企業(yè)財務(wù)報表編制與分析

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企業(yè)財務(wù)報表編制與分析優(yōu)質(zhì)資料(可以直接使用，可編輯優(yōu)質(zhì)資料，歡迎下載）石家莊鐵道學(xué)院財會政策法規(guī)研究所最新財會政策法規(guī)及會計實務(wù)熱點研究；學(xué)院會計學(xué)碩士、博士點教育規(guī)劃；舉辦學(xué)術(shù)會議、后續(xù)教育、合作編輯期刊雜志等；財務(wù)與會計咨詢。企業(yè)財務(wù)報表編制與分析業(yè)務(wù)定位：從報表編制到報表分析◆按照傳統(tǒng)的觀點，會計核算是以編制會計報表為其終點。目標定位：誰需要做報表分析？◆內(nèi)部會計信息使用人：企業(yè)管理當局案例：會計報表分析會計魔術(shù)事實：該公司苦心經(jīng)營,但還是達不到預(yù)期的利潤。他們找到銀行,與銀行談關(guān)于銀行貸款到期的問題。1.6億元的負債0.3億元的大樓。判決：法院盡管承認這段報道沒有失實,但還是判了某雜志社敗訴,并要求其承擔(dān)39萬元的賠償費。內(nèi)容提要第一講財務(wù)報表分析的基本原理第一節(jié)對財務(wù)報表分析的基本認識一、什么是財務(wù)報表分析？二、財務(wù)報表分析的主要內(nèi)容償債能力盈利能力經(jīng)營能力資本結(jié)構(gòu)發(fā)展能力三、財務(wù)報表分析依據(jù)的資料四、財務(wù)分析的原則續(xù)上頁五、財務(wù)分析的局限性1．不能替代其他分析技術(shù)。比如非財務(wù)因素分析。2．某些人為因素會影響財務(wù)會計報告的客觀性。3．會計政策和方法的可選擇性使財務(wù)會計報告提供的數(shù)據(jù)有一定的彈性。4．通貨膨脹會影響財務(wù)會計報告分析結(jié)果的準確性。一般會低估企業(yè)資產(chǎn)價值、產(chǎn)品成本和折舊費用，夸大利潤。第二節(jié)財務(wù)分析的方法一、什么是比較分析法？比較分析法的分類按比較對象的不同，可分為：（教材P6）絕對數(shù)比較分析相對數(shù)比較分析按比較標準的不同，可分為：（教材P6）本期實際與預(yù)定目標本期實際與上年同期實際本企業(yè)實際與國內(nèi)外先進水平本企業(yè)實際與評價標準值本企業(yè)實際與競爭對手例：注意點：使用比較分析法時，要注意比較指標的可比性，所謂指標的可比性是指相互比較的指標，必須在指標內(nèi)容、時間長度、計算口徑、計價基礎(chǔ)等方面一致。二、什么是比率分析法？三、什么是趨勢分析法？趨勢分析法舉例定基趨勢分析法環(huán)比趨勢分析法四、什么是因素分析法？五、結(jié)構(gòu)分析法（教材P11）定義：也叫百分比法，同形分析法，就是用百分率或相對數(shù)式子，表示同一時期各項財務(wù)指標內(nèi)部結(jié)構(gòu)，同一報表中的不同項目的百分率分析，可以反映出個體項目占總體項目的百分比。用途：主要用于分析企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)及盈利結(jié)構(gòu)，也便于在不同規(guī)模企業(yè)間進行比較。例：第二講資產(chǎn)負債表的編制與分析資產(chǎn)負債表的編制與報表項目分析資產(chǎn)負債表的比率分析第一節(jié)資產(chǎn)負債表的編制與報表項目分析資產(chǎn)負債表項目填列與分析主要作弊手段一、資產(chǎn)負債表項目的填列與分析資產(chǎn)類按流動性強弱，負債類按到期日遠近，所有者權(quán)益類按永久程度高低排列。排列的實際意義在企業(yè)破產(chǎn)時表現(xiàn)最充分。（1）“貨幣資金”項目，根據(jù)“現(xiàn)金”、“銀行存款”、“其他貨幣資金”科目的期末余額合計填列。

（2）“短期投資”項目，根據(jù)“短期投資”科目的期末余額，減去“短期投資跌價準備”科目的期末余額后的金額填列。企業(yè)1年內(nèi)到期的委托貸款，其本金和利息減去已計提的減值準備后的凈額，也在本項目反映。（3）“應(yīng)收票據(jù)”項目根據(jù)“應(yīng)收票據(jù)”科目的期末余額填列。（4）“應(yīng)收股利”項目根據(jù)“應(yīng)收股利”科目的期末余額填列。（5）“應(yīng)收利息”項目應(yīng)根據(jù)“應(yīng)收利息”科目的期末余額填列。（6）“應(yīng)收賬款”項目根據(jù)“應(yīng)收賬款”科目所屬各明細科目的期末借方余額合計，減去“壞賬準備”科目中有關(guān)應(yīng)收賬款計提的壞賬準備期末余額后的金額填列。

如“應(yīng)收賬款”科目所屬明細科目期末有貸方余額，應(yīng)在本表“預(yù)收賬款”項目內(nèi)填列。

（7）“其他應(yīng)收款”項目根據(jù)“其他應(yīng)收款”科目的期末余額，減去“壞賬準備”科目中有關(guān)其他應(yīng)收款計提的壞賬準備期末余額后的金額填列。（8）“預(yù)付賬款”項目應(yīng)根據(jù)“預(yù)付賬款”科目所屬各明細科目的期末借方余額合計填列。如“預(yù)付賬款”科目所屬有關(guān)明細科目期末有貸方余額的，應(yīng)在本表“應(yīng)付賬款”項目內(nèi)填列。如“應(yīng)付賬款”科目所屬明細科目有借方金額的，也應(yīng)包括在本項目內(nèi)。（9）“應(yīng)收補貼款”項目項目應(yīng)根據(jù)“應(yīng)收補貼款”科目的期末余額填列。（10）“存貨”項目根據(jù)“物資采購”、“原材料”、“低值易耗品”、“自制半成品”、“庫存商品”、“包裝物”、“委托加工物資”等科目的期末余額合計，減去“存貨跌價準備”科目期末余額后的金額填列。材料采用計劃成本核算的企業(yè)，還應(yīng)按加或減材料成本差異后的金額填列。（11）“待攤費用”項目應(yīng)根據(jù)“待攤費用”科目的期末余額填列?！邦A(yù)提費用”科目期末如有借方余額，以及“長期待攤費用”科目中將于1年內(nèi)到期的部分，也在本項目內(nèi)反映。企業(yè)租入固定資產(chǎn)改良支出、大修理支出以及攤銷期限在1年以上（不含1年）的其他待攤費用，應(yīng)在本表“長期待攤費用”項目反映，不包括在本項目內(nèi)。（12）“其他流動資產(chǎn)”項目根據(jù)有關(guān)科目的期末余額填列。如其他流動資產(chǎn)價值較大的，應(yīng)在會計報表附注中披露其內(nèi)容和金額。

（13）“長期股權(quán)投資”項目根據(jù)“長期股權(quán)投資”科目的期末余額，減去“長期投資減值準備”科目中有關(guān)股權(quán)投資減值準備期末余額后的金額填列。（14）“長期債權(quán)投資”項目根據(jù)“長期債權(quán)投資”科目的期末余額，減去“長期投資減值準備”科目中有關(guān)債權(quán)投資減值準備期末余額和1年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資后的金額填列。長期債權(quán)投資中，將于三年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資，應(yīng)在流動資產(chǎn)類下“1年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資”項目單獨反映。

企業(yè)超過1年到期的委托貸款，其本金和利息減去已計提的減值準備后的凈額，也在本項目反映。（15）“固定資產(chǎn)原價”和“累計折舊”項目根據(jù)“固定資產(chǎn)”科目和“累計折舊”科目的期末余額填列。融資租入的固定資產(chǎn)，其原價及已提折舊也包括在內(nèi)。（16）“固定資產(chǎn)減值準備”項目應(yīng)根據(jù)“固定資產(chǎn)減值準備”科目的期末余額填列。（17）“工程物資”項目根據(jù)“工程物資”科目的期末余額填列。（18）“在建工程”項目根據(jù)“在建工程”科目的期末余額，減去“在建工程減值準備”科目期末余額后的金額填列。（19）“固定資產(chǎn)清理”項目根據(jù)“固定資產(chǎn)清理”科目的期末借方余額填列；如“固定資產(chǎn)清理”科目期末為貸方余額，以“-”號填列。

（20）“無形資產(chǎn)”項目根據(jù)“無形資產(chǎn)”科目的期末余額，減去“無形資產(chǎn)減值準備”科目期末余額后的金額填列。（21）“長期待攤費用”項目根據(jù)“長期待攤費用”科目的期末余額減去1年內(nèi)（含1年）攤銷的數(shù)額后的金額填列。（22）“其他長期資產(chǎn)”項目根據(jù)有關(guān)科目的期末余額填列。（23）“遞延稅款借項”項目根據(jù)“遞延稅款”科目的期末借方余額填列。（24）“短期借款”項目根據(jù)“短期借款”科目的期末余額填列。（25）“應(yīng)付票據(jù)”項目根據(jù)“應(yīng)付票據(jù)”科目的期末余額填列。（26）“應(yīng)付賬款”項目根據(jù)“應(yīng)付賬款”科目所屬各有關(guān)明細科目的期末貸方余額合計填列；如“應(yīng)付賬款”科目所屬各明細科目期末有借方余額，應(yīng)在本表“預(yù)付賬款”項目內(nèi)填列。（27）“預(yù)收賬款”項目根據(jù)“預(yù)收賬款”科目所屬各有關(guān)明細科目的期末貸方余額合計填列。如“預(yù)收賬款”科目所屬有關(guān)明細科目有借方余額的，應(yīng)在本表“應(yīng)收賬款”項目內(nèi)填列；如“應(yīng)收賬款”科目所屬明細科目有貸方余額的，也應(yīng)包括在本項目內(nèi)。（28）“應(yīng)付工資”項目根據(jù)“應(yīng)付工資”科目期末貸方余額填列。如“應(yīng)付工資”科目期末為借方余額，以“-”號填列。（29）“應(yīng)付福利費”項目根據(jù)“應(yīng)付福利費”科目的期末余額填列。（30）“應(yīng)付股利”項目根據(jù)“應(yīng)付股利”科目的期末余額填列。

（31）“應(yīng)交稅金”項目根據(jù)“應(yīng)交稅金”科目的期末貸方余額填列；如“應(yīng)交稅金”科目期末為借方余額，以“-”號填列。

（32）“其他應(yīng)交款”項目根據(jù)“其他應(yīng)交款”科目的期末貸方余額填列；如“其他應(yīng)交款”科目期末為借方余額，以“-”號填列。

（33）“其他應(yīng)付款”項目根據(jù)“其他應(yīng)付款”科目的期末余額填列。

（34）“預(yù)提費用”項目根據(jù)“預(yù)提費用”科目的期末貸方余額填列。如“預(yù)提費用”科目期末為借方余額，應(yīng)合并在“待攤費用”項目內(nèi)反映，不包括在本項目內(nèi)。（35）“預(yù)計負債”項目應(yīng)根據(jù)“預(yù)計負債”科目的期末余額填列。（36）“其他流動負債”項目根據(jù)有關(guān)科目的期末余額填列，如“待轉(zhuǎn)資產(chǎn)價值”科目的期末余額可在本項目內(nèi)反映。如其他流動負債價值較大的，應(yīng)在會計報表附注中披露其內(nèi)容及金額。（37）“長期借款”項目根據(jù)“長期借款”科目的期末余額填列。（38）“應(yīng)付債券”項目根據(jù)“應(yīng)付債券”科目的期末余額填列。（39）“長期應(yīng)付款”項目根據(jù)“長期應(yīng)付款”科目的期末余額，減去“未確認融資費用”科目期末余額后的金額填列。

（40）“專項應(yīng)付款”項目根據(jù)“專項應(yīng)付款”科目的期末余額填列。（41）“其他長期負債”項目根據(jù)有關(guān)科目的期末余額填列。如其他長期負債價值較大的，應(yīng)在會計報表附注中披露其內(nèi)容和上述長期負債各項目中將于1年內(nèi)（含1年）到期的長期負債，應(yīng)在“1年內(nèi)到期的長期負債”項目內(nèi)單獨反映。上述長期負債各項目均應(yīng)根據(jù)有關(guān)科目期末余額減去將于1年內(nèi)（含1年）到期的長期負債后的金額填列。（42）“遞延稅款貸項”項目根據(jù)“遞延稅款”科目的期末貸方余額填列。

（43）“實收資本（或股本）”項目根據(jù)“實收資本”（或“股本”）科目的期末余額填列。（44）“已歸還投資”項目根據(jù)“已歸還投資”科目的期末借方余額填列。（45）“資本公積”項目根據(jù)“資本公積”科目的期末余額填列。

（46）“盈余公積”項目根據(jù)“盈余公積”科目的期末余額填列。（47）“未分配利潤”項目根據(jù)“本年利潤”科目和“利潤分配”科目的余額計算填列。未彌補的虧損，在本項目內(nèi)以“-”號填列。資產(chǎn)負債表項目分析質(zhì)量分析數(shù)量分析西方部分生產(chǎn)銷售行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)參考值西方部分服務(wù)行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)參考值案例：藍田事變藍田股份做為一家從農(nóng)業(yè)為主的綜合性經(jīng)營企業(yè)，自1996年6月上市以來一直保持了業(yè)績優(yōu)良高速成長的特性，其1996年以后的每股收益分別達到了0.61元、0.64元、0.82元、1.15元以及0.97元。對于湖北省而言，它曾是一面高高飄揚的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化大旗。從財務(wù)角度看，其流動比率為0.77，速動比率為0.27，資金運用較充分，短期償債能力雖由于存貨較大而略有不足，但提了4296萬元的存貨跌價準備還是比較穩(wěn)健的，另外只有23.18％的資產(chǎn)負債率也說明了其穩(wěn)定的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從經(jīng)營上說，該公司已形成了以飲品、食品、蛋類以及冷飲類為主的完整名優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其生態(tài)農(nóng)業(yè)旅游的綜合開發(fā)已走上正軌。作為洪湖赤衛(wèi)隊駐地所在的瞿家灣鎮(zhèn)，多年來是一直是湖北省的重點扶貧老區(qū)，因為有了藍田，它成為洪湖最漂亮的城鎮(zhèn)。藍田股份公司門前面的街道完全是按照中等城市主要街道的標準建設(shè)，寬闊平整，路燈花壇，一應(yīng)俱全。在瞿家灣鎮(zhèn)的一個街區(qū)，有一個整齊劃一的臨街兩層小洋樓群落。據(jù)稱藍田在1998年以30年期無息貸款名義提供給當?shù)剞r(nóng)民無息貸款1000萬元，建成這個引進無數(shù)參觀者的小區(qū)。盡管瞿家灣到武漢每天只有一兩班直達客車，交通并不是很方便，但藍田在瞿家灣鎮(zhèn)上竟有三處按三星級標準建造的賓館，除已建成的藍田大酒店外，還有蓮花大酒店、天上人間度假村。東窗事發(fā)因涉嫌提供虛假財務(wù)信息，2002年1月12日，公司董事長保田、董事兼總會計師黎洪福、董事會秘書王意玲及7名中層管理人員被公安機關(guān)拘傳接受調(diào)查。另據(jù)證實，中國藍田總公司總裁、藍田股份原董事長瞿兆玉也被從北京傳至湖北接受調(diào)查。導(dǎo)火索中央財經(jīng)大學(xué)劉姝威的一份內(nèi)參稱，藍田股份已經(jīng)完全成為一個空殼，沒有任何創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，完全依靠銀行貸款維持運轉(zhuǎn)。據(jù)有關(guān)人士分析，其時藍田占用銀行貸款已達20億。藍田股份的資金鏈一直都崩得很緊。除了首發(fā)募集的2.1億余元資金外，從1999年到2001年連續(xù)三年申請配股都被中國證監(jiān)會否決。沒有從資本市場拿到錢，又要維持會計報表的高增長、高成長性，以及旗幟形象，只有仰仗銀行貸款。涉及銀行至少包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、中國銀行、浦東發(fā)展銀行等6家。業(yè)內(nèi)人士評論，藍田巨額貸款的相當一部分已經(jīng)到期或逾期，已注定將被當做壞賬處理，其余部分也已無力償還。到2000年末，藍田股份的資金速動比率僅為0.35，這就意味著，扣除存貨后，藍田股份的流動資產(chǎn)只能償還35％的到期流動負債。中國證監(jiān)會1999年10月公布的查處結(jié)果藍田股份在股票發(fā)行申報材料中，偽造有關(guān)批復(fù)和土地證，虛增公司無形資產(chǎn)1100萬元；偽造三個銀行賬戶1995年12月的銀行對賬單，虛增銀行存款2770萬元；將公司公開發(fā)行前的總股本的8370萬股改為6696萬股，對公司國家股、法人股和內(nèi)部職工股的數(shù)額作相應(yīng)縮減，隱瞞內(nèi)部職工股在1995年11月6日至1996年5月2日在沈陽產(chǎn)權(quán)交易報價系統(tǒng)掛牌交易的事宜。據(jù)此，中國證監(jiān)會當時對藍田股份主要責(zé)任人處以警告并罰款10萬元。藍田的固定資產(chǎn)急劇增加，公司1996年年報中，固定資產(chǎn)才6.2億多元，到2001年年報，這一數(shù)字竟增至21.5億多元。增長速度幾乎與“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”增長同步，也就是說，藍田將絕大部分“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ㄙY產(chǎn)。其他手段藍田股份2000年在中央電視臺投放的巨額廣告費用是由“中國藍田總公司”投放的，因為在藍田股份的會計報表中找不到該廣告費用支出，但實際上，藍田股份的飲料產(chǎn)品通過集團公司遍布于全國的銷售網(wǎng)點銷售的，僅占公司全部銷售量的1.9％。從藍田股份現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”欄中看出，2000年度該公司職工工資支出人均每月收入僅144.5元，2001年上半年人均收入為185元。如此低廉的收入水平，不論是對于員工30％以上為大專水平的藍田股份職工，還是對于歷年業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)異的藍田股份而言，都難以合乎情理。二、主要作弊手段手段1：利用應(yīng)收帳款虛構(gòu)銷售收入鄭百文在鄭百文的全部資產(chǎn)中，一直是流動資產(chǎn)的比重最大，而在流動資產(chǎn)中，又是應(yīng)收帳款的比重最大，這里面的秘密都來鄭百文變虧為“贏”的常用招數(shù)是，讓廠家以“欠商品返利款未付”形式向鄭百文打欠條，少則幾百萬，多則上千萬，然后據(jù)此以應(yīng)收款的名目做成贏利入帳，把虧損變?yōu)橛?。同時，為了避免以后的債務(wù)糾紛，鄭百文還必須與廠家簽訂另外一個補充協(xié)議，明確指出所打欠條只是“朋友幫忙”，供鄭百文做帳用，不作為還款依據(jù)，不具有法律效力。這一作假手段從鄭百文1995、1996、1997年三年的會計報表中可見一斑：三年內(nèi)應(yīng)收帳款大幅增加，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)高速增長，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率卻出現(xiàn)下滑，尤其1997年不正常地大幅降低。銀廣夏從其財務(wù)數(shù)據(jù)來看：1999年公司應(yīng)收帳款凈額出現(xiàn)了高速增長，增幅達84.44%，凈利潤也增長了43.82%，但是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入出現(xiàn)負增長，為-16.57%。2000年，公司凈利潤出現(xiàn)高速增長，期末應(yīng)收帳款也增長了54.22%，達8.96億元，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流入僅為5.82億元。表明構(gòu)成主營業(yè)務(wù)收入主要來源的應(yīng)收帳款的收回狀況值得懷疑，公司具有虛構(gòu)銷售的嫌疑。手段2：利用關(guān)聯(lián)購銷，低買高賣關(guān)聯(lián)購銷活動是關(guān)聯(lián)方交易的一種常見方式，主要手段是上市公司從關(guān)聯(lián)公司低價采購原材料，再把產(chǎn)品高價賣給關(guān)聯(lián)公司。手段3：利用存貨，調(diào)整銷售成本上市公司若采用不適當?shù)姆椒ㄓ媰r或任意分攤存貨成本，就可能降低銷售成本，增加營業(yè)利潤：首先，存貨計價的方法不同，對企業(yè)財務(wù)狀況、盈虧情況會產(chǎn)生不同的影響。存貨計價方法的變更可以產(chǎn)生一定的利潤調(diào)整空間。手段4：高額投資收益，源于關(guān)聯(lián)交易2000年年報顯示，某公司以每股1元的價格購買母公司持有的圣方科技1000萬股，隨后以8元/股的價格將這部分股份轉(zhuǎn)讓給了美鷹玻璃實業(yè)公司，獲投資收益7000萬元，而2000年利潤總額僅為1336萬元。手段5：巧用資產(chǎn)減值準備，虧往盈今如某上市公司在1999年度一次性提取房地產(chǎn)存貨跌價準備1.7億元，長期減值準備1500萬元，導(dǎo)致帳面虧損16970萬元。然而，正是有了這“一次虧個夠”，才有了2000年中期的輕松扭虧。手段6：無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，抵償債務(wù)對于自身實物資產(chǎn)已經(jīng)賣無可賣的欠款股東來說，其與上市公司巨額債務(wù)的解決方案就需要另辟蹊徑。如某上市公司，2000年11月發(fā)布董事會公告稱，擬以3.2億元受讓第一大股東的“××”系列商標使用權(quán)，價款以上市公司的“應(yīng)收帳款”抵沖，不足部分以現(xiàn)金支付。手段7：費用“減肥”，利潤“虛胖”上市公司對當期費用進行調(diào)整，也可實現(xiàn)虛增利潤的目的。在實際處理中，一些公司往往利用“待攤費用”、“長期待攤費用”、“在建工程”等科目進行調(diào)帳。如把當期的財務(wù)費用和管理費用列為長期待攤費用，將本該記入當期費用的利息資本化，都可以達到減少當期費用、增加資產(chǎn)價值、虛增利潤的目的。此外，通過關(guān)聯(lián)企業(yè)分攤費用、向上市公司轉(zhuǎn)移利潤的現(xiàn)象更是屢見不鮮。手段8：利用利息資本化調(diào)節(jié)利潤最具代表性的當屬渝太白。該公司將鈦白粉工程建設(shè)期間的借款及應(yīng)付債券的利息8064萬元，在該項目已投入使用的情況下仍然予以資本化，結(jié)果被注冊會計師出具了否定意見的審計報告，開了我國上市公司被出具否定意見審計報告的先河。手段9：利用其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款調(diào)利潤在正常情況下，其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款的期末余額不應(yīng)過大。然而，許多國有企業(yè)和上市公司的其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款期末余額巨大，往往與應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款的余額不相上下，甚至超過這些科目的余額。注冊會計師將這兩個科目戲稱為“垃圾筒”和“聚寶盆”。第二節(jié)資產(chǎn)負債表的比率分析短期償債能力分析長期償債能力分析經(jīng)營能力分析發(fā)展能力分析一、短期償債能力分析流動比率速動比率現(xiàn)金比率（一）流動比率★流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債分析要點：①比率越高，短期償債能力越強。②過高會影響獲利能力，并非好現(xiàn)象。③西方會計界過去認為比率為2比較合理。④長期以來，此指標作為銀行是否向債務(wù)人發(fā)放貸款的一個重要因素。⑤比率多高合適，應(yīng)視不同行業(yè)的具體情況而定。如釀酒業(yè)高于2是正?，F(xiàn)象，零售業(yè)低于2也可能是正常現(xiàn)象。⑥流動比率的局限：未考慮流動資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)，易于被操縱。（二）速動比率★速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用分析要點：①比率越高，償債能力越強。②比率過高，并非好現(xiàn)象。③比流動比率更科學(xué)。④西方會計界過去認為結(jié)果為1比較合適。⑤比率多高合適，應(yīng)視不同行業(yè)具體情況而定。⑥速動比率的局限：未考慮應(yīng)收帳款的可回收性和期限，易于被操縱。（三）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金+現(xiàn)金等價物）/流動負債分析要點：①比率越高，償債能力越強。②比率過高，并非好現(xiàn)象。③比速動比率更科學(xué)。④美國會計界認為結(jié)果為0.2比較合適。⑤應(yīng)將上述三項指標結(jié)合起來進行分析。二、長期償債能力分析資產(chǎn)負債率資產(chǎn)權(quán)益率權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率（一）資產(chǎn)負債率★（負債比率）資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)×100%分析要點：①資產(chǎn)負債率能夠揭示出企業(yè)的全部資金來源中有多少是由債權(quán)人提供的，或者說明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中債權(quán)人的權(quán)益有多少。②該比率的高低，債權(quán)人與投資人的看法不同。一般認為企業(yè)的負債比率應(yīng)保持50％左右。更穩(wěn)健的資產(chǎn)負債率：有形資產(chǎn)負債率＝負債總額÷有形資產(chǎn)總額×1OO％有形資產(chǎn)總額=資產(chǎn)總額-待攤費用-長期待攤費用-無形資產(chǎn)因為待攤費用、待處理財產(chǎn)損失、長期待攤費用等難以作為償債的保證，這些資產(chǎn)本身并無直接的變現(xiàn)能力；無形資產(chǎn)中的商譽、商標、專利、非專利技術(shù)等能否償債也存在著極大的不確定性。（二）資產(chǎn)權(quán)益率（所有者權(quán)益比率、股東權(quán)益比率）資產(chǎn)權(quán)益率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)×100%分析要點：①資產(chǎn)權(quán)益率可以表明在企業(yè)所融通的全部資金中，有多少是由所有者(或股東)提供的。②這個比率越高，說明債權(quán)人的權(quán)益越有保障，對市場秩序的穩(wěn)定也越有利，企業(yè)還可面臨較低的償債本息的壓力。③資產(chǎn)權(quán)益率+資產(chǎn)負債率=1（有優(yōu)先股除外）④資產(chǎn)權(quán)益率是從另一個側(cè)面來反映企業(yè)長期財務(wù)狀況和長期償債能力的。（三）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益分析要點：①是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，說明企業(yè)資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。②該比率越大，表明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中占的比重越小，對負債經(jīng)營利用得越充分。（四）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負債/所有者權(quán)益×100%分析要點：揭示了負債占所有者權(quán)益(股東權(quán)益)的比例，從而確定對債權(quán)人利益的保障程度，反映企業(yè)的償債能力越強。更穩(wěn)健的產(chǎn)權(quán)比率：有形凈值負債率=負債總額÷有形凈值總額X100％有形凈值總額=有形資產(chǎn)總額-負債總額三、經(jīng)營能力分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率★應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回-銷售折讓-銷售折扣平均余額=（年初數(shù)+年末數(shù)）/2分析要點：①一般來說，周轉(zhuǎn)率越高越好。②分子可用主營業(yè)務(wù)收入代替。因公開財務(wù)信息資料中很少標明賒銷凈額。③應(yīng)收帳款額還應(yīng)包括未辦貼現(xiàn)的應(yīng)收票據(jù)額。即全部賒銷額。④有另一種表現(xiàn)形式：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)。（二）存貨周轉(zhuǎn)率★存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額分析要點：①分子不包括銷售費用，分母為平均余額。②比應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反映的內(nèi)容更具綜合性，涉及供、產(chǎn)、銷諸環(huán)節(jié)。③該指標越高，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨變現(xiàn)能力越強。④該指標過高也可能存在如下問題：存貨水平太低，采購過于頻繁，批量太小，可能出現(xiàn)停工待料現(xiàn)象。⑤可進一步對存貨的結(jié)構(gòu)進行分析，分別計算原材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率。⑥不同行業(yè)存貨水平不同，故周轉(zhuǎn)率差異較大。⑦不同企業(yè)存貨計價方法不一樣，在比較時應(yīng)考慮此因素。⑧有另一種表現(xiàn)形式：周轉(zhuǎn)天數(shù)。（三）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率★固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)凈值平均余額分析要點：①周轉(zhuǎn)率高，固定資產(chǎn)利用充分，原投資合理。②在不增加投資的情況下，一企業(yè)的周轉(zhuǎn)率會越來越高，因凈值會隨著時間的推移而減少。③對固定資產(chǎn)進行更新改造，周轉(zhuǎn)率會降低。④不同行業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差異很大。如資本密集型企業(yè)與勞動密集型企業(yè)。⑤同一行業(yè)的不同企業(yè)之間進行比較時，應(yīng)考慮折舊方法是否相同。⑥有另一種表現(xiàn)形式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。（四）股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率★股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷股東權(quán)益平均余額分析要點：①股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率高，說明股東投入的資金所獲得的經(jīng)營效率好，取得的收入高，盈利能力強，償債能力也強。②有另外一種表現(xiàn)形式，為股東權(quán)益周轉(zhuǎn)天數(shù)。（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率★總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷資產(chǎn)平均余額分析要點：①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明全部資產(chǎn)經(jīng)營效率好，取得的收入高，盈利能力強，償債能力也強。②有另外一種表現(xiàn)形式，為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。（部分西方周轉(zhuǎn)率參考值見下頁）西方企業(yè)部分周轉(zhuǎn)率參考值五、發(fā)展能力分析凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率(一)凈資產(chǎn)增長率★凈資產(chǎn)增長率=（分析期凈資產(chǎn)額-基期凈資產(chǎn)額）/基期凈資產(chǎn)額×100%分析要點：①資產(chǎn)-負債=凈資產(chǎn)=股東權(quán)益，凈資產(chǎn)是抵御債務(wù)風(fēng)險的一道重要屏障。②凈資產(chǎn)增長率較高，可能是股東注入了較多的資金。（二）總資產(chǎn)增長率★總資產(chǎn)增長率=（分析期總資產(chǎn)-基期總資產(chǎn)）/基期總資產(chǎn)×100%分析要點：①增長率高，說明企業(yè)擴張的速度快。②總資產(chǎn)增長率高是好是壞應(yīng)結(jié)合其他指標進行評價，是大量舉債、股東注入了新的資金，還是資產(chǎn)重組。第三講利潤表的編制與分析利潤表的編制利潤表的比率分析第一節(jié)利潤表的編制利潤表項目的填列與分析利潤表項目的常見作弊手段案例：“巨人”公司的興衰一、利潤表的填列與分析單步式多步式

(1)“主營業(yè)務(wù)收入”項目根據(jù)“主營業(yè)務(wù)收入”科目的發(fā)生額分析填列。

(2)“主營業(yè)務(wù)成本”項目根據(jù)“主營業(yè)務(wù)成本”科目的發(fā)生額分析填列。

(3)“主營業(yè)務(wù)稅金及附加”項目根據(jù)“主營業(yè)務(wù)稅金及附加”科目的發(fā)生額分析填列。

(4)“其他業(yè)務(wù)利潤”項目根據(jù)“其他業(yè)務(wù)收入”、“其他業(yè)務(wù)支出”科目的發(fā)生額分析填列。

(5)“營業(yè)費用”項目根據(jù)“營業(yè)費用”科目的發(fā)生額分析填列。

(6)“管理費用”項目根據(jù)“管理費用”科目的發(fā)生額分析填列。

(7)“財務(wù)費用”項目根據(jù)“財務(wù)費用”科目的發(fā)生額分析填列。

(8)“投資收益”項目根據(jù)“投資收益”科目的發(fā)生額分析填列；如為投資損失，以“—”號填列。

(9)“補貼收入”項目根據(jù)“補貼收入”科目的發(fā)生額分析填列。

(10)“營業(yè)外收入”項目和“營業(yè)外支出”項目根據(jù)“營業(yè)外收入”科目和“營業(yè)外支出”科目的發(fā)生額分析填列。

(11)“利潤總額”項目，反映企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額。如為虧損總額，以“—”號填列。

(12)“所得稅”項目根據(jù)“所得稅”科目的發(fā)生額分析填列。

(13)“凈利潤”項目，反映企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤。如為凈虧損，以“—”號填列。利潤表項目分析質(zhì)量分析數(shù)量分析北方公司共同比損益表二、利潤表的常見作弊手段手段1：政府“扶貧”上市公司地方政府作為本地上市公司的直接或間接所有人，為了達到以募集資金支持當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，從而增加地方稅收等目的，常常在關(guān)鍵時刻對上市公司予以幫助和扶持，這會使上市公司的財務(wù)狀況發(fā)生重要的變化。比較典型的是，當上市公司需要業(yè)績支持以獲得配股或增發(fā)資格，或者出現(xiàn)虧損，甚至面臨“摘牌”的威脅時，地方政府常常通過財政補貼、降低稅負、減免利息、給予資產(chǎn)價格優(yōu)惠等方式，使上市公司增加當期利潤、改善財務(wù)報表形象。如某上市公司1997年獲得補貼收入1088萬元，是利潤總額的5.6倍，里面含有已收取的增值稅退稅收入、安置特困企業(yè)費用補貼、地方所得稅已退抵征、貸款銀行利息核銷等內(nèi)容。手段2：虛構(gòu)收入如上市公司利用子公司按市場價銷售給第三方，確認該子公司銷售收入，再由另一公司從第三方手中購回，這種做法避免了集團內(nèi)部交易必須抵消的約束，確保了在合并報表中確認收入和利潤，達到了操縱收入的目的。另外，白條出庫，作銷售入賬；對開發(fā)票，確認收入；虛開發(fā)票，確認收入；提前或推遲確認收入。手段3：費用資本化及推遲確認費用上市公司為了虛增利潤，有些費用根本就不入賬，或由母公司承擔(dān)。一些企業(yè)往往通過計提折舊、存貨計價、待處理掛帳等跨期攤配項目來調(diào)節(jié)利潤。少提或不提固定資產(chǎn)折舊、將應(yīng)列入成本或費用的項目掛列待攤費用等。手段4：多提或少提資產(chǎn)減值準備以調(diào)控利潤上市公司利用資產(chǎn)減值玩會計數(shù)字游戲，主要游戲規(guī)則是利用資產(chǎn)減值準備推遲或提前損失，典型表現(xiàn)為某個年度出現(xiàn)巨額虧損———讓我一次虧個夠。手段5：制造非經(jīng)常性損益事項非經(jīng)常性損益是指公司正常經(jīng)營損益之外的、一次性或偶發(fā)性損益，例如資產(chǎn)處置損益、臨時性獲得的補貼收入、新股申購凍結(jié)資金利息、合并價差攤?cè)氲取Ｈ咐骸熬奕恕惫镜呐d衰鄭州百文股份（集團）（以下簡稱“鄭州百文”）是一家于1996年4月在上海證券交易所掛牌上市的股份。在上市后短短的一年間（1996年4月至1997年5月），其股價便從8元抬升至22.7元。1997年報數(shù)據(jù)顯示，“鄭州百文”1997年的銷售額繼1996年之后再次翻一番。在深滬800多家上市公司中，“鄭州百文”以70.46億元的銷售額排名第五。與“四川長虹”、“上海石化”等股市巨霸相爭進入了績優(yōu)股的行列。有一位剛剛退休的老工人，在聽信了某些人對其財務(wù)報表中的經(jīng)營業(yè)績的介紹后，97年中期將其畢生積蓄6萬元中的一半，以每股近20元價格，購入了1000多股。98年初毅然將自己另一半的積蓄也投了進去了，期待更為豐厚的回報。然而，事實卻與老工人的希望截然相反。1998年間，“鄭州百文”的股價開始大幅下跌，年末的收盤價僅為6.97元。一年間從績優(yōu)股淪落為ST股“鄭州百文”在1998年度發(fā)生巨虧，凈利潤從1997年盈利7800余萬元變?yōu)?998年虧損超過50000萬元。一夜間，一個績優(yōu)股淪落為巨虧股。公司1996年和1997年分別實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入（銷售額）34.82億元和70.46億元，同比增長152.69％和102.35％，同時，總資產(chǎn)增長了178.25％和60.43％，一舉超過上海的第一百貨、北京的王府井等企業(yè)，成為我國最具規(guī)模的商貿(mào)上市公司。但是，如果從銷售利潤率的角度看問題，我們發(fā)現(xiàn)鄭州百文的利潤率只有2％左右，不僅遠低于商貿(mào)類上市公司的平均水平3.77％，而且從1996年以后開始出現(xiàn)明顯的下降，至1998年為0.69％，除去個別主營虧損的商貿(mào)公司，排名為同類型上市公司中的倒數(shù)第二。公司的利潤構(gòu)成也有問題。在公司信用銷售的鼎盛時期，公司往往利用銀行承兌匯票（承兌期長達3－6個月）進行賬款結(jié)算，因而從回籠貨款到支付貨款之間往往有3個月的時間差，公司利用這筆巨額資金委托君安證券進行短期套利。僅1997年，該行為所產(chǎn)生的投資收益就達到4116萬元，占當年公司利潤總額的40％，因此，在當年的利潤總額構(gòu)成中投機行為所產(chǎn)生的收益占了相當大的比重。公司自上市后一直采用“先進先出”的存貨核算方法，但在1998年年報中，卻未作任何說明地將其更變?yōu)椤凹訖?quán)平均法”。改變存貨的計價方法對資產(chǎn)總額和利潤總額會產(chǎn)生巨大影響。公司的存貨金額從1997年年底的13億元下降為1998年末的3.4億元。“鄭州百文”是為了盡可能消除電視機削價風(fēng)潮所帶來的購銷價格倒掛的窘境，不得已而出此下策，以降低期末的存貨價格。在無法提供可靠證據(jù)的情況下，公司突然改變了壞賬準備的計提比例。公司1998年度報告中的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款三項金額合計為13.98億元，壞賬提取比例為0.3％，而數(shù)月之后公司1999年中報披露，對其應(yīng)收賬款余額按一年以內(nèi)10％、一至二年60％、二至三年80％、三年以上100％的比例計提了壞賬準備。這項會計政策的調(diào)整，導(dǎo)致公司當期管理費用驟然增至3.02億元，其中呆壞賬準備一項高達2.6億元，為上年同期的12.83倍。第二節(jié)利潤表的比率分析長期償債能力分析發(fā)展能力盈利能力分析一、長期償債能力分析利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費用）/利息費用分析要點：①如果連利息都還不了，本金更沒指望。②倍數(shù)越高，說明利息被償還的可能性越大。③利息是利潤的再分配，故分子里也包括利息。④利息費用的資料可參考財務(wù)費用。二、發(fā)展能力分析主營業(yè)務(wù)收入增長率營業(yè)利潤增長率稅后利潤增長率（一）主營業(yè)務(wù)收入增長率★主營業(yè)務(wù)收入增長率=（分析期主營業(yè)務(wù)收入-基期主營業(yè)務(wù)收入）/基期主營業(yè)務(wù)收入×100%分析要點：①增長率越高，說明主營業(yè)務(wù)發(fā)展越快。②附營業(yè)務(wù)里也可能孕育著無限的商機，附營業(yè)務(wù)也可轉(zhuǎn)換為主營業(yè)務(wù)。故有片面性。③沒有考慮利潤情況，是否花錢賺吆喝，從該指標看不出來。（二）營業(yè)利潤增長率★營業(yè)利潤增長率=（分析期營業(yè)利潤-基期營業(yè)利潤）/基期營業(yè)利潤×100%分析要點：①營業(yè)利潤是企業(yè)凈利潤的主要來源。②反映企業(yè)經(jīng)營活動盈利水平的增長速度。③和上一指標比，既考慮了收入，又考慮了成本和期間費用及利潤等因素，更全面。④沒考慮對外投資、營業(yè)外收支和所得稅的情況。（三）稅后利潤增長率★稅后利潤增長率=（分析期凈利潤-基期凈利潤）/基期凈利潤×100%分析要點：①稅后利潤是綜合性指標，反映企業(yè)對投資者的回報。②應(yīng)結(jié)合企業(yè)所處的生產(chǎn)階段（開發(fā)、成長、成熟、衰退）來進行分析。③滯后于總資產(chǎn)的增長。④增長率的高低是多因素作用的結(jié)果。三、盈利能力分析銷售毛利率主營業(yè)務(wù)利潤率總資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)收益率（一）銷售毛利率★銷售毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入×100%分析要點：①主營業(yè)務(wù)收入，應(yīng)據(jù)主營業(yè)務(wù)收入扣除銷售折讓與折扣。②反映獲得的毛利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比例關(guān)系。③毛利率越高，盈利能力越強。④沒有考慮主營業(yè)務(wù)稅金及期間費用等因素。（二）主營業(yè)務(wù)利潤率★主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%分析要點：①反映主營業(yè)務(wù)的獲利能力，抓住了主要矛盾。②計算主營業(yè)務(wù)利潤時沒有考慮期間費用等因素，故不全面。③應(yīng)與其他盈利能力指標結(jié)合起來考慮。（三）資產(chǎn)報酬率★資產(chǎn)報酬率=凈利潤÷總資產(chǎn)平均余額×100%分析要點：資產(chǎn)報酬率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)利用率越高，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越多，盈利能力越強，營業(yè)能力也就高。（四）凈資產(chǎn)收益率★凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷凈資產(chǎn)平均余額×100%分析要點：凈資產(chǎn)收益率越高，說明所有者投資的收益水平越高，盈利能力越強，經(jīng)營能力越強。第一節(jié)現(xiàn)金流量表的編制現(xiàn)金流量的含義現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金流量的作用現(xiàn)金流量表項目填列與分析一、什么是現(xiàn)金流量（表）？現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流動的金額數(shù)量，是對企業(yè)現(xiàn)金流入量和流出量的總稱?，F(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的，用以反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物(以下簡稱現(xiàn)金)流入和流出情況的會計報表。特別注意事項質(zhì)押、凍結(jié)的活期存款不能隨時用于支付，故不能包括在現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金概念中。即：隨時用于支付的存款≠活期存款如果存在銀行或其他金融機構(gòu)的款項中不能隨時用于支付，如不能隨時支取的定期存款，不應(yīng)作為現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金，但提前通知銀行或其他金融機構(gòu)便可支取的定期存款，則包括在現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金概念中。二、現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量+投資活動的現(xiàn)金凈流量+籌資活動的現(xiàn)金凈流量=（經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量-經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量）+（投資活動的現(xiàn)金流入量-投資活動的現(xiàn)金流出量）+（籌資活動的現(xiàn)金流入量-籌資活動的現(xiàn)金流出量）三、現(xiàn)金流量的作用1.直接揭示企業(yè)當前的償債能力、支付能力和籌資能力。2.有利于信息使用者預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。3.可彌補權(quán)責(zé)發(fā)生制的不足。4.增強會計信息的可比性。四、現(xiàn)金流量表項目填列與分析經(jīng)營活動投資活動籌資活動（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入項目（3項）現(xiàn)金流出項目（4項）1．現(xiàn)金流入項目3項：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅款返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金包括四部分：收回當期的銷售貨款和勞務(wù)收入款收回前期銷售貨款和勞務(wù)收入款預(yù)收賬款（即后期）轉(zhuǎn)讓應(yīng)收票據(jù)所取得的現(xiàn)金（貼現(xiàn)）注意：①收回的款項中含增值稅銷項稅額；②由于退貨而退給購買單位的款項作為此項目的減少項，不作為現(xiàn)金流出。（2）收到的稅款返還包括增值稅、消費稅、營業(yè)稅、所得稅、教育費附加等稅費的返還。（3）收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金如經(jīng)營性租賃收到的租金和出租包裝物收到的租金收入、罰款收入、流動資產(chǎn)損失中由個人賠償?shù)默F(xiàn)金收入。2．現(xiàn)金流出項目（4項）購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（1）購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金包括三部分：當期購買商品支付的現(xiàn)金支付前期的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)款預(yù)付賬款（即后期）注意：①支付的款項中含增值稅進項稅額；②因所購貨物的退回而收到的現(xiàn)金應(yīng)扣除，而不作為現(xiàn)金流入。（2）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工的現(xiàn)金包括：工資、獎金以及各種補貼為職工支付的現(xiàn)金包括：為職工交納的養(yǎng)老基金、失業(yè)保險基金、商業(yè)保險金注意：本項目不包括企業(yè)支付給離退休人員的各項費用和支付給在建工程人員的工資。前者包括在“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”中，后者包括在“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”中。（3）支付的各項稅費反映企業(yè)實際上繳稅務(wù)部門的增值稅、所得稅以及企業(yè)按規(guī)定支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費，如教育費附加、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、營業(yè)稅、礦產(chǎn)資源補償費等。注意：①增值稅的特殊性；②不包括與投資活動有關(guān)的稅金支出，如支付的耕地占用稅、與處置不動產(chǎn)或無形資產(chǎn)有關(guān)的營業(yè)稅。（4）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金如經(jīng)營租入固定資產(chǎn)支付的租金、租入包裝物支付的租金、罰款支出、支付的備用金、差旅費、辦公費、保險費、銷售費、業(yè)務(wù)招待費、退還的押金等。（二）投資活動現(xiàn)金流入項目（4項）現(xiàn)金流出項目（3項）1．現(xiàn)金流入項目（4項）收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（1）收回投資所收到的現(xiàn)金反映報告期內(nèi)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價物以外的短期投資、長期股權(quán)投資而收到的現(xiàn)金以及收回長期債權(quán)投資而收到的現(xiàn)金。（權(quán)益性投資按實收金額反映，債權(quán)性投資:僅反映本金，利息單獨反映）例如：某股票成本為20萬元，如賣18萬元，則該項目為18萬元；如賣26萬元，則該項目為26萬元。（2）取得投資收益所收到的現(xiàn)金反映企業(yè)因股權(quán)投資而取得的現(xiàn)金股利、因債券投資取得的利息，以及從子公司、聯(lián)營公司和合營公司分回利潤收到的現(xiàn)金。注意：在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的債券投資所取得的利息收入也包括在此項目內(nèi)。取得的股票股利不包括在本項目內(nèi)。（3）處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額反映企業(yè)在報告期內(nèi)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)時因取得價款收入、保險賠償收入等而收到的現(xiàn)金扣除與之相關(guān)的現(xiàn)金支出后的凈額。由于自然災(zāi)害所造成的固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)損失而收到的保險賠款收入，也在本項目中反映。注意：如凈額為負數(shù)，則不在本項目內(nèi)反映（應(yīng)在流出項反映）。（4）收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金反映企業(yè)除上述各項目外，收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金流入。如價值較大，應(yīng)單列項目反映。2．現(xiàn)金流出項目（3項）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（1）購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金購固定資產(chǎn)：含價款、運雜費及增值稅等。在建工程：包括工程款、工人工資等。無形資產(chǎn)：購入與自創(chuàng)實際發(fā)生的現(xiàn)金支出。注：不包括融資租入固定資產(chǎn)所支付的租金，因融資租入所支付的租金屬籌資活動的現(xiàn)金流出。（2）投資所支付的現(xiàn)金包括現(xiàn)金等價物以外的權(quán)益性投資和債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金（價款、傭金和手續(xù)費）。含短期股票投資、短期債券投資、長期股權(quán)投資、長期債權(quán)投資。（3）支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金購買股票或債券時，實際支付的價款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息。（三）籌資活動現(xiàn)金流入項目現(xiàn)金流出項目2.現(xiàn)金流入項目（3項）吸收投資所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金（1）吸收投資所收到的現(xiàn)金包括以發(fā)行股票、債券等方式實際收到的款項凈額（發(fā)行收入減去支付的傭金等發(fā)行費用后的凈額）不管是溢價還是面值發(fā)行，均為扣發(fā)行費后的凈額。注意：發(fā)行股票、債券時直接支付的審計咨詢等費用不在本項目扣除，應(yīng)在“支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”反映。（2）借款所收到的現(xiàn)金包括短期借款、長期借款。（3）收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金如接受捐贈的現(xiàn)金。2.現(xiàn)金流出項目（3項）償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金（1）償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金含歸還金融企業(yè)借款本金，償付企業(yè)到期債券本金。均不包括利息。（2）分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金包括本期付本期或前期的股利與利潤，包括支付的借款利息、債券利息（可能在在建工程或財務(wù)費用科目中核算）。（3）支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金包括四個部分：第一部分為發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金，即為發(fā)行股票、債券或向金融企業(yè)借款等籌資活動發(fā)生的各種費用，如咨詢費、公證費、印刷費等。第二部分為融資租賃所支付的現(xiàn)金。包括支付的當期應(yīng)付租金和前期應(yīng)付未付而于本期支付的租金。第三部分為減少注冊資本所支付的現(xiàn)金。第四部分為其他。不同階段現(xiàn)金流量變化的規(guī)律現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析的指標三種活動現(xiàn)金流入量占比3個三種活動現(xiàn)金流出量占比3個三種活動現(xiàn)金凈流量占比3個9個分析的重點在會計實務(wù)中存在著多種原因使經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流量增加或減少。應(yīng)該針對不同的情況作具體的分析，但分析重點應(yīng)放在經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量上。這是因為企業(yè)取得現(xiàn)金盡管可以通過收回投資(投資活動)或發(fā)行債券或股本(籌資活動)等方式，但債務(wù)本金的償還、利息與股利的支付，最終還是取決于經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入。如果經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比率越高，說明企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)定，獲利能力與對外籌資能力越強。第二節(jié)現(xiàn)金流量表的比率分析現(xiàn)金制償債能力指標（5個）現(xiàn)金制盈利能力指標（3個）利潤質(zhì)量指標（1個）一、現(xiàn)金制償債能力分析流動負債保障率總負債保障率流動負債償還期總負債償還期現(xiàn)金股利率二、現(xiàn)金制盈利能力現(xiàn)金資產(chǎn)報酬率現(xiàn)金股東權(quán)益報酬率每股現(xiàn)金流量三、利潤質(zhì)量分析現(xiàn)金利潤率=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營活動凈利潤）×100%分析要點：①經(jīng)營活動凈利潤是指除投資活動和籌資活動以外所獲得的利潤，所以，不等于利潤表中的凈利潤或營業(yè)利潤，應(yīng)該在營業(yè)利潤的基礎(chǔ)上進行調(diào)整；②反映經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與其凈利潤的差異程度，即當期經(jīng)營活動實現(xiàn)的凈利潤中有多少現(xiàn)金作保證；③可以防止金融企業(yè)操縱凈利潤而給報表使用者帶來誤導(dǎo)；④較長時期內(nèi)，應(yīng)等于+100%。課堂案例分析杜邦財務(wù)分析模型銀廣夏A會計報表分析杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系是利用各財務(wù)指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法。杜邦財務(wù)分析體系圖1、所有者權(quán)益報酬率所有者權(quán)益報酬率是杜邦財務(wù)分析方法的核心，它反映了股東投入資金的獲利能力。1999—2000年中期，鄭百文所有者權(quán)益為負數(shù)，對這一時期的所有者權(quán)益報酬率分析已無必要。1998年出現(xiàn)嚴重虧損，所有者權(quán)益報酬率轉(zhuǎn)為負數(shù)，每元所有者權(quán)益虧11．48元。1995—97年所有者權(quán)益報酬率上升幅度很大，分別為33％和25％，但1998年就出現(xiàn)巨額虧損，所有者權(quán)益報酬率的這種大起大落，是很不正常的（詳見表1）。表1

所有者權(quán)益報酬率表2、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)利潤率2．1、權(quán)益乘數(shù)1999—2000年中期，鄭百文的所有者權(quán)益已為負值，權(quán)益乘數(shù)指標已無分析意義。1998年，其權(quán)益乘數(shù)高達54倍，說明負債程度很高，盡管這會帶來較多的杠桿利益，但也帶來很大的風(fēng)險。進一步看，1996年以來，鄭百文的負債急劇增加，資產(chǎn)負債率從1996年的85％提高到1998年的98％，1999年更高達199％。表明其舉債經(jīng)營的程度居高不下，財務(wù)結(jié)構(gòu)極不穩(wěn)定，最終導(dǎo)致資不抵債，無法持續(xù)經(jīng)營（詳見表2）。表2

權(quán)益乘數(shù)表

2．2、總資產(chǎn)利潤率1998—2000年中期，鄭百文的總資產(chǎn)利潤率均為負值，說明每元資產(chǎn)不僅沒有獲利，而且虧損巨大，最高時每元虧0.75元。1995—97年，總資產(chǎn)利潤率逐漸下降，1996年下降幅度高達35％，這說明當時資產(chǎn)利用或成本控制發(fā)生了問題。后面的分析會進一步說明這一問題（詳見表3）。表3

總資產(chǎn)利潤率表3、銷售凈利率1998—2000年中期，鄭百文凈利潤為負值，最高時每元銷售收入虧0.73元，說明銷售越多，凈虧損越大。1995—97年，銷售凈利率逐年下降，與1995年相比，1996—97年分別下降35％和36％。1998年是轉(zhuǎn)折點，銷售凈利率由盈轉(zhuǎn)虧（詳見表4）。表4

銷售凈利率表3．1、銷售收入、凈利潤3．1．1、銷售收入1998—2000年中期，鄭百文銷售收入超常規(guī)下降，幅度高達50％左右，而1995—97年銷售收入又超常規(guī)增長，分別為153％和102％。銷售收入超常規(guī)變化的原因，由于缺乏銷售價格、銷售數(shù)量和主要客戶情況，這里難以準確分析。但1996—97年銷售收入的超常規(guī)增長，可能由于不正常的大幅度提高賒銷力度，也可能由于不正常的大幅度降價，這些或會造成利潤或會造成現(xiàn)金流量的不正常變動（詳見表5）。表5

銷售收入表3．1．2、凈利潤1998—2000年中期，鄭百文出現(xiàn)巨額虧損，而1995—97年凈利潤又超常規(guī)增長，分別高達80％和57％，這一變化趨勢同銷售收入的變化趨勢相似。這表明銷售成本或流通費用方面出了問題（詳見表6）。表6

凈利潤3．2、銷售成本、其他利潤、流通費用凈利潤＝銷售收入－全部成本＋其他利潤－所得稅。銷售收入已在前面作過分析，所得稅率1995年以來沒有變化，也不做分析。值得注意的是，鄭百文是一家流通企業(yè)，銷售成本取決于進貨價格和銷售數(shù)量，因缺乏進貨價格、銷售數(shù)量資料，無法分析銷售成本。3．2．1、其他利潤其他利潤＝其他業(yè)務(wù)利潤＋投資收益。鄭百文的其他業(yè)務(wù)利潤，數(shù)額相對較小，最高時300多萬，最低時100多萬，可見其他利潤主要受投資收益的影響。1995—2000年中期，投資收益變化很大，如1997年投資收益盈利高達4116萬元，1999年投資收益虧損2085萬元。這說明投資收益對鄭百文并不是一種穩(wěn)定的利潤來源，公司的盈利能力主要取決于主營業(yè)務(wù)的盈利（詳見表7）。表73．2．2、流通費用1996—99年，鄭百文流通費用持續(xù)大幅度上升，環(huán)比上升幅度高達70％以上，1999年更高達267.5％。1998年后，在銷售規(guī)模不斷下降的情況下，流通費用總額仍急劇增加。這些都說明鄭百文在費用的預(yù)算管理和實際控制方面存在嚴重問題（詳見表8）。表83．3、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用流通費用＝銷售費用＋管理費用＋財務(wù)費用。下面分別作一分析。3．3．1、銷售費用鄭百文的銷售費用占主營業(yè)務(wù)收入比重，1995—97年呈下降趨勢，1998—2000年中期成倍增長。但鄭百文的銷售費用，早在1995—97年就大幅度上升，分別高達50．1％和131．7％（詳見表8、表9）。表93．3．2、管理費用1999年，鄭百文管理費用急劇上升，達5.31億元，占銷售收入比重高達40.60％，主要是提取了4.74億元的“減值準備”，這些“減值準備”本應(yīng)分攤在以前幾個年度，但以前年度均未提取。1998年管理費用上升16％，而銷售收入下降52.4％，說明經(jīng)營成果正在惡化1995—97年管理費用占銷售收入的比重有所下降，下降幅度為0.3個百分點，但管理費用增長幅度很高，分別為44％和13％。歸結(jié)起來可以看出，1995—98年管理費用的管理上是有較大問題的（詳見表8、表9）。3．3．3、財務(wù)費用2000年財務(wù)費用大幅減少，主要原因是未計提應(yīng)付中國信達20多億元的相應(yīng)利息。1997年財務(wù)費用相對較低，重要原因是當年利息收入比上年增加1018萬元（利息收入增加原因不詳）。1998—99年財務(wù)費用急劇增加，分別高達810％和173％，主要原因是支付逾期承兌匯票利息和罰息。這正好說明前面分析的權(quán)益乘數(shù)不正常的增長，過高的負債可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在這里成了現(xiàn)實（詳見表8、表9）。小結(jié)從主要涉及損益表這一部分的分析來看，鄭百文的銷售凈利率，從1996年起逐年下降，而且下降幅度呈急劇加快的趨勢。究其原因，一方面在銷售收入上有異常的變化，主要表現(xiàn)是大起大落，說明它在營銷策略、經(jīng)營模式上存在很大的問題；另一方面在流通費用上呈持續(xù)大幅度上漲，最初兩年主要問題表現(xiàn)在銷售費用上，后來兩年管理費用、財務(wù)費用方面的問題更加突出，這說明整個費用管理都存在著使經(jīng)營、財務(wù)陷入絕境的致命問題。4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1998—2000年中期，鄭百文總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上呈迅速下降，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越來越慢，營運能力逐漸下降。其中1997年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快近45個百分點，主要源于銷售收入增長102％，遠大于總資產(chǎn)的增長速度60％。如前所述，總資產(chǎn)的增長已大大快于所有者權(quán)益的增長，給企業(yè)帶來很大財務(wù)風(fēng)險，這里還可以看到，銷售收入增長更大大快于總資產(chǎn)增長，這很可能給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營風(fēng)險。下面逐一進行分析（詳見表10）。表10

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)表4．1、總資產(chǎn)1998—2000年中期，鄭百文總資產(chǎn)大幅下降，分別是28％、46％和11％，但1995—97年總資產(chǎn)又極不正常的增長，分別是178％和60％。對總資產(chǎn)這種大起大落的變化需作進一步研究（詳見表11）。表11

總資產(chǎn)4．2、長期投資、流動資產(chǎn)4．2．1、長期投資對長期投資因缺乏資料而無法分析。對長期投資的收益在前面作過分析，這里不再重復(fù)。4．2．2、流動資產(chǎn)在杜邦財務(wù)分析中，流動資產(chǎn)包含應(yīng)收帳款、存貨、其他應(yīng)收款、現(xiàn)金及有價證券、其他流動資產(chǎn)。因受明細資料限制，下面只對應(yīng)收帳款、存貨作一分析。4．3、應(yīng)收帳款、存貨鄭百文的應(yīng)收帳款不但數(shù)額巨大，占流動資產(chǎn)比重逐年上升，1999年高達46％。另一方面，鄭百文應(yīng)收帳款的質(zhì)量在逐年下降，1年以內(nèi)應(yīng)收帳款占應(yīng)收帳款的比重，從1996年的80％下降到1999年的29％；相反，3年以上應(yīng)收帳款的比重，從1996年7％上升到1999年20％，絕對金額從249萬元增加到8537萬元，增加33倍。說明大量的資金被占用在應(yīng)收項目上。進一步分析鄭百文債權(quán)中涉及的往來單位，會發(fā)現(xiàn)東莞石碣鎮(zhèn)物資公司貿(mào)易部欠應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款的總額高達9400萬元，這恐怕不僅是應(yīng)收帳款的管理出了問題，可能還存在某種幕后交易（這只是一種推測，詳細研究還需要有關(guān)合同，詳見表12、表13、表14）。表12應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比重表13

應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)表141998—2000年中期，鄭百文存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)幾乎成倍延長，從45天左右延長到75天左右，2000年上半年更延長到174天，這或者說明改變了營銷策略，或者說明存貨質(zhì)量上出現(xiàn)了嚴重問題。1995—97年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯縮短，從67天縮短到45天左右，但存貨增加很快，分別為81％和109％，具體原因分析還需要存貨明細帳（詳見表15）。表15

存貨周轉(zhuǎn)表小結(jié)鄭百文總資產(chǎn)利潤率，從1996年起逐年下降，最高時下降幅度高達75％，這很大程度上是因為它的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總的呈下降趨勢。鄭百文總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，主要是應(yīng)收帳款管理、存貨管理上出了問題。結(jié)合資產(chǎn)負債表的負債項目來看，鄭百文的流動比和速動比早在1997年就已存在問題，流動比率和速動比率分別為1．1和0．69，1999年更是降低到只有0．35和0．29，問題一年比一年趨于嚴峻，最終陷入財務(wù)危機，導(dǎo)致難以持續(xù)經(jīng)營。對杜邦財務(wù)分析體系的評價通過杜邦體系自上而下地分析，不僅可揭示企業(yè)各項財務(wù)指標間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項主要指標變動的影響因素，而且為決策者優(yōu)化經(jīng)營理財狀況，提高企業(yè)經(jīng)營效益提供了思路：提高權(quán)益凈利率的根本在于擴大銷售、節(jié)約成本、優(yōu)化投資配置、加速資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、確立風(fēng)險意識等。案例不足之處杜邦財務(wù)分析方法還不能反映現(xiàn)金流量的情況，為進一步研究鄭百文財務(wù)狀況的變化原因，有必要對該公司現(xiàn)金流量作一分析。現(xiàn)金流量分析(分析鄭百文1999—2000年中期)1999年，鄭百文的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量為正數(shù)，達到8255萬元，但投資活動凈現(xiàn)金流量為負數(shù)，籌資活動凈現(xiàn)金流量也為負數(shù)，分別是－954萬元和－2.56億元，1999年的凈現(xiàn)金流量入不敷出達1.83億元，反映鄭百文的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)已陷入嚴重的困境。其中1999年巨額到期債務(wù)不但需要通過舉借新債來償還，還需要動用大量的經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金來歸還（詳見下表）。表162000年上半年，鄭百文的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量為正數(shù)，但只有79萬元，比上年下降了51倍，說明經(jīng)營活動基本上也不能給公司帶來凈現(xiàn)金流入量了。投資活動凈現(xiàn)金流量、籌資活動凈現(xiàn)金流量仍均為負值，分別是－901萬元和－498萬元。綜合上述三方面的情況可見，2000年上半年，總的現(xiàn)金流量為負數(shù)，達－1320萬元，如果考慮尚未支付中國信達已到期的20多億債務(wù)及利息，現(xiàn)金流量的現(xiàn)狀比1999年更嚴峻。往日情懷銀廣夏股票在1993年上市以來成績明顯，尤其是2000年其業(yè)績出現(xiàn)突飛猛進的增長，利潤增長200%多，股價增長400%多。主流傳媒對銀廣夏的宣傳報道不斷。中證·亞商依據(jù)1999年度報告將該公司遴選為“第二屆中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強”第38位。香港《亞洲周刊》也將其評為“2000年中國大陸一百大上市企業(yè)排行榜”第8名。在2001年創(chuàng)刊的《新財富》7月號推出的“100最有成長性上市公司”銀廣夏位居第三。2001年5月中國證券報社和清華大學(xué)企業(yè)研究中心根據(jù)上市公司績效評價模型，聯(lián)合推出了2000年中國上市公司盈利能力排行榜，銀廣夏雄踞中國上市公司十強第五。

2000年，黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人先后來公司視察。江總書記指出：“你們不但治了沙，改善了生態(tài)環(huán)境，還促進了經(jīng)濟的發(fā)展，做了一件大好事”；胡錦濤副主席贊揚說：“你們是西部大開發(fā)的先行者”；李嵐清副總理說：“要支持銀廣夏盡快發(fā)展成為國際化經(jīng)營的大企業(yè)，為寧夏經(jīng)濟的跨越作貢獻”。黃粱一夢中國證監(jiān)會2001年查明情況：銀廣夏通過各種手段，虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)收入，虛構(gòu)巨額利潤7.45億元。其中，1999年1.78億元；2000年5.67億元。這就意味著如果對銀廣夏相關(guān)年報進行差錯調(diào)整，在去除虛構(gòu)利潤部分后粗略估算，該公司1999年調(diào)整后的凈利潤為－5100萬元，每股收益－0.20元；2000年調(diào)整后凈利潤為－1.5億元，每股收益－0.29元。也就是說，連同今年中期的虧損，銀廣夏實際上已經(jīng)連虧2年半。同年8月號《財經(jīng)》雜志封面文章《銀廣廈陷阱》中國股市第一大騙局：銀廣夏該案引發(fā)的問題極為廣泛，首先它嚴重打擊了投資者的信心，許多人對中國上市公司的誠信幾乎喪失了信心；其次還涉及到注冊會計師、會計師事務(wù)所的法律責(zé)任，這又進一步引發(fā)了相關(guān)的民事賠償責(zé)任問題等等。因此，該案必定成為中國股市的一個里程碑式的案例。策略分析師蒲少平在2001年3月31日的《財經(jīng)時報》（參見和訊網(wǎng)）的周末版上發(fā)表了《關(guān)于銀廣夏的九個疑點》的文章。另一篇《銀廣夏的業(yè)績真實嗎？》的文章，發(fā)表在2001年4月10日的《財經(jīng)時報》上，文章從9問增加到16問，就是直接指明懷疑銀廣夏的業(yè)績是否真實。關(guān)于銀廣夏的16個疑點１、１９９９年房地產(chǎn)銷售額。１９９９年年報披露為２９２３萬元，但當年武漢世界貿(mào)易大廈就銷售了１５２３２萬元，寧夏房地產(chǎn)公司也銷了２５４０萬元。等到２０００年報再披露時，１９９９年的房地產(chǎn)銷售額又成為１５７２０萬元。２、董事會公告２０００年萃取產(chǎn)品合同金額為１．１億馬克，合人民幣４．７億元（見銀廣夏股東大會材料），而２０００年年報稱當年萃取產(chǎn)品和醫(yī)用玻璃制品共實現(xiàn)銷售額８．２億元，難道醫(yī)用玻璃制品銷售額有３．５億元，比上年增長２５０％？事實：經(jīng)過反復(fù)調(diào)查后，天津海關(guān)向《財經(jīng)》出具了一份書面證明：“天津廣夏集團1999年出口額480萬美元、2000年出口3萬美元?！碧旖蚝ｊP(guān)還查得，天津廣夏從2001年1至6月，沒有一分錢的出口額。銀廣夏稱，2000年，公司對德國出口了50噸以上的卵磷脂，這至少需要上千噸原料。但知情人透露，蛋黃卵磷脂的原料蛋黃粉在國內(nèi)只有兩個生產(chǎn)基地，分別在沈陽和西安，可事實上兩地加起來賣給銀廣夏的蛋黃粉亦不過30噸。中國證監(jiān)會經(jīng)過一個月的稽查，終于發(fā)現(xiàn)：銀廣夏存在嚴重造假行為，公司通過偽造購銷合同、偽造出口報關(guān)單、虛開增值稅專用發(fā)票、偽造免稅文件和偽造金融票據(jù)等手段，虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)收入，虛構(gòu)巨額利潤７．４５億元。３、公司應(yīng)收款壞賬準備比例為：１－２年１０％，２－３年２５％，３年以上３０％，１９９８年和１９９９年均按此比例提；但２０００年應(yīng)收賬款實際壞賬準備比例為１－２年２％，２－３年１３％，３年以上２３％，少提壞賬準備一千多萬元。４、２０００年初購買《中國博物館》版權(quán)花１０００萬元，分３年攤銷，當年應(yīng)攤銷３３０萬元，為何不計入成本？５、２０００年上半年銷售額為５．０２億元，毛利為２．２８億元，毛利率為４５％。根據(jù)年報可算出下半年銷售額為４．０６億元，毛利３．５５億元，毛利率高達８７％。何以有如此巨變？６、登寶山公司為何愿以０．８元／股低價轉(zhuǎn)讓股份予源惠投資管理公司？而工會培鑫受讓２１６９萬股，價格又是多少，錢從何出？７、股東大會上董事會報告稱２０００年科研費用占主營收入比重為６．５％，可算出為５９００萬元，真有那么多嗎？科研費用一般應(yīng)列入管理費用，而２０００年管理費用僅７２９７萬元。８、公司控股參股子公司累計多達４０多個，其資產(chǎn)和負債各為多少？其中不良資產(chǎn)清理整頓后能否償還債務(wù)？９、１９９９年銀廣夏母公司花１．３５億元購買了武漢世貿(mào)大樓４４－５１和５３－５６共１２層，這１２層樓共約２萬平方米，在２０００年一年中沒產(chǎn)生任何銷售收入，究竟作何用途？１０、１９９８年銀廣夏孫公司武漢世貿(mào)大樓銷售額達４億多元，為當年主要銷售和利潤來源。為什么１９９９年和２０００年銀廣夏房地產(chǎn)對外銷售銳減到只有幾千萬元呢（這里還包括寧夏房地產(chǎn)銷售額）？１１、任何一家企業(yè)都想降低成本，為了提高砍價能力，應(yīng)多與各供貨商接觸，而德國誠信公司卻只與銀廣夏單線聯(lián)系，別人聯(lián)系不上。另外，銀廣夏萃取產(chǎn)品客戶為德國誠信公司一家，國內(nèi)投資者對其了解甚少，萬一該公司經(jīng)營不善，很可能連累銀廣夏。１２、據(jù)報道天津廣夏萃取廠房是不密封的，既如此，其空氣與外界就是相通的，外人進入又有何不可呢，何至于外人一進入就要浪費一桶原料？天津廣夏自己的員工進不進入呢？１３、天津廣夏萃取工藝的秘密若外人一看就明白，那能有多少科技含量？既然不讓看，為什么蕪湖廣夏的萃取又讓外人看呢？１４、天津廣夏的工藝有秘密，產(chǎn)品和原料的庫房總沒秘密吧，為什么庫房也不讓看呢？１５、銀廣夏１９９９年報全文第１７頁披露，天津廣夏集團當年銷售收入為８７萬元，利潤１０３８萬元，這又是怎么回事？１６、還是１９９９年報全文第１７頁，第二行披露汽車連鎖銷售額為７１４２萬元，而倒數(shù)第３行披露汽車連鎖銷售額為１３９２萬元。注冊會計師合謀？深圳注冊會計師協(xié)會副秘書長郭晉龍反映從他們初步的查賬來看，中天勤事務(wù)所在做年度會計報表審計時，應(yīng)該說基本的審計證據(jù)資料都收集到了，但是銀廣夏給中天勤提供的各種會計資料都是虛假的，包括海關(guān)的報關(guān)單、發(fā)票，包括銀行的進賬單，包括對德國簽訂的銷售合同。注冊會計師審計責(zé)任，主要是就會計報表是不是根據(jù)總賬、明細賬編制，明細賬、總賬是不是根據(jù)記賬憑證，最終的核實只能夠核實到經(jīng)濟業(yè)務(wù)的原始單據(jù)，經(jīng)濟業(yè)務(wù)原始憑證要不真實不合法的話，從現(xiàn)有的注冊會計師法來看，注冊會計師很難有技術(shù)和手段來認證經(jīng)濟業(yè)務(wù)的原始憑證是不是真實和合法。“兩院”院士銀廣夏事發(fā)之后，財政部已經(jīng)吊銷中天勤會計師事務(wù)所的執(zhí)業(yè)資格，同時吊銷注冊會計師劉加榮、徐林文的注冊會計師資格，把幾位注冊會計師移送公安機關(guān)處理。你的企業(yè)誰做主7月的一個周四下午2點整，北京某錄影棚內(nèi)座無虛席，觀眾們鴉雀無聲地等待著節(jié)目錄制的開始。隨著嘉賓就坐完畢，主持人走上舞臺，大型電視欄目《你的企業(yè)誰做主》迎來了它第一百五十期節(jié)目的錄制。短暫的開場曲與雷鳴般的掌聲結(jié)束后，節(jié)目錄制正式開始?！坝^眾朋友們大家好，您現(xiàn)在收看的是全國第一檔企業(yè)服務(wù)類欄目《你的企業(yè)誰做主》，我是主持人葛菲。大家可以看到，我手中拿著的幾張圖表，這幾張表是企業(yè)中最常用到的財務(wù)報表：資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。這幾張表不僅貫穿了我們企業(yè)發(fā)展的所有時期，同時也為我們企業(yè)的發(fā)展指明了方向。今天，就讓我們一同來用這幾張報表來分析企業(yè)現(xiàn)狀，解決企業(yè)存在的相關(guān)問題。”“坐在我身邊的就是我們今天請來的嘉賓資深財務(wù)分析師，張藍天，張教授。”張教授微微向前一欠身，向大家揮手致意。“另一位是我國中小企業(yè)服務(wù)中心資深研究員、博士生導(dǎo)師，李麗麗女士。大家歡迎二位?！闭坡曔^后，主持人繼續(xù)說道：“接下來，在請出今天的‘老板團’代表之前，先請大家看一個視頻短片?！庇^眾的視線被引向舞臺中央的大屏幕。畫外音旁白：“北京恒康食品于2006年10月投資建立，2007年1月正式投產(chǎn)。公司致力于大豆制品的生產(chǎn)、研發(fā)和改良工作，其中以植物素肉系列產(chǎn)品最為著名。植物素肉系列產(chǎn)品使用公司自主研制的壓制、調(diào)味技術(shù)，并成為公司在近五年內(nèi)的主打健康‘肉食’產(chǎn)品。為此，公司推出多款以豆代肉的半成品菜肴：宮保雞丁、魚香肉絲、京醬肉絲、水煮魚等等，甚至還有著名的‘北京烤鴨’。極大地滿足了人們對健康飲食的需求，做到了從‘口’出發(fā)、以人為本?！薄肮境闪⑷暌詠?，成功從創(chuàng)業(yè)期進入到成長期，在競爭激烈的北京市場上占領(lǐng)了一席之地，擁有了穩(wěn)定的客戶群體。公司不滿足于成為單一的生產(chǎn)加工企業(yè)，公司在每個月推陳出新、擴展產(chǎn)品廣度的同時，更積極地向產(chǎn)業(yè)鏈的下游擴張。公司在北京的重要商業(yè)中心：西單、王府井、國貿(mào)等地都開設(shè)了名為‘豆肉年華’的直營零售商店，以更低的價格推廣銷售植物素肉系列商品。公司高層決定在今后的三年內(nèi)，籌資開辦素食餐館，將產(chǎn)品安全、放心地直接送到百姓的餐桌上。用不了多久，首都的人民就可以在餐館食用到含有植物蛋白的肉類制品?！闭坡曔^后，主持人葛菲繼續(xù)道：“歡迎今天的‘老板團’代表，北京恒康食品董事長，張偉先生。大家掌聲有請?！薄案魑缓谩！睆垈ゴ蠓降叵虼蠹掖蛘泻?，并入坐?！皬埧?，我特別好奇。是什么促使您有這樣一個以豆類食品代替肉類食品的創(chuàng)意？”葛菲問道。張偉微微一笑，“其實特別簡單，因為我嘴饞，愛吃肉。你看我這肚子。”說著張偉拍了拍自己的肚子?！爱敃r我找了幾個朋友開了個豆制品廠，經(jīng)營的挺紅火。生意好了應(yīng)酬也就越來越多，這肚子也越來越大，身體越來越不好。去醫(yī)院一看‘三高’。人家醫(yī)生也特別負責(zé)，告訴我‘要命你就別吃肉了’?？赡恢腊?，我這人是頓頓都得有點肉，恨不得早點都來個紅燒肉吃，哪能離開了肉啊。那是絕對不行的，每天我就琢磨以后可怎么吃啊。琢磨來琢磨去，也沒琢磨明白。要不怎么說咱老祖宗的智慧是無限的呢，咱老祖宗有道菜叫素雞，就是把豆制品做成雞肉的味道，我們也就是改良了一下老祖宗的‘遺產(chǎn)’，站在了巨人的肩膀上算是一場賭博吧，你們也知道做這個的企業(yè)不算少數(shù)?！闭f罷哈哈一笑。“在業(yè)內(nèi)您這個改良還是非常成功的，基本上已經(jīng)坐上了頭把金交椅了。您能給我們大家簡單的介紹一下您企業(yè)的成長歷程嗎？”主持人繼續(xù)問道?！肮沁@樣的。06年年底，我們幾個朋友建了個豆制品廠，做點豆腐、豆皮、豆?jié){之類的豆制品。這前面也提到過了。然后呢，因為我的一個突發(fā)奇想，就開始干這個仿肉類制品。剛開始品種也少，弄點素雞素鴨什么的，效果不是特別好。我們就想弄得高端一點，可是高端一點我們那會兒的工藝又不行?！薄白龆怪破返墓に嚕俊敝鞒秩藛?。“對。一個是看怎么樣把豆制品做成肉的口感，再去掉豆腥味兒，這是個問題。還有一個就是半成品的配料，我們找了北京最有名的特級廚師給我們配料，那味道絕對是宮廷御宴級別的。其實當時就是錢不夠，資金剛剛夠正常運轉(zhuǎn)。實在拿不出來多余的錢去研究新產(chǎn)品。”張偉有點欲言又止的樣子，隨著節(jié)目的錄制腦門上的汗珠也漸漸多了起來?！爸行∑髽I(yè)的資金來源問題，也是我們今天要討論的重要問題，我們請張教授給我們現(xiàn)場與電視機前的觀眾講一下中小企業(yè)資金的來源都有幾種形式?！备鸱普f完，一臉微笑看著張藍天。張藍天博士推了下眼鏡，說道：“像張總這樣的中小企業(yè)是很有代表性的。中小企業(yè)的資金來源簡單來說要么是債券，比如銀行融資，要么是股權(quán)融資，比如風(fēng)險投資等?！薄捌髽I(yè)的財務(wù)問題也是企業(yè)生存發(fā)展的大問題，但是好像很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人并不會把太多注意力放到細枝末節(jié)的財務(wù)問題上，請問張總，您平時關(guān)注這個問題嗎？”葛菲問道。張偉回答道：“不敢說別人，但我做企業(yè)是憑良心去做的。不僅關(guān)注股東的利益，也得關(guān)心員工的利益。復(fù)雜的財務(wù)報表我確實看不懂，因為不是這個專業(yè)的。每個季末的時候財務(wù)總監(jiān)都會向股東會匯報。我不需要了解太多的比率指標什么的，只要知道我這個月掙了多少錢，賠了多少錢就行，通過盈虧來指導(dǎo)我下個月的努力方向。但是我認為，我確實需要學(xué)習(xí)一些財務(wù)報表的知識，有時候自己能看懂的就不用麻煩別人了。提高效率嘛！。”說完他哈哈一笑?！罢f到這里可能有的觀眾還不太了解企業(yè)的財務(wù)報表，我們給大家來簡單介紹一下，請看大屏幕。”隨著葛菲的聲音，觀眾的目光又一次被引向大屏幕。大屏幕中首先出現(xiàn)的是一張資產(chǎn)負債表。資產(chǎn)負債表編制單位：XX公司時間：2021年5月31日單位：元資產(chǎn)期初余額期末余額負債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）期初余額期末余額流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金2,000,000.004,000,000.00短期借款7,000,000.0012,000,000.00交易性金融資產(chǎn)交易性金融負債應(yīng)收票據(jù)1,300,000.001,000,000.00應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收賬款3,400,000.008,500,000.00應(yīng)付賬款預(yù)付賬款500,000.00200,000.00預(yù)收賬款1,100,000.001,000,000.00應(yīng)收利息應(yīng)付職工薪酬800,000.00800,000.00應(yīng)收股利應(yīng)交稅費47,700.00447,000.00其他應(yīng)收款45,000.0050,000.00應(yīng)付利息減：壞帳準備1,300.003,000.00應(yīng)付股利其他應(yīng)收款凈額43,700.0047,000.00其他應(yīng)付款存貨15,000,000.0010,000,000.00一年內(nèi)到期的非流動負債200,000.00200,000.00其中：原材料13,000,000.005,000,000.00其他流動負債產(chǎn)成品（庫存商品）2,000,000.005,000,000.00流動負債合計9,147,700.0014,447,000.00減：存貨跌價準備700,000.00700,000.00非流動負債：存貨凈額14,300,000.009,300,000.00長期借款20,000,000.0020,000,000.00一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)應(yīng)付債券其他流動資產(chǎn)長期應(yīng)付款流動資產(chǎn)合計21,543,700.0024,047,000.00專項應(yīng)付款非流動資產(chǎn)：00預(yù)計負債可供出售金融資產(chǎn)遞延所得稅負債持有至到期投資其他非流