元宇宙未來發(fā)展趨勢-蓄積的力量何在？2022年里見真章

元宇宙未來發(fā)展趨勢蓄積的力量將何在？2022年里見真章目錄CONTENTS1新硬件主義：硬件的廣視角23虛擬數字人與NFT：中國版本與美國版本的最先落地底層架構：2022年的望眼欲穿合圍的力量：AI、后端基建2022年蓄積的力量將何在？5個方向見真章?在前述章節(jié)中，我們分析2022年行業(yè)將進入分歧期，在2021年下半年諸多公司開始布局元宇宙這一方向，開始打磨產品或技術，預計1-1.5年過后，即分歧期結束后，將陸續(xù)會有相對成熟的產品/應用落地。?元宇宙必將催生出超乎想象的新場景、新應用，也會孕育出新巨頭。分歧期的結束即化冰時刻，新芽拱土出頭，我們非?？春眯律α康某砷L勢頭，有望成長為新巨頭。?2022年分歧期，是產業(yè)資本與金融資本布局的最佳時機——于市場底部、左側去布局元宇宙時代的未來獨角獸。結合產業(yè)發(fā)展趨勢及中國優(yōu)勢，元宇宙獨角獸或許就在以下5個方向：? 新硬件主義（諸多新硬件及其產業(yè)鏈）? 虛擬數字人? AI作為新生產要素? 數字藏品? 合圍的力量：底層架構、后端基建元宇宙新巨頭新市場 更多產業(yè)與業(yè)態(tài)會新業(yè)態(tài) 被復刻至元宇宙中催生元宇宙大概率會催生新的全球巨頭出現，且新巨頭的成長將會帶動其上下游的生態(tài)合伙伙伴加速成長新硬件主義?

回溯過去85年的計算機文明史，我們發(fā)現歷次互聯網的迭代都伴隨著新硬件的出現，同時帶來用戶體驗升級：? 第一次：個人電腦+互聯網是最早的計算平臺，人類借此拿到了進入數字世界的鑰匙? 第二次：智能手機+移動互聯網形成了第二波信息科技浪潮，打開了人類進入數字世界的大門?第三次：現正處于VR/AR設備等穿戴設備取代手機這一信息平臺的交互升級中，而元宇宙就是下一代計算平臺?移動互聯網發(fā)展到2017年時，紅利開始見頂，且被大規(guī)模使用的手機這一硬件并未發(fā)生根本性變化，即當前智能手機+互聯網陷入了內卷化的負向循環(huán)，不同形態(tài)的內容，其分發(fā)、商業(yè)化的邏輯走向高度一致，在內容載體、用戶體驗、傳播、場景、交互等方面都進入瓶頸期；當前的互聯網已經不能稱之為先進生產力，互聯網的內容形態(tài)對用戶的吸引力明顯下挫。?那誰來取代手機成為下一代互聯網的硬件載體？既然互聯網的迭代都是由新硬件開啟的，因此，我們未來的研究方向以“新硬件主義”為主脈絡，去研究新硬件什么時候爆發(fā)，以及新硬件指向的下一個計算平臺是什么？目前來看，XR設備是最被業(yè)界寄予厚望的，有望取代手機成為下一代被規(guī)?；褂玫男掠布Ｕl來取代手機成為下一代計算平臺的硬件載體？第一次計算文明第二次計算文明第三次計算文明個人電腦

+

互聯網智能手機

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移動互聯網VR/AR

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元宇宙信息數字化部分視聽數字化→人的關系數字化人的體驗數字化新硬件遠不止VR、AR、MR?XR為元宇宙第一入口，但不是唯一入口。人的感官體驗不止有視覺與聽覺，還包括觸嗅味覺，甚至是意念等，所有能夠增強我們感官體驗的硬件都能成為入口。因此長期來看，元宇宙的硬件入口預計會非常多樣化，除XR之外，也有智能耳機、觸覺手套、體感服、腦機接口、隱形眼鏡、外骨骼等，所有這些硬件的共性是能增強用戶的沉浸感，帶來更多維度的體驗、交互。?終極來看，人腦協處理器/腦機接口將實現人與信息世界的直接交互，但目前腦機接口技術應用仍主要集中于醫(yī)療領域。馬斯克旗下的腦機接口科研公司Neuralink就在進行腦機接口的研究工作，并已取得了一定進展，通過植入專有技術芯片與信息條可以直接通過USB-C讀取大腦信號；2020年浙江大學完成國內首例植入式腦機接口臨床轉化研究。圖：元宇宙時代的硬件終端圖：患者利用植入式腦機接口進行復雜而有效的運動控制手機PC智能耳機新硬件XR觸覺手套外骨骼腦機接口……硬件將是巨頭們的兵家必爭之地，軟硬一體生態(tài)是趨勢?1、陷入增長焦慮，急于尋找新市場、新增長點?傳統互聯網巨頭，尤其是依賴流量進行廣告變現的公司正陷入增長瓶頸。Meta的營收90%+來自于廣告業(yè)務，國內的字節(jié)跳動的廣告營收占比也高達70%+。Meta與字節(jié)跳動這種內容或社交巨頭的一個共同特點是，產品矩陣構建的流量優(yōu)勢明顯、用戶黏性與活躍度高但主要依賴廣告營收。在移動互聯網時代，兩家公司均受益于C端用戶的流量紅利，廣告營收實現爆發(fā)式的增長。但隨著移動互聯網流量見頂，廣告業(yè)務增長壓力越來越大，尤其在Apple修改隱私保護策略后，Meta急于尋找全新的市場、新的增長路徑，探索將已有的存量用戶復制到全新的平臺上，創(chuàng)造新一輪增長。?2、布局軟硬一體化生態(tài)，走多元化變現路徑?在元宇宙時代，我們認為硬件的重要性特別突出，原因在于：一方面，不同于智能手機時代的社會從信息化向數字化升級，元宇宙要達到的是數智化階段，智能化的實現首先必須要有實時產生的數據，因此元宇宙的玩家必備的資源稟賦之一，是要擁有源源不斷產生數據的能力，但是數據的獲取源頭最為可靠的則來源于硬件終端；另一方面，擁有強大的硬件意味著擁有一定的市場話語權與可拓展的空間，互聯網平臺寄生在硬件終端上，所提供的產品與服務基于硬件才能發(fā)揮作用，Meta旨在于打造軟硬一體化的VR生態(tài)，借助VR這個硬件入口去布局其他業(yè)態(tài)，如toB端辦公、電商等業(yè)務，創(chuàng)多收入來源。為何Meta、字節(jié)跳動如此激進地布局硬件端？互聯網移動互聯網元宇宙伴隨互聯網迭代，平臺將已有的存量用戶復制到全新的平臺上，創(chuàng)造新一輪增長？ ? 從QQ到微信，騰訊完成從PC社交到移動社交的蛻變從今日頭條到抖音，字節(jié)跳動完成圖文到視頻的蛻變基于Pico的軟硬一體新生態(tài)？Meta與Apple的下一代硬件之爭，外圍仍有變數?

Meta

VS

Apple代表了元宇宙的硬件入口之爭，是通往虛擬（VR）、還是注重現實（AR）？?

前述我們強調了元宇宙時代硬件的重要性，Meta早已布局硬件入口且非常激進，希望打破Apple等硬件廠商的制約，搭建起自己的軟硬件一體生態(tài)，盡早占據制高點。目前來看Meta主要專注于VR方向，12月9日，Meta母公司Meta

Platforms將人工智能團隊合并至開發(fā)AR與VR的Reality

Labs部門，雖然AR眼鏡正在研發(fā)中（在Connect

2021大會中，提到AR眼鏡

Project

Nazare），但推出時日還未確定。?

相較于Meta專注于VR方向，Apple則更加注重AR方向的探索，AR技術讓人們可以在真實世界中的環(huán)境下看到數字效果。Apple相關XR產品分為幾個階段，預計2022年推出MR頭盔式產品；2024年推出輕量化AR眼鏡。?

2022新硬件展望：元宇宙的感官技術拼圖“看、聽、觸、聞、感”，缺一不可? 體感設備：要讓用戶在數字世界里有更豐富的沉浸式感覺，需要調動身體的觸覺交互與動態(tài)感知。Meta旗下的Reality

Labs實驗室于2021年12月發(fā)布了一個重要產品概念——觸覺手套，可以在虛擬VR空間中感受到不同物體的真實觸覺。另外，Meta也在探索將手腕智能設備與AI相結合，即將手腕的肌電圖信號轉換為數字命令發(fā)送到設備上，實現數字交互與控制；預計2022年Meta將推出名為Active

Pack

forQuest

2

的配件，用于Touch控制器的新防汗手柄，推動元宇宙在健身場景的落地應用。其實，此前已有帶動其他感官體驗的硬件與電子游戲出現，如新冠疫情期間大火的Switch體感運動游戲《健身環(huán)大冒險》，玩家需配備體感外設Ring-Con進行游戲，將健身與游戲相結合。? 元宇宙的硬件入口是多元的，聲音、味覺、意識也是元宇宙感官體驗中的關鍵要素，未來也有可探索的空間，仍有較大變數。圖：《健身環(huán)大冒險》需配備體感設備進行游戲 圖：Meta發(fā)布的觸覺手套產品概念 圖：觸覺手套可感知VR空間中的物體我們優(yōu)先看好國內虛擬數字人、數字藏品的發(fā)展?

相較于美國，中國在社交、to

C端內容與應用方面優(yōu)勢顯著，美團、拼多多、抖音視頻直播、京東物流、滴滴打車、共享單車、移動支付等，這些都是特有的中國式創(chuàng)新。在移動互聯網時代，中國在變現流通環(huán)節(jié)表現出強大的主觀能動性，如極致內容變現形態(tài)的直播帶貨的快速發(fā)展?；谠谧儸F環(huán)節(jié)強大的主觀能動性，我們認為國內的虛擬數字人與數字藏品（NFT）預計是優(yōu)先受益的方向：?

數字藏品將帶動優(yōu)質IP的價值重估。數字藏品及其背后區(qū)塊鏈技術的意義在于為數字版權提供了的確權與交易兩套基本機制（對應中國內容優(yōu)勢）。數字藏品可以錨定虛擬資產的價值，有助于推動內容資產價值的重估，有三重邏輯：解決版權保護痛點、重塑資產流通性、加速數字資產化。我們認為需重點關注擁有優(yōu)質IP的傳媒內容公司，數字藏品將為IP帶來新的流通空間，也開辟了新的創(chuàng)作空間。? 虛擬數字人的時代已開啟。借鑒亞文化相近的日韓虛擬人發(fā)展，預計中國虛擬數字人行業(yè)將迎來快速發(fā)展（對應中國式創(chuàng)新，中國企業(yè)善于做變現，如直播電商）。我們的元宇宙研究框架中強調了人工智能作為核心生產要素的重要作用，預計未來元宇宙中的AIGC（相對于PGC、UGC而言）將會越來越豐富，而基于AI驅動的虛擬數字人則屬于這一范疇。虛擬數字人并不是新鮮概念，除了早期B站的卡通形象洛天依，目前已有眾多公司或機構入局，且技術的仿真效果更加成熟，虛擬人越加越接近真人形態(tài)，如阿里的“AYAYI”、抖音UP主“柳夜熙”等。虛擬數字人：分發(fā)與流通環(huán)節(jié)的新戰(zhàn)場從元宇宙中的人工智能體說起，元宇宙有三個發(fā)展階段：第一階段：仿造。物理世界的東西會被復刻至虛擬世界中，數字孿生技術的大量運用；用戶在元宇宙中也會虛擬出一個虛擬數字人的身份；第二階段：虛擬世界開始影響物理世界。虛擬原生的事物開始出現，AI發(fā)揮越來越大的作用，人工智能體產生；第三階段：虛實共生。虛擬數字人高度智能化。虛擬數字人是人工智能體的初級形態(tài)?

元宇宙發(fā)展趨勢下，虛擬數字人將是不可或缺的因素。虛擬數字人這一概念不是這兩年才有，也不是隨著元宇宙的概念出現而出現，而是可以追溯到20世紀80年代。虛擬數字人并非依托元宇宙而產生，但2021年元宇宙的火爆一定程度上帶動了虛擬人熱潮。在元宇宙六大投資版圖中，我們特別強調了人工智能的作用，在于其將在元宇宙的建設中發(fā)揮重要的生產要素作用。未來的元宇宙世界中，將會是人類化身與人工智能體共存，我們認為現階段的虛擬數字人是人工智能體的初級形態(tài)。圖：虛擬數字人發(fā)展歷程虛擬分身與虛擬化身?

虛擬數字人有兩種方式：? 1）虛擬一個現實世界中不存在的數字人? 2）現實世界中的人，去生成一個虛擬化身或虛擬分身?

虛擬化身與虛擬分身應用的場景不同：? 1）虛擬化身應用于有互動需求的場景? 2）虛擬分身可以給時間加杠桿，增加單位時間的曝光頻次虛擬分身虛擬化身? 只需要文字稿件? 虛擬分身是根據真人形象生成? 音頻中聲音是根據真人的聲音合成的，高度模擬真人聲音? 動作表情等為AI生成? 真人拍攝，3D全息錄制成視頻? 最適配Apple的AR眼鏡? 適用于偶像經濟虛擬數字人的兩條技術路徑：CG建模、AI驅動?在視覺表現層面，用3D建模/CG技術做出從外形、表情到動作都1:1還原真實的人，讓虛擬數字人更像人。早期3D動畫、科幻電影、游戲中的虛擬人物可被認為是初級形態(tài)，主要靠動畫師或建模師將人物一筆筆、一幀幀畫出來，在完成原畫建模與關鍵點綁定后，還將運用到實時渲染、真人動作捕捉等相關技術。?特點：成本高昂、耗費時間長。以游戲為例，為考慮到用戶的顯卡運算能力，傳統流程制作出的游戲角色仍與真人在細節(jié)上有一定差距；再比如影視領域，環(huán)球影業(yè)聘請視效公司WetaDigital（現已被Unity收購）運用CG等技術還原已去世的保羅在《速度與激情7》中的演繹，相關渲染成本增加了約5000萬美元。從很像到很真：影視&游戲級的CG技術圖：韓國Sidus

Studio

X早期以CG技術創(chuàng)作的虛擬數字人Rozy圖：視效公司Weta

Digital利用CG、動捕等技術“重生”保羅在《速7》演繹虛擬數字人的兩條技術路徑：CG建模、AI驅動?生成虛擬數字人的第二條技術路徑為人工智能，具體又細分為兩種，一是在最初以3D建模/CG技術將虛擬人盡可能逼真地繪畫出來，后續(xù)虛擬數字人的語音表達、面部表情、動作由AI深度學習模型的算法進行驅動；二是建模與驅動均基于AI算法。?因此，虛擬數字人有三種存在的形式：1）建模與驅動均靠人力運用傳統的3D建模/CG技術，花費的時間與成本巨大；2）最初的形象建模靠人工，后續(xù)驅動靠AI；3）形象建模與后續(xù)驅動均靠AI。?特點：AI可以大幅降低工作量與制作成本。從形似到有神：AI驅動帶來成本降低語音識別ASR領域內的公司如科大訊飛、百度、騰訊、阿里均有布局自然語言處理NLP國內外在語義理解領域的進步較慢，語義理解這一交互環(huán)節(jié)的難度比語音識別高了數倍，相對做的好的公司如谷歌、IBM沃森機器人語音合成TTS諸多大公司的客服機器人已能做到語音回復，但還不夠真實、自然。若要做到每個人的聲音個性化，并且能夠快速生成自己的聲音，仍有較大的工作量語音驅動面部動畫ADFA目前市場上的巨頭公司，如百度、騰訊等推出虛擬數字人的難度并不大，但難度在于，1）不同于卡通形象，在高逼真、高擬人的要求下，用AI驅動高仿真虛擬人的表情或動作仍有較大提升空間；2

）快速生成虛擬數字人的同時，如何能夠降低成本以及提高精確度虛擬數字人的兩條技術路徑：CG建模、AI驅動?在未來元宇宙的數字場景中，每個用戶都需要有自己的3D虛擬化身（可以是卡通的，也可以是超寫實的），開放世界中大量的非用戶角色（NPC）也需要做到千人千面。傳統建?；駽G技術的制作流程與效率顯然不適用，無法滿足元宇宙中海量數字虛擬人及其相關的藝術創(chuàng)作。因此，需要工業(yè)化的標準生產流程與更智能的制作工具，能夠讓創(chuàng)作者與普通用戶便捷地生成屬于自己的虛擬形象并進行數字創(chuàng)作。?一些用于生成虛擬數字人的工具化平臺已經出現。更輕量、便捷的工具讓創(chuàng)作者與普通用戶都能快速生成自己的虛擬形象，目前市場上最具代表性的用于生成虛擬數字人的工具平臺為英偉達的OmniverseAvatar、Epic的MetahumanCreator等。從PGC到UGC：工具化支持高效、低成本創(chuàng)作圖：NVIDIA

Omniverse

Avatar生成的虛擬數字人圖：Metahuman

Creator操作界面虛擬數字人的商業(yè)價值何在？?

參照日韓虛擬數字人的發(fā)展，結合目前國內發(fā)展現狀，我們認為虛擬數字人將率先在文娛、廣告、虛擬代言人等領域實現商業(yè)落地。目前我們已經看到國內部分互聯網公司、傳媒公司、消費品品牌已陸續(xù)入局，推出虛擬數字人，探索多元的變現路徑。?1、文娛產業(yè)的虛擬直播、虛擬偶像等應用：虛擬數字人的培養(yǎng)一定程度上也是文娛公司自有IP的培育，早期虛擬偶像破圈較為成功的當屬日本的初音未來與國內的洛天依；韓國虛擬數字人市場為虛擬模特、虛擬偶像兩大類型，虛擬模特以超寫實風格為主流；目前國內已有傳媒或經紀公司布局虛擬數字人，如湖南衛(wèi)視的“小漾”、抖音虛擬人UP主“柳夜熙”等。?2、服務于廣告變現：虛擬數字人已經成為電商營銷升級的新載體，已有諸多應用案例，翎Ling與AYAYI是國內虛擬數字人的代表。?3、預計消費品牌將培育自己的虛擬形象代言人：品牌方開始嘗試自主打造虛擬人形象作為品牌代言人。近兩年，除了有虛擬偶像與品牌合作之外，有一些消費品品牌開始主動打造屬于自己的虛擬形態(tài)代言人。圖：湖南衛(wèi)視推出的數字主持人“小漾”圖：抖音虛擬人UP主“柳夜熙”圖：國內虛擬數字人AYAYI圖：花西子推出同名虛擬形象代言人圖：2022江蘇衛(wèi)視跨年晚會上“鄧麗君”與周深同臺演繹虛擬數字人賽道的篩選標的的邏輯?考慮到中國在內容與場景端的優(yōu)勢，關注現階段在虛擬數字人相關底層技術與分發(fā)環(huán)節(jié)有所布局的公司，關注廣告、電商、增值服務領域的相關標的，關注部分消費品牌在此方向的布局。?我們篩選出四類相應標的：? 1）生成虛擬數字人的技術公司，核心在于其業(yè)務模式；? 2）“芒果類”相應標的，生成的虛擬數字人，可以以綜藝、電視劇等內容方式來加持其影響力與知名度；? 3）“阿里類”相應標的，依靠自身技術來生產虛擬數字人、用于自有的電商這一最龐大的變現場景；? 4）“藍標類”相應標的，依靠現有的品牌主，協同外部技術/自有技術，用于廣告這一變現場景。?

在變現的視角下，分發(fā)環(huán)節(jié)越來越重要，虛擬數字人的加持下，分發(fā)市場競爭更為激烈，預計會呈現為兩極分化。數字藏品：區(qū)塊鏈是基石、NFT是放大效應區(qū)塊鏈與NFT：在元宇宙的經濟體系中極為重要區(qū)塊鏈?

區(qū)塊鏈能夠在不需要可信第三方的協助下，幫助人們之間建立起信任關系，區(qū)塊鏈信用層協議彌補了互聯網數字世界中缺失的兩個基礎功能：價值表示與價值轉移，助力互聯網升級為“價值互聯網”? 雖然區(qū)塊鏈不能塑造出元宇宙，但卻是元宇宙被塑造過程中最關鍵的一環(huán)，幫助元宇宙完成了底層的進化。元宇宙其中一大重要特征是具備一套虛擬與現實相通的經濟體系，區(qū)塊鏈則是這個經濟體系的底層架構之一NFT? 通證Token，是區(qū)塊鏈的價值表示與價值轉移這兩個功能實現的價值表示物，可以將資產通證化，即轉變成數字資產，優(yōu)點有二：一是市場交易幫助發(fā)現價格，二是在流動周轉中增加資產價值? 通證又分為同質化代幣FT

（

Fungible

Token

）

、NFT（Non-Fungible

Token）兩種。相比于FT的可互換、同質化的特點，NFT具有不可分割、不可替代、獨一無二等特點，使得其可以錨定現實世界中的物品的數字憑證，即NFT是其在區(qū)塊鏈上的“所有權證書”，代表著數字資產的歸屬權，具備排他性，并且具有唯一性與不可復制性，可以廣泛應用于游戲、藝術品、收藏品、數字音樂、虛擬世界等領域現實世界虛擬世界區(qū)塊鏈經濟運行規(guī)則NFT連接虛擬和現實的通證?區(qū)塊鏈是元宇宙建設過程中最核心的技術之一，為元宇宙提供了一套經濟運行規(guī)則?；趨^(qū)塊鏈而存在的NFT，其本質是虛擬資產的“證券化”——為虛擬數字資產提供了一套確權與流通機制，流動性的大幅提升將帶來價值重估、靈敏的價格反應機制。?首先，NFT為虛擬物品提供了確權、溯源的機制?；趨^(qū)塊鏈技術，每個NFT都映射著特定區(qū)塊鏈上的唯一序列號，不可篡改、不可分割，也不能互相替代。在這一技術前提下，用戶將真正且永久地擁有這份數字內容的所有權。?其次，NFT賦予了數字資產流動性。NFT是一種有價的代幣，可以將數字資產代幣化，代幣化提高了流動性。未來隨著知識產權作為NFT記錄到區(qū)塊鏈上，數以萬億計的數字內容將轉移到二級市場上可供交易，這將釋放出巨大的交易價值，帶來價值重估、靈敏的價格反應機制。?基于區(qū)塊鏈與NFT的經濟體系與生態(tài)是關鍵，長期來看，NFT必然會下沉為數字時間的基礎設施。?第一，助力搭建完備的經濟體系。未來在元宇宙中，現實世界的事物將會越來越多的投射到虛擬世界中，需要基于互聯網而傳遞的價值也會越來越多且更加繁雜，那由誰來承擔解決價值傳遞過程中的信任問題？區(qū)塊鏈是目前來看最為適配的可行的技術解決手段，區(qū)塊鏈+NFT有望為元宇宙構建起經濟系統的雛形，賦予元宇宙每一個用戶“幣權”。?第二，助力構筑豐富的內容生態(tài)。當元宇宙中的每一個用戶擁有了“幣權”之后，其行為（創(chuàng)作、提供產品或服務等）若能對社區(qū)做出貢獻，將會獲得相應的經濟獎勵，且由于元宇宙是去中心化的，不同于現今中心化的互聯網平臺獲取了大部分的收入與利潤，區(qū)塊鏈技術賦能的經濟模型意味著大部分收益歸創(chuàng)作者所有，這將帶來更加活躍的創(chuàng)作者經濟。NFT為數字資產釋放流動性NFT推動內容資產價值重估的三重邏輯?確權? 版權保護與運營是NFT的核心使用場景之一，NFT可被用來標記數字內容作品的所有權，比如圖片、視頻、博客、音樂、藝術品等。當內容作品有了價值表示物后，可讓眾多參與者加入進來，實現價值流通并形成價格。?數字資產價值得以充分被估算?數字資產化，則是通過鏈上通證化，使原生于互聯網的數字物品得到確權和保護。以往，諸如游戲裝備、虛擬禮品等數字物品存儲于游戲服務商的服務器中，玩家并不實際擁有它們，還面臨著損毀、被盜、黑市交易等問題。而借助區(qū)塊鏈，開發(fā)者可以創(chuàng)造稀有的虛擬物品并確保其稀缺性，用戶也可以安全、可信地保存及交易自己的物品；NFT加速數字資產化的同時，資產價值得以更充分的被估算。?擴大數字資產的范疇?虛擬物品上鏈被數字資產化后，其將被定價與流通，在數字資產流通的過程中，將分成協議寫入智能合約，原始創(chuàng)作者和藝術家可以在數字藝術品的轉售過程中享受分成收益，這意味著創(chuàng)作者能夠好獲得更多的應得利益，將極大激發(fā)創(chuàng)造力與積極性，NFT提供了一種新的商業(yè)化方式，有助于激發(fā)數字藝術領域的創(chuàng)作生態(tài)、擴大數字資產的范疇。NFT帶來靈敏的價格反應機制?隨著NFT表示的數字資產越來越多，但其真正價值的大小與流動性市場的價格反應機制相關，流動性也是相對的：1）參考過去的交易數據，較高的交易數量某種程度上代表較高的流動性；2）某些交易量小的市場，雖然流動性低，但是其中個別作品極具稀缺性，比如知名藝術家推出的作品，也可以被認為是一個非常獨特和具備吸引力的流動性市場。?當前NFT的價格反應機制主要為兩種：? 1、銷售機制：目前大多數的NFT交易平臺，NFT的估值是由公開市場的公開銷售創(chuàng)建的。當一個NFT被轉手賣出時，市場會記錄資產的歷史價格與來源，如果一個市場參與者人數較少，這種機制就不會獲取到太多有效的定價信息，市場的流動性也較差。?2、拍賣機制：NFT市場上的賣家與買家更也會通過拍賣來為NFT定價，比如Async.art、SuperRare采用拍賣的方式。拍賣對于藝術品的銷售較為有意義，因為數字藝術品的內在價值往往更為主觀。但目前大多數區(qū)塊鏈上的拍賣機制都不采用維克里拍賣，維克里拍賣是最能夠體現藏品在買家心里的價值的拍賣方式。?

那未來NFT的靈敏的價格反應機制要如何實現？? 1、強勢思維：強者通吃，兩極分化更嚴重? 2、IP化運營：一個NFT作品要想實現流動性的放大，需要IP影響力的加持作用? 3、確切的作品：確切的作品反哺IP影響力，且變現價值更大國內外NFT市場潛力正加速釋放?

2021年NFT的出圈一定程度上帶動了元宇宙概念的普及? 2021

年3

月11

日，

來自昵稱“

Beeple”

的美國藝術家邁克·

溫克爾曼（

Mike

Winkelman

）

的NFT作品《每一天：

前5000

天》（Everydays:

the

First

5000

Days）以約6900萬美元的天價成交；8月27日，NBA球星斯蒂芬·庫里（Stephen

Curry）以18萬美元購買BAYC（Bored

Ape

Yacht

Club）的NFT作品；以及Axie

Infinity的火爆——一款基于以太坊的NFT游戲。以上事件推動了NFT的出圈，市場關注度大幅提升，這種加密領域的最新熱潮正在改變人們在數字領域買賣商品的方式與流通頻次。?

國內NFT市場大約從2021年下半年開始活躍?

如字節(jié)跳動推出“TikTok

Top

Moments”系列NFT、騰訊發(fā)放公司周年紀念版NFT、小紅書推出數字藏品平臺等。10月，王家衛(wèi)導演推出的首個電影NFT作品《花樣年華——一剎那》以428.4萬港元（約合人民幣350萬）完成拍賣，這段內容為首天拍攝中的未披露劇情片段，僅發(fā)行1版，時長1分31秒，記錄的是戲里張曼玉與梁朝偉拍攝的第一天，也記錄了王家衛(wèi)導演靈光乍現的剎那。圖：NFT作品《每一天：前5000天》圖：電影《花樣年華》劇照海外NFT交易平臺競爭格局NFT平臺特色首次銷售費用二級銷售費用版稅gas費支付方OpenSea綜合市場所有銷售(首次或二級)中收取2.5%的費用由創(chuàng)作者來設置版稅(默認是10%)由創(chuàng)作者支付首次發(fā)行的gas費用，但平臺會支付轉移給買家的gas費用Nifty

Gateway限量版NFT5%的銷售服務費用普通服務費用(5%)+每個二級銷售0.3美元由創(chuàng)作者設定版稅無gas費用SuperRare限量版藝術品NFT15%的傭金不明創(chuàng)作者獲得3%的版稅費用基于當前的gas

rateFoundation策展/生成專業(yè)化收取最終拍賣價格的15%收取10%的二級銷售費用在Foundation上生成的NFT會自動在OpenSea上發(fā)行，10%的版稅創(chuàng)作者支付費用生成NFT，以及平臺上的發(fā)行gas費用Zora限量版藝術品NFT（數字&實物)暫時還沒首發(fā)發(fā)行的費用或傭金由創(chuàng)作者設定版稅由創(chuàng)作者支付發(fā)行NFT的gas費用Makersplace限量版藝術NFT收取最終銷售價格的15%的傭金每次二級銷售中固定5%的版稅目前暫時由平臺支付所有gas費用Rarible綜合市場平臺上生成NFT收取2.5%的費用沒有費用由創(chuàng)作者設定版稅創(chuàng)作者支付所有gas費用?綜合型NFT交易平臺OpenSea為占據絕大部分市場份額。自2021年8月NFT市場規(guī)模爆發(fā)式增長以來，OpenSea的市場份額一直保持在50%以上，2021年11月OpenSea平臺的交易額占比達92.5%。?除了全球最大的數字藏品交易平臺OpenSea以外，交易平臺NiftyGateway、MakersPlace、Rarible等也十分活躍。多數NFT交易平臺基于公鏈“以太坊”，但由于以太坊吞吐量低、交易費用高、通道擁擠，一些平臺也會選擇基于Flow、GSC等新型公鏈。表：NFT七大交易平臺對比國內NFT生態(tài)的發(fā)展及公司布局現狀?

國內NFT市場發(fā)展顯著慢于海外，大約在2021年5月開始，國內互聯網公司、藝術平臺等才開始布局，推出NFT交易平臺或產品。5月20日5月20日6月23日8月1日騰訊，旗下NFT交易軟件“

幻核App”

上線，

截至12月已上線4套NFT作品6月26日7月12日NFT中國，國內首個去中心化數字資產交易平臺上線阿里拍賣，

推出NFT數字藝術專場支付寶，在螞蟻鏈上限量發(fā)售“

敦煌飛天”“九色鹿”兩款付款碼NFT皮膚網易，聯合Nervina

Labs在淘寶發(fā)行首個IP向NFT作品網易，旗下游戲《永劫無間》IP

授權發(fā)行了系列NFT盲盒11月12日小紅書，推出R-數字藏品，可在主頁R-SPACE頁面展示京東，

上線數字藏品平臺“靈稀”12月17日表：國內主要NFT交易平臺NFT平臺/項目公司搭建區(qū)塊鏈可交易的NFT類型NFT權證是否可轉賣螞蟻鏈粉絲粒阿里巴巴螞蟻鏈（聯盟鏈）數字畫作、圖片、音樂、視頻、3D模型等僅使用權/無版權不可轉賣，商用；收藏180天后可轉贈，受贈方收藏2年后可二次轉贈幻核騰訊至信鏈（聯盟鏈）圖像、音頻、視頻、3D模型等僅使用權/無版權否NFTCN（NFT中國）元宇宙科技ETH、BSC、HECO等國際公鏈數字圖片、數字盲盒、實物畫作等所有權是R-SPACE小紅書至信鏈（聯盟鏈）數字畫作、圖片、3D模型等僅使用權/無版權否元視覺視覺中國長安鏈圖像、視頻等--500px社區(qū)—海外版（籌建中）國際公鏈圖像、視頻等所有權是虛擬數字人與NFT的交叉之處，或是2022年彈性之所在虛擬數字人與NFT的交集——IP孵化與商業(yè)化的新邏輯2017-2021：內容產業(yè)完整走完一輪調整? 移動互聯網紅利見頂、去杠桿等產業(yè)政策趨緊（偷稅到反壟斷、數據安全）、內部治理風險暴露? 出清順序：劇集、電影&院線、游戲、平臺型經濟的受益方? 細分變化：廣電躋身運營商展望2022年產業(yè)變革的驅動力：元宇宙之中國優(yōu)勢? 虛擬數字人與NFT對產業(yè)的驅動邏輯? 虛擬數字人與NFT的內核有共同之處? 虛擬數字人與NFT的交集，帶來IP孵化與商業(yè)化的新邏輯標的篩選：六縱三橫里的彈性標的? 按照細分行業(yè)的出清順序：廣電、劇集、電影&院線、營銷、電商、游戲? 彈性驅動力排序：IP新邏輯、NFT、虛擬數字人底層架構：2022年的望眼欲穿?硬件先行之外，硬件與內容是相輔相成、相互促進的發(fā)展邏輯，而元宇宙內容的生成離不開底層架構發(fā)揮作用，底層架構在元宇宙發(fā)展的初級階段是至關重要的因素。?除了區(qū)塊鏈為元宇宙提供經濟體系之外，底層架構當下常見的工具為游戲引擎，降低創(chuàng)作者進入元宇宙的門檻，讓大家都能順暢的參與到元宇宙的建設中來；游戲引擎再往上會有用于數字孿生、數字原生、虛實共融的平臺與架構。底層架構引擎/開發(fā)平臺關乎元宇宙中的內容呈現，繁榮創(chuàng)作者生態(tài)游戲廠商、工具商等在元宇宙發(fā)揮其特長以獲取紅利數字孿生、數字原生等企業(yè)/工業(yè)元宇宙、城市元宇宙的必經之路將成為元宇宙技術體系中的基礎技術之一區(qū)塊鏈為元宇宙提供一套經濟運行規(guī)則，重塑虛擬經濟底層架構工具的四個層級?

從工具的角度看，搭建元宇宙需要用到什么樣的工具？我們將底層架構工具分為四層，最基本的第一層為游戲引擎，此基礎上衍生出數字孿生、數字原生、虛實共融。? 元宇宙從數字化設計起步，運用到最基礎的游戲引擎工具；? 為解決現實世界的一些問題，在虛擬世界中對已知物理世界的事物進行仿真建模，做高性能計算去推理，即數字孿生；? 當人工智能足夠智能化，可以在數字世界中原生出很多內容，即AIGC，或者用戶通過輕便化的工具原創(chuàng)出在現實世界中不存在的內容，即數字原生；? 當數字原生的東西足夠大、足夠強盛，必然會反過來影響現實世界，并且與現實世界相互融合，即虛實相生。游戲引擎Unity虛幻引擎數字孿生Omniverse數字原生低代碼無代碼的AIGC虛實相生數字孿生是基于已有的認知和知識結構，運用數字工具去解決現實物理世界中的問題數字原生是生產人類認知之外的新知識，是數字經濟真正的推動者，是元宇宙最為核心的工具手段虛擬世界反向深度影響現實物理世界元宇宙從數字化設計起步底層架構工具之游戲引擎?Unity、UnrealEngine（虛幻引擎）是全球領先的兩大游戲引擎廠商，合計占據了約60%-70%的開發(fā)者市場份額，其他引擎還包括CryEngine、SourceEngine等，屬于較為專業(yè)的開發(fā)引擎。?游戲之外，Unity、Unreal已廣泛應用于其他行業(yè)，如影視動畫、工業(yè)建筑、汽車制造等領域。引擎是內容供給的源泉，也是元宇宙的底層架構之一，我們并非利用游戲引擎在元宇宙中創(chuàng)建游戲，而是用來搭建元宇宙中的某些特殊場景。以Unity、Unreal為代表的專業(yè)開發(fā)引擎，與以RobloxStudio、代碼乾坤為代表的普通開發(fā)引擎實質上代表的是兩類元宇宙世界的建造方式——PGC與UGC。兩類建造方式各有千秋，通過PGC建造的元宇宙世界畫面擬真度、沉浸感更高，但是UGC模式下元宇宙世界的進入門檻更低、用戶量級更大，更有利于普通玩家發(fā)揮創(chuàng)意與創(chuàng)造性。圖：Unity引擎在建筑施工領域的應用案例圖：虛幻引擎在汽車與運輸領域的應用案例底層架構工具之數字孿生?第二個工具層是數字孿生，是現實物理世界的數字化映射，數字孿生工具最具代表性的是英偉達旗下的Omniverse。Omniverse是一個專注于實時仿真、數字協作的云平臺，相比游戲業(yè)對娛樂化應用的高度關注，Omniverse更偏向于“數字孿生”概念（DigitalTwin）。NVIDIA在2021秋季GTC大會宣布企業(yè)版Omniverse將完成Beta測試任務，并推出正式版本。?Omniverse以尊重現實世界的物理規(guī)律與邏輯為出發(fā)點，將元宇宙看作把現實世界一比一、一比十個、甚至一比一萬復制到虛擬世界。在未來，元宇宙將比物理世界大數千倍，可能會有一個新的上海、新的紐約，工廠、建筑等都將有一個數字孿生模擬與跟蹤它的實體版本。這意味著，Omniverse將服務比真實世界更大的經濟實體。圖：Ericsson在Omniverse搭建的數字孿生城市進行5G基站實驗圖：Omniverse為寶馬搭建數字孿生模擬工廠底層架構工具之數字原生?數字原生指在數字世界中創(chuàng)作出現實世界里不存在的事物，純粹用數字化的方法創(chuàng)新創(chuàng)造出原生的數字化產品或數字化服務。無代碼開發(fā)工具：元宇宙將會是容納幾十億人的宇宙，不能要求所有進入元宇宙的人必須會寫代碼，需要將復雜的開發(fā)工具簡單化，方便每一個元宇宙的參與者，在數字世界里發(fā)揮自己的想象力，進行原生UGC創(chuàng)作。元宇宙要具有提供無代碼環(huán)境的能力，這蘊含著巨大的商業(yè)機會。人工智能體生產AIGC：除了PGC/UGC，未來元宇宙中會出現AIGC，當人工智能發(fā)展到足夠智能化的程度，可以自發(fā)地在數字世界中原生出眾多內容，即AIGC。?數字原生，是數字經濟真正的推動者，是元宇宙最為核心的工具手段。可以說數字原生是由“以物理世界為重心”向“以數字世界為重心”遷移的思考問題的方式。數字孿生數字原生以物理世界為重心以數字世界為重心VS著重解決現實世界的問題具備無窮的想象力與機會生成的內容能與現實世界相對應生成的內容能在現實世界中不存在底層架構工具之虛實相生?

從數字孿生到數字原生，最后將會走向虛實相生，當虛擬世界的事物足夠強大后，必然會反過來會影響現實世界，并且與現實世界相互融合。? 從技術的角度出發(fā)，未來十年，新一波技術變革一定會深刻影響我們的世界，就像十年前的移動互聯網一樣，如新零售、移動支付、線上便民政務、大數據助力疫情防控等，元宇宙也會重塑各行各業(yè)，數字經濟將進一步升級至虛實相生經濟。?

從哲學的角度出發(fā)，世界是虛實結合的一體兩面，人類社會千年以來一直在追求如何通過虛和實兩方面來更好地認識真實世界，元宇宙可能是這個追求過程中一個更高階的躍升，元宇宙是囊括現實物理世界的虛擬集合，可以幫助我們人類從虛擬世界出發(fā)，更全面地認識客觀世界。終極的元宇宙是一個虛實相生的數字世界，人不必去區(qū)分虛擬世界與現實世界。很可能是VR/AR，虛擬OS下一代主流硬件是什么？下一代主流OS是什么？以3D虛擬化身進行社交，模糊現實與虛擬的邊界下一代主流社交網絡工具是什么樣子的？很可能使用視覺識別和語音交互下一代搜索是什么樣子的？可交易的范圍更廣、模式更豐富下一代電子商務是什么樣子的？VR/AR游戲可能是下一代游戲的雛形下一代游戲是什么樣子的（是VR/AR嗎）？體驗內容的方式發(fā)生改變，過去是視、聽、說三感，未來視、聽、說之外可能還有觸、嗅下一代內容是什么樣子的？比如說新聞、文學、視頻、音樂...合圍的力量：AI、后端基建?元宇宙離不開新型數字基礎實施的完善。根據前述的六大板塊的產業(yè)輪動順序，首先，在元宇宙的XR終端硬件方面，目前已經迎來了規(guī)模化的拐點，類比蘋果產業(yè)鏈，圍繞XR產業(yè)鏈的中國企業(yè)已經深度參與其中，比如在光學器件、傳感器領域；其次，在規(guī)?；拯c之后，隨著元宇宙生態(tài)內容的豐富，將帶來數據量級的爆發(fā)，數據洪流必須要更強大的后端基建支撐，同時人工智能的重要性將越來越凸顯。?目前我們已經可以看到，虛擬數字人的生成與驅動，需要利用到后端基建與人工智能技術，預計隨著虛擬數字人相關業(yè)態(tài)的發(fā)展，預計這兩者將會發(fā)揮更顯著的作用。AI作為新生產要素?人工智能（AI）屬于底層技術之一，也大量存在于后端基建中，我們將人工智能單獨拿出來進行分析，是想強調其在元宇宙的建設過程中的重要性，人工智能將是核心生產要素。?人工智能大致分為兩個發(fā)展階段? 深度學習：過去六十年，人工智能大多停留在感知向認識升級的過程中，持續(xù)探索并運用，如視覺識別、自然語言處理；? 智慧決策：現階段及未來，在從感知升級到認知的基礎上，人工智能逐漸替代或輔助人去發(fā)揮建設性的作用，即又增加了核心生產要素這一屬性。時間人類計算文明的三階段AI的智慧程度人工智能感知技術數字經濟的本質是能將信息轉化為有效知識，讓數據在數字經濟的價值流動中實現了數據(data)-信息(information)-知識(knowledge)-智慧(wisdom)的價值生產鏈條，人工智能也遵循這一路徑感知技術是人工智能的初級運用，主要是指機器在視覺、語音等層面進行數據的采集和學習2016年Google發(fā)布的AlphaGo在與李世石的“世紀之戰(zhàn)”中，人工智能機器人戰(zhàn)勝了人類，意味著人工智能從感知向認知的成功升級，人工智能的發(fā)展進入了新紀元第一階段——信息化IT與互聯網的融合發(fā)展結果個人電腦+互聯網人工智能認知技術第二階段——數字化人的關系數字化智能手機+移動互聯網第三階段——數智化人的體驗數字化新硬件+元宇宙升級數字化是銜接中樞，前承信息化，后啟智能化數據只有積累到一定程度，智能機器或業(yè)務單元才能被訓練數字化開始接近語義層面的識別問題數智化是由信息化到數字化的終極階段，這一階段解決的核心問題是人和機器的關系最終達到構建起人與機器的各方面自由交互，人與機器之間的語義裂隙迭代式被填平，并走向無差異為什么AI是元宇宙時代的核心生產要素？?現今互聯網時代的社會生產力要素正在發(fā)生變化，即生產力的主體發(fā)生了變化。從AlphaGo開始，人工智能深度學習的能力正在明顯加強。?當人工智能完成了從感知向認知的充分進化，人工智能無疑會越來越“聰明”，可以模擬人的思維或學習機制，變得越來越像人。在未來元宇宙的建設中，人預計不是最重要的生產要素，從供給和需求兩個維度，人工智能可以代替人去發(fā)揮一些關鍵生產要素的作用。?一方面，人工智能將在元宇宙中發(fā)揮建設性的作用：元宇宙將帶來數據洪流（如3D場景、360度渲染場景），不可能單靠人力去處理這些海量的數據，具備越來越強的自主學習與決策功能的人工智能輔以人工去微調，可大幅降低構建元宇宙的周期與人力成本。?另一方面，提供規(guī)?；膬热莼蚍?，且能保證個性化：人工智能將深度介入人們社會生活，滿足人們的眾多消費需求，如AIGC（人工智能生成內容），相比現在互聯網中人們熟知的PGC/UGC，未來元宇宙中AIGC會越來越多，即用人工智能來規(guī)模化生成內容或服務，且能保證個性化。目前人工智能已廣泛應用于客服場景，比如一些大公司的智能機器人客服，可以批量處理海量的簡單重復性高的問題，降低企業(yè)的人工客服成本。未來元宇宙場景中，人工智能的作用將越來越重要，人的精力是有限的，但虛擬的AI伙伴卻可以隨時待命。機器學習的結果可以更好地建立與人之間的聯系。每個人都是不同的個體，進而需求也不同，當人工智能越來越智能，可以根據不同個體的需求提供個性化的內容或服務，做到千人千面。個性化：規(guī)?；耐瑫r，保證個性化規(guī)模化：提供規(guī)?；膬热莼蚍諊鴥華I主要入局方對比?

AI行業(yè)在過去幾年經歷快速的發(fā)展，行業(yè)內涌入一大批參與者，國內參與者主要可以分為三種類型：1）以百度、字節(jié)跳動等為代表的互聯網企業(yè)，他們擁有用戶與數據，在某一特定領域具有較強的綜合實力，借助AI算法提升行業(yè)競爭地位，并不斷嘗試拓展業(yè)務邊界；2）以有著“AI四小龍”之稱的商湯科技、曠視科技、云從科技、依圖科技等為代表的技術型科技企業(yè)，該類企業(yè)主要依托技術轉化，創(chuàng)始人在創(chuàng)業(yè)前多從事人工智能、計算機視覺等領域的科研，并取得了非常突出的成績，在2013-2015年隨著人工智能領域快速發(fā)展階段進行技術創(chuàng)業(yè)；3）以?？低?、大華軟件為代表的智能化轉型的硬件廠商，該類廠商在傳統領域深耕多年，具有深厚的客戶資源沉淀及對使用場景的理解，伴隨硬件的智能化升級開始布局人工智能，從而更好的適應客戶的需求。以商湯科技、曠視科技、云從科技、依圖科技等為代表的技術型科技企業(yè)是本輪AI行業(yè)快速崛起的典型代表，是AI行業(yè)的中堅力量：? 均以前沿技術為核心競爭力，營收體量已逐步拉開差距。以商湯科技、曠視科技、云從科技、依圖科技等為代表的技術型科技企業(yè)是本輪AI行業(yè)快速崛起的典型代表，幾乎都成立于2013-2015年，創(chuàng)始人/創(chuàng)世團隊來自于頂尖學府，在人工領域具有深厚的積累，以前沿的技術為核心競爭力，不斷快速發(fā)展壯大。發(fā)展至今，不同企業(yè)間的公司規(guī)模已經逐步產生差距，2020年，商湯科技、曠視科技、云從科技、第四范式的營業(yè)收入分別為34.46億、13.91億、7.55億、9.42億，其中商湯科技營收體量排名為行業(yè)第一。? 依賴資本助力發(fā)展壯大，風投背景不同導致上市地選擇有所差異。各個公司在上市前均進行過多輪融資，其中商湯科技融資輪次最多且金額最高，累計融資12輪，融資金額達到52.25億元。從股東背景來看，商湯科技、第四范式主要為外資風險投資機構，如軟銀集團、春華資本、銀湖資本、紅杉資本等，而曠視科技、云從科技、依圖科技的股東以本土風險投資機構為主，如螞蟻集團、佳都科技、云峰基金等，由于所募集資金差異，導致上述公司在上市地的選擇上呈現出差異，商湯科技、第四范式選擇在港交所上市，而曠視科技、云從科技、依圖科技均選擇在科創(chuàng)板上市。? 商湯科技先算法后場景，其他公司先場景后算法。以商湯科技、曠視科技為代表的AI企業(yè)均在人工智能研究方面具有較強的能力，在此基礎上，根據其所披露的發(fā)展歷程來看，其發(fā)展路徑略有差異：1）商湯科技以自研算法框架為基礎，在此基礎上不斷拓展應用場景；而曠視科技、云從科技、依圖科技、第四范式前期主要是基于某個應用場景進行實踐，后續(xù)逐步在算法或平臺上加碼，如2020年，曠視科技對深度學習算法框架進行開源、云從科技重點打造人機協同開放平臺、第四范式于2020年發(fā)布SageAIOS。國內AI主要入局方對比國內AI主要入局方對比?

根據AI企業(yè)提供的產品與服務進行歸納總結，我們將其劃分為硬件層、技術層、應用層三個層級：? 除第四范式之外，AI四小龍在硬件層均有布局。AI硬件主要分為三大類：芯片、邊緣計算設備、硬件終端，其中曠視科技與依圖科技既有芯片、傳感器模組、邊緣計算設備等內部件的研發(fā)，也關注硬件終端；而商湯科技目前僅聚焦芯片與邊緣計算設備；云從科技僅關注硬件終端研發(fā)；? 從技術層看，各家AI企業(yè)的差距并不明顯，均具備強大的數據處理基礎設施、算法能力、模型生產能力。發(fā)展至今，AI技術的突破并不是限制行業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，特別是隨著開源平臺的的發(fā)展，AI技術的普及程度將進一步提升；? 在應用層，智慧城市場景（如安防、交通治理等人工智能解決方案）、智慧工業(yè)場景（如品質檢測、異常預警等解決方案）幾乎是各大AI企業(yè)所共有的服務方案，因此政府客戶是目前該類公司所重點競爭的客戶；但同時各大企業(yè)也均有特色布局的領域，從而形成差異化的競爭，比如商湯科技能夠提供元宇宙的技術賦能平臺，以及自動駕駛場景的解決方案，2017年與豐田汽車達成戰(zhàn)略合作；曠視科技在智慧物流深耕多年，旗下“河圖”系統已經近30余家合作伙伴，助力近百個商用項目落地；云從科技則主要提供智慧金融領域的數字身份認知等服務，如人臉識別解鎖等，以及在民航出行領域幫助機場提升運營效率；依圖科技在智慧醫(yī)療領域具有較突出的表現，曾發(fā)布全球首個肺癌多學科智能診斷系統；第四范式在金融風險分析方面較為典型，已為多家券商、銀行等金融機構提供服務。?

應用場景的差異導致營業(yè)收入的構成不同，從2020年各應用場景所產生的營收構成來看，由于商湯科技產品應用場景較多，其收入構成相對平均，其中智慧商業(yè)收入占比最高，達到43.1%；而曠視科技、云從科技、依圖科技的智慧城市業(yè)務均為收入占比最高的業(yè)務，分別為65.82%、57.75%、58.46%。國內AI