美的格力-4年財務(wù)分析

會計一班—邱宇欣黃鎖平

徐婷丁靈娜

——美的集團(tuán)（美的電器）財務(wù)狀況分析美的集團(tuán)股份有限公司公司概況珠海格力電氣股份有限公司公司概況主營業(yè)務(wù)收入單位：億元從主營業(yè)務(wù)收入來看兩個公司競爭非常激烈，但總體而言美的的主營業(yè)務(wù)收入咯高于格力凈利潤單位：億元雖然美的的主營業(yè)務(wù)收入要高于格力，但從凈利潤而言格力始終是大于美的的，反映出美的的成本費(fèi)用等的消耗較高?？傎Y產(chǎn)單位：億元凈資產(chǎn)單位：億元財務(wù)指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤/凈資產(chǎn)平均總額)*100%=銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入）*100%*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)平均額）*權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)平均額/凈資產(chǎn)平均額

分析結(jié)論凈資產(chǎn)收益率凈收益率反映了企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力。格力在近5年內(nèi)都十分平穩(wěn)，而美的在11年至13年都下跌的厲害而在14年迅猛上升，而格力的凈資產(chǎn)收益率一直是高于美的銷售凈利率銷售凈利率反映了企業(yè)銷售收入的獲利能力。美的和格力的銷售凈利率都在逐年上升。趨勢都很相近，但格力的銷售凈利率一直高于美的?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的利用效率，美的近些年大幅下降，在12年到達(dá)了最低點(diǎn)后有所回升，格力則較為平穩(wěn)只有小幅下降。但美的的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直高于格力核心指標(biāo)分析結(jié)論格力的凈資產(chǎn)收益率雖略有波動但總體較為穩(wěn)定，而美的則波動較大，在2013年才從頹勢轉(zhuǎn)好是由于13年后美的集團(tuán)整體上市盈利能力大幅上升而銷售凈利率格力和美的都呈相同趨勢上升，近幾年空調(diào)行情都較好，兩家公司占空調(diào)行業(yè)的市場份額前兩位，更具有競爭力相比格力美的的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅下降，但始終高于格力，但說明了美的銷售收入的邊際收益在下降美的的權(quán)益乘數(shù)一直小于格力，說明其負(fù)債比率較小但近年略有上升盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。該比率越高，說明企業(yè)的盈利能力越高。圖中格力凈資產(chǎn)收益率一直高于美的。所以美的的盈利能力不如格力，但是2013年到2014年美的的凈資產(chǎn)收益率增長速度明顯高于格力。營業(yè)利潤率營業(yè)收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤\營業(yè)收入=1-營業(yè)費(fèi)用\營業(yè)收入。格力的營業(yè)利潤率一直比美的要高，可是美的的營業(yè)收入除了2012年就一直比格力要高，所以導(dǎo)致美的營業(yè)利潤率低的原因是因?yàn)闋I業(yè)費(fèi)用過高。美的期間費(fèi)用美的的期間費(fèi)用逐漸遞增，其銷售費(fèi)用增加的幅度最大且在三個費(fèi)用中最高營運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，從數(shù)據(jù)來看，美的的周轉(zhuǎn)率始終低于格力的周轉(zhuǎn)率，這跟美的的平均應(yīng)收賬款較大有很大關(guān)系，反應(yīng)出銷售策略的不同。公司一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款比例也很高，顯示其應(yīng)收賬款比較健康。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。美的在前4年周轉(zhuǎn)率都是大于格力的，但14年周轉(zhuǎn)率卻低于了格力，這是因?yàn)楦窳Υ尕洿罅康臏p少?？傮w而言美的的存貨占用水平低，流動性強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額存貨流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，美的的資金利用效率還是比較高的，這一指標(biāo)還是強(qiáng)于格力的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了對固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，從數(shù)據(jù)來看，美的對固定資產(chǎn)的利用率是低于格力的，反映出生產(chǎn)效率的差距總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率，從這一數(shù)據(jù)看美的的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)還是比較快的，反映出美的集團(tuán)的銷售能力比較強(qiáng)。償債能力分析權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)總資產(chǎn)是所有者權(quán)益的多少倍。美的一直低于格力，但近幾年有小幅上升，而格力則在逐年下降。流動比率流動比率反映企業(yè)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力。美的的流動比率一直高于格力，但上下幅動較大，而格力則較為穩(wěn)定。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是一個長期償債能力的分析的指標(biāo)，反映企業(yè)總資產(chǎn)中債權(quán)人提供的資金比重。兩家公司都較為穩(wěn)定，格力略有下降，美的略上升。但格力一直高于美的速動比率速動比率反映企業(yè)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力，兩家企業(yè)的速動比率都在逐年上升，而美的緊逼格力，曾一度反超格力。已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)償付負(fù)債利息的能力可以評價債權(quán)人投資的風(fēng)險程度。美的的已獲利息倍數(shù)逐年上升，而格力在13年突然大幅上升而后又降回。償債能力分析格力和美的的流動比率和速動比率都屬常正而美的的流動比率高于格力與兩家公司的負(fù)債政策有關(guān)兩家公司的資產(chǎn)負(fù)債率都較為穩(wěn)定但格力要高于美的說明格力的負(fù)債比率較高美的近年已獲利息倍數(shù)逐年增長，顯示公司還貸能力很強(qiáng)，而格力則趨于穩(wěn)定沒什么增長發(fā)展能力分析美的銷售增長率由上述數(shù)據(jù)可以看出，美的集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)收入在13~14年內(nèi)以每年17%

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18%的速度進(jìn)行擴(kuò)張。美的集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)收入的增長率雖然沒有達(dá)到具備“成長性”的要求，但其穩(wěn)定擴(kuò)張的速度可以較為肯定的預(yù)測在未來幾年其主營業(yè)務(wù)收入將依舊保持相似的增長率增長，但也不排除其公司的主營業(yè)務(wù)增長率在未來幾年也會有所下降的可能。資產(chǎn)增長率格力總資產(chǎn)增長率項(xiàng)目2014年末2013年末2012年末總資產(chǎn)156,230,948.48133,702,103.36107,566,899.92增減變動比率16.85%24.30%26.24%因美的集團(tuán)于2013年上市，所以無法取得2011年末總資產(chǎn)數(shù)據(jù)，只能算出兩年加權(quán)平均增長率。兩年平均增長率為17.09%。14年已經(jīng)大于格力的總資產(chǎn)增長率，說明美的集團(tuán)在近幾年的資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速動較快。美的凈資產(chǎn)增長率由次可以看出，美的集團(tuán)12~14年的凈資產(chǎn)是以17%

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18%的速度穩(wěn)定增長。從而可以較為簡單的預(yù)測在未來幾年內(nèi)美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)仍可能保持穩(wěn)定的速度增長。美的主營利潤增長率美的集團(tuán)2014年的主營業(yè)務(wù)利潤的增長率為26.22%，而其營業(yè)收入的增長率高于營業(yè)成本的增長率。說明其公司的資產(chǎn)管理較為合理美的14年大事記獲利能力分析每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量反映公司普通股每股所取得的經(jīng)營性活動的現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量越高，說明公司越有能力支付現(xiàn)金股利。美的公司今年來每股現(xiàn)金流量增加了很多，尤其是2013和2014年幾乎與格力持平。每股收益美的凈現(xiàn)金流量分析美的的凈現(xiàn)金流量中經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金流量近幾年增長了很多。14年美的公司的投機(jī)活動凈現(xiàn)金流量為負(fù)說明公司14年用了大量的錢進(jìn)行了投資。獲現(xiàn)能力綜合分析1.每股凈現(xiàn)金流量美的除了2013年超過格力外都一直低于格力，但是美的近幾年的每股凈現(xiàn)金流量增長的幅度很大，幾近于格力持平，說明其獲現(xiàn)能力在不斷的增強(qiáng)。2.美的的凈現(xiàn)金流量分析顯示美的的經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量在不斷地增加，說明美的的銷售收入是在不斷增加的。說明經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金收入還是不錯的，其發(fā)展處于良好狀態(tài)。2023/9/21股利政策分析格力股利政策美的股利政策股利分析2023/9/21美的股利政策分析派現(xiàn)送股2010年每10股派1元02011年每10股派4.5元02012年每10股派6元02013年每10股派20元02014年每10股派10元0公司上市后股利分配政策積極，但送股少2023/9/21格力股利政策分析派現(xiàn)送股2010年每10股派5元10股送5股2011年每10股派3元02012年每10股派5元02013年每10股派10元02014年每10股派15元0公司的股利分配逐年增加，股利分配政策積極，送股較少。2023/9/21股價示意圖注：美的集團(tuán)上市時間為2013年格力的股價一直處于穩(wěn)定增長中，美的在上市以前股價處于下跌狀態(tài)，上市后股價大幅上升后又快速下跌。整體來講，美的的股價一直處于不平穩(wěn)狀態(tài)，有大幅波動2023/9/21綜合評價近年來，空調(diào)行業(yè)的競爭日趨激烈，已經(jīng)從混戰(zhàn)進(jìn)入拉鋸戰(zhàn)。多元化競爭以產(chǎn)品競爭為核心。總體來講，近五年來，格力的整體發(fā)展勢頭要優(yōu)于美的，各項(xiàng)指標(biāo)增長平穩(wěn)。美的的總資產(chǎn)收益率一直低于格力。美的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于格力，但其發(fā)展態(tài)勢不平穩(wěn)，有大起大落的情況，但美的集團(tuán)于2013年上市，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，對其未來的發(fā)展可抱樂觀態(tài)度。兩家公司的整體財務(wù)狀況比較安全，格力一直在穩(wěn)步增長，美的因合并上市后擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，14年的發(fā)展較為迅速。格力的股利分配也是處于平穩(wěn)增長狀態(tài)，股東一直有較為多