東方精工研究報(bào)告全球智能裝備制造商龍頭-智能包裝、水上動(dòng)力設(shè)備雙輪驅(qū)動(dòng)

東方精工研究報(bào)告全球智能裝備制造商龍頭_智能包裝、水上動(dòng)力設(shè)備雙輪驅(qū)動(dòng)1.全球智能裝備制造商龍頭，深耕瓦楞紙裝備三十年1.1.全球智能裝備制造商龍頭，內(nèi)外并拓全瓦楞設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈全面全面覆蓋全球智能裝備龍頭，布局智能包裝裝備、水上動(dòng)力設(shè)備兩大領(lǐng)域。東方精工成立于1996年，以瓦楞包裝設(shè)備起家，是我國(guó)最早從事智能瓦楞紙箱包裝設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的企業(yè)之一，已成為全球領(lǐng)先智能瓦楞紙箱包裝設(shè)備供應(yīng)商。根據(jù)東方精工公告，2022年公司全球市占率約10%，在國(guó)內(nèi)同類(lèi)型企業(yè)中排名第一，全球排名第二。公司于2011年上市，為鞏固原有主營(yíng)業(yè)務(wù)地位并尋求新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，上市后圍繞“智能包裝設(shè)備”、“智能自動(dòng)化設(shè)備”和“高端核心零部件”三大業(yè)務(wù)板塊積極開(kāi)展對(duì)外并購(gòu)活動(dòng)。在瓦楞智能裝備領(lǐng)域方面，公司通過(guò)“內(nèi)生+外延”向瓦楞紙包裝裝備產(chǎn)業(yè)鏈上下游拓展，并培育行業(yè)智慧工廠整體解決方案的新業(yè)務(wù)。同時(shí)，公司2015年通過(guò)收購(gòu)百勝動(dòng)力切入特種設(shè)備領(lǐng)域舷外機(jī)業(yè)務(wù)，公司計(jì)劃分拆百勝動(dòng)力至創(chuàng)業(yè)板上市，截至2023年1月已過(guò)會(huì)。此外，公司于2016年收購(gòu)普萊德切入新能源動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，并于2019年11月剝離，獲得原股東16.76億元的業(yè)績(jī)補(bǔ)償。以智能瓦楞紙外包裝裝備為核心，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)全系列產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司以“智能裝備生產(chǎn)”為戰(zhàn)略核心，著眼高端智能裝備生產(chǎn)方向，主營(yíng)業(yè)務(wù)布局“智能外包裝裝備”和“水上動(dòng)力設(shè)備”兩大領(lǐng)域。其中，“智能外包裝裝備業(yè)務(wù)”涵蓋智能瓦楞紙外包裝裝備、數(shù)碼印刷設(shè)備以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)解決方案等三個(gè)子業(yè)務(wù)板塊。公司以智能瓦楞紙外包裝裝備業(yè)務(wù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)解決方案業(yè)務(wù)為核心主業(yè)板塊，已具備提供更多更多智能瓦楞紙外包裝生產(chǎn)全系列流程產(chǎn)線設(shè)備的能力。此外，公司全面全面收購(gòu)了上游零部件瓦楞輥全球龍頭Tirua，布局關(guān)鍵零部件瓦楞輥領(lǐng)域，2022年公司全面全面收購(gòu)萬(wàn)德數(shù)科51%股權(quán)，布局?jǐn)?shù)字印刷解決方案。1.2.實(shí)控人為唐灼林兄弟，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中均衡實(shí)控人唐灼林兄弟控股29.63%。公司實(shí)際控制人為唐灼林、唐灼棉，二人系兄弟關(guān)系。唐灼林持有公司21.82%的股份，為第一大股東，擔(dān)任東方精工董事長(zhǎng)一職；唐灼棉持有公司7.81%的股份，為第二大股東，二人總共持股29.63%，是公司的實(shí)際控制人和一致行動(dòng)人。股權(quán)激勵(lì)調(diào)動(dòng)核心員工積極性。2022年3月，公司發(fā)布2022年限制性股票鞭策計(jì)劃，計(jì)劃向公司核心管理人員及技術(shù)人員共7人頒給331.25萬(wàn)股股權(quán)，擬將頒給價(jià)格為1元/每股。其中，首次頒給265萬(wàn)股，占比草案公告時(shí)公司股本總額的0.2%，騰出66.25萬(wàn)股。此次托福核指標(biāo)為2022-2024年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度不低于2020-2021年平均值的10%、20%、30%。2022年公司歸母凈利潤(rùn)（列作本次及其他股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股份繳交費(fèi)用影響）為4.47億元，相較于業(yè)績(jī)考核基數(shù)的增長(zhǎng)率約為11.34%，高于考核目標(biāo)10%。多次大額定向增發(fā)凸顯公司信心。2018年以來(lái)，公司共進(jìn)行4次大額股權(quán)定向增發(fā)。公司前三次回來(lái)購(gòu)金額總計(jì)17億元，目前第四次股權(quán)定向增發(fā)進(jìn)行中，計(jì)劃定向增發(fā)總股本1.29%-2.58%的股份（金額1-2億元），截至2023年7月2日已定向增發(fā)0.70億元。1.3.整體業(yè)績(jī)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，盈利能力整體表現(xiàn)出色公司業(yè)績(jī)快速穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，2011-2022年CAGR少于17.48%。2011-2022年公司營(yíng)收由3.61億元快速增長(zhǎng)至38.93億元（列作弗萊德影響），CAGR少于24.13%，其中2019-2022年CAGR少于10.74%；2011-2022年歸屬于母凈利潤(rùn)由0.76億元快速增長(zhǎng)至4.47億元（列作弗萊德影響），CAGR少于17.48%，其中2019-2022年CAGR少于37.49%。以歐美居多的海外市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，以及公司著眼于核心主業(yè)不斷精細(xì)化發(fā)展為營(yíng)收快速增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)。2014年公司全面全面收購(gòu)Fosber集團(tuán)，營(yíng)收同比減至長(zhǎng)225.78%。2019年，公司解決2017年全面全面收購(gòu)的動(dòng)力電池整體解決方案供應(yīng)商弗萊德業(yè)績(jī)補(bǔ)四民糾紛，并轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)，業(yè)績(jī)短期大幅大幅下滑。2022年海外市場(chǎng)需求疲軟，公司國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)主體的年度接單金額總計(jì)約54.04億元，同比快速增長(zhǎng)31%。子公司Fosber意大利和Fosber美國(guó)的銷(xiāo)售訂單和銷(xiāo)售收入均創(chuàng)下歷史最高記錄，訂單交貨總收入陸續(xù)突顯，23Q1公司營(yíng)收與業(yè)績(jī)高減至。23H1公司營(yíng)收為20.83億元，同比快速增長(zhǎng)35.62%，歸母凈利潤(rùn)2.06億元，同比快速增長(zhǎng)39.10%。智能瓦楞紙外包裝裝備貢獻(xiàn)主要營(yíng)收，海外為主要市場(chǎng)。分后產(chǎn)品看一看，公司核心業(yè)務(wù)為智能瓦楞紙包裝裝備，2022年占比達(dá)85.31%。其中，瓦楞紙板生產(chǎn)線為主要產(chǎn)品，占到至比達(dá)66.89%，瓦楞紙箱印刷外包裝設(shè)備次之，比重為18.42%；水上動(dòng)力產(chǎn)品及通機(jī)產(chǎn)品占到至比達(dá)14.69%。分后地區(qū)看一看，2022年公司海外、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分別占比88.65%、11.35%。選取京山輕機(jī)作為可比公司。京山輕機(jī)是國(guó)內(nèi)光伏裝備龍頭，也是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的瓦楞機(jī)械設(shè)備和后續(xù)加工設(shè)備制造商。2022年京山輕機(jī)瓦楞紙包裝裝備業(yè)務(wù)收入為6.82億元，占營(yíng)收比例為14.01%。因此，我們以所處行業(yè)、業(yè)務(wù)模式與公司相似為依據(jù)選取京山輕機(jī)與東方精工進(jìn)行對(duì)比。公司盈利能力優(yōu)于可比公司。公司智能瓦楞紙包裝裝備面向中高端市場(chǎng)，技術(shù)壁壘較高，在海外市場(chǎng)具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。除2019年受普萊德影響波動(dòng)較大外，2020-2022年毛利率、凈利率及ROE均高于可比公司。其中，2020-2022年毛利率穩(wěn)定于27-28%區(qū)間，2020-2022年凈利率穩(wěn)定于12-13%區(qū)間。期間費(fèi)用方面，2020年開(kāi)始公司采取了一系列降本增效措施，包括推行“精益生產(chǎn)”管理，對(duì)BOM總成本、制造費(fèi)用等精準(zhǔn)管控，逐見(jiàn)成效，公司2020-2022年期間費(fèi)用率維持在14%-18%的區(qū)間內(nèi)，且逐年有所下降。2020-2022年公司ROE由9.16%上升至11.55%，主要系經(jīng)營(yíng)效率和資本結(jié)構(gòu)改善，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由0.46次上升至0.59次，權(quán)益乘數(shù)由1.48倍上升至1.72倍。2.海外升級(jí)市場(chǎng)需求疲軟，國(guó)內(nèi)存量設(shè)備更新市場(chǎng)需求可觀瓦楞紙包裝裝備客戶(hù)包括各類(lèi)瓦楞紙板及紙箱的制造、印刷廠商。瓦楞紙箱產(chǎn)業(yè)鏈為瓦楞原紙經(jīng)過(guò)瓦楞紙板生產(chǎn)線制成瓦楞紙板，再經(jīng)過(guò)瓦楞紙箱包裝印刷產(chǎn)線制成瓦楞紙箱，最后應(yīng)用于食品、飲料、機(jī)械、服裝鞋業(yè)、日化等行業(yè)。因此，瓦楞裝備下游客戶(hù)紙板及紙箱廠商可分為一級(jí)廠、二級(jí)廠、三級(jí)廠：1）一級(jí)廠：業(yè)務(wù)包括紙漿-原紙-紙板-成品印刷，國(guó)內(nèi)主要包括太陽(yáng)紙業(yè)、玖龍紙業(yè)、山鷹國(guó)際等大型造紙集團(tuán)；2）二級(jí)廠：業(yè)務(wù)包括原紙-紙板-成品印刷，國(guó)內(nèi)包括合興包裝、裕同包裝、美盈森、大勝達(dá)等紙包裝龍頭；3）三級(jí)廠：業(yè)務(wù)包括紙板-成品印刷，主要為小型瓦楞紙板印刷廠。歐美瓦楞紙市場(chǎng)整體長(zhǎng)旋減至趨勢(shì)。瓦楞紙市場(chǎng)需求與宏觀經(jīng)濟(jì)較有關(guān)，彌漫歐美GDP快速增長(zhǎng)，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)減至態(tài)勢(shì)。2016-2021年歐洲瓦楞紙產(chǎn)量以4%的CAGR快速增長(zhǎng)至2802萬(wàn)噸，2017-2022年美國(guó)瓦楞紙出貨量以的1%的CAGR快速增長(zhǎng)至4010億平方英尺。其中，美國(guó)市場(chǎng)方面，2020-2021年疫情并致服務(wù)消費(fèi)中斷，同時(shí)美國(guó)強(qiáng)力財(cái)政提振提供更多更多充足購(gòu)買(mǎi)力，瓦楞紙出貨量增長(zhǎng)速度處于歷史較高位，20、21年分別同比快速增長(zhǎng)3.3%、2.2%。22年步入后疫情時(shí)期，美國(guó)居民將支出再次變?yōu)榉?wù)業(yè)，加之輕微的通貨膨脹壓力，導(dǎo)致民眾商品購(gòu)買(mǎi)力短期走高，22年瓦楞紙出貨量同比下降3.6%。海外人力短缺、用工成本上漲，驅(qū)動(dòng)瓦楞紙外包裝設(shè)備行業(yè)向中高端、智能化、大型化升級(jí)。根據(jù)東方精工公告，2022年全球瓦楞外包裝裝備行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約300-400億元。近年來(lái)，歐美各國(guó)的用工成本顯著上行，根據(jù)美國(guó)勞工局（BLS）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年以來(lái)，美國(guó)平均值時(shí)薪快速快速增長(zhǎng)，2023年5月同比增長(zhǎng)速度為4.37%較疫前2%-3%的水平高。彌漫海外人工價(jià)格上漲、年長(zhǎng)工人招工難等因素的影響，海外客戶(hù)提質(zhì)降本市場(chǎng)需求強(qiáng)烈，驅(qū)動(dòng)瓦楞設(shè)備向效率更高、所仍須人工更少的中高端、智能化、大型化設(shè)備升級(jí)。歐洲瓦楞紙外包裝行業(yè)人均產(chǎn)量從2017年353噸/人快速增長(zhǎng)至2021年418噸/人，歐洲幅寬大于2.5米的瓦楞紙板生產(chǎn)線數(shù)量穩(wěn)中求進(jìn)減至，2017-2021年從70條快速增長(zhǎng)至88條，而幅寬大于2.5米的瓦楞紙板生產(chǎn)線數(shù)量逐步收縮。國(guó)內(nèi)快遞物流行業(yè)快速增長(zhǎng)，紙包裝廠商復(fù)產(chǎn)市場(chǎng)需求疲軟。2003年我國(guó)多于日本變成全球第二小瓦楞紙箱生產(chǎn)國(guó)，僅次于美國(guó)。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)瓦楞紙箱表觀消費(fèi)量從2020年的2236萬(wàn)噸快速增長(zhǎng)至2022年的2457萬(wàn)噸。瓦楞紙外包裝下游主要集中于食飲、電子、日化Fanjeaux、快遞等領(lǐng)域。2017-2021年國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)，CAGR約為28%，助推瓦楞紙外包裝企業(yè)追加新增產(chǎn)能膨脹，驅(qū)動(dòng)瓦楞紙外包裝設(shè)備市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。2023年1-5月國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)量順利完成481億件，同比快速增長(zhǎng)17.4%。2022年疫情擾動(dòng)影響快遞業(yè)務(wù)量有所大幅下滑，預(yù)計(jì)快遞業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)速度料重回快速增長(zhǎng)軌道。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游集中度提升帶來(lái)設(shè)備智能化、大型化升級(jí)需求增長(zhǎng)，落后存量更新需求可觀。我國(guó)紙包裝行業(yè)低端中小型紙箱廠眾多，競(jìng)爭(zhēng)格局較分散，2022年紙包裝行業(yè)CR10僅為15.09%。伴隨紙包裝龍頭持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，紙包裝行業(yè)集中度穩(wěn)步提升，2017-2022年CR10每年平均提升1.5pct。隨著下游終端消費(fèi)行業(yè)升級(jí)、品牌化，企業(yè)級(jí)客戶(hù)對(duì)瓦楞紙箱產(chǎn)品的要求逐步上升，行業(yè)供給側(cè)出清是大勢(shì)所趨。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)生產(chǎn)模式導(dǎo)致國(guó)內(nèi)紙包裝印刷企業(yè)對(duì)關(guān)鍵崗位熟練技工的過(guò)度依賴(lài)、管理模式過(guò)時(shí)反應(yīng)遲緩等問(wèn)題。“機(jī)器換人”、“智能工廠”在業(yè)界逐漸深入人心，紙包裝印刷行業(yè)將迎來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型發(fā)展。近年合興包裝、美盈森、裕同、勁嘉等頭部紙包裝龍頭已注入互聯(lián)網(wǎng)基因，進(jìn)軍智能制造領(lǐng)域或云印刷等市場(chǎng)。且紙箱廠訂單呈“小批量、多批次、個(gè)性定制化”特點(diǎn)，對(duì)瓦楞紙包裝的產(chǎn)線設(shè)備提出更短換單時(shí)間等新要求。這一趨勢(shì)將促進(jìn)技術(shù)與設(shè)備更新?lián)Q代，加速行業(yè)整合。根據(jù)公司2022年年報(bào)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大概有6000多條瓦楞紙板生產(chǎn)線存量，以及數(shù)量更多的瓦楞紙箱印刷包裝存量設(shè)備。預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年，智能化程度更高、生產(chǎn)效率更高的產(chǎn)線設(shè)備將替代現(xiàn)有的瓦楞紙板生產(chǎn)線和瓦楞紙箱印刷包裝產(chǎn)線設(shè)備。瓦楞紙板生產(chǎn)線第一梯隊(duì)供應(yīng)商為Fosber集團(tuán)、德國(guó)BHS，瓦楞紙箱印刷外包裝生產(chǎn)線領(lǐng)先供應(yīng)商涵蓋東方精工、瑞士Bobst等。在瓦楞紙板生產(chǎn)線領(lǐng)域，全球范圍內(nèi)的主要廠商涵蓋Fosber集團(tuán)、德國(guó)BHS、Marquip（美國(guó)Barry-Wehmiller集團(tuán)子公司）、京山輕機(jī)等。Fosber集團(tuán)、德國(guó)BHS就是全球中高端瓦楞紙板生產(chǎn)線領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。根據(jù)東方精工公告，2022年德國(guó)BHS全球整體名列第一，F(xiàn)osber集團(tuán)全球中高端瓦楞紙板線市場(chǎng)份額約為30%左右，在北美市場(chǎng)份額多于50%，市場(chǎng)名列第一。2）瓦楞紙箱印刷外包裝產(chǎn)線設(shè)備領(lǐng)域，全系列球主要廠商涵蓋東方精工、瑞士Bobst、德國(guó)Gopfert、Ward（美國(guó)Barry-Wehmiller集團(tuán)子公司）、上海鼎龍、廣州科盛隆等，東方精工為國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭，具備與全球行業(yè)龍頭瑞士Bobst競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。3.產(chǎn)品性能全球領(lǐng)先，資源整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不斷推升市占率3.1.技術(shù)領(lǐng)先研發(fā)力出眾，產(chǎn)品性能全球一流公司研發(fā)實(shí)力和技術(shù)水平躋身全球前茅。公司著眼于中高端瓦楞紙?jiān)O(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)，形變?yōu)榱司哂袉我恢浦R(shí)產(chǎn)權(quán)的自營(yíng)技術(shù)，涵蓋產(chǎn)品設(shè)計(jì)、核心零配件精加工、安裝工藝技術(shù)、生產(chǎn)技術(shù)訣竅、數(shù)控軟件等。公司高度重視新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品的研究和研發(fā)，具備中國(guó)廣東和意大利博洛尼亞兩大研發(fā)中心，并維持高研發(fā)資金投入（除2018-2019年弗萊德并表并致研發(fā)費(fèi)用、研發(fā)人員數(shù)量較低外），研發(fā)費(fèi)用維持于1億元左右，研發(fā)費(fèi)用率均衡于2.5%-3.5%區(qū)間，研發(fā)人員維持于280-330人，占比多于15%。憑借領(lǐng)先的設(shè)計(jì)理念、快速反應(yīng)的市場(chǎng)意識(shí)，公司形成出眾技術(shù)創(chuàng)新能力，根據(jù)公司2022年年報(bào)，截至2022年末，已榮獲許可國(guó)內(nèi)國(guó)外專(zhuān)利371件。充分利用彪悍的技術(shù)自研能力，公司被評(píng)選活動(dòng)為廣東省高新技術(shù)企業(yè)、行業(yè)單項(xiàng)冠軍。公司產(chǎn)品性能少于全球一流水平，車(chē)速、自動(dòng)化程度領(lǐng)先。公司Fosber品牌的中高端瓦楞紙板生產(chǎn)線在車(chē)速、幅寬、精準(zhǔn)度、穩(wěn)定性、可靠性、故障率、智能化水平等指標(biāo)上業(yè)界領(lǐng)先，具備高效率節(jié)能環(huán)保、均衡可靠、智能控制、難于操作方式方式維護(hù)等特點(diǎn)，以高技術(shù)含量、高品質(zhì)、高可靠性的設(shè)備、高水平的智能軟件系統(tǒng)和技術(shù)支持服務(wù)榮獲客戶(hù)廣泛普遍認(rèn)可。比如說(shuō)，在車(chē)速方面，公司旗艦產(chǎn)品fosber-sline車(chē)速可以少于470米/分鐘，多于海外一流廠商水平（海外廠商馬昂貴、BHS車(chē)速約450-460米/分鐘），同時(shí)高于國(guó)內(nèi)廠商（國(guó)內(nèi)廠商車(chē)速集中于350米/分鐘）。切換速度方面，F(xiàn)osber亞洲面世應(yīng)用領(lǐng)域在瓦楞紙板生產(chǎn)線上的“InstantSet/秒機(jī)”單元，每個(gè)研磨刀片和壓痕器都由伺服電機(jī)單一制掌控，能顯著提高瓦線干部切換訂單的速度，將再加單排時(shí)間從平均值8~15秒縮短至平均值3秒鐘，大力支持下游客戶(hù)同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)快速再加單排生產(chǎn)。公司致力變成數(shù)字化智能裝備領(lǐng)域的創(chuàng)新者和工業(yè)4.0的實(shí)踐者，數(shù)字化水平業(yè)界領(lǐng)先。公司具備對(duì)瓦楞紙制品外包裝行業(yè)經(jīng)驗(yàn)課堂教學(xué)多樣、專(zhuān)業(yè)軟件開(kāi)發(fā)水平較低的軟件開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，已同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)智能識(shí)別、智能診斷、智能修正和自我自學(xué)等四階段工業(yè)4.0技術(shù)功設(shè)計(jì)。Fosber集團(tuán)為中高端瓦楞紙板生產(chǎn)線，研發(fā)了基于工業(yè)4.0技術(shù)的專(zhuān)用軟件系統(tǒng)，涵蓋Syncro4、PCS、Pro/Care和Pro/Quality等，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)了對(duì)瓦楞紙板線的機(jī)器狀態(tài)、生產(chǎn)過(guò)程、日常維護(hù)和技之術(shù)大力支持、質(zhì)量檢測(cè)等方面高度數(shù)字化、智能化的管理和掌控，能夠?qū)φ麠l產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)情況的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和掌控。其中，檢測(cè)流程涵蓋1）自動(dòng)收集的機(jī)器運(yùn)行數(shù)據(jù)的智能分析；2）自動(dòng)設(shè)置調(diào)整生產(chǎn)參數(shù)；3）持續(xù)監(jiān)控生產(chǎn)、優(yōu)化設(shè)置；4）產(chǎn)線智能診斷、分解成維護(hù)方案；5）提高生產(chǎn)質(zhì)量、減少浪費(fèi)。公司就是全球瓦楞紙箱印刷外包裝產(chǎn)線設(shè)備產(chǎn)品線最齊全、產(chǎn)品庫(kù)最多樣的廠商。公司以瓦楞印刷設(shè)備起家，通過(guò)外延重組，以及憑借領(lǐng)先的設(shè)計(jì)理念、彪悍的整體研發(fā)實(shí)力持續(xù)研發(fā)新產(chǎn)品，并協(xié)同全球資源，向全瓦楞紙智能裝備全系列產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司已變成上下游全系列布局的公司，從上游關(guān)鍵零部件瓦楞輥，至瓦楞紙板生產(chǎn)線、瓦楞紙箱印刷外包裝產(chǎn)線設(shè)備，乃至一站式智慧工廠整體解決方案。同時(shí)，公司已變成產(chǎn)品系列和類(lèi)別最齊全的瓦楞設(shè)備可以可供應(yīng)商，具備種類(lèi)齊全、規(guī)格多樣的產(chǎn)品體系，能生產(chǎn)多達(dá)數(shù)十種相同規(guī)格、相同市場(chǎng)定位的產(chǎn)品，涵蓋固定式/上加合式、上印/下印、整線（協(xié)同線）/單機(jī)等，全面全面覆蓋中高端至高端市場(chǎng)。3.2.Fosber資源整合較好快速發(fā)展壯大，充份協(xié)同全球資源公司全面全面收購(gòu)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的持續(xù)開(kāi)拓海外市場(chǎng)。公司通過(guò)全面全面收購(gòu)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的持續(xù)向海外膨脹業(yè)務(wù)版圖，涵蓋1）2014、2017年分步順利完成全面全面收購(gòu)意大利Fosber100%股份對(duì)準(zhǔn)歐美高端瓦楞紙板生產(chǎn)線市場(chǎng)，主要銷(xiāo)往歐洲、俄羅斯和北美地區(qū)；2）2016年通過(guò)全面全面收購(gòu)意大利EDF100%股份，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)高端瓦楞紙箱印刷設(shè)備的歐洲生產(chǎn)，定位面向美歐市場(chǎng)大型客戶(hù)，平均值售價(jià)明顯高于國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品；同時(shí)，EDF為東方精工高端瓦楞紙箱印刷設(shè)備在歐洲的研發(fā)、生產(chǎn)基地，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司東方精工品牌現(xiàn)有印刷機(jī)系列產(chǎn)品的研發(fā)升級(jí)；3）2020年全面全面收購(gòu)意大利Quantum開(kāi)拓微型瓦楞紙板生產(chǎn)線市場(chǎng)，主要銷(xiāo)往歐洲等海外市場(chǎng)；4）2019年通過(guò)全面全面收購(gòu)領(lǐng)先瓦楞輥生產(chǎn)廠商Tirua對(duì)準(zhǔn)高端瓦楞輥領(lǐng)域，主要銷(xiāo)往北美市場(chǎng)。全面全面收購(gòu)后資源整合較好，F(xiàn)osber市場(chǎng)份額持續(xù)提升。公司2014年順利完成對(duì)意大利Fosber集團(tuán)的往上股重組后，不但穩(wěn)步保持意大利Fosber在團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營(yíng)方面的穩(wěn)定性，而且持續(xù)強(qiáng)化對(duì)意大利Fosber研發(fā)及客戶(hù)服務(wù)方面的資金投入，并使其始終保持了在高速寬幅瓦楞紙板生產(chǎn)線領(lǐng)域全系列球第二的行業(yè)地位，市場(chǎng)份額持續(xù)不斷擴(kuò)大，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)。2016年意大利Fosber集團(tuán)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭十分迅速，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.65億元，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8524萬(wàn)元，多于年度業(yè)績(jī)?cè)S諾約50%以上。2015-2022年Fosber營(yíng)收以15.09%的CAGR從9.38億元快速增長(zhǎng)至25.09億元，天量利潤(rùn)以24.85%的CAGR從0.44億元快速增長(zhǎng)至2.08億元。公司全球客戶(hù)認(rèn)可度高，與國(guó)內(nèi)外客戶(hù)瓦楞紙包裝龍頭合作穩(wěn)固。公司旗下東方精工、Fosber、Tiruna、EDF等品牌擁有較高行業(yè)知名度和品牌影響力，公司存量客戶(hù)數(shù)量行業(yè)領(lǐng)先，客戶(hù)粘性強(qiáng)。公司客戶(hù)類(lèi)型全，主要覆蓋實(shí)力雄厚、具備規(guī)模效應(yīng)的一級(jí)廠和二級(jí)廠，以及少量三級(jí)廠，包括上市公司、集團(tuán)公司、跨國(guó)公司，截至2020年5月累計(jì)超過(guò)1500家。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司獲瓦楞紙包裝行業(yè)龍頭認(rèn)可，客戶(hù)包括玖龍紙業(yè)、山鷹國(guó)際、永豐馀、合興包裝、美盈森、新通聯(lián)、大勝達(dá)、森林包裝、合眾創(chuàng)亞、正業(yè)國(guó)際等。在海外市場(chǎng)，公司與國(guó)際瓦楞紙包裝行業(yè)的大型集團(tuán)企業(yè)合作穩(wěn)固，客戶(hù)包括InternationalPaper,SmurfitKappa,DSSmith、App金光紙業(yè)、Mpact等。公司2016年以及2020-2022年（即除并購(gòu)普萊德年份外）前五大客戶(hù)營(yíng)收占比穩(wěn)定于16-24%的區(qū)間。充分發(fā)揮全球資源協(xié)同優(yōu)勢(shì)，將海外高端產(chǎn)品引入中國(guó)，并利用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化降本。2014年公司將Fosber瓦楞紙生產(chǎn)線業(yè)務(wù)引入中國(guó)，和子公司意大利Fosber共同出資設(shè)立合資公司廣東佛斯伯（Fosber亞洲），定位國(guó)內(nèi)和亞洲市場(chǎng)，提供更多更多優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)高端瓦楞紙板線。Fosber亞洲為中國(guó)市場(chǎng)量身訂做Proline系列，并憑借紙板生產(chǎn)線產(chǎn)品智能化程度高、高速均衡可靠等優(yōu)點(diǎn)，快速開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。2017-2020年Fosber亞洲規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，營(yíng)收從0.33億元快速增長(zhǎng)至2.04億元，CAGR少于183.53%。同時(shí)，F(xiàn)osber亞洲充分發(fā)揮中國(guó)在全球范圍內(nèi)工業(yè)門(mén)類(lèi)最齊全、服務(wù)設(shè)施最完善的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)順利完成設(shè)計(jì)和生產(chǎn)生產(chǎn)，零部件國(guó)產(chǎn)化率少于90%左右。2017-2020年彌漫產(chǎn)品設(shè)計(jì)逐步明朗、產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化程度逐步提高、運(yùn)營(yíng)管理效率持續(xù)改善，2017-2020年Fosber亞洲天量利率由6%快速增長(zhǎng)至11%。Fosber亞洲逐步開(kāi)拓其他亞洲新興市場(chǎng)，2022年首次步入俄羅斯市場(chǎng)。此外，2023年公司將Tirua瓦楞輥業(yè)務(wù)引入中國(guó)，在佛山市南海區(qū)設(shè)立子公司Tirua中國(guó)，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)瓦楞輥與壓力輥業(yè)務(wù)的國(guó)產(chǎn)化，在滿足用戶(hù)東方精工旗下的瓦楞紙板生產(chǎn)線業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求的同時(shí)開(kāi)拓中國(guó)和亞洲的瓦楞輥市場(chǎng)。訂單充足，追加新增產(chǎn)能持續(xù)膨脹。2022年公司國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)主體的年度接單金額總計(jì)約54.04億元，同比快速增長(zhǎng)31%，變成多年來(lái)公司獲得訂單金額最高的一年。其中，F(xiàn)osber亞洲2022年同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售定金金額約3.2億元，同比快速增長(zhǎng)41%。公司追加新增產(chǎn)能利用率保持在較低水平，為積極主動(dòng)把握住市場(chǎng)機(jī)遇、滿足用戶(hù)訂單交貨市場(chǎng)需求，2023年公司積極主動(dòng)膨脹追加新增產(chǎn)能。2023年初，F(xiàn)osber亞洲嶄新瓦楞紙板生產(chǎn)線智能化工廠建設(shè)項(xiàng)目舉行了奠基儀式，該項(xiàng)目座落在廣東省佛山市松夏工業(yè)園區(qū)，占地約80畝。預(yù)計(jì)嶄新工廠投入使用后，F(xiàn)osber亞洲生產(chǎn)能力將提高2倍以上，能夠更慢積極響應(yīng)客戶(hù)市場(chǎng)需求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高端化、綠色化、智能化升級(jí)。同時(shí)，公司積極主動(dòng)推行“精益生產(chǎn)”模式，提升現(xiàn)有追加新增產(chǎn)能利用率和運(yùn)營(yíng)效率。在瓦楞輥壓力輥業(yè)務(wù)，公司計(jì)劃資金投入將近1000萬(wàn)歐元，預(yù)計(jì)順利完成后Tirua集團(tuán)瓦楞輥壓力輥的追加新增產(chǎn)能水平將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提高近60%。此外，F(xiàn)osber意大利計(jì)劃穩(wěn)步大力大力推進(jìn)嶄新總部建設(shè)。4.匠心耕耘嶄新脫胎換骨曲線，“三箭齊發(fā)”關(guān)上寬闊空間公司以“1+N發(fā)展模式”積極主動(dòng)外延，開(kāi)拓新興智能裝備領(lǐng)域。公司秉承“內(nèi)生+外延”的“1+N”戰(zhàn)略發(fā)展模式，其中，“1”為公司核心主業(yè)瓦楞紙外包裝裝備業(yè)務(wù)，作為發(fā)展基石；“N”就是對(duì)子公司以及參股公司的受精卵和培育。公司現(xiàn)已培育出工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)解決方案、數(shù)字印刷解決方案以及水上動(dòng)力產(chǎn)品等三大初具規(guī)模的業(yè)務(wù)板塊，均已變成國(guó)內(nèi)細(xì)分行業(yè)龍頭。1）水上動(dòng)力板塊的百勝動(dòng)力技術(shù)實(shí)力疲弱，2018-2020年在國(guó)內(nèi)舷外機(jī)市占率第一。2）數(shù)字印刷板塊的萬(wàn)德數(shù)科為全球瓦楞紙印刷數(shù)字印刷設(shè)備龍頭。3）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)解然方案板塊的東方合智就是紙包裝行業(yè)目前首屈一指的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)。一方面，公司將緊緊圍繞產(chǎn)業(yè)鏈推行重組，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的橫縱資源整合，尋求產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。另一方面，公司通過(guò)子公司億能投資股權(quán)著眼高端裝備生產(chǎn)、智能生產(chǎn)等硬科技含量高的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，投資行業(yè)空間寬闊、具有較好產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，為集團(tuán)拓展代萊產(chǎn)業(yè)空間。4.1.國(guó)內(nèi)舷外機(jī)市占率第一，“”揚(yáng)帆起航全球舷外機(jī)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)中求進(jìn)減至，娛樂(lè)應(yīng)用領(lǐng)域占比73%。舷外機(jī)就是安裝在中小型船舶外側(cè)的大力大力推進(jìn)用發(fā)動(dòng)機(jī)，通常裝設(shè)于艉板的外側(cè)，具有結(jié)構(gòu)緊湊、體積小、安裝維護(hù)便捷、操作方式方式直觀、噪音較小等特點(diǎn)，廣為應(yīng)用于水上娛樂(lè)運(yùn)動(dòng)、漁業(yè)捕撈、水上交通運(yùn)輸、應(yīng)急救援、海岸攻占、海事執(zhí)勤等領(lǐng)域。隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、個(gè)人居民收入的增加以及個(gè)人消費(fèi)習(xí)慣的出現(xiàn)發(fā)生改變，全球舷外機(jī)市場(chǎng)穩(wěn)中求進(jìn)減至。根據(jù)GlobalMarketInsightsResearchPrivateLimited數(shù)據(jù)，2022年全球舷外機(jī)市場(chǎng)規(guī)模為106億美元，預(yù)計(jì)2030年將少于160億美元，CAGR為5.3%；2020年全球舷外機(jī)銷(xiāo)售數(shù)量為89萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2030年將少于117萬(wàn)臺(tái)，CAGR為3.5%。從應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，舷外機(jī)主要運(yùn)用于娛樂(lè)、商業(yè)、軍事三大領(lǐng)域，其中娛樂(lè)領(lǐng)域?yàn)橹饕獞?yīng)用場(chǎng)景，占到至比達(dá)73.41%。從馬力大小來(lái)看，全球舷外機(jī)市場(chǎng)朝著能夠驅(qū)動(dòng)生態(tài)旅游艇、豪華游艇等方向發(fā)展，大馬力化趨勢(shì)較為顯著。根據(jù)GMI數(shù)據(jù)，2022年全球大馬力、中大馬力舷外機(jī)市場(chǎng)規(guī)模分別為21億美元、84億美元，占比分別為20%和80%。我國(guó)舷外機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)速度高于全球,中大馬力化趨勢(shì)明顯。彌漫近年我國(guó)水上旅游休閑業(yè)的發(fā)展以及國(guó)家對(duì)海洋權(quán)益的著重，舷外機(jī)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)GlobalMarketInsightsResearchPrivateLimited數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)舷外機(jī)銷(xiāo)量為4.30萬(wàn)臺(tái)，2030年預(yù)計(jì)少于7.58萬(wàn)臺(tái)，CAGR為7.34%，高于全球的3.50%；2022年中國(guó)舷外機(jī)銷(xiāo)售額為2.82億美元，2030年預(yù)計(jì)少于5.88億美元，CAGR為9.62%，亦高于全球的5.30%。中國(guó)等新興市場(chǎng)較之于明朗的歐美市場(chǎng)中大馬力滲透率較低，市場(chǎng)增長(zhǎng)速度較低。受益于經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)較快、水上娛樂(lè)業(yè)盛行及政府政策大力支持，亞太地區(qū)的中大馬力舷外機(jī)中增長(zhǎng)速度最快，2021-2027年市場(chǎng)規(guī)模無(wú)機(jī)年均增長(zhǎng)率為7.50%。根據(jù)GMI數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)中大馬力舷外機(jī)比重為51.19%。2020-2027年中國(guó)中大馬力舷外機(jī)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)以9.47%的CAGR快速增長(zhǎng)，高于大馬力的8.29%，預(yù)計(jì)2027年比重將少于53.22%。全球舷外機(jī)市場(chǎng)集中，CR2少于38.51%，主要以日美企業(yè)居多。舷外機(jī)行業(yè)技術(shù)及資金壁壘較高，全球舷外機(jī)市場(chǎng)集中度較低。日本雅馬哈和美國(guó)水星系全球舷外機(jī)知名品牌，占據(jù)全系列球非常大市場(chǎng)份額，并且產(chǎn)品以中大馬力舷外機(jī)居多。根據(jù)百勝動(dòng)力招股書(shū)，2021年賓士域集團(tuán)（美國(guó)水星）舷外機(jī)產(chǎn)品總收入為19.35億美元，占到至全球舷外機(jī)預(yù)測(cè)銷(xiāo)售金額的比例為19.70%；日本雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)舷外機(jī)產(chǎn)品營(yíng)收為18.48億美元，占到至全球舷外機(jī)預(yù)測(cè)銷(xiāo)售金額的18.81%，CR2少于38.51%。20世紀(jì)末期，一些國(guó)內(nèi)民營(yíng)和外資企業(yè)已經(jīng)已經(jīng)開(kāi)始步入舷外機(jī)領(lǐng)域，目前已形成百勝動(dòng)力、杭州海的、逸動(dòng)科技等龍頭，產(chǎn)品以中小馬力舷外機(jī)居多。其中，國(guó)內(nèi)龍頭以百勝動(dòng)力領(lǐng)銜，根據(jù)中國(guó)內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018-2020年蘇州百勝動(dòng)力連Chinian三年市場(chǎng)占有率全國(guó)第一，約為26%。進(jìn)口舷外機(jī)占比56%，漸入佳境。我國(guó)以百勝動(dòng)力舷外機(jī)為代表的國(guó)內(nèi)龍頭經(jīng)過(guò)十幾年的技術(shù)創(chuàng)新，逐漸打破海外企業(yè)的寡頭寡頭壟斷地位，在產(chǎn)品種類(lèi)、性能和質(zhì)量等方面與國(guó)際龍頭差距逐步減小。2020-2022年中國(guó)舷外機(jī)進(jìn)口金額從14.12億元下降至10.53億元，進(jìn)口占比下降至56%，空間仍可觀。近年我國(guó)政府對(duì)船艇有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展給予非常大政策大力支持，比如說(shuō)1）國(guó)家發(fā)改委將歸屬于船艇產(chǎn)業(yè)的豪華游艇、豪華郵輪、海洋監(jiān)管船及小水線面雙體船等高性能船舶列為鼓勵(lì)類(lèi)項(xiàng)目；2）工業(yè)和信息化部明確提出培育豪華游艇、旅游觀光艇、公務(wù)艇等品牌產(chǎn)品；3）國(guó)務(wù)院也明確提出積極主動(dòng)發(fā)展海洋旅游，大力支持郵輪游艇等旅游裝備制所造國(guó)產(chǎn)化，積極主動(dòng)發(fā)展郵輪游艇旅游。在國(guó)家鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)設(shè)備進(jìn)口替代的大背景下，國(guó)內(nèi)舷外機(jī)頭部企業(yè)將具有行業(yè)高速快速增長(zhǎng)以及的雙重紅利。中大馬力軍用舷外機(jī)國(guó)產(chǎn)滲透率低，政策驅(qū)動(dòng)下料快速提升。目前我國(guó)大馬力市場(chǎng)已逐步同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)，而中大馬力市場(chǎng)仍以海外品牌居多。我國(guó)軍用舷外機(jī)主要安裝沖鋒舟、公務(wù)稽查船艇等船艇，可以用做軍隊(duì)快速搶灘攻占、應(yīng)急救援、水上辦案及稽查等場(chǎng)景使用。目前我國(guó)公務(wù)及軍事領(lǐng)域舷外機(jī)仍處于“卡脖子”階段，中大馬力軍用舷外機(jī)主要使用海外品牌舷外機(jī)。政策方面，國(guó)家面世《深入細(xì)致貫徹落實(shí)兵器工業(yè)集團(tuán)“1+5”發(fā)展戰(zhàn)略》大力大力支持柴油舷外機(jī)的獨(dú)立自主研發(fā)；2021年7月施行的《內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》明確指出研發(fā)大馬力舷外機(jī)產(chǎn)品。同時(shí)，我國(guó)快速資金投入國(guó)防軍費(fèi)，根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2010-2021年我國(guó)財(cái)政國(guó)防支出總額CAGR少于9.02%。供給方面，隨著國(guó)內(nèi)舷外機(jī)企業(yè)的Auron起至至，中大馬力軍用舷外機(jī)亦將逐漸同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)與獨(dú)立自主THF1。彌漫政策鼓勵(lì)及國(guó)產(chǎn)舷外機(jī)制造商的獨(dú)立自主研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新水平不斷提升，的步伐料大力大力推進(jìn)。百勝動(dòng)力產(chǎn)品矩陣多樣，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)大馬力舷外機(jī)供應(yīng)的空白。百勝動(dòng)力為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)為一體的舷外機(jī)、通用型小型汽油機(jī)設(shè)備供應(yīng)商，2018-2020年市場(chǎng)占有率全國(guó)第一。百勝動(dòng)力具備齊全的舷外機(jī)產(chǎn)品線，旗下產(chǎn)品全面全面覆蓋2至130馬力，已贏得軍方供貨資質(zhì)于2021年已經(jīng)已經(jīng)開(kāi)始向軍方提供更多更多產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域已全面全面覆蓋娛樂(lè)、商用和軍用，兼具ToB、ToC、ToG。公司在舷外機(jī)行業(yè)內(nèi)深耕十余年，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的研發(fā)資金投入和技術(shù)積累，已掌控多項(xiàng)國(guó)內(nèi)先進(jìn)的核心技術(shù)，并積累了多樣的科技創(chuàng)新成果，系則國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、江蘇省舷外機(jī)工程技術(shù)研究中心，截至2023年6月30日已總計(jì)贏得許可專(zhuān)利57項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利11項(xiàng)。2021年，公司通過(guò)持續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，獨(dú)立自主研發(fā)的F115四沖程大馬力舷外機(jī)彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)在大馬力舷外機(jī)上的空白，打破了國(guó)際知名品牌在該功率段的長(zhǎng)期寡頭寡頭壟斷格局，23H1百勝動(dòng)力進(jìn)一步突破130大馬力舷外機(jī)的量產(chǎn)和銷(xiāo)售。產(chǎn)品銷(xiāo)往上百個(gè)國(guó)家和地區(qū)，榮獲主流國(guó)家證書(shū)。自2019年以來(lái)，百勝動(dòng)力海外營(yíng)收比重均在60%以上，產(chǎn)品銷(xiāo)往歐洲、非洲、大洋洲、南美洲、北美洲、中東、東南亞等上百個(gè)國(guó)家和地區(qū)。發(fā)達(dá)國(guó)家廣為對(duì)采用內(nèi)燃機(jī)為動(dòng)力的舷外機(jī)產(chǎn)品實(shí)行苛刻的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，贏得有關(guān)的產(chǎn)品認(rèn)證就是步入美歐等國(guó)外市場(chǎng)的必要條件，公司舷外機(jī)主要產(chǎn)品目前已贏得了美國(guó)EPA證書(shū)和歐盟CE證書(shū)等，產(chǎn)品順利踢入國(guó)外市場(chǎng)。百勝動(dòng)力營(yíng)收快速快速增長(zhǎng)。2019-2021年百勝動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入由3.00億元快速增長(zhǎng)至4.69億元，CAGR為25.02%；歸母凈利潤(rùn)由0.36億元快速增長(zhǎng)至0.57億元，CAGR為25.83%。22年公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，主要系則海外客戶(hù)市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，尤其就是中大馬力舷外機(jī)產(chǎn)品，以及國(guó)內(nèi)軍品訂單市場(chǎng)需求疲軟及配件業(yè)務(wù)快速發(fā)展。4.2.數(shù)碼印刷空間寬闊，萬(wàn)德先發(fā)布局脫胎換骨可以期全球噴墨印刷技術(shù)市場(chǎng)規(guī)模增加，應(yīng)用領(lǐng)域空間寬闊。數(shù)字印刷所指的就是將由數(shù)字信息的分解成逐印張氣門(mén)的圖文影像，利用水槽墨水，輕而易舉在影印物上光學(xué)，并將呈圓形色及輔助物質(zhì)間接傳謝維影印物而形成印刷品的一種印刷方法。與傳統(tǒng)版印相同，數(shù)碼印刷具備無(wú)須復(fù)刻、生產(chǎn)周期短、按仍須印刷、氣門(mén)數(shù)據(jù)（任一圖案）印刷、節(jié)能環(huán)保等特點(diǎn)。根據(jù)SmithersPira，在全球印刷品與外包裝領(lǐng)域，2019年全球噴墨印刷市場(chǎng)規(guī)模少于773億美元，并預(yù)計(jì)將于2023年超過(guò)至1090億美元，CAGR為9%。噴墨印刷在整個(gè)印刷市場(chǎng)所占比例預(yù)計(jì)將在2023年增加至13.0%。數(shù)碼印刷技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)掗煟痪窒抻诩堎|(zhì)，涵蓋家居裝飾、紡織印花、陶瓷、電子、玻璃、汽車(chē)、生物醫(yī)學(xué)、3D打印等。根據(jù)SmithersPira，其他應(yīng)用領(lǐng)域整體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2018年的257億美元快速增長(zhǎng)至2023年的411億美元，CAGR為9.8%。數(shù)字印刷能夠解決大訂單印刷痛點(diǎn)，國(guó)內(nèi)滲透率仍低料持續(xù)提升。按印刷類(lèi)型分后，可以分后為膠印、突起繡、柔印等，傳統(tǒng)印刷方法仍須復(fù)刻，目前占據(jù)主流。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)數(shù)字印刷占比較小，2022年占比僅4%。2022年中國(guó)一體化數(shù)碼印刷機(jī)產(chǎn)量達(dá)致7848臺(tái)，同比快速增長(zhǎng)10.15%。在智能生產(chǎn)背景下，傳統(tǒng)印刷行業(yè)將迎產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型發(fā)展，數(shù)字印刷滲透率料持續(xù)提升。萬(wàn)德數(shù)科為全球瓦楞紙印刷數(shù)字印刷設(shè)備開(kāi)拓者。全球數(shù)字印刷領(lǐng)域主要參與者包括萬(wàn)德數(shù)科、中國(guó)漢華、宏華數(shù)科、美國(guó)惠普、美國(guó)EFI等。其中，國(guó)內(nèi)數(shù)碼印刷龍頭宏華數(shù)科的主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榧徔棓?shù)碼噴印領(lǐng)域，萬(wàn)德數(shù)科是全球率先將高速?lài)娔∷⒓夹g(shù)應(yīng)用到瓦楞包裝領(lǐng)域的數(shù)字印刷解決方案供應(yīng)商。萬(wàn)德數(shù)碼印刷技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著，解決瓦楞紙外包裝、家居、廣告等領(lǐng)域大訂單印刷痛點(diǎn)。萬(wàn)德數(shù)科初始致力于解決針對(duì)在線購(gòu)物及快消品的多種類(lèi)小批量訂單，終端客戶(hù)可以通過(guò)電腦/手機(jī)遠(yuǎn)程控制，輕而易舉將印刷文件及指令傳輸給數(shù)碼設(shè)備，輕而易舉將PDF等圖樣印刷在各類(lèi)外包裝材料上，同時(shí)可以同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)多訂單無(wú)縫切換，為終端品牌客戶(hù)的提供更多更多非常靈活的個(gè)性化外包裝解然方案，針對(duì)終端品牌客戶(hù)在傳統(tǒng)電商以及直播電商模式下大幅快速增長(zhǎng)的SKU及巨量波動(dòng)的無(wú)法均衡訂單情況，為解決終端品牌包材供應(yīng)鏈管理的壓力及痛點(diǎn)，提供更多更多了一整套高周轉(zhuǎn)、零庫(kù)存、低成本、靈活性極高的包材管理解決方案。在時(shí)程的發(fā)展過(guò)程中，萬(wàn)德將持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)能，完善研發(fā)機(jī)制，將數(shù)碼印刷技術(shù)拓展至更多的領(lǐng)域。萬(wàn)德數(shù)科的數(shù)碼印刷技術(shù)能夠?qū)㈦娔X/手機(jī)文件輕而易舉印刷在瓦楞紙板、彩盒等各類(lèi)包裝紙上，一張起印，無(wú)須復(fù)刻、圖片說(shuō)明、校色，成品效果立即所述，即時(shí)糾錯(cuò)，氣門(mén)印刷，按仍須印刷。萬(wàn)德先發(fā)布局?jǐn)?shù)碼印刷，已具備多樣產(chǎn)品矩陣及訂做化能力滿足用戶(hù)多種市場(chǎng)需求。萬(wàn)德數(shù)科不僅提供更多更多數(shù)碼印刷設(shè)備、墨水、配件以及專(zhuān)業(yè)服務(wù)等全套數(shù)字印刷解決方案，還面世了多個(gè)系則列于于、滿足用戶(hù)相同市場(chǎng)定位、相同層次客戶(hù)多樣化市場(chǎng)需求的數(shù)碼印刷設(shè)備產(chǎn)品，涵蓋：1）MultiPass系列：適用于于于小批量紙包裝印刷，有利于大大降低電商及出口OEM“一件收款”以及“中轉(zhuǎn)倉(cāng)”銷(xiāo)售模式的綜合外包裝成本;2）SinglePass高速數(shù)碼系列：適用于于于原紙科楓，主必須面向大型訂單的印刷，具備與傳統(tǒng)印刷十分貼近的綜合成本及更佳的印刷效果;3）一體機(jī)系列：將MultiPass高精度加載與SinglePass高速印刷兩種相同數(shù)碼印刷技術(shù)鯤的一體，既能大力支持用掃描模式打印大尺寸、高精度、八十版色的訂單，通常可以即時(shí)切換SinglePass高速模式打印大批量小尺寸訂單，滿足用戶(hù)更廣為的瓦楞數(shù)碼印刷市場(chǎng)需求。同時(shí)，萬(wàn)德數(shù)科能夠根據(jù)相同應(yīng)用領(lǐng)域和客戶(hù)建議，提供更多更多一套量身訂做的解決方案，具體內(nèi)容方式為通過(guò)配備同已適的水槽、墨水，研發(fā)專(zhuān)屬的噴墨控制系統(tǒng)，對(duì)印前、印中和綴后工藝進(jìn)行優(yōu)化，相匹配二者應(yīng)的設(shè)備及耗材，幫助客戶(hù)提高生產(chǎn)效率、減少庫(kù)存、降低成本。萬(wàn)德數(shù)科產(chǎn)品暢銷(xiāo)海外，2022年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。萬(wàn)德數(shù)科作為國(guó)內(nèi)最早瓦楞紙包裝印刷成立備行業(yè)推廣數(shù)字噴印技術(shù)的公司，自2011年成立以來(lái)產(chǎn)品銷(xiāo)往歐美、中東、拉丁美洲、東南亞等國(guó)家和地區(qū)，在全球80多個(gè)國(guó)家存多于1600臺(tái)設(shè)備的存量設(shè)備。萬(wàn)德數(shù)科不僅提供更多更多單一的產(chǎn)品，而是協(xié)助客戶(hù)方便快捷、高效率、低成本地生產(chǎn)出高質(zhì)量的印刷品。2022年萬(wàn)德數(shù)科業(yè)績(jī)獲得突破性快速增長(zhǎng)，同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售訂單金額約1.3億元，同比快速增長(zhǎng)10%，在海外市場(chǎng)銷(xiāo)售繳單增長(zhǎng)速度多于60%；同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.32億元，同比快速增長(zhǎng)12%；同時(shí)同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1761萬(wàn)元，同比快速增長(zhǎng)50%。4.3.首創(chuàng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案，助推瓦楞紙行業(yè)數(shù)字化升級(jí)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)旭日方升，市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及有