債權融資的途徑及風險防控-境外借款

債權融資的途徑及風險防控——境外借款除了銀行貸款和民間借貸，是中國境內的公司向中國境內借款，貸款人和借款人都是中國境內的自然人或自然人。中國境內的公司還可以舉借外債，即中國境內的公司向境外的機構或個人借款。境外借款的概念境外借款，僅指中國公司向境外銀行和其他金融機構借款，以及向境外企業(yè)、其他機構和自然人借款，而且該借款以外幣表示。境外借款的管理1、管理部門根據(jù)《外債管理暫行辦法》第九條規(guī)定，對于境外借款，國家發(fā)改委、財政部、國家外匯管理都是外債關了部門。管理內容我國對境外借款進行嚴格的管理，主要的管理內容包括：內資企業(yè)境外借款需要經過審批；外商投資企業(yè)境外借款需經備案；無論內資企業(yè)還是外商投資企業(yè)境外借款都需要辦理外債登記；對境外借款還本付息，需經外匯管理局核準。因此，企業(yè)境外借款只有符合國家管理的要求，才合法有效，企業(yè)才能順利地以境外借款途徑融資。內資企業(yè)境外借款的申請、審批1、內資企業(yè)申請境外借款的條件內資企業(yè)申請境外借款的條件包括：最近三年連續(xù)盈利，有進出口業(yè)務許可，并屬國家鼓勵行業(yè)；具有完善的財務管理制度；貿易型公司的凈資產與總資產的比例不低于15%；非貿易型的公司凈資產與總資產的比例不得低于30%；境外借款與對外擔保余額之和不得超過公司凈資產等值外匯的50%；外匯境外與外匯擔保余額之和不超過其上年度的創(chuàng)匯額。在實踐中，內資企業(yè)獲得境外借款的難度相對較大。為了規(guī)避上述條件，很多內資企業(yè)考慮通過返程投資的方式設立外商投資企業(yè)，再以該外商投資企業(yè)為主體舉借外債，當然還可以考慮通過設立境外子公司的方式向境外銀行借款。另外，隨著改革步伐的加大，內資企業(yè)境外借款的條件也會逐漸放開。2015年3月，國家外匯管理局上海分局召開會議表示，最快2015年年內，上海區(qū)域將實行試點，把企業(yè)借入短期外債的準入范圍從外資企業(yè)擴大到大部分中資企業(yè)。同時，深圳前?？缇橙嗣駧乓苍诓粩嗟耐七M，2013年1月，中國人民銀行深圳分行下發(fā)《前?？缇橙嗣駧刨J款管理暫行辦法實施細則》，正式受理深圳各結算代理行提交的前?？缇橙嗣駧刨J款業(yè)務，符合條件的境內企業(yè)可從香港經營人民幣業(yè)務的銀行借如人民幣資金，簽署境內企業(yè)便包括合法成立的內資企業(yè)。內資企業(yè)境外借款的審批內資企業(yè)對外簽訂借款合同后，應當履行審批手續(xù)，并到外匯管理部門辦理登記手續(xù)。境外借款合同須經審批、登記后才能生效，未履行規(guī)定的手續(xù)或未按規(guī)定進行登記的，其對外簽訂的借款合同無效，銀行不得為其開立外債專用賬戶，借款本息不準擅自匯出。外商投資企業(yè)境外借款備案外商投資企業(yè)境外借款，不需要辦理審批手續(xù)，只需備案和登記。外商投資企業(yè)借用外債應當同時符合以下條件：（1）除另有規(guī)定外，外商投資企業(yè)借用的短期外債余額和中長期外債發(fā)生額之和不得超過商務主管部門批準的投資總額與其注冊資本的差額。（2）外商投資企業(yè)首次借用外債之前，其外方股東至少已經完成第一期資本金的繳付。（3）外商投資企業(yè)借用外資時，其外方股東應當繳付的資本符合出資合同或企業(yè)章程約定的期限、比例或金額要求。（4）外商投資者企業(yè)應當實際可借用外債額度等于為外方股東資本金到位比例乘以“投注差”。特別需要注意的是，當外商投資企業(yè)因增資、轉股和改制等原因，導致外國投資者出資比例低于25%，或企業(yè)類型發(fā)生改變，無從計算其“投注差”的，則改為參照內資企業(yè)借用外債進行管理。其作為外商投資企業(yè)時已經發(fā)生的外債提款，可按規(guī)定的繼續(xù)辦理結匯、還本付息等相關手續(xù)，但該企業(yè)不得再發(fā)生新的借款業(yè)務。外債登記內資企業(yè)和外商投資企業(yè)境外借款，都需要辦理外債等級。外債登記時外匯局對境外借款進行管理的重要程序，境外借款必須辦理外債登記，否則無效。根據(jù)國家外匯局《外債登記管理辦法》的規(guī)定，債務人為財政部門、銀行之外的其他境內債務人，應在規(guī)定時間內到所在地外匯局辦理外債簽約逐筆等級或備案手續(xù)。非銀行債務人在辦理外債簽約登記后，可直接向境內銀行申請開立外債賬戶。境外借款的使用企業(yè)使用外債資金，要接受外債管理部門的管理和監(jiān)督。對于重大建設項目使用外債資金。國家發(fā)改委依據(jù)《國家重大建設項目稽察辦法》的規(guī)定，要派出稽察特派員，對項目的實施和資金使用情況進行稽察。境外借款的擔保企業(yè)境外借款，通常會涉及對外擔保，即中國境內機構向境外的債權人提供擔保，對境內借款人履行境外借款合同進行擔保。我國對跨境擔保同樣實行嚴格的管理制度，當然隨著改革力度加大，跨境擔保的登記范圍在不斷的縮小，根據(jù)國家外匯管理局頒布的《跨境擔保外匯管理規(guī)定》及其操作指引中的規(guī)定，跨境擔保結構可分為以下三類：（1）內保外貸；（2）外報內貸；（3）其他形式的跨境擔保。內保外貸和外報內貸，以事后登記管理代替額度制度、事前審批。對于形式的跨境擔保，如境內企業(yè)為其借用的外債提供對外擔保，均無需登記或備案。境外借款的償還企業(yè)境外借款，需要按照借款合同約定的期限還本付息，企業(yè)償還境外借款，同時要遵守我國法律的有關規(guī)定，主要是《外債登記管理辦法》第四章關于外債償還的規(guī)定。