房地產行業(yè)研究：二線城市政策加速落地四限政策有望打開

11S1130521090001)duhaomin@分析師：王祎馨(執(zhí)業(yè)S1130523090003)事件的限購及限售，至此大連全面解除限購限售。正如我們在6、7月外發(fā)的《金融支等多篇報告中多次強調，預計后續(xù)更多高能級一二線城市的寬松性政策有望落地。更受市場青睞。投資建議核心競爭力的房產中介平臺，如貝殼。22圖表1：近期系列政策和事件表明房地產行業(yè)正往更健康的方向發(fā)展事件主要內容2023/9/5規(guī)劃建設保障性住房有利于緩解大城市住房矛盾、有力有序有型和高質量發(fā)展、更好拉動投資消費、促進宏觀經濟持續(xù)向好。保障性住2023/9/6機炒房的措施，在當前房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢不合時宜。目前，嘉興、沈陽已經取消了限購和限售政策，為進一場、穩(wěn)定有潛在購房需求群體的信心和預期，非一線熱點城市的房圖表2：9月以來四個二線城市優(yōu)化或取消限購限售城市政策主要內容2023/9/2非本市戶籍大學畢業(yè)生在本市住房限購區(qū)域無住房的，可憑勞動合同或房。將本市住房限購區(qū)域調整為市內六區(qū)，居民在住房限購區(qū)域內購買新建商品住房或二手住房2023/9/42023/9/7全面解除居民家庭在我市購買商品住房的限購政策，居民家庭在我市購買商品2023/9/7圖表3：A股地產PE-TTM2520502016/7/12017/1/12017/7/12018/1/12018/7/12019/1/12019/7/12020/1/12020/7/12021/1/12021/7/12022/1/12022/7/12023/1/12023/7/133圖表4：港股地產PE-TTM2086420PE-TTMAVGAVG+STDVAVG-STDV2016/7/12017/1/12017/7/12018/1/12018/7/12019/1/12019/7/12020/1/12020/7/12021/1/12021/7/12022/1/12022/7/12023/1/12023/7/1圖表5：港股物業(yè)股PE-TTM806040200PE-TTMAVGAVG+PE-TTMAVGAVG+2016/7/12017/1/12017/7/12018/1/12018/7/12019/1/12019/7/12020/1/12020/7/12021/1/12021/7/12022/1/12022/7/12023/1/12023/7/1圖表6：覆蓋公司估值情況股票代碼公司評級市值(億元)歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增速2022A2023E2024E2022A2023E2024E2022A2023E2024E000002.SZ6.2226.2231.8250.8600048.SH6.0183.5227.1279.3-33%24%23%001979.SZ-59%55%62%600153.SH3234.262.866.0002244.SZ32324%26%30%0688.HK5.6232.6260.0307.33900.HK225-38%84%21%3464.149.362.385.140%26%37%2423.HK56.120.624%173%26%9666.HK金科服務-272%123%14%6098.HK30773433.326.321.922.128.033.628%27%20%443316.HK484.128%27%29%6626.HK434.24.82156.HK464.755%39%36%平均值67761.678.395.1-19%50%25%中位值32328.450.861.427%21%55行業(yè)投資評級的說明：66特別聲明：形式的復制、轉發(fā)、轉載、引用、修改、仿制、刊發(fā)，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。經過書面授權的引用、刊發(fā)，需注明出處為“本報告的產生基于國金證券及其研究人員認為可信的公開資料或實地調研資料，但國金證券及其研究人員對這些信息的準確性和反映撰寫研究人員的不同設想、見解及分析方法，故本報告所載觀點可能與其他類似研究報告的觀點及市場實際情況不一致，國金證券不對使用本報告所包含的材料產生的任何直接或間接損失或與此有關的其他任何損失承擔任何責任。且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發(fā)布時的判斷，在不作事先通知況下，可能會隨時調整，亦可因使用不同假設和標準、采用不同觀點和分析方法而與國金證券其它業(yè)務部門、單位或附屬機構在制作類似的其他材料時所給出本報告僅為參考之用，在任何地區(qū)均不應被視為買賣任何證券、金融工具的要約或要約邀請。本報告提及的任何證券或金融工具均可能含有重大的風險，不易變賣以及不適合所有投資者。本報告所提及的證券或金融工具的價格、價值及收益客戶應當考慮到國金證券存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，而不應視本報告為作出投資決策的唯一因素。證券研究報告是用于服務具備專業(yè)知者和投資顧問的專業(yè)產品，使用時必須經專業(yè)人士進行解讀。國金證券建議獲取報告人員應考慮本報告的任在法律允許的情況下，國金證券的關聯機構可能會持有報告中涉