財(cái)務(wù)報(bào)表分析

《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程實(shí)踐匯報(bào)學(xué)生姓名：陳巧新準(zhǔn)考證號：23861610完畢時(shí)間：2月6日一、實(shí)踐企業(yè)簡介(一)背景資料1.企業(yè)法定中文名稱：三聯(lián)商社股份有限企業(yè)企業(yè)法定英文名稱：SANLIANCOMMERCIALCO.,LTD2.企業(yè)法定代表人：王俊洲3.企業(yè)注冊地址：山東省濟(jì)南市歷下區(qū)趵突泉北路12號企業(yè)辦公地址：山東省濟(jì)南市歷下區(qū)趵突泉北路12號4.企業(yè)股票上市交易所：上海證券交易所股票類型：A股股票簡稱：三聯(lián)商社股票代碼：600898(二)股東構(gòu)成1.股份總數(shù)：252,523,820（股）2.股東數(shù)量和持股狀況截止匯報(bào)期末股東總數(shù)31,855年度匯報(bào)披露日前第5個(gè)交易日末股東總數(shù)30,300前十名股東持股狀況股東名稱股東性質(zhì)持股比例(%)持股總數(shù)匯報(bào)期內(nèi)增減持有有限售條件股份數(shù)量質(zhì)押或凍結(jié)的股份數(shù)量山東龍脊島建設(shè)有限企業(yè)境內(nèi)非國有法人10.6927,000,000027,000,000無北京戰(zhàn)圣投資有限企業(yè)境內(nèi)非國有法人9.0222,765,602022,765,602無鄭州投資控股有限企業(yè)國有法人6.3616,068,72900無王紅軍未知0.872,204,1812,204,1810未知鄭州銀行股份有限企業(yè)未知0.781,979,83500未知左國葵未知0.741,870,000432,0000未知國泰君安證券股份有限企業(yè)約定購回式證券交易專用證券賬戶未知0.631,600,0001,600,0000未知江濤未知0.61,509,1001,509,1000未知人保投資控股有限企業(yè)未知0.441,115,40000未知中國建設(shè)銀行股份有限企業(yè)－摩根士丹利華鑫多因子精選方略股票型證券投資基金未知0.441,109,9201,109,9200未知(三)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r1、企業(yè)前身鄭州市百貨文化用品企業(yè)，成立于1989年；1992年6月增資擴(kuò)股后更名為鄭州百文集團(tuán)有限企業(yè)（集團(tuán)）；1996年4月，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，鄭州百文股份有限公司（集團(tuán)）在上海證券交易所上市，企業(yè)控股股東為鄭州百文集團(tuán)有限企業(yè)。2、年11月，三聯(lián)集團(tuán)企業(yè)（后更名為山東三聯(lián)集團(tuán)有限責(zé)任企業(yè)，簡稱"三聯(lián)集團(tuán)"）對企業(yè)進(jìn)行重大資產(chǎn)債務(wù)重組，企業(yè)控股股東變更為三聯(lián)集團(tuán)。3、年3月，山東龍脊島建設(shè)有限企業(yè)通過公開拍賣獲得三聯(lián)集團(tuán)持有的企業(yè)2700萬股股權(quán)，成為企業(yè)第一大股東，國美電器為企業(yè)實(shí)際控股股東。4、受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、家電一系列鼓勵(lì)政策退出影響，年家電零售消費(fèi)需求疲軟，而電商的興起與發(fā)展無疑對實(shí)體店經(jīng)營構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)。為積極應(yīng)對市場環(huán)境的變化，企業(yè)一方面加強(qiáng)店面體驗(yàn)及售后服務(wù)等以突出實(shí)體店的優(yōu)勢，另首先加強(qiáng)市場開拓提高銷售收入，嚴(yán)格費(fèi)用管控減少運(yùn)行成本，創(chuàng)新經(jīng)營模式以提高綜合奉獻(xiàn)，保持企業(yè)市場擁有率的穩(wěn)定，并實(shí)現(xiàn)匯報(bào)期內(nèi)的盈利目的。匯報(bào)期內(nèi)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.39億元，較去年同期9.35億元下降20.92%；實(shí)現(xiàn)綜合毛利1.17億，綜合毛利率15.89%，同比提高0.85個(gè)百分點(diǎn)；整年發(fā)生費(fèi)用8094萬元，同比減少8.6%；費(fèi)用率10.95%，由于營業(yè)收入同比下降，導(dǎo)致費(fèi)用率同比上升1.48個(gè)百分點(diǎn)；整年實(shí)現(xiàn)凈利潤2349萬元；扣除非常常性損益后的凈利潤為2623萬元，同比下降18.95%，重要源于銷售規(guī)模的同比減少。二、實(shí)踐意義對企業(yè)的經(jīng)營績效做出對的，從財(cái)務(wù)角度出發(fā)，為決策者提供支持。從所有者和經(jīng)營者不一樣的角度理解企業(yè)三大報(bào)表。迅速識別財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中也許存在的造假。分析企業(yè)的營運(yùn)資本，審閱企業(yè)存在的弊病。分析企業(yè)的利潤水平。三、 資產(chǎn)負(fù)債表分析根據(jù)三聯(lián)商社——資產(chǎn)負(fù)債表，編制資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢分析表，如表1所示。表1 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析表資 產(chǎn)構(gòu)造%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金210,324,603.91221,963,843.20191,233,156.4936.0638.4238.13交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款21,862,537.4926,486,887.4412,945,010.423.754.582.58預(yù)付款項(xiàng)13,566,761.4218,537,916.5613,641,253.012.333.212.72應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款6,402,730.7133,191,308.7722,028,976.361.105.744.39存貨82,391,556.7668,246,981.8064,946,269.9214.1311.8112.95一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)50,000,000.008.570.000.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)384,548,190.29368,426,937.77304,794,666.2065.9463.7760.77非流動(dòng)資產(chǎn)：可供發(fā)售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)172,205,098.11179,833,295.82151,129,631.4729.5331.1330.13在建工程工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)713,704.58684,688.78777,006.340.120.120.15開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用4,516,232.736,724,092.256,238,113.560.771.161.24遞延所得稅資產(chǎn)21,199,648.6622,075,282.1426,369,915.623.643.825.26其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)198,634,684.08209,317,358.99196,794,869.8234.0636.2339.23資產(chǎn)總計(jì)583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00負(fù)債和股東權(quán)益構(gòu)造%流動(dòng)負(fù)債：短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)133,023,043.44141,764,665.6096,505,516.8322.8124.5419.24應(yīng)付賬款104,569,849.86104,824,655.61101,119,635.7717.9318.1420.16預(yù)收款項(xiàng)8,192,402.539,096,684.5512,021,126.341.401.572.40應(yīng)付職工薪酬8,218,944.886,987,307.787,837,400.991.411.211.56應(yīng)交稅費(fèi)5,901,229.905,400,277.767,271,223.641.010.931.45應(yīng)付利息應(yīng)付股利879,960.30879,960.30879,960.300.150.150.18其他應(yīng)付款23,049,680.6037,073,572.2166,314,598.743.956.4213.22一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債5,106,182.655,310,403.119,266,048.200.880.921.85流動(dòng)負(fù)債合計(jì)288,941,294.16311,337,526.92301,215,510.8149.5553.8960.05非流動(dòng)負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專題應(yīng)付款估計(jì)負(fù)債4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)4,905,000.00565,096.005,418,403.760.840.101.08負(fù)債合計(jì)293,846,294.16311,902,622.92306,633,914.5750.3953.9961.13股東權(quán)益：股本252,523,820.00252,523,820.00252,523,820.0043.3043.7150.34資本公積45,079,477.9845,079,477.9845,079,477.987.737.808.99減：庫存股盈余公積22,328,966.3822,328,966.3822,328,966.383.833.864.45未分派利潤-30,595,684.15-54,090,590.52-124,976,642.91-5.25-9.36-24.92外幣報(bào)表折算差額歸屬于母企業(yè)股東權(quán)益合計(jì)289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87少數(shù)股東權(quán)益股東權(quán)益合計(jì)289,336,580.21265,841,673.84194,955,621.4549.6146.0138.87負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)583,182,874.37577,744,296.76501,589,536.02100.00100.00100.00四、 利潤表分析

表2 利潤趨勢分析表項(xiàng) 目年度年度年度一、營業(yè)收入739,194,260.49934,718,361.11878,376,003.42減：營業(yè)成本621,719,470.48794,177,286.36754,952,416.43營業(yè)稅金及附加3,994,647.105,328,973.175,593,430.36銷售費(fèi)用42,705,237.1846,718,486.6540,535,335.22管理費(fèi)用40,134,280.9143,264,078.3143,918,595.24財(cái)務(wù)費(fèi)用-1,896,842.56-1,426,117.089,482.11資產(chǎn)減值損失-1,419,540.74-11,417,462.056,928,911.87加：公允價(jià)值變動(dòng)收益(損失以“-”號填列)投資收益(損失以“-”號填列)2,265,840.96其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤(虧損以“-”號填列)36,222,849.0858,073,115.7526,437,832.19加：營業(yè)外收入1,429,417.112,905,106.45268,438.81減：營業(yè)外支出5,135,077.58-19,338,387.372,982,763.64其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失17,192.3469,245.4911,747.89三、利潤總額(虧損總額以“-”號填列)32,517,188.6180,316,609.5723,723,507.36減：所得稅費(fèi)用9,022,282.249,430,557.18420,322.31四、凈利潤(凈虧損以“-”號填列)23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05歸屬于母企業(yè)股東的凈利潤23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05少數(shù)股東損益五、每股收益：(一)基本每股收益0.090.280.09(二)稀釋每股收益0.090.280.09六、其他綜合收益七、綜合收益總額23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05歸屬于母企業(yè)所有者的綜合收益總額23,494,906.3770,886,052.3923,303,185.05歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額五、 現(xiàn)金流量表分析

表3 現(xiàn)金流量水平分析表項(xiàng) 目年度年度年度一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金858,590,419.701,011,706,608.54916,424,483.60收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金69,952,532.5555,373,247.21135,805,372.10現(xiàn)金流入小計(jì)928,542,952.251,067,079,855.751,052,229,855.70購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金693,158,324.03880,011,146.37788,506,492.65支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金26,346,950.0327,658,704.7224,771,152.75支付的各項(xiàng)稅費(fèi)20,389,319.1227,729,127.7324,707,552.41支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金77,394,925.91119,180,697.62142,553,027.14現(xiàn)金流出小計(jì)817,289,519.091,054,579,676.44980,538,224.95經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額111,253,433.1612,500,179.3171,691,630.75二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金410,000,000.00獲得投資收益所收到的現(xiàn)金2,265,840.96處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額22,370.004,560.00處置子企業(yè)及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)412,288,210.964,560.00購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金11,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投資所支付的現(xiàn)金460,000,000.00獲得子企業(yè)及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)471,770,275.0025,889,356.402,842,454.04投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-59,482,064.04-25,889,356.40-2,837,894.04三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸取投資收到的現(xiàn)金獲得借款收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分派股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動(dòng)對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增長額51,771,369.12-13,389,177.0968,853,736.71加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額80,199,177.6093,588,354.6924,734,617.98六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額131,970,546.7280,199,177.6093,588,354.69六、 財(cái)務(wù)比率分析

表4 財(cái)務(wù)比率分析表項(xiàng) 目年年年短期償債能力流動(dòng)比率1.331.181.01速動(dòng)比率1.050.960.80現(xiàn)金比率0.730.710.63現(xiàn)金流量比率0.390.040.24營運(yùn)資本配置比率0.250.150.01長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率0.500.540.61產(chǎn)權(quán)比率1.021.171.57權(quán)益乘數(shù)2.022.172.57長期資本負(fù)債率0.020.000.03利息保障倍數(shù)-16.14-55.322,502.92現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)-58.65-8.777,560.73現(xiàn)金流量債務(wù)比0.380.040.23營運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率33.8135.2967.85存貨周轉(zhuǎn)率8.9713.7013.52流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.922.542.88營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率7.7316.37245.41非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.724.474.46總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.271.621.75盈利能力總資產(chǎn)收益率4.03%12.27%4.65%股東權(quán)益收益率8.12%26.66%11.95%銷售毛利率15.89%15.04%14.05%銷售凈利率3.18%7.58%2.65%每股利潤0.090.280.09每股現(xiàn)金流量0.440.050.28每股凈資產(chǎn)1.151.050.77成長能力主營業(yè)收入增長率-20.92%6.41%5.52%凈利潤增長率-66.86%204.19%—股東權(quán)益增長率8.84%36.36%13.56%總資產(chǎn)增長率0.94%15.18%4.20%七、 綜合分析（一）短期償債能力分析根據(jù)表4和上圖，可以看出，整體趨勢是各個(gè)比率都是逐年穩(wěn)健增長的，這是個(gè)良性趨勢。企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)！從有關(guān)指標(biāo)中看出，流動(dòng)比率由年的1.185增長到年的1.33，正趨向公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)2，闡明企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)抵償流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)。速動(dòng)比率則由年的0.96增長到年的1.05，已到達(dá)公認(rèn)原則1，考慮到兩個(gè)指標(biāo)直接的關(guān)聯(lián)，可以看出企業(yè)現(xiàn)金流比較富余?，F(xiàn)金比率也一定的增長，不過現(xiàn)金流量比率相比不穩(wěn)定，雖然有較大的增長。（二）長期償債能力分析根據(jù)表4和上圖，可以看出企業(yè)的長期償債能力一般。資產(chǎn)負(fù)債率近3年保持在50%的水平，產(chǎn)權(quán)比率100%以上，雖然逐年呈下降趨勢，但整體長期償債能力一般，這也許是由于行業(yè)的特殊性，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率偏高。同步我們從表4中看出，三聯(lián)商社的利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)，且逐年增強(qiáng)，正如前面所述，三聯(lián)商社運(yùn)用OPM效應(yīng)，來占用供應(yīng)商的資金，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)數(shù)。近3年來三聯(lián)商社的權(quán)益乘數(shù)保持在2以上，這也正反應(yīng)了三聯(lián)商社合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的效用。，雖然企業(yè)的長期償債能力一般，不過這個(gè)對于三聯(lián)商社也夠不成風(fēng)險(xiǎn)。（三）營運(yùn)能力分析根據(jù)表4和上圖，可以看出三聯(lián)商社的營運(yùn)指標(biāo)基本整體下滑，營運(yùn)能力較弱。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率等集體下滑的比較嚴(yán)重，表明近3年該企業(yè)的營運(yùn)能力嚴(yán)重下降。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的下降來看，該企業(yè)的銷售能力下降。（四）盈利能力分析根據(jù)表4和上圖，可以看出三聯(lián)商社的盈利能力較弱。雖然每股凈資產(chǎn)逐年增長，銷售毛利率增長甚微，不過銷售凈利率、股東權(quán)益酬勞率、總資產(chǎn)酬勞率、每股利潤等極其不穩(wěn)定，在大幅增長后，又呈大幅下滑。尤其在銷售毛利率有所增長的狀況下，銷售凈利率呈大幅下滑，這闡明由于營業(yè)收入下滑，營業(yè)成本的比重加大了。故該企業(yè)需增長營業(yè)收入的同步控制營業(yè)成本的比重，并且對資產(chǎn)的運(yùn)用效果能力有所提高。（五）成長能力分析根據(jù)表4，可以看出，三聯(lián)商社的成長能力較差。營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率都下滑的非常嚴(yán)重，雖然股東權(quán)益和總資產(chǎn)都略有增長，但增長率卻大幅度下滑。八、 杜邦分析法

表5 三聯(lián)商社度 （單位：百萬）股東權(quán)益收益率（8.12%）總資產(chǎn)益率4.03總資產(chǎn)益率4.03）銷售凈率(3.8%)× 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(1.27)銷售凈率(3.8%)凈利潤(23.49)

主營業(yè)務(wù)收入(739.19)

主營業(yè)務(wù)收入（739.19）

資產(chǎn)總額（583.18）主營業(yè)務(wù)收入 （739.19）

所有成本(710.37)

＋ 其他利潤 (2.27)

所得稅(9.02)

流動(dòng)資產(chǎn) ＋（384.55）

非流動(dòng)資產(chǎn)(198.63)主營業(yè)務(wù)成本（6