股權(quán)分置改革-國有上市公司-投資效率-股權(quán)結(jié)構(gòu)

股權(quán)分置改革論文：股權(quán)分置改革對上市公司投資效率的影響分析【中文摘要】2005年開始的股權(quán)分置改革是我國國有企業(yè)和中國股票市場上的一次大洗禮,提高了國有上市公司的治理能力,也對投資活動產(chǎn)生不同程度的影響。我國的國有上市公司因為在股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性表現(xiàn),所以其對投資活動的影響和約束也表現(xiàn)的與其他上市公司不同。因此,研究股權(quán)分置改革對國有上市公司投資效率的影響極為必要和具有理論與實際的雙重意義。本文主要從影響投資效率的幾個因素入手,著重描述了委托代理理論、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、自由現(xiàn)金流、債務(wù)融資等相關(guān)因變量對投資行為的影響,以及產(chǎn)生了怎樣的投資效率結(jié)果,并通過對各個因素變量的分析,建立模型,用實證分析的方法檢驗進行了股改的國有上市公司的投資效率是否得到提升。為了檢驗股權(quán)分置改革對投資效率的影響,本文選取了進行過股權(quán)分置改革的A股國有上市公司2003年-2009年連續(xù)7年的數(shù)據(jù)。在檢驗時,將數(shù)據(jù)分為股改前和股改后兩組,其中2003年作為滯后項的計算數(shù)據(jù),余下6年數(shù)據(jù)分兩組做面板回歸。從三個方面重點檢驗了股改和投資效率之間的關(guān)系,得出如下結(jié)論:進行了股權(quán)分置改革的國有上市公司股改后的投資效率高于股改前的投資效率;股權(quán)分置改革對制造業(yè)上市公司投資效率的影響大于非制造業(yè)企業(yè);...【英文摘要】Itisabigbaptismofsharestructurereformforstate-ownedenterprisesinChinaandtheChinesestockmarket,startedin2005.Throughthisreform,notonlyincreasethegovernancecapacityofstate-ownedlistedcompanies,butalsoimprovetheinvestmentefficiency.BecauseofthespecialperformanceofChina’sstate-ownedshareholdingstructureoflistedcompanies,itsimpactoninvestmentactivitiesandperformanceconstraintsarealsodifferentwiththeotherlistedcompanies.However,afterthesplit...【關(guān)鍵詞】股權(quán)分置改革國有上市公司投資效率股權(quán)結(jié)構(gòu)【英文關(guān)鍵詞】Non-tradableSharesReformState-ownedListedCompanyTheInvestmentEfficiencyStockholdersStructure【索購全文】聯(lián)系Q1：138113721Q2：139938848【目錄】股權(quán)分置改革對上市公司投資效率的影響分析

摘要

4-5

ABSTRACT

5

1緒論

8-15

1.1研究背景和研究意義

8-11

1.1.1問題的提出

8-9

1.1.2研究意義

9-11

1.2研究框架和基本內(nèi)容

11-13

1.2.1研究框架

11-12

1.2.2基本內(nèi)容

12-13

1.3研究方法和主要創(chuàng)新點

13-14

1.3.1研究方法

13

1.3.2主要創(chuàng)新點

13-14

1.4本章小結(jié)

14-15

2文獻綜述

15-19

2.1股權(quán)分置改革

15-16

2.2投資效率

16-17

2.2.1國外文獻綜述

16-17

2.2.2國內(nèi)文獻綜述

17

2.3股權(quán)分置改革與投資效率文獻述評

17-18

2.4本章小結(jié)

18-19

3股權(quán)分置改革影響投資效率的理論分析

19-25

3.1概念界定

19-21

3.1.1股權(quán)分置改革

19-20

3.1.2投資效率

20-21

3.2影響因素分析

21-24

3.2.1委托代理理論與投資效率

21

3.2.2股權(quán)結(jié)構(gòu)與投資效率

21-22

3.2.3自由現(xiàn)金流與投資效率

22-23

3.2.4債務(wù)融資與投資效率

23-24

3.3本章小結(jié)

24-25

4股權(quán)分置改革上市公司投資效率實證研究

25-40

4.1研究設(shè)計

25-27

4.1.1變量綜述

25-27

4.1.2研究假設(shè)

27

4.1.3模型建立

27

4.2數(shù)據(jù)來源與樣本選取

27-28

4.3描述性統(tǒng)計

28-31

4.4國有上市公司股權(quán)分置改革與投資效率

31-39

4.4.1回歸分析

34-36

4.4.2殘差分析

36-39

4.5本章小結(jié)

39-40

5結(jié)論及研究展望

40-42

5.1主要研究