中國油品短期評(píng)述：低倉單支撐SC原油偏強(qiáng)PG期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)-20230905-中信期貨

樣式投資咨詢業(yè)務(wù)資格：證監(jiān)許可【2012】669號(hào)低倉單支撐SC原油偏強(qiáng)2023/09/05重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?！局行牌谪浻蜌饧爸破贰磕夸浿袊推范唐谠u(píng)述中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632*可在PDF閱讀器中展開書簽欄目，或點(diǎn)擊鏈接直接跳轉(zhuǎn)至對(duì)應(yīng)章節(jié)重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。中國SC原油價(jià)格短期評(píng)述(2023/9/2)(一)價(jià)格回顧：中國原油期貨SC2310收盤654元/桶，周漲跌幅+5.0%。液化石油氣PG/低硫燃料油LU/高硫燃料油FU/瀝青BU/汽油/柴油收盤5492/4463/3696/3762/9119/8060元/噸，周漲跌+7.1%/+3.2%/+1.2%/+0.9%/+0.6%/+1.1%。(期貨為主力合約收盤價(jià)，汽柴油為國內(nèi)批發(fā)市場(chǎng)價(jià))。(二)中國原油期貨：1)國際方面：美國原油庫存低位，沙特和俄羅斯落實(shí)減產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)期減產(chǎn)將延長(zhǎng)至10月。周內(nèi)美國就業(yè)人數(shù)放緩增加暫停加息預(yù)期，中國政策頻頻發(fā)布。基本面偏強(qiáng)和金融風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，原油價(jià)格大幅上行。2)國內(nèi)方面：周內(nèi)主營煉廠開工利潤(rùn)改善有限，但低倉單仍有支撐，SC原油期貨內(nèi)外價(jià)差窄幅波動(dòng)。①國內(nèi)成品油批發(fā)價(jià)漲勢(shì)趨緩，主營煉廠開工改善有限。中國主營樣本煉廠測(cè)算利潤(rùn)四周均值908元/噸，環(huán)比-6.9%。產(chǎn)能利用率四周均值81.3%；環(huán)比+0.1%。②當(dāng)前低倉單給予內(nèi)外價(jià)差較大支撐。此前8月SC原油倉單大幅下降，內(nèi)外價(jià)差表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。③輕重原油價(jià)差窄幅波動(dòng)。DUBAI原油壓力在于，歐佩克減產(chǎn)推升前期中東原油價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，高價(jià)負(fù)反饋效應(yīng)使市場(chǎng)轉(zhuǎn)向巴西和美國等地區(qū)尋找替代油種，Dubai計(jì)價(jià)原油需求邊際走弱。支撐與支撐并存，周內(nèi)DUBAIEFS窄幅反彈。(三)短期展望：短期內(nèi)，DUBAIEFS受沙特減產(chǎn)落實(shí)并延長(zhǎng)減產(chǎn)、亞洲煉廠利潤(rùn)漲勢(shì)預(yù)期暫緩和國際油價(jià)高位等多空因素共同制約，預(yù)計(jì)仍將維持低位震蕩。風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注海外煉廠利潤(rùn)進(jìn)展及沙特和俄羅斯減產(chǎn)計(jì)劃。內(nèi)外價(jià)差驅(qū)動(dòng)重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)煉廠原料供需進(jìn)展。四季度主營煉廠開工預(yù)計(jì)維持，煉廠利潤(rùn)關(guān)鍵在于柴油表現(xiàn)。整體而言，低倉單持續(xù)給予內(nèi)外價(jià)差底部支撐，驅(qū)動(dòng)關(guān)注利潤(rùn)改善。風(fēng)險(xiǎn)提示：DUBAI原油表現(xiàn)不及預(yù)期；國內(nèi)需求不及預(yù)期；原油供應(yīng)超預(yù)期等。桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。022/09/01022/10/01022/11/01022/12/01023/01/01023/02/01023/03/01023/04/01023/05/01023/06/01023/07/01023/08/01023/09/01022/09/01022/10/01022/11/01022/12/01023/01/01023/02/01023/03/01023/04/01023/05/01023/06/01023/07/01023/08/01023/09/01中國油品期貨價(jià)格(主力合約，元/噸)中國油品期貨漲跌幅(主力合約)600055005000450040003500300025002000原油SC高硫燃料油FU柴油(原油SC高硫燃料油FU柴油(右)液化石油氣PG瀝青BU900080007000600050004000300020000%20%%-10%-20%-30%-40% BU汽油 2022/09/012022/10/012022/11/012022/12/012023/01/012023/02/012023/03/012023/04/012023/05/012023/06/012023/07/012023/08/012023/09/01桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。150010005000-500-1000-1500-2000-2500-3000中國油品相對(duì)原油價(jià)差(元/噸)合計(jì)(右)液化石油氣 低硫燃料油高硫燃料油 汽油(右) 桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。中國油品期貨相鄰品質(zhì)價(jià)差(元/噸)100009000800070006000500040003000200000-1000-1500 05050505050505050505050505FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。燃料油、高硫燃料油低硫燃料油期貨價(jià)格價(jià)差(元/噸)高硫燃料油期貨價(jià)格價(jià)差(元/噸)250020005000-500-1000-1500桂晨曦2022/09/012022/10/012022/11/012022/12/012023/01/012023/02/01CFA從業(yè)資格號(hào)：F30231592023/03/012023/04/012023/05/012023/06/012023/07/01咨詢號(hào)：Z00136322023/08/012023/08/012023/09/01周晨5500500045004000350030005000-500-1000-1500-2000-2500-3000400035003000250020002022/09/012022/10/012022/11/012022/12/012023/01/012023/02/012023/03/012023/04/012023/05/012023/06/012023/07/012023/08/012023/09/01FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。液化石油氣期貨價(jià)格價(jià)差(元/噸)瀝青期貨價(jià)格價(jià)差(元/噸)3000250020005000-500-100060005500500045004000350030002022/09/012022/10/012022/11/012022/12/012023/01/012023/02/012023/03/012023/04/012023/05/012023/06/012023/07/012023/08/012023/09/015000-500-1000-1500-2000-250042004000380036003400320030002022/09/012022/10/012022/11/012022/12/012023/01/012023/02/012023/03/012023/04/012023/05/012023/06/012023/07/012023/08/012023/09/01桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。700065006000550050004500400035003000中國汽油價(jià)格價(jià)差(元/噸) 汽油-FU2022/09/012022/10/012022/11/012022/12/012023/01/012023/02/012023/03/012023/04/012023/05/012023/06/012023/07/012023/08/012023/09/019500930091008900870085008300810079007700750070006500600055005000450040003500300025002000中國柴油價(jià)格價(jià)差(元/噸) 柴油-FU950090008500800075007000650022/09/012/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/013/05/0123/06/0123/07/0123/08/0123/09/01桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。燃料油、低硫燃料油中國高硫燃料油期貨月差(元/噸)中國低硫燃料油期貨月差(元/噸)FU2310-FU2311FU2311-FU2312FU2312-FU24018060402002023/06/082023/07/202023/07/27LU2310-LU2311LU2311-LU2312LU2312-LU2401806040200-20-40-602023/06/082023/06/152023/07/272023/08/03桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。中國液化石油氣期貨月差(元/噸)中國瀝青期貨月差(元/噸)PG2310-PG2311PG2311-PG2312BU2310-BU2311BU2311-BU23128060402002023/08/172023/08/242023/08/3110.80.60.40.20908070605040302002023/06/222023/06/292023/08/17桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。02/0105/1008/02汽柴油02/0105/1008/0210005000-500-1000-1500中國汽柴油內(nèi)外價(jià)差(元/噸)汽油：中國-新加坡 柴油：中國-新加坡2000PG期貨和CP丙烷價(jià)差(美元/噸)PG2310-CP丙烷10月紙貨PGPG2311-CP丙烷11月紙貨桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。T 5 0 T8402905121903101724310714212804桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源大商所中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。07/0507/1207/1907/2608/0208/0908/1608/2308/30倉07/0507/1207/1907/2608/0208/0908/1608/2308/30C815150030000 07/0507/1207/1907/2608/0208/0908/1608/2308/300桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上海國際能源交易中心中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。07/0507/1207/1907/2608/0208/0908/1608/2308/30差07/0507/1207/1907/2608/0208/0908/1608/2308/301234567898/24(元/桶)50 SC2303SC2304SC2305SC2306SC2307SC2308SC2309SC2310SC2311SC2312SC2401桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上海國際能源交易中心中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。差SC2310BR2311OM2311BR2311BR2311SC-BRSC-OMSC-BRSC-OMBR-OMRMB/USD元/桶元/桶元/桶美元/桶美元/桶元/桶元/桶美元/桶美元/桶美元/桶9/1135.8.630.832.64.34.521798/31457.8.673.021818/30559.3.932.064.51828/29832.9.1563.33.1-0.11858/28341.8.334.924.93.41868/25109.3.413.6-1.11888/24105.8.7163.93.01898/23140.7.537.713.51998/22161.6.438.503.51998/21919.2.846.835.04.9199SC與Brent期貨價(jià)差(元/桶)007/0507/1207/1907/2608/0208/0908/1608/2308/30SC與Oman期貨價(jià)差(元/桶)SC-OM(右軸)SC2310007/0507/1207/1907/2608/0208/0908/1608/2308/30桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上海國際能源交易中心中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2023/06/142023/06/212023/06/282023/07/052023/07/122023/07/192023/07/262023/08/022023/08/092023/08/162023/08/232023/08/30單2023/06/142023/06/212023/06/282023/07/052023/07/122023/07/192023/07/262023/08/022023/08/092023/08/162023/08/232023/08/30002中國原油期貨庫存(萬桶)中油大連國際中油大連保稅中油湛江中化弘潤(rùn)濰坊4000上海中化弘潤(rùn)濰坊400030002000020/12/1721/02/1721/04/1721/06/1721/08/1721/10/1721/12/1722/02/1722/04/1722/06/1722/08/1722/10/1722/12/1723/02/1723/04/1723/06/1723/08/17中國原油期貨庫存(萬桶)0桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上海國際能源交易中心中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。138591117212200947652826138591117212200947652826684615358364566199250054926414944984162229119562774360137319303540174311242537129617301479378012611730578332493281221023342251313112503893220344674530320961793104412636071111116152484220323930中國原油期貨交割量(手，千桶)1600014000120001000080006000400020000桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上海國際能源交易中心中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。01/1101/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/1705/3106/1406/2807/1207/2608/0908/2301/1101/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/1705/3106/1406/2807/1207/2608/0908/2301/1101/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/1705/3106/1406/2807/1207/2608/0908/2301/1101/2502/0802/2203/0803/2204/0504/1905/0305/1705/3106/1406/2807/1207/2608/0908/2306543210桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：路透中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2023/05/102023/05/172023/05/242023/05/312023/06/072023/06/142023/06/212023/06/282023/07/052023/07/122023/07/192023/07/262023/08/022023/08/092023/08/162023/08/2301/0401/1802/0102/1503/0103/1503/2904/1204/2605/1005/2406/0706/2107/0507/1908/022023/05/102023/05/172023/05/242023/05/312023/06/072023/06/142023/06/212023/06/282023/07/052023/07/122023/07/192023/07/262023/08/022023/08/092023/08/162023/08/2301/0401/1802/0102/1503/0103/1503/2904/1204/2605/1005/2406/0706/2107/0507/1908/0208/1608/30?周內(nèi)中東至中國VLCC運(yùn)費(fèi)約1.2美元/桶；西非至中國VLCC運(yùn)費(fèi)約2.8美元/桶。554321400中東至中國VLCC運(yùn)費(fèi)WS點(diǎn)數(shù)TD3CSPOTTD3C10月TD3C11月桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：路透隆眾中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。?截至9月1日當(dāng)周，中國主營煉廠/中國民營煉廠/山東民營煉廠測(cè)算利潤(rùn)約728/134/?主營/民營/山東煉廠開工率81.7%/63.1%/60.9%,較前周+0.0%/+0.1%/-1.3%。中國煉廠加工利潤(rùn)(元/噸)中國煉廠產(chǎn)能利用率0000500 2019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/012023/052023/09 2020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/022023/052023/08桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。01/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/0601/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/06?截至9月1日當(dāng)周，中國主營樣本煉廠測(cè)算利潤(rùn)四周均值908元/噸；環(huán)比-6.9%，同比5%。產(chǎn)能利用率四周均值81.3%；環(huán)比+0.1%，同比+10%。001/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/0601/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/06 19 桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。01/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/0601/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0601/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/0601/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/06?截至9月1日當(dāng)周，中國民營樣本煉廠測(cè)算利潤(rùn)四周均值244元/噸；環(huán)比-23.3%，同比。產(chǎn)能利用率四周均值62.8%；環(huán)比-0.2%，同比+8%。中國民營煉廠加工利潤(rùn)(元/噸)中國民營煉廠產(chǎn)能利用率0 2020桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。01/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/0601/0602/0603/0604/0605/0606/0601/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/0610/0611/0612/0601/0602/0603/0604/0605/0606/0607/0608/0609/06?截至9月1日當(dāng)周，山東民營樣本煉廠測(cè)算利潤(rùn)四周均值881元/噸；環(huán)比+2元/噸，同比%。產(chǎn)能利用率四周均值62.3%；環(huán)比-0.4%，同比+3.6%。202320222021202020000%山東民營煉廠產(chǎn)能利用率桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2021/012021/032021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/070%/+0.1%。?山東煉廠原油加工量合計(jì)/國營/民營280/72/215萬噸，較前周-1.6%/+0.0%/-2.1%。02021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/070桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/07?截至9月1日當(dāng)周，中國樣本港口原油商業(yè)庫存2374萬噸，較前周-0.8%。其中山東/東403/510萬噸，較前周+0.3%/-1.0%/-2.7%/-0.8%。?山東民營煉廠樣本庫容率48.3%，較前周-0.6%。原油港口商業(yè)庫存(萬噸)山東民營煉廠原油庫存桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。2022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/07FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。國內(nèi)汽柴油價(jià)格緩慢上漲，汽柴油裂解價(jià)差回落中國汽柴油短期評(píng)述(2023/9/2)(一)價(jià)格：山東汽油/中國汽油/山東柴油/中國柴油批發(fā)價(jià)分別為8892/9119/7822/8060元/噸，周漲幅分別為+0.76%/+0.60%/+1.84%/+1.12%。同期SC原油主力漲幅為3.48%。(二)邏輯：1)國內(nèi)汽柴油價(jià)格緩慢上漲。國際油價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，周后期國內(nèi)原油綜合變化率轉(zhuǎn)向正向區(qū)間。主營單位出貨壓力好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)看漲情緒漸濃。中下游以剛需為主，汽柴油價(jià)格小幅上漲。2)國內(nèi)外汽柴油裂解價(jià)差回落。國內(nèi)方面，國內(nèi)成品油觀望情緒尚在，價(jià)格表現(xiàn)不及國際原油，裂解價(jià)差表現(xiàn)偏弱。周內(nèi)中國政策發(fā)布較多，制造業(yè)PMI連續(xù)三月環(huán)比改善，市場(chǎng)信心預(yù)期改善，柴油表現(xiàn)強(qiáng)于汽油。海外方面，汽柴油裂解價(jià)差回落，汽柴價(jià)差震蕩。此前一周歐洲柴油庫存下降和美國馬拉松煉廠短期故障共同導(dǎo)致歐美柴油裂解創(chuàng)階段新高。上周美國柴油庫存累積、隱含需求無明顯改善、中韓柴油出口增加、中國第三批成品油出口配額下放等原因，海外柴油裂解大幅下行。汽油方面，由于季節(jié)性旺季即將進(jìn)入尾聲，預(yù)期需求走弱，汽油裂解同樣下跌。(三)展望：1)短期需求有望驅(qū)動(dòng)國內(nèi)汽油價(jià)格和裂解有偏強(qiáng)表現(xiàn)。即將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，且雙節(jié)前市場(chǎng)或有補(bǔ)庫需求，汽油價(jià)格和裂解可能有偏強(qiáng)表現(xiàn)。2)國內(nèi)柴油裂解上行關(guān)注市場(chǎng)心態(tài)變化和需求進(jìn)展。當(dāng)前柴油市場(chǎng)漲勢(shì)放緩。近期國內(nèi)制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月環(huán)比增加，制造業(yè)相關(guān)行業(yè)復(fù)蘇可能帶動(dòng)柴油需求增長(zhǎng)。此外，國內(nèi)近期進(jìn)入政策集中釋放期，假如市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，柴油貿(mào)易商樂觀情緒重歸，柴油投機(jī)需求也可能增加。整體而言，國內(nèi)柴油裂解偏多對(duì)待。3)重點(diǎn)關(guān)注海外柴油裂解進(jìn)展。當(dāng)前海外柴油裂解小幅回落，需要重點(diǎn)關(guān)注全球貿(mào)易流向及庫存進(jìn)展。裂解價(jià)差回落，需要依賴以下途徑實(shí)現(xiàn)：西北歐進(jìn)口繼續(xù)增加、供應(yīng)穩(wěn)定而需求持續(xù)低迷，接著進(jìn)入庫存累積和月差結(jié)構(gòu)走弱的循環(huán)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)及需求不及預(yù)期；國際油價(jià)持續(xù)超預(yù)期強(qiáng)勢(shì)；國內(nèi)供應(yīng)超預(yù)期寬松等。中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。90013000120001100010000900080007000890013000120001100010000900080007000800700600500400山東汽油中國汽油山東柴油中國柴油SC原油日期價(jià)格漲跌價(jià)格漲跌價(jià)格漲跌價(jià)格漲跌價(jià)格漲跌2023/9/12023/8/312023/8/302023/8/292023/8/282023/8/252023/8/24889288618858884888668825882600.35%0.03%0.11%-0.20%0.46%-0.01%-043%911990909078906990759065907500.32%0.13%0.10%-0.07%0.11%-0.11%-013%782277597738770677327681768600.81%0.27%0.42%-0.34%0.66%-0.07%-048%806080117995797779877971798300.61%0.20%0.23%-0.13%0.20%-0.15%-036%654.1643.4644.5633.8637.3632.1623.11.661.66%-0.17%1.69%-0.55%0.82%1.44%-158%中國汽油價(jià)格(元/噸)山東汽油批發(fā)價(jià) 山東汽油批發(fā)限價(jià)山東汽油零售限價(jià)中國原油期貨(右軸,元/桶)中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z00136321100010500100009500900085008000750070006500周晨FRM中國柴油價(jià)格(元/噸)山東柴油批發(fā)價(jià)山東柴油批發(fā)限價(jià)中國原油期貨(右軸,元/桶)中國原油期貨(右軸,元/桶)800700600500400從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化INE中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。01/0101/1501/2902/1202/26001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2701/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/27?8月23日24時(shí)起，國內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)漲落實(shí)，汽、柴油價(jià)格(標(biāo)準(zhǔn)品)均上調(diào)55元/噸，山東汽柴油(92#汽油、0#柴油)限價(jià)分別為10090元/噸和9040元/噸。周內(nèi)批發(fā)市場(chǎng)?國際油價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，截至9月1日，原油綜合變化率為+0.06%，對(duì)應(yīng)汽柴油調(diào)價(jià)幅度不0北京上海山東0東中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。70004500100060001500100047000450010006000150010004000500500050035000040003000-5002500-5003000-10002000-10002000-1500?海外汽柴油裂解價(jià)差回落，汽柴價(jià)差震蕩。上周歐洲ARA地區(qū)柴油庫存下降、歐洲天煉廠短期故障共同導(dǎo)致歐美柴油裂解創(chuàng)階段性新高。周內(nèi)EIA含需求無明顯改善、中韓柴油出口增加和中國第三批柴油裂解大幅下行。汽油方面，由于季節(jié)性旺季即將進(jìn)入SC，裂解價(jià)差表現(xiàn)偏弱。周內(nèi)中國政策發(fā)布較多，制造MI中國汽柴油與原油價(jià)差(元/噸)新加坡汽柴油與原油價(jià)差(元/噸)92#汽油-0#柴油(右軸)柴油批發(fā)價(jià)-原油期貨92#汽油-500ppm柴油(右軸)8000250050001500200080002500500015002000 柴油FOB-中國原油期貨 中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。柴油：內(nèi)外價(jià)差?汽柴油內(nèi)外價(jià)差均先下跌后反彈。周內(nèi)新加坡成品油裂解價(jià)差沖高回落，周后期國內(nèi)1000095009000850080007500中國和新加坡汽油價(jià)格價(jià)差(元/噸)中國-新加坡(右軸)1000新加坡92#汽油中國92#汽油1000新加坡92#汽油5000-500-1000-1500-20009500900085008000750070006500中國和新加坡柴油價(jià)格價(jià)差(元/噸)1000中國-新加坡(右軸)1000中國0#柴油 新加坡10ppm柴油5000-500-1000-1500-2000中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。中國92#汽油跨區(qū)價(jià)差(元/噸)中國0#柴油跨區(qū)價(jià)差(元/噸)1000華東-山東華南-山東華北-山東1000華北-山東華南-山東華東-山東80080060060040040020020000-200-200?本周山東地?zé)捚裼蛢r(jià)格先弱后強(qiáng)。周初原油端對(duì)批發(fā)市場(chǎng)指引有限，中下游謹(jǐn)慎入收漲，周五國內(nèi)成品油出口配額下發(fā)，市場(chǎng)看漲氛圍漸?本周華東成品油市場(chǎng)上漲為主,不過由于汽柴終端需求無很大改善,市場(chǎng)整體購銷情況漲，汽柴價(jià)格上漲，中下游剛需補(bǔ)貨。華北市場(chǎng)實(shí)盤交易中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。03/1506/0708/3002/0102/1503/0103/1503/2904/1204/2605/1005/2406/0706/2107/0507/1908/0208/1608/30 值 11234567891111234567891QQQQQQ12023Q22023Q3 自動(dòng)6050403020087值 03/1506/0708/3002/0102/1503/0103/1503/2904/1204/2605/1005/2406/0706/2107/0507/1908/0208/1608/30 值 11234567891111234567891QQQQQQ12023Q22023Q3 自動(dòng)6050403020087值 5689892323561111447711111 9 自動(dòng)海外汽油首行裂解價(jià)差(美元/桶)50SGMOGAS92NWEEBOBNymex504030200中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632海外柴油首行裂解價(jià)差(美元/桶)SGSGGasoil10ppmICEGasoilUSGCULSD周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：路透彭博中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。1100010000900080007000600050004110001000090008000700060005000400055005000450040003500300025002000EIA美國汽油隱含需求(千桶/日)20232022202120202019290270250230210190170150EIA美國汽油庫存(百萬桶)20232022202120202019 EIA美國柴油隱含需求(千桶/日)20232022202120202019EIA美國柴油庫存(百萬桶)200202220212200202220212020201918016014012010080中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：路透彭博中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。柴油：煉廠庫存?截至9月1日，樣本民營煉廠汽油庫存比上周+0.32萬噸至85.98萬噸。柴油比上周?推算主營銷售公司汽油庫存比上周-34萬噸至713.6萬噸。柴油比上周-50萬噸至中國民營煉廠樣本庫存(萬噸)中國主營銷售公司庫存(萬噸)220200800合計(jì)(右軸)汽油柴油2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/09400350300250200500800600400合計(jì)(右軸)汽油柴油2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/09中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。柴油：社會(huì)庫存?截至9月1日，中國社會(huì)樣本庫存汽油比上周+0.9萬噸至107.9萬噸；柴油比上周+2.2庫存比上周-1.8萬噸至472.7萬噸，柴油庫存比中國社會(huì)樣本庫存(萬噸)中國商業(yè)樣本總庫存(萬噸)90800合計(jì)(右軸)汽油2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092502252002000合合計(jì)(右軸)汽油柴油2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/0935003400330032003100300029002800270026002500中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。柴油：周度產(chǎn)量樣本主營煉廠汽油和柴油周產(chǎn)量346.7萬噸和257萬噸，較上周+1.8萬噸和+0萬噸。本民營煉廠汽油和柴油周產(chǎn)96.2萬噸和176.5萬噸，較上周+1.8萬噸和+3萬噸。2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/09中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2/012/022/032/042/052/012/022/032/042/052/062/072/082/092/102/112/123/013/023/033/043/053/063/073/08本民營煉廠汽油銷量銷產(chǎn)率為99.7%。汽油周銷量比上周+5.2萬噸至95.9萬噸。樣本民營煉廠柴油銷量銷產(chǎn)率為98.8%。柴油周銷量比上周+14.8萬噸至174.4萬噸。2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/0995%90%85%80%75%中國樣本民營煉廠銷產(chǎn)率 中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：隆眾石化中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月8月9月.7萬噸，環(huán)比+36.1萬噸(+2.4%)，同比+58.9萬噸(+15.8%)。?2023年7月，汽油表觀消費(fèi)量1440.6萬噸，環(huán)比+68.2萬噸(+5.1%)，同比+85.7萬噸(+6.5%)。1-7月表觀消費(fèi)量8685.6萬噸，同比-483.5萬噸(-5.3%)。中國汽油產(chǎn)量(萬噸)中國汽油表觀消費(fèi)量(萬噸)9008002023202220219008007006002202320222021中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F0311069據(jù)來源：隆眾石化海關(guān)總署中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月8月2月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月8月9月?2023年8月，柴油產(chǎn)量1853.4萬噸，環(huán)比-4.7萬噸(-0.25%)，同比+232萬噸(+14%)。?2023年7月，柴油表觀消費(fèi)量1832萬噸，環(huán)比-33.5萬噸(-1.3%)，同比+121.9萬噸(+7.3%)。1-7月表觀消費(fèi)量10535萬噸，同比+623.2萬噸(+5.3%)。中國柴油產(chǎn)量(萬噸)中國柴油表觀消費(fèi)量(萬噸)22002000800220232022202120008002023202220212023中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM從業(yè)資格號(hào)：F0311069據(jù)來源：隆眾石化海關(guān)總署中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月8月9月3002502502002002月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月8月9月300250250200200505000?2023年7月，中國汽油出口122萬噸，環(huán)比+27萬(+28.4%)，同比+34萬噸(+38.6%)。1-7.6%)。?2023年7月，中國柴油出口91萬噸，環(huán)比-31萬噸(+213.8%)，同比+55萬噸(+152.8%)。1-7月出口840萬噸，同比+597萬噸(+245.7%)。中國汽油出口量(萬噸)2023202220212020中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨FRM重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、中國柴油出口量(萬噸)2023202220212020從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署中信期貨研究所收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。3.中國油品-燃料油海外高硫關(guān)注中東發(fā)運(yùn)，低硫關(guān)注煉廠供應(yīng)中國燃料油短期評(píng)述(2023/9/2)(一)價(jià)格：高低硫燃油期貨價(jià)格跟隨國際油價(jià)上漲。高硫期貨FU2310合約周五收3702LU311合約收3596元/噸，周漲幅+4.6%。 (二)邏輯：1)支撐新加坡高硫市場(chǎng)的因素邊際走弱?，F(xiàn)貨貼水和裂解、月差均回落，但船用需求和原料端仍然有支撐。①普氏窗口頻現(xiàn)高硫賣單，高硫供應(yīng)壓力緩解。②進(jìn)料需求有所下降。當(dāng)前高硫裂解高位影響進(jìn)料經(jīng)濟(jì)性，中國7月燃料油進(jìn)口大幅下降。2)供應(yīng)預(yù)期壓力和柴油裂解回落導(dǎo)致新加坡低硫市場(chǎng)短期承壓。上周科威特Al-Zour煉廠標(biāo)售低硫現(xiàn)貨，市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)壓力加重，加上柴油裂解回落，情緒上施壓低硫裂解。由于當(dāng)前低硫裂解估值較低，下方空間有限。3)數(shù)據(jù)方面，7月新加坡燃料油銷量451.7萬噸，環(huán)比+58.4萬噸(14.9%)，高硫船用燃料銷量總計(jì)148萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)19.9%，創(chuàng)年內(nèi)新高。截止8月31日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存較上周降低218.4萬桶至1991.5萬桶。出口量和進(jìn)口量均增加，凈進(jìn)口量環(huán)比下降4.3萬桶，隱含需求環(huán)比增加61.88萬桶。(三)展望：①中短期，支撐在于OPEC+減產(chǎn)導(dǎo)致中重質(zhì)原油收緊。中重質(zhì)原油是高硫高，中東發(fā)電旺季即將進(jìn)入尾聲，發(fā)電用油有望向出口市場(chǎng)釋中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨從業(yè)資格號(hào)：F03110609重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。01/0101/1501/29001/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/2701/0101/1501/2902/1202/2603/1203/2604/0904/2305/0705/2106/0406/1807/0207/1607/3008/1308/27?周后期國際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，高低硫燃料油價(jià)格跟隨。沙特和俄羅斯落實(shí)減產(chǎn)，且市場(chǎng)加息預(yù)期緩解?；久婧秃暧^壓力減輕共振，國 ARA 中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：WIND路透中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。裂解價(jià)差??0-10-20-30-40電旺季逐漸結(jié)束，中東貨物有望流向亞太，對(duì)高硫裂解落。周內(nèi)科威特Al-Zour煉廠招標(biāo)現(xiàn)貨，短期供應(yīng)預(yù)期壓高硫燃料油裂解價(jià)差 新加坡高硫VS迪拜首行(美元/桶)35030025020050060504030200-10-20低硫燃料油裂解價(jià)差 新加坡低硫VS迪拜首行(美元/桶)500-50-100-150-200-250-300 低硫期貨VS原油期貨(元/桶)(右)歐洲ARA低硫 低硫期貨VS原油期貨(元/桶)(右)歐洲ARA高硫VS布倫特首行(美元/桶)高硫期貨VS原油期貨(元/桶)(右)2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/09中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：路透中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。06/0106/0806/1506/2206/2907/0607/1307/2007/2708/0308/1008/1708/2408/3106/0106/0806/1506/2206/2907/0607/1307/2007/2708/0308/1008/1708/2408/31 06/0106/0806/1506/2206/2907/0607/1307/2007/2708/0308/1008/1708/2408/3106/0106/0806/1506/2206/2907/0607/1307/2007/2708/0308/1008/1708/2408/31 0-10-100?新加坡低硫貼水小幅回落。壓力在于海外煉廠供應(yīng)預(yù)期較強(qiáng)和柴油裂解走弱，支撐在于?新加坡高硫貼水大幅回落。中東發(fā)電旺季逐漸進(jìn)入尾聲，此前普氏窗口出現(xiàn)賣盤，高硫高硫燃料油期現(xiàn)價(jià)格(美元/噸)高硫燃料油期現(xiàn)價(jià)格(美元/噸) 0000新新加坡基差內(nèi)外價(jià)差中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：WIND路透中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2023-05-012023-05-082023-05-152023-05-222023-05-292023-06-052023-06-122023-06-192023-06-262023-07-032023-07-102023-07-172023-07-242023-07-32023-05-012023-05-082023-05-152023-05-222023-05-292023-06-052023-06-122023-06-192023-06-262023-07-032023-07-102023-07-172023-07-242023-07-312023-08-072023-08-142023-08-212023-08-282023-09-04?高低硫燃料月差均回落。高硫壓力在于中東發(fā)電旺季結(jié)束后的供應(yīng)預(yù)期回歸，支撐在于OPEC全球中重質(zhì)原油偏緊。低硫壓力在于Al-zour煉廠再度招標(biāo)和月底第三套000低硫期紙貨月差500-100FUFU/噸) A502023-05-012023-05-152023-05-292023-06-122023-06-262023-07-102023-07-242023-08-072023-08-212023-09-04中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：路透中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08倉單交割2020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08?低硫倉單22930噸，中化興中入庫20000噸。?高硫倉單92790噸，大鼎油庫入庫91400噸。0 00總計(jì)上海洋山高硫交割量(右)2500000中信期貨研究所桂晨曦CFA從業(yè)資格號(hào)：F3023159投資咨詢號(hào)：Z0013632周晨從業(yè)資格號(hào)：F03110609數(shù)據(jù)來源：上期所上期能源中信期貨研究所重要提示：本報(bào)告難以設(shè)置訪問權(quán)限，若給您造成不便，敬請(qǐng)諒解。我司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。2022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/07?2023年7月，中國燃料油總產(chǎn)量440.6萬噸，環(huán)比-6.7萬噸(-1.50%)，同比-29.3萬噸(-6.