財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)解釋

財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)解釋存在三類主要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)：經(jīng)營、顧客和員工。目前，經(jīng)常使用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括：顧客滿意度；產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量；戰(zhàn)略目標(biāo)，如完成一項(xiàng)并購或項(xiàng)目的關(guān)鍵部分，公司重組和管理層交接；公司潛在發(fā)展能力，如員工滿意度和保持力、員工培訓(xùn)、團(tuán)隊(duì)精神，管理有效性或公共責(zé)任；創(chuàng)新能力，如研發(fā)投資及其結(jié)果、新產(chǎn)品開發(fā)能力；技術(shù)目標(biāo)；市場份額。主營業(yè)務(wù)費(fèi)用率=費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入凈額主營業(yè)務(wù)成本率=成本/主營業(yè)務(wù)收入凈額主營業(yè)務(wù)利潤率=利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額營業(yè)利潤率（OperatingProfitRatio）的概念營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。其計(jì)算公式為:營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入（商品銷售額）X100%=（銷售收入-銷貨成本-管理費(fèi)-銷售費(fèi)）/銷售收入X100%營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)百元商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng);反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱。影響營業(yè)利潤率因素銷售數(shù)量；單位產(chǎn)品平均售價(jià)；單位產(chǎn)品制造成本；控制管理費(fèi)用的能力；控制營銷費(fèi)用的能力。利潤總額 利潤總額是一家公司在營業(yè)收入中扣除成本消耗及營業(yè)稅后的剩余，這就是人們通常所說的盈利，它與營業(yè)收入間的關(guān)系為：營業(yè)利潤=營業(yè)收入一營業(yè)成本一營業(yè)稅金及附加一期間費(fèi)用一資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益一公允價(jià)值變動(dòng)損失+投資收益（一投資損失）利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入一營業(yè)外支出凈利潤=利潤總額一所得稅費(fèi)用營業(yè)利潤是要來自營業(yè)正常的經(jīng)營活動(dòng);所謂投資收益就是把錢投給別人來幫自己收益,如投資證券,辦廠分紅等；營業(yè)外收支凈額也可能企業(yè)帶來收益.當(dāng)利潤總額為負(fù)時(shí)，企業(yè)一年經(jīng)營下來，其收入還抵不上成本開支及應(yīng)繳的營業(yè)稅，這就是通常所說的企業(yè)發(fā)生盈虧。當(dāng)利潤總額為零時(shí)，企業(yè)一年的收入正好與支出相等，企業(yè)經(jīng)營不虧不賺，這就是通常所說的盈虧平衡。當(dāng)利潤總額大于零時(shí)，企業(yè)一年的收入大于支出，這就是通常所說的企業(yè)盈利。利潤總額是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的十分重要的經(jīng)濟(jì)批標(biāo)。在收益總括觀點(diǎn)下，利潤總額是一外收支項(xiàng)目和前期調(diào)整項(xiàng)目；但在損益表中，許多國家還是在計(jì)算利潤總額（或會(huì)計(jì)收益）之前，將當(dāng)期經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的利潤（正常利潤）和其他損益（非正常利潤）分開列示。所謂正常利潤是指由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生和實(shí)現(xiàn)的利潤，包括企業(yè)從事生產(chǎn)、銷售、投資告示活動(dòng)所實(shí)現(xiàn)的利潤，營業(yè)利潤和投資收益各正常利潤。非正常利潤是與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)事項(xiàng)所引起的盈虧，包括遭受自然災(zāi)害的導(dǎo)致的損失、罰款支出和滯納金支出等與經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)的項(xiàng)目，前期調(diào)整我國的規(guī)定也納入非正常利潤之列。由于產(chǎn)生正常利潤和經(jīng)營活動(dòng)，可由企業(yè)管理部門控制，而非正常利潤是不可控制的；因而，將利潤劃分為正常利潤和非正常利潤（即在損益表中分開列示）對于衡量企業(yè)管理部門的經(jīng)營管理效率更客觀、更準(zhǔn)確。①銷售毛利額=主營業(yè)務(wù)收入一主營業(yè)務(wù)成本銷售毛利率=銷售毛利額虧主營業(yè)務(wù)收入X100%單一產(chǎn)品毛利額=銷量X（銷售單價(jià)一單位銷售成本）單一產(chǎn)品毛利率=（銷售單價(jià)一單位銷售成本）一銷售單價(jià)多種產(chǎn)品毛利額=2單一產(chǎn)品毛利額或=主營業(yè)務(wù)收入總額X綜合毛利率綜合毛利率=2（某產(chǎn)品銷售比重X該產(chǎn)品毛利率）①營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤一營業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用②營業(yè)利潤=貢獻(xiàn)毛益一固定成本其中：貢獻(xiàn)毛益=主營業(yè)務(wù)收入-變動(dòng)成本=銷量X（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤虧主營業(yè)務(wù)收入X100%銷售凈利率=凈利潤一主營業(yè)務(wù)收入X100%①經(jīng)營杠桿系數(shù)=營業(yè)利潤變動(dòng)率+產(chǎn)銷量變動(dòng)率一、短期償債能力分析營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)虧流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)一存貨）虧流動(dòng)負(fù)債保守速動(dòng)比率=（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收賬款凈額）一流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）一流動(dòng)負(fù)債二、 長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額一資產(chǎn)總額）X100%①產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額一所有者權(quán)益總額）X100%②產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)負(fù)債率+（1—資產(chǎn)負(fù)債率）有形凈值債務(wù)率=［負(fù)債總額一（股東權(quán)益一無形資產(chǎn)凈值）］x100%利息償付倍數(shù)=息稅前利潤一利息費(fèi)用其中：息稅前利潤=稅前利潤+利息費(fèi)用=稅后利潤+所得稅+利息費(fèi)用長期債務(wù)與營運(yùn)資本比率=長期債粉（流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債）①固定支出償付倍數(shù)=（稅前利潤+固定支出）一固定支出②固定支出償付倍數(shù)=（息稅前利潤+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用）一［利息費(fèi)用+租賃費(fèi)中的利息費(fèi)用+優(yōu)先股股息H1一所得稅稅率）］三、 資產(chǎn)運(yùn)用效率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+總資產(chǎn)平均余額其中：總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）一2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+流動(dòng)資產(chǎn)平均余額其中：流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）一2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)虧流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+固定資產(chǎn)平均余額其中：固定資產(chǎn)平均余額=（期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn)）一2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長期投資周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+長期投資平均余額其中：長期投資平均余額=（期初長期投資+期末長期投資）一2長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+長期投資周轉(zhuǎn)率其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+其他資產(chǎn)平均余額其中：其他資產(chǎn)平均余額=（期初其他資產(chǎn)+期末其他資產(chǎn)）一2其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+應(yīng)收賬款平均余額②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額+應(yīng)收賬款平均余額其中：應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）一2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率①成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本+存貨平均凈額②收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+存貨平均凈額其中：存貨平均凈額=（期初存貨凈額+期末存貨凈額）一2成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率四、獲利能力分析①銷售毛利額=主營業(yè)務(wù)收入一主營業(yè)務(wù)成本銷售毛利率=銷售毛利額+主營業(yè)務(wù)收入X100%單一產(chǎn)品毛利額=銷量x（銷售單價(jià)一單位銷售成本）單一產(chǎn)品毛利率=（銷售單價(jià)一單位銷售成本）一銷售單價(jià)多種產(chǎn)品毛利額=2單一產(chǎn)品毛利額或=主營業(yè)務(wù)收入總額X綜合毛利率綜合毛利率=2（某產(chǎn)品銷售比重X該產(chǎn)品毛利率）①營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤一營業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用②營業(yè)利潤=貢獻(xiàn)毛益一固定成本其中：貢獻(xiàn)毛益=主營業(yè)務(wù)收入-變動(dòng)成本=銷量x（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤虧主營業(yè)務(wù)收入x100%銷售凈利率=凈利潤一主營業(yè)務(wù)收入x100%①經(jīng)營杠桿系數(shù)=營業(yè)利潤變動(dòng)率+產(chǎn)銷量變動(dòng)率②經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期貢獻(xiàn)毛益+基期營業(yè)利潤總資產(chǎn)收益率=收益總額虧平均資產(chǎn)總額x100%其中：收益總額=息稅前利潤長期資本收益率=收益總額虧長期資本額x100%其中：收益總額=息稅前利潤一短期利息或=稅前利潤+長期資本利息長期資本額=長期負(fù)債平均余額+所有者權(quán)益平均余額=（期初長期負(fù)債+期末長期負(fù)債）寸2+（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）^2五、投資報(bào)酬分析①財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率虧息稅前利潤變動(dòng)率②財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=變動(dòng)前的息稅前利潤+變動(dòng)前的稅前利潤①凈資產(chǎn)收益率=凈利潤一平均所有者權(quán)益x100%其中：平均所有者權(quán)益=（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）虧2②凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)其中：資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)=1-（1—資產(chǎn)負(fù)債率）所以：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率+（1-資產(chǎn)負(fù)債率）凈資產(chǎn)收益率=［資產(chǎn)收益率+（資產(chǎn)收益率一負(fù)債利息率）X（負(fù)債一凈資產(chǎn)）］x（1—所得稅率）凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)率=資產(chǎn)收益率的變動(dòng)率X財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)①簡單資本結(jié)構(gòu)的每股收益=（凈利潤一優(yōu)先股股利）一發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的基本每股收益=（凈利潤一優(yōu)先股股利）一（流通在外的普通股股數(shù)+增發(fā)的普通股股票+真正稀釋的約當(dāng)股數(shù)）復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的充分稀釋的每股收益=（凈利潤一不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股利）一（流通在外的普通股股數(shù)+普通股股票等同權(quán)益）股票獲利率=（普通股每股股利+每股市場利得）虧普通股每股市價(jià)X100%其中：每股市場利得=期末股票市價(jià)一期初股票市價(jià)市盈率=普通股每股市價(jià)+每股收益市凈率=普通股每股市價(jià)虧每股凈資產(chǎn)其中：每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額一優(yōu)先股權(quán)益）一發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)六、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量與當(dāng)期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量虧流動(dòng)負(fù)債x100%債務(wù)保障率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?（流動(dòng)負(fù)債+長期負(fù)債）X100%償還到期債務(wù)比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量＞本期到期負(fù)債X100%每元銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量＞主營業(yè)務(wù)收入每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一優(yōu)先股股利）虧發(fā)行在外的普通股股數(shù)X100%全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流段全部資產(chǎn)x100%現(xiàn)金流量適合比率=一定時(shí)期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量虧（同期資本支出+同期存貨凈投資額+同期現(xiàn)金股利）X100%現(xiàn)金再投資比率=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一現(xiàn)金股利一利息支出）虧（固定資產(chǎn)原值+對外投資+其他資產(chǎn)+營運(yùn)資金）X100%現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量＞現(xiàn)金股利額營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量虧經(jīng)營所得現(xiàn)金x100%其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=凈收益一非經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用七、業(yè)績計(jì)量與評價(jià)凈收益=凈利潤一優(yōu)先股股利①凈現(xiàn)金流量=凈收益+非現(xiàn)金費(fèi)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=凈現(xiàn)金流量一流動(dòng)資產(chǎn)增加額+流動(dòng)負(fù)債增加額一非經(jīng)營活動(dòng)收益自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一資產(chǎn)投資支出經(jīng)濟(jì)增加值=息前稅后經(jīng)營收益一使用的全部資金x資本成本率=稅后經(jīng)營收益一使用的股權(quán)資金X股權(quán)成本率基本經(jīng)濟(jì)增加值=息前稅后經(jīng)營利潤一報(bào)表總資產(chǎn)X資本成本率市場增加值=總市值一總資本經(jīng)濟(jì)收益=預(yù)期未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值一凈投資的現(xiàn)值資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額虧年初所有者權(quán)益x100%其中：本年所有者權(quán)益增長額=年末所有者權(quán)益一年初所有者權(quán)益財(cái)務(wù)指標(biāo)如下1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。流動(dòng)比率公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。速動(dòng)比率公式：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)保守速動(dòng)比率=0.8(貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額)/流動(dòng)負(fù)債意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于1的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽俊Ｗ儸F(xiàn)能力分析總提示：增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。2、資產(chǎn)管理比率（1） 存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/[（期初存貨+期末存貨）/2]意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（2） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=[360米（期初存貨+期末存貨）/2]/產(chǎn)品銷售成本意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（3） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（4） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]/產(chǎn)品銷售收入意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5） 營業(yè)周期公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={[（期初存貨+期末存貨）/2]*360}/產(chǎn)品銷售成本+{[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]*360}/產(chǎn)品銷售收入意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。分析提示：營業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。（6） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2]意義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。分析提示：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評價(jià)企業(yè)的盈利能力。（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評價(jià)企業(yè)的盈利能力。3、負(fù)債比率負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。（1） 資產(chǎn)負(fù)債比率公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在60%—70%，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到85%及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。（2） 產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/股東權(quán)益）*100%意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3） 有形凈值債務(wù)率公式：有形凈值債務(wù)率=［負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）］*100%意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能用來還債，為謹(jǐn)慎起見，一律視為不能償債。分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4） 利息保障倍數(shù)公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息）通常也可用近似公式：利息保障倍數(shù)=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/財(cái)務(wù)費(fèi)用意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。4、盈利能力比率盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。（1） 銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。（2） 銷售毛利率公式：銷售毛利率=［（銷售收入-銷售成本）/銷售收入］*100%意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。（3） 資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/［（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2］*100%意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小?？梢越Y(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/[（期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2]*100%意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析影響所有者權(quán)益報(bào)酬的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”、“待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。5、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況；第二，有助于評價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；第五，用于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。流動(dòng)性分析流動(dòng)性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。（1） 現(xiàn)金到期債務(wù)比公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)本期到期債務(wù)=一年內(nèi)到期的長期負(fù)債+應(yīng)付票據(jù)意義：以經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（2） 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債意義：反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動(dòng)負(fù)債的保障程度。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末負(fù)債總額意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。獲取現(xiàn)金的能力（1） 銷售現(xiàn)金比率公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/銷售額意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。（2） 每股營業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。（3） 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額意義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義?；厥掌谠蕉?，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性分析（1） 現(xiàn)金滿足投資比率公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。取數(shù)方法：近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出，從購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù)；存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加；現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目取數(shù)。如果實(shí)行新的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，該項(xiàng)目為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目減去附表中財(cái)務(wù)費(fèi)用。意義：說明企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。分析提示：達(dá)到1,說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴(kuò)充所需資金；若小于1,則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補(bǔ)充。（2） 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流量/每股現(xiàn)金股利=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利意義：該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，其值越大越好。分析提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過去比較。（3）營運(yùn)指數(shù)公式：營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤-投資收益-營業(yè)外收入+營業(yè)外支出+本期提取的折舊+無形資產(chǎn)攤銷+待攤費(fèi)用攤銷+遞延資產(chǎn)攤銷意義：分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系，評價(jià)收益質(zhì)量。分析提示：接近1,說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當(dāng)，收益質(zhì)量高；若小于1,則說明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好。常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的幾種1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。（1） 流動(dòng)比率公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。（2） 速動(dòng)比率公式：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)保守速動(dòng)比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于1的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。變現(xiàn)能力分析總提示：（1） 增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。（2） 減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。2、資產(chǎn)管理比率（1） 存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/[（期初存貨+期末存貨）/2]企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。（2） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=[360米（期初存貨+期末存貨）/2]/產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的