(49)-金融監(jiān)管貨幣金融學(xué)

金融監(jiān)管1.金融監(jiān)管概述（界定、目的、原則及監(jiān)管體制、中國現(xiàn)狀）2.銀行監(jiān)管的必要性（理論依據(jù)與現(xiàn)實(shí)必要性）3.銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容4.銀行監(jiān)管的國際合作：巴塞爾協(xié)議金融監(jiān)管的界定、目的及原則金融監(jiān)管是一個(gè)國家和地區(qū)的金融法律制度和金融管理當(dāng)局依法對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理活動的總稱。金融監(jiān)管通過有關(guān)金融監(jiān)管的規(guī)則、慣例、組織安排和政策等，約束金融機(jī)構(gòu)的行為，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系，保證金融交易的順利進(jìn)行。金融監(jiān)管的主要目標(biāo)是：第一，維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定和安全。確保金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)作，降低金融機(jī)構(gòu)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)和金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二，保護(hù)存款人的利益；（市場失靈）第三，貨幣政策的有效實(shí)施監(jiān)管原則依法、公平適度競爭反壟斷反過度競爭內(nèi)外結(jié)合自我約束外部強(qiáng)制穩(wěn)定與效率金融監(jiān)管的原則各國大致相同。各國基本上都將1997年9月公布的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》作為其銀行業(yè)監(jiān)管的指導(dǎo)原則。這包括如下幾點(diǎn):金融監(jiān)管體制由一個(gè)機(jī)構(gòu)來監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)等。英國、日本、澳大利亞、新加坡、韓國、愛爾蘭、丹麥、瑞典等國也都實(shí)行類似的監(jiān)管模式,英國1997年成立金融管理局（FSA）按監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立劃分

按監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍劃分

單一監(jiān)管體制

多元監(jiān)管體制

集中監(jiān)管體制

分業(yè)監(jiān)管體制

金融監(jiān)管體制兩級多元監(jiān)管體制

一級多元監(jiān)管體制

兩級指的是中央和地方政府都有權(quán)實(shí)施監(jiān)管，多元指的是有若干個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如美國法國銀行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有三家:法蘭西銀行：負(fù)責(zé)實(shí)施現(xiàn)場檢查。銀行委員會：負(fù)責(zé)監(jiān)督銀行是否遵守各項(xiàng)銀行法律、法規(guī)，監(jiān)控銀行財(cái)務(wù)狀況，確保銀行穩(wěn)健經(jīng)營。國家信貸委員會:負(fù)責(zé)銀行的注冊登記，審查銀行資本額、法律身份等。一級多元銀行監(jiān)管體制：金融監(jiān)管大權(quán)集中于中央，但是由兩個(gè)或者兩個(gè)以上的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)金融監(jiān)管，如，法國等。集中監(jiān)管體制是指將金融業(yè)作為相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管，一般由一個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)監(jiān)管的職責(zé)，絕大多數(shù)國家是由央行來承擔(dān)。又稱為“一元化”監(jiān)管體制。實(shí)行該體制的國家有英國、澳大利亞、意大利、盧森堡、荷蘭、加拿大、新西蘭等。從1980年代至今，部分發(fā)達(dá)國家發(fā)生了中央銀行的貨幣政策和金融監(jiān)管職能相分離制度的變遷。如英國金融服務(wù)局（1997）和日本金融監(jiān)督廳（1999）的成立。

分業(yè)監(jiān)管體制是根據(jù)金融業(yè)內(nèi)不同機(jī)構(gòu)主體及其業(yè)務(wù)范圍的劃分而分別進(jìn)行監(jiān)管的體制。在該體制下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)按被監(jiān)管者所處行業(yè)來構(gòu)建。即有不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等實(shí)施監(jiān)管，但其模式仍具多樣性。美國是實(shí)行分業(yè)監(jiān)管體制的典型國家（雙線多頭監(jiān)管體制），目前還有加拿大、新加坡、芬蘭、瑞典、瑞士、比利時(shí)、丹麥、挪威等實(shí)行分業(yè)監(jiān)管體制。

總結(jié)：我國的金融監(jiān)管體制（一）我國金融監(jiān)管體制的發(fā)展歷程

1984年以后，中國人民銀行專門行使中央銀行的職能，以國家金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的姿態(tài)出現(xiàn)，至20世紀(jì)90年代一直承擔(dān)著銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管職能。1992年12月，國務(wù)院為了規(guī)范證券市場發(fā)展，決定將證券監(jiān)管職能從中央銀行分離，成立證券監(jiān)督管理委員會。

1998年6月，中國人民銀行將證券監(jiān)管職能移交中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱中國證監(jiān)會），實(shí)現(xiàn)了銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè)監(jiān)管。

1998年11月18日，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會（簡稱中國保監(jiān)會）成立，保險(xiǎn)監(jiān)管職能從中國人民銀行脫離。

2003年4月28日，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（簡稱中國銀監(jiān)會）掛牌成立，我國銀行業(yè)監(jiān)管職能從中國人民銀行分離。（二）我國監(jiān)管體制現(xiàn)狀中國人民銀行（含國家外匯管理局）、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會，均屬國務(wù)院正部級事業(yè)單位。目前中國人民銀行下設(shè)九個(gè)大區(qū)分行外；中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會在各省的機(jī)構(gòu)分別稱為銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局。行業(yè)自律組織：中國金融業(yè)行業(yè)自律性組織通過會員單位通過的公約有效地約束會員金融機(jī)構(gòu)的行為，并規(guī)范會員金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，我國主要行業(yè)自律性協(xié)會包括：中國銀行業(yè)協(xié)會 中國證券業(yè)協(xié)會中國保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會中國信托業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施金融監(jiān)管的重要補(bǔ)充。金融監(jiān)管體系-監(jiān)管架構(gòu)國務(wù)院人民銀行證監(jiān)會保監(jiān)會銀監(jiān)會外管局制定及實(shí)施貨幣政策監(jiān)管金融市場經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理資本項(xiàng)目外匯管理外匯儲備管理政策性銀行國有商業(yè)銀行資產(chǎn)管理公司股份制商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行城市信用社農(nóng)村商業(yè)銀行農(nóng)村信用社郵政儲蓄銀行外資銀行信托投資公司財(cái)務(wù)公司金融租賃公司證券公司基金管理公司上市公司證券/期貨交易所證券登記公司人壽保險(xiǎn)公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司養(yǎng)老保險(xiǎn)公司汽車保險(xiǎn)公司信用保險(xiǎn)公司農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司再保險(xiǎn)公司金融監(jiān)管的必要性金融監(jiān)管理論：金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)是金融市場的不完全性導(dǎo)致的市場失靈，金融市場的失誤導(dǎo)致政府有必要對金融機(jī)構(gòu)和金融市場進(jìn)行外部監(jiān)管。但對金融市場失靈是采取政府干預(yù)還是自由放任，歷來是各經(jīng)濟(jì)學(xué)爭論的焦點(diǎn)幾種主要的金融監(jiān)管理論1.社會利益論（或公共利益論）該理論是在20世紀(jì)30年代大危機(jī)后出現(xiàn)的，是最早用于解釋政府監(jiān)管合理性的監(jiān)管理論。根本出發(fā)點(diǎn)是維護(hù)公眾利益公眾利益的分散性，自由競爭可能導(dǎo)致自然壟斷和社會福利損失單家銀行增大杠桿比率的負(fù)外部性但它們存在著致命的缺陷：一是它們都天真地假定監(jiān)管者的目標(biāo)是社會利益最大化，并認(rèn)為它們有能力實(shí)施各種監(jiān)管政策；二是它們都只是20世紀(jì)30年代大蕭條的理論產(chǎn)物，只能為大蕭條時(shí)期改革所實(shí)施的大部分管制措施提供理論基礎(chǔ)，并不足以解釋20世紀(jì)80年代以來金融監(jiān)管的模式和結(jié)構(gòu)；三是在政治制度不完善的情況下，我們無法確定什么是社會利益。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)論金融風(fēng)險(xiǎn)的特征，決定了必須實(shí)施監(jiān)管，以確保整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定。銀行業(yè)是一個(gè)高負(fù)債行業(yè)90%的資金來自居民儲蓄和企業(yè)存款。金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、國家風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)銀行業(yè)具有發(fā)生支付危機(jī)的鏈鎖反應(yīng)，決定了金融風(fēng)險(xiǎn)具有極大的社會擴(kuò)散性。如銀行擠兌，銀行擠兌是存款人集中大量提取存款的行為，這一種突發(fā)性、集中性、災(zāi)難性的危機(jī)。金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，直接影響著貨幣制度和宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

因此，為了規(guī)避和分散金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)存款人利益，保障金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定，各國政府都很重視金融監(jiān)管。3.投資者利益保護(hù)理論認(rèn)為，由于信息不對稱的存在，導(dǎo)致交易雙方的不公平。銀行的存款人往往處于劣勢一方。因此，要求政府對信息優(yōu)勢方（主要是金融機(jī)構(gòu)）的行為加以規(guī)范和約束，為投資者創(chuàng)造一個(gè)公平、公正的投資環(huán)境。4.管制供求論該理論將金融監(jiān)管本身看成是存在供給與需求的特殊商品管制需求：金融監(jiān)管是那些想從監(jiān)管中獲利的人所需要的。比如，現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)可能希望通過金融監(jiān)管來限制潛在的競爭者管制供給：政府官員提供管制是為了得到對自身政績更廣泛的認(rèn)可。因此，根據(jù)管制供求論，監(jiān)管者具有通過過度監(jiān)管來規(guī)避監(jiān)管不力的動機(jī)。但這樣卻可能增加被監(jiān)管者的成本，降低被管制行業(yè)的效率。5.公共選擇論供給選擇論與管制供求論有很多相似之處：它同樣運(yùn)用供求分析法來研究各利益集團(tuán)在監(jiān)管制度提供過程中的相互作用。不同之處在于，該理論強(qiáng)調(diào)“管制尋租”的思想，即監(jiān)管者和被監(jiān)管者都尋求管制以牟取私利。監(jiān)管者將管制當(dāng)做一種“租”，主動地向被監(jiān)管者提供以獲益；被監(jiān)管者則利用管制來維護(hù)自身的既得利益。金融監(jiān)管其他解釋銀行系統(tǒng)內(nèi)在不穩(wěn)定性的表現(xiàn)：銀行擠兌。銀行在面對擠兌存款時(shí)易于陷入兩難境地：一方面，若設(shè)法滿足紛至沓來的擠兌要求，則資產(chǎn)方面的損失就不可避免；另一方面，若置之不理，則會加劇恐慌，加劇擠兌危機(jī)，導(dǎo)致清償能力危機(jī)。為什么呢？

銀行系統(tǒng)內(nèi)在不穩(wěn)定性1.囚犯困境模型解釋銀行危機(jī)當(dāng)擠兌發(fā)生時(shí)，每個(gè)存款者會算計(jì)到：(1)給定對方提款，自己面臨兩種選擇：提款或不提款。假設(shè)提款不會受損失，而若不提款則會使存款全部損失掉，所以最優(yōu)策略是提款；(2)給定對方不提款，自己面臨兩種選擇：提款或不提款。假設(shè)提款可以使得自己要么得到額外的好處，要么至少可以得到本該得到的好處，所以最優(yōu)策略仍是應(yīng)該提款。因此,權(quán)衡的結(jié)果是，無論給定對方何種策略，自己的最佳策略就是提款。而這一各自進(jìn)行理性算計(jì)的結(jié)果顯然從雙方整體上看并不是最佳的。因?yàn)?存款者紛紛去銀行取回存款，在很短的時(shí)間內(nèi)，銀行又無法籌措大量的現(xiàn)金，最終的結(jié)果就是銀行倒閉，很多人只能取回銀行存款的一部分，甚至分文不收。這種情況往往就是現(xiàn)實(shí)生活中許多銀行因擠兌風(fēng)潮倒閉的根源。上例說明當(dāng)事人個(gè)體理性和集體理性的沖突：每個(gè)人都按照自身眼前利益最大化原則行事，只要銀行無法充分保證未來流動性需求總能順利得到滿足，就可能發(fā)生擠兌。因此只有加強(qiáng)政府對銀行的監(jiān)管，方可避免擠兌的發(fā)生。批評：囚犯困境的解釋過于極端或悲觀。現(xiàn)實(shí)是人們在別人的既定策略下可能有不同的最優(yōu)策略。亦即，不會無論如何都把款提了再說。2.道德風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)模型解釋

銀行危機(jī)道德風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)模型強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)問題與資產(chǎn)泡沫之間的關(guān)系。存款保險(xiǎn)制度會引發(fā)嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問題，道德風(fēng)險(xiǎn)問題是引起20世紀(jì)80年代美國儲貸危機(jī)的主要原因?？唆敻衤↘rugman，1998）認(rèn)為，政府對國內(nèi)銀行負(fù)債的隱性或顯性擔(dān)保會導(dǎo)致國內(nèi)銀行借貸政策中的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。由于有政府的隱性或顯性擔(dān)保，國內(nèi)銀行將投資于高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫化。當(dāng)資產(chǎn)泡沫破滅時(shí)，陷入困境。銀行和政府之間的緊密關(guān)系使得存款者認(rèn)為政府會對陷入困境的國內(nèi)銀行進(jìn)行援助。因此，從本質(zhì)上看，國內(nèi)銀行的不良貸款與政府支出是等價(jià)的。3.金融恐慌模型解釋銀行危機(jī)在戴夢德（Diamond）和戴博維格(Dybvig，1983)的銀行擠兌模型中，銀行將存款人的資金投資于長期項(xiàng)目。正常情況下，銀行得到投資收益，存款人得到存款利息，實(shí)現(xiàn)好的均衡。如果擠兌發(fā)生，銀行被迫收回長期投資以應(yīng)對存款人的提取之需，銀行和存款人都面臨損失，實(shí)現(xiàn)壞的均衡。

銀行擠兌是理性的且存款者的預(yù)期具有自促成性質(zhì)。即任何引起存款者預(yù)期擠兌會發(fā)生的事情都會導(dǎo)致擠兌現(xiàn)實(shí)地發(fā)生，而與銀行本身的健全與否無關(guān)。如果所有人都不提取存款，那么，所有存款者的福利都增加。盡管如此，在預(yù)期給定的情況下，單個(gè)存款者提前提取存款能增加個(gè)體的福利。這意味著存款者試圖離開即將倒閉銀行的行為將使得所有人的利益受到較大損害，而且每一個(gè)存款者都有提前提取存款的激勵。因此，當(dāng)所有的存款者選擇逃離時(shí)，銀行擠兌和金融危機(jī)很快就會發(fā)生。因此，銀行必須對存款人的信心特別關(guān)注。銀行危機(jī)的傳染性

當(dāng)單個(gè)銀行倒閉時(shí)，如果對整個(gè)金融系統(tǒng)不具有傳染性，也沒有必要花大力氣對銀行實(shí)施監(jiān)管。但不幸的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家告訴我們，銀行危機(jī)具有很強(qiáng)的傳染性。1.信息傳染由于信息的外部性，當(dāng)存款者觀察到銀行經(jīng)營業(yè)績之間的強(qiáng)相關(guān)性時(shí)，信息傳染就會發(fā)生。當(dāng)一些銀行倒閉時(shí)，其他銀行的存款者會對由銀行倒閉數(shù)目所提供的嗓音信號作出反應(yīng)，提前支取存款，引起銀行擠兌。單個(gè)銀行的擠兌會在銀行系統(tǒng)中進(jìn)行傳染，導(dǎo)致其他銀行的金融恐慌。弗里德曼曾說，1929年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的導(dǎo)火索就是一次突如其來的擠兌風(fēng)潮。當(dāng)時(shí)有謠言稱美國銀行經(jīng)營困難，行將倒閉，于是引發(fā)擠兌風(fēng)潮。美國銀行界一向有危急時(shí)刻相互援手、共渡難關(guān)的慣例，但由于美國銀行是一家猶太人開設(shè)的銀行，反猶主義在銀行界非常強(qiáng)烈，于是美國銀行在大家袖手旁觀下只能關(guān)門大吉。本來美國銀行只是一個(gè)普通的商業(yè)銀行，但它的名字太刺眼了，以致于人們認(rèn)為美國最大的銀行都已經(jīng)破產(chǎn)，隨后即引發(fā)全國性的擠兌風(fēng)潮，金融危機(jī)發(fā)生。2.信貸傳染由于同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)或共同參與支付清算系統(tǒng)的存在，銀行間存在的信貸關(guān)系使銀行危機(jī)借助于信貸傳染渠道蔓延下去銀行系統(tǒng)的負(fù)債網(wǎng)絡(luò)會使得流動性問題或銀行倒閉在銀行系統(tǒng)得以傳染。由銀行危機(jī)的傳染性而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為“銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”。所謂銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指系統(tǒng)性事件造成的連鎖反應(yīng)給銀行業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這種銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的存在使銀行危機(jī)的社會成本加大。因此，加強(qiáng)對銀行業(yè)的監(jiān)管十分必要。政府對銀行監(jiān)管的方法存款保險(xiǎn)制度最后貸款人安排金融機(jī)構(gòu)的審慎性監(jiān)管前兩項(xiàng)稱為“官方安全網(wǎng)”后者為:金融機(jī)構(gòu)日常業(yè)務(wù)監(jiān)管存款保險(xiǎn)制度1.定義：吸收存款的金融機(jī)構(gòu)根據(jù)其吸收存款的數(shù)額，按規(guī)定的保費(fèi)率向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，當(dāng)存款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)而無法滿足存款者的提款要求時(shí)，由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)支付法定保險(xiǎn)金的責(zé)任。2.機(jī)構(gòu)：世界上最早建立存款保險(xiǎn)制度的國家是美國，美國根據(jù)1933年美國緊急銀行法，由聯(lián)邦政府創(chuàng)立了聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（ＦＤＩＣ）3.存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立的模式：①由官方建立，如美國、英國、加拿大等；②由官方與銀行界共同建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如日本、比利時(shí)等德國的存款保險(xiǎn)體系由政府強(qiáng)制性的存款保險(xiǎn)體系和非官方自愿存款保險(xiǎn)體系構(gòu)成。它的成功運(yùn)作完全依賴于行業(yè)自律和市場約束。③在官方支持下，由銀行業(yè)同業(yè)合建存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如德國、法國、荷蘭等。我國的存款保險(xiǎn)制度的主要內(nèi)容有：根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《存款保險(xiǎn)條例》（以下簡稱《條例》），《條例》自2015年5月1日起施行。1.我國的存款保險(xiǎn)，是指投保機(jī)構(gòu)向存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)交納保費(fèi)，形成存款保險(xiǎn)基金，存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)依照規(guī)定向存款人償付被保險(xiǎn)存款，并采取必要措施維護(hù)存款以及存款保險(xiǎn)基金安全的制度。

2.被保險(xiǎn)存款包括投保機(jī)構(gòu)吸收的人民幣存款和外幣存款。3.存款保險(xiǎn)實(shí)行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。

（根據(jù)2013年底的存款情況測算，50萬最高賠付額度可以覆蓋99.63%的存款人的全部存款）4.存款保險(xiǎn)費(fèi)率由基準(zhǔn)費(fèi)率和風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率構(gòu)成。

（一般預(yù)測，大型銀行費(fèi)率大概在萬分之五左右，股份制等中型銀行費(fèi)率大概萬分之八左右，城商行等小型銀行費(fèi)率大概在萬分之十左右）

5.實(shí)行強(qiáng)制投保原則。存款保險(xiǎn)制度評價(jià)積極評價(jià)：更有效地防止銀行擠兌更好地保護(hù)小額存款人更有力于中小銀行業(yè)發(fā)展更便于處理危機(jī)和“善后”事宜討論：存款保險(xiǎn)制度的普及是好事嗎？能否提高金融體系運(yùn)行效率？能否防范銀行危機(jī)？存在道德風(fēng)險(xiǎn)：導(dǎo)致銀行穩(wěn)定性降低和銀行危機(jī)發(fā)生概率上升所以，需要完善的制度監(jiān)管這表明是存款保險(xiǎn)制度效果并不理想，需要其他金融監(jiān)管措施配合最后貸款人安排

1.定義：最后貸款人安排（（LenderofLastResort，簡稱LOLR）是一國中央銀行履行“銀行的銀行”職能時(shí)，向暫時(shí)出現(xiàn)流動性困難的銀行提供緊急援助的一種制度。2.目的：化解系統(tǒng)危機(jī)3.原則：向誰提供最后貸款？何時(shí)提供？提供多少？（1）防止恐慌造成的貨幣儲備減少；（2）穩(wěn)定整個(gè)金融體系，而不是單個(gè)金融機(jī)構(gòu)。（3）緩解危機(jī)沖擊的影響。（4）為一切有良好資產(chǎn)抵押的銀行提供貸款，而不應(yīng)拯救不好的銀行；（5）緊急援助資金的數(shù)量不受限制，并執(zhí)行懲罰性高利率4.評價(jià)：道德風(fēng)險(xiǎn)放大，扭曲資源配置效率錯誤地選擇拯救對象