2022年新能源汽車出海進入快車道

自主新能源乘用車出口主要銷往何處？綜合考慮地緣政治原因+本土汽車市場規(guī)模容量+新能源汽車市場接銷量預(yù)計突破1000萬輛，滲透率達15%左右。分地區(qū)角度，新能源銷量集中于中/歐/美三地，中國/歐洲/美?國內(nèi)電動車產(chǎn)業(yè)出口核心競爭力：逆全球化背景下，電動車新增零部件電池/電機/電控國內(nèi)供應(yīng)鏈?2020年全球疫情爆發(fā)，海外整車以及供應(yīng)鏈工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進節(jié)奏較慢，疊加地緣政治因素下能源危機出現(xiàn)，供給缺失；海外新能源汽車需求爆發(fā)，供需缺口較大。?自主品牌海外產(chǎn)能工廠建設(shè)完備，渠道鋪設(shè)陸續(xù)完善，供給相對充裕，需求端足夠觸點保證銷售。數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所4?1）總量維度，2022年全年自主品牌出口預(yù)計177萬輛，2023年增加至280萬輛以上，至2025年國內(nèi)自主品牌乘用車出口量有望增加值600萬輛以上，2030年有望實現(xiàn)進一步超過1000萬。?2）結(jié)構(gòu)層面，2022/2025年新能源汽車出口維度滲透率分別16%/30%，長期至2030年增加至39%。海外市場中國品牌油車/新能源市場份額分別為18%/15%。重點市場分析：歐洲+東南亞為重心風(fēng)險提示66海外市場現(xiàn)狀：發(fā)展尚屬早期，初步競爭海外市場現(xiàn)狀：發(fā)展尚屬早期，初步競爭77Part2：格局復(fù)雜，特斯拉全球，其余以本土品牌為主Part2：格局復(fù)雜，特斯拉全球，其余以本土品牌為主Part1Part1：發(fā)展早期，除中/歐外其余地區(qū)滲透率較低1、海外市場新能源汽車發(fā)展?jié)B透較慢，除特斯拉外尚未出現(xiàn)強有力競爭品牌，2、海外市場新能源品牌主要集中于本土市場銷售，全球化進程開拓較慢?全球汽車銷量整體保持相對穩(wěn)定，新能源汽車滲透率持續(xù)提升至15%左右。2020年以來，全球月度汽車銷量基本穩(wěn)定在650~700萬輛左右，年銷量接近8000萬輛；新能源汽車滲透率2020年起迅速增加，由2020年初的2.4%至2020年底/2021年底/2022年8月分別提升至6.4%/11.9%/14.6%，純電EV車?中/歐兩大地區(qū)新能源滲透率漲幅較快，非/南美/澳洲等地新能源滲透率基本為0。2020年以來，中國/歐洲兩地新能源汽車滲透率由5%以下迅速突破，中國整體在完善產(chǎn)業(yè)鏈&政策支持背景下增速更快，2022年8月提升至27%左右，歐洲提升至17%+。北美地區(qū)新能源汽車滲透率由2020年初2%提升至2022年8月的6%左右，其余亞洲地區(qū)/澳洲/南美洲/非洲新能源滲透率均接近于0。?中國新能源汽車銷量全球占比迅速提升，由2020年初27%提升至2022年8月的70%左右，美/德/法迅速降低。分國家滲透率來看，北歐國家超前，挪威2022年8月滲透率接近70%，中/德/英/法等提升較快，但2022年以來西歐國家普遍增長乏力；韓國整體也處于提升態(tài)勢，日本相對疲軟。圖：代表性國家新能源汽車滲透率變化（一）?全球市場來看，比亞迪/特斯拉份額遙遙領(lǐng)先，五菱/大眾等企業(yè)均比較靠前。全球市銷量突破核心由比亞迪/特斯拉兩家車企貢獻，CR2由2020年初21.7%提升至2022年8月的34.1%，其?海外市場（除中國來看）來看，CR10集中度相比全球更高，2022年8月份達67%。車企角度除特斯拉具備明確領(lǐng)先優(yōu)勢外，第二至第六單月銷量均較為接近，2022年8月寶馬/大眾/起亞/奔馳/現(xiàn)代整體月銷水平均處于1.5~1.9萬臺區(qū)間范圍內(nèi)。?海外市場分車型來看，特斯拉兩款車型Model3/Y一枝獨秀，海外市場單月越小穩(wěn)定在2.5~3萬臺左右；大眾ID.4以及現(xiàn)代IONIQ5/起亞EV6/福特MustangMach-E/起亞NIRO等車型單月月銷差異較小,穩(wěn)定于4~8k區(qū)間范圍內(nèi)。?售價來看，歐洲市場主流熱銷車型售價普遍處于4萬歐元（折合人民幣約為28萬元）以上，僅有起亞EV6/NIRO和斯柯達EnyaqiV/日產(chǎn)Leaf四款車型售價低于4萬歐元，又以日產(chǎn)Leaf平均售價最低，為2.3萬歐元（折合人民幣16萬元左右）。?大眾：主銷車型包括ID.3/ID.4/ID.5等ID系列全新MEB平臺產(chǎn)品，核心銷往德國/挪威等地區(qū)。?寶馬：主銷車型包括寶馬X5/3系等PHEV以及寶馬iX/i4等EV車型，核心銷往德國/英國等地區(qū)。圖：大眾海外市場分國家銷量以及集中度圖：大眾海外市場分車型銷量以及集中度圖：寶馬海外市場分國家銷量以及集中度圖：寶馬海外市場分車型銷量以及集中度?奔馳：主銷車型包括奔馳EQS/奔馳C級/奔馳GLC等PHEV車型，核心銷往德國/法國等地區(qū)。?起亞：主銷車型包括EV6/NIRO等車型，核心銷往美國/韓國等地區(qū)。?特斯拉：主銷車型即Model3/Y兩款車型，核心銷往美國/英國/加拿大等地區(qū)。海外重點新能源市場分析：歐洲海外重點新能源市場分析：歐洲/東南亞第一梯隊?全球重點地區(qū)汽車銷量總規(guī)模變化與當(dāng)?shù)厝司鵊DP歷史變化走勢呈現(xiàn)高度相關(guān)，且基本同頻變化。?東南亞/南亞等市場經(jīng)濟增速呈現(xiàn)明確提升趨勢，未來空間可期；歐洲/澳洲以及日韓/北美等發(fā)達國家人均GDP基本保持穩(wěn)定，相對應(yīng)長期汽車銷量規(guī)模增量主要由東南亞/南亞等地區(qū)來貢獻。圖：東南亞市場汽車銷量與人均GDP變化圖：澳洲市場汽車銷量與人均GDP變化圖：南亞市場汽?歐洲市場新能源汽車整體銷量水平保持穩(wěn)定波動，新能源滲透率持續(xù)提升。歐洲市場2020年以來月均銷量穩(wěn)定130萬輛左右，年化銷量規(guī)模1500萬輛以上，2022年由于多種外力因素作用經(jīng)濟下行，銷量小幅下行。2020年以來歐洲新能源汽車滲透率持續(xù)提升，由5%提升至20%以上，2022年經(jīng)濟下行壓力下滲透率回落至15%~20%區(qū)間。?分車企格局來看，歐洲市場大眾/奔馳/寶馬等本土品牌銷量穩(wěn)定突破，特斯拉由中國生產(chǎn)出口至歐洲的銷量月度波動較大，起亞/奧迪/現(xiàn)代/標志/雷諾/斯柯達等品牌新能源車型份額整體保持基本穩(wěn)定，歐洲新能源車市當(dāng)前呈現(xiàn)百花齊放的格局。車型角度，特斯拉ModelY（6萬歐元）/3（5萬歐元）以及大眾ID.4（4萬歐元）、ID.3（4萬歐元）、斯柯達EnyaqiV（3萬歐元）、菲亞特Fiat500(2萬歐元）、雷諾SpringElectric（1萬歐元）、福特Kuga（2萬歐元）等車型銷量均處于前列，2022年穩(wěn)態(tài)月銷水平均處于3000臺以上，車型之間月均銷量差異較小。圖：歐洲市場汽車銷量以及新能源滲透率變化圖：歐洲市場汽車銷量以及新能源滲透率變化/輛圖：歐洲市場銷量前十的不同車企銷量以及合計份額?詳細分析歐洲新能源汽車市場主銷產(chǎn)品，特斯拉Model系列以及大眾ID系列銷量位居前列，均有明確品牌加持；其余熱銷車型中，大眾斯柯達、菲亞特、雷諾以及福特各占一款車型。折合人民幣售價來看，10~20萬元價格區(qū)間車型純電續(xù)航300~500km，百公里加速9s以上，智能化配置水平較差；20~30萬元價格區(qū)間車型純電續(xù)航500~650km，百公里加速4~6s，智能化配置略有提升。?總結(jié)來看，歐洲市場消費者對于純電產(chǎn)品續(xù)航的要求與國內(nèi)基本相似，但產(chǎn)品提供動力加速性能略差，智能化明顯低于國內(nèi)同樣價格區(qū)間競品車型。?日本：新能源發(fā)展較慢，滲透率低于5%，本土品牌貢獻絕大部分比例。日本市場汽車年產(chǎn)銷規(guī)模400萬輛左右；新能源滲透率2022年以來迅速提升至4%。格局來看，日產(chǎn)/三菱貢獻核心增量，新能源轉(zhuǎn)型較為迅速，日產(chǎn)leaf、Sakura、三菱Outlander等產(chǎn)品2022年起量較快。?韓國：起亞/現(xiàn)代新能源轉(zhuǎn)型較快，滲透率提升至10%+。韓國市場年銷量規(guī)模200萬輛左右，起亞NIRO、現(xiàn)代HyundaiPorter等中低端新能源代步車貢獻新能源車市核心增量。圖：韓國市場汽車銷量以及新能源滲透率變化/輛圖：韓國市場銷量前三的不同車企銷量以及合計份額?日韓汽車市場本土品牌粘性以及市占率相對全球其他地區(qū)都更高，日系車企豐田、本田、日產(chǎn)以及韓系車企現(xiàn)代、起亞等品牌本土銷量遙遙領(lǐng)先其他車企。價格維度，日韓暢銷新能源車型價位多處于20萬元左右，車身級別屬于緊湊型/小型轎車或者SUV產(chǎn)品，純電續(xù)航300~400km，百公里加速均處于7s及以上水平，座艙內(nèi)部以及自動駕駛等智能化功能相對較弱。從產(chǎn)品參數(shù)分析其使用場景以及功能，我們認為日韓當(dāng)前暢銷新能源汽車產(chǎn)品核心聚焦日常出行代步場景，對于差異化特色功能?總?cè)萘縼砜?，北美市場汽車月銷水平穩(wěn)定在150萬輛左右，年銷量規(guī)模對應(yīng)1800~1900萬輛左右。結(jié)構(gòu)來看，北美市場2020H2以來新能源汽車滲透率快速提升，2022年增速略低，當(dāng)前處于6%+的水平,月銷量對應(yīng)為9~10萬輛左右。?格局來看，北美市場特斯拉份額處于絕對領(lǐng)先水平，2022年以來市場份額處于50%~60%區(qū)間范圍，特斯拉之后以福特、雪佛蘭、吉普等本土品牌以及寶馬、起亞、現(xiàn)代、大眾等全球性車企為主。車型角度，特斯拉Model3/Y以及雪佛蘭ChevroletBoltEUV、福特MustangMach-E、吉普Wrangler等產(chǎn)品，特斯拉兩款主銷車型月均銷量遙遙領(lǐng)先其他產(chǎn)品，單月穩(wěn)定于2萬輛以上；其余車型峰值銷量基本處于5~6k的水平。?北美市場主要在售車型品牌以美國本土品牌為主，包括特斯拉、雪佛蘭、福特、吉普等，其次才是轉(zhuǎn)型較為迅速的韓系品牌起亞。車型角度，暢銷車型售價主要集中在3~5萬美元（折合人民幣售價約20~35萬元價格區(qū)間），車身級別包括B/C級的SUV/轎車或者皮卡產(chǎn)品，除吉普Wrangler外其余產(chǎn)品軸距均超2.7m，空間較大；動力來看，百公里加速時間整體處于6s以下，匹配北美地區(qū)重視動力加速的駕駛風(fēng)格；智能化方面來看，北美地區(qū)在特斯拉/Rivian等新勢力車企帶動下，配合各州相關(guān)法案政策支持，自動駕駛發(fā)展迅速，特斯拉已經(jīng)在北美開啟L3級別城市NGP上車，智能化整體水平處于國際前列，消費者感知強烈。東南亞/東南亞/澳洲/南亞等其余地區(qū)：新能源起步階段?除中美歐日韓等地，全球其他地區(qū)整體新能源汽車市場處于起步階段，澳新地區(qū)滲透率2022年以來在特斯拉階段性出口推動下走高，東南亞地區(qū)在國內(nèi)自主品牌陸續(xù)加快新能源布局下滲透率提升，南亞等其他地區(qū)新能源汽車滲透率依然處于1%以下的絕對低位。圖：東南亞地區(qū)汽車銷量以及新能源滲透率變化/輛圖：澳洲地區(qū)汽車銷量以及新能源滲透率變化/輛?以中國、美國、歐盟為核心代表，政策角度推動新能源汽車發(fā)展/碳中和政策速率較快，2030年美國純電產(chǎn)品（零排放汽車）滲透率50%，歐盟新能源汽車滲透率65%+；澳大利亞規(guī)定2035年前實現(xiàn)所有新車零排放，泰國/印度/巴基斯坦等均宣布至2030年本國電動汽車滲透率50%/35%/30%。數(shù)據(jù)來源：各國政府官網(wǎng)，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：各國政府官網(wǎng)，東吳證券研究所26數(shù)據(jù)來源：各國政府官網(wǎng)，東吳證券研究所27數(shù)據(jù)來源：各國政府官網(wǎng)，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：各國政府官網(wǎng)，東吳證券研究所28自主車企出海分析自主車企出海分析2929?當(dāng)前國內(nèi)乘用車出口主要以自主品牌燃油車為主，出口市場起步上量迅猛，由2020年單月5~10萬至2022H2提升至單月25萬輛以上；其中自主品牌保持較高占比，穩(wěn)定于70%~80%區(qū)間（差異來源于特斯拉月度不均衡的出口?新能源出口量快速提升。乘用車出口內(nèi)部新能源汽車占比整體保持提升趨勢，特斯拉貢獻主要份額，主要是國內(nèi)生產(chǎn)銷往歐洲等地區(qū)，除特斯拉外自主品牌新能源出口核心由上汽乘用車+比亞迪+東風(fēng)易捷特等品牌貢獻。?多車企陸續(xù)跟進，出口市場加速迸發(fā)。上汽五菱以及MG品牌早于2017年開始發(fā)力海外新能源出口市場，五菱核心聚焦東南亞、中東、南亞以及北非等市場，穩(wěn)定后登錄歐洲/日韓等發(fā)達國家，MG則利用自身品牌優(yōu)勢直接定位歐洲，雙向發(fā)力突破。蔚來/小鵬以及吉利領(lǐng)克等中高端品牌對標歐洲市場，哪吒/長城等品牌則更多向東南亞等市場推進自身新能源汽車產(chǎn)品出口。數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所?國內(nèi)當(dāng)前新能源汽車海外市場售價整體高于國內(nèi)市場，以MG品牌MG5為最。?歐洲市場是比亞迪新能源出口戰(zhàn)略發(fā)展的重心。2022年9月底比亞迪舉行歐洲出海戰(zhàn)略發(fā)布會，同步發(fā)售三款車型：BYDHAN、BYDTANG以及BYDATTO3，前兩款車型分別定位中高端轎車/SUV品類，售價7.2萬歐元，相比特斯拉Model3/Y價格帶更高；第三款車型定位入門級SUV市場，售價?競品分析來看，元PLUS對標比亞迪ID.4、福特Kuga、日產(chǎn)Niro以及上汽MGZS等SUV產(chǎn)品，整體性價比相當(dāng)。相比ID.4，元PLUS售價略低，空間略小，續(xù)航基本相當(dāng)，動力加速性能較差；但相比其余幾款競品車型，元PLUS在更高售價基礎(chǔ)上提供更大駕駛空間以及更長續(xù)航，全新E3.0平臺純電產(chǎn)品，有望以更好產(chǎn)品質(zhì)量助力比亞迪歐洲品牌力躍升。數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所?比亞迪唐EV歐洲市場競品分析：歐洲市場比亞迪唐EV產(chǎn)品定位對標特斯拉ModelY以及現(xiàn)代/起亞/大眾等部分中型SUV產(chǎn)品，售價略高，但整體產(chǎn)品空間更大，續(xù)航更長，動力加速性能處于前列，智能化配置相對領(lǐng)先，整體產(chǎn)品性價比依然較?比亞迪漢EV歐洲市場競品分析：歐洲市場比亞迪漢EV對標特斯拉Model3、寶馬3系、奔馳C級、極星2等產(chǎn)品，售價整體更高，空間/動力加速、續(xù)航等參數(shù)性能表現(xiàn)更強。配合SUV品類比亞迪唐，有望奠定歐洲市場比亞迪中高端品牌形象。數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所洲/洲/東南亞?領(lǐng)克：面向歐洲市場開啟訂閱制銷售，亞太計劃發(fā)布進一步擴大海外市場普及度。早于2020年吉利領(lǐng)克01PHEV車型已經(jīng)正式登陸歐洲市場，并于荷蘭、德國等地開設(shè)品牌專屬運營銷售中心，開拓比利時、法國等國家，以訂閱制模式銷售，月訂閱費用550歐元，擴大品牌當(dāng)?shù)厥袌鲋取喬袌鲇媱澃l(fā)布，首站落地科威特，未來還將進入阿聯(lián)酋、沙特、阿曼和以色列等國家市場，布局俄羅斯、馬來西亞、澳大利亞和新西蘭等國家。?極氪&幾何純電：2023年為極氪品牌出海元年，發(fā)力歐洲，預(yù)計至2025年，以7款車型實現(xiàn)海外出口目標10萬輛。吉利幾何品牌率先布局中東、拉美、非洲等欠發(fā)達地區(qū)市場，幾何C出口售價3萬+美元，折合人民幣約20萬元，相比國內(nèi)市場整體更貴。領(lǐng)克持續(xù)深化PHEV，極氪至2025年推出7款車型/訂閱東南亞等市場數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所魏牌&歐拉魏牌&歐拉?歐洲：魏牌/歐拉定位中高端新能源汽車市場發(fā)力歐洲。2022年長城魏牌摩卡PHEV（Coffee01）與歐拉好貓正式歐洲上市，摩卡PHEV售價約合人民幣39萬-42萬元，與歐洲在售豪華車型相當(dāng)，同時,拿鐵PHEV（Coffee02）、歐拉好貓GT、閃電貓聯(lián)袂亮相。渠道方面，長城與歐洲最大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)埃米爾福萊簽約，對已經(jīng)上市的兩款車型進行聯(lián)合銷售，助力歐洲市場新能源普及。?東南亞：以泰國為先手，哈弗PHEV&歐拉布局輻射東南亞市場。目前，哈弗H6DHT-PHEV以及歐拉好貓于泰國正式上市，歐拉好貓?zhí)﹪袌鍪蹆r98.9萬泰銖-119.9萬泰銖（約合人民幣19.78萬元-23.98萬元），相比國內(nèi)略貴；未來計劃三年內(nèi)面向泰國推出9款以新能源汽車為主的車型。產(chǎn)能方面，長城泰國羅勇工廠2021年投產(chǎn)。以泰國市場為先手，長城產(chǎn)品陸續(xù)登陸文萊、老撾等市場，4+4戰(zhàn)略支持泰國、文萊、老撾、緬甸四國以及馬來西亞、越南、菲律賓、新加坡等運營。2025年投放10款三年內(nèi)面向泰國推出9款以新能源汽車為主的車型數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所新勢力：蔚來/小鵬率先布局，哪吒等跟進新勢力：蔚來/小鵬率先布局，哪吒等跟進蔚來：歐洲發(fā)力最早，訂閱銷售全系產(chǎn)品&服務(wù)以及創(chuàng)新商業(yè)模式進軍歐洲，訂閱制綁定用戶至2022/2023/2025年，歐洲換電站建設(shè)分別20/120/1000座小鵬：面向全球，重點突破歐洲全產(chǎn)品直接面向全球，多模式銷售場，逐步