huà)法及主要的分析意義1、切線的畫(huà)法：50圖7-8上升趨勢(shì)圖7-9下降趨勢(shì)圖7-8上升趨勢(shì)圖7-9下降趨勢(shì)51能有效反映趨勢(shì)的切線，須具備以下特征：Ⅰ、在上升過(guò)程中，低點(diǎn)位置逐步提高，在下降過(guò)程中，高點(diǎn)位置逐步降低。Ⅱ、能夠得到第三個(gè)以上連接點(diǎn)的支撐：切線被股價(jià)觸及的次數(shù)越多，其對(duì)趨勢(shì)的反映越準(zhǔn)確。Ⅲ、切線延伸的時(shí)間越長(zhǎng)，其對(duì)趨勢(shì)的確認(rèn)越有效。能有效反映趨勢(shì)的切線，須具備以下特征：52

圖7-8中的切線為一條股價(jià)支撐線，它表明股價(jià)處于上升趨勢(shì)時(shí)，暫時(shí)的回落一旦觸及切線，通常就會(huì)止跌，回到原來(lái)的上升過(guò)程中。圖7-9中的切線情形恰恰相反，它表明當(dāng)股價(jià)處于下降趨勢(shì)時(shí)，暫時(shí)的回升，一旦觸及作為上升阻力線的切線，就會(huì)結(jié)束反彈，重新展開(kāi)下跌進(jìn)程。由于切線可以直線延伸，假定趨勢(shì)不變，我們可以提前預(yù)測(cè)股價(jià)將來(lái)走到什么位置時(shí)回落或反彈。⑵指示股價(jià)的阻力與支撐：⑵指示股價(jià)的阻力與支撐：53⑶確定股價(jià)運(yùn)行的空間和范圍：

在圖7-10和7-11中，我們?yōu)槊恳粋€(gè)圖形同時(shí)給出了兩條切線，這兩條切線分別指示著股價(jià)運(yùn)行的阻力位和支撐位，它們決定了在趨勢(shì)不變的情況下，股價(jià)運(yùn)行的空間范圍。如果這兩條切線決定股價(jià)上行的空間和趨勢(shì)，我們稱之為股價(jià)的上升通道；反之則稱為股價(jià)的下降通道。⑶確定股價(jià)運(yùn)行的空間和范圍：54●上升通道和下降通道圖圖7-10上升通道圖7-11下降通道●上升通道和下降通道圖圖7-10上升通道圖7-1155上升通道上升通道56下降通道下降通道57三、切線的突破及其意義的轉(zhuǎn)換1、支撐線和壓力線的突破：

作為支撐線或壓力線的股價(jià)切線，有時(shí)會(huì)被穿透，主要有兩種情況：Ⅰ、股價(jià)稍稍出軌，但并未進(jìn)一步延伸就又回到支撐和壓力切線的約束范圍內(nèi)，或者股價(jià)雖然顯著逾越了切線，但很快又被拉回到原來(lái)的通道內(nèi)。Ⅱ、股價(jià)大幅度擊穿原來(lái)的阻力線或支撐線，隨后又進(jìn)一步上升或下降，且不再回到原來(lái)的運(yùn)行通道內(nèi)。第Ⅲ種情況就是所謂的突破，突破可以是原有趨勢(shì)意義上的，也可以是反轉(zhuǎn)意義上的。

三、切線的突破及其意義的轉(zhuǎn)換1、支撐線和壓力線的突破：582、有效突破的兩個(gè)基本特征：

⑴明顯掙脫了原來(lái)切線的束縛，相對(duì)原來(lái)的通道，已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的距離。⑵掙脫原通道后，雖然可能出現(xiàn)向原通道再度趨近的走勢(shì)，但最終不會(huì)再返回原通道內(nèi)，充其量觸及到原切線便會(huì)返身。2、有效突破的兩個(gè)基本特征：593、阻力線和支撐線的轉(zhuǎn)變：

切線一旦被突破，其指示意義也發(fā)生了反轉(zhuǎn)，原來(lái)的阻力線將變成支撐線，原來(lái)的支撐線將變成阻力線。突破阻力變支撐圖7-12阻力線變成了支撐線3、阻力線和支撐線的轉(zhuǎn)變：切線60突破支撐變阻力圖7-13支撐線變成了阻力線突破支撐變阻力圖7-13支撐線變成了阻力線61支撐與壓力的互換支撐與壓力的互換62第五節(jié)形態(tài)分析一、形態(tài)分析的概念與股價(jià)形態(tài)的基本類(lèi)型1、形態(tài)分析的概念：根據(jù)股價(jià)曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對(duì)股價(jià)的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行研判、預(yù)測(cè)。（技術(shù)分析雖然無(wú)須考慮原因，但不同技術(shù)圖形的形成畢竟是有原因、有背景的；而類(lèi)似圖形的反復(fù)出現(xiàn)，也意味著出現(xiàn)了類(lèi)似的原因和背景。因此，通過(guò)對(duì)股價(jià)運(yùn)行的歷史表現(xiàn)的總結(jié)，對(duì)一些典型的股價(jià)運(yùn)行曲線形態(tài)進(jìn)行概括，并以之為鑒，可作為研判股價(jià)下一步運(yùn)行走向的依據(jù)。）第五節(jié)形態(tài)分析一、形態(tài)分析的概念與股價(jià)形態(tài)的基本類(lèi)型1、形632、股價(jià)形態(tài)的基本類(lèi)型：Ⅰ、持續(xù)整理形態(tài)：是一種相對(duì)平衡的形態(tài)，其特征是股價(jià)在波瀾不驚中維持著原有趨勢(shì)，或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動(dòng)。

2、股價(jià)形態(tài)的基本類(lèi)型：64Ⅱ、突破形態(tài)：是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價(jià)原有運(yùn)行趨勢(shì)的改變，具體又分為兩種：一是仍保持原來(lái)的運(yùn)行方向，但運(yùn)行的空間已經(jīng)改變，即類(lèi)似上（下）臺(tái)階的突破，這是一種量變型突破；二是改變?cè)羞\(yùn)行方向的突破，由升轉(zhuǎn)降或由降轉(zhuǎn)升，即反轉(zhuǎn)形態(tài)，它是一種質(zhì)變型突破。Ⅱ、突破形態(tài)：是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價(jià)原有運(yùn)行65二、持續(xù)整理形態(tài)（一）矩形整理（箱形整理）1、形態(tài)特征：

股價(jià)在兩條平行、橫向的直線之間上下波動(dòng)，上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。二、持續(xù)整理形態(tài)1、形態(tài)特征：662、形態(tài)說(shuō)明：

矩形整理一般發(fā)生在某種趨勢(shì)運(yùn)行的進(jìn)程之中，帶有中途休整和蓄勢(shì)的性質(zhì)。在上升過(guò)程中，多方將股價(jià)拉升到一定位置，其進(jìn)攻能量會(huì)有所下降，不得不暫時(shí)中斷大幅拉升過(guò)程，但由于多方尚無(wú)退出之意，也不會(huì)讓股價(jià)大幅滑落；與此同時(shí)，空方尚無(wú)力改變多方控制的上升趨勢(shì)，由此形成這種股價(jià)上不去也下不來(lái)的局面。利用這種箱形整理，多方即可以積蓄力量發(fā)動(dòng)新的攻勢(shì)，又可以逐步消化在前期上漲中積累的獲利盤(pán)。反之，情形相反。因此，在矩形整理之后，股價(jià)一般會(huì)按原趨勢(shì)方向進(jìn)行突破，再度上升或下落。（如圖7-14）2、形態(tài)說(shuō)明：67圖7-14矩形整理的兩種形態(tài)圖7-14矩形整理的兩種形態(tài)683、形態(tài)應(yīng)用：

中長(zhǎng)線投資者在上升趨勢(shì)沒(méi)有改變跡象而出現(xiàn)矩形整理時(shí)，一般可以放心持股；反之，對(duì)下降趨勢(shì)中的矩形整理，可耐心等待更低的買(mǎi)點(diǎn)。短線投資者可以利用箱體特征，低買(mǎi)高賣(mài)，反復(fù)快速進(jìn)出。3、形態(tài)應(yīng)用：中長(zhǎng)線投資者在上升趨勢(shì)沒(méi)有改變跡象69第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件70第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件71（二）三角形整理形態(tài)是最常見(jiàn)的持續(xù)整理形態(tài)，可分為對(duì)稱三角形上升三角形下降三角形（二）三角形整理形態(tài)是最常見(jiàn)的持續(xù)整理形態(tài)，可分為72

1、對(duì)稱三角形整理：

保持原趨勢(shì)不變，波動(dòng)幅度逐漸縮小，波動(dòng)高點(diǎn)依次下降，低點(diǎn)漸次上抬的整理形態(tài)，如圖7-15所示。ab轉(zhuǎn)折點(diǎn)圖例圖7-15對(duì)稱三角形

1、對(duì)稱三角形整理：

保持原趨勢(shì)不變，波動(dòng)幅度逐漸縮小，73⑴形態(tài)說(shuō)明：

通常不會(huì)改變?cè)汹厔?shì)，反而是原有趨勢(shì)的中途休整過(guò)程；整理結(jié)束后，股價(jià)還會(huì)按原趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)行。⑴形態(tài)說(shuō)明：74⑵形態(tài)要點(diǎn):a、一般會(huì)出現(xiàn)6個(gè)左右的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，至少要包括4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。b、整理通常在對(duì)稱三角形的一半或2/3位置結(jié)束。c、對(duì)稱三角形整理的時(shí)間越短，保持原有運(yùn)行趨勢(shì)的能力越強(qiáng)。d、對(duì)稱三角形被突破后期進(jìn)一步上升或下降的幅度一般不會(huì)低于對(duì)稱三角形的底邊長(zhǎng)度，即圖7-15中a點(diǎn)到b點(diǎn)的距離。⑵形態(tài)要點(diǎn):a、一般會(huì)出現(xiàn)6個(gè)左右的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，至少要包括4個(gè)75★對(duì)稱三角形實(shí)例★對(duì)稱三角形實(shí)例76第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件77第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件782、上升三角形整理：

是一種以上升為趨勢(shì)的整理形態(tài)上升三角形整理的圖形是一個(gè)橫置的直角三角形，其上端阻力線大致上是一條水平直線，而支撐線則是向右上傾斜的直線，這意味著股價(jià)波動(dòng)幅度越來(lái)越小，雖然高點(diǎn)位置相對(duì)固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來(lái)越小，所以最終突破的方向必然是向上的。（如圖7-16）圖7-16上升三角形2、上升三角形整理：是一種以上升為趨勢(shì)的整理形態(tài)圖779★上升三角形實(shí)例★上升三角形實(shí)例80第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件81第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件823、下降三角形整理

在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯示下降趨勢(shì)的整理。（見(jiàn)圖7-17）圖7-17下降三角形3、下降三角形整理

在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯83第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件84第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件85第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件86下降三角形的實(shí)例下降三角形的實(shí)例87（三）旗形整理：圖7-18上升旗形ab（三）旗形整理：圖7-18上升旗形ab88第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件89圖7-19下降旗形ab圖7-19下降旗形ab90第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件91

圖7-18、7-19是兩個(gè)形態(tài)相反、意義也相反的旗形整理形態(tài)。從圖中可以看出，在旗形整理開(kāi)始之前，都曾經(jīng)有一個(gè)力度相當(dāng)強(qiáng)的上升或下跌過(guò)程，表現(xiàn)為斜度陡峭、近乎豎直的直線，我們稱之為旗桿（從a至b點(diǎn)部分）。而旗形整理則體現(xiàn)為股價(jià)在一個(gè)與旗桿方向相反的平行四邊形中的波動(dòng)。在旗形整理結(jié)束后，股價(jià)會(huì)突破四邊形恢復(fù)原來(lái)的快速上升或下降趨勢(shì)。

但是：旗形整理通常不能持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，同時(shí)其整理的反向位移量也不能過(guò)大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢(shì)的能力將會(huì)下降。圖7-18、7-19是兩個(gè)形態(tài)92（四）楔形整理：圖7-20上升楔形（四）楔形整理：圖7-20上升楔形93第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件94圖7-21下降楔形圖7-21下降楔形95

楔形整理可以看作是旗形整理的變形，從圖7-20、7-21中可以看出，只要八旗形整理中的平行四邊形換成楔形，它們就變成了楔形整理。楔形整理與旗形整理的趨勢(shì)意義十分相近。但需要注意的是，如果楔形整理產(chǎn)生一種趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，漲跌幅度已很大的時(shí)候，即產(chǎn)生一種趨勢(shì)的頂部或底部時(shí)，就可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)。這時(shí)，前面拉出的旗桿實(shí)際上已是一次竭盡性的大幅度上升或下跌過(guò)程

96三、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)(一）頭肩頂與頭肩底

頭肩頂與頭肩底是最常見(jiàn)的股價(jià)反轉(zhuǎn)形態(tài)，其形態(tài)如圖7-22和圖7-23圖7-22頭肩頂頸線右肩頭左肩三、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩頂與頭肩底是最常見(jiàn)的股價(jià)反轉(zhuǎn)形態(tài)97

典型的頭肩頂形態(tài)體現(xiàn)為在支撐線（頸線）上運(yùn)行三個(gè)波浪后的下跌性突破。左右兩個(gè)波峰的頂部大致等高，分別稱為左肩和右肩，中間的波峰頂部最高，即所謂頭，頭部與雙肩均在上方，而最終是向下突破，顯然頭肩頂是反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)。

典型的頭肩頂形態(tài)體現(xiàn)為在支撐線（頸線）98頭肩頂形態(tài)說(shuō)明

股價(jià)運(yùn)行在完成左肩和頭部后再度上升，但上升的高度不能超過(guò)頭部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股價(jià)進(jìn)一步上升乏力，走勢(shì)仍然偏弱。應(yīng)注意：如果右肩形成后在頸線位置止跌，或者瞬間突破并迅速反彈向上，則并不形成真正的頭肩形；只有右肩并未在頸線位置止跌且繼續(xù)下滑，有效突破支撐后，才能認(rèn)為頭肩頂形成。

有效突破的標(biāo)志：Ⅰ、對(duì)頸線位的突破有相當(dāng)幅度（如3%以上）；Ⅱ、突破后相當(dāng)一段時(shí)間（如三個(gè)交易日）不能