貨幣銀行學課件-金融市場概述

金融市場概述第一節(jié)金融市場的概念、分類與功能第二節(jié)金融市場工具第三節(jié)我國金融市場的發(fā)展返回目錄2023/9/221第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能一、金融市場的概念

金融市場是經濟生活中與商品市場、勞務市場和技術市場等并列的一種市場，是進行資金融通的場所，在這里實現(xiàn)借貸資金的集中和分配，并由資金供給與資金需求的對比形成該市場的“價格”——利率。現(xiàn)代金融市場的特點：1.交易主體及其關系的特殊性交易主體之間是一種借貸關系，而非單純的買賣關系，體現(xiàn)了在信用前提下的資金的所有權和使用權的暫時分離。2023/9/222第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能2.交易方式的特殊性廣義的金融市場包括直接金融和間接金融兩個方面，指所有社會資金的借貸、買賣。3.交易場所的特殊性金融市場與商品市場不同，它可以不受時空限制；金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場。4.交易工具的特殊性金融市場的交易對象不是一般的商品，而是貨幣資金這一特殊商品。

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資金的盈虧和融通

盈余單位和赤字單位：

總收入大于總支出的經濟主體稱為盈余單位

總收入小于總支出的經濟主體稱為赤字單位

資金的融通：金融體系企業(yè)部門政府部門家庭部門納稅納稅政府服務政府服務生產投入為投入的支付商品、服務商品服務支付金融負債金融資產借入資金貸出資金2023/9/224第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能二、金融市場的分類(一)按金融交易的期限劃分，可把金融市場劃分為貨幣市場和資本市場貨幣市場是短期金融工具交易市場，其功能在于滿足交易者對短期資金需求和流動性需求，以便籌措流動性資金和隨時可以把金融工具變換成現(xiàn)實貨幣。資本市場是長期金融工具交易市場，主要滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補財政赤字的資金需要。2023/9/225第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能(二)按交易中介存在與否劃分，金融市場可分為直接金融市場和間接金融市場直接金融市場是指資金需求者直接從資金供給者那里融通資金，一般以通過發(fā)行債券和股票的方式進行。間接金融市場是指通過銀行等信用中介機構來融資的市場，此時融資雙方不直接產生債權債務關系，而是與銀行等信用中介機構直接交易，以實現(xiàn)最終的融資。2023/9/226第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能(三)按金融工具的發(fā)行和流通特性劃分，金融市場可分為初級市場、次級市場和場外交易市場初級市場又稱一級市場或發(fā)行市場，是指資金需求者將金融工具面向公眾首次出售而形成的交易市場，是次級市場的基礎和前提。次級市場是指新的金融工具在資金需求者投放初級市場后由不同的投資者之間買賣所形成的市場，也叫二級市場或流通市場。場外交易市場是指原來在交易所內上市交易的證券移出到場外進行交易；或者是指機構投資者和證券出賣者之間為避開經紀人和降低交易成本，而在場外直接交易所形成的市場。2023/9/227第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能(四)按交易方式可分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權市場現(xiàn)貨市場是買賣成交后，當場或幾天之內即辦理交割清算，錢貨兩清的市場。期貨市場是買賣成交后按合同規(guī)定的價格、數(shù)量和期限進行交割清算的市場。期權是指在未來特定時期內按約定價格買進或賣出一定數(shù)量證券的權利，期權市場是指對這種權利進行買賣的市場。2023/9/228第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能(五)按經營范圍可分為地方性市場、全國性市場、區(qū)域性市場和國際市場地方性市場和全國性市場都屬于國內金融市場，市場主體都是本國的自然人和法人，交易工具都由國內發(fā)行。區(qū)域性市場和國際市場相似，市場交易主體來自許多國家和地區(qū)，交易工具是國際性的，區(qū)別在于區(qū)域性市場的活動范圍是某一地區(qū)，而國際市場的范圍則可擴展至整個世界。2023/9/229第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能三、金融市場的功能(一)資金籌集功能籌集資金是金融市場最基本的功能，它是指金融市場引導眾多分散的小額資金匯聚成為可以投入社會再生產的資金的功能。通過金融市場這個資金的“蓄水池”，把分散的社會資金集中起來，變閑散資金為運用資金。2023/9/2210第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能(二)宏觀經濟調節(jié)功能1.間接調節(jié)作用金融市場的存在與發(fā)展，為政府實施對宏觀經濟活動的間接調控創(chuàng)造了條件，與計劃經濟體制不同，政府對宏觀經濟的管理不是直接干預企業(yè)的經營，而主要是通過貨幣政策與財政政策間接地影響企業(yè)的行為。金融市場是政府發(fā)布有關政策信息的重要場所，中央銀行作為貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經濟調控。2023/9/2211第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能2.直接調節(jié)作用金融市場一方面連接著投資者，另一方面為企業(yè)經營進行融資。一個成熟的金融市場總是能夠通過證券價格的上升與下跌準確反映出企業(yè)的盈虧狀況，進一步引導投資者的資金流向效益好、有增長潛力的微觀經濟部門，因此，金融市場通過其特有的引導資本形成及合理配置資源的機制首先對微觀經濟主體產生影響，進而形成一種對宏觀經濟的自發(fā)調節(jié)機制。2023/9/2212第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能（三）信息反饋功能金融市場歷來被稱為國民經濟的“晴雨表”，是公認的國民經濟信號系統(tǒng)，很多經濟社會信息都可以在金融市場上反映出來。反映企業(yè)的經營狀況和發(fā)展前景。在開放經濟條件下，反映世界經濟的發(fā)展變化情況。2023/9/2213第一節(jié)金融市場的概念、

分類與功能（四）產業(yè)結構優(yōu)化功能在金融市場上，效益好的企業(yè)所發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時利率低，籌資成本?。幌喾?，效益差的企業(yè)所發(fā)行的債券風險相對較高，受投資者歡迎的程度低，因此發(fā)行利率高，籌資成本增大。在金融市場上，各種金融資產價格的變化，指導投資者對相關產業(yè)和部門的發(fā)展前景進行合理預測，決定其資金的投向；利用市場價格機制使有限的資金流動到最有效的行業(yè)、部門和企業(yè)；資金流動又決定了生產資料、勞動力、技術和信息等資源的流動，從而實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。2023/9/2214第二節(jié)金融市場工具

金融工具的概念及種類金融工具是在信用活動中產生，能夠證明金融交易金額、期限、價格的書面文件。它對于債權債務雙方所應承擔的義務與享有的權利均有法律約束作用。金融工具種類很多，若以期限為分類標準，可以將金融工具分為貨幣市場的金融工具和資本市場的金融工具。前者主要有商業(yè)票據(jù)、短期公債、銀行承兌匯票、可轉讓大額定期存單、回購協(xié)議等；資本市場的金融工具主要包括股票、公司債券及中長期公債等。金融工具還可按發(fā)行主體進行分類，可分為金融機構發(fā)行的金融工具和非金融機構發(fā)行的金融工具。2023/9/2215

按期限分貨幣市場金融工具資本市場金融工具商業(yè)票據(jù)短期公債銀行承兌匯票可轉讓大額定期存單回購協(xié)議股票公司債券中長期公債按發(fā)行主體分金融機構發(fā)行的非金融機構發(fā)行的銀行債券人壽保險單可轉讓大額定期存單政府債券公司債券第二節(jié)金融市場工具2023/9/2216第二節(jié)金融市場工具一、貨幣市場工具（一）票據(jù)票據(jù)的含義有廣義和狹義之分。廣義的票據(jù)包括各種有價證券和商業(yè)憑證。狹義的票據(jù)僅指匯票、本票和支票。票據(jù)具有以下特征：(1)票據(jù)是以支付一定金額為目的的有價證券。(2)票據(jù)是一種完全有價證券。(3)票據(jù)是一種無因證券。(4)票據(jù)是一種流通證券。2023/9/2217第二節(jié)金融市場工具(二)信用證商業(yè)信用證,是商業(yè)銀行受客戶委托開出的證明客戶有支付能力并保證支付的信用憑證。旅行信用證又稱貨幣信用證，是銀行發(fā)給客戶據(jù)以支取現(xiàn)款的一種憑證。2023/9/2218第二節(jié)金融市場工具（三）信用卡信用卡是指在消費信用基礎上產生的一種短期、小額的信用工具，它是銀行對消費者個人發(fā)行的一種賦予信用的憑證，具有“先消費、后付款”的特點和發(fā)放循環(huán)貸款的作用。開展信用卡業(yè)務，給消費者帶來了方便，故有“一卡傍身，世界通行”之說，使承接信用卡的商業(yè)服務部門擴大了營業(yè)額，也使銀行增加了利息和傭金的收入。2023/9/2219第二節(jié)金融市場工具二、資本市場工具

（一）股票1.概念股票也稱為公司股票，是股份公司為籌集長期資金而公開發(fā)行的一種有價證券。2.分類(1)按股票所代表的股東權利劃分，股票可分為普通股股票和優(yōu)先股股票。普通股股票是最普通也最重要的股票種類。優(yōu)先股股票是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余財產分配優(yōu)先權的股票。2023/9/2220第二節(jié)金融市場工具(2)按股票有無票面額可將股票分為有面值股票和無面值股票。有面值股票是指股票的票面上記載有一定金額的股票。無面值股票是指股票票面上不記載金額的股票。這種股票僅在票面上標明該張股票在公司總股本中所占的比例，因此又稱為比例股。它的價值隨著公司財產的增減而增減，總處于變動狀態(tài)。2023/9/2221第二節(jié)金融市場工具(3)按股票記名與否可將股票分為記名股票和不記名股票。記名股票是指把股東的姓名記在股票票面和公司的股東名冊上的股票。無記名股票是指股票上不記載股東姓名的股票，無論是誰，只要持有股票就有股東資格。股票的轉讓不須背書、登記，只要將股票交付給受讓人，轉讓就是有效的。2023/9/2222第二節(jié)金融市場工具(4)按照股東是否對股份有限公司的經營管理享有表決權，可將股票劃分為表決權股股票和無表決權股股票。表決權股股票是指持有人對公司的經營管理享有表決權的股票。表決權股股票具體又可以分為：普通表決權股股票、多數(shù)表決權股股票、限制表決權股股票、有表決權優(yōu)先股股票。無表決權股股票是指根據(jù)法律或公司章程的規(guī)定，對股份有限公司的經營管理不享有表決權的股票。相應地，這類股票的持有者無權參與公司的經營管理，但仍可以參加股東大會。2023/9/2223第二節(jié)金融市場工具(5)流通股票和非流通股票。所謂流通股票是指可以上市交易的股票，具有極大的流動性，易于被人接受。所謂非流通股票，是指不能上市轉讓交易的股票，它僅僅是一種股權的證明，但并不意味著它們永遠在流通領域之外，在合適的時機下，這些非流通股有可能轉化為流通股。2023/9/2224第二節(jié)金融市場工具(6)我國的股票類別：國家股，又稱國有股，即國家持有股票，是有權代表國家的政府部門或機構以國有資產投入股份公司所形成的股份，由國有資產管理部門委派股權代表。法人股，是股份公司創(chuàng)立時，以本企業(yè)有權自主支配的資金認購非上市流通股份，或改組企業(yè)原集體資產折算入股形成的股份。個人股，又稱為社會公眾股或A股，是社會公眾以私有財產投入公司所形成的股份，可分為公司職工股和社會公眾股兩種形式。人民幣特種股，即B股。它是相對于社會公眾股A股而言。H股，是我國內地上市公司經證監(jiān)會批準在香港聯(lián)合交易所掛牌上市交易的股票。美國存托憑證（ADR），通常表示一家非美股份公司公開交易的證券以存托憑證的形式，而不是以直接股票的形式在美國國內流通。2023/9/2225第二節(jié)金融市場工具（二）債券1.概念債券是一種有價證券，是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構依照法定程序直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。2.分類(1)按發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、金融債券、公司(企業(yè))債券等幾大類。政府債券的發(fā)行人是各級政府及政府機構。金融債券是指銀行或其他非銀行金融機構發(fā)行的債券。公司(企業(yè))債券是由股份公司或企業(yè)發(fā)行的債券。2023/9/2226第二節(jié)金融市場工具(2)按償還期限的長短，債券可分為短期債券、中期債券和長期債券。期限在1年或1年以下的為短期債券。期限在1年以上10年以下的為中期債券。期限在10年以上的債券為長期債券。

(3)按有無抵押擔保，可將債券分為信用債券和擔保債券。信用債券也稱無擔保債券，是僅憑發(fā)行人的信用而發(fā)行的，沒有抵押擔保品，也沒有第三者擔保的債券。擔保債券指以財產作為抵押或由第三者為其擔保還本付息而發(fā)行的債券。2023/9/2227第二節(jié)金融市場工具(4)按發(fā)行方式的不同，債券可分為公募債券和私募債券。公募債券是指公開向社會公眾發(fā)行的債券。私募債券是指籌資者僅向特定關系的少數(shù)投資者發(fā)行的債券。(5)按債券是否記名可將債券分為記名債券和無記名債券。記名債券是指在券面和發(fā)行人的債權人名冊上記載債權人姓名的債券。無記名債券是指券面上不注明債權人姓名，也不在發(fā)行人的債權人名冊上登記債權人姓名的債券。2023/9/2228第二節(jié)金融市場工具(6)按付息方式可分為剪息債券、貼現(xiàn)債券和一次還本付息債券。剪息債券，是在券面上附有各期息票的中長期債券。貼現(xiàn)債券，是按低于債券面值的價格發(fā)行而到期按債券面值兌付本金，不另付利息的債券。一次還本付息債券，是指在債務期間不支付利息，只在債券到期后按規(guī)定的利率一次性向持有者支付利息并還本的債券。2023/9/2229第二節(jié)金融市場工具（三）證券投資基金1.概念投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資工具，是通過發(fā)行基金份額，募集社會公眾投資者的資金，以資產組合方式進行證券投資活動，獲得的收益按基金證券份額平均分配給投資者的一種證券投資工具。2023/9/2230第二節(jié)金融市場工具2.投資基金的特征小額投資，費用低廉。分散投資，降低風險。專家理財，專業(yè)管理。流動性好，變現(xiàn)力強。品種繁多，選擇性強。經營穩(wěn)定，收益可觀。2023/9/2231第二節(jié)金融市場工具3.證券投資基金的類型(1)按照設立基金的法律基礎及組織形態(tài)的不同，可將投資基金分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金，是依據(jù)公司法組成的、以盈利為目的、投資于有價證券的股份制投資公司。契約型投資基金，是指根據(jù)一定的信托原則，由委托者、受托者和受益者三方訂立信托投資契約而組建的基金形態(tài)。2023/9/2232第二節(jié)金融市場工具(2)根據(jù)基金運作方式的不同，投資基金可以劃分為開放型和封閉型兩種。開放型投資基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。封閉型基金是指經核準的基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金持有人不得申請贖回的基金。2023/9/2233第二節(jié)金融市場工具(3)根據(jù)投資目標的不同，可將投資基金劃分為成長基金、收入基金和平衡基金。成長基金是基金中最常見的一種，它追求的是基金資產的長期增值。收入基金主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價證券，如政府公債、公司債券等，以獲取當期的最大收入為目的。平衡基金的投資目標是既要獲得當期收入，又要追求長期增值，所以一般會把資金分散投資于股票和債券。2023/9/2234第二節(jié)金融市場工具(4)基金按籌資和投資的地域不同，可分為國內投資基金、國外投資基金和混合型基金。國內投資基金的籌資地為國內，并以國內證券為特定的投資對象。國外投資基金的籌資地為國外，并以國外證券為特定的投資對象?；旌闲突鸺韧顿Y于國內證券市場又投資于國外證券市場。2023/9/2235第