動(dòng)力煤期貨品種介紹及行情分析45張課件

動(dòng)力煤期貨品種介紹及行情分析動(dòng)力煤期貨品種介紹及行情分析1動(dòng)力煤期貨品種介紹及行情分析

一、動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識二、我國動(dòng)力煤和煤炭市場概述三、動(dòng)力煤價(jià)格影響因素分析四、交易所規(guī)則介紹五、行情展望動(dòng)力煤期貨品種介紹及行情分析一、動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識2動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識動(dòng)力煤的類別：動(dòng)力用煤就類別來說，主要有褐煤、長焰煤、不粘結(jié)煤、貧煤、氣煤以及少量的無煙煤。從商品煤來說，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識動(dòng)力煤的類別：3

4動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識褐煤褐煤又名柴煤，是煤化程度最低的礦產(chǎn)煤。一種介于泥炭與瀝青煤之間的棕黑色、無光澤的低級煤。由于它富含揮發(fā)分，所以易于燃燒并冒煙。剖面上可以清楚地看出原來木質(zhì)的痕跡。含有可溶于堿液內(nèi)的腐殖酸。含碳量60％～77％，密度約為1.1-1.2g/cm3，揮發(fā)成分大于40％。無膠質(zhì)層厚度。熱值約為8.38-16.76兆焦/千克（2000-4000千卡/千克）。多呈褐色或褐黑色。主要用于發(fā)電燃料，也可作化工原料、催化劑載體、吸附劑、凈化污水和回收金屬等。通常有兩種：（1）土狀褐煤（browncoal），質(zhì)地疏松而較軟；（2）暗色褐煤（lignite），質(zhì)地致密而較硬?？芍苯佑米骷彝ト剂稀⒐I(yè)熱源燃料及發(fā)電的燃料，也可用作氣化、低溫干餾等的原料。動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識褐煤主要用于發(fā)電燃料，也可作化工原料、催化劑載5動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識長焰煤長焰煤揮發(fā)分特別高，燃燒時(shí)火焰長，因此而得名。該標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，長焰煤的干燥無灰基揮發(fā)分Vr>37%;粘結(jié)指數(shù)G>35。長焰煤的粘結(jié)性很弱，一般不結(jié)焦，是非煉焦煤，主要作為動(dòng)力和化工用煤。個(gè)別焦化廠在煉焦配合煤中，有時(shí)配用少量低灰低硫的長焰煤，以降低焦炭的灰分和硫分;但配入量不宜多，否則會(huì)使焦炭機(jī)械強(qiáng)度明顯變壞。由于長焰煤較難粉碎，配入前應(yīng)單獨(dú)進(jìn)行粉碎。中國典型長焰煤種有遼寧的阜新煤和鐵法煤。動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識長焰煤6動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識貧煤貧煤的干燥無灰基揮發(fā)分Vr>10%～20%，不粘結(jié)或微具粘結(jié)性，粘結(jié)指數(shù)G≤5。貧煤在加熱時(shí)，不軟化，不熔融；在層狀煉焦?fàn)t中不結(jié)焦。單獨(dú)煉焦時(shí)，不能結(jié)成焦塊，為非煉焦煤。貧煤燃燒時(shí)火焰短，耐燒，通常作為工業(yè)和民用燃料。在瘦煤供應(yīng)嚴(yán)重不足，而煉焦配合煤中又有足夠粘結(jié)組分時(shí)，可少量配入貧煤作為瘦化劑。當(dāng)配入貧煤時(shí)，宜將貧煤進(jìn)行細(xì)粉碎，以防止在焦炭中形成裂紋中心。動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識貧煤貧煤燃燒時(shí)火焰短，耐燒，通常作為工業(yè)和民用7動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識氣煤氣煤（gascoal），是煤化度較低的煙煤。氣煤能結(jié)焦，可用作煉焦原料,但因粘結(jié)性弱，熱分解時(shí)產(chǎn)生大量煤氣和煤焦油，焦炭收縮度大，裂紋較多，必須配入焦煤、肥煤等，以提高焦炭質(zhì)量。氣煤由兩部分組成：第一類是干燥無灰基揮發(fā)分Vr>37%，粘結(jié)指數(shù)G>35，膠質(zhì)層最大厚度y≤25mm的煤。這類煤的特點(diǎn)是，揮發(fā)分特別高、粘結(jié)性強(qiáng)弱不等。第二類是Vr>28%～37%，G>50～65的煤。其特點(diǎn)是：揮發(fā)分高、粘結(jié)性中等。氣煤是煉焦配合煤中的組分之一，還可以作為動(dòng)力用煤、氣化用煤和化工用煤等。也可用作氣化和低溫干餾等工業(yè)的原料。中國產(chǎn)地主要有東北撫順、北票、鶴崗，安徽淮南，江西萍鄉(xiāng)等。動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識氣煤8動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識無煙煤無煙煤（anthracite），俗稱白煤或紅煤，是煤化程度最深的煤，含碳量最多，灰分不多，水分較少，發(fā)熱量很高，可達(dá)5900-7800千卡/千克，揮發(fā)分釋出溫度較高，其焦炭沒有粘著性，著火和燃盡均比較困難，燃燒時(shí)無煙，火焰呈青藍(lán)色。中國無煙煤查明儲(chǔ)量為1340.22億噸，占全國煤炭資源查明儲(chǔ)量的11.56%。中國有六大無煙煤基地：北京京煤集團(tuán)，晉城煤業(yè)集團(tuán)，焦作煤業(yè)集團(tuán)，河南永城礦區(qū)，神華寧煤集團(tuán)，陽泉煤業(yè)集團(tuán)。無煙煤塊煤主要應(yīng)用于化肥（氮肥、合成氨）、陶瓷、制造鍛造等行業(yè)；無煙粉煤主要應(yīng)用在冶金行業(yè)用于高爐噴吹（高爐噴吹用煤主要包括無煙煤、貧煤、瘦煤和氣煤）。動(dòng)力煤基礎(chǔ)知識無煙煤91.煤特性指煤的水分、灰分、揮發(fā)分、固定碳、元素含量（碳、氫、氧、氮、硫）、發(fā)熱量、著火溫度、可磨性、粒度等。這些指標(biāo)與燃燒、加工（例如磨成煤粉）、輸送和儲(chǔ)存有直接關(guān)系。2.灰特性指煤灰的化學(xué)成分、高溫下的特性、以及比電阻等。這些特性對燃燒后的清潔程度，對鋼材的腐蝕性以及煤灰的清除等有很大的影響。動(dòng)力煤的特性1.煤特性動(dòng)力煤的特性10動(dòng)力煤期貨品種介紹及行情分析45張課件11二、我國動(dòng)力煤和煤炭市場概述二、我國動(dòng)力煤和煤炭市場概述12動(dòng)力煤供應(yīng)狀況世界煤炭儲(chǔ)量非常豐富，2019年，全球探明的煤炭儲(chǔ)量超過8600億噸。不過世界各地儲(chǔ)量分布并不平衡，其中歐洲、亞洲、澳洲、北美等地區(qū)最為豐富，占據(jù)世界90%以上的煤炭資源，而拉美、非洲和中東地區(qū)的煤炭儲(chǔ)量相對匱乏。根據(jù)BP全球能源統(tǒng)計(jì)，中國探明煤炭可采儲(chǔ)量（1145億噸）占全球總儲(chǔ)量的13.3%。動(dòng)力煤供應(yīng)狀況世界煤炭儲(chǔ)量非常豐富，2019年，全球探明的煤13

14動(dòng)力煤供應(yīng)狀況我國動(dòng)力煤煤種的分布極不平衡。貧煤是動(dòng)力煤資源中儲(chǔ)量相對較少的一個(gè)煤種，主要分布在山西省，占全國貧煤儲(chǔ)量的近60％；弱粘煤在動(dòng)力煤中最少，主要分布在陜西和山西，儲(chǔ)量分別占該煤種全國儲(chǔ)量的50％和40％，山西大同礦區(qū)是優(yōu)質(zhì)弱粘煤的主要產(chǎn)地；不粘煤主要分布于內(nèi)蒙古自治區(qū)及陜西省，占該煤種全國儲(chǔ)量的50％以上，另外寧夏、甘肅、新疆也都有較大儲(chǔ)量；長焰煤則主要分布在新疆維吾爾自治區(qū)，占該煤種全國儲(chǔ)量的50％，內(nèi)蒙古自治區(qū)也占有較大比例，山西、東北三省、甘肅等地也都有較大儲(chǔ)量；褐煤是最年輕的一個(gè)煤種，主要分布于內(nèi)蒙古自治區(qū)東北部，該區(qū)褐煤儲(chǔ)量約占全國褐煤儲(chǔ)量70％，其次云南省分布礦點(diǎn)很多，東北三省及山東、廣西、廣東等也都有一定儲(chǔ)量。除動(dòng)力煤煤種外，我國煉焦煙煤中，分不出牌號的全部用作動(dòng)力煤，氣煤約70%用作動(dòng)力煤，其它煉焦煙煤中約30%為高灰、高硫煤，主要用作動(dòng)力煤。動(dòng)力煤供應(yīng)狀況我國動(dòng)力煤煤種的分布極不平衡。貧15動(dòng)力煤供應(yīng)狀況我國動(dòng)力煤生產(chǎn)能力超過1000萬噸/年的礦區(qū)有神東、大同、兗州、陽泉、晉城、平朔、霍林河、準(zhǔn)格爾、鐵法、潞安、義馬等礦區(qū)。從煤種分類來看，這些礦區(qū)主要生產(chǎn)的是長焰煤、不粘煤、弱粘煤、無煙煤和褐煤。煤種不同，各項(xiàng)主要的煤質(zhì)指標(biāo)相差極大。重點(diǎn)企業(yè)動(dòng)力煤的產(chǎn)能

中國動(dòng)力煤生產(chǎn)企業(yè)主要集中在中西部。按照2019年原煤產(chǎn)量排名如下：全國最大的動(dòng)力煤生產(chǎn)企業(yè)為神華集團(tuán)，煤種主要為不粘煤，是具有低硫、低磷、低灰和高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤。截至2019年底，神華集團(tuán)共有15個(gè)煤炭企業(yè)，其中10個(gè)在生產(chǎn)煤炭企業(yè)；共有65礦71井，其中在生產(chǎn)礦井53礦58井。2019年，全集團(tuán)原煤產(chǎn)量突破4億噸，連續(xù)13年實(shí)現(xiàn)千萬噸級增長,連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)兩千萬噸級增長，第4次實(shí)現(xiàn)四千萬噸級增長；煤炭銷售量突破5億噸，連續(xù)六年成為全球最大的煤炭經(jīng)銷商。其次是中煤集團(tuán)，煤種主要為氣煤，部分供出口，另一部分供國內(nèi)電廠。中煤集團(tuán)礦井可采儲(chǔ)量為36.8億噸，公司核定生產(chǎn)能力為0.9億噸/年。中煤集團(tuán)現(xiàn)有煤礦55座，總產(chǎn)能2.85億噸；擁有洗煤廠30座，洗選能力2.45億噸。截至2019年底，中煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量1.64億噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1150億元，利潤總額162億元。動(dòng)力煤供應(yīng)狀況重點(diǎn)企業(yè)動(dòng)力煤的產(chǎn)能16動(dòng)力煤供應(yīng)狀況第三位是大同煤業(yè)集團(tuán)，煤種主要為不粘煤和弱粘煤，也是低硫、低灰、高發(fā)熱量、高灰融點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤，該集團(tuán)有38處礦井，核定生產(chǎn)能力為0.71億噸/年，可采儲(chǔ)量為55.6億噸。企業(yè)成立62年來，累計(jì)生產(chǎn)煤炭達(dá)21億噸。2019年原煤產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)1.2億噸，連續(xù)7年突破億噸。第四位是山西焦煤，現(xiàn)有六大主力生產(chǎn)和建設(shè)礦區(qū)，下轄99座煤礦，總產(chǎn)能1.4億噸/年；洗煤廠28座，入洗能力0.92億噸/年；焦化廠5座，焦炭產(chǎn)能0.11億噸/年；坑口綜合利用電廠7座，總裝機(jī)2168MW；煤層氣及余熱余氣電廠8座，發(fā)電裝機(jī)153MW。2019年主要指標(biāo)完成情況為：原煤產(chǎn)量1.1億噸、精煤產(chǎn)量0.46億噸、商品煤銷售量0.86億噸、發(fā)電量115.37億度、焦炭產(chǎn)量859.11萬噸、銷售收入1219.68億元、利潤46.92億元。中國動(dòng)力煤供應(yīng)量受電力行業(yè)和建材行業(yè)煤炭需求增加影響，中國動(dòng)力煤的供應(yīng)量也持續(xù)增加。2019年，中國動(dòng)力煤供應(yīng)量為17.7億噸，到2019年動(dòng)力煤供應(yīng)量增加到22.9億噸。2009年，由于山西省原煤供應(yīng)量尤其是煉焦煤供應(yīng)量下降，而動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古和陜西省動(dòng)力煤供應(yīng)量增幅較大，使得中國動(dòng)力煤供給增動(dòng)力煤供應(yīng)狀況第三位是大同煤業(yè)集團(tuán)，煤種主要為不粘煤和弱粘煤17動(dòng)力煤供應(yīng)狀況幅大于煤炭供給增幅，年供應(yīng)量達(dá)到25.1億噸，同比增長9.76%。近幾年動(dòng)力煤供應(yīng)量不斷上升，2019年動(dòng)力煤產(chǎn)量達(dá)27.4億噸。

2019-2019年中國動(dòng)力煤供應(yīng)量及增長率單位：億噸動(dòng)力煤供應(yīng)狀況幅大于煤炭供給增幅，年供應(yīng)量達(dá)到25.118動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)中國動(dòng)力煤消費(fèi)概述中國動(dòng)力煤市場需求在較大程度上受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和相關(guān)下游行業(yè)發(fā)展的影響，屬于典型的需求拉動(dòng)型市場。2019、2019年受國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速影響，中國四大行業(yè)投資增長速度加快，對動(dòng)力煤需求強(qiáng)勁。2019、2019年國家加大宏觀調(diào)控力度，高耗能行業(yè)發(fā)展速度放慢，動(dòng)力煤需求增幅趨緩。2019年在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力拉動(dòng)下，國內(nèi)動(dòng)力煤消費(fèi)量同比增長了7.97%。2019年前半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，動(dòng)力煤需求旺盛。8月后，受世界金融危機(jī)影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，動(dòng)力煤需求呈較快的下降趨勢。2009年中國動(dòng)力煤需求超過25億噸，同比增加9.76%。2019年動(dòng)力煤消費(fèi)增速有所下降，全年消費(fèi)量26.37億噸，同比增加5.1%。2019年，隨著世界主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長逐漸放緩，國內(nèi)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式成效逐步顯現(xiàn)，動(dòng)力煤消費(fèi)增速進(jìn)一步放緩，全年消費(fèi)量約27.52億噸，同比增長4.36%。動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)中國動(dòng)力煤消費(fèi)概述19動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)2019年中國分行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)比重構(gòu)成分行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量中國動(dòng)力煤消費(fèi)集中在電力、冶金、建材、化工和其他行業(yè)。近年來，電力行業(yè)用煤是動(dòng)力煤消費(fèi)中最主要的部分，冶金行業(yè)用煤量逐年上升，化工和建材行業(yè)動(dòng)力煤需求量保持平穩(wěn)。動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)2019年中國分行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)比重構(gòu)成分行業(yè)動(dòng)20動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)分地區(qū)動(dòng)力煤消費(fèi)量從地理上劃分的六大區(qū)域來看，中國動(dòng)力煤消費(fèi)主要集中在華東、中南和華北區(qū)域，三大區(qū)域動(dòng)力煤消費(fèi)量占動(dòng)力煤總消費(fèi)量的73.82%，其余三區(qū)動(dòng)力煤消費(fèi)量僅占26.18%。中國各地區(qū)動(dòng)力煤消費(fèi)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，盡管2019年以來增速有所放緩。其中華東地區(qū)動(dòng)力煤消耗量一直居于全國首位；其次為中南地區(qū)；第三是華北地區(qū)；而東北、西南、西北地區(qū)近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢，動(dòng)力煤需求增幅較緩。未來，華東、華北和中南地區(qū)仍是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和最具潛力的地區(qū)，動(dòng)力煤需求量還將加快增長；東北地區(qū)隨著國家振興東北政策的全面實(shí)施，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度將明顯加快，動(dòng)力煤需求也會(huì)明顯增加；西南、西北地區(qū)受國家西部大開發(fā)政策影響，未來經(jīng)濟(jì)也將加快發(fā)展，動(dòng)力煤需求也將增加。動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)分地區(qū)動(dòng)力煤消費(fèi)量21動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)我國動(dòng)力煤進(jìn)出口格局多年來，中國煤炭的出口量一直呈遞增趨勢，直至2019年；從2019年開始，中國煤炭的出口量逐年下降；而從2019年開始，中國煤炭進(jìn)口量卻呈逐年增加趨勢，除了在2019年略有下降。2009年，對中國煤炭行業(yè)來說是具有標(biāo)志性的年份，煤炭進(jìn)出口形勢發(fā)生了巨變。由于煤炭企業(yè)與重點(diǎn)電力企業(yè)就重點(diǎn)電煤合同遲遲未能達(dá)成一致，再加上國際煤炭市場需求疲軟，國際煤價(jià)低位調(diào)整等因素影響，煤炭進(jìn)口量大幅增加，中國首次由煤炭出口大國一躍成為煤炭的凈進(jìn)口國。2009年煤炭進(jìn)口量大幅增長，全年進(jìn)口煤炭1.26億噸，較2019年增長211.5%；與此相反，出口量大幅下降，全年出口煤炭2240萬噸，下降50.7%；全年凈進(jìn)口1.03億噸，中國第一次成為煤炭凈進(jìn)口國。到了2019年，煤炭進(jìn)口量繼續(xù)大幅增長，全年進(jìn)口煤炭將近1.65億噸。而出口量則進(jìn)一步下滑，僅為1903萬噸。進(jìn)入2019年，煤炭進(jìn)口增幅較前一年雖然有所下降，但仍然達(dá)到了1.82億噸。2019年煤炭凈進(jìn)口量達(dá)2.8億。動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)我國動(dòng)力煤進(jìn)出口格局22我國動(dòng)力煤主要產(chǎn)自華北和西北地區(qū)，而消費(fèi)地區(qū)主要集中在東部和南部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)我國動(dòng)力煤主要產(chǎn)自華北和西北地區(qū)，而消費(fèi)地區(qū)主要集中在東部和23我國動(dòng)力煤的運(yùn)輸方向是“北煤南運(yùn)”和“西煤東運(yùn)”，以鐵水聯(lián)運(yùn)為主從西北到東南呈扇形分布我國動(dòng)力煤的運(yùn)輸方向是“北煤南運(yùn)”和“西煤東運(yùn)”，以鐵水聯(lián)運(yùn)24動(dòng)力煤定價(jià)機(jī)制依據(jù)煤炭不同物流方式及所承擔(dān)物流費(fèi)用不同，煤炭也有多種價(jià)格方式，包括坑口價(jià)，車板價(jià)，裝船平倉價(jià)等動(dòng)力煤定價(jià)機(jī)制依據(jù)煤炭不同物流方式及所承擔(dān)物流費(fèi)用不同，煤炭25環(huán)渤海指數(shù)價(jià)格已成為國內(nèi)煤炭交易及印尼等國家煤炭對中國出口的一個(gè)較為重要的定價(jià)依據(jù)環(huán)渤海指數(shù)價(jià)格環(huán)渤海指數(shù)價(jià)格已成為國內(nèi)煤炭交易及印尼等國家煤炭對中國出口的26動(dòng)力煤價(jià)格影響因素分析（1）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢動(dòng)力煤是重要的工業(yè)原材料，其需求量與經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，動(dòng)力煤需求增加從而帶動(dòng)價(jià)格上升，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，動(dòng)力煤需求萎縮從而促使價(jià)格下跌。在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，有兩個(gè)指標(biāo)是很重要的，一是經(jīng)濟(jì)增長率，或者說是GDP增長率，另一個(gè)是工業(yè)生產(chǎn)情況。宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期、景氣狀況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、匯率變動(dòng)等，對于動(dòng)力煤價(jià)格變化，也是需要了解的背景資料。（2）煤炭產(chǎn)能煤炭產(chǎn)能決定動(dòng)力煤有效供給的上限，從而成為影響我國動(dòng)力煤價(jià)格的最基本因素。近幾年，在國有大礦產(chǎn)能擴(kuò)張、民間資本快速流入及相關(guān)國家政策影響下，我國煤炭產(chǎn)能迅速擴(kuò)大。煤炭產(chǎn)量的平均增速已經(jīng)超過了煤炭消費(fèi)量的平均增速，煤炭產(chǎn)能過剩的局面基本形成。動(dòng)力煤價(jià)格影響因素分析（1）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢（2）煤炭產(chǎn)能27動(dòng)力煤價(jià)格影響因素分析（4）煤炭進(jìn)出口煤炭進(jìn)出口量的多少直接影響到國內(nèi)煤炭市場的供求情況，進(jìn)而影響到煤炭價(jià)格，當(dāng)國內(nèi)供應(yīng)不變，進(jìn)口增加時(shí)，如果需求量不變，供應(yīng)增加必將使得原本平衡的市場出現(xiàn)供給過剩，價(jià)格下跌。同樣出口煤炭會(huì)減少國內(nèi)的供應(yīng)，必然也會(huì)影響到煤炭的供求關(guān)系，進(jìn)而影響價(jià)格，其間機(jī)制完全一樣。（3）下游消費(fèi)狀況動(dòng)力煤的消費(fèi)需求主要取決于以下幾個(gè)因素：第一，國民經(jīng)濟(jì)的增長速度。近年來，中國國民經(jīng)濟(jì)仍將保持相對穩(wěn)定的增長速度。第二，電力、冶金、建材、化工等動(dòng)力煤消費(fèi)集中行業(yè)的需求，一方面，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這四大行業(yè)正保持穩(wěn)步發(fā)展，動(dòng)力煤用量穩(wěn)步增加，另一方面，隨著宏觀調(diào)控措施的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，再加上構(gòu)建節(jié)約型社會(huì)以及轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，限制高耗能、重污染行業(yè)發(fā)展的措施的實(shí)施，我國單位GDP能耗將降低，從而會(huì)放緩這四大行業(yè)對動(dòng)力煤需求的增長速度。第三，適合城鎮(zhèn)集中供暖鍋爐的煙煤和灰分低、發(fā)熱量大的優(yōu)質(zhì)煤末需求增勢強(qiáng)勁。因此，今后一段時(shí)期煤炭的社會(huì)需求總量將保持穩(wěn)定增長。動(dòng)力煤價(jià)格影響因素分析（4）煤炭進(jìn)出口（3）下游消費(fèi)狀況28動(dòng)力煤價(jià)格影響因素分析（6）國家政策雖然國家放開了對煤炭價(jià)格的管制，實(shí)行煤炭價(jià)格放開，但是，實(shí)質(zhì)上國家對煤炭價(jià)格管制的影響并沒有消除。近年來，國家出臺(tái)了一系列規(guī)范煤炭行業(yè)生產(chǎn)的政策或制度，如《關(guān)于深化煤炭資源有償使用制度改革試點(diǎn)的實(shí)施方案》、《煤炭產(chǎn)業(yè)政策》等，隨著這些政策的貫徹落實(shí)，煤炭企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅度提高。（5）運(yùn)輸成本從煤炭價(jià)格結(jié)構(gòu)來看，煤炭價(jià)格主要由生產(chǎn)成本、運(yùn)輸成本以及各涉及部門的利潤構(gòu)成?，F(xiàn)階段我國煤炭的生產(chǎn)成本僅占到最后消費(fèi)價(jià)格的百分之十幾，中間環(huán)節(jié)的費(fèi)用則占有很大比重，尤其是運(yùn)輸問題對煤炭價(jià)格的影響舉足輕重，是影響煤炭市場的主要因素之一。目前，由于我國鐵路體制的改革及水運(yùn)專用泊位的改造和新建，我國煤炭運(yùn)輸能力大大提高，煤炭運(yùn)輸瓶頸制約和運(yùn)輸矛盾已經(jīng)得到有效緩解。動(dòng)力煤價(jià)格影響因素分析（6）國家政策（5）運(yùn)輸成本29

30交易所規(guī)則介紹1.基準(zhǔn)交割品：收到基低位發(fā)熱量為5500千卡/千克，干燥基全硫≤1%，全水≤20%的動(dòng)力煤。2.替代品及升貼水：收到基低位發(fā)熱量≥4800千卡/千克，且干燥基全硫≤1%。其中：（1）收到基低位發(fā)熱量為5000千卡/千克時(shí)，貨款結(jié)算價(jià)（四舍五入，保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）=交割結(jié)算價(jià)-90；（2）4800千卡/千克≤收到基低位發(fā)熱量＜5300千卡/千克時(shí)，貨款結(jié)算價(jià)（四舍五入，保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）=（交割結(jié)算價(jià)-90）/5000×實(shí)測發(fā)熱量；（3）收到基低位發(fā)熱量≥5300千卡/千克時(shí)，貨款結(jié)算價(jià)（四舍五入，保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）=交割結(jié)算價(jià)/5500×實(shí)測發(fā)熱量；（4）收到基低位發(fā)熱量超過6000千卡/千克的，按6000千卡/千克計(jì)算貨款。全水＞20%的動(dòng)力煤可以交割。全水＞20%時(shí)，以20%為基準(zhǔn)，按照超出部分（四舍五入，保留小數(shù)點(diǎn)后一位）扣減重量（例如，實(shí)測全水為21.32%，扣重1.3%）。交易所規(guī)則介紹1.基準(zhǔn)交割品：收到基低位發(fā)熱量為550031交易所規(guī)則介紹3.交割單位：5000噸。以船舶接貨時(shí)，單船重量溢短范圍為±500噸（含）以內(nèi)。在重量溢短規(guī)定范圍內(nèi)，交易所依據(jù)實(shí)際重量進(jìn)行結(jié)算。溢貨超出規(guī)定范圍的，買賣雙方對超出部分協(xié)商解決并自行結(jié)算。短貨超出規(guī)定范圍的，賣方需及時(shí)補(bǔ)裝至規(guī)定范圍以內(nèi)；無法補(bǔ)裝的，在計(jì)算貨款時(shí)，交易所對短貨超出規(guī)定范圍的部分雙倍扣減；雙方協(xié)商一致的除外。短貨超出規(guī)定范圍時(shí)雙倍扣減的計(jì)算公式為：單船結(jié)算重量=應(yīng)交重量-500-（應(yīng)交重量-500-實(shí)測重量）×2。交易所規(guī)則介紹3.交割單位：5000噸。32交易所規(guī)則介紹注：新上市期貨合約的首日漲跌停板幅度為合約規(guī)定漲跌停板幅度的兩倍。風(fēng)險(xiǎn)制度——漲跌停板交易所規(guī)則介紹注：新上市期貨合約的首日漲跌停板幅度為合約規(guī)33交割事項(xiàng)介紹交割事項(xiàng)介紹34交割事項(xiàng)介紹交割事項(xiàng)介紹35動(dòng)力煤期貨品種介紹及行情分析45張課件36交割事項(xiàng)介紹交割事項(xiàng)介紹37行情展望2019年以來，在調(diào)結(jié)構(gòu)和終端需求疲軟等多重壓力之下，以動(dòng)力煤為首的煤炭價(jià)格一路走低，跌跌不休。目前秦皇島山西優(yōu)混Q5500現(xiàn)貨價(jià)為525元/噸，相較于11年高點(diǎn)850元/噸，下跌38%，相較于年初620元/噸，下跌15%，處在歷史低位，但供需格局并沒有得到明顯改善，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤后市仍將以弱勢盤整為主。行情展望2019年以來，在調(diào)結(jié)構(gòu)和終端需求疲軟等多重壓力之下38國際煤炭三大港口近期煤價(jià)整體走勢震蕩為主，上漲動(dòng)力不足，維穩(wěn)跡象較為明顯。從國際因素來看，國際原油價(jià)格下地，以原油為首的國際大宗商品市場承壓下行，國際動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)漲跌不一。近一周的市場表現(xiàn)為：澳大利亞紐卡斯?fàn)柛酆湍戏抢聿榈赂凼袌鰟?dòng)力煤價(jià)格下跌，而歐洲ARA三港動(dòng)力煤價(jià)格上漲。截止9月24日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格報(bào)收78.5美元/噸；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收77.5美元/噸；歐洲ARA三港市場動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收79.47美元/噸。國際煤炭三大港口近期煤價(jià)整體走勢震蕩為主，上漲動(dòng)力不足，維穩(wěn)39庫存量略有回落，但仍處于相對高位截至9月22日，秦皇島港煤炭總庫存為594.5萬噸，較上周同期減少8萬噸，降幅為1.3%；曹妃甸煤炭庫存量為402萬噸，國投京唐港煤炭庫存量為134.89噸，廣州港港煤炭總庫存為257萬噸，較上周同期減少8萬噸，降幅為3%，環(huán)渤海四港煤炭總庫存為1564.5萬噸，較上周同期減少53.1萬噸，降幅為3.3%。庫存量略有回落，但仍處于相對高位截至9月22日，秦皇島港煤炭408月份進(jìn)口動(dòng)力煤總量1073萬噸，環(huán)比增加3.2%，前四位分別為：澳洲543.1萬噸，印尼303.5萬噸，南非78.6萬噸，俄羅斯21.8萬噸。我國動(dòng)力煤的主要進(jìn)口國分別為印度尼西亞、澳大利亞、南非和俄羅斯。南非是從2019年以來才有進(jìn)口量的，澳大利亞、印尼煤炭價(jià)格優(yōu)勢較為明顯，因此我國從該兩國進(jìn)口的動(dòng)力煤數(shù)量增加明顯一直保持較高水平。