通信-行業(yè)周報：華為5.5G測試完成夯實商業(yè)化基礎(chǔ)

證券研究報告通信證券研究報告通信【興證通信】通信行業(yè)周報（09.11-09. 投資要點【板塊走勢】【周觀投資】全部功能測試用例，本次測試涵蓋了上下行超寬帶和寬帶實時交互5G-A關(guān)鍵技術(shù)。此前5G將物聯(lián)網(wǎng)從NB-IoT擴展到可支持每平方公里上百萬連接的mMTC和信道速率達綠色化和智能化能力，更好地滿足未來智能世界的需求，預(yù)計在部分場景將加速實現(xiàn)商業(yè)化。預(yù)計于下周開展LPO標準定制討論會，關(guān)注LPO標準落地及相關(guān)受益標的；持續(xù)看好光增長階段，驅(qū)動國產(chǎn)自主可控算力及配套光模塊等算力基礎(chǔ)設(shè)施需求高增長。目前國內(nèi)數(shù)通光模塊預(yù)計仍以200G/400G速率星通信功能：一是天通衛(wèi)星通話功能，能撥打和接聽衛(wèi)星電話，還可自由編輯衛(wèi)星消息。2022A2023E相關(guān)報告wangnan20yjy@.請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明靜電吸盤&陶瓷加熱盤加速放量，繼續(xù)重點推薦。公司3D光傳感器模塊外殼產(chǎn)品可用于vcsel3D面部識別、增強現(xiàn)實、手勢控制等效果；同時公司收購的資產(chǎn)積極布局衛(wèi)星瓷產(chǎn)品靜電卡盤和陶瓷加熱器的批量出貨，國產(chǎn)替代趨勢不斷半年公司實現(xiàn)營收6.64億元，同比+15.01%，歸母凈健發(fā)展，全年業(yè)績無憂。公司作為AI攀鼎通科技發(fā)布2023年中報，通信受益800G升級&AI算力，汽車大客戶持續(xù)半年實現(xiàn)收入3.32億元(同比-21.39%)，歸母凈利潤0.45億元(同比-48.55%)；2023Q實現(xiàn)收入1.70億元(同比-30.87%)，請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明鞏固競爭優(yōu)勢，公司上半年收入實現(xiàn)穩(wěn)定增長；持續(xù)降本增效小，公司綜合毛利率同比提升億元（同比+4.85%歸母凈利潤12.49億元（同比+45.27%）。單季度來請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明步奠定公司云數(shù)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)；公司擬終止轉(zhuǎn)債改發(fā)定增，募資不超過30復(fù)正常水平。長期來看，公司憑借產(chǎn)品性價比優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，市占率有望不斷提升；根據(jù)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明年34.3%。云辦公終端方面，公司不斷推出中高端商用耳麥新比-63.12%扣非歸母凈利潤0.59億元（同比-50.56%23Q2單季度實現(xiàn)營收12.87億元），中心和超算中心快速演進。近期潤澤擬推出2023年限制性股票激勵計劃，將績效阿爾法客戶和重點客戶做商用評估，2023年下半年與IoT產(chǎn)品客戶共請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明建議關(guān)注M2M領(lǐng)軍企業(yè)移為通信，公司依托中國工程師紅利加速搶耀科技、華測導(dǎo)航、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、移遠通信、中天科技、亨通光電、意華股份。請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 圖表目錄 請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明報告正文一、周觀投資移動寬帶）、uRLLC（超高可靠超低時延通信）和mMTC（大連接物聯(lián)網(wǎng)）和mMTC三大特性，更進一步增強寬帶化、泛在化、綠色化好地滿足未來智能世界的需求，預(yù)計在部分場景將加速實現(xiàn)商業(yè)化。益標的；持續(xù)看好光模塊產(chǎn)業(yè)鏈長期成長。伴隨AI的高速發(fā)展以及大模型等應(yīng)用逐漸落地，國內(nèi)算力進入高速增長階段，驅(qū)動國產(chǎn)自主可控算力及配套光模塊助中長期成長性，仍是配置主線；未來云計算中心以太網(wǎng)800G升級需求逐步開國電信集團衛(wèi)星通信公司發(fā)生工商變更，注持續(xù)看好衛(wèi)星通信發(fā)展前景并加大投入力度。華為新機在衛(wèi)星通信領(lǐng)域再次突領(lǐng)海的通信網(wǎng)絡(luò)全面覆蓋，廣泛應(yīng)用于海洋漁業(yè)、應(yīng)急救援、旅游探險、物聯(lián)網(wǎng)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明芯片及器件，靜電吸盤&陶瓷加熱盤加速放量，繼續(xù)受益于國內(nèi)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展。公司已實現(xiàn)半導(dǎo)體設(shè)備用陶瓷產(chǎn)品靜電卡非歸母凈利潤2.84億元，同比-20.65%。受400G/800G光模塊行業(yè)高增長；公司持續(xù)推進海2023年上半年，公司實現(xiàn)營收607.0億元，同比增長1.5%；歸母凈利潤54.產(chǎn)品等，算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品等第二曲線創(chuàng)新業(yè)務(wù)將高速增長，無線等業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)司數(shù)據(jù)中心交換機運營商市場排名升至國內(nèi)第二；路由器產(chǎn)品市場排名升至國內(nèi)請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明2023年上半年實現(xiàn)收入3.32億元(同比-21.39%)，歸母凈利潤0.45億元(同比務(wù)客戶和產(chǎn)品順利開拓，新增BMS模塊、水冷板等新項目，預(yù)計將逐件生產(chǎn)建設(shè)項目等建設(shè)，奠定汽車新產(chǎn)品的發(fā)展基礎(chǔ)。長期來看，通信方面，深速連接器行業(yè)需求持續(xù)高增長，且國產(chǎn)化替代加速。公司憑借多年精密制造的經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢，成功轉(zhuǎn)型Tire1品牌商。公司+3.6%，占營收比重達65.6%，匯率正向影響下帶動模組毛利率同比+1.2pct至37.5%。上半年研發(fā)費用率同比+1.9pct備和數(shù)據(jù)流量加速增長，邊緣端計算需求提升迫切，公司作為WiFiMCU龍頭，有望深度受益。同時隨著ChatGPT等19.54億元（同比+7.15%扣非歸母凈利潤14.64億元（同比-18.41%單所承壓，電力、光通信維持穩(wěn)定增長，新能源業(yè)務(wù)高速增長，根據(jù)推算，預(yù)計上請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明產(chǎn)品出海順利。國內(nèi)海纜招投標大年開啟，公司在廣東、山東等地），同時全球通信流量持續(xù)增長帶動海洋光纜系統(tǒng)需求提升。公司深耕海光纜行業(yè)，2020年前后收購華為海洋并整合原本的海洋通信業(yè)務(wù)，23年完成收購華海通信分拆控股子公司江蘇亨通海洋光網(wǎng)系統(tǒng)有限公司至境內(nèi)證券交易所上市，將拓寬實現(xiàn)收入267.20億元（同比+17.5請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明廣，目前已經(jīng)拓展至武漢、鄭州、徐州、溫州等多個省市。同時，公司也在從地益。億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)與微軟聯(lián)合傾力打造的新一代智能會議室音視頻設(shè)備SmartVision括多發(fā)言者追蹤、智能語音助手、智能實時翻譯、智能語音轉(zhuǎn)錄和智能與會者身20.44億元（同比-12.58%實現(xiàn)歸母逐漸恢復(fù)正常水平。長期來看，公司憑借產(chǎn)品性價比優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，市占率有請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明意華股份發(fā)布23年中報，23H1實現(xiàn)營收22.24億元（同比-6.99%會顯著提升，前期資金周轉(zhuǎn)壓力預(yù)計會大幅減弱。近期硅料持續(xù)降價，或進一步拓展了比亞迪、吉利等，逐漸躋身第一梯隊供應(yīng)商。訂單放量下，公司汽車連接新達產(chǎn)能逐步釋放。公司軍工業(yè)務(wù)聚焦超寬帶上下變頻技術(shù)，在部分高難度項目務(wù)綁定華為、電信運營商等頭部廠商，新項目、新客快速演進。近期潤澤擬推出2023年限制性股票激勵計劃，將績效考核目標設(shè)定遠發(fā)展信心。請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明共同立項進行搭載星閃芯片的高性能無線終端設(shè)備的開發(fā)。憑借共通的底層技擋，智能駕駛等功能將單機價值量顯著提升。移為通信入場較早、布局領(lǐng)先，產(chǎn)華工科技、光庫科技、銳明技術(shù)（計算機組覆蓋）、廣和通、鴻請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明二、行業(yè)動態(tài)諒解備忘錄，引領(lǐng)行業(yè)數(shù)字化創(chuàng)新中國移動研究院、華為正式簽署5G-Advanced聯(lián)信息接入生產(chǎn)物流管理系統(tǒng)，實現(xiàn)物料容器、工裝車、關(guān)鍵零部件、家電成品IDC：Q2全球以太網(wǎng)交換機和路由器市場繼續(xù)強勁增長是始于全球大流行病的供應(yīng)鏈問題的緩解。在超大規(guī)模企業(yè)和云提供商建設(shè)數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)容量的推動下，以太網(wǎng)交換機市場的高速細分市場在數(shù)據(jù)中心部分繼續(xù)半導(dǎo)體市場最新份額：英偉達一躍成為行業(yè)第二市場研究機構(gòu)CounterpointResearch發(fā)布了2023年第二季度全球半導(dǎo)體市場Dell'Oro報告：2023年上半年全球整體電信設(shè)備市場收入增長2%《冷板液冷服務(wù)器設(shè)計白皮書》正式發(fā)布皮書》在大會上正式發(fā)布。白皮書的發(fā)布對于助力形成統(tǒng)一的行業(yè)標準、完善液冷產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系建設(shè)、推動下一階段液冷技術(shù)規(guī)模試點起到重要的指導(dǎo)作用。白皮書圍繞液冷技術(shù)的選擇和設(shè)計標準進行了詳細闡述，以滿足在“碳達峰、碳中和”戰(zhàn)略目標與算力需求不斷擴大背景下對更高效的散熱技術(shù)的追求。（來源：請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明三、大事提示公司起帆電纜四、風(fēng)險提示請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度投資評級說明投資建議的評級標準相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅大于1相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅小于-5%信息披露使用本研究報告的風(fēng)險提示及法律聲明本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約，投資者自主作出投資決承擔投資風(fēng)險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，任何有關(guān)本報告息和意見進行獨立評估，并應(yīng)同時考量各自的投資目的、財務(wù)狀況和特定需求，必要時就法律、商業(yè)、財務(wù)、稅收本報告所載資料的來源被認為是可靠的，但本公司不保證其準確性或完整性，也不保證所包含的信息本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標投資收入可升可跌，過往表現(xiàn)不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)；在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致本公司的銷售人員、交易人員以及其他專業(yè)人士可能