畢博-財(cái)務(wù)管理分析概念和工具

基本的財(cái)務(wù)管理分析概念和工具《世界咨詢師》提供盈利分析(歷史數(shù)據(jù))投資分析(前瞻性)財(cái)務(wù)分析的目的是分析現(xiàn)有的問題并對短期的策略問題提出解決方案并支持企業(yè)長期的價(jià)值最大化成本分析(歷史數(shù)據(jù))《世界咨詢師》提供產(chǎn)品盈利情況客戶盈利情況產(chǎn)品盈利嗎?該產(chǎn)品與其它產(chǎn)品系列相比如何?與競爭對手相比如何?企業(yè)在給該客戶提供服務(wù)是盈利嗎?該客戶對于企業(yè)來說的終身價(jià)值如何?相對應(yīng)的利潤如何?還有哪些客戶是企業(yè)有價(jià)值的目標(biāo)?得到這些客戶的成本如何?整體企業(yè)盈利情況企業(yè)在賺錢嗎?企業(yè)一直在賺錢(虧錢)嗎?企業(yè)利潤占整體銷售的百分比是多少?人均利潤率是多少?企業(yè)利潤占總投入資產(chǎn)的百分比如何?企業(yè)與其他企業(yè)相比如何?為什麼?企業(yè)的盈利情況可以從幾個(gè)層面研究《世界咨詢師》提供凈資產(chǎn)回報(bào)率凈利潤股東權(quán)益凈利潤總資產(chǎn)ROE總資產(chǎn)回報(bào)率ROA毛利銷售收入毛利率ROS(毛)凈利潤銷售收入凈利潤率ROS(凈)銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率名稱公式衡量什么?衡量資本投放的效率,如企業(yè)在投入資金和資源后得到多少的回報(bào)?資源的分配和調(diào)整的效率,如每元的資產(chǎn)產(chǎn)生多少的回報(bào)?資本密集程度,如每元的資本帶來多少的銷售?每元銷售可以進(jìn)行固定成本和凈利潤分配的比率每元銷售對應(yīng)的利潤代號利潤率*凈利潤為稅后凈營運(yùn)利潤率下列的財(cái)務(wù)指標(biāo)是了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況的最好的數(shù)據(jù),關(guān)鍵是學(xué)會用這些指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向的比較《世界咨詢師》提供凈資產(chǎn)回報(bào)率管理人員可以通過三種方式影響資本回報(bào)率:凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)銷售收入股東權(quán)益銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權(quán)益XXX凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)XX

了解企業(yè)的總體盈利情況還不夠,還應(yīng)通過了解盈利情況的組成部分來明白為什么能盈利和如何盈利的?凈利潤股東權(quán)益凈利潤銷售收入凈利潤銷售收入《世界咨詢師》提供凈資產(chǎn)回報(bào)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金量應(yīng)收款周期庫存周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)毛利率(折舊與稅前的利潤)收入稅率損益表的數(shù)據(jù)凈利潤率應(yīng)付款帳齡負(fù)債資產(chǎn)比率流動資產(chǎn)負(fù)債比率流動現(xiàn)金負(fù)債比率財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)中間的三個(gè)指標(biāo)表明了有哪些重要的業(yè)務(wù)指標(biāo)對于凈資本回報(bào)率產(chǎn)生了重要的影響，下層的比率表明了對于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的內(nèi)容的影響如何可以影響凈資本回報(bào)率我們可以把指標(biāo)分為三層，從上至下對于企業(yè)進(jìn)行剖析《世界咨詢師》提供總投入資產(chǎn)回報(bào)率可以正確地反映了去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略影響前企業(yè)的盈利能力ROIC稅前利潤(1-稅率)債務(wù)與股東權(quán)益之和加入企業(yè)不含債務(wù)是企業(yè)的利潤企業(yè)所有的投入資本（含股東投入和銀行借貸）債務(wù)@10%利率股東權(quán)益總投入資產(chǎn)稅前利潤

減去財(cái)務(wù)成本稅前凈利潤

減稅收@40%凈利潤凈資產(chǎn)回報(bào)率息前總投入資產(chǎn)回報(bào)率$900100$1,000120903012$1818.0%7.2%$01,000$1,000120012048$727.2%7.2%AB舉例總資產(chǎn)息前總投入資產(chǎn)回報(bào)(ROIC或RONA）比凈資產(chǎn)回報(bào)率更易去除企業(yè)不同的財(cái)務(wù)策略對于分析的影響《世界咨詢師》提供EVA是企業(yè)資本的回報(bào)扣除資本成本后的價(jià)值EVA(r-K)*資本總量(資本投資回報(bào)率–加權(quán)平均資本成本率)*資本總量舉例:凈運(yùn)營利潤(NOPAT)資本總量加權(quán)平均資本成本率,K資本投資回報(bào)率,r$250$1,00015%25%EVA(r-K)*資本總量(25%-15%)*$1,000$100另外一個(gè)估量企業(yè)盈利水平的指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造能力，EVA《世界咨詢師》提供業(yè)務(wù)職能成本可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類研發(fā)成本產(chǎn)品、服務(wù)和流程設(shè)計(jì)成本生產(chǎn)成本于成本目標(biāo)的關(guān)系與成本驅(qū)動因素的關(guān)系總和或平均直接成本間接成本營銷成本分銷成本客戶服務(wù)成本固定成本可變成本總成本單位成本劃分標(biāo)準(zhǔn)成本種類《世界咨詢師》提供許多公司面臨的最大問題之一就是采用何種方法將它們的一般管理費(fèi)用分談到它們的產(chǎn)品和服務(wù)中去核心的問題是選取多少種成本驅(qū)動因素及何種成本驅(qū)動因素理想狀態(tài)下，在成本和其驅(qū)動因素之間應(yīng)該有邏輯聯(lián)系方法的準(zhǔn)確性和實(shí)施成本之間有矛盾公司一般采用兩種成本體系：傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法（ActivityBasedCosting)成本體系－概述《世界咨詢師》提供成本體系－作業(yè)成本法(ActivityBasedCosting)作業(yè)成本法活動活動的成本成本目標(biāo)如：產(chǎn)品服務(wù)客戶分辨完成的活動將成本分?jǐn)偟矫總€(gè)產(chǎn)品分析每種產(chǎn)品所需的活動分析每項(xiàng)活動的成本作業(yè)成本法的指導(dǎo)原則：活動產(chǎn)生成本；產(chǎn)品消耗活動原則步驟《世界咨詢師》提供成本體系－作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本法之間的比較作業(yè)成本法傳統(tǒng)成本法間接成本源成本分?jǐn)偦A(chǔ)成本目標(biāo)：產(chǎn)品線直接成本示例商店支持直接成本間接成本進(jìn)貨成本直接成本間接成本進(jìn)貨成本訂貨訂貨次數(shù)運(yùn)輸上架訂貨送貨次數(shù)上架工時(shí)售貨數(shù)量進(jìn)貨成本退瓶《世界咨詢師》提供66420合計(jì)甲乙丙16651836320$185,00014723474113$181,000設(shè)計(jì)生產(chǎn)營銷服務(wù)研發(fā)分銷187022$200,000發(fā)現(xiàn)的問題成本分析的基本工具（1）：成本結(jié)構(gòu)的橫向比較《世界咨詢師》提供

損益表:

營業(yè)收入P*X

可變成本 (V*X)

利潤貢獻(xiàn)[P-V]*X

固定成本(F)

利潤 [[P-V]*X]–F成本分析的基本工具（2）：盈虧平衡點(diǎn)的分析單個(gè)產(chǎn)品的盈虧平衡分析注解: P=單價(jià) V=單位可變成本 F=總