財(cái)務(wù)管理(全套課件776P)

財(cái)務(wù)管理2023/8/151財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理2023/8/31財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論2023/8/152財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論2023/8/32財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)、財(cái)務(wù)管理的概念

進(jìn)入陌生城市，一張地圖可以幫助你迅速到達(dá)目的地，財(cái)務(wù)管理總論就是財(cái)務(wù)管理課程的地圖。本章主要介紹了財(cái)務(wù)管理的基本概念、基本內(nèi)容和基本理論,包括企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程、財(cái)務(wù)關(guān)系、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理環(huán)境及財(cái)務(wù)管理的組織機(jī)構(gòu)。第二節(jié)、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)第三節(jié)、財(cái)務(wù)管理環(huán)境第四節(jié)、財(cái)務(wù)管理的組織機(jī)構(gòu)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/153財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)、財(cái)務(wù)管理的概念進(jìn)入陌生第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/154財(cái)務(wù)管理第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向假設(shè)你決定創(chuàng)辦一家生產(chǎn)衣服的公司，為此你雇傭一位經(jīng)理購(gòu)買(mǎi)原材料，并招募一批生產(chǎn)和銷(xiāo)售衣服的員工。用理財(cái)學(xué)的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)，你在存貨、機(jī)器、土地和勞動(dòng)力方面進(jìn)行投資。你投入在這些資產(chǎn)的現(xiàn)金等于你籌集的資金。當(dāng)你開(kāi)始銷(xiāo)售衣服的時(shí)候，你的公司將獲得現(xiàn)金。這是創(chuàng)造價(jià)值的基礎(chǔ)。公司的目標(biāo)就是為你創(chuàng)造價(jià)值。這一價(jià)值體現(xiàn)在公司簡(jiǎn)單的資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)之中。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/155財(cái)務(wù)管理假設(shè)你決定創(chuàng)辦一家生產(chǎn)衣服的公司，為此你雇傭一位經(jīng)理購(gòu)買(mǎi)原材所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)1.固定資產(chǎn)2.無(wú)形資產(chǎn)3.其他長(zhǎng)期資產(chǎn)凈營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益資產(chǎn)總價(jià)值企業(yè)投資者的總價(jià)值

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表模式華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/156財(cái)務(wù)管理所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈營(yíng)運(yùn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益資假設(shè)你在某一時(shí)點(diǎn)以財(cái)務(wù)的眼光瀏覽一下公司及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，圖1-1展示了公司資產(chǎn)負(fù)債表的圖形概念，它將幫助你初步了解公司理財(cái)。資產(chǎn)負(fù)債表的左邊是公司的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)可以劃分為“長(zhǎng)期資產(chǎn)”和“流動(dòng)資產(chǎn)”。長(zhǎng)期資產(chǎn)是指那些延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的資產(chǎn)，如建筑物。某些長(zhǎng)期資產(chǎn)是有形的，如機(jī)器和設(shè)備；而某些長(zhǎng)期資產(chǎn)是無(wú)形的，如專(zhuān)利、商標(biāo)、管理者素質(zhì)。流動(dòng)資產(chǎn)是指那些延續(xù)時(shí)間較短的資產(chǎn)，如存貨。公司生產(chǎn)、但未銷(xiāo)售的衣服就是存貨的一部分。除非公司生產(chǎn)過(guò)剩，否則它們留在公司的時(shí)間很短。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/157財(cái)務(wù)管理假設(shè)你在某一時(shí)點(diǎn)以財(cái)務(wù)的眼光瀏覽一下公司及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，圖1在公司投資于一種資產(chǎn)之前，它必須獲得資金，即融資，這意味著公司必須籌集資金來(lái)支付投資。資產(chǎn)負(fù)債表的右邊表示公司的融資方式。公司一般通過(guò)發(fā)行債券、借貸或發(fā)行股票來(lái)籌資，分為負(fù)債和股東權(quán)益。正如資產(chǎn)有長(zhǎng)期和短期之分一樣，負(fù)債也可以分為“流動(dòng)負(fù)債”和“長(zhǎng)期負(fù)債”。短期負(fù)債是指那些在一年之內(nèi)必須償還的貸款和債務(wù)；而長(zhǎng)期負(fù)債是指那些不必在一年之內(nèi)償還的貸款和債務(wù)。股東權(quán)益等于公司的資產(chǎn)價(jià)值與其負(fù)債之間的差。在這一意義上，股東權(quán)益就是企業(yè)資產(chǎn)的剩余索取權(quán)。2023/8/158財(cái)務(wù)管理在公司投資于一種資產(chǎn)之前，它必須獲得資金，即融資從公司資產(chǎn)負(fù)債表的模式中可見(jiàn)，公司理財(cái)研究的就是如下三個(gè)問(wèn)題：（1）公司應(yīng)該投資于什么樣的長(zhǎng)期資產(chǎn)？

（2）公司如何籌集資本性支出所需的資金呢？（3）公司應(yīng)該如何管理它在經(jīng)營(yíng)中的現(xiàn)金流量？華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/159財(cái)務(wù)管理華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/39財(cái)務(wù)資金分配資金籌集第一章財(cái)務(wù)管理總論供應(yīng)投資生產(chǎn)資金營(yíng)運(yùn)生產(chǎn)資金營(yíng)運(yùn)銷(xiāo)售資金營(yíng)運(yùn)第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念資金運(yùn)動(dòng)圖華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1510財(cái)務(wù)管理資金分配資金籌集第一章財(cái)務(wù)管理總論供應(yīng)投資生產(chǎn)資金營(yíng)運(yùn)生產(chǎn)財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)活動(dòng)管理財(cái)務(wù)關(guān)系管理財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理就是財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的管理,即基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的,組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作財(cái)務(wù)管理內(nèi)容華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1511財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)活動(dòng)第一章財(cái)務(wù)管理總論籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)一、財(cái)務(wù)活動(dòng)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1512財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金分配活籌資活動(dòng)從不同渠道通過(guò)不同方式獲取資金的活動(dòng)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1513財(cái)務(wù)管理籌資活動(dòng)從不同渠道通過(guò)不同方式獲取資金的活動(dòng)華中科技大學(xué)文華投資活動(dòng)將籌集資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中以獲取收益的活動(dòng)。長(zhǎng)期投資短期投資投資2023/8/1514財(cái)務(wù)管理投資活動(dòng)將籌集資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中以獲取收益的活動(dòng)。長(zhǎng)期投資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的一系列資金收付的活動(dòng)。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1515財(cái)務(wù)管理資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的一系列資金收付的活資金分配活動(dòng)對(duì)企業(yè)收入和利潤(rùn)進(jìn)行分割和分派的活動(dòng)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1516財(cái)務(wù)管理資金分配活動(dòng)對(duì)企業(yè)收入和利潤(rùn)進(jìn)行分割和分派的活動(dòng)華中科技大學(xué)二、財(cái)務(wù)關(guān)系

?含義：

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系就是財(cái)務(wù)關(guān)系。

?構(gòu)成：

⒈籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系

⒉投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系

3.營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系

4.分配活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系

華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1517財(cái)務(wù)管理二、財(cái)務(wù)關(guān)系?含義：

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念稅收投資收益本息投資收益本息按勞分配結(jié)算財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與政府企業(yè)與投資者企業(yè)與債權(quán)人企業(yè)與受資者企業(yè)與債務(wù)人企業(yè)與職工企業(yè)內(nèi)部各單位2023/8/1518財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的概念稅收投資收益本息三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

㈠籌資管理解決三個(gè)問(wèn)題：資金需要量；籌資時(shí)機(jī)、渠道與方式；資金結(jié)構(gòu)。注意兩種形式：?一是主權(quán)資本，它通過(guò)權(quán)益融資方式取得；?二是債務(wù)資本，它通過(guò)負(fù)債融資方式取得。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1519財(cái)務(wù)管理三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容㈠籌資管理華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部㈡投資管理注意兩個(gè)問(wèn)題：?資金的利用效果（周轉(zhuǎn)）；?資金的經(jīng)濟(jì)效益（利潤(rùn)）。投資三種形式：項(xiàng)目投資、證券投資和營(yíng)運(yùn)投資。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1520財(cái)務(wù)管理㈡投資管理華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8（三）營(yíng)運(yùn)資金管理弄清兩層含義：?廣義的營(yíng)運(yùn)資金一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額，又叫毛營(yíng)運(yùn)資金。

?狹義的營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的總額，又叫凈營(yíng)運(yùn)資金。注重三個(gè)問(wèn)題：貨幣資金管理；應(yīng)收賬款管理；存貨管理。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1521財(cái)務(wù)管理（三）營(yíng)運(yùn)資金管理華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗20（四）收益分配管理弄清兩層含義：?廣義的收益分配是投資產(chǎn)生的收入及其利潤(rùn)進(jìn)行的分配；?狹義的收益分配則僅指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。注重三個(gè)問(wèn)題：補(bǔ)償性分配；稅收性分配；盈利性分配。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1522財(cái)務(wù)管理（四）收益分配管理華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗20四、財(cái)務(wù)管理循環(huán)（環(huán)節(jié)）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)分析華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1523財(cái)務(wù)管理四、財(cái)務(wù)管理循環(huán)（環(huán)節(jié)）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)根據(jù)企業(yè)以往的歷史資料，結(jié)合現(xiàn)實(shí)條件及企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，運(yùn)用專(zhuān)門(mén)方法，對(duì)預(yù)測(cè)期財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果所作的科學(xué)預(yù)測(cè)和預(yù)斷。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1524財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)根據(jù)企業(yè)以往的歷史資料，結(jié)合現(xiàn)實(shí)條件及企財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是根據(jù)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)，從各種可供選擇的財(cái)務(wù)方案中選擇最優(yōu)財(cái)務(wù)方案的活動(dòng)。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1525財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是根據(jù)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)，從各種可供選擇的財(cái)財(cái)務(wù)預(yù)算是在財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)預(yù)算期的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行的全面計(jì)劃和安排，并形成專(zhuān)門(mén)的以貨幣為主要計(jì)量形式的書(shū)面文件華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1526財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)預(yù)算是在財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)預(yù)算期的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行的全財(cái)務(wù)控制為保證財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)所進(jìn)行的一系列活動(dòng)。包括制定控制目標(biāo)，控制日?；顒?dòng)按預(yù)定目標(biāo)進(jìn)行，對(duì)偏差進(jìn)行調(diào)整等方面。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1527財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)控制為保證財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)所進(jìn)行的一系列活動(dòng)。包括財(cái)務(wù)分析以財(cái)務(wù)報(bào)告為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)活動(dòng)及財(cái)務(wù)成果所進(jìn)行的分析和評(píng)價(jià)。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1528財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)分析以財(cái)務(wù)報(bào)告為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)活動(dòng)及財(cái)務(wù)第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第一章財(cái)務(wù)管理總論企業(yè)目標(biāo)企業(yè)理財(cái)總體目標(biāo)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1529財(cái)務(wù)管理第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第一章財(cái)務(wù)管理總論企業(yè)目標(biāo)華中科技大第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求：?生存目標(biāo)（力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)）?發(fā)展目標(biāo)（籌集企業(yè)發(fā)展所需資金）?獲利目標(biāo)（通過(guò)合理、有效的使用資金使企業(yè)獲利）。第一章財(cái)務(wù)管理總論華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1530財(cái)務(wù)管理第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求：第一章財(cái)?shù)诙?jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)利潤(rùn)最大化

每股利潤(rùn)最大化

股東財(cái)富最大化

企業(yè)價(jià)值最大化第一章財(cái)務(wù)管理總論華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1531財(cái)務(wù)管理第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第一章財(cái)務(wù)管理總論華中科利潤(rùn)最大化

直觀、易懂、容易為人們所接受的特點(diǎn)。沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值、沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、沒(méi)有考慮與投資的對(duì)比關(guān)系、容易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的短期行為。第一章財(cái)務(wù)管理總論第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：稅后利潤(rùn)總額最大利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，表明企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱，有道理；原因華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1532財(cái)務(wù)管理利潤(rùn)最大化直觀、第一章財(cái)務(wù)管理總論第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)每股利潤(rùn)最大化

反映了投資與收益的對(duì)比關(guān)系，既能夠說(shuō)明企業(yè)盈利水平，又能揭示不同時(shí)期同一企業(yè)或不同企業(yè)同一時(shí)期盈利能力的差異。便于不同企業(yè)之間比較，把實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)和股東(投資者)投入的資本聯(lián)系起來(lái)；第一章財(cái)務(wù)管理總論沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值、沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的短期行為。優(yōu)點(diǎn)：缺點(diǎn)：第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)的凈利潤(rùn)與發(fā)行在外的普通股的比率華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1533財(cái)務(wù)管理每股利潤(rùn)最大化反映了投資與收益的對(duì)比關(guān)系，既能夠說(shuō)明企業(yè)盈股東財(cái)富最大化第一章財(cái)務(wù)管理總論股價(jià)受多種因素影響。企業(yè)連環(huán)持股情況下股東不以此為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)?？紤]了資金的時(shí)間價(jià)值、考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、考慮了與投資的對(duì)比關(guān)系，目標(biāo)容易量化，便于理解。優(yōu)點(diǎn)：缺點(diǎn)：第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為股東帶來(lái)最多的財(cái)富在股東擁有股票數(shù)量一定時(shí)，主要取決于股票價(jià)格最高華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1534財(cái)務(wù)管理股東財(cái)富最大化第一章財(cái)務(wù)管理總論股價(jià)受多種因素影響?？紤]企業(yè)價(jià)值最大化第一章財(cái)務(wù)管理總論第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在股東財(cái)富最大化優(yōu)點(diǎn)的基礎(chǔ)上考慮了各方利益的要求及企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的要求。難以衡量、難以操作。優(yōu)點(diǎn)：缺點(diǎn)：著眼于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1535財(cái)務(wù)管理企業(yè)價(jià)值最大化第一章財(cái)務(wù)管理總論第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在股企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)：企業(yè)理解具體目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的具體表現(xiàn)1.籌資管理目標(biāo)：以較小的籌資成本和較低的籌資風(fēng)險(xiǎn)取得較多資金。2.投資管理目標(biāo)：以較低的投資風(fēng)險(xiǎn)獲得最大投資收益。3.營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)：保持企業(yè)合理的營(yíng)運(yùn)資金，保證企業(yè)的正常的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。4.收益分配管理目標(biāo)：正確計(jì)算收益成本、合理確定分配比例與方式。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1536財(cái)務(wù)管理企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)：企業(yè)理解具體目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在企業(yè)財(cái)三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

利益沖突的協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)管理：資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的管理。在財(cái)務(wù)管理中，代理關(guān)系存在于股東和經(jīng)理之間股東和債權(quán)人之間華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1537財(cái)務(wù)管理三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

利益沖突的協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)管理：資金運(yùn)動(dòng)及其1、所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)股東的目標(biāo)管理者的目標(biāo)

實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)

最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭(zhēng)取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。

它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1538財(cái)務(wù)管理1、所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)股東的目標(biāo)管理者的目標(biāo)監(jiān)督：所有者約束經(jīng)營(yíng)者被兼并(接收)：市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的方法激勵(lì):使經(jīng)營(yíng)者分享股東財(cái)富1、所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1539財(cái)務(wù)管理監(jiān)督：所有者約束經(jīng)營(yíng)者1、所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)華中科技2、所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

債權(quán)人目標(biāo)

希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。

它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性

股東目標(biāo)

股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。

它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1540財(cái)務(wù)管理2、所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)債權(quán)人目標(biāo)希望到期收給債權(quán)人的支付給股東的支付給債權(quán)人和股東的支付支付給股東支付給債權(quán)人企業(yè)價(jià)值XXX企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值FFFFF華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1541財(cái)務(wù)管理給債權(quán)人的支付給股東的支付給債權(quán)人和股東的支付支付給股東支付股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)

第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高的新項(xiàng)目。第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值下降。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1542財(cái)務(wù)管理股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意（3）債權(quán)人應(yīng)采取的對(duì)策債權(quán)人為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，除了尋求立法保護(hù)外，還可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款；第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，就拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1543財(cái)務(wù)管理（3）債權(quán)人應(yīng)采取的對(duì)策第一，在借款合同中加入限制性條款；華3．企業(yè)與社會(huì)的矛盾與協(xié)調(diào)

?矛盾焦點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)利益與社會(huì)利益的不一致?解決途徑：要從法律約束、道德約束、輿論監(jiān)督與行政監(jiān)督等多層面、全方位來(lái)要求企業(yè)維護(hù)社會(huì)利益，履行社會(huì)責(zé)任。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1544財(cái)務(wù)管理3．企業(yè)與社會(huì)的矛盾與協(xié)調(diào)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境金融環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論經(jīng)濟(jì)環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念及其分類(lèi)法律環(huán)境經(jīng)營(yíng)環(huán)境華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1545財(cái)務(wù)管理第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境金融環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論經(jīng)濟(jì)環(huán)境財(cái)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念及其分類(lèi)第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境

財(cái)務(wù)管理環(huán)境也稱(chēng)理財(cái)環(huán)境，是影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)管理的各種因素的總和。理財(cái)環(huán)境宏觀理財(cái)環(huán)境微觀理財(cái)環(huán)境按其影響范圍法律環(huán)境金融環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1546財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念及其分類(lèi)第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期通貨膨脹政府的經(jīng)濟(jì)政策競(jìng)爭(zhēng)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1547財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期通經(jīng)濟(jì)周期包括經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、繁榮、衰退、和蕭條四個(gè)階段。處于不同經(jīng)濟(jì)周期的企業(yè)，其財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)管理也不盡相同華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1548財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)周期包括經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、繁榮、衰退、和蕭條四個(gè)階段通貨膨脹持續(xù)的物價(jià)上漲。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響：資產(chǎn)購(gòu)置成本增加，利率提高，成本補(bǔ)償不足、利潤(rùn)虛增華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1549財(cái)務(wù)管理通貨膨脹持續(xù)的物價(jià)上漲。華中科技大學(xué)文華學(xué)院政府經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策、貨幣政策、價(jià)格政策等。影響企業(yè)的稅收、成本、利潤(rùn)和現(xiàn)金流量華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1550財(cái)務(wù)管理政府經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策、貨幣政策、價(jià)格政策等。華中科技大學(xué)文華競(jìng)爭(zhēng)同行業(yè)企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模和實(shí)力等產(chǎn)品價(jià)格下降、生產(chǎn)成本提高、利潤(rùn)下降，促使企業(yè)加強(qiáng)管理華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1551財(cái)務(wù)管理競(jìng)爭(zhēng)同行業(yè)企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模和實(shí)力等華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)金融環(huán)境利息率第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境金融市場(chǎng)的分類(lèi)與組成我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1552財(cái)務(wù)管理金融環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境金融市場(chǎng)的金融市場(chǎng)的分類(lèi)與組成第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境短期資金市場(chǎng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)流通市場(chǎng)金融市場(chǎng)主體客體參加者銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)股票、債券、商業(yè)票據(jù)等資金供應(yīng)者、需求者華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1553財(cái)務(wù)管理金融市場(chǎng)的分類(lèi)與組成第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行政策性銀行中央銀行中國(guó)人民銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行工商銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行等……保險(xiǎn)公司信托投資公司財(cái)務(wù)公司金融租賃公司等華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1554財(cái)務(wù)管理我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行政策性銀行中央銀第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所金融市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)短期資金的相互轉(zhuǎn)化金融市場(chǎng)為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供信息華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1555財(cái)務(wù)管理第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)公司理財(cái)與金融市場(chǎng)的相互作用如圖1-4所示。圖1-4中的箭頭表明現(xiàn)金流量在公司與金融市場(chǎng)之間流動(dòng)的方向。假設(shè)我們開(kāi)始進(jìn)行公司的融資活動(dòng)，公司為了籌集資金而在金融市場(chǎng)向投資者發(fā)售債券和股票。因此，現(xiàn)金從金融市場(chǎng)流向公司（A）；公司經(jīng)理將現(xiàn)金用于投資（B）；公司創(chuàng)造現(xiàn)金（C）；公司將現(xiàn)金支付給債權(quán)人和股東（F）。由此可見(jiàn)，股東以現(xiàn)金股利的方式得到投資回報(bào)；債權(quán)人也因出借資金給公司而獲得利息，并且最終收回公司償還的本金。但是，并不是所有的現(xiàn)金都用于支出，公司留存了一部分（E），其中支付給政府的那部分稱(chēng)為稅收（D）。當(dāng)支付給債權(quán)人和股東的現(xiàn)金（F）大于從金融市場(chǎng)上籌集的資金（A）時(shí)，公司的價(jià)值增加了。圖1-4中：A—公司發(fā)行債券籌集資金（融資決策）；B—公司投資于資產(chǎn)（資本預(yù)算）；C—公司經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量；D—支付稅收（現(xiàn)金）給政府；E—企業(yè)留存現(xiàn)金再投資；F—企業(yè)支付給投資者利息和股利（現(xiàn)金）?，F(xiàn)金流量確認(rèn)遺憾的是，并不是在所有情況下都能那么直接而容易地觀測(cè)現(xiàn)金流量。我們可以從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得大量有關(guān)信息，財(cái)務(wù)分析的大量工作就是從財(cái)務(wù)報(bào)表中攝取現(xiàn)金流量的信息。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1556財(cái)務(wù)管理公司理財(cái)與金融市場(chǎng)的相互作用如圖1-4所示。圖1-4企業(yè)投資的資產(chǎn)(B)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)企業(yè)發(fā)行證券(A)稅收來(lái)自企業(yè)的現(xiàn)金流量(C)留存現(xiàn)金(E)

股利和債務(wù)支付(F)金融市場(chǎng)短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益資本政府企業(yè)金融市場(chǎng)之間的現(xiàn)金流量資產(chǎn)總價(jià)值資產(chǎn)總價(jià)值企業(yè)投資的資產(chǎn)(B)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)企業(yè)發(fā)行證券(A)稅收來(lái)自企業(yè)的現(xiàn)金流量(C)留存現(xiàn)金(E)

股利和債務(wù)支付(F)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1557財(cái)務(wù)管理企業(yè)投資的資產(chǎn)(B)企業(yè)發(fā)行證券(A)稅收來(lái)自企業(yè)的留存現(xiàn)金利息率概念和分類(lèi)利息率——金融市場(chǎng)上資金使用權(quán)的價(jià)格1.基準(zhǔn)利率和套算利率我國(guó)目前為理論和實(shí)務(wù)界共同認(rèn)可的基準(zhǔn)利率有同業(yè)拆借利率、國(guó)債回購(gòu)利率、一年期的存貸款利率和再貼現(xiàn)利率等，

2.固定利率和浮動(dòng)利率3.市場(chǎng)利率和法定利率法定利率，是政府金融機(jī)構(gòu)或者中央銀行規(guī)定的利率，是國(guó)家手中為了實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)節(jié)的一種政策手段市場(chǎng)利率，就是在市場(chǎng)上進(jìn)行交易時(shí)使用的利率，反映了資金的成本。

華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1558財(cái)務(wù)管理利息率概念和分類(lèi)利息率——金融市場(chǎng)上資金使用權(quán)的價(jià)格華中科技第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境市場(chǎng)利息率決定因素利息率=通貨膨脹附加率變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)險(xiǎn)附加率純利率++++風(fēng)險(xiǎn)附加率華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1559財(cái)務(wù)管理第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境市場(chǎng)利息率決定因素1.純粹利息率---無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均利息率注意：1）社會(huì)平均利潤(rùn)率≥純粹利息率＞02）社會(huì)平均利潤(rùn)率不變條件下，受金融市場(chǎng)上資金供求影響3）政府行為:減少或增加貨幣發(fā)行華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1560財(cái)務(wù)管理1.純粹利息率---無(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均利息率2.通貨膨脹附加率，彌補(bǔ)通貨膨脹給投資人造成的購(gòu)買(mǎi)力損失3.風(fēng)險(xiǎn)附加率，補(bǔ)償投資者所冒的風(fēng)險(xiǎn)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1561財(cái)務(wù)管理2.通貨膨脹附加率，彌補(bǔ)通貨膨脹給投資人造成的購(gòu)買(mǎi)力損失華中四、法律環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境企業(yè)組織法稅收法規(guī)財(cái)務(wù)法規(guī)如：《公司法》、《經(jīng)濟(jì)合同法》、《破產(chǎn)法》如：所得稅、流轉(zhuǎn)稅、其他稅種如：《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》、《企業(yè)財(cái)務(wù)制度》沒(méi)有規(guī)矩?zé)o以成方圓華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1562財(cái)務(wù)管理四、法律環(huán)境第一章財(cái)務(wù)管理總論第三節(jié)財(cái)務(wù)管理環(huán)境企業(yè)組五、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)營(yíng)環(huán)境

1、企業(yè)的組織形式

（1）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

（2）合伙企業(yè)

（3）公司制企業(yè)包括有限責(zé)任公司和股份有限公司2、企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)

（1）一元化結(jié)構(gòu)

（3）控股公司結(jié)構(gòu)

（2）事業(yè)部制結(jié)構(gòu)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1563財(cái)務(wù)管理五、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)營(yíng)環(huán)境1、企業(yè)的組織形式（1）個(gè)人1、企業(yè)的組織形式

（1）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)

獨(dú)資企業(yè)是指由一個(gè)人出資和經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。它是企業(yè)的最初經(jīng)營(yíng)形式．主要適用于小型企業(yè)。對(duì)小型企業(yè)而言，獨(dú)資經(jīng)營(yíng)形式具有許多優(yōu)勢(shì)：

首先，獨(dú)資企業(yè)容易組成，且開(kāi)辦費(fèi)用低廉，受政府的法律限制較少；其次，按照西方國(guó)家的稅法規(guī)定，這類(lèi)企業(yè)不需要繳納公司所得稅，個(gè)人只須按企業(yè)盈利繳納個(gè)人所得稅。獨(dú)資形式也有很大的局限性；首先，獨(dú)資企業(yè)不容易籌集巨額資本；其次，企業(yè)業(yè)主要對(duì)企業(yè)負(fù)債承擔(dān)無(wú)限的責(zé)任；

第三，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壽命與業(yè)主的個(gè)人壽命聯(lián)系在一起，不利于企業(yè)的發(fā)展。（因此只適用于小型企業(yè)）

華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1564財(cái)務(wù)管理1、企業(yè)的組織形式（1）個(gè)人獨(dú)資企業(yè)華中科技大學(xué)文華學(xué)

合伙企業(yè)是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上的人共同出資和經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。其主要優(yōu)點(diǎn)是：容易組建、開(kāi)辦費(fèi)用較低、信用較好等。（2）合伙企業(yè)

其主要缺點(diǎn)有：①合伙人對(duì)企業(yè)的負(fù)債要承擔(dān)無(wú)限的責(zé)任；②企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壽命是有限的；③合伙企業(yè)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移非常困難；④合伙企業(yè)不容易籌集大額資本。

同時(shí)，如果合伙中的某一人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)沒(méi)有能力承擔(dān)事先規(guī)定的責(zé)任，其它合伙人要代替承擔(dān)責(zé)任。對(duì)于擴(kuò)張中的這種企業(yè)，就不再適合采用這種形式。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1565財(cái)務(wù)管理合伙企業(yè)是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上的人（2）合伙企業(yè)（3）公司制企業(yè)

公司是獨(dú)立的法人，是依據(jù)公司法組建并登記的具有法人地位和以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。是一種所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的企業(yè)組織形式。包括兩種形式：有限責(zé)任公司和股份有限公司。

由于公司是獨(dú)立于管理者和投資者之外的主體，所以，公司制（尤其是股份有限公司）有下列三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：

這兩類(lèi)企業(yè)的區(qū)別在于前者股本不分成等額股份，股東人數(shù)較少，不能公開(kāi)募集股份，股東出資不能隨意轉(zhuǎn)讓?zhuān)槐毓_(kāi)財(cái)務(wù)狀況。而后者剛好相反。后者在西方是一般規(guī)范意義上的企業(yè)形式。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1566財(cái)務(wù)管理（3）公司制企業(yè)公司是獨(dú)立的法人，是依據(jù)公司法組建

①公司實(shí)行有限責(zé)任制。股東對(duì)公司的債務(wù)以其出資為限；

②股份有限公司所有權(quán)的股權(quán)轉(zhuǎn)移十分方便。所有者的股權(quán)以股票的形式被劃分為若干股份，公司股票可以自由地在證券市場(chǎng)上交換。因而其籌集資金也就比較容易。

③公司有無(wú)限的生命。當(dāng)公司最初的投資者或管理者死亡以后，它仍然可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。

④公司管理水平高，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離可以引入專(zhuān)家來(lái)管理和經(jīng)營(yíng)公司。

華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1567財(cái)務(wù)管理①公司實(shí)行有限責(zé)任制。股東對(duì)公司的債務(wù)以其出2、企業(yè)內(nèi)部組織形式

（1）一元化結(jié)構(gòu)

是一種以集權(quán)管理為特征的管理組織結(jié)構(gòu)。這種體制的特點(diǎn)是：權(quán)利高度集中于最高層領(lǐng)導(dǎo)，內(nèi)部按職能劃分若干部門(mén)，各部門(mén)本身獨(dú)立性和權(quán)利較小，而各部門(mén)間職能相互隔離。

（2）事業(yè)部制結(jié)構(gòu)

是一種以分權(quán)管理為特征的管理組織結(jié)構(gòu)。一般按產(chǎn)品或業(yè)務(wù)地區(qū)劃分成若干事業(yè)部。每個(gè)事業(yè)部都實(shí)行獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧，自我管理其產(chǎn)品、業(yè)務(wù)或地區(qū)的供、產(chǎn)、銷(xiāo)等活動(dòng)。是一個(gè)利潤(rùn)中心。

這種組織形式大多存在于規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)簡(jiǎn)單的企業(yè)中。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1568財(cái)務(wù)管理2、企業(yè)內(nèi)部組織形式（1）一元化結(jié)構(gòu)（2）事業(yè)部制

這種結(jié)構(gòu)下的企業(yè)最高管理機(jī)構(gòu)只保留整個(gè)企業(yè)的人事、財(cái)務(wù)控制、價(jià)格制訂、監(jiān)督等權(quán)利，用利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)各事業(yè)部進(jìn)行考核。該結(jié)構(gòu)具有很多優(yōu)點(diǎn)，為許多規(guī)模大、經(jīng)營(yíng)復(fù)雜的企業(yè)所廣泛采用。

（3）控股公司制結(jié)構(gòu)

是一種母子公司結(jié)構(gòu)，是指擁有其他公司的股份或證券、有能力控制其他公司決策的公司組織形式。有兩種形式：純粹控股公司和混合控股公司。

這種結(jié)構(gòu)形式往往是控股公司通過(guò)收購(gòu)股份公司的方式形成的，從而組成以“母公司”為核心的金字塔型結(jié)構(gòu)。其優(yōu)點(diǎn)有：控制與參與費(fèi)用小，能迅速實(shí)現(xiàn)資本集中，不必承擔(dān)子公司太多的風(fēng)險(xiǎn)。因而在各國(guó)發(fā)展很快。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1569財(cái)務(wù)管理（3）控股公司制結(jié)構(gòu)這種結(jié)構(gòu)形式往往是控股公司通六、財(cái)務(wù)管理組織（一）財(cái)務(wù)管理的組織結(jié)構(gòu)

（二）財(cái)務(wù)管理的人員及其職責(zé)

華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1570財(cái)務(wù)管理六、財(cái)務(wù)管理組織（一）財(cái)務(wù)管理的組織結(jié)構(gòu)（二）財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)金管理股東會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)營(yíng)銷(xiāo)副總經(jīng)理總經(jīng)理財(cái)務(wù)副總經(jīng)理人事副總經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理會(huì)計(jì)經(jīng)理審計(jì)委員會(huì)信用管理存貨管理投資管理籌資管理稅收籌劃財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理會(huì)計(jì)稅收會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)內(nèi)部審計(jì)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1571財(cái)務(wù)管理現(xiàn)金管理股東會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)營(yíng)銷(xiāo)副總經(jīng)理總經(jīng)理財(cái)務(wù)副總經(jīng)理人事小結(jié)1.財(cái)務(wù)管理的概念2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1572財(cái)務(wù)管理小結(jié)1.財(cái)務(wù)管理的概念華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗第二章時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬第一節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1573財(cái)務(wù)管理第二章時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬第一節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值華中科技一組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

被狗咬傷而死亡的幾率：1:11403754被閃電擊中而死亡的幾率：1:6479405溺水導(dǎo)致死亡的概率：1:690300因車(chē)禍導(dǎo)致死亡的概率：1:6029福彩特等獎(jiǎng)中獎(jiǎng)的概率:1:17721088華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1574財(cái)務(wù)管理一組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗21.巨額獎(jiǎng)金的支付問(wèn)題如果你中了加拿大的安大略彩票，他們會(huì)在你的余生中每周支付2000加元直到你91歲，或一次性支付130萬(wàn)加元。如果你在不久的將來(lái)去世，則此彩票會(huì)保證你的繼承人每周收到2000加元直到第一次支付后的第20年。兩者取哪個(gè)更先達(dá)到條件。不考慮稅費(fèi)，如果預(yù)期你的生命長(zhǎng)于20年，假如年利率是8%。該如何選擇？華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1575財(cái)務(wù)管理1.巨額獎(jiǎng)金的支付問(wèn)題如果你中了加拿大的安大略彩票，他們會(huì)在2.房屋出售問(wèn)題老王有一套投資房產(chǎn)準(zhǔn)備出售。有人提出給8000元一平米購(gòu)買(mǎi)，他覺(jué)得價(jià)錢(qián)合理，正準(zhǔn)備出售的時(shí)候，又有一朋友告訴他愿意支付8500元一平米的價(jià)格，不過(guò)不會(huì)當(dāng)時(shí)付現(xiàn)金，這筆房款會(huì)在1年后支付。他會(huì)把房子賣(mài)給誰(shuí)？華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1576財(cái)務(wù)管理2.房屋出售問(wèn)題老王有一套投資房產(chǎn)準(zhǔn)備出售。有人提出給800教學(xué)目標(biāo)1.理解時(shí)間價(jià)值的概念，理解和掌握各種資金時(shí)間價(jià)值的換算方法。2.理解風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念，理解和掌握風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的數(shù)學(xué)衡量方法。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1577財(cái)務(wù)管理教學(xué)目標(biāo)1.理解時(shí)間價(jià)值的概念，理解和掌握各種資金時(shí)間價(jià)值的教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.時(shí)間價(jià)值的概念2.各種資金時(shí)間價(jià)值的換算方法3.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念4.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的數(shù)學(xué)衡量方法。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1578財(cái)務(wù)管理教學(xué)重點(diǎn)難點(diǎn)1.時(shí)間價(jià)值的概念華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗第一節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值一、基本概念1、資金的時(shí)間價(jià)值2、利息（Interest）3、利息率(Interestrate)

4、現(xiàn)值(Presentvalue)5、終值（Futurevalue/Terminalvalue）6、年金（Annuities）

是指貨幣經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。所以也稱(chēng)貨幣的時(shí)間價(jià)值。

俗稱(chēng)“子金”。是指借款人支付給貸款人的報(bào)酬。延伸概念是由于使用貨幣而支付（或掙?。┑呢泿拧Ｔ诰唧w計(jì)算時(shí)分單利和復(fù)利。

是一定時(shí)期內(nèi)的利息額同貸出金額的比例。有年利率、月利率和日利率。

是指未來(lái)的一筆錢(qián)或一系列支付款項(xiàng)按給定的利率計(jì)算所得到的在現(xiàn)在的價(jià)值。

是指現(xiàn)在的一筆錢(qián)或一系列支付款項(xiàng)按給定的利息率計(jì)算所得到的在某個(gè)未來(lái)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值。對(duì)于存款和貸款而言就是到期將會(huì)獲得（或支付）的本利和。

是指一定期限內(nèi)一系列相等金額的收付款項(xiàng)。最典型的是等額分期付款的貸款或購(gòu)買(mǎi)，還有我國(guó)儲(chǔ)蓄中的零存整取存款。

2023/8/1579財(cái)務(wù)管理華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗第一節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值2023/8/1580財(cái)務(wù)管理2023/8/380財(cái)務(wù)管理2023/8/1581財(cái)務(wù)管理2023/8/381財(cái)務(wù)管理一.單利的終值和現(xiàn)值1.單利的終值單利利息計(jì)算公式：I=P×i×n，I---利息；P---本金；i---利率；n—計(jì)息期單利的終值計(jì)算：F=P(1+i×n），不足1年的利息按1年=360天計(jì)算F—終值；P---本金；i---利率；n—計(jì)息期華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1582財(cái)務(wù)管理一.單利的終值和現(xiàn)值1.單利的終值華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)2.單利的現(xiàn)值計(jì)算P=F/(1+i×n），F(xiàn)—終值；P---本金；i---利率；n—計(jì)息期例1：張明同學(xué)現(xiàn)有1000元款項(xiàng)存銀行，利率6%，5年期，按照單利計(jì)算，5年后小張可以獲得多少利息？本利一共可以得到多少？解：I=P×i×n=1000×6%×5=300（元）可獲得本利和為：F=P(1+i×n）=1000（1+6%×5）=1300（元）華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1583財(cái)務(wù)管理2.單利的現(xiàn)值計(jì)算華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗20例2.小張打算5年后從銀行獲得本利和2600元，年利率6%，按單利計(jì)算，他現(xiàn)在應(yīng)該存入銀行多少錢(qián)？解：P=F/(1+i×n）=2600/（1+6%×5）=2000（元）華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1584財(cái)務(wù)管理例2.小張打算5年后從銀行獲得本利和2600元，年利率6%，二、復(fù)利的終值和現(xiàn)值計(jì)算1、復(fù)利

俗稱(chēng)“利滾利”。是指在計(jì)算利息時(shí)，不僅要對(duì)本金計(jì)息，而且還要對(duì)前期已經(jīng)生出的利息也逐期滾算利息?！纠?】某人存入1000元存款，假如年利率10%，存期三年。如果按單利計(jì)算在第三年到期時(shí)的單利和為多少呢？答：三年后的單利和=1000×10%×3=300（元）那么，如果按復(fù)利計(jì)算，三年后的利息又是多少呢？那么一年后的本利和=1000+100=1100（元）。答：第一年的利息=1000×10%=100（元），也就是說(shuō)一年后的利息=1000×10%=100（元），華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1585財(cái)務(wù)管理二、復(fù)利的終值和現(xiàn)值計(jì)算1、復(fù)利俗稱(chēng)“利滾利”第二年的利息=1100×10%=110（元），那么二年后的本利和=1100+110=1210（元）。第三年的利息=1210×10%=121（元）三年后的利息和為100+110+121=331（元）三年的利息和比單利計(jì)算方式下多331-300=31（元）當(dāng)年利率為10%時(shí)，1000本金采用復(fù)利計(jì)算情況圖：0第1年末第2年末第3年末

利息100

利息110

利息1211100121013311000華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1586財(cái)務(wù)管理第二年的利息=1100×10%=110（元），那么二年后的2、復(fù)利終值

按復(fù)利計(jì)算到期的本利和。

如例1：按復(fù)利計(jì)算1000元到第三年末的價(jià)值（三年后的終值）為1000+331=1331（元）

我們來(lái)尋找規(guī)律：一年后的終值=1100=1000+1000×10%=1000×(1+10%)二年后的終值=1210=1100+1100×10%=1100(1+10%)=1000(1+10%)(1+10%）=華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1587財(cái)務(wù)管理2、復(fù)利終值按復(fù)利計(jì)算到期的本利和。三年后的終值=1331=1210+1210×10%=

(1+10%）=1210(1+10%)=

依此類(lèi)推，利率為10%，1000元本金在n期后的終值就是：。我們將這個(gè)公式一般化，那么，本金為PV，利率為i,n期后的終值就是：

假設(shè)P=1，那么我們可否求出一系列與不同的n和i相對(duì)應(yīng)的值呢？

顯然這是可以的，下表是在利率分別為1%、5%和10%，時(shí)，1元本金各年對(duì)應(yīng)的終值。（2.1）FV=其中,F—終值（FutureValue)FV=2023/8/1588財(cái)務(wù)管理三年后的終值=1331=1210+1210×10%利率分別為1%，5%，10%時(shí)，1元本金的從第1年末到第8年末的終值2023/8/1589財(cái)務(wù)管理利率分別為1%，5%，10%時(shí)，1元本金的從第1年末到第8年

知道了1元本金在不同利率、不同期時(shí)的終值，也就會(huì)知道本金為其他金額時(shí)不同利率和不同期時(shí)的終值。因此我們稱(chēng)為1元本金在利率為i時(shí)，n期的終值利息因子（或系數(shù)），我們用FVIF（i，n)來(lái)表示。為了方便起見(jiàn)，一般把(1+i)按照不同的期數(shù)，再按不同的利率編成一張表，我們稱(chēng)其為復(fù)利終值表?！纠?】章虹將10000元款項(xiàng)存入銀行，假如年利率為4%，存期5年。如果按復(fù)利計(jì)算，請(qǐng)問(wèn)到期時(shí)章虹可以獲得多少款項(xiàng)？2023/8/1590財(cái)務(wù)管理知道了1元本金在不同利率、不同期時(shí)的終值，也就會(huì)知道解題步驟：第一步，在復(fù)利終值系數(shù)表中查找利率為4%，期數(shù)為5時(shí)的復(fù)利終值因子，查找結(jié)果是1.217，即：(F/P,4%，5）=1.217；第二步，計(jì)算10000元的終值：F=P×(F/P,4%，5）

=10000×1.217=12170（元）F,P,i，n，任意知道三個(gè)就可以求第四個(gè)量（可以用內(nèi)插法求解）例：張薇現(xiàn)有1000元可以用來(lái)投資，欲在19年后使其達(dá)到原來(lái)的3倍，張薇在投資時(shí)需要選擇的投資報(bào)酬率最低為多少？解：3000=1000(F/P,i，19）即

(F/P,i，19）=3在復(fù)利終值系數(shù)表中查找19期時(shí)，大于等于3的最小復(fù)利終值系數(shù)，有3.026，對(duì)應(yīng)的利率為6%.即最小的投資報(bào)酬率是6%2023/8/1591財(cái)務(wù)管理解題步驟：第二步，計(jì)算10000元的終值：F,P,i，n，任3、復(fù)利現(xiàn)值（PresentValue)

是指按復(fù)利計(jì)算時(shí)未來(lái)某款項(xiàng)的現(xiàn)在價(jià)值，或者說(shuō)是為了取得將來(lái)一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。

用終值來(lái)求現(xiàn)值，稱(chēng)為貼現(xiàn)；貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率稱(chēng)為貼現(xiàn)率。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1592財(cái)務(wù)管理3、復(fù)利現(xiàn)值（PresentValue)是指按復(fù)

現(xiàn)值P的計(jì)算可由終值的計(jì)算公式導(dǎo)出。由公式（2.1）得：F=P=

從公式（2.2）可見(jiàn)，某未來(lái)值的現(xiàn)值是該未來(lái)值與終值因子倒數(shù)的乘積。終值因子的倒數(shù)被稱(chēng)為1元終值在利率為i,期數(shù)為n時(shí)的現(xiàn)值系數(shù)（或現(xiàn)值因子），可用(P/F,i,n)來(lái)表示。這個(gè)系數(shù)同樣可以編成表格供查找，請(qǐng)參閱教材后相關(guān)附錄。2023/8/1593財(cái)務(wù)管理現(xiàn)值P的計(jì)算可由終值的計(jì)算公式導(dǎo)出。由公式（2.1）【例2】李海想在第二年末得到10000元的存款，按年利率5%計(jì)算，他現(xiàn)在應(yīng)該存入多少元？解題步驟：第一步，從復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)表中查找利率為5%，期數(shù)為2年的1元終值的現(xiàn)值因子，可知（P/F，5%，2）=0.9070，第二步，計(jì)算10000元的現(xiàn)值：P=F×（P/F，5%，2）

=10000×0.9070=9070(元)。

【練習(xí)】如果你的父母預(yù)計(jì)你在3年后要再繼續(xù)深造（如考上研究生）需要資金30000元，如果按照利率4%來(lái)計(jì)算，那么你的父母現(xiàn)在需要存入多少存款？華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1594財(cái)務(wù)管理【例2】李海想在第二年末得到10000元的存款，按年利率5

答案：PV=30000×0.8890=26670（元）

思考（1）利率相同時(shí)某終值的現(xiàn)值，當(dāng)期限不等時(shí)有什么特點(diǎn)？（2）期限相同的某一終值，當(dāng)利率不等時(shí)又有什么規(guī)律？

擴(kuò)展：上面提到的是單項(xiàng)款項(xiàng)收支的現(xiàn)值和終值問(wèn)題，但在實(shí)踐中，經(jīng)常會(huì)涉及到一系列連續(xù)的收支，這些收支的現(xiàn)值和終值又如何計(jì)算呢？

其實(shí)很簡(jiǎn)單，如果各個(gè)期間的收支不等，則先逐個(gè)計(jì)算其現(xiàn)值（或終值），然后再加總即可?！纠?】如果你去存款，想在第一年末取20000元，第二年末取30000元后全部取完，按年利率8%復(fù)利計(jì)算，你現(xiàn)在該存入多少才行？

2023/8/1595財(cái)務(wù)管理答案：PV=30000×0.8890=26670（元）

解題步驟：第一步，首先要弄明白這是一個(gè)什么問(wèn)題，其實(shí)這是一個(gè)求現(xiàn)值的問(wèn)題，是求未來(lái)2年兩筆資金的現(xiàn)值和。從復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)表中分別查找利率為8%，期數(shù)為1年和2年的現(xiàn)值因子，可知（P/F，8%，1）=0.926，（P/F，8%，2）=0.857。第二步，分別計(jì)算這兩筆資金的現(xiàn)值：P1=F1×（P/F，8%，1）

=20000×0.926=18520(元)P2=F2×（P/F，8%，2）

=30000×

0.857=25710

第三步，將這兩筆現(xiàn)值加起來(lái)：P=18520+25710=44230

熟悉后就可以將第二步和第三步合起來(lái)為一步：2023/8/1596財(cái)務(wù)管理解題步驟：第二步，分別計(jì)算這兩筆資金的現(xiàn)值：P1三、年金的終值和現(xiàn)值計(jì)算年金：是指一定期限內(nèi)一系列相等金額的收付款項(xiàng)。如以下分別為兩個(gè)系列的收款和付款現(xiàn)金流量圖：這是期限為5年每年收入2000元的普通年金的現(xiàn)金流012345年末

20002000200020002000這是期限為5年每年支付為3000元的預(yù)付年金的現(xiàn)金流12345

年初

30003000300030003000按照收付的次數(shù)和時(shí)間分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金四類(lèi)2023/8/1597財(cái)務(wù)管理三、年金的終值和現(xiàn)值計(jì)算年金：是指一定期限內(nèi)一系列相等金額

普通年金，是指收付款項(xiàng)發(fā)生在每期期末的年金。

預(yù)付年金，是指收付款項(xiàng)發(fā)生在每期期初的年金。

永續(xù)年金，如果年金的收付是無(wú)限地延續(xù)下去的年金。遞延年金，也稱(chēng)延期年金，是指第一次收付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。1、普通年金的終值和現(xiàn)值

1）普通年金的終值（FA

）

普通年金的終值，是指在一定時(shí)期（n)內(nèi)，在一定利率(i)下，每期期末等額系列收付值(A)的終值之和。其計(jì)算方式可以下面的圖加以說(shuō)明。首先看一個(gè)例題。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/1598財(cái)務(wù)管理普通年金，是指收付款項(xiàng)發(fā)生在每期期末的年金。20002000200020002000012345年末

終值＋FA=12210【例題1】求每年收入為2000元，期限為5年，利息率為10%的這一系列金額的終值。期限為5年，利率為10%，金額為2000元的年金的終值計(jì)算圖2023/8/1599財(cái)務(wù)管理20002000例題1用列式來(lái)計(jì)算就是：＋＋＋＋

我們可以將以上例題的圖示和計(jì)算列式一般化，將期限為n，利率為i的年金A的終值用下面的圖表和計(jì)算公式表示，就可以得出計(jì)算年金終值的一般性解：FA==12210華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15100財(cái)務(wù)管理例題1用列式來(lái)計(jì)算就是：＋＋＋＋我們可以將以上例012…n-1nAA…AA終值FA＋：：普通年金終值計(jì)算圖示華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15101財(cái)務(wù)管理012

上述計(jì)算可以列式如下：＋＋＋＋…

（1）

將（1）式兩邊乘以（1+i),得（2）式：＋＋＋＋…＋

（2）

（2）式減（1）得:－＝＝FA=FA(1+i)=FA(1+i)FA=即：FA*i=所以，F(xiàn)A=2.3－－A=（F/A,i,n)2023/8/15102財(cái)務(wù)管理上述計(jì)算可以列式如下：＋＋＋＋…（1

我們稱(chēng)年金終值計(jì)算公式（2.3式）中的為年金終值因子（系數(shù)），也可以編成表，以便于計(jì)算，請(qǐng)參見(jiàn)教材附錄。

用公式2.3計(jì)算例題1的結(jié)果為：FA=A（F/A，10%,5)=2000×6.105=12210（元）結(jié)論：年金終值等于年金與年金終值系數(shù)的乘積

其中：A—年金，i—利率，n—期限華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15103財(cái)務(wù)管理我們稱(chēng)年金終值計(jì)算公式（2.3式）中的為年金終值例老王現(xiàn)在每年底存5000元，作為養(yǎng)老費(fèi)用。年利率為8%，30年后這筆錢(qián)有多少呢？解：FA=5000×(F/A,8%,30)=5000×113.28=566400（元）知三求四：假如你父母現(xiàn)在準(zhǔn)備每年末存入銀行10000元，以備你今后投資用100000元，假定年利率為10%，至少要多少年才能取回本利和100000元？解：10=1（F/A,10%,n)即（F/A,10%,n)=10查表得：n=7時(shí),（F/A,10%,n)=9.4872；n=8時(shí),（F/A,10%,n)=11.436.即最少8年才能取回100000元。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15104財(cái)務(wù)管理例老王現(xiàn)在每年底存5000元，作為養(yǎng)老費(fèi)用。年利率為8%償債基金的計(jì)算償債基金為使年金終值達(dá)到預(yù)定的金額每年年末應(yīng)支付的年金數(shù)額。FA==A×

(F/A，i，n）A=FA÷(F/A，i，n）=FA×(A/F，i，n）償債基金系數(shù)華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15105財(cái)務(wù)管理償債基金的計(jì)算償債基金為使年金終值達(dá)到預(yù)定的金額每年年末例：某人計(jì)劃在10年末還清100000元債務(wù)，他準(zhǔn)備從現(xiàn)在起，每年末等額在銀行存入一筆款項(xiàng)。若銀行的存款利率為6%，每年需存入多少元？解：100000=A(F/A,6%,10)=A×13.181A=100000÷13.181=7587(元）華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15106財(cái)務(wù)管理例：某人計(jì)劃在10年末還清100000元債務(wù)，他準(zhǔn)備從現(xiàn)在起折舊基金：以每期的折舊額及其利息之和作為將來(lái)設(shè)備更新的資金來(lái)源。某企業(yè)有一設(shè)備，預(yù)計(jì)使用10年。10年后更新該設(shè)備需要50萬(wàn)元，若企業(yè)從現(xiàn)在開(kāi)始每年年末將該設(shè)備的折舊款存入銀行，問(wèn)每年至少應(yīng)提折舊額多少元，才能使企業(yè)在10年后有足夠的資金更新該設(shè)備？（銀行存款利率為10%）解：500000=A×（F/A,10%,10)

A=500000/15.937=31400(元）華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15107財(cái)務(wù)管理折舊基金：以每期的折舊額及其利息之和作為將來(lái)設(shè)備更新的資金來(lái)2）普通年金的現(xiàn)值（PA）普通年金的現(xiàn)值：是指在一定期間內(nèi)(n)，在一定利率下(i),每期期末等額系列收付金額(A)的現(xiàn)值之和。這里也先以例題來(lái)進(jìn)行說(shuō)明。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15108財(cái)務(wù)管理2）普通年金的現(xiàn)值（PA）華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部期限為5年，利率為10%，金額為1000元的年金的終值計(jì)算12345

年末

10001000100010001000現(xiàn)值PA=3791【例題2】假設(shè)某人出租房屋，每年末收取1000元，租期5年，問(wèn)在利率為10%時(shí)，這些現(xiàn)金相當(dāng)于現(xiàn)在的多少金額？2023/8/15109財(cái)務(wù)管理期限為5年，利率為10%，金額為1000元的年金的終值計(jì)算例題2用列式來(lái)計(jì)算就是：＋＋＋＋

我們可以將例題2的圖示和計(jì)算列式一般化，將期限為n，利率為i的年金A的現(xiàn)值用下面的圖表和計(jì)算公式表示，就可以得出計(jì)算年金現(xiàn)值的一般性解：=3791（元）PA=華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15110財(cái)務(wù)管理例題2用列式來(lái)計(jì)算就是：＋＋＋＋我們可以將例題2012…n-1nAA…AA現(xiàn)值PA＋：：普通年金現(xiàn)值計(jì)算圖示華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15111財(cái)務(wù)管理012

上述計(jì)算可以列式如下：＋＋＋＋…

（3）

將（3）式兩邊乘以（1+i),得（4）式：＋＋＋＋…＋

（4）

（4）式減（3）得:－＝＝PVA=PVA(1+i)=PVA(1+i)PVA=即：PVAi=所以，PA=2.4－－A=（P/A，i,n)=2023/8/15112財(cái)務(wù)管理上述計(jì)算可以列式如下：＋＋＋＋…（3

我們稱(chēng)年金現(xiàn)值計(jì)算公式（2.4式）中的為年金現(xiàn)值因子（系數(shù)），也可以編成表，以便于計(jì)算，參見(jiàn)教材附錄。

用公式2.4計(jì)算例題2的結(jié)果為：結(jié)論：年金現(xiàn)值等于年金與年金現(xiàn)值系數(shù)的乘積

其中：A—年金，i—利率（或貼現(xiàn)率），

n—期限PA=A（P/A，10%,5)=1000×3.791=3791（元）華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15113財(cái)務(wù)管理我們稱(chēng)年金現(xiàn)值計(jì)算公式（2.4式）中的為年金現(xiàn)值例：某企業(yè)計(jì)劃現(xiàn)在存入一筆款項(xiàng)，以便在將來(lái)的5年內(nèi)每年年末向退休人員發(fā)放5000元的慰問(wèn)金。如果銀行年利率為10%，現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢(qián)？解：PA=A(P/A,i,n)=5000(P/A,10%,5)=5000×3.791=18955(元）即現(xiàn)在應(yīng)該存入18955元。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15114財(cái)務(wù)管理例：某企業(yè)計(jì)劃現(xiàn)在存入一筆款項(xiàng)，以便在將來(lái)的5年內(nèi)每年年末向年投資回收額的計(jì)算PA=A(P/A,i,n)A=PA/（P/A,i,n）某企業(yè)投資某項(xiàng)目100萬(wàn)元，該項(xiàng)目壽命為10年。假設(shè)年利率為5%，每年至少要收回多少現(xiàn)金，10年內(nèi)才能收回全部投資？解：100=A（P/A,5%,10）A=100/（P/A,5%,10）=100/7.722=12.95（萬(wàn)元）即每年至少要收回12.95萬(wàn)元。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15115財(cái)務(wù)管理年投資回收額的計(jì)算PA=A(P/A,i,n)華中科技大學(xué)文華

課堂練習(xí)：你的父母替你買(mǎi)了一份10年期的醫(yī)療保單，交費(fèi)方式有兩種：一是每年年末交5000元，一種是現(xiàn)在一次性繳足43000元，兩種交費(fèi)方式在交費(fèi)期間和到期的待遇一樣，假設(shè)利率為5%，你認(rèn)為哪種方式更合算？解題思路：

事實(shí)上這是一道已知年金求其現(xiàn)值的問(wèn)題，只不過(guò)要進(jìn)行一個(gè)小小的比較，然后再得出結(jié)論。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15116財(cái)務(wù)管理課堂練習(xí)：你的父母替你買(mǎi)了一份10年期的醫(yī)療保單，

我們先求出5000元年金的現(xiàn)值，然后再與43000相比較，如果大于躉交數(shù)，則躉交更合算，否則按期交更合算。

已知：普通年金的現(xiàn)值等于普通年金乘以普通年金現(xiàn)值系數(shù)，即PA=A×(P/A，i,n),這里的A=5000，i=5%,n=10。

從查表可知：(P/A，5%,10)=7.721

所以5000元年金的現(xiàn)值為：

PAV=5000×7.721=38605（元）＜43000元10

結(jié)論：從計(jì)算上來(lái)看分次交更合算。2023/8/15117財(cái)務(wù)管理我們先求出5000元年金的現(xiàn)值，然后再與43000相比練習(xí)1.某企業(yè)擬購(gòu)置一整套新的環(huán)保型空調(diào)設(shè)備，更新目前使用的空調(diào)設(shè)備，每年可節(jié)約電費(fèi)及各項(xiàng)環(huán)境費(fèi)用80000元，但是該種設(shè)備價(jià)格較其他冷卻機(jī)高出319416元，問(wèn)新型設(shè)備應(yīng)該使用多少年才合算（假設(shè)利率為10%，每年復(fù)利一次）？2.小王要到新疆支教三年，請(qǐng)你每年末代繳養(yǎng)老金，每年養(yǎng)老金繳存額度為12000元，設(shè)銀行年利率為3%，他應(yīng)當(dāng)現(xiàn)在給你在銀行存入多少錢(qián)？3.欣欣公司在第一年年初從銀行借款20000元，每年年末還本付息額均為4000元，需9年還清。則借款實(shí)際利率是多少？華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15118財(cái)務(wù)管理練習(xí)1.某企業(yè)擬購(gòu)置一整套新的環(huán)保型空調(diào)設(shè)備，更新目前使用的預(yù)付年金：是指收付款項(xiàng)發(fā)生在每期期初的年金。2、預(yù)付年金的終值和現(xiàn)值

預(yù)付年金的終值：是指在一定時(shí)期（n)內(nèi)，在一定利率(i)下，每期期初等額系列收付值(A)的終值之和。其計(jì)算方式可以下面的圖加以說(shuō)明。我們首先也看1例。1）預(yù)付年金的終值（FA

）30003000300030003000這是期限為5年每年支付為3000元的預(yù)付年金的現(xiàn)金流12345

年初

2023/8/15119財(cái)務(wù)管理預(yù)付年金：是指收付款項(xiàng)發(fā)生在每期期初的年金。2、預(yù)付年金的終12345

年初

30003000300030003000終值＋FA

=20146.83列式計(jì)算為：【例題3】求每年年初支付3000元，期限為5年，利息率為10%的這一系列金額的終值。華中科技大學(xué)文華學(xué)院經(jīng)管學(xué)部胡向麗2023/8/15120財(cái)務(wù)管理12++++FA==(1+10%)×++++[]

思考：大家看一看中括號(hào)中的式子是什么？再與下面的現(xiàn)金流量圖比較，會(huì)得出什么結(jié)論？012345

年末

30003000300030003000普通年金3000300030003000300012345

年初

預(yù)付年金2023/8/15121財(cái)務(wù)管理++++FA==(1+10%)×++++[]

從上面兩個(gè)流量圖可以看出，預(yù)付年金是普通年金整體往左移動(dòng)一期的結(jié)果（即比普通年金早一年付出，于是預(yù)付年金的終值就要在普通年金終值的基礎(chǔ)上再乘以一個(gè)復(fù)利終值系數(shù)（1+10%）。也就是說(shuō)上面中括號(hào)中的內(nèi)容就是一個(gè)期數(shù)為5，利率為10%，年金3000元的普通年金終值。

所以預(yù)付年金終值為：FA

=[3000(F/A，10%,5)](1+10%)=3000×6.105×1.118315×1.1==20146.5這個(gè)例子中的普通年金與預(yù)付年金的關(guān)系就是：FA

=5FA

×(1+10%)將這個(gè)例題一般化，即期數(shù)為n,利率為i的預(yù)付年金A的終值為其普通年金終值乘以一期的終值系數(shù)。2023/8/15122財(cái)務(wù)管理從上面兩個(gè)流量圖可以看出，預(yù)付年金是普通年金整體往左即：FA

=

結(jié)論：預(yù)付年金終值等于普通年金終值與一期復(fù)利終值系數(shù)的乘積。

（1+i）×(F/A，i，n)][A2.5

注意：這個(gè)結(jié)論的條件是預(yù)付年金與普通年金金額相等，期數(shù)相同，利率也相等。

×(1+i)=FA預(yù)付年金的終值系數(shù)與普通年金的終值系數(shù)的另一關(guān)系：n期預(yù)付年金的終值系數(shù)=