貨幣本位與貨幣體系的變革金本位制還是信用本位制美國19世紀下半葉的貨幣戰(zhàn)爭及其對中國的啟示

貨幣本位與貨幣體系的變革金本位制還是信用本位制美國19世紀下半葉的貨幣戰(zhàn)爭及其對中國的啟示

美國南北戰(zhàn)爭后的19世紀下半葉是美國金融體系最復雜、最不穩(wěn)定的時期。1862年美國出臺了一部重要的《法幣法》。這部法案帶來了不兌現(xiàn)紙幣:綠背紙幣(綠鈔)的誕生,實際上違背了或者說是突破了金本位的貨幣制度,其對美國的貨幣的影響是巨大的,同時,綠背紙幣的發(fā)行也為戰(zhàn)爭結束之后,在美國金融問題上形成全民大討論和政治黨派斗爭,埋下了伏筆。戰(zhàn)爭結束之后,綠背紙幣的去留迅速成為美國社會的熱點和重大問題,圍繞這一問題的爭論,也迅速地在美國幾乎所有社會階層中展開,在爭論中,逐漸形成了觀點針鋒相對的兩大陣營:金融保守派和金融改革派。金融保守派,以從事國際貿(mào)易的貿(mào)易商、美國東部的銀行家和新英格蘭地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)主為代表,其核心主張是恢復美國的金本位貨幣體系;而金融改革派,以農(nóng)場主、勞工及其組織以及西部的銀行家和商人等為代表,其核心主張是要在美國建立起能夠與經(jīng)濟發(fā)展相適應的、有彈性的貨幣體系。(1)為了擴大并推行其貨幣主張,以金融改革派為中堅力量,美國民眾發(fā)起了一系列的社會和政治運動,這就是著名的“第三黨”運動,其中,第二代美國學派代表人物亨利·凱里在金融改革派捍衛(wèi)綠背紙幣的運動中發(fā)揮了重要作用。(1)“第三黨”所涵蓋的政黨眾多,其中具有全國性影響的主要有:勞工改革黨(theLaborReformParty)、綠背黨(theGreenbackParty)、勞工聯(lián)盟黨(theUnionLaborParty)以及平民主義黨(thePopulistParty)等。(2)當然,這些政黨對于當時美國金融問題的關注和主張,是隨著具體政黨和所處時期的不同而有所不同,但是,其核心主張卻是一以貫之的,那就是反對金本位,建立以國家信用為基礎的貨幣體系。以“第三黨”運動為載體的貨幣斗爭,從南北戰(zhàn)爭之后一直持續(xù)了30多年,對于美國貨幣和銀行體系的改革和發(fā)展,產(chǎn)生了不可忽視的重要影響。但是,遺憾的是,學術界對美國在19世紀的這段貨幣戰(zhàn)爭史卻關注不多,目前在我國,金融領域的貨幣戰(zhàn)爭也在相當程度上存在著,因此,重新發(fā)掘美國的這段貨幣史,對于我國金融領域的改革和發(fā)展,具有重要的參考價值和啟示。一、貨幣戰(zhàn)爭的原因1.金本位的銀行幣美國金融反壟斷運動的直接緣起是南北戰(zhàn)爭。南北戰(zhàn)爭之前,美國的貨幣體系是金本位的,銀行體系是分立的州立銀行體系,流通中的金幣和金元券大概占總流通貨幣的95%,其余主要是州立銀行發(fā)行的州立銀行券和白銀輔幣。(3)而南北戰(zhàn)爭的爆發(fā)極大地改變了美國的貨幣體系和銀行體系。首先,是金本位制度的暫時中止。戰(zhàn)爭爆發(fā)之初,聯(lián)邦政府對于戰(zhàn)爭的融資主要通過舉債,包括向國內(nèi)和國外的銀行家舉債來實現(xiàn)。而為了能順利地籌措到資金,聯(lián)邦政府也承諾,這些債務以后都會以黃金鑄幣來償還。但是,隨著戰(zhàn)爭規(guī)模的日益擴大,聯(lián)邦政府所要籌措的戰(zhàn)爭經(jīng)費急劇膨脹,這大大超出了其在戰(zhàn)爭前的預期,可以說,戰(zhàn)爭融資的規(guī)模已經(jīng)遠遠超出聯(lián)邦政府的財力,原來借款給聯(lián)邦政府的銀行家等財團開始疑慮,北方政府能不能償還其借款,甚至能不能打贏這場戰(zhàn)爭。在這種情況下,人們對美國貨幣和銀行體系的憂慮也與日俱增,金本位能否持續(xù),銀行會不會倒閉,而人們也開始到銀行要求兌付金元券和銀行券,并將黃金和金幣囤積、窖藏了起來,銀行的黃金儲備日益枯竭,而兌付壓力卻日益加大,終于在1861年12月30日,銀行不得不停止了黃金的兌付,而政府也緊隨其后,于次日停止了黃金的兌付,(4)至此,美國金本位的貨幣制度可以說是暫時中止了。其次,是不兌現(xiàn)紙幣,即綠背紙幣的出現(xiàn)。在黃金兌付暫時中止的情況下,聯(lián)邦政府再通過債務為戰(zhàn)爭融資實際上已經(jīng)行不通了,于是在其經(jīng)濟智囊團的建議下,林肯政府迅速提出了一種籌措戰(zhàn)爭經(jīng)費的新辦法,由政府委托財政部直接發(fā)行一種不能兌現(xiàn)黃金的信用紙幣。1862年2月,授權政府發(fā)行這種紙幣的《法幣法》(LegalTenderAct)在國會獲得通過,由于這種紙幣以綠色油墨印制,所以被稱為“綠背紙幣”。1862至1864年,聯(lián)邦政府一共發(fā)行了三次綠背紙幣,總額為4.5億美元,(5)這些紙幣在戰(zhàn)后的美國長期地流通,是美國貨幣總量的重要組成部分。2.美國廢銀法院對綠背幣的態(tài)度南北戰(zhàn)爭對于美國金融體系的影響是巨大的,它直接導致了綠背紙幣的誕生,而當戰(zhàn)爭結束之后,綠背紙幣的去留便迅速成為美國的熱點問題。實際上,在南北戰(zhàn)爭接近尾聲的時候,美國社會對綠背紙幣的態(tài)度便開始發(fā)生了微妙的變化,大多數(shù)美國人認為,綠背紙幣是林肯政府為了籌措戰(zhàn)爭資金而采取的臨時權宜之計,因此隨著戰(zhàn)爭的結束,綠背紙幣這種不兌現(xiàn)的信用紙幣便不再具有合法性和合理性,應該逐步收回,美國貨幣體系也應該恢復鑄幣支付,而這一主張也迅速被戰(zhàn)后的美國政府所采納。1865年12月,美國財政部長休·麥卡洛克(HughMcCulloch)向國會提交議案,建議美國應該盡快廢除1862年的《法幣法》,恢復鑄幣支付,而國會以壓倒性多數(shù)通過了這一議案。(1)1866年4月,美國國會又進一步地通過法案,具體推行恢復鑄幣支付的政策,綠背紙幣也開始被逐步收回,其流通數(shù)量迅速減少,從1864年1月的4.49億美元,下降到了1867年年底的3.56億美元。(2)但是,隨著綠背紙幣的逐步收回,帶來了嚴重的經(jīng)濟后果,即物價水平的劇烈下降和經(jīng)濟衰退,面對這種預料之外的新情況,部分主張回收綠背紙幣、恢復鑄幣支付的人們,想法開始發(fā)生變化,1868年2月,國會也中斷了綠背紙幣的回收。但是,美國并沒有因此而改變恢復鑄幣支付的政策大方向,為了逐步實現(xiàn)鑄幣支付,在很長一段時間內(nèi),美國政府一直實行貨幣緊縮的政策,導致了貨幣供給的嚴重不足,帶來了物價水平的長期下降,比如在1884年,平均價格已經(jīng)下降到了1860年的水平。貨幣短缺,物價下降,給南方和西部的農(nóng)場主等帶來了更為嚴重的影響,因為相對于其他產(chǎn)品,農(nóng)作物的價格下降得更為嚴重,比如谷物的價格,在1866年,每蒲式耳是66美分,而到了1990年代,跌到了30美分。農(nóng)產(chǎn)品價格的長期大幅下跌,嚴重地損害了南方和西部農(nóng)場主的利益,因此他們強烈地反對恢復鑄幣支付,強烈地呼吁政府不僅要停止綠背紙幣的回收,更要進一步增加其發(fā)行,為此,他們聯(lián)合了支持綠背紙幣的其他社會階層,進行了一場長期而艱苦的社會運動和政治斗爭。二、南北戰(zhàn)爭期間的階段“第三黨”或者說是金融改革派所發(fā)起的貨幣斗爭,從南北戰(zhàn)爭結束時開始出現(xiàn)到19世紀末期基本結束,持續(xù)30多年,可劃分為三個階段:綠鈔黨階段、農(nóng)場主聯(lián)盟運動階段和平民黨階段。1.第二,立法與金融問題1866年,美國第一個全國性的勞工組織———全國勞工同盟(theNationalLaborUnion,NLU)成立,該聯(lián)盟的核心主張之一,便是反對綠背紙幣的回收,在1867年8月舉行的第二次全國代表大會上,該聯(lián)盟更是進一步地提出了明確的金融主張,認為控制和發(fā)行貨幣是政府義不容辭的責任和義務,而這項責任卻在戰(zhàn)爭結束之后被放棄了,這造成了當時貨幣緊縮的局面。(3)而解決的方法,就是聯(lián)邦政府重新恢復貨幣發(fā)行權,以國家的財富和信用為基礎,發(fā)行可以支付一切公私債務的、全國統(tǒng)一的法定貨幣,并且必須根據(jù)經(jīng)濟運行的需要發(fā)行相應的充足數(shù)量的貨幣,這才是“美國人民的貨幣體系”而不是“銀行家的貨幣體系”。(4)雖然,隨著同盟主席威廉·塞韋斯(WilliamH.Sylvis)在1869年的去世,該組織的影響力迅速下降,許多地方性的勞動組織也退出了同盟,并最終在70年代初期解散了,但是,上述對美國貨幣和銀行體系進行改革的主張和呼聲,并沒有因此而中斷。1872年,在原來全國勞工同盟部分骨干成員的努力下,南北戰(zhàn)爭后的第一個全國性政治黨派———勞動與改革黨(theLaborandReformParty)正式成立,該黨基本上沿襲了全國勞工同盟的綱領和主張,并且更加突出了其中的金融部分。(1)全國勞工同盟與勞動改革黨關于金融問題的主張,在很大程度上影響了后來的綠背紙幣黨,而綠背紙幣黨成立的直接導火索則是1873年的金融大恐慌。在這次金融恐慌中,大批負債累累的鐵路公司由于融資無望而紛紛宣告破產(chǎn),而為其提供貸款的銀行也紛紛倒閉,尤其是北太平洋鐵路公司以及杰伊—庫克金融公司的破產(chǎn),更是引發(fā)連鎖反應,破壞了金融市場的信心,以致于銀行暫停鑄幣支付。這次金融恐慌進一步激發(fā)了對美國貨幣和銀行體系進行改革的呼聲,使人們更加認識到了金本位的貨幣體系以及國民銀行體系的缺陷。1874年11月25日,在印第安納州的勞工、農(nóng)場主以及小經(jīng)營業(yè)主的呼吁下,在美國印第安納州首府、印第安納波利斯(Indianapolis)舉行了一次全國大會,旨在將當時已經(jīng)大規(guī)模涌現(xiàn)出來的眾多社會團體和黨派團結起來,而在這次大會上,也成立了全國性的政黨:全國獨立黨(theNationalIndependentParty)主旨之一是反對鑄幣支付,支持綠背紙幣,并發(fā)動了支持綠背紙幣的一系列政治運動,后來一般被稱之為綠鈔黨(theGreenbackParty)。(2)1875年1月14日,共和黨控制的國會通過了《恢復鑄幣支付法案》,決定在1879年1月1日正式恢復鑄幣支付,這更激起了綠鈔黨的強烈反對和斗爭。隨后,在綠鈔黨成立之后的第一次全國代表大會上,該黨明確地提出了貨幣綱領,主要包括兩個內(nèi)容:一是廢除《恢復鑄幣法案》,二是由政府直接發(fā)行貨幣,并且利用可轉換債券計劃來調(diào)節(jié)貨幣發(fā)行量。(3)可轉換債券計劃是綠背主義者所提出的重要建設性主張,該方案最早在19世紀60年代中后期由著名的綠背紙幣者AlexanderCampbell具體闡述并廣為流行起來。在可轉換債券計劃中,政府繼續(xù)發(fā)行綠背紙幣,但是為了控制其過多發(fā)行從而導致通貨膨脹的危險,這種綠背紙幣的發(fā)行是與政府債券相綁定的,也就是說,財政部發(fā)行綠背紙幣的同時,相應地發(fā)行一定利率水平的債券,這些債券能夠隨時隨需地轉換成綠背紙幣,反之亦然。當經(jīng)濟處于擴張時,對貨幣的需求會上升,利率上升,這將使債券的持有者將其債券轉換成貨幣變得有利可圖。而一旦貨幣供給增加了,那么對貨幣的需求也會隨著降低,利率下降,于是債券停止向貨幣轉換。這樣,貨幣數(shù)量根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展而自動地調(diào)節(jié),不再會出現(xiàn)通貨緊縮的局面,而綠背紙幣的發(fā)行數(shù)量受到債券的約束,也不會過多發(fā)行而帶來通貨膨脹。(4)綠背紙幣主義者認為,可轉換債券計劃能夠迅速地克服當時的貨幣短缺,解決物價的長期下降,并且更為重要的是,發(fā)行綠背紙幣,也是政府參與到貨幣事務中,打破銀行家壟斷貨幣發(fā)行的重要途徑。綠鈔黨的努力以及其所推動的綠背紙幣運動,在當時產(chǎn)生了巨大的影響。1876年5月,綠鈔黨提名彼得·庫珀(PeterCooper)為總統(tǒng)候選人,并在當年的大選中得到了將近1%的選票。(5)綠鈔黨也對美國眾議院產(chǎn)生了影響,1877年下半年,美國眾議院通過了撤銷1875年所通過的《恢復鑄幣支付法案》的議案,雖然在參議院僅以一票之差沒有通過,但是這對于綠背紙幣后來的命運產(chǎn)生了巨大的影響。1878年5月31日,參眾兩院通過法案,禁止綠背紙幣將來以任何形式的退出,并且規(guī)定了當時的余額———3.47億元為永久發(fā)行量。(1)因此,雖然在1879年1月1日,《恢復鑄幣支付法案》(ResumptionAct)如期正式實施,當時的美國財政部在大量黃金儲備的支撐下,也實現(xiàn)了綠背紙幣與黃金鑄幣的平價。但是,綠背紙幣也并沒有因此而退出貨幣流通,實際上,在很長一段時間內(nèi),都是美國貨幣總量中的一個很重要的組成部分。當然,由于《恢復鑄幣支付法案》(ResumptionAct)在1879年的成功實施,使綠鈔黨的社會活動和政治運動慢慢地喪失了信服力和吸引力,雖然在整個1880年代還繼續(xù)存在著,在1880年的總統(tǒng)競選中,其候選人JamesBairdWeaver更是獲得了3.3%的選票,但是這并沒有扭轉其衰落的命運,(2)綠鈔黨在1880年代逐漸沒落并最終消失。然而,綠鈔黨雖然沒落了,但是它關于美國貨幣體系的主張,卻并沒有沒落,而是進一步地轉移到了1880年代之后的農(nóng)場主聯(lián)盟運動中去了。2.土地貸款計劃1879年,美國正式恢復了鑄幣支付,而為了實現(xiàn)鑄幣支付所長期施行的貨幣緊縮政策導致了美國流通貨幣數(shù)量的相對不足,帶來了物價水平的長期持續(xù)下降,1884年,平均價格已經(jīng)下降到了南北戰(zhàn)爭之前的水平。(3)相對于全國的貨幣短缺,西部和南方更為嚴峻,其抵押貸款的利率一般為15%到18%,而南方部分地區(qū),有時高達30—40%,如此高的利率導致農(nóng)場主經(jīng)營困難、負債累累。(4)這種情況導致了農(nóng)場主對美國貨幣制度的質(zhì)疑越來越重,許多人開始強烈認同如下觀念:貨幣短缺和貨幣壟斷是造成利率高企和農(nóng)作物價格長期低迷的主要和直接原因,因此,必須對美國當時的貨幣和銀行體系進行大刀闊斧的改革,而他們的關注點之一便是農(nóng)業(yè)領域的貨幣短缺如何得到緩解。1883年11月,1870年代曾著名的綠背主義者,當時已經(jīng)是農(nóng)場主運動的領導人之一的西摩爾·諾頓(SeymourFrancisNorton),在《芝加哥前哨報》(ChicagoSentinel)發(fā)表文章,明確地提出了土地貸款計劃。諾頓認為,只有通過政府直接向農(nóng)場主貸款,才能解決農(nóng)場主負債累累的狀況,也最終會消滅掉農(nóng)業(yè)領域中的高利貸,否則,農(nóng)場主將變成佃農(nóng)(tenants)。(5)而另一位著名的綠背主義者,《芝加哥電訊報》(ChicagoExpress)的主編本杰明·赫斯(BenjaminS.Heath),對于土地貸款計劃也是推崇備至。在1885年末,赫斯更是發(fā)起了一個活動,收集向國會提交的支持土地貸款計劃請愿書的簽名。(6)在強大的宣傳之下,土地貸款計劃迅速進入到農(nóng)場主運動中。1886年,美國農(nóng)場主與工人合作聯(lián)盟(theFarmersue679andLaborersue679Co-operationUnion)把土地貸款計劃作為其聯(lián)盟綱領的首要條款。1888年,聯(lián)合工人黨(theUnionLaborparty)首位主席———本杰明·赫斯,將這項主張作為該黨綱領中的一條重要的貨幣條款,認為它是“個代表著生產(chǎn)者利益的國家貨幣體系”中最為關鍵的構成部分。1889年1月,在愛華荷州的德梅因市(DesMoines)所舉行的全國農(nóng)場主聯(lián)盟(theNationalFarmersue679Alliance)的年度代表大會上,一項旨在促成土地貸款計劃的請愿書(memorial)被采納了。另外,土地貸款的計劃,也被國家格蘭奇(theNationalGrange)、農(nóng)場主互惠協(xié)會(theFarmersue679MutualBenefitAssociation)等許多農(nóng)場主組織所接受。(7)而隨著土地貸款計劃在農(nóng)場主運動中的普及,該計劃得到進一步完善和發(fā)展,這以查爾斯·麥丘恩提出的國庫子庫(Subtreasury)計劃為代表。查爾斯·麥丘恩是當時是農(nóng)場主全國聯(lián)盟與行業(yè)工會(theFarmersue679NationalAllianceandIndustrialUnion)的主席———該組織有時被通俗地稱為南方農(nóng)場主聯(lián)盟(theSouthernFarmersue679Alliance),他認為政府不光以土地為抵押發(fā)放貸款,同時也應該以農(nóng)作物為抵押來發(fā)放貸款(governmentloanoncrop),并首次提出了“國庫子庫計劃”,包括倉庫儲存(warehousestorage)計劃和貨幣發(fā)行計劃。根據(jù)這個主張,農(nóng)場主的農(nóng)作物如果放在政府的倉庫進行儲存,那么便可以以此為基礎,發(fā)行相應數(shù)量的綠背紙幣,發(fā)行的數(shù)量可以達到放在倉庫里的農(nóng)作物的公允價值(certifiedvalue)的80%,而貸款利率是1%,當農(nóng)作物被出售后,用出售的收入來償還這筆貸款。(1)1889年12月,國庫子庫計劃被正式提交給了在圣路易斯召開的農(nóng)場主全國聯(lián)盟與行業(yè)工會代表大會,標志著該計劃被農(nóng)場主聯(lián)盟運動所明確接受,而隨著平民黨的成立,其影響也進一步地轉移到了平民主義運動中去了。(2)3.對平民主義運動的影響1890年代,分散的農(nóng)場主聯(lián)盟運動領導人開始意識到,只有聯(lián)合起來,并且融合勞工組織等其他社會團體,建立獨立于民主黨和共和黨之外的全國性的第三黨,才能實現(xiàn)其訴求,而關于這方面的最初嘗試,是奧卡拉(Ocala)大會。1890年12月,農(nóng)場主全國聯(lián)盟與行業(yè)工會,聯(lián)合非白人農(nóng)場主聯(lián)盟(theColoredFarmersue679Alliance)以及農(nóng)場主互利協(xié)會(theFarmersue679MutualBenefitAssociation)等,在佛羅里達州的奧卡拉市,共同召開了一次大會,這個大會最大的成果,是發(fā)布了命名為“奧卡拉主張”(theOcalaDemands)的大會綱領,該主張幾乎涉及了當時美國所有的政治、經(jīng)濟熱點問題,其中跟金融有關的主張主要是:聯(lián)邦政府首先在幾個重要的州建立國庫子庫,以土地和農(nóng)作物為抵押,直接向農(nóng)場主發(fā)放低息貸款,年利率不超過2%;短期之內(nèi)使流通貨幣的數(shù)量每人至少增加50美元;反對對銀幣進行數(shù)量等方面的限制,主張不受數(shù)量限制的自由鑄造銀幣等。(3)奧卡拉大會可以看成平民黨成立之前的預演,同時通過其金融綱領也可以看出,其把自由鑄銀的主張也囊括了進來,而“奧卡拉主張”對后來平民黨的綱領,產(chǎn)生了巨大的影響。1892年2月22日,20多個非民主黨和共和黨的黨派組織和社會團體齊聚圣路易斯,召開了平民黨的成立大會,平民黨正式成立。隨后,在當年的7月,平民黨在內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市(Omaha),召開了第一次全國代表大會,而正是這次大會以及確立的奧馬哈綱領(Omahaplatform),正式確立了凱洛格主義(4)在平民主義運動中的重要地位。(5)當然,奧馬哈綱領也涉及政治和經(jīng)濟領域的許多方面,但是其中有關貨幣和銀行問題的內(nèi)容卻是最為重要,也是最有特色的部分,其也可以看成對凱洛格主義的總結性全面闡述。奧馬哈綱領將其貨幣主張更多地放在了國庫子庫計劃上,并主張以此對國民銀行體系進行補充,具體說就是:國民銀行以政府債券為抵押,發(fā)行國民銀行券,這種以可靠的資產(chǎn)(approvedsecurity)為抵押而發(fā)行貨幣的特權,不應該完全被私人銀行家都壟斷,農(nóng)場主的土地和農(nóng)作物也是一種可靠的資產(chǎn),那種不把它作為貨幣發(fā)行基礎的看法是一種偏見和歧視。(6)在某種程度上可以說,正是由于其金融綱領被以農(nóng)場主為代表的廣大勞動者所認可和接受,從1892年到1896年,平民黨成為了一支幾乎可以與當時的民主黨和共和黨分庭抗禮的不可忽視的重要競選力量。在1892年的總統(tǒng)大選中,平民黨推舉威佛(JamesB.Weaver)為總統(tǒng)候選人,而他正是1880年綠背紙幣黨的總統(tǒng)候選人,“平民黨”獲得了100多萬張選票和22張選舉人票(electoralvotes),還取得了10席眾議員議席、3個州長席次、50余名州級行政官員以及1500多個州議員和縣級行政職位。(1)但是,在1896年的總統(tǒng)競選中,平民黨放棄了獨立參加1896年總統(tǒng)大選的計劃,并融入到了民主黨,共同推選威廉·布萊恩(WilliamJenningsBryan),與共和黨候選人威廉·麥金利(WilliamMcKinley)所抗衡。在這次競選中,兩黨在貨幣問題上的主張是明確的,并且是針鋒相對,共和黨支持金本位,而民主黨則反對金本位,因此這場總統(tǒng)大選,也被稱之為“貨幣本位之戰(zhàn)”。最終,共和黨取得了勝利,美國明確地放棄了金銀復本位,而轉向了單一的金本位,而在1900年,伴隨著《金本位制法案》(GoldStandardAct)的通過以及麥金利競選總統(tǒng)的再次成功,金本位制在美國獲得了最終的勝利并穩(wěn)固下來。(2)三、其他主要的參縱觀美國19世紀下半葉的貨幣戰(zhàn)爭的整個過程,表面上看,它是美國國內(nèi)不同利益階層對于美國采取何種貨幣體系以及貨幣政策的分歧和斗爭,但在更深的層次上,它則是英國和美國兩國之間的國際問題。實際上,早在南北戰(zhàn)爭之前,出于對美國政府采納“政治經(jīng)濟學美國體系”的金融政策的焦慮和恐懼,英國政府對美國的政策重點,便是積極扶植它在美國的代理人,在美國推行自由貿(mào)易和金本位的理念,而這項扶持政策是由當時英國經(jīng)濟學界領軍人物約翰·穆勒(JohnStuartMill)以及英國政治界實力派人物威廉·尤爾特·格萊斯頓(WilliamEwartGladstone)等自由主義者所倡導和指導的。二人所領導的英國自由主義精英集團,既與英國制造業(yè)企業(yè)主有聯(lián)系,也與羅斯柴爾德家族和巴林銀行有聯(lián)系,并且控制著科布登俱樂部(CobdenClubs),該俱樂部在全球范圍內(nèi)宣揚鼓吹“自由貿(mào)易”,該俱樂部的美國成員遍布在美國的政治和經(jīng)濟精英群體當中,在美國影響力巨大。實際上,美國的大多數(shù)自由貿(mào)易政策主張者與東部港口的船運企業(yè)及其相關的銀行利益團體,與南方地區(qū)的種植園主、棉花農(nóng)場主等,有著千絲萬縷的聯(lián)系,這些企業(yè)主、商人、銀行家和種植園主,在很大程度上是依賴于英美之間貿(mào)易的,比如,航海船運、進出口信貸、棉花出口等,因此可以說,在經(jīng)濟事務上,他們更多的是支持英國的利益,或者說是國際金融利益集團的利益,而不是美國或者說是美國人民的利益,在經(jīng)濟政策上,他們不僅支持自由貿(mào)易,反對關稅保護,同時也支持金本位制,反對任何脫離金本位制的信用貨幣發(fā)行,甚至他們當中的許多人,在英國的國際金融利益集團的資助下從事干擾、顛覆美國政府任何擺脫自由貿(mào)易和金本位制的政策,因為只有美國繼續(xù)堅持金本位制,國際金融利益集團所操縱的黃金才可以主導國際金融體系,才可以在以黃金為媒介的國際結算中獲得巨大的利益,才可以實現(xiàn)對美國貨幣體系的控制。(3)可以說,這一條主線貫穿了美國這場長達半個世紀的貨幣戰(zhàn)爭的整個過程。在南北戰(zhàn)爭期間,國際金融利益集團及其美國的代理人,對于林肯的綠背紙幣政策進行了強烈的反對和攻擊,而當?shù)种茻o果后,又拒絕將其控制的銀行加入到國民銀行體系中,拒絕給政府債券的銷售提供任何幫助,而作為妥協(xié),在奧古斯特·貝爾蒙特的具體運作下,他們最終同意允許用綠背紙幣購買政府債券,但是債券利息必須用黃金鑄幣來支付,這實際上是使綠背紙幣的價值與黃金實現(xiàn)了間接的掛鉤。而當南北戰(zhàn)爭結束后,廢除綠背紙幣、恢復黃金鑄幣支付的運動,實際上也是由國際金融利益集團及其美國的代理人所推動的,而這從該陣營的主要參與者中可以看出來:從事國際貿(mào)易的貿(mào)易商,美國東部的銀行家,新英格蘭地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)主等。從表面上看,廢除綠背紙幣、恢復黃金鑄幣支付,其初衷是維持貨幣體系的良好信用,也有利于美國參與國際貿(mào)易,但是,如果深入分析,就會發(fā)現(xiàn)實際情況并非如此,國際金融利益集團的真正目的則在于通過金本位制來控制美國的貨幣體系,而這一點,從其實行的效果而言,也部分地得到了佐證。實際上,這項政策雖然有助于美國參與國際貿(mào)易,但卻破壞了美國貨幣體系的穩(wěn)定,伴隨逐步回收并廢除綠背紙幣、恢復黃金鑄幣支付的卻是美國國內(nèi)貨幣供應的日益緊縮、物價長期大幅度下降,因此可以說,這項政策的實行受益的主要是從事國際貿(mào)易尤其是與英國的金融利益集團有聯(lián)系的群體,有利于國際金融利益集團通過金本位加強其對美國貨幣體系的控制,實現(xiàn)其利益。而這一點,也可以從其對立的陣營的主張中得到反面的印證:以農(nóng)場主,勞工及其組織以及西部的銀行家和商人等為代表的金融改革派,其核心主張是要在美國建立起能夠與經(jīng)濟發(fā)展相適應的、有彈性的貨幣體系,這正好與金本位制、與國際金融利益集團控制美國貨幣體系、從而使美國喪失貨幣體系的獨立性和自主性是針鋒相對的。四、金融體系的發(fā)展與美國的經(jīng)濟政策縱觀19世紀下半葉美國貨幣體系的歷史,國際金融利益集團對美國貨幣體系的控制一直進行,并且也取得了一定的成功,美國逐步放棄了自主發(fā)行信用貨幣的權力,而最終回歸到金本位貨幣制度,從這個角度而言,美國在19世紀下半葉,在貨幣體系上是倒退的。但是,另一個與之形成鮮明對比的是,19世紀下半葉,同時也是美國經(jīng)濟突飛猛進的時代,美國迅速實現(xiàn)了工業(yè)化,其經(jīng)濟規(guī)模迅速擴大,在整個世界經(jīng)濟規(guī)模的比例也越來越大,在20世紀初,美國已經(jīng)成為世界上的頭號強國。為什么不利的貨幣體系和國際金融環(huán)境并沒有影響到美國的崛起?實際上,美國的崛起有許多因素和條件,除了其自然條件的優(yōu)越,數(shù)量眾多的移民,先進技術的引進等之外,美國政府的經(jīng)濟政策也起到了重要的、甚至是關鍵性的作用,而其經(jīng)濟政策的核心就是美國學派的“美國制度”主張。首先,在整個19世紀,美國幾乎是始終堅持了貿(mào)易保護的經(jīng)濟政策,數(shù)次通過《關稅法案》維持高關稅或者進一步提高其關稅,這使美國國內(nèi)的工業(yè)得以克服金融體系的不利而發(fā)展,并且,美國的商品、尤其是農(nóng)產(chǎn)品的大量出口,帶來了大量的貿(mào)易順差,使大量的黃金流入美國,緩解了美國國內(nèi)的貨幣短缺。其次,美國政府始終在推動著“國內(nèi)改善”,支持私人資本修筑公路,參與疏浚河道、開鑿運河,通過贈予土地來資助鐵路修筑等,美國的交通運輸?shù)然A設施發(fā)展迅速。1850年,美國已經(jīng)擁有3700英里的運河和9000英里的鐵路,超過英國躍居世界第一位。而到了1869年,橫穿北美大陸、連接東西海岸的太平洋聯(lián)合鐵路正式貫通,縱橫交錯的全國鐵路網(wǎng)也在幾年之后基本形成。這些基礎設施在促進交通運輸成本的降低、國內(nèi)市場的擴大、人員物資的流動等方面,作用巨大。最后,在國民銀行問題上,雖然歷經(jīng)了州立銀行與美國第一銀行、第二銀行的斗爭與波折,但是全國統(tǒng)一的銀行體系畢竟還是運行了很長一段時間,并且在內(nèi)戰(zhàn)之后,國民銀行體系又重新得到建立,這為美國經(jīng)濟提供了一個全國統(tǒng)一的銀行體系,有利于擴大貨幣供應,為經(jīng)濟發(fā)展提供信貸支持。而從金本位的貨幣制度本身而言,有一點更為重要,正是這一點保證了金本位的貨幣制度,沒有對美國的經(jīng)濟發(fā)展造成致命性約束,這就是全球范圍內(nèi)的黃金大發(fā)現(xiàn)。19世紀后期,伴隨著在南非、美國阿拉斯加和科羅拉多州等地陸續(xù)發(fā)現(xiàn)金礦,同時黃金的開采和冶煉技術又得到了飛躍性的提高,黃金的產(chǎn)量迅速增加,尤其是在19世紀90年代之后,世界黃金存量以年均3.5%的速度迅速增加,一直持續(xù)了20多年。在金本位的貨幣制度下,黃金的供給增加意味著貨幣存量的增加,意味著物價水平的上漲,自此,美國逐步擺脫了通貨緊縮的局面。換句話來說,正是黃金的大發(fā)現(xiàn),使金本位的貨幣制度克服了貨幣供給相對固定、不能與經(jīng)濟增長很好適應的缺點。五、《聯(lián)邦儲備法案》已經(jīng)提出過的改革1896年,隨著支持金本位的共和黨在“貨幣本位之戰(zhàn)”中的勝出,美國19世紀的貨幣戰(zhàn)爭也基本進入尾聲,而在1900年,《金本位制法案》(GoldStandardAct)最終在美國國會通過,金本位的貨幣制度最終在美國得到了確立。但是,金本位的重新確立,是政治斗爭中非對即錯、非黑即白的簡單對立思維的體現(xiàn),其政治上的象征意義也遠大于其經(jīng)濟上的實質(zhì)意義?；蛘哒f,金本位的重新確立,更多的是金融保守派為徹底打敗金融改革派,并防止其死灰復燃的“狠招”,但這并不意味著,金融保守派對于金融改革派的主張是全盤否定的。實際上,金融保守派當時已經(jīng)清楚地認識到了金本位的缺陷,但是如果不堅持金本位,在政治上是不可行的,(1)而這也是為什么當金融改革派被徹底擊敗之后,保守派才開始對原有的銀行和貨幣體系進行改革,并且改革的思路和方案,實際上有許多都是改革主義者已經(jīng)提出過的。(2)早在1893年的金融危機之后,金融保守派的大多數(shù)人士就已經(jīng)認識到了金融危機的發(fā)生跟貨幣無彈性有很大關系,而貨幣無彈性根本在于金本位,銀行沒有充足的黃金儲備兌付發(fā)行出去的銀行券,而解決貨幣無彈性的設想,也開始在以銀行家為代表的金融保守派當中醞釀。比如在1894年的美國銀行家協(xié)會的年會上,與會者提出了一個銀行的貨幣發(fā)行改革計劃———巴爾的摩計劃(theBaltimorePlan),即廢除以政府債券為擔保的貨幣發(fā)行機制,以銀行一般資產(chǎn)為擔保的貨幣發(fā)行方案,(3)再比如,在1897年1月舉辦的印第安納波利斯貨幣委員會(IndianapolisMonetaryCommission)大會上,對當時貨幣體系的無彈性問題,進行了更為深入的討論,主張以銀行資產(chǎn),尤其是各種商業(yè)票據(jù)為抵押或者擔保,發(fā)行貨幣,但是,由于政治斗爭的需要,這些銀行和貨幣改革方案并沒有得到重視,后者被暫時壓制下去了,直到1907年的又一場金融危機的爆發(fā)。1907年,比1893年的規(guī)模更大、影響更嚴重的金融危機再一次爆發(fā)了,這場金融危機使大眾對當時銀行體系的批評集中到了貨幣無彈性這一問題上,而與此同時,銀行家們對于貨幣彈性的問題基本達成一致,即必須要相應地改革銀行和貨幣發(fā)行體系,實現(xiàn)貨幣的充分彈性。1908年的5月,《奧德里奇·瑞蘭法案》(Aldrich-VreelandAct)在國會通過,該法案授權成立了國家貨幣委員會,并且責成該委員會負責制定出改革方案。1912年,該委員會向國會提交了報告,以此報告為基礎,出臺了《聯(lián)邦儲備法案》,并最終在1913年12月23日,在國會獲得通過。(4)《聯(lián)邦儲備法案》對于銀行和貨幣體系的改革是全方位的,而其最根本性的改革在于“提供富有彈性的貨幣”。在金本位制下,只要銀行擁有黃金儲備,便擁有發(fā)行貨幣的權力,但在同時,這也給銀行的貨幣發(fā)行設置了人為的限制,它依據(jù)黃金儲備的數(shù)量而不是經(jīng)濟需求的數(shù)量來確定最大發(fā)行量,而新的聯(lián)邦儲備體系則突破了這一限制。《聯(lián)邦儲備法》確立了貨幣發(fā)行的一個新標準,即“真實票據(jù)”論,貨幣發(fā)行數(shù)量應與“有真實貿(mào)易背景的票據(jù)、銀行匯票和期票等”相關,利用貼現(xiàn)的形式實現(xiàn)貨幣發(fā)行,可以看出,這實際上是對金本位的貨幣發(fā)行原則的突破。但與此同時,金本位制也沒有被放棄,不過已經(jīng)被打了折扣,明確規(guī)定貨幣發(fā)行只需要40%的黃金儲備,(1)而這,實際上拉開了金本位制名存實亡并最終被廢棄的序幕。六、向中國傳達一些建議1.大量的外匯占款,導致人民幣被動發(fā)行縱觀美國在19世紀下半葉的貨幣戰(zhàn)爭,國外金融利益集團對于其貨幣發(fā)行權的侵蝕和控制,貫穿了整個過程,也是整個斗爭的核心。而目前我國的貨幣體系,實際上也面臨著類似的境況,這就是美元霸權對于中國貨幣主權的危害。自從1971年美元與黃金不再掛鉤之后,“美元作為一種沒有黃金支撐、沒有美國貨幣和財政紀律約束、只靠美國軍力和地緣政治實力支撐的不兌現(xiàn)紙幣,卻繼續(xù)擔當全球金融與貿(mào)易的首要儲備貨幣的角色”,這就是“美元霸權”。在某種程度上,美元霸權實際上削弱了中國的貨幣主權,損害了貨幣的自主發(fā)行權。長期以來,我國所實行的匯率政策,基本可以說是盯住美元的,而長期的貿(mào)易順差,導致中國積累了大量的美元外匯儲備,這使人民幣對美元產(chǎn)生了升值的壓力,而為了穩(wěn)定住匯率,中國人民銀行不得不以固定的匯率,大量發(fā)行人民幣以購買美元,而正是通過這種方式,大量的基礎貨幣以人民幣外匯占款這一渠道被不斷地注入到經(jīng)濟體中,這造成了日益嚴重的貨幣被動發(fā)行問題。截至2012年12月底,我國的外匯占款為236670億元,基礎貨幣為252345億元,外匯占款與基礎貨幣的比例高達93.8%,(2)而伴隨著這一過程的是,中國人民銀行資產(chǎn)負債表的急劇擴張,其速度超過了美聯(lián)儲和歐洲央行,從2002年到2011年的10年間,其規(guī)模增長了將近8倍。(3)大量被動投放的人民幣,不斷地進入到中國經(jīng)濟體中,造成了巨大的通貨膨脹壓力,這一點可以從廣義貨幣M2中看出來,截至2012年末,中國M2余額達到97.42萬億元,比2008年翻了一番,位于世界首位,并接近全球貨幣供應總量的1/4。而從M2與GDP的比值來看,2012年末達到187%,更是創(chuàng)出了歷史新高。(4)為了減輕通膨的壓力,人民銀行不得不利用央行票據(jù)等手段不斷回籠人民幣,但是總量畢竟相對有限,并且,這在某種程度上也影響了中國貨幣政策的獨立性。更為重要的是,中國還同時遭受到以美國為代表的國際金融勢力關于“匯率操縱”的指責,其不斷向中國施加,要求人民幣升值,這實際上是對中國貨幣主權的更大侵犯。以高盛、大摩等為代表的國際金融利益集團,試圖通過人民幣的迅速升值,造成人民幣幣值的高估,然后趁機將手中大量的人民幣資產(chǎn)迅速拋出,這勢必造成人民幣供給的激增,甚至造成惡性的通貨膨脹,從而導致人民幣的貶值。這種急升急貶的后果,會造成對人民幣幣值穩(wěn)定的憂慮,損害人民幣的信譽,導致中國的人民幣發(fā)行自主權削弱,而不得不重新依靠與美元的掛鉤,因此,“匯率操縱”的指責以及人民幣升值的壓力,實際上是國際金融利益集團對于中國貨幣主權的覬覦,對此,不可不察。2.金本位貨幣制的缺陷。在整個美國對于美國19世紀下半葉貨幣戰(zhàn)爭的梳理,我們對于金本位貨幣制度及其對經(jīng)運行的作用可能要重新認識了。一般的觀點認為,其能夠保證貨幣體系的穩(wěn)定性和良好信用,因而可以保證經(jīng)濟的良好運行,并促進經(jīng)濟的發(fā)展,而美國19世紀下半葉的經(jīng)濟發(fā)展史,即在19世紀下半葉,美國經(jīng)濟的突飛猛進與其貨幣體系逐步回歸到金本位同時發(fā)生,也仿佛印證了這種觀點。但是,這種對二者之間因果邏輯關系的判斷只是表面化的,甚至是牽強附會的,金本位貨幣體系沒有阻礙美國經(jīng)濟發(fā)展的原因,主要是因為黃金大發(fā)現(xiàn),黃金大發(fā)現(xiàn)在某種程度上保證了黃金的充分供給。但是,黃金的產(chǎn)量相對固定,這才是自然的、正常的情況,或者說,在正常的情況下,金本位的貨幣制度并不能保證貨幣的充分供給,也無法很好地滿足經(jīng)濟發(fā)展對貨幣的需求。美國在20世紀初實現(xiàn)了名義上的金本位貨幣制度,但是持續(xù)時間并不長,1933年3月,在羅斯福總統(tǒng)的主導下,以《緊急銀行業(yè)法案》為開端,美國拉開了貨幣體系的大改革,首先,金幣的使用被廢止,個人和銀行持有金幣和金塊不再合法,其所有權都歸于美國政府,金幣退出流通,并停止新的金幣鑄造等,然后美元對黃金貶值,美元的含金量一次性減少40.96%,黃金的官方價格由每盎司20.67變?yōu)?5美元,而且只用于外國政府以及經(jīng)濟主體的美元兌換,(1)自此,美國的貨幣體系雖然仍然名為金本位制,但實際上已經(jīng)是國家信用本位制了。1971年8月,尼克松總統(tǒng)關閉了這個“黃金窗口”,宣布中止美元與黃金之間的固定兌換比率,美元在國際上的金本位制也放棄了,(2)標志著美元的金本位貨幣體系的最終廢止,自此,美國貨幣體系徹底放棄了金本位制,黃金非貨幣化了,美國最終采納了國家信用本位制的貨幣體系。當然,金本位制有缺點,并不意味著作為其對立的信用紙幣體系就是沒有缺點的,實際上,信用紙幣體系的最大缺點,便是不受控制濫發(fā)的潛在危險。實際上,自從2007年次貸危機爆發(fā)之后,全球主要經(jīng)濟體為了挽救低迷的經(jīng)濟,在某種程度上實際上參與了或者縱容了貨幣的濫發(fā):先是美國不斷推出量化寬松政策,后來是歐元區(qū)的無限制購債計劃以及最近日本央行也開始推出超量化寬松貨幣政策,(3)這無疑加劇了全球性的流動性過剩以及資產(chǎn)泡沫,而在此背景下,人民幣的發(fā)行也經(jīng)歷著類似的過程。正是在這種情況下,恢復金本位的呼聲又開始高漲起來,甚至對于人民幣也有相類似的呼聲,比如以人民幣購買黃金,增加中國人民銀行的黃金儲備,中國要參與推動黃金的重新貨幣化等,在國內(nèi),夏斌、宋鴻兵等學者都曾提出類似的主張。(4)但是,以史為鑒,通過對美國19世紀下半葉這段貨幣史的深入研究,有一點是確定的,雖然信用紙幣體系有濫發(fā)的缺點,但這并不是恢復金本位制的理由,而人民幣自誕生之初便是信用貨幣,這與美元與黃金之間深厚的淵源有很大的不同,因此解決目前人民幣的困境,問道金本位等于緣木