【德勤】財務(wù)視角下的科創(chuàng)板發(fā)行上市審核關(guān)注重點 2023

Deloitte。財務(wù)視角下的科創(chuàng)板發(fā)行上市審核關(guān)注重點德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司2023年9月德勤總監(jiān)，并購交易服務(wù)聯(lián)系信息個人簡歷專業(yè)背景?劉寬先生是德勤VC/PE客戶服務(wù)總監(jiān)，擁有超過15年并購交易及審計服務(wù)經(jīng)驗。他的服務(wù)領(lǐng)域涉及生命科學(xué)與醫(yī)療、半導(dǎo)體、先進(jìn)制造等多個行業(yè)。劉先生曾協(xié)助多家投資機(jī)構(gòu)及企業(yè)執(zhí)行其在中國內(nèi)地、歐洲、美國及東南亞等地的投資項目之財務(wù)盡職調(diào)查工作。專業(yè)資格或個人成就主要客戶及項目經(jīng)驗劉寬先生的代表客戶包括：紅杉資本、高瓴資本、招銀國際、國壽大健康基金、騰訊資本、中金資本、陽光融匯、光大資本與漢瑞祥等。其近期代表性醫(yī)療項目經(jīng)驗如下：?近期為紅杉資本投資境內(nèi)OCT研發(fā)與制造商股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為紅杉資本投資博?？倒蓹?quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為紅杉資本投資愛博泰克股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為紅杉資本投資境內(nèi)AI助聽設(shè)備研發(fā)與制造商股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為紅杉資本擬投資境內(nèi)IVD業(yè)務(wù)公司股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為紅杉資本擬投資若干境內(nèi)內(nèi)窺鏡研發(fā)與制造商股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為紅杉資本擬投資境內(nèi)3D齒科打印研發(fā)與制造商股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為紅杉資本與高瓴資本聯(lián)合投資景昱醫(yī)療股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為中金資本擬投資科亞醫(yī)療股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為騰訊資本擬投資某創(chuàng)新藥公司股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為招銀國際擬投資某IVD業(yè)務(wù)公司股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為招銀國際擬投資某醫(yī)療器械公司股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為某頭部基金擬投資國內(nèi)某CRO公司股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為某基金擬投資深圳某生殖科IVD設(shè)備與試劑生產(chǎn)商股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為陽光融匯擬投資境內(nèi)血管透析耗材制造商股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為光大資本擬投資創(chuàng)新藥研發(fā)的生物技術(shù)公司股權(quán)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期協(xié)助漢瑞祥擬收購境內(nèi)某牙科材料銷售網(wǎng)絡(luò)提供財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?近期為某眼科創(chuàng)新藥研發(fā)公司擬進(jìn)行股權(quán)融資提供賣方財務(wù)盡職調(diào)查服務(wù)。?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司1科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核32個問答（“科創(chuàng)板32條”）概覽非財務(wù)相關(guān)3.發(fā)行條件中的重大違法行為的理解（問題3）4.關(guān)于持股層次復(fù)雜的申請的信息披露要求（問題5）7.發(fā)行人符合科創(chuàng)板定位的把握（問題9）8.關(guān)于核心技術(shù)的信息披露要求（問題10）9.整體變更股份有限公司時存在累計未彌補(bǔ)虧損的信息披露要求（問題13）財務(wù)相關(guān)20.研發(fā)投入占比的認(rèn)定（問題7）23.研發(fā)支出資本化的信息披露要求（問題14）24.政府補(bǔ)助的信息披露要求（問題15）30.財務(wù)內(nèi)控的規(guī)范性（問題30）32.會計政策與估計的變更及差錯更正（問?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司2上市標(biāo)準(zhǔn)2科創(chuàng)屬性AA上市標(biāo)準(zhǔn)2科創(chuàng)屬性AA科創(chuàng)板IPO考量研發(fā)支出在上市標(biāo)準(zhǔn)、科創(chuàng)屬性以及會計處理方面，均需關(guān)注與謹(jǐn)慎處理研發(fā)支出研發(fā)支出會計處理??預(yù)計市值不低于15億元人民幣，最近一年營業(yè)收入不低于2億元人民幣，且最近三年研發(fā)投入合計占最近三年營業(yè)收入的比例不低于15%或最近三年研發(fā)投入金額累計在6,000萬元以上?可能存在“拼湊”研發(fā)費(fèi)用的情形，如將部分其他費(fèi)用或營業(yè)成本調(diào)整至研發(fā)費(fèi)用?研發(fā)支出資本化?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司3科創(chuàng)板IPO考量準(zhǔn)確核算研發(fā)支出的重要性監(jiān)管部門座談會中關(guān)于研發(fā)費(fèi)用問題指出：“未來將關(guān)注研發(fā)費(fèi)用真實性問題，特別是生產(chǎn)成本與研發(fā)費(fèi)用分類、研發(fā)投入產(chǎn)出比、研發(fā)成果與收入關(guān)聯(lián)性等，同時，“存在企業(yè)為滿足高新或科創(chuàng)屬性湊費(fèi)用的情形”佐證企業(yè)創(chuàng)新性的證據(jù)要有時效性。實務(wù)中，部分發(fā)行人為了滿足高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定指標(biāo)要求，存在“拼湊”研發(fā)費(fèi)用的情形（如將部分其他費(fèi)用或營業(yè)成本調(diào)整至研發(fā)費(fèi)用其調(diào)整結(jié)構(gòu)對營業(yè)利潤無影響，但對凈利潤（虛增的研發(fā)費(fèi)用不能加計扣除，如不實研發(fā)費(fèi)用占比較高將進(jìn)一步影響高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)定）存在一定影響。另外，不實研發(fā)費(fèi)用將影響對其科創(chuàng)屬性及上市條件的判斷，且會影響毛利率及相關(guān)費(fèi)用率等關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)。?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司4科創(chuàng)板IPO考量研發(fā)支出資本化案例分享?案例分享?2019年至今監(jiān)管層對發(fā)行人研發(fā)支出資本化審批口徑相對較嚴(yán)，比如醫(yī)療、軟件開發(fā)等研發(fā)支出發(fā)生金額較大的行業(yè)。?近期案例：成大生物為A股上市公司遼寧成大的子公司，主營疫苗研發(fā)與銷售業(yè)務(wù)。遼寧成大的審計師容誠會計師事務(wù)所于2020年7月發(fā)布前期會計差錯更正專項說明的審核報告，將開始研發(fā)支出資本化的時點推遲到實質(zhì)開展III期臨床試驗階段。受此影響，成大生物2019年全部研發(fā)支出均做費(fèi)用化處理，在更新該會計差錯后，成大生物的科創(chuàng)板IPO申請于2020年9月26日審批通過。盡職調(diào)查關(guān)注點?取得目標(biāo)公司評閱期間按項目匯集的開發(fā)支出，了解管理層對研發(fā)支出進(jìn)行資本化的起點。?向管理層獲取研發(fā)支出資本化證明文件，理解資本化理由的充分性。?查看近期赴科創(chuàng)板上市案例，以了解監(jiān)管層對于研發(fā)支出資本化的審批?根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，研究階段的支出應(yīng)全資本化則需證明滿足以下條件：1.證明能夠使用或出售技術(shù)上的可行性，如可2.證明具有使用或出售的意圖，如管理層決議；3.闡述該無形資產(chǎn)產(chǎn)生利益的方式，包括證明能夠運(yùn)用該無形資產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場或該無4.證明有足夠技術(shù)、財務(wù)資源及其他資源條件?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司5科創(chuàng)板IPO考量公司名稱上市時間占收入比例資本化占比1688410.SH山外山26/12/20222022153,49212,6638.3%2,18617.3%2430300.BJ辰光醫(yī)療07/12/2022202255,8125,74310.3%2,39541.7%3301290.SZ東星醫(yī)療30/11/20222022211,96211,4605.4%--4301367.SZ怡和嘉業(yè)01/11/20222022562,89741,0357.3%--5301363.SZ美好醫(yī)療12/10/202220221,137,44763,9255.6%--6688114.SH華大智造09/09/202220223,928,637608,15315.5%--7688271.SH聯(lián)影醫(yī)療22/08/202220227,253,7561,048,22414.5%79,8737.6%8688273.SH麥瀾德11/08/20222022341,64337,23910.9%--9688253.SH英諾特28/07/20222022326,90731,1229.5%--10301234.SZ五洲醫(yī)療05/07/20222022512,96311,7982.3%--11301097.SZ天益醫(yī)療07/04/20222022178,2171,0120.6%--12301235.SZ華康醫(yī)療28/01/20222022301,34914,2544.7%--13301122.SZ采納股份26/01/20222022200,1469,0474.5%--14688212.SH澳華內(nèi)鏡15/11/20212021146,90423,36615.9%--15688161.SH威高骨科30/06/202120211,823,77682,4634.5%--16688067.SH愛威科技16/06/20212021180,19922,62112.6%--17688575.SH亞輝龍17/05/20212021999,007103,17710.3%--18688677.SH海泰新光26/02/20212021135,17312,1309.0%--19688013.SH天臣醫(yī)療28/09/20202020172,75714,1048.2%--資料來源：公開信息?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司6科創(chuàng)板IPO考量研發(fā)支出歸集與資本化問詢-案例發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為體外診斷試劑及儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，包括膠體金和熒光POCT、凝血診斷、生化診斷、化學(xué)發(fā)光免疫診斷和分子診斷五大系列的技術(shù)和產(chǎn)品平臺。發(fā)行人最近三年研發(fā)投入金額累計10,244.44萬元，占比最近三年營業(yè)收入的15.58%，超過5%。其根據(jù)招股書，發(fā)行人報告期內(nèi)存在研發(fā)支出資本化的情況，報告期各年資本化金額分別為996.55萬元、1,115.05萬元、955.49萬元和531萬元。具體的資本化政策為公司在型檢報告出具后將研發(fā)項目發(fā)生的費(fèi)用計入開發(fā)支出，在獲得醫(yī)療器械注冊證時將開發(fā)支出轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)。待開發(fā)階段完成轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)后，按照其預(yù)計使用壽命以直線法攤銷。請發(fā)行人披露：?對研發(fā)費(fèi)用資本化的起始時點和確定依據(jù)進(jìn)行披露–科創(chuàng)板問答#14的披露要求2.結(jié)合內(nèi)部研究開發(fā)活動的實際情況、體外診斷試劑醫(yī)療器械行業(yè)通常的研發(fā)節(jié)點和周期、同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用的確認(rèn)依據(jù)及核算方法等方面，披露研計政策是否遵循了正常研發(fā)活動及行業(yè)慣例，披露開發(fā)支出包括的具否保持了會計政策執(zhí)行的一貫性；?研發(fā)支出資本化會計政策（結(jié)合公司及行業(yè)特點和可比公司）-科創(chuàng)板問答#14的?開發(fā)支出的具體費(fèi)用項目-科創(chuàng)板問答#7的研發(fā)投入認(rèn)定?科創(chuàng)板問答#7的信息披露要求期和累計資本化金額、主要支出構(gòu)成；?科創(chuàng)板問答#14的信息披露要求5.研發(fā)人員的界定標(biāo)準(zhǔn)，并披露制訂相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的考?研發(fā)投入認(rèn)定：確定研發(fā)投入中的研發(fā)人員費(fèi)用的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)–科創(chuàng)板問答#76.報告期研發(fā)費(fèi)用加計扣除金額對稅金的影響，報告期內(nèi)是否存在納稅合法合規(guī)的風(fēng)險。?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司7科創(chuàng)板IPO考量研發(fā)支出歸集與資本化問詢-案例(續(xù))請發(fā)行人說明1.內(nèi)部研發(fā)新試劑或設(shè)備的關(guān)鍵步驟，將研發(fā)費(fèi)用資本化起點確定型檢報告出局后是否具有相應(yīng)的依據(jù)，型檢報告的出具方是否為第三方機(jī)構(gòu)，研發(fā)資本化起點是否符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定、是否符合行業(yè)慣例，同可比公司會?確定研發(fā)支出資本化時點的依據(jù)的效力以及合理性在型檢報告出具日是否具有技術(shù)可行性、是否具有有用性以及是否能否使用該無形資?研發(fā)支出資本化是否符合會計準(zhǔn)則以及相關(guān)會計政策是否合理適用3.研發(fā)項目的預(yù)計研發(fā)成果為產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊證，結(jié)合歷史上發(fā)行人產(chǎn)品獲證后的銷售情況，分析是否存在減值的風(fēng)險以及對業(yè)績的影響；?研發(fā)支出資本化的會計政策的合理性4.核對歷年產(chǎn)品首例人體臨床試驗的時間和發(fā)行人資本化時點是否匹配，并提供臨床批?研發(fā)支出資本化時點的合理性?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司8科創(chuàng)板IPO考量客戶集中度案例分享?案例分享?雖然科創(chuàng)板32條對發(fā)行人提出客戶集中度的要求，通過公開信息查找并匯總目標(biāo)公司所在細(xì)分行業(yè)的近期IPO情況，以了解監(jiān)管層的審批動態(tài)。?近期趨勢：醫(yī)療器械某細(xì)分行業(yè)自2020年起成功IPO的前5大客戶集中度在50%以內(nèi)。盡職調(diào)查關(guān)注點?與管理層訪談以了解具體業(yè)務(wù)模式，關(guān)注是否存在經(jīng)銷商或醫(yī)院高集中?若盡職調(diào)查范圍涉及盈利預(yù)測關(guān)鍵假設(shè)的評閱，關(guān)注預(yù)測期間目標(biāo)集團(tuán)收入增長對關(guān)鍵客戶的依賴情況。?查看近期赴科創(chuàng)板上市案例，以了解監(jiān)管層對于客戶集中度的審批情況。者存在重大不確定性客戶；該集中是否可能導(dǎo)致其未來持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。?保薦機(jī)構(gòu)如發(fā)表意見認(rèn)為發(fā)行人客戶集中不對持發(fā)行人已與其建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，客戶集中具有行業(yè)普遍性，發(fā)行人在客戶穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)持續(xù)性方面沒有重大風(fēng)險。發(fā)行人應(yīng)在招股說明能帶來的風(fēng)險。?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司9科創(chuàng)板IPO考量社保繳納合規(guī)性科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答?科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答?根據(jù)科創(chuàng)板32條，發(fā)行人報告期內(nèi)存在應(yīng)繳未繳書中披露應(yīng)繳未繳的具體情況與形成原因，如補(bǔ)案例分享數(shù)中未包含獎金的影響?此外，2020年開始各地政府為轄區(qū)公司提供不同程度的社保減免的支持。在計算社保欠繳敞口時需予以考慮。?社保繳納不完全合規(guī)通常見于國內(nèi)中小企業(yè)。據(jù)各地社保繳納比例規(guī)定，對目標(biāo)公司未按規(guī)定繳納社保與公積金的敞口進(jìn)行匡算。?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司10科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答?科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答?根據(jù)“科創(chuàng)板32條”，若發(fā)行人首發(fā)材料申報后會計差錯更正超過凈資產(chǎn)或凈利潤的20%，視為發(fā)行人在會計基礎(chǔ)工作規(guī)范及相關(guān)內(nèi)控方面不符合發(fā)行條件。?在上市申請前不規(guī)范會計處理不被糾正，則將影案例分享?2021年開始僅上市公司涉及強(qiáng)制適用新租賃準(zhǔn)則披露，考慮到會計處理相對復(fù)雜，因此目標(biāo)公司通常沒有動力按新租賃準(zhǔn)則進(jìn)行會計處與審計師直接對接以了解財務(wù)影響。科創(chuàng)板IPO考量財務(wù)與內(nèi)控合規(guī)性盡職調(diào)查關(guān)注點?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司11科創(chuàng)板IPO考量盡職調(diào)查關(guān)注點?盡職調(diào)查關(guān)注點?獲取評閱期間包括實際控制人在內(nèi)的關(guān)聯(lián)方交易金額（以及占比）。與管理層訪談以了解關(guān)聯(lián)交易的商業(yè)合理性與定價機(jī)制。案例分享?近期案例：某公司經(jīng)營必需的知識產(chǎn)權(quán)由其股購?fù)瓿勺鳛閿M議交易的先決條件。2.發(fā)行人核心技術(shù)是否依賴或受制于控股股東3.發(fā)行人是否具有獨立運(yùn)營的組織架構(gòu)、是否有獨立運(yùn)營的基本能力4.關(guān)聯(lián)交易是否價格公允且決策機(jī)制規(guī)范，報聯(lián)方的往來款余額的準(zhǔn)確性5.是否存在同業(yè)競爭，發(fā)行人解決同業(yè)競爭的?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司12科創(chuàng)板IPO考量對賭安排科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答?科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答?VC/PE機(jī)構(gòu)在投資時約定估值調(diào)整機(jī)制（對賭協(xié)賭協(xié)議，但同時滿足以下要求的可以不清理：2.對賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致目標(biāo)公司控制權(quán)變化的約定3.對賭協(xié)議不與市值掛鉤案例分享將觸發(fā)目標(biāo)公司或創(chuàng)始人回購義務(wù)。管理層表示，其正與天使輪投資人溝通補(bǔ)充協(xié)議，以延長IPO的約定時間。根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則，鑒于購條款確認(rèn)的負(fù)債將重新確認(rèn)為所有者權(quán)益，預(yù)期也會發(fā)生現(xiàn)金流出。?獲取目標(biāo)公司歷次股權(quán)融資明細(xì)，查看投資協(xié)議關(guān)鍵條款，尤其是是否存在對賭安排。常見的對賭安排包括若干年后未能IPO，則目標(biāo)公司或詢法律盡調(diào)團(tuán)隊潛在回購可能性及其財務(wù)影響。?通常建議投資人考慮在本次投資協(xié)議中設(shè)置與以前輪次類似的回購條款，以獲取在觸發(fā)回購事件時獲得不低于其他股東的權(quán)利。4.不存在嚴(yán)重影響持續(xù)經(jīng)營能力的情形?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司13科創(chuàng)板IPO考量股權(quán)激勵計劃盡職調(diào)查關(guān)注點盡職調(diào)查關(guān)注點據(jù)獲取的信息匡算對目標(biāo)公司利潤表的影響?？苿?chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答?保薦機(jī)構(gòu)及申報會計師應(yīng)關(guān)注以下事項：2.發(fā)行人是否在招股說明書中充分披露期權(quán)激勵計劃有關(guān)信息3.股份支付工具公允價值的計量方法及結(jié)果是4.發(fā)行人報告期內(nèi)股份支付相關(guān)會計處理是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定1.計劃實施股權(quán)激勵計劃，但評閱期間尚未的費(fèi)用影響（不影響EBITDA，如果將并進(jìn)行盡職調(diào)查調(diào)整。?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司14科創(chuàng)板IPO考量推廣費(fèi)的合理性推廣費(fèi)結(jié)算與支付中的商業(yè)賄賂風(fēng)險推廣服務(wù)的商業(yè)實質(zhì)推廣商的獨立性及其與公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系推廣商與內(nèi)部銷售人員的權(quán)責(zé)劃分選取商推廣商的內(nèi)控制度?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。德勤管理咨詢（上海）有限公司北京分公司15科創(chuàng)板IPO考量案例：某內(nèi)窺鏡研發(fā)與生產(chǎn)商1.準(zhǔn)入管理方面要求推廣商具備豐富的推廣2.推廣商通過主動拜訪或行業(yè)內(nèi)公司介紹等3.經(jīng)營地或服務(wù)區(qū)域與公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略相匹配；4.雙方針對推廣協(xié)議中反商業(yè)賄賂的相關(guān)約定需達(dá)成一致；5.業(yè)務(wù)開展過程中進(jìn)行事中控制及結(jié)束后進(jìn)行審核及驗收。分析與查驗費(fèi)會議費(fèi)支出明細(xì)與推廣商清單。2.是否存在行業(yè)外推廣商3.是否存在提前支付或季度支付情況4.是否存在整數(shù)費(fèi)用5.是否存在現(xiàn)金支付費(fèi)用?2023。欲了解更多信息，請聯(lián)系德勤中國。