財務(wù)管理模擬試題

財務(wù)管理學(xué)

試卷(一)

題號一二三四五六

總分得分

得分評卷人

一、單項選擇題（每題1分，合計15分）

1、在下列經(jīng)濟活動中，可以體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務(wù)關(guān)系的是（）。A.企業(yè)向國有資產(chǎn)投資企業(yè)交付利潤

B.企業(yè)向國家稅務(wù)機關(guān)繳納稅款C.企業(yè)與其他企業(yè)支付貨款

D.企業(yè)向職工支付工資2、.相對于一般股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（）。A.優(yōu)先表決權(quán)B.優(yōu)先購股權(quán)C.優(yōu)先分派股利權(quán)D.優(yōu)先查賬權(quán)3、下列籌資活動不會加大財務(wù)杠桿作用的是（）。A.增發(fā)一般股B.增發(fā)優(yōu)先股

C.增發(fā)企業(yè)債券D.增長銀行借款4、假如某企業(yè)的信用條件是“2/10，n/30”，則喪失該現(xiàn)金折扣的資金成本為（）。A.36%B18%

C35.29%D.36.73%5、下列各項資金，可以運用商業(yè)信用方式籌措的是（）。A.國家財政資金B(yǎng).銀行信貸資金C.其他企業(yè)資金D.企業(yè)自留資金6、某企業(yè)的流動比率很高，而速動比率很低，原因是（）。A.企業(yè)有大量的應(yīng)收賬款B.企業(yè)有大量的存貨C.企業(yè)有大量的流動負(fù)債D.計算有誤7、在采用5C評估法進行信用評估時，最重要的原因是（）A.品德

B.能力

C.資本

D.抵押品8、設(shè)備出租人和承租人約定，等額租金每年年末支付，這種租金屬于（）A.即付年金

B.一般年金

C.先付年金

D.永續(xù)年金9、假如某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（）A.投資回收期在一年以內(nèi)

B.獲利指數(shù)不小于1C.投資酬勞率高于100%

D.年均凈現(xiàn)金流量不小于原始投資額10、下列各項中，不屬于融資租賃特點的是（）A.租賃期較長

B.不得任意終止租賃協(xié)議C.租金較高

D.出租人提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)11、某投資方案貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為-3.17，貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12，則該方案的內(nèi)部酬勞率為（）。A.14.68%

B.16.68%

C.17.32%

D.18.32%12、下列指標(biāo)中，可用于衡量企業(yè)長期償債能力的是（）A流動比率

B資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C產(chǎn)權(quán)比率

D速動比率13、企業(yè)在追加籌資時，需要計算（）A.綜合資本成本

B.邊際資本成本

C.個別資本成本

D.機會成本14、甲方案的原則離差為1.2，乙方案的原則離差為1，若兩方案的期望值不相似，則兩者的風(fēng)險關(guān)系為（）A.甲不不小于乙

B.甲不小于乙

C.兩者相等

D.無法確定15、現(xiàn)值指數(shù)與凈現(xiàn)值指標(biāo)相比，其長處是（）A.便于投資額相似的方案的比較

B.考慮了現(xiàn)金流量的時間價值C.便于投資額不一樣的方案的比較

D.考慮了投資風(fēng)險

得分評卷人

二、名詞解釋（每題3分，合計15分）

1、財務(wù)管理

2、風(fēng)險酬勞

3、融資租賃

4、最優(yōu)資本構(gòu)造

5、現(xiàn)金流量

得分評卷人

三、判斷題（每題1分，合計10分）（小四號宋體加粗）

1、以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目的，有助于社會資源的合理配置。（）2、貨幣的時間價值是由時間發(fā)明的，因此，所有的貨幣均有時間價值。（）3、永續(xù)年金現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。（）4、企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，闡明發(fā)生壞賬損失的也許性越大。（）5、擴張性籌資動機是企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蜃芳訉ν馔顿Y的需要而產(chǎn)生的籌資動機。（）6、債務(wù)資本到期必須還本付息，是一種高成本低風(fēng)險的資本來源。（）7、當(dāng)財務(wù)杠桿系數(shù)為1，營業(yè)杠桿系數(shù)為1時，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應(yīng)為2。（）8、企業(yè)的留存收益是由企業(yè)稅后凈利形成的，它屬于一般股股東，因而企業(yè)使用留存收益并不花費什么成本。（）9、凈現(xiàn)值法考慮了資金的使用價值，可以反應(yīng)多種投資方案的凈收益，不過不能揭示各個投資方案自身也許到達的投資酬勞率。（）10、采用剩余股利政策，首先要確定企業(yè)的最佳資本構(gòu)造。（）

得分評卷人

四、簡答題（每題5分，合計10分）

1、簡述股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目的的優(yōu)缺陷。

2、按風(fēng)險程度可把財務(wù)決策分為哪三類？

得分評卷人

五、計算分析題（共50分1、2每題15分3、4每題10分）

1、MC企業(yè)初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9000萬元，其中，企業(yè)債券為1000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8％，每年年末付息，三年后到期）；一般股股本為4000萬元（面值1元，4000萬股）；資本公積為萬元；其他為留存收益。該企業(yè)為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有如下兩個籌資方案可供選擇.方案一：增長發(fā)行一般股，估計每股發(fā)行價格為5元；方案二：增長發(fā)行同類企業(yè)債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8％。估計可實現(xiàn)息稅前利潤萬元，合用的企業(yè)所得稅稅率為33％。

規(guī)定：（1）計算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)；(6分)

①增發(fā)一般股股份數(shù)；

②整年債券利息；

（2）計算增發(fā)企業(yè)債券方案下的整年債券利息。(3分)

（3）計算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。(6分)

2、某企業(yè)計劃籌集資金100萬元，所得稅稅為33%。有關(guān)資料如下：

（1）向銀行借款10萬元，借款年利率為7％，手續(xù)費為2％。

（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值14萬元，溢價發(fā)行價格為15萬元，票面利率為9％，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3％。

（3）發(fā)行優(yōu)先股25萬元，估計年股利率為12％，籌資費率為4%。

（4）發(fā)行一般股40萬元，每股發(fā)行價格10元，籌資費率為6％。估計第一年每股股利0.12元，后來每年按8％遞增。

（5）其他所需資金通過留存收益獲得。規(guī)定：（1）計算個別資本成本。(10分)

（2）計算該企業(yè)加權(quán)平均資本成本。(5分)

3、甲企業(yè)稅前利潤70.4萬元，整年銷售額280萬元，固定成本32萬元，變動成本率為60%，資本總額為200萬元，債務(wù)比率（我司未發(fā)行優(yōu)先股）為40%，平均年利率12%。規(guī)定分別計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)，并闡明它們各自的經(jīng)濟意義。(10分)

4、某企業(yè)擬購置一臺新設(shè)備替代舊設(shè)備。舊設(shè)備原值97000元，年折舊額10000元，估計還可用6年，6年后殘值7000元，若目前變現(xiàn)可獲40000元，使用該設(shè)備每年營業(yè)收入為100000元，付現(xiàn)成本為70000元。新設(shè)備買價為130000元，可以用6年，報廢時殘值為10000元。使用新設(shè)備不會增長收入，但可以使每年付現(xiàn)成本減少25000元，所得稅率30%，折現(xiàn)率10%。規(guī)定通過計算對企業(yè)更新改造方案進行決策。(10分)

參照答案一、單項選擇題（1×15）1A

2C

3A

4D

5C

6B

7A

8B

9B

10D

11C

12C

13B

14D

15C

二、名詞解釋（3×5）1.財務(wù)管理

是企業(yè)管理的一種構(gòu)成部分，它是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，按照財務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。2.風(fēng)險酬勞

是指投資者由于冒著風(fēng)險進行投資，而獲取的超過貨幣時間價值的額外收益。3.融資租賃

又稱財務(wù)租賃，是由租賃企業(yè)按照承租企業(yè)的規(guī)定融資購置設(shè)備，并在契約或協(xié)議規(guī)定的較長期限內(nèi)提供應(yīng)承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。它是現(xiàn)代租賃的重要類型。4.最優(yōu)資本構(gòu)造

是指企業(yè)在適度財務(wù)風(fēng)險的條件下，使其預(yù)期的綜合資本成本率最低，同步使企業(yè)價值最大的資本構(gòu)造。5.現(xiàn)金流量

是指與長期投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。三、判斷題（1×10）1∨

2×

3∨

4×

5∨

6×

7×

8×

9∨

10

∨四、簡答題（5×2）1．

簡述股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目的的優(yōu)缺陷。答：股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目的的長處：（1）股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目的考慮了風(fēng)險原因。（2）股東財富最大化在一定程度上克服了企業(yè)追求利潤上的短期行為。（3）股東財富最大化目的比較輕易量化，便于考核和獎懲。不過股東財富最大化也存在某些缺陷：（1）它適合上市企業(yè)，對非上市企業(yè)很難合用。（2）它只強調(diào)股東的利潤，而對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠。（3）股票價格受多種原因影響，并非都是企業(yè)所能控制的，把不可控原因引入理財目的是不合理的。2．

按風(fēng)險程度可把財務(wù)決策分為哪三類？

答：按風(fēng)險程度可把財務(wù)決策分為如下三類：（1）確定性決策。決策者對未來的的狀況是完全確定的或已知的決策。（2）風(fēng)險性決策。決策者對未來的狀況不能完全確定，但它們出現(xiàn)的也許性——概率的詳細(xì)分布是已知的或可以估計的。（3）不確定性決策。決策者對未來的狀況不僅不能完全確定，并且對其出現(xiàn)的概率也不清晰。五、計算分析題（共50分1、2每題15分3、4每題10分）

1．（1）計算增發(fā)股票方案的下列指標(biāo)：

①增發(fā)一般股股份數(shù)=10000000/5=000（股）=200（萬股）

②整年債券利息=1000×8%=80（萬元）

（2）增發(fā)企業(yè)債券方案下的整年債券利息=（1000+1000）×8%=160（萬元）

（3）計算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。

①根據(jù)題意，列方程（EBIT-80）×（1-33%）/（4000+200）=（EBIT-160）×（1-33%）/4000EBIT=1760②籌資決策∵估計息稅前利潤=萬元>每股利潤無差異點的息稅前利潤=1760萬元∴應(yīng)當(dāng)通過增長發(fā)行企業(yè)債的方式籌集所需資金2．（1）借款資本成本=7%×（1-33%）/（1-2%）=4.79%；債券資本成本=14×9%×（1-33%）/15×（1-3%）=5.8%；優(yōu)先股成本=12%/（1-4%）=12.5%；一般股成本=0.12/(1-6%)+8%=20.77%；留存收益成本=0.12+8%=20%。（2）企業(yè)加權(quán)平均成本=10/100×4.79%+15/100×5.8%+25/100×12.5%+40/100×20.77%+10/100×20%=14.78%3.EBIT=70.4+200×40%×12%=80（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=280-280×60%/280-280×60%-32=1.4的意義在于：:當(dāng)企業(yè)銷售增長1倍時,息稅前利潤將增長1.4倍,反之則下降1.4倍。財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=80/（80-200×40%×12%）=1.14的意義在于：:當(dāng)息稅前利潤增長1倍時,一般股每股稅后利潤將增長1.14倍,反之則下降1.14倍。聯(lián)合杠桿系數(shù)DCL=1.4×1.14=1.6的意義在于:：:當(dāng)企業(yè)銷售增長1倍時,一般股每股稅后利潤將增長1.6