不同渠道籌資的策略

不同渠道籌資的策略

改革開放以來，中國中小企業(yè)快速發(fā)展，成為經(jīng)濟增長的重要組成部分，為社會發(fā)展作出了巨大貢獻。然而，在市場經(jīng)濟的條件下，市場行情惡化，中小企業(yè)之間的競爭日益激烈，資金的困難和風(fēng)險日益突出。企業(yè)運用各種籌資方式為企業(yè)融資的同時,應(yīng)該充分認識籌資風(fēng)險對企業(yè)帶來的影響,掌握好籌資風(fēng)險的防范措施,使企業(yè)既能獲得籌資帶來的經(jīng)營效益,又將籌資風(fēng)險降到最低程度,從而增強企業(yè)的市場競爭能力。一、企業(yè)資金的融資方法(一)信用借款借貸金融機構(gòu)中,專業(yè)銀行是國家進入市場的主體,資金雄厚,可向企業(yè)提供長期貸款和短期貸款。因此,專業(yè)銀行貸款是企業(yè)負債經(jīng)營時采用的主要籌資方式。不論是上市公司還是非上市公司,都可以使用這種融資方式。銀行借款主要分為信用借款和抵押借款,而在實際操作中,真正意義上的信用借款并不存在,銀行借款存在的風(fēng)險主要也就是來源于信用借款的償還上。銀行借款是中小型企業(yè)籌資的主要方式,它們以企業(yè)自身資源作為臨時置換的中介,以相對固定的借款利率向銀行獲取一定金額。(二)企業(yè)籌資方式不同內(nèi)部籌資主要包括留存收益和股權(quán)籌資兩種方式。利用留存收益籌資最大的優(yōu)勢是沒有籌資成本,對發(fā)展期的中小型企業(yè)來說是優(yōu)先的籌資方式。而股權(quán)籌資是企業(yè)將現(xiàn)有的技術(shù)和產(chǎn)品等資產(chǎn)折算成股權(quán),尋找戰(zhàn)略投資者參股或控股,從而擴大企業(yè)注冊資本規(guī)模,從而解決投資的不足、資金運作不暢等問題,實現(xiàn)籌資的目的。從財務(wù)安全方面來說,對企業(yè)進行股權(quán)籌資是最安全的一種籌資方式,主要包括股權(quán)的出讓籌資、增資擴股籌資、產(chǎn)權(quán)交易籌資等。(三)商業(yè)信用籌資商業(yè)信用籌資也是一種中小型企業(yè)的籌資方式。企業(yè)可以在商品交易過程中以延期付款或者預(yù)付款項的方式進行賒購商品活動,從而解決企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)困難問題,而對于長期存在供銷關(guān)系、產(chǎn)銷量較大的企業(yè)來說這是一個比較低成本的有效籌資方式,它形成企業(yè)之間的一種商業(yè)信用,因此商業(yè)信用籌資對于雙方企業(yè)的實力、信譽等方面相當(dāng)重視。二、小型企業(yè)的風(fēng)險(一)中小型企業(yè)商業(yè)信用問題突出現(xiàn)代經(jīng)濟社會中,商業(yè)信用顯得越來越重要,企業(yè)沒有信用無法籌資,其他的企業(yè)或者銀行金融機構(gòu)也不會投資。目前國內(nèi)中小型企業(yè)普遍存在著商業(yè)信用問題,尤其是信譽問題非常嚴重。如果對一些中小型企業(yè)的資信評估缺乏全面的了解而進行長期賒銷,會導(dǎo)致大批的應(yīng)收賬款長期掛賬,無法收回,若沒有切實有效的催收方式,企業(yè)的流動資金嚴重短缺,無法進行再次投資或者是償還自己的到期債務(wù)款項,從而增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。(二)籌資方式的影響目前我國中小型企業(yè)可選擇的籌資方式主要有銀行借款、上市發(fā)行股票、融資租賃、杠桿收購、發(fā)行債券和商業(yè)信用等。不同的籌資方式會有各自的優(yōu)缺點,如股票的籌資費用大、風(fēng)險大,但是收益高。企業(yè)在選擇籌資方式時,如果決策失誤,就會增加企業(yè)的額外費用,減少企業(yè)的收益,影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)而造成財務(wù)風(fēng)險。在投資大型項目中,其所需投入大量的資金,而且期限長,如果企業(yè)在籌資方面缺乏慎重考慮,有可能會造成無法回收資金來償還本息,使企業(yè)承受巨大的財務(wù)危機。三、中小企業(yè)的風(fēng)險防范和管理措施(一)企業(yè)盈利能力和籌資風(fēng)險的能力從根本上來說,無論是外部籌資還是企業(yè)內(nèi)部自留資金籌資,只要企業(yè)的盈利水平保持穩(wěn)定并穩(wěn)步提高,在超過了企業(yè)借入資金成本時,均能化解各種籌資潛在的風(fēng)險。盈利能力是企業(yè)在經(jīng)營中獲取利潤的能力,是企業(yè)長期穩(wěn)定可靠的資金來源,也是企業(yè)信用和償還債務(wù)的保障。中小型企業(yè)只有不斷提高企業(yè)的盈利能力,鞏固自身財務(wù)風(fēng)險的評估和控制基礎(chǔ),增強企業(yè)對外籌資能力和償還債務(wù)能力,才能在抵御市場環(huán)境變化帶來的風(fēng)險,化解企業(yè)財務(wù)危機,因此,提高企業(yè)的盈利能力是企業(yè)防范籌資風(fēng)險的最根本措施。(二)根據(jù)企業(yè)自身法,確定資產(chǎn)流動性較企業(yè)的債務(wù)總額和資金的流動性直接影響到企業(yè)的償債能力。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)營狀況來決定流動資產(chǎn)的規(guī)模,但在一些情況下可以采取靈活措施提高資產(chǎn)的流動性,比如加強企業(yè)生產(chǎn)銷售管理,在企業(yè)資金周轉(zhuǎn)上下功夫,加快周轉(zhuǎn)速度,盡量降低資金的占用額,縮短產(chǎn)品生產(chǎn)周期,降低應(yīng)收賬款,提高企業(yè)盈利能力。企業(yè)在合理安排流動性資產(chǎn)的過程中,不僅要確定好理想的現(xiàn)金余額,還要保證資產(chǎn)的質(zhì)量,通過現(xiàn)金到期的債務(wù)比率、現(xiàn)金債務(wù)總額比率以及現(xiàn)金流動負債比率來分析研究籌資風(fēng)險。如果這些比率越高,則企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力就越強。(三)實現(xiàn)企業(yè)籌資企業(yè)在籌集資金時,應(yīng)在財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險之間作出權(quán)衡,根據(jù)企業(yè)具體情況,研究市場匯率走動趨勢,正確安排權(quán)益資金和負債資金的比例。在利率處于高水平階段,應(yīng)盡可能減少籌資或者只籌集急需的短期資金;在利率由高水平向低水平過渡時期,應(yīng)該采用浮動的利率來計算利息;當(dāng)利率處于低水平時期,企業(yè)此時籌資有相對的優(yōu)勢;如果利率由低水平向高水平過渡,則應(yīng)籌集長期資金,并盡量的采用固定利率的利