魚(yú)躍醫(yī)療研究報(bào)告聚焦三大核心賽道家用醫(yī)療器械發(fā)展可期

魚(yú)躍醫(yī)療研究報(bào)告-聚焦三大核心賽道家用醫(yī)療器械發(fā)展可期1.公司概況：聚焦呼吸與制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心賽道1.1.公司以康復(fù)護(hù)理和醫(yī)用供氧系列醫(yī)療器械起家，目前重點(diǎn)聚焦呼吸與制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心賽道魚(yú)躍醫(yī)療成立于1998年，公司以康復(fù)護(hù)理和醫(yī)用供氧系列醫(yī)療器械起家，注重研發(fā)投入和自主創(chuàng)新能力，2007年成為國(guó)內(nèi)康復(fù)護(hù)理和醫(yī)用供氧醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)龍頭。2008年4月在深圳證券交易所上市，進(jìn)入資本運(yùn)作技術(shù)革新期，公司規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)積極收購(gòu)兼并。2021年并購(gòu)凱立特完成在糖尿病賽道的業(yè)務(wù)布局后，公司對(duì)業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行調(diào)整，在血壓監(jiān)測(cè)、體溫監(jiān)測(cè)、中醫(yī)設(shè)備、手術(shù)器械等基石上，重點(diǎn)聚焦呼吸與制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心賽道不斷拓展，并對(duì)急救、眼科、智能康復(fù)等高潛力業(yè)務(wù)進(jìn)行積極孵化。魚(yú)躍醫(yī)療服務(wù)于國(guó)內(nèi)超過(guò)30萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和90％以上的三甲醫(yī)院，覆蓋海外110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，惠及全球3億家庭。目前，魚(yú)躍在北京、上海、南京、蘇州、丹陽(yáng)、西藏、德國(guó)、意大利等10大研發(fā)中心、7大生產(chǎn)基地、56家遍布全球的辦事機(jī)構(gòu)，形成了完整的全球研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并與沃頓商學(xué)院達(dá)成戰(zhàn)略合作，充分整合國(guó)際資源，不斷推出高附加值的醫(yī)療產(chǎn)品與服務(wù)。1.2.實(shí)際控制人為吳光明，股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定公司實(shí)際控制人為吳光明。截止2022年第三季度，吳光明和吳群父子二人直接持股和通過(guò)江蘇魚(yú)躍科技間接持股，合計(jì)持股比例為42.58%，股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。吳群此前于2013年9月至2020年10月任職公司副董事長(zhǎng)，2019年接任其父吳光明公司總經(jīng)理職位，2020年接任其父吳光明公司董事長(zhǎng)職位。1.3.疫情期間積極布局實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)騰飛，后疫情時(shí)代影響力繼續(xù)拓寬公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。2012-2019年?duì)I業(yè)收入從13.12億元增長(zhǎng)至46.36億元，GAGR19.76%。2020年受海內(nèi)外疫情訂單拉動(dòng)，營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)45.08%和133.74%；2021年，公司在2020年高基數(shù)基礎(chǔ)上，收入仍保持增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比降低15.52%。2022H1公司常規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，公司經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為31.19億元，同比增長(zhǎng)9.51%，但總體營(yíng)業(yè)收入同比下降1.11%，歸母凈利潤(rùn)同比降低18.16%。一方面來(lái)自于海外疫情類(lèi)業(yè)務(wù)規(guī)模的減少，2022年H1國(guó)外營(yíng)業(yè)收入為4.07億元，同比下降43.38%；

另一方面來(lái)自于公司重點(diǎn)領(lǐng)域研發(fā)投入的增加，2022H1研發(fā)費(fèi)用達(dá)到2.58億元，同比增長(zhǎng)40.04%。公司毛利率和歸母凈利率穩(wěn)步增長(zhǎng)。2020年受疫情影響，高毛利產(chǎn)品銷(xiāo)售占比較往年更高，整體毛利率和歸母凈利率大幅增長(zhǎng)。2021年在2020年高基數(shù)之上，毛利率與歸母凈利率都有所下滑，但公司降本增效，通過(guò)管理手段與供應(yīng)鏈體系仍實(shí)現(xiàn)48.3%的毛利率與21.5%的歸母凈利率，同比2019年分別增長(zhǎng)6.1和5.3個(gè)百分點(diǎn)。2022年Q1-Q3公司數(shù)字化升級(jí)繼續(xù)助力改善生產(chǎn)效率，毛利率為46.9%，歸母凈利率為22.2%。遵循“創(chuàng)新重塑醫(yī)療器械”的全新戰(zhàn)略，2021年公司對(duì)業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行調(diào)整，在血壓監(jiān)測(cè)、體溫監(jiān)測(cè)、中醫(yī)設(shè)備、手術(shù)器械等基石上，重點(diǎn)聚焦呼吸與制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心賽道不斷拓展，并對(duì)急救、眼科、智能康復(fù)等高潛力業(yè)務(wù)進(jìn)行積極孵化。呼吸治療板塊2020與2021發(fā)展迅速，受?chē)?guó)內(nèi)外疫情需求的拉動(dòng)與催化，兩年?duì)I業(yè)收入分別為22.60億元和26.23億元，2022H1該板塊收入同比下降16.85%，制氧機(jī)產(chǎn)品較去年海外疫情類(lèi)訂單影響下的高基數(shù)有一定下滑，去除疫情擾動(dòng)因素，常規(guī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍較為明顯。霧化產(chǎn)品同比增速近50%，呼吸機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)依舊保持穩(wěn)定拓寬，發(fā)展勢(shì)頭良好穩(wěn)定。糖尿病護(hù)理板塊增速明顯，2021年?duì)I收增速超過(guò)70%，2022H1營(yíng)收繼續(xù)增長(zhǎng)35.1%，市場(chǎng)基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。感染控制板塊產(chǎn)品作為疫情相關(guān)產(chǎn)品受到影響，2021年?duì)I業(yè)收入為8.93億元，同比下降6.1%，2022H1通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)疫情需求的高效響應(yīng)，營(yíng)業(yè)收入為6.27億元，同比增長(zhǎng)40.9%。呼吸治療、感染控制、糖尿病護(hù)理三大核心業(yè)務(wù)均維持高毛利率，2022H1分別為47.2%，57.5%和61.7%。1.4.自身業(yè)務(wù)發(fā)展與收購(gòu)并舉，逐步布局新賽道公司于近年接連完成了對(duì)上械集團(tuán)、上海中優(yōu)、德國(guó)曼吉士Metrax、六六視覺(jué)的收購(gòu)，對(duì)美諾醫(yī)療AmsinoMedical的投資，并參股江蘇視準(zhǔn)醫(yī)療器械有限公司，對(duì)隱形眼鏡產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略布局，于2021年完成對(duì)浙江凱立特醫(yī)療器械有限公司的收購(gòu)，完善了公司在糖尿病賽道的業(yè)務(wù)布局，大幅提升了公司在糖尿病領(lǐng)域的產(chǎn)品實(shí)力。1.5.員工持股計(jì)劃彰顯公司信心公司于2021年6月實(shí)施2021年度第一期員工持股計(jì)劃，該員工持股計(jì)劃的參加對(duì)象總?cè)藬?shù)不超過(guò)42人，本次員工持股計(jì)劃持股規(guī)模不超過(guò)662.22萬(wàn)股，約占計(jì)劃草案公告日公司股本總額的0.66%；員工持股計(jì)劃受讓公司回購(gòu)股票的價(jià)格為22.5元/股，為截至2021年5月31日公司回購(gòu)股份均價(jià)（28.34元/股）的79.39%。持股計(jì)劃解鎖目標(biāo)為：在第一個(gè)解鎖期，以公司前三年（2018年-2020年）凈利潤(rùn)均值（約10.80億元）為基數(shù)，2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于20%；在第二個(gè)解鎖期，以公司前三年

（2018年-2020年）凈利潤(rùn)均值（約10.80億元）為基數(shù)，2022年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于38%。此次員工持股計(jì)劃第一個(gè)鎖定期于2022年8月26日屆滿(mǎn)，2021年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到39.44%，業(yè)績(jī)考核目標(biāo)達(dá)成，解鎖計(jì)劃所持股數(shù)的50%，共計(jì)331.11萬(wàn)股。2.呼吸治療解決方案：穩(wěn)健向好呼吸治療板塊是公司核心業(yè)務(wù)之一，也是未來(lái)戰(zhàn)略布局的三大核心賽道之一，主要產(chǎn)品為呼吸機(jī)、制氧機(jī)和霧化器。受疫情類(lèi)訂單拉動(dòng)，2020和2021年該板塊規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，增速分別為94.2%和16.1%，2021年?duì)I收達(dá)到26.23億元，毛利率為55%。2022H1該板塊收入同比下降16.85%，制氧機(jī)產(chǎn)品較去年海外疫情類(lèi)訂單影響下的高基數(shù)有一定下滑，去除疫情擾動(dòng)因素，常規(guī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍較為明顯。霧化產(chǎn)品同比增速近50%，呼吸機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)依舊保持穩(wěn)定拓寬。2.1.制氧機(jī)龍頭企業(yè)，呼吸機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展公司為國(guó)內(nèi)制氧機(jī)龍頭企業(yè)。在呼吸與制氧相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司擁有大量研發(fā)、制造與銷(xiāo)售的經(jīng)驗(yàn)與積累。其中，公司制氧機(jī)產(chǎn)品在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，在國(guó)家工信部公示的《第四批及擬通過(guò)復(fù)核的第一批制造業(yè)單項(xiàng)冠軍》名單中，被認(rèn)定為單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品。公司不同款型的制氧機(jī)產(chǎn)品可滿(mǎn)足院內(nèi)外多類(lèi)用戶(hù)群體的需求，可適用于呼吸衰竭、嚴(yán)重缺氧患者，幫助改善低氧血癥、提高心肺功能。公司的無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)分為正壓呼吸機(jī)和雙水平正壓呼吸機(jī)，正壓呼吸機(jī)適用于提供連續(xù)性呼吸道呼吸正壓，主要適用于打鼾憋氣、阻塞性呼吸暫停等人群；雙水平正壓呼吸機(jī)可供患有睡眠呼吸暫停、低通氣綜合征等成人患者在醫(yī)院或家庭中進(jìn)行雙水平無(wú)創(chuàng)通氣治療用。2.2.呼吸治療產(chǎn)品受疫情影響需求增加，后疫情時(shí)代穩(wěn)健發(fā)展國(guó)內(nèi)慢性呼吸系統(tǒng)疾病患病人數(shù)呈上升趨勢(shì)且診斷率低，下游穩(wěn)定需求拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)。阻塞性睡眠呼吸暫停(OSA)是在睡眠狀態(tài)下反復(fù)出現(xiàn)睡中斷、呼吸暫停的呼吸性疾病，可引發(fā)冠狀動(dòng)脈粥樣硬化性心臟病、糖尿病等并發(fā)癥，多發(fā)于肥胖及中老年人群，目前無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)治療是成人OSA患者的首選和初選治療手段。慢性阻塞性肺疾病(COPD)是一種以氣流受限為特點(diǎn)的常見(jiàn)呼吸系統(tǒng)疾病，其患病率隨年齡增長(zhǎng)而增加，目前，家用雙水平呼吸機(jī)是COPD非藥物治療的首選治療方案。根據(jù)沙利文報(bào)告，隨著人口老齡化的加劇，中國(guó)OSA（30-69歲）和COPD患病人數(shù)將于2025年達(dá)到2.1億人和1.09億人，但患者診療率還處于較低水平。以2019年數(shù)據(jù)為例，相比美國(guó)OSA20%和COPD68.30%的診療率，中國(guó)OSA診療率不足1%，COPD診療率也只達(dá)到26.8%。疫情影響加深患者家用呼吸機(jī)認(rèn)知度，推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)。根據(jù)工信部2020年4月8日公布的數(shù)據(jù)，自2020年2月以來(lái)，因受新冠疫情的大爆發(fā)影響，中國(guó)呼吸機(jī)生產(chǎn)企業(yè)累計(jì)向全國(guó)供應(yīng)近2.9萬(wàn)臺(tái)各類(lèi)呼吸機(jī)，在醫(yī)療資源緊張的背景下，除常規(guī)的醫(yī)用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)以外，醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)于同樣可用于呼吸治療的家用雙水平呼吸機(jī)的需求也急劇增加。因此，2020年大量家用雙水平呼吸機(jī)流入到醫(yī)院終端用于新冠肺炎的救治，推動(dòng)了家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)的市場(chǎng)增量。隨著疫情期間的宣傳推廣，患者對(duì)呼吸機(jī)的認(rèn)知加深，醫(yī)療需求進(jìn)一步釋放，帶動(dòng)家用呼吸機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國(guó)家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)行業(yè)處于快速增長(zhǎng)階段，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)于2025達(dá)到33.3億元，其中單水平呼吸機(jī)規(guī)模約16.2億元，雙水平呼吸機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約17.1億元。進(jìn)口家用呼吸機(jī)占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，具有進(jìn)口替代空間。從市占率(按銷(xiāo)售額)上看，外企

飛利浦和瑞思邁占據(jù)國(guó)內(nèi)家用無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，2020年市占率分別為28.4%和26.6%，合計(jì)占超過(guò)一半的市場(chǎng)規(guī)模，其后是怡和嘉業(yè)和魚(yú)躍醫(yī)療，國(guó)內(nèi)企業(yè)占比較小，具備進(jìn)口替代空間。2.3.加大研發(fā)力度，關(guān)聯(lián)整合制氧、呼吸、霧化產(chǎn)品，呼吸治療解決方案不斷完善2013年，公司推出第一臺(tái)單水平無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)，后續(xù)推出雙水平無(wú)創(chuàng)呼吸機(jī)，近期持續(xù)推進(jìn)高流量呼吸濕化治療儀的測(cè)試和便攜式制氧產(chǎn)品的試產(chǎn)，公司持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)力度，結(jié)合制氧、呼吸、霧化等方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，關(guān)聯(lián)整合不斷完善呼吸治療解決方案，保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。3.糖尿病護(hù)理解決方案：加強(qiáng)布局，具備增長(zhǎng)潛力糖尿病護(hù)理板塊持續(xù)增長(zhǎng)，2021年?duì)I業(yè)收入為4.57億元，同比增長(zhǎng)70%。2022H1營(yíng)業(yè)收入為2.77億元，繼續(xù)保持35%的增長(zhǎng)速率，近兩年毛利率均維持在60%以上。3.1.自研+并購(gòu)，加速布局糖尿病護(hù)理業(yè)務(wù)收購(gòu)凱立特，結(jié)合現(xiàn)有血糖業(yè)務(wù)，打造全新糖尿病管理閉環(huán)解決方案。目前市場(chǎng)中糖尿病監(jiān)測(cè)醫(yī)療器械可分為傳統(tǒng)指血血糖儀（BGM）、持續(xù)血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)（CGM）及其他器械（生化分析儀器等）。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司傳統(tǒng)血糖儀保持較高的年復(fù)合增長(zhǎng)率，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2021年5月收購(gòu)凱立特，凱立特創(chuàng)始人張亞南博士曾先后擔(dān)任美國(guó)OreadInc.藥物分析科學(xué)家，美國(guó)美敦力公司（Medtronic,Inc.）首席傳感器科學(xué)家，2014年回國(guó)創(chuàng)業(yè)，并成功研發(fā)上市了中國(guó)首個(gè)動(dòng)態(tài)血糖監(jiān)測(cè)產(chǎn)品，使中國(guó)成為全球第二個(gè)完成CGM研發(fā)的國(guó)家，2021年2月，凱立特公司CGM產(chǎn)品CT2成功獲批上市。3.2.糖尿病檢測(cè)醫(yī)療器械市場(chǎng)滲透率低，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)空間大糖尿病患者數(shù)不斷增長(zhǎng)，糖尿病監(jiān)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模廣闊。根據(jù)灼識(shí)報(bào)告，2019年全球糖尿病患病人數(shù)為4.87億人，中國(guó)糖尿病患病人數(shù)為1.19億人，為全球糖尿病患者最多的國(guó)家，且患病人數(shù)預(yù)計(jì)將于2030年增長(zhǎng)到1.43億人，2019-2030年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為1.7%。我們認(rèn)為，隨著中國(guó)醫(yī)療政策的推進(jìn)和國(guó)民醫(yī)療意識(shí)的提高，血糖監(jiān)測(cè)作為糖尿病治療的核心之一，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)空間較大。據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，中國(guó)糖尿病監(jiān)測(cè)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模2020年為13億美元，到2030年有望增加到61億美元，復(fù)合增速達(dá)到16.8%，遠(yuǎn)超全球復(fù)合增長(zhǎng)率10.7%。CGM在糖尿病監(jiān)測(cè)中占比持續(xù)提升，與滲透率提升一起構(gòu)成雙輪推動(dòng)，推動(dòng)持續(xù)糖尿病監(jiān)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模增加。據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，2020年CGM占比糖尿病監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的21.4%，不到BGM及其他類(lèi)型監(jiān)測(cè)類(lèi)型的1/3，預(yù)計(jì)到2030年將約占據(jù)50%。從滲透率上看，Ⅱ型糖尿病占糖尿病總?cè)丝诘拇蟛糠郑?020年中國(guó)CGM滲透率僅為1.1%，低于歐盟五國(guó)的7%和美國(guó)的9%，CGM相關(guān)公司在中國(guó)將有較大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)潛力。得益于CGM相對(duì)BGM的優(yōu)勢(shì)和滲透率的提高，據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)預(yù)計(jì)，中國(guó)CGM市場(chǎng)規(guī)模將由2020年的1億美元增長(zhǎng)到2030年的26億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為34%。國(guó)內(nèi)CGM市場(chǎng)處于發(fā)展初期，隨著產(chǎn)品升級(jí)，有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)持續(xù)發(fā)力攻克CGM技術(shù)并陸續(xù)取得成功，已有數(shù)款國(guó)產(chǎn)CGM產(chǎn)品上市。魚(yú)躍收購(gòu)凱立特后繼續(xù)加強(qiáng)CGM研發(fā)，CT2處于升級(jí)迭代過(guò)程中，CT3完成型檢，將針對(duì)“免校準(zhǔn)”

功能繼續(xù)研發(fā)推進(jìn)，提升用戶(hù)體驗(yàn)，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。4.家用電子檢測(cè)：行業(yè)領(lǐng)先者4.1.魚(yú)躍血壓計(jì)，國(guó)產(chǎn)血壓計(jì)第一品牌4.1.1.高血壓患病率增加，疊加血壓檢測(cè)意識(shí)提升，促進(jìn)家用血壓計(jì)行業(yè)發(fā)展隨著全球老齡化趨勢(shì)和人們生活水平提高，以及人們保健觀(guān)念的日益加強(qiáng)，家用醫(yī)療健康電子產(chǎn)品的需求亦逐年提升，特別是中國(guó)等新興發(fā)展中國(guó)家是未來(lái)家用醫(yī)療健康電子產(chǎn)品的新型市場(chǎng)，潛力較大。中國(guó)高血壓患病率增加。根據(jù)中國(guó)衛(wèi)健委發(fā)布的《中國(guó)高血壓防治現(xiàn)狀藍(lán)皮書(shū)2018》數(shù)據(jù)，中國(guó)18歲以上高血壓患病率從2012年的25.2%升至2015年的27.9%。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院，由于人口老齡化及人們生活方式不健康等因素，中國(guó)高血壓患者人數(shù)以2.3%的復(fù)合年增長(zhǎng)率穩(wěn)步上升，由2016年的2.97億人增至2020年的3.26億人，預(yù)計(jì)2022年將繼續(xù)增長(zhǎng)至3.4億人。血壓檢測(cè)意識(shí)仍有待提升。近年，中國(guó)居民的高血壓知曉率、治療率和控制率有了明顯提高，但較發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家仍有不小的差距。據(jù)《中國(guó)心血管健康與疾病報(bào)告2021》，2015年中國(guó)18歲以上人群高血壓的知曉率、治療率、控制率分別為51.6%、45.8%和16.8%，遠(yuǎn)低于加拿大。高血壓患病率以及血壓檢測(cè)意識(shí)的持續(xù)提升或催動(dòng)市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)大，相關(guān)業(yè)務(wù)前景廣闊。2012-2019年家用電子血壓計(jì)市場(chǎng)規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到27.64%。2013年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署公布《國(guó)際防治汞污染公約》規(guī)定2020年前禁止生產(chǎn)和進(jìn)出口含汞類(lèi)的產(chǎn)品，隨著禁汞的逐步實(shí)施會(huì)促進(jìn)電子血壓計(jì)的市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。4.1.2.作為公司基石業(yè)務(wù)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一魚(yú)躍自主研發(fā)的相關(guān)產(chǎn)品通過(guò)關(guān)鍵零部件技術(shù)突破，核心測(cè)量技術(shù)迭代，智能算法升級(jí)，產(chǎn)品力強(qiáng)勁，魚(yú)躍已是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電子血壓計(jì)的第一品牌，海外市場(chǎng)亦在逐步突破，整體業(yè)務(wù)規(guī)模仍保持著較快的增長(zhǎng)速度。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，魚(yú)躍電子血壓計(jì)的銷(xiāo)售量已超過(guò)歐姆龍成為第一大血壓品牌。2021年，公司家用類(lèi)電子檢測(cè)及體外診斷業(yè)務(wù)中，主要產(chǎn)品電子血壓計(jì)產(chǎn)品同比增速超35%。4.2.體溫監(jiān)測(cè)：體溫檢測(cè)行業(yè)快速增長(zhǎng)，魚(yú)躍加快布局《關(guān)于汞的水俁公約》中明確中國(guó)“自2026年1月1日起，禁止生產(chǎn)含汞體溫計(jì)和含汞血壓計(jì)?！彪娮芋w溫計(jì)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。目前，國(guó)內(nèi)的測(cè)溫儀制造企業(yè)較為分散，國(guó)產(chǎn)品牌主要有魚(yú)躍醫(yī)療、倍爾康等。據(jù)中研網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)電子體溫計(jì)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)大約為29億元。2008年，魚(yú)躍和鹽城蒂菱合資成立魚(yú)躍醫(yī)用儀器有限公司，進(jìn)軍國(guó)內(nèi)體溫計(jì)市場(chǎng)。2015年和亞太遠(yuǎn)見(jiàn)合資成立鹽城華一醫(yī)用儀器有限公司，開(kāi)發(fā)耳溫槍、額溫計(jì)產(chǎn)品。2021年，魚(yú)躍紅外測(cè)溫儀產(chǎn)品因疫情需求降低較2020年有所回落。2021年借助品牌口碑、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)以及營(yíng)銷(xiāo)力推動(dòng)，相較2019年實(shí)現(xiàn)超過(guò)110%的復(fù)合增長(zhǎng)，良好準(zhǔn)確的“非接觸”體溫監(jiān)測(cè)存在廣泛市場(chǎng)空間。公司目前的體溫監(jiān)測(cè)產(chǎn)品不斷完善，并且正在研發(fā)的體溫監(jiān)測(cè)系列新品，針對(duì)院用、防疫、家用不同場(chǎng)景下的專(zhuān)用產(chǎn)品，降本及提升產(chǎn)品性能。其部分產(chǎn)品已完成量產(chǎn)并上市，部分已完成小批試產(chǎn)。未來(lái)公司將會(huì)拓展產(chǎn)品品類(lèi)，豐富價(jià)格帶與產(chǎn)品覆蓋率。5.消毒感控：收購(gòu)上海中優(yōu)，打造消毒感控產(chǎn)品線(xiàn)5.1.魚(yú)躍醫(yī)療收購(gòu)上海中優(yōu)魚(yú)躍公司消毒感控業(yè)務(wù)主要由全資子公司上海中優(yōu)開(kāi)展，2017年1月，公司收購(gòu)上海中優(yōu)61.6225%的股份；2018年5月收購(gòu)上海中優(yōu)剩余38.3775%的股份，收購(gòu)?fù)瓿珊蠊鹃g接合計(jì)持有中優(yōu)醫(yī)藥100%股份。新冠疫情爆發(fā)后，相關(guān)產(chǎn)品以?xún)?yōu)秀的傳染源控制，傳播途徑切斷以及易感人群保護(hù)能力，推動(dòng)其成為中國(guó)院內(nèi)消毒感控第一品牌，同時(shí)在線(xiàn)上平臺(tái)也保持著領(lǐng)先銷(xiāo)量。2022H1，上海中優(yōu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.42億，同比增長(zhǎng)43.87%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.00億，同比增長(zhǎng)54.06%，感染控制解決方案板塊業(yè)務(wù)憑借優(yōu)秀的產(chǎn)品品質(zhì)，品類(lèi)覆蓋、產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)與快速響應(yīng)的組織效率，院內(nèi)外銷(xiāo)售渠道持續(xù)拓寬，伴隨大眾的消毒觀(guān)念與對(duì)感控安全的需求逐步加深，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。5.2.消毒感控產(chǎn)品處行業(yè)領(lǐng)先地位截至2021年底，上海中優(yōu)研制生產(chǎn)了涵蓋人體消毒劑、醫(yī)療器械消毒劑、環(huán)境物體消毒劑及消毒配套器材等領(lǐng)域400多個(gè)產(chǎn)品，擁有“潔芙柔”、“安爾碘”、“點(diǎn)而康”、“葡泰”等極具競(jìng)爭(zhēng)力的品牌和產(chǎn)品，其中“安爾碘”是皮膚消毒標(biāo)注術(shù)語(yǔ)之一。隨著民眾感控意識(shí)的普遍提升，公共場(chǎng)所及院內(nèi)感控消毒要求的不斷升級(jí)，未來(lái)感控類(lèi)市場(chǎng)的需求將會(huì)持續(xù)旺盛，公司將持續(xù)提供各場(chǎng)景整體消毒感控綜合解決方案，不斷深化銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的推進(jìn)工作，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。6.急救板塊：加快國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程騰訊入股加碼急救業(yè)務(wù)，積極參加公眾救治。訊捷醫(yī)療是魚(yú)躍醫(yī)療急救板塊業(yè)務(wù)的主體，旗下德國(guó)普美康PrimedicGmbH在醫(yī)療急救領(lǐng)域擁有40余年的經(jīng)驗(yàn)，其半自動(dòng)體外心臟除顫器與心臟除顫監(jiān)護(hù)產(chǎn)品在全球醫(yī)療急救行業(yè)具備較高的知名度。2022年9月，訊捷醫(yī)療引進(jìn)戰(zhàn)略投資者向善科技（大股東系騰訊）。在得到騰訊的資金支持后，預(yù)計(jì)魚(yú)躍醫(yī)療旗下的AED產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程將會(huì)加快。近來(lái)，公司在推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品海外業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，為了提高院外心臟驟停的救治率，迅速參與國(guó)內(nèi)商務(wù)中心、中小學(xué)校、大型企業(yè)園區(qū)、地鐵等公共場(chǎng)所的設(shè)備鋪設(shè)，投入了一批救助心臟驟停的魚(yú)躍?普美康A(chǔ)ED。公司為企事業(yè)單位、社區(qū)進(jìn)行了舉行了近百場(chǎng)的急救與AED使用的普及培訓(xùn)，直接受益人數(shù)上萬(wàn)人次，并為近超千人人次進(jìn)行了美國(guó)心臟協(xié)會(huì)AHA授證培訓(xùn)。未來(lái)幾年將是國(guó)內(nèi)AED市場(chǎng)快速成長(zhǎng)的重要階段，公司有望抓住機(jī)遇，通過(guò)戰(zhàn)略布局與產(chǎn)品強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力獲取更多的市場(chǎng)份額。公司2022年上半年急救板塊營(yíng)收僅為6389.61萬(wàn)元，占總營(yíng)收的1.8%，較去年同期下降32.14%。急救業(yè)務(wù)受海外生產(chǎn)端供應(yīng)鏈限制，整體業(yè)務(wù)規(guī)模下降，目前中國(guó)AED保有量嚴(yán)重不足，相較發(fā)達(dá)國(guó)家有極大的差距，作為公司孵化板塊重要組成部分，公司持續(xù)推動(dòng)急救產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)急救板塊的